Blog Comments

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 967

29 Eylül 2023 Cuma

Friday September 29 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Spending MoM AUG 0.4% 0.8% 0.4%
03:30 PM
US
Personal Income MoM AUG 0.4% 0.2% 0.4%

03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM AUG 0.1% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM AUG 0.4% 0.2% 0.5%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY AUG 3.5% 3.4% 3.5%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY AUG 3.9% 4.3% 3.9%

03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv AUG $-84.27B $-90.92B

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

Harcanabilir kişisel gelirler ve tüketim hrcamaları istikrarlı biçimde artıyor ve ekonominin istikrarlı büyümesine destek sağlıyor.

https://tradingeconomics.com/united-...-card-accounts

Harcanabilir kişisel gelirler dışında kredi kartı harcamaları da yükselişte ve tüketime destek veriyor.

https://tradingeconomics.com/united-...rsonal-savings

Tasarruflarda ise düşüş var.

https://tradingeconomics.com/united-...asoline-prices

Benzinin litre fiyatı yeniden önemli eşik 1usd/litre üzerine çıkmış durumda.

**************************************
Hazine Bakanlığı bugün yayınladığı veriyle; ikinci çeyrek sonu(30 Haziran 2023) itibariyle, Türkiye'nin dış borcunun 475.768 milyar dolar olduğunu duyurdu.

Bu borcun dağılımı(milyar dolar),194.679 kamu,46,234 merkez bankası 234.855 özel sektör.

*************************************

3 Ekim 2023 Salı


ENAG Eylül ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Eylül ayında aylık enflasyon artışı %6.24 ,yılın ilk 9 ayında %95.33 yıllık enflasyon artışı %130.13 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/2310.pdf

Son 2 ayın aylık enflasyonu da %18.9 idi,böylece sadece son 3 ayda %26.32'lik bir kümülatif enflasyon görüyoruz.

TÜİK'e göre ise:

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %61,53, aylık %4,75 oldu

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %47,44, aylık %3,40 arttı

****************************

Tuesday October 03 2023 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
JOLTs Job Openings AUG 9.61M 8.92M ® 8.8M


[B]ABD'den şok bir veri daha geldi,açık iş pozisyonu sayısı 8.92 milyon kişiden 9.61 milyon kişiye fırladı.Veri ABD işgücü piyasasının çok sıkı olmaya devam ettiğini gösteriyor ve Fed'in yeni faiz artırımı(ları) yapmasının yolunu açıyor.Veri muhtemelen ABD Hazine tahvillerinin ve dolar endeksinin daha da yükswelmesine destek verecektir.

**********************************

US10Y
U.S. 10 Year Treasury 4.827 0.025
US30Y
U.S. 30 Year Treasury 4.957 0.02

US6M
U.S. 6 Month Treasury 5.596 0.011
US1Y
U.S. 1 Year Treasury 5.499 0.014
US2Y
U.S. 2 Year Treasury 5.152 0.004



https://www.cnbc.com/2023/10/03/some...-sell-off.html


Something is breaking in financial markets - Here's what!s behind the sell-off


Rates are expected to stay higher for longer, an idea Fed officials have tried to get the market to accept and which investors are only now beginning to absorb.
Getting used to a more typical rate structure doesn't sound like such a terrible thing. But after 15 years of living in an unnaturally low rate regime, normal sounds, well, abnormal.
"All of this has to be assimilated and digested by the market," said Quincy Krosby of LPL Financial. "You can see that it's troubling and it's difficult."

That cracking sound in financial markets isn't the typical kind of break, where one asset class or another fractures and gives way. Instead, this is more a break in a narrative, one that has widespread repercussions.
The narrative in question is the one where the Federal Reserve holds interest rates low and everyone on Wall Street gets to enjoy the fruits.
That's changing.
In its place comes a story in which rates are going to stay higher for longer, an idea Fed officials have tried to get the market to accept and which investors are only now beginning to absorb.
The pain of recognition was acute for Wall Street on Tuesday, with major averages down sharply across the board and Treasury yields surging to their highest levels in some 16 years.


Piyasalarda yıllardır,başta Fed,majör merkez bankalarının aşırı gevşek para politikası yoluyla, ucuz ve bol para borçlanarak ve kaldıraç kullanarak yatırımcılar kolay para kazanmaya alışmışlardı,fakat enflasyonun ortaya çıkması bütün denklemi değiştirdi,enflasyonun bir ekonomide bütün kötülüklerin anası,gelir dağlımındaki bozulmanın ve toplumda sosyal huzursuzlukların çıkmasının nedeni,fiyat istikrarının ise ;sağlıklı bir ekonominin ve sürdürülebilir bir büyümenin temeli olduğunu çok iyi bilen başta Fed ,majör merkez bankaları para politikasının yönünü 180 derece çevirdi.Ama piyasalar bunun hep geçici ve kısa süreli olacağını,sonra yine kolay ve bol para kazanılan güzel günlere göre dönüleceğine inandı,sürekli piyasa yapıcılar da tüm piyasayı buna inandırmaya çalıştı,ha bugün ya yarın Fed bu politikasından geri dönecek eski güzel günlere geri döneceğiz umudu vermeye çalışarak piyasayı sürekli yukarıda tutmaya çalıştılar.
Ama artık piyasa yeni realiteyi idrak etmeye ve pembe hayal dünyasından uyanmaya başladı.Artık yeni bir dünya var,değişen sadece ekonomik konjonktür değil,küresel olarak değişen politik ekonomik bir konjonktür de var,artık ekonomide küreselleşme bitiyor,gruplaşmalar oluşmaya ve ticaret büyük ölçüde grupların kendi içinde yoğunlaşmaya başladığı bir döneme geçiş yapılıyor.Bu duruma uyum sağlayamayanlar zarar edecekler.
Bu başlıkta hep, küresel piyasaların pembe hayaller içinde yüzdüğünü,sıfıra yakın hatta negatif faizlerden hazine tahvili alanların devasa zarar yazacaklarını ,piyasaların önünde sonunda ayaklarının yere basacağını,hayal dünyasından uyanıp ekonominin gerçeklerini görmeye başlayacaklarını ve zorunlu olarak arkadan buna uygun bir fiyatlama geleceğini yazdık,şimdi artık o dönemin yaklaştığını görüyoruz.


ABD borsaları şu anda tarihi ortalamalara göre pahalı ve aşağı inebilecek epeyce mesafe var:

https://www.multpl.com/shiller-pe

Current Shiller PE Ratio: 28.91


Mean: 17.06
Median: 15.95
Min: 4.78 (Dec 1920)
Max: 44.19 (Dec 1999)
Shiller PE ratio for the S&P 500.

Price earnings ratio is based on average inflation-adjusted earnings from the previous 10 years, known as the Cyclically Adjusted PE Ratio (CAPE Ratio), Shiller PE Ratio, or PE 10 - FAQ.
*********************************************

Genellikle bilinen bir şeydir ama konuya uzak olanlar için "mean" ortalama demektir,aritmetik ve geomerik olarak ikiye ayrılır:
Arithmetic mean;(5+37+48+51+74)/5=215/5=43'tür
Geometric mean:4*35*43*50*71=21371000,beşinci dereceden kökü,23.24'tür.

Median:Bir veri seti için "orta" değerdir
1, 3, 3, 6, 7, 8, 9: Burada 6 medyan rakamdır.
1, 2, 3, 4, 5, 6, 8, 9:Burada medyan değer ortadaki 2 rakamın ortalaması 4.5'tur.

Burada yer almayan ve istatistikte başka bir terim olan "mode" da ise,bir veri setinde en sık görülen değeri ifade eder:
1,3,3,5,8,9:Burada "mode" 3'tür.

*****************************************

Büyük avrupa bankalarının piyasa /defter değerleri

-Deutsche Bank AG (DB):0.27

https://ycharts.com/companies/DB/price_to_book_value

-Barclays PLC (BCS):0.34

https://ycharts.com/companies/BCS/price_to_book_value


HSBC Holdings PLC (HSBC):0.84

https://ycharts.com/companies/HSBC/price_to_book_value


-ING Groep NV (ING):0.70

https://ycharts.com/companies/ING

-BNP Paribas (BNPQY):0.54

https://ycharts.com/companies/BNPQY/price_to_book_value

-Societe Generale SA :0.25
https://ycharts.com/companies/SCGLF/price_to_book_value

-Uni Credit::0.59
https://ycharts.com/companies/UNCRY

-Intesa Sanpaolo:0.68
https://ycharts.com/companies/ISNPY/price_to_book_value

-Banco Santander:0.58
https://ycharts.com/companies/SAN/price_to_book_value


Büyük Türk Bankalarının piyasa /defter değerleri

AKBANK:1.12

GARANTİ:1.22

İŞ BANKASI:1.39

YAPI KREDİ:1.22


Türk bankalarının avrupalı büyük bankalara göre aşırı pahalı olduğunu görüyoruz.Üstelik enflasyon muhasebesi uygulanmadığı ve ülkemizde çok yüksek enflasyon olduğu için,uygulandığı zaman bankaların duran varlıkları çok az olduğu varlıklarının tamamına yakını para olduğu için, karlarının reel olarak büyük ölçüde azalacağını da dikkate almak gerekiyor.

*******************************

Wednesday October 04 2023 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
S&P Global Composite PMI Final SEP 50.2 50.2 50.1
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Final SEP 50.1 50.5 50.2

05:00 PM
US
ISM Services PMI SEP 53.6 54.5 53.6
05:00 PM
US
ISM Services Employment SEP 53.4 54.7
05:00 PM
US
ISM Services Business Activity SEP 58.8 57.3 56.5
05:00 PM
US
ISM Services New Orders SEP 51.8 57.5
05:00 PM
US
ISM Services Prices SEP 58.9 58.9

05:00 PM
US
Factory Orders MoM AUG 1.2% -2.1% 0.2%


https://www.ismworld.org/supply-mana...ces/september/

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 966

27 Eylül 2023 Çarşamba

https://twitter.com/KobeissiLetter/s...01520101257494

Originally Posted by esramarka

500 K dolar para alıp da aylık 3600 $ mı ödüyoruz sadece?

Bu bedava değil mi resmen? 250K $'dan 2 ev alsak, kiraya versek... Kendi kendini öder, üste de para kalır yahu...

-Mortgage kredilerinin faiz ödemeleri 360 aya eşit paylaştırlırken,ana parasının taksit ödemeleri eşit olmuyor,yıllara göre artan oranlarda oluyor.İlk 3600 usd'lık taksit ödemesinin 3229 usd'ı faiz geri kalanı ana para ödemesi oluyor.

-Bankaya 30 yıl içinde yapılan toplam ödeme: 500 000+(38750*30=1162500)=1 662 500 usd oluyor.
1662.5/360=4618 usd ortalama aylık ödeme oluyor.

Aşağıdaki rasyoyu kullanırsak ;500 000/360=3731 usd civarında aylık kira geliri elde edilebilir.

-Ayrıca belediyeye ödenen emlak vergisi ve sigorta ödemeleri de var.Sigorta ödemeleri ;yangından, hırsızlıktan ve diğer felaketlerden koruyan ev sahibi sigortası; ve maliyetinin %20'sinden daha az peşinatla ev satın alanlar için zorunlu olan özel ipotek sigortası olarak 2 kısımdan oluşuyor.
Genellikle sigorta ve emlak vergisi ödemelerini de banka yapıp,bu tutarları aylık mortgage kredisi ödeme tutarlarına ekliyor.
Bankalar mortgage kredileri verirken genellikle krediyi alanın aylık gelirinin %28'ini geçmeyecek tutarda kredi taksit miktarları olmasına dikkat ediyorlar.

ABD'de kira gelirlerinin ev maliyetini amorti etme süresi Türkiyeye göre çok daha kısa 11 yıl(134 ay) civarında:

https://tradingeconomics.com/united-...-to-rent-ratio

Euro bölgesinde 128 ay,

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-to-rent-ratio

Türkiye'de ise 310 ay

https://tradingeconomics.com/turkey/price-to-rent-ratio

Bu da bize ya Türkiyedeki evlerin çok pahalı,ya da kiraların çok düşük olduğunu söylüyor.Bence hem ev fiyatları da pahalı ,hem de kiralar ucuz.Ama ücretlerin son 5 yılda gerçek enflasyona göre reel olarak büyük ölçüde erimesi ve satınalma gücünün kalmaması nedeniyle,ücretler gerçek enflasyon oranında artan kiralara yetişemediğinden,Türkiye'de kiralar çok yüksek olarak algılanıyor.

*******************************************
https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

Tuesday September 26 2023 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM JUL 0.6% 0.9%
04:00 PM
US
House Price Index YoY JUL 4.6% 3.2% ®
04:00 PM
US
House Price Index MoM JUL 0.8% 0.4% ® 0.5%

5:00 PM
US
CB Consumer Confidence SEP 103 108.7 ® 105.5

************************************************
Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 27.09.2023 Çarşamba
Dış varlıklar 3,413,138,154
Dış yükümlülükler 810,398,979
Bankalar döviz mevduatı 1,987,827,415
Kamu döviz mevduatı 267,880,798
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 347,030,962
1USD 27.2640
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 12,728,542
Altın rezervi 31,348,287
Swap ile merkez bankasına 75,757,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -63,028,458
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -94,376,745

(+)31.348,287 milyar dolar altın varlık;(-)94.376,745 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)63.028,458 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

28.8.2023 Merkez bankası analitik bilançosu:

https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?...2BA8YwOo%3D/tr

*(-)98.536,023 milyar dolar döviz yükümlülük(borç)

*(-)67.320,998 milyar dolar -swap borçları hariç-merkez bankası net döviz rezervi

*667.345 milyar TL zarar(Çok büyük ölçüde yaptığı KKM ödemelerinden kaynaklanıyor)

*705.194 milyar TL değerleme hesabında biriken realize olmayan zarar(Merkez bankasının net rezervi eksi olduğundan ,yani 98.536 milyar dolar döviz borcu olduğundan,bu borcunu ödediğinde, satın aldığından daha yüksek pariteden ödeyeceği için(bu 705.194 milyar TL'lik zarar 28 Ağustos itibariyle oluşan ,borç aldığı tarihle 28 Ağustos arasında oluşan kur farkı zararını gösteriyor)
zarar realize olacak ve zarar değerleme hesabından zarar hesabına geçecek.Zarar artacak,değerleme hesabındaki realize olmamış zarar rakamı azalacak.

*zarar+değerleme hesabındaki realize olmamış zarar toplamı:1.372 trilyon TL[/QUOTE]

Son 1 ayda merkez bankası bilançosunda ne değişmiş:27.9.2023

https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?...2BA8YwOo%3D/tr

*(-)94.376,745 milyar dolar döviz yükümlülük(borç)

*(-)63.028,458 milyar dolar -swap borçları hariç-merkez bankası net döviz rezervi

*745.477 milyar TL zarar

*786.326 milyar TL değerleme hesabında biriken realize olmayan zarar

*zarar+değerleme hesabındaki realize olmamış zarar toplamı:1.532 trilyon TL

*****************************************

Thursday September 28 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q2 2.1% 2% 2.1%

Üçüncü ve son okumayla ABD ekonomisinin ikinci çeyrek büyümesi %2.1 olarak kesinleşti.Üçüncü çeyreğin ilk okuması ise gelecek ay yayınlanacak.Atlanta Fed'in projeksiyonuna göre, ABD ekonomisi üçücü çeyrekte, bir gelişmiş ülke için çok yüksek sayılabilecek %4.9 oranında büyüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow


03:30 PM
US
Initial Jobless Claims SEP/23 204K 202K ® 215K

İşsizlik maaşı başvuruları ise 204 bin gibi istatistiksel olarak çok düşük ve piyasa beklentilerinin altında gelierek ABD ekonomisinde işgücü piyasasında sıkılığın devam ettiğini gösteriyor.

*******************************

https://www.cnbc.com/2023/09/29/indi...as-study-.html

India's population has surpassed China's, but its labor force is still lagging by a large margin

Güzel bir hindistan çin karşılaştırması...

*************************************

https://twitter.com/AhmetBeyefendi/s...91123360055475

"Sene başında %10 olan 10 yıllık tahvil faizi bugünkü ihraçta %28.12 olmuş. Bu şekilde yazınca önemi anlaşılmıyor; şöyle anlatayım: Dönem sonu 100 bin lira ödeyeceğiniz tahvili bugün %28.12 bileşik faizle ihraç ederseniz alıcı 8.391, %10 ile ihraç ederseniz 38.555 TL öder. Arada 4.6 kat fark var! Grafik:
@e507"

Nasıl hesaplandığı merak ediliyor ama pek yazan yok:Ben yardımcı olmaya çalışayım:

1.1'in onucu kuvveti:2.59374
100 000/2.59374=38554.4 TL

1.2812'nin onuncu kuvveti:11.9171
100 000/11.9171=8391.3 TL.



Bankaların zorunlu menkul kıymet tesisi ile almak zorunda bırakıldıkları uzun vadeli düşük faizli hazine tahvillerinden ne kadar zarar yazdığını bu şekilde hesaplayabilirsiniz.(Hazinenin ihraç ettiği sabit faizli tahvillerin tutarı son veriye göre 1.509 trilyon TL,veri yarın güncellenecek.)

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 966

20 Eylül 2023 Perşembe

September 20, 2023

Federal Reserve issues FOMC statement

Recent indicators suggest that economic activity has been expanding at a solid pace. Job gains have slowed in recent months but remain strong, and the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated.

The U.S. banking system is sound and resilient. Tighter credit conditions for households and businesses are likely to weigh on economic activity, hiring, and inflation. The extent of these effects remains uncertain. The Committee remains highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 5-1/4 to 5-1/2 percent. The Committee will continue to assess additional information and its implications for monetary policy. In determining the extent of additional policy firming that may be appropriate to return inflation to 2 percent over time, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Adriana D. Kugler; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller.

Fed faizi sabit tuttu


Ekonomik projeksiyonlar

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20230920.pdf


Fed yıl sonunda politika faizini %5.6 korurken,gelecek yıl sonu politika faizi projeksiyonunu %4.6'dan %5.1'e yükseltti.
2025 yıl sonu faiz tahminini de %3.4'den %3.9'a yükseltti.


Bu projeksiyonlar Fed'in faizleri uzun bir süre yüksek tutacağını ve enflasyonun uzun süre hedef rakamlara inmekten uzak olacağını gösteriyor

Bu sene gsyih büyüme tahmini de %1'den %2.1'e yükseltilmiş.İşsizlik oranı projeksiyonları da düşürülmüş.


Powell'ın konuşmasında öne çıkan mesajlar şunlar oldu:

FOMC enflasyonu yüzde 2'ye düşürme hedefine güçlü bir şekilde bağlı. Enflasyonu yüzde 2'lik hedefe getirmek için gidecek uzun bir yol var.

İstihdam piyasası gücünü korudu ama o tarafta daha iyi bir denge görülüyor.

FOMC faizi ne kadar mesafe geldiğimizi görebilmek için sabit tuttu. Uygun olması durumunda FOMC faizleri daha yüksek seviyeye çıkarmaya hazır.

Reel faizlerin pozitif olmasına bir süre daha ihtiyaç var.

Ekonomik aktivite tüm beklentilerin ötesinde daha güçlü. Sonuca varmadan önce daha fazla ilerleme görmemiz gerekiyor. Son istihdam verileri ne görmek istediğimiz konusunda iyi bir örnek olmuştu.

Ekonomiye ilişkin temel senaryomuz için yumuşak iniş ifadesini kullanmazdım. Yumuşak iniş olası ama dikkatli hareket etmek gerekiyor. Yumuşak iniş FOMC'nin temel amaçlarından biri.

Hiçbir zaman zamanlama konusunda bir sinyal verme niyetinde olmadık.

Nötr faiz oranı daha yüksek olabilir. Bunu henüz bilmiyoruz.

*******************************************

Originally Posted by esramarka

şimdi 500 baz puan artış, vadeli mevduatlara da %5 + olarak yansır mı yansımaz mı? Bu önemli.

olası bir günlükte %50-60 vadeli faiz seçime kadar denenebilir. Hemen seçim öncesi başka alanlara geçmek üzere.

Siz ne dersiniz deniz hocam, USD/altın/Eurobond nerede park etmek şu dönemde daha az riskli sizce? Seçime kadarki dönemde...

Kredi faiz oranları serbest değil,merkez bankası politika faizi oranına göre değişen uzun vadeli,düşük faizli menkul kıymet tutma zorunluluğu var.Şimdi bu oranlar politika faizinin artmasına bağlı olarak yükseldi.

Tahvil tesis yükümlülüğünde yıllık bileşik faiz sınırı

İhracat,yatırım kredileri için:%53.9
Diğer ticari krediler: %69.3
İhtiyaç kredileri (70 bin TL üzeri): %77
oldu.

Bankalar daha yüksek faizle kredi verebilecekleri için, artık mevduat faizlerini de yükseltmeleri beklenir.Her ne kadar yükselecek mevduat faizleri hala enflasyonun altında negatif getiri sunsa da ,bütün yumurtaları aynı sepete koymama,riski dağıtma ve kısa vadeli TL ihtiyaçları için kaynak olarak kullanma adına ,portföyün bir kısmı kısa vadeli TL mevduata yönlendirilebilir.

Eurobondların getirisi ülke cds puanına göre değişiyor ve şu anda cds'in düşmesiyle getiriler düşmüş durumda,şu anda alınacak bir eurobond cds'imizin tekrar yükselişe geçmesiyle değer kaybeder,eurobond almak için uygun yerlerin cds'imizin 500'ün üzerinde olduğu yerler söyleyebiliriz.

Altın ons fiyatı olarak şu anda 1900-2000 usd arasında dengelenmiş gözüküyor,1900'e yaklaşınca al,2000'e yaklaşınca sat gibi bir durum var.Altın'ın daha üst bir fiyat seviyesine atlaması için Fed'in faiz artırımını bitirme sinyalinin gelmesi gerekiyor.

**********************************************

https://twitter.com/e507/status/1704757728407679290

KKM bankalara düşük maliyetli TL mevduat toplama imkanı verdiği için ,merkez bankasının menkul kıymet tesisi yaptırımına rağmen bankalar kur farkını merkez bankasına yıktıkları için hallerinden memnunlar,bu da merkez bankasına devasa bir zarar yazdığı gibi ileride bu zarar çığ gibi daha da büyüyerek kara delik gibi önüne gelen her şeyi yutacak,merkez bankası da bu devasa zararı para basarak karşılamak zorunda kalacağı ,için bu maliyeti hiper enflasyon olarak halk ödeyecek.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...32#post6557032

Yukarıdaki linkte yorumlamıştım,ama mevcut faiz ortamında başka bir çözüm de üretilebilir.

Madem bankalar kkm'den memnun, şartlar bankaları zorlamıyor.Bankaları buna zorlayacak çok basit bir çözüm önerim var.Merkez bankası resmi gazetede bir tebliğ yayınlayacak ve vadesi biten KKM'lere artık kur farkı ödemesi yapmayacağını,isterlerse bankaların kur farklarını kendileri ödeyerek KKM'lerin vadesini uzatabileceklerini veya kur farklarını ödemek istemiyorlarsa KKM hesaplarını sonlandırabileceklerini bildirecek.KKM belası bu durumda hızla tasfiye olur.

Originally Posted by yemekci

KKM Belası yazdığınız durumda dolara geçiyor olursa durum ne olur

SM-G991B cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...32#post6557032

Yukarıdaki linkte yorumlamıştım.

"-Bu durumda bütün KKM'ler muhtemelen döviz tevdiat hesabına geçer(enflasyon kadar faiz verilmediği için),bu geçiş kaydi olarak olur.Merkez bankası bu dövizleri tekrar swap yoluyla bankalardan alır,merkez bankasının brüt rezervi değişmez ama net döviz rezervi bu ilave DTH tutarı kadar düşer.Kur düştükçe açık pozisyonu bu sefer gerçekleşmiş zarar değil, değerleme hesabında realize olmamış zarar olarak gözükür."

"-Şimdi denilebilir ki,bu para KKM'de değil döviz tevdiat hesabında olsaydı,kur farkından gelen gelir ile yine aynı harcama yapılmayacakmıydı.Yapılacaktı ama merkez bankası bir ödeme yapmayacaktı.Diyelim ki 1 usd 23 TL'den 27 TL'ye yükseldi,1 kişi hesabından dolar sattığı zaman kurdaki yükseliş farkını doları satın alan kişi ödeyecekti.Piyasadaki toplam TL ve usd miktarı değişmeyecekti.Şimdi ise merkez bankasının yaptığı ödemelerden ettiği zarar için bastığı para ile birlikte, o zararı enflasyon artışı olarak bütün halk birlikte maliyetini ödeyeceğiz."

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 965

6 Eylül 2023 Salı

https://twitter.com/altugozaslan/sta...83614522733049

Altuğ Özaslan'ın yazısı.Yazıdaki öngörülerine katılmıyorum ama kendisinin iyi eğitimli,donanımlı,insan ilişkileride zarif ve kibar bir beyefendi olduğunu,takdir ettiğimi de ifade etmek istiyorum.
Niçin öngörülerine katılmıyorum:

Enflasyon öngörüleri bana göre çok iyimser;

-Derin negatif faizler gayrımenkulden borsalara kadar tüm varlık fiyatlarında balon yaratmış durumda ve kazandırdığı servet etkisi tüketim harcamalarını güçlü bir biçimde besliyor,bu da hem enflasyona ivme kazandırıyor,hem de ithal mallara talep nedeniyle dış ticaret açığını yükseltiyor.Konut(konut fiyatının yükselmesiyle kiralar),otomobil,beyaz eşya,elektronik eşya,mobilya...tüm tüketim ürünlerinin fiyatları bu servet artışı etkisiyle yükseliş yönünde hareket ediyor.Faizleri gerçek enflasyona göre reel bölgeye taşımadıkça bu durum devam eder ve enflasyonu beslemeyi sürdürür (Bu konuya Türkiye'de değinen hiç bir ekonomiste henüz rastlamadım ama ABD finans medyasında,-orada enflasyon bize göre çok düşük düzeyde de olsa- tartışılıyor. Fed de bu olgunun çok farkında olduğu için,sürekli üyeleri üzerinden sözlü yönlendirme yapıyor,para politikasını daha da sıkılaştıracağı mesajını veriyor,çünkü bu mesajı vermese başta borsalardan gayrımenkul fiyatlarına varlık fiyatları yükselme eğiliminde bu da Fed'in para politikasını sıkılaştırma hamlelerini boşa çıkartıyor,finansal koşullar endeksini bir türlü + bölgeye yani sıkılaşlma alanına taşıyamıyor,endeks para politikasını hala gevşek alanda tutuyor.)

-İkinci neden bize özgü bir neden.KKM kur farkı ödemeleri ilk maddede anlattığım servet etkisini yaparak enflasyon ve dış ticaret açığına ivme kazandırıyor,(Daha önce yazmıştım:"KKM'de duranlara gelince dolar cinsinden reel bir kazançları yok ama merkez bankasının yaptığı kur farkı ödemeleriyle ana parayı korurken tüketim harcamalarına yöneldiler,Niye yöneldiler, çünkü döviz baskılandığı için döviz enflasyon kadar artmazken,gayrımenkulun,otomobilin,mobilyanın,beya z eşyanın...fiyatlarının enflasyonun çok üstünde arttığını gördüler,ihtiyaçlarını öne çektiler.Tüketici talebi de hem enflasyona hem de dış ticaret açığına ivme kazandırdı".)
https://pbs.twimg.com/media/F5FOjHLX...pg&name=medium

Merkez bankasının çok büyük çoğunlukla KKM kur farkı ödemelerinden kaynaklanan zararı 4 Eylül tarihi itibariyle 712.728 milyar TL'yi buldu,ve bu zarar döviz kurları yükseldikçe devasa rakamlara gelecek.Merkez bankası bu zararı para basarak karşıladığı için ve para politikalarının etkisi 6-12 ay arası gecikmeli olduğu için bunu 2024 yılına yükselen enflasyon olarak göreceğiz.

-Kamu kurumlarında enflasyonu dizginlemeye destek olacak hiç bir kemerleri sıkma politikası yok.Aksine israf,şatafat ve debdebe harcamaları tam gaz devam ediyor.Yatırımlar verimsiz alanlara gidiyor.Kamu yöneticilerine göre, deprem tahribatını onarmak için 100 milyar dolara yakın harcama yapılacak.Bunların enflasyonist yansıması olacak

-Dış konjonktür de olumsuz.Dışarıdan borçlanmanın maliyeti son 40 yılın en yüksek seviyesinde.En büyük ihracat alanımız Euro Bölgesi ekonomisi yavaşlıyor ve dışarıdan(bu arada tabii bizden de) talebi azalıyor.Çin eksi enflasyon ile desteklenen çok düşük üretim maliyetleriyle bizim bütün ihracat ürünlerimizde agresif rakip ve ucuz ithalat ile dış ticaret açığımızı yükseltmeye katkı veriyor.

-Para politikasında kademeli sıkıştırma ile ekonomi tarihinde başarılı örnek çok az.Çünkü diyelim ki bir hastalık var,vücuttaki mikrobu öldürmek için yeterli dozda ve yeterli sürede antibiyotik verilmez ise,ilaç mikrobu sadece sersemletiyor,sonrasında antibiyotike bağışıklık kazanmış olarak hastalık daha şiddetli nüksediyor,bu sefer vücuttaki hastalığı yapan mikrobu öldürmek için,ilk seferde gereken de daha kuvvetli bir antibiyoki daha yüksek dozajda hastaya vermeniz gerekiyor.Bize göre çok daha düşük enflasyona sahip oldukları halde ve 40 yıldır enflasyon olmamasının tüketici beklentilerinde olumsuz beklenti yaratmayı engelleyecek bir zaman tamponuna sahip olmalarına rağmen ,ABD ve euro bölgesinde enflasyon konusunda sağlanan ilerleme ,para politikasında kademeli sıkılaştırma ile sağlanan iyileşme sınırlı ve büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki düşüş ve baz etkisinden kaynaklanıyor.Şimdi petrol fiyatı tekrar 90 usd/varil seviyesine gelmiş durumda,yenide ABD ve avrupada enflasyonu yükselmeye başladığını göreceğiz.
Türkiye'de ise çok uzun yıllardır düşük enflasyon görmedik,kronik enflasyon nedeniyle halkın enflasyon beklentilerini kırmak için balyoz gerekir.Yüksek dozda antibiyotik verince faydali bakterilerin de ölmesi gibi,bu politikanın tabii ağır yan etkileri de olacaktır ama olacak iflaslar nedeniyle işsiz kalacaklara işsizlik fonundan maaşları kadar ödeme,mesleki becerileri geliştirmeye yönelik kurslar,sosyal destek programları ile bu ara dönem az hasarla geçilebilir.Unutulmamalıdır ki,bir ekonomide enflasyon bütün kötülüklerin anasıdır.Enflasyon oldukça önünüzü göremezsiniz,uzun vadeli yatırım yapamazsınız,finans kurumları uzun vadeli yatırım ve konut kredisi veremez,gelir dağılımını feci şekilde bozar,enflasyon halkın cebinden çalınan bir para ,tüm halkın refah kaybıdır.
Fed ilk faiz artımlarına başladığı zaman da bu başlıkta yazmıştım.Tek seferde 500 baz puan faiz artırsaydı( Paul Volcker tarzı) bilanço küçültmesini de aylık 90 değil ,150 milyar dolar yapmış olsaydı ,ABD'de şimdi hem manşet hem de çekirdek enflasyon %2'nin altına kalıcı biçimde inmiş ve tüketicilerin de daha yüksek enflasyon olmayacağına dair güvenleri tam olarak sağlanmış olurdu.(Şimdi politika faiz %5.5 ama geçen sene ilk çeyreğinde %5 enflasyonu vücuttan temizleyecekken,şimdi artık %5.5 yeterli olmaktan uzak,daha kuvvetli bir dozaja ihtiyaç var)

-Döviz kurlarına gelince;Altuğ'un bu konudaki görüşlerine de katılmıyorum.Yılın ilk 8 ayında 82.413 milyar dolar dış ticaret açığımız olmuş durumda (enerji fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak enerji faturamızın yılın ilk 7 ayında 14.5 milyar dolar azalarak 55.5 milyar dolardan 41 milyar dolara inesine rağmen).Petrol fiyatının 90 usd/varil seviyesine yükselmiş olması ve Ekim ayından itibaren ısınma amaçlı doğalgaz tüketiminin de başlayacak olması nedeniyle mevcut trendde yılı 130 milyar doların üzerinde dış ticaret açığı ile kapatacağımız tahmin edilebilir.
Bu kadar yüksek dış ticaret açığı veren bir ülkenin parası teorik olarak aşırı değerlidir.Paramızın değer kaybetmesi yukarıda yazdığım nedenlerden dolayı ihracatımıza fazla bir katkı sağlamaz ama paramız değer kaybetmez ise ucuzlayan ithalat ile,ithalatımız ve dış ticaret açığımız daha da yükselir ,merkez bankasının da dibi vurmuş döviz rezervleri de dikkate alınırsa, bir ödemeler dengesi krizine girme ihtimalimiz yükselmiş olur.Sürdürülebilir bir durum değil.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 964

31 Ağustos 2023 Perşembe

Thursday August 31 2023 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash AUG 0.6% -0.1%
12:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash AUG 5.3% 5.3% 5.1%
2:00 PM
EA
Core Inflation Rate YoY Flash AUG 5.3% 5.5% 5.3%

12:00 PM
EA
Unemployment Rate JUL 6.4% 6.4% 6.4%

Thursday August 31 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM JUL 0.2% 0.3% 0.3%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM JUL 0.8% 0.5% 0.7%

03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JUL 0.2% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JUL 4.2% 4.1% 4.2%

03:30 PM
US
PCE Price Index MoM JUL 0.2% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY JUL 3.3% 3% 3.3%

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims AUG/26 228K 232K 235K

***************************

Friday September 01 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls AUG 187K 157K 170K
03:30 PM
US
Unemployment Rate AUG 3.8% 3.5% 3.5%

3:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY AUG 4.3% 4.4% 4.4%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM AUG 0.2% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Participation Rate AUG 62.8% 62.6% 62.6%
03:30 PM
US
Average Weekly Hours AUG 34.4 34.3 34.3


İşgücü 736 bin artış ile 167.03 milyon'dan 167.839 milyon kişiye yükselmiş ve iş gücüne katılım oranı 2 tık artmış.
Çalışan sayısı 222 bin artarak 161.484 milyon kişiye yükselmiş.İşgücüne yeni katılanlar nedeniyle işsiz sayısı 6.355 milyon kişiye yükselmiş ve işsizlik oranı da %3.8'e yükselmiş.

*******************************************
4 Eylül 2023 Salı

Türkiye Ekonomisinin Temel Göstergeleri

1.ENFLASYON

TÜİK:%58.94
ENAG:%128.05
Güncelleme:4.9.2023

Merkez Bankası politika faizi:%25


2.GENİŞ İŞSİZLİK ORANI

%23.5
Güncelleme:10.8.2023

3.GSYİH:

%3.8 yıllık
Güncelleme:31.8.2023

4.TÜRKİYENİN DIŞ BORCU

Kısa vadeli borç:206.2 milyar dolar

Güncelleme:17.8.2023

Toplam dış borç:475.650 milyar dolar

Güncelleme:27.6.2023

5.HAZİNE(Merkezi Yönetim) BORCU

5.823 trilyon TL .Borç stokunun 1.917,4 trilyon TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 3.905,5 trilyon TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluşuyor.
Güncelleme:21.8.2023

6.DIŞ TİCARET AÇIĞI

Yılın ilk 8 ayında 82.413 milyar dolar

Güncelleme:4.9.2023

7.CARİ AÇIK

Yılın ilk 6 ayında 36.803 milyar dolar.

Güncelleme:11.8.2023

8.BÜTÇE AÇIĞI

Yılın ilk 7 ayında 434.6 milyar TL

Güncelleme16.8.2023

9.MERKEZ BANKASI BİLANÇOSU

*(-)99.4 milyar dolar döviz yükümlülük(borç)

*(-)67.85 milyar dolar -swap borçları hariç-merkez bankası net döviz rezervi

*678.845 milyar TL zarar

*727.374 milyar TL değerleme hesabında biriken realize olmayan zarar

*zarar+değerleme hesabındaki realize olmamış zarar toplamı:1.406 trilyon TL

Güncelleme:29.8.2023

10.ÜLKE RATİNG

Yatırım yapılabilr seviyenin 5 ve 6 kademe altında notlar.

********************************************

ENAG Ağustos ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Ağustos ayında aylık enflasyon artışı %8.59 ,yılın ilk 8 ayında %83.96 yıllık enflasyon artışı %128.05 oldu.

https://enagrup.org


https://enagrup.org/bulten/2308.pdf


Geçen ayın aylık enflasyonu da %9.49 idi,böylece sadece son 2 ayda %18.9'luk bir kümülatif enflasyon görüyoruz.

TÜİK'e göre ise


Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %58,94, aylık %9,09 oldu

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %49,41, aylık %5,89 arttı

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 963

21 Ağustos 2023 Pazartesi

Monday August 21 2023 Actual Previous Consensus
05:30 PM
TR
Central Government Debt JUL TRY5.823T TRY5.617T ®

https://tradingeconomics.com/turkey/government-debt

Merkezi yönetim borç stoku 31 Temmuz 2023 tarihi itibarıyla 5.823 trilyon TL olarak gerçekleştii
Borç stokunun 1.917,4 trilyon TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 3.905,5 trilyon TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluşuyor.

TL STOK (milyon TL)

SABİT DEĞİŞKEN TÜFE'YE ENDEKSLİ TOPLAM
1,080,181 423,846 413,412 1,917,439

**************************************

Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu
Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Hafize Gaye Erkan (Başkan), Osman Cevdet Akçay, Elif Haykır Hobikoğlu, Yaşar Fatih Karahan, Hatice Karahan.

Para Politikası Kurulu (Kurul) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 17,5'ten yüzde 25 düzeyine yükseltilmesine karar vermiştir.

Kurul, dezenflasyonun en kısa sürede tesisi, enflasyon beklentilerinin çıpalanması, fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kontrol altına alınması için parasal sıkılaştırma sürecinin devamına karar vermiştir.

Yakın döneme ilişkin göstergeler enflasyonun ana eğiliminde yükselişin sürdüğüne işaret etmektedir. Bu gelişmede yurt içi talepteki güçlü seyir, ücret ve kur kaynaklı maliyet yönlü baskılar, hizmet enflasyonundaki katılık ve vergi düzenlemeleri belirleyici olmaktadır. Bu unsurlara ek olarak, akaryakıt fiyatlarındaki yükselişin de etkisiyle enflasyon beklentilerinde ve fiyatlama davranışlarında öngörülenin üzerindeki bozulma, enflasyonun yıl sonunda Enflasyon Raporu'ndaki (Rapor) tahmin aralığının üst sınırına yakın seyredeceğine işaret etmektedir. Bununla birlikte Kurul, parasal sıkılaştırma adımlarının etkisiyle, dezenflasyonun 2024 yılında Rapor ile uyumlu şekilde tesis edileceğini öngörmektedir.

Doğrudan yabancı yatırımlar, dış finansman koşullarındaki iyileşme, rezervlerde süregelen artış ve turizm gelirlerinin cari işlemler hesabına desteği fiyat istikrarına güçlü katkıda bulunacaktır.

Politika faizi, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirlenecektir. Enflasyon görünümünde belirgin iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak güçlendirilecektir.

Kurul, mevcut mikro- ve makroihtiyati çerçeveyi, piyasa mekanizmalarının işlevselliğini artıracak ve makro finansal istikrarı güçlendirecek şekilde sadeleştirmektedir. Sadeleşme süreci, etki analizleri dikkate alınarak kademeli olarak devam edecektir. Bu kapsamda, Türk lirası mevduat payının artırılmasına yönelik düzenlemeler parasal aktarım mekanizmasını güçlendirecektir. Kurul, faiz artırımının yanı sıra, parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almaya devam edecektir.

Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek ve Kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir.

Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede almaya devam edecektir.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.

**********************************

https://twitter.com/LHSummers/status...524440688?s=20


ABD'nin bütçe fazlası verdiği en son dönem'in Hazine bakanı(Clinton dönemi) Lawrence H. Summers enflasyon karekteristiğindeki benzerliğe dikkat çekmiş.

https://pbs.twimg.com/media/F4YCu2MX...jpg&name=large

Tercümesi;Enflasyon konusunda tedbiri elden bırakır rehavete kapılırsanız,hastalık daha güçlü bir şekilde geri döner,nükseder.

************************************

https://www.aei.org/economics/an-age...y-or-scarcity/

An Age of Economic Plenty or Scarcity?

********************************

EME Sovereign debt in hard currency


https://pbs.twimg.com/media/F4hRkCkX...jpg&name=small

31 Temmuz 2023 itibariyle Türkiye'de bu oran %67.1 oldu.

********************************************

https://twitter.com/VeFinans/status/1694988815201423376

Personel maliyetinin üretim değeri içindeki payı (2022)

Sanayi: %5,5

İnşaat: %7,6

Ticaret: %15,5

Hizmet: %14,5

Toplam: %8,7


ABD ve avrupa'da durum nasıl:

https://refa-international.com/en/le...-expense-ratio

Personel maliyeti oranı toplam üretimin %50'sinden fazla olan şirketler, personel maliyeti yoğun olarak değerlendirilmektedir. Üretim şirketlerinin yüzde 30 civarında bir orana sahip olması gerekirken, hizmet şirketleri için yüzde 60'lık bir değer iyi kabul ediliyor.
***************************************

https://thegoldobserver.substack.com...ntrol-over-the

The West Is Losing Control Over the Gold Price

**************************
Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 28.08.2023 Pazartesi
Dış varlıklar 3,137,583,315
Dış yükümlülükler 792,372,087
Bankalar döviz mevduatı 1,952,887,648
Kamu döviz mevduatı 272,553,664
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 119,769,916
1USD 26.5271
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 4,515,002
Altın rezervi 31,215,026
Swap ile merkez bankasına 71,836,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -67,320,998
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -98,536,023

(+)31.215,026 milyar dolar altın varlık;(-)98.536,023 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)67.320,998 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 962

15 Ağustos 2023 Salı

Originally Posted by Westwind

Sn deniz amerika çinden mal alıp yerine tahvil veriyordu. Şimdi çinden üretim amerikaya kayacaksa bu çark nasıl değişecek. Özellikle çinden gelen ithalatın amerikada enflasyonun düşük tutulmasında etkili olduğu söyleniyordu. Bu durumda amerika enflasyon etkilenmeyecek mi ?


Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracılığıyla gönderildi

Originally Posted by effendy75

ABD şu an Çin'deki teknolojik sıçramayı bir milli güvenlik sorunu olarak görüyor ve bu bağlamda işin ekonomik boyutunu ikinci plana alıyor..

Originally Posted by Westwind

Sn deniz amerika çinden mal alıp yerine tahvil veriyordu. Şimdi çinden üretim amerikaya kayacaksa bu çark nasıl değişecek. Özellikle çinden gelen ithalatın amerikada enflasyonun düşük tutulmasında etkili olduğu söyleniyordu. Bu durumda amerika enflasyon etkilenmeyecek mi ?


Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracılığıyla gönderildi

Originally Posted by effendy75

ABD şu an Çin'deki teknolojik sıçramayı bir milli güvenlik sorunu olarak görüyor ve bu bağlamda işin ekonomik boyutunu ikinci plana alıyor..

-Üretim Çin'den tamamen ABD'ye kaymayacak sadece chip gibi yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünlerinin imalatı ABD'ye kayacak.Çin'in yerine düşük katma değeli ürünler için Hindistan'ın ikame etmesi düşünülüyor.2 ülke arasında bazı benzerlikler var,hindistan da çin gibi çok büyük bir nüfusa sahip ve büyük bir pazar,nüfusu bu yıl 1428 milyona ulaşarak ilk defa Çin nüfusu 1425 milyonu geçti,üretim maliyetleri orada da çok ucuz.Bu amaç doğrultusunda ABD'nin ve avrupanın büyük şirketleri şu anda hindistanda sondaj yapıyorlar.
Ama 2 ülke arasında farklılıklar da var.Çin'de herkes iyi bir temel eğitim alıyor ve işçileri disiplinli çalışkan.Hindistan'da ise iyi eğitimli 50-60 milyon kişi dışındakilerin eğitim seviyesi çok düşük.Batılı şirketlerin bu 50-60 milyon kişi üzerinden faaliyetlerini yürütmesi gerekecek.Çin'de gelir dağılımı oldukça dengeli iken hindistanda hala kast sisteminin kalıntıları var,gelir dağılımı çok bozuk.

-Orta derecede teknolojili ve katma değerli ürünlerin ise bundan sonra doğu avrupa ülkeleri gibi üretim maliyetlerinin göreceli olarak daha düşük, demokrasi ve özgürlüklerin olduğu aynı bloktaki ülkelerde üretilmesi planlanıyor.

-ABD'in Çin'i artık "bir milli güvenlik sorunu" olarak gördüğü doğru.Xİ yönetimi altında Çin'in Taiwan'ı istila etmeyi planladığını,Xİ'nin bu istila sonrası gelebilecek ekonomik yaptırımları önemsemediğini düşünüyorlar.Bu nedenle Çin'in ABD'li şirketlerinden yüksek teknoloji transferi yaparak karşısına silah olarak çıkartmasına set çekme çabasındalar.Halbuki ilk başta batılılar Çin'de ekoomik libarelleşme ile birlikte siyasi libarelleşmenin de geleceği,özgürlüklerin genişleyeceği,bunun da demokrasi iklimini getireceği,kendileri de hem Çin'in 1.4 milyarlık devasa tüketime aç pazarına mal satarken ,kendilerinin çıktıkları düşük katma değerli ürünler Çin'de düşük maliyetlerle üretilip kendi toplumlarında enflasyonu düşürecek,toplumsal refahın artmasına katkı verecek şekilde yarar sağlayacaklarını öngürmüşlerdi.Ama batının beklentileri gerçekleşmedi, Xİ yönetimde Çin yeniden komünist doktrine daha sıkı şekilde yöneldi ve askeri alanda da pazu göstermeye başladı, devasa imalat kapasitesiyle başta donanma olmak üzere askeri gücünü hızla artırıyor, ve batı artık Çin'i işbirliği yapılacak,karşılıklı fayda sağlanacak bir ülke olarak görmüyor.


https://www.youtube.com/shorts/DoobZ9Ke5rE

https://www.youtube.com/watch?v=mr00WX0ofDY

-Dünyanın fabrikası olarak Çin, düşük üretim maliyetleri ve ölçek ekonomisiyle, ABD avrupa,hatta Türkiye dahil bütün dünyada enflasyonun aşağıya çekilmesine katkı sağlıyordu.Çin'den tedarikin azaltılmasıyla batı ülkeleri için enflasyonist yansıması olacak.Çin ise , telafi etmekten çok uzak olacaksa da batı ülkelerinin dışında diğer ülkelere mal satmak için çok ucuz fiyatlarla agresif şekilde piyasalarda olacak.

-Çin elindeki ABD Hazine tahvillerini düzenli bir şekilde azaltıyor ve 859.4 milyar dolara kadar inmiş durumda

https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt

ABD tahvil piyasası dünya piyasalarının en derin ve yüksek hacimli piyasası,Çin'in elinde bulundurduğu tahvil tutarı,bu piyasanın sadece 1 günlük işlem hacmi.Çin bu tahvillerin hepsini 1 günde elinden çıkarmaz çünkü fiyatı çok düşeceği(faizi yükselir) için zarar etmiş olur,satış işlemi bitikten sonra da tahviller yeniden hızla değer kazanır.Onun yerine şimdi olduğu gibi piyasa fiyatını etkilemeden yavaş yavaş elden çıkarmaya devam eder.ABD borçlanmasına bir etkisi olmaz,çünkü küresel piyasalar açısından dünyanın en sağlam güvenilir yatırım aracı olarak görülüyor,başta emeklilik fonları olmak üzere dünyanın her tarafından büyük talep görüyor.

*******************************

https://www.cnbc.com/2023/08/15/russ...le-plunge.html

Russian central bank jacks up interest rates to 12% at emergency meeting after ruble plunge


Russia's central bank on Tuesday hiked interest rates by 350 basis points to 12% at an emergency meeting, as Moscow looks to halt a rapid depreciation of the country's ruble currency.

Rusya merkez bankası rubledeki sert değer kaybından sonra,politika faizini 350 baz puan artırarak %8.'5 dan %12'ye yükseltti.
Rusyada yıllık enflasyon %4.3.

***************************************

UK Wage Growth Hits Record High

Average wages excluding bonus in the UK increased 7.8% year-on-year in Q2 2023, the most on record and way above forecasts of 7.4%.

https://tradingeconomics.com/united-...xcluding-bonus

Average wages excluding bonus in the UK increased 7.8% year-on-year to £613 per week in Q2 2023, the most on record and way above forecasts of 7.4%. It follows an upwardly revised 7.5% rise in the three months to May. Biggest increases were seen in finance and business services (9.4%) and the private sector (8.2%) while wages in the public sector rose 6.2%. Considering June only, regular pay went up 7.9%.

********************************

https://fred.stlouisfed.org/graph/?graph_id=248494

US M2 Money ;Percent Change from Year Ago,

**********************************

Tuesday August 15 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Retail Sales MoM JUL 0.7% 0.3% ® 0.4%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM JUL 1% 0.2% 0.4%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Gas/Autos MoM JUL 1% 0.4% ®
03:30 PM
US
Retail Sales YoY JUL 3.2% 1.6% ® 1.5%

ABD'de perakende satışlar verisi piyasa neklentilerinden iyi geldi.Yıllık artış %1.6'dan %3.2'ye yükseldi.

*************************************

https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy1694

ABD'nin sadece Haziran ayında yurt dışına net menkul kıymet satışı 244 milyar dolar olmuş.Son 12 aylık menkul kıymet satışı ise 1.294 trilyon usd.Satışın en büyük kısmı ABD Hazine tahvillerinden ve bonolarından geliyor.
Avrupa,Japonya başta olmak üzere diğer ülkelerden yüksek faiz vermesi paranın ABD tahvillerine akmasına yol açıyor.

***************************************

Fed tutanakları:

https://www.federalreserve.gov/monet...es20230726.pdf


https://www.cnbc.com/2023/08/16/fed-...ate-moves.html

Fed officials see "upside risks" to inflation possibly leading to more rate hikes, minutes show

- Federal Reserve officials expressed concern at their most recent meeting about the pace of inflation and said more rate hikes could be necessary in the future unless conditions change, minutes released Wednesday from the session indicated.

-"With inflation still well above the Committee's longer-run goal and the labor market remaining tight, most participants continued to see significant upside risks to inflation, which could require further tightening of monetary policy," the meeting summary stated.

-But there was concern over problems with commercial real estate.

Specifically, officials cited "risks associated with a potential sharp decline in CRE valuations that could adversely affect some banks and other financial institutions, such as insurance companies, that are heavily exposed to CRE. Several participants noted the susceptibility of some nonbank financial institutions" such as money market funds and the like.
For the future of policy, members emphasized two-sided risks of loosening policy too quickly and risking higher inflation against tightening too much and sending the economy into contraction.
******************************

Ticari borçlar hariç finansal dış borç ödeme takvimi:

https://pbs.twimg.com/media/F3yfC-1X...pg&name=medium

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 961

14 Ağustos 2023 Pazartesi

https://www.paraanaliz.com/2023/duny...alarm-g-60014/

Dünya ticaretinde kırmızı alarm


-Dünyanın en büyük ihracatçısı olan Çin, bu hafta, Covid-19'un Şubat 2020'de ülkeyi kasıp kavurmasından bu yana denizaşırı sevkiyatlarda en büyük daralmayı bildirdi. Küresel ticarette 3 numara olan Almanya, en son aylık verilerde ihracatının 2021'in başından beri yıllık bazda en fazla düştüğünü gördü.

-Çin'in ihracat gerilemesi, tüketici güveninin depresif seviyelerde olması ve emlak piyasasındaki krizin toparlanmayı engellemesi ile Çin'i özellikle savunmasız bıraktı.
Almanya'nın ihracat zayıflığı, sanayi üretiminin altı ayın en düşük seviyesinde gerilemesine neden oldu ve yıl sonunda beklenen durgunluktan çıkışını daha da zorlaştırdı.

-Son verilerde açıkça görülen, ABD Başkanı Joe Biden liderliğindeki Batılı ulusların Çin ve Rusya'ya bağımlılığı azaltma yönündeki girişimleri arasında küresel ticaret akışlarının yeniden şekillenmekte olduğu.
Meksika, ABDnin 1 numaralı ihracatçısı olarak zirvedeki yerini yeniden ele geçirdi ve Çin'i Kanada'dan sonra üçüncü sıraya taşıdı. Çin'in verileri, ABD'ye yapılan sevkiyatların Temmuz ayında %23,1 düştüğünü gösteriyor. Japonya, Güney Kore, Tayvan, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarlara yapılan ihracat çift haneli oranlarda düştü. Ancak Rusya'ya yaptığı sevkiyatlar bu yıl %73 arttı.

-Dünyanın en büyük nakliyatçılarından biri olan A.P. Moller-Maersk A/S geçen hafta küresel konteyner ticaretinin muhtemelen bu yıl %4'e kadar daralacağını söyledi - bu, önceki %2,5'lik daralma tahmininden bile daha kötü.


https://www.ekonomim.com/ekonomi/ihr...-haberi-704329

İhracatçı firmalar, tahsilatta zorluk çekmeye başladı. Birçok yabancı müşteri, Türk ihracatçılarından vadeleri uzatmalarını istiyor. Rekabetçi olabilmek için düşük kar marjlarıyla satış yapan ihracatçılar, peşin ödeme istese de küresel durgunluğu gerekçe gösteren müşteriler, siparişi iptal etme kozunu kullanıyor. Alacağı artan ihracatçıların işletme sermayesi ihtiyacı da her geçen gün artıyor.

-Türkiye'nin ihracatında miktar bazındaki düşüş dikkat çekiyor. Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, bu yılın 7 aylık döneminde Türkiye, miktar bazında yaklaşık 81 milyon ton ihracat yaparken, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 17,7'lik düşüş gerçekleşti. Bu düşüşte küresel talebin daralmasının etkisi büyük.

Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesinden sonra ,Rusya'ya getirilen yaptırımlar nedeniyle avrupalı ve amerikalı şirketler,100 milyar doların üzerinde zararı sineye çekip,Rusyadaki işlerini kapattılar ve çıktılar.
Şimdi Çin'in Taiwam'ı işgal etme riskine karşı,Rusyada uğradıkları zararın çok daha büyüğüne yakalanmamak için,batılı şirketler Çin'deki işlerini küçültmeye başladıkları ve Çin'den yaptıkları tedariki çeşitlendirmeye ve diğere ülkelere yaymaya başladıklarını görüyoruz.
ABD başkanı Biden da geçen hafta bir başkanlık kararnamesi yayınlayarak yarı iletkenler ve mikroelektronik,quantım teknolojileri ve yapay zeka alanlarında Çin'e her türlü ihracat,teknoloji transferi ve bilgi aktarımını yasakladı,Çin'e yapılan doğrudan dış yatırımlar için ABD'li bankaların yatırımcılara kredi vermesine kısıtlama getirildie
Bu kararlar muhtemelen Çin'in büyüme hızını oldukça düşürecek,ayrıca emlak piyasasında da büyük batıkları ve sorunları var.İç talep zayıf,bu nedenle üretim maliyetleri de eksi enflasyon ile düştüğünden, ucuz fiyatlarla her tarafa mal satmak için agresif bir strateji izleyebilir.
Türkiye'nin dış ticaret açığını yükseltme yönünde etkileri olacak olumsuz haberler.

************************

https://www.reuters.com/markets/curr...on-2023-08-14/

Argentina raises interest rate, devalues peso after shock primary election -official source

Argentina's central bank will raise the benchmark interest rate to 118% from 97% previously, an official source said Monday, adding the country's currency will be devalued to 350 pesos per dollar in the aftermath of a shock primary election.

The official peso plunged nearly 18% on Monday morning to just over 350 pesos per dollar


Küresel döviz pariteleri çok hareketli


https://www.cnbc.com/2023/08/14/russ...he-dollar.html

Russian ruble slumps to near 17-month low, moves past 100 against the dollar

Rublenin değer kaybı,rus turistlerin yurt dışında tatil yapmasını zorlaştıracak...


https://www.cnbc.com/2023/08/14/yen-...llar-firm.html

Yen breaks above 145/dollar level in choppy trading, dollar firm

https://www.investing.com/currencies/usd-jpy


https://www.investing.com/currencies/usd-cny

Çin yuan'ı ve japon yeni dolar karşısında tarihi düşük değerlere gerilemiş durumdalar.

*********************************

Tuesday August 15 2023 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY JUL 3.7% 4.4% 4.4%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY JUL 2.5% 3.1% 4.5%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate JUL 5.3% 5.2%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY JUL 3.4% 3.8% 3.8%

04:30 AM
CN
PBoC 1-Year MLF Announcement 2.50% 2.65%

https://www.cnbc.com/2023/08/15/chin...tail-data.html

China's economic data misses expectations, drops youth unemployment number from report


https://www.reuters.com/world/china/...my-2023-08-15/

China central bank unexpectedly cuts rates to support sputtering economy

Piyasa beklentilerinin altında kalan sanayi üretimi, perakende satışlar ve sabit varlık yatırımları verilerinin ardından PBOC bu sabah sürpriz şekilde bankaları doğrudan ilgilendiren benchmark faizi 2.65%'ten 2.50%'ye çekti. Para piyasasını ilgilendiren 7 günlük repoyu da 10 baz düşürdü. Çin'de yıllık enflasyonun sıfırın altında (-)%0.3 olması çin merkez bankasına bu imkanı rahatlıkla veriyor.

02:50 AM
JP
GDP Growth Annualized Prel Q2 6% 3.7% ® 3.1%
02:50 AM
JP
GDP Growth Rate QoQ Prel Q2 1.5% 0.9% ® 0.8%

Japonya ekonomisi ise beklentilerin üzerinde büyüyerek piyasa beklentilerini aştı.

https://www.cnbc.com/2023/08/15/japan-q2-gdp.html

Japan GDP grew 6%, handily beating expectations on robust exports

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 960

31 Temmuz 2023 Pazartesi

Monday July 31 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI JUL 49.3 49 49.2
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI JUL 51.5 53.2
04:30 AM
CN
NBS General PMI JUL 51.1 52.3

https://www.cnbc.com/2023/07/31/chin...july-2023.html


Contraction in China factory activity extends into a fourth month

************************************************** *

Bankacılık sektörünün toplam özkaynakları 2014 ilk yarısında 101.285 milyar dolar ile en yüksek değerini görmüş

2106/6=98.823 milyar dolar
2017/6=94.456 milyar dolar
2018/6=86.362 milyar dolar
2019/6=78.175 milyar dolar.

2023/6=65.383 milyar dolar



Bankaların sermayeleri ve kredi verme kapasiteleri reel olarak zayıflamış...

*******************************

Tuesday August 01 2023 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Final JUL 49 46.3 49

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI JUL 46.4 46 46.8

05:00 PM
US
Construction Spending MoM JUN 0.5% 1.1% 0.6

05:00 PM
US
JOLTs Job Openings JUN 9.582M 9.616M 9.61M

***********************************

Wednesday August 02 2023 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change JUL 324K 497K 189K

***********************************************
3 Ağustos 2023 Perşembe

Thursday August 03 2023 Actual Previous Consensus
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI JUL 54.1 53.9 52.5 52
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI JUL 51.9 52.5

*************************************************



ENAG Temmuz ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Temmuz ayında aylık enflasyon artışı %13.18 ,yılın ilk 7 ayında %69.21 yıllık enflasyon artışı %122.88 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/2307.pdf

TÜİK'e göre ise:


Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %47,83, aylık %9,49 oldu

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %44,50, aylık %8,23 arttı

*******************************

Ticaret Bakanlığı verilerine göre:

2023 yılı Temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %8,4 oranında artışla 20 milyar 93 milyon
dolar, ithalat %11,1 oranında artışla 32 milyar 476 milyon dolar oldu. 2023 yılı Ocak-Temmuz
döneminde ise, ihracat %0,6 oranında azalışla 143 milyar 435 milyon dolar, ithalat %5,1 oranında artışla
217 milyar 52 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Bu veriye göre Türkiye'nin Temmuz ayında dış ticaret açığı 12.383 milyar dolar,Ocak-Temmuz dönemi yılın ilk 7 ayında 73.618 milyar dolar oldu.



Felaket kötü bir enflasyon verisinden sonra,felaket kötü bir dış ticaret verisi.Son dönemde uygulanan akıl ve bilim dışı ekonomi politikaların iflası,millete çıkan acı faturası...

*****************************

Thursday August 03 2023 Actual Previous Consensus
10:55 AM
DE
HCOB Services PMI Final JUL 52.3 54.1 52
10:55 AM
DE
HCOB Composite PMI Final JUL 48.5 50.6 48.3
11:00 AM
EA
HCOB Services PMI Final JUL 50.9 52 51.1
11:00 AM
EA
HCOB Composite PMI Final JUL 48.6 49.9 48.9

*************************************

Friday August 04 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Unemployment Rate JUL 3.5% 3.6% 3.6%
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls JUL 187K 185K ® 200K 190K
03:30 PM
US
Participation Rate JUL 62.6% 62.6%

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM JUL 0.4% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY JUL 4.4% 4.4% 4.2%


Civilian labor force............................................. .............. 166,951 167,103 +152
Participation rate.............................................. ............ 62.6 62.6 +0.0
Employed.......................................... ......................... 160,994 161,262 +268
Employment-population ratio.......................................... 60.3 60.4 +0.1
Unemployed........................................ ....................... 5,957 5,841 -116
Unemployment rate.............................................. ...... 3.6 3.5 -0.1

[Numbers in thousands]

US
JOLTs Job Openings JUN 9.582M

İşsiz sayısının %64.0 fazlası açık iş pozisyonu var.

*****************************************

5 Ağustos 2023 Cumartesi


İşte,bakış açılarımızın,analizlerimizin ve yorumlamalarımızın çakıştığı nadir "wall street" yazılarından biri


https://wolfstreet.com/2023/08/04/po...e-accelerates/

Powell's Nightmare: Wage Growth, after Signs of Losing Altitude, Re-Accelerates

-Powell, in his press conferences, keeps pointing at wage growth as a factor in services inflation, which is still raging at 6.2%. So we'll start with wage growth. Because this is interesting: Average hourly earnings of "production and non-supervisory employees" - the bulk of total employment -rose by 0.45% in July from June, the highest since November, based on surveys of establishments by the Bureau of Labor Statistics.

It translates into an annual rate of 5.5%, nearly double of where the Fed wants to see it to get inflation down to 2%. These "production and non-supervisory employees" include working supervisors and all employees in nonsupervisory roles, including engineers, designers, doctors and nurses, teachers, office workers, sales people, bartenders, technicians, drivers, retail workers, wait staff, construction workers, plumbers, etc.

The three-month moving average, which irons out the month-to-month zigzags, jumped to 0.41%, the highest since December:

-So pay increases are easily outpacing overall CPI inflation. But overall CPI inflation was brought down by the year-over-year plunge in energy prices that is now beginning to reverse, and price declines in some goods. But the CPI for core services is still red-hot at 6.2%. And it's in this context of services inflation that wages keep coming up:

-The number of unemployed people who are actively looking for a job dipped for the second month in a row, to 5.84 million in July, and remains near historic lows.
We have seen this phenomenon in other data: Layoffs and discharges, after ticking up for a year from the historic lows in 2022 and early 2023 amid waves of tech layoffs, fell in recent months again and are back in the historically low range. And claims for continued unemployment insurance, after rising from mid-2022 into early 2023, have also declined in recent months as even tech companies with huge layoffs, such as Google, have continued to hire, and hired each other's laid-off workers.
And this is one of the reasons why wages are re-accelerating.


-The total number of workers, including self-employed, rose by 268,000 in July, to 161.3 million, according to the survey of households, which tracks all kinds of workers, including the self-employed that are not tracked by the survey of establishments

***********************************

Thursday August 10 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM JUL 0.2% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM JUL 0.2% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY JUL 4.7% 4.8% 4.8%
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY JUL 3.2% 3% 3.3%

Enerjide aylık artışın sadece %0.1 gelmesi şaşırttı.Yeni araçlar -%0.1,ikinci el araç fiyatları aylık -%1.3,sağlık sigortası %4.1 düşerek(düşüş son 1 yılda %29.5'a çıktı) enflasyon verisini aşağı çekmiş.Kira fiyatları ise aylık %0.5 artarak yine enflasyonu besleyen en önemli kalem olmuş.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 949

27 Temmuz 2023 Perşembe


*BİN 26.07.2023 Çarşamba
Dış varlıklar 3,194,763,268
Dış yükümlülükler 818,727,268
Bankalar döviz mevduatı 1,903,261,974
Kamu döviz mevduatı 388,844,181
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 83,929,845
1USD 26.9283
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 3,116,790
Altın rezervi 31,219,607
Swap ile merkez bankasına 62,340,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -59,223,210
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -90,442,817

(+)31.219,607 milyar dolar altın varlık;(-)90.442,817 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)59.223,210 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

**************************************************
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/s...515560.en.html

Euro area economic and financial developments by institutional sector: first quarter of 2023

************************************************** *****

AMB faizleri 25 baz puan artırdı. Bu artışla mevduat faizi yüzde 3.75; politika faizi yüzde 4.25 ve gecelik borç verme faizi yüzde 4.50 seviyesine yükseldi.
Karar metninde enflasyonun çok uzun süre yüksek kalmasının beklendiği ifade edildi. Metinde gelecek kararların etkisiyle faizlerin yeteri kadar kısıtlayıcı olacağı da vurgulandı.

********************************************

Thursday July 27 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q2 2.4% 2% 1.8%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM JUN 4.7% 2% 1%
03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv JUN $-87.84B $-91.86B
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims JUL/22 221K 228K 235K

ABD'den beklentilerin oldukça üzerinde güçlü veriler..Ekonomi beklentilerin üzerinde ,bir gelişmiş ülke için oldukça iyi sayılabilecek şekilde ,güçlü bir oranla büyümüş,dayanıklı mal siparişleri patlamış,dış ticaret açığı da bir miktar azalmış,işsizlik maaşı başvuruları düşmeye istihdam piyasası sıkı ve güçlü kalmaya devam ediyor.

Haydi..gelecek Fed toplantısında bir faiz artışı daha geliyor!...


-ABD ekonomisi ikinci çeyrekte cari rakamlarla 305.2 milyar dolar büyüyerek ekonomisinin büyüklüğü 26.840 trilyon dolara ulaştı.

-İkinci çeyrekte harcanabilir kişisel gelirler %5.2(248.2 milyar dolar) arttı.

- kişisel tasarruflar; ilk çeyrekte 840.9 milyar dolarken, ikinci çeyrekte 869.5 milyar dolar oldu.


Gross private domestic investment 5.7
Fixed investment 4.9
Nonresidential 7.7
Structures 9.7
Equipment 10.8
Intellectual property products 3.9
Residential -4.2

Yatırımlar dikkat çekiyor....

*********************************************

https://www.bloomberght.com/kuresel-...etkisi-2335596

Küresel piyasalarda BoJ etkisi

Japonya Merkez Bankası (BoJ) getiri eğrisi kontrolünde esnemeye gitti. Bu kararın ardından tahvil piyasalarında büyük hareketler yaşandı.


Banka getiri eğrisi kontrolünü, 10 yıllık getirinin yüzde 0,5 civarında dalgalanmasına izin verecek şekilde değiştirdi. Daha önce banka tarafından katı bir sınır olarak görülen bu seviye bu kez "referans noktası" olarak adlandırıldı.
BOJ ayrıca yüzde 1 getiriyle her iş günü 10 yıllık devlet tahvili alacak.

BoJ'un getiri eğrisi kontrolünde esnekliğe gitmesi sonrası Japon 10 yıllık tahvil getirileri 11 baz puan yükseldi.ABD 10 yıllık tahvil getirisi de şahin BoJ sinyalinin ardından yüzde 4,02'ye yükseldi. Japonya'da uzun süredir gevşek politika uygulanması sebebiyle Japon yatırımcılar önemli miktarda diğer ülkelerin tahvillerine yatırım yapıyorlardı.

*****************************************

Friday July 28 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Spending MoM JUN 0.5% 0.1% 0.4%
03:30 PM
US
Personal Income MoM JUN 0.3% 0.5% 0.5%

03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JUN 0.2% 0.3% 0.2%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM JUN 0.2% 0.1%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY JUN 3% 3.8%
3:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JUN 4.1% 4.6%

03:30 PM
US
Employment Cost - Wages QoQ Q2 1% 1.2%
03:30 PM
US
Employment Cost - Benefits QoQ Q2 0.9% 1.2%
03:30 PM
US
Employment Cost Index QoQ Q2 1% 1.2% 1.1%


https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

https://tradingeconomics.com/united-...-card-accounts

https://tradingeconomics.com/united-...nce-auto-loans

https://tradingeconomics.com/united-...ds-debt-to-gdp

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 948

21 Temmuz 2023 Cuma

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230721-3.htm


Merkez Bankasınca kur/fiyat koruma desteği sağlanan hesaplar (tüm vadeler)'a %15 zorunlu karşılık getirildi.

Son yayınlanan BDDK verisine göre KKM hesaplarında 2.962 trilyon TL olduğundan düzenlemeyle sistemden yaklaşık 444.3 milyar TL'lik likidite çekilecek.
Zorunlu karşılıklar, 21 Temmuz hesaplama tarihi itibarıyla hesaplanacak yükümlülükler üzerinden 4 Ağustos'tan itibaren tesis edilecek.

*************************************

Thursday July 20 2023 Actual Previous Consensus
05:30 PM
TR
Central Government Debt JUN TRY5.617T TRY4.734T ®


Hazine'nin 1 ay'da borcu 883 milyar TL artarak 4.734 trilyon TL'den 5.671 trilyon TL'ye yükseldi.

https://tradingeconomics.com/turkey/government-debt

************************************************** **

25 Temmuz 2023 Salı

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230725-3.htm

MENKUL KIYMET TESİSİ HAKKINDA TEBLİĞDE

DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

(SAYI: 2023/18)

MADDE 1- 10/6/2022 tarihli ve 31862 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Menkul Kıymet Tesisi Hakkında Tebliğin geçici 6 ncı maddesinin birinci fıkrasında yer alan "yüzde 3'ün" ibaresi "yüzde 2'nin" olarak değiştirilmiştir.

MADDE 2- Bu Tebliğ 29/7/2023 tarihinde yürürlüğe girer.

MADDE 3- Bu Tebliğ hükümlerini Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı yürütür.


https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230725-4.htm

KREDİ KARTI İŞLEMLERİNDE UYGULANACAK AZAMİ FAİZ ORANLARI
HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI: 2020/16)'DE DEĞİŞİKLİK

YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

(SAYI: 2023/19)


Merkez Bankası, kredilere yönelik sadeleşme süreci kapsamında, menkul kıymet tesisi oranlarını değiştirdi. Ticari ve taşıt kredilerinde aylık büyüme sınırı düşürüldü. Kredi nakit çekim ile KMH faizleri de yükseltildi.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...023/DUY2023-28

eçici Kredi ve Miktarsal Sıkılaştırma Kararları Hakkında Basın Duyurusu
Para Politikası Kurulu'nun 20 Temmuz 2023 tarihli kararında makro finansal istikrarı güçlendirecek ve piyasa mekanizmalarının işlevselliğini artıracak sadeleşme sürecinin kademeli olarak devam edeceği belirtilmiş, ayrıca parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları alındığı ifade edilmiştir.

Parasal sıkılaşma sürecini destekleyici miktarsal sıkılaştırma kapsamında kur koruma desteği sağlanan hesaplar için yüzde 15 oranında zorunlu karşılık uygulaması 21 Temmuz 2023 tarihli Resmi Gazetede yayımlanmıştır.

Yürütülmekte olan sadeleşme süreci kapsamında aşağıdaki adımlar atılmıştır.

Sıkılaşma sürecini destekleyen adımları tamamlayıcı olarak, kredi büyümesine göre menkul kıymet tesisi kapsamında yüzde 3 olan TL ticari krediler için aylık büyüme sınırının yüzde 2,5 olarak belirlenmesine karar verilmiştir. İhracat, yatırım, tarım ve esnaf kredileri bu sınırlandırmanın dışında tutulmuştur.

Piyasa mekanizmasının işlevselliğini artırmak için, faiz oranına göre menkul kıymet tesisi uygulaması sadeleştirilerek, ihracat ve yatırım kredileri hariç TL ticari kredilerde birinci kademe kaldırılarak faiz sınırının tek kademe olarak uygulanmasına karar verilmiştir.

Finansal kaynakların verimli kullanımının desteklenmesi amacıyla, taşıt kredilerinde yüzde 3 olan büyüme sınırının yüzde 2 olarak belirlenmesine, ihtiyaç kredilerinde değişikliğe gidilmeyerek yüzde 3 sınırının korunmasına karar verilmiştir. Ayrıca, enflasyonun kontrolü ve iç talebin dengelenmesi kapsamında kredi kartı nakit kullanımlarına ve kredili mevduat hesaplarına uygulanan aylık azami faiz oranı yüzde 2,89'a yükseltilmiştir.
İhracat ve yatırım kredileri ile deprem bölgesine yönelik krediler Merkez Bankasının kredileri sınırlandırıcı tüm tedbirlerinin dışında tutulacaktır.

Bu adımların yanı sıra, ihracatçıların finansmana erişimini desteklemek amacıyla aşağıdaki kararlar alınmıştır.

Reeskont kredilerinin günlük limiti 1,5 milyar TL!ye yükseltilmiştir.

Reeskont kredilerinde KOBİ payının artırılmasına ve kullandırımlarda ihracat artış performansının dikkate alınmasına karar verilmiştir.

Sadeleşme süreci kapsamında reeskont kredilerine erişim şartları kolaylaştırılmıştır.
a. Reeskont kredisi kullanımında yüzde 30 ilave ihracat bedeli satış koşulu kaldırılmıştır.

b. Reeskont kredi vadesi boyunca verilen döviz almama taahhüdünden, ithalat ödemeleri kapsamındaki döviz alımları istisna tutulmuştur.

Kamuoyunun bilgisine sunulur.

***************************************

Monday July 24 2023 Actual Previous Consensus
10:30 AM
DE
HCOB Manufacturing PMI Flash JUL 38.8 40.6 41
10:30 AM
DE
HCOB Services PMI Flash JUL 52 54.1 53.1
11:00 AM
EA
HCOB Manufacturing PMI Flash JUL 42.7 43.4 43.5
11:00 AM
EA
HCOB Services PMI Flash JUL 51.1 52 51.5

04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Flash JUL 49 46.3 46.2
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Flash JUL 52.4 54.4 54

Küresel ölçekte büyük ekonomilerAvrupa,Çin,Japonya'da imalat sektörlerinin durumu giderek kötüleşirken,ABD'de iyileşme var.

********************************************
Tuesday July 25 2023 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM MAY 1.5% 1.7% 1.2%
04:00 PM
US
House Price Index MoM MAY 0.7% 0.7% 0.2%
04:00 PM
US
House Price Index MAY 404.1 401.2 404.6

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

https://tradingeconomics.com/united-.../housing-index


05:00 PM
US
CB Consumer Confidence JUL 117 110.1 ® 111.8

**********************************************
Fed politika faizini 25 baz puan daha artırarak %5.50'ye yükseltti.

Federal Reserve issues FOMC statement


Recent indicators suggest that economic activity has been expanding at a moderate pace. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated.

The U.S. banking system is sound and resilient. Tighter credit conditions for households and businesses are likely to weigh on economic activity, hiring, and inflation. The extent of these effects remains uncertain. The Committee remains highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 5-1/4 to 5-1/2 percent. The Committee will continue to assess additional information and its implications for monetary policy. In determining the extent of additional policy firming that may be appropriate to return inflation to 2 percent over time, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller.

Faiz kararı sonrası basın toplantısında konuşan Fed Başkanı Jerome Powell ;
Önümüzdeki dönemde gerekirse daha fazla sıkılaşmaya gidebilecekleri mesajını verdi. Enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu belirten Powell "enflasyon daha ılımlı hale geldi ama yüzde 2'lik hedefe ulaşmamız için önümüzde uzun bir yol var" dedi.

Powell enflasyonu düşürmekte kararlı olduklarını, gelecekteki faiz artışlarının veriye bağlı olacağını belirtti.

Son enflasyon verisinin beklenenden daha iyi geldiğini ancak tek veri ile hareket etmediklerini söyleyen Başkan "Eylül'de gelen verilere bağlı olarak faiz artırabiliriz ya da pas geçebiliriz" diye konuştu.

Powell uyguladıkları politikanın uzun zaman yeterince kısıtlayıcı olmadığını söyledi. Kararların toplantıdan toplantıya verilmeye devam edeceğini belirtti.

Bu yıl faiz indirimi beklemediğini belirten Powell bazı Fed üyelerinin gelecek yıl faiz indirimi olacağını tahmin ettiğini söyledi. Powell artık durgunluk beklemediklerini de sözlerine ekledi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 948


Friday July 07 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls JUN 209K 306K 225K
03:30 PM
US
Unemployment Rate JUN 3.6% 3.7% 3.6%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY JUN 4.4% 4.4% 4.2%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM JUN 0.4% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Participation Rate JUN 62.6% 62.6%

********************************************

https://research.stlouisfed.org/publ...3-8f8de89ffb2d


Teaching the Linkage Between Banks and the Fed: R.I.P. Money Multiplier

**************************************

Türkiye'nin Mayıs ayı cari açığı 7.933 milyar dolar,Ocak-Mayıs yılın ilk 5 ayında cari açığı 37.696 milyar dolar oldu.Mayıs ayında cari açık ve diğer para çıkışları toplamı olan 16.578 milyar dolar merkezi bankası rezervlerinden karşılandı.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...4c3490-oB3M01B


Niye Haziran ayında dövizi biraz salmak zorunda kaldıklarının nedenini ifade ediyor...

Originally Posted by sar

Bakan Şimşek: TCMB rezervleri 30 Haziran'da 108,6 milyar dolar seviyesine çıktı

https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/bak...-cikti/2942421

Üsteki cari açık verisi ile, Bakan Şimşek'in konuşması sanki çelişkili bir durum var izlenimi veriyor ama değil.Aradaki farkı şu:Mehmet Şimşek'in ifade ettiği döviz Türkiye içinde,sistem içinde dövizin a'dan b'ye gitmesi sistem içinde yer değiştirmesini ifade ediyor,ama sisteme dışarıdan para girişini ifade etmiyor.
Ödemeler dengesi verisi ise Mayıs içinde sistem içinden yurt dışına 16.578 milyar dolar döviz çıkışı olduğunu ifade ediyor.

Matematiksel olarak sisteme dışarıdan döviz girişi olursa,serbest piyasa koşulları içinde bollaşan döviz miktarı dövizin fiyatını aşağıya iter,sistemden yurt dışına döviz çıkışı olursa sistem içinde azalan döviz miktarı döviz fiyatını yukarı iter.

***********************************

12 Temmuz 2023 Çarşamba


Wednesday July 12 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY JUN 4.8% 5.3% 5% 5.0%
03:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM JUN 0.2% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY JUN 3% 4% 3.1%
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM JUN 0.2% 0.1% 0.3%

***********************************

Thursday July 13 2023 Actual Previous Consensus
06:00 AM
CN
Balance of Trade JUN $70.62B $65.81B $74.8B
06:00 AM
CN
Exports YoY JUN -12.4% -7.5% -9.5%
06:00 AM
CN
Imports YoY JUN -6.8% -4.5% -4%

https://www.cnbc.com/2023/07/13/chin...ectations.html


China's June trade data badly misses expectations


Batı dünyasının Çin imalatına bağımlılığı azaltma ve tedarikini çeşitlendirme stratejik kararı çerçevesinde Çin'in dış ticaret hacmi daralma yönünde.(Pandemi döneminde tek kaynağa bağlı kalmanın sakıncaları ve tedarik zincirinde aksamalar,mevcut Çin liderliğinde komünist doktrin yönünde katılaşma ve serbest piyasa ekonomisine gelen bazı kısıtlamalar,Taiwan'a bir Çin saldırısı durumunda Çin ile ticari bağların kopması ihtimali...)

************************************************** ***

17 Temmuz 2023 Pazartesi

Monday July 17 2023 Actual Previous Consensus

05:00 AM
CN
GDP Growth Rate YoY Q2 6.3% 4.5% 7.3%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY JUN 4.4% 3.5% 2.7%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY JUN 3.1% 12.7% 3.2%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate JUN 5.2% 5.2%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY JUN 3.8% 4% 3.5%
05:00 AM
CN
GDP Growth Rate QoQ Q2 0.8% 2.2% 0.5%
05:00 AM
CN
Industrial Capacity Utilization Q2 74.5% 74.3%



https://www.cnbc.com/2023/07/17/chin...mployment.html


China reports second-quarter GDP miss, another record high in youth unemployment

*******************************

Vadesine 1 yıldan az kalan dış borç stoku 207 milyar doları da aşarak yeni rekor seviyeye yükseldi.

1 yıl veya daha az kalmış dış borç verisi kullanılarak hesaplanan kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku ise 207.315 milyar dolar olarak hesaplandı. Böylelikle bu kalemde rekor seviye kaydedildi.

https://geoim.bloomberght.com/2023/0...fd06646933.jpg

**************************************

Merkez Bankası Kararı;


Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Hafize Gaye Erkan (Başkan), Taha Çakmak, Mustafa Duman, Elif Haykır Hobikoğlu, Emrah Şener.

Para Politikası Kurulu (Kurul) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 15'ten yüzde 17,5 düzeyine yükseltilmesine karar vermiştir.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...023/DUY2023-25

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 947

04 Temmuz 2023 Salı

Originally Posted by sar

ABD'de iflas başvuruları 2023'ün ilk yarısında yüzde 68 artış gösterdi.


https://www.finansgundem.com/haber/a...4%B1klad%C4%B1.

]İflasların artması her zaman kötü değildir.Eğer kamunun tasarrufları ve ekonomi yönetiminin hatalı kararlarıyla bu olmuşsa kötüdür.Örneğin hatalı para politikasıyla varlık balonu yaratılması ve sonra bu balonun patlamasıyla oluşan zincirleme reaksiyon sonucu şirketlerin büyük çoğunluğunun olumsuz etkilenmesi gibi.Ama şirketler kötü yönetim ve verimsiz iş modeli nedeniyle batmışlarsa bu iyi bir şeydir.O zaman bu şirketlerin yerini iyi yönetilen ve verimli iş modelleri olan şirketler alır ve büyürler,batan şirketlerin elemanlarına da iş alanı açılır,ülke ekonomisinde verimlilik artışı olduğu için ücretler enflasyon yaratmadan reel olarak artar,toplumsal refah tabana yayılır ve artar.
Son dönemde ABD'de iflasların artması da gayet normal ve beklenen bir olay,çünkü kötü yönetildikleri ve verimsiz iş modelleri nedeniyle piyasadan ayıklanmaları gerekirken son yıllarda bol ve ucuz para ile su üstünde kalıyorlardı,şimdi paranın miktarı azaldıkca ve maliyeti yükseldikce artık ayakta kalamıyorlar işler normale dönüyor demek ki.
Aynı durum uzun yıllardır bizim ülkemizde de var,bu ülke ekonomisinde son 15 yıldır verimlilik artışı sıfır olmasının temel nedenlerinden biri de bu. Ülke ekonomisinin sağlıklı büyumesi icin, koltuk değneği ile, ucuz parayla, ayakta duran şirketlerin piyasadan para politikası ile ayiklanmaları gerekiyor..

https://kronos36.news/tr/prof-daron-...ik-sorunu-var/

Bu konuda prof.Ufuk Akçiğit'in güzel çalışmalaları var ,okumanızı öneririm.

https://twitter.com/ProfUfukAkcigit/...89433106862081

"Verimlilik bazlı ekonomik büyümenin olmazsa olmaz koşulu, piyasadaki mevcut verimsiz firmaların, daha verimli yeni firmalarla rekabet sonucu piyasa dışına atılmasıdır. Buna literatürde "yaratıcı yıkım" denir.

Yakın zamanda Aktuğ, Ateş ve Cilasun hocalarla hazırladığımız 'Türkiye Verimlilik Raporu'nda, ne yazık ki Türkiye'de bunun iyi çalışmadığını gözlemliyoruz. Hesaplamalarımız, piyasaya giren firmaların, çıkanlardan daha verimsiz olduğunu gösteriyor.

Bu durumu çözmenin temel koşulu, rekabette ürün ve teknoloji kalitesinin öncelendiği bir ortam yaratmaktan geçiyor."


https://twitter.com/ProfUfukAkcigit/...76319795650563


"Nobel ödüllü P. Krugman'ın da dediği gibi, uzun vadeli kaliteli büyüme için temel koşul üretimde verimlilik artışıdır. Daha verimli üretim de yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünler üretmekten geçer. Ne yazık ki dış ticaretimizin yüksek teknoloji oranı çok düşük (%3)

**********************************

Originally Posted by sar

Faizi yükselt yatırım yapması gereken işadamları paralarını hazır faiz varken, yatırım yapmasın faize yatırsın, iş kurmak isteyenler yüksek faizle yatırım yapamasın, yüksek faiz ile kur düşsün ülkeye tüketim malları dolsun, muadillerini üretenlerin işleri küçülsün. Ekonomi daralsın, işsizlik patlasın. Bu durumda, gençler ülkede gelecek görüp yurt dışına gitmesin....
Çözüm bu mu?

Önce şurada anlaşalım,enflasyonun altındaki bir oran faiz reel olarak getiri sunmaz faiz değidir,bu oranın altındaki faiz tasarruf sahiplerini sömürmedir,borç verenden borç alana servet transferdir.Kimsenin kendi birikimlerini eriterek birilerini zengin etmek veya daha zenginleştirmek gibi borcu yoktur.Tasarruf sahibinin hakkını ödemek istemeyen işletmeler kendi sermayeleriyle yatırım yapabilirler,veya sermayeleri yetersiz ise şirketlerini birleştirerek sermayelerini artırabilirler,tahvil çıkartarak piyasaya arz edebilirler,şirketlerini borsaya açabilirler,görüldüğü üzere yol çok..
Bir de şunu bilin;finasman maliyeti uzun vadeli bir yatırımda öncelik sırası olarak en sonlarda gelir.Önce güven ortamının sağlanması, hukukun üstünlüğü,adil bağımsız bir yargı,şeffaf ve hesap veren bir idare,oyun devam ederken değişmeyen bir mevzuat,kamunun bütün piyasa oyuncularına eşit mesafede olması,rekabet eşitliği açısından kayıt dışı ekonominin olmaması,adil vergi mevzuatı gibi hususlar yatırım kararında önceliklidir.

Faiz yüksekken de döviz kuru düşecek diye bir şey de yok,merkez bankası piyasadan düzenli ihalelerle döviz satın alır, tarihi diplerde dolaşan rezervini toparlar döviz kuru düşmez.Biz zaten enflasyonun 5-10 puan üstünde bir mevduat faizinden konuşmuyoruz,"gerçek" enflasyona eşit bir faizden konuşuyoruz o da reel olarak sıfır faiz demektir.

Daha önce bu başlıkta yazdığım bir yazıyı,konuyu netleştirmek için tekrar buraya alıyorum:


Faiz nedir:

-Bir tarafta müteşebbis ruhlu kişiler var;Güzel bir düşüncem var,bunu yapabilecek bilgiye beceriye sahibim,piyasada da bu konuda boşluk var,çok iyi kazanç sağlayacağına eminim diyor,ama bunu gerçekleştirebilecek sermayem yok diyor.Birileri de bu işe para koyarsa hem ben hem de bu projeye para yatıranlar hep beraber kazanırız diyor.

-Bir tarafta da milyonlarca kişi var;Dişinden tırnağından arttırmış tasarruf etmiş birikim sağlamış;Çocuklarının geleceği,eğitimi için,işsiz kalabileceği zor günler için,emekliliğinde sağlık problemleri ile karşılaşabileceği zor günler için...Ama ,gel bu projeye para yatır teklifinden korkuyor,ya proje başarısız olur,büyük zahmetlerle oluşturduğum birikimlerim erirse ya da kül olursa diye.

-Burada banka denilen kurum devreye giriyor.Diyor ki,korkma,paranı bana emanet edersen ben birikimlerinin paranın değerini reel olarak koruyacağım,bir miktar da sana nema vereceğim,paranı kredi olarak plase edeceğim projelerin fizibilitesini iyice inceleyeceğim,ona göre kredi vereceğim,proje başarısız olsa bile benim milyarlarca lira sermayem var,sen zarar etmeyeceksin,senin birikimlerin garanti altında olacak.Önce benim sermayem kadar,sonra da belli bir tutarına kadar devletin garantisi altında.
Ama Banka da taraflara diyecek ki;Ben müteşebbis ile birikim sahipleri arasında köprü görevi yaparken,müteşebbisin projesinin riskini kendi sermayemle garanti ediyorum,bu organizasyon için kira,personel ücretleri,elektrik,ofis otomasyonu gibi birçok masrafım da olacak,dolayısıyla bu projeden oluşacak kazancın bir yüzdesini de benim alacağım şekilde bir kazanç paylaşımı olacak.

-Bu projede faiz; elde edilmesi beklenen kazancın (tasarruf sahipleri+ aracılık görevi yapan bankaya) düşen payıdır.Burada tasarruf sahiplerinin beklediği getiri en az enflasyon kadar olması reel değerini koruması,banka tarafından beklenen de masraflardan sonra,sermaye kazancının diğer iş kollarının kazanç ortalamasının altına düşmeyecek bir kazanç olmasıdır.

-Eğer kredi talep eden bir işletme -en azından- (enflasyon+makul banka komisyonu) oranı üzerinde bir kazanç sağlayamıyorsa,o proje verimsiz bir projedir.O projeye bir kaynak sağlanmamalıdır.İktisat bilimi temelde ihtiyaçların sonsuz kaynakların ise çok sınırlı olduğu varsayımına göre hareket eder.Sınırlı kaynaklar iyi yönetilen ,verimli çalışan şirketlerin projelerine yönlendirilmeli,kötü yönetilen verimsiz çalışan şirketlerde kıt kaynaklar heba edilmemeli,bu şirketlerin serbest piyasa ekonomisi içinde piyasadan elenmesiyle daha iyi yönetilen ve daha verimli çalışan şirketlerin piyasayı domine etmesi ve pazar paylarını büyütmeleriyle ülke ekonomisi de sağlıklı ve yüksek büyüme hızıyla büyüyecektir.

-Şu anda olduğu gibi, tasarruf sahiplerine enflasyonun çok altında getiri verip milyonlarca kişinin birikimlerini enflasyonda eritirken,sınırlı sayıda şirket ya da kişiye enflasyon oranının çok altında oranlarla kredi verip milyonlarca kişinin birikimlerini enflasyonda eritirken,sınırlı sayıda şirkete servet transferi yapmak adil olmadığı gibi,normalde piyasadan elenmesi gereken şirketleri su üstünde tutmaya devam ederek ekonomiye patinaj yaptırmaya devam etmek rasyonel bir hareket değildir.

***********************************************
06 Temmuz 2023 Perşembe


Thursday July 06 2023 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change JUN 497K 278K 228K

03:30 PM
US
Balance of Trade MAY $-69B $-74.4B $-69B
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims JUL/01 248K 236K 245K

**************************************

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 05.07.2023 Çarşamba
Dış varlıklar 2,917,380,313
Dış yükümlülükler 793,694,950
Bankalar döviz mevduatı 1,827,085,573
Kamu döviz mevduatı 361,512,333
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) -64,912,543
1USD 26.0474
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) -2,492,093
Altın rezervi 29,196,308
Swap ile merkez bankasına 59,424,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -61,916,093
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -91,112,401

(+)29.196,308 milyar dolar altın varlık;(-)91.112,401 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)61.916,093 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

************************************

Thursday July 06 2023 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Final JUN 54.4 54.9 54.1
04:45 PM
US
S&P Global Composite PMI Final JUN 53.2 54.3

05:00 PM
US
ISM Services PMI JUN 53.9 50.3 51
5:00 PM
US
ISM Services Employment JUN 53.1 49.2 49.9
5:00 PM
US
ISM Services Business Activity JUN 59.2 51.5 51.9
05:00 PM
US
ISM Services Prices JUN 54.1 56.2 53.3
05:00 PM
US
ISM Services New Orders JUN 55.5 52.9 55.9

05:00 PM
US
JOLTs Job Openings MAY 9.8M 10.103M 9.935M

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 946

03 Temmuz 2023 Pazartesi

ENAG Haziran ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Mayıs ayında aylık enflasyon artışı %8.54 ,yılın ilk 6 ayında %50.53 yıllık enflasyon artışı %108.58 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/b230603.pdf

Not:Kural olarak,TÜİK enflasyon verilerini her ayın üçüncü günü saat 10:00'da,bu tarih hafta sonuna ya da resmi tatil gününe denk gelirse, takip eden ilk iş günü yayınlıyor.Ama bugün ilk defa bu kural da çiğneniyor,"kurumlar ve kurallar ülkesi" olma ilkesi ihlal ediliyor.
TÜİK ,bu ay enflasyon verisini 5 Temmuz tarihinde yayınlayacağını duyurdu.

İhlal edilen TÜİK Yönergesi aşağıdadır:

Veri derleme sistemi: 2021 yılından itibaren alandan anketörler aracılığıyla derlenen fiyatların yanı sıra, işyeri satış (barkod) bilgilerine dayalı fiyat verileri de TÜFE hesaplamalarına entegre edilmiştir. 2022 yılı itibarıyla Internet üzerinden derlenen fiyatların da TÜFE hesaplamalarında kullanımına başlanmıştır. Alandan veri derleme yönteminde; taze sebze ve meyveler, futbol maçına giriş ücreti, LPG, tüp gaz ve seçilmiş 16 gıda ürünü haftada bir kez ve diğer ürünler ayda iki kez derlenmektedir. Mücevher(altın), sigaralar benzin ve mazot fiyatları ise günlük olarak takip edilmektedir. Barkod verileri ve Internet üzerinden derlenen fiyatlar ise günlük olup, TÜFE yayımlanma tarihindeki zamanlılık nedeniyle ayın 1'ile 24'ü arasındaki fiyatlar hesaplamalara dahil edilmektedir.

İşlemlerin kaydedilme zamanı: Fiyat endeks sonuçları her ayın 3'ünde saat 10:00' da haber bülteniyle kamuoyuna duyurulur. (Eğer ayın 3'ü hafta sonuna denk gelirse takip eden ilk iş günü saat 10:00'da haber bülteni kamuoyuna duyurulur.)

**********************************

Monday July 03 2023 Actual Previous Consensus
10:55 AM
DE
HCOB Manufacturing PMI Final JUN 40.6 43.2 41
11:00 AM
EA
HCOB Manufacturing PMI Final JUN 43.4 44.8 43.6

04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Final JUN 46.3 48.4

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI JUN 46 46.9 47
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment JUN 48.1 51.4 50.5
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices JUN 41.8 44.2 44
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders JUN 45.6 42.6

05:00 PM
US
Construction Spending MoM MAY 0.9% 0.4% 0.6%

************************************************** **

Originally Posted by turali

Hocam, dolar seçim sonrası yaklaşık %30 yükseldi. Bu yükselişin etkisi acaba kaç ay sonra cari dengede görünür, hemen haziran rakamlarında görülmez herhalde.

Bir de Türkiye'de kurdaki yükselişlerin enflasyona etkisi ne kadar olduğu konusunda bir çalışma var mıdır acaba?

İhracata etkisi kısa zamanda olmaz ,çünkü büyük bir rekabetin olduğu uluslararası pazarlarda pazar payını artırmak ciddi emek gerektiren bir iş.Fiyatların kar eden bölgeye geçmesi büyük motivasyon ama ,yeni müşteri kazanmak kolay değil.Ürünün kalitesi,teslimat süresi,tedarikin sürekliliği,uzun süreli sabit fiyat verebilme opsiyonu gibi konularda müşteriyi ikna etmesi gerekiyor.Ayrıca bunlar sağlansa bile ihracatın artırılması için yeni kapasite artırıcı yatırımların yapılması gerekebilir.

Ama ithalatta ise,döviz kurlarının yükselişi özellikle tüketim ürünlerinde ithalatı ve dış ticaret açığını azaltmakta,kısa süre içinde etkilidir.

Kurların yükselişinin maliyet enflasyonuna etkisi vardır.Bu konuda çeşitli çalışmaların linklerini önceki sayfalarda paylaşmıştım.


https://eaf.ku.edu.tr/wp-content/upl...rf_wp_2121.pdf

ENFLASYON DİNAMİKLERİNDEKİ DEĞİŞİM:
DÖVİZ KURU GEÇİŞKENLİĞİ GÜÇLENİYOR MU?

************************************

Originally Posted by EGEDUK

Bu haber ilginç geldi.
Hukuki geçerliliği var mı Enag enflasyonunun da baz alınacak.
Malum Enag'ı tanımıyor bu hükümet. Hatta dava bile açılmıştı galiba.
5 yıl bir de.
Yarın bir gün Enagı yasakladım derlerse ne olur?

ANAYASA MADDE 48- Herkes, dilediği alanda çalışma ve sözleşme hürriyetlerine sahiptir. Özel teşebbüsler kurmak serbesttir.

https://www5.tbmm.gov.tr/anayasa/anayasa_2018.pdf

6098 SAYILI BORÇLAR KANUNU:

MADDE 1- Sözleşme, tarafların iradelerini karşılıklı ve birbirine uygun olarak
açıklamalarıyla kurulur.
İrade açıklaması, açık veya örtülü olabilir.

https://www.mevzuat.gov.tr/mevzuatmetin/1.5.6098.pdf

Anayasa ve yasalara göre sözleşme özgürlüğü var.Taraflar karşılılıklı olarak, özgür iradeleriyle ödemeyi ,isterlerse seçtikleri bir endekse,ister altın fiyatına,ister,petrol fiyatına,ister buğday fiyatına ya da başka bir şeye endeksli de yapabilirler.

Aşağıdaki linkteki yorum sorulara daha açıklık getirebilir:

https://www.lidertanrikulu.com/sozle...urlugu-ilkesi/

********************************
2023 yılı Haziran ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %10,5 oranında azalışla 20 milyar 901 milyon
dolar, ithalat %16,8 oranında azalışla 26 milyar 297 milyon dolar oldu. 2023 yılı Ocak-Haziran
döneminde ise, ihracat %1,8 oranında azalışla 123 milyar 377 milyon dolar, ithalat %4,3 oranında artışla
184 milyar 795 milyon dolar olarak gerçekleşti.

haziran ayı dış ticaret açığı:5.396 milyar dolar
ocak-haziran dış ticaret açığı:61.418 milyar dolar

************************************************** ****

Originally Posted by sar

Abd'nin kamu borcu 30/06/2023 itibari ile 32.332.274.184.763 dolara ulaşmış.
Yılbaşından buyana 912.584.763.205 dolar artış göstermiş.
Biden'in göreve başladığı 20/01/2021'den buyana 4.579.438.316.318 dolar artmış...

Bu ülkelerin borç pozisyonlarına,foruma yeni üyeler geldikçe yılda en az 1 kere yeniden geri dönmek gerekiyor.ABD'nin gsyih'sı 25.5 trilyon dolar, yani borcun /gsyih'ya oranı kabaca %126.Ama çok daha yüksek orana sahip ülkeler de var ,mesela japonya:

https://www.nippon.com/en/japan-data/h01677/

borcu 1.3 katrilyon yen'e yükselmiş,gsyih'sının %264'ü....

Ama ABD'nin de,Japonya'nın da 1 usd ya da 1 yen kendi parası cinsinden borcu yoktur,sadece kendi paraları cinsinden borçlanırlar.
Ekonomi teorisinde bir ülkenin kendi parası cinsinden borçları son tahlilde ,milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır.Bu,para basarak enflasyon yoluyla,veya vergileri artırarak milli geliri yeniden dağıtarak olabilir.ABD hane halkının bu yılın birinci çeyreği itibariyle 145.83 trilyon dolar vergilendirilebilir serveti bulunuyor.ABD devletinin tüm borçları kendi parası cinsinden olduğu için ,ödenememe gibi bir ihtimali bulunmuyor.Japonya'nın ise ,kendi parası cinsinden borcu olmaması dışında,dünyanın her tarafına yaptığı yatırımlar nedeniyle 2021 sonu itibariyle (+)3.376 trilyon dolar ile net uluslararası yatırım pozisyonu olarak dünyanın 1. ülkesi durumda.

Bu ülkelerin borçlarını,bizim gibi toplam borcunun %65'inden fazlası döviz cinsinden borcu olan devletlerle mukayese etmeyelim.Borcumuzu döviz basarak ödeme imkanı bulunmuyor

***********************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 945


30 Haziran 2023 Cuma

Friday June 30 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI JUN 49 48.8 49
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI JUN 53.2 54.5 53
04:30 AM
CN
NBS General PMI JUN 52.3 52.9


https://www.cnbc.com/2023/06/30/chin...-activity.html

China's factory activity shrinks for a third month as recovery momentum stalls

*************************************************

Originally Posted by deniz43

https://www.paraanaliz.com/2023/duny...rsiya-g-56884/

Küresel ölçekte ,entellektüel çevrelerde tartışılan konu başlıklarıyla ilgili bir yazı...

***************************************

Friday June 30 2023 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash JUN 5.5% 6.1% 5.6%
12:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash JUN 0.3% 0%
12:00 PM
EA
Core Inflation Rate YoY Flash JUN 5.4% 5.3% 5.5%

12:00 PM
EA
Unemployment Rate MAY 6.5% 6.5% 6.5%

**********************************************
Friday June 30 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM MAY 0.4% 0.3% 0.3%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM MAY 0.1% 0.8% 0.2%

03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM MAY 0.3% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY MAY 4.6% 4.7% 4.7%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM MAY 0.1% 0.4%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY MAY 3.8% 4.3%

Originally Posted by Kurt73

Çekirdek kişisel tüketim giderleri 4.5-5.0 araliğinda kalirken yine,

Kişisel tüketim giderleri hizli bir şekilde 4.0 bandının da altına düşmüş...

Çekirdek enflasyon 5.5 bantlarında iken- Enflasyon ise 4.0 lar civarında...

İnsanlar temel ihtiyaçlarını karşilarken, ilave-ötelenebilecek ihtiaçlarını almiyorlar olarak mi değerlendireceğiz Sn. Hocam?

-Kişisel tüketim harcamalarında aylık %0.1 artış olmuş,bu oran az gibi gözükebilir ama önceki aylarda yüksek oranlı artışlar olduğu için ,bağıl, önceki ayla mukayeseyi içeren bir harcama tutarını ifade ediyor,Mayıs ayındaki artış ile önceki ayların da üzerinde bir harcama olduğunu görüyoruz,daha da yüksek kişisel tüketim harcaması olmamasının sebebi ise,Mayıs ayında enerji fiyatlarında sert düşüş nedeniyle,benzin,dizel,elektrik tüketimleri için daha düşük fatura ödenmesinden kaynaklanıyor,bir de enflasyon verisinde de gördüğümüz gibi sıfır araç fiyatlarında ,önceki aylarda yüksek oranlarda artış serisinden sonra,Mayıs ayında %0.1 düşüş olmuştu,bu da Mayıs ayında kişisel tüketici harcamalarının daha yüksek çıkmasını etkiledi.Bu nedenlerle bir olumsuzluk gözükmüyor.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

-Harcanabilir kişisel gelirlerde sağlam ve güçlü bir artış trendi uzun süredir devam ediyor,ABD ekonomisi için olumlu

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income


-PCE(Personal consumption expenditure) yani kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi,özellikle Fed'in enflasyonu takip ederken dikkate aldığı bir fiyat endeksi.Enflasyon verisinden (TÜFE) farkı,bu endekste kişilerin yaptığı faiz ödemeleri,transfer harcamaları(devlete ödenen vergiler gibi) de bu endekse dahil.
Mayıs ayında ABD'de enflasyon verisi geldiğinde yazdığım şeyler PCE verisi için de geçerli.Enerji fiyatlarında sert düşüş ile Mayıs ayında enflasyon %0.1 gelmişti,PCE verisi de %0.1 geldi.Enerji ve gıdayı dışarıda bırakan çekirdek enflasyon %0.4 gelmişti,burada çekirdek PCE ise endeks farklılıklarından,ve yuvarlatmalardan %0.3 geldi.Herhangi bir sürpriz yok,Fed'in projeksiyonlarına etki edecek bir unsur da yok.

not:grafiklerde "max" seçeneği işaretlenirse uzun vadeli trend büyük fotoğraf olarak,daha iyi anlaşılabilir.

Originally Posted by deniz43

Enerji fiyatları aylık %3.6 düşüş ile manşet enflasyonu aşağıya çekmiş.Gıda fiyatlarında aylık artış %0.2,yeni araçlarda aylık %0.1 düşüş olurken,ikinci el araç fiyatlarında aylık %4.4 artış var.Giyim fiyatlarında aylık artış %0.3.Sağlık hizmetleri emtialarında aylık artış %0.6,ulaşım hizmetlerinde aylık artış %0.8 ve en önemlisi enflasyon paketinde %34.5 gibi çok yüksek ağırlığı olan barınma'da aylık %0.6 gibi yüksek oranlı artışlar serisi devam ediyor.

Özet olarak enerji dışında enflasyon çok yüksek ve yapışkan kalmaya devam ediyor.Enerji fiyatları stabil kalsaydı,yıllık enflasyonda bir düşüş eğilimi olmayacaktı,ama çekirdek enflasyon güçlü kalmaya devam ediyor.Fed'in hoşuna gitmeyecek bir tablo.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 944


25 Haziran 2023 Pazar


https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230625-4.htm


MENKUL KIYMET TESİSİ HAKKINDA TEBLİĞDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ
(SAYI: 2023/14)


MADDE 1- 10/6/2022 tarihli ve 31862 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Menkul Kıymet Tesisi Hakkında Tebliğin 6 ncı maddesinin birinci fıkrasında yer alan "yüzde 10'dur." ibaresi "yüzde 5'tir." şeklinde ve aynı maddenin ikinci fıkrası aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir.

"(2) Mevduat ve katılım bankalarının tabi oldukları muhasebe standartları ve kayıt düzeni esas alınarak Merkez Bankasınca belirlenen usul ve esaslara göre bankalarca gerçek ve tüzel kişi için hesaplanacak Türk lirası mevduat/katılım fonunun toplam mevduat/katılım fonu içindeki payına göre ilave veya indirimli olarak menkul kıymet tesis edilir. Menkul kıymet tesis oranı, gerçek ve tüzel kişi için hesaplanan paylardan düşük olanı;

a) Yüzde 57,00'ın altında kalan bankalar için 7 puan artırımlı,

b) Yüzde 70,00 ve üzerinde olan bankalar için 2 puan indirimli,

uygulanır. Bu fıkrada yer alan artırımlı ve indirimli oranlar, gerçek ve tüzel kişi için ayrı ayrı ilgili hesaplama tarihi ve bir önceki hesaplama tarihi itibarıyla hesaplanan Türk lirası mevduat/katılım fonunun toplam mevduat/katılım fonu içindeki paylarından yüksek olanı dikkate alınarak uygulanır."

MADDE 2- Aynı Tebliğin geçici 9 uncu, geçici 10 uncu ve geçici 11 inci maddeleri yürürlükten kaldırılmıştır.

MADDE 3- Aynı Tebliğe aşağıdaki geçici 12 nci madde eklenmiştir.

"Bankaların dönüşüm oranına göre menkul kıymet tesisine ilişkin geçici uygulama

GEÇİCİ MADDE 12- (1) 29/9/2023 (dâhil) hesaplama tarihine kadar uygulanmak üzere, mevduat ve katılım bankalarının tabi oldukları muhasebe standartları ve kayıt düzeni esas alınarak Merkez Bankasınca belirlenen usul ve esaslara göre bankalarca hesaplanacak yabancı para mevduat/katılım fonundan Türk lirası mevduat/katılma hesabına dönüşüm oranına göre yüzde 10,00'ın altında dönüşüm yapılması halinde eksik kalan kısmın iki katı tutarında menkul kıymet bloke olarak tesis edilir.

(2) Tesis süresi, hesaplama tarihini takip eden ayın son cuma günü başlar, tesis başlangıcını takip eden altıncı ayın son cuma gününden bir önceki gün sona erer.

(3) Bu madde hükümleri yabancı para cinsinden mevduat/katılım fonu büyüklüğü Merkez Bankasınca belirlenecek tutarın altında olan bankalara uygulanmaz."

MADDE 4- Bu Tebliğin 3 üncü maddesi 28/6/2023 tarihinde, diğer maddeleri 26/5/2023 tarihinden geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girer.

MADDE 5- Bu Tebliğ hükümlerini Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı yürütür.


*********************************************
Biraz yumuşatılmış ama bankacılık sektörünün tamamen kaldırılması yönündeki talebi karşılık bulmamış.
Böylece Bankaların bilançolarındaki TL ağırlığı yükümlülüğü yüzde 60'dan yüzde 57'ye indirilmiş oldu. Yükümlülüğünü yerine getiremeyen bankalara için menkul kıymet tesisi oranı yüzde 10'dan yüzde 5'e çekilmiş oldu.

Bankalar menkul kıymet alma zorunluluğuna düşmemek için son haftalarda büyük bir gayret ile,TL faizleri yükselterek hedef rasyoya ulaşmaya çalışıyordu.Ancak seçimlerden sonra bu ay içinde döviz kurları %25'ten fazla yükselince ,döviz hesaplarının tutarı toplam mevduat içinde tekrar yükseldi ve bankalar büyük ceza yeme durumu ile karşılaştı.
Bu nedenle döviz kurundaki %25'in üzerindeki yükselişe karşı,bankaların bilançolarındaki TL ağırlığı yükümlülüğünün sadece yüzde 60'dan yüzde 57'ye indirilmesini aslında politikada bir yumuşama olarak görebilme de oldukça zor.

******************************************

Originally Posted by cevdet _060

Deniz Hocam günaydın, hocam bu karar bankaları rahatlatmak için mi alındı?Ayrıca Dolar, faiz ve biste etkisi nasıl olur bu kararın biraz açabilir misiniz tam anlayamadım?

Rahatlatma diyemeyiz ,yukarıda da yazdığım gibi,"seçimlerden sonra bu ay içinde döviz kurları %25'ten fazla yükselince ,döviz hesaplarının tutarı toplam mevduat içinde tekrar yükseldi ve bankalar büyük ceza yeme durumu ile karşılaştı." teknik zorunluluktan kaynaklandı.Geçen ay sonunda %65'e kadar yükselen TL mevduatların toplam mevduat içindeki oranı Cuma günü itibariyle tahminen %56'ya kadar indi.Bu nedenle teknik zorunluluk olarak hafif bir indirim oldu,muhtemelen 1-2 banka dışında hiç bir banka bu indirilmiş oranda rasyoyu sağlayamayacağı için ceza yiyecek,döviz tevdiat hesaplarının %12'si kadar düşük faizli uzun vadeli tahvil almak zorunda kalacaklar.Ayrıca "29/9/2023 (dâhil) hesaplama tarihine kadar uygulanmak üzere, mevduat ve katılım bankalarının tabi oldukları muhasebe standartları ve kayıt düzeni esas alınarak Merkez Bankasınca belirlenen usul ve esaslara göre bankalarca hesaplanacak yabancı para mevduat/katılım fonundan Türk lirası mevduat/katılma hesabına dönüşüm oranına göre yüzde 10,00'ın altında dönüşüm yapılması halinde eksik kalan kısmın iki katı tutarında menkul kıymet bloke olarak tesis edilir" hükmü de resmi gazetede yer alıyor.

**************************************************

27 Haziran 2023 Salı

Hazine Bakanlığı'nın bugün yayınladığı veriye göre;31 Aralık 2022 tarihinde 458.699 milyar dolar olan Türkiye'nin dış borcu ,bu yılın ilk çeyreğinin sonu 31 Mart 2023 itibariyle 475.650 milyar dolara yükseldi.

***************************************

https://www.cnbc.com/2023/06/28/powe...-meetings.html


Powell says more "restriction" is coming, including possibility of hikes at consecutive meetings


-Federal Reserve Chairman Jerome Powell talked tough on inflation Wednesday, saying at a forum that he expects multiple interest rate increases ahead and possibly at an aggressive pace.

-"We believe there's more restriction coming," Powell said during a monetary policy session in Sintra, Portugal. "What's really driving it ... is a very strong labor market."

-
-The comments reiterate a position taken by Powell's fellow policymakers at their June meeting, during which they indicated the likelihood of another half percentage point of increases through the end of 2023.

**************************

29 Haziran 2023 Perşembe


Thursday June 29 2023 Actual Previous Consensus
03:00 PM
DE
Inflation Rate YoY Prel JUN 6.4% 6.1% 6.3%
03:00 PM
DE
Inflation Rate MoM Prel JUN 0.3% -0.1% 0.2%

03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q1 2% 2.6% 1.4%
03:30 PM
US
GDP Price Index QoQ Final Q1 4.1% 3.9% 4.2%
03:30 PM
US
Real Consumer Spending QoQ Final Q1 4.2% 1%
03:30 PM
US
GDP Sales QoQ Final Q1 4.2% 1.1% 3.5%

ABD ekonomisi birinci çeyrekte;üçüncü ve son okumada yukarı yönlü %4.2'ye revize edilen güçlü reel tüketici harcamalarının desteğiyle,sürpriz bir şekilde gsyih büyümesi %1.4'ten %2'ye yukarı yönlü revize edildi.

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims JUN/24 239K 265K 265K

İşsizlik maaşı başvuruları ise düştü.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 943


Fed başkanı Powell'ın ABD Kongresine yapacağı sunum konuşması:

June 21, 2023

Semiannual Monetary Policy Report to the Congress
Chair Jerome H. Powell


Chairman McHenry, Ranking Member Waters, and other members of the Committee, I appreciate the opportunity to present the Federal Reserve's semiannual Monetary Policy Report.

We at the Fed remain squarely focused on our dual mandate to promote maximum employment and stable prices for the American people. My colleagues and I understand the hardship that high inflation is causing, and we remain strongly committed to bringing inflation back down to our 2 percent goal. Price stability is the responsibility of the Federal Reserve, and without it, the economy does not work for anyone. In particular, without price stability, we will not achieve a sustained period of strong labor market conditions that benefit all.

I will review the current economic situation before turning to monetary policy.

Current Economic Situation and Outlook
The U.S. economy slowed significantly last year, and recent indicators suggest that economic activity has continued to expand at a modest pace. Although growth in consumer spending has picked up this year, activity in the housing sector remains weak, largely reflecting higher mortgage rates. Higher interest rates and slower output growth also appear to be weighing on business fixed investment.

The labor market remains very tight. Over the first five months of the year, job gains averaged a robust 314,000 jobs per month. The unemployment rate moved up but remained low in May, at 3.7 percent. There are some signs that supply and demand in the labor market are coming into better balance. The labor force participation rate has moved up in recent months, particularly for individuals aged 25 to 54. Nominal wage growth has shown some signs of easing, and job vacancies have declined so far this year. While the jobs-to-workers gap has narrowed, labor demand still substantially exceeds the supply of available workers.1

Inflation remains well above our longer-run goal of 2 percent. Over the 12 months ending in April, total personal consumption expenditures (PCE) prices rose 4.4 percent; excluding the volatile food and energy categories, core PCE prices rose 4.7 percent. In May, the 12-month change in the consumer price index (CPI) came in at 4.0 percent, and the change in the core CPI was 5.3 percent. Inflation has moderated somewhat since the middle of last year. Nonetheless, inflation pressures continue to run high, and the process of getting inflation back down to 2 percent has a long way to go. Despite elevated inflation, longer-term inflation expectations appear to remain well anchored, as reflected in a broad range of surveys of households, businesses, and forecasters, as well as measures from financial markets.

Monetary Policy
With inflation remaining well above our longer-run goal of 2 percent and with labor market conditions remaining tight, the Federal Open Market Committee (FOMC) has significantly tightened the stance of monetary policy. We have raised our policy interest rate by 5 percentage points since early last year and have continued to reduce our securities holdings at a brisk pace.2 We have been seeing the effects of our policy tightening on demand in the most interest rate-sensitive sectors of the economy. It will take time, however, for the full effects of monetary restraint to be realized, especially on inflation.

The economy is facing headwinds from tighter credit conditions for households and businesses, which are likely to weigh on economic activity, hiring, and inflation.3 The extent of these effects remains uncertain.

In light of how far we have come in tightening policy, the uncertain lags with which monetary policy affects the economy, and potential headwinds from credit tightening, the FOMC decided last week to maintain the target range for the federal funds rate at 5 to 5-1/4 percent and to continue the process of significantly reducing our securities holdings. Nearly all FOMC participants expect that it will be appropriate to raise interest rates somewhat further by the end of the year. But at last week's meeting, considering how far and how fast we have moved, we judged it prudent to hold the target range steady to allow the Committee to assess additional information and its implications for monetary policy. In determining the extent of additional policy firming that may be appropriate to return inflation to 2 percent over time, we will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. We will continue to make our decisions meeting by meeting, based on the totality of incoming data and their implications for the outlook for economic activity and inflation, as well as the balance of risks.

We remain committed to bringing inflation back down to our 2 percent goal and to keeping longer-term inflation expectations well anchored. Reducing inflation is likely to require a period of below-trend growth and some softening of labor market conditions. Restoring price stability is essential to set the stage for achieving maximum employment and stable prices over the longer run.

Before concluding, let me briefly address the condition of the banking sector. The U.S. banking system is sound and resilient. As detailed in the box on financial stability in the June Monetary Policy Report, the Federal Reserve, together with the Treasury Department and the Federal Deposit Insurance Corporation, took decisive action in March to protect the U.S. economy and to strengthen public confidence in our banking system. The recent bank failures, including the failure of Silicon Valley Bank, and the resulting banking stress have highlighted the importance of ensuring we have the appropriate rules and supervisory practices for banks of this size. We are committed to addressing these vulnerabilities to make for a stronger and more resilient banking system.

We understand that our actions affect communities, families, and businesses across the country. Everything we do is in service to our public mission. We at the Fed will do everything we can to achieve our maximum-employment and price-stability goals.

Thank you. I am happy to take your questions.

*********************************
22 Haziran 2023 Perşembe

Merkez Bankası Kararı:

Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu
Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Hafize Gaye Erkan (Başkan), Taha Çakmak, Mustafa Duman, Elif Haykır Hobikoğlu, Emrah Şener.

Para Politikası Kurulu (Kurul) politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 8,5'ten yüzde 15 düzeyine yükseltilmesine karar vermiştir.

Kurul, dezenflasyonun en kısa sürede tesisi, enflasyon beklentilerinin çıpalanması, fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kontrol altına alınması için parasal sıkılaştırma sürecinin başlamasına karar vermiştir.

Küresel ekonomide enflasyon düşerken, halen uzun dönem ortalamalarının çok üzerinde seyretmektedir. Bu nedenle, bütün dünyada merkez bankaları enflasyonu düşürmeye yönelik tedbirler almaktadır.

Ülkemizde, yakın döneme ilişkin göstergeler enflasyonun ana eğiliminde yükselişe işaret etmektedir. Bu gelişmede yurtiçi talepteki güçlü seyir, maliyet yönlü baskılar ve hizmet enflasyonundaki katılık belirleyici olmuştur. Kurul, bu unsurlara ek olarak fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın enflasyon üzerinde ilave olumsuz etki yapacağını öngörmektedir.

Kurul politika faizini enflasyonun ana eğiliminin gerilemesini ve orta vadede yüzde 5 hedefine ulaşmasını sağlayacak parasal ve finansal koşulları oluşturacak şekilde belirleyecektir. Enflasyon görünümünde belirgin iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak güçlendirilecektir. Enflasyon ve enflasyon eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek ve TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir.

**************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 942

Originally Posted by yemekci

Sevgili Deniz hocam
FED ve ECB enflasyon yükseliken faizleri kademeli artırdırlar
uzun süre faizler enflasyonun hep altında kaldı
bizim niye sert artırmamız gerekiyor.
Şuan artaya çıkan durumda faiz artışı tek başına zaten yeterli
Tek başına yeterli olmayacak bir faizi sert artırmak çözüm olur mu

Originally Posted by deniz43

Fed'in enflasyon yangınını söndürmesi için sadece faizi yükseltmesi yetmez bilançosunu da olması gereken yere daraltması gerekir.
2008 yılından bu yana ABD ekonomisi (enflasyon+reel gsyih'sı )cari rakamlarla %61.5 büyümüş,bilançosu ise 940 milyar dolardan 8.956 trilyon dolara yükselmiş.Yani kabaca 9 katına çıkmış. Benim projeksiyonlarıma göre Fed'in bilançosu en azından 3 trilyon dolara daraltılmalı,40 ay*150 milyar dolar gibi,Ama Fed'in bunu yapmayacağı gözüküyor.Şu andaki niyetleri ayda 95 milyar dolar azaltmak,bunu ne kadar süre ile yapacakları ve bilançoyu hangi sınıra kadar daraltacakları ise belirsiz.Faiz artırımı için ise bana göre 2yoldan biri seçilebilir.Ya ilk toplantıda politika faizini 500 puan arttırıp sonuçlarını gözleme ya da yıl sonuna kadar her toplantıda politika faizini 100 baz puan 6 toplantıda 600 baz puan arttırma ABD'de enflasyon yangınını söndürür.
Ama Fed'in böyle yapmayacağı çok daha düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi uygulayacağı aşikar,düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi de bakterileri mikropları tedavi etmez sonuçta ileride daha yüksek dozlu ve uzun süreli tedavileri gerekli kılar.Eğer Fed 1 yıl önce ""enflasyon geçici " demese çok daha düşük dozlu tedbirlerle sorunu çözebilirdi ama yapmaya cesaret edemedi, yine cesaret edemeyeceği gözüküyor.Bu nedenle projeksiyonlarıma göre ABD'de Eylül enflasyon verisinin yayınlanacağı Ekim ayında enflasyonun çift haneli banda geçeceğini öngörüyorum.

Originally Posted by deniz43

Enflasyonun %100'ün üzerinde olduğu bir ortamda faizi %18'e yükseltip, ayrıca karar metninde de "sahin mesaj" versen ne olacak ki, enflasyon ile politika faizi arasında öyle büyük bir uçurum var ki,

https://enagrup.org

bu faiz oranları sadece yeni ekonomi yönetiminin de "enflasyonla mücadele etmek " gibi bir amacı olmadığı manasına gelir.Piyasalar tarafından "göz boyama'dan fazlası olarak görülmez, ciddiye alınmaz.
Hastalığın tedavisi olarak günde 2 kere 500 mg antibiyotik yerine, günde 1 kere 250 mg antibiyotik verirsen,ilaç hastalığı tedavi etmediği gibi ,hastalığı yapan bakteri ve mikroplar antibiyotiğe karşı bağışık kazanırlar bu sefer ,tedavi icin daha güçlü bir antibiyotiği daha yüksek dozda vermen gerekir.

Aslında uzun yıllardır devam çok yüksek kronik enflasyon olduğu için;yerleşen güçlü enflasyon beklentilerini kırabilmek için kemoterapi tedavisi gerekir.
Ekonomi yönetiminin birinci önceliği enflasyon olmalı çünkü;enflasyon bütün kötülüklerin anasıdır,gelir dağılımını aşırı bozar,toplumun değerlerini aşındırır,ekonominin aktörleri ve şirketler önünü göremez uzun vadeli plan yapamaz.Uzun vadeli yatırım kredileri ve konut kredileri enflasyon kalıcı biçimde %2'lere düşmedikçe verilemez.Ülke ekonomisinin yatırımlar yoluyla sağlıklı bir biçimde büyümesi ve toplumsal refahın artması enflasyon sorunu çözülmedikçe mümkün olmaz.

Çünkü Türkiye'de uzun yıllardır devam çok yüksek kronik enflasyon olduğu için;yerleşen güçlü enflasyon beklentilerini kırabilmek için balyoz indirmek gerekiyor,başka türlü çok katılaşan enflasyon beklentilerini çözebilmek mümkün değil.Çünkü enflasyonun döngüsel olarak beklentiler yoluyla kendisini besleyen,büyüten karakteristik bir özelliği var.

Fed de aslında faizleri kademeli artırarak enflasyonu indirme konusunda çok başarılı değil,üstelik ABD'de 40 yıldır enflasyon yoktu ve enflasyon konusunda tüketicilerin enflasyon beklentisini düşürmek çok daha kolaydı.
Yukarıdaki ikinci yazıyı bu başlıkta geçen sene 23 Nisan 2022 tarihinde yazmıştım.Ve tek seferde faizleri 500 baz puan artırıp,sonra durumu gözlemesinin sonucunda,ABD'de enflasyon ateşini söndüreceğini yazmıştım ama Fed küçük oranlarda zamana yayarak bu 500 baz faiz artırımını yaptı, tamamen başarısız değil ama başarılı da diyemeyiz.
Çünkü manşet enflasyonda düşüşün büyük kısmı enerjiden kaynaklanıyor.Mayıstan mayısa bu yıl enerji fiyatları %11.7 düşmüşken geçen yıl %34.6 yükselmişti.Enflasyon hesaplamasında son 2 yılda enerji fiyatlarında bir değişim olmadığı duruma göre ABD enflasyon verisini hesapladığımızda geçen yıla göre sadece 1.4 puan manşet enflasyonda düşüş olduğunu görüyoruz.Bu da oldukça yetersiz.Çekirdek enflasyon ise halen %5.3 ve yılın ilk 5 ayı yıllıklandırıldığında yine %5 trendinde ilerliyor.Halbuki Fed 1 seferde 500 baz puan artırmış olsa ve bilançosunu yazdığım rakamlardan daraltsa,matematiksek modelime göre ABD bu yıl sonuna doğru çekirdek enflasyonda %2 hedefine ulaşmış olacaktı.Halbuki şimdi ABD'de de enflasyon beklentiler yoluyla yapışkanlık kazanmış durumda,baz etkisiyle Haziran ayında da ABD'de yıllık enflasyonda düşüş göreceğiz ama bu rakam dip seviye olacak ondan sonra ABD'de yılın ikinci yarısında manşet enflasyonun da yeniden yükseleceğini göreceğiz.
Tabii Fed böyle yapsaydı ekonomi resesyona girerdi ve 3-4 milyon kişi de işini kaybederdi ama diğer taraftan çalışan 161 milyon kişi enflasyon yangının sönmesiyle ferahlayacaktı.Ayrıca işini kaybeden bu 3-4 milyon kişi enflasyon yangını söndükten sonra yatırımların artmasıyla yeniden işlerine kavuşur,aradaki dönemde de işsizlik maaşı ile yaşamlarını sürdürebilirlerdi.

Türkiye'de ise uzun yıllar devam eden çok yüksek kronik enflasyon nedeniyle,tüketicilerin enflasyon beklentilerini zaten kademeli bir faiz artırımı ve biraz sıkılaşan para politikası ile düşürmek mümkün değil.Bu konuda bir başarı sağlanamaz,başarı olduğunu iddia edecek olursa da ,bu olsa olsa TÜİK'in başarısı olur.


Not:Geçen yıl ikinci yarıda enerji fiyatları sert düşünce ABD'de enflasyon 2 haneye gitmedi,%9.1'i gördükten sonra geri geldi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 941

15 Haziran 2023 Perşembe

Avrupa Merkez Bankası (AMB) beklentiler doğrultusunda faizleri 25 baz puan artırdı ve faiz artırımlarının bitmediği mesajı verdi. Banka 2023 için enflasyon tahminini yükseltirken büyüme tahminini düşürdü. AMB Başkanı Lagarde enflasyondaki belirsizliklere dikkat çekerek "Temmuz ayında faiz artırımı çok olası" mesajı verdi.

-Banka, beklentilere paralel olarak gecelik mevduat faizini yüzde 3,50'ye yükseltti, bu 20 yıldan uzun sürenin en yüksek seviyesi oldu. Refinansman faizi yüzde 4'e, marjinal fonlama faizi yüzde 4,25'e yükseltildi.

-AMB gelecek kararlarında faizlerin yeterli şekilde kısıtlayıcı seviyelere olmasının sağlanacağını belirtti.

-Banka, olağan varlık alım programı olan APP'te yeniden yatırımlara Temmuz'da devam edilmeyeceğini bildirdi.

-AMB yetkilileri enflasyonun uzun süre daha yüksek kalacağını belirterek 2023 için enflasyon tahminini yüzde 5,3'ten yüzde 5,4'e yükseltti. 2024 beklentisi ise yüzde 2,9'dan yüzde 3'e çıktı.

Çekirdek enflasyon tahmini 2023 için yüzde 4,6'dan yüzde 5,1'e, 2024 için yüzde 2,5'ten yüzde 3'e çıkartıldı. Çekirdek fiyat baskılarının güçlü kalmaya devam ettiği vurgulandı.

Büyüme tahminleri ise düşürüldü. 2023 tahmini yüzde 1'den yüzde 0,9'a, 2024 beklentisi yüzde 1,7'dan yüzde 1,5'e düşürüldü.

Kararın açıklanmasını takiben AMB Başkanı Lagarde'ın basın toplantısında öne çıkan mesajlar şunlar oldu:

-Ekonomik büyüme beklentileri aşağı yönlü olarak revize edildi. Ekonomi üzerindeki riskler hala belirsiz.

-Ekonomide kısa vadede daralmanın devam etmesi bekleniyor. Büyüme yıl ilerledikçe güçlenecek.

-Kararlarımızı verirken verileri izlemeye devam edeceğiz.

-Faiz artışlarına ara vermeyi düşünmedik, tartışmadık.

-Büyüme ve enflasyon görünümü yüksek derecede belirsiz. Aşağı yönlü riskler arasında savaş ve jeopolitik gelişmeler bulunuyor.

-Finansal kırılganlıklar çok yakından takip ediliyor.

-Faiz artırımlarını durdurmayı düşünmüyoruz. Temmuz'da faiz artırımı çok olası.

https://www.ecb.europa.eu/press/pres...e62590b.en.pdf

************************************************** *****

Thursday June 15 2023 Actual Previous Consensus
3:30 PM
US
Retail Sales MoM MAY 0.3% 0.4% -0.1%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY MAY 1.6% 1.2% ®

03:30 PM
US
NY Empire State Manufacturing Index JUN 6.6 -31.8 -15.1
3:30 PM
US
Philadelphia Fed Manufacturing Index JUN -13.7 -10.4 -14

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims JUN/10 262K 262K ® 249K

03:30 PM
US
Philly Fed Business Conditions JUN 12.7 -10.3 -10.9
03:30 PM
US
Philly Fed Employment JUN -0.4 -8.6 -4.4
03:30 PM
US
Philly Fed CAPEX Index JUN 9.9 2.5 -1.4
03:30 PM
US
Philly Fed New Orders JUN -11 -8.9 -15.8
03:30 PM
US
Philly Fed Prices Paid JUN 10.5 10.9 9.5

04:15 PM
US
Industrial Production YoY MAY 0.2% 0.4% ®
04:15 PM
US
Industrial Production MoM MAY -0.2% 0.5% 0.1%
04:15 PM
US
Manufacturing Production MoM MAY 0.1% 0.9% ® 0.1%
04:15 PM
US
Capacity Utilization MAY 79.6% 79.8% ® 79.7%
04:15 PM
US
Manufacturing Production YoY MAY -0.3% -0.8% ®

*****************************

Türkiye'nin bir yıl veya daha kısa vadede ödeme yapması gereken dış borç tutarı

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...25bb65-oz30h-Y

**********************************************

21 Haziran 2023 Çarşamba

Originally Posted by deniz43

https://www.federalreserve.gov/monet...fullreport.pdf

Monetary Policy Report

Fed'in ABD Kongresine yılda 2 defa sunduğu,"para politikasının yürütülmesi ve ekonomik gelişmeler ve geleceğe yönelik beklentiler" tartışmalarını içeren yarıyıl raporu.

Fed başkanı Powell Bugün ve yarın da senato ve temsilciler meclisinde sunum yapacak,Kongre üyelerinin sorularını cevaplandıracak olması nedeniyle,küresel piyasaların gözü Powell'in üzerinde olacak.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 940

14 Haziran 2023 Çarşamba

Fed politika faizini değiştirmedi

June 14, 2023

Federal Reserve issues FOMC statement

Recent indicators suggest that economic activity has continued to expand at a modest pace. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated.

The U.S. banking system is sound and resilient. Tighter credit conditions for households and businesses are likely to weigh on economic activity, hiring, and inflation. The extent of these effects remains uncertain. The Committee remains highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 5 to 5-1/4 percent. Holding the target range steady at this meeting allows the Committee to assess additional information and its implications for monetary policy. In determining the extent of additional policy firming that may be appropriate to return inflation to 2 percent over time, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller.


Fed projeksiyonları

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20230614.pdf

Fed yıl sonu politika faizi öngörüsünü Mart ayındaki %5.1'den %5.6'ya yükseltmiş.(yıl sonuna kadar Fed'in 2*0.25 puan daha faiz artırımı yapacağına işaret ediyor)

2024 yılı için de %4.3'ten %4.6'ya yükseltmiş.

-GSYİH büyüme tahmini yükseltilmiş,Fed'in bu yıl bir resesyon öngörüsü yok.


Faiz kararı sonrası basın toplantısında açıklamalarda bulunan Fed Başkanı Powell:

-Enflasyonu indirme konusunda kararlıyız. Fiyat istikrarı olmadan ekonomi kimseye bir fayda sağlamaz. Fiyat istikrarı olmadan hiçbir şekilde sürdürülebilir, faydalı bir istihdam piyasasına sahip olamayız. Geçen yılın başlarından bu yana para politikasını ciddi anlamda sıkılaştırdık.

-Bütün komite yetkilileri enflasyon hedefine ulaşmak için, önümüzdeki dönemde daha fazla faiz artışının uygun olabileceğini belirtti

-Geçen yıl Amerikan ekonomisi ciddi anlamda yavaşladı. Ekonomik faaliyetler biraz daha ılımlı bir şekilde büyümeye devam etti. Büyüme ve tüketim harcamaları biraz düzelmiş olsa da yüksek mortgage faizlerinden dolayı konut tarafında yavaşlama gözlemlendi. Aynı zamanda yatırımların da azaldığını gördük. Yetkileler büyüme yavaşlamasının devam etmesini bekliyor. İstihdam piyasasında sıkılaşma devam ediyor. İşsizlik yukarı doğru gitti ve yüzde 3.8 seviyesinde hala düşük kalmaya devam ediyor. İstihdam piyasasında arz ve talep tarafında bir dengelenme oluştuğuna dair gelen sinyaller var. İstihdama katılım oranında da yukarı yönlü bir hareket oldu. Özellikle 25-45 yaş arasındaki kişilerde bu durum gerçekleşti. Açık iş pozisyonlarında da bir azalış olduğunu görüyoruz.

-FOMC yetkilileri istihdamda arz ve talebin zaman içerisinde biraz daha dengeli hale gelmesini bekliyor. Bu da enflasyon üzerindeki baskıları azaltacaktır.

-Enflasyon hala bizim yüzde 2 olan hedefimizin üzerinde seyretmeye devam ediyor. Enflasyon geçen yılın ortalarından beri ılımlı bir şekilde aşağı geldi; ama yinede enflayon baskıları yüksek kalmaya devam ediyor. Orta vadeli beklentilere baktığımız zaman PCE enflasyon bu yıl için yüzde 3,2, 2024 için yüzde 2,5 oldu. Çekirdek enflasyonda medyan beklenti yüzde 3,9 olarak yukarı yönlü revize edildi. PCE enflasyondaki düşüş oldukça önemli.

-Ekonomi şu anda sıkılaşan kredi koşullarından dolayı hem hane halkları için, hem iş dünyası için biraz yavaşlama içerisinde. Bankalarıın kredi koşullarının sıkılaştırılmasının etkilerini görmek için çok erken.

-Para politikasının etkilerini değerlendirme kararı aldık. Kararları toplantıdan toplantıya vereceğiz. Şu anda odaklandığımız şey daha fazla faiz artışının gerekip gerekmeyeceği. Haziran ayındaki pas geçme faiz artış patikasının yavaşlaması anlamına geliyor. Daha yavaş faiz artışları ekonominin şartlara adapte olmasına imkan tanıyacaktır.

-Ücret artış hızının düştüğünü gördük, ancak düşüş kademeli oldu.

-Para politikasının gecikmeli etkilerinin kapsamı net değil. Fed piyasa koşullarını dikkatle izleyecek.

-Çekirdek enflasyonda çok fazla ilerleme görülmüyor. Son 2 yılda Fed'in enflasyon tahminleri yanlış oldu.

-İşgücü piyasasının olanüstü direnci şaşırtıcı. Bir kaç yıl faiz indirimi olmayabilir. Bu yıl faiz indirimi uygun değil. Enflasyon gerçekten aşağı gelmeli, faiz artışlarına tepki vermeli.

-Fed bankacılık sektörünü yakından takip ediyor. Faizlerin belirlenmesinde bankacılık sektöründeki stres dikkate alınacak. Ortak görüşümüz faiz hedefine yaklaştıkça patikanın yavaşlaması. Son toplantıda düşünüldüğünden daha fazla kısıtlayıcı olmak gerekebilir.

-Ekonomide yumuşak inişe giden bir yol olduğunu düşünmeye devam ediyorum. İstihdamda büyük kayıplar olmadan enflasyon hedefine ulaşılabilir. İşgücü piyasasında Fed'in görev alanına girmeyen yapısal problemler var.

*******************************

Originally Posted by Kurt73

FED de sizinle aynı görüşte, ki nasil bir piyasa ise amma saçmaladı FED öncesi.

Büyük fotoğrafta enflasyon trendinde takip ettiğim temel göstergeler;tüketici talebinin kuvveti,kredi hacmindeki genişleme ile tüketim harcamalarında ek kaldıraç oluşumu,ücret artışlarının , işgücü maliyetlerinin ve verimliliğin seyri ,işgücü piyasasının sıkılığı ,hanehalkı servetindeki net artış, finansal koşullar endeksinin seyri,Fed'in bilançosu,piyasadaki para miktarı,faiz oranları.

Buradaki göstergelerin bileşkesi faiz artırımlarının devamı gerektiğini işaret ediyor,Fed'in "ulusal finansal koşullar endeksi " de hala negatif bölgede,yani para politikasının hala gevşek bölgede olduğunu gösteriyor.Buna rağmen başta yatırım bankaları piyasanın büyük oyuncuları Fed'in bu yıl faiz indirimine başlayacağı söylentilerini yayıp piyasayı speküle ediyorlardı.Powell dün akşam "Bir kaç yıl faiz indirimi olmayabilir. Bu yıl faiz indirimi uygun değil." dedikten sonra bir süre sesleri kesilir ama sonra yeniden speküle etmeye devam ederler"
Enflasyon bir kere başını kaldırdıktan sonra,döngüsel olarak kendisini besleyerek büyüten bir karakteri olduğu için,bir süre sonra beklentiler nedeniyle bu yangını söndürmek için yüksek maliyet ödemek gerekiyor.Bu maliyeti ödemeden düşük dozlu tedavi uygulayarak sorunu çözme çabası da da bir süre sonra başarısızlığa uğruyor hastalık yeniden nüksediyor.ABD enflasyonunda düşmüş gözüken kısım büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki değişimden kaynakanıyor.Enerji fiyatları geçen yıl Mayıs ayında yıllık %34.6 yükselmişken,bu yılın Mayıs ayında %11.7 düşmüş,enerji fiyatlarında hiç değişim olmadığı varsayımıyla hesaplama yapıldığında enflasyon düşüşü 1.4 puana iniyor.Bu da büyük ölçüde maliyet enflasyonundan geliyor,tüketici talebine dayanan hizmet enflasyonunda direnç devam ediyor.Daha uzun süreli bir enflasyon mücadelesi yolda gözüküyor.

***************************************

Thursday June 15 2023 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY MAY 3.5% 5.6% 3.6%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY MAY 12.7% 18.4% 13.6%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate MAY 5.2% 5.2% 5.2%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY MAY 4% 4.7% 4.4%
4:30 AM
CN
House Price Index YoY MAY 0.1% -0.2%

04:30 AM
CN
PBoC 1-Year MLF Announcement 2.65% 2.75%

https://www.cnbc.com/2023/06/15/chin...und-cools.html


China cuts a key policy rate for first time in 10 months as economic rebound cools


https://www.reuters.com/world/china/...gs-2023-06-15/

China's economy slows further in May as weak demand drags