Bir bakıma doğru. Türkiye deki yerleşikler dolar alıp bunu yurt dışına ya da sistem dışına çıkarmazlarsa ülke içerisindeki döviz miktarı azalmayacağı için etki sınırlı kalır. Ama etkisi yoktur diyemeyiz.
1) DTH olarak alınırsa piyasadan çekilen döviz miktarı toplam alımın yüzde 12-13 seviyelerinde olduğu için ( vadelere göre değişir ortalama rakam) bu etki sınırlı kalır. 10 milyar dolar DTH olarak döviz alınması piyasadan 1.2-3 milyar dolar fiziki dolar çekilmesi demek. Bu dolar da MB nin kasasına yattığı için MB rezervlerinde artış olur. Dolar sistem içerisinde kalır.
2) Eğer yerleşikler doları fiziki olarak alır ve sistem dışına çıkarırsa (yastık altı vs) bunun etkisi yurt dışına sermaye çıkışıyla aynı olur. Sistemdeki dolar azalır. Kurlar üzerinde sert etki yapar. Tabi yine de bu paranın sisteme girmesi yurt dışına çıkan sermayeden daha kolaydır.
DTH ların en negatif etkisi toplam mevduat miktarı içerisinde arttıkça MB para politikalarının etkisi sınırlı kalır. Artı bankaların vereceği TL bazlı kredi kanalları kapanır. Bankalar DTH ları TL olarak kredi veremezler. Kanunen yasak. Bunun için önce swap yaparak TL ye çevirmeleri o faize maruz kalmaları lazım ki şu şartlarda imkansız.