Originally Posted by
yelpaze
Yazının genelinde doğru tespitler yapmışsınız, öte yandan eskinin döngüsellik kavramına günümüzde daha dikkatli yaklaşmalı. En azından Şişe Cam ve Ereğli gibi şirketlerin köklü geçmişleri göz önüne alındığında artık sektörel ve genel ekonomik döngülerden çok büyük darbe almamaları gerekir. Yöneticiler, finansman koşullarını kötüleştiren politikaların eş zamanlı olarak ürün ve üretimde kullanılan hammaddelerin fiyatlarını da olumsuz etkileyerek çifte baskı yaratabileceğini düşünecek kapasitede olmalılar. Jeopolitik risklere karşı ihtiyat payı olmalı. 2021'de rekor temettü verip ertesi yıllarda yatırımcılar karşısında bocalamak doğru değil. Büyük yatırımlara girişilecekse yatırımcıları huzursuz etmeyecek finansman planı oluşturup sunulmalı ki; bunu Oyak ve İş Bankası gurubu yapamazsa kim yapacak?
Döngüsellik bir kader değildir (Hava yolları sektörü hariç) yönetimin kalitesini sınayan bir süreçtir. Bu süreçte hisseler elbette bir miktar geri çekilecek ve sessiz kalacaktır ancak temettü, öz sermaye büyümesi ve hisse performansından oluşan toplam yatırımcı getirisi 3-5 yıl boyunca belli bir ortalamada istikrarı koruyabilmelidir.