Biraz TEFAS a baktım...Genel olarak fonlar pek başarılı değil ama öne çıkanlar da var.
Haydar Acun'un MAC fonu başarılı. Ama diğerleri o kadar kötü ki, başarılı olanlar parlıyor doğal olarak. BIST ile kıyaslayınca 5 yılda bist %100 artarken, MAC fonu %370 artmış..Göz kamaştırıcı gibi..Ama, yıllık %36 ya denk geliyor. Böyle bakınca da normal bir getiri gibi...Dediğim gibi rakipler o kadar kötü ki, iyiler inici gibi parlıyor.
Benim yatırım işinde baktığım iki temel konu var. Birincisi sürdürülebilirlik, yani yeterince uzun süre tatminkar getiri, ve getiriler arasında yıldan yıla fazla sapma olmaması. İkincisi ise, bu getiriler nasıl elde ediliyor. Yani sonuç iyi olabilir, ama bu sonuca giderken nasıl tercihler yapılmış.
Mesela MAC fonunda, en çok ağırlığı olan iki hisse ditaş doğan ve çelik halat...doğru dürüst kar üretemeyen, 300 milyon piyasa değeri olan, benim kolay kolay yatırım yapmayacağım küçük hiseler....üstelik 20 yıldır piyasadalar, yani gelecek vaadediyor demek de zor...20 yılda dolar bazında yerinde saymış hisseler. Kerameti nedir bu hisselerin?
Bu nedenle MAC fonu birinci kriter açısından iyi olsa da, ikinci kriterden sınıfta kalıyor bence.
Ata portföyü ve yöneticisi Mehmet Gerzi de beğeniyorum...Rize'li hemşerim olduğu için de bir sempatim var tabi
Birinci kriterden geçiyor ata hisse fonları..ikinci kriter olarak da detay bilgim olmasa da...genelde sanayi ağırlıklı ve büyük hisselere yatırım yapıyorlar. Bu açıdan da sınıfı geçiyor.
Tabi yıl uzadıkça, yıllık %5-10 gibi piyasa üstü getiri farkı, çok farkediyor..mesela ata portföyde hisse yoğun fon 5 yılda %200 getirmiş, mac fonu %370.. mac fonu yıllık ortlama getiri %36 iken, ata da %25...bileşik getirinin gücü
Öte yandan bir de tacirlerin fonu var..5 yılda %500 yapmış ve yıldan yıla getirileri de dengeli..Ancak, bunlar da çok al sat yapıyorlar, sevmediğim bir tarz...vade uzadıkça trade başarısı, başarısızlığa da dönebilir..
Bir de dönemin avantajı nedeniyle başarılı gözüken pasif fonlar var...döviz çok arttığı için yabancı hisselere yatırım yapan fonlar, hele bir de teknoloji ağırlıklıysa zaten çok iyi getrmiş oluyor...ama bunlar da benim nazarımda pasif fon gibi, dönem değişir, getiriler çok düşebilir.
bu açıdan bakınca 2016 başında 100 tl iken aldığımız gramda 5 e katladı, %400 getirdi...ama bu dönemin avantajı işte..önümüzdeki 5 yılda böyle bir getiri imkansız gibi...buna da çok dikkat etmek gerekiyor.
Originally Posted by Cautionary
Yer İmleri