Herkes satmış herhalde :) Hisse 2 haftadır çok hareketli ama yazan yok. Ya herkes durumdan memnun ses çıkarmayalım böyle iyi gidiyor diyor yada çoğu kişi sattı herhalde.
Eskiden CEO'nun televizyona çıkacağı sosyal medyadan duyurulur idi ama sanırım bu sefer duyurulmadı. Yada ben görmedim. Çoğu insan için sürpriz oldu sanırım bu .
Genelde CEO konuşuırken hisse yükselir , konuşma bittikten sonra , çok somut birşey söylemedi ise hisse düşer böyle TV programlarından sonra. Yine aynısı oldu . Program sırasında 17,84'e kadar çıkan hisse program sonrası 17,20'lere kadar düşmüş.
Aslında CEO'nun mesajları , dikkatlice incelenirse hiç de boş laflar değil. Bence ileriye dönük çok güzel mesajlar ve sinyaller var.
Bunların içinden en önemli 3 tanesi bence aşağıdakiler.
1- EFK %200'e yakın büyür. Geçen senenin EFK'sı 205 milyon lira. Bu demek oluyor ki bu sene 600 milyona yakın olacak. Bu sene ilk 2 çeyrekte ciro 6,4 milyar , EFK ise 165 milyon , bu demek oluyor ki son 2 çeyrek en az 10,5 milyar ciro ve 400-450 milyon arası bir EFK olacak. Yani EFK marjı da yükselecek.
Cironun 17 milyara çıkması için son 2 çeyrek 10,5 milyar TL ciro yapmak lazım. Yani 3. çeyrek 4,5 - 5 milyar , son çeyrek 5,5-6 milyar gibi devasa cirolar gelecek.
Bu sene biraz abartı yükselen genel yönetim ve pazarlama gideri sanırım 2. yarıyılda ilk yarıyıl kadar artmayacak ki EFK marjında iyileşme öngörüyor CEO.
Net kar ne olur bilemem ama kredi faizlerinde az da olsa düşüş var. Bu da finansal giderleri olumlu etkiler ise , 2. yarıyıl net kar marjında da artış olacak demektir. Bunun ilk sinyalini 2 hafta içinde bilanço açıklanınca görürüz. Ama şu bir gerçek ki ciro artışı beraberinde mutlaka EFK ve net kar marjı artışını getirecektir.
2- Sermaye artışı konusunda çeşitli çalışmalarımız var .
Bu da enteresan bir cümle. 2008 yılından 13 yıl sonra ilk defa geçen sene %212 oranında bedelsiz sermaye artışı yapıldı. Bu sermaye artışından sadece 18 ay sonra tekrar bir sermaye artışı çalışması olması benim aklıma 2 şey getiriyor :
a- Paynet satışından ya vazgeçilecek yada Paynet farklı bir pazarlığa konu edilecek. Çünkü Paynet kısmen yada tamamen satılırsa , o zaman kısa vadeli krediler azaltılarak makul seviyelere çekilebilir. Paynetin bedeli bunu yapmaya yeter de artar bile.
b- Sermaye artışı konusunda bedelsiz bir artış olsa idi bunun üzerinde çalışıyoruz demezdi CEO. Bedelli arttırımın da bell ibaşlı zorlukları var. Bunu geçen de yazmıştım burada. Şirketin en az 600-700 milyon lira taze paraya ihtiyacı var. Bunu bedelli sermaye artışı ile yapmaya kalksa %600-700 bdelli sermaye artışı yapması lazım ki buna hem SPK izin vermeyebilir , hem de Hintlilerden de en az 16-17 milyon USD para çıkması lazım ki buna sıcak bakacaklarını sanmıyorum.
CEO sermaye artışı üzerinde çalışmalarımız var dediğine göre bu değişik bir sermaye artışı olabilir. Mesela tahsisli sermaye artışı. Bu konu üzerinde fazla durmak istemiyorum spekülasyona girebilir ama benim aklıma gelen bu ihitmal.
Ama belli ki , şirket Paynetin satılmaması ihtimaline karşı taze para bulacak bazı aksiyonlar üzerinde duruyor. Kredi hacmini mutlaka düşürmek istiyor. Bu da çok olumlu bence.
3- Orta asya ve doğu avrupada yatırım fırsatlarını kolluyoruz demiş.
Şimdi daha Brighstarın 26,5 milyon USD'ını hazmetmeden başka yatırımlara bakıyoruz demek şirketin inorganik büyüme için hala daha fonu var anlamına geliyor.
Kısa ve uzun vadeli kredilerin artmasının tek sebebi , Brighstar alınırken kullanılan 350 milyon lira seviyesindeki banka kredisi ve Brighstarın kendi ticari işlerinden kaynaklanan banka kredileri.
Bunlar yüzünden arenanın kredileri 1,8 milyara çıktı ve faiz gideri arttı.
Şimdi bu miktarı düşürmek için çeşitli çareler aranırken , Paynet satılıp bu borçların düşürülmesi planlanırken , yada biraz önce bahsettiğim gibi sermaye artışı gündemde iken , CEO'nun çıkıp yurt dışında fırsat kolluyoruz demesinin tek anlamı var bence :
Ya Paynet yakın zamanda çok iyi paraya satılacak , buradan gelecek para ile krediler azaltılırken , üstüne bir de yurtdışı yatırımı için kaynak kalacak , yada bu sermaye artışından çok büyük para beklentisi var ki hem krediler düşürülecek , hem de büyüme için yatırım yapılacak.
Yani her halukarda arenaya yakın zamanda büyük bir fon girişi olacağının sinyalleri bunlar. Yoksa bu kadar borç varken kimse yeni yatırım düşünmez. Mutlaka CEO'nun güvendiği bir taze para girişi olacak yakın zamanda. Bunun miktarı da benim taminim en az 1,5 milyar TL civarı olacak.
Yurt dışına açılmak hem ciro büyümesi hem de riskin azaltılmasına yarar. Ayrıca Paynet için de yeni iş sahaları açar.
Açıkcası aylar sonra gelen CEO'nun açıklamalarını çok olumlu buldum ve şirketin yakın zamanda çok büyük olumlu gelişmelere gebe olduğunu anladım. Yanlış anlamış olabilir miyim bilmiyorum ama nu mesajlardan aldığım sinyaller ve hissenin son 2 haftada hareketlenmesi bazı büyük değişimlerin habercisi bence.
18 aydır hiç yükselmeyen hisse , muhtemelen bundan sonraki 18 ay çok büyük bir atak ile kaybedilen bu zamanı telafi edecek ama kaç KY bundan faydalanacak onu bilmiyorum.
Benim tavsiyem hissesi olanlar hissesine sahip çıksın , olmayanlar için ise tren iyice kalkamadan hala daha şans var diyorum. İnşaallah yanılmıyorumdur ama 12-18 aylık bir periyodda USD zirvemizi test etmemiz büyük olasılık. Yan, 2,7 USD ( Bugünkü kur ile 50 lira ).
CEO'nun bugünkü açıklamalarından benim anladıklarım bunlar. Başka görüşü olan arkadaşlarından ne anladıklarını duymak okumak isterim. Bence herkes görüşünü yazsın. Belki de gözden kaçan yanlış anlaşılan birşeyler vardır.
Yer İmleri