EREGL - Ereğli Demir Çelik

[TRENDHOUND]

24 yıl öncesini 2000 Ocak ayını hatırlıyor musunuz? Ben çok iyi hatırlıyorum. 100 endeks 21,000 in hemen altında tarihi zirvesini yapmıştı o tarihte. Dolar kuru 500 bin TL civarındaydı (bugünkü kurdan 50 kuruş). Yani endeks 4.2 cente çıktı. Yabancı kurumlar arka arkaya olumlu rapor yayınlıyordu bu zirve görüldüğünde ve endekste yeni rekorlar bekleniyordu. Gelgelelim 13 ay sonra 2001 Şubatta piyasa göçtü. Endeks 6800 e kadar düştü, dolar kuru 1.9 milyon TL ye (bugünkü kurdan 1.9 TL) fırladı. Endeks 4.2 centten 0.35 cente kadar düştü ve 1 yılı biraz aşkın bir sürede endeks dolar bazında %92 çöktü. İşte BİST'e özgü non-lineerliğe çok güzel bir örnek. Belki farkında değilsiniz ama şu anki ortamın 2000'dekinden pek bir farkı yok.

[TRENDHOUND]

TR ciddi bir cari açık veriyor, ciddi bir bütçe açığı da veriyor, ciddi bir dış ticaret açığı da veriyor ve bu 3 açık istisnasız her sene devam ediyor. Öte yandan TCMB rezervlerini tüketmiş durumda hatta net rezervler eksi 60 milyar doları bile aşmış. Enflasyon azmış, milletin alım gücü tükenmiş, en alttaki %50 den en üstteki %5 e müthiş bir gelir transferi yapılmış. Böyle bir ortamda hükümet büyümeden taviz vermiyor, para arzı sürekli genişliyor, politika faizi hala çok ciddi şekilde ekside, piyasada 1trilyon TL civarı likidite bolluğu devam ediyor, ekonomi kamu harcamaları ve tüketim ile ayakta duruyor. Palyatif önlemlerle bu iş düzelmez. Düzelmesi için o 3 açığın artıya geçmesi, bunun içi de ekonominin ciddi bir resesyona girmesi yani küçülmesi gerekiyor.

[TRENDHOUND]

1900 lerin başından bu yana dünyada 100 civarı mali kriz yaşandı ülke bazında. Hiç bir kriz palyatif önlemlerle düzelmedi. Gerekli kararların alınması için önce ekonominin duvara toslaması beklendi hep, acı ama gerekli kararlar her daim duvara toslandıktan sonra alındı. Ekonomide çok ciddi sorunlar varken politika faizini %50 ye çıkarıp (hem de hala çok ciddi bir negatif reel faiz vererek) başka hiç bir önlem almadan bu iş oldu bitti, kriz sona erdi demek ciddiyet ile bağdaşmaz, sadece cahil kesim buna inanır o kadar.

[TRENDHOUND]

Bunları yazmaktaki amacım lineerlik tuzağına düşülmemesi için uyarıda bulunmak ve piyasa gerçeklerine dikkatinizi çekmektir. Arka planda buldozer çalışıyorken siz siz olun kepçenin önünde yerdeki bozuk paraları toplamaya kalkmayın çünkü her daim kepçenin altında kalma riskiniz var, bir kaç bozuk para uğruna hayatınız güme gidebilir.

[TRENDHOUND]

TR ekonomisi Cumhuriyet tarihinin en şiddetli krizlerinden birini yaşıyorken, bu kriz ile ilgili hiç bir ciddi önlem alınmıyorken, ekonominin resesyona girme gereksinimi gündemdeyken, aylık hisse taşıma maliyeti %6 ya dayanmışken EREGL nin çeyreklik net kar beklentisi üzerine kafa yormak abesle iştigaldir.

[TRENDHOUND]

Dünyanın lokomotif borsası ABD de sallantıda. SP500 F /K sı 25 e çıkmış durumda yani tarihi ekstrem seviyede şu anda. Temettü verimi yıllık %1.25 e düşmüş. Çin deseniz o da muazzam krizlere boğuşuyor. Küresel ekonomi iyi yolda değil. Sonuç olarak da küresel borsalar bıçak sırtındadır. Borsa oynamak, hisse hareketlerinden para kazanmaya çalışmak çok riskli hale geldi. Yerdeki bozuk paraları toplamaya çalışıyor millet ama hemen arkadaki dozeri görmüyor veya görmek istemiyor.

[TRENDHOUND]

TR ekonomisi Cumhuriyet tarihinin en şiddetli krizlerinden birini yaşıyorken, bu kriz ile ilgili hiç bir ciddi önlem alınmıyorken, ekonominin resesyona girme gereksinimi gündemdeyken, aylık hisse taşıma maliyeti %6 ya dayanmışken EREGL nin çeyreklik net kar beklentisi üzerine kafa yormak abesle iştigaldir.

Bir kaç sayfa geride EREGL için bir strateji açıklamıştım. Özetle, 38-47 arası mayın tarlası uzak dur, 47 yi aşarsa alıma geç ve %8 lik kovalayan stopu devreye al, hisse 47 yi aşmayıo tam tersine 38 in altına inerse indiği en düşük güniçi seviyenin %20 üzerine gelindiğinde alıma geç ve %8 kovalayan stopu aktive et.

Bu strateji "her daim borsa" diyenler içindir.

Ben şahsen mevcut şartlarda borsadan hisse almam, nakitte kalmaya devam ederim. Bu şartlar altında borsadan kesinlikle uzak durulmalıdır diye düşünüyorum (şahsi görüşümdür). Bunun nedenlerini de yukarıda detaylı olarak verdim. Ekonomik kriz çözümlenene kadar nakitte beklemeyi tercih ediyorum. Bu bekleme uzun bir bekleme olabilir pekala ama stopajsız net yılık getirinin %70 olduğu bu ortamda nakitte beklemek gayet güzel ve gerçekten de rekabetçi bir opsiyondur. Bu %70 net yıllık kazanç önümüzdeki aylarda daha da artabilir.

[TRENDHOUND]

Unutmayın 2001 krizinde borsa 1 yıldan biraz fazla bir sürede dolar bazında %92 değer kaybetti ve borsa tam anlamıyla göçtü. 2008'deki krizde de borsa dolar bazında 1 yıldan kısa bir zamanda %75 düşmüştü. Şu an içinde bulunulan krizi küçümsemek, görmezden gelmek büyük hata olur.