$$$$$$$$$.........dolar.........$$$$$$$$$

[kutsi]

Mantıklı..zaten Powell da ne yapacağını şaşırmış durumda..sevmiyorum bu terimleri ama bir gün şahin, bir gün güvercin açıklamalar yapmak zorunda kalıyor..

Aşağıdaki dün son yaptığı açıklama ise şahindi..

Ben bu işten bir miktar kan akmadan vazgeçeceklerini sanmıyorum..vazgeçtikleri anda olacaklar ileri bir tarihe ötelenir sadece..bence tabii..YTD..

Şimdililk spekulasyondan ibaret..

. A strong run for the Chinese renminbi is prompting speculation about the thought processes in the upper echelons of Beijing’s ruling elite.

On Friday the heavily managed currency saw a 0.6 per cent rise to Rmb6.743 against the US dollar, sealing a weekly gain of 1.3 per cent — the biggest since China ditched its currency peg in 2005.


This time around, the theory is that the Fed has agreed to turn more dovish in return for Beijing pushing the renminbi higher, a move that should weaken the dollar.

Hans Redeker, global head of FX strategy at Morgan Stanley, says such an agreement, if it exists, would help China by providing the currency with the stability it needs in order to attract foreign capital. It would also aid the US by stimulating demand in the rest of the world.

https://www.ft.com/content/f8819a20-...1-4ff78404524e

[enki]

Gund, açıklığa kavuşturmaya çalışayım..

Dolar kıtlığı demek, döviz bürolarında, bankalarda döviz kalmaması, bulamamak değil..doların maliyetinin artması, pahalılanması demek..özellikle global düzeyde bakarsak doların herhangi bir sebeple değerinin artması zaten başlı başına bir sıkılaşma demektir..Bunları daha önce konuşmuştuk..

Şimdi bize gelirsek, geçen gün hazinemiz %7,68 ile 2 milyar dolar borçlandı..şimdi bu 10 yıllık borçlanılan oranı referans ABD nin 10 yıllıkları ile kıyaslarsak aradaki fark oldukça yüksek..ABD nin 10 yıllıkları şu an 2,70..Kısaca Yeşilada'nın söylediği gibi Arjantin'den sonra en yüksek maliyetle borçlanmak zorunda kalan bir ülkeyiz şu sıra..

Bu vesileyle diğer başlıkta yazan ve her şeye tüy diken bir arkadaş geldi aklıma..ona göre şimdilerde yaşanılan resesyonla birlikte cari fazla vererek borçlarımız sorun olmayabilirmiş..

Tabi kendimizi ÇİN gibi zannederek konuşursak olabilir..

Biz aylık ort. ne kadar cari fazla verebiliriz, 1-2 milyar dolar?
Peki bırakalım total borcumuzu çevirmemiz gereken kısa vadeli borçlarımız ne kadar, 200 milyar dolar civarında..

Şimdi başa dönelim..ekonomi küçülüyorken hatta negatife düşerken, yani gelirlerimiz azalıyorken..yada dolar kazanma potansiyelimiz azalıyorken diyelim ona..yukarıdaki 7,68 lik faizleri ne kadar süre daha ödeyebiliriz Gund..sonsuza kadar mı?

Hele doların borçlanma maliyeti daha da artacaksa(ha artar artmaz bilemem, ayrı konu)..

Bak geçen Ağustos ayında Arjantin'de ne oldu, örnek vereyim..

Bir ara MB faiz oranını %45'ten %60 a çıkardı ama Arjantin pesosu dolar karşısında %15 değer kaybetti..sebebi neydi peki, söyliyeyim..yatırımcıların ülkenin bu faiz oranını kaldıramayacağını düşünmeleri idi..özellikle de FED in sıkılaştırmasıyla dolar maliyetleri artarken..ve birde IMF kontrolü altında iken..

Sonuçta ekonomi bir bilim değil tabiki..riskleri, neden sonuç ilişkilerini bulmaya çalışıyoruz burada..sağlıcakla kal..

Devam edelim..

Doların pahalanması en başta kimlere zarar verir..EM'lere ve yüksek getirili riskli varlıklara..

Burada EM ler derken grup halinde baksakta, beş parmağın farklı olduğu gibi EM'lerinde birbirlerinden farklı olduğunu unutmamak gerekir..ancak genel açıdan bakarsak gelinen nokta itibarıyla olaya EM borç balonu olarak bakmak mümkündür..

Hal böyle olunca yeryüzünde oluşabilecek ani bir şok(bizi ilgilendiren kısmıyla) ister EM kaynaklı olsun ister olmasın, zincirleme olarak diğer ülkelere ve finansal birimlere ulaşabilecektir..İzleyenler bilir Arjantin'den sonra Ağustos ayında bizde olan dalgalanma tüm dünyanın ilgisini çekmiş ve ciddi tereddütlere yol açmıştır..

Uzun süredir burada QT, FED in faiz artışları, ticaret anlaşmazlıkları,Trump'ın vergi artışları vs. gibi konuların doları sıkılaştıracağından, daha doğrusu pahalılaştıracağından bahsetmekteyim..sadece QT ye bakarsak şu ana kadar FED in bilanço küçültmesiyle beraber aşağıda verildiği gibi(etki anlamında) 1 trilyon dolar civarında para bankacılık sisteminden çekilmiştir..bunun etkilerini 2018 de yaşadık..tabiki diğer FED faiz artışları vs hesaba katmak gerekir..

The combination of rate hikes and balance sheet reductions from the Federal Reserve in 2018 sucked up global U.S. dollar liquidity and put emerging markets under immense pressure in 2018. Next, the collateral damage forged onto the global economy took U.S. stocks lower in Q4. The Fed's $400B balance sheet reduction sucked $1T out of the banking system.

Şu grafiği de ekleyelim..



''balance sheet victims''..

YTD, kesinlikle..

[GE90]

Devam edelim..

Doların pahalanması en başta kimlere zarar verir..EM'lere ve yüksek getirili riskli varlıklara..

Burada EM ler derken grup halinde baksakta, beş parmağın farklı olduğu gibi EM'lerinde birbirlerinden farklı olduğunu unutmamak gerekir..ancak genel açıdan bakarsak gelinen nokta itibarıyla olaya EM borç balonu olarak bakmak mümkündür..

Hal böyle olunca yeryüzünde oluşabilecek ani bir şok(bizi ilgilendiren kısmıyla) ister EM kaynaklı olsun ister olmasın, zincirleme olarak diğer ülkelere ve finansal birimlere ulaşabilecektir..İzleyenler bilir Arjantin'den sonra Ağustos ayında bizde olan dalgalanma tüm dünyanın ilgisini çekmiş ve ciddi tereddütlere yol açmıştır..

Uzun süredir burada QT, FED in faiz artışları, ticaret anlaşmazlıkları,Trump'ın vergi artışları vs. gibi konuların doları sıkılaştıracağından, daha doğrusu pahalılaştıracağından bahsetmekteyim..sadece QT ye bakarsak şu ana kadar FED in bilanço küçültmesiyle beraber aşağıda verildiği gibi(etki anlamında) 1 trilyon dolar civarında para bankacılık sisteminden çekilmiştir..bunun etkilerini 2018 de yaşadık..tabiki diğer FED faiz artışları vs hesaba katmak gerekir..



Şu grafiği de ekleyelim..



''balance sheet victims''..

YTD, kesinlikle..

https://twitter.com/mrarslanoglu/sta...029141504?s=19

Linkteki grafiğe göre, geçmişte FED'in faiz artışı dönemleri sonrası, faizi 1 yıl kadar sabitlemesi ve sonra düşürmeye başlaması derken, krizlerin gelmiş olduğu görünüyor. Şimdi de 2019'da faiz artışı durabilir diyoruz, ama bilanço daralmaya devam edebilir diyoruz, belki yakın gelecekte o da sorgulanmaya başlayacak. Diğer yandan 2019'da global kriz beklemeyenler 2020'de ihtimali daha kuvvetli görüyor. Bu öngörüler, grafikteki geçmiş davranışlarla benzer şekilde gelecekte örtüşebilir gibi görünüyor.

[GE90]

Geçen paylaştığım bir linkte DXY'de 94'e kadar düşüş beklentisi paylaşılmıştı. Diğer yandan bu suni olduğu iddia edilen geri çekilme sonrası orta vadede 107'ler beklendiği ifade edilmişti başka bir alıntıdan. Önümüzde kısa vadede DJI'da düşüş beklentisi, rallinin geçici olacağı beklentisi, yine bu senaryoyu destekliyor. Ons altın son günleri yatay düzeltmede geçirdi, güç toplayıp 1300'leri kıracak beklentisi var. Bunların hepsi farklı analistlerin görüşleri ama hepsi birbirini destekliyor. Nasıl ki 1-2 ay öncesinde TL için ard arda iyi haberler geldi, bir yerden sonra iyimser beklenti kalmadı, artık düşecek yeri kalmadı yükselecek dedik. Şimdi de ABD tarafında karamsar senaryo çok fazla işleniyor, henüz film bitmediyse de biraz daha dibe oynayıp sonra DXY'yi tekrar yukarı sürerlerse şaşırmam. Euro tarafında da beklentiler hala çok negatif. Olaylar hep bu senaryoyu destekler nitelikte.

[enki]

https://twitter.com/mrarslanoglu/sta...029141504?s=19

Linkteki grafiğe göre, geçmişte FED'in faiz artışı dönemleri sonrası, faizi 1 yıl kadar sabitlemesi ve sonra düşürmeye başlaması derken, krizlerin gelmiş olduğu görünüyor. Şimdi de 2019'da faiz artışı durabilir diyoruz, ama bilanço daralmaya devam edebilir diyoruz, belki yakın gelecekte o da sorgulanmaya başlayacak. Diğer yandan 2019'da global kriz beklemeyenler 2020'de ihtimali daha kuvvetli görüyor. Bu öngörüler, grafikteki geçmiş davranışlarla benzer şekilde gelecekte örtüşebilir gibi görünüyor.

Verdiğiniz linkteki grafiğe bakılırsa Greenspan dönemindeki boom-bust saykıllar görülebilir..dolayısıyla balon oluşumunda en büyük etken uzun süre para politikasının gevşek tutulmasıdır..Greenspan ın bu konudaki günahı büyüktür..

Bugüne bakarsak 2008'den sonra FED(ve diğerleri) deflasyondan korunmak uğruna globalde yeterince balon oluşturmuştur..dolayısıyla gelinen aşamada FED in işi çok zordur..yukarı tükürse bıyık, aşağı tükürse sakal misali..

Ayrıca verdiğiniz twit hesabındaki enflasyon bahsinde ucuz ve bol doların yanı sıra, ÇİN in 2000'li yılların başlarında DTÖ'ye girmesiyle birlikte yeryüzünü ucuz CİN mallarına boğması bir başka etken olarak ele alınabilir..

Bir iktidar ancak bu kadar şanslı olabilirdi..hele 2001 krizini de düşününce..

[kutsi]

türkçe altyazı mevcut..

[gundwane]

Trump un son tweet inden sonra
a. Ülkedeki ekonomik krizin nedeninin amerika olduğunu savunanların fikirini hiç bişi değiştiremez artık..
b. Üstteki madde doğrultusunda RTE seçimleri kazanmıştır..

[apocalyptica]

Trump un son tweet inden sonra
a. Ülkedeki ekonomik krizin nedeninin amerika olduğunu savunanların fikirini hiç bişi değiştiremez artık..
b. Üstteki madde doğrultusunda RTE seçimleri kazanmıştır..

Ama onlar saldırının Londra'dan yapıldığını söylemişlerdi.