QNBFL - QNB Finans Finansal Kiralama

[MedwiG]

FFKRL Solo 2017/9 Aylık NET DÖNEM KARI (ZARARI): 77.749.000 Yıllık Değ%:76

http://www.hisse.net/topluluk/showthread.php?t=13516

[nordstren]

süper bilanço
a1capital
gedik
marbaş
invest
meksa
tacirler
oyak menkul de faliyet gösteren tüm spekler sizin gözünüz kör olsun...

[CÜNEYT]

bir accx abimiz vardı o da bırakıp gitti FFKRL nin tadı tuzu yok...kendisine selam ve saygılarımı gönderiyorum...

burdayım uzaktan seyrediyorum.

herşey gönlünüzce olsun. Selamlar Bol kazançlar.

[nordstren]

Merhaba iyi olduğunuzu bilmek ve sizi burda görmek güzel...

[nordstren]

Giriş
İşbu Değerleme Raporu (“Raporâ€�) Qatar National Bank S.A.Q. ile Oyak Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. (“Oyak Yatırımâ€�) arasında 28.04.2016 tarihinde imzalanan ‘Finansbank A.Ş. ve Finans Finansal Kiralama A.Ş. İçin Değerleme Raporu Hazırlanmasına İlişkin Hizmet Sözleşmesi gereğince, Oyak Yatırım tarafından Finans Finansal Kiralama A.Ş.’nin (“Finans Leasingâ€� veya “Şirketâ€�) hisse değerinin belirlenmesi amacıyla hazırlanmıştır.
Rapor, raporda yer alan analizler ve değerleme çalışması, Finans Leasing tarafından sağlanan ve kamuya mal olmuş bilgilere dayanılarak hazırlanmıştır. Verilen bilgilerin veya kamuya mal olmuş bilgilerin doğruluğu Oyak Yatırım tarafından özel / bağımsız olarak teyit edilmemiştir. Dolayısıyla bu raporun hazırlanmasında, özel bağımsız doğrulamaya başvurulmadan, Şirket tarafından verilen tüm finansal ve diğer bilgilerin ve tüm projeksiyonların, kamuya malolmuş tüm bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü esas alınarak görüş bildirilmiştir. Geleceğe yönelik yapılan tahminlerin hiçbiri için güvence verilmemektedir.
Oyak Yatırım ve çalışanları, yöneticileri, danışmanları ve avukatları doküman içinde bulunan bilgilerin doğruluğu ve tamlığı hakkında hiçbir teminat ve temsili ifade vermezler, oluşabilecek hata ve noksanlardan sorumlu değildirler. Bu projede çalışan danışman ve yöneticiler bağımsızlıklarını korumaktadırlar.
Bu rapor tarafımızın yazılı onayı olmadan yasal kurumlar ve düzenleyici otoriteler dışında üçüncü şahıslara ve kurumlara gösterilemez ve gösterilmesi durumunda hiçbir sorumluluk kabul edilmez. Bu doküman herhangi bir finansal görüş veya öneri niteliği taşımamaktadır.
Söz konusu değerleme çalışması, Sermaye Piyasası Kurulu Seri:VIII No:45 Sermaye Piyasasında Uluslararası Değerleme Standartları Hakkında Tebliğ uyarınca Uluslararası Değerleme Standartları’na uygun olarak yapılmıştır. Ayrıca, işbu raporun Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17.07.2003 tarih ve 37/875 sayılı kararına uygun olduğunu beyan ederiz.
“Sermaye Piyasası Kurulunca; Kurulun Seri: VIII, No: 35 Sermaye Piyasası Mevzuatı Çerçevesinde Değerleme Hizmeti Verecek Şirketlere ve Bu Şirketlerin Kurulca Listeye Alınmalarına İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ hükümleri saklı kalmak üzere gayrimenkuller dışındaki varlıklara ilişkin değerleme hizmetinin; i. Ayrı bir “Kurumsal Finansman Bölümü’ne sahip; ii. Değerleme çalışmaları sırasında kullanılması gereken prosedürlerin bulunduğu şirket genelgeleri, el kitabı veya benzeri belirlenmiş prosedürlerin bulunduğu, iii. Müşteri kabulü, çalışmanın yürütülmesi, raporun hazırlanması ve imzalanması süreçlerinde kullanılacak kontrol çizelgeleri veya benzeri dokümanlara sahip olan; iv. Değerleme çalışmalarının teknik altyapısını oluşturan her türlü bilgi bankası, iç genelge, geliştirilmiş know-how ve benzeri altyapısı bulunan; v. Değerleme çalışmalarında ihtiyaç duyulan bilgilerin elde edilmesi ile ilgili araştırma altyapısına sahip olan; vi. Değerleme çalışmasını talep eden şirket ile arasında değerleme hizmeti sözleşmesi bulunan (sözleşme değerlenecek şirket ile ilgili özet bilgileri, değerleme hizmetini gerçekleştirecek personeli ve tahmini değerleme hizmet süresini içermelidir), vii. Değerleme çalışmasını talep eden şirket ile doğrudan ve dolaylı olarak sermaye ve yönetim ilişkisi bulunmayan, bağımsız denetim kuruluşları, bu kuruluşların üyelik anlaşmasına sahip olduğu yabancı şirketlerle yapılan lisans, know-how ve benzeri sözleşmeler çerçevesinde faaliyette bulunan danışmanlık şirketleri, halka arza aracılık ve yatırım danışmanlığı yetki belgesinin her ikisine birlikte sahip olan aracı kurumlar veya mevduat kabul etmeyen bankalardan biri tarafından yerine getirilmesine, değerleme yapacak kuruluşların yukarıda belirtilen niteliklere sahip olduklarına dair beyanlarına değerleme raporlarında yer vermelerine, bağımsız denetim kuruluşları tarafından yapılacak değerleme faaliyetinde bu kuruluşlarında denetimini üstlendikleri şirketlere aynı dönemde değerleme hizmeti veremeyeceklerine ve uygulamanın bu doğrultuda yönlendirilmesine karar verilmiştir.â€�
3
Özet
İşbu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Pay Alım Teklifi Tebliği (II-26.1) ve Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakkı Tebliği (II-27.2) uyarınca, 16 Haziran 2016 tarihli KAP açıklaması çerçevesinde Finans Leasing için yürütülecek zorunlu pay satın alma ve satma hakkı süreçlerinde fiyat tespitinde kullanılmak üzere Qatar National Bank S.A.Q.’ın talebi üzerine hazırlanmıştır.
Yapılan değerleme çalışmasında Uluslararası Değerleme Standartları’nca genel kabul görmüş ve finans sektöründe faaliyet gösteren firmaların değerlemesi için kullanılan değerleme yöntemlerinden uygun olanları tercih edilmiştir. Bu doğrultuda Finans Leasing’in birim fiyat tespitinde aşağıdaki iki değerleme yöntemi kullanılmıştır:
• Ekonomik Getiri Metodolojisi (WEVA) Ekonomik Getiri Metodolojisi (Warranted Equity Value Approach veya WEVA), temelde Gordon Büyüme Modeli’ne dayanmakta olup, genellikle finansal şirketlerin değerinin hesaplanmasında kullanılmaktadır. Şirket’in sürdürülebilir sermaye getirisi, risksiz getiri oranı ve sürdürülebilir büyüme oranı kullanarak Şirket için hedef PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri) çarpanı belirlenir.
• Piyasa Çarpanları Analizi Piyasa Çarpan analizinde, Borsa İstanbul’da işlem gören bankaların PD/DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri) ve F/K (Fiyat Kazanç) çarpanları kullanılmıştır. Finans Leasing’in halka açıklık oranı 17 Haziran 2016 tarihi itibari ile %1,09 olup, benzer şirketlerin halka açıklık oranın altında kaldığını gözlemliyoruz.
(Sermaye Getirisi - Büyüme ) DD (Özkaynaklar) (Özsermaye Maliyeti - Büyüme ) Piyasa Değeri =
4
Özet
Hazırlanan değerleme çalışması bağımsız denetimden geçmiş ve SPK tarafından kabul edilen muhasebe ve raporlama ilkelerine uygun olarak hazırlanan son dört yıllık 2012-2015 yıl sonu mali tabloları ve Finans Leasing Yönetimi beklentilerine paralel olarak hazırlanmış iş planları ile Finans Leasing Yönetimi tarafından sağlanan diğer finansal ve operasyonel göstergelere dayanmaktadır.
Ekonomik Getiri Metodolojisi (WEVA) Şirket Yönetimi hedefleri ve Oyak Yatırım’ın beklentileri ile 2012-2015 geçmiş finansal performansı ışığında hazırlanan 2 yıllık projeksiyonlar baz alınmıştır. Orta vadede %10,1 olarak hesaplanan özsermaye getiri oranına göre oluşturulan değerleme modeli sonucunda, Ekonomik Getiri Metodolojisi ile Finans Leasing için hedef hisse değeri 3,77 TL olarak hesaplanmıştır.
Piyasa Çarpanları Analizi Borsa İstanbul’da işlem gören benzer finansal kiralama şirketlerinin 17 Haziran 2016 tarihli BİST kapanış fiyatları ile 31 Mart 2016 finansal tabloları dikkate alınarak PD/DD çarpanı analizi sonucunda birim hisse değeri 4,09 TL; F/K çarpan analizi sonucunda ise birim hisse değeri 2,80 TL olarak hesaplanmıştır. Her iki çarpan analizinin eşit ağırlıklı ortalaması dikkate alınarak Piyasa Çarpanları Analizi değerleme yöntemi sonucunda hisse başına hedef fiyat 3,44 TL olarak tespit edilmiştir.
Sonuç Değerleme çalışması sonucunda, Ekonomik Getiri Metodolojisi’nin %50 ve Piyasa Çarpanları Analizi’nin %50 (PD/DD çarpanlarının %25 ve F/K çarpanlarının %25) ağırlıklandırılması ile Finans Leasing için hisse başına hedef fiyat 3,61 TL, piyasa değeri ise 414,9 milyon TL olarak tespit edilmiştir.
Özet Değerleme Sonuçları
Değerleme Yöntemi Pay Değeri (TL) Ağırlık Ağırlıklandırılmış Pay Değeri (TL)
WEVA 3,77 50% 1,89 Piyasa Çarpanları Analizi 3,44 50% 1,72 PD/DD Çarpan Analizi 4,09 25% 1,02 F/K Çarpan Analizi 2,80 25% 0,70
Hedef Pay Değeri 3,61 Toplam Pay Sayısı 115.000.000 Toplam Şirket Piyasa Değeri (TL) 414.886.054

[nordstren]

geçen yıl yapılan degerlemede oyak yatırım hisse için biçtiği deger 3.61 lira toplam piyasa degeri 414.886.054

şirketin bugün itibarı ile özkaynakları 745.000.000 12 aylık kar eklenirse nerdeyse bulunan piyasa degerinin 2 katı bir özsermaye degerine ulaşmış olacak şirket. şirketin bügün itibarı ile özsermayesine göre hisse başı fiyatı 6.47 lira

hisse halka arz edilse gelecege yönelik karlılık dahil edilerek 10 lira gibi bir fiyatla halka arz edilir ama iş almaya gelince dilediğince rapor hazırlatabiliyorlar yaptıkları şey dolandırıcılık..

[ayhan53]

http://www.hisse.net/topluluk/showth...=1#post1438847

YILLIK HİSSE YARIŞMAMIZ
kurallara uygun 3 hisse seçin bir yıl yarışalım.

[nordstren]

Şirket hızlı büyüyor, dolayısıyla daha fazla borçlanma geregi duyuyor.sermayenin artık yeterince düşük kaldığını düşünüyorum...2018 yılı kayıtlı sermaye tavanın son yılı arttırabilir veya uzatabilir...ama ben sermaye artışı bekliyorum...2017 hisse fiyatına yansımasa da karlılık ve özsermaye büyümesi güzel...2018 yılında 115 milyon kar gelirse hisse başı 1 lira para yapar süper para ve birgün sıra bize de gelecek...2018 yılının bizim yılı olması dileklerimle...