MPARK - Medical Park Sağlık Hizmetleri A.Ş.

[venedik]

bu düşüşün mantıklı bir nedeni olmalı.. şirketin finansal yapısında bilmediğimiz çok kötü bir veri olması gerekiyor..

[venedik]

Uçuşa geçtik mi?

[moonglow61]

hisseyi 19 tl halka arzdan gariban borsacılara kitlemişler...8 küsur seviyelerini görmüş..ayıp ötesi bir durum..şimdi de 19 tl fiyat hedefi vermişler..nasıl bir sistem anlamak mümkün değil.inşallah bir an önce halka arz fiyatına ulaşır da zararlar bir nebze olsun giderilir.

[adestim]

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, MLP Sağlık hedef fiyatını 16,98 TL'ye yükseltti

İş Yatırım, MLP Sağlık hedef fiyatını 16,08 TL'den 16,98 TL'ye yükseltti.

İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) değerlendirmesinde şirket için 'AL' tavsiyesi verildi.

Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:

"Medikal Park için hedef fiyatımızı 16,98 TL olarak güncelliyoruz. Yabancı para cinsinden kiraların çoğunun TL’ye dönmesi, hedging stratejisinin sürdürülebilirlik kazanması ve benzer şirket çarpanlarındaki güncellemeler nedeniyle hedef fiyatımızı yukarı yönlü revize ediyoruz.

Başlıca yatırım temaları: i) yatak kapasitesinde artış, ayakta ve yatan hasta hacminin artması, gelişmekte olan ve gelişmiş hastane portföyünde artan doluluk, ii) medikal turizm için ümit vadeden görünüm, iii) diğer faaliyetlerden artan katkı, iv) Türkiye’de özel sağlık harcamalarının artmasını sağlayacak uygun ekonomik ve demografik faktörler v) şirketin kârlılığındaki iyileşme ve ileriye yönelik kaldıraçta düşüş.

Katalizörler

Sosyal Güvenlik Kurumu Sağlık Uygulama Tebliği (SUT) fiyatlarında yukarı yönlü revizyonlar ve medikal turizm gelirlerinin beklenenden daha iyi gitmesi sebebiyle, Medikal Park 2018 ve 2019 ciro tahminlerimizi yukarı çekiyoruz.

Yatırım harcamalarındaki azalış sayesinde şirketin ileriye yönelik kaldıracında düşüş bekliyoruz. Yabancı para cinsinden kira giderlerinin azalacak ve iki yıllık hedging stratejisinin sürdürülecek olmasının şirketin yabancı para cinsinden riskini azaltacağını düşünüyoruz.

Riskler

i) YP riski: Temmuz ayında Medikal Park 2018-2020 arasındaki EUR cinsi sendikasyon kredisinin anapara ve faiz ödemeleri için çapraz döviz faiz değişim işlemleriyle hedge gerçekleştirdiğini açıklamıştı. Bu işlem sayesinde her ne kadar EUR cinsi borçtan kaynaklanan YP riski kısmen sınırlansa da, YP borç şirketi baskılamaya devam edecek. 1Y18 sonu itibarıyla, şirketin kısa döviz pozisyonu 268,9 milyon TL idi. Medikal Park gerçekleştirdiği hedge işleminde toplam 98,7 milyon EUR’luk sendikasyon kredisinin 35,6 milyonluk kısmını, 5,64 EURTL kurundan ve %15,5 faiz oranından swapladı. Şirket, 2019 ve 2020’de bu hedge işlemi ile ilgili olarak 30 milyon TL faiz gideri kaydedecek. Şirketin geçen hafta gerçekleştirdiği telekonferansta bundan sonra yabancı para cinsinden borcun anapara ve faiz ödemelerinin 2 yıllık bir süreliğine hedge edilmesinin süreklilik kazanacağı belirtildi. Stratejinin sürdürülüyor olmasının şirketin yabancı para cinsinden riskini azaltmakta olumlu bir adım olarak görüyoruz.

ii) Makroekonomik ve rekabetçi koşullardaki değişim MPARK’ın büyüme ve kârlılık hedeflerinde baskı oluşturabilir. Şirket, 2019 yılında yeni bir hastane açmamayı düşünüyor, dolayısıyla başta hedeflenen büyüme hikayesi değişiyor.

iii) Yeni hastanelerin entegrasyonunun beklenenden daha uzun sürmesi gelecekteki kazançlar üzerinde olumsuz bir etki oluşturabilir,

iv) Şehir hastanelerinin açılması sebebiyle artacak rekabet. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181002160217314_1.pdf

[MedwiG]

MPARK Konsolide 2018/9 Aylık DÖNEM KARI (ZARARI): -142911000 Ana Ortaklık Payları: -158056000

[adestim]

*bnp paribas, mlp sağlık için hedef fiyatını 17,14 tl'den 16,14 tl'ye indirdi, tavsiyesini 'al' olarak korudu

[adestim]

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, MLP Sağlık hedef fiyatını 16,98 TL'den 16,46 TL'ye indirdi

İş Yatırım, MLP Sağlık hedef fiyatını 16,98 TL'den 16,46 TL'ye indirdi.

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, MLP Sağlık için 'AL' tavsiyesini sürdürdüklerini belirtti.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Medikal Park için hedef fiyatımızı açıklanan 3Ç18 sonuçları sonrasında 16,46 TL olarak güncelliyoruz. Dün şirketin 9A18 sonuçlarını ve 4Ç beklentilerini değerlendirdiği telekonferans nullnullnullnullnullrar / kar tahminlerimizi revize ediyoruz.

Medikal Park telekonferansının ana başlıkları aşağıdaki gibi:

- Zor makroekonomik faktörlere rağmen, gelirler 3Ç18'de tüm segmentlerde 3Ç17'ye göre artış gösterdi. Yurtiçi hasta gelirleri yıllık bazda %14,6 oranında artarak 608 milyon TL'ye ulaşırken, Medikal Turizm gelirleri yıllık bazda %83 artarak 99 milyon TL'ye yükseldi. Diğer iş kollarından gelirler yıllık bazda % 85 artışla 75 milyon TL oldu.

- Şirket, yılın son çeyreğinde Pendik hastanesinden ve 1Ç19'da Mersin hastanesinden pozitif FAVÖK katkısı yaratmayı hedefliyor.

- Medikal Park tüm kira ödemelerini Ekim ayında 4 ABD Dolar kurundan TL'ye çevirdi. 4Ç18'de tam etkisini görüyor olacağız.

- Medikal Park 30 Eylül sonrasında 13 milyon EUR tutarında finansal kiralama borcuna ilişkin bir hedge işlemi daha gerçekleştirdi. Gerçekleştirilen tüm hedge işlemleri sonrasında, şirketin borcunun %74'ü TL, %26'sı yabancı para cinsidir.

- Şirket, önümüzdeki yıl sadece Gaziantep'te bir yeni hastane açmayı planlıyor. Ancak bu hastane için herhangi bir yatırım harcaması gerçekleştirmiyor olacak. Önceki yatırımlarından farklı olarak gelir paylaşımı modeline dayalı olması hedefleniyor.

- Şirket önümüzdeki dönemde organik büyümeye odaklanarak mevcut hastanelerinin kapasite kullanımını artırmayı öngörüyor.

AL tavsiyemizi koruyoruz. Açıklanan 9A18 sonuçlarına ilk piyasa tepkisinin finansal giderlerin beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi sebebiyle olumsuz olduğunu gördük. Ancak mevsimselliğin olumlu etkisi ve tüm segmentlerde gelir büyüme beklentisiyle, 4Ç18'de güçlü ciro tahminimizi sürdürüyoruz. Ayrıca yılın son çeyreğinde yapılan hedging işlemlerinin, kira kontratlarının tümünün TL'ye dönülmesinin ve Pendik Hastanesi'nin olumlu katkılarını daha net görüyor olacağız.

Ugursel Onder Hardy / İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181108170019358_1.pdf

******

[adestim]

*hsbc'nin global small cap 24 listesinde yer verdiği mlp sağlık için hedef fiyatın 20,0 tl, tavsiyesi 'al'