Koç Holding

Kapanış (TL) : 17.65 - Hedef Fiyat (TL) : 19 - Piyasa Deg.(TL) : 44759 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.75

KCHOL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 7.65 Analist: [email protected]

KCHOL 4Ç18 Finansal Sonuçları: Nötr

Koç Holding 4Ç18'de 1.71 milyar TL konsolide net kar açıklarken yıllık bazda %59 artış gösterdi. Net kar piyasa beklentisinin %14 üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım: 1.88 milyar TL, piyasa: 1.5 milyar TL). Holding'in konsolide gelirleri 4Ç18'de yıllık bazda %45 artış göstererek 39.8 milyar TL'ye, konsolide FAVÖK ise yıllık bazda %64 artış göstererek 3.3milyar TL'ye yükseldi. FAVÖK marjı geçen seneki %7.7 seviyesinden %8.3'e yükseldi. Holding'in solo net nakit pozisyonu 2018 yıl sonu itibari ile 427mn dolar seviyesine yükseldi (3Ç18: 330mn dolar). Koç Holding'in net varlık değerinin %90'ınan fazlası oluşturan halka açık iştiraklerin sonuçlarını daha önce açıklamış olması nedeniyle sonuçların hisse fiyatı üzerinde önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz.