SON DÜŞÜŞ!!!

20 Ağustos Cumartesi

                       
Yazılarıma başladığımda strateji yazılarımın yanı sıra, piyasalarda sıra dışı hareketler olması durumunda da ara yorumlar yazacağımı belirtmiştim. Sanırım son düşüş, hakkında bir yazı yazılmayı hak edecek boyutlara ulaştı.

Başlığın sonundaki ünlem bilinçli konuldu. Çünkü 30.200 lerden, 27.600 lere kadar uzanan, yani %10 lara varan düşüşü kaale almayan, kıpırdama gereği duymayan pek çok yatırımcı olmuştur. Yani bu düşüşe düşüş bile demeyenler azımsanmayacak botuttadır. Aslına bakılırsa uzun vadeli trendlerde, hele yıllık %50 lik kazançların görüldüğü piyasalarda, %10 luk ara düşüşler dikkate alınmayabilir.

Aslında sorun, hareket başladığında düşüşün nerelere varacağını bilememek. Dahası betası yüksek kağıtlar çıkışlarda nasıl önden gidiyorsa, düşüşlerde de başı çekiyorlar. Böylece bazı kağıtlar piyasanın neredeyse iki katına varan düşüşler yaşayabiliyor. Bu da özellikle kısa vade de stresi artırıyor.

Şahsi fikrim, önce “bekle ve gör” den ziyade, önce tedbirini al, sonra “bekle ve gör” dür. Örneğin kısa vadede aşırı pirimlenmiş, hedef değerine ulaşmış, endekse göre zayıflamış kağıtlar ve kredili pozisyonlar için bu tür düşüşler iyi bir realizasyon fırsatıdır. Özetle portföyde taşınan kağıtların ağırlıkları ile oynanacaksa, yeni kağıt ilave edilecekse ya da bir pozisyon kapatılacaksa bu tür düşüşler fırsat olarak görülmelidir.

........

Yukarıdaki girişin ardından gelelim son düşüş hareketine. Düşüşün sebepleri, itici gücü nedir, nerelerde sonlanabilir, bu düşüşün uzayıp ana trendi tehdit etme riski var mıdır?

Sonda söyleyeceğimi başta söyleyeyim. Hayır, böyle bir düşüş hareketi ile ana trendin sonlanması çok zordur. Takaslara hiç girmeyeceğim, o konunun acemisi sayılırım. Hareketin düşük hacim, daha da önemlisi düşük volatilite ile başlaması, uluslararası borsalardaki düşüşler ile paralellik taşıması bu görüşü savunmama sebep oluyor. Bence böyle bir ana trend sonlanması olmaz.

Sebeplere gelince. Geçiniz diyorum. Beş bin puanlık düşüş ya da çıkış için oldukça mantıklı onlarca sebep sayabilirim. Aslında gündemi takip eden herkes için bu sebepler kolayca sayılabilir. O yüzden üzerinde durmayacağım.

Peki düşüşün itici gücü ne? İşte asıl soru bu. Ne güzel yükseliyorduk, gerçi hemen herkes “böyle yükseliş olur mu, realizasyon ne zaman, çakacaklar ama ne zaman”diyordu, netekim amcanın biri çaktı. Bu seferde tepkisiz düşüşten huylandık. Sormak lazım, çıkarken realizasyon oldu mu ki, düşerken tepki olsun. Forumda değişik yerlerde de yazdım, şahsi görüşüm yabancı bir fonun satış yapmış olduğudur. Özellikle geçen yıl AB beklentileri ile 23.000 lerden pozisyon almış bir fon, 3 Ekime ilişkin kötümser söylemler artınca pozisyonunu kapamış olabilir. Öyle ya borsa da endeks bazında %30 lara, kağıt bazında %50 lere varan TL kazanç, %60 ları aşan dolar bazlı kazanç var. Üstelik yaklaşık 7-8 ay gibi kısa bir sürede. Dünyanın neresinde böyle bir kazanç var.

Zaten düşüşün sadece borsada yaşanması ve döviz piyasasında yükseliş görülmesi, 100 milyon$ civarında bir satış olduğunu, bu paranın çıkarken dövizde yaratttığı hareket nedeniyle de 500 milyon$ civarında tetikte bekleyen(muhtemelen gecelik faizde) parayı harekete geçirdiğini düşündürtüyor. Bono piyasasındaki düşüş çok daha sınırlı kaldı. Zaten para politikasnın sıkı, bütçenin dengeli olduğu ve reel faizlerin %10 ları aştığı bir ortamda kimse tatlı faiz kazancından vazgeçmez. 3 Ekim, 4 Aralık ne olursa olsun.

Önümüzdeki aylarda borsa da ciddi realizasyonlar olurken de faizlerde ciddi bir yükseliş görmeyebiliriz. O yüzden dikkat diyorum, bono piyasasına bakarak borsanın düşüşü hakkında yorum yapmayın. Bakılması gereken en önemli indikatörler dış borsalar ve döviz hareketleri olacaktır.

Peki düşüş devam eder mi? Tekrar yükseliş trendine ne zaman döneriz ve 35.000 hedefine yöneliriz. Aslında “Episode-1” adlı strateji yazımda 2005 in sönük geçeceğini ve 2005 Q4-2006 Q1 hedefinin 35.000 olduğunu yazınca pek çok arkadaş burun kıvırmıştı, biraz kötümser olduğum düşünülmüştü. Öyle ya çıkış aynı hızla sürecekti. Ama öyle olmadı. Zaten 3 Ekim değil ama Ağustos sonu, Eylül başı için borsanın defansif bir pozisyon alacağını belirtmiştim. Eylülün ilk yarısına kadar kötümser ihtimallerin satılacağını ve Eylülün ikinci yarısından itibaren tekrar yükselişe geçeceğimizi düşünüyorum.

Bu bağlamda şunu belirtmek isterim. Forumda pek çok kere 30.000 üzerine kısa vadeli pozisyonların kapatılabileceğini, 28.000-28.500 aralığına kadar düşüş beklediğimi belirtmiştim. Düşüşün momentumu, tepki hareketlerinin zayıf kalışı görüşümü revize etmeme sebep oldu. Görüntü düşüşün 27.000-27.500 aralığına kadar sürebileceğini, zaman hedefinin de Eylülün başı olduğunu gösteriyor. 26.xxx li rakamları beklemiyorum kesinlikle, bu seviyeler ana trendi tehdit eder ve ciddi tehlike sinyali olarak algılanmalıdır.

Sonuç: Artık satmak için geç, almak için de erken gözüküyor. Eğer 27.500 lerin altına sarkma olursa kesinlikle pozisyonlar arttırılmalıdır. 27.500-28.500 aralığında seçici alımlar yapılabilir. Peki düşüş sonlanmış olamaz mı, bunu anlamak için 28.000 lerin tekrar test edilmesini bekleyeceğiz, eğer 28.200 lerin altına sarkma olmaz, tekrar yukarı yönelirsek ve 29.200 leri geçersek, yeniden güvenle trendin keyfini çıkartabiliriz.

29200 lerin üzerine çıkarsak, yeniden güvenle trendin keyfini çıkarabilriz demiştim.Ve bugün onca olumsuz gelişmeye, garanti nin satışının sonlanmasına rağmen, yani tam da satış için ideal bir ortam oluşmuşken, yükselmeye devam ettik.Artık klasik teknik analiz, tred analizi, ya da bilumum yöntemler işe yaramamakta kesinlikle. cautionary

Ek revizyonunuz için teşekkür ederim Sn. cautionary. Evet bu yazınızı ve forumdaki yazılarınızı faydalı buluyorum. Başarılı çalışmalarınızın devamı dileğiyle. UFO

Sayın Ufo,

öncelikle yazılarımı dikkatle takip ettiğinizi görüyorum, umarım faydalı buluyorsunuzdur. Gelleim sorunuza...Evet kendimizi güvende hissetmek için 29200 lerin üzerinde kapatmamız gerek dedim..Endeks son bir hafta da rüştünü ispatladı bence.Bu nedenle artık 27600 seviyesini dip olarak alabiliriz..Yani 27000-27500 aralığını artık beklemiyorum.29500 lerden muhtemelen bir satış daha gelir, ama sonrasında gelecek düşüşte 28400 lerin altında kapanış zor..En kötü ihtimalle 28500 lerde yeni bir dip çalışması daha yapılır.Eylülün ortalarına geldiğimizde 30200 leri yukarı kırmak için uğraşacağımızı düşünüyorum. cautionary

Öncelikle yazı için teşekkürler.
Bugün kapanış itibarıyla yazınızda belirttiğiniz 29200 epey bir geçilmiştir. Halen 28XXX ve hatta 27XXX 'leri beklemeli miyiz ? Yoksa güvenle çıkışı mı düşünmeliyiz ? UFO

10 puan, teşekkürler tiglat

Bir 10 puan da benden, ellerine saglik, tesekkurler.. ŞahMat

Harika bir yazı. 10 puan. zxcvb

sevgili bourbon,

çok da huylanmaya gerek yok.eğer gidişat iyiyse, her zaman satandan çok alan olacaktır.zaten ana trend devam ettikçe düşüşler mal alma fırsatı olarak kullanılıp, ana çıkış hareketi sürer. Ayrıca bonoculardan çok tedirgin olmaya gerek yok..borsa ve faiz yatırımcısı temelde farklı rşsk anlayışıyla hareket eder.yani ana oyuculardan hiç kimse borsa da satış yapıp bonoya geçmez.satıp dövize geçer bekler yada geldiği yere döner. özetle önümüzdeki yıllarda bono ve borsa trendleri arasındaki paralellik bozulup, birbirinden ayrılabilirler. cautionary

cautiye 10 tam ppuan... KARAHAN

evet Caunt bahsettıgın gıbı yılda dolarbazında yuzde 60-70 kazanc dunyanın hıcbır ulkesınde yoktur.Bu yuzden yabancılar 100 de 100 malda,verebılmek ıcın yukarı tasımalılar fıkrı bende hep bır soru ısaretı yaratmıstır.Adamın ornegın şişede malıyetı 2000lerde ıse eger cok bunalırsa 5000 den asagı basar,sonra 4 5 kez yukarı asagı yapar 3500 malıyetle cıkar en kotu ıhtımalle.Orta uzun vade endexe olumlu bakmama ragmen tek korkum senınde bahsettıgın 100de 10luk tatlı faız ve paradan para kazanmanın devam etmesı.Bu faız duserse acaba bu paralar reel sektoremı,dogrudan yatırımamı gıder,yoksa cekıp gıdermı.
Yazı ıcın de ellerıne saglık. bourbon

Yazıya bir puan veren arkadaşın, medeni cesaret gösterip, varsa tabi, eleştirdiği konuları buraya yazmasını bekliyorum. Böylece eleştiri alan konuları cevaplama fırsatı bulacağımı düşünüyorum. cautionary

Bu yazının puanı: 8,4 (29 kişi puan verdi)

Bu yazıya puan verebilirsiniz:

12345678910