ANATREND BİTTİ Mİ?

11 Haziran Pazar

Bu yazıda önceki anatrendlerde neler yaşandığını, içinde bulunduğumuz anatrendin bitmiş olma olasılığını, borsacı ve borsa yorumcusunun neden korktuğunu, korkusunu nasıl bulaştırmak istediğini görelim. Bana göre borsada anatrendlere makroekonomik pencereden bakan yorumcu 1998-2000 trendini açıklayamaz. Anatrendi trend çizgileriyle takip eden yorumcu çizdiği değişik çizgiler aşağıya doğru kırıldığında trendin son bulduğunu varsaymak zorundadır. Yabancı payını birincil gösterge olarak kabul eden yorumcu ise öncelikle büyük volümlü satışı görmek ister.

1998 YILINDA SON BULAN ANATREND

İMKB-100 endeksi 24 Ekim 1997 de 2.0 centi gördükten sonra, 20 Temmuz 1998 tarihinde 1.72 cent’i görmüş ve sadece ikibuçuk ay sonra 06 Ekim 1998 tarihinde 0.66 centi görmüştür. Ekim 1997 den Haziran 1998 sonuna kadar ise 991 milyon $’lık yabancı satışı mevcuttur. Halbuki Ocak 1997 den Eylül 1997 yılının sonuna dek yani endeks 0.9 cent’ten 2.0 cente kadar yükselirken (veriler 1997 yılının başından elimde olduğu için başlangıç noktası alınmıştır.) yabancı alımının toplamı sadece 169.5 milyon dolardır. Ayrıca 1997 yılının ilk çeyreğinde Şubat ve Mart aylarında endeks 1.51 centten 0.99 cente inerken yabancı satışının toplamı sadece 22 milyon $ dır. Yani 22 Milyon $ satışla endeks %35 inmiştir. Benzer tablo daha önceki aratrend düzeltmelerinde de görülmüştür. Demek ki düzeltmeler sırasında borsanın sertçe düşmesi için yoğun yabancı satışı şart değildi. Şimdi değildir. Bundan sonra da olmayacaktır.

2000 YILINDA SON BULAN ANATREND

22 Ekim 1998 tarihinde endeks 0.65 cent seviyesini gördü. 28 Ocak 2000 tarihinde tepe olarak 3.7 centi gördü.  Yükselişin tümü sırasında yabancı paranın İMKB’deki alımının toplamı 1.060 Milyar $ iken sadece 2000 yılının Ocak ve Şubat aylarında yabancı paranın satışı 1.863 Milyar $ olmuştur. Bu trend sırasında Marmara depreminin ardından Eylül ve Ekim aylarında yabancı paranın alımı 201 Milyon $’ı aşmıştır.

2003 YILINDA BAŞLAYAN ANATREND

26 Mart 2003’te  İMKB-100 endeksi 0.51 cent seviyesini gördü. Aynı endeks 01 Mart 2006 tarihinde 3.68 cent seviyesini gördü. Bu sürede İMKB’ye toplam 7.057 Milyar $ yabancı paranın girişi olmuştur. Endeks Mart, Nisan ve Mayıs aylarında %36.6 düşerek 2.33 cent seviyesini gördü. Aslında Ocak ayının sonlarında hisse bazlı satışa başlayan yabancı para Mart ayında 12.4 milyon $ alım, Nisan ayında 208.4 milyon $ alım ve Mayıs ayında 262.2 milyon $ satış yaptı. Mayıs ayında  Akbank tahtasındaki 99 milyon $’lık virman ve COCA COLA’ arzından alınan 83 milyon $’lık alım birbirini dengelemektedir. Yabancı para hisse bazlı satışını Ocak ayının son günlerinde başladıktan sonra 28 Ocak 2006 tarihinde yayınlanan SARI başlıklı yazının son paragrafında şunlar yazılıyordu;

Subjektif açıdan ise Davos’taki global ağabeylerimizin emerging marketlere pembe bir 2006 tablosu çizmeleri, 1.7 cent’in üzerine balon diyen ekran borsacılarının 3.5 cent’teki mevcut fiyatlara sudan ucuz demeleri, bu yılın gerek Güney Amerika gerekse Ortadoğu’daki politik değişikliklerden dolayı sorunlu geçeceği ve yerel açıdan erken genel seçimin sürekli konuşulacağından,  2006 yılının önemli bir düzeltmeye gebe olduğunu düşünüyorum. Maksimalist bakış için sorun sadece düzeltmenin zamanını yaklaşık olarak bilmektir.

Daha sonra 04 Şubat 2006’da yayınlanan KIRMIZI başlıklı yazının son paragrafında ise şu cümleler yazılıydı;

Takas-fiyat uyumsuzluğu ve grafiklerde dik çizgilerle başlayan süreç zaman zaman umutlandırıcı geri dönüşleri, kimi zaman ise umut kırıcı düşüşleri kapsayacak olan bir piyasanın habercisidir. Bundan sonra endeks bazında oluşabilecek muhtemel %5’lik  yükselişler bile orta vadede bizi bekleyen ayı piyasasının üzerini örtemez. Ondan sonra ise uygun fiyatlardan tekrar yükseliş başlayacaktır.

Şu anda Haziran ayında İMKB’nin düzeltmesi devam etmekte ve orta vadeli alım için bir neden yokken karşınızda (benim karşımda durmuyor!) duran temel sorun bu düşüşün karakteridir. Bu bir aratrend sonu mu? Yoksa anatrend son mu bulmuştur? Grafiğe baktığınızda düşüşün çok sert olduğunu görüyoruz. Ancak bu sertlik diğer aratrend düzeltmelerinden büyük bir farklılık göstermiyor. Dolar bazında 2004 yılındaki düzeltme %37.5, 2005 yılındaki düzeltme %25.1 ve 2006 yılındaki düzeltme şimdiye kadar %39.4 olmuştur.  Eğer endeks 65.000 olsaydı ve 25.000 puan düşseydi düşüş daha da sert görünürdü. Bugün gerek görsel ve yazılı basında gerekse dijital ortamda borsa yorumu yapanlar anatrendin bitişi konusunda (mümkünse!) net bir tavır sergilemek zorundalar. Gördüğüm kadarıyla çoğu yorumcu (belki de benim dışımda herkes) anatrendin bittiğine inanmıştır. Eğer anatrend bitmişse bu uzun bir ayı piyasasının habercisidir. Yani eğer birkaç ay sonra borsa yükselirse ‘yeni bir anatrend başladı!’ gibi komik bir iddiada bulunmak ayıp olacaktır. İçinde bulunduğumuz anatrend belki de hayatınızda görüp göreceğiniz en büyük trend olup olaylardan bağımsızdır. Bu trend boyunca benim açımdan birincil gösterge olan yabancı payı takibi son derece başarılı olmuştur ve başarısı devam edecektir. Yabancı parayı ‘kitlesel olarak’ akıllı ve güçlü kabul eden ve onu taklit eden sistem gerek aratrend, gerekse anatrend konusunda sabırla piyasaya karşı durmuştur. Borsada önemli olan şeyin rakamsal tahminlerden çok yönün bilinmesi olduğunu ve yönün piyasansın sahipleri tarafından belirlendiğini kavramak yükseliş sırasında kolayken düşüş sırasında zordur. Düşüş sırasında borsacı zenginlik hayallerini kaybettiği için kötüye inanmakta iken yükseliş sırasında yükselen fiyatları hak olarak görmektedir. Endeks 46.000 iken ‘ne alalım?’ soruları ortalığı kasıp kavururken endeks 35.000’e düştüğünde ‘satış için geç!’ düşüncesi  ön plandadır.  

Forumda kurallara uygun bulduğum psikolojik ortamı aylar öncesinden bildiğim için zevkli ve seyre değer buluyorum. Ancak bir şeyin seyre değer olması onun katılmayı değer olduğunu gerektirmiyor. Bu yazının altında (dört satırı kesinlikle geçmeyen) olumlu veya olumsuz yazılar yazılabilir. Bir yazıdan fazla yazmak veya tartışmak durumunda yazılar silinecektir. Terbiye sınırlarını zorlayan yazılar silinecektir. Bu sayfanın bir forum sayfası olarak kullanılmaması için sorulara yanıt verilmeyecektir.

Dr.Arman Afrashi (KMX)      

uzun anatrendle hemfikirim.ayrıca,Haziran güneşi de parıldamaya başlıyor;eski ay hesabına göre bugün 1 Haziran.teşekkürler. zafer61

Elinize sağlık, çok güzel bir yazı.

Yazıdaki grafiğin güncellenmesi lazım bence:-)
Cautionary

Sana da gün doğdu :-((
En son bıraktığımızda üzüm yemenin faydalarından bahsediyodun Babo ya..Bakıyorum da bağcıya girişmediğin tek bi gün bile yok şimdilerde... zyprexa

Yazıdaki grafiğin güncellenmesi lazım bence:-) cautionary

"final üzerine düşünceler-2-" başlıklı yazınızın sonunda belirttiğiniz coşkulu sivri tepe ile ilgili verdiğiniz grafiğin bugünlerde oluşan grafiğe benzediğini düşünüyorum... ne dersiniz ? ertan

Sayın Dr. Arman Afrashi, 13 Haziran 2006 tarihinde İMKB'de yurtdışı piyasalar paralelinde sert bir düşüş yaşadık. Gerçi benim İMKB'de yatırımım yok ve portföyümün büyük kısmı döviz olup, döviz kazanan bir şirkete ortağım. Şimdi acaba nereden döviz bozsam ve hangi TL enstrumana girsem diye araştırma yapıyorum. Yazılarınız bana ilham verecektir. Saxofon

sn KMX sanırım anatrendinson bulduğunu söylediğiniz kırmızı başlıklı yazınnızdan sonra petkimi 6 civarından yabancıların aldığını, siz de aldığınızı söylemiştiniz...petkim şimdi 4.90 larda...daha sonra bu kağıt ile ilgili nasıl bir strateji izlemiştiniz...değerli yorumlarınız için tşk ler... cyberd

sn kmx: harika yorumlarinizi herzaman takdir ediyor ve faydalaniyorum.
tesekkurler dost kmx.
sevgiler toprak

Borsa, ekonominin göstergesi değil midir?
İşsizliğin, cari açığın rekorlar kırdığı bir ekonomi ne kadar iyidir ki, borsası sağlıklı trendler sergileyebilsin?

48 lerden 34 lere geldik. Bir Aratrend'de, bu kadar büyük farklılık olur mu?

Haklı olmanızı çok isterim Arman Bey. Sizden daha istikrarlısı yok. karlidag

Anlayana sivrisinek saz; anlamayana bir değil yüz tane hisse.net az.
Herzamanki saygılarımla...
EC ecelik35

"Yabancı parayı ‘kitlesel olarak’ akıllı ve güçlü kabul eden ve onu taklit eden sistem gerek aratrend, gerekse anatrend konusunda sabırla piyasaya karşı durmuştur." Sistem sahibi olmak güzel ancak "piyasalara karşı durulmaz" deyişi yalan mı? Anatrend bitmesede %39 luk düşüşü öngörmeyen sistem sorgulanmalı... Sevgi ve Selamlarımla. ctitiz

Tutarlı ve delillere dayanan yazılarınızdan dolayı sizi tebrik ederim. bu kada açık ve sarih anlatıma rağmen anlamayan varsa adama git mektebinde oku derler. Fakat bazılarının ondanda anlayacağını zannetmiyorum. Tekrar teşekkürler. serdar72

meydanı boş bulanlar için başlık açtım beni kovdular.kovsalarda sizi takip etmeye devam.saygılarımla serinecz

cesur ve ilkeli bir durus,bende sizden esnemenizi beklemezdim.
tebrikler. finder

Hissenet'i ve sizi seviyoruz.Günün anlam ve önemini belirten,vurucu bir yazı olmuş yine.Tebrikler... TÜRKTRADER

Sn. KMX
Fikirlerinizin yılmadan,usanmadan en ufak bir tereddüt içinde bulunmadan güvenip destek çıkmanız bende hayranlık uyandırdı sizin düşüncelerinize katılarak belki para kaybedilir veya kazanılır ama en önemlisi yanlış olsa bile fikirlerinizi deli gibi savunmanız. batu1453

Ellerinize sağlık tokat :) gibi bir yazı olmuş...
Saygılarımla... mystic

-Sn. Afrashi; yine tam anlamıyla döktürmüşsünüz, mükemmel ve tebrikler... Bu arada, foruma yazarken biraz da biz birşeyler öğrenmek isteyenler için daha fazla analitik detay ve açıklama eklerseniz çok memnun oluruz. Sağlık, mutluluk ve başarılarınızın devamı dileğiyle.

Merhaba, bir lafınız vardı, düzeltme sonunda hisseleri çok uygun fiyattan alabileceğiz demiştiniz. O zaman İSC vs 12,5-13,0 arası idi. Tam emin değilim ama siz 8li mi 9 lu mu demiştiniz yani o rakamlardan rahat alım fırsatı verecektir demiştiniz. O zaman ben bile "çüş" demiştim... Buyrun bakın şu an isc 8 li hatta 7ve8li rakamlarda...Tebrikler. sugarpan

Sn KMX,

2003 yılında başlayan anatrendin büyük düzeltmelerine dair ezber eninde sonunda bozulacaktı...Ezber bozulunca insanlar korktu...hadise budur benim gözümde...Net ve açık yazınız içinde ayrıca teşekkürler. rush

emeğinize yürekten saygılar sn. KMX. spiderman

Bilginin verdiği cesaret ve dik duruş budur, kutluyorum. Ayrıca analiz ve yorumlarınız için teşekkürler. Bilge

İşte bu!:"İçinde bulunduğumuz anatrend belki de hayatınızda görüp göreceğiniz en büyük trend ...." Sanıyorum ,anlaşılamayan(ya da anlatılmayan)nokta burası.Tamamen katılıyorum ve nedenleri hakkındaki görüşlerimi daha önce belirtmiştim...Sözün özü ; "Koşullar değişince sonuçlar da değişir." Ezber bozmak bu kadar mı zor? redogahiss

elinize sağlık uguner

Tekrar elinize, beyninize sağlık...
Sizinle tamamen aynı fikirdeyim.
Bu yazıyı okuyan herkesin, unutmamak için kolay erişilebilir bir yerde saklamasını önemle tavsiye ederim.

Hisse.Net sizinle daha bir güzel...

Selam ve sevgiler... TERA59

Sn. KMX, yazınız tam zamanında ve ilaç gibi geldi gerçekten. Borsada dipler ve tepeler borsacının sınav bölgeleridir demiştiniz. Sınav ağır geçiyor, forumda ise acı ama gülünesi bir komedya oynanıyor. Bence buna seyirci kalmakla en iyisini yaptınız. Yabancı payı hakkında bazı sorularım olacaktı, özele yazmak istiyorum, dört satırı geçicez yoksa, her şey için teşekkürler...Sevgiler... dr_watson

Sn Afrashi,
Sadece borsa bilginizin değil,insan kalitenizin de örnek olmasını diliyorum.Meyve veren ağaç taşlanır.Kavakların ise polenleri alerjiye sebep olur.Saygılar...

elinize,dilinize sağlık üstat;her ne kadar 1-2 ay dinlenecekseniz de arada bir yazın. şu malum topikte son bir kaç gündür yazılanlardan içimiz burkuldu nocen

Elinize sağlık.Teşekkürler. zyprexa

ÇOK GÜZEL BİR YAZI.SAĞOLUN. ahmethat

teşekkürler sn KMX...iyi ki varsınız... MAKİNİST

İite KMX ve onun felefesini yansıtan duruş bu.Umuyorum ki bu defada haklı cıkacaksınız ve ben ilk defa adı geçen önceki bi haberolduğum trendlerin sonuncusunu size inanalarla beraber yakalamış olucam.Bu yazınızla son sorumada cevap vermiş oldunuz. olimpos

Bir cerrah olarak çoğu finans uzamanından piyasayı çok daha iyi algılıyorsunuz, belkide finans piyasasının dışında durup haber bombardımanından uzak durduğunuz için sanırım. 5 senedir çevremde hiçkimse ne kağıt alayım diye sormadı ve yatırım fonlarında hisse senedi oranı %4 ü geçmedi şu anda da %2. Açıkçası ky tarafında incin top oynuyor. sevgiler .. BUZZ

Teşekkürler Sn.KMX.... Kashmir

Emekleriniz için teşekkür ederim.Sizinle hemfikiriz. Sonuçları hep birlikte göreceğiz. taylu

Sayin A.Afrashi anladigim kadariyla bu buyuk bir duzeltme anatrend bitmemismistir diyorsunuz dogrumu.

ikinci sorum AKBNK nin buyuk virman meselesini tam anlamis degilim bilgelendirici bir aciklama yapabilirmisiniz.Saygilarimla Buyukada

Sn.KMX
Her türlü koşulda sağlam ve soğukkanlı duran nadir insanlardan birisiniz.Size hayranlık duymamak mümkün değil.Bu düzeltmenin daha erken biteceğini tahmin etmiştim,ama yanılmışım.Birşey merak ediyorum,bugünlerde size saldıranlar gelecekte koşullar değiştiğinde ne yapacaklar,geçmişte ne yapmışlardı...
Saygılar sirius

Arman Bey: bu mükemmel yazınız,ve analiziniz için size binlerce teşekkürler... Dr.Tigin

Degerli hocam,fikirlerinizle her zaman bize ışık tuttunuz.Forumda kıvırtmadan her zaman düşüncelerinizi savundunuz.Ben şahsım adına sizin değerli fikirlerinizden her zaman faydalandım.Kar da etsem zarar da etsem bundan kendim sorumluyum.Sayenizde
kazanmayı öğrendim.Lütfen kompleksli üçüncü şahıslar için bizi fikirlerinizden mahrum bırakmayın.Saygılarımla.. governor36

Bu yazının puanı: 8,5 (86 kişi puan verdi)

Bu yazıya puan verebilirsiniz:

12345678910