PİYASA NE İSTİYOR?

24 Haziran Cumartesi

Geçen hafta piyasalar diye adlandırılan canlı sistemin gücünü bir kez daha görmüş olduk. Emerging market bazında ‘piyasalar’ gerek DİBS, gerekse hisse senedi piyasasında uluslarötesi paranın egemenliği altında ve liderliğindedir. Onlar için ufak tefek sayılan para hareketleri gelişmekte olan ülkeler ve onların merkez bankaları için büyük sorunlara neden olmaktadır. Global piyasanın hakimleri medya ile organik bağlar kurarak ülkenin insanına ‘doğru yolu’ veya ‘olması gerekeni’ empoze etmeye çalışırlar. A.B.D. veya Fransa gibi gelişmiş batı ülkelerinde önemli kuruluşların yabancıların eline geçirilmesi engellenirken gelişmekte olan ülkelerin iç çamaşırına kadar özelleştirilmesine alkış tutulur. Çünkü gösteri sırasında güçlü olan elinde megafonu tutan kişidir. Çünkü kitleler megafondan çıkan sloganları tekrar etme eğilimindeler. Yabancı sermaye için verginin sıfırlanması ile sonuçlanan baskının ‘görünen köy kılavuz istemez!’ kronolojisini karar açıklanmadan 2 gün önce SWAP başlıklı yazıda gördünüz. Şimdi ise sırayı piyasanın istediği faizi (bileşik minimum %22-24 aralığı) vermek almıştır. Aslında iki yıllık DİBS gelirlerini kısa bir sürede sıfırlamış olan bankalara bu faizin verilmesi gerekmektedir. Bu faiz verilirken ‘şok tedbir!’ veya ‘helal olsun!’ gibi gereksiz başlıklara da gerek yoktur. Dövizi sığ piyasada yükselten aktörlerin ülke insanının psikolojisi ile oynadıklarını ve bu vesile ile iktidar ve dolayısıyla TCMB üzerinde baskı kurdukları ortadadır. Müdahale etmek piyasa tarafından seviye tayini olarak anlaşılacağından dolayı sakıncalı iken müdahale etmemek ise siyasal iktidarın yıpranması demek olacaktır. Yoksa bu ülkede 2-3 yıl DİBS taşıyıp 1.700 veya 1.800’den Dolar’a dönmek isteyen aslında yoktur. Aşağıda Brezilya’nın yabancı sermayeye uyguladığı vergi oranlarını görebilirsiniz. Türkiye’de ise tasarı yasalaştıktan sonra verilen tavizin büyüklüğü ortaya çıkacaktır.

Son üç ayda tüm borsalarda ortaya çıkan düzeltme hareketinin devam ettiği ancak Türkiye’de bu düzeltmenin oldukça sert olduğu görülüyor. Şahsen ben tahmin olarak Haziran ayının az da olsa pozitif olacağını beklerken bu konuda yanıldım. Ancak yabancı satışı azar azar devam ettiği sürece tahminlerin değil sistemlerin söyledikleri önemlidir. Şu anda bazı Holdinglerde görülen yabancı alımı eğer diğer hisselerden destek bulmazsa önemsenmemelidir. Endeksin 2 cent civarında bulunması sert bir yukarı hareket için önemli bir destek seviye olsa bile yeni bir aratrend bazında değerlendirilmesi için bu hareketin karakteri, yani yabancı paranın alımı ile desteklenmesi önemli olacaktır. Türkiye, Brezilya ve Arjantin borsalarının yükselişi veya düşüşü için öne sürülen gerekçeler önemsizdir. Bu ülkelerde elde edilen kazançlar belli periyotlarla eşitlenmektedir. Son dönemde ülkelerin yerel paralarının Dolar karşısındaki değer kaybı hesaba katıldığında aşağıdaki iki yıllık grafikte görülen İMKB’nin kazanç üstünlüğü ortadan kalkmaktadır. Çünkü yabancı paranın gözünde bu ülkeler kardeştir.

Sonuç olarak üçüncü aratrendin sonlanması ile beraber satış yapanların ortavadeli alım yapmaları için halen bir neden yoktur. Siyasal iktidar ve TCMB döviz kuruna müdahale etmek veya etmemek ikilemi ile karşı karşıyadır. Olası bir erken genel seçim kararı veya Cumhurbaşkanlığı seçimi konusunda bir uzlaşma sinyali ise olumlu bir mesaj olarak algılanacaktır. Gelecek hafta Haziran ayında yabancı takasına beraber bakacağız.

Sayın Afrashi,

Sisteminizin New York Borsası' nın herhangi bir endeksinde nasıl çalışmasını beklersiniz?Bildiğiniz üzere bazı uzmanlar Londra' daki bankalarda kurulan İMKB havuzlarında işlemlerin yapıldığını ve orada yerlilere hisselerin devir edildiğini söylüyorlar. Bana bu çok fantastik bir komplo teorisi gibi geliyor. Hindistan' da da yabancıların pozisyonda yakalandığını biliyorum. Yanlış anlamadıysam bu işi yaptıran kurumların da zarar yazacağından bu işe izin vermeyeceklerini söylemek istediniz, geçen haftaki yazınızda... prechter

evet dostum..Bugün uzun yıllar sonra bende hisse pozisyonuna geçtim..Artık 4. mü denir bilemem ama yeni bir yukarı trend başladı diye düşünüyorum..2 cent desteği çalıştı..Çift dip yaptık..Fed muhabbetide bu gece bitiyor.Bundan sonraki her kötü haber alım fırsatı olarak kullanılacak gibi..(fed faiz,enflasyon,not düşürmeler vb)..Böyle tarihi bir günde forumun bakıma alınması ne kadar üzücü.. aritmik

4. Anatrend başlagıncıda olmalıyız. Piyasada bütün olumsuzluklar var iken S&P ekonomi üzerine olumsuz yorum yapıyor. Piyasada histeri alıcı kitlesi yok. Çoğunluğun mutabık olduğu hava olumsuz. Herkes tedirgin. Sihirbazın elleri neler yapıyor sayın KMX? serenti10

sayın KMX finnet isimli siteden takas takibi yapmaya çalışıyorum.bu takas oranları 2 gün öncesinin mi yoksa yayınlandığı günün oranlarımı?cevap verirseniz şimdiden teşekkürler drc

Güzel , dolu dolu bir yazı daha... Sitemizde çok değerli , bilgili ve iyi niyetli yazar veya yazar olmayan üyeler var. Ancak bana göre , Sayın KMX' in tarzı ve yaklaşımları bence çok farklı ve tutarlı ve eski bir deyişle " nevii şahsına münhasır".
Petkim konusunda sayın HAUMARA nın ithamını çok haksız ve yakışıksız bulduğumu belirtmeden geçemiyorum. Psikolojik bir açıklaması olmalı. Meteorolojiye de , zaman zaman şemsiye satışları ile ilgili suçlamalar yönelttiği oluyor mu acaba? redogahiss

bunu zaman zaman yazıyorum ama 3 yılda sayenizde çok para kazandım. en önemlisi de sakin kalmayı öğrendim. analizleriniz ve yorumlarınız için teşekkürler.
saygılarımla. tyson

--Sn. Afrashi; kitabınızda ve sanal ortamda belirtmiştiniz anatrendeler boyunca %30-35 lik düşüşler olur, yadırganmamalıdır diye. Son düşüşün boyutu dolar bazında % 49 (36.88 - 18.95) tl bazında ise % 35 tir (48.192 - 36.882). Dolar bazındaki bu % 50 lik düşüş önceki anatrendler boyunca İMKB de görülen bir düşüş değildir. "Anatrendler büyük bir alıcı kitlesi olmadan bitmez ama global krizler hariç, global krizlerde de yabancı fiyatlara bakmadan aşırı satışta bulunur" şeklindeki düşüncenizi de eklersek içinde bulunduğumuz durum ne global krize benziyor (çünkü yabancı deli gibi satışta değil) ne de kar realizasyonuna benziyor (çünkü dolar bazlı düşüş sizin öngörülerinizin de çok üzerinde % 50 düşmüştür). Şimdi bizim durum ne olacak? Sizin % 30-35 düşüşler normaldir fikriniz revize mi edilmeli % 50 ye kadar, bu başka bir şey mi denmeli. Sevgi ve saygılar. TCM

Sn. KMX
Bazı holdinglerde alım var derken kastınız dohol sanırım. Yeni bir aratrend başlıyor diyebilmek için iki dolar seviyesinden gelebilecek bir tepkinin yabancı alımı ile desteklenmesi lazım diyorsunuz. Yanlış hatırlamıyorsam 4. aratrend topiğinde, yaşadığımız son düşüşten önce 41500'den başlayan ve 45,500'e kadar süren sert yükselişte bu hareketin 4. aratrende ait olma olasılığı çok yüksek demiştiniz. O tarihlerde bunu size söyleten izlediğiniz hisselerdeki yabancı payının artışımıydı? Benim merak ettiğim aratrend başladı diyebilmek için yabancı alımının ne yoğunlukta ve ne kadar süre devam etmesi lazım?

Merak ettiğim bir diğer husus ise eurobondlar. Aratrend bittiğinde eurobondların gösterge olma özelliği kayboldu demiştiniz. O dönemden beri fiyatlar 134 dolara kadar düştü. Yeni bir trend başlangıcını eurobondlardaki alımlar işaret edebilir mi?

Teşekkürler... dr_watson

Yeni kitabınızın adını koymadıysanız bir başlık önerebilirim. Nasıl mal pazarlanır. Alt başlık olarakda petkimi nasıl yedirdim. haumara

yani hükümet dolaylı olarak 3,3 puan artırmış oldu faizleri :) chem73

Sn.KMX önemli olmamakla beraber öncelikle küçük bir düzeltme yapayım.Sn Lord un yazısına cevap yazarken benin takma adımı kullanmışsınız.
Cumhurbaşkanlığı seçimi konusunda olası bir uzlaşma sözkonusu olursa sonucu olumlu olacaktır muhtemelen.Ancak erken genel seçimin kararının bence olumsuz bir etkisi olacaktır.Acaba farklı açılardan mı bakıyoruz konuya? Sadece erken genel seçim beklentisini gerçekleştirmiş olmak geciçi bir olumlu yansıma yaratmazmı? olimpos

olası bir erken genel seçim kararının piyasalar tarafından olumlu algılanacağı konusunu biraz açarmısınız? mgo

tebrikler hocam uguner

Yabancı para bu kadar zekice hareket edip bütün taleplerini piyasa beklentileri senaryosu ile eyleme dökerken ve istediklerini elde ederken bizim yerel figüranlarımızın hiç bunun dışında bir hareket alanı yaratma birikimi yokmudur.Yabancı çıkarsa çıksın yerini yerliler alır diyenler acaba ne yapmaktadır? lord

sayın KMX
stopajın faiz oranlarına baz puan etkisi nedir ? teşekkür ederim chem73

Bu yazının puanı: 7,9 (42 kişi puan verdi)

Bu yazıya puan verebilirsiniz:

12345678910