MİLİTER TREND-2 (DOW)

7 Ekim Cumartesi

Geçen haftaki yazıda size A.B.D. ekonomisi ile ilgili bazı veriler sundum. Çoğunuz daha önce bu verileri medyadan duymuş olmanıza rağmen uzun vadeli grafiklerini ilk kez gördünüz. Bence kronolojik verilerin kullanıldığı bir grafiğe uzaktan baktığınızda o verilerin daha önceki etkileri hakkında daha doğru fikirlere sahip olmak mümkündür. Tam tersine eğer bu verilere sadece açıklandıkları gün bakarsanız ve uzman yorumlarını dinlerseniz borsanın neden birkaç saat içinde fikir değiştirdiğini (Daha doğrusu fikir değiştirmiş görüntüsü verdiği!) anlamazsınız. Örneğin FED faizlerini 25 baz puan arttırdığında DOW mesela 65 puan düşebilir. Tam o esnada yabancı sitelerde ‘DJI endeksi FED’in faizleri arttırması korkusuyla sertçe düştü!’ yorumunu okuyabilirsiniz. Halbuki birkaç saat sonra aynı DJI endeksi 46 puan yukarı kapatır. O zaman da aynı sitede ‘DJI endeksi FED’in faiz artırımının borsaya fazla etki etmeyeceği düşüncesiyle sertçe yukarı döndü!’ yorumunu okursunuz. Peki neden böyle? Onlara göre bizler mi geri zekalıyız? Yoksa borsayı yönlendirenler mi saat başı fikir değiştiriyorlar? Belki de borsa dediğimiz şeyin mantığı vadeye göre değişkendir. Şimdi FED’in 1.25 iken yüksekliğinden korkutulduğumuz, ancak 5 civarında iken yüksek bulunmayan faizini DOW ile karşılaştıralım. Aşağıda gördüğünüz grafikte 1984 yılından günümüze dek FED faiz oranı ve DOW’un seyrini görmeniz mümkündür. Düz mantığa göre faizin artışı borsalar için kötüdür. Düşüşü ise iyidir. Grafikte faizlerin indirildiği dönemler kırmızı, arttırıldığı dönemler ise yeşil gösterilmiştir. Aşağıda gördüğünüz DJI endeksi 1984-1986 yılları arasında yükselirken aynı dönemde FED faizleri 11 den 5.5’a indirmiştir. 1988 başından 1989 başına kadar ise FED faizleri arttırırken DJI da yükselmiştir. 1989-1992 yılları arasında FED faizleri 9 dan 2.75’e indirirken DJI endeksi yükselişe devam etmiştir. 1992’den 1995 yılına kadar ise her ikisi de yükselmişlerdir. 1995 yılında faiz indirimi yapılırken DJI yükselmiştir. 1996 ve 1997 yıllarında faiz seviyesi yatay iken DJI yine yükselmiştir. 2000 yılında bugüne kadar ise FED faizleri ile DJI endeksi beraber düşüp beraber yükselmişlerdir.

Kısacası son 22 yılda bu iki ‘şey’ arasında her türlü ilişki ortaya çıkmıştır. Bu yüzden bence  FED’in faiz artırımını tek başına belirleyici bir unsur olarak görmenin doğru olmadığını düşünmek gerçekçi bir yaklaşımdır.

Uzmanların aylardan beri DOW için karanlık yazılar yazmalarının bazı nedenleri var. Ancak esas neden grafiklere ve verilere yakından bakmaları ve geçmişi önemsememeleridir. Şimdi korkunun nedenlerine gelelim. Aşağıdaki grafikte A.B.D. de aylık olarak açıklanan yeni ev satışlarını görüyorsunuz. İşte uzmanları korkutan grafik budur. Onlara göre yeni ev satışlarının düşüşü ekonomik yavaşlamanın belirtisidir.

Halbuki aynı dönemde sanayi üretiminde sorun yoktur. Yani bir tek faktöre bakarak süreç hakkında fikir sahibi olmak ne gerçekçi olmuş, ne de kimseyi doğru sonuca götürmüştür. Bu iki grafiğe beraber baktığımızda ise 1997 yılının sonundan itibaren sanayi üretiminin düşmesine rağmen aynı dönemde yeni ev satışları artmıştır. Daha da ilginç bir görüntü 2000 yılına aittir. Tüm dünya borsalarının düşüş gösterdiği ve boğa piyasasının son bulduğu 2000 yılında yeni ev satışları artmıştır. Hakeza DJI endeksinin dip yaptığı 2002 yılında da yeni ev satışları artmıştır.

Bu arada DOW tüm negatif yorumlara rağmen yükselişine devam etmektedir.  Retrospektif oryantal yorumlara alışmış olan borsacılar ise gelecekte piyasada travestisel yorumlar ile karşı karşıya kalacaklardır. Gelecek haftadan itibaren okurun sıkılmaması için İMKB merkezli yorumlara dönmekte yarar var.

he
Content-Transfer-Encoding: quoted-printable
Under: 52ca19d543928fee6af3e435bbc8f1df
Content-Type: text/plain
X-Mailer: Mozilla 4.79 (Macintosh; U; PPC)
Subject: not be smoked. ngland has the ork ham. ermany
to: dinotto2@aol.com,lucycat09@aol.com,kitty82981@aol.com,
jockypouch@aol.com,vasong118@aol.com,artro@aol.com,jr4r4@aol.com,
emptypockets0234@aol.com,kgruenther@aol.com

the twelfth century, in the nglish





.

he
Content-Transfer-Encoding: quoted-printable
Under: 52ca19d543928fee6af3e435bbc8f1df
Content-Type: text/plain
X-Mailer: Mozilla 4.79 (Macintosh; U; PPC)
Subject: not be smoked. ngland has the ork ham. ermany
to: dinotto2@aol.com,lucycat09@aol.com,kitty82981@aol.com,
jockypouch@aol.com,vasong118@aol.com,artro@aol.com,jr4r4@aol.com,
emptypockets0234@aol.com,kgruenther@aol.com

the twelfth century, in the nglish





.

Sn.delpayn, Ben Eylül sonuna doğru düzeltme bekliyordum. Gerçekleşti. Ayrıca Militertrend (DOW) yazısının altında 4 Ekim günü sn.uguner'e kısa vade öngörüsü için verdiğim yanıtta 'Kısa vadede(yani 10 gün) 36.000-38.500 aralığını düşünüyorum.' dedim. O da gerçekleşti. Diğer düşüncelerimde de değişiklik yok.
KMX KMX

Sayın kmx,

Sizleri çok özledik,zaman yine sizi haklı çıkardı.Bu yükseliş sizce ekim sonuna kadar nereye kadar sürebilir. Zira siz ekim sonu bir düzeltme yıl sonu ise adamakıllı bir yükseliş bekliyordunuz.Gidişat hakkında lütfen kısa bir yorum yazarsanız seviniriz.Selamlar delpayn

Sn.owert, FED'in faiz değişikliklerinin trend ile ilişkisini zaten anlattım. Belli bir ilişkisi yok. Global trend açısından yerel borsalara baktığımızda ise faizlerin düşmesi normaldir. Çünkü ekonomiler borsalar gibi dipten dönüyorlar. Bu dönüş sırasında ise yerel faizlerin düşüş trendine girmeleri doğaldır. Kısa vadeli bakışta ise gerek A.B.D. de gerekse bizde borsa faizin yükseişini sevmez gibi görünür.
KMX KMX

Sayın kmx puan verirken yazılarım uçtu.Faizlerin tek belirleyici olamayacağının dikkatini çekiyorsunuz.Ancak bu uzun ve kısa tüm faizler için geçerlimidir?

Düşüncelerinizi paylaştığınız için ayrıca teşekkür ederim.Her nedense günümüzde ağırlıklı olarak düşünce,bilgi paylaşımı(kıskançlı,ego tatmin etme biçimde olduğundan) geçerli olmasada sizi ve diğer arkadaşları burada ayrıca teşekkür ediyorum. owert

Sn.y.arslan, Sağolun ama 0 puan yerine 1 verdiğinizi düşünüyorum.:)
Sn.NIETZSCHE, Sorun trend için tehlikeli olması değil, ülke için tehlikeli olmasıdır. Bizim gibi ülkelerin trendleri sıcak paranın hareketi ile oluşuyor. Borsa düşünce 3-5 milyar dolarlık reel para kaybı ortaya çıkıyor. Ancak ülke olarak bunun bedeli çok ağır olur. Bugün alınan borçların çoğu gelecekte geri ödenemeyince devlet(millet) tarafından ödenecektir. İşte o zaman X bankası sendikasyon kredilerini millete ödetecektir. Y şirketi ise kurtarılmak için devlete yalvaracaktır.vs.vs.
KMX KMX

Dünya düzeyinde bir “saadet zinciri” ile karşı karşıya olduğumuz görülüyor. ABD yaptığı ithalat karşılığında dolarları veriyor. Bunlar az sayıda sermaye ihracatçısı ülkenin merkez bankasına birikiyor. Onlar da gidip ABD devlet tahvili alıyor. Zincir tamamlanıyor. Alan memnun satan memnun, bu işte bir risk olabilir mi? Maalesef evet diyoruz. Çünkü döviz rezervleri aynı zamanda uluslararası ödemeler sisteminin para arzına tekabül ediyor. Yani rezerv artışı uluslararası likiditenin bollanması anlamını taşıyor. Son beş yılda dünya nominal milli gelirinde artış yüzde 40 oldu. Aynı dönemde dünya dış ticareti de cari fiyatlarla yüzde 60 büyüdü. Buna karşılık yukarıda döviz rezervlerinde artışı yüzde 110 hesapladık.

Syn KMX,
Asaf Savaş Akat'ın dünkü Vatan gazetesindeki yazısından. Bu durumda cari açık (ya da reserv artışı) trend için tehlikeli söyleminin tam tersi bir söylem daha doğru değil mi? Belki de cari açık trend için gerekli olandır?? 2000'deki tepe ve 2002'deki dipler çok benzer. NIETZSCHE

17/08/2006 Tarihli Fed faiz artırımı sona gelirse topiğinin ilk yazısı aşağıda dır yazının sonlarında bu durumun abd (dow) için bayram olsada bizim için olmayacağını söylüyoruz. O tarihten buyana dediğimiz aynen gerçekleşiyor.Bu yüzden sn KMX la 180 derece ters düşündüğüm için emeğine teşekkür edip yazıya sıfır puan veriyorum.
--------------------------------------------------------------------------------

Şayet ABD de gerçekten enflasyon tehlikesi azaldı ve Fed faiz artırımlarına ara verdiyse hatta 2007 den itibaran tekrar indirimler olursa bunlar imkb yi nasıl etkiler.
Gelişmekte olan piyasalara bu kadar fazla serseri para neden geldi,herkesin bildiği sebeplerden başka konu başlığıyla ilgili kısmı biraz açarsak Bu paraların bizim piyasalarımıza gelmeğe başladığı zaman ABD de faizler 1,5-2 ler seviyesindeydi ve üç dört yıl yükseliş bekleniyordü.Yani ABD bono piyasalarında parayı tutmak hem anlamsız hemde zararlı idi.Bu garantili kazanç azaldığı için bizde bu durumdan fazlasıyla yararlandık.
Hepinizin bildiği gibi uzun vadeli bono yatırımcısı şayet bonoya yatırım yaptıktan sonra faizler yükselirse ciddi manada zamandan ve faiz kazancından zarar eder. Bu yüzden faiz artırımlarının bittiğine inanılırsa gelişmekte olan piyasalardan ABD bono piyasalarına doğru ciddi manada dönüş başlar.Bunun sonucunda da sevgili İMKB miz tekrar 1 Cent SEviyelerine gelen 100 birim Para 120 belkide daha fazla miktarda karlı olarak döneceği içinde düşmesin diye tuttuğumuz dolarda 2,2 lerin üzerini görmek zorunda kalacaktır.
Geçmiş tecrübelerimizden bildiğimiz gibi Yükselişi çeşitli aratrend ler le süslenen gelişmekte olan ülke borsalarının düşüşü ancak 1 -1,5 yıl gibi vadede gerçekleşiyor.
Hisse net yatırımcıların durumlarını tekrar gözden geçirmeleri ve şu sıralar ABD için Yüksek enflasyon döneminin bitmesinin ve FED in faiz artırımını bitirmesinin ABD piyasaları için bayram havası oluştursada bizim bayramımız olmayacağını anlamalarını düşünmelerini istiyorum.
Sağiıklı bol kazançlı yeni yükseliş trendlerinde yeniden beraber olmak dileği ile hoşçakalın. y.arslan

Gelecek haftayı bekleyemiyorsan şimdi beni cepten ara sana grafiği göndereyim!Yarın nöbetçiyim zaten!:)
KMX KMX

20 yılda korelasyonun net olmadığı tek bir dönem var..Oda 96-98 arası..

Sanırım refah-yol iktidarının olduğu bir dönemdi..

Bu memlekette gerçekten bir dönem Erbakan başbakanlık yapmıştı değilmi..

Kafa karışıklığı gayet normal..hem yerli,hemde yabancı açısından..Fed bile ne yapacağını şaşırmış ve faizler yatay gitmiş.. aritmik

Sevgili aritmik, Grafikleri üstüste koydum. Tam uymuyor. Özellikle 1994 ve 2000 yılı çok uyumsuz. Sorun da bu zaten! Faizlerin fazla değişim göstermediği dönemlerde ise İMKB'de yükseliş olmuş.
KMX KMX

Sn.pasadena, Teşekkürler.
Sn.ASTERİX, Global piyasaları önemsemek lazım. Tüm piyasalar birbirlerini etkiliyorlar.
Sn.chatobaba, Sağolun.
Sn.abdas, Çok boğa gördüm sizi!:))
Sn.Kashmir, Sağolun.
KMX KMX

Sn.delpayn, Teşekkürler.
Sn.sirius, Sağolun.
Sn.1903, Forumculuğu tamamen bıraktım. Sağolun.
Sn.uguner, Sağolun.
Sn.ergenplan, Olabilir veya olmayabilir. Eskiden olduğu gibi.
Sn.Buzz, Sağolun.
Sn.TÜRKTRADER, Sağolun.
KMX KMX

Bu dedikleriniz dow için geçerli olabilir..Ama dow'la yaptığın grafiği imkb(dolar bazlı) uyarlamasını 20 yıllık yaptım ve forumda yayınladım...

Fed faizleri ile imkb arsında pozitif korelasyon çok net..

Tabiki hiçbir parametre tek başına belirleyici bir unsur değildir..Ama grafiklerimden görüldüğü üzere iyi bir parametre olarak değerlendirilebilir..

Ama ben sizden şöyle bir grafik rica etsem sanırım durum daha bir anlam kazanacak..

Fed faizleri(kısa dönem) ile imkb'deki yabancı takas oranını gösteren bir grafik..

Eminim pozitif korelasyonu görünce ürpereceksin..:D :D aritmik

Sn KMX emeğinize sağlık..saygılar. Kashmir

DOw da her şey de değerli olacak............ abdas

Sayın KMX,
Elinize, emeğinize sağlık.. chatobaba

Sn KMX bilhassa son cümlenizi çok beğendim.İstendikten sonra DOW-NASDAQ-NIKKEI-Avrupa borsaları ile İMKB arasında da korelasyon kurulabilir elbette.Türkiye ekonomisinin gündemi bu değildir.İMKB deki dalgalanmayı bu kadar çoklu faktörlere bağlama düşünceleri metazoriktir ve bana çok sağlıklı gelmiyor.Dünyada yakın zamanda resesyon beklentisi/gerçekleşmesi neden sadece bizi vursun ki,yoksa kriz hiç olmayacak mı diye sormadan edemiyorum. GÜRKAN

Bizi korkutmadığınız için,sizin bu işin kompetanı olduğunuza inanmıyorum.Benim idollerim Yaşar Erdinç,Yiğit Bulut,vb. mesela.Sizi esnekliğe ve çoksesliliğe davet ediyorum:)Elinize sağlık,iyi çalışmalar...

Sayın KMX,travestisel olmayan,İMKB merkezli yazılarınızı özlemle bekler,sevgi ve saygılar sunarım... :-) TÜRKTRADER

Elinize, emeğinize sağlık!... BUZZ

Eeee ... ne olacak şimdi ?
"fed faiz artırımının sonuna gelirse , borsalar çöker." söylemi havada mı kalacak? ergenplan

elinize sağlık hocam. uguner

"Grafikte faizlerin indirildiği dönemler kırmızı, arttırıldığı dönemler ise kırmızı gösterilmiştir." Demişsiniz. Fakat faizlerin artırıldığı dönemler cart yeşil. Saxofon

Travestisel yorum mu?Bu çok iyidi ya.Sizi tekrar günlük yorum ve forumda görmek isterim.Sevgi ve saygılarla... 1903

Sn.KMX
Saygılar ve teşekkürler.
Dünyada borsalara girecek para olduğu sürece borsalar çıkar ve iner.Her halikarda büyük resme bakabilen daha çok kazanır.Zamanlama ve tercihler kritik konular.İşin özüde o büyük resim dinamik bir resimdir.İşte fark yaratanlar o dinamik resmi okuyup anlayabilenler sirius

Tek kelime ile mükemmel bir yazı.Kutlarım sizi bay afrashi. delpayn

Bu yazının puanı: 9,1 (70 kişi puan verdi)

Bu yazıya puan verebilirsiniz:

12345678910