MART AYININ MANZARASI

Bu yazıda İMKB’nin içinde bulunduğu harekete ve gelecekteki potansiyel hareketlerine iki ayrı pencereden bakmaya çalışacağım. Bu bakışlardan biri kısa vadeci borsacının hoşuna gitmeyebilir. Ancak borsa hakkında yazı yazan birinin nabza göre şerbet vermek ve okura yağ çekmek gibi bir amacı veya görevi olmamalıdır. Bildiğiniz gibi borsacı kitlesi kural olarak içinde bulunduğu pozisyona göre yorum yaparken başkalarının yorumlarına bakışı da aynı şekilde duygusaldır. Bunu doğal karşılamak mümkünken borsa yazarının ‘gaza gelmesi’ni doğal bulmak olası değil.

Anatrend penceresinden İMKB’ye baktığımızda yönün mecburen yukarıya doğru olduğu gözüküyor. Ben bu anatrendin kırılması için doğal afetlerin bile yeterli olmayacaklarını düşünüyorum. Çünkü emerging marketlerdeki trendin yönü ve ne yazık ki önemli hareketleri bile piyasa dinamikleri dedikleri şey ile ilgisiz, dev büyüklükteki paraların ve o paraların yöneticilerinin karırlarıyla ise fazlaca ilgilidir. Onların kararlarının aynası ise yabancı takasıdır.

Aratrend penceresinden İMKB’ye baktığımızda ise Mart ayı boyunca yabancı paranın satış yaptığı görülüyor. Bu satış beklediğim gibi çoğu hissede yoğun değil. Zaten yoğun olmasına da gerek yok. Satış Şubat ayının ortasından itibaren başlamış olup sakin bir tempoda devam etmektedir. Mart ayının son günlerinde bazı hisselerde görülen cılız alışların ise endeksin seviyesi ile paralellik göstermedikleri görülüyor. Şimdi bazı önemli hisselerin Ocak, Şubat ve Mart takaslarına bakalım. YKBNK ve DOHOL’da yabancı takas payı yüzdesel olarak önemli düşüş göstermiştir. SAHOL’de blok satıştan sonra sürekli satış var. Garanti takasında ise son günlerde geri alış gözüküyor.







Yerel politika açısından yakın geleceğe baktığımızda meclis aritmetiğinde değişiminin devam edeceğini, milliyetçi duyguları ön plana çıkaran manipülatif hareketlerin (bayrak yakma vs.) amaçlı olduğunu, iktidarın Kıbrıs sorunu ve Ermeni soykırım iddiaları konularında içeride ve dışarıda baskı altında olacağını unutmamak gerekir.

Global ve bölgesel açıdan ise A.B.D.’nin Ortadoğu için yaptığı planların içerisinde Suriye ve İran’a ne zaman ve nasıl darbe vuracağını düşünmek gerekir. Bush’un başkan, Rice’ın dişişleri bakanı, Rumsfeld’in ise savunma bakanı olduğu bir süpergüç, Wolfowitz’i Dünya Bankasının başına, Edelman’ı ise Pentagon’un müsteşarlığına getirince geleceğin yumuşak oluşunu beklemek saflık olur.

Son olarak artık Yiğitler Bovespa ve İMKB’nin ilişkisini anladıklarına göre. Onlara yeni bir grafik sunmak istiyorum. Umarım basınımız ve değerli mensupları bu grafikle de bir süre idare ederler!



Burada İMKB-100 eşliğinde 30 yıllık T.C. Eurobond’unun grafiğini görüyorsunuz. Her ikisinde anatrend aynı anda başlamıştır. Hareketleri birbirine benziyor. Ancak iki bölgede Eurobond’un düzeltme hareketi İMKB-100’e göre fazlaca serttir. Biri İMKB’nin ilk aratrend sonuna denk gelmektedir. İkincisi ise bana göre ikinci aratrendin sonuna denk gelen bugünlere aittir. Sonuç olarak eğer Eurobond’ın düzeltmesi aynı şekilde devam ederse aratrend sonu için yeni bir indikatörün doğuşuna tanık olacağız!

Bu arada eğer takaslarda alım süreklilik kazanırsa, Eurobond grafiğinde hareketin yönü değişirse düzeltme hareketi bitmiş demektir. Ancak şimdilik durum gördüğünüz gibidir.

Dr.Arman Afrashi (KMX)

Arman Afrashi Arşivi

Yorumlar

Yazıyla ilgili yorumunuz

Yorum yazabilmek için foruma gidip giriş yapmanız gerekmektedir.

Puanlama