Hisselerin perde arkası

[Cemal Erzengin]

Bu topikte hisselerin finansal analizlerini ve yükselme potansiyellerini inceleyeceğiz.

Genel İlkelerimiz;

1-İşlem derinliği olmayan hiç bir hisse değerlendirilmeyecektir.Genellikle imkb30 ve 100 içinden derinliği olan hisseler incelenecektir.

2-Şirketlerin hedef piyasa değerini yazmayacağım,hissenin fiyatının ....rakam olması gerekmektedir cinsinden ifadeler artık yer almayacaktır.

3-Bu analizlerde yatırımcıyı yanlış yönlendirecek en küçük bir vurgulama dahi yapılmayacaktır.Hisse önermek ise çok açık bir yasa ihlalidir.

4-Mali tablolara çok hızlı göz atmak,hatalarıda beraberinde getirmektedir, enflasyon muhasebesi ile ilgli ilkeler henüz tam manasıyla oturmadığından, hisse değerlendirmelerimiz yavaş ilerleyecektir.

Değerli yatırımcılar,aksine davranış halinde resmi makamların takibine uğrayacağımız muhakkaktır.Yasalara ve etik değerlere uymak her medeni vatandaş için zorunlu bir koşuldur.

[Cemal Erzengin]

Enflasyon düzeltmesi nedeniyle yüksek oranda bedelsiz potansiyeli bulunan hisseler kısa vade de yüksek primler yapabilir.İlk defa bu yıl uygulamaya giren enflasyon muhasebesi dolayısıyla,şirketlerin öz kaynakları yeniden değerlemeye tabi tutulmaktadır.Bu değerleme sonucunda şirketlerin öz kaynaklarında normalin üstünde bir artış olmaktadır.Bu farklar bedelsiz hisseler için çok önemli bir kaynaktır.

Önümüzdeki aylarda enflasyonun düşmesiye (ENFLASYON DÜZELTMELERİNİN SON BULMASIYLA),şimdiki gibi bir bedelsiz potansiyeli ile bir daha karşılaşmayacağımızı sanıyorum,normal düzene geçildiğinde bedelsizlerin kaynağı artık net karlılıklardır.

[Cemal Erzengin]

Geçici Madde 25 -(5024 Sayılı Kanunun 5’inci maddesiyle eklenen geçici madde: Yürürlük;01.01.2004)

g) 31.12.2003 tarihli bilançonun düzeltilmiş aktif toplamından düzeltilmiş sermaye, düzeltilmiş hisse senetleri ihraç primleri ve düzeltilmiş hisse senedi iptal kârları ile borç toplamının çıkarılması sonucu bulunan fark, geçmiş yıllar kâr/zararı hesabında gösterilir. Bu şekilde tespit edilen geçmiş yıl kârı vergiye tâbi tutulmaz, geçmiş yıl zararı ise zarar olarak kabul edilmez.

Pasif kalemlere ait enflasyon fark hesapları, herhangi bir suretle başka bir hesaba nakledildiği veya işletmeden çekildiği takdirde, bu işlemlerin yapıldığı dönemlerin kazancı ile ilişkilendirilmeksizin, bu dönemde vergiye tâbi tutulur. Ancak öz sermaye kalemlerine ait enflasyon fark hesapları kurumlar vergisi mükelleflerince sermayeye ilave edilebilir, bu işlem kâr dağıtımı sayılmaz.

[Cemal Erzengin]

Bir şirkette öz sermaye düzeltme işlemleri sonucu endekslenmiş sermayeye göre önemli sayılabilecek birikmiş zararlar ortaya çıkarsa,öncelikle ilerideki yıllar zarfındaki cari dönem karları, birikmiş zararların yok edilmesinde kullanılacaktır.

Bu durum bir şirketin gelecekteki bedelsiz potansiyelini son derece olumsuz etkiler.

Bu konuda önümüzdeki günlerde ana sayfada çok önemli bir yazı yazacağım,bir çok sis perdesi bu yazının satır aralarında aydınlığa kavuşacak.

[Cemal Erzengin]

Yatırımcılar çok dikkatle borsayı izlesin (seansı değil),artık kurumsal yatırımcılar piyasada,kurumsal yatırımcının olduğu piyasada birinci kriter temel analizdir.

Dikkat edilirse,finasal durumu güçlenen şirketlerin hisse fiyatları son sürat yükselmektedir.

Zaman akıl devri,doğru bir pozisyon makul yatırımlarınıza maksimum getiri sağlayabilir.

[Cemal Erzengin]

Değerli yatırımcılara ,ana sayfada yayınlanan ''acelemiz var '' makalemi dikkatle okumalarını tavsiye ediyorum.

[baytek]

Sayın Erzengin,

GSD Holding bilançosu hakkında yorum yapmanız mümkün müdür?Aktif büyüklüğü 1,5 milyar USD olan bir hisse neden 40 milyon USD piyasa değerlerinde gezinmektedir.
Şirket 9 aylık 6,4 trilyon kar açıklamasına rağmen,gerçek finansal durumu kötüye mi gidiyor ki,hissenin piyasa değeri bu kadar düşük.
Veya Mesut Yılmaz'ın Yüce Divan yargılaması hisseyi bu kadar etkileyebilir mi?
Umarım 2005 yılının kağıdı olur.Değerli yorumlarınız için şimdiden teşekkür ederim.

[Cemal Erzengin]

http://www.hisse.net/yazar/images/bedelsizler.PNG

[Cemal Erzengin]

Sayın Erzengin,

GSD Holding bilançosu hakkında yorum yapmanız mümkün müdür?Aktif büyüklüğü 1,5 milyar USD olan bir hisse neden 40 milyon USD piyasa değerlerinde gezinmektedir.
Şirket 9 aylık 6,4 trilyon kar açıklamasına rağmen,gerçek finansal durumu kötüye mi gidiyor ki,hissenin piyasa değeri bu kadar düşük.
Veya Mesut Yılmaz'ın Yüce Divan yargılaması hisseyi bu kadar etkileyebilir mi?
Umarım 2005 yılının kağıdı olur.Değerli yorumlarınız için şimdiden teşekkür ederim.

Sn.baytek hisselerin fiyatı arz ve talebe göre oluşur,talep varsa hisse yükselir,yoksa hisse yatay seyir izler.Ana sayfadaki acelemiz var yazımı dikkatle okumanızı tavsiye ederim.Saygılar.

Not;Değerli arkadaşlar özel mesajları uygun bir vaktimde cevaplayacağım.

[doktor]

Değerli yatırımcılara ,ana sayfada yayınlanan ''acelemiz var '' makalemi dikkatle okumalarını tavsiye ediyorum.
cemal bey bu makale nerede ,bulamadım
saygılar

[paradoxxx]

Sayın Erzengin,
hisselerin bedelsiz potnsiyelerinin bulunduğu tabloyu nereden bulabiliriz?
saygılar..

[cagdast]

Sayın ERZENGİN her zamanki gibi bizleri son derece iyi bilgilendireciğini düşündü bir topik oluşturuyorsunuz.
Öncelikle bunun için teşekkür ederim,devamında da başarılar dilerim!

Bir önceki sayfada yazdığınız bir şey aklıma takıldı.Enflasyon muhasebesine geçildiği için bir daha şirketlerin yüksek bedelsiz biriktiremeyeceği anlamında bir şey okudum yazınızda.
Yani örnek tabloda da verdiğiniz şirketler gibi bir çok şirket bu sene sermaye arttırımına gitmek zorunda mı kalıyorlar?

Yardımlarınız için şimdiden teşekkürler!

[Cemal Erzengin]

cemal bey bu makale nerede ,bulamadım
saygılar

Sn.doktor,ana sayfadaki herhangi bir yazıma girdiğinizde,arşivde göreceksiniz.Saygılar.

[Cemal Erzengin]

Sayın Erzengin,
hisselerin bedelsiz potnsiyelerinin bulunduğu tabloyu nereden bulabiliriz?
saygılar..
Sn.paradoxxx,ana sayfada bugün yayınladım.saygılar.

[Cemal Erzengin]

Sayın ERZENGİN her zamanki gibi bizleri son derece iyi bilgilendireciğini düşündü bir topik oluşturuyorsunuz.
Öncelikle bunun için teşekkür ederim,devamında da başarılar dilerim!

Bir önceki sayfada yazdığınız bir şey aklıma takıldı.Enflasyon muhasebesine geçildiği için bir daha şirketlerin yüksek bedelsiz biriktiremeyeceği anlamında bir şey okudum yazınızda.
Yani örnek tabloda da verdiğiniz şirketler gibi bir çok şirket bu sene sermaye arttırımına gitmek zorunda mı kalıyorlar?

Yardımlarınız için şimdiden teşekkürler!

Sn.cagdast,bende çok teşekkür ederim.Bugün ana sayfada yayınlanan yazımda sorunuzun cevabı var.Bedelsiz sermaye artırımı illa ki bu sene olacak diye bir kayıt yok.Enflasyon muhasebesi ile bu sene çok yüksek bedelsiz hisse dağıtımı yapılabilir,bundan sonra firmanın ticari karlılığı büyük rol oynayacaktır.Saygılar.

[bey]

sn.cemal bey Ditaş ın son blancosunda enflasyon düzelmesi olarak(sermaye düzelmesi)25,348,471 rakamı var.Bu bedelsiz potansiyelinimi ifade ediyor. ditaşı ın ödenmiş sermayesi 504 son blancoda ödenmiş sermaye toplamı olarak belirtilen 25,348,471 rakamı bedelsiz olarak sermaye artırımı yapılıp tescil edilmeden ve yeni hisse payları ödenmeden bu şekilde (ödenmiş sermaye gibi) blancoda gösterilebilirmi.Bir de sizin şirketlerin bedelsiz potansiyelleri ile ilgili çalışmalarınız var ditaşın bedelsiz potansiyeli ile ilgili bir rakam verebilirmisiniz.Çalışmalarınızda kolaylıklar dilerim.

[Cemal Erzengin]

sn.cemal bey Ditaş ın son blancosunda enflasyon düzelmesi olarak(sermaye düzelmesi)25,348,471 rakamı var.Bu bedelsiz potansiyelinimi ifade ediyor. ditaşı ın ödenmiş sermayesi 504 son blancoda ödenmiş sermaye toplamı olarak belirtilen 25,348,471 rakamı bedelsiz olarak sermaye artırımı yapılıp tescil edilmeden ve yeni hisse payları ödenmeden bu şekilde (ödenmiş sermaye gibi) blancoda gösterilebilirmi.Bir de sizin şirketlerin bedelsiz potansiyelleri ile ilgili çalışmalarınız var ditaşın bedelsiz potansiyeli ile ilgili bir rakam verebilirmisiniz.Çalışmalarınızda kolaylıklar dilerim.

Sn.bey, Ditaş'ın bedelsiz potansiyeli (22.987.586-504.000)/504.000=4461 % dir.Sermaye düzeltme farklarının ödenmiş sermaye içinde gösterilmesi UFRS'den kaynaklanan bir özelliktir.Şirketin nominal sermayesi 504.000 YTL.dir.UFRS'ye göre öz kaynak düzeltmeleri bir nevi gizli ödenmiş sermayedir.Saygılar.

[Cemal Erzengin]

Bundan sonraki yazılarımızın konusu ;

İştiraklerin enflasyon düzeltmesi,

Vergi Usul Kanunu ve SPK mevzuatı açısından enflasyon muhasebesi uygulama farklılıkları

[durmuskoc]

Sayın Cemal Erzengin

Vestel ile ilgili görüşünüzü öğrenebilirmiyiz.
Yeni yılınızı kutlarım

[baba]

Sayın erzenginin yerine cevap vereyim.müthiş büyüme,fakat yüksek finansman masrafı,muhtemelen banka destekleniyor,yani VESTELin karı bankaya yazılıyor,çünkü bankadaki para ile uzun ve kısa vadeli finansal borçlar hemen hemen aynı gibi ,çok az bir finansman masrafı olması lazımken( BENCE en fazla 13 mln YTL) 390 milyon YTL gibi korkunç bir finansman masrafı başka türlü olmaz.%51 hollandada kurulu şirkete aitken ,90 milyon YTL lik hisse takasta ,demekki birde hisse ile patron bayağı oynuyor.12 milyon lot artı halde takasa gelmiş ,hatta bir ara bu 100 milyon lota çıkmış,11 milyon lot Tüpraş işi yatınca teminattan çözülerek,geri çekilmiş.Bankanın halka arz rakamı %22 değil,%5 gibi gerçekleşti,geri kalan rakam VESTEL satışlarıyla zorlu tarafından karşılandı,neticede bankaya para girdi,ama osmanlı takastaki VESTEL ler halka arzedildi.Özetlersek Vestelin yükselmesi için bankadaki zorlu paylarının satılması lazım ,ee o da zor çünkü ayrıca bankada halkın hisse paylarınıda satın aldılar ,vsvsvs zor dostum zor,ZORLU İŞ BU!!!!! HELAL OLSUN BANA TOPİĞİN BAŞLIĞININ HAKKINI VERDİK.PERDENİN ARKASI BU.HATTA ÖNÜDE BU!
Sayın erzengin ,tabiiki denizbankın bütün faiz geliri vesteldendir demedik, amma bunun parasal işlemler zararı var,komisyonları var,anasının nikahı var.var oğlu var.

[Cemal Erzengin]

Denizbank'ın 2004/9 net karı 91.419.000 ytl,tüm faiz gelirleri ise 256.895.000 ytl.bu durumda Vestel'in karı Denizbank'a yarıyor kanısı yanlış olabilir.

[güneş]

Tukaşın Genel durumu hakkında bilgi paylaşan arkadaş olursa sevinirim.Çok ucuz kalmadımı acaba.

[hezarfen]

Ben de bulamadım cemal bey,
saygılar

[durmuskoc]

Sayın erzenginin yerine cevap vereyim.müthiş büyüme,fakat yüksek finansman masrafı,muhtemelen banka destekleniyor,yani VESTELin karı bankaya yazılıyor,çünkü bankadaki para ile uzun ve kısa vadeli finansal borçlar hemen hemen aynı gibi ,çok az bir finansman masrafı olması lazımken( BENCE en fazla 13 mln YTL) 390 milyon YTL gibi korkunç bir finansman masrafı başka türlü olmaz.%51 hollandada kurulu şirkete aitken ,90 milyon YTL lik hisse takasta ,demekki birde hisse ile patron bayağı oynuyor.12 milyon lot artı halde takasa gelmiş ,hatta bir ara bu 100 milyon lota çıkmış,11 milyon lot Tüpraş işi yatınca teminattan çözülerek,geri çekilmiş.Bankanın halka arz rakamı %22 değil,%5 gibi gerçekleşti,geri kalan rakam VESTEL satışlarıyla zorlu tarafından karşılandı,neticede bankaya para girdi,ama osmanlı takastaki VESTEL ler halka arzedildi.Özetlersek Vestelin yükselmesi için bankadaki zorlu paylarının satılması lazım ,ee o da zor çünkü ayrıca bankada halkın hisse paylarınıda satın aldılar ,vsvsvs zor dostum zor,ZORLU İŞ BU!!!!! HELAL OLSUN BANA TOPİĞİN BAŞLIĞININ HAKKINI VERDİK.PERDENİN ARKASI BU.HATTA ÖNÜDE BU!
Sayın erzengin ,tabiiki denizbankın bütün faiz geliri vesteldendir demedik, amma bunun parasal işlemler zararı var,komisyonları var,anasının nikahı var.var oğlu var.


En içten teşekkürler

[Cemal Erzengin]

Değerli arkadaşlar,pazar gününe ulaştırabilirsem ''yatırımcının kırmızı çizgisi ''konusunda her yatırımcı için klavuz olabilecek çok önemli bir yazı yazacağım.

[Bilge]

Emekleriniz için çok teşekkür ederim Sayın Erzengin. Bu kılavuz olacak yazıyı bekliyoruz. Saygılarımla...

[Sarıvadi]

Aydınlatmalara rağmen, Vestel bir muamma oldu sayın Erzengin. İnanılması güç ama , tabiri cazise "tık" yok ve hala beşbinlerde...

[egurbas]

Sayin Ergezer , yatirimciyi aydinlatan calismalarinizdan oturu size cok tesekkur ederim. Ben ABD de Finans uzerine yuksek lisans yapiyorum. Su an sirketlerin finansal verilerini inceleyip yorum yapiyoruz bazi derslerimizde. Ben bu ogrendigim bilgileri ulkemin sermaye piyasalarinda uygulama arzusu icindeyim.
Takdir edersiniz , bizler surekli yabanci terminoloji ile alakadar oldugumuz icin , ozellikle sizin usta yorumlariniza bir ogrenci gozuyle tam olarak hakim olamiyorum. Sizden rucam , balance sheet de bulunan her bir terim icin Turkiye de kullanilan karsitlarini okuyup ogrenebilecegimiz bildiginiz herhangi bir web sayfasi , kitap vs mevcut mu ? ( Istegim garipsenebilir ,cunku lisans egitimimi Bilgisayar Muhendisi olarak yaptim ,ne alaka demeyin , bazen ruzgarlar baska limanlara atiyor )
Tesekkur ederim

[altincag2004]

Değerli arkadaşlar,pazar gününe ulaştırabilirsem ''yatırımcının kırmızı çizgisi ''konusunda her yatırımcı için klavuz olabilecek çok önemli bir yazı yazacağım.
yazınızı bekliyoruz hocam.Bu vesileyle saygılar

[ssolakoglu]

Sayin Ergezer , yatirimciyi aydinlatan calismalarinizdan oturu size cok tesekkur ederim. Ben ABD de Finans uzerine yuksek lisans yapiyorum. Su an sirketlerin finansal verilerini inceleyip yorum yapiyoruz bazi derslerimizde. Ben bu ogrendigim bilgileri ulkemin sermaye piyasalarinda uygulama arzusu icindeyim.
Takdir edersiniz , bizler surekli yabanci terminoloji ile alakadar oldugumuz icin , ozellikle sizin usta yorumlariniza bir ogrenci gozuyle tam olarak hakim olamiyorum. Sizden rucam , balance sheet de bulunan her bir terim icin Turkiye de kullanilan karsitlarini okuyup ogrenebilecegimiz bildiginiz herhangi bir web sayfasi , kitap vs mevcut mu ? ( Istegim garipsenebilir ,cunku lisans egitimimi Bilgisayar Muhendisi olarak yaptim ,ne alaka demeyin , bazen ruzgarlar baska limanlara atiyor )
Tesekkur ederim

Sn.egurbas umarım aşağıda verdiğim adreste tatmin edici bilgiler bulabilirsiniz.
saygılar..

http://www.finansinvest.com/egitim2/default.asp

[egurbas]

Sn.egurbas umarım aşağıda verdiğim adreste tatmin edici bilgiler bulabilirsiniz.
saygılar..

http://www.finansinvest.com/egitim2/default.asp

Sayin Ssolakoglu tesekkur ederim. :)

[ssolakoglu]

rica ederim.... :)

[Cemal Erzengin]

Yapı Kredi Bankası Koç-UniCredito'nun

BDDK'nın 31 Ocak tarihine kadar süre verdiği Çukurova Grubu, Yapı Kredi Bankası'nı Koç-UniCredito'ya cuma günü sattı. Fiyatın ise yaklaşık 900 milyon dolar olduğu konuşuluyor. Resmi açıklama yarın yapılacak.

[Cemal Erzengin]

Çukurova Grubu'nun yüzde 45 oranındaki hisseler için yaklaşık 900 milyon dolar civarında bir bedelle anlaştığı iddia ediliyor.Bu durumda bankanın toplam değeri
2 milyar dolara tekabül etmektedir.

2 milyar dolar x 1.35 =2.700.000.000 : 752.344.693 =3.58 hisse başı devir bedelidir.Hissenin son kapanış değeri 4.34 dür.

Bundan sonra ne olur;

Hissenin bir durgunluk aşamasından sonra uzun vadede 3 kaldıraçlı pd/dd ne doğru hareketlenmesi kestirilebilir.

Yapı Kredi Bankası genel göstergeleri;

Piyasa Değeri (USD) 2.419.365.715
Sermaye (YTL) 752.344.693
Dolaş. Hisse Sayısı(Lot) 315.984.771
Takas Saklama Oranı 42
2003/12 Kar-Zarar(USD) 116.472.807
2003/12 F/K 20,77
Öz Sermaye (USD) 2.776.263.917
PD/DD 0,87

[sepelek]

Sayın erzengin, Anadolu Cam hakknda bilgi verebilirmisiniz. Hisse uzun zamandır hareketsiz endeksdeki yükselişe cevap vermedi, bilinmeyene bir durum olabilirmi? Yükseliş potansiyeli nedir? Teşekkürler şimdiden

[Cemal Erzengin]

Yatırımcıların Yapı Kredi Bankasının devri ile ilgili ayrıntıları görüp ona göre davranması uygun olur.Bu devir ile bankanın sahip olduğu Turkcell hisselerinin ve Bankanın Çukurova grubundan alacaklarının akibeti tam olarak açıklığa kavuşması gerekir.

[Cemal Erzengin]

Ykb'nın devri ile bankada yeni bir dönem başlayacaktır.Bankanın piyasa değerini 3 pd/dd kaldıraç katsayısına ulaştıracak entelektüel sermaye ve teknolojik birikim Ykb'da fazlasıyla mevcut.Ancak anlaşma koşulları bir ortaya çıksın.

[batık]

Pek muhterem Cemal bey üstad, özelden bir mesaj yolladım,cevap lutfedersiniz müteşekkir olucam.saygılar.

[Cemal Erzengin]

Pek muhterem Cemal bey üstad, özelden bir mesaj yolladım,cevap lutfedersiniz müteşekkir olucam.saygılar.

Sn.batık Denizbank'ı inceleyeceğim,ancak şu anda internet son derece yavaş,sayfalara giremiyorum.Belki yarın bakarım.Benden de saygılar.

[batık]

Sn.batık Denizbank'ı inceleyeceğim,ancak şu anda internet son derece yavaş,sayfalara giremiyorum.Belki yarın bakarım.Benden de saygılar.
saol üstadım.

[Dendro]

Sayın Erzengin,

Uygun bir zamanınızda Ford Otomotiv hisse senedinin perde arkası hakkında yorumlarınızı alabilirmiyiz?

[Cemal Erzengin]

Değerli yatırımcılar,son durum itibariyle reel ekonomide sıkıntılar alabildiğine artmış durumda.

Sıcak paranın fonksiyonu olan makro ekonomik verilerde sıcak paranın girişine bağlı olarak iyileşme sürüyor.Faizler düşüyor,borsa çıkıyor ama ihracat düşüyor,istihdam geriliyor,yurt içi ve dışı borçlar artıyor,cari açık çıldırmış durumda.Enflasyon düştü gibi görünmesine rağmen sanayide maliyetler yüzde 30 artış gösterdi.Enerji,SSK primleri ve işletme masrafları işletmeleri zora sokmaktadır.En son ilan ve reklam vergilerindeki fahiş artış esnafı çileden çıkartacak gibi.

Ekonomi idaresi sıcak para ile finansal kesimde sağladığı rahatlığı reel ekonomiye yamayamazsa yapılanlar bir hiç olarak kalacak.Bugün için ülkeye sıcak para girdiği için bir şey hissetmiyoruz,ama yarın ne olacak belirsiz.

Doların ,son günlerdeki sıcak paranın giriş hızına bağlı olarak aşırı gerilemesi reel ekonomiyi boğma noktasında.Bursa'dan yapılan tekstil ihracatı durma noktasına geldi.

Eğer ekonomi idaresi gerekli önlemleri almayıp,sıcak paranın sevdası ile yola devam derse,2001 yılını tekrardan yaşayacağımızdan kimsenin şüphesi olmasın.

[Cemal Erzengin]

http://www.olay.com.tr/imgs/20050204/manset-m203211250.jpg

[Baydisiplin]

Ana sayfadaki şirket değerlemelerinizi okuyorum PD/DD üzerine değişik yöntemler uygulayarak veya yabancı piyasaları örnek alarak değerlemeler yapıyorsunuz, 3 kaldıraçlı 5 kaldıraçlı veya direk defter değerine göre hisse analizi veya hisse fiyatı belirlemek sonuç vermeyebilir, ayrıca sadece PD/DD değerine göre hisse değerlemesi yapılsa bile, DD yi oluşturan bilanço kalemlerinin çok iyi incelenmesi gerekir, bir firmanın piyasa fiyatı, DD fiyatının çok altında olabilir, hangi endekste olursa olsun o hisseyi ucuz diye alırsanız çok rahat zarar edebilirsiniz.... bunu ayrıntılı bir örnekle anlatmak isterdim ama o kadar zamanım yok. sadece kısaca bir örnek verilecek olursa, Hazır değerlerin DD YE yansıması ile DURAN VARLIKLARIN DD ye katkısı bir tutulmamalıdır, keza bilançolar çok makyajlı olabilir, 5 trilyon etmeyen bir fabrika eksperle 10 trilyon gösterilebilir, veya bir banka, verdiği kredileri aktifinde gösterirken, verdiği kredilerin başına iş gelmesi sonucu bilançosunu bozmamak için batık gösterme yerine aktifte göstermeye devam edebilir, nitekim KARŞILIKLAR KARARNAMESİ, BDDK nın uyuduğu ve devlete 50 milyar USD yük bindiren 20 bankanın batması sonucu çıkmıştır, sadece 2 bilanço kaleminden örnek verdim, bu DD yi etkileyen tüm bilanço kalemleri için farklı şekilde değerlendirilebilir,bilançolara tamamen teslim olmamak ve her bilanço kalemini geçmişe göre incelemek ve tutarlılık sağlamak temel esastır....

[Baydisiplin]

benim göz fazla seçmiyor o yüzden koyu yazıyorum:)ismini de bağışlasaydınız sevinirdim:)

[Cemal Erzengin]

Sn.4T1D,

keza bilançolar çok makyajlı olabilir, 5 trilyon etmeyen bir fabrika eksperle 10 trilyon gösterilebilir, veya bir banka, verdiği kredileri aktifinde gösterirken, verdiği kredilerin başına iş gelmesi sonucu bilançosunu bozmamak için batık gösterme yerine aktifte göstermeye devam edebilir,

Enflasyon muhasebesinde subjektif uygulamalara yer yok,hele hele ekpertiz raporunun muhasebeleştirilmesi hiç bir şekilde yok,bütün bunlar objektif kriterlere bağlanmıştır.SPK kararlarına göre gayrimenkuller saptanan düzeltme katsayıları ile gerçek değerlerine yükseltilir.Şirketlerin mali tabloları Yeminli denetim kuruluşlarınca ve SPK tarafından denetlenmektedir.Bu nedenle kuşku duymayınız.

Hazır değerlerin DD YE yansıması ile DURAN VARLIKLARIN DD ye katkısı bir tutulmamalıdır,

Böyle bir yaklaşıma literatürde yer yok.Defter değeri bir firmanın aktiflari ile borçları arasındaki farktır.

bilançolara tamamen teslim olmamak ve her bilanço kalemini geçmişe göre incelemek ve tutarlılık sağlamak temel esastır....

Yani duygularımızın ve subjektif görüşlerimizin esiri olacağız.

Ana sayfadaki şirket değerlemelerinizi okuyorum PD/DD üzerine değişik yöntemler uygulayarak veya yabancı piyasaları örnek alarak değerlemeler yapıyorsunuz, 3 kaldıraçlı 5 kaldıraçlı veya direk defter değerine göre hisse analizi veya hisse fiyatı belirlemek sonuç vermeyebilir, ayrıca sadece PD/DD değerine göre hisse değerlemesi yapılsa bile, DD yi oluşturan bilanço kalemlerinin çok iyi incelenmesi gerekir, bir firmanın piyasa fiyatı, DD fiyatının çok altında olabilir, hangi endekste olursa olsun o hisseyi ucuz diye alırsanız çok rahat zarar edebilirsiniz....

Yazılarımı yanlış algılıyorsunuz,zaten pd/dd oranının altındaki şirketlerde büyük bir sorun olduğunu yazıyorum.Esas olan bir firmanın pd/dd oranının 1 üzerine çıkması olumlu bir trendin varlığıdır.Şirket finansal kalemleri üzerinde her türlü rasyo analizleri yapılabilir.

Pd/dd ile ilgili yaklaşımlarım,tamamen uluslararası bir bakıştır.Bu konuda yazılmış eserler mevcuttur.

Saygılar.

[Baydisiplin]

Sn.4T1D,


bilançolara tamamen teslim olmamak ve her bilanço kalemini geçmişe göre incelemek ve tutarlılık sağlamak temel esastır....

Yani duygularımızın ve subjektif görüşlerimizin esiri olacağız.



Hayır tam aksine duygularımızın esiri olmaksızın ve daha objektif olabilmemiz için "yatay, dikey, trend,... vs analizleri yapabilmemiz için geçmiş bilanço verilerine genel bir bakış yapmamız, daha sağlıklı yatırım kararı vermemizde etkili olacaktır, kaldı ki sadece temel analiz tek başına etkili bir yatırım kararı değildir, Saygılar...

[TERA59]

Sn. 4T1D,

Temel analiz sizin için bir hisse senedine yatırım yaparken "tek başına" kullanılacak bir unsur olmayabilir. Benim için ve benim gibi uzun vadeli yatırımcılar için bence en önemli kriteri içeren bir karar mekanizmasıdır.
Sn. Cemal hocamızın şirketlerimiz için yaptığı "Hedef piyasa değeri" çalışmalarıda temel analiz bazlı çalışmalar olup, yatırımcılara her türlü spekülasyondan uzak kalacak biçimde, "doğru" hisseleri seçmelerine yardımcı olacak ve başka bir ek metodla birlikte kazançlarını maximize etmesini sağlayabilecek bir yöntemdir....

"Defter değeri" hesaplamasında Cemal hocamızında görüşlerine bu vesileyle katıldığımı ifade etmek isterim.

saygılarımla... :)

[alsat]

sn erzengin, sermaye artirimlari ile ilgili birkac sorum var. mumkunse cevaplayabilirmisniz? simdiden tesekkurler.
1. sirket kayitli sermaye tavanini artirinca odenmis sermayesini ne kadar sure icinde o kayitli sermaye tavanina yukseltmesi gerekir?
2. bedelli veya bedelsiz sermaye artirim karari cikarsa bu bedelsiz veya bedelli artirimin ne zaman yapilacagi ne kadar sure icinde aciklanmalidir?
3. kayitli sermaye tavani odenmis sermaye den cok yuksek bir sirkette, bedelsiz potansiyeli o oranda yuksek degilse bu bedelli bir sermaye artiriminin ileride gelecigini mi gosterir?
4. sermaye artirma karari genel kurulda mi verilir yoksa yonetim kurulu karari yeterlimidir?

[özyengec]

by tra 59 bir hissenin defter değeri (piyasa değ/sermaye) olarakmı buluyoruz sn cemal hocanın hisse hesaplaması ben şöyle algıladım pd/dd=kaldıraç(3)x hisse olması gereken fiat doğrumudur değilse bana geniş bir açıklama yazarsanız sevinirim teşekkürler

[Baydisiplin]

Sn. 4T1D,

Temel analiz sizin için bir hisse senedine yatırım yaparken "tek başına" kullanılacak bir unsur olmayabilir. Benim için ve benim gibi uzun vadeli yatırımcılar için bence en önemli kriteri içeren bir karar mekanizmasıdır.
Sn. Cemal hocamızın şirketlerimiz için yaptığı "Hedef piyasa değeri" çalışmalarıda temel analiz bazlı çalışmalar olup, yatırımcılara her türlü spekülasyondan uzak kalacak biçimde, "doğru" hisseleri seçmelerine yardımcı olacak ve başka bir ek metodla birlikte kazançlarını maximize etmesini sağlayabilecek bir yöntemdir....

"Defter değeri" hesaplamasında Cemal hocamızında görüşlerine bu vesileyle katıldığımı ifade etmek isterim.

saygılarımla... :)

Ben katılmıyorum demedim, piyasaya yeni giren bazı arkadaşların yazılardan etkilenerek, tek etken olarak temel analiz i baz alarak yanlış kararlar alabilirler..O yüzden bence bir köşeye not şeklinde uyarı mahiyetinde açıklama da yapılabilirdi, tabi bu benim görüşüm, yoksa yazıların,analizlerin ilmi veya kitabi olmasına sözümüz yok:)

[TERA59]

by tra 59 bir hissenin defter değeri (piyasa değ/sermaye) olarakmı buluyoruz sn cemal hocanın hisse hesaplaması ben şöyle algıladım pd/dd=kaldıraç(3)x hisse olması gereken fiat doğrumudur değilse bana geniş bir açıklama yazarsanız sevinirim teşekkürler

Sn. özyengeç,

Bir şirketin defter değeri o şirketin bilançosundaki "öz sermayesidir."

Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalarda şirket piyasa değerlerinin ,defter değerine göre PD/DD= 3 kaldıraçlı bir piyasa fiyatı ile işlem görmesi normal sayılmalıdır. Bu doğrultuda bir şirketin Hedef piyasa değerini, "Öz sermaye x 3 / Ödenmiş sermaye " formulüyle hesaplayabilirsiniz.

ilişikte konu ile ilgili olarak sn. Cemal Erzengin 'in bir yazısını bulacaksınız. Ayrıca daha detaylı bilgilere kendisinin " Temel analize Giriş" adlı topiğindede ulaşabilirsiniz. Okumanızı tavsiye ederim.


Yatırımcılar açısından Hedef Piyasa Değeri niçin ön plana çıktı;

Yatırımcılar tarafından hisseye yatırım yapmanın temel amacı sadece temettü beklentileri değildir,bunun yerini piyasa maksimizasyonu almıştır.Piyasa maksimizasyonu şirket hisselerinin en üst düzeyde fiyatlandırılması demektir.Bu yatırımcılar açısından gelecekteki beklentilerin derhal fiyatlandırılması ile aynı manaya gelmektedir.Son gelinen noktada yatırımcıların beklemeye tahammülü yoktur,bir an önce şirketin gelecekteki nakit akımlarını maksimize etmek birinci amaçtır.Bu yeni yatırımcı duygusu şirket piyasa değerlerini gelişmiş batı ülkelerinde en üst seviyeye çıkarmıştır,artık yatırımcılar yatırım yaptıkları şirketin finansal verileri (karlılık ve satış rakamları) yerine, piyasa değeri en fazla yükselecek şirketlere itibar etmelerine neden olmuştur.Bundan dolayı firmanın temel finansal verileri yatırımcılar tarafından geri plana itilmiştir.

Hedef piyasa değeri ile ilgili olarak yukarıdaki açıklamayı yaptıktan sonra piyasa(borsa) ,hedef piyasa,defter ve devir değerinin ne olduğunu kısaca açıklayalım;

Piyasa değeri,bir şirketin borsada işlem gördüğü değeridir.

Hedef Piyasa değeri,şirketin gerçekçi beklentiler dahilinde olması gereken borsa (piyasa ) değeridir.

Defter değeri,İşletmenin kayıtlarda yer alan öz sermayesidir.

Devir değeri,bir şirketin devri durumunda biçilen değerdir.

Gelişmiş batı ülkelerinde şirketlerin piyasa değerleri ile hedef piyasa değerleri yüzde yüze yakın oranda örtüşmüş durumdadır.Gelişmekte olan ülkelerde ise piyasa değeri ile hedef piyasa değeri arasında,ülke riskinden ve sermaye kıtlığından dolayı büyük farklar vardır. Yabancı yatırımcıların gelişmiş ülkelerde yatırım yapmasının temel nedeni,hisse borsa değerlerinin, hedef piyasa değerlerine göre küçük olmasıdır.

Hedef Piyasa değeri nedir?

Hedef piyasa değeri, hissenin yatırımcılar açısından olması gereken değerdir.Bu değer içinde şirketin gelecekte oluşturacağı nakit akımlarının şimdiki değeri,yatırımcıların makul coşkusu ve her şeyden önemlisi yatırımcının hisseye yatırdığı paranın alternatif piyasa getirisinin üstünde bir getiri umudu yatar.Daha açık ifade edersek, bir yatırımcının gelecekteki gerçekçi beklentilerinin (nakit akımlarının) fiyatlandırılmış hali, hedef piyasa değeri olarak tanımlanabilir. Hedef piyasa değeri,borsa da yatırım yapan bir yatırımcı için çok önemli bir faktördür, hisse senedi yatırımcısının hisseye yatırım yapma nedeni bu değerin kendisidir.Eğer hissenin halen işlem gördüğü fiyat,hedef piyasa değerinden küçükse yatırım yapılabilir demektir.Bu aynı zamanda DOW teorisinin temelini oluşturur.

Eğer bir şirketin mülkiyeti el değiştiriyorsa,yani devir söz konusu ise farklı bir durumun varlığı söz konusudur.Şirketi alacak kişi veya kurum,şirketin defteri değeri ile hedef piyasa değeri arasında mevcut koşullara göre bir noktada fiyatlandırma yapması gayet normal karşılanmalıdır. Hatta bu değer bazen defter değeri bile olabilir.Bu alıcı ve satıcı arasında yaşanacak bir pazarlıkla sonuçlanacaktır.

İlk defa halka açılacak şirketlerin,halka açılma fiyatının hedef piyasa fiyatına yakın olması,halka açılmayı imkansız kılacaktır,çünkü artık yatırımcıya gelecekte hiç bir marj bırakılmamış demektir.Bunun son örneğini Coca-cola’da yaşadık.Eğer THY’nin defter değerinin üstünde bir rakamla halka arzı söz konusu olsaydı,Coca-cola’nın akıbetine uğraması kesindi.


Yatırımcı dünyasındaki bu değişiklik üzerine;

Bir şirketin mali performansını ortaya koyan en güçlü delil,o şirketin defter değerinin çok üstünde bir fiyatla işlem görmesidir.Eğer bu fark bir spekülasyondan kaynaklanmıyorsa (Bosch Fren) ve aradaki uçurum ne denli derinse,bu hisse yatırımcılar tarafından en üst seviyede fiyatlandırılmış demektir.Bu fark şirketin yatırımcılar üzerinde yarattığı bir artı değeri ifade etmektedir.

Bir hissenin piyasa değeri,eğer defter değeri ile eşit veya daha altında ise,bu hisse yatırımcılar tarafından cezalandırılmış bir hissedir.Çünkü bu şirketin artık hiçbir artı değer yaratamayacağına hüküm edilmiş demektir(Akenerji). Borsa değerinin defter değerinden düşük olması, dağıtılmamış karların verimli kullanılmadığının çok açık bir göstergesidir.


Piyasa değeri ile defter değeri arasındaki yıllık yüzdesel artış hızı,o şirketin gelecekteki büyüme hızı ile eş anlamlıdır.Bu fiyatlamayı tabii olarak piyasa yapmaktadır.Bir firmanın yaratacağı katma değerin büyüklüğü ne denli şiddetli olursa,farkın daha da artacağı tabiidir.Piyasa değeri defter değerinin üç katı olan bir firma, varlığının iki katı kadar artı değer yaratmış demektir. Günümüzde defter değeri ile piyasa değeri arasında uçurum olan firmalar genellikle bilişim ve ileri teknoloji firmalarıdır.

Piyasa Değerine uluslar arası bakış;

Aşağıdaki tabloda Dow Jones Industrial Index için 1920-2000 arasında gerçekleşen piyasa değeri/defter değeri oranlarını görünmektedir ve bu tablodan yatırımcıların beklentilerindeki somut bir biçimde görünmektedir.

http://www.hisse.net/yazar/images/egri.bmp


Dünyanın en gelişmiş pazarlarından bir olan New York borsasında ortalama PD/DD oranı son yıllarda en yüksek seviyelerine çıkmış durumdadır.Grafikte yer alan %100 eğrisi defter değerini göstermekte,bunun üstündeki oranlar ise PD/DD (150:100=1.5 katı) kaldıraç katsayılarını göstermektedir.

Gelişmiş batı ülkelerinde PD/DD’i sektörler itibariyle farklılıklar göstermektedir,bilgisayar,mikro işlemci, ilaç sanayi ve gen mühendisliği firmaların piyasa değerlerinin defter değerine oranı 5 ila 12 kat arasında değişmektedir.

Aşağıda bazı uluslar arası büyük şirketlerin PD/DD kaldıraçları yer almaktadır.

Pfizer 12,İntel 5,İmb 12,Amgen 10,Microsoft 6,Cisco 4,Dell 70,Accenture 74,Dow-Jones 134,Nike 5,H&M 9
Bu sonuçlar bize bilgi ekonomisinin geçerli olduğu sektörlerde ve yüksek teknolojiye sahip firmaların PD/DD’nin çok yüksek gerçekleştiğini ortaya koymaktadır.

İmkb’de gerçekleşen PD/DD oranları ise aşağıdadır;

1996 4.52
1997 8.31
1998 3.21
1999 7.66
2000 2.99
2001 3.66

Ancak yukarıdaki dönemlerde ülkemizde enflasyon muhasebesi uygulamadığından,defter değerinin güdük olmasına bağlı olarak pd/dd oranının yüksek gerçekleştiği nazara alınmalıdır.

Diğer yandan,

Enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde, şirketlerin açıkladıkları kar rakamlarının şirketin gerçek kazancını yansıtmadığı endişesi nedeniyle, Piyasa Değeri/ Defter Değeri yöntemi kullanılmaktadır. Firmaların PD/DD oranının, aynı sektörde bulunan firmalar için aynı olduğu varsayımından hareket edilerek firma değeri tespit edilmektedir.

Şirket değeri = Sektör (Hisse Senedi Piyasa Fiyatı / Öz Sermaye) x ilgili firmanın Öz sermayesi Bu yöntemde firmaların varlıklarını en iyi şekilde kullanacakları varsayımı yapılmaktadır.Zayıf tarafı ise her şirketin kendine özgü özelliklerinin olması ve her şirketin kaynaklarını aynı verimlilikte kullanamamasıdır. Ayrıca, PD/DD oranının o sektörde faaliyette bulunan diğer firmalara kıyasla yüksek olması, fiyat şişkinliğine yada hissedeki bir spekülasyona işaret eder.

Yatırımcı davranışlarında yukarıda değindiğimiz küresel değişim,İMKB (Ab ve makro ekonomi ) üzerindeki risklerin azalmasına bağlı olarak,çok kısa bir sürede piyasa maksimizasyonuna neden olacağı bilinmelidir.

[özyengec]

sn tera59 gönderdiğiniz bilgiler için çok teşekkür ederim insanlar bilmedikleri veya az bildikleri bir konuda soru sorabilirler sizin gibi iyi niyetli insanlarda üşenmeden zaman ayırarak insanları aydınlatır benimgibi bir sürü insan öğrenmiş olur çok çok teşekkürler emeğine sağlık bu arada cemal hocaya da çok teşekkürler saygılar

[egurbas]

sn erzengin, sermaye artirimlari ile ilgili birkac sorum var. mumkunse cevaplayabilirmisniz? simdiden tesekkurler.
1. sirket kayitli sermaye tavanini artirinca odenmis sermayesini ne kadar sure icinde o kayitli sermaye tavanina yukseltmesi gerekir?
2. bedelli veya bedelsiz sermaye artirim karari cikarsa bu bedelsiz veya bedelli artirimin ne zaman yapilacagi ne kadar sure icinde aciklanmalidir?
3. kayitli sermaye tavani odenmis sermaye den cok yuksek bir sirkette, bedelsiz potansiyeli o oranda yuksek degilse bu bedelli bir sermaye artiriminin ileride gelecigini mi gosterir?
4. sermaye artirma karari genel kurulda mi verilir yoksa yonetim kurulu karari yeterlimidir?

Sayin Ersezgin , yukaridaki sorulari cevaplandirirken , sizden rucam , KAYITLI SERMAYE TAVANI teriminin Ingilizcesini yani Baance sheet altinda ki ISMINI verebilir misiniz ? Ayrica , sermaye artirim zorunlulugunu ( gerekliliginin) SERMAYE tavani ve ODENMIS sErmaye (paid in capital) aralarinda ki iliskiyi biraz basite indigeyerek ozetleyebilir misiniz ?
Cok tesekkur ederim...

[Dendro]

FROTO hissesin perde arkası konusunda bilgi isteğimi herhangi bir cevap gelmediği için tekrarlamak istedim. Herhangi bir cevaptan kast ettiğim şey yoğunluktan veya yetersiz bilgiden dolayı birşey yazmayı uygun bilmiyoruzda olabilir. Değerli zamanlarını ayırdığınız için şimdiden teşekkürler.

[Cemal Erzengin]

Sayin Ersezgin , yukaridaki sorulari cevaplandirirken , sizden rucam , KAYITLI SERMAYE TAVANI teriminin Ingilizcesini yani Baance sheet altinda ki ISMINI verebilir misiniz ? Ayrica , sermaye artirim zorunlulugunu ( gerekliliginin) SERMAYE tavani ve ODENMIS sErmaye (paid in capital) aralarinda ki iliskiyi biraz basite indigeyerek ozetleyebilir misiniz ?
Cok tesekkur ederim...

Treasury Stock batı borsalarında takas amacıyla ihraç edilmemiş sermayeyi veya kayıtlı sermaye sisteminde ortaklığın çıkarılmış sermayesinin ödenmiş veya ödenmemiş sermaye olarak ayrılmasıdır.

On balance sheet;

Treasury stock: İhraç edilmemiş Sermaye
Stockholders’ equity : Öz Sermaye
+ Stozkholder's equtiy,before Treasury stock : Kayıtlı Sermaye (öz sermaye +ihraç edilmemiş sermaye)

Ceiling of authorized share capital ;

The ceiling for the aggregate face value of bonds that may be issued by a ****t stock company is raised to the amount of the company’s authorized capital .

Our support or resistance levels of some stocks by CE model.

The resistance levels ;

Vestel 5.90
Ereğli 8.34
Ykb 11
Dohol 4.68
İşc 8.77
Anadolu Efes 29
Koç Holding 9.93
Turkcell 9.95

The support levels;

YKB 5.52
Tüpraş 11.30

[gokalpcaner]

Vestelcil arkadaşlar bu ağlama duvarına her allahın günü gelecekmiyiz.
Bugün önce ben geldim galiba.

[kuz]

arkadaşlar çukurova ve kepez elektrikle ilgili spk başkanının ve devlet bakanı şenerin bu hisselerle ilgili bir açıklaması olmuş ve bu hisselerdeki küçük yatırımcıları mağdur etmemek için bu hisseleri vereceklerini açıklamışlardı.galiba sözlerini unuttular ve henüz bir gelişme yok bu hisseleri borsa yükselirken verselerde bunu küçük yatırımcıda değerlendirse bizleri kendi k :hmm: avgaları yüzünden mahrum ettiler.bu konuda bir açıklama bekliyoruz .mert sözünden belli olurmuş bunlarıda göreceğiz.bu konuda bir bilgisi olan varsa açıklarsa memnun oluruz .yasaya konduğu söyleniyor doğruluk derecesi ne acaba. :vurkafa:

[mgdv2001]

Hayret böyle bir başlık olurda ihlas olmazmı burada vestel'de neymiş efenim :gulen:

[Cemal Erzengin]

Sıcak para bir ülkeye niçin girer ?

Elbette ülkeyi boşaltmak için.

[Baydisiplin]

Sıcak para bir ülkeye niçin girer ?

Elbette ülkeyi boşaltmak için.


Bence farklı farklı ülkelerden gelen sıcak paralar türkiye arenasında çarpışıyorlar ve büyük bir ihtimalle, türkiyenin kendi parasından 10 giderse, başka bir ülkenin parasından 20 gidecek.... örneğin Abd fonu aldığı hisseyi İtalyan fona devredecek, italyan fonda Hedg fonlara devredecek vs. vs. ama bence en son büyük ihtimalle yerlinin kucağında kalmayacak, nedeni ise geldiğimiz nokta itibari ile gerek yerli fonlar gerekse yerli büyük yatırımcılar sadece yabancı çarpışmasını seyrediyorlar... :hayır:

[şef]

sayın cemal bey,
nice zamandır sayfanıza giriyorum, analiz yapmıyorsunuz. oysa forumun çok büyük bir eksiğini gideriyordunuz. hedef fiyat belirtmeden, yine analizlerinize başlasanız. valla forumun tadı kaçtı. saygılar.

[Cemal Erzengin]

Yarınki 5 yıllık tahvil ihalesi ile iç borçların vadesinin uzatılması denenecek,eğer başarılı olunursa,finansal piyasalar için daha kaliteli bir dönem başlayacak demektir. Eğer bu ihale başarılı geçerse,belkide İMF ile yollar ayrılabilir.

[Cemal Erzengin]

sayın cemal bey,
nice zamandır sayfanıza giriyorum, analiz yapmıyorsunuz. oysa forumun çok büyük bir eksiğini gideriyordunuz. hedef fiyat belirtmeden, yine analizlerinize başlasanız. valla forumun tadı kaçtı. saygılar.

Sn.Şef,temel analizin borsaya bakış açısı ile ilgili olarak çok önemli hususları ve açıklamaları ana sayfada yazdım.Bu yazılarımın yatırımcılar tarafından not edilerek,çok dikkatli değerlendirmesi gerekir.Eğer vakit yeterse,hisselerin bedelsiz potansiyelleri ve hedef piyasa değerlerini içeren tabloyu yayınladıktan sonra, yazılarıma ara vereceğim.Çünkü ticari işlerim baharla birlikte yoğunlaşacak.Yazmaya vaktimin kalmayacağını sanıyorum.

Temel analizin borsaya bakış açısı ile ilgili olarak getirdiğim yeni bakış açısı,hiçbir temel analiz kitabında yer almamaktadır.Masa başından değil,bizzat sanayiinin ve ticaretin penceresinden uluslar arası son gelişmeleride nazara alarak yaptığım yorum ve kriterler yatırımcılar için gerçek bir kılavuz niteliğindedir.Bu yazılarım hisse.net okuyucularına armağan olsun.

Saygılar.

[HaN]

Eğer vakit yeterse,hisselerin bedelsiz potansiyelleri ve hedef piyasa değerlerini içeren tabloyu yayınladıktan sonra, yazılarıma ara vereceğim.

sn erzengin

tabloları acaba verebilecekmisiniz

saygılarımla

[victory]

Beko Bilanço......2004/3.....2004/6.....2004/9.......2004/12
Net Satışlar.......406,454..932,017..1,483,225....2,00 6,677
Satış Maliyeti.....356,686..803,860..1,295,751....1,763, 045
Brüt satış Karı......49,768..128,157.....187,474......243,632
Faaliyet giderleri..-39,897..-87,339....-145,204....-204,777
Esas faaliyet karı....9,871...40,818.......42,270.......38,855
Ticari Alacaklar....289,982..333,772....520,638.....652,7 90
Kısa vade borçlar..518,403..722,540....780,310.....672,815
Uzun vade borçlar..77,293..161,394....316,532.....290,685
Finansman giderleri...3,237..-27,456.....-49,122....-58,337
Net kar ...............13,569...10,356.......11,056....-14,121
9 aylık karla 12 aylık kar kıyaslandığında ;
-Kısa vade borçlar 108 trilyon,
-Uzun vade borçlar 26 trilyon azalmıştır.
-Ticari alacaklar 132 trilyon artarak kısa vade borçları karşılayacak durumdadır.
-Her 3 aylık satışlar 500 trilyonun üzerindedir.
-Faaliyet giderleri 3 aylık 50 trilyonun üzerindedir.
-Finansman giderleri artmaktadır.Fakat boçların düşmesinden dolayı azalacaktır.
-Yurtdışısatışlarındandöviz kurunun düşük olmasından dolayı karı düşmektedir.
Sonuç olarak borçların yüksek olması ;fakat azalması olumlu görünmektedir.

-2005/3 bilançosunda kar açıklayabilir.

[victory]

Teknikanaliz olarak zayıflama devam etmektedir.Max düşeceği nokta 2,74.
Yarın 2,96 dan dönebilir. Fakat yakın zamanda 3,12 artık direnç olmuş durumda.

[erhanbaysoy]

Sn. Erzengin Piyasa/ defter değeri incelemelerinizden dolayı sizi kutluyorum ve teşekkür ediyorum. Yalnız sormak istediğim bir soru olacak.

Ana sayfada verdiğiniz hedef değerlerde sadece pd/dd oranı kullanmanızdan kaynaklanan, uygulamada bence gerçekleşemeyecek durumlar sözkonusu.

Örnek vermek gerekirse;

Senelik 300 trilyon cirosu olan ve vergi öncesi karı 30 trilyon olan Otokarla

Senelik 130 trilyon cirosu ve vergi öncesi 10 trilyon karı olan Ege Gübre'nin hedef piyasa değerleri neredeyse aynı.

Otokar 326 trilyon, Ege Gübre 282 trilyon

Pd/dd oranına yeni bir kaç kalem ekleyerek bu tür uyumsuzlukları ortadan kaldırmayı düşünüyor musunuz ?

Yoksa size göre bu durum tutarlı mıdır ? Teşekkürler.

[Cemal Erzengin]

Sn.Erhanbaysoy , pd/dd sistemi ile hedef piyasa değerlerini bulma yöntemi,şirketin öz sermaye konsepti üzerine kurulmuştur.Firmanın karlılığı,verimliliği,rekabet gücü zaten otomatik olarak her üç ayda bir mali tablolara , dolayısıyla öz sermaye ye yansımaktadır.Bu nedenle pd/dd sistemine ,firmanın performansı ile ilgili yeni kalemleri eklemek mükerrerliğe neden olduğu gibi,karmaşaya da neden olabilir. Aynı konumdaki iki şirketten birinin karlılığı (verimliliği),diğerine nazaran azalıyor veya artıyorsa,bu olumlu veya olumsuz gelişme öz sermaye ye yansıyacaktır.Buda direk olarak şirketin hedef piyasa değerini etkileyecektir.

Bu sistemde hedef piyasa değeri bulunurken şirketin bulunduğu sektörü ,farklı öz sermaye kaldıraç katsayıları kullanarak nazara alıyoruz.Bu sistemde hatalı bir sonuca düşmemek için şirketin yıl içindeki temettü ödemelerini ve bedelli sermaye artışlarını ayrıca dikkate almak gerek.Çünkü temettüler öz sermaye yi olduğundan düşük,bedelli sermaye artış farkları da öz sermaye yi olduğundan büyük göstermektedir.

Dikkat ederseniz hedef piyasa değerlerine yaklaşan hisseler ya durgunlaşıyor,yada hızla geriliyor.Turkcell ve Anadolu Efes bunun çok bariz örnekleri.Diğer bir husus da pd/dd oranı 1’i geçen hisseler hızla 2 pd/dd değerine yaklaşıyor.1’in altındakiler ise bir türlü yükselişe ayak uyduramıyor.

Saygılar.

[merguc]

Sayın Erzengin çalışmanız gerçekten dikkate değer. Benim sorum şu olacak. Son yıllarda piyasaya giren sıcak para miktarı için 38 milyar dolar deniyor. Ancak aynı dönem içinde dolar kuru yerinde saymış hatta bir miktarda geri çekilmiş. bu noktada pd/dd sistemi sıcak para ve döviz kurundan dolayı hedef endekse gitme durumunu risk etmiyor mu. Teşekkürler...

[Cemal Erzengin]

Sn.Merguc, borsada risk her zaman vardır.En büyük risklerden biride tabii ki sıcak paradır.Endeksin hedef noktasına ulaşması,makro ekonominin gidişatı ile yakından ilgilidir.

Endeks bugün 30 günlük ağırlıklı ortalamaları aşağı kırdı,50 günlük üssel ortalamalara dayandı.

[Cemal Erzengin]

Sıcak paranın katliamı dehşet boyutundadır ;

Ülkeni sıcak paraya teslim ettin mi, ekonomini ve dış siyasetini yönetmeye başlar,aksini iddia edersen dediğini yaptırana kadar sopalar.

Sen İmf ile anlaşma yapmazsın ha,
Sana Suriye ile ilgini kes dediğim halde,Suriye’ye gidersin ha !
Ek protokolü geciktiriyorsun ha !

Al sana,al sana !...

Akıllı olursan,pamuk şekerler senin !

[buena vista]

Sıcak paranın katliamı dehşet boyutundadır ;

Ülkeni sıcak paraya teslim ettin mi, ekonomini ve dış siyasetini yönetmeye başlar,aksini iddia edersen dediğini yaptırana kadar sopalar.

Sen İmf ile anlaşma yapmazsın ha,
Sana Suriye ile ilgini kes dediğim halde,Suriye’ye gidersin ha !
Ek protokolü geciktiriyorsun ha !

Al sana,al sana !...

Akıllı olursan,pamuk şekerler senin !

Sn Erzengin,

Ben sizi sadece rakamlarla ugrasiyor,ilgileniyor zannediyordum..Gercekten isin politik yönü sizin yazdiginiz gibi..
Dostca selamlarimla.

[izmirDR]

Sıcak paranın katliamı dehşet boyutundadır ;

Ülkeni sıcak paraya teslim ettin mi, ekonomini ve dış siyasetini yönetmeye başlar,aksini iddia edersen dediğini yaptırana kadar sopalar.

Sen İmf ile anlaşma yapmazsın ha,
Sana Suriye ile ilgini kes dediğim halde,Suriye’ye gidersin ha !
Ek protokolü geciktiriyorsun ha !

Al sana,al sana !...

Akıllı olursan,pamuk şekerler senin !

Yanılmıyorsam 97-98 yıllarındaki krizde Malezya sıcak paranın ülkeden çıkmasına izin vermemiş ülke içine yatırım yapmaya zorlayarak karı çıkarmalarına izin vererek atlatmıştı...

Esnafa memura gelince mangalda kül bırakmaya Başbakan ve maliye bakanımızda sıkıyorsa böyle bir kanun çıkarı versinler bir gecedede görelim külhan beyliklerini....sevgiler...başarılar...

[egurbas]

Aynen katiliyorum

[Cemal Erzengin]

Ufuktaki büyük tehlikeden herkes haberdar olsun,ama bu yazdıklarım kesinlikle sizleri duygulandırıp,disiplin dışına çıkartmasın;

Sn.Abdullah Gül Ek protokolün parafe edileceğini,ancak kesin onay için TBMM'de onaylanacağını söyledi.

Tezkere oylamasının çok daha heyacanlısını yaşayacağımız kesin gibi.

[KUTERO]

Sıcak paranın katliamı dehşet boyutundadır ;

Ülkeni sıcak paraya teslim ettin mi, ekonomini ve dış siyasetini yönetmeye başlar,aksini iddia edersen dediğini yaptırana kadar sopalar.

Sen İmf ile anlaşma yapmazsın ha,
Sana Suriye ile ilgini kes dediğim halde,Suriye’ye gidersin ha !
Ek protokolü geciktiriyorsun ha !

Al sana,al sana !...

Akıllı olursan,pamuk şekerler senin !

Tamamıyle katılıyorum.
Dünkü düşüşün başka bir açıklaması olamazdı.
Teşekkürler sayın Erzengin.

[Cemal Erzengin]

Ufuktaki büyük tehlikeden herkes haberdar olsun,ama bu yazdıklarım kesinlikle sizleri duygulandırıp,disiplin dışına çıkartmasın;

Sn.Abdullah Gül Ek protokolün parafe edileceğini,ancak kesin onay için TBMM'de onaylanacağını söyledi.

Tezkere oylamasının çok daha heyacanlısını yaşayacağımız kesin gibi.

Daha da önemlisi;

Endeksin 100 günlük üssel hareketli ortalaması 25.338.

[boga]

Parafe etme o zaman kardeşim. Ya da önce meclis oylamasına sun ondan sonra ne yapacaksan yap. Özellikle son 1 aydır hükümet gerilim yaratmak için fırsat kolluyor .

[bikmisbroker]

Sıcak paranın katliamı dehşet boyutundadır ;

Ülkeni sıcak paraya teslim ettin mi, ekonomini ve dış siyasetini yönetmeye başlar,aksini iddia edersen dediğini yaptırana kadar sopalar.

Sen İmf ile anlaşma yapmazsın ha,
Sana Suriye ile ilgini kes dediğim halde,Suriye’ye gidersin ha !
Ek protokolü geciktiriyorsun ha !

Al sana,al sana !...

Akıllı olursan,pamuk şekerler senin !

Hocam Madalyonun bir yuzunu cok guzel izah etmissiniz sagolun, peki diger yuzune ne demeli??

-Sirketini borsaya kote edip topladigi paralari cukkalayip giden patronlar..(Bakiniz duvar kagidi olmus hisse senetleri)
-Borsada islem yapmasi yasaklanan ancak her tulu islemi gerceklestirdikleri bilinen Yasaklilar....
-Maniplasyonun Kralini yapan bu yasaklilari kenardan kibarca seyreden asil gorevi bu manuplasyonlari onlemek olan SPK...
-Istedigi ortami yaratip istedigi Ranti elde eden, edemezse eger hedef aldigi kisi veya kuruluslari kevgire ceviren Medya....
-Arkasina aldigi ruzgari Ulkesinde Kalici iyilesmelere Cagdas medeniyet ve Kanun ve yonetmeliklere sahip olmasi icin kullanmak yerine SARK kurnazliginin devami niteliginde calimlar ile kendisi ve taraftarlarina avanta yaratmak icin kullanan iktidarlar ve siyasi parti liderleri...
-Kimsenin yuzune bakmadigi donemlerde borsadan kagit almayan, ancak %300 primlendikten sonra alima gecen Vatandas....

VARKEN

Butun amaci firsatlardan istifade edip karini katlamak olan sayin sicak parayi boylesine şuclu duruma dusurmek, afişe etmek haksizlik gibi geldi bana??

Kaldiki pek cok kaynaklara gore o sicak para yine bizim BIYIKLI tabir edilen, zamaninda yurt dişina Cukkalanmis, XYZ adalarinda kurulmuş fonlarin soktuklari para olmasin??

Gercek sicak para yillar once yine gercek bir yabanci fonu tarafindan (george SOROS) Turkiyeye sokulmuş ve (Hatirlarsaniz Net grubu tahtalari) hayatinda etmedigi kadar zarar ederek, kuyrugunu toplayip gitmek zorunda kalmamişmiydi?

Haksizmiyim?? :D:D:D

(Not;3.cu Dunya ulkesi olma ozelligimizden siyrildigimiz anda, butun bunlar sona erecektir.)

[SALESMAN]

Haksizmiyim?? :D:D:D

(Not;3.cu Dunya ulkesi olma ozelligimizden siyrildigimiz anda, butun bunlar sona erecektir.)

hakısın....

[özyengec]

sn cemal hoca biz şimden sonra bu durumdan nasıl kurtuluruz nereye kadar düşeriz veya tepki nereye kadar çıkar bunlar hakkında yorum lütfen

[Cemal Erzengin]

Sn.Özyengeç,bono ve borsadan çıkan para henüz dövize geçmedi.Sıcak para ,piyasa sopası ile tehdit aşamasında.İstediklerini her zamanki gibi kabul ettirmeyi tasarlıyorlar.

Endeks bugün 100 günlük ho'ı aşağı kırdı,yeni pozisyon almak için teknik sinyaller beklenmeli.

Hiç kimse takas'dan medet ummasın,kıyamet günü baba oğlunu tanımaz.Para ve Sermaye'nin dini,Allahı,milliyeti,yeşili,insaflısı,yerlisi,yab ancısı yoktur,eğer bazıları var diyorsa,bunlar cehl-i mürekkep'ten başka bir şey değildir.

[Cemal Erzengin]

(Not;3.cu Dunya ulkesi olma ozelligimizden siyrildigimiz anda, butun bunlar sona erecektir.)
------------------------------------
Sn.BB,Türk-İslam tarihinin muhteşem zenginliğini ve medeniyetini unutursanız,3.cü Dünya ülkesi reva görülür.

Saygılar.

[bikmisbroker]

(Not;3.cu Dunya ulkesi olma ozelligimizden siyrildigimiz anda, butun bunlar sona erecektir.)
------------------------------------
Sn.BB,Türk-İslam tarihinin muhteşem zenginliğini ve medeniyetini unutursanız,3.cü Dünya ülkesi reva görülür.

Saygılar.

Hocam,

Merak etme hicbirini Unutmus degilim ancak oynanan oyunlarin perde arkasini (nisbeten) bilmek, Ulkemizin ve vatandasimizin ne hallere dusurldugunu gormek, icim kan aglayarak da olsa bu yakistirmalari yapmama sebep olmaktadir.

Sizinde icten ice bu yakistirmaya sicak baktiginizi zannediyorum,

Ulkemizi, 3-5 milyar dolarlik para hareketi ile bu durumlara dusmesine neden olan seviyeye getirenler utansin!!!

Tarih onlari affetmeyecek..

Saygilarimla,

Bikmisbroker

[Hadramut]

sn. Erzengin,

Sıcak paranın zararlarına ilk olarak 1 mart tarihli gönderinizde değindiniz. Daha önce değinmemiş olmanız sıcak paranın hükümete sağladığı siyasi ranttan dolayı değil de yazma sırası gelmemiş olmasındandır sanırım. Merak ettiğim şey ise büyük bölümü sıcak paranın elinde olan borsamızda işlem yapmanızın mantığı.

Ülkelerin dünya ligindeki sıralamalarının reva görülmeyle değil, güç ve hak etmeyle ilgili olduğunuda vurgulamadan geçemeyeceğim.

[Cemal Erzengin]

Endeksin 100 günlük üssel ho 25.300,50 günlük üssele ho. 26.500 civarıdır.

Sistemli hareket etmeyip,duygularıyla hareket edenler,borsa yükselirkende,düşerkende zarar eder.

[porta]

Hiç kimse takas'dan medet ummasın,kıyamet günü baba oğlunu tanımaz.Para ve Sermaye'nin dini,Allahı,milliyeti,yeşili,insaflısı,yerlisi,yab ancısı yoktur,eğer bazıları var diyorsa,bunlar cehl-i mürekkep'ten başka bir şey değildir.
.................................................. ...............................................
Bu sözler çok hoşuma gitti. :bravo:

[think]

Cemal Bey çarpanlar ve şirket değerlendirmeleri ile ilgili McKinsey den bir yazı. Umarım sizin ve forum katılımcılarının ilgisini çeker.

[özyengec]

sn think bu bahsettiğiniz yazının türkçesi yokmu

[think]

sn think bu bahsettiğiniz yazının türkçesi yokmu
maalesef. Zaten Türkçesi olsa bunu yollamazdım ;)

[Cemal Erzengin]

Disiplinin başladığı noktada,muhakeme sona erer.

Teşekkürler Sn.Think.

[ozbek1]

Sn. Erzengin
Size de teşekkürler inanılmaz güzel bir yorum

[Cemal Erzengin]

Sıcak Paranın istekleri tek tek yerine geliyor, piyasa sopası dedikleri bu olsa gerek.

Bankacılık Yasası’nda İmf’nin dediği oldu.

Sosyal Güvenlik Reformu Mecliste.

Fed 250 baz puanlarla ölçülü artırıma devam dedi.

AB Ek Protokolü imzalanacak.

Değerli yatırımcılar borsada yeni bir yükseliş hareketinin altyapısı oluştu ve bugün endeks 100 günlük hareketli ortalamasında kapattı.

Yarın yüksek açılış ile birlikte gelecek kar realizasyonları karşılanabilirse,yeni bir yükseliş potasına girebiliriz.Özellikle 25.500 direncinin ve 100 günlük hareketli ortalamaların geçilmesi büyük önem taşıyacak.

[kutluk]

Sayin Üstad

Öncelikle size yazilariniz icin tesekkür etmek istiyorum.Yillardir,sizden hissenet forum ve daha önce yazmis oldugunuz baska forumlarda da gercekten cok faydalandik.
Benim size yöneltmek istedigim soru,belki caylak sorusu gibi gelebilir,ama;hem Endeks hem de hisse bazinda direnc asimi beni hala-tam ögrendim derken- yaniltabiliyor.Bir hissede -endekste de- X direncinin asilabilmesi icin ben islem hacminin artmasi,para girisinin önemli miktarda gerceklesmesi ve momentumun artisi kriterlerinin gerektigini düsünürüm.Ama bir de bakiyorsunuz ki,hisse daha önce ki direnclerini asarkenki hacmin cok daha aziyla direnci rahatlikla asmis oluyor.Veya önemli bir para girisi gerceklesmiyor.Ben bu hacimle bu kagit yine burdan döner derken,belli bir süre tasimis oldugum mali kaptirmis olabiliyorum.Cünkü gecmiste satmayip ta maliyetimin altina düsüp te canimi acitan olaylari bir daha yasamamak istiyorum.Ama yine hatali hareket etmis oluyorum.
Sizden acizane ricam Sayin Erzengin, müsait olduguz bir zamanda yazabilir misiniz;bir hissenin veya endeksin direncini astigina veya asiyor olduguna kani olabilmek icin hangi kriterleri gözönüne almaliyiz?Siz hangi kriterleri degerlendiriyorsunuz?
Cevabiniza simdiden cok tesekkür ederim.Saygilar,

[think]

Fed 250 baz puanlarla ölçülü artırıma devam dedi.



Ama enflasyonada dikkat dedi. O yüzden ABD 10 senlik tahvilleri 4.60ıda kırdı. Bovespa füze gibi çakıldı. Eğer yarın saat 15:30 TSİ de ABD TÜFEsi .3veya altında gelmezse sizin orijinal senaryonuz hala yürülükte demetir.

[Cemal Erzengin]

Endeks 100 günlük ortalamalardan gittikçe uzaklaşıyor.Sistemli olmanın, muhakemeden daha önemli olduğu bir kere daha ortaya çıktı.Maceraya lüzum yok.

Sn.Kutluk,Sn.BB'nin teknik analiz konularında daha bilgisi ve isabetli yorumları var,kendisinden rica edelim.

Sn.Think =tecrübe.

[drbtahir]

Niçin bir şeyler ters gitmeye başladı diye takke öne koyulup düşünülmesi gerekir.Ne vardıda her şey toz pembe idi de şimdi çingene pembesi oldu.Nacizane düşüncem insanların gerçek yüzünü görebilmek için ya kızdırmak ama adam akıllı yada mutlu etmek ama adam akıllı bunu sağladığınızda saklanan çok şey ortaya çıkar .Kanınca bunu bazıları bazılarından önce anladı.Veya ülkemizde öyle bir istikbal görülüyorki yabancılar ellerinde olmayan pek çok şeyi yüksekten vermezsen düşürtüp alırım seneryosunda .Dileğim ikincisinin olmasından yana
Bol kazançlar
Paranızı kaybedebilirsiniz tekrar kazanmak için yaşamda çok fırsatlar elde edersiniz ama saglığınızı kaybetmemeye çalışın

[Cemal Erzengin]

Değerli arkadaşlar,gerek ana sayfadaki yazımda gerekse topikte olumlu veya olumsuz düşünce ve muhakemelerimizi yazıyoruz,bu yazdıklarımızın bir alım veya satım tavsiyesi olmadığını defalarca belirtmeme ve üstüne basa basa sistemli olmanın gereği üzerinde durmama rağmen maalesef bazıları hala anlamamakta direniyor.

Topikte dün gece yazdığım yazının sonuna;Yarın yüksek açılış ile birlikte gelecek kar realizasyonları karşılanabilirse,yeni bir yükseliş potasına girebiliriz.Özellikle 25.500 direncinin ve 100 günlük hareketli ortalamaların geçilmesi büyük önem taşıyacak.şeklindeki teknik uyarıma rağmen.

[bikmisbroker]

Endeks 100 günlük ortalamalardan gittikçe uzaklaşıyor.Sistemli olmanın, muhakemeden daha önemli olduğu bir kere daha ortaya çıktı.Maceraya lüzum yok.

Sn.Kutluk,Sn.BB'nin teknik analiz konularında daha bilgisi ve isabetli yorumları var,kendisinden rica edelim.

Sn.Think =tecrübe.
DETEKLERE BIRAZ DAHA VAR buralarda 2-3 hafta daha oyalanirsak endeks olumlu bir gorunume burunecek

http://img.photobucket.com/albums/v168/bikmisb/imkb23mart.png

TEKNiGE iNANMA TEKNiKSiZ KALMA

[Cemal Erzengin]

AB ek protokolü şimdilik mektup teatisi ile aşılıyor,ancak bu protokol metni Mecliste oylanacak ve esas gürültü bu noktada kopacak.Ve borsada büyük dalgalanmalar yaşanacak.

Değerli arkadaşlar yorumlarımız günlük değerlendirilmemeli,en azından makul bir sürenin geçmesi beklenmeli.Örnek olarak Fed'in faiz artırım kararının piyasalar üzerinde etkisi gibi,daha Fed ilk faiz artırımı için düğmeye bastığında 2034 vadeli eurobondlar 83'e kadar,borsa da 16.500'e gerilemişti,tam o sırada AB beklentisi piyasalarda etkin oldu ve borsa 28.400'e kadar geldi.

Ancak yorumlarımız ne olursa olsun,borsada para kazanmanın koşulu sistemli olmadan geçer.

[Cemal Erzengin]

Çok teşekkür ederim Sn.BB,gerçekten nefis bir sunum.

[Cemal Erzengin]

Değerli arkadaşlarım,şimdi çoktan beri bakamadığım özel ve itibar mesajlarıma baktım,çok mutlu oldum ve inanılmaz keyif aldım,bu arkadaşlarıma çok çok teşekkür ediyorum.İnanın bütün yorgunluğum ve gerginliğim yok oldu.

Eğer arkadaşlara bir yararımız oluyorsa,ne mutlu bana.Ben Sn.Haluk Yasar'dan sistemli olmayı öğrendim,kendisine çok teşekkür ediyorum.Kritik günlerde nasıl hareket etmemiz gerektiği konusunda devamlı uyarılar yapıyorum,al-sat demek kadar tehlikeli bir şey olamaz,böyle günlerde sistemli olmak gerekir,yoksa birikimlerimiz sıfır olur.

[hasay]

sayın üstatlar peki bu borsa satış için ikinvi bir şans vermez mi? buradan artık hep aşağı mı gidilecek..

[think]

Ustadlık beni aşar ama kendi naçizane görüşümü söyleyim. Herkes elindekileri tam dökemedi. Ne KY, ne Fonlar ne de diğerleri. Herkes elindekileri satmak için bir fırsat bekliyor 25,50-26,50 arasındaki tepki gibi. O yuzden bu kısr döngünün kırılabilmesi için yeni bir hikaye yeni bir alım dalgasının gelmesi lazım.

O yuzden herkes AB, IMF gibi hikayleri gozlemeye başladı. Ama bu dinamikte bu bence eskimiş bir paradigma olabilir. Cunku herkes yeni gelenlere bunu satmak isteyecek ve dogal olarakda tepki çok cılız kalacak.

Yukarı gidiş için süpriz bir habere ihtiyaç vardır. Benim aklıma YKBnin satışının gerçekleşmesi. Hemen ardından Şekerbankın olması. Sonra 1-2 buyuk Yabancı yatırım haberi bu kısır döngüyü kırabilir.

Diyebilrsiniz ki YKB ve Sekerbank süpriz değil. Evet ama gerçekleşmeleride sürüncemede. TEBi hatırlayın. O da süpriz değildi. Ama etkisi buyuk oldu. Ama kısa vadeli haber istiyorsanız ABD de işsizlik başvurularında yuksek bir sıçrama bu tepki çıkışını başlatır. Yarın TSİ 15:30 önemli olabilir. Çünkü çok yüksek bir rakam(şahsen ummuyorum) ancak size istediğiniz 2. şansı veriri Sn. Hasay

[Cemal Erzengin]

Endeks yarın 25.250-25.500 bölgesini hacimli geçebilirse,olumlu bir ortam doğabilir.

AB ek protokolü sorununun teati ile aşılması,İmf ile stand-by eşiğine gelinmesi ve Sosyal Güvenlik Reformunun meclise inmesi ile yeni bir beklenti doğacak gibi.Bu arada FED'in faiz artırım konusuda gündemden düşer.

AB ek protokolünün mecliste onaylanma safhasına gelmesi ile beraber,borsada yaşanacak çok büyük dalgalanmalara yatırımcılar şimdiden hazırlıklı olsun.

Ek protokolde yer alan Kıbrıs Rumlarının resmen tanınması konusunda AB yumuşamazsa,Meclis'te çok büyük tartışmalar çıkacağı açık ve muhtemelen yüce Meclis bu metni ret eder.Hatta siyasi krizlere kadar gidebilir.

Yorumlarınız ne olursa olsun,sistemimiz ödünsüz olsun.

[Cemal Erzengin]

Benzin ve motorine yeniden zam geldi
Tüpraş, bir hafta aradan sonra benzin ve motorine yeniden zam yaptı. Benzin türlerinin rafineri satış fiyatı yüzde 10.4 - 10.7 arasında, motorin fiyatı ise yüzde 6 artırılırken, artışın uluslarar...

Petrol 56 dolara gelir zam gelir.Petrol fiyatları geriler,bir süre sonra yine petrol fiyatları 56 dolara çıkar,bir daha zam gelir ve bu böyle devam eder.

Yaz geliyor ya,domates hıyar fiyatları düşeceğinden,petrol zamları enflasyon endeksini hiç etkilemeyecek,hatta eksi çıkarsa şaşırmayın.

İşte bizim ekonomi hep iyi sinyaller vermeye mecburdur,başka yolu yok.

!!!
Sıcak para + Zam = Kurlar geriler = dolar cinsinden borçlarınıda ytl.ye çevirdinmi ,konsolide borçlar çok az artar = Ekonomi Politikası - ayarlanmış datalar=Ekonomide iyi sinyaller = Ekonomi iyi yolda.

[Cemal Erzengin]

Turkcell hareketlenebilir ve 5 pd/dd görülebilir.

[Cemal Erzengin]

Turkcell haberi,endeksin 100 günlük hareketli ortalamasının da bulunduğu 25.200-25.500 bandını geçirebilir.

YKB''de bu haberden olumlu etkilenir.Çünkü Çukurova grubu Türkcell'in devri ile sağladığı kaynak ile YKB ve TMFS borçlarını ödeyecektir.Belkide gizli bir anlaşma ile Karamehmet'e benkacılık yetkisi tekrar verilebilir.Bu durumda Koç işi yatar.

[Cemal Erzengin]

Her şey yolunda giderse,YKB öncelikle 1 pd/dd değerini geçtikten sonra,süratle 2 pd/dd ye gidebilir.

Endeksin 100.ho. 25.277 dir.

Yorumlarınız ne olursa olsun,sitemimiz ödünsüz olsun.

[bikmisbroker]

.................................................. ..........
.Belkide gizli bir anlaşma ile Karamehmet'e benkacılık yetkisi tekrar verilebilir.Bu durumda Koç işi yatar.

AB ve IMF bu konuda cok bastirmisti?? (yanlis hatirlamiyorsam) onlara ragmen mi??

[win-win]

Karamehmet yeni bir is alanina kaymaya karar verdi...

[buena vista]

Karamehmet yeni bir is alanina kaymaya karar verdi...

Ne tarafa..? O konuda bilgi verebilir misiniz..?

[cagdast]

Ne tarafa..? O konuda bilgi verebilir misiniz..?

Karamehmet GÖNEN'de KÖFTE işinde büyüyor!! :D :gulen:

[Lord_Aron]

kaçak akaryakıt, kaçak sigara ve içki işinde iyi para var demişler adamın aklını çelmişler

[varyemez]

kaçak akaryakıt, kaçak sigara ve içki işinde iyi para var demişler adamın aklını çelmişler
sakası bir tarafa milli degerlerimizi tek tek yabancılara kaptırmamız hiç iyi olmuyor,gidiş tehlikeli.... :hayır:

[Cemal Erzengin]

Turkcell'in Sonera'ya devrinde sorunlar çıkabileceği,endeksi tekrar 100 günlük üssel ağırlıklı ortalama olan 25.278 altına itti.

AB ek protokolünün Meclis'te onayı ise borsanın önündeki en büyük engel.

[Cemal Erzengin]

Arkadaşlar borsada ön yargılı ayı veya boğa takılmak kesinlikle zarar getirir.Olumlu projeksiyonlarımıza rağmen,borsa ters yapıyorsa,piyasa ile inatlaşmayın,maceraya lüzum yok.Bu nedenle projeksiyonlarınız ne olursa olsun,alım ve satımlarınız bir sisteme dayansın.

30-50-100 günlük hareketli ort.göre hareket eden bir yatırımcının bugün borsa pozisyonu sıfırdır.

Bir değerli arkadaşım macd'a göre işlem yapıyor,o kadar keyifli ki.

Alırlarsa alırız ,satarlarsa satarız.Başka yolu yok.

[Cemal Erzengin]

Petkim’in teknolojisine eski demek iftira atmaktır

Özelleştirmenin ağır toplarından Petkim’in halka arz süreci devam ederken Genel Müdür Kenan Yavuz, ‘teknolojinin eski’ olduğu şeklindeki yorumları ‘iftira’ olarak değerlendirdi. ‘Bir şirketin ürünlerinin kalitesi teknolojisinin iyi olup olmadığının göstergesidir’ diyen Yavuz, ‘Petkim’in teknolojisini beğenmeyenler gelsinler görsünler’ dedi.
YTL 31.12.2004 31.12.2003
Kar/Zarar 61.942.957 -245.401.500
Satışlar 1.568.689.497 1.240.046.037
Öz Serm. 1.486.852.280 1.424.837.883

Sn.Genel Müdür,madem Petkim'in teknolojisine eski demek iftira etmek oluyor,o halde öz sermaye kadar satış tutarı ne demek ? Eskimiş değil ben çürümüş derim.Eğer bir firma öz sermayesi kadar satış yapıp,birde kar açıklıyabiliyorsa pes derim ,kapat daha iyi be kardeşim.

[Cemal Erzengin]

[QUOTE=Cemal Erzengin]Petkim’in teknolojisine eski demek iftira atmaktır

Özelleştirmenin ağır toplarından Petkim’in halka arz süreci devam ederken Genel Müdür Kenan Yavuz, ‘teknolojinin eski’ olduğu şeklindeki yorumları ‘iftira’ olarak değerlendirdi. ‘Bir şirketin ürünlerinin kalitesi teknolojisinin iyi olup olmadığının göstergesidir’ diyen Yavuz, ‘Petkim’in teknolojisini beğenmeyenler gelsinler görsünler’ dedi.
YTL 31.12.2004 31.12.2003
Kar/Zarar 61.942.957 -245.401.500
Satışlar 1.568.689.497 1.240.046.037
Öz Serm. 1.486.852.280 1.424.837.883

Sn.Genel Müdür,madem Petkim'in teknolojisine eski demek iftira etmek oluyor,o halde öz sermaye kadar satış tutarı ne demek ? Eskimiş değil ben çürümüş derim.Eğer bir firma öz sermayesi kadar satış yapıp,birde kar açıklıyabiliyorsa pes derim ,kapat daha iyi be kardeşim.

[bikmisbroker]

Petkim’in teknolojisine eski demek iftira atmaktır

Özelleştirmenin ağır toplarından Petkim’in halka arz süreci devam ederken Genel Müdür Kenan Yavuz, ‘teknolojinin eski’ olduğu şeklindeki yorumları ‘iftira’ olarak değerlendirdi. ‘Bir şirketin ürünlerinin kalitesi teknolojisinin iyi olup olmadığının göstergesidir’ diyen Yavuz, ‘Petkim’in teknolojisini beğenmeyenler gelsinler görsünler’ dedi.
YTL 31.12.2004 31.12.2003
Kar/Zarar 61.942.957 -245.401.500
Satışlar 1.568.689.497 1.240.046.037
Öz Serm. 1.486.852.280 1.424.837.883

Sn.Genel Müdür,madem Petkim'in teknolojisine eski demek iftira etmek oluyor,o halde öz sermaye kadar satış tutarı ne demek ? Eskimiş değil ben çürümüş derim.Eğer bir firma öz sermayesi kadar satış yapıp,birde kar açıklıyabiliyorsa pes derim ,kapat daha iyi be kardeşim.

Can damarindan yakalamissin hocam?
RAKAMLAR YALAN SOYLEMEZ degilmi??? :bravo: :bravo: :bravo:

[alsat]

blok satis ihalesine cikilmis, parayi sadece uzan vermis o da para aklayacak belli yatirim meraklisi degil herhalde. sonra yine satmak istemisler fiyasko olmus. simdi blok satamadigin sirketi halka satiyorsun.
simdi madem fabrikalariniz cok moderndi niye yarimca tesislerinizi tuprasa devrettiniz. tesis devri dedigim yanlis anlasilmasin tupras a sadece arsasi icin verildi fabrikalar icin degil.

[rush]

Teknolojinin eskiliği birde her gün olan iş kazalarından anlaşılabilir. Tabii her iş kazasının kayda geçirildiğinden kuşkuluyum. Petkim de İş kazaları çokca dikkatsiz çalışmaktan ve sistemlerin eskiliğinden kaynaklanmaktadır. Haydi onu da bırakınız sistemler eski ama iş görüyor olabilir ama yeteri bakım yapmazsanız iş görmez sınıfına girer. Şu an petkimin başındaki genel müdürün diğer eski genel müdürlere kıyasla kuruma bir performans artışı ve yeni bir soluk getirmiş olsada petkimin teknolojisi eskidir. 70 sonlarının italyan teknolojisi kuruma hakimdir.

not: bu yukardaki yazıyı petkimde mühendis olarak çalışan çocukluk arkadaşımın yıllardır anlattığı yaşanmış hikayeler ışığında yazdım.

[Cemal Erzengin]

ABD ordusu, İncirlik'ten kısıtlama olmaksızın, lojistik amaçlı yararlanmayı ve iki ayrı hava üssünü de yedek meydan olarak kullanmak istiyor.

İncirlik üssü verilsin,ortada ne İMF koşulları ,nede sıcak para kaçışı kalır.Borsada yeniden zirve yapar.

Bu görüşmelerin sonucunu çok iyi değerlendirmeli.

[buena vista]

Teknolojinin eskiliği birde her gün olan iş kazalarından anlaşılabilir. Tabii her iş kazasının kayda geçirildiğinden kuşkuluyum. Petkim de İş kazaları çokca dikkatsiz çalışmaktan ve sistemlerin eskiliğinden kaynaklanmaktadır. Haydi onu da bırakınız sistemler eski ama iş görüyor olabilir ama yeteri bakım yapmazsanız iş görmez sınıfına girer. Şu an petkimin başındaki genel müdürün diğer eski genel müdürlere kıyasla kuruma bir performans artışı ve yeni bir soluk getirmiş olsada petkimin teknolojisi eskidir. 70 sonlarının italyan teknolojisi kuruma hakimdir.

not: bu yukardaki yazıyı petkimde mühendis olarak çalışan çocukluk arkadaşımın yıllardır anlattığı yaşanmış hikayeler ışığında yazdım.

Sevgili rush,

Yazdiklariniza gercekten inaniyorum..Ancak,satmak zorundalar.Yoksa ellerinde kalacak.O zaman daha fazla zarar yazacaklar..Kidem tazminatlari vs..Yok pahasina ellerinden cikarmalari gerekiyor..Bana göre yapabilecekleri en akilli yöntem..Halka arz..Ülkemizde halka arzlar,kücük katilimcilarin para kazanmasi icin yapilmaz ne yazik ki..Sevgili BABO``nun dedigi gibi," Yerim ben böyle
PETKIM ì"..
Dostca selamlarimla..

[neşat diler]

Sn. ERZENGİN'in bu sayfalardaki gorus ve yorumlarını ilgi ve dikkatle izliyorum. Bircok konuda oldugu gibi İncirlik konusunda da aynı gorusteyim. Su anda Amerika'nın dikkatini yogunlaştırdıgı bolge olan Ortadogu' daki planları icin incirlik cok onrmli. Buyuk Ortadogu projesi G.W.Bush ekibinin performans krıteri olarak ortdayken İncirlik usuunun serbestce olmasa da daha rahat kullanımı onlar icin cok onemli. Erdogan ekibi bu konuda kamuoyunun tepkisini cekmeden istedikleri sekilde rahatlık saglarlarsa iki ulke arasındaki sogukluk onemli olcude ortadan kalkacaktır. Dikkatle izlenmeli.

[Cemal Erzengin]

Teşekkür ederim Sn.bb,THY'nin finansal analizini yine halka arzdan önce yapmış ve bu hisseden bir şey çıkmayacağını yazmıştım.Şimdi bu hisse yerlerde sürünüyor.Petkim de aynı durumda.Aslında Petkim'in öz sermayesinden,çürük kısımların defter değerini mahsup etmek gerek,böylece daha iyi bir değerlendirme yapılır.Sorun enflasyon muhasebesinden kaynaklanıyor,sisteme göre sabit kıymetler,amortisman mahsup edilse bile,standart düzeltme katsayıları ile artırılmasından kaynaklanıyor.Böyle hallerde VUK'nun ilgili maddeleri çalıştırılsa çok daha iyi olur.Böylece çürükler sağlam gibi durmaz.
Bana göre Petkim'in öz sermayesi (üçte ikisini çürüğe çıkarırsak) 1.486/3= yaklaşık 500 trilyon,bu durumda Petkim'in hedef piyasa değeri 500 x 3/ 204.75 = 7.3 tür.Bu durumda öz sermayesinin 3 katı satış rakamı çıkıyor ki,buda normal olanıdır.

Sn.neşet diler,çok güzel bir konuya parmak bastınız.Endeksin gerisindeki nedenlerden biride bu.

[rush]

Sevgili rush,

Yazdiklariniza gercekten inaniyorum..Ancak,satmak zorundalar.Yoksa ellerinde kalacak.O zaman daha fazla zarar yazacaklar..Kidem tazminatlari vs..Yok pahasina ellerinden cikarmalari gerekiyor..Bana göre yapabilecekleri en akilli yöntem..Halka arz..Ülkemizde halka arzlar,kücük katilimcilarin para kazanmasi icin yapilmaz ne yazik ki..Sevgili BABO``nun dedigi gibi," Yerim ben böyle
PETKIM ì"..
Dostca selamlarimla..

Sayın buena vista,

Sizinle pek de farklı düşünmüyorum ama ve lakin kalitesizliğin maliyeti bu mu olmalıydı diye düşünmekten kendimi alamıyorum!!!. Turkcell'i almak isteyen sonera'ya isveç ve finlandiya hükümetleri ortak iken bizim petkim bu kadar mı kötü yönetilmeliydi yıllardır ????

Saygılar&Selamlar

[bros]

MACD GÖSTERGESI: (The Moving Average Convergence / Divergence: hareketli ortalamalarin Uyumlulugu ve Uyumsuzlugu)
MACD’de 26 günlük hareketli ortalamadan 12 günlük hareketli ortalama çikarilir. Daha sonra çikan farkin 9 günlük hareketli ortalamasi alinir.
MACD "al” komutunu kesisme yukari dogru oldugunda "sat” komutunun ise kesisme asagiya dogru oldugunda verir. Erzengin hocam,teknik konularda fazla bilgim yok MACD ı borsa sözlüğünde buldum gene çözemedim.bunu herhangi bir hisse senedinde örnekleyerek açıklarsanız,benim gibilere çok faydalı olacağını sanıyorum.şimdiden teşekkür eder saygılar sunarım.

[win-win]

Ne tarafa..? O konuda bilgi verebilir misiniz..?

Karamehmet'in IDDAsi var yari ortakli fakat burdan milli piyango ozellesmeden para gelmez... diger taraftan bu sirket son zamanlari gozde bir holdingi ile ortak....

Ozellestirmelere bakarsak Turk Telekom ihalesi zaten adi gectigi gunde belliydi Telecom Italia alicak sozu verildi...oraya giremez...

Ters doner Telsime girer mi ? Giremez oda Vodaphone soz verildi...

Bankacilik yapar mı ? yapamaz.... mi acaba?

E ne yapar?

Eski ekonomiye geri donus yapar? Mesala ozellestirilecek bir yer icin sozu simdiden aldi:nnee:

[buena vista]

Karamehmet'in IDDAsi var yari ortakli fakat burdan milli piyango ozellesmeden para gelmez... diger taraftan bu sirket son zamanlari gozde bir holdingi ile ortak....

Ozellestirmelere bakarsak Turk Telekom ihalesi zaten adi gectigi gunde belliydi Telecom Italia alicak sozu verildi...oraya giremez...

Ters doner Telsime girer mi ? Giremez oda Vodaphone soz verildi...

Bankacilik yapar mı ? yapamaz.... mi acaba?

E ne yapar?

Eski ekonomiye geri donus yapar? Mesala ozellestirilecek bir yer icin sozu simdiden aldi:nnee:

Yanit icin cok tesekkürler..Haklisiniz..Olmamasi icin bir neden yok..
Bu arada,size özelden bir mesaj göndermistim..Yanitlarsaniz memnun
olurum..

[Cemal Erzengin]

MACD GÖSTERGESI: (The Moving Average Convergence / Divergence: hareketli ortalamalarin Uyumlulugu ve Uyumsuzlugu)
MACD’de 26 günlük hareketli ortalamadan 12 günlük hareketli ortalama çikarilir. Daha sonra çikan farkin 9 günlük hareketli ortalamasi alinir.
MACD "al” komutunu kesisme yukari dogru oldugunda "sat” komutunun ise kesisme asagiya dogru oldugunda verir. Erzengin hocam,teknik konularda fazla bilgim yok MACD ı borsa sözlüğünde buldum gene çözemedim.bunu herhangi bir hisse senedinde örnekleyerek açıklarsanız,benim gibilere çok faydalı olacağını sanıyorum.şimdiden teşekkür eder saygılar sunarım.

www.paragaranti.com'da gerekli açıklama var,bu sitede anında grafiği oluşturabilirsiniz.Biraz daha bilgi toplayıp,son safhada yardımcı olalım.Diğer taraftan forumun teknik analiz bölümünü lütfen tarayın.Ayrıca ana sayfadaki borsa okulunu çok dikkatli okuyun.Saygılar.

[bozo38]

www.paragaranti.com'da gerekli açıklama var,bu sitede anında grafiği oluşturabilirsiniz.Biraz daha bilgi toplayıp,son safhada yardımcı olalım.Diğer taraftan forumun teknik analiz bölümünü lütfen tarayın.Ayrıca ana sayfadaki borsa okulunu çok dikkatli okuyun.Saygılar.
teknik analiz bölümü altında teknik analiz okulu'nda detaylı bi şekilde macd anlatılıyor...
bilgilerinize

[bros]

http://report.paragaranti.com/rasyonet_teknikanaliz.asp?Hisse=YKBNK bozo kardeş hocamın dediği sayfaya gittim.rastgele bir hisse seçtim macd değerleri girdim çizelge çıktı çizelgeden ne anlamam gerektiğini çözemedim.örn.hissenin trendi,almı satmı vs.erzengin hocamız bir arkadaşımız macd'a göre alım satım yapıyor demiştide bende borsanın acemisiyim ordan merak etmiştim.benim anlayacağım basit dille anlatırsanız çok makbule geçecek.verdiğim zahmet için şimdiden özür dilerim.saygılarımla atilla boyraz

[bros]

macd konusunda arkadaşlar yardımcı oldu.bu konuda cevaba gerek kalmadı.herkese tşk.

[Cemal Erzengin]

Sn.Neftçi bir kaç günden beri henüz tanımlamadığı bir riskten bahsediyor,hocanın kulağı deliktir,yabana atmamak lazım,hele hele işkembe-i kübradan sallayanlardan ortalık geçilmezken.Ben derim ki;siz veya bir başkası, ne düşünürse düşünsün,sakın ola ki,ÇİZGİLERİ AŞMAYIN ! (X)
---------------------------------

Bu trendin bu hafta da devam etmesi mümkün. Bütün mesele böyle bir yükselişin ne kadar kalıcı olacağında. Çünkü... Piyasada yeni riskler var. Bu riskler bir süre sonra bizim tahminlerin de değişmesine neden olabilecektir. Önemlidir.

AB süreci
AB süreci büyük çapta Avrupalıların cesur bir kararı sonunda ortaya çıktı. Hükümet de karşısına çıkmış olan bu fırsata sarılınca 17 Aralık'a gelindi. Kısa ve orta vadeli tahminlerin bir anda değiştirilmesini gerektiriyordu. Temmuz ayından beri gelişmeleri sürekli alım yönünde yorumladık. Ama.... Şimdi elimizde yeni bilgiler var.

Bu nedenle AB süreci konusundaki yorumlarımızı yakın bir gelecekte değiştirebiliriz. Bu konudaki iyimserlik dozu da azalabilir. Bu, piyasalar açısından önemli bir değişikliktir.

(X) TEKNİK GÖSTERGELER

[pasadena]

Sn.Neftçi bir kaç günden beri henüz tanımlamadığı bir riskten bahsediyor,hocanın kulağı deliktir,yabana atmamak lazım,hele hele işkembe-i kübradan sallayanlardan ortalık geçilmezken.Ben derim ki;siz veya bir başkası, ne düşünürse düşünsün,sakın ola ki,ÇİZGİLERİ AŞMAYIN ! (X)
---------------------------------

Bu trendin bu hafta da devam etmesi mümkün. Bütün mesele böyle bir yükselişin ne kadar kalıcı olacağında. Çünkü... Piyasada yeni riskler var. Bu riskler bir süre sonra bizim tahminlerin de değişmesine neden olabilecektir. Önemlidir.

AB süreci
AB süreci büyük çapta Avrupalıların cesur bir kararı sonunda ortaya çıktı. Hükümet de karşısına çıkmış olan bu fırsata sarılınca 17 Aralık'a gelindi. Kısa ve orta vadeli tahminlerin bir anda değiştirilmesini gerektiriyordu. Temmuz ayından beri gelişmeleri sürekli alım yönünde yorumladık. Ama.... Şimdi elimizde yeni bilgiler var.

Bu nedenle AB süreci konusundaki yorumlarımızı yakın bir gelecekte değiştirebiliriz. Bu konudaki iyimserlik dozu da azalabilir. Bu, piyasalar açısından önemli bir değişikliktir.

(X) TEKNİK GÖSTERGELERHocam,
Henüz 3-4 gün önce çok olumlu bir yazınızı okumuştum.Neftçi'nin yazısından başka elinizde yeni doneler mi var?Açar mısınız lütfen?

[Cemal Erzengin]

Sn.pasadena,benim bildiğim ekstre bir şey yok,sadece Salih Neftçi'nin uyarılarını dile getirdim.

[crocodile_tasci]

Sayin Cemal Erzengİn Bey...
Sİzden Cok Ama Cok Rİca Edİyorum Erbosani Yorumlayabİlİrmİsİnİz LÜtfen...bİlanco Ve Hedef Anlaminda Tesekkurler Şİmdİden.....

[Cemal Erzengin]

Sn.crocodile_tasci,bir şirket hakkında fikir sahibi olabilmek için bilanço eklerini bütün yönleri ile incelemek gerek.Genel görüntü vasat bir mali yapıya işaret ediyor.Saygılar.

[mercek]

sn cemal erzengin ditaş doganla ilgili biraz bilgi almak istemiştim açıklarsanız memnun olurum .ditaş zararda olmayan bir firma fakat bugün açıkladıgı haberde kar payı dagıtmayıp bunu geçmiş zararlara mahsup edecegini belirtiyor ve ky bekledigi karı açıkcas cebe indirecegini belitiyor spk bu konuda karın belli bir kısmının dagıtılmasını şart koşmuştu doganların bu yapmak istedigine göz mü yumacak bizler kar ve bedelsiz beklerken bunlar bizi ters köşe yaptılar spk nın buna bir şeyler yapması gerekmezmi saygılar.

[PIERCE]

Sayin Cemal Erzengİn Bey...
Sİzden Cok Ama Cok Rİca Edİyorum Erbosani Yorumlayabİlİrmİsİnİz LÜtfen...bİlanco Ve Hedef Anlaminda Tesekkurler Şİmdİden.....

Crocodile, erbosan'ina baktim capm modelinde hisse kendisinden beklenen karliligin bir miktar uzerinde gorunuyor olmasi gereken fiyat 7910 TL. 9200 e kadar pahali degil.
Ancak iki farkli kaynak sitede ayni bilancoda iki farkli brut ve net kar ile karsilastim benim baz aldigim kar 3,822,278 ytl.
Asiri derecede kisa vadeli borcu var uzun vadeli miktari dusuk.
Kullanmayi dusunursen bu yil nispeten fazla temettu verebilir/verecektir.

Cemal beyin konusunu bir kac satir isgal ettik mazur gorsun.

saygilar.

[crocodile_tasci]

Crocodile, erbosan'ina baktim capm modelinde hisse kendisinden beklenen karliligin bir miktar uzerinde gorunuyor olmasi gereken fiyat 7910 TL. 9200 e kadar pahali degil.
Ancak iki farkli kaynak sitede ayni bilancoda iki farkli brut ve net kar ile karsilastim benim baz aldigim kar 3,822,278 ytl.
Asiri derecede kisa vadeli borcu var uzun vadeli miktari dusuk.
Kullanmayi dusunursen bu yil nispeten fazla temettu verebilir/verecektir.

Cemal beyin konusunu bir kac satir isgal ettik mazur gorsun.

saygilar.
sayın pierce.
cevabınız için çok teşekkür ederim.....

[crocodile_tasci]

Sn.crocodile_tasci,bir şirket hakkında fikir sahibi olabilmek için bilanço eklerini bütün yönleri ile incelemek gerek.Genel görüntü vasat bir mali yapıya işaret ediyor.Saygılar.
sayın cemal bey...
cevabınız için tesekkur ederim...

[atmaca66]

Sayın C e m a l Erzengin hangisine yetişecek,nekadar yoğun olduğunu da biliyorum ancak, şu , oldukça dikkatimi çeken ve kararsız olduğum Favori hakkında yorumlarını alabilirsem çok mutlu olacağım.Saygılarımla.

[paradoxxx]

Cemal Bey,
Boş vaktinizde Netaş'ı incelerseniz sevinirim..
Saygılar

[cengizz]

kav da herkesin kafası karıştı analiz edebilirmisiniz.

[yasinaktas]

Sayin Cemal Bey Pinar Su Hakkinda Bilgi Verebilirmisiniz.

[Cemal Erzengin]

16 Nisan Cumartesi
İMKB ;

30-50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların gerisine düşen İMKB100 endeksi,son olarak 200 günlük hareketli ortalamalara dayandı.Endeks son geldiği nokta itibariyle,uzun vadeli çıkış trendini sonlandırmış bulunmaktadır.Eğer kısa bir zaman içinde fiyatlar tekrar yükseliş trendi içine dönemezse,teknik görüntünün bozulduğunu kabul etmek gerekir.

Global satış dalgası ve 29.Mayıs’ta Fransa’da yapılacak anayasa referandum sonuçlarının hayır çıkacağı endişesi İMKB’nin çökmesinde etkili oldu.Yabancı yayın organları yayınladıkları raporlarda;çıkabilecek bir hayır kararının en olumsuz etkisinin Türkiye olacağını vurgulamaları ve Fransa’da AB karşıtlarının kampanyalarını Türkiye’nin adaylığı aleyhine oturtmaları,AB beklentisini satın alan piyasalarımız için tam bir hüsran oldu.

AB'nin ülkemizin egemenliğini tehdit eden akılalmaz istekleri,PKK'nın ABD destekli terör hareketini yaniden başlatma arzusu ve içte büyük karışıklığa neden olacak terörist başının yeniden yargılanma ihtimali yeni sıkıntıların kaynağıdır.

Ülkemize doğrudan yatırımların (Turkcell ve Dışbank’ın satışının ) başlayacağı bugünlerde,AB konusunda yaşanan olumsuz gelişmeler bir şansızlık olarak nitelendirilebilir.Bundan sonra yatırımcıların artık Fransa’daki referandum sonuçlarını beklemesi gerekir.Eğer olumsuzluklar devam ederse,İMKB100 endeksi 1 PD/DD değerine gerileyebilir.Ancak her halükarda teknik göstergelerin esas alınması en akılcı yoldur.

Son yaşanan yukarıdaki gelişmeler,yatırımcının disiplinli olması gerektiği yolundaki ikazlarımızın ne kadar yerinde olduğunu bir kere daha ortaya koymaktadır.

Yatırımcı bundan böyle ne yapmalı ?

Endeksin geldiği bu noktadan sonra yatırımcıları bekleyen en büyük tehlike,teknik disiplinin bırakılarak fiyatların ucuzladığına inanıp mala atlamaktır.Geçmiş tecrübeler göstermektedir ki,borsada en büyük kayıplar böyle anlarda yaşanmaktadır.Eğer duygusal davranırsanız kazanımlarınızdan geriye bir şey kalmadığı gibi,büyük ihtimalle zarara da düçar olabilirsiniz.Yatırımcıların borsada oluşan fiyat trendlerinden ve hacimlerden başka hiç bir şeye itibar etmemeleri,yabancı takası denilen safsatalarla avunmamaları gerekir.Daha öncede tekrar ettiğim gibi paranın milliyeti,yabancısı,yerlisi,ahlaklısı veya ahlaksızı yoktur,olamazda.Paranın tek gıdası kazançtır.Ve kazanç söz konusu olduğunda kimse kimsenin gözünün yaşına bakmaz.

Bu nedenle sürüden ayrılanı kurt kapar diyoruz ve tek kıstas noktamızın teknik göstergeler olması gerektiğini bir daha vurguluyoruz.

Borsadaki düşüş yeni bir ekonomik krizi tetikler mi?

Bu soruya hayır yanıtını veriyoruz,özellikle 2001 krizinde büyük tecrübeler yaşayan halkımızın bir kere daha kendi bindiği dalı keseceğini tahmin etmiyoruz.Hele hele yeni bir döviz ve faiz çılgınlığının bir daha yaşanmayacağını sanıyoruz.Türkiye artık bir ekonomik krize girmeyecek kadar bilinçlenmiştir.Eğer ekonomi doğru yönetilirse,ekonomik performansımızın daha baskın çıkacağı aşikardır.Tekstildeki krize karşılık,turizm ve sanayide iddalı hale gelmemiz bu görüşümüzü desteklemektedir.

2001 krizinin MB'nın hatalı para politikasından kaynaklandığı kesindir,eğer doğru bir para politikası uygulansaydı,ekonomiye maliyeti belkide çeyrek olurdu.İlgili tarihte MB'nın para getirene 685 kurundan döviz satarım uygulaması ve bonoları günlük repolarla finanse eden bankaların yükümlülüklerini ertelememesi krizin ana nedenidir.Halbuki bu yükümlülüklerin bir haftalığına dahi olsa ertelenmesi ve daha ilk gün kurların serbest bıralıkması krizin çok yumuşak geçmesini sağlayabilirdi.Ama ne yazık ki zamanın en tepe yetkilileri bankadaki paralarını dövize çevirdiler.

Uluslar arası piyasalardaki çöküş için çeşitli görüşler ileri sürülmektedir;

Sn.Salih Neftçi bugünkü Vatan Gazetesindeki yorumunda ,uluslar arası piyasaların çöküş nedeni olarak ;

Daha da ilginci, uzun süredir vurguladığımız gibi 10 yıllık Amerikan faizleri yine yüzde 4.35'lere gerilemiş ve piyasa en azından şu an için stabilize olmuştu, içeride açıklanan veriler fazla iyi olmasa da fiyatları etkileyeceğe benzemiyordu.

Ama piyasa yine de epey kötü denebilecek bir gün geçirdi. Bunun arkasındaki nedenlerin sayısı birden fazla. Birisi GM.

Yeni bir unsur ve bundan sonra bizim yatırımcılarca yakından izlenmesi gerekiyor. GM nire... Bizim euro-bond'lar nire..

Amerika'nın ünlü otomobil üreticisi General Motors'a finansal piyasalarda kısaca GM denir. Chevrolet, Buick vs... gibi markalan üreten firmadır. Diğer büyük oto üreticisi Ford'un ikiz kardeşidir.

Epeydir bu ikiz kardeşlerin işleri pek iyi gitmiyor. Ürettikleri arabalar uluslararası piyasalarda rekabet edemiyor. Şirketler verimsiz... Ürünler kalitesiz. Üstelik bu şirketlerin epey yüklü bir borç stoku da var.

***
Ancak biz Sn.Salih Neftçi’nin yukarıdaki yorumuna katılmıyoruz.ABD’de ki birkaç firmanın finansal verilerinin kötüleşmesinin global bir sıkıntıya yol açmayacağını tahmin ediyorum,üstelik söz konusu yazıda yer alan Ford Motor’un aşağıda yer alan son bilanço verilerinden durumun o kadar da vahim olmadığı anlaşılmaktadır.

[victory]

Sn Cemal Erzengin birde Beko Elektroniği incelermisiniz?
130 trilyon borç denmiş görünüyor.Satışların artmasına ragmen satış ve pazarlama giderleri çok artmış.

[hazerfendeks]

Sn,Üstatlar
Burada sürekli forumdaşlardan gelen hisse analizleri taleplerini karşılamak amacıyla teknik analiz kısmına bir bölüm açılsada sn,üstatlar burada haftalık olarak hisseleri incelese forum geneline sunsa daha iyi olmazmı acaba diye sorayım dedim.

[gamma]

Sayın Cemal Erzengin,

Göltaş'ı değerlendirebilir misiniz?

Teşekkürler

[Cemal Erzengin]

Değerli arkadaşlar şirketleri derinlemesine inceleyecek vaktim yok,bu yüzden özür dilerim.

Reel Piyasaların içinden biri olarak gözlemlerim ise;

Tekstil sektörü yavaş yavaş batıyor,yetkililer hiç bir şekilde ilgilenmiyorlar.Faiz dışı fazla disiplini ekonomiyi kilitlemiş halde,toplam talepde ciddi düşüşler var.

Böyle giderse,çok büyük sorunlarla karşılaşacağız demektir.

[RAINBOW]

Değerli arkadaşlar şirketleri derinlemesine inceleyecek vaktim yok,bu yüzden özür dilerim.

Reel Piyasaların içinden biri olarak gözlemlerim ise;

Tekstil sektörü yavaş yavaş batıyor,yetkililer hiç bir şekilde ilgilenmiyorlar.Faiz dışı fazla disiplini ekonomiyi kilitlemiş halde,toplam talepde ciddi düşüşler var.

Böyle giderse,çok büyük sorunlarla karşılaşacağız demektir.



Sayın Cemal ERZENGİN

Aşağıda tekstil sektörü hakkında güncel bir haber alıntısı yaptım..

Zannediyorum Avrupa bu konuda önlemler almakta gecikmeyecek..

Türkiyede de bu konuda belli başlı adımlar atılacağı kanaatindeyim..

Sevgi ve saygılarımla..




...
23/04/2005

09:35:30

BRÜKSEL - AB Komisyonu'nun ticaretten sorumlu üyesi Peter Mandelson, Çin tekstilinde ani ihracat artışına ilişkin bir soruşturma başlatıldığını bildirdi. AB Komisyonu, "Çin tekstil ürünlerinin AB'yi işgalini" engellemek amacıyla alacağı önlemleri bu hafta belirleyeceğini duyurmuştu.
Komisyon, Avrupa tekstil endüstrisinin ve bazı üye ülkelerin baskıları sonunda, Çin'in WTO'ya katılımı sırasında öngörülen tekstil kota uygulamalarının tekrar gündeme getirilmesini sağlayacak bir süreç başlattı. Çin'in yıllık tekstil ihracat büyümesinin belirli bir sınırı geçmesi halinde bir soruşturma açacağını ve Çinli yetkililerle müzakerelere başlayacağını bildiren Komisyon, bu müzakerelerden sonuç alınamaması halinde, en geç 2008 yılında, geçici olarak kota uygulamasını tekrar başlatacağını bildirdi.

Çin'in tekstil ihracatındaki patlamanın AB tekstil endüstrisinde yarattığı sıkıntının boyutlarına değinen Komisyon, kota uygulamasının "gerekirse" harekete geçirileceğini, dengeli bir rekabet ortamı için Çin ile uzlaşma yolları bulunmasının tüm taraflar açısından yararlı olacağını ifade ediyor.

Avrupa Tekstil Sektörü Federasyonu Euratex, Çin'den ithalata karşı önlemler alınmasına ilişkin başvurusunu AB'ye iletmişti. Euratex, çeşitli Çin tekstil ürünlerine somut ve katı kısıtlamalar getirilmesini istiyor.

Kaynak..: Dünya gazetesi.

[RAINBOW]

Bu da 2 nci haber.. :roll:



..

24/04/2005

14:30:37

BRÜKSEL- AB Komiseri, Çin tekstil ürünleri hakkında araştırmalar başlatıyor. Avrupa Birliği Ticaret Komiseri Peter Mandelson, Çin'den gelen bazı tekstil ürünleri hakkında araştırma başlatılacağını açıkladı.
Mandelson, araştırmaların hangi tekstil ürünlerine yönelik olacağına dair detay bilgilerini, daha sonra açıklayacağını söyledi. Araştırmaların sonucunun olumsuz çıkması durumunda, Çin tekstil ürünlerinin Avrupa Birliği ülkelerine girmesinin kotaya bağlanabileceği kaydedildi.

[Cemal Erzengin]

Konsolide borçlardaki artış dur durak bilmiyor,İMF borçlanmaları hiç bir işe yaramıyor,artık kanıksandı.

Yatırımcı arkadaşlar teknik göstergeler dışındaki hiç bir şeye itibar etmesinler.Zaten borsadaki büyük çoğunluğun düşüncesi çizgilere yansıyor.Eğer ferdi bir analizle pozisyon alır veya almazsanız,kesinlikle zarar yazar.

Önümüzdeki günlerde çok büyük dalgalanmalar yaşanabilir.Sert tepki hareketleri yatırımcıları yanıltabilir,bu nedenle dikkatli olmalı.Eğer düşüş trendi başlayacaksa 2000 deki gibi en az 3 tepki hareketi olacaktır.

[Cemal Erzengin]

Sn RAİNBOW, Türkiye olarak Çin mallarına dahi önlem alamadık,sanayicilerin bir ayağı Ankara'da ama baştan savıyorlar.Antalya'da bir otel odasının mefruşat gideri ,Denizli malı kullanırsan 300 ytl,Çin malı kullanırsan 100 ytl.Çıkabilirsen çık işin içinden.

[Detay]

Değerli arkadaşlar şirketleri derinlemesine inceleyecek vaktim yok,bu yüzden özür dilerim.

Reel Piyasaların içinden biri olarak gözlemlerim ise;

Tekstil sektörü yavaş yavaş batıyor,yetkililer hiç bir şekilde ilgilenmiyorlar.Faiz dışı fazla disiplini ekonomiyi kilitlemiş halde,toplam talepde ciddi düşüşler var.

Böyle giderse,çok büyük sorunlarla karşılaşacağız demektir.

bu baglamda en parlak sektor bence turizm onuda kullanmayı bilmiyoruz..tanıtım ve pazarlama stratejisi gelistiremedigimiz icin onuda kaybedecegiz..malesef ki degerleri yitirdigimiz zaman ne kadar kıymetli oldugunu anlayacagız..sektor olarak kesınlıkle bir arastırma yapmadım sadece yüzeysel gözlemlerim den yararlanarak yazdım bu yazıyı..
saygılarımla...

[Cemal Erzengin]

Hareketli Ortalamalara göre işlem yapan yatırımcılar için;

30 ağırlıklı ho 24.510
50 üssel ho 25.122
100 üssel ho 25.009

Temel analiz yapabilmek için Hukuk,İktisat,Maliye,Finans Metematiği,Muhasebe ve Piyasalar hakkında bilgi sahibi olmak gerekir,bu bilgiler uzun ve yorucu bir eğitim sonucu kazanılır.Bu süreçten nasip almadın mı;bilimi inkar etmekten başka çaren kalmaz.Tek yapacağın şey ;komplo teorileri ve saçmalıklarla durumu idare etmektir.

[Cemal Erzengin]

1- 25.150 endeks için çok önemli bir seviyedir.

2-Ykb için 2.050 milyar avro değer biçmek saçmalıkların en büyüğü olur.Ölmüş eşek araryanlar Gima hüsranını bir daha yaşar.Olmaz ya, eğer olursa;piyasa bu saçmalığı derhal telafi eder.

[okorten]

sn. Erzengin YKBnın artık kesinleşen rakamı ve satış şartlarını tekrardan gözden geçirerek olması gereken hedef fiyatımız hakkında bilgi verebilirmisiniz? zira kafaları biraz karıştıran durumlar var gibime geliyor.işin anlaşılır şekildeki gerçeği nedir? teşekkürler.

[Cemal Erzengin]

Sn okorten,Ykb için hedef piyasa değeri açısından herhangi bir olumsuzluk yoktur.Şirket devirleri ikili pazarlığa dayandığı için subjektif bir özellik taşır,üstelik YKB devrinde MKM'in pazarlık gücü sıfıra yakındı.

Devir ve çağrı işlemlerinden sonra hissenin hızlı bir şekilde yükselişe geçeceğini tahmin ediyorum.Hissenin fiyatı 1 pd/dd değerini geçtikten sonra ivme artacaktır.

Biraz sonra yine en az 1 hafta sürecek iş seyahatine çıkacağımdan geniş açıklama yapamıyorum.

YTL'nin stabilizasyonunda ilginç gelişmeler yaşanıyor,ORTA vadede YTL nin olumlu stabilizasyonuna bağlı olarak ,yani suni değer kazanmaya bağlı olmayan,verimlilğe bağlı güçlenme bakliyorum.Bu konuda bir yazı yazmak isterdim ama vaktim yok.Spekülatif fiyat şikinliklerinin bazı sektörlerde giderilmeye başladığını izliyorum.İlaç sektörü bunların başında.Bu nedenle yatırımcılar dövizden uzak dursun.

Diğer yandan hamiline yazılı hisse senetlerinin devrinden doğan kazançların her halükarda vergiye tabi olduğu gerçeği ışığında,YKB için konulan devir fiyatı gerçeği ihtiva etmiyor olabilir.Bu nedenle bu devir fiyatını hiç önemsemedim.

[Cemal Erzengin]

Son olarak;

Bireysel yatırımcıların teknik analize göre hareket etmesi doğru olur,temel analize göre yatırım amaçlarla çelişebilir.Büyük sermaye temel analize göre yatırım yapar ve teknik göstergeler güçlünün iradesi şeklinde piyasalara yansır,bizler için dikkate alacağımız nokta bu teknik göstergeler olmalıdır.

Genel olarak;

Piyasada ilk hareket güçlü sermaye tarafından temel analize dayalı olarak başlar,bizim yapacağımız tek şey direnmek yerine bu güçlü sermayenin ardına düşmektir.Yoksa kesin olarak zarar edersiniz.

[bikmisbroker]

Sayın Cemal ERZENGİN

Aşağıda tekstil sektörü hakkında güncel bir haber alıntısı yaptım..

Zannediyorum Avrupa bu konuda önlemler almakta gecikmeyecek..

Türkiyede de bu konuda belli başlı adımlar atılacağı kanaatindeyim..

Sevgi ve saygılarımla..



.

Sevgili Rainbow,

Tekstil sektoru ile ilgili bir haber gectigini gordum, 2 cift laf da ben etmek istiyorum bu sektor hakkinda..

Zamaninda Yaklasik 5 yil Tekstil ihracati yaptim ben..
Turkiyedeki Tekstil sektorunde 2 KONU var bahsetmek istedigim,
1.cisi Tekstil sektorundeki imalatin %90 ina yakini Kayit disidir
2.cisi ise %90'i kayit disi olan bir sektorden borsa yatirimcisi olarak verim ve temettu beklemek ne kadar mantiklidir??

Oyle fabrikalar gordumki Fiziki olarak mevcutlar-yuzlerce isci calisiyor ancak kagit ustunde orasi TARLA ....
Oyle fabrikalar gordumki Sabahdan aksama kadar elektrik harciyor uretim yapiyor, ay sonunda tahsilata gelen memurun eline pazarlikla birseyler SIKISTIRILIP gonderiliyor..Sene 1985-1988 boyle idi..
Oyle fabrikalar gordumki Calisan iscilerin %100 e yakini sigortasiz..

Sayin Cemal erzengin yukarda bir yazisinda demiski;
Sn RAİNBOW, Türkiye olarak Çin mallarına dahi önlem alamadık,sanayicilerin bir ayağı Ankara'da ama baştan savıyorlar.Antalya'da bir otel odasının mefruşat gideri ,Denizli malı kullanırsan 300 ytl,Çin malı kullanırsan 100 ytl.Çıkabilirsen çık işin içinden.
Bu mefrusat gideri icin FATURA istersen fiyat 300 YTL, istemezsen abi 100 YTL
Aradaki fark burada geliyor..

[deep]

bu baglamda en parlak sektor bence turizm onuda kullanmayı bilmiyoruz..tanıtım ve pazarlama stratejisi gelistiremedigimiz icin onuda kaybedecegiz..malesef ki degerleri yitirdigimiz zaman ne kadar kıymetli oldugunu anlayacagız..sektor olarak kesınlıkle bir arastırma yapmadım sadece yüzeysel gözlemlerim den yararlanarak yazdım bu yazıyı..
saygılarımla...


Turizm bakanimiz sagolsun :süzgün:

[RAINBOW]

Sevgili Rainbow,

Tekstil sektorü ile ilgili bir haber gectigini gordum, 2 cift laf da ben etmek istiyorum bu sektor hakkinda..

Zamaninda Yaklasik 5 yil Tekstil ihracati yaptim ben..
Turkiyedeki Tekstil sektorunde 2 KONU var bahsetmek istedigim,
1.cisi Tekstil sektorundeki imalatin %90 ina yakini Kayit disidir
2.cisi ise %90'i kayit disi olan bir sektorden borsa yatirimcisi olarak verim ve temettu beklemek ne kadar mantiklidir??

Oyle fabrikalar gordumki Fiziki olarak mevcutlar-yuzlerce isci calisiyor ancak kagit ustunde orasi TARLA ....
Oyle fabrikalar gordumki Sabahdan aksama kadar elektrik harciyor uretim yapiyor, ay sonunda tahsilata gelen memurun eline pazarlikla birseyler SIKISTIRILIP gonderiliyor..Sene 1985-1988 boyle idi..
Oyle fabrikalar gordumki Calisan iscilerin %100 e yakini sigortasiz..

Sayin Cemal erzengin yukarda bir yazisinda demiski;
Sn RAİNBOW, Türkiye olarak Çin mallarına dahi önlem alamadık,sanayicilerin bir ayağı Ankara'da ama baştan savıyorlar.Antalya'da bir otel odasının mefruşat gideri ,Denizli malı kullanırsan 300 ytl,Çin malı kullanırsan 100 ytl.Çıkabilirsen çık işin içinden.
Bu mefrusat gideri icin FATURA istersen fiyat 300 YTL, istemezsen abi 100 YTL
Aradaki fark burada geliyor..

Elbette ki söylediklerinize katılmaktayım..

İhracatta otomotiv ile yarışan tekstil sektöründeki bahsetmiş olduğunuz çelişkilerin ilgili merciiler tarafından da muhakkak ki farkında olunup er veya geç önlem alınacaktır muhakkak ki...zorunlu olarak alınmalıdır da zaten.....

Henüz önlem alınmamış iken ve belki de bundan dolayı ülkemizin ihracat şampiyonu tekstil sektörümüzün borsada işlem gören envai çeşit hisseleri yerlerde sürünmekte iken..; bahsi geçen hisseler portföylerde hasbelkader bulunuyorlar ise eğer..

4.000'de gezen tekstil sektörü endeksindeki hissenin veya hisselerin satılıp da....., 30.000'lerde gezen sektör hisseleri ile değişim yapılmasını şiddetle tasvip etmemekteyim efenim...

Elbette ki Tekstil sektöründeki olumsuzlukların da üstesinden gelinecektir yetkili makamlar ve ülkelerce.......ve işte o zaman, şu an için zurnanın son deliği olan tekstil sektörü hisselerini...., 30.000 endeks hisseleri ile değişime girişmiş olanlar için..; oldukça hazmedilmesi zor "zaman aralıkları" gündeme gelebilecektir kanaaatimce..!!!!!!

Derin Sevgi ve saygı ve hürmetlerimle efenim......

Sağlıcakla kalınız..

RAINBOW

...

[bikmisbroker]

.................................................. ...............
Elbette ki Tekstil sektöründeki olumsuzlukların da üstesinden gelinecektir yetkili makamlar ve ülkelerce.......ve işte o zaman, şu an için zurnanın son deliği olan tekstil sektörü hisselerini...., 30.000 endeks hisseleri ile değişime girişmiş olanlar için..; oldukça hazmedilmesi zor "zaman aralıkları" gündeme gelebilecektir kanaaatimce..!!!!!!

Derin Sevgi ve saygı ve hürmetlerimle efenim......

Sağlıcakla kalınız..

RAINBOW

...

Turkiyenin sorunu zaten burada yatiyor sevgili Rainbow??
Nedir Turkiyenin sorunu?? Vatandas (is yapan ureten para kazanan vatandasdan bahsediyorum) devletinden zengin Cunki Vergi vermiyor cunki Verdigi verginin gerekli yerlerde kulklanilacagina inanmiyor Cunki Bu gune kadar gerek siyasilerimiz gerekse partilerimiz yandaslarina kepce ile yedirmisler Vatandasa hizmeti goturmemisler..

Siz DUNYA da devletinden daha zengin gelir seviyesine sahip vatandas kitlesi kac ulkede sayabilirsiniz?? Benim dis hekimim, benim kuyumcum, benim mutahidim Yilda 3 milyar 5 milyar gibi seviyelerde vergi verirseeeee bu isler yurumezzz..

Devletin yetkili organlarida bugun Turkiye Cumhuriyetinin Nasil oluyorda halen ayakta kalabildigini anlamis degiller (Aslinda anlamis vaziyettelerde anlamamazlikdan geliyorlar..Bu Kayitdisiliktir Turkiyeyi ayakta tutan Oyle bir noktadayizki, Biraz daha irdelersek konuyu mevzu Tavuk mu yumurtadan Yumurtami Tavukdan meselesine donerrr..)

Sonuc olarak;Yerim ben o yetkili makamlariiii..:D:D:D

[Cemal Erzengin]

Değerli arkadaşlar,ticari işlerimin yoğunluğu nedeniyle piyasaları takip edemiyorum,bu nedenle yazmaya imkanım kalmadı.Eğer koşullar uygun olursa ileride tekrar görüşebiliriz.

Hepinize bol kazançlar ve başarılar diliyorum.Cemal Erzengin

[Kurnaztilki]

Değerli arkadaşlar,ticari işlerimin yoğunluğu nedeniyle piyasaları takip edemiyorum,bu nedenle yazmaya imkanım kalmadı.Eğer koşullar uygun olursa ileride tekrar görüşebiliriz.

Hepinize bol kazançlar ve başarılar diliyorum.Cemal Erzengin

Arayı çok fazla açmayınız sn.Erzengin...
(döndüğünüzde umarım Erzengin olur; Enzengin ;) )

Katkılarınız için teşekkürler...

(Bu arada katkıda bulunmamış olsam da ilgiyle izlediğim bu topikte, bilgilerini paylaşan diğer arkadaşlara da teşekkürler...)

[mercek]

elinde çukurova kepez elektrik olanlar için inşallah müjdeli bir haber olur dilegiyle antalya milletvekili snFERİDUN BALOGLU Abdullatif şener yanıtlaması amacıyla ilgili bir soru önergesi vermiş ve bu ky lerin durumu ne olacak hisseleri ve bu magdur edilen yatırmcıların durumu diye sormuş sn FERİDUN BALOGLU na bu ilgisinden dolayı magdur olan benim gibi ky ler adına teşekkürler.bu haber 25.05 2005 tarihinde olan bir haberdir.selamlar ve hayırlı haberler olur inşallah.

[sec27]

sevgili cemal erzengin.
Göltas cimento bu bilancosu ve guzel temel verileri ile su anki degeri hak ediyor mu?

[Cemal Erzengin]

Vestel yönetiminin krize karşı finansman modeli maalesef geri tepti.2001 yılındaki krizde zor günler geçiren grubun,yoğurdu üfleyerek yemesi anılan süre içinde şirket karlarını olumsuz etkiledi.

Vestelin uzun vadeli ticari finansmanını özkaynaklarını devreye sokmak yerine ,geçmşteki yüksek faiz ortamında dış piyasalardan gerçekleştirmesi şirketin faaliyet karlarını eritti.

Şirket bilançoları incelendiğinde şirket yönetiminin olası bir kriz beklentisi nedeniyle,likit durumunu sağlama alıp,finansman ihtiyacını uzun vadeli dış kredilerle sağlaması şirket için bir handikap oluşturdu.Eğer şirket 2001 krizinden beri öz kaynaklarına dayalı bir büyüme modeli seçseydi,şimdiki dueumundan en az 1 kat daha iyi durumda olurdu.

Vestel hissesi niçin gitmiyor sorularının ardındaki gerçek budur,yani yanlış korkak finansman politikasıdır.

[Cemal Erzengin]

Böylece okuyucuların sık sık dile getirdikleri,Vestel'in likitleri yeterli olmasına rağmen niçin pahalı maliyetlerle borçlanmaya dayalı finansman peşinde koşmasının temel nedenini açıklamaış bulunmaktayım.

Bilançoların çok iyi analiz edilmesi gerekir,hiç kimse hele hele büyük fonlar parasını boşa yatırmaz,büyüklerin yatırım için tek faktörleri temel analizdir.

[Cemal Erzengin]

Her şey mali tablolarda gizli ;

Şirketlerde enflasyon muhasebesinden doğan geçmiş yıl zararları ne ifade ediyor ? Bu tip zararlar niçin oluşuyor ?

Dönem karları,enflasyon muhasebesinden doğan geçmiş yıl zararlarına mahsup edilebilir mi ?

Bilançolarda yer alan enflasyon muhasebesi nedeniyle yer alan geçmiş yıl zararlarını yok etmek için hangi yöntem uygulanmalıdır ?

Enflasyon muhasebesi nedeniyle geçmiş yıl zararları açıklayan Vestel,Petkim,THY gibi hisseler niçin gitmiyor ?

Hiç merak ettiniz mi?

[zum]

Her şey mali tablolarda gizli ;

Şirketlerde enflasyon muhasebesinden doğan geçmiş yıl zararları ne ifade ediyor ? Bu tip zararlar niçin oluşuyor ?

Dönem karları,enflasyon muhasebesinden doğan geçmiş yıl zararlarına mahsup edilebilir mi ?

Bilançolarda yer alan enflasyon muhasebesi nedeniyle yer alan geçmiş yıl zararlarını yok etmek için hangi yöntem uygulanmalıdır ?

Enflasyon muhasebesi nedeniyle geçmiş yıl zararları açıklayan Vestel,Petkim,THY gibi hisseler niçin gitmiyor ?

Hiç merak ettiniz mi?
Sayın erzengin şişe cam için bu konuda bizleri bilgilendiriseniz seviniriz.Teşekkürler.

[Cemal Erzengin]

Yaş meyve ve sebze ihracatının durması,çiftçiyi canından bezdirdi.

Gerekli önlemleri zamanında almayan Tarım Bakanlığı derhal acil önlemleri yürürlüğe sokması gerekiyor,aksi halde köylerde ki insanlar aç kalacak.

Türkiye maalesef Uluslararası spekülatif sermayenin en önemli pazarı oldu.Bunu bir başarı gibi gösterenler utansın.

İçine tükürürürüm böyle süper makro ekonomik dengelere.

[Cemal Erzengin]

Uludağ'da çilek'e 300 tl. bile verilmiyor,dağ köyleri parasızlıktan şehre inemiyorlarmış,Kemalpaşa ve Karacabey'de ihracat başlamazsa tam bir felaket olacak,keza Korkuteli'de aynı durumda.

Eğer siyasi irade derhal önlem almazsa,bu ateş tüm Türkiye'yi kaplayacak.

[krokodil]

Uludağ'da çilek'e 300 tl. bile verilmiyor,dağ köyleri parasızlıktan şehre inemiyorlarmış,Kemalpaşa ve Karacabey'de ihracat başlamazsa tam bir felaket olacak,keza Korkuteli'de aynı durumda.

Eğer siyasi irade derhal önlem almazsa,bu ateş tüm Türkiye'yi kaplayacak.

zor görünüyor bunlarında kayda değer bir şeyler yapabilecekleri..kredisi bu yaz sonu gibi hükümetin..bu sonbahar ve kış zor çok zor günler bekliyor bizleri.....

[Garboy]

ah özal ah yatacak yerin yok ama anıt mezarın var
bu memleketi ne hale getirdi bu adam
literatüre yer etti Özalcı zihniyet
bu zihniyet ne der : kısa sürede köşeyi dönmek için her türlü yol mübahtır. Benim memurum işini bilir.
sonuçu ne olur memur işini biliyorsa bende işimi bilirim der geniş halk kitlesi
bankacısı hortumcu olur
çiftçisi dayar hormonu dayar hormonu
Turizmcisi delik kadar odayı saray diye turiste verir
acccccaaaip paralar kazanır ilk önce
sonra gümmmmmm dibe vurur

Ah Özal ah senin anıt mezarın var
Nazımın dikili ağacı yok!

[tecrube]

Rusya , yaş sebze meyveyi başta ülkemiz olmzk üzere tüm üretici komşularından alıyor. Keza kendi üretimi hiç olmayan tavuk etinide çok buyuk tonaj la ABD den alıyor. Ve bazen anlamsız bir nedenle tum tavuk ithalatinı durdurup ABD li ihracatcıları zora sokuyor ve boylelikle fiyatların hemen dusmesini saglıyor ve belli bir zaman sonra tekrar ithalata izin veriyor. Yani demem o ki Rusya nın şimdi sebze meyve konusunda yaptıgını sebze meyve için yapıyor; ithal bagımlısı oldugu mallarda fiyat kontrolunu bu politika ile kontrol etmeyi amaclıyor. tekrar acacaktır gumruklerı ama hemen degil. Actıktan sonrada bizim uretici o kadar bezmiş olacak ki tok satıcı degıl, aman satalımda ne olursa olsun psikolojısı ile ihrac edecektir

[baytar657]

Rusya , yaş sebze meyveyi başta ülkemiz olmzk üzere tüm üretici komşularından alıyor. Keza kendi üretimi hiç olmayan tavuk etinide çok buyuk tonaj la ABD den alıyor. Ve bazen anlamsız bir nedenle tum tavuk ithalatinı durdurup ABD li ihracatcıları zora sokuyor ve boylelikle fiyatların hemen dusmesini saglıyor ve belli bir zaman sonra tekrar ithalata izin veriyor. Yani demem o ki Rusya nın şimdi sebze meyve konusunda yaptıgını sebze meyve için yapıyor; ithal bagımlısı oldugu mallarda fiyat kontrolunu bu politika ile kontrol etmeyi amaclıyor. tekrar acacaktır gumruklerı ama hemen degil. Actıktan sonrada bizim uretici o kadar bezmiş olacak ki tok satıcı degıl, aman satalımda ne olursa olsun psikolojısı ile ihrac edecektir

ne de olsa ayısı bol bir yer rusya hani sibirya orman vs.aşağıya oynamayı seviyorlar. :D

şaka bir yana da müşteri çeşitlendirmeyen,tek bir ülkeye veya pazara satış yaparsan ve ürün çeşitlendirmesi,üretim planlaması yapmazsan özellikle tarım sektöründe başına çok şey gelir. :vurkafa:

[Cemal Erzengin]

İnşaat sektörü son yılların en yüksek performansına ulaştı,Antalya bölgesinde inşaat malzemesi sıkıntısı had safhada.Kaba inşaatların tamamlanmasının ardından yan sektörler çok iyi bir yıl yaşayacak.

Antalya Kemer bölgesi Türkiye'nin ve Dünya'nın yıldızı oldu,arsalar akılalmaz fiyatlara ulaştı.Bu bölge Dünya'nın en güzel tatil yöresi oldu.

Yatırımcıların temel analizi bozuk ve spekülatif hisselerden uzak durması gerekir.

[Augustlobster]

ah özal ah yatacak yerin yok ama anıt mezarın var
bu memleketi ne hale getirdi bu adam
literatüre yer etti Özalcı zihniyet
bu zihniyet ne der : kısa sürede köşeyi dönmek için her türlü yol mübahtır. Benim memurum işini bilir.
sonuçu ne olur memur işini biliyorsa bende işimi bilirim der geniş halk kitlesi
bankacısı hortumcu olur
çiftçisi dayar hormonu dayar hormonu
Turizmcisi delik kadar odayı saray diye turiste verir
acccccaaaip paralar kazanır ilk önce
sonra gümmmmmm dibe vurur

Ah Özal ah senin anıt mezarın var
Nazımın dikili ağacı yok!


vay be...bende kendimi kötü hissetmeye başlamıştım özal hakkında bunları düşünüyorum diye ama yalnız değilmişim....

şuanki zorlukların ve özellikle 2000lerdeki büyük krizin nedeni olan bu adama,anıt dikdik birde..helal olsun böyle halka..sanırım aynısını şuanki içinde yapacaklar..halkımmmm benim..ne güzelde biliyor kendisini yiyecek adamı..mazoşizm yasak olmamalı bence..mesela ben azda olsa sadistim,kelepçem bile var,arasıra kullanmışlığımda vardır :mod: (tavsiye ederim)....buyüzden halkımıda anlıyorum ben... :gulen: :gulen: :kucak: :kucak:

[Cemal Erzengin]

Bugünkü koşullarda;

Sanayi ve banka hisseleri için 3 pd/DD oranı,
Teknoloji hisseleri için 5 pd/dd oranı

yakalandığında kar realizasyonuna gitmek ve 1 pd/dd oranını geçmekte olan temeli sağlam hisselerde yeni pozisyon almak rasyonel bir yatırımcı için uygun olur.

Eğer AB ile müzakereler başlarsa;

Sanayi ve Banka hisseleri için 4-5 pd/dd,
Teknoloji hisseleri için 7-10 pd/dd seviyeleri realizasyon için uygun seviyelerdir.

[Cemal Erzengin]

Özelleştirme düşmanları şimdi de ihtilal çığırtkanlığı yapıyorlar.Bu çağda bu kafa,çok yazık.Önümüze çıkan son fırsatlar değerlendirilemezse,tipik bir üçüncü dünya ülkesi olarak kalırız.

[Augustlobster]

Özelleştirme düşmanları şimdi de ihtilal çığırtkanlığı yapıyorlar.Bu çağda bu kafa,çok yazık.Önümüze çıkan son fırsatlar değerlendirilemezse,tipik bir üçüncü dünya ülkesi olarak kalırız.


sizce,inşaat-seramik sektörü ve lastik sektörü bundan nasıl etkilenir?avrupa ülkelerine satışları var diyelim..

[trusty]

..halkımmmm benim..ne güzelde biliyor kendisini yiyecek adamı.. :gulen: :gulen: :kucak: :kucak:

Eskiden beridir bilir...

Her devrin adaminin adInI bir Universitemize vermedi mi...???

Bir de olse ne yapar kimbilir...

Anit Mezarini, Anitkabir kadar buyuk yapar, Isparta'ya dikerler artik...

Kapisina da aile fotografini asarlar...Son 40 yilin butun hirsizlarinin oldugu aile fotografini...

Sn.Basbakan " sulukler " demis... :bravo:

Aaaa bu Basbakan'da cok oluyor artik...

Baba'ya yapilirmi bu...(!) :gulen:

[Cemal Erzengin]

Global Emlak çılgınlığı Finansal piyasalar için büyük tehlike arzediyor,bu nedenle ABD Merkez Bankası faizlerdeki kademeli artışın süreceğini açıkladı.

Türkiye'de de global piyasalara parelel emlak piyasası yükseliş trendine girdi ve henüz bu trendin başlangıç aşamasındayız.Özellikle AB müzakereleri olumlu bir sürece girerse,özellikle Batı Akdeniz ve Marmara'da fiyatlar çılgın seviyelere gelebilir,olaya bu açıdan bakıldığında uygun gayrimenkullerin 3-4 pd/dd katsayılı hedef borsa seviyesine göre çok daha cacib olduğu aşikardır.Bu açıdan yatırımcıların gözünü emlak piyasasına çevirmeleri uygun olur.

Ancak unutulmaması gereken en önemli nokta ; gayrimenkulün vahşi cazibesine dayanamayan birey ve kurumların emlak balonunun patlamasının ardından finansal piyasalarda çok büyük dalgalanmalar başlayacağını bilmeleri gerekir.Çünkü dünya'da büyük finansal krizler emlak balonunun patlamasının ardından yaşanmaktadır.

[Cemal Erzengin]

İnşaat malzemesi piyasasında önümüzdeki 5 yıl zarfında büyük patlama yaşanabilir.

Yatırımcıların 3 pd/dd değerine ulaşan derinlikli hisselerden 1 pd/dd seviyesini geçen derinlikli hisseler geçmesi mantıklıdır.Bunun en canlı örneğini Finansbank'ta yaşamaktayız.

Bakan Şener'in yabancı sermeye ye sınırlama getirilmesi görüşü global piyasalara karşı bir tutumdur.Bu görüş Türkiye'yi zora sokar.Kar transferlerinin cari açığı artırıcı etkisi kanıtlanmamıştır.Türkiye süratle yabancı sermeye yi çekmek ve kamu kuruluşlarını yabancı teknoloji devlerine uygun koşullarda devretmek zorundadır.Ereğli gibi kurulşları Türk şirketlerinin almasını teşvik etmek ucuz politikalardır.Bu kuruluşların teknoloji getirecek dev şirketlere bırakılması fayda maliyet analizleri açısından en uygunudur.

Hele hele ekonomiden anlamayan cahillerin kamu kuruluşlarının idaresinin özerk kuruluşlara bırakılmasını ortaya atmaları cahilliklerinin en açık ispatıdır.Bu görüşte olanlar Çin'in yakın iktisat tarihini okusun.Okumadınmı saçmalıklar devam eder.

Unutmayın ki ;sermayenin milliyeti olamaz.Eğer batı standartlarında bir ekonomi hayal ediyorsak global ekonomik gerçeklere uygun hareket etmeliyiz.Bilinmelidirki,kısa vadede Türkiye'ye yabancı sermaye girişi kesildiğinde krizlerle yüzleşiriz.

[Cemal Erzengin]

Büyük hisselerde yabancı yatırımcıların en önemli bakış açısı hissenin pd/dd oranının ulaştığı seviyedir.Bu nedenle yatırımcılar dikkatli olsunlar.

[Red Kit]

Sayın Erzengin, yine çok kıymetli yorumlarını gönderdi. Teşekkür ediyoruz.

[BOZKIR]

vay be...bende kendimi kötü hissetmeye başlamıştım özal hakkında bunları düşünüyorum diye ama yalnız değilmişim....

şuanki zorlukların ve özellikle 2000lerdeki büyük krizin nedeni olan bu adama,anıt dikdik birde..helal olsun böyle halka..sanırım aynısını şuanki içinde yapacaklar..halkımmmm benim..ne güzelde biliyor kendisini yiyecek adamı..mazoşizm yasak olmamalı bence..mesela ben azda olsa sadistim,kelepçem bile var,arasıra kullanmışlığımda vardır :mod: (tavsiye ederim)....buyüzden halkımıda anlıyorum ben... :gulen: :gulen: :kucak: :kucak:

2000 yılındaki krizin nedeni 1994 krizinde başbakan olan sayın Tansu çillerin hazırladığı sonradan gelen hükümetlerinde dokunmaya korktuğu yada önemini anlayamadığı %100 mevduat garantisi olmuştur.Zamanında alınmış iyi bir kararın zamanında kötü şonuçlar verdiğine güzel bir örnektir.Düşünsenize Toprakbank çıkıyor koacaman İş bankası ile faiz yarışında aşık atıyor.Serbest piyasa ekonomisine tersdir.İşin özü Tansu Çiller bu kararıyla özel bankalrı aslında kamulaştırmıştır.Kamu bankalarını devlet(ziraat vs.) özel bankalarıda halk bizzatihi kendisi soymuştur.
Rahmetli Özal bu ülkeye en büyük hizmeti yapan kişidir."Benim memurum işini bilir" sözü en faydalı hizmetidir.Çinde ilk özelleştirme adımları atılırken işçilere prim sistemi getirilmiş öncelikle.Gece gündüz çalışmaya başlamış işciler.Özalda bu sözü ile bizim memurları gece gündüz çalıştırmıştır.Devletcilik mantığını kıran fevkalade güzel bir söz bence..Faydaları yanında zararları gözardı edilebilir

Ruhuna Fatiha okunacak 2 devlet adamımızdan birisi Kazım Karabekir Paşa ve Rahmetli Özal..Saygı ve rahmetle anıyorum...

[BOZKIR]

ne de olsa ayısı bol bir yer rusya hani sibirya orman vs.aşağıya oynamayı seviyorlar. :D

şaka bir yana da müşteri çeşitlendirmeyen,tek bir ülkeye veya pazara satış yaparsan ve ürün çeşitlendirmesi,üretim planlaması yapmazsan özellikle tarım sektöründe başına çok şey gelir. :vurkafa:

Japonlar tüm ekonomilerini tüm dünyaya dağıtmışlar.Ekonomik dalgalanmalardan en az etkilenen ülke japonyadır...

[kentuf]

ilgi ile izliyorum.

[Bilge]

Özal'ın "Benim memurum işini bilir." sözünü sanırım sayın Bozkır gibi anlayan pek memurumuz çıkmadı. Çıksaydı rüşvet bu kadar alenileşmezdi. Sayın Bozkır, acaba Özal'ın döneminde, Engin Civan'ın yönetimindeki Emlakbank'ın kasası nasıl boşaltıldı, Ahmet Özal babalar vasıtasıyla Engin Civan'ı vurdurdu mu, Bir memur çocuğu olan Ahmet Özal, yasalar müsaade etmemesine rağmen bir özel TV kanalını hangi parayla kurdu, hiç düşündü mü? Ben o dönemde Van'da görev yapıyordum. PKK ordulaşma aşamasına gelmişti. Artık karayolunu kullanamaz olmuştuk. İçişleri bakanı yine Abdülkadir Aksu idi. Yine bu bakanın döneminde terörün son durumu malum. Acaba bu basit bir tesadüf mü?Özal'a rahmet okumak için sayın Augustlobster!in deyimiyle "mazoşist" olmak yetmez. Süper, mega. hatta ultra mazoşist olmak lazım. Ya da rahmet'in ne demek olduğunu bilmemek yeter. Saygılarımla...

[Cemal Erzengin]

Ankara anlaşmasının imzalanması,Türkiye'yi ileride büyük sıkıntılara sokar.Bu anlaşma imzalamadan Meclisin onayının alınması gerekir.

AB uğruna;

Kıbrıs'ı teslim edemeyiz
Ruhban okulunu açamayız
Ermeni sınırını açamayız
Hele hele PKK'nın alçakca saldırılarına hiç bir şekilde telorans gösteremeyiz.

AB uyum protokolünün tüm gizli maddeleriyle birlikte şeffaf bir şekilde TBMM'nin onayına sunulması şarttır.Bu protokolün kabulü TBMM haricinde hiç bir kurumun yetkisi içinde değildir.

[Cemal Erzengin]

Yatırımcıların kafalarını takaslarla karıştırmalarına gerek yok.İtibar ettiğiniz kısa,orta ve uzun vadeleli teknik göstergeler ne diyorsa,körü körüne itaat edin,borsada kazanmanın kuralı budur.Dünyada takaslara dayalı bir alım satım sistemi yoktur,bunlar boş disiplin dışı düşüncelerdir.Yabancı takasının büyük kısmının bıyıklılar olduğunu hatırdan çıkarmayın.

[game_theorist]

Yatırımcıların kafalarını takaslarla karıştırmalarına gerek yok.İtibar ettiğiniz kısa,orta ve uzun vadeleli teknik göstergeler ne diyorsa,körü körüne itaat edin,borsada kazanmanın kuralı budur.Dünyada takaslara dayalı bir alım satım sistemi yoktur,bunlar boş disiplin dışı düşüncelerdir.Yabancı takasının büyük kısmının bıyıklılar olduğunu hatırdan çıkarmayın.
aynen katılıyorum. takas takibi operasyon takibi için kullanılmalı o da profesyonel bir yaklaşım değil kanaatimce. zira anlaşılması çok çok zor.
yabancı aldı sattı yaklaşımı, ve para giriş çıkış mantığını toptan yanlış buluyorum.

[game_theorist]

sayın cemal erzengin,
daha önceki bir yazınızda endeksin PD/DD 3 gibi bir hedefi olduğundan bahsetmiştiniz.
ben de yaptığım incelemelerde 2000 yılında 3,5-4,5 arasının görüldüğünü, amerikan borsasının da 4-7 gibi Pd/DD değerlerini gördüğünü farketmiştim. Bi yazsında sayın think enflasyon muhasebesi nedeniyle mevcut bilançoları farklı değerlendirmek lazımdır,ve PD/DD ler bu kadar şişemez gibi bir yaklaşım getirmişti. acaba türkiye için 3 PD/DD telafuz ederken neleri düşünmüştünüz, ve bu konudaki son fikriniz nelerdir,
teşekkürler,

[Cemal Erzengin]

sayın cemal erzengin,
daha önceki bir yazınızda endeksin PD/DD 3 gibi bir hedefi olduğundan bahsetmiştiniz.
ben de yaptığım incelemelerde 2000 yılında 3,5-4,5 arasının görüldüğünü, amerikan borsasının da 4-7 gibi Pd/DD değerlerini gördüğünü farketmiştim. Bi yazsında sayın think enflasyon muhasebesi nedeniyle mevcut bilançoları farklı değerlendirmek lazımdır,ve PD/DD ler bu kadar şişemez gibi bir yaklaşım getirmişti. acaba türkiye için 3 PD/DD telafuz ederken neleri düşünmüştünüz, ve bu konudaki son fikriniz nelerdir,
teşekkürler,

Sn.game_theorist,Türkiye için endeksin hedef değerini 3 pd/dd almam tamamen ululararası bir ölçüttür,gelişmekte olan piyasalar için 3 optimal bir seviyedir.Eğer AB ile müzakereler fiilen başlar ve her şey yolunda giderse,bu defa Türkiye gelişmekte olan ülkeler sınıfından gelişmiş ülkeler katagorisine atlar,bu durumda 4 veya 5 pd/dd hedefinden bahsedebiliriz.

2004 başından itibaren bir çok şirketin uygulamaya başladığı UFRS 1.1.2005'ten itibaren mecburi oldu.Bu nedenle UFRS ye göre hazırlanan mali tablolar en gerçekci ve kabül gören bir sistemdir.

[Cemal Erzengin]

Borsa artarken emlak fiyatları daha hızlı bir artış trendine girdi,bu yatırımcılar açısından çok önemli bir husus.Eğer faizler dahada düşerse emlak fiyatları borsayı sollayabilir.Ayrıca yabancılara gayrimenkul satışı yeniden başladığında İstanbul ve Antalya'da çılgın fiyatları görebiliriz.Bu nedenle yatırımcılar bir taraftan borsayı takip ederken,emlak piyasasınıda yakından takip etsin.

Sıcak paranın ardından doğrudan büyük yabancı yatırımları başladığında Türkiye fiilen ekonomik krizden çıkmış demektir.Bu durumda Sn.Erdoğan'ın sıcak paraya kalıcı yatırımları eklemesi projesi amacına ulaşmış demektir.

[tecrube]

Cemal bey bılgı e tecrubenız oldugu muhakkak. Lakın hısse degerlemesı ıcın temel krıter olarak 3 PD/DD yaklasımı pek cok KY ıcın yanlıs anlamalar ıcermekte. Bu yaklasımı daha zıyade gelısmıs ulkelerın yuksek karlı ve duapolıstıc yada olıgapolıstıc sektorlerın buyuk fırmaları ıcın kullanmak ve hedef deger belırlemek daha dogru olur. Cok onelmlı sıcrama yapan kore nın blue chıp sırketlerı bıle bu kategorıye gıremedı kı, kaldıkı kur rıskı sopasının 50 yıllır surdugu ve daha cok on yıllar surecegıde asıkar ulkemız de bu hedef olsa olsa manıpulatorlerın hısse ıcın belırledıgı hedef fıyat olur, kalıcı yatırımcının degıl. ornegın takasın tamamı toplanmıs fınansbankda su an 3 PD/DD fıyat olustugu gıbı. Saygılarımla

[Cemal Erzengin]

Sn.tecrübe,yatırımcılar 3 pd/dd değerine ulaşan hisselerdeki risklerini, 1 pd/dd değerini geçen hisselere yönlendirerek azaltabilirler.Yatırım bankaları gelişmekte olan piyasalarda hisse fiyatının ulaştığı pd/dd değerine bakarak karar veriyorlar.

Türkiye Cumhuriyeti'nin ve muhteşem Osmanlı imparatorluğunun değişmez ekonomi anayasası olan ''Düşük kur-yüksek faiz politikası'' umarım tarihe gömülür.

[tecrube]

Revacta sektor ler ıcın 3-4 PD/DD nı hedef fıyat almak makul cunku beklentı ve kar varki sektor revacta. Bu piyasada gecmıste sadece 12 ay ıcınde ( ve cok fazla temel parametre degısmeden) Morgan Stanley , M Lynch gıbı kurumların o donemın spekulatıf senetlerını 3 - 4 kere degısık raporla hedef fıyatı revıze ettiklerini beraber yasadık. O nedenle bu kurumlara up trend de ıtıbar etmemek gerekır. ( gene aynı kurumlar nasdaq dot.com facialarını yarattılar abd lı bılıncı yatırımcıya bıle, bu sefer farklı olacak deyıp. Sonrada SEC den ceza yedıler)). Ben rule of tomb olarak suna bakarım son 5 yıllık buyume hızı 10%/yıl olan, (son on yılda 8 yıl asgarı kar da edıyorsa) sırkette 2 PD/DD ve 12 FK makul dur

16 yıl bankacılık deneyımıme ( 2 sube mudurlugu, 1 genel md yrd) ve global fınans bılgıme dayanarak şu kadarını izninizle ifade etmek isterim: bu kadar düşük tasarruf oranı yapısı, yuksek kamu borcu ve en onemlisi cok dusuk kar marjlı ıhracat yapısı olan bır ekonomı hemde Turkler gıbı kollektıf calısma ve uzun vadelı stratejı yoksunu bır toplum tarafından ıdame ettırılıyor ıse , bu sarmal zor bozulur. AB ye gırdıgı donemde ingıltere de sterlıng ı yerle bır eden gucler bugun YTL yı guclu kılabılır ama tercıhler degısır zamanla...

[Cemal Erzengin]

Hedef piyasa değeri uluslararası bilimsel çok önemli bir kavramdır.Bir şirketin hedef piyasa değeri hesaplanırken çeşitli finansal yöntemler kullanılır,bir şirketin gelecekteki getirilerinin şimdiki değeri de bir yöntemdir.Hisse senedi borsalarında sektörel bazda pd/dd sistemi ön plana çıkmıştır.Çünkü borsa geleceği satınalır ve defter değerini henüz geçen bir piyasa değeri ile parelellik gösterir.

Ekonomi,finans ve işletmecilikten bi haber olanların uydurdukları yöntemler ise yatırımcıları şaşırtmaktan öteye gitmez,bu tipler geçmişte yatırımcılara çok zarar verdiler.

Umutsuzluk ve borsada alım satım disiplinini birbirine karıştıranlara ne demeli bilmiyorum.Bir borsacı ekonomideki gerçeklerin kötümserlik,hayallerin ise iyimserlik olarak değerlendirildiğini iyi bilmesi gerekir.

Hareketli ortalamalar sıradan bir borsa yatırımcısı için en ideal bir sistemdir.Çünkü borsalarda en önemli unsur,fiyat trendleridir.Yatırımcıların kararları bu şekilde ortaya çıkar.

[yusuf]

Her şey çok güzel de bu çimento şirketleri nasıl kardır böyle bi ara Türkiye yeniden mi inşa oluyor hissine kapıldım.

[Cemal Erzengin]

Serdengeçti'nin bono ve borsada verginin ertelenmesi konusunda 'Şantaja boyun eğmeyiz' mesajı piyasada ibreyi aşağı çevirdi.

Sermaye ve para piyasalarında uzun süredir devam eden bahar havası son bir haftada bozuldu. Bir hafta içinde bono faizleri yarım puan, döviz yüzde 3.3 yükseldi; iki hafta once 30 bin psikolojik sınırını aşarak rekorlar kıran borsa yaklaşık yüzde 7 düştü. Uluslararası piyasalarda işlem gören 2030 vadeli Türk tahvilleri son 1 haftada 2 dolar gerileyerek 141 dolara indi. Piyasa uzmanları piyasada ani başlayan trend dönüşünü Merkez Bankası Başkanı Süreyya Serdengeçti'nin 2006 yılında bono ve borsanın vergilendirilmesinden yabancıların rahatsızlık duyduğu bilgilerine " Dünyada hiçbir mali otorite şantaja boyun eğerek karar vermez" yorumuyla karşılık vermesini gösteriyorlar.

HÜKÜMETLE GÖRÜŞTÜLER
Edinilen bilgilere göre ağırlıklı olarak 3 Ekim'de yapılacak olan Avrupa Birliği müzakereleri nedeniyle Türkiye'de pozisyon alan ve dövizin 1.60 YTL'den 1.30 YTL seviyesine inmesini sağlayan büyük portföy sahibi yabancı yatırımcılar, 2006 yılında bono ve borsadan elde edilen kazançlara yüzde 15 oranında vergi getirilmesinin ertelenmesi için Hazine ve Maliye bakanlıkları ile görüştüler. 2006'da başlayacak olan yeni vergi sisteminin ertelenmesini talep eden yabancı yatırımcılar aksi halde Türkiye'deki portföylerini azaltma tehdidinde bulundular. Ancak görüşmelerden herhangi bir sonuç alamayan fonlar piyasadan çıkışı hızlandırdılar. İkinci neden olarak 3 Ekim'den önce yeterince kar ettiğini düşünen yabancı yatırımcıların kar realizasyonu gösteriliyor. Buna göre Türkiye'de tüm olumlu gelişmelerin satın alındığını düşünen yabancı yatırımcılar 3 Ekim tarihi yaklaştıkça ortaya çıkabilecek olan risklerden çekinerek pozisyon kapamaya başladılar. Credit Suisse First Boston da Türk tahvillerinin risk primlerinin tarihinin en düşük seviyelerine yakın olduğu hatırlatarak, özellikle Fransa ve Almanya'nın 3 Ekim'de müzakerelerin başlaması için Türkiye'nin Güney Kıbrıs'ı tanıması yönündeki açıklamalarının Türk tahvilleri için riski artırdığına dikkat çekti.

Rahim Ak

[KARAHAN]

paylaşımlarınız için çok teşekkürler cemal üstadım...

[think]

Revacta sektor ler ıcın 3-4 PD/DD nı hedef fıyat almak makul cunku beklentı ve kar varki sektor revacta. Bu piyasada gecmıste sadece 12 ay ıcınde ( ve cok fazla temel parametre degısmeden) Morgan Stanley , M Lynch gıbı kurumların o donemın spekulatıf senetlerını 3 - 4 kere degısık raporla hedef fıyatı revıze ettiklerini beraber yasadık. O nedenle bu kurumlara up trend de ıtıbar etmemek gerekır. ( gene aynı kurumlar nasdaq dot.com facialarını yarattılar abd lı bılıncı yatırımcıya bıle, bu sefer farklı olacak deyıp. Sonrada SEC den ceza yedıler)). Ben rule of tomb olarak suna bakarım son 5 yıllık buyume hızı 10%/yıl olan, (son on yılda 8 yıl asgarı kar da edıyorsa) sırkette 2 PD/DD ve 12 FK makul dur

16 yıl bankacılık deneyımıme ( 2 sube mudurlugu, 1 genel md yrd) ve global fınans bılgıme dayanarak şu kadarını izninizle ifade etmek isterim: bu kadar düşük tasarruf oranı yapısı, yuksek kamu borcu ve en onemlisi cok dusuk kar marjlı ıhracat yapısı olan bır ekonomı hemde Turkler gıbı kollektıf calısma ve uzun vadelı stratejı yoksunu bır toplum tarafından ıdame ettırılıyor ıse , bu sarmal zor bozulur. AB ye gırdıgı donemde ingıltere de sterlıng ı yerle bır eden gucler bugun YTL yı guclu kılabılır ama tercıhler degısır zamanla...

:bravo: :bravo: :bravo:

Ayrıca şunu da eklemek istiyorum. Pd/DD si yüksek olan şirketler genellikle hizmet, bilgisayar,medya veya biotech gibi firmalar. Onun dışında sanayi şirketlerinin dünyadaki pd/dd değerleri genelde ortalamaların altında.
Benim izlediğim çarpanlar ise EV/BV (Firma değeri/defter değeri) çünkü borçta işin içindedir. pd/dd borcu hesaba katmaz. F/K yerine EV/EBITDA(Firma değeri/FVAÖK) ye bakmak daha sağlıklı sonuçlar verebiliyor

[mexican]

:bravo: :bravo: :bravo:

Ayrıca şunu da eklemek istiyorum. Pd/DD si yüksek olan şirketler genellikle hizmet, bilgisayar,medya veya biotech gibi firmalar. Onun dışında sanayi şirketlerinin dünyadaki pd/dd değerleri genelde ortalamaların altında.
Benim izlediğim çarpanlar ise EV/BV (Firma değeri/defter değeri) çünkü borçta işin içindedir. pd/dd borcu hesaba katmaz. F/K yerine EV/EBITDA(Firma değeri/FVAÖK) ye bakmak daha sağlıklı sonuçlar verebiliyor


:tamam:

[Cemal Erzengin]

YKB'nın son mali tablolarında birden bire gündeme getirilen (ana sayfada YKB'nin devri yazımda değindiğim ) potansiyel karşılıklar,şimdiki YKB yönetimi ile Koç grubu'nun bir senaryosu gibime geliyor.Eğer Ykb hissedarları sessiz kalırsa bu senaryoyu gerçekleştirmek üzere düğmeye basılabilir. Bu durumda YKB hissedarları kesin zararlı çıkar.

[101bilgi]

Sayın Erzengin,
Yazdıklarınızı ilgi ile izliyorum..dahası başka forumlara da taşıyorum..
Bu sitede de YKB için önerilerde bulundum..
Yazdıklarımda tutarlı olmak adına- ayrıca inandığım için de- YKB aldım...
Uzun vadeci olduğum için günlük spekulasyonlar umurumda değil...Ama kimseyi yanlış yönlendirmemek ,yanlış bilgilendirmemek ve önerilerimin arkasında durmak ve de sizin dediğiniz şekilde sessiz durmamak ve kamu yararına sözcülük yapmak için bilgi desteğinizi bekliyorum..

[Cemal Erzengin]

Sayın Erzengin,
Yazdıklarınızı ilgi ile izliyorum..dahası başka forumlara da taşıyorum..
Bu sitede de YKB için önerilerde bulundum..
Yazdıklarımda tutarlı olmak adına- ayrıca inandığım için de- YKB aldım...
Uzun vadeci olduğum için günlük spekulasyonlar umurumda değil...Ama kimseyi yanlış yönlendirmemek ,yanlış bilgilendirmemek ve önerilerimin arkasında durmak ve de sizin dediğiniz şekilde sessiz durmamak ve kamu yararına sözcülük yapmak için bilgi desteğinizi bekliyorum..

Sn.101bilgi,gayretleriniz için çok teşekkürler.Koç grubu'nun Ykb hissedarlarının mağduriyetine neden olacak girişimi mutlaka önlenmelidir.Herşeyi bedavaya getirmeyi adet edinen Koç grubu umarım bu defa dikkatli davranır. Tansaş'dan yedikleri kazığı ömürlerinin sonuna kadar unutmazlar sanırım.

Doğan ve İş Bankası'nın Petrol Ofisi'ndeki planları kamuoyu baskısı sonucu ters tepmişti.

Ana sayfada ''YKB'nın devri'' yazımda tüm detayları ile konuyu açıkladım,yeni gelişmelerin yorumunu ivedilikle yerine getireceğimden emin olunuz.

Saygılar.

[alvardar]

Sayın Erzengin DOHOL'ün temel analizini müsait olduğunuz bir vakit yazılarınızda yer verirseniz sevinirim.

[Cemal Erzengin]

Dohol,karlı bir sektör olan bankacılıktan çekildi,medya sektörü ise çok karlı değil.Şimdi Petrol Ofisi'nin İş Bankası'na ait kısmını almak ve Tüpraş'ın özelleştirmesine küçük ortak olarak katılma kararı aldı.Dışbank'ın satışından sağladığı fonların 255 milyon doları ile pasif bir yatırım olan Hilton Otelini aldı.

Doğan Dışbank'ın yerine karlı bir şirket ikame ederse,sorun yok.Aksi halde medya şirketlerinin etkinliği ile gücünü muhafaza eder.

Doğan'da beklentiler devam ediyor,mali tabloları açıklandığında ayrıca inceleriz.

[MuDo]

Dohol,karlı bir sektör olan bankacılıktan çekildi,medya sektörü ise çok karlı değil.Şimdi Petrol Ofisi'nin İş Bankası'na ait kısmını almak ve Tüpraş'ın özelleştirmesine küçük ortak olarak katılma kararı aldı.Dışbank'ın satışından sağladığı fonların 255 milyon doları ile pasif bir yatırım olan Hilton Otelini aldı.

Doğan Dışbank'ın yerine karlı bir şirket ikame ederse,sorun yok.Aksi halde medya şirketlerinin etkinliği ile gücünü muhafaza eder.

Doğan'da beklentiler devam ediyor,mali tabloları açıklandığında ayrıca inceleriz.
Sayın Üstadım,
Yazdıklarınıza eklemede bulunmak haddime değildir belki ama Doğan Holding karlı olabilen Banka sektöründeki payını bir bakıma mecburiyetten devretti. Faiz oranlarının düşmesi ve kar marjının daralmasıyla karlılık ta azalacaktı. Kaldı ki Basel II uygulaması için daha fazla sermayeye gereksinim duyacaktı. Maliyetleri kısa dönem için daha fazla olacaktı. Farklı faaliyet alanlarında yeni atılımlar yapacağı kanaatindeyim.
Saygılarımla...

[Cemal Erzengin]

Yaz bitti demeyin Olympos'u görün

Kemer'deki 'antik tatil kenti Olympos'u geç olsa da keşfedenlerdenim. İpini koparanın değil, sadece bilenin gittiği bir adres arıyorsanız burayı görün. Şimdi en güzel zamanı tatilin...
Bazı yerler var ki ne kadar anlatsam, ne kadar yazsam nafile... Görmek gerekiyor, gitmek gerekiyor, havasını soluyup yaşamak gerekiyor. Yaşamayınca olmuyor... İşte öyle yerlerden birini anlatmaya çalışacağım sizlere... Kelimeler elverdiğince... Biraz geç olsa da bence bu yazın en güzel keşfiydi, Olympos...

Antalya'ya, Alanya'ya o kadar gidildi gelindi ama Kemer'e bir türlü yolum düşmedi. Geçtiğimiz hafta sonu Robinson Club Çamyuva'daki partiye gitmişken bir taşla iki kuş vurayım istedim. Nitekim vurdum da...

Burayı göreden ölseymişim gözlerim açık gidermişim.

Her yaz tatil için burayı seçen bir arkadaşım anlata anlata bitirememişti, "he he" diye geçiştirmiştim hep ben de. Halt etmişim işte. Baştan yazayım. Beach club tatilcilerindenseniz hiç okumayın bu yazıyı.

Ya da tatil anlayışınız 5 yıldızlı otel lüksünden ibaretse...

Lafı evirip çevirmeden canlandırmam gerekirse: Bakir bir koy düşünün. Taşlık bir sahil, antik kentin kalıntıları, bir yanda dağdan buz gibi akan Gökçay, bir yanda Akdeniz'in sıcak denizi ve ikisinin buluşma noktası... Bir siz, bir havlunuz, bir de nevaleniz... Başka hiçbir şey yok, güneşten korunmak için şemsiye bile!..

Plaja varmak için katettiğiniz yolda mabedler, lahitler, bir de su eşlik ediyor yürüyüşünüze. Bata çıka varıyorsunuz cennete.

Gecelerine gelince...

"Bir avuç antik kentte ne gece hayatı olur" demeyin. Hani yazmıştım size, 80'lerin şarkılarını en iyi cover'layan benim gruplardan Repertuar Köpekleri'nin solisti Türkay'dan (Türkmen) mesaj gelmişti "Olympos'ta Gölge Bar'dayız, yolun düşerse uğra" diye...

Allem ettim kallem ettim düşürdüm işte. Yeter ki müzik çağırsın, fizanda olsa koşarım.

Gölge, canlı müziğin en iyi ve tek adresi belki de. Bir de portakal ağaçlarının arasında Orange Dancing Bar var. Benim tavsiyem tabii ki Gölge. Antalya'dan bile gelen var buraya. Sırf onları dinlemeye. Bu hafta sonu dönüyorlar ama...

Rock'n Coke'un Soundwave treninde çalacaklar, Olympos'a niyet Hezarfen'e kısmet derseniz gidersiniz.

Olympos'taki eviniz Kadir'in Ağaç Evleri
Peki nerede kalacaksınız?.. Nereyi seçerseniz seçin ağaç evlerde uyayacaksınız, onu bilin de... Woodpecker, Türkmen Pansiyon ve Kadir'in Yeri en bilinenleri.

Kadir'in Yeri daha çok üniversiteli gençlerin buluşma adresi. Doğrusunu söylemek gerekirse beni de en çok cezbedeni burası. Asırlık çam ağaçları düşünün, üzerlerinde ahşap evler. Her biri ayrı bir konseptte. Yan taraftaki klimalar doğallığın köküne kibrit suyu ekse de... Antalya'nın sıcağı buna mecbur ediyor işte. Hoş Kemer ve Olympos'un havası daha bir yaşanası. Boğmuyor öyle.

Diyelim ki burada kalmadınız, yine de gitmelisiniz bir gece. Hangar denen bir bölümü var. Yemekler burada yeniyor. Açık büfe ama askeri usul... Karavana misali, kocaman tepsilerde. Bol kepçeden koyuyor çalışanlar. Bilmediğiniz hiçbir lezzet yok, ekmeğimizi suyuna bandırdığımız Türk yemekleri hepsi de... Dileyen bir köşede kitabını okuyor, dileyen tavla oynuyor, gençler play station'ın önünden kalkmıyor, benimki gibi maç delileri de televizyonun olduğu alt kata konuşlanıyor. Galatasaraylı Kadir Ağabey Fener maçlarını izlettirmese de... (Digitürk bozuldu deyip
çekiveriyormuş fişi, Allah'tan cumartesi akşamı işkence etmedi, "Yürü be Samsun" tezahüratıyla yetindi.) Yemekten sonra bahçede ateş yakılıyor. Gitarlar çalınıyor, şarkılar söyleniyor, yıldız kaydırılıyor, hiç tanışmayanlar kırk yıllık dost olup çıkıyor. Saatler gece yarısını gösterdiğinde ise Bull Bar'a akıyor gece, tatilcilerin deyimiyle Öküz Bar'a... Sanat galerisini andıran bir dekorasyonu var buranın da...

Diyorlar ki, Antalya'nın 5 yıldızlı otelleri bile müşterilerini eğlendirmeye buraya getiriyor. Ben söyleyeyim de...

Kadirin Yeri: (0242) 892 18 50
Woodpecker: (0242) 892 13 83

Burası Bodrum olmaz
Drew tavsiyelerine bir nebze güvenirseniz Olympos'u mutlaka görmelisiniz. Yaz bitiyor demeyin, şimdi en güzel zamanı tatilin. Üstelik pansiyonları oda+kahvaltı+akşam yemeği 25 YTL hemen her yerde. 'Gönlümün tatil beldesi Fethiye'ye benzettim burayı ben. Gönlümün bir yarısı da artık burada, biline. Görenler "İki üç yıla kalmaz bozarlar burayı da" deseler de kanmayın siz o içi fesatlara. Yabancının bol olduğu yer kolay bozulmaz. (Bkz: Hisarönü, Bkz: Kalkan) Eller havaya eğlencesi yok ki burada. Baldır bacak gezinen manken bozmaları da... İnek yalamış saçlı playboyların cirit atmadığı yerde zaten bir bozgun olmaz. Eh, beş yıldızlı tesisin olmadığı yere de playboy uğramaz. Korkmasın yani kimse, Olympos bir Bodrum olmaz!..

Ebru Drew
31.08.2005

[Cemal Erzengin]

Değerli yatırımcılar,borsanın rekorlar kırması ile bazı ekonomi yazarları çeşitli nedenlerle balondan bahsetmekte ve yatırımcıları ürkütmektedir.

Devamlı yazdığım gibi, dünya finans piyasasında borsaların pahalı olup olmadığına dair en önemli kriter, şirketlerin piyasa değerinin defter değeri karşısındaki durumudur.

Türkiye için AB prespektifi içinde 3-4 katsayılı pd/dd oranı normaldir ve pahalı değildir.Bu nedenle yatırımcıların rahat olmaları gereksiz kar realizasyonlarına gitmemeleri tavsiye edilir.

Borsaya hakim hissedarların borsa operasyonlarını sonlandırması tahta sahibinin kararı ile değildir.Böyle bir görüş ufuksuzluk ve bilgisizliğin delilidir.Borsanın sonlanmasına ekonomik koşullar karar verir.Eğer her şey yolunda iken bir tahta sahibi hisseden çıkmak isterse,hemen bir başkası doldurur.

[alekss]

[QUOTE=Cemal Erzengin]Değerli yatırımcılar,borsanın rekorlar kırması ile bazı ekonomi yazarları çeşitli nedenlerle balondan bahsetmekte ve yatırımcıları ürkütmektedir.





hatta hocam bazen imkb 10 veya 30 cok pirimli artık prim yapmamış kagıtlara
gecmenin zamanı geldi gibi laflar edilmekte aracı kurumum bana 2 senedir tuttugum DOHOL , İŞ C ve SABANCI yı satıp

ALCATEL ve NETAS sadece uzun vadeli grafiklerini gostererek ''abi şuna bak ikiside hic prim yapmamış cok ucuz '' olduklarından bahsetti (sadece grafiksel ucuzluktan bahsetti )
ben ise bu kagıtların pd/dd rinden bahsetmesini istedim bu fiyatları şu an islem
gordügü fiyatları 5,50 ve 32,50 fiyatlarını hak edipetmedigini sordum dogru dürüstcevap alamadım
bu aracı kurum kardeşime 2 sene once bu kagıtları aldırıp endeks % 200 para kazandırırken ALCATEL ve NETAS tan para kaybettiler

piyasada cahil , aptal ve kötü niyetli o kadar uzman varki anlatamam

sayın hocam ALCATEL ve NETAS hisselerinin temel analizi hakkında bir şeyler yazarsanız sevinirim 2 senedir elinde bu hisseleri tasıyan kardesim daha cok sevinir ;)

[dent]

Sn.Erzengin,
Yazınızı okudum,elinize sağlık.
Sn.Arman beye danıştım ama mümkün olmadığını yazdı.mümkünse uçak hisse senedini yorumlayabilirmisiniz.düşüşte duyarlı,çıkışta tepkisiz..
Saygılar...

[Cemal Erzengin]

Sn.Dent,fiyatı olan her finansal ürünün teknik ve temel analizi yapılabilir,bu ürün spekülatif bir hisse olsa dahi.Uçak'ın son mali tablolarından,

Kar/Zarar 6.927.114 -
Satışlar 63.874.798 -
Öz Serm. 62.291.247
Sermaye 34.200.000

5.40 x 34.200.000 / 62.291.247 = 3 pd/dd çıkmakta,bu durumda Türkiye koşullarında bu hisse değerini bulmuş demektir.Eğer buna rağmen hissenin orta ve uzun vadeli göstergelerinde bir yukarı hareket başlamışsa,bunun nedenlerini araştırmak gerek,eğer şirkette çok önemli bir beklenti yoksa,spekülatif bir hareketin başlamak üzere olduğuna inanmanız gerekir,bu spekülatif hareketin ardına düşmek sizin iradenize bağlıdır.

Fiyatı doymuş bir hisseye yatırım rasyonel bir yatırım değildir.

Saygılar.

[Cemal Erzengin]

[QUOTE=Cemal Erzengin]Değerli yatırımcılar,borsanın rekorlar kırması ile bazı ekonomi yazarları çeşitli nedenlerle balondan bahsetmekte ve yatırımcıları ürkütmektedir.

hatta hocam bazen imkb 10 veya 30 cok pirimli artık prim yapmamış kagıtlara
gecmenin zamanı geldi gibi laflar edilmekte aracı kurumum bana 2 senedir tuttugum DOHOL , İŞ C ve SABANCI yı satıp

ALCATEL ve NETAS sadece uzun vadeli grafiklerini gostererek ''abi şuna bak ikiside hic prim yapmamış cok ucuz '' olduklarından bahsetti (sadece grafiksel ucuzluktan bahsetti )
ben ise bu kagıtların pd/dd rinden bahsetmesini istedim bu fiyatları şu an islem
gordügü fiyatları 5,50 ve 32,50 fiyatlarını hak edipetmedigini sordum dogru dürüstcevap alamadım
bu aracı kurum kardeşime 2 sene once bu kagıtları aldırıp endeks % 200 para kazandırırken ALCATEL ve NETAS tan para kaybettiler

piyasada cahil , aptal ve kötü niyetli o kadar uzman varki anlatamam

sayın hocam ALCATEL ve NETAS hisselerinin temel analizi hakkında bir şeyler yazarsanız sevinirim 2 senedir elinde bu hisseleri tasıyan kardesim daha cok sevinir ;)

Sn.alekss,endeks yükselirken,endeksi en çok etkileyen hisseler daha hızlı yükselir,diğerleri arkadan gelir.Netaş'ın mali tablolarında bir sorun yok,hisse yatay seyir içinde ve gerçekten ucuz.Bu halde hissenin toplanma aşamasında olduğunu düşünebiliriz.Harketin başladığını teknik göstergeler haber verecektir.Kartonsan uzun bir süre 20 binde yatay hareket etti ve hisse toplandıktan sonra hızla yukarı hareket etti,hisseyi takip eden bir arkadaşım önemli paralar kazandı.

Alcatel'in finansal durumu pek parlak değil,hisse teknik açıdanda parelel bir durum gösteriyor.

Sizin Dohol,İşc ve Sabancı pozisyonlarınızı korumanız en mantıklısı.
Uzun vadeli yatırımcıların derinliği olan önemli hisselerde pozisyon alması doğrudur.

Saygılar.

[Cemal Erzengin]

Bugün Bursa'dan Antalya'ya hareket ettik ve yoldan gerisin geriye döndük.
Vatan hainleri yine sahneye çıktı ve Türk ulusunu tahrik ediyorlar.Bunların acelesi var,Çünkü Ab ortamı ile beraber refah tüm Türkiye'ye dağıldığında yok olacaklarını çok iyi biliyorlar.

Tahriklere kapılmayalım ve sabır edelim.

[bourbon]

Sevgili Cemal Hocam,su dogol po isc ucgeninde son satinalmadan sonra yorumunuz nedir genel olarak.Tesekkurler.

[Cemal Erzengin]

Sn.bourbon,Doğan'ın Petrol Ofisi'nin değerini en üst seviyeye çıkaracağından emin olunuz.Belkide bir süre sonra PO Doğan'ın amiral gemisi olacaktır.

[serdar72]

Sn.bourbon,Doğan'ın Petrol Ofisi'nin değerini en üst seviyeye çıkaracağından emin olunuz.Belkide bir süre sonra PO Doğan'ın amiral gemisi olacaktır.


eğer po tüpraşı alamaz ise borç suz ve iyi bir şirket haline gelecek doğanda iyi görünmesini isterse ellem keyfini bende yok fakat duruma göre alınabilir.

[Cemal Erzengin]

PO madeni yağ üretiminde lider bir kuruluş.Rafinerler gibi petrol türevi üretim yapan şirketler de ön plana çıktı.

[serdar72]

PO madeni yağ üretiminde lider bir kuruluş.Rafinerler gibi petrol türevi üretim yapan şirketler de ön plana çıktı.


sayın cemal hocam bugün size pörtföy oluştur deseler hangilerini sepete koyardınız.

[Cemal Erzengin]

Doğan Dışbank'ıda İş Bankasından almıştı,tarih tekerrür edecek galiba.
Neyse arkadaşlar hepinize iyi geceler,bol kazançlar.

[Cemal Erzengin]

sayın cemal hocam bugün size pörtföy oluştur deseler hangilerini sepete koyardınız.

Sn.serdar72,tariflerim ve tanımlamalarım çok açık,ama hisse ismi telefuz etmek yasal değil.Saygılar.

[sadikdal]

sayın cemal bey,bir kagıtın takasının 5 aracı kurumca kapatılmasını karlılıgının ıyı olmasına ragmen aşırı pirimli olmamasını nasıl degerlendirirsiniz.selamlar...

[Cemal Erzengin]

sayın cemal bey,bir kagıtın takasının 5 aracı kurumca kapatılmasını karlılıgının ıyı olmasına ragmen aşırı pirimli olmamasını nasıl degerlendirirsiniz.selamlar...

Snçsadıkdal,bir kağıdın 5 aracı kurumda toplanması zahiri olabilir,yani takaslar gerçek pozisyonları hiç bir zaman göstermez.Bu nedenle takaslara bakılarak bir değerlendirme yapmak yanlış olabilir.Forumda yazılanlardan takas konusunun fazla abartıldığını sanıyorum,bir hissenin yükseliş habercisi sadece ve sadece teknik sinyallerdir.

Bir hissenin sadece karlılığının iyi olması tek başına yükseliş nedeni değildir.

Bende selamlarım.

[dent]

ellrinize sağlık sn.Erzengin hocam...
Olaybudur,bukadar basit...insanları memnun etmekte ,kırmakta çok basitmiş
bir kez daha görmüş olduk...
Tekrar teşekkür ederim...
Saygılar...
Sn.Dent,fiyatı olan her finansal ürünün teknik ve temel analizi yapılabilir,bu ürün spekülatif bir hisse olsa dahi.Uçak'ın son mali tablolarından,

Kar/Zarar 6.927.114 -
Satışlar 63.874.798 -
Öz Serm. 62.291.247
Sermaye 34.200.000

5.40 x 34.200.000 / 62.291.247 = 3 pd/dd çıkmakta,bu durumda Türkiye koşullarında bu hisse değerini bulmuş demektir.Eğer buna rağmen hissenin orta ve uzun vadeli göstergelerinde bir yukarı hareket başlamışsa,bunun nedenlerini araştırmak gerek,eğer şirkette çok önemli bir beklenti yoksa,spekülatif bir hareketin başlamak üzere olduğuna inanmanız gerekir,bu spekülatif hareketin ardına düşmek sizin iradenize bağlıdır.

Fiyatı doymuş bir hisseye yatırım rasyonel bir yatırım değildir.

Saygılar.

[Ballıkcı]

Sayın Cemal Hocam Ülkerle ilgili fikirlerinizi öğrenebilirmiyiz. Şimdiden teşekkür ederim.

[Cemal Erzengin]

Sayın Cemal Hocam Ülkerle ilgili fikirlerinizi öğrenebilirmiyiz. Şimdiden teşekkür ederim.

Ülker Raporu;

Ülker’in son mali verileri ve işlem fiyatları nazara alındığında imkb100 endeksi ile bire bir uyumlu olduğu görülmekte ,yani ne pahalı nede ucuzdur.

Şirketin finansal açıdan önemli bir sorunu olmamakla birlikte finansal borçların yüksekliği dikkat çekmektedir. (-)

30.5.2005

Kar 13.075.737
Satışlar 372.047.774
Öz Sermaye 498.649.880 (30.6.2004 öz sermayesi 438.939.744),Bir yıllık sürede öz kaynaklarda 60.000.000 ytl.artış vardır. (+)
Nominal Sermaye 238.700.000

4.04 x 238.700.000 / 498.949.880 = 1.9 pd/dd (+ -)

Teknik Durum;

Genel Durum;Hisse yatay trend içinde. (+-)

Hisse uzun vadeli göstergeler açısından negatif bölgede, (-)
Kısa ve orta vadeli göstergeler açısından henüz al sinyali oluşmamakla birlikte,yeterli hisse işlem hacmi ile birlikte 4.08 üzerinde kapatırsa kısa ve orta vade açısından al sinyali oluşacaktır. (+-)

[Cemal Erzengin]

Sayın Erzengin,degerli yorumlariniz icin icten tesekkurler...
ve icten bir soru:
sizce bu ulkede yarin birisi evladiyelik bir hisse almak istese,
tum temel analizlerinizin isiginda
tavsiyeniz sektor ve hisse olarak hangisi olurdu?
simdiden tesekkurler... H@voc
---------------------------------------------
6 Eylül Salı, 22:50
Sn.H@voc, borsada evladiyelik bir hisse almak doğru değildir.Finansal ürünler uzun vadede bir trende göre hareket eder,her hisse senedinin bir yükseliş ve düşüş aralığı vardır.Bir yatırımcının bir hisse senedini yükseliş trendinde taşıması ve düşüş trendinde taşımaması gerekir.

Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız,aldığınız hissenin 100 günlük hareketli ortalamaları sizin için bir rehberdir.

Bildiğiniz gibi bir hisse önermek yasal değildir.Derinliği olan hisselerde büyük oyuncular temel analize göre yatırım yaptıkları için,yükseliş trendine giren bir hisseyi olumlu olarak anlayabilirsiniz.

Eğer kendiniz bizzat temel analiz yapmak isterseniz;şirketin son iki yılının 3 er aylık satışlarını,öz sermayelerini,net karlarını,borçlarını ve işletme sermayelerini alt alta yazın ve satışlardaki,öz kaynaklardaki ve işletme sermayesindeki, net kardaki artışları, ve borçlardaki (yatırımlar mahsup ederek) trendi takip ediniz.Mutlaka olumlu veya olumsuz bir kanaatiniz olacaktır.

Fırsat bulabilirsem normal bir yatırımcının temel ve teknik analizi nasıl yapacağına ilişkin basit ,fakat çok güvenli bir sistemi açıklayan çok önemli bir yazı hazırlayacağım.

Saygılarımla.Cemal Erzengin

[KARAHAN]

işte bu yüzden bas bas bagırıyoruz...

başka hissenet yok diye...

emeklerinize saglık sn.CEMAL ERZENGİN

[Türkiyeli]

Sayın Cemal Erzengin,
Bizlere daha değişik perspektiften baktırarak keşfedilmiş ama bizim fark etmediğim yeni ufuklar açıyorsunuz. Emek vererek bizlere ulaştırdığınız bilgiler için ne kadar teşekkür etsek azdır. Saygılarımla...

[dent]

elinize,emeğinize sağlık Sn.,Erzengin... :bravo:

[Cemal Erzengin]

Başta Karahan,Türkiyeli ve dent olmak üzere tüm arkadaşlara teşekkür ederim.

Ana sayfada yazdığım yazıların bir çoğu başka sitelerde de yayınlanıyor.Ancak bu yazılarımı iktibas edenlerin Hisse.net sitesini kaynak göstermesini ve ismimle yayınlanmasını rica edeceğim.

[trakyalı]

Sayın Erzengin,degerli yorumlariniz icin icten tesekkurler...
ve icten bir soru:
sizce bu ulkede yarin birisi evladiyelik bir hisse almak istese,
tum temel analizlerinizin isiginda
tavsiyeniz sektor ve hisse olarak hangisi olurdu?
simdiden tesekkurler... H@voc
---------------------------------------------
6 Eylül Salı, 22:50
Sn.H@voc, borsada evladiyelik bir hisse almak doğru değildir.Finansal ürünler uzun vadede bir trende göre hareket eder,her hisse senedinin bir yükseliş ve düşüş aralığı vardır.Bir yatırımcının bir hisse senedini yükseliş trendinde taşıması ve düşüş trendinde taşımaması gerekir.

Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız,aldığınız hissenin 100 günlük hareketli ortalamaları sizin için bir rehberdir.

Bildiğiniz gibi bir hisse önermek yasal değildir.Derinliği olan hisselerde büyük oyuncular temel analize göre yatırım yaptıkları için,yükseliş trendine giren bir hisseyi olumlu olarak anlayabilirsiniz.

Eğer kendiniz bizzat temel analiz yapmak isterseniz;şirketin son iki yılının 3 er aylık satışlarını,öz sermayelerini,net karlarını,borçlarını ve işletme sermayelerini alt alta yazın ve satışlardaki,öz kaynaklardaki ve işletme sermayesindeki, net kardaki artışları, ve borçlardaki (yatırımlar mahsup ederek) trendi takip ediniz.Mutlaka olumlu veya olumsuz bir kanaatiniz olacaktır.

Fırsat bulabilirsem normal bir yatırımcının temel ve teknik analizi nasıl yapacağına ilişkin basit ,fakat çok güvenli bir sistemi açıklayan çok önemli bir yazı hazırlayacağım.

Saygılarımla.Cemal Erzengin
Çok teşekkür ederim.
Yazılarınızın takipçisiyim.
Temel ve teknik analiz nasıl yapılır hakkındaki yazınızı sabırsızlıkla bekleyeceğim.

[Cemal Erzengin]

Net Holding'in 31.3.2005 mali tablolarına göre;

PD / DD Oranı;

338.442.000 x 0.38 / 27.182.735 = 4.7 dir. (-) Bu sonuç hissenin temel analiz açısından aşırı pahalı olduğunu ortaya koymaktadır.

Teknik Durum:

Genel trend;Negatif

Kısa vade açısından :Negatif
Orta Vade açısından :Negatif
Uzun vade açısından:Negatif

[Cemal Erzengin]

Bende teşekkür ederim Sn.Trakyalı,güvenli bir teknik analiz sistemi ana sayfanın sağ köşesinde hergün güncelleşmektedir.

Teknik analiz üzerine bir yazıyı sanırım hafta sonu hazırlarım.

[Acheron]

sn cemal erzen gin bütün hisseleri kapsıyan kendime bir teknik analiz programı yaptım. En çok merak ettiğim ana sayfadaki kırmızı çizginin tavan ağırlıklı ağırlıklı ortalama olup olmadığı...Eğer yanlışsa formülünü verebilir misiniz.

[Cemal Erzengin]

sn cemal erzen gin bütün hisseleri kapsıyan kendime bir teknik analiz programı yaptım. En çok merak ettiğim ana sayfadaki kırmızı çizginin tavan ağırlıklı ağırlıklı ortalama olup olmadığı...Eğer yanlışsa formülünü verebilir misiniz.

Sn.Giz,ana sayfadaki kırmızı çizgi sanırım endeksin 21 günlük basit hareketli ortalamasıdır.

Yatırımcıların gücünü fiyatlardan,hacimden ve fiyat trendlerden almayan analiz yöntemlerine itibar etmemeleri gerekir.

Hisseye talep varsa zaten hisse fiyatları yükselmektedir.Bu nedenle gücünü fiyat hareketlerinden almayan subjektif bir yönteme güvenmek,iktisat biliminin arz talep kanununu inkar etmek demektir.

[cbaykus]

Syn hocam;

Kardemirler hakkında bilgi ve görüşlerinizi

rica etsem.

cbaykus

[trakyalı]

Sn ERZENGİN pkart ile ilgili bir çalışma yapabilirmisiniz.
Bu kaatta beklentim var.
Aylık 3.10 yıllık 4.74 yapmış.
Akıllı kart uygulaması bütün kurumlarda başladı kartlar 1 sene içinde verilecekmiş.
Bunları sanırım pkart verir.
Bu da satışı yükseltir diyorum.
Ne dersiniz.
Saygı ve sevgilerimle.

[Cemal Erzengin]

Syn hocam;

Kardemirler hakkında bilgi ve görüşlerinizi

rica etsem.

cbaykus

Kardemir D

2005-3 mali tablolara göre;

Hissenin pd/dd oranı , 206.771.813 x 0.50 / 334.944.374 = 0.31’dir.

Bu oran hissenin aşırı ucuz olduğunu göstermektedir.Şirketin finansal verilerinde herhangi bir olumsuzluk yoktur. (+)

Teknik görüntü;

Genel Trend; Hisse haftalık göstergelerde pozitif bölgede.

Hisse 0.50 ve 0.52 aralığını yüksek işlem hacmi ile geçerse,kısa,orta ve uzun vadeli yeni ve sert bir çıkış dalgası başlayabilir. ( - )

[okanerdo]

Hocam mümkünse bağfaş hakkında yorum alabilirmiyim?

[oracle]

Kardemir D

2005-3 mali tablolara göre;

Hissenin pd/dd oranı , 206.771.813 x 0.50 / 334.944.374 = 0.31’dir.

Bu oran hissenin aşırı ucuz olduğunu göstermektedir.Şirketin finansal verilerinde herhangi bir olumsuzluk yoktur. (+)

Teknik görüntü;

Genel Trend; Hisse haftalık göstergelerde pozitif bölgede.

Hisse 0.50 ve 0.52 aralığını yüksek işlem hacmi ile geçerse,kısa,orta ve uzun vadeli yeni ve sert bir çıkış dalgası başlayabilir. ( - )

Yanılıyorsunuz Sn.Erzengin,

Hisselerin(A+B+D) şu anda toplam PD 351.949.578 YTL, yani PD/DD 1.05

Sizin hesabınızla PD 103.4 (206.771.813 x 0.50) Milyon YTL denk geliyor ki, sadece A grubunun PD dahi şu anda ondan daha fazla(109 Milyon YTL).

Saygılarımla ;)