|
|
|
Trakya Cam'dan Borsa'ya gönderilen açıklamada, Bulgaristan'daki kurulacağı daha önce duyurulan düz cam fabrikasının temelinin önümüzdeki ay içerisinde atılacağı bildirildi.
Targovishte kentindeki fabrika yıllık 200 bin ton kapasiteli olacak ve yaklaşık 100 milyon dolar yatırımla kurulacak.
Fabrikanın arsası ile ilgili Bulgaristan hükümetinden arazi tahsisi alınırken, tapu işlemleri da tamamlandı. Tahsis edilen aynı arazi içine yıllık 53 bin ton kapasiteli ve yaklaşık 60 milyon dolar yatırım değeri bulunan Cam Ev Eşyası Fabrikası da kurulacak.
24.08.2004 11:21
***TRKCM*** Trakya Cam Sanayii A.S. ile ilgili olarak T.
Garanti Bankasi'ndan gelen yazi asagiya cikarilmistir. 23
Agustos 2004 tarihi itibariyle bankamiz musterilerinden Glaverbel
SA hesabinda 11.421.338.905 adet Trakya Cam hisse senedi bulunmakta
oldugunu beyan ederiz. (Sirket odenmis sermayesinin yaklasik
%5,02'sine tekabul etmektedir.) ***TRKCM***
Trakya Cam Sanayii A.s.`nden Gelen Yazi; Ilgi:
25.06.2004 Tarihli Ozel Durum Aciklamamiza Ek Aciklama.
Ilgi Ozel Durum Aciklamamizda Belirtilen Bulgaristan Projesi Kapsaminda
Yapilmasi Ongorulen Duzcam, Cam Isleme Ve Cam Ev Esyasi Yatirimlarinin
Finansmaninda Kullanilmak Uzere Bulgaristan/sofya`da Ilgili Taraflarin
Katilimiyla Imzalanan Kredi Sozlesmesi 22 Eylul 2004 Tarihinde Asagidaki
Sekilde Revize Edilmistir.
Alinan Krediyle Ilgili Ozet Bilgiler Soyledir:
Borclu Sirket : Trakya Glass Bulgaria Ead
Kullanilacak Kredi Tutari: 100 Milyon $
Esdegeri Krediyi Saglayan Kurumlar: 35 Milyon $ Ifc, 65 Milyon $ Ise Ifc
Onderliginde Uluslarasi Bankalarin Katilimiyla Olusan Sendikasyon
Kredinin Geri Odeme Suresi: 2,5 Yili Geri Odemesiz 6/8 Yil Arasi
Trakya Cam Sanayii A.s. Kredinin 70 Milyon $`lik Kismina Mustereken Ve
Muteselsilen Garantor Olmustur.
-imkb-
|
Türkiye'deki tek düz cam üreticisi olan Trakya Cam 2004 yılının ilk yarısını, beklentilere paralel olarak 19.13 mn $ net kar ile kapatmıştır. Bu dönemde Trakya Cam'ın vergi oranı, ertelenmiş vergi giderlerinin 12.8 mn $ olmasından dolayı, %48 gibi yüksek bir oran olmuştur. Şirket 1Y04'te, %28'i ihracat gelirlerinden olmak üzere, 156 mn $ satış geliri elde etmiştir.
2004 yılında gerek otomotiv üretiminde beklenen büyüme, gerekse ertelenmiş talep neticesinde inşaat sektöründeki canlanmanın Trakya Cam'ın satışlarına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Satışlarının maliyeti beklentilerimizden daha az yükselen Trakya Cam bu dönemde 54 mn $ brüt kar elde ederken, 1Ç04'te %28 olan brüt kar marjı da 1Y04'te %35 oranına yükselmiştir. Faaliyet giderlerininde beklentimizin altında artmasına bağlı olarak Trakya Cam 29.2 mn $ faaliyet karı elde ederken, 1Ç04'te %8 olan faaliyet kar marjını da 1Y04'te %19'a yükseltmiştir.
Şirket Bulgaristan'da 160 mn ABD$'lık düzcam ve cam ev eşyası fabrikaları için yatırım yapmıştır. Bu yatırımlar neticesi 2006 yılından itibaren senelik 100 mn ABD$ ciro hedeflenmektedir. Bununla birlikte 2004 yılında hafif bir canlanma gösteren inşaat sektörünün 2005 yılında büyümesine devam etmesini beklemekteyiz. İnşaat sektöründeki canlılık Trakya Cam'ın 2005yılındaki mali performansını olumlu etkileyecektir.
Trakya Cam için İndirgenmiş Nakit Akımı analiz sonucunda bulduğumuz hedef piyasa değeri 730 mn ABD$'ıdır. Mevcut piyasa değeri ile Trakya Cam hedef piyasa değerimize göre 28% oranında artış potansiyeli taşımaktadır.
Teknik Analiz
Geçtiğimiz hafta içinde 3.880 direncini deneyen ancak yukarı kırmayı başaramayan hisse senedi artan satış baskısıyla ortalamalarını aşağı kırdı. Düşüşle birlikte işlem hacminin de gerilemesi olumludur. 3.600 kısa vadeli stop loss seviyesi olmak üzere desteğe gerilemelerde alım yapılabilir. 3.720 ve 3.880 kısa vadeli direnç seviyeleridir.
paragaranti.com
Trakya Cam Mersin fabrikası bünyesinde buzlucam deneme üretimine 15.12.2004 tarihinde başlanacaktır. Fabrikanın kapasitesi 45.000 ton'dur.
Trakya Cam gibi bir kagida forum ne kadar da ilgisiz .. Ben 9 aylık bilançoyu olumlu buldum .. son çeyrekte 35 trilyonun üzerinde kar var ..temel olarak en iyilerden biri .. görüşleriniz ?
Ata'nın tavsiyesini aşağıya kopyalıyorum:
Araştırma Bölümümüzün Tavsiyesi
13/12/2004 - Trakya Cam Araştırma Tavsiyesi :
Trakya Cam, enflasyona göre düzeltilmiş UFRS konsolide mali tablolarına göre 9A04’te, Ata tahmini olan 36 mn $’ın %18 üzerinde ve piyasa beklentisi olan 35 mn $’ın %22 üzerinde, 42.54 mn $ net kar açıklamıştır. Bu kar rakamı şirketin ilk yarıyıldaki 19.13 mn $ net karının %122 üzerinde gerçekleşmiş bir rakamdır.
Trakya Cam Hollanda'da faaliyet gösteren yatırım ve finansman şirketi Trakya Cam Yatırım'la ve Bulgaristan'da faaliyet gösteren Trakya Glass Bulgaria ile %100 konsolidasyon yöntemiyle konsolide edilmiştir. Çayırova Cam ve Camiş Elektrik'le ise sermaye yöntemiyle konsolide edilmiştir.
Şirketin 9 aylık kümülatif satışları ilk yarıyıldaki toplam satışlarına göre %66’lık bir artış göstererek 259.12 mn $’a ulaşmıştır. İhracatların toplam satışlar içerisindeki payı %26 olarak gerçekleşmiştir. Bu oran 1Y04’te %28 dolaylarında idi.
Trakya Cam'ın kar marjlarındaki iyileşme 3. çeyrekte de devam etmiştir. Şirketin 9M04’te brüt kar marjı 1Y04’teki %35’lik orandan %36’ya, AVFÖK marjı %30’dan %32’ye ve net kar marjı %12’den %16 seviyelerine yükselmiştir. Şirketin 2004 yılı sonunda da mevcut kar marjı oranlarını koruyacağını tahmin ediyoruz.
İstikrarlı seyreden makroekonomik ortam ve konut kredileriyle otomobil kredilerine verilen faiz oranlarındaki düşüş sonucu iyileşen inşaat ve otomotiv sektörleri, Trakya Cam’ın faaliyet marjları üzerindeki iyileşmede en büyük paya sahip iki sektördür. Şirketin faaliyet marjı 6A04’teki %19’luk orandan %22’ye ulaşmıştır.
Bulgaristan'da üretim maliyetlerinin Türkiye'den hemen hemen %25 daha düşük olması ve buradaki tesisin gelirlerinin 5 yıl boyunca vergiden muaf olacak olması sebebiyle, 2005 yılı ve daha sonrasında şirketin kar marjlarında %1-%2 artış görmeyi bekliyoruz.
Şirketin ertelenmiş vergi yükümlülükleri de dahil olmak üzere ayırdığı vergi karşılığında 17.54 mn $’dan 26.58 mn $’a büyük bir artış görülmekteyse de, bu şirketin karına büyük ölçüde etki etmemiştir. Şirketin parasal 9A04'teki parasal kazancı 12.44 mn $ olarak gerçekleşmiştir. Bu rakam 1Y04'te 8 mn $ idi.
3. çeyrekte Trakya'nın nakit varlıkları finansal borçlarından cok daha büyük bir artış göstermiştir. Bu da şirketin net borç pozisyonunun 16.5 mn $'dan 0.9 mn $'a gerilemesine neden olmuştur.
Mevcut piyasa değeri 549 mn $'la Trakya Cam hedef piyasa değerimiz 900 mn $'a göre %39'luk etkileyici bir iskonto ile işlem görmektedir. Şirket için "AL" olan önerimizi koruyoruz.
Geçmiş Tavsiyelerimiz :
Tavsiye
Değişim Tarihi Tavsiyemiz
13.12.2004 Al
14.06.2004 Al
16.04.2004 Al
03.11.2003 Al
18.08.2003 Al
05.05.2003 Al
13.03.2003 Al
04.11.2002 AL
12.08.2002 AL
08.07.2002 AL
05.07.2002 AL
30.04.2002 AL
20.03.2002 AL
globalin hergun satislari var. onlar biterse yukselis baslayabilir. pasabahce halka arzi gundeme gelirse sise ile beraber guzel yukari yapar. ama suanda oyle birsey henuz yok.
Gönderi Kuralları
