Originally Posted by
mjraa
ANADOLU YATIRIM – Banvit (BANVT) Analist Toplantısı Notları – 26.08.2016
Tasarruf tedbirleri sayesinde 7 çeyrek dönemlik zararın ardından kara geçildi. Peki sürdürülebilir olacak mı?
Şirketin uygulamakta olduğu tasarruf tedbirlerinin net etkisi yılın ikinci çeyreğinde görüldü. Yılın tamamında 82 mn TL’lik bir tasarruf hedefleyen Banvit, yılın ilk yarısında hedeflenenin üzerinde 33,8 mn TL’lik tasarruf sağlamıştır (Hedef 20,8 mn TL). Tasarruf tedbirlerinin büyük kısmı üretim tarafında olmakla birlikte, en önemli tasarrufun yetiştirici ödemelerinin sektör seviyelerine getirilmesi ile sağlandığı belirtilmiştir. Ayrıca şirket yılın ilk yarısında sağlanan tasarrufların %25’inin tek seferlik, %75’inin ise devamlılık seyredecek tedbirler olduğunu açıklamıştır.
Bu tedbirlerin sonucu olarak SMM/Ciro oranı %77’ye gerilerken (1Ç16: %86, 2Ç15: %88), brüt kar yıllık bazda %87 oranında artışla 119 mn TL’ye ulaşmış ve brüt kar marjı ise 10,9 puanlık artışla %23’e yükselmiştir. Faaliyet giderlerindeki azalışın da etkisiyle FAVÖK rakamı yıllık bazda %167 oranında artışla 90,7 mn TL’ye çıkmış, FAVÖK marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 11,1 puanlık artışla %17,4’e ulaşmıştır.
Böylelikle şirket 7 çeyrek dönemlik zararın üzerinde ilk defa yılın ikinci çeyreğinde 43,1 mn TL tutarında kar açıklamıştır. Başarılı finansal performansın sürdürülebilirliğinde tavuk fiyatları belirleyici unsur olmaya devam edecektir.
İkinci çeyrekte ürün fiyatlarında yükseliş yaşandı. Satışların içinde %56’lık paya sahip tavuk fiyatlarındaki yükseliş yılın ikinci çeyreğinde devam etti. 1Ç16’da 5,15 TL/kg olan tavuk fiyatları 2Ç16’da 5,67 TL/kg’a yükselmiştir. Temmuz ayının da fiyatlar açışında iyi geçtiğini belirten şirket yetkilileri Ağustos ayında kg başı fiyatların 5,30 TL civarına gerilediği ifade etmişlerdir. Fiyatların yılın kalanında toplanmaması halinde yılsonu hedeflerinden sapmalar yaşanması beklenmektedir.
Ortaklık görüşmeleri sürüyor… Şirket yetkilileri ortaklık için potansiyel yatırımcı gruplarıyla görüşmelerin devam ettiğini ifade etmişlerdir.
2016 yıl sonu beklentileri
Şirket ilk çeyrekte açıkladığı yılsonu beklentilerinde değişikliğe gitmemekle birlikte, 2015 yılında 2 milyar TL ciro elde eden şirket, 2016 yılında cirosunu %9 oranında artırarak 2,2 milyar TL’ye ulaştırmayı hedeflemektedir.
Alınan tasarruf tedbirlerinin sonucu olarak şirket, brüt karını yıllık bazda %77 artırarak 374 mn TL’ye, FAVÖK rakamını ise 300 mn TL’ye çıkarmayı hedeflemektedir. Böylelikle brüt kar marjının 7 puanlık artışla %17,2’ye, FAVÖK marjının ise 8 puanlık artışla %13,8’e çıkması öngörülmektedir.
2015 yılında 99,6 mn TL zarar yazan şirket, 2016 yılında 81,3 mn TL (2016 ilk yarı: 28,4 mn TL) net kar elde etmeyi hedeflemektedir...
Gönderi Kuralları
