Gümüş fiyatları, son aylarda yaşadığı sert değer kaybının ardından yeniden yukarı yönlü hareket etmeye başladı.

Ocak 2026'nın başında ons başına 100 doların üzerine çıkan spot gümüş, takip eden aylarda satış baskısıyla gerileyerek haziran sonunda 55,69 dolar seviyesine kadar indi. Böylece fiyatlar yaklaşık yedi ayın en düşük seviyesini görmüş oldu.

ABD VERİLERİ YÜKSELİŞİ DESTEKLEDİ

Bu haftaki yükselişte ABD'den gelen zayıf ekonomik veriler etkili oldu.

Haziran ayına ilişkin tarım dışı istihdam verisi, piyasanın 110 bin kişilik beklentisine karşılık 57 bin artış gösterdi. Beklentilerin altında kalan veri sonrası ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına ilişkin beklentiler zayıflarken, ABD doları ve Hazine tahvili getirilerindeki düşüş değerli metallere olan talebi artırdı.

ABD'de 4 Temmuz tatili öncesinde işlem hacminin düşük seyretmesi ve algoritmik işlemlerin kısa pozisyon kapama alımlarını tetiklemesi de yükselişi destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

JPMORGAN'DAN GÜMÜŞ TAHMİNİ

JP Morgan Global Research, gümüş fiyatlarının 2026 yılı genelinde ortalama 81 dolar/ons seviyesinde dengelenmesini bekliyor.

Wall Street'teki genel beklenti ise yıl sonuna doğru gümüş fiyatlarının 70 doların üst seviyeleri ile 80 doların düşük seviyeleri arasında işlem görebileceği yönünde.

Uzmanlar, ABD dolarında kalıcı bir zayıflama yaşanması halinde gümüşte yukarı yönlü hareketlerin hız kazanabileceğini değerlendiriyor.

TEKNİK GÖRÜNÜMDE TEMKİNLİ BEKLENTİ

Analistler, haziran ayında 64,50 dolar seviyesindeki önemli teknik desteğin aşağı yönlü kırıldığını hatırlatarak, son yükselişe rağmen fiyatların orta vadeli hareketli ortalamaların üzerine güçlü şekilde yerleşmemesi halinde teknik görünümün kırılgan kalabileceğine dikkat çekiyor.

Kaynak: TradingView

SANAYİ TALEBİNDE KARIŞIK GÖRÜNÜM

Gümüş piyasasında temel dinamikler ise farklı sinyaller veriyor.

Elektrikli araç altyapısı ve yapay zeka donanımlarında artan kullanım nedeniyle fiziki arz açığının üst üste altıncı yıla taşınması fiyatları destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Buna karşın, güneş paneli üreticilerinin maliyetleri düşürmek amacıyla hücre başına kullanılan gümüş miktarını azaltması, sanayi talebi açısından kısa vadede baskı oluşturabilecek gelişmeler arasında değerlendiriliyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜMÜŞTE SATIŞ BASKISI GÜÇLENİYOR

Gümüş fiyatlarında aşağı yönlü baskı devam ediyor. Ons gümüş 59,73 dolar, gram gümüş ise 89,87 lira seviyelerinde işlem görürken, teknik göstergelerde zayıflama dikkat çekiyor.

Analistlere göre 64,50 dolar seviyesindeki kritik desteğin aşağı yönlü kırılması, satış baskısını hızlandıran en önemli gelişmelerden biri oldu. Ocak ayında görülen 121,67 dolarlık tarihi zirvenin ardından ons gümüş yüzde 50'nin üzerinde değer kaybederken, son bir aylık düşüş yaklaşık yüzde 22'ye ulaştı.

GÖZLER KRİTİK DESTEK SEVİYELERİNDE

Piyasalarda ilk önemli teknik hedef olarak 42,16 dolar seviyesindeki 200 haftalık hareketli ortalama öne çıkıyor. Bu bölge, gümüşün son büyük yükseliş hareketi öncesinde işlem gördüğü önemli destek alanı olarak değerlendiriliyor.

Kısa vadede ise yatırımcıların izlemesi gereken en kritik seviye 54,57 dolar olarak gösteriliyor. Analistler, bu seviyenin altında gerçekleşecek haftalık kapanışların satışları hızlandırabileceğini belirtiyor.

Gümüşün ons fiyatı 5 Temmuz TSİ 12.14 itibarıyla yüzde 2,35 yükselişle 62,40 dolar bandında seyrediyor.

YÜZDE 50'LİK YENİ DÜŞÜŞ İHTİMALİ MASADA

Teknik analizlere göre 54,57 dolar desteğinin kalıcı olarak kırılması halinde önce 46 dolar, ardından 28,27 dolar seviyelerine kadar uzanabilecek yeni bir düşüş senaryosu gündeme gelebilir.

Bu seviyeler gerçekleşirse mevcut fiyatlardan yaklaşık yüzde 50'ye varan ek değer kaybı ihtimali oluşabileceği değerlendiriliyor.

GÜMÜŞ NEDEN DÜŞÜYOR?

Uzmanlara göre gümüşteki geri çekilmenin temel nedeni arz-talep dengesinden ziyade küresel makroekonomik gelişmeler.

Hürmüz Boğazı kaynaklı jeopolitik risklerin azalmasıyla güvenli liman talebi zayıflarken, yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini artırması Fed'in yeniden faiz artırabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Piyasaların 2026 yılı içerisinde en az bir faiz artırımını fiyatlamaya başlamasıyla birlikte güçlenen dolar ve yükselen reel faizler, faiz getirisi bulunmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

KURUMLAR BEKLENTİLERİNİ AŞAĞI ÇEKTİ

Bazı uluslararası kurumlar gümüş için 40 dolar seviyelerini gündeme getirirken, daha iyimser senaryolarda yıl sonu beklentileri 90 dolar seviyesine kadar uzanıyor.

Analistlere göre teknik görünümün yeniden güç kazanabilmesi için ons gümüşün önce 67-70 dolar bandını aşması, ardından haftalık kapanışını yeniden 65 doların üzerinde gerçekleştirmesi gerekiyor.

Bu gerçekleşmediği sürece yaşanabilecek yükselişlerin yeni bir boğa piyasasından çok, düşüş trendi içerisindeki tepki hareketleri olarak değerlendirilmesi bekleniyor.

(DÜNYA GAZETESİ)

Bugünkü geri çekilmeyle birlikte Brent petrol, 27 Şubat 2026 tarihinden bu yana en düşük seviyesini test etmiş oldu.

KATAR’DA KRİTİK DİPLOMASİ: RİSK PRİMİ DAĞILIYOR

Petrol fiyatlarındaki gerilemenin en büyük tetikleyicisi, Doha'dan gelen olumlu diplomatik sinyaller oldu.

ABD'li müzakereciler Jared Kushner ve Steve Witkoff’un Katar arabuluculuğunda yürüttüğü dolaylı temasların teknik düzeyde yapıcı ilerlemesi, piyasadaki "arz kesintisi" korkularını büyük oranda yatıştırdı.

Basra Körfezi’ndeki üreticileri küresel pazarlara bağlayan ana damar konumundaki Hürmüz Boğazı'nda tansiyonun düşmesi, daha önce fiyatlara eklenen savaş priminin masadan kalkmasını sağladı.

Hafta sonu yaşanan karşılıklı hamlelerin ardından tanker akışlarında gözlenen kademeli toparlanma, tüccarların kısa vadeli risk iştahını tamamen değiştirdi.

İRAN VE RUSYA’DAN DENİZ ÜSTÜ "ARZ" BOMBARDIMANI

Fiyatları aşağı yönlü baskılayan bir diğer majör unsur ise küresel piyasalara hızla dönen fiziki petrol hacmi oldu. Piyasada "arz kesintisi" endişesinden "arz birikimi" temasına geçişin detayları şu şekilde şekillendi:

• İran İhracatında Rekor: ABD deniz ablukasının esnetilmesi/kaldırılmasının ardından İran'ın deniz yoluyla yaptığı ihracat hacmi 40 milyon varili aşarak alıcılar lehine güçlü bir likidite yarattı.

• Rusya Sevkiyatları Zirvede: Aynı dönemde Rusya'nın deniz yoluyla gerçekleştirdiği petrol sevkiyatları da rekor kırarak küresel deniz üstü stoklarda (envanterde) belirgin bir yığılmaya yol açtı.

Artan bu yoğun envanter ve ek hacimler, diplomatik yumuşamayla birleşince 72 dolarlık dip seviyenin kapısını araladı.

TAHRAN'IN "İDARİ KONTROL" ISRARI TAKİP EDİLİYOR

Petrol piyasasında düşüş trendi netleşmiş olsa da analistler risklerin tamamen sıfırlanmadığı konusunda temkinli.

İran Meclis Başkanı Muhammed Bakır Galibaf ve Tahran yönetiminin, Hürmüz Boğazı üzerinde "denizcilik idari kontrolü ve egemenlik" talebindeki ısrarcı tutumu, diplomatik sürecin sonraki aşamalarında yeni bir gerilim potansiyeli barındırıyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Uzmanlara göre yaklaşık 60 milyon yıl önce oluşan kristal, bugün uluslararası mücevher sektörünün en dikkat çeken doğal taşları arasında gösteriliyor.

DÜNYADA SADECE TÜRKİYE'DE VAR! MUĞLA'DA ÇIKARILIYOR

Takı ve mücevher kalitesindeki şeffaf Diaspor kristalleri yalnızca Muğla'nın Milas, Yatağan ve Kavaklıdere ilçeleri sınırlarında yer alan maden sahalarında çıkarılıyor.

Uzmanlar, yüksek kaliteli rezervin bir tonunun yaklaşık 5 milyon dolar değerinde olduğunu belirtirken, Türkiye'deki toplam rezerv değerinin ise 50 milyar dolar seviyesinde olduğu ifade ediliyor.

RENK DEĞİŞTİRME ÖZELLİĞİYLE ÖNE ÇIKIYOR

Diaspor taşını benzerlerinden ayıran en önemli özellik ise farklı ışık kaynaklarında farklı renkler göstermesi.

Taş, gün ışığında zeytin yeşili tonlarına bürünürken, iç mekanlardaki sarı ışık altında pembe ve kızıl tonlara dönüşebiliyor.

Bu optik özellik, taşın uluslararası mücevher sektöründe büyük ilgi görmesini sağlıyor.

ELMASTAN 10 BİN KAT DAHA NADİR

Uzmanlara göre Diaspor kristali, elmastan yaklaşık 10 bin kat daha nadir bulunuyor.

Taşın değeri; karat ağırlığı, berraklığı, renk geçişi ve işçilik kalitesine göre değişirken, özel tasarım mücevherlerde 100 bin dolara kadar alıcı bulabiliyor.

BİR TONUNUN DEĞERİ 5 MİLYON DOLARI BULUYOR

Uzmanlara göre yüksek kaliteli Diaspor rezervinin bir tonunun yaklaşık 5 milyon dolar, Türkiye'deki toplam rezerv değerinin ise 50 milyar dolar seviyesinde olduğu tahmin ediliyor. Bu özelliğiyle Zultanit, Türkiye'nin ekonomik değeri en yüksek doğal taşları arasında gösteriliyor.

HOLLYWOOD YILDIZLARI DA TERCİH EDİYOR

Milas'tan çıkarılan Diaspor taşı, dünyaca ünlü mücevher tasarımcılarının koleksiyonlarında da yer alıyor.

Taşın kullanıldığı mücevherler Hollywood yıldızları tarafından da tercih ediliyor.

Uzmanlar, Diaspor'un yalnızca değerli bir mücevher taşı değil, aynı zamanda Türkiye'nin doğal kaynakları arasında stratejik öneme sahip nadir bir zenginlik olduğuna dikkat çekiyor.

ZULTANİT ALIRKEN SAHTE ÜRÜN UYARISI

Son yıllarda Zultanit'e olan ilginin artmasıyla birlikte piyasada "laboratuvar üretimi Zultanit" veya "Zultanit camı" adı altında satılan sentetik ürünlerin sayısının da arttığı belirtiliyor.

Uzmanlara göre gerçek Zultanit'i ayırt etmenin en önemli yolu, taşın doğal renk değişimi. Gerçek Zultanit, ışık kaynağına göre yeşil, pembe ve şampanya tonları arasında doğal ve yumuşak geçişler yaparken, sahte ürünlerde renk değişimi daha sert ve yapay bir görünüm sergiliyor.

Uzmanlar, tüketicilerin sertifikası bulunmayan ve kaynağı net olmayan ürünlere karşı dikkatli olmaları gerektiğini belirterek, güvenilir satıcılardan alışveriş yapılmasını tavsiye ediyor.

Morgan Stanley analistleri, söz konusu gelişmelerin küresel petrol piyasasında arz fazlası riskini yeniden öne çıkardığını ifade etti.

2026 TAHMİNİ AŞAĞI ÇEKİLDİ

Banka, fiziki petrol piyasasında referans kabul edilen Dated Brent petrolü için 2026'nın üçüncü ve dördüncü çeyrek tahminlerini düşürdü.

Yeni beklentiye göre Dated Brent'in 2026'nın üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde ortalama 75 dolar/varil seviyesinde işlem görmesi bekleniyor.

Bu revizyon, üçüncü çeyrek tahmininde 15 dolar, dördüncü çeyrek tahmininde ise 5 dolarlık aşağı yönlü güncellemeye işaret etti.

2027 BEKLENTİSİ DE GERİLEDİ

Morgan Stanley, 2027 yılına ilişkin petrol fiyat beklentisini de aşağı yönlü revize etti.

Banka, Dated Brent petrolünün 2027 yılının sonunda 70 dolar/varil seviyesinde olacağını öngördü.

ARZ BASKISI SÜRÜYOR

Analistler, Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların beklenenden daha hızlı normale dönmesinin arz endişelerini azalttığını belirtti.

Bununla birlikte, ABD'nin güçlü petrol üretimi ve ihracatı ile Çin'deki zayıf ithalat talebinin küresel piyasada arz fazlası görünümünü desteklediği vurgulandı.

Morgan Stanley ayrıca vadeli petrol piyasasında kontango yapısının belirginleştiğine ve fiziki fiyat farklarının da zayıflayan piyasa koşullarına işaret ettiğine dikkat çekti.

Bankanın son revizyonu, haziran ayı içerisinde yaptığı önceki fiyat indiriminin ardından petrol piyasasına yönelik ikinci aşağı yönlü güncelleme oldu.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Londra Metal Borsası'nda (LME) üç aylık vadeli bakır kontratları yüzde 0,7 düşüşle ton başına 13.267,50 dolar seviyesine gerilerken, Şanghay piyasasında bakır 13.330 dolar seviyesinde işlem gördü.

FED MESAJLARI BAKIRI BASKILIYOR

Fed yetkililerinin enflasyonla mücadele kapsamında faiz artışlarına açık kapı bırakması, dolar endeksini desteklerken sanayi metalleri üzerinde satış baskısını artırdı.

Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, enflasyonda kısmi iyileşme sinyalleri görülmesine rağmen fiyat baskılarının halen yüksek olduğunu ifade etti.

Öte yandan ABD'de çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) endeksi mayıs ayında yıllık yüzde 4,1 artarak Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

BAKIR HAZİRANI KAYIPLA KAPATMAYA HAZIRLANIYOR

Mayıs ayında tarihi zirveleri test eden bakır fiyatları, haziran ayında yüzde 2'nin üzerinde değer kaybetmeye hazırlanıyor.

Piyasalarda ayrıca Trump yönetiminin rafine bakır ithalatına yönelik olası gümrük vergisi adımları da yakından takip ediliyor.

China-Base Ningbo Group işlemcisi Harry Jiang, güçlü ABD ekonomisinin doların yüksek seviyelerde kalmasını sağlayacağını ve bunun temel metaller üzerindeki baskıyı sürdürebileceğini söyledi.

GOLDMAN SACHS'TAN YENİ BAKIR TAHMİNİ

Kısa vadeli baskıya rağmen Goldman Sachs, bakıra yönelik uzun vadeli beklentisini yukarı yönlü revize etti.

Banka, 2026 yıl sonu bakır fiyatı tahminini 13.735 dolar, 2027 yılı ortalama fiyat beklentisini ise 13.800 dolar seviyesine yükseltti.

Diğer baz metallerde ise alüminyum yatay seyrederken nikel yüzde 0,6 yükseldi. Singapur'da demir cevheri fiyatı ise yüzde 1 düşüşle 97,75 dolar seviyesine geriledi.

Son kapanışta 59,22 dolar seviyesinden işlem gören ons gümüşün, fiziki teslimat krizinin derinleşmesi durumunda üç haneli rakamlara ulaşabileceği konuşuluyor.

MART AYINDA YÜZDE 173’Ü AŞTI

Küresel gümüş talebinin merkez üssü haline gelen Çin, güneş paneli (fotovoltaik) üretimi başta olmak üzere yüksek teknoloji yatırımlarıyla gümüşü adeta yutuyor.

2026'nın ilk çeyreğinde gümüş ithalatında rekor kıran Pekin yönetimi, mart ayında son 10 yılın ortalamasını yüzde 173 aşan bir hacme ulaştı.

Dahası, Çin hükümetinin stratejik ham maddeleri yurt içinde tutmak amacıyla rafine gümüş ihracatına kısıtlamalar getirmesi, Batı piyasalarındaki fiziki arzı ciddi şekilde köşeye sıkıştırmış durumda.

BATI BORSALARINDA FİZİKİ TESLİMAT KRİZİ

COMEX ve LBMA gibi dev Batı borsalarında, uzun süredir kağıt üzerinde (kaldıraçlı işlemlerle) dönen gümüş miktarı ile depolardaki gerçek fiziki gümüş arasındaki makas açılıyor.

Büyük yatırımcıların "kağıt" yerine gerçek, fiziki gümüş talep etmeye başlaması piyasada büyük bir baskı yarattı.

Piyasada spot (anlık) fiyatın vadeli fiyattan daha pahalı hale gelmesi anlamına gelen backwardation durumu kalıcılaşırken, bu durum açığa satış yapanların panikle pozisyon kapatmasına yol açtı.

Bu zincirleme reaksiyon, gümüşü geçen yılki 30 dolar bandından Ocak 2026'da 121,69 dolar seviyesine kadar taşımıştı.

ARZ ESNEK DEĞİL: 6 YILDIR ÜST ÜSTE AÇIK VERİLİYOR

Gümüş piyasasının en büyük çıkmazı ise üretimin talep kadar hızlı artırılamaması. Dünyadaki gümüş arzının yüzde 70’inden fazlası bakır, çinko ve kurşun madenciliğinin yan ürünü olarak elde ediliyor.

Dolayısıyla gümüş fiyatı ne kadar artarsa artsın, sırf gümüş için yeni maden açmak kısa vadede mümkün olmuyor.

Silver Institute tarafından yayımlanan 2026 Dünya Gümüş Araştırması da piyasanın üst üste altıncı yılda da yapısal arz açığıyla karşı karşıya olduğunu doğruluyor.

MAKRO BASKILAR SONRASI YENİ HEDEF NERESİ?

Ocak ayındaki 121 dolar zirvesinin ardından, ABD’den gelen güçlü istihdam verileri ve Fed'in şahin politikalarıyla dolar endeksi yükselmiş, gümüş fiyatları 2026 ortasında 65-87 dolar aralığına, ardından son düzeltmeyle 59,22 dolar seviyesine kadar gerilemişti.

Ancak analistler bu düşüşün kalıcı olmadığını, aksine teknik bir düzeltme olduğunu savunuyor.

Önde gelen kurumsal emtia analistleri, fiziki gümüşe olan endüstriyel bağımlılığın yapısal arz açığıyla birleştiğinde borsalardaki teslimat sorunlarını daha da derinleştireceğini öngörüyor.

Uzmanlar, bu sıkışıklığın tetikleyeceği ikinci bir dalgayla spot gümüşün orta vadede 180 ila 300 dolar aralığına ve hatta üzerine çıkabileceği uyarısında bulunuyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fed'in faiz indirimleri konusunda temkinli duruşunu sürdürmesi ve yıl içinde yeniden faiz artırabileceği beklentileri, değerli metaller üzerinde satış baskısını artırırken gümüş fiyatları haftalık bazda yaklaşık yüzde 13 değer kaybına yöneldi.

PCE VERİSİ KISA SÜRELİ DESTEK SAĞLADI

ABD'de açıklanan kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisinin piyasa beklentilerine büyük ölçüde paralel gelmesi, gümüş fiyatlarında kısa süreli toparlanmayı beraberinde getirdi.

Verinin ardından yakın vadede Fed'in faiz artıracağına ilişkin endişeler bir miktar azalırken, dolar endeksi ve ABD tahvil getirilerinde sınırlı geri çekilme görüldü.

FAİZ BEKLENTİLERİ FİYATLAMALARI ETKİLİYOR

Buna karşın piyasalar, Fed'in geçen haftaki şahin açıklamalarının ardından aralık ayında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık yüzde 80, eylül ayında ise yaklaşık yüzde 63 olarak fiyatlamaya devam ediyor.

Yüksek faiz beklentileri, faiz getirisi bulunmayan değerli metallere olan ilgiyi azaltırken gümüş fiyatları üzerinde de baskı oluşturuyor.

PETROL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞ DE ETKİLİ OLDU

Petrol fiyatlarının çatışma öncesi seviyelere gerilemesi ve ABD ile İran arasındaki barış görüşmelerinde ilerleme kaydedilmesi, enflasyon endişelerini hafifletti.

Enerji fiyatlarındaki düşüşün enflasyon baskısını azaltabileceği beklentisi ve Fed'in sıkı para politikası görünümü, güvenli liman niteliğindeki değerli metallere yönelik talebin zayıflamasına neden oldu.

Uzmanlar, artan satış baskısının yatırımcılar üzerindeki etkisinin güçlendiğini belirtiyor.

FED BEKLENTİLERİ BASKIYI ARTIRIYOR

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarına devam edebileceğine yönelik beklentiler gümüş fiyatları üzerinde baskı oluşturmayı sürdürüyor.

Fed Başkanı Kevin Warsh, enflasyonla mücadelede kararlı olduklarını belirtirken, ekonominin istikrarlı bir zeminde ilerlediğini ifade etti. Sıkı para politikası beklentileri, faiz getirisi bulunmayan gümüşe olan ilgiyi azaltıyor.

CME FedWatch verilerine göre piyasalar yıl sonuna kadar yeni bir faiz artışı ihtimalini yüzde 83,1 olarak fiyatlıyor.

GÖZLER ABD PCE VERİSİNDE

Piyasaların odağında bugün açıklanacak ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon verisi bulunuyor.

Analistler, mayıs ayında manşet PCE enflasyonunun yüzde 4,1'e, çekirdek PCE'nin ise yüzde 3,4'e yükseleceğini tahmin ediyor. Nisan ayında manşet PCE enflasyonu yüzde 3,8 olarak açıklanmıştı.

GÜÇLÜ DOLAR GÜMÜŞÜ BASKILIYOR

ABD Dolar Endeksi (DXY) 101,80 seviyesi çevresinde işlem görerek son bir yılın zirvesini test ediyor.

Doların güçlenmesi, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından gümüşün maliyetini artırırken küresel talep üzerinde de baskı oluşturuyor.

ÇİN'DEN GELEN VERİLER DE ZAYIF

Çin'in gümüş konsantresi ithalatı mayıs ayında aylık bazda yüzde 15,8 azalarak 190 bin ton oldu.

Buna karşın yılın ilk beş ayında toplam ithalat 946 bin tona ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 30,4 artış kaydetti.

Öte yandan Çin'in işlenmiş gümüş ihracatı mayısta yüzde 11 gerileyerek 374,4 ton olurken, ocak-mayıs dönemindeki ihracat yüzde 3,38 düşüşle 1.803 ton seviyesinde gerçekleşti.

HÜRMÜZ BOĞAZI'NDA GÜVEN ALGISI GÜÇLENDİ

Gemilerin boğazdan geçiş sırasında uydu sinyallerini açık tutmaya başlaması, armatörlerin bölgedeki güven algısının güçlendiğine işaret etti. Uluslararası Denizcilik Örgütü de Basra Körfezi'nden yüzlerce geminin güvenli şekilde ayrılabilmesi için gerekli güvencelerin sağlandığını açıkladı.

ABD-İRAN GÖRÜŞMELERİNDE İLK İLERLEME SİNYALİ

ABD ile İran arasında şubat ayı sonunda başlayan çatışmaları sona erdirmeye yönelik müzakerelerde ilk aşamada ilerleme kaydedildiği belirtilirken, görüşmelerin uzun sürebileceği ve taraflardan farklı açıklamaların gelmeye devam ettiği ifade edildi.

Bu süreçte İran ve Umman'ın, Hürmüz Boğazı'nın yönetimi ve geçiş maliyetlerini kapsayan bir anlaşma üzerinde çalıştığı bildirildi. Söz konusu gelişme, İran'ın boğazdan geçen gemilerden ücret talep edebileceğine yönelik endişeleri yeniden gündeme taşıdı.

ABD'DE STOKLAR AZALIYOR

Öte yandan ABD'de arz tarafına ilişkin sıkışıklık sinyalleri sürüyor. Amerikan Petrol Enstitüsü'nün verilerine göre, Oklahoma'daki Cushing depolama tesisinde ham petrol stokları geçen hafta 1 milyon varil azaldı.

Çarşamba günü açıklanacak resmi verilerin bu düşüşü doğrulaması halinde, stokların genel olarak asgari işletme seviyesi olarak kabul edilen 20 milyon varilin altına gerilemesi bekleniyor.

Kaynak: Ekonomim

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Son dönemde Şanghay piyasasında oluşan yüksek primler, fiziksel gümüşe yönelik talebin küresel arzın üzerine çıktığına işaret ediyor. Uzmanlar, Çin'deki güçlü talebin küresel fiyatlamalar üzerinde belirleyici hale geldiğini ifade ediyor.

ARZ AÇIĞI BÜYÜYOR

Sektör verilerine göre fiziksel gümüş piyasası son altı yıldır arz açığı veriyor. 2026 yılında küresel arz açığının 46,3 milyon ons daha artması bekleniyor. Gümüş üretiminin büyük kısmının bakır, kurşun ve çinko madenciliğinin yan ürünü olması nedeniyle, fiyat artışlarına rağmen arzın kısa vadede hızlı şekilde artırılamadığı belirtiliyor.

SANAYİ TALEBİ DESTEK OLUYOR

Yapay zeka altyapıları, veri merkezleri, 5G teknolojileri, elektrikli araçlar ve ileri elektronik sistemlerde kullanılan gümüşe yönelik talep artışı, metalin uzun vadeli görünümünü destekleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

UZMANLAR İKİYE BÖLÜNDÜ

Boğa senaryosunu savunan analistler, fiziksel arz açığı ve güçlü sanayi talebi nedeniyle gümüşün ons fiyatının ilerleyen dönemde 120 dolara kadar yükselebileceğini öngörüyor.

Daha temkinli yaklaşan uzmanlar ise ABD Merkez Bankası'nın sıkı para politikası, yükselen tahvil faizleri ve güçlü doların değerli metaller üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekiyor. Bu görüşe göre, gümüşte sert düzeltmeler yaşanması halinde 60 dolar seviyesinin altı yeniden gündeme gelebilir.

GÜNEŞ ENERJİSİ SEKTÖRÜNDE TALEP YAVAŞLIYOR

Yüksek fiyatların etkisiyle bazı güneş enerjisi üreticilerinin gümüş kullanımını azaltmaya başladığı belirtiliyor. Talepte yaşanabilecek yavaşlamanın, fiyatlar üzerinde baskı oluşturabilecek risk faktörlerinden biri olduğu ifade ediliyor.

Teknik analizlerde yatırımcıların yakından izlediği en önemli seviyelerden biri ise 60 dolar olarak öne çıkıyor.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Analistler, fiziki talebin güçlenmesi, arz açığının sürmesi ve sanayi kaynaklı talebin yüksek seyretmesinin gümüş fiyatları üzerinde destekleyici olmaya devam ettiğini belirtiyor.

FİZİKİ ALIMLAR DEVREYE GİRDİ! FİYATI DÜŞÜNCE KAPIŞ KAPIŞ GİTTİ

Piyasalarda Fed toplantısının ardından yaşanan fiyat düşüşünün, büyük güneş paneli üreticileri ve endüstriyel emtia alıcıları tarafından fırsat olarak değerlendirildiği ifade ediliyor.

Bu fiziki alımların, vadeli piyasalardaki satış baskısının etkisini sınırladığı ve fiyatların toparlanmasına katkı sağladığı belirtiliyor.

ARZ AÇIĞI ALTINCI YILINA GİRİYOR

Silver Institute verilerine göre gümüş piyasasında arz açığının bu yıl yüzde 15 artarak 46,3 milyon ons seviyesine ulaşması bekleniyor.

Uzmanlar, arz açığının üst üste altıncı yıla taşınmasının fiyatlar açısından önemli bir yapısal destek oluşturduğunu değerlendiriyor.

Ayrıca dünya gümüş üretiminin yaklaşık yüzde 70'inin kurşun, çinko ve bakır gibi diğer metallerin üretildiği madenlerden elde edilmesi, arzın kısa vadede hızlı şekilde artırılmasını zorlaştırıyor.

YAPAY ZEKA VE GÜNEŞ ENERJİSİ TALEBİ BÜYÜYOR

Sunucu ve veri merkezi altyapıları, telekomünikasyon sistemleri, elektrikli araçlar ve güneş enerjisi panelleri gibi alanlarda artan kullanım, fiziki gümüş talebini destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.

Özellikle yapay zeka yatırımlarının hız kazanmasıyla veri merkezlerinde kullanılan elektronik ekipmanlara yönelik talep, gümüş tüketimini artıran faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

FED BASKISI SÜRÜYOR

Öte yandan Fed'in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında tutması ve sonbahar dönemine ilişkin faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, değerli metaller üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.

Yüksek faiz ortamı dolar ve reel tahvil getirilerini desteklerken, bu durum gümüşte spekülatif alımların sınırlı kalmasına neden oluyor.

KRİTİK SEVİYELER TAKİP EDİLİYOR

Teknik görünümde gümüşün 63,31 dolar seviyesindeki ana destek bölgesinden güçlü tepki verdiği belirtiliyor.

Yukarı yönlü hareketlerde 67,01 dolar ve 69,75 dolar seviyeleri önemli direnç bölgeleri olarak öne çıkarken, 65,82 dolar üzerindeki kalıcılığın yeni yükseliş denemelerini destekleyebileceği değerlendiriliyor.

Aşağı yönlü senaryoda ise 63,31 dolar desteğinin kırılması halinde 61,50 dolar seviyesine doğru geri çekilme riski bulunuyor.

İKİ SENARYO ÖNE ÇIKIYOR

Analistlere göre arz açığı, güçlü sanayi talebi ve teknik görünüm gümüşte yukarı yönlü potansiyelin devam ettiğine işaret ediyor.

Buna karşın Fed'in şahin duruşunun sürmesi halinde kısa vadeli oynaklığın yüksek kalabileceği ve fiyat hareketlerinde dalgalanmanın devam edebileceği belirtiliyor.

GÜMÜŞ NEDEN ALTINDAN FARKLI HAREKET EDİYOR?

Altın daha çok güvenli liman talebiyle fiyatlanırken, gümüş hem değerli metal hem de sanayi metali özelliği taşıyor. Bu nedenle güneş enerjisi, elektrikli araç ve veri merkezi yatırımlarındaki artış gümüş fiyatlarını doğrudan etkileyebiliyor.

GÜMÜŞTE EN BÜYÜK RİSK NE?

Analistlere göre gümüş fiyatları üzerinde en önemli risk unsuru, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerini ertelemesi veya beklenenden daha şahin bir para politikası izlemesi. Yüksek faiz ortamı dolar ve ABD tahvil getirilerini desteklerken, faiz getirisi olmayan değerli metallere yönelik talebi sınırlayabiliyor.

Bunun yanı sıra dolar endeksindeki güçlenme, Çin'den gelecek sanayi verilerinde zayıflama ve küresel ekonomik büyümeye ilişkin endişeler de gümüş fiyatları üzerinde baskı oluşturabilecek başlıca riskler arasında gösteriliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

(DÜNYA GAZETESİ)

VERİ MERKEZLERİ VE YAPAY ZEKA TALEBİ ARTIRIYOR

JPMorgan, veri merkezlerine yönelik yatırımların bakır tüketimini destekleyen temel unsurlardan biri olmaya devam ettiğini vurguladı. Özellikle yapay zeka uygulamalarının yaygınlaşmasıyla birlikte veri merkezi yatırımlarında yaşanan artışın, bakıra olan talebi güçlendirdiği kaydedildi.

Bankaya göre dijital altyapı yatırımları, önümüzdeki yıllarda bakır talebinin büyümesinde önemli rol oynayacak.

ENERJİ DÖNÜŞÜMÜ BAKIRIN ÖNEMİNİ ARTIRIYOR

Analizde enerji dönüşümü ve elektrifikasyon yatırımlarının da bakır piyasasını destekleyen ana faktörler arasında yer aldığı belirtildi. Elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji projeleri ve enerji iletim altyapısına yönelik yatırımların bakır tüketimini artırmaya devam ettiği ifade edildi.

Bu nedenle bakırın, küresel enerji dönüşümünün en kritik emtialarından biri olmayı sürdürdüğü vurgulandı.

BAKIRIN GÜNCEL FİYATI NE KADAR?

Güncel küresel bakır ton fiyatı TSİ 12.14 itibarıyla 13.702 dolar seviyesinde seyrediyor. Uluslararası borsalarda ve yurt içi piyasalarda bakırın ons/libre fiyatı ise 6,33 dolar civarında işlem görmektedir.

DİĞER DEĞERLİ METALLERDE SON DURUM

Saat 12.14 itibarıyla; Gümüşün ons fiyatı 66,34 dolar seviyesinde seyrederken, paladyum 1.282,15 dolar bandında işlem görüyor.

Platinyumun ise 1.686 dolarda olduğu gözlemleniyor.

GÖZLER 2026'NIN İKİNCİ YARISINDA

JPMorgan, 2026 yılının ikinci yarısında bakır piyasasının yönünü yalnızca arz ve talep dinamiklerinin belirlemeyeceğini belirtti. Banka, hükümet politikaları, ticaret düzenlemeleri ve küresel ekonomik gelişmelerin de fiyatlar üzerinde etkili olabileceğine dikkat çekti.

Analizde, politika kaynaklı gelişmelerin piyasa görünümünü şekillendirebilecek önemli unsurlar arasında yer aldığı ifade edildi.

Brent petrolün varil fiyatı 79 dolar seviyesine gerilerken, Batı Teksas türü (WTI) ham petrol ise 75 dolar civarında işlem gördü. Brent petrol kontratları seans öncesinde yüzde 2,2 yükselse de artan işlem hacmiyle birlikte yönünü aşağı çevirdi.

ABD VE İRAN 60 GÜNLÜK YOL HARİTASINDA UZLAŞTI

Washington ve Tahran heyetlerinin İsviçre'deki görüşmelerde 60 günlük nihai anlaşma yol haritası üzerinde uzlaştığı bildirildi. Katar ve Pakistan arabuluculuğunda devam eden teknik görüşmelerin hafta boyunca sürmesi bekleniyor.

Taraflar arasındaki üst düzey temaslar, geçen hafta imzalanan mutabakat zaptının ardından gerçekleştirildi.

HÜRMÜZ BOĞAZI ENDİŞELERİ AZALDI

ABD'li yetkililer, görüşmelerin Hürmüz Boğazı'nın açık tutulmasına yönelik mekanizmaları ve güney Lübnan'da İsrail ile Hizbullah arasındaki ateşkesin uygulanmasına ilişkin adımları da kapsadığını açıkladı.

İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi, sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada İsviçre'deki arabuluculuk sürecinin önemli sonuçlar verdiğini belirterek, Lübnan'daki çatışmaların sona erdirilmesi konusunda önemli mesafe kat edildiğini ifade etti.

Daha önce İran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki geçişleri durdurduğu yönündeki iddialara rağmen, hafta sonu boyunca milyonlarca varil petrol sevkiyatının kesintisiz sürdüğü belirtildi.

ANALİSTLER TEMKİNLİ

Commonwealth Bank of Australia analisti Vivek Dhar, piyasalarda Orta Doğu petrol akışının tamamen normale döneceğine ilişkin beklentilerin fazla iyimser olabileceğini söyledi.

Analistler, üretim belirsizlikleri ve deniz taşımacılığı şirketlerinin bölgeye dönme konusundaki temkinli yaklaşımının arz tarafında risk oluşturmaya devam ettiğini belirtiyor.

Öte yandan Hürmüz Boğazı'nın tamamen normale dönmesi halinde yaklaşık 80 milyon varil petrolün küresel piyasalara hızlı şekilde ulaşabileceği ifade ediliyor. Basra Körfezi'ndeki üreticilerin de üretim artışına hazırlık yaptığı belirtiliyor.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BlackRock ve JP Morgan analistleri gümüşün güçlü görünümünü koruduğunu belirtirken, bazı projeksiyonlar 2030 yılına kadar ons fiyatının 100 ila 150 dolar aralığına yükselebileceğine işaret ediyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde gümüşte mevcut seviyelere göre yüzde 54 ila yüzde 131 arasında yükseliş potansiyeli oluşabilir.

GÜMÜŞ SON BİR YILDA DİKKAT ÇEKEN PERFORMANS SERGİLEDİ

2025 yılı başında 30 dolar seviyesinde bulunan gümüşün ons fiyatı, 2026 yılı başında 79 dolara kadar yükselerek 2 katın üzerinde değer kazandı. Bu yükseliş, yatırımcıların gümüşe olan ilgisini artırdı.

Enflasyon, faiz oranları, jeopolitik gelişmeler ve küresel ekonomik belirsizlikler yatırımcıların altın ve gümüş gibi değerli metallere yönelmesinde etkili olurken, faiz indirimi beklentileri de gümüş fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Gümüşün ons fiyatı 23 Haziran 2026 TSİ 11.20 itibarıyla 62,04 dolar seviyesinde seyrediyor.

ENDÜSTRİYEL TALEP BÜYÜMEYİ DESTEKLİYOR

Gümüş, yatırım aracı olmasının yanı sıra sanayi için de kritik öneme sahip emtialar arasında bulunuyor.

Özellikle güneş panelleri, elektrikli araçlar ve elektronik sektörlerinden gelen güçlü talep, gümüşün uzun vadeli görünümünü destekleyen temel faktörler arasında gösteriliyor.

BLACKROCK VE JP MORGAN'DAN DİKKAT ÇEKEN TAHMİN

BlackRock ve JP Morgan analistleri, gümüşün uzun vadeli görünümünün güçlü olduğunu değerlendiriyor.

Tahminlere göre gümüş fiyatları 2026 sonuna kadar 80 dolar seviyesinin üzerine çıkabilir. Bazı projeksiyonlarda ise 2030 yılına kadar ons fiyatının 100 dolara ulaşabileceği belirtiliyor.

Piyasadaki bazı beklentiler ise daha da iddialı. Buna göre gümüşün ons fiyatının 2030'a kadar 100 ila 150 dolar aralığına yükselebileceği öngörülüyor.

YÜKSEK GETİRİ POTANSİYELİ KADAR RİSK DE TAŞIYOR

Analistler, gümüş piyasasının yüksek oynaklığına da dikkat çekiyor.

2026 yılı başında 113 doların üzerine çıkan gümüşün ons fiyatı, yalnızca birkaç hafta içerisinde 77 dolar seviyelerine gerileyerek yüzde 30'dan fazla değer kaybetmişti.

Uzmanlar bu nedenle gümüş yatırımlarında kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade uzun vadeli bakış açısının benimsenmesini öneriyor. Ayrıca gümüşün toplam yatırım portföyü içerisinde yaklaşık yüzde 15 seviyesinde sınırlı bir ağırlığa sahip olması gerektiği belirtiliyor.

GÜMÜŞE NASIL YATIRIM YAPILABİLİR?

Gümüşe yatırım yapmak isteyen yatırımcılar;

Fiziki gümüş (külçe veya madeni para), Gümüş madenciliği şirketlerinin hisseleri, Gümüşe dayalı borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla bu emtiaya yatırım yapabiliyor.

Piyasalardaki genel beklenti ise güçlü endüstriyel talebin devam etmesi ve küresel ekonomik belirsizliklerin sürmesi halinde gümüş fiyatlarının önümüzdeki yıllarda yükseliş eğilimini koruyabileceği yönünde.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

(DÜNYA GAZETESİ)

FXEmpire analistlerinden Christopher Lewis, son satışların ardından alıcıların yeniden devreye girdiğine işaret eden sinyallerin görülmeye başladığını ifade etti. Özellikle fiyatların güçlü destek bölgelerine yaklaşmasının yatırımcı ilgisini artırdığı belirtiliyor.

FED BEKLENTİLERİ BELİRLEYİCİ OLACAK

Uzmanlara göre gümüş fiyatlarının kısa vadeli yönünde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası belirleyici olmaya devam edecek.

Yüksek faiz ortamı, faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı oluştururken, gümüş de bu süreçten olumsuz etkileniyor. Bu nedenle piyasalar, Fed'in faiz indirimlerine ne zaman başlayacağına ilişkin sinyalleri yakından takip ediyor.

Önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve istihdam verilerinin de fiyatlamalar üzerinde etkili olması bekleniyor.

DESTEK SEVİYELERİ KORUNURSA YÜKSELİŞ GELEBİLİR

Analistler, gümüşün geçmişte birçok kez destek bulduğu kritik fiyat bölgelerinde işlem gördüğünü belirtiyor. Bu seviyelerin korunması halinde alımların güçlenebileceği ve fiyatların yeniden yükseliş trendine girebileceği ifade ediliyor.

Buna karşın destek seviyelerinin aşağı yönlü kırılması durumunda satış baskısının yeniden hız kazanabileceği uyarısında bulunuluyor.

UZUN VADELİ GÖRÜNÜM OLUMLU

Piyasa uzmanları, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen gümüşün uzun vadeli görünümünü pozitif değerlendiriyor.

Özellikle güneş enerjisi, elektrikli araçlar, yapay zekâ veri merkezleri ve sanayi üretiminde artan kullanımın gümüş talebini desteklediği belirtiliyor. Küresel arz açığının devam etmesi ve sanayi talebindeki artışın sürmesi halinde gümüş fiyatlarında orta ve uzun vadede yeni bir yükseliş trendinin başlayabileceği öngörülüyor.

Yatırımcılar şimdi gözlerini ABD'den gelecek enflasyon, istihdam ve faiz sinyallerine çevirmiş durumda.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İsviçre'de imzalanan ve "İslamabad Mutabakat Zaptı" olarak adlandırılan ABD-İran anlaşmasının, Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların yeniden normalleşmesinin önünü açabileceği değerlendiriliyor. Söz konusu gelişmenin son dönemde değerli metalleri destekleyen güvenli liman talebini zayıflattığı belirtiliyor.

TEKNİK GÖRÜNÜMDE 65,17 DOLAR ÖNE ÇIKIYOR

Analistlere göre 65,17 dolar seviyesi gümüş için kritik bir destek noktası konumunda bulunuyor. Fiyatların bu seviyenin üzerinde kalması halinde tepki alımlarının güç kazanabileceği ifade ediliyor.

Yukarı yönlü hareketlerde 66,58 dolar ilk direnç seviyesi olarak öne çıkarken, bu seviyenin aşılması halinde 67,63 dolar seviyesine doğru yükseliş görülebileceği belirtiliyor.

Öte yandan teknik göstergeler, son dönemde yaşanan geri çekilmenin ardından satış baskısında yavaşlama sinyalleri veriyor.

63,31 DOLARIN ALTI RİSK OLUŞTURUYOR

Analistler, aşağı yönlü senaryoda ise 63,31 dolar seviyesinin kritik eşik olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin kırılması durumunda satış baskısının artabileceği ve fiyatların 61,50 dolar bölgesine kadar geri çekilebileceği değerlendiriliyor.

Uzmanlara göre kısa vadede jeopolitik risk primindeki düşüş gümüş üzerinde baskı oluştursa da, fiziki arz açığı ve güçlü sanayi talebi orta vadede fiyatları destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2026 VE 2027 TAHMİNLERİ YUKARI ÇEKİLDİ

Banka tarafından yayımlanan rapora göre, 2026 yılının üçüncü çeyreği için ortalama alüminyum fiyat tahmini ton başına 3 bin 200 dolardan 3 bin 300 dolara yükseltildi. 2027 yılı için ortalama fiyat beklentisi ise 2 bin 750 dolardan 2 bin 950 dolara çıkarıldı.

Goldman Sachs, fiyat tahminlerindeki revizyonun temel gerekçesinin Orta Doğu'daki üretim kapasitesinin toparlanma sürecine ilişkin beklentiler olduğunu belirtti.

HÜRMÜZ BOĞAZI AÇILSA DA ÜRETİM YAVAŞ TOPARLANABİLİR

Raporda, İran savaşını sona erdiren anlaşmanın ardından Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ciddi arz kesintisi risklerini azalttığı ifade edildi. Ancak hasar gören ergitme tesislerinin onarılması ve yeniden devreye alınmasının zaman alacağına dikkat çekildi.

Banka, üretim kapasitesindeki toparlanmanın lojistik akışların normale dönmesinden daha yavaş gerçekleşebileceğini vurgulayarak, bölgedeki arzın kısa vadede baskı altında kalabileceğini kaydetti.

KÜRESEL ARZ AÇIĞI BEKLENTİSİ BÜYÜDÜ

Goldman Sachs, küresel alüminyum piyasasında beklediğinden daha büyük bir arz açığı oluşacağını öngörüyor. Banka, daha önce 2026 yılı için 570 bin ton olarak tahmin ettiği piyasa açığını 720 bin tona yükseltti.

2027 yılı için ise daha önce 1 milyon 300 bin ton olarak öngörülen arz fazlası beklentisi 590 bin tona düşürüldü. Raporda, Orta Doğu'daki zayıf üretimin Endonezya ve Çin'den gelen arz artışlarından daha baskın bir etki yaratacağı belirtildi.

FİYATLARDA İKİ FARKLI SENARYO

Banka, Orta Doğu'daki üretim toparlanmasına ilişkin risklerin çift yönlü olduğunu ifade etti. Hasar gören kapasitenin beklenenden daha yavaş devreye alınması halinde 2027 yılındaki arz fazlasının yaklaşık 100 bin ton seviyesine kadar gerileyebileceği ve alüminyum fiyatlarının ton başına 3 bin 250 dolar civarında kalabileceği belirtildi.

Diğer taraftan, bölgedeki üretimin daha hızlı toparlanması durumunda arz fazlasının 1 milyon 200 bin tona ulaşabileceği ve fiyatların ton başına 2 bin 750 dolar seviyelerine yaklaşabileceği kaydedildi.

Goldman Sachs, önümüzdeki dönemde alüminyum piyasasının seyrinde Orta Doğu'daki üretim kapasitesinin yeniden devreye alınma hızının belirleyici olacağını vurguladı. Bankaya göre, bölgedeki arz görünümüne ilişkin gelişmeler hem küresel piyasa dengelerini hem de fiyatlamaları doğrudan etkilemeye devam edecek.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD ile İran arasında sağlanan geçici mutabakatın piyasalar açısından olumlu bir gelişme olduğunu belirten Birol, enerji piyasaları açısından asıl kritik unsurun Hürmüz Boğazı'nın kesintisiz ve güvenli şekilde açık kalması olduğunu vurguladı.

"HÜRMÜZ'ÜN KAPANMASI TEORİDEN GERÇEĞE DÖNÜŞTÜ"

Fatih Birol, Hürmüz Boğazı'nın kapanma riskinin uzun yıllar boyunca teorik bir senaryo olarak değerlendirildiğini ancak son gelişmelerle bunun gerçek bir risk haline geldiğini ifade etti.

Enerji piyasalarındaki sert dalgalanmaların iki temel unsur sayesinde sınırlı kaldığını belirten Birol, kriz öncesinde küresel petrol piyasalarında güçlü bir arz fazlası bulunduğunu ve IEA üyesi ülkelerin stratejik rezervlerinden piyasaya yaklaşık 400 milyon varil petrol sürüldüğünü söyledi.

"DÜNYA EKONOMİSİ KIRMIZI HATTA GİREBİLİRDİ"

Kriz döneminde küresel ekonominin ciddi bir riskle karşı karşıya kaldığını dile getiren Birol, Hürmüz Boğazı'nın haziran sonuna kadar kapalı kalması halinde dünya ekonomisinin "kırmızı hatta" girebileceği yönünde uyarıda bulunduklarını hatırlattı.

Yaz aylarında seyahat sezonunun başlamasıyla birlikte petrol talebinin artacağını belirten Birol, mevcut mutabakatın piyasalarda rahatlama yarattığını ancak gözlerin önümüzdeki 60 günlük müzakere sürecine çevrildiğini söyledi.

"VAZO KIRILDI, ARTIK ESKİ HALİNE GETİRMENİN İMKANI YOK"

Hürmüz Boğazı'nda yaşanan gelişmelerin enerji ticaretinde kalıcı etkiler bırakacağını vurgulayan Birol, dikkat çeken bir değerlendirmede bulundu.

"Vazo kırıldı. Artık onu eski haline getirmenin imkanı yok" diyen Birol, enerji piyasalarının ve sektör oyuncularının artık Hürmüz Boğazı'nın yeniden kapanabileceği ihtimalini dikkate almak zorunda olduğunu ifade etti.

ÜLKELER ENERJİ STRATEJİLERİNİ GÖZDEN GEÇİRİYOR

Birol, yaşanan gelişmelerin ülkeleri enerji güvenliği politikalarını yeniden değerlendirmeye yönelttiğini belirterek şu ifadeleri kullandı:

"Ülkeler enerji stratejilerini ve ortaklıklarını yeniden değerlendiriyor. Bundan sonra yeni ticaret yolları ortaya çıkacak, mevcut enerji ve ticaret rotaları da değişecek."

IEA Başkanı, enerji ticaretinde yeni güzergahların ve yeni ortaklıkların önümüzdeki dönemde daha fazla önem kazanacağını sözlerine ekledi.

Analistler, Körfez ülkelerinin alternatif ihracat güzergahlarını daha yoğun kullanmaya başlamasının bu görünümde etkili olduğunu belirtti.

PETROL AKIŞLARINDA TOPARLANMA SÜRÜYOR

Goldman Sachs'ın değerlendirmesine göre, Hürmüz Boğazı'ndaki petrol akışlarının toparlanma süreci gelecek ayın sonuna kadar devam edebilir.

Banka ayrıca bölgedeki ham petrol üretiminin Ekim ayı itibarıyla savaş öncesindeki seviyelere yaklaşmasını bekliyor.

Savaş öncesinde Hürmüz Boğazı'ndan günlük yaklaşık 20 milyon varil petrol ve petrol ürünü taşınıyordu.

ALTERNATİF İHRACAT ROTALARI ÖNE ÇIKTI

Goldman Sachs verilerine göre Hürmüz Boğazı üzerinden şu anda günlük yaklaşık 1,3 milyon varil petrol sevk ediliyor.

Buna karşılık Umman Körfezi güzergahında günlük yaklaşık 1,6 milyon varillik ek petrol akışı bulunuyor.

Öte yandan;

• Yanbu
• Fujairah
• Ceyhan

gibi alternatif ihracat noktaları üzerinden toplam yaklaşık 7,5 milyon varil/gün petrol taşındığı hesaplanıyor.

ARMATÖRLER TEMKİNLİ DAVRANIYOR

Goldman Sachs, deniz taşımacılığı kapasitesinin petrol akışındaki toparlanmayı sınırlayan temel unsur olmadığını belirtti.

Ancak bazı armatörlerin güvenlik gerekçeleriyle Hürmüz Boğazı'ndan geçiş konusunda temkinli davranmayı sürdürdüğü ifade edildi.

Banka, bu durumun petrol ticaretinde alternatif rotaların önemini artırdığını ve sevkiyatların uzun vadede yeni bir denge seviyesine oturabileceğini değerlendirdi.

ANLAŞMA METAL PİYASALARINA DESTEK VERDİ

Dünya'da yer alan habere göre ABD ile İran arasında varılan anlaşmanın İran limanlarına yönelik ablukayı sona erdirmesi ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını içermesi, küresel emtia piyasalarında olumlu karşılandı. Anlaşma sonrasında petrol fiyatlarında görülen geri çekilme de enerji maliyetlerine ilişkin endişeleri azaltarak baz metalleri destekledi.

Diğer baz metallerde ise karışık bir görünüm öne çıktı. Alüminyum yüzde 0,9, çinko yüzde 0,11 ve kalay yüzde 0,1 yükselirken; kurşun yüzde 0,03, nikel ise yüzde 0,26 geriledi.

FED BEKLENTİLERİ YÜKSELİŞİ SINIRLANDIRIYOR

Piyasalarda gözler Fed'in para politikası kararlarına çevrilirken, bu yıl faiz indirimi ihtimalinin zayıflaması bakır fiyatlarındaki yükselişin hız kesmesine neden oldu. Analistler, jeopolitik risklerdeki azalmanın olumlu etkisine rağmen faiz görünümünün emtia fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini belirtiyor.

BAKIR TARİHİ ZİRVENİN ARDINDAN YENİDEN TOPARLANIYOR

Bakır fiyatları Mayıs ayının son haftasında 14 bin dolar seviyesini aşarak tarihi zirveye yaklaşmış, ancak sonrasında gelen kâr satışlarıyla yönünü aşağı çevirmişti. Son yükselişle birlikte fiyatların yeniden kritik seviyelere yaklaştığı görülüyor.

Öte yandan, uluslararası finans kuruluşları da bakıra yönelik iyimser beklentilerini koruyor. Citigroup ve JPMorgan, küresel arz açığının devam etmesi halinde bakır fiyatlarının ton başına 15 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.

Uzmanlar, enerji dönüşümü yatırımları, elektrikli araç üretimi ve altyapı projelerinin bakıra olan talebi desteklemeye devam ettiğini, arz tarafındaki sıkışıklığın ise fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu ifade ediyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜMÜŞE BARIŞ DESTEĞİ

Gümüş fiyatları, yatırımcıların İran ile ABD arasında kalıcı bir barış anlaşmasının gündeme gelebileceği beklentilerini fiyatlamasıyla yeni haftaya güçlü başladı.

Analistler, olası bir barış sürecinin tahvil faizlerini aşağı çekebileceğini ve faiz getirisi olmayan gümüş gibi değerli metaller için daha destekleyici bir ortam oluşturabileceğini belirtiyor.

Piyasalarda konuşulan senaryoya göre, mevcut ateşkes şartlarının uzatılmasına yönelik yeni bir çerçevenin açıklanması bekleniyor. Sürecin kalıcı bir barış anlaşmasına dönüşmesi halinde küresel risk algısında önemli değişimler yaşanabileceği değerlendiriliyor.

TAHVİL FAİZLERİ VE GÜMÜŞ İLİŞKİSİ

Piyasa uzmanlarına göre jeopolitik risklerin azalmasıyla birlikte tahvil faizlerinde düşüş görülebilir. Pazartesi günkü işlemlerde faizlerdeki gerilemenin gümüş fiyatlarındaki yükselişle aynı döneme denk gelmesi dikkat çekti.

Bununla birlikte analistler, piyasalardaki hassas denge nedeniyle yatırımcıların temkinli hareket etmesi gerektiğini vurguluyor. Orta Doğu'dan gelebilecek olumsuz haber akışlarının fiyatların yönünü kısa sürede değiştirebileceği belirtiliyor.

70 DOLAR KRİTİK EŞİK

Teknik analiz tarafında 70 dolar seviyesi gümüş piyasası için önemli bir eşik olarak öne çıkıyor.

Analistlere göre fiyatların bu seviyenin üzerinde kalması yükseliş beklentilerini desteklerken, 70 doların altına inilmesi halinde piyasada yeniden zayıflık sinyalleri görülebilir.

Gümüş fiyatlarında geri çekilmenin derinleşmesi ve 200 günlük üssel hareketli ortalamanın aşağı yönlü kırılması durumunda ise satış baskısının artabileceği, fiyatların yeniden 64 dolar seviyesine kadar gerileyebileceği ifade ediliyor.

İLK HEDEF 75 DOLAR, ARDINDAN 80 DOLAR

Yükseliş senaryosunda yatırımcıların radarındaki ilk önemli hedef 75 dolar seviyesi olarak gösteriliyor.

Analistler, 50 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu bu bölgenin aşılması halinde fiyatların 80 dolara doğru yeni bir yükseliş dalgası başlatabileceğini değerlendiriyor.

UZUN VADEDE 90 DOLAR SENARYOSU

Uzun vadeli görünümde ise daha güçlü tahminler dikkat çekiyor.

Uzmanlar, geçen hafta 60 dolar seviyesinden gelen güçlü tepkinin teknik açıdan önemli olduğunu vurgularken, bu bölgenin 60 ila 90 dolar arasında oluşabilecek geniş bir konsolidasyon bandının alt sınırı olabileceğini belirtiyor.

Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde gümüş fiyatlarının uzun vadede 90 dolara kadar yükselme potansiyeli taşıdığı ifade ediliyor.

ARZ SIKINTISI YÜKSELİŞİ DESTEKLİYOR

Analistlere göre gümüşün uzun vadeli görünümünü destekleyen en önemli unsur ise devam eden arz sıkıntısı.

Küresel piyasalarda gümüş talebinin arzın üzerinde seyretmesi, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor.

Uzmanlar, jeopolitik risklerin azalması ve faizlerin düşmesi halinde gümüşün önümüzdeki dönemde yeniden güçlü bir yükseliş trendine girebileceğini değerlendiriyor.

Dün günü 83,17 dolardan tamamlayan Brent petrolün vadeli varil fiyatı, bugün saat 15.41 itibarıyla kapanışa göre yaklaşık yüzde 4,26 azalarak 79,63 dolar oldu. Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varili de 76,96 dolardan alıcı buldu.

Brent petrolün varil fiyatı böylece 4 Mart'tan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Brent petrol TSİ 16.20 itibarıyla 80,56 dolar seviyesinde seyrediyor.

Fiyatlardaki düşüşte, ABD/İsrail-İran Savaşı'nı sona erdirme ve Hürmüz Boğazı'ndan geçişleri yeniden başlatma amacıyla ABD ile İran arasında imzalanan mutabakata ilişkin iyimserlik etkili olmaya devam ediyor.

ABD/İsrail-İran Savaşı'nda 15 hafta geride kalırken, dün Pakistan Başbakanı Şahbaz Şerif, ABD merkezli X şirketinin sosyal medya platformundaki hesabından yaptığı paylaşımda, "yoğun görüşmelerin ardından" ABD ile İran arasında barış anlaşmasına varıldığını duyurdu. Şerif, anlaşmanın resmi imza töreninin 19 Haziran'da İsviçre'de düzenleneceğini bildirdi.

TRUMP'TAN HÜRMÜZ BOĞAZI AÇIKLAMASI

Trump da sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada, İran ile yapılan barış anlaşmasının tamamlandığını, Hürmüz Boğazı'nın "ücretsiz olarak" açılarak ABD Donanması'nın ablukasının derhal kaldırılacağını duyurdu. Trump, 19 Haziran'da anlaşmanın imzalanmasıyla boğazın açılacağını, mayınların temizleneceğini ve petrol akışının yeniden başlayacağını belirtti.

İran Dışişleri Bakan Yardımcısı Kazım Garibabadi ise ABD ile anlaşmaya varıldığını doğrulayarak, mutabakat zaptının imzalanmasından sonraki 60 günlük sürede yaptırımlar, nükleer program ve ekonomik kalkınma mekanizması gibi konuların müzakere edileceğini kaydetti.

ENDİŞELER DÜŞÜŞÜ SINIRLIYOR

Öte yandan, anlaşmaya ilişkin ayrıntıların henüz netleşmemesi ve Hürmüz Boğazı üzerinden arz akışının yeniden başlamasının beklenenden daha uzun sürebileceğine ilişkin endişeler fiyatlardaki düşüşü sınırlıyor.

CİTİ'DEN DİKKAT ÇEKEN REVİZYON

Citi, 2026 yılının üçüncü çeyreği için ortalama Brent petrol tahminini varil başına 75 dolar, dördüncü çeyrek tahminini ise 70 dolar olarak açıkladı. Banka ayrıca 2027 yılı Brent tahminini 80 dolardan 65 dolara düşürdü.

Citi'nin temel senaryosuna göre, ABD ile İran arasında mutabakatın imzalanması ve Hürmüz Boğazı'ndaki ticari akışın temmuz ayının ikinci yarısında büyük ölçüde normale dönmesi bekleniyor. Banka, petrol akışının güvence altına alınması halinde ham petrol fiyatlarının mevcut seviyelerin 10 ila 15 dolar altında oluşabileceğini belirtti.

GOLDMAN SACHS: SAVAŞ ÖNCESİ SEVİYELER BEKLENİYOR

Goldman Sachs, 2026'nın son çeyreğine ilişkin Brent petrol tahminini 90 dolardan 80 dolara indirdi. Banka, Basra Körfezi'nden petrol ihracatının temmuz sonuna kadar savaş öncesi seviyelerine ulaşmasını öngörüyor.

Morgan Stanley ise Dated Brent için üçüncü çeyrek tahminini varil başına 100 dolardan 90 dolara düşürürken, yılın son çeyreğine yönelik beklentisini 80 dolar olarak belirledi.

Banka analistleri, ABD ile İran arasındaki geçici anlaşmanın bölgedeki gerilimi azaltarak petrol ihracatını destekleyeceğini ifade etti. Ancak anlaşmada hâlâ çözülmesi gereken başlıklar bulunduğuna ve risklerin tamamen ortadan kalkmadığına dikkat çekildi.

Morgan Stanley'ye göre kaybedilen petrol üretiminin yüzde 50'si eylül ayında, yüzde 80'i ise aralık ayına kadar yeniden devreye alınacak. Kalan kapasitenin ise 2027'nin ilk aylarında sisteme dönmesi bekleniyor.

ALTIN VE GÜMÜŞ TAHMİNLERİ YÜKSELDİ

Citi, petrol tahminlerini aşağı yönlü revize ederken değerli metallere ilişkin beklentilerini yukarı taşıdı. Banka, 0-3 aylık altın fiyatı tahminini ons başına 4.000 dolardan 4.500 dolara, gümüş tahminini ise 60 dolardan 70 dolara yükseltti. Altın için 6-12 aylık dönemde 5.000 dolarlık hedef korunmaya devam etti.

BORSA HAKKINDA YATIRIMCI GÖRÜŞLERİ VE YORUMLARIN YER ALDIĞI FORUM SAYFASINA BURADAN ERİŞEBİLİRSİNİZ.

EASTSPRİNG: PETROL 80 DOLARIN ÜZERİNDE KALABİLİR

Eastspring Investments ise ABD-İran anlaşmasına rağmen petrol fiyatlarının varil başına 80 doların üzerinde kalabileceğini değerlendirdi. Kuruma göre, Körfez'deki petrol akışının tamamen normale dönmesi ve tanker trafiğinin eski seviyelerine ulaşması aylar sürebilir.

Eastspring ayrıca yüksek petrol fiyatlarının enflasyon baskısını artırabileceğini, bunun da özellikle Asya ekonomilerinde para birimleri üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti. Kurum, Endonezya ve Filipinler'in bu süreçte kur zayıflığı ve faiz artırımı riskiyle karşı karşıya kalabileceğini ifade etti.

Kaynak: Ekonomim

CANLI| BORSA EKRANI İÇİN TIKLAYINIZ.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, gümüşte yaşanan bu sert dönüşün yalnızca değerli metal piyasasıyla sınırlı kalmayabileceğine dikkat çekti. McGlone'a göre gümüşteki hızlı yükselişin ardından gelen düşüş, altın, daha geniş metal piyasası ve riskli varlıklar için öncü bir uyarı sinyali olabilir.

McGlone, gümüşün yılın başında yüzde 60'ı aşan kazançtan yılbaşından bu yana kayba dönmesinin altın ve diğer riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti.

MIKE MCGLONE'DAN ALTIN UYARISI! "KAYIP ALTINDA DA BASKI OLUŞTURABİLİR"

Bloomberg Intelligence Kıdemli Emtia Stratejisti Mike McGlone, gümüşteki bu hareketin yalnızca değerli metal piyasası açısından değil, daha geniş metal piyasası ve riskli varlıklar açısından da uyarı niteliğinde olabileceğini belirtti.

McGlone, 8 Haziran'da X hesabından yaptığı paylaşımda, gümüşün yılın başında yüzde 60'ı aşan kazançtan yılbaşından bu yana kayba dönmesinin altın ve diğer riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti.

METAL ENDEKSİ VE S&P 500 AYRIŞTI

McGlone'un aktardığı verilere göre Bloomberg Commodity All Metals Total Return Subindex 2026 yılında yüzde 6 yükseldi. S&P 500 toplam getirisi ise 12 Haziran itibarıyla yüzde 9 seviyesinde gerçekleşti.

Metal endeksi ocak ayındaki zirvesinde yüzde 22 artış kaydetmişti. Ancak ilkbaharın sonlarına doğru görünüm değişti. Gümüş negatif bölgeye geçerken, altının getirisi tek haneli seviyelere indi. Bakır ve metal endeksi de aşağı yönlü hareket etti. Aynı dönemde S&P 500 yüzde 9'luk getirisiyle söz konusu varlıkların önüne geçti.

OYNAKLIK 2007'DEN BU YANA EN YÜKSEK SEVİYEDE

McGlone, BCOMAMT'nin 180 günlük oynaklığının S&P 500'ün 2,2 katına ulaştığını ve bunun 2007'den bu yana görülen en yüksek seviye olduğunu bildirdi.

Tarihsel ortalamanın 1'e 1'e daha yakın olduğuna dikkat çeken McGlone'a göre, aşırı oynaklığın hızlı fiyat artışıyla birleşmesi çoğu zaman zirve işareti olarak değerlendiriliyor.

McGlone değerlendirmesini, "Eğer hisseler aşağı dönüyorsa, metaller için önemli olan da bu olabilir" sözleriyle tamamladı.

GÜMÜŞTE KRİTİK DESTEK 64 DOLAR

Analistlere göre kısa vadede 64 dolar seviyesi gümüş için ilk önemli destek olarak izleniyor. Bu seviyenin altında günlük kapanış yapılması halinde 60 dolarlık psikolojik eşik gündeme gelebilir.

60 doların altındaki hareketlerde ise 55-58 dolar bandı olası destek bölgesi olarak öne çıkıyor.

Yukarı yönlü hareketlerde ise 72 dolar seviyesi direnç konumunda bulunuyor. Gümüşün dengelenebilmesi için bu seviyenin üzerinde kapanış yapması gerekiyor. 75 doların üzerinde haftalık kapanış ise düşüş trendinin kırılması açısından önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

KISA VADEDE 64-65 DOLAR BANDI İZLENECEK

Kısa vadeli beklentilere göre gümüşün önümüzdeki 1-2 haftada 64-65 dolar aralığını test etmesi bekleniyor. Bu bölgenin korunması halinde 70 dolara doğru tepki yükselişi görülebilir.

Ancak 64 dolar seviyesinin aşağı yönlü kırılması durumunda fiyatın hızlı şekilde 60 dolara gerileyebileceği değerlendiriliyor.

GÜMÜŞTE 50 DOLAR SENARYOSU

Orta vadede McGlone'un temel senaryosu, metallerde daha düşük seviyelere dönüş yaşanabileceği yönünde. Bu görünümde ABD'nin artan enerji hakimiyeti ve teknolojik gelişmelerin etkili olabileceği belirtiliyor.

McGlone, borsada sert bir geri çekilme yaşanması halinde gümüşte 50 dolar seviyesinin olası hedef haline gelebileceğini değerlendiriyor. Buna karşılık, S&P 500'ün yeniden yükseliş trendine dönmesi durumunda gümüşün de destek bularak 75 dolar seviyesine yaklaşabileceği ifade ediliyor.

GÜMÜŞTE KIRILGAN GÖRÜNÜM SÜRÜYOR

Gümüşte ocak ayında görülen yüzde 60'ı aşan yükselişin ardından kazanımların tamamen silinmesi, piyasada kırılganlığın arttığını gösteriyor.

Kısa vadeli yatırımcılar için 64 dolar seviyesi kritik eşik olarak öne çıkarken, uzun vadeli yatırımcılar açısından 60 doların altına olası bir geri çekilmenin daha uygun risk-getiri dengesi sunabileceği değerlendiriliyor. Ancak hisse senedi piyasaları yeniden denge bulana kadar gümüşte aşağı yönlü risklerin canlı kalabileceği belirtiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

Platin piyasası salı günü sert satışlarla karşılaşırken, teknik göstergeler fiyatların geçen yılın aralık ayında görülen dip seviyelere doğru hareket edebileceğine işaret etti. Son dönemde oluşan düşük zirveler ve zayıflayan fiyat yapısı, aşağı yönlü risklerin arttığını gösteriyor.

Piyasalarda dikkat çeken bir diğer gelişme ise faiz oranları ile değerli metaller arasındaki geleneksel ilişkinin zayıflaması oldu. Geçmişte faizlerdeki düşüş platin fiyatlarını desteklerken, son dönemde bu etkinin görülmemesi yatırımcı davranışlarında değişim yaşandığına işaret ediyor.

Analistler, platinde psikolojik açıdan önemli görülen 1.700 dolar seviyesinin yakından takip edilmesi gerektiğini belirtiyor. Bu desteğin kırılması durumunda satış baskısının hızlanabileceği ve fiyatların 1.500 dolar bölgesine kadar geri çekilebileceği ifade ediliyor.

Öte yandan, platinin yeniden güçlü bir yükseliş trendine girebilmesi için 1.800 dolar seviyesinin üzerine yerleşmesi gerektiği vurgulanıyor. Uzmanlar, bu seviyenin altında kalacak yükselişlerin kalıcı olmayabileceğini ve yeni satış fırsatları olarak değerlendirilebileceğini belirtiyor.

Piyasalardaki zayıf görünümün yalnızca teknik nedenlerden kaynaklanmadığını ifade eden uzmanlar, küresel risk iştahındaki azalmaya dikkat çekiyor. ABD borsalarında son günlerde görülen sert satışlar ve yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesi, platin gibi ekonomik büyümeye duyarlı emtialar üzerinde ek baskı oluşturuyor.

Analistler, kısa vadede platin piyasasında temkinli olunması gerektiğini belirtirken, yüksek oynaklığın devam edebileceği uyarısında bulunuyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD ordusunun, bir Amerikan helikopterinin düşürülmesine misilleme olarak İran topraklarına yönelik saldırılar düzenlemesi bölgedeki tansiyonu yükseltti. Artan jeopolitik risklerin enflasyon endişelerini ve borçlanma maliyetlerini artırabileceği değerlendirilirken, yatırımcılar gözlerini ABD'den gelecek enflasyon verilerine çevirdi.

Öte yandan, geçen hafta açıklanan güçlü istihdam verileri Fed'in faiz artırımı ihtimalini gündemde tutmaya devam ediyor. Yüksek faiz ortamı, ekonomik aktivite ve metal talebi üzerinde baskı yaratabileceği beklentisiyle bakır fiyatlarını olumsuz etkiliyor.

Kısa vadeli baskılara rağmen, uzmanlar bakırın uzun vadeli görünümüne ilişkin iyimserliğini koruyor. Jefferies, bakır fiyatlarına yönelik tahminlerini yukarı yönlü revize ederken, 2030 yılına kadar piyasada yıllık ortalama 491 bin tonluk arz açığı oluşmasını beklediğini açıkladı.

Kurum, Grasberg madenindeki üretim toparlanmasının beklenenden yavaş ilerlediğine dikkat çekerken, yapısal arz sorunlarının önümüzdeki dönemde bakır fiyatlarını desteklemeyi sürdürebileceğini belirtti.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İç piyasada gram gümüş de mayıs ayındaki 109 TL seviyelerinden 100 TL bandına çekildi. Yaşanan geri çekilmeye rağmen yatırımcılar, Fed'in faiz kararları ve küresel sanayi talebinin gümüş fiyatlarının yönü üzerindeki etkisini yakından izlemeyi sürdürüyor.

GÜMÜŞ FİYATLARINDA SON DURUM

Küresel piyasalarda ons gümüş 67,99-68,73 dolar bandında işlem görüyor. Mayıs ayında görülen 87,69 dolarlık zirvenin ardından yaşanan geri çekilmeyle birlikte ons gümüş kısa sürede yaklaşık yüzde 22 değer kaybetti.

Yurt içinde ise gram gümüş fiyatı 100,53 TL ile 101,03 TL seviyelerinde işlem görüyor. Haziran ayının ilk günlerinde 109 TL seviyesini gören gram gümüşte düşüş, yatırımcıların dikkatini yeniden bu piyasaya çevirdi.

ABD'NİN İSTİHDAM VERİSİ GÜMÜŞÜ NEDEN DÜŞÜRDÜ?

ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, gümüş fiyatları üzerinde baskı yarattı. Piyasalar mayıs ayında yaklaşık 88 bin kişilik istihdam artışı beklerken, verinin 172 bin olarak açıklanması ABD ekonomisinin güçlü seyrini koruduğuna işaret etti. Güçlü istihdam verisi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine yönelik beklentilerin ötelenmesine neden olurken, dolar endeksi ve tahvil faizlerinde yükselişi beraberinde getirdi.

Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, faiz getirisi bulunmayan altın ve gümüş gibi değerli metallere olan ilgiyi azaltıyor. Yatırımcıların daha yüksek getiri sunan tahvil ve mevduat gibi araçlara yönelmesiyle birlikte ons gümüş fiyatlarında satış baskısı artarken, değerli metal son haftalarda sert bir düzeltme sürecine girdi. Bu nedenle piyasalarda gözler Fed'in önümüzdeki dönemde vereceği faiz mesajlarına çevrilmiş durumda.

DEV KURUMLARDAN DİKKAT ÇEKEN TAHMİNLER

J.P. Morgan Global Research, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen 2026 yılı genelinde ons gümüş fiyatının ortalama 81 dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Banka, üçüncü çeyrekte 80 dolar, yılın son çeyreğinde ise 85 dolar seviyelerini öngörüyor.

BlackRock ve uluslararası piyasa analistleri ise güneş enerjisi panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka teknolojilerinde artan fiziksel gümüş talebinin fiyatları desteklemeye devam edeceğini belirtiyor. Uzmanlara göre gümüşün yıl sonuna kadar yeniden 80 doların üzerine çıkması ve orta vadede 100 dolar seviyesinin test edilmesi ihtimal dahilinde bulunuyor.

Trading Economics'in projeksiyonlarına göre ise ons gümüşün önümüzdeki 12 aylık dönemde 82,08 dolar seviyesine doğru yükseliş trendi oluşturması bekleniyor.

GÖZLER FED TOPLANTISINDA

Analistler, gümüş fiyatlarının kısa vadeli yönü açısından ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 16-17 Haziran tarihlerindeki toplantısının kritik öneme sahip olduğunu belirtiyor. Faiz patikasına ilişkin mesajlar ve ekonomik projeksiyonlar, değerli metallerde yeni fiyatlamaların önünü açabilir.

Teknik görünümde 71,20 dolar seviyesi önemli direnç olarak öne çıkarken, olası geri çekilmelerde 65,45 ve 63,30 dolar seviyeleri destek bölgeleri olarak takip ediliyor.

Analistler ayrıca altın ve gümüş fiyatlarının çoğu zaman petrol fiyatlarıyla ters yönlü hareket ettiğine dikkat çekiyor. İran savaşının etkisiyle petrol fiyatlarının yükselmesi de son dönemde değerli metaller üzerinde baskı yaratan faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen ABD'li yatırım bankası Jefferies, bakıra ilişkin uzun vadeli beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Kurum, veri merkezi yatırımları ve elektrik altyapısındaki büyümenin etkisiyle bakır fiyatlarında yeni bir yükseliş döneminin başlayabileceğini öngörüyor.

VERİ MERKEZİ YATIRIMLARI TALEBİ ARTIRACAK

Jefferies tarafından yayımlanan analizde, yapay zekâ yatırımlarıyla hız kazanan veri merkezi projeleri ve enerji altyapısına yönelik harcamaların önümüzdeki yıllarda bakır talebini önemli ölçüde artıracağı belirtildi.

Yatırım bankası, daha önce pound başına 6 dolar olarak açıkladığı uzun vadeli zirve tahminini yukarı yönlü revize etti. Yeni beklentiye göre bakır fiyatlarının 2027 yılında pound başına 6,50 dolara, 2030-2031 döneminde ise pound başına 8 dolara ulaşması bekleniyor.

Bu seviye ton bazında yaklaşık 17 bin 600 dolara karşılık geliyor.

ARZ SORUNLARI DESTEKLEYİCİ OLABİLİR

Jefferies, bakır piyasasında talep tarafının yanı sıra arz kaynaklı risklerin de fiyatlar üzerinde etkili olmaya devam ettiğini belirtti.

Raporda, İran'daki savaşın ve küresel jeopolitik gerilimlerin bazı emtia piyasalarında arz sıkıntılarını artırabileceği ifade edilirken, mevcut üretim kısıtlarının da fiyatları destekleyen unsurlar arasında yer aldığı vurgulandı.

TALEP FİYAT ARTIŞLARINA KARŞI DAYANIKLI

Kurumun değerlendirmesine göre bakır ve diğer baz metallere yönelik talep, fiyat artışlarından sınırlı şekilde etkileniyor.

Jefferies, beyaz eşya ve elektrikli araç üretiminde metallerin toplam maliyetlerin yaklaşık yüzde 25'ini oluşturduğunu belirterek, metal fiyatlarında yaşanabilecek yüzde 25'lik bir yükselişin nihai ürün maliyetlerine yalnızca yüzde 5-6 seviyesinde yansıyacağını hesapladı.

Veri merkezlerinde ise aynı orandaki metal fiyat artışının toplam inşaat maliyetlerini yaklaşık yüzde 2-3 artırabileceği ifade edildi.

RİSKLER YAKINDAN İZLENİYOR

Jefferies, olumlu beklentilere rağmen bazı risklere de dikkat çekti. Raporda yüksek enflasyon, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının para politikalarının emtia piyasaları açısından önemli risk unsurları olmaya devam ettiği belirtildi.

Özellikle petrol fiyatlarında yaşanabilecek sert yükselişlerin veya ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımlarının küresel büyüme üzerinde baskı yaratabileceği ve bunun da metal talebini olumsuz etkileyebileceği ifade edildi.

Kısa vadede baskı altında kalan bakır fiyatlarına rağmen, Jefferies'in güncel tahminleri kırmızı metalde uzun vadeli yükseliş beklentilerinin sürdüğüne işaret ediyor.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir

ABD'de açıklanan güçlü istihdam verilerinin ardından Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisi güç kazanırken, enflasyona ilişkin endişeler de sanayi metalleri üzerindeki baskıyı artırdı. Bu gelişmeler bakır fiyatlarında yukarı yönlü hareketleri sınırladı.

Londra Metal Borsası'nda (LME) üç ay vadeli bakır kontratı, TSİ 06.31 itibarıyla yüzde 0,38 yükselişle ton başına 13 bin 570,5 dolara çıktı. Ancak fiyatlar, küresel ekonomik görünüm ve para politikalarına ilişkin belirsizliklerin etkisiyle zayıf seyrini korudu.

GÜÇLÜ ABD VERİLERİ FAİZ BEKLENTİLERİNİ ARTIRDI

ABD'de tarım dışı istihdamın mayıs ayında 172 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirdi.

Piyasalarda güçlü istihdam verisinin ardından Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği ya da yıl içerisinde yeni bir faiz artışına gidebileceği beklentileri güç kazandı.

CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar, Fed'in aralık ayında faiz artırma ihtimalini yüzde 78 seviyesinde fiyatlıyor. Yüksek faiz beklentileri ise sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

ÇİN TALEBİNDEKİ ZAYIFLIK DİKKAT ÇEKİYOR

Bakır piyasasında Çin kaynaklı gelişmeler de yakından izleniyor. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda işlem gören bakır kontratı yüzde 1,5 düşüşle ton başına 104 bin 160 yuana geriledi.

Çin'de ithal bakıra yönelik talebin önemli göstergelerinden biri olan Yangshan bakır primi de ton başına 64 dolara düşerek 30 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesini gördü. Bu durum, dünyanın en büyük bakır tüketicisindeki talep görünümüne ilişkin soru işaretlerini artırdı.

Son haftalarda 14 bin dolar seviyesini aşan bakır için birçok uluslararası yatırım bankası yükseliş öngörmüştü. Citigroup ve JPMorgan, küresel arz açığının devam etmesi halinde bakır fiyatlarının orta vadede ton başına 15 bin dolar seviyesine ulaşabileceğini bildirmişti.

JEOPOLİTİK RİSKLER VE PETROL FİYATLARI TAKİP EDİLİYOR

Orta Doğu'da İran ile İsrail arasında yükselen gerilim enerji piyasalarında da etkisini gösterdi. Petrol fiyatları yüzde 3,68 yükselirken, enerji maliyetlerindeki artışın küresel enflasyon üzerinde yeni baskılar yaratabileceği değerlendiriliyor.

Öte yandan Londra Metal Borsası'nda alüminyum, çinko ve nikel fiyatları yükselirken, kurşun sınırlı geriledi ve kalay değer kaybetti. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nda ise alüminyum, çinko ve kurşun düşüş kaydederken, nikel yükseldi ve kalayda sert kayıplar görüldü.

Kaynak: Ekonomim

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.