"BU KRİZDE 14 MİLYON VARİL PETROL KAYBEDİLDİ"

Fatih Birol, yaşanan gelişmelerin geçmişteki enerji şoklarından daha ağır sonuçlar doğurduğunu belirterek, "Bu krizde 14 milyon varil petrol kaybedildi" dedi.

Krizin etkileriyle birlikte petrol fiyatlarının savaş öncesine kıyasla yaklaşık iki katına çıktığını ifade eden Birol, küresel petrol piyasasında arz tarafındaki baskının büyüdüğüne dikkat çekti.

"STOKLAR ERİYOR, YENİ PETROL GELMİYOR"

Petrol piyasasındaki görünümü değerlendiren Birol, "Stoklar eriyor, yeni petrol gelmiyor, talep seyahat sezonu ile artacak" ifadelerini kullandı.

Talepteki artışa dikkat çeken Birol, "Temmuz veya ağustosta kırmızı bölgeye girebiliriz" değerlendirmesinde bulundu.

"KRİZİN TEK VE NİHAİ ÇÖZÜMÜ KOŞULSUZ ŞARTSIZ HÜRMÜZ'ÜN AÇILMASI"

Krizin çözümüne ilişkin konuşan Birol, "Krizin tek ve nihai çözümü koşulsuz şartsız Hürmüz'ün açılması" dedi.

Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının enerji piyasalarındaki güven sorununu artırdığını belirten Birol, "Hürmüz'ün kapanması ile vazo kırıldı, ülkeler artık farklı tedarik yolları arayacak" ifadelerini kullandı.

ENERJİ GÜVENLİĞİ VURGUSU YAPTI

Enerji piyasalarında artık yalnızca fiyatların değil arz güvenliğinin de belirleyici olacağını belirten Birol, "Enerji tedarikinde fiyat kadar güven unsuru önemli olacak" dedi.

Birol ayrıca, "Dünya tehlikeli bir yere dönüşüyor; artık enerji güvenliği ulusal güvenlik demek" ifadelerini kullandı.

ELEKTRİKLİ ARAÇ VE YAPAY ZEKA MESAJI

Elektrikli araçlara ilişkin de değerlendirmelerde bulunan Birol, "Elektrikli araba ve yenilenebilir enerji, iklim değişikliği ya da temiz enerjiden dolayı değil ucuz olduğu için tercih ediliyor" dedi.

Yapay zekanın enerji tüketimine etkisine ilişkin ise "Yapay zeka yarışını ucuz ve bol elektriği olan kazanacak" ifadelerini kullandı.

REZERV VURGUSU

Olası arz krizlerine karşı IEA rezervlerinin kullanılabilir durumda olduğunu belirten Birol, "IEA stoklarımızın yüzde 80'i hala duruyor, gerektiğinde piyasaya verilebilir" dedi.

ŞUBAT AYINDA REKOR SEVİYEYE ULAŞTI

Çin gümrük verilerine göre ülke, yılın ilk iki ayında 790 tonun üzerinde gümüş ithalatı gerçekleştirdi. Sadece şubat ayında yapılan alımların yaklaşık 470 ton seviyesine ulaştığı belirtilirken, bu rakamın ilgili ay bazında şimdiye kadarki en yüksek seviyeyi temsil ettiği ifade edildi.

Yoğun talebin etkisiyle Çin iç piyasasında gümüş fiyatlarının küresel referans fiyatlarının üzerine çıktığı kaydedildi.

GÜMÜŞ FİYATLARINDA SERT HAREKETLER GÖRÜLDÜ

Piyasalarda Çin ve diğer ülkelerden gelen spekülatif alımların etkisiyle gümüş fiyatlarının yılın başında yaklaşık yüzde 70 yükseldiği belirtildi.

Ancak ocak ayının son bölümünde fiyatlarda sert geri çekilmeler yaşanırken, gümüş piyasasının son yılların en oynak dönemlerinden birini geçirdiği ifade edildi.

21 Mayıs 2026 TSİ 13:00 gümüşün gram fiyatı 110,65 TL, küresel piyasalarda gümüşün ons fiyatı ise 75,54 dolar seviyesinden işlem görmektedir.

TALEBİ SANAYİ ÜRETİMİ DESTEKLEDİ

Uzmanlar, Çin'de fiziksel gümüş talebinin güçlü kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Özellikle güneş paneli üreticilerinin üretimlerini artırması ve bireysel yatırımcıların yükselen altın fiyatlarına alternatif olarak gümüş külçelerine yönelmesinin talebi desteklediği ifade edildi.

GOLDMAN SACHS'TAN OYNAKLIK UYARISI

Goldman Sachs ise Çin'in yeni ihracat kısıtlamalarının gümüş piyasasında oynaklığı artırabileceği uyarısında bulundu.

Ülkede 1 Ocak 2026 itibarıyla gümüş ihracatı için resmi izin şartı getirilirken, uzmanlar bu düzenlemenin fiyat dalgalanmalarını artırabileceğini ve piyasa likiditesini azaltabileceğini belirtiyor.

Ayrıca küresel gümüş piyasasının zamanla daha parçalı bir yapıya dönüşebileceği ve fiziksel stok ile arzın öneminin daha da artabileceği değerlendiriliyor.

GÜMÜŞTE ÜST ÜSTE ALTINCI YIL ARZ AÇIĞI BEKLENTİSİ

Piyasalarda 2026 yılında gümüş tarafında üst üste altıncı kez arz açığı yaşanması bekleniyor. Tahminlere göre arz açığının 46,3 milyon ons seviyesine ulaşabileceği belirtilirken, bu durumun 2021 yılından bu yana yer üstü stoklarda toplam 762 milyon onsun üzerinde erimeye neden olduğu ifade edildi.

Analistler, özellikle Çin'den gelen alımların da piyasadaki arz baskısını artırdığını belirtiyor.

SANAYİ TALEBİ GÜÇLÜ KALMAYI SÜRDÜRÜYOR

Gümüş talebinin güneş enerjisi panelleri, elektrikli araçlar, elektronik ürünler, 5G teknolojileri ve yapay zeka altyapısında kullanılan veri merkezlerine yönelik yatırımlarla desteklenmeye devam ettiği ifade edildi.

Uzmanlar, gümüşün hem değerli metal hem de sanayi girdisi özelliği taşıması nedeniyle diğer emtialara göre daha hassas fiyat hareketleri gösterebildiğini belirtiyor.

TEKNİK GÖRÜNÜMDE YÜKSELİŞ SİNYALİ

Teknik analizlerde XAG/USD dört saatlik grafikte yükseliş sinyali olarak yorumlanan "bullish hammer" formasyonunun oluştuğu ifade edildi.

Analistlere göre:

Direnç seviyeleri:

75,13 – 76,12 dolar 78,84 – 81,06 dolar

Destek seviyeleri:

73,90 dolar 71,36 dolar

Göreceli Güç Endeksi'nin (RSI) aşırı satım bölgesinde pozitif uyumsuzluk oluşturduğu ve satış baskısının zayıflamaya başladığı da aktarıldı.

UZUN VADELİ GÖRÜNÜM OLUMLU

Uzmanlar, devam eden arz açığı ve küresel yeşil dönüşüm yatırımlarının uzun vadede gümüş fiyatlarını desteklemeyi sürdürebileceğini değerlendiriyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

BOFA: PETROL PİYASASINDA ARZ BASKISI SÜRÜYOR

Francisco Blanch, petrol fiyatlarında belirgin bir düşüş yaşanabilmesi için Hürmüz Boğazı'ndaki ABD ve İran kaynaklı abluka riskinin ortadan kalkması gerektiğini ifade etti.

Küresel petrol piyasasında önemli bir arz eksikliği bulunduğunu belirten Blanch, petrol fiyatlarının yeniden 60-70 dolar bandına gerileyebilmesi için piyasada daha yüksek üretime ihtiyaç duyulduğunu söyledi.

Blanch, "Fiyatların 60-70 dolara gerilemesi için ihtiyaç duyduğumuz seviyenin günlük 14-15 milyon varil, yani yaklaşık yüzde 14-15 altındayız. Oldukça büyük bir açık söz konusu" değerlendirmesinde bulundu.

İran savaşının etkisiyle Brent petrolün bu yıl yüzde 80 yükselerek 109,26 dolar seviyesine ulaştığını hatırlatan Blanch, dünya petrol arzının yaklaşık beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki risklerin özellikle Asya-Pasifik bölgesi üzerinde baskı oluşturduğunu belirtti.

BRENT İÇİN ÜÇ FARKLI SENARYO

Blanch değerlendirmesinde Brent petrol için üç farklı olasılığa dikkat çekti:

En olumlu senaryo: Hürmüz Boğazı'nın kısa sürede yeniden tam kapasiteyle açılması halinde Brent petrolün yıl boyunca 90 dolar seviyelerinde dengelenmesi bekleniyor.

İkinci senaryo: ABD ve İran arasında karşılıklı abluka sürecinin devam etmesi halinde Brent petrolün Haziran sonu veya Temmuz başına kadar kademeli şekilde 120-130 dolar bandına yükselmesi öngörülüyor.

En olumsuz senaryo: Çatışmaların yeniden şiddetlenmesi ve enerji altyapılarının zarar görmesi halinde petrol fiyatlarında çok daha sert yükselişler görülebileceği ifade ediliyor.

Blanch ayrıca Hürmüz Boğazı yeniden açılsa bile petrol tesislerinde oluşabilecek hasarın küresel arz üzerindeki baskıyı uzun süre devam ettirebileceği uyarısında bulundu.

FİYATLAR KISA SÜREDE İKİYE KATLANDI

2025 yılı başında ons başına yaklaşık 30 dolar seviyesinde işlem gören gümüş, 2026 yılı başında 121 dolar seviyesine kadar yükselerek dikkat çekici bir performans sergiledi.

Uzmanlara göre gümüş fiyatlarının yönünü enflasyon, faiz oranları ve jeopolitik gelişmeler belirliyor. Özellikle doların zayıfladığı dönemlerde yatırımcıların altın ve gümüş gibi fiziki varlıklara yöneldiği belirtiliyor.

Bunun yanında güneş panelleri, otomotiv ve elektronik sektörlerinde artan kullanım da gümüşe yönelik endüstriyel talebi destekleyen önemli unsurlar arasında yer alıyor.

DEV BANKALAR NE BEKLİYOR?

UBS Group, gümüş fiyatının ilerleyen dönemde 100 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.

HSBC ise gümüş tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Banka, gümüşün 2026 yılında ons başına ortalama 75 dolar, 2027 yılında ise 68 dolar seviyesinde olacağını tahmin etti.

HSBC'nin önceki beklentileri ise sırasıyla 68,25 dolar ve 57 dolar seviyesindeydi.

JPMorgan ise gümüşün büyük ölçüde madencilik yan ürünü olması nedeniyle arz tarafında kısıtların sürdüğünü belirterek 81 dolar hedefini paylaştı.

1000 DOLAR SENARYOSU GERÇEKÇİ Mİ?

Analistler, kısa vadede gümüşün 1.000 dolar seviyesine ulaşmasının gerçekçi bir senaryo olmadığını değerlendiriyor.

Buna karşın önümüzdeki yıllarda 100-150 dolar bandının daha olası bir hedef olduğu belirtilirken, fiyatlarda yüksek oynaklığın devam edebileceği vurgulanıyor.

DEĞERLİ METALLERDE SON DURUM

Gümüş tarafında gram fiyatı 110,94 TL, ons fiyatı ise 75,74 dolar seviyesinde işlem görüyor. Endüstriyel talep ve küresel piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle hareket eden gümüşte, son seanslarda yaklaşık yüzde 2 oranında sınırlı bir geri çekilme yaşandığı görülüyor.

Otomotiv ve mücevher sektöründe yoğun şekilde kullanılan platin ise gram bazında 2.885,26 TL, ons bazında 1.950,60 dolar seviyesinde bulunuyor. Küresel piyasalarda platin fiyatlarının son dönemde daha dar bir bantta yatay seyrettiği belirtiliyor.

Özellikle otomobillerde kullanılan katalitik konvertörlerde önemli bir yere sahip olan paladyumda ise gram fiyatı 2.051,19 TL, ons fiyatı ise 1.400,25 dolar seviyesinde işlem görüyor. Paladyum, endüstriyel kullanım alanlarının genişliği nedeniyle yatırımcıların takip ettiği önemli metaller arasında yer alıyor.

BRENT PETROL YÜZDE 1,6 GERİLEDİ

Brent petrolün vadeli varil fiyatı bugün saat 09.35 itibarıyla önceki kapanışa göre yaklaşık yüzde 1,6 düşüşle 110,33 dolar seviyesine geriledi.

Aynı dakikalarda Batı Teksas türü (WTI) ham petrolün varil fiyatı ise 103,59 dolardan işlem gördü.

PETROL FİYATLARINDAKİ DÜŞÜŞ NEDEN ÖNEMLİ?

Petrol fiyatlarındaki değişim yalnızca enerji piyasalarını değil, akaryakıt fiyatlarından enflasyona kadar geniş bir alanı etkiliyor. Brent petrolde yaşanan geri çekilmeler, döviz kurunda sert hareketler yaşanmaması halinde benzin ve motorin fiyatları üzerinde aşağı yönlü bir etki oluşturabiliyor.

Ayrıca enerji maliyetlerinin küresel ölçekte gerilemesi, üretim ve taşımacılık giderlerinin azalmasına katkı sağlayarak enflasyon üzerindeki baskının hafiflemesine destek olabiliyor. Özellikle petrol ithalatçısı ülkeler açısından enerji faturalarının düşmesi cari denge ve ekonomik görünüm açısından da önem taşıyor.

TRUMP'IN İRAN AÇIKLAMASI FİYATLARI ETKİLEDİ

Fiyatlardaki düşüşte ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik planlanan saldırıyı ertelemesi etkili oldu.

Trump, Orta Doğu'daki bazı ülkelerin İran ile sürdürdüğü görüşmelerde anlaşmaya yaklaştıklarını belirterek, "(İran'a yeni saldırı) Bunu bir süreliğine erteledim, umarım sonsuza kadar olur, ama muhtemelen sadece bir süreliğine" ifadelerini kullandı.

Beyaz Saray'da gazetecilere konuşan Trump, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) ve Katar liderlerinin kendisini arayarak İran ile yürütülen görüşmelerde anlaşmaya yakın olunduğunu aktardıklarını söyledi.

RUS PETROLÜ İÇİN MUAFİYET UZATILDI

Petrol fiyatları üzerinde etkili olan bir diğer gelişme ise ABD Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından duyurulan yaptırım muafiyeti kararı oldu.

Bessent, İran savaşı nedeniyle enerji sıkıntısı yaşayan ülkelerin Rus petrolü alımına imkan sağlayan yaptırım muafiyetinin 30 gün süreyle uzatıldığını açıkladı.

Bu kararla birlikte tankerlerde bekleyen Rus petrolü ve petrol ürünlerinin, ABD'nin enerji yaptırımlarını ihlal etmeden geçici olarak piyasaya sunulmasının önü açıldı.

Bessent ayrıca bu adımın ham petrol piyasasında istikrarı destekleyeceğini ve enerji açısından kırılgan ülkelere petrol akışına katkı sağlayacağını ifade etti.

TEKNİK SEVİYELER TAKİP EDİLİYOR

Analistler Brent petrolde teknik olarak 111,49 dolar seviyesini direnç, 109,26 dolar seviyesini ise destek bölgesi olarak izliyor.

Güçlenen ABD doları, dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin'den gelen beklenti altı ekonomik veriler ve yükselen petrol fiyatları, sanayi metalleri üzerinde ağır bir baskı oluşturdu.

LME’DE YÜZDE 2,75'LİK KAYIP: TON BAŞINA 13 BİN 555 DOLAR

Londra Metal Borsası'nda (LME) işlem gören üç ay vadeli gösterge bakır kontratı, TSİ 08.19 itibarıyla yüzde 2,75 düşüşle ton başına 13 bin 555 dolara geriledi. Bu sert geri çekilmeyle birlikte bakır, son bir haftanın en düşük seviyesine inmiş oldu.

Oysa bakır fiyatları, maden arzına yönelik endişeler ve hammadde sıkıntılarının etkisiyle 15 Mayıs’ta ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış ve haftayı yüzde 5 kazançla ton başına 13 bin 643 dolardan kapatmıştı. Yılın başlarında, 29 Ocak'taki işlemlerde ise kısa süreliğine 14 bin 500 dolar seviyesi aşılmıştı.

DÜŞÜŞÜN ARKASINDAKİ 3 TEMEL DİNAMİK

Piyasa analistleri, fiyatlardaki bu ani geri çekilmede döviz piyasalarındaki hareketlerin yanı sıra makroekonomik verilerin etkili olduğunu belirtiyor:

Çin Ekonomisindeki Yavaşlama Sinyalleri: Dünyanın en büyük sanayi metalleri tüketicilerinden biri olan Çin'e ilişkin gelen zayıf ekonomik veriler, küresel sanayi talebinin hız keseceği endişesini doğurdu.

Güçlenen ABD Doları: Dolar endeksindeki yükseliş, dolar cinsi fiyatlanan emtiaları diğer para birimlerine sahip alıcılar için daha pahalı hale getirerek talebi baskıladı.

Yükselen Enerji Maliyetleri: Petrol fiyatlarındaki artış, üretim maliyetlerini tırmandırırken küresel büyüme üzerinde durgunluk (stagflasyon) riskini canlı tutuyor.

ANALİSTLER "YAPISAL FİYATLAMA DÖNEMİ BAŞLADI"

Analistlere göre; madenlerdeki arz sıkıntıları, yüksek enerji maliyetleri ve reel sanayi talebine ilişkin beklentiler nedeniyle piyasada jeopolitiğin ötesinde, daha bağımsız ve yapısal bir fiyatlama eğilimi oluşmaya başladı. Bu durum, önümüzdeki süreçte bakırın makroekonomik verileri daha hassas fiyatlayacağını gösteriyor.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

LME VE SHFE PİYASALARINDA ZİRVE GÖRÜLDÜ

Küresel arz kısıtlarına yönelik endişeler, emtia piyasalarında alım iştahını tetikledi.

Londra Metal Borsası (LME): Gösterge üç aylık bakır fiyatı, ton başına 14 bin 130 dolar 50 cente ulaşarak zirve tazeledi.

Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (SHFE): En aktif bakır kontratı, %1,65 oranında değer kazanarak 108 bin 490 yuana (15 bin 974 dolar 38 cent) yükseldi.

Teknik Kırılma: Analistler, bakırın 13 bin 500 dolar seviyesindeki teknik direnci aşmasının alımları hızlandırdığını belirtti.

MADENLERDE AKSAKLIK VE LOJİSTİK RİSKLER

Fiyatlardaki yükselişin arkasında, dünyanın en büyük maden sahalarında yaşanan arz yönlü sıkıntılar yatıyor.

Endonezya: Freeport-McMoRan, Grasberg madenindeki iyileştirme çalışmalarının ancak 2027 sonunda tamamlanacağını teyit etti.

Peru: Devlet kurumu Petroperu’nun yakıt tedariki için kredi talebinde bulunması, bölgedeki madencilik operasyonları için yeni lojistik riskleri gündeme getirdi.

Genel Arz Koşulları: Sıkılaşan arz koşulları, güçlü dolar ve yüksek enflasyon baskısına rağmen fiyatları yukarı yönlü desteklemeye devam ediyor.

KÜRESEL EKONOMİK BASKI VE DİĞER METALLER

Bakırdaki artış; Orta Doğu’daki belirsizliklerin petrol fiyatlarını yüksek tutması ve ABD’deki faiz indirimi umutlarının zayıflamasına rağmen gerçekleşti. Fed'in faiz indirimi beklentilerinin piyasa fiyatlamalarından büyük oranda çıkmasına rağmen metal piyasası genelinde pozitif bir seyir izleniyor.

LME bünyesindeki diğer metallerde de artış gözlendi:

Kalay: %1,02 artış

Alüminyum: %0,63 artış

Çinko: %0,25 artış

Sektör temsilcileri, arz yönlü aksaklıkların devam etmesi durumunda fiyatlardaki yukarı yönlü ivmenin korunabileceğini öngörüyor.

BAKIR PİYASALARIN YENİ ALTINI MI OLUYOR?

Bakır piyasasında yaşanan son hareketliliği değerlendiren uzmanlar, "kırmızı metal"in neden piyasaların yeni altını olarak görüldüğüne dair değerlendirmede bulundu.

Analistler, bakırın ton başına 13 bin 500 dolar seviyesindeki kritik teknik direnci aşmasının ardından piyasadaki pozitif algının güçlendiğini ve alımların hız kazandığını belirtiyor.

Piyasa uzmanlarına göre bakır, yüksek enflasyon ve güçlü doların yarattığı baskıya rağmen yükselişini sürdürerek, ekonomik belirsizlik dönemlerinde altına benzer bir alternatif yatırım aracı olma yolunda ilerliyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bir hafta önce yaklaşık 105 TL seviyelerinde işlem gören gümüş fiyatları 125 TL seviyesine kadar yükseldi. Böylece gümüş yatırımcıları kısa sürede önemli kazanç elde etti.

GÜMÜŞ 1 HAFTADA NE KADAR KAZANDIRDI?

Piyasadaki yükselişle birlikte bir hafta önce 150 bin TL'lik gümüş yatırımı yapan bir kişinin yatırımı yaklaşık 178 bin 500 TL seviyesine ulaştı.

Bu süreçte yatırımcı yaklaşık 28 bin 500 TL kazanç elde ederken, oluşan getiri mevcut asgari ücret seviyesini de geride bıraktı.

GÜMÜŞ FİYATLARI NEDEN YÜKSELİYOR?

Uzmanlara göre küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler, ekonomik belirsizlikler ve güvenli liman talebindeki artış gümüş fiyatlarını destekliyor.

Özellikle dolar kurundaki hareketlilik ve değerli metallere yönelik artan yatırımcı ilgisinin fiyatlamalarda etkili olduğu belirtiliyor.

Analistler ayrıca sanayi tarafındaki talebin de gümüş fiyatlarını destekleyen önemli unsurlar arasında yer aldığını ifade ediyor.

GÜMÜŞTE YÜKSELİŞ DEVAM EDECEK Mİ?

Piyasalarda şimdi en çok merak edilen konu gümüş fiyatlarındaki yükselişin sürüp sürmeyeceği oldu.

Bazı ekonomistler, küresel risklerin devam etmesi halinde gümüş fiyatlarında yukarı yönlü hareketin önümüzdeki haftalarda da sürebileceğini değerlendiriyor.

Yatırımcılar ise yeni hedef seviyelerin ne olacağını yakından takip ediyor.

GÜMÜŞ FİYATLARI 86,66 DOLAR SEVİYELERİNDE İŞLEM GÖRÜYOR

Gümüş fiyatlarında son günlerde yaşanan sert yükseliş yatırımcıların odağındaki yerini koruyor. Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler, güvenli liman talebi ve dolar hareketliliği gümüş fiyatlarını desteklemeye devam ediyor.

Gümüş fiyatları Çarşamba günü, 86,66 dolar seviyesinde seyrediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

KADEMELİ TOPARLANMA VE KRİTİK KIRILIM

Reuters’ın verilerine göre, son 24 saat içinde yüzde 3,5 değer kazanan ons gümüş, 83,15 dolar seviyesini aşarak 13 Mart’tan bu yana en yüksek rakama ulaştı.

Teknik açıdan son altı haftalık süreçte iki önemli düşüş trend çizgisinin üzerine çıkılması, piyasadaki negatif baskının zayıfladığına işaret ediyor. Özellikle çarşamba günü yaşanan kırılım ve ardından gelen üç günlük güçlü yükseliş, fiyatları nisan ayındaki 83,04 dolarlık zirveye yeniden yaklaştırdı.

ANALİSTLERİN GÖZÜ "90 DOLAR" EŞİĞİNDE

Piyasada şu an en çok konuşulan bölge 82-83 dolar aralığı. Uzmanlara göre bu direnç bölgesinin kalıcı olarak aşılması durumunda gümüş için yeni bir dönem başlayabilir.

83 Dolar Üstü: Eğer nisan zirvesi geçilirse, piyasadaki yükseliş iştahı artacak.

90 Dolar Hedefi: İlk önemli teknik ve psikolojik hedef 90 dolar olarak gösteriliyor.

Zirveye Yolculuk: 90 doların aşılması halinde fiyatların mart ayında görülen 96,38 dolar seviyesine kadar önünün açılacağı öngörülüyor.

DÜŞÜŞ RİSKİ DEVAM EDİYOR MU?

Toparlanma umutlarına rağmen teknik analiz tarafında "daha düşük zirveler" yapısının henüz tamamen bozulmadığına dair uyarılar da var. Eğer gümüş fiyatları nisan ayı zirvesini aşamazsa, bu durum piyasa tarafından negatif bir sinyal olarak algılanabilir.

KRİTİK DESTEK SEVİYESİ

Analistler, fiyatların yeniden 70-71 dolar bandının altına sarkması durumunda düşüş beklentisinin tekrar güç kazanabileceğini ve toparlanma sürecinin sekteye uğrayabileceğini belirtiyor. Yatırımcılar şimdi 83 dolar direncindeki savaşı yakından takip ediyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Banka, krizin uzaması durumunda Brent petrol fiyatlarının 130-150 dolar aralığına kadar tırmanabileceği uyarısında bulundu.

"ZAMANA KARŞI YARIŞ" BAŞLADI

Morgan Stanley analisti Martijn Rats ve ekibi tarafından hazırlanan notta, petrol piyasasında bir “zamana karşı yarış” yaşandığı ifade edildi. Boğazın kapalı kalması nedeniyle yaklaşık 1 milyar varillik arz kaybı yaşandığına dikkat çeken analistler, fiyatların şimdiye kadar 2022 seviyelerini aşmamasını şu "tampon" unsurlara bağladı:

ABD’nin İhracat Artışı: Günlük 3,8 milyon varillik ek ihracat kapasitesi.

Çin’in İthalat Düşüşü: Günlük 5,5 milyon varillik talep yavaşlaması.

Banka, bu iki faktörün dünyayı günlük toplam 9,3 milyon varillik devasa bir sıkışmadan koruduğunu belirtti.

HAZİRAN AYI KRİTİK EŞİK: TAMPONLAR TÜKENEBİLİR

Morgan Stanley’in temel senaryosuna göre, Hürmüz Boğazı’nın Haziran ayında yeniden açılması bekleniyor. Ancak kapanmanın Haziran sonu veya Temmuz ayına sarkması durumunda, ABD ve Çin kaynaklı koruma kalkanlarının çökeceği öngörülüyor.

Temel Senaryo: Mevcut çeyrek için 110 dolar, yılın son çeyreği için 90 dolar.

Kriz Senaryosu (Uzun süreli kapanma): Brent petrol için 130 - 150 dolar bandı.

BRENT PETROL 105 DOLARI AŞARAK REKORA KOŞUYOR

Haftanın ilk işlem gününde Brent petrol vadeli işlemleri, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın savaş sona erdirme teklifini reddetmesiyle yüzde 4,6 yükseldi. Varil başına 105,99 doları gören fiyatlar, piyasadaki gerginliğin en somut göstergesi oldu.

"BOĞAZ YARIN AÇILSA BİLE" KAYIP SÜRECEK

Analistler, Hürmüz Boğazı bu hafta açılsa dahi piyasadaki hasarın kalıcı olacağını savunuyor. Petrol sahalarının yeniden devreye alınması ve tanker rotalarının eski haline dönmesi gibi operasyonel süreçler nedeniyle:

Piyasanın 2026’nın geri kalanında 1 milyar varil daha kaybetmesi bekleniyor.

Morgan Stanley, boğaz açılsa bile çatışmanın enerji piyasaları üzerindeki gölgesinin yıl sonuna kadar süreceğini belirtti.

Yakın bir zamanda Citigroup analistleri petrolde beklenen 150 dolarlık senaryonun henüz gerçekleşmediğini bildirdi. 150 dolarlık senaryonun raftan kalkıp kalmadığı tartışılırken, Morgan Stanley'in analizi 150 dolarlık senaryoya işaret etti.

Kaynak: Nefes Gazetesi

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın son teklifini reddettiğini açıklaması ve Hürmüz Boğazı'ndaki belirsizliğin sürmesi, enerji piyasalarında arz endişelerini yeniden gündeme taşıdı. Trump, sosyal medya paylaşımında İran'ın yanıtını "Tamamen kabul edilemez" ifadeleriyle değerlendirdi.

HÜRMÜZ BOĞAZI ENDİŞESİ SÜRÜYOR

Şubat ayı sonunda başlayan savaşın ardından Hürmüz Boğazı'ndaki geçişlerin büyük ölçüde durması; ham petrol, doğal gaz ve yakıt sevkiyatlarında ciddi aksamalara neden oldu. Küresel enerji arzına ilişkin kaygılar petrol fiyatları üzerindeki baskıyı artırırken, enflasyon endişeleri de yeniden gündeme geldi.

"FİYATLARDA YENİ YÜKSELİŞ ALANI OLUŞABİLİR"

Bloomberg HT'de yer alan habere göre ING Grup NV Emtia Stratejisi Başkanı Warren Patterson, ABD ile İran arasında kısa vadede anlaşma ihtimaline yönelik iyimserliğin zayıfladığını belirtti.

Patterson, çatışmaların yeniden tırmanabileceğine yönelik endişelerin petrol fiyatlarında yeni yükseliş alanı oluşturabileceğini ifade etti.

BÖLGEDE TANSİYON YÜKSEK

Öte yandan İran'ın yüksek düzeyde zenginleştirilmiş uranyum stokunun bir bölümünü üçüncü bir ülkeye devretmeyi önerdiği ancak nükleer tesislerini sökmeyi kabul etmediği iddiaları gündeme geldi. The Wall Street Journal'ın haberine göre Tahran yönetimi söz konusu iddiaları yalanladı.

Pazar günü Katar açıklarında bir yük gemisine insansız hava aracıyla saldırı düzenlenmesi de bölgedeki tansiyonu artırdı. Saldırı nedeniyle gemide kısa süreli yangın çıktığı belirtildi.

SAUDI ARAMCO'DAN DİKKAT ÇEKEN AÇIKLAMA

Saudi Aramco CEO’su Amin Nasser, Hürmüz Boğazı üzerinden taşımacılığın birkaç hafta daha kısıtlı kalması halinde piyasanın ancak 2027 yılında normale dönebileceğini söyledi.

Şirketin, arz kaybını telafi etmek amacıyla petrol sevkiyatlarının bir bölümünü batı kıyısındaki Yanbu Limanı üzerinden yönlendirdiği aktarıldı.

FİYATLARDAKİ DÜŞÜŞÜN 3 TEMEL NEDENİ

Citigroup analistleri, son bir haftalık süreçte yaşanan yaklaşık 14 dolarlık değer kaybını şu üç ana başlık altında değerlendiriyor:

• Yüksek Stok Seviyeleri: Küresel ölçekte yüksek seyreden stoklar ve stratejik petrol rezervlerinden yapılan satışlar arz baskısını yumuşattı.

• Talep Yavaşlaması: Gelişmekte olan ekonomilerde petrol tüketiminin yavaşlaması piyasada soğutucu bir etki yarattı.

• Diplomatik Beklentiler: ABD ile İran arasında olası bir uzlaşma beklentisi piyasalarda bir hafifleme sağladı.

ÇİN FAKTÖRÜ: İTHALATTA SERT DÜŞÜŞ

Piyasadaki gevşemenin en önemli nedenlerinden biri, dünyanın en büyük enerji tüketicisi olan Çin'den gelen veriler oldu. Citi raporuna göre, Çin’in ham petrol ithalatı Nisan ve Mayıs aylarında günlük yaklaşık 2,4 milyon varil düşüş kaydetti. Bu düşüşle birlikte ithalat rakamları, 2025 yılı ortalaması olan 11,6 milyon varilin altına geriledi.

CİTİ’NİN YENİ FİYAT TAHMİNLERİ

Banka, Brent petrol için kısa vadeli (0-3 ay) hedefini varil başına 120 dolar olarak korurken, yılın geri kalanı için şu öngörüleri paylaştı:

• 2. Çeyrek: Ortalama 110 dolar.

• 3. Çeyrek: Ortalama 95 dolar.

• 4. Çeyrek: Ortalama 80 dolar.

Analistler, ABD ile İran arasındaki müzakerelerin zorlu geçmesi durumunda Hürmüz Boğazı'nda yaşanabilecek uzun süreli aksama riskinin piyasalar tarafından halen tam anlamıyla fiyatlanmadığı konusunda da uyarıda bulundu.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluş, Brent petrolün mayıs-temmuz döneminde varil başına 100-110 dolar aralığında kalmasını beklerken, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasıyla birlikte fiyatların eylül ayında 70 dolar seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor.

Fitch, daha önce Hürmüz Boğazı'nın 1 ila 2 ay kapalı kalacağını varsayarken, yeni senaryoda bu sürenin yaklaşık 5 aya çıktığını bildirdi.

KÜRESEL PETROLÜN YÜZDE 20'Sİ HÜRMÜZ’DEN GEÇİYOR

Kuruluşa göre savaş öncesinde Hürmüz Boğazı'ndan günlük yaklaşık 15 milyon varil ham petrol ve 5 milyon varil petrol ürünü taşınıyordu. Bu miktar, küresel petrol tüketiminin yaklaşık yüzde 20'sine denk geliyor.

Fitch, boğazın kapalı kaldığı dönemde arz sıkışıklığının petrol fiyatlarını yüksek tutacağını değerlendiriyor. Kuruluş, boğazın yeniden açılmasıyla birlikte arz-talep dengesinin normale dönmesi sonucu fiyatların kademeli şekilde geri çekilebileceğini belirtti.

DOĞAL GAZ TAHMİNLERİ DE YÜKSELTİLDİ

Fitch, Avrupa'nın referans doğal gaz göstergesi olan TTF için 2026-2027 fiyat beklentilerini de yukarı yönlü güncelledi.

Revizyonda, Katar'dan Hürmüz üzerinden taşınan LNG sevkiyatlarında yaşanan kesintiler ve LNG altyapısında meydana gelen hasarın etkili olduğu ifade edildi.

OPEC VE ABD ARZI DEVREYE GİREBİLİR

Kuruluş, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının ardından petrol üretiminde hızlı toparlanma bekliyor.

Buna göre ilk etapta tankerlerde depolanan petrol piyasaya sunulacak, ardından üretimi kısılan sahalar yeniden devreye alınacak.

Fitch ayrıca, OPEC'in kapanma nedeniyle kaybolan arzı telafi etmek için maksimum kapasiteye yakın üretim yapabileceğini belirtti. Çatışma öncesinde OPEC'in günlük 3,6 milyon varillik atıl kapasiteye sahip olduğu kaydedildi.

Kuruluş, OPEC dışı üretimde de günlük yaklaşık 3 milyon varillik artış bekliyor. Bu artışın günlük 1,2 milyon varillik bölümünün ABD ve Latin Amerika'dan, yaklaşık 1 milyon varillik kısmının ise Kazakistan ve Venezuela’dan geleceği tahmin ediliyor.

Özellikle Çin ekonomisinin ilk çeyrekte yüzde 5 büyümesi ve bakır fiyatlarındaki güçlü yükseliş, sanayi talebine bağlı hareket eden gümüş piyasası için olumlu sinyal olarak değerlendiriliyor.

BAKIRDAKİ YÜKSELİŞ GÜMÜŞÜ DESTEKLİYOR

Analistler, bakır fiyatlarının 6,25 dolar seviyesinin üzerine çıkmasının sanayi metalleri açısından yeni bir döneme işaret ettiğini belirtiyor.

Gümüş kullanımının yaklaşık yarısının sanayi sektöründen kaynaklanması nedeniyle, bakır fiyatlarındaki yükselişin gümüş fiyatlarını da destekleyebileceği ifade ediliyor.

Ayrıca dolar endeksindeki geri çekilmenin de değerli metaller açısından önemli bir destek unsuru olduğu vurgulanıyor.

GÜMÜŞTE TEKNİK SEVİYELER ÖNE ÇIKTI

Teknik analiz tarafında ise yatırımcıların yakından takip ettiği kritik seviyeler bulunuyor.

Gümüş fiyatlarının kısa süre içinde 73 dolardan 82 doların üzerine yükselmesi piyasadaki ilgiyi artırırken, fiyatın daha sonra 78 dolar seviyesine geri çekilmesine rağmen bu bölgenin korunması yükseliş eğiliminin devam edebileceği şeklinde yorumlandı.

Uzmanlar, grafiklerde 84 dolar ve 82,67 dolar seviyelerinde oluşan iki zirveye dikkat çekiyor.

"ÇİFT TEPE" UYARISI YAPILDI

Teknik analizde "çift tepe" olarak bilinen yapının genellikle düşüş sinyali olarak kabul edildiği belirtiliyor.

Ancak analistlere göre bu formasyonun kesinleşmesi için fiyatın 73 dolar seviyesinin altına inmesi gerekiyor. Böyle bir senaryoda satış baskısının hızlanabileceği ifade ediliyor.

84 DOLAR AŞILIRSA YENİ RALLİ GÜNDEME GELEBİLİR

Öte yandan uzmanlar, gümüş fiyatlarının günlük kapanışta 84 dolar seviyesinin üzerine çıkması halinde düşüş riskinin ortadan kalkabileceğini belirtiyor.

Analistlere göre bu durumda ilk hedef 92 dolar seviyesi olabilir. Daha uzun vadede ise 98-100 dolar bandının gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.

Uzmanlar, önümüzdeki süreçte 73 dolar ve 84 dolar seviyelerinin gümüş piyasasının yönü açısından en kritik eşikler olacağını ifade ediyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

ARZ AÇIĞI BÜYÜYOR: ÜST ÜSTE 6. YIL

Gümüş piyasasında uzun süredir devam eden yapısal sorunlar derinleşiyor. Silver Institute verilerine göre 2026 yılı sonunda piyasanın üst üste altıncı kez arz açığı vermesi bekleniyor. Bu yıl için öngörülen açık 46,3 milyon ons seviyesine yükselirken, geçen yılki 40,3 milyon ons açığa kıyasla yaklaşık yüzde 15’lik artış dikkat çekiyor. 2021’den bu yana yer üstü stoklarda yaşanan toplam 762 milyon ons düşüş ise piyasadaki arzın giderek sıkıştığını ortaya koyuyor.

ÜRETİM ARTIŞI SINIRLI KALIYOR

Madencilik tarafında tablo oldukça zayıf. Küresel gümüş üretiminin bu yıl yalnızca yüzde 0,3 artarak 844,1 milyon ons seviyesine çıkması bekleniyor. Meksika’da kısmi toparlanma öngörülse de, diğer üretici ülkelerde düşüşler dikkat çekiyor. Üretici hedge işlemleri de dikkate alındığında toplam arzın gerileme ihtimali güçleniyor. Bu durum, zaten daralan stoklar üzerinde ek baskı yaratıyor.

TALEP TARAFINDA KARIŞIK GÖRÜNÜM

Gümüş talebinin büyük kısmını oluşturan sanayi tarafında yavaşlama sinyalleri öne çıkıyor. Toplam talebin yaklaşık yüzde 55’ini oluşturan sanayi kullanımının bu yıl yüzde 2 ila 3 oranında gerileyerek 640-650 milyon ons bandına düşmesi bekleniyor. Özellikle güneş enerjisi sektöründeki zayıflama dikkat çekerken, elektronik, veri merkezleri ve elektrikli araçlar gibi alanlarda talep görece güçlü kalmayı sürdürüyor. Buna karşılık bireysel yatırımcıların külçe ve sikke talebinin fiyatlara destek olmaya devam ettiği görülüyor.

MAKRO ETKİLER FİYATLARI DALGALANDIRIYOR

Gümüşün hem endüstriyel hem de parasal bir varlık olması, fiyat hareketlerini daha hassas hale getiriyor. Küresel ekonomik gelişmeler, jeopolitik riskler ve yatırım talebindeki değişimler kısa vadede volatiliteyi artırırken, uzun vadede arz açığı ve düşük stoklar fiyatların temel belirleyicisi olmaya devam ediyor.

TEKNİK GÖRÜNÜM ZAYIF SİNYALLER VERİYOR

Teknik tarafta ise aşağı yönlü baskı belirginleşmiş durumda. Gümüş fiyatı 74,80 – 76,30 dolar aralığındaki kritik direnç bölgesinin altında kalırken, yükselen kanal yapısı da bozulmuş görünüyor. 50 periyotluk hareketli ortalamanın altına inilmesi kısa vadede negatif bir sinyal olarak öne çıkarken, RSI göstergesinin aşağı yönlü hareketi alım momentumunun zayıfladığını gösteriyor. Ancak göstergenin henüz aşırı satım bölgesine ulaşmamış olması, düşüşün bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor.

KRİTİK SEVİYELER BELLİ OLDU! KALICILIK SAĞLAMASI HALİNDE...

Mevcut teknik görünümde 74 dolar seviyesinin altında kalıcılık sağlanması durumunda fiyatın 71,20 dolar seviyesine doğru geri çekilme potansiyeli bulunuyor. Olası tepki yükselişlerinde ise 74,80 – 76,30 dolar bandı güçlü direnç bölgesi olarak izleniyor.

GENEL TABLO NE SÖYLÜYOR?

Gümüş piyasasında uzun vadeli arz sıkıntısı devam ederken, kısa vadede teknik zayıflık ve sanayi talebindeki yavaşlama fiyatlar üzerinde baskı kuruyor. Buna rağmen düşük stoklar ve yatırım talebi, düşüşlerin sınırlı kalabileceğine işaret eden önemli unsurlar arasında yer alıyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

Çin gümrük verilerine göre ülke, yılın ilk iki ayında 790 tondan fazla gümüş ithal etti.

Bu miktarın yaklaşık 470 tonu sadece şubat ayında gerçekleşirken, bu rakam bugüne kadarki en yüksek aylık alım olarak kaydedildi.

FİYATLARDA SERT DALGALANMA

Artan talep ve spekülatif alımların etkisiyle gümüş fiyatları yüzde 70 oranında yükseldi.

Ancak ocak ayı sonunda yaşanan sert düşüş, yılın en dalgalı başlangıçlarından birine işaret etti.

GÜNCEL GÜMÜŞ FİYATLARI NE KADAR?

Gümüşün ons fiyatı 06/05/2026 saat 16:15 itibarıyla 76,86 dolar seviyesinde seyrediyor.

Gram gümüş fiyatı ise 06/05/2026 saat 16:15 itibarıyla yüzde 5'i aşan yükselişle 111,63 TL bandında.

SANAYİ TALEBİ VE ALTIN ALTERNATİFİ

Çin’de fiziksel gümüş talebi, özellikle güneş enerjisi üretimindeki artışla destekleniyor.

Ayrıca yatırımcıların yüksek altın fiyatlarına alternatif arayışı da gümüşe yönelimi artırıyor.

İHRACATTA YENİ DÜZENLEME

Çin'in 2026 ve 2027 yıllarında 44 şirkete gümüş ihracatı izni vermesi, küresel piyasalar açısından önemli bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

Goldman Sachs, bu düzenlemelerin gümüş piyasasında oynaklığı artırabileceğine dikkat çekti.

DEV BANKALARIN GÜMÜŞ HEDEF FİYATLARI (ONS/DOLAR)

Citigroup: Kısa vadeli (0-3 ay) hedefini 150 dolara kadar çıkardı. Banka, gümüşü "steroidli altın" olarak tanımlıyor.

Goldman Sachs: 2026 yılı için ortalama 85 - 100 dolar bandını öngörüyor.

Bank of America: Bank of America, gümüş için 2026 yılı ortalama fiyat tahminini yüzde 15 artırarak 85,93 dolar seviyesine çekti.

J.P. Morgan: 2026 yılı için daha temkinli bir yaklaşımla ortalama 81 dolar seviyesini bekliyor.

UBS: Haziran ayı sonu için hedefini 85 dolara çekerken, 2026 yıl sonu için 80 dolar, Mart 2027 için ise 75 dolar tahmininde bulundu.

HSBC: 2026 ortalamasını 68,25 dolara, 2027 tahminini ise 57 dolara yükseltti.

Analistlere göre küresel gümüş piyasası artık tek bir yapıdan ziyade, daha parçalı ve yerel alt piyasalara ayrılan bir görünüm sergiliyor.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

7 ÜLKEDEN ORTAK KARAR

OPEC'ten yapılan açıklamaya göre Suudi Arabistan, Rusya, Irak, Kuveyt, Kazakistan, Cezayir ve Umman, çevrim içi toplantıda bir araya geldi.

Toplantıda küresel petrol piyasasındaki gelişmeler ve görünüm ele alındı.

GÜNLÜK 188 BİN VARİL ARTIŞ

Açıklamada, söz konusu ülkelerin haziran ayı itibarıyla petrol üretimini günlük 188 bin varil artırma kararı aldığı bildirildi.

Bu adımın, Nisan 2023'te açıklanan günlük 1,65 milyon varillik gönüllü üretim kesintileri kapsamında yapılan düzenlemeler doğrultusunda alındığı belirtildi.

PİYASA ŞARTLARINA GÖRE DEĞİŞEBİLİR

OPEC açıklamasında, alınan kararın piyasa koşullarına bağlı olarak durdurulabileceği veya geri çevrilebileceği vurgulandı.

Grubun, üretim uyumu ve piyasa gelişmelerini her ay düzenli olarak gözden geçirmeye devam edeceği ifade edildi.

OPEC+ grubunun bir sonraki toplantısının 7 Haziran'da gerçekleştirileceği bildirildi.

NEDEN ÖNEMLİ?

OPEC+ kararları, küresel petrol fiyatları ve enerji piyasaları üzerinde doğrudan etkili olurken, enflasyon ve ekonomik görünüm açısından da yakından takip ediliyor. Karar Türkiye'de ise akaryakıt fiyatlarına zam veya indirim gelmesi açısından önem arz ediyor.

ENERJİ MALİYETLERİ HAFİFLEDİ, BAKIR NEFES ALDI

Brent petrolün 20 Nisan’daki 95 dolar seviyesinden hızla 126 dolara tırmanması, sanayi metalleri üzerinde ağır bir yük oluşturmuştu. Ancak petrolün 111 dolar bandına geri çekilmesiyle birlikte, yüksek enerji maliyetlerinin küresel talebi boğacağı endişeleri azaldı.

Londra Metal Borsası (LME) verilerine göre TSI 07.53 itibarıyla

Bakır Fiyatı: Metrik ton başına %0,5 artışla 13.050 dolara ulaştı.

Haftalık Görünüm: Bu toparlanmaya rağmen metal, haftalık bazda %1,9 kayıpla haftayı kapatmaya hazırlanıyor.

ÇİN İMALATI 2020’DEN BU YANA EN HIZLI SEVİYEDE

Dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin’den gelen veriler, piyasaya asıl morali veren gelişme oldu. Çin imalat faaliyetleri, Nisan ayında 2020 sonundan bu yana görülen en hızlı ivmeyle genişleyerek "dünyanın fabrikasının" hala iştahlı olduğunu kanıtladı.

Ancak Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nın İşçi Bayramı nedeniyle Çarşamba gününe kadar kapalı olması, işlem hacimlerinin sınırlı kalmasına neden oldu.

ARZ SIKINTISI VE JEOPOLİTİK RİSKLER

Bakırın rekor seviyelere yakın seyretmesinde sadece talep değil, ciddi arz endişeleri de rol oynuyor:

Hürmüz Boğazı Krizi: Boğazın kapanmasıyla sülfürik asit sevkiyatında yaşanan aksamalar, bakır üretimi için kritik olan kimyasalların kıtlığına yol açıyor.

Üretim Kesintileri: Tedarik zincirindeki bu kopuşun üretimi durdurma noktasına getirmesi, fiyatlardaki spekülatif nakit akışını körüklüyor.

ANALİST YORUMU: "YUKARI YÖNLÜ POTANSİYEL SINIRLI"

Commerzbank analisti Thu Lan Nguyen, piyasadaki iyimserliğe rağmen temkinli bir duruş sergiledi. Nguyen, yüksek enerji ve metal maliyetlerinin eş zamanlı olarak yüksek kalmasının talebi uzun vadede yaralayacağını belirterek, kısa vadede bakırda yukarı yönlü hareketin sınırlı kalabileceğini öngördü.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haziran Sonu: 100 dolardan 85 dolara,

Eylül Hedefi: 95 dolardan 85 dolara,

Aralık Hedefi: 85 dolardan 80 dolara,

Mart 2027 Tahmini: 85 dolardan 75 dolara revize edildi.

Kaynak: TradingView

ARZ-TALEP DENGESİ DEĞİŞİYOR: AÇIK DARALIYOR

Banka, 2026 yılı için gümüş piyasasındaki arz açığı tahminini 300 milyon onstan 60-70 milyon onsa düşürerek piyasada dramatik bir değişim öngördü. Talebin zayıflamasındaki ana etkenler ise şunlar:

Güneş Panelleri (Fotovoltaik): Yüksek fiyatlar nedeniyle bu sektörden gelen talebin azalması bekleniyor.

Mücevher ve Gümüş Eşya: Toplamda bu kanallardan gelen talebin 50 milyon ons azalacağı tahmin ediliyor.

Yatırımcı Çıkışları: ETF varlıkları 70 milyon ons azalarak 794 milyon onsa geriledi. Banka, yatırım talebi tahminini 400 milyon onstan 300 milyon onsa indirdi.

"ALTIN, GÜMÜŞ İÇİN DAYANAK OLACAK"

UBS, her ne kadar tahminlerini düşürse de gümüşte çöküş beklemiyor. Stratejistler, altın fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin gümüş için "istikrar sağlayıcı bir güç" olacağını belirtti. Altın-gümüş korelasyonunun arttığına dikkat çeken banka, rasyonun (oranın) zamanla 75-80 seviyelerine kaymasını bekliyor.

STRATEJİ: ALIM YERİNE VOLATİLİTE SATIŞI

UBS stratejistleri, gümüşte doğrudan uzun pozisyon (alım) tutmak yerine, hala tarihi ortalamaların üzerinde seyreden volatiliteyi satmayı (opsiyon stratejileri) tercih ediyor. Şubat ayında %150 seviyelerini gören volatilite gerilemiş olsa da, banka piyasanın bir süre "yatay" seyretmesini baz senaryo olarak kabul ediyor.

Kaynak: Investing

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EMTİA FİYATLARINDA ÇİFT HANELİ ARTIŞ BEKLENTİSİ

Yayımlanan Emtia Piyasaları Görünüm Raporu'na göre, çatışmaların tırmanması ve arz kesintilerinin uzaması halinde fiyat artışlarının daha da hızlanabileceği belirtildi. Baz senaryoda ise enerji ve gübre fiyatlarındaki yükseliş ile bazı metallerde görülen rekor seviyelerin etkisiyle toplam emtia fiyatlarının 2026'da yüzde 16 artması öngörülüyor.

GÜBRE FİYATLARINDA SERT YÜKSELİŞ

Raporda gübre fiyatlarının 2026 yılında yüzde 31 artmasının beklendiği ifade edildi. Bu artışta, en yaygın kullanılan azot bazlı gübrelerden üre fiyatlarında öngörülen yüzde 60'lık sıçramanın etkili olduğu vurgulandı. Üre üretiminde doğal gazın temel girdi olması, enerji fiyatlarındaki artışın tarım maliyetlerine doğrudan yansımasına neden oluyor.

ENFLASYON YÜKSELECEK, BÜYÜME YAVAŞLAYACAK

Dünya Bankası, gelişmekte olan ekonomilerde enflasyonun 2026 yılında ortalama yüzde 5,1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Bu oran, geçen yıl kaydedilen yüzde 4,7 seviyesinin üzerinde bulunuyor. Savaşın uzaması halinde ise enflasyonun yüzde 5,8'e kadar çıkabileceği uyarısı yapıldı.

Büyüme tarafında ise beklentiler aşağı yönlü revize edildi. Gelişmekte olan ekonomilerin 2026'da yüzde 3,6 büyümesi öngörülürken, savaş öncesi tahminin yüzde 4 seviyesinde olduğu hatırlatıldı.

KÜRESEL RİSKLER ARTIYOR

Raporda, enerji arzındaki belirsizlikler ve jeopolitik risklerin küresel ekonomi üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceği vurgulandı. Uzmanlar, fiyatlardaki yükselişin enflasyonist baskıları artırarak büyüme üzerinde aşağı yönlü risk oluşturabileceğine dikkat çekiyor.

BRENT 3 HAFTANIN ZİRVESİNDE

Brent petrol, Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların aksamasıyla yüzde 2,7 artarak 111,20 dolarla son üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD ham petrolü de yüzde 2,9 yükselerek 99,10 dolara çıktı.

Yıl başından bu yana Brent petrol fiyatındaki artışın ise yüzde 71'e ulaştığı hesaplandı.

Görsel kaynak: Tradingview

Brent petrolün varil fiyatı şu sıralarda 104 dolar seviyesinde seyrediyor.

GOLDMAN SACHS'TAN UYARI

Goldman Sachs, yayımladığı raporda Hürmüz Boğazı'ndaki kısıtların sürmesi halinde stoklarda "sıra dışı" bir erime yaşanabileceği uyarısında bulundu. Banka, Brent petrol için yılın son çeyreğine ilişkin fiyat tahminini 80 dolardan 90 dolara yükseltti.

MORGAN STANLEY BEKLENTİSİNİ KORUDU

Morgan Stanley ise Brent petrol için öngörülerini değiştirmedi. Banka, ikinci çeyrekte ortalama 110 dolar, üçüncü çeyrekte 100 dolar ve yılın son çeyreğinde 90 dolar seviyelerinin görülebileceğini değerlendirdi.

HÜRMÜZ'DE AKIŞ DURMA NOKTASINDA

Nisan başından bu yana bölgede ateşkes ortamı öne çıksa da, Hürmüz Boğazı'ndaki fiili durum küresel arz zincirini tehdit etmeye devam ediyor. Karşılıklı ablukalar nedeniyle günlük geçişlerin neredeyse sıfıra inmesi; ham petrol, doğal gaz ve rafine ürün akışını ciddi şekilde sekteye uğrattı.

ENFLASYON RİSKİ YENİDEN GÜNDEMDE

Enerji maliyetlerindeki artış, küresel ölçekte yeni bir enflasyon dalgası riskini beraberinde getiriyor. Uzmanlar, jeopolitik gelişmeler ve arz kısıtlarının önümüzdeki dönemde fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini belirtiyor.

FAİZ VE DOLAR BASKISI ETKİLİ

Orta Doğu'daki çatışmaların yarattığı enerji şoku, küresel ölçekte enflasyonist baskıları artırırken, bu durum merkez bankalarını sıkı para politikası duruşunu korumaya yöneltiyor. Yüksek faiz ortamı ise getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluşturuyor.

Özellikle ABD doları tarafındaki güçlenme, gümüş fiyatlarını aşağı çeken en önemli faktörler arasında yer alıyor.

JEOPOLİTİK RİSKLER FİYATLARI DESTEKLEMİYOR

ABD ile İran arasındaki gerilimin Hürmüz Boğazı üzerinden devam etmesi, petrol fiyatlarını savaş öncesine göre yaklaşık yüzde 50 daha yüksek seviyelerde tutuyor. Bu gelişme doların güvenli liman olarak güçlenmesine katkı sağlarken, değerli metaller üzerinde ek baskı yaratıyor.

Öte yandan Reuters'a göre ABD tarafı, İran'dan gelen son barış teklifini yetersiz bulurken, jeopolitik belirsizliklerin sürdüğü görülüyor.

TEKNİK GÖRÜNÜM ZAYIF

Gümüşte teknik göstergeler de düşüş eğilimini destekliyor. Nisan ortasında 83 doların üzerine çıkarak zirve yapan ons gümüş, o tarihten bu yana aşağı yönlü hareketini sürdürüyor.

Göreceli Güç Endeksi (RSI) 35 seviyelerinde bulunurken, MACD göstergesi de negatif bölgede kalmaya devam ediyor. Bu veriler, piyasada satış baskısının sürdüğüne işaret ediyor.

Görsel kaynak: Tradingview

KRİTİK SEVİYELER İZLENİYOR

Gümüşte teknik açıdan 73 dolar seviyesi kısa vadede kritik destek olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altına sarkılması durumunda satış baskısının derinleşebileceği ve fiyatların 70 dolar bandına doğru geri çekilebileceği değerlendiriliyor.

Yukarı yönlü hareketlerde ise 76-78 dolar aralığı güçlü direnç bölgesi olarak izleniyor. Bu seviyenin aşılması halinde gümüşte toparlanma sinyalleri güç kazanabilir.

PİYASA TEMKİNLİ

Hem temel hem de teknik göstergeler ışığında yatırımcıların temkinli duruşunu koruduğu görülüyor. Merkez bankalarından gelecek kararlar ve küresel risk iştahı, gümüş fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.

Sorumluluk Reddi: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Finansal kararlarınız için bağımsız danışmanlık almanız önerilir.

Brent petrolün varili bugün uluslararası vadeli piyasalarda 101,19 dolardan işlem görüyor.

BRENT TAHMİNİ 90 DOLARA YÜKSELDİ

Banka analistleri Daan Struyven ve Yulia Zhestkova Grigsby imzasını taşıyan 27 Nisan tarihli notta, Brent petrolün dördüncü çeyrekte varil başına ortalama 90 dolar seviyesine ulaşmasının beklendiğini belirtti.

Analistlerin daha önceki tahmini ise 80 dolar seviyesindeydi.

TÜRKİYE İÇİN NEDEN ÖNEMLİ?

Türkiye enerji ithalatçısı bir ülke olduğu için petrol fiyatlarındaki yükseliş, doğrudan akaryakıt fiyatlarını artırarak enflasyon ve cari açık üzerinde baskı yaratabilir. Ayrıca Hürmüz Boğazı'ndaki riskler arz güvenliği açısından da kritik önem taşıyor.

"REKOR HIZDA STOK ERİMESİ"

Goldman analistleri, Basra Körfezi'ndeki günlük 14,5 milyon varillik ham petrol üretim kaybının etkisine dikkat çekerek, nisan ayında küresel petrol stoklarının günde 11 ila 12 milyon varil azaldığını tahmin ettiklerini ifade etti.

Bu ölçekteki "Aşırı stok çekimlerinin" sürdürülebilir olmadığını vurgulayan analistler, arz şokunun uzaması halinde talepte daha keskin düşüşlerin gerekebileceği uyarısında bulundu.

NORMALLEŞME BEKLENTİSİ ÖTELENDİ

Banka, daha önce mayıs ortasında beklenen Körfez ihracatındaki normalleşmenin haziran sonuna kadar gerçekleşmeyeceğini varsaydığını açıkladı.

Ayrıca ürün kıtlığı riskleri ve şokun benzeri görülmemiş boyutu nedeniyle petrol fiyatlarına yönelik yukarı yönlü risklerin sürdüğü ifade edildi.

Goldman Sachs, bu çeyrekte Brent petrolün varil başına 100 dolar, üçüncü çeyrekte 93 dolar ve dördüncü çeyrekte 90 dolar olacağını tahmin ediyor.

MORGAN STANLEY TAHMİNLERİNİ KORUDU

Öte yandan Morgan Stanley analistleri, Hürmüz Boğazı'nın kapatılması nedeniyle Basra Körfezi'nden yapılan petrol ihracatının günde 14,2 milyon varil düştüğünü belirtti.

Martijn Rats ve ekibine göre bu durum, küresel stokların günde 4,8 milyon varil azalmasına yol açtı. Açığın bir kısmının ise zayıf talep tarafından telafi edildiği ifade edildi.

Morgan Stanley, Brent petrol tahminlerinde değişikliğe gitmedi. Banka, vadeli işlemlerin bu çeyrekte varil başına ortalama 110 dolar, üçüncü çeyrekte 100 dolar ve dördüncü çeyrekte 90 dolar seviyesinde olmasını bekliyor.

GÜMÜŞTE "FİZİKİ SIKIŞIKLIK" ALARMI

Mart ayı ortalaması olan 306 tonun çok üzerine çıkan bu rekor ithalat, küresel piyasalarda fiziki gümüş arzına dair endişeleri tetikledi. Bu devasa artışın arkasında iki ana neden yatıyor:

Yatırımcı Kayması: Altın fiyatlarının aşırı yükselmesiyle perakende yatırımcılar, "daha erişilebilir" gördükleri gümüş külçelerine yöneldi.

Güneş Enerjisi Hamlesi: Çinli panel üreticileri, beklenen vergi teşviki düzenlemeleri öncesinde üretim kapasitelerini artırmak için gümüş stoklarını hızla doldurdu.

İç piyasada fiyatların küresel seviyelerin üzerine çıkması, yatırımcıları Hong Kong üzerinden yoğun bir gümüş akışına (arbitraj) yönlendirdi.

GÜMÜŞ FİYATLARI NASIL ETKİLENİR?

Gümüş piyasası 2026 yılına 120 dolar barajını aşarak tarihi bir başlangıç yapsa da, Mart ayında 90 dolar seviyesinin test edilmesinin ardından kar satışlarıyla 75 dolar bandına kadar geriledi.

JP Morgan ve LBMA gibi dev kurumlar yıl genelinde 79-81 dolar aralığında dengeli bir seyir öngörürken, Çin’in stratejik alımlarını merkeze alan bazı analistler uzun vadede 90 dolar seviyesinin yeniden görülebileceği konusunda iyimserliğini koruyor. Ancak uzmanlar, gümüşün altına kıyasla çok daha volatil bir yapıda olduğuna dikkat çekerek, bu emtiada görülen sert yükselişlerin aynı hızda sert düzeltmeleri beraberinde getirebileceği konusunda yatırımcıları uyarmaya devam ediyor.

Kaynak: Investing

ALTIN REZERVLERİNDE 17 AYLIK SERİ

Çin’in iştahı sadece gümüşle sınırlı kalmadı. Altın tarafında da son 2 yılın en hareketli dönemi yaşanıyor. Mart ayında 162 ton altın ithal eden Çin, bu alanda son 2 yılın zirvesini gördü.

Çin Merkez Bankası (PBOC), Mart ayındaki 5 tonluk alımla birlikte üst üste 17. ayda da rezervlerini artırdı.

Ülkenin toplam resmi altın rezervleri 2.313 ton ile tüm zamanların rekor seviyesine ulaştı. Yıl başından bu yana toplam altın ithalatı ise 365 tonu buldu.

TÜRKİYE BU DURUMUN NERESİNDE

Uzmanlara göre Çin’in alımlarıyla küresel fiyatların yükselmesi, Türkiye’nin altın/gümüş ithalat faturasını etkiler. Bu da cari açık üzerinde baskı kurabilir.

Ons tarafındaki her yükseliş, dolar/TL kurundaki hareketle birleşince gram gümüş fiyatlarını da etkiler.

Kaynak: Dünya, Haber7

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Uluslararası Enerji Ajansı'nın (UEA) son verilerine göre jeopolitik gerilimler ve altyapı projelerindeki gecikmelerin birleşik etkisiyle, önümüzdeki dört yıl içinde küresel piyasada yaklaşık 120 milyar metreküplük bir sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) açığı oluşması bekleniyor.

Ajans, daha önce öngörülen "bolluk" döneminin, bölgedeki savaşlar nedeniyle en az iki yıl ötelendiği konusunda hükümetleri uyardı.

KATAR FAKTÖRÜ VE LOJİSTİK DARBE

Enerji piyasasındaki bu karamsar tablonun merkezinde, dünyanın en büyük LNG ihracatçılarından biri olan Katar yer alıyor.

• Tesis Hasarı: Geçtiğimiz ay İran tarafından düzenlenen saldırılar, Katar’ın sıvılaştırma kapasitesinin yüzde 17’sine doğrudan zarar verdi.

• Onarım Süreci: Hasarın giderilmesinin beş yıla kadar sürebileceği belirtiliyor.

• Arz Kesintisi: Mevcut durumda küresel petrol ve LNG arzının beşte biri fiilen devre dışı kalmış durumda.

Vitol Group analizine göre "Küresel arzın 2028 yılına kadar toparlanması zor görünüyor. Katar'daki hasar ve bölgedeki yeni projelerin askıya alınması, piyasayı uzun süreli bir darboğaza sokabilir."

TALEP TARAFINDA ZORUNLU GERİ ÇEKİLME

Arz tarafındaki bu karamsarlığa karşın, yüksek fiyatlar ve iklim faktörleri talebi baskılamaya devam ediyor. Raporda öne çıkan başlıklar şunlar:

• Ilıman Hava: Beklenenden sıcak geçen mevsimler, ısınma amaçlı gaz tüketimini düşürdü.

• Yakıt Değişimi: Özellikle Asya ülkeleri, yüksek LNG fiyatları nedeniyle alternatif yakıtlara ve tasarruf önlemlerine yöneldi.

• Politik Kısıtlamalar: Birçok ithalatçı ülke, enerji bağımlılığını azaltmak için tüketimi kısıtlayan sert politikaları devreye soktu.

SONUÇ: BELİRLEYİCİ OLAN "TALEP YÖNETİMİ" OLACAK

UEA, küresel doğalgaz piyasasında dengelerin ancak etkin bir talep yönetimiyle sağlanabileceğini vurguluyor.

2026 itibarıyla hissedilmeye başlanacak olan "zorlu iki yıl", enerji ithalatçısı ülkeler için yeni bir sınav niteliği taşıyacak.

Birol, günlük 13 milyon varillik arz kaybına dikkat çekerek Hürmüz Boğazı'ndaki kapanmanın küresel ekonomi ve enerji piyasaları üzerinde ciddi riskler yarattığını söyledi.

13 MİLYON VARİLLİK ARZ KAYBI

CNBC'ye konuşan Birol, İran savaşı ve Hürmüz Boğazı'nın kapalı kalması nedeniyle günlük 13 milyon varil petrol arzının kaybedildiğini ve emtialarda ciddi aksaklıklar yaşandığını ifade etti.

Küresel petrol arzının önemli bölümünün geçtiği Hürmüz Boğazı, savaş öncesinde günlük yaklaşık 20 milyon varil petrol ve petrol ürününün taşındığı kritik bir geçiş noktasıydı. Ancak mevcut durumda hem İran hem de ABD'nin uyguladığı kısıtlamalar nedeniyle boğazda "Çifte abluka"oluştuğu belirtiliyor.

IEA, bu durumun küresel büyümeyi olumsuz etkileyeceği, enflasyonu artıracağı ve enerji kısıtlamalarına yol açabileceği uyarısında bulundu.

AVRUPA'DA JET YAKITI KRİZİ RİSKİ

Birol, Avrupa'nın jet yakıtı tedarikinde ciddi risklerle karşı karşıya olduğunu vurguladı. Avrupa'nın jet yakıtının yaklaşık yüzde 75'ini Orta Doğu'daki rafinerilerden sağladığını belirten Birol, bu akışın neredeyse sıfıra indiğini söyledi.

Avrupa'nın alternatif olarak ABD ve Nijerya'dan tedarik arayışında olduğunu ifade eden Birol, yeterli arz sağlanamaması halinde kıtlık yaşanabileceği uyarısında bulundu.

Bu çerçevede, Avrupa'da hava trafiğinin azaltılmasına yönelik önlemlerin dahi gündeme gelebileceğini dile getirdi.

YENİLENEBİLİR VE NÜKLEER ENERJİ ÖNE ÇIKABİLİR

Birol, mevcut krizin enerji dönüşümünü hızlandırabileceğini belirterek nükleer enerji, güneş ve rüzgar gibi yenilenebilir kaynakların güçlü büyüme göstereceğini ifade etti. Elektrikli araçların da bu süreçten olumlu etkilenmesinin beklendiğini söyledi.

Öte yandan bazı ülkelerde, özellikle Asya'da kömür kullanımında yeniden artış görülebileceğine dikkat çekti.

STRATEJİK REZERVLER DEVREDE

IEA'nın 32 üyesi, arz şokunun etkisini sınırlamak amacıyla mart ayında 400 milyon varillik petrolün acil stoklardan piyasaya sunulması konusunda anlaşmaya vardı.

Ancak Birol, bu adımın kalıcı çözüm olmadığını belirterek, "Bu sadece acıyı azaltır, çözüm değildir. Kalıcı çözüm Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasıdır" değerlendirmesinde bulundu

JEOPOLİTİK GELİŞMELER FİYATI DESTEKLİYOR

Citi'nin analizine göre ABD-İran geriliminde yaşanan yumuşama, piyasalarda risk algısını azaltırken, Orta Doğu'daki kükürt arzına ilişkin belirsizlikler bakır fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Bakır üretiminde kritik bir girdi olan kükürt arzında yaşanabilecek olası kesintilerin fiyatları destekleyebileceği belirtiliyor.

FİYATLAR ZİRVEYE YAKIN

Londra Metal Borsası'nda işlem gören gösterge bakır, 2 Mart'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak ton başına 13.392,5 doları gördü. Orta Doğu’nun küresel kükürt üretimindeki yaklaşık yüzde 24'lük payı, bölgedeki gelişmeleri bakır piyasası açısından kritik hale getiriyor.

BANKALAR ARASINDA GÖRÜŞ AYRILIĞI

Bakır fiyatlarına ilişkin beklentiler bankalar arasında farklılık gösteriyor. Wells Fargo, 2026 sonu için bakır fiyatı tahminini 12.452 dolara yükseltirken, Citi yılın son çeyreğine kadar fiyatların 12.000 dolar seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor. Bu durum, kısa vadede yukarı yönlü hareket beklentisi sürerken, orta vadede temkinli duruşun korunduğunu ortaya koyuyor.

DİĞER METALLERDE BEKLENTİLER

Citi, diğer baz metaller için de tahminlerini paylaştı. Buna göre nikel için ton başına 19.000 dolar seviyesinde yükseliş öngörülürken, çinko için 3.300 dolar, kurşun için 1.950 dolar ve kalay için 50.000 dolar seviyelerinde daha dengeli bir görünüm bekleniyor.

TÜRK YATIRIMCI İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?

Son dönemde altın ve dövize alternatif olarak emtialara yönelen Türk yatırımcılar için bakır yeniden gündeme gelebilir. Küresel büyüme, enerji dönüşümü ve elektrikli araç yatırımlarıyla doğrudan bağlantılı olan bakır, uzun vadede "Stratejik metal" olarak öne çıkıyor.

Ancak fiyatların halihazırda yüksek seviyelerde olması ve bankalar arasındaki görüş ayrılığı, yatırım kararlarında temkinli olunması gerektiğine işaret ediyor. Kısa vadede jeopolitik gelişmeler ve arz tarafındaki haber akışı, bakır fiyatlarının yönünü belirlemeye devam edecek.

DEĞERLİ METALLERDE GÜNCEL FİYATLAR

Gümüş Ons: 80,55 – 81,14 USD Gram: 115,29 TL

Platin Ons: 2.123,19 – 2.154,10 USD Gram: 2.787,60 – 3.017,80 TL

Paladyum Ons: 1.571,00 – 1.611,00 USD Gram: 2.284,47 TL

Bakır LME/Vadeli: 13.292 USD/ton Birim fiyat: 6,11 USD/libre

LME’de (Londra Metal Borsası) alüminyum fiyatları:

Günlük Artış: Yüzde 2,30

Mevcut Seviye: Ton başına 3.571,8 dolar

Piyasadaki panik hali, Londra Metal Borsası'ndaki fiyat yapısına da yansıdı. Nakit kontratlar ile üç ay vadeli sözleşmeler arasındaki fark (spread), cuma gününden bu yana yüzde 37 artarak ton başına 91,50 dolara ulaştı. Bu rakam, 2007 yılından bu yana görülen en yüksek fark olarak kayıtlara geçerken, sanayicilerin acil teslimatlara yönelik talebinin ne denli arttığını gözler önüne serdi.

Kaynak: TradingView

DİPLOMATİK BELİRSİZLİK VE ENERJİ BASKISI

Hafta sonu Pakistan'da gerçekleştirilen ABD-İran görüşmelerinden sonuç çıkmaması, piyasadaki kısa süreli iyimserliği dağıttı. Bazı temel metaller yatay veya aşağı yönlü hareket etse de, artan enerji maliyetleri küresel büyüme üzerinde baskı kurmaya devam ediyor.

TÜRKİYE NASIL ETKİLENİR?

Londra Metal Borsası’nda alüminyum fiyatlarının 4 yılın zirvesine çıkması, Türkiye’de otomotiv, inşaat ve ambalaj gibi temel sektörlerde ciddi bir maliyet baskısı yaratabilir.

Diğer yandan, Orta Doğu’daki dev üreticilerin "mücbir sebep" ilan ederek arz kesintisi yaşaması, Türk ihracatçıları için stratejik bir fırsat penceresi açabilir. Avrupa'nın en büyük tedarikçilerinden biri olan Türkiye, bölgedeki arz boşluğunu doldurarak pazar payını da artırabilir.

Kaynak: Dünya

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Buna karşın piyasalarda oluşan genel algı, ateşkesin ilk şoku hafiflettiği ancak enerji arz güvenliğine ilişkin riskleri tamamen ortadan kaldırmadığı yönünde şekillendi.

Hürmüz Boğazı'nın küresel petrol ticaretinin yanı sıra sıvılaştırılmış doğal gaz ve rafine ürün akışı açısından da kritik önemde olması, yatırımcıların bu süreci temkinli fiyatlamasına neden oldu.

Hafta içinde barış görüşmelerine ilişkin iyimserlik güç kazanırken sigorta ve navlun maliyetleri ile fiili geçiş kapasitesine ilişkin belirsizliklerin sürmesi enerji piyasalarında aşağı yönlü hareketi sınırladı.

Bununla birlikte emtia piyasalarında ateşkes haberi ilk aşamada rahatlama yaratsa da fiyatlamalar kısa sürede taraflardan gelen çelişkili haber akışlarının etkisiyle dengeyi bulmaya çalıştı.

Özellikle enerji altyapısındaki hasarın boyutu, Boğaz geçişlerinin hangi hızla normale döneceği ve üretim kayıplarının ne kadar sürede telafi edileceğine ilişkin soru işaretleri, emtia piyasalarında risk priminin tamamen çözülmesini engelledi.

Analistler, ateşkesin kalıcı bir siyasi çözüme dönüşmesi halinde enerji tarafında daha belirgin rahatlama görülebileceğini ancak mevcut aşamada bunun için erken olduğunu ifade etti.

MERKEZ BANKALARININ MESAJLARI VE MAKROEKONOMİK VERİLER FİYATLAMALARDA ETKİLİ OLDU

Büyük merkez bankalarından gelen mesajlar ile açıklanan makroekonomik veriler de emtia piyasalarındaki fiyatlamalarda etkili oldu.

ABD Merkez Bankasının (Fed) 8 Nisan'da yayımladığı 17-18 Mart tarihli toplantı tutanakları, enerji kaynaklı fiyat baskılarının enflasyon görünümü açısından risk oluşturmaya devam ettiğini ortaya koydu.

Tutanaklarda, enerji şokunun manşet enflasyondan çekirdek enflasyona geçiş ihtimalinin değerlendirildiği ve bazı üyelerin gerekmesi halinde daha sıkı para politikası seçeneğine açık yaklaştığı görüldü.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) cephesinde de enerji arzındaki bozulmanın boyutu ve kalıcılığına bağlı olarak daha sıkı bir politika duruşunun gündeme gelebileceğine yönelik mesajlar öne çıktı.

Çin Merkez Bankasının (PBoC) ise ilave faiz indirimi beklentilerini zayıflatan, zorunlu karşılık gibi likidite araçlarını öne çıkaran bir çerçevede izlendiği görüldü. Bankanın altın alımlarını sürdürmesi de değerli metaller tarafında destekleyici unsurlar arasında yer aldı.

Makroekonomik veri tarafında ABD'de mart ayı enflasyonu yıllık bazda yüzde 3,3 ile beklentilerin altında kalırken aylık bazda yüzde 0,9 arttı. Verinin alt kalemleri, fiyat baskılarında enerji maliyetlerinin etkili olduğunu gösterdi.

ABD'de şubat ayına ilişkin kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi de fiyat baskılarının enerji şoku öncesinde tamamen ortadan kalkmadığına işaret etti. PCE aylık bazda yüzde 0,4, yıllık bazda yüzde 2,8 artarken, çekirdek PCE yıllık yüzde 3 oldu. Tüketim harcamaları da aylık yüzde 0,5 yükseldi.

New York Fed'in tüketici beklentileri anketinde 1 yıl sonrası enflasyon beklentisinin yüzde 3,4'e, benzin fiyatı beklentisinin ise yüzde 9,4'e çıkması, enerji kaynaklı baskıların beklenti kanalı üzerinden de izlendiğini gösterdi.

Çin'de martta Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) yıllık bazda yüzde 0,5 artarak uzun süredir devam eden düşüş eğilimini sonlandırdı.

Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,34 seviyesini görürken dolar endeksi haftalık bazda yüzde 1,4 gerileyerek 98,6 seviyesine indi.

DEĞERLİ METALLER POZİTİF SEYRETTİ

Değerli metallerde geçen hafta fiyatlamalarda, ABD-İran hattındaki ateşkes süreci, dolar endeksindeki gerileme ve ABD'de enflasyon görünümüne ilişkin beklentiler etkili oldu. Jeopolitik tansiyondaki görece düşüş güvenli liman talebini zayıflatırken doların değer kaybetmesi ve faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi değerli metallerde yükselişi destekledi

Haftanın başında, jeopolitik gerilimin enerji fiyatlarını artırarak enflasyonu besleyebileceği ve bunun Fed'in faiz indirimlerini geciktirebileceği endişesiyle değerli metaller baskı altında kaldı. Altın, gümüş, platin ve paladyumda satışlar görüldü.

Hafta ortasında ise yön yeniden yukarı döndü. ABD ile İran arasında iki haftalık ateşkes sağlandığına ilişkin haber akışı sonrası petrol fiyatlarının gerilemesiyle azalan enflasyon beklentileri ve dolar endeksinin zayıflaması, değerli metalleri destekledi.

Bu süreçte altınla birlikte gümüş, platin ve paladyumda da sert yükselişler görüldü. Fiyatlamalarda, enerji maliyetlerinin düşmesinin enflasyon baskısını hafifletebileceği ve bunun Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentileri yumuşatabileceği düşüncesi etkili oldu.

Haftanın ikinci yarısında ise piyasalar daha temkinli bir görünüme geçti. Ateşkesin kalıcılığına ilişkin soru işaretleri sürerken taraflardan gelen çelişkili mesajlar ve ABD'de açıklanan makroekonomik veriler fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

Çin Merkez Bankasının altın alımlarını sürdürmesi de altın fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.

Paladyumda ise Rusya'ya yönelik olası ticari önlemler, arz endişelerini artırarak fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.

Bu gelişmelerle birlikte değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 4,1, platinde yüzde 2,7, paladyumda yüzde 1 ve altında yüzde 1,6 arttı.

BAZ METALLERDE TALEP BEKLENTİSİ VE ARZ GÖRÜNÜMÜ ÖNE ÇIKTI

Baz metallerde ise fiyatlamalarda, arz görünümüne ilişkin gelişmeler ile enerji maliyetlerinin seyri etkili oldu.

ABD ile İran arasındaki ateşkes sürecine ilişkin haber akışıyla enflasyon görünümündeki iyileşme, talep beklentilerini destekleyerek fiyatlar üzerinde yukarı yönlü etki yarattı.

Analistler, bakır piyasasında Panama'daki kapalı Cobre Panama madeninde stoklanmış cevherin işlenmesine izin verilmesinin arz tarafında ek hacim beklentisini güçlendirdiğini belirtti.

Buna karşın Çin'in rafine bakır ithalatındaki zayıf seyir ve yüksek stok seviyeleri, talep görünümünü baskılayarak fiyatlardaki yükselişi sınırladı.

Nikel piyasasında ise çevresel ve sosyal risklerin yanı sıra üretim tarafındaki belirsizlikler izlendi.

Analistler, nikel madenciliğinde ormansızlaşma ve insan hakları kaynaklı risklere karşı yatırımcı baskısının arttığını, bunun özellikle Endonezya ve Filipinler merkezli arz zincirinde maliyetleri yükseltebileceğini kaydetti.

Bu gelişmelerle baz metallerde tezgah üstü piyasada libre bazında fiyatlar, bakırda yüzde 3,1, çinkoda yüzde 2, alüminyumda yüzde 1,3 ve nikelde yüzde 1 artarken, kurşunda yüzde 1,1 düşüş görüldü.

ENERJİ GRUBUNDA HÜRMÜZ BOĞAZI ETKİSİ İZLENDİ

Enerji piyasalarında da ABD-İran hattındaki ateşkes süreci, Hürmüz Boğazı'ndaki akışın ne ölçüde normale döneceğine ilişkin haber akışı ve arz güvenliğine dair endişelerle dalgalı bir seyir izlendi.

Haftanın ilk günlerinde savaş kaynaklı arz riski petrol ve doğal gaz fiyatlarını desteklerken, hafta ortasında ateşkes haberleriyle vadeli piyasalarda geri çekilme görülse de fiziki piyasalarda arz sıkışıklığının sürmesi düşüşü sınırladı.

Analistler, petrol piyasasında yatırımcıların odağında, ateşkes sonrası oluşan beklentiler ile sahadaki fiili sevkiyat kapasitesi arasındaki farkın bulunduğunu belirtti.

OPEC+ mayıs ayı için üretimi artırma kararı alsa da boğaz trafiğindeki aksaklıklar bu artışın piyasaya kısa sürede tam yansımasını engelledi.

ABD'nin Stratejik Petrol Rezervi'nden piyasaya 8,48 milyon varil ham petrol ödünç vermesi de arzı desteklemeye yönelik adımlar arasında yer aldı.

Bununla birlikte, haftalık bazda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 13,7, doğal gazın İngiliz termal birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 5,4 geriledi.

TARIM EMTİALARINDA JEOPOLİTİK RİSKLERİN YANSIMALARI ETKİLİ OLDU

Tarım emtia piyasalarında ise fiyatlamaların ana eksenini, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin enerji ve gübre maliyetleri üzerinden tarımsal ürünlere yansıması ile ABD Tarım Bakanlığının (USDA) raporları oluşturdu.

Soya fasulyesinde, Çin'in hayvan yeminde soya küspesi kullanımını azaltmaya dönük adımları talep görünümünü baskılayan unsur olarak öne çıktı.

USDA'nın nisan ayı Küresel Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri raporunda (WASDE) 2025-2026 sezonu için soya tahmini 2,575 milyar kileden 2,610 milyar kileye çıkarken ihracat tahmini 1,575 milyar kileden 1,540 milyar kileye indi.

Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar soya fasulyesinde yüzde 1 artarken, pirinçte yüzde 3,9, buğdayda yüzde 4,7 ve mısırda yüzde 2,5 geriledi.

ABD'de Intercontinental Exchange'te libre bazında fiyatlar pamukta yüzde 6,3 ve kahvede yüzde 0,3 artarken, şekerde yüzde 7,3 düşüş görüldü. Kakaonun ton başına fiyatı da haftayı yüzde 2,5 yükselişle tamamladı.