Dünyanın önde gelen çevre raporlama platformlarından CDP tarafından, İklim Değişikliği ve Su Güvenliği programlarında yeniden en yüksek skor olan "A" ile derecelendirilen Migros, iklim liderleri listesine yedinci, su liderleri listesine de beşinci kez girmiş oldu.

Karbon ayak izini bilime dayalı hedefler doğrultusunda 1,5 derece senaryosuyla uyumlu biçimde 2030'a kadar yüzde 42 azaltmayı taahhüt eden Migros, büyümesini sürdürmesine rağmen son dört yılda yüzde 16,4 oranında karbon azaltımı gerçekleştirdi.

Şirket, 2050'ye yönelik karbon net sıfır hedefi doğrultusunda yenilenebilir enerji yatırımları ve işbirliklerine odaklanarak, 2026 sonuna kadar toplam enerji tüketiminin üçte birini kendi güneş enerjisi santrallerinden karşılamayı planlıyor.

"İYİ GELECEK PLANI"

"İyi Gelecek Planı" kapsamında tedarikçilerini de sürdürülebilirlik çalışmalarına dahil eden Migros, "Sürdürülebilir İş Ortakları Ağı" aracılığıyla bilgi ve deneyimini paylaşarak, satıştaki ürünlerin karbon ayak izini tedarikçileriyle birlikte azaltmayı hedefliyor.

Şirket, karbon salımını yüzde 90 azaltan ve patenti Migros'a ait sulu soğutma sisteminin yaygınlaştırılmasına yönelik çalışmalarının yanı sıra düşük karbon salımlı soğutucu gazlara ilişkin denemelerini de sürdürüyor.

Tüm operasyonlarındaki su kullanımını 2030'a kadar yüzde 10 azaltmayı amaçlayan şirket, tarımda teknoloji destekli verimli sulama yöntemlerinin yaygınlaşması için çiftçilere yönelik farkındalık çalışmaları yürütüyor.

(AA)

Söz konusu portföyü devralan şirketler şunlardır:

Birikim Varlık Yönetimi A.Ş.

Efes Varlık Yönetimi A.Ş.

Emir Varlık Yönetimi A.Ş.

Gelecek Varlık Yönetimi A.Ş.

Bu satış işlemi, bankaların bilançolarındaki sorunlu alacakları temizleme ve sermaye yeterlilik oranlarını destekleme stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriliyor.

Telekomünikasyon devi Turkcell, 2026 yılında 5G hazırlıkları ve dijital servis gelirleriyle büyümesini sürdürüyor. Analistler, şirketin Tech-Fin iştiraklerinin (Paycell vb.) değerlemesini hedef fiyata ekleyerek beklentilerini yükseltti. Ayrıca enerji maliyetlerindeki yönetilebilir seyir, operasyonel kârlılığı (FAVÖK) destekliyor.

TCELL Hedef Rakamlar

Ak Yatırım: Hedef Fiyat 180 TL - Tavsiye: AL

İş Yatırım: Hedef Fiyat 175 TL - Tavsiye: AL

Barclays: Hedef Fiyat 190 TL - Tavsiye: AĞIRLIĞINI ARTIR

Gedik Yatırım: Hedef Fiyat 182 TL - Tavsiye: ENDEKS ÜZERİ GETİRİ

Mevcut fiyatın 115-120 TL bandında olduğu senaryoda, %55 yükseliş potansiyeli görülüyor.

Temettü Beklentisi

Turkcell'in nakit yaratma gücü sayesinde 2026 yılında da düzenli temettü ödemesi bekleniyor.

Tahmini Hisse Başı Temettü: 5.00 TL - 6.50 TL

Tahmini Temettü Verimi: %4.5 - %5.5

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Raporun genelinde, 2025'te zayıflayan trafik ivmesinin 2026'da anlamlı bir iyileşme göstermesinin beklenmediği vurgulandı. Özellikle TL'nin reel değerlenmesi ve jeopolitik belirsizliklerin sektör üzerinde baskı unsuru olmaya devam edeceği belirtildi.

"GÜÇLÜ TL, HAVAYOLLARININ KÂRLILIĞINI TÖRPÜLÜYOR"

Raporda dikkat çeken en önemli makroekonomik tespit, döviz kurları ve maliyetler üzerine oldu. Havayolu şirketlerinin gelirlerinin büyük kısmı dövize endeksli olsa da, operasyonel maliyetlerdeki TL payı nedeniyle "Güçlü TL" temasının marjları daralttığı ifade edildi.

Analistler, Brent petrol fiyatlarının 63 USD/varil seviyelerine gerilemesinin maliyet tarafında tek olumlu gelişme olduğunu, ancak bunun TL bazlı maliyet artışlarını (personel, yer hizmetleri vb.) tam olarak telafi edemeyebileceğini öngörüyor. Ayrıca, 2022-2023 yıllarında görülen rekor bilet fiyatlarının (birim gelirlerin) 2026'da normalleşeceği ve rekabetin artmasıyla fiyatların baskılanabileceği belirtildi.

THY İÇİN KRİTİK REVİZE: TAVSİYE "TUT"A ÇEKİLDİ

Raporun en dikkat çekici revizyonu Türk Hava Yolları (THYAO) tarafında gerçekleşti.

Tavsiye: AL seviyesinden TUT seviyesine düşürüldü.

Hedef Fiyat: 445 TL’den 388 TL’ye revize edildi.

Gerekçe: THY’nin yakıt hariç birim giderlerindeki (CASK) artışın 2026’da rahatlama sağlasa da, kısmen TL’nin değerlenmesi nedeniyle yüksek seyretmeye devam edeceği belirtildi. Avrupa’daki rekabetin güçlenmesi ve kargo operasyonlarındaki potansiyel baskılar, kârlılık beklentilerini aşağı çekti. Hisse 2026 tahminlerine göre 4.3x F/K ile ucuz görünse de, aşağı yönlü revizyonların hisse performansını sınırlayabileceği ifade edildi.

PEGASUS: HEDEF FİYAT DÜŞTÜ, TAVSİYE KORUNDU

Pegasus (PGSUS) için de temkinli duruş korundu ancak "AL" tavsiyesi değiştirilmedi.

Tavsiye: AL (Korundu).

Hedef Fiyat: 390 TL’den 351 TL’ye düşürüldü.

Gerekçe: 2025 performansının İsrail-İran gerilimi ve zayıf talep nedeniyle baskılandığı belirtildi. Özellikle AJet’ten gelen agresif kapasite artışı ve fiyat rekabeti Pegasus’u zorlayan unsurlar arasında gösterildi. Ancak borçluluk azaltımı ve operasyonel verimlilik şirketi destekleyen faktörler olarak sıralandı.

RAPORUN YILDIZI: TAV HAVALİMANLARI (TAVHL)

Havayolu taşımacılarındaki karamsar havaya karşın, havalimanı işletmecisi TAV Havalimanları raporda pozitif ayrışan tek şirket oldu.

Tavsiye: AL (Korundu).

Hedef Fiyat: 393 TL’den 498 TL’ye yükseltildi (%78 getiri potansiyeli).

Gerekçe: Ankara, Antalya, Almatı ve Medine'deki yeni imtiyazlar ve kapasite artış projelerinin uzun vadeli büyümeyi desteklediği vurgulandı. 2026 yılında yolcu sayısında %7 artış bekleyen kurum, TAV'ın güçlü operasyonel kaldıraç etkisinden faydalanacağını öngörüyor.

Kâr Patlaması Beklentisi: 2025'teki ertelenmiş vergi giderlerinin baz etkisinin ortadan kalkmasıyla, TAV'ın 2026 net kârında yıllık %176 artış beklendiği açıklandı.

ASELSAN’ın Mısır’da fiziken varlık gösterdiğine dikkati çeken Akyol, “Yakında Mısır Silahlı Kuvvetleri ve Mısırlı son kullanıcılar ASELSAN’ın Mısır temsilcilik ofisinden doğrudan hizmet alabilecek.” dedi.

Akyol, yeni ofisin Türkiye–Mısır savunma ilişkilerine önemli katkı sunacağını vurgulayarak, “Türkiye'nin en büyük savunma sanayi firmasının artık Mısır’da fiilen varlık gösterdiğini ilan edebilirim.” ifadelerini kullandı.

EDEX 2025’in Orta Doğu ve Afrika’nın en büyük savunma fuarlarından biri olduğunun altını çizen Akyol, Türkiye’den 80’den fazla firmanın katılım sağlamasının ikili ilişkilerin geldiği seviyeyi gösterdiğini söyledi.

Akyol, EDEX 2025’in bölge ülkeleriyle geliştirilecek ortak projeler açısından kritik bir platform olduğunu kaydetti.

MISIRLI FİRMALARLA BİR ÖN ANLAŞMA

ASELSAN Genel Müdürü Akyol, yerel ortaklarla yürütülen çalışmalar kapsamında üç firma arasında yapılan bir ön anlaşma imzaladıklarını açıklayarak, bu iş birliklerinin ilerleyen dönemde ortak üretim ve ortak faaliyetlere dönüşeceğini ifade etti.

ASELSAN’ın fuarda Orta Doğu ve Afrika ülkelerinden yoğun ilgi gördüğünü vurgulayan Akyol, fuarda ASELSAN’ın hava savunmadan güdüm kitlerine, elektronik harp sistemlerinden tank modernizasyonu ve haberleşme çözümlerine kadar geniş bir ürün yelpazesinin sergilendiğini belirtti.

Akyol, özellikle entegre hava savunma sistemi “ÇELİKKUBBE” modelinin dikkat çektiğini belirterek, sistemin elektronik harpten radara kadar birçok unsuru tek ağda birleştirdiğini söyledi.

Güdüm kitleri ailesinin de fuarın ilgi odağı olduğunu aktaran Akyol, özellikle KGK-84’ün bir tonluk bombayı 100 kilometre menzile ulaştırabilen nadir sistemlerden biri olduğunu ifade etti.

Akyol, ASELSAN’ın ayrıca İHA ve uçaklar için güdüm kitleri, tank modernizasyon çözümleri, radar ve elektronik harp sistemleri ile denizcilik sensörlerini de sergilediğini vurguladı.

“İLİŞKİLER OLUMLU SEYREDİYOR”

Türkiye ile Mısır arasındaki ilişkilerin son dönemde en üst seviyede sıcak bir zemine taşındığını hatırlatan Akyol, savunma sanayii alanındaki işbirliklerinin de giderek güçlendiğini belirtti.

Akyol, “Gerek Mısır’dan gerek bölge ülkelerinden ilgiden memnunuz. Önemli görüşmelere şahitlik ediyor, bazı anlaşmaları imzalıyoruz.” ifadelerini kullandı.

(AA)