deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 738

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz Üstad Merkez Bankası Rezervleri hk da bir durum tespiti yaparmısınız ?
Teşekkürler . . .

*BİN 25.10.2021 Pazartesi
Dış varlıklar 1,218,851,458
Dış yükümlülükler 126,138,009
Bankalar döviz mevduatı 763,719,440
Kamu döviz mevduatı 133,596,670
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 195,397,339
1USD 9.7362
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 20,069,158
Altın rezervi 23,170,226
Swap ile merkez bankasına 68,723,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -48,653,842
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -71,824,068

(+)23, 170 ,226 milyar dolar altın varlık;(-)71,824,068 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)48,653,842 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

***********************************************
Tuesday October 26 2021 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM AUG 0.9% 1.5% 1.5%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY AUG 19.7% 20% ® 20%
04:00 PM
US
House Price Index MoM AUG 1% 1.4%
04:00 PM
US
House Price Index YoY AUG 18.5% 19.2%

ABD'de ev fiyatlarındaki yükseliş trendi soluksuz devam ediyor,emlak balonu giderek şişiyor..

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

********************************************

Originally Posted by diproyal

Merhaba Deniz Hocam,

Swap ile merkez bankasına 68,723,000 emanet gelen parayı linkten bulamadım.

63.316 YP swap + 5.207 Altın swap oluyordu. Bunun dışında ne ile toplayıp tam swap rakamına erişiyorduk?


Swap hariç net rezerv(altın hariç) (71,824,068) hesabının nasıl yapıldığını da paylaşırsanız öğrenmiş oluruz.

Şimdiden yol gösterdiğiniz için teşekkür ederiz.

-Merkez bankası her hafta Perşembe günü haftalık "Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi" verisi yayınlıyor.

En son veri 21 Ekim tarihinde yayınlanan ,15 Ekim haftasıyla ilgili veri:

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...5da011-nOyDnDv

Burada 62.751 milyar dolar döviz swap+5.299 milyar dolar altın swap rakamlarını görüyoruz=68.050 milyar dolar toplam swap

döviz swap:yabancı merkez bankalarıyla yapılan swaplar+yerli bankalarla yapılan swap ların toplamından oluşuyor.

Merkez bankası yerli bankalarla yapılan swapları her gün ,günlük olarak aşağıdaki veriyle yayınlıyor:

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...7aaec3-nOTZOvk

Biz de bu tabloyu her gün günlük olarak yayınlanan analitik bilançoyu temel alarak hazırlıyoruz.Yukarıdaki veride yabancı merkez bankalarıyla yapılan swap miktarında bir değişiklik olmadığı için 15 Ekim tarihli haftalık verideki 47.076 milyar dolar bankalarla yapılan swap tutarını toplamdan çıkarıp ,yerine yukarıdaki veride 25 Ekim tarihli verideki 47.749 milyar doları koyuyoruz.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...7aaec3-nOTZOvk

68.050-47.076+47.749=68.723 milyar dolar rakamını buluyoruz.



Swap hariç net rezerv(altın hariç) (71,824,068) hesabının nasıl yapıldığını aslında son satırda yazdım.

(+)23, 170 ,226 milyar dolar altın varlık;(-)71,824,068 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)48,653,842 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Bu denklemde altını denklemin diğer tarafına geçirirsek , (-)71,824,068 milyar dolar merkez bankasının -altın hariç- döviz yükümlülüğünü buluyoruz,merkez bankası altınlarını satarsa -swaplar hariç- döviz yükümlülüğü (-)48,653,842 milyar dolara düşüyor.

************************************************
Tuesday October 26 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
CB Consumer Confidence OCT 113.8 109.8 ® 108.3

05:00 PM
US
New Home Sales SEP 0.8M 0.702M ® 0.76M
05:00 PM
US
New Home Sales MoM SEP 14% -1.4% ®

05:00 PM
US
Richmond Fed Manufacturing Index OCT 12 -3
05:00 PM
US
Richmond Fed Manufacturing Shipments Index OCT 1 -1
05:00 PM
US
Richmond Fed Services Index OCT 9 -3

ABD'den gelen veriler oldukça iyi .


05:30 PM
US
Dallas Fed Services Index OCT 20.7 8.3
05:30 PM
US
Dallas Fed Services Revenues Index OCT 19.6 14.5

27 Ekim 2021 Çarşamba

Wednesday October 27 2021 Actual Previous Consensus
3:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM SEP -0.4% 1.3% ® -1.1%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM SEP 0.4% 0.3% ® 0.4%
03:30 PM
US
Non Defense Goods Orders Ex Air SEP 0.8% 0.5% ® 0.5%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders ex Defense MoM SEP -2% 1.7% ®

03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv SEP $-96.25B $-88.16B

**********************************************
28 Ekim 2021 Perşembe

Thursday October 28 2021 Actual Previous Consensus
12:35 AM
BR
Interest Rate Decision 7.75% 6.25% 7.25%

Brezilya merkez bankası beklentilerin üzerinde faiz arttırımına giderek politika faizini %6.25'den %7.75'e yükseltti.

*****************************************
Gündem


-Avrupa Merkez Bankası toplanarak para politikasını gözden geçirecek,piyasalar mevcut politikada herhangi bir değişikliğe gidilmesini beklemiyor ancak geleceğe dönük söylem farklılıkları,enflasyona ilişkin vurgular ,politika faizi ve varlık alımlarında ne zaman değişikliğe gidileceğine dair sinyaller piyasaların takip edeceği hususlar olacak.

-Almanya'dan enflasyon verisi gelecek.Yükselen enflasyon grafiği ABD'den sonra Almanyada da rahatsızlık vermeye başladı.

-Piyasalar bugün yapılacak Japonya merkez bankasının toplantısında para politikasına ilişkin bir değişiklik beklemiyor.

-ABD'den üçüncü çeyrek büyüme verisi gelecek.

Thursday October 28 2021[B] Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q3 6.7% 2.7%

Piyasa analistlerinin beklentisi üçüncü çeyrekte ABD ekonomisinin %2.7 büyüdüğü şeklinde.Benim hesaplamam ise daha düşük.Bildiğiniz gibi büyüme verileri enflasyondan arındırılmış reel büyüme verileri,gsyih deflatörü ile nominal büyüme enflasyondan arındırılarak veriler yayınlanıyor.Piyasa analistleri hesaplamada gsyih deflatörünü düşük tutmuş olabilirler.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 739

https://www.cnbc.com/2021/10/28/chin...-slowdown.html

Stagflation in China is a "very real" risk in the next couple of quarters, says analyst

The risk of stagflation is "very real" in China over the next couple of quarters, said Charlene Chu, senior analyst for China macrofinancial at Autonomous Research.

A high producer price index and power crunch have made it difficult for Beijing to stimulate the economy aggressively, said Chu.

The slowdown in the real estate sector has "very severely" hit China's economic growth, but confidence in the primary property market is not yet collapsing, she said.

-Autonomous Research'ten Çin makrofinansal kıdemli analisti Charlene Chu, önümüzdeki birkaç çeyrekte Çin'de stagflasyon riskinin 'çok gerçek' olduğunu söyledi.

-Chu, yüksek üretici fiyat endeksi ve enerji krizinin Pekin'in ekonomiyi agresif bir şekilde canlandırmasını zorlaştırdığını söyledi.

-Emlak sektöründeki yavaşlama Çin'in ekonomik büyümesini 'çok şiddetli şekilde' etkiledi, ancak birincil emlak piyasasına olan güvenin henüz çökmediğini söyledi.

*******************************************
https://wolfstreet.com/2021/10/27/re...nsitory-theme/

Rents Spiked 10% to 25% in Half the Cities in October: How it'll Push Up CPI Next Year, Ridiculing Fed's "Transitory" Inflation

**************************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(22 Ekim haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 409 milyon dolar azaldı.

-Yabancılar 103.0 milyon doları hisse senedi sattılar , 103.0 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite etkisinden arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 497 milyon dolar azaldı(döviz tevdiat hesapları 403 milyon dolar artış,altın ve kıymetli madenler 900 milyon dolar azalış)

************************************
Thursday October 28 2021 Actual Previous Consensus
02:45 PM
EA
Deposit Facility Rate -0.5% -0.5% -0.5%
02:45 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 0.0% 0.0% 0%
02:45 PM
EA
Marginal Lending Rate 0.25% 0.25%

Monetary policy decisions

28 October 2021
The Governing Council continues to judge that favourable financing conditions can be maintained with a moderately lower pace of net asset purchases under the pandemic emergency purchase programme (PEPP) than in the second and third quarters of this year.

The Governing Council also confirmed its other measures, namely the level of the key ECB interest rates, its forward guidance on their likely future evolution, its purchases under the asset purchase programme (APP), its reinvestment policies and its longer-term refinancing operations. Specifically:

Key ECB interest rates

The interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 0.00%, 0.25% and -0.50% respectively.

In support of its symmetric two per cent inflation target and in line with its monetary policy strategy, the Governing Council expects the key ECB interest rates to remain at their present or lower levels until it sees inflation reaching two per cent well ahead of the end of its projection horizon and durably for the rest of the projection horizon, and it judges that realised progress in underlying inflation is sufficiently advanced to be consistent with inflation stabilising at two per cent over the medium term. This may also imply a transitory period in which inflation is moderately above target.

Asset purchase programme (APP)

Net purchases under the APP will continue at a monthly pace of E20 billion. The Governing Council continues to expect monthly net asset purchases under the APP to run for as long as necessary to reinforce the accommodative impact of its policy rates, and to end shortly before it starts raising the key ECB interest rates.

The Governing Council also intends to continue reinvesting, in full, the principal payments from maturing securities purchased under the APP for an extended period of time past the date when it starts raising the key ECB interest rates and, in any case, for as long as necessary to maintain favourable liquidity conditions and an ample degree of monetary accommodation.

Pandemic emergency purchase programme (PEPP)

The Governing Council will continue to conduct net asset purchases under the PEPP with a total envelope of E1,850 billion until at least the end of March 2022 and, in any case, until it judges that the coronavirus crisis phase is over.

The Governing Council continues to judge that favourable financing conditions can be maintained with a moderately lower pace of net asset purchases under the PEPP than in the second and third quarters of this year.

The Governing Council will purchase flexibly according to market conditions and with a view to preventing a tightening of financing conditions that is inconsistent with countering the downward impact of the pandemic on the projected path of inflation. In addition, the flexibility of purchases over time, across asset classes and among jurisdictions will continue to support the smooth transmission of monetary policy. If favourable financing conditions can be maintained with asset purchase flows that do not exhaust the envelope over the net purchase horizon of the PEPP, the envelope need not be used in full. Equally, the envelope can be recalibrated if required to maintain favourable financing conditions to help counter the negative pandemic shock to the path of inflation.

The Governing Council will continue to reinvest the principal payments from maturing securities purchased under the PEPP until at least the end of 2023. In any case, the future roll-off of the PEPP portfolio will be managed to avoid interference with the appropriate monetary policy stance.

Refinancing operations

The Governing Council will continue to provide ample liquidity through its refinancing operations. In particular, the third series of targeted longer-term refinancing operations (TLTRO III) remains an attractive source of funding for banks, supporting bank lending to firms and households.

***

The Governing Council stands ready to adjust all of its instruments, as appropriate, to ensure that inflation stabilises at its two per cent target over the medium term.

The President of the ECB will comment on the considerations underlying these decisions at a press conference starting at 14:30 CET today.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararını açıkladı. Banka faiz oranlarını sabit tutarken, pandemi alım programını da 1,85 trilyon euroda bıraktı.

Avrupa Merkez Bankası piyasanın beklentilerine paralel şekilde faizleri değiştirmedi.
Banka, gecelik mevduat oranını -%0,50 seviyesinde, politika faizini %0'da ve gecelik borç verme oranını yüzde 0,25'te tuttu.
AMB pandemi varlık alım programını (PEPP) 1,85 trilyon euroda tuttu. Karar metninde bu programın en azından Mart 2022'ye kadar devam edeceği yinelendi.
Metinde yönetim konseyinin PEPP tahvil alımlarının ikinci ve üçüncü çeyreğe kıyasla daha ılımlı hızda devam edeceği vurgulandı.
Banka, varlık alım programı (APP) kapsamındaki aylık 20 milyar euroluk alımların ilk faiz artışından hemen öncesine kadar süreceğini de belirtti.
Metinde tahvil alımlarının esnek şekilde yapılacağı ve finans şartlarında istenmeyen sıkılaşmayı önlemeyi amaçlayacağı belirtildi.


*****************************************
Thursday October 28 2021 Actual Previous Consensus
DE
Inflation Rate MoM Prel OCT 0.5% 0% 0.5%
DE
Inflation Rate YoY Prel OCT 4.5% 4.1% 4.4%

Almanya'da enflasyon Ekim ayında %0.5 arttı,yıllık enflasyon artışı %4.1'den ,%4.5'a zıpladı.
Almanya'da ,ABD'de olduğu gibi çok kuvvetli bir tüketici talebi ve çok yüksek mali teşvikler yok ama üretim maliyetlerinde çok sert artışlar var ve bu nedenle üretici fiyat endeksindeki yıllık artış %14.2 ile tarihi zirvelerde geziyor.

Originally Posted by deniz43

Wednesday October 20 2021 Actual Previous Consensus
09:00 AM
DE
PPI MoM SEP 2.3% 1.5% 1%
09:00 AM
DE
PPI YoY SEP 14.2% 12% 12.7%

Almanya'da üretici fiyat endeksindeki yükseliş giderek hızlanarak devam ediyor

Almanya'da üreticilerin maliyetlerindeki astronomik artışlar üretici fiyat endeksindeki yıllık artışı 1974 petrol krizinden sonra 47 yıl sonra üretici fiyat endeksini en yüksek seviyeye taşıdı.(1974 yılında üretici fiyat endeksinde benzer oranda bir artışla Almanya'da enflasyon %7'5 un üzerine çıkmıştı)

Bu nedenle üretici fiyatlarındaki maliyet artışlarının gelecek aylarda enflasyona yansıyarak daha da ivme kazandırması muhtemel gözüküyor.Geçen yılın Kasım ayında Almanya'da yıllık enflasyon (-)%0.8 olduğu için ,gelecek ay bu rakam seriden çıkıp bu yılın Kasım ayının aylık enflasyon verisi girince ,muhtemelen gelecek ay Kasım ayında Almanya'da %5.5'un üzerinde bir yıllık enflasyon rakamı göreceğiz.
********************************
https://geoim.bloomberght.com/2021/1...99b069cee9.jpg

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 740

Originally Posted by deniz43

Gündem


-ABD'den üçüncü çeyrek büyüme verisi gelecek.

Thursday October 28 2021[B] Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q3 6.7% 2.7%

Piyasa analistlerinin beklentisi üçüncü çeyrekte ABD ekonomisinin %2.7 büyüdüğü şeklinde.Benim hesaplamam ise daha düşük.Bildiğiniz gibi büyüme verileri enflasyondan arındırılmış olarak hesaplanan reel büyüme verileri.Gsyih deflatörü ile nominal büyüme ,enflasyondan arındırılarak veriler yayınlanıyor.Piyasa analistleri hesaplamada gsyih deflatörünü düşük tutmuş olabilirler.

Thursday October 28 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q3 2% 6.7% 2.7%

ABD ekonomisinin üçüncü çeyrek büyümesi ,piyasa analistlerinin %2.7 büyüme tahmininin altında,benim hesaplamama paralel olarak daha düşük oranda ,%2 olarak açıklandı.

************************************
Thursday October 28 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 23/OCT 281K 290K 290K

Haftalık işsizlik maaşı başvuruları verileri güzel geliyor...

******************************************

29 Ekim 2021 Cuma

Cumhuriyet Bayramımız Kutlu Olsun.Cumhuriyetimizin kurucusu ve vatanımızı düşman işgalinden kurtaran Atatürk ve silah arkadaşlarına minnet ve şükran duygularımızla..


ABD'den bugün de küresel piyasalar için önemli veriler gelecek.Bu veriler içinde kişisel gelirler ve tüketim harcamaları gibi önemli yanında Fed'in enflasyon göstergesi olarak referans aldığı ve yıllık projeksiyonlarında kullandığı PCE(Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) ve çekirdek PCE de var.


Released On 10/29/2021 8:30:00 AM For Sep, 2021

Prior Consensus Consensus Range
PCE Price Index - M/M 0.4 % *** 4 %*** 0.3 % to 0.4 %
PCE Price Index - Y/Y 4.3 %*** 4.5%*** 4.4 % to 4.5 %
Core PCE Price Index - M/M 0.3 %*** 0.2 %*** 0.2 % to 0.3 %
Core PCE Price Index - Y/Y 3.6 %***3.7%*** 3.6 % to 3.8 %

Piyasa analistlerinin tahmini:

Çekirdek PCE'nin aylık %0.2 artış ile yıllık %3.6'den %3.7'e yükselmesi,
PCE'nin aylık %0.4 artış ile %4.3'ten %4.5'e yükselmesi
iken,

Benim hesaplamam:

Çekirdek PCE'nin aylık %0.4 artış ile yıllık %3.6'den %3.9'a yükselmesi,
PCE'nin aylık %0.5 artış ile %4.3'ten %4.6'a yükselmesi
şeklinde.

Veriler beklediğim gibi gelirse Fed'i biraz daha sıkıştıracaktır.

******************************************


Friday October 29 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
Industrial Production MoM Prel SEP -5.4% -3.6% -3.2%
02:50 AM
JP
Industrial Production YoY Prel SEP -2.3% 8.8%

***************************************
https://www.cnbc.com/2021/10/28/the-...ndicating.html

The market is starting to price in more interest rate hikes than the Fed is indicating

*******************************************

Friday October 29 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash OCT 4.1% 3.4% 3.7%
12:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash OCT 0.8% 0.5%

Euro bölgesinde enflasyon aylık %0.8 artış ile piyasa analistlerinin beklentisinin çok üzerinde yükselerek yıllık enflasyonu %3.4'ten %4.1'e taşıdı.

12:00 PM
EA
GDP Growth Rate QoQ Flash Q3 2.2% 2.1% ® 2%
12:00 PM
EA
GDP Growth Rate YoY Flash Q3 3.7% 14.2% ® 3.5%

************************************************** *

Personal Income and Outlays
Released On 10/29/2021 8:30:00 AM For Sep, 2021
Prior Prior Revised Consensus Consensus Range Actual
Personal Income - M/M 0.2 % -0.1 % -1.0 % to 0.5 % -1.0 %
Personal Consumption Expenditures - M/M 0.8 % 1.0 % 0.5 % 0.3 % to 0.7 % 0.6 %
PCE Price Index - M/M 0.4 % 0.3 % 0.4 % 0.3 % to 0.4 % 0.3 %
PCE Price Index - Y/Y 4.3 % 4.2 % 4.5 % 4.4 % to 4.5 % 4.4 %
Core PCE Price Index - M/M 0.3 % 0.2 % 0.2 % to 0.3 % 0.2 %
Core PCE Price Index - Y/Y 3.6 % 3.7 % 3.6 % to 3.8 % 3.6 %

PCE'nin yıllık %4.3'ten %4.6'ya yükselmesini bekliyordum,ancak bir önceki ayın verisi %4.2'ye revize edildi,ve yıllık artış %4.4'e yükseldi.
Çekirdek PCE'de ise aylık artış beklentilerimin altında kaldı ve yıllık artış %3.6 ile değişmedi.

*****************************************
30 Ekim 2021 Cumartesi

https://www.cnbc.com/2021/10/29/infl...ite-gauge.html

Inflation notches a fresh 30-year high as measured by the Fed's favorite gauge
***************************************


31 Ekim 2021 Pazar

Sunday October 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 AM
CN
NBS Manufacturing PMI OCT 49.2 49.6 49.7
04:00 AM
CN
Non Manufacturing PMI OCT 52.4 53.2

Covid19 vakaları nedeniyle getirilen kısıtlamaların üretimi aksatması ve enerji krizi Çin'de ekonomik aktiviteyi düşürmüş gözüküyor.

**********************************************
https://wolfstreet.com/2021/10/28/fe...-sheet-update/

Fed's Assets from Crisis to Crisis to Raging Inflation: Balance Sheet Update

Fed'in varlık alımlarıyla uzun vadeli faizlerin ve enflasyon beklentilerinin nasıl manipüle edildiğini yazmış.

Since the beginning of March 2020, the Fed's holdings of Treasury securities have ballooned by $3.0 trillion, to $5.5 trillion.
This includes $436 billion of TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities, face value and inflation protection). By dominating the TIPS market, and thereby manipulating TIPS prices and yields, the Fed has assured that market-based inflation indicators, such as the 10-year Breakeven Inflation Rate, reflect only the Fed's purchases and expected future purchases, and not any expectations about inflation.
Inflation expectation indicators that are based on the bond market have become so manipulated by the Fed's bond and TIPS purchases that they're useless.

**************************************************

https://wolfstreet.com/2021/10/29/em...e-has-changed/

Employers Forced to Raise Wages by Most in at Least 20 Years: Whole Power Balance Has Changed


Labor costs - which for many companies are over 50% of their total costs - are rising, and will rise further going forward because the wage increases are just now starting, and labor costs will pressure their margins for the first time in maybe decades.
The whole power balance has changed: There is blistering demand - thanks to all the monetary and fiscal stimulus -but not enough labor because workers have gotten choosier, and a few million have left the labor force to go retire on their gains in the stock market, housing, cryptos, or whatever, thank you hallelujah Fed. And others cannot work or don't yet feel like working, etc. Myriad reasons. But it changed the dynamics and pricing of labor.

ABD'de birçok şirket için toplam maliyetlerinin %50'sinden fazlasını oluşturan işgücü maliyetleri tüm sektörlere yayılmış olarak on yıllardır görülmedik şekilde yüksek oranlarda artıyor ve bu yeni durum ABD'de muhtemelen enflasyonu daha yapışkan ve uzun soluklu mücadele edilmesi gereken bir sorun haline getirecek.

Buna ABD'de hızla artan ve enflasyon sepetinde büyük ağırlığı olan kira ödemeleri ve küresel ölçekte astronomik fiyat artışlarının yaşandığı enerji ve gıda artışları da denkleme ilave edilirse Fed'in müdahale etmekte çok geç kaldığı ve enflasyonu kontrol altına almanın yüksek maliyetli olacağı ve zaman gerektireceği gözüküyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 741

GÜNDEM:

Önümüzdeki hafta küresel ölçekte önemli verilerin geleceği bir hafta olacak.Pazartesi ve Çarşamba küresel ölçekte imalat ve hizmetler PMI-ISM verileri ,Cuma ABD'den tarım dışı istihdam verisi,bizde ise Çarşamba enflasyon verisi gelecek.
Haftanın en önemli gündem maddesi ise Çarşamba günü Fed toplantısından sonra,para politikasına ilişkin açıklanacak kararlar olacak.Muhtemelen Fed bu toplantısında varlık alımlarının azaltılmasına ilişkin takvimin duyurusunu yapacak.

*
1 Kasım 2021 Pazartesi

Monday November 01 2021 Actual Previous Consensus

04:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI OCT 50.6 50 50



Monday November 01 2021 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Final OCT 58.4 60.7 59.2

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI OCT 60.8 61.1 60.5
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment OCT 52 50.2
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders OCT 59.8 66.7
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices OCT 85.7 81.2

05:00 PM
US
Construction Spending MoM SEP -0.5% 0.1% ® 0.4%


https://www.ismworld.org/supply-mana...s/pmi/october/

Manufacturing PMI® at 60.8%
October 2021 Manufacturing ISM® Report On Business®


New Orders, Production and Employment Growing
Supplier Deliveries Slowing at Faster Rate; Backlog Growing
Manufacturing Inventories Growing; Customers' Inventories Too Low
Prices Increasing, Exports Growing and Imports Contracting

"Manufacturing performed well for the 17th straight month, with demand and consumption registering month-over-month growth, in spite of continuing unprecedented obstacles (including the Imports Index moving into contraction territory) and ever-increasing demand. Meeting demand remains a challenge, due to hiring difficulties and a clear cycle of labor turnover: As workers opt for more attractive job opportunities, panelists' companies and their suppliers struggle to maintain employment levels. Disruptions from COVID-19, primarily in Southeast Asia, continue to have an impact on many industry sectors. Congestion at ports in China and the U.S. continues to be a headwind, as transportation networks remain stressed. Demand remains at strong levels, despite increasing prices," says Fiore.

**

2 Kasım 2021 Salı

Tuesday November 02 2021 Actual Previous Consensus

12:00 PM
EA
Markit Manufacturing PMI Final OCT 58.3 58.6 58.5


3 Kasım 2021 Çarşamba




GÜNDEM:

-Bugün küresel piyasaların en önemli gündem maddesi Fed toplantısı sonrasında açıklanacak kararlar.23 Eylül Fed toplantısı öncesinde "Bu toplantıda bir karar çıkmayacağını ancak bir sonraki 3 Kasım toplantısında,Fed'in varlık alımlarını azaltma takvimini duyurmasını beklediğimi" yazmıştım.Bugün piyasalar görüş birliği içinde bu takvimin duyurulmasını bekliyor.Son Fed toplantısı sonrasında yayınlanan tutanaklar,120 milyar dolar varlık alım programının her ay 15 milyar dolar azaltılarak 8 ay içinde sıfırlanmasını öngördüğünün sinyalini vermişti.Ama bugün yapılacak toplantıda varlık alım programı her ay 20 milyar dolar azaltılarak 6 ay içinde tamamlanacağı şeklinde bir karar çıkmasını daha güçlü ihtimal olarak görüyorum.Nedenleri:

ENFLASYON
-ABD'de enflasyon giderek tüm katmanlara yayılarak ve genişleyerek hızlı bir artış trendinde.Önceki sayfalarda ve yukarıdaki ISM-PMI raporunda okuduğunuz gibi,istihdam edilecek eleman bulmaktaki sıkıntılar nedeniyle işyerleri yaygın bir şekilde ücretleri yukarı çekiyor.Ücretler işyerlerinin toplam maliyetlerinin ortalama yarısı civarında olduğundan bu ücret artışları ürünlerin mal ve hizmet fiyatlarına aktarılmaya başlayacağı ve fiyat artışlarına rağmen ISM raporlarında da ifade edildiği gibi talep güçlü kalmaya devam ettiği için ücret artışları önümüzdeki dönem enflasyonu besleyen en önemli yakıt olacak.

Originally Posted by deniz43

https://wolfstreet.com/2021/10/29/em...e-has-changed/

Employers Forced to Raise Wages by Most in at Least 20 Years: Whole Power Balance Has Changed


Labor costs - which for many companies are over 50% of their total costs - are rising, and will rise further going forward because the wage increases are just now starting, and labor costs will pressure their margins for the first time in maybe decades.
The whole power balance has changed: There is blistering demand - thanks to all the monetary and fiscal stimulus -but not enough labor because workers have gotten choosier, and a few million have left the labor force to go retire on their gains in the stock market, housing, cryptos, or whatever, thank you hallelujah Fed. And others cannot work or don't yet feel like working, etc. Myriad reasons. But it changed the dynamics and pricing of labor.

ABD'de birçok şirket için toplam maliyetlerinin %50'sinden fazlasını oluşturan işgücü maliyetleri tüm sektörlere yayılmış olarak on yıllardır görülmedik şekilde yüksek oranlarda artıyor ve bu yeni durum ABD'de muhtemelen enflasyonu daha yapışkan ve uzun soluklu mücadele edilmesi gereken bir sorun haline getirecek.

Buna ABD'de hızla artan ve enflasyon sepetinde büyük ağırlığı olan kira ödemeleri ve küresel ölçekte astronomik fiyat artışlarının yaşandığı enerji ve gıda artışları da denkleme ilave edilirse Fed'in müdahale etmekte çok geç kaldığı ve enflasyonu kontrol altına almanın yüksek maliyetli olacağı ve zaman gerektireceği gözüküyor.

ABD'de ev fiyatları kabaca %20 yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasına kadar geçen aya kadar pandemi nedeniyle konan tahliye yasağı nedeniyle kira artışları yok derecede düşük kalmıştı, tahliye yasağının kalkmasıyla,-önceki sayfalarda linklerini gördüğünüz üzere- ABD enflasyon sepetinde en yüksek ağırlığa sahip kira fiyatlarında astronomik artışlar gelmeye başladı,bunlar önümüzdeki aylarda ABD enflasyonunu besleyecek.

Originally Posted by deniz43

https://wolfstreet.com/2021/10/27/re...nsitory-theme/

Rents Spiked 10% to 25% in Half the Cities in October: How it'll Push Up CPI Next Year, Ridiculing Fed's "Transitory" Inflation


Not:ABD enflasyon sepetinde "kira"nın ağırlığı %31.155 ve açık ara en yüksek ağırlığı oluşturuyor.Çekirdek enflasyonda payı ise kabaca %40

Bir diğer husus ise enerji fiyatlarındaki rekor artışların üretim maliyetleri üzerinden perakende fiyatlara yansıması ve yine küresel ölçekte yıllık %30'ın üzerinde artan gıda fiyatlarının enflasyon sepetine henüz yansımaya başlaması.Otomobilden elektronik sektörüne geniş bir yelpazede kullanılan chip sıkıntısının daha 1 yıl kadar sürmesi beklendiğinden arz eksiği nedeniyle bu ürünlerde fiyatların yüksek kalmasının beklenmesi.

GSYİH BÜYÜMESİ

-ABD'de son gelen üçüncü çeyrek büyümesi %2 ile düşük gözükebilir ama bunun temel nedeni -yukarıdaki ISM-PMI raporunda okuduğunuz gibi- yüksek tüketici talebine rağmen tedarik zincirinde kırılmalar,mal temininde zorluklar ,üretim sürecinde ihtiyaç duyulan elemanların istihdam edilebilmesine ilişkin zorluklar gibi nedenlerle üretim düzeyinin düşük kalmasından kaynaklanıyor,aşılanma oranının artmasıyla yavaş yavaş düşen vaka sayıları ile pandemi etkilerinin azalmasıyla bu sıkıntıların geri kalmasıyla,yüksek tüketici talebi ile üretimin hızlı bir şekilde artarak ekonominin büyümesini hızlandırması beklenir,yani ekonomiyi büyütmek için para politikasında bir destek gerekmiyor.
ABD'de ekonominin üçüncü çeyrekte büyümenin düşük gözükmesinin ikinci nedeni baz etkisi.Avrupadan ve bizden farklı olarak ABD'de büyüme verilerinin hesaplanmasında bir önceki çeyreğe göre büyüme hesaplanarak bu yıllıklandırılıyor.ABD'de yıllıklandırılmış 2012 yılı doları sabit fiyatlarıyla gsyih verileri:
2020 q3,q4****2021 q1,q2,q3
18,560.8 ;18,767.8*** 19,055.7 ;19,368.3; 19,465.2

Kabaca 10 trilyon dolara varan çok büyük mali ve parasal teşviklerle önceki çeyreklerde gsyih'larda büyük oranlı artışlar yaşandı,dolayısıyla bir önceki çeyreğe göre bu büyümenin düşük gözüküyor olması normal ama yıllık bazda baktığınıza bu yılın üçüncü çeyreği ile geçen yılın üçüncü çeyreği oranlanırsa yıllık bazda 19465/18561=%4.87 gibi oldukça iyi bir büyüme görüyoruz.
Cari dolar ile bu gsyih'sı daha iyi gözüküyor:

2020 q3,q4*****2021 q1,q2,q3
21,138.6; 21,477.6**** 22,038.2 ;22,741.0; 23,173.5



İŞSİZLİK

-Aslında ABD'de işsizlik diye bir problem yok çünkü 10.439 milyon açık iş pozisyonu var ve doldurulmayı bekliyor.Bu rakam 7.674 milyon işsiz sayısından çok daha fazla.5 Eylül tarihine kadar yüksek tutarlı işsiz yardımları çalışmayı cazip çıkarmıştı,ayrıca pandemi nedeniyle okullar kapalı olduğundan evdeki küçük çocuklar için anneleri çalışma hayatına ara vermeyi tercih etmişti.Şimdi hem işsizlik yardımları bitti hem de okullar ,ana okulları açıldı,tarım dışı istihdam verileri her ayın 12'sine kadar toplandığı için önceki ayın verisine pek yansımamıştı ama bu aydan itibaren istihdam verilerine olumlu yansıması beklenir.Bir diğer husus da yüksek enflasyon nedeniyle ,ücretlerin cazip görülmemesi nedeniyle boş iş pozisyonlarına düşük talep gelmesi,yükselme sürecine giren ücretlerle bu iş pozisyonları cazip hale gelebilir ve doldurulabilir ,istihdam sayısı da artmış olur.Esasen ABD'nin şu andaki %4.8 işsizlik oranı bile birçok ülke için düşük ve iyi bir oran ve ABD'nin uzun dönemli ortalama istatistiksel işsizlik oranı %5.77'nin altında bir işsizlik oranı (Unemployment Rate in the United States averaged 5.77 percent from 1948 until 2021)

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 742

Originally Posted by Ayan

Sayın Deniz 43, iyi akşamlar efendim. 2001 krizinde gecelik yüzde 1000 leri aşan repo/faiz oranları görmüştük. Bugünlerde
yaşadığımız her yönü ile kaotik ortamda tekrar etmesi mümkün müdür ? Mümkün değilse hangi şartlar bu anomaliyi tetikler ? 2001 krizi sabit kur - yüksek faizin tetiklediği ödemeler dengesi krizi idi.. Şimdi emri vaki ile düşürülmüş , irrasyonel düşük kur - tepesi belli olmayan döviz kuru ; reel kur endeksinin tarihi dip noktası olan 60 larda olması ve belki de 50 lerin altına inmes için özel bir gayret gösterilmesi neleri tetikler ? Asgari ücretin Çin in bile 300 doların altına düşerek 280 lere kadar inmesi ile ucuz iş gücü mü hedeflenmektedir ? Selamlar..

-2001 krizinde her gün merkez bankası tarafından belirlenen bir döviz kuru sistemi vardı,dalgalanan piyasadaki şokları emen bir döviz kuru rejimi yoktu.2001 krizinde tetikleyici bir nedenle dövize büyük bir talep oldu,merkez bankasının bankalara yaptığı fonlama da dövize yönlenince ,merkez bankası döviz fiyatlarının daha fazla yükselmemesi için bankalara yaptığı fonlamayı durdurdu.Bu sefer piyasada TL bulunmakta büyük zorluk yaşanmaya başladığı için bankalara temerrüde düşmemek TL yükümlülüklerini yerine getirebilme için faiz oranına bakmadan TL borçlanma arayışına çıktılar ve sonuçta faizler astronomik seviyelere çıktılar.
Herhalde ekonomi yönetimleri gerekli dersi çıkarmışlardır ve önceki hataları yapmayacaklardır ve bu durumun tekrar oluşmayacağını umuyorum .Ama bile bile önceki hatalar tekrarlanırsa o zaman tabii ki benzer sonuçlar oluşur.

-Merkez bankasının reel kur endeksini sadece ekrana çıkan piyasa yorumcuları referans alıyor ,onun dışında ciddiye alan yok,nedenini aşağıdaki yazımda yazmıştım.

Originally Posted by deniz43

-Reel efektif kur hesaplamasının metodolojisi -bana göre- önemli hatalar içeriyor.TÜFE bazlı hesaplamada gelişmiş ve gelişmekte olan 45 ülkenin TÜFE verileri kullanılıyor.İçlerinde;Azerbaycan, Brezilya,Bulgaristan, Cezayir, Çin, Endonezya, Hindistan, Irak, İran, Katar, Kazakistan, Macaristan, Malezya, Mısır, Polonya, Romanya, Rusya,Suudi Arabistan, Tayland, Ukrayna ve Ürdün gibi ülkelerin TÜFE verileri hesaplamaya dahil ediliyor.Bu ülkelerin bazıları sabit kur uyguluyor,bazılarının ise TÜFE verileri bizde olduğu gibi,güvenilir olmaktan çok uzak.

-En önemlisi bizim TÜFE verisi de güvenilir olmaktan çok uzak.Yıllık enflasyon TUİK'te %19.58 iken ,ENAG'da %44.70(Benim gözlemlerime göre ENAG rakamı gerçek enflasyonu tam olarak yansıtıyor.)Üstelik bu fark sadece 1 yıllık fark,19 yıllık birikimli ölçüm farklılığının çok daha geniş marjlara gideceği aşikar.

-Bu nedenle benim açımdan TUİK'in "reel efektif kur endeksinin" hiç bir bilimsel değeri yok ve döviz kurlarımızın denge seviyesi için nerelerin "doğru" seviyeler olabileceği konusunda hiç bir anlam ifade etmiyor.
Kamu tarafından bir müdahale olmadan, serbest piyasa koşulları içinde kurlar nerede dengeleniyorsa,döviz kurları için oraları doğru seviyedir.

-Merkez bankasının TL değerinin düşük tutmak gibi bir amacı olduğu kanısında değilim.Öyle olmasaydı döviz kurlarındaki yükselişi frenlemek için reeskont kredilerinden gelen dövizi satmaz ,kamu bankaları da dövizde tekrar açık pozisyona geçecek şekilde döviz satışı yapmazdı.
Ekonomi yönetiminin yaptığı ,-bana göre- döviz kurlarını tutamadığı için,bunun "kendi arzu ettiği gibi " bir hareket olarak gösterip,prestijinin daha fazla zedelenmemesi çabası olarak görüyorum.TL'nin nasıl değer ve istikrar kazanabileceği ile ilgili olarak ise, bu başlıkta önceki bir çok yazım var zaten,başlığı takip edenler biliyor.

-Ücretlerin dolar cinsinden çok düşük seviyelere inmesi, doların çok yükselmesinden değil ,dolar "gerçek" enflasyon oranı kadar yükseliyor,ama maaşlar,ücretler TUİK'in gerçeği yansıtmayan enflasyon oranlarına göre ayarlandığından maaşlar ücretler dolar cinsinden çok düşük seviyelere inmiş durumda.1990'larda çok yüksek enflasyon vardı ama maaşlar "gerçek" enflasyon oranına göre ayarlandığından ,tüketicilerin ne satınalma güçlerinde ne de dolar cinsinden maaşlarında bir düşüş olmazdı.

********************************************

Wednesday November 03 2021 Actual Previous Consensus
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI OCT 53.8 53.4
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI OCT 51.5 51.4

***************************************

ENAG Ekim ayı enflasyon verisini yayınladı.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/202110hb.pdf?v1

Ekim ayında aylık enflasyon %6.90 ,yıllık enflasyon %49.87 arttı.

TUİK'e göre ise;

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %19,89, aylık %2,39 arttı

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %46,31, aylık %5,24 arttı


TUİK,artık realiteyle tüm köprüleri atmış gözüküyor,gelecek tepkileri ,kimseyi önemsemediği aldırış etmediği anlaşılıyor.

**********************************************

Wednesday November 03 2021 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change OCT 571K 523K ® 400K

Beklentilerden iyi bir özel sektör istihdam verisi.Her ne kadar tarım dışı istihdam verisiyle korelasyonu düşük olsa dahi sabah yazdığım nedenlerden dolayı çok kuvvetle muhtemel Cuma günü tarım dışı istihdam verisi de piyasa analistlerinin beklentisinden iyi gelecek.ISM-PMI verisi istihdam alt endeksi bu beklentiyi doğruluyor,bugün gelecek imalat dışı ISM-PMI verisi de muhtemelen aynı doğrultuda gelip beklentilerden iyi gelecek veriye destek verecek.

*********************
Wednesday November 03 2021 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Composite PMI Final OCT 57.6 55 57.3
04:45 PM
US
Markit Services PMI Final OCT 58.7 54.9 58.2

05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI OCT 66.7 61.9 62
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity OCT 69.8 62.3
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment OCT 51.6 53
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders OCT 69.7 63.5
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices OCT 82.9 77.5

Çok güçlü bir imalat dışı ISM verisi geldi.Hizmetler sektöründeki ekonomik faaliyet Ekim ayında art arda 17 ay büyüdü , genişleme oranı 2021'de dördüncü kez rekor kırdı,Ekim ayında, Services PMI 66,7 ile tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydetti. Yüzde 61,9'luk Eylül okumasının 4,8 puan üzerinde gerçekleşti. Bu rakam, Temmuz ayında tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yüzde 64,1'i aşıyor; Bununla birlikte,,tedarik zinciri kesintileri ve işgücü ve malzeme kıtlığı dahil olmak üzere devam eden zorluklar, kapasiteyi kısıtlıyor ve genel iş koşullarını etkiliyor,fakat buna rağmen tüm zamanların en yüksek genişleme oranına erişildi.

https://www.ismworld.org/supply-mana...vices/october/

Economic activity in the services sector grew in October for the 17th month in a row - with the rate of expansion setting a record for the fourth time in 2021 - say the nation's purchasing and supply executives in the latest Services ISM® Report On Business®.

The report was issued today by Anthony Nieves, CPSM, C.P.M., A.P.P., CFPM, Chair of the Institute for Supply Management® (ISM®) Services Business Survey Committee: "In October, the Services PMI® registered another all-time high of 66.7 percent, 4.8 percentage points above September's reading of 61.9 percent. This figure exceeds the former all-time high of 64.1 percent in July; previous records were set in May (64 percent) and March (63.7 percent). The data quickly explains the elevated Services PMI® reading, as two of the four equally weighted subindexes that directly factor into the composite index set all-time highs: The Business Activity Index reached 69.8 percent, an increase of 7.5 percentage points compared to the reading of 62.3 percent in September, and the New Orders Index hit 69.7 percent, up 6.2 percentage points from last month's figure of 63.5 percent. (The other two subindexes are Employment and Supplier Deliveries, both also in expansion territory in October.)

"The Supplier Deliveries Index registered 75.7 percent, up 6.9 percentage points from September's reading of 68.8 percent. The all-time high is 78.3 percent, recorded in April 2020. (Supplier Deliveries is the only ISM® Report On Business® index that is inversed; a reading of above 50 percent indicates slower deliveries, which is typical as the economy improves and customer demand increases.)

"Demand shows no signs of slowing, reflected by two other subindexes in October. The Backlog of Orders Index set a record of 67.3 percent, 5.4 percentage points higher than the September reading of 61.9 percent; the previous high of 65.8 percent was set in June. The Prices Index reached its second-highest reading ever at 82.9 percent, up 5.4 percentage points from the September figure of 77.5 percent and exceeded only by September 2005 (83.5 percent). In response, services businesses are struggling to stock up, as the Inventories Index (42.2 percent, down 3.9 percentage points from September's reading of 46.1 percent) and the Inventory Sentiment Index (37.3 percent, a decrease of 9 percentage
points from 46.3 percent the previous month) were near record lows in October.

Nieves continues, "According to the Services PMI®, all 18 services industries reported growth. The composite index indicated growth for the 17th consecutive month after a two-month contraction in April and May 2020. In October, strong growth continued for the services sector, which has expanded for all but two of the last 141 months. However, ongoing challenges - including supply chain disruptions and shortages of labor and materials -are constraining capacity and impacting overall business conditions."

*********************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 743


Pazartesi günü gelen güçlü ISM imalat verisinden sonra "tüm zamanların en yükse genişlemesi " olarak çok güçlü bir şekilde gelen hizmetler ISM verisi,azalan pandemi vakalarıyla birlikte ABD ekonomisinin çarklarının hızlı bir şekilde dönmeye başladığını ve ekonomisinin büyüme hızının arttma yolunda olduğunu gösteriyor.

************************************************** ****

https://wolfstreet.com/2021/10/29/em...e-has-changed/

Employers Forced to Raise Wages by Most in at Least 20 Years: Whole Power Balance Has Changed

**********************************
Fed Kararı

The Federal Reserve is committed to using its full range of tools to support the U.S. economy in this challenging time, thereby promoting its maximum employment and price stability goals.

With progress on vaccinations and strong policy support, indicators of economic activity and employment have continued to strengthen. The sectors most adversely affected by the pandemic have improved in recent months, but the summer's rise in COVID-19 cases has slowed their recovery. Inflation is elevated, largely reflecting factors that are expected to be transitory. Supply and demand imbalances related to the pandemic and the reopening of the economy have contributed to sizable price increases in some sectors. Overall financial conditions remain accommodative, in part reflecting policy measures to support the economy and the flow of credit to U.S. households and businesses.

The path of the economy continues to depend on the course of the virus. Progress on vaccinations and an easing of supply constraints are expected to support continued gains in economic activity and employment as well as a reduction in inflation. Risks to the economic outlook remain.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. With inflation having run persistently below this longer-run goal, the Committee will aim to achieve inflation moderately above 2 percent for some time so that inflation averages 2 percent over time and longer term inflation expectations remain well anchored at 2 percent. The Committee expects to maintain an accommodative stance of monetary policy until these outcomes are achieved. The Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and expects it will be appropriate to maintain this target range until labor market conditions have reached levels consistent with the Committee's assessments of maximum employment and inflation has risen to 2 percent and is on track to moderately exceed 2 percent for some time. In light of the substantial further progress the economy has made toward the Committee's goals since last December, the Committee decided to begin reducing the monthly pace of its net asset purchases by $10 billion for Treasury securities and $5 billion for agency mortgage-backed securities. Beginning later this month, the Committee will increase its holdings of Treasury securities by at least $70 billion per month and of agency mortg backed securities by at least $35 billion per month. Beginning in December, the Committee will increase its holdings of Treasury securities by at least $60 billion per month and of agency mortgage-backed securities by at least $30 billion per month. The Committee judges that similar reductions in the pace of net asset purchases will likely be appropriate each month, but it is prepared to adjust the pace of purchases if warranted by changes in the economic outlook. The Federal Reserve's ongoing purchases and holdings of securities will continue to foster smooth market functioning and accommodative financial conditions, thereby supporting the flow of credit to households and businesses.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on public health, labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Charles L. Evans; Randal K. Quarles; and Christopher J. Waller.

Implementation Note issued November 3, 2021


Decisions Regarding Monetary Policy Implementation

The Federal Reserve has made the following decisions to implement the monetary policy stance announced by the Federal Open Market Committee in its statement on November 3, 2021:

The Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to maintain the interest rate paid on reserve balances at 0.15 percent, effective November 4, 2021.

As part of its policy decision, the Federal Open Market Committee voted to authorize and direct the Open Market Desk at the Federal Reserve Bank of New York, until instructed otherwise, to execute transactions in the System Open Market Account in accordance with the following domestic policy directive:
"Effective November 4, 2021, the Federal Open Market Committee directs the Desk to:

Undertake open market operations as necessary to maintain the federal funds rate in a target range of 0 to 1/4 percent.
Complete the increase in System Open Market Account (SOMA) holdings of Treasury securities by $80 billion and of agency mortgage-backed securities (MBS) by $40 billion, as indicated in the monthly purchase plans released in mid-October.
Increase the SOMA holdings of Treasury securities by $70 billion and of agency MBS by $35 billion, during the monthly purchase period beginning in mid-November.
Increase the SOMA holdings of Treasury securities by $60 billion and of agency MBS by $30 billion, during the monthly purchase period beginning in mid-December.
Increase holdings of Treasury securities and agency MBS by additional amounts as needed to sustain smooth functioning of markets for these securities.
Conduct overnight repurchase agreement operations with a minimum bid rate of 0.25 percent and with an aggregate operation limit of $500 billion; the aggregate operation limit can be temporarily increased at the discretion of the Chair.
Conduct overnight reverse repurchase agreement operations at an offering rate of 0.05 percent and with a per-counterparty limit of $160 billion per day; the per-counterparty limit can be temporarily increased at the discretion of the Chair.
Roll over at auction all principal payments from the Federal Reserve's holdings of Treasury securities and reinvest all principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency MBS in agency MBS.
Allow modest deviations from stated amounts for purchases and reinvestments, if needed for operational reasons.
Engage in dollar roll and coupon swap transactions as necessary to facilitate settlement of the Federal Reserve's agency MBS transactions."
In a related action, the Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to approve the establishment of the primary credit rate at the existing level of 0.25 percent.

This information will be updated as appropriate to reflect decisions of the Federal Open Market Committee or the Board of Governors regarding details of the Federal Reserve's operational tools and approach used to implement monetary policy.


https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-638631

Fed Başkanı Powell, kasım sonunda 15 milyar dolarla başlayacak varlık alım azaltımını, gelecek yıl ortasına kadar bitirmeyi planladıklarını açıkladı. Faiz artışında sabırlı olacaklarını söyleyen Powell, "Faiz artırım testi için erken" dedi

***********************************************
4 Kasım 2021 Perşembe

Thursday November 04 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Final OCT 50.7 47.8
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Final OCT 50.7 47.9

********************************
Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM OCT 0.4% 0.5%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY OCT 5.4% 5.8%

Çarşamba günü ABD'den gelecek enflasyon verisi için piyasa analistlerinin ilk tahmini yayınlandı.Piyasa analistleri Ekim ayında enflasyonun aylık %0.5 artarak,yıllık enflasyon artışının %5.4'ten %5.8'e zıplamasını bekliyorlar.

**********************************************
Thursday November 04 2021 Actual Previous Consensus
11:55 AM
DE
Markit Composite PMI Final OCT 52 55.5 52
11:55 AM
DE
Markit Services PMI Final OCT 52.4 56.2 52.4

12:00 PM
EA
Markit Composite PMI Final OCT 54.2 56.2 54.3
12:00 PM
EA
Markit Services PMI Final OCT 54.6 56.4 54.7


01:00 PM
EA
PPI MoM SEP 2.7% 1.1% 2.2%
01:00 PM
EA
PPI YoY SEP 16% 13.4% 15.2%

Euro bölgesinde üretim maliyetlerindeki sert artışlarla ,üretici fiyat endeksi yıllık artış olarak, %16 artışla euro bölgesi tarihinin en yüksek seviyesine fırladı.
ABD'nin tersine ,Euro bölgesinde PMI'lar gerilerken ,üretici maliyetlerindeki sert artışlar,en büyük ihracat bölgemiz olması nedeniyle Türkiye için de olumsuz.

**********************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 744

Thursday November 04 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 30/OCT 269K 283K ® 275K

03:30 PM
US
Unit Labour Costs QoQ Prel Q3 8.3% 1.1% ® 7%
03:30 PM
US
Nonfarm Productivity QoQ Prel Q3 -5% 2.4% ® -3%

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları pandemi sonrası en düşük seviyeye gerilerken,ABD'de üçüncü çeyrekte birim işçilik maliyetleri yıllıklandırılmış %8.3 rekor düzeyde arttı.

**************************************

https://www.fao.org/worldfoodsituati...ricesindex/en/

Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Ekim ayında gıda fiyatlarındaki yıllık artış %31.4'e ulaştı.

Bu artış oranında ,mandra süt ürünlerinde artış %15.5,et fiyatlarındaki artış %22.1,tahıl fiyatları %22.3,şeker %40.6,bitkisel yağlar %73.5 yıllık fiyat artışlarıyla yer aldı.

*****************************************

Merkez bankası haftalık istatistikleri(28 Ekim haftası)

-Merkez bankası brüt döviz rezervleri, -altın hariç- 1.342 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 24.4 milyon doları hisse senedi aldılar , 58.1 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Döviz tevdiat hesapları etkisi arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-Yerlilerin döviz tevdiat hesapları 1429 milyon dolar azaldı.(1008 milyon dolar altın hesabı azalış,421 milyon dolar döviz hesabı azalış(gerçek kişiler 214 milyon dolar döviz hesabı artış+şirketler 633 milyon dolar döviz hesabı azalış(vadesi gelen dış borç ödemeleri))

****************************************
5 Kasım 2021 Cuma

Friday November 05 2021 Actual Previous Consensus
03:00 AM
US
Total Vehicle Sales OCT 12.99M 12.18M

*********************************************
https://wolfstreet.com/2021/11/04/th...ion-narrative/

The Fed Lost Control of the Inflation Narrative

*********************************************

Originally Posted by celoxant

Sayın @deniz43 bugün açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi hakkındaki görüşleriniz nedir? Paylaşmanız mümkün mü?

Saygılarımla,

Çarşamba günü beklentilerden daha iyi bir özel sektör istihdam verisi geldi,Pazartesi gelen imalat ISM verisinde de istihdam alt endeksine yükselme gördük,ama çok iyi bir hizmetler ISM verisi gelse de istihdam alt endeksinde şaşırtıcı bir şekilde düşüş gördük.

Çarşamba günü:
"Aslında ABD'de işsizlik diye bir problem yok çünkü 10.439 milyon açık iş pozisyonu var ve doldurulmayı bekliyor.Bu rakam 7.674 milyon işsiz sayısından çok daha fazla.5 Eylül tarihine kadar yüksek tutarlı işsiz yardımları çalışmayı cazip çıkarmıştı,ayrıca pandemi nedeniyle okullar kapalı olduğundan evdeki küçük çocuklar için anneleri çalışma hayatına ara vermeyi tercih etmişti.Şimdi hem işsizlik yardımları bitti hem de okullar ,ana okulları açıldı,tarım dışı istihdam verileri her ayın 12'sine kadar toplandığı için önceki ayın verisine pek yansımamıştı ama bu aydan itibaren istihdam verilerine olumlu yansıması beklenir.Bir diğer husus da yüksek enflasyon nedeniyle ,ücretlerin cazip görülmemesi nedeniyle boş iş pozisyonlarına düşük talep gelmesi,yükselme sürecine giren ücretlerle bu iş pozisyonları cazip hale gelebilir ve doldurulabilir ,istihdam sayısı da artmış olur.Esasen ABD'nin şu andaki %4.8 işsizlik oranı bile birçok ülke için düşük ve iyi bir oran ve ABD'nin uzun dönemli ortalama istatistiksel işsizlik oranı %5.77'nin altında bir işsizlik oranı (Unemployment Rate in the United States averaged 5.77 percent from 1948 until 2021)"
yazmıştım.

Bugün gelecek veri her türlü sürprize açık;kimsenin tahmin etmediği kadar yüksek de gelebilir,çünkü tüm işsizlere istihdam sağlayacak büyüklükte açık iş pozisyonu var,ama çalışma koşulları bir işte çalışmayanlar için hala cazip görülmediği için açık iş pozisyonları boş kalmaya da devam edebilir ve beklentilerden düşük de gelebilir.Pandemiden önceki dönemlerden farklı bir durum var,eskiden çalışmaya hazır bir işgücü vardı ama yeterli sayıda iş yaratılamıyordu,şimdi milyonlarca açık iş pozisyonu var ama işgücü çalışmaya çok istekli değil ve seçici,dolayısıyla işgücünün ne kadarı çalışmaya başlar tahmini zor.
Ama kişisel tahminim,ABD'de istihdamın %86'ı hizmet sektöründen gelse ve son ISM verisinde istihdam alt endeksinde düşüş de olsa, piyasa beklentilerinden daha iyi bir tarım dışı istihdam verisi bekliyorum.Benim veride esas bakacağım önemli rakam ise ,"ortalama saatlik ücretler" rakamı olacak.

*******************************************

Originally Posted by yemekci

Hocam bir sorum olacak
viop topiğinde de yazdım
ama sizin bakışınızı merak ediyorum

Yabancı almadan
hatta yabancıya kazık atarak borsa çıkarmı
Bizim yerli azda olsa dolar bozup borsaya gelirmi

alttaki grafik
Ağbal olayı sonrası
hisse senedi ve dibs de yabancının durumu var
4-5 aylarda iki taraf da göreceli giriş var
6-8 ay arası da pozitif

son bölüm
borsanın ciddi yükseldiği hafta dahıl
hissede giriş yok çıkış var
dibs de ise ciddi çıkış var

nacı ağbal olayı sonrası
swaplarla yaklaşık 16 milyar usd gelmiş idi
geçen haftada çıkmaya devam etmiş
ve 6,5 milyar usd ye düşmüş

borsada yabancı payı son iki yılda % 65 den 40 düşmüş

ana soru şu
dolar her şekilde yüksek kalacak
faiz de düşük kalacak
bu süreçte çok uzun zamandır dolarda bekleyen yerlilerden
x30 başta olmak üzere buraya para gelir mi
evet tabi büyük çoğunluk gelmez de
şöyle % 1-2 gelirmi mesela

Ne dersiniz Deniz hocam

][/url]

-28 Ekim tarihi itibariyle yabancıların elinde sadece 5.472 milyar dolarlık DİBS kalmış,bu tahviller büyük oranda değer kaybettiği(faizleri yükseldiği ) için muhtemelen yabancılar şimdi büyük zararla satmayıp ,vadesi gelince itfa edip sıfırlayacaklardır(,TL'nin değer kaybı nedeniyle,dolar cinsinden anapararaları ve faiz getirisi aşınmış olacağından ciddi zararla çıkmış olacaklar)
Yabancıların elinde 21.310 milyar dolarlık da hisse senedi gözüküyor ama kişisel tahminim,bunun kabaca üçte birinin yani 7 milyar dolar kadarının "gerçek yabancı"larda olduğu, gerisinin "bıyıklı yabancı" diye tabir ettiğimiz,yurt dışında kurdukları yatırım fonları üzerinden işlem yapan hisse senetlerinin patronları ve yerli büyük oyunculara olduğu şeklinde.Dolayısıyla artık yabancıların borsanın hareket yönü üzerinde ağırlıklarının oldukça azalmış durumda olduğu kanısındayım.

-Döviz mevduatta duran yatırımcı tipi ;risk almaktan kaçınan,kendini güvende hissetmek isteyen,getiriden önce birikimlerinin reel değerini korumak isteyen,hukukun üstünlüğünün olmadığı bir zeminde birikimlerinin yağmalanmasından talan edilmesinden endişe eden bir kesim.Bu kesimin döviz mevduattan -bilmeyenler için- "aşırı riskli" borsaya para sokması beklenmez.


-Ama "TL Mevduat"ta duran ve TL'nin getirisini yetersiz bulan bir kesim risk alarak borsaya gelebilir.Bunu,nasıl görürüz... merkez bankasının haftalık yayınladığı raporlardan takip edebiliriz.
Bakacağımız yer haftalık TL mevduatlar ne kadar değişmiş,haftalık TL krediler ne kadar değişmiş.
Katılım bankalarına bakmıyorum,hem göreceli düşük miktardalar hem de farklı bir müşteri profili.Vadesiz TL hesaplar da tamamına yakını ticari hesaplar olduğu için onu da dışarıda bırakıyorum.Sonuçta mevduat bankalarında 28 Ekim haftasında yerlilerin vadeli TL hesabı 5.636 milyar TL azalmış.Ama sadece bu kadar değil,mevduat bankaları yerlilere 18.791 milyar TL kredi açmış,yani bu kredi açtıklarına TL mevduat hesabı açıp para yaratmış,Kredlilerle 18.791 milyar TL mevduat hesabı açılmasına rağmen mevduat hesabı 5.636 milyar TL azalmış,yani TL mevduat hesaplarından kabaca 26.4 milyar TL çıkış olmuş,mevduat hesaplarına faiz intikal ettirildiği için haftalık kabaca %0.3 faiz eklenmesiyle TL mevduat hesaplarının 4.014 milyar TL artması gerekiyordu,ama azalma var demek ki TL mevduatlardan geçen hafta 26.4+4=30.4 milyar TL çıkış olmuş.
Bu paranın döviz ve altına giden kısmı dışında borsaya giren para olması muhtemel.

Tabii,bu yukarıda yaptığım,kısa zaman içinde kabaca bir hesap,daha geniş bir zaman ayrılarak , mevduatın ticari ve gerçek kişiler şeklinde ayrıştırılıp aynı şablonla yeniden yapılması gerekir,o zaman daha net bir tablo görülür.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 745

Originally Posted by Cautionary

sevgili deniz43,

net bir cevap vermek istemeyebilirsin..çünkü pek çok parametrenin etkisi var..mevcut şartlarda, fed den ilk faiz arttırımını ne zaman bekliyorsun...ben 2022 de faiz arttıramayacaklarını düşünüyorum..BoE bile çark etti..stagflasyon korkusunan faiz artışını mümkün olduğunca geciktirmeye çalışacaklarını düşünüyorum.

-Fed'den ilk faiz arttırımını Mart ayında bekliyorum.Çünkü ABD'de o tarihte hem %7'yi aşan ve giderek kök salan ve yapışkanlaşan bir enflasyon bekliyorum,hem de Fed'in görece şahin üyeleri James Bullard, St. Louis,Esther L. George, Kansas City,Loretta J. Mester, Cleveland, dönüşümlü oy kullanma hakkına sahip bölgesel Fed başkanları olarak toplantılara katılıp oy kullanacaklar.

-ABD'de stagflasyon ihtimali yok diyemem eğer Fed varlık alımlarını hemen durdurur bir program dahilinde bilançosunu küçültmeye başlarsa ,faizleri de yükseltirse,ekonomisi durgunluktan öte resesyona da girebilir,para politikalarının etkisi gecikmeli olduğundan bu yüksek enflasyon ortamında olur.Ama Fed'in mevcut üye yapısıyla bunu yapabileceğini düşünmüyorum,enflasyon ateşi giderek yayılsa da yarım yamalak tedbirlerle durumu idare etmeye çalışacağını düşünüyorum.

Ama şu anda ekonomide bir durgunluk görünmüyor,9.6 trilyon dolarlık mali ve parasal teşviklere ilave,Kongre'nin gündeminde olan 1 trilyon dolarlık altyapı yatırımları ile 2.5 trilyon dolarlık sosyal paket şeklinde 2 mali paket daha gündemde,Fed de varlık alımlarını azaltmaya başlayacak olsa da Haziran ayına kadar ilave 420 milyar dolar daha varlık alımı yapacak.İş piyasası sıkılaşıyor,10.5 milyon açık iş pozisyonu var,ücretler hızlı bir yükselişte,Bu hafta gelen gerek imalat gerek hizmetler ISM verileri çok güçlü geldi ve Atlanta Fed'in projeksiyonu,

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

%8.5 büyüme ile dördüncü çeyreğe ABD ekonomisi çok hızlı bir giriş yaptı.Mevcut durumda sadece yüksek enflasyon var,ancak Fed sıkı para politikasına geçerse o zaman bir staglasyon ihtimali olabilir.Ama enflasyon %7 iken faiz arttırımlarıyla ,politika faizinin %0.25,%0.50,%1.50,%2.50 'a yükseltilmesinin ne enflasyona frenlemeye bir katkısı olacağını ne de ABD ekonomisini staglasyona sokacağını düşünmüyorum.

https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS

Fed'in istatistiksel faiz ortalamalarına bakarsak ,negatif reel bölgelerde faiz arttırımlarının bir stagflasyona yol açma ihtimali olduğunu düşünmüyorum.

************************************
Friday November 05 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls OCT 531K 312K 450K
03:30 PM
US
Unemployment Rate OCT 4.6% 4.8% 4.7%

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM OCT 0.4% 0.6% 0.4%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY OCT 4.9% 4.6% 4.9%

03:30 PM
US
Participation Rate OCT 61.6% 61.6%
03:30 PM
US
Average Weekly Hours OCT 34.7 34.8 34.8

Bir önceki ayın verisi de 194 bin istihdam artışından 312 bin istihdam artışına yukarı yönlü revize edildi.Ağustos ayının verisi de 366 bin istihdam artışından 483 bin istihdam artışına yukarı yönlü revize edildi.
*******************************************

6 Ekim 2021 Cumartesi

https://www.nbcnews.com/politics/con...den-s-n1280527

House passes $555 billion infrastructure bill, sends legislation to Biden's desk


https://www.cnbc.com/2021/11/05/hous...-to-biden.html

House passes $1 trillion bipartisan infrastructure bill that includes transport, broadband and utility funding, sends it to Biden

The House passed a more than $1 trillion bipartisan infrastructure bill, sending it to President Joe Biden for his signature.
The legislation would put $550 billion in new funding into transportation, broadband and utilities.

ABD Temsilciler Meclisi biraz önce altyapı yatırımları tasarısını onayladı.Tasarı daha önce Senato tarafından da onaylandığı için yasalaşmış oldu.Yasa başkan Biden'ın onayıyla yürürlüğe girecek.
Yasanın yürürlüğe girmesinden sonra, proje bedeli 1 trilyon doları aşan altyapı yatırımlarına 550 milyar dolarlık finansman desteği verilmesinin yolu açılmış olacak.
Yasalaşan finansman paketi, hükümetlerin yollara, köprülere ve havaalanlarına yaptığı harcamaların yanı sıra toplu taşıma, su ve genişbant için finansmanı artıracak.

"The spending package would provide new federal spending on bridges and roads, as well as energy systems and transit programs. It would create a program aimed at building and repairing bridges in rural communities, and one to expand internet connectivity in Tribal and rural communities. The bill would further provide funding to protect water systems, particularly in low-income communities"

Kongre Bütçe Ofisi, bu altyapı harcamalarıyla, 10 yıllık bir süre içinde ,federal bütçe açığına 256 milyar dolar ekleyeceğini tahmin ediyor.


Temsilciler Meclisinin şimdi gündeminde demokrat bazı senatörlerin itirazı nedeniyle 2.5 trilyon dolardan 1.75 trilyon dolara daraltılan "sosyal paket" in oylanması var.

*****************************************
Friday November 05 2021 Actual Previous Consensus
10:00 PM
US
Consumer Credit Change SEP $29.91B $13.76B ® $15.9B

ABD'de Eylül ayında tüketici kredileri de beklentilerin üzerinde artmış.Talebi daha da arttırarak enflasyonu yükseltici yönde baskı yaratması beklenir.

Eylül ayında tüketici kredileri %8.3 artarak büyük bir artış göstermiş.Fed'in dün akşam yayınladığı rapor:

https://www.federalreserve.gov/relea...urrent/g19.pdf

***********************************************
https://wolfstreet.com/2021/11/05/av...tory-shortage/

Average New-Vehicle Price Spikes 19% in 10 Months, to $44,000

ABD'de ortalama Yeni Araç Fiyatı 10 Ayda %19 Artarak 44.000 Dolara Çıktı

Automakers and dealers are making enormous amounts of gross profits per vehicle sold, thanks to the simple but novel fact that Americans don't care anymore how much they spend on a new vehicle and how much over sticker they're paying -those Americans that are still buying new vehicles.
Dealers made on average $5,129 per unit in gross profit, including from finance and insurance (F&I) sales, in October, a massive record, and up by 75% from October 2020, according to J.D. Power.
And they're getting away with it because consumer behavior has undergone a revolution - going from price-conscious to price-doesn't-matter within the course of 18 months.

Amerikalıların artık yeni bir araca ne kadar harcadıklarını ve ne kadar fazla etiket fiyatı ödediklerini umursamadıkları artık açık, ama yeni gerçek sayesinde, otomobil üreticileri ve bayiler satılan araç başına muazzam miktarlarda brüt kar elde ediyorlar. Amerikalılar hala yeni araçlar satın alıyor.
J.D. Power'a göre, bayiler Ekim ayında finans ve sigorta (F&I) satışları da dahil olmak üzere birim başına ortalama 5,129$ brüt kar elde ederek muazzam bir rekor kırdı ve Ekim 2020'ye göre %75 arttı.
************
Yorum:ABD'de devasa mali ve parasal teşvikler ile dolaşan paranın çok büyük ölçüde artması,ertelenmiş yüksek talebe karşı arzın sınırlı kalması ile ,temel ekonomi teorisi devreye giriyor,fiyatlar arz ve talebin kesiştiği seviyeye kadar yükseliyor.
Burada yüksek enflasyonun tüketicinin zihniyetini değiştirdiğini,fiyatına bakmadan,fiyatın ne kadar yükseldiğini dikkate almadan satınalma yaptığını görüyoruz.Bu ,farklı bir kulvara geçilmiş olduğunu enflasyonun giderek kök saldığını,yapışkanlaştığını ve enflasyon yangınını söndürmenin çok daha yüksek maliyetli olacağını anlatıyor bize.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 746


7 Ekim 2021 Pazar

Originally Posted by HATAKE

Deniz bey cuma gunu 10 yillıklarda yuzde5e yakin bir düşüş oldu ... ben bunu nacizane artik asiyla birlikte ilacin da bulunmasınin ardindan parasal genislemelerin sona erdirilecegi ve piyasadaki kurumlarin sirletlerin oyuncularin nakite ulasmakta ortaya cikacak problemlerden kacinabilmek icin enflasyonun getirecegi yuzde 7lik zarari goze alip bir pozosyon almasi olarak yorumladım ... oyle olmasaydi biraz beklerler bir kac ay icerisinde abd hazinesi yeni borclanmaya giderken daha yuksek faiz isterler gibi geldi...
Acaba spekulatif bir durum mu soz konusu siz nasil yorumluyorsunuz... paylastigibiz degerli bilgiler icin simdideb cok tesekkurler saygılar

Benchmark tahvillerin faizleri -Fed'in piyasayı manipüle etmesiyle- zaten olması gerekenin çok altındayken,
**********************************************
https://wolfstreet.com/2021/10/28/fe...-sheet-update/

Fed's Assets from Crisis to Crisis to Raging Inflation: Balance Sheet Update

Fed'in varlık alımlarıyla uzun vadeli faizlerin ve enflasyon beklentilerinin nasıl manipüle edildiğini anlatıyor

"Since the beginning of March 2020, the Fed's holdings of Treasury securities have ballooned by $3.0 trillion, to $5.5 trillion.
This includes $436 billion of TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities, face value and inflation protection). By dominating the TIPS market, and thereby manipulating TIPS prices and yields, the Fed has assured that market-based inflation indicators, such as the 10-year Breakeven Inflation Rate, reflect only the Fed's purchases and expected future purchases, and not any expectations about inflation.
Inflation expectation indicators that are based on the bond market have become so manipulated by the Fed's bond and TIPS purchases that they're useless."

************************************************** **********
üstelik Cuma günü beklentilerden daha iyi bir tarım dışı istihdam verisi gelmişken,benchmark tahviller niye değer kazandı,talep gördü(faizleri düştü),bu sorunun cevabını ben de merak ettim.

https://www.cnbc.com/2021/11/04/us-b...ouncement.html

10-year Treasury yield falls even after strong jobs report

Yukarıdaki linkte ,Gurpreet Gill, macro strategist of global fixed income at Goldman Sachs Asset Management, said on Wednesday this was because the Federal Open Market Committee had indicated its first interest rate hike would require fuller employment.

Goldman Sachs varlık yönetimi küresel sabit gelirler makroanalisti Gill'e göre tahvil faizlerindeki bu düşüşün nedeni ,"Fed'in ilk faiz arttırımı için tam istihdam şartının gerektiği şartını ifade etmesiymiş."
Ben bu yoruma katılmıyorum,bu yorumda bir gerçeklik payı olsaydı,benchmark tahvillerin faizleri Fed toplantısının yapıldığı Çarşamba günü düşerdi ama tersine 10 yıllık tahvillerin Çarşamba günü açılışta faizi %1.5460'den %1.5920'e yükseldi.

https://tradingeconomics.com/united-...ent-bond-yield

Şu anda benchmark tahvillerde faizin düşüşünü tatmin edici olarak açıklayan bir sebep yok,belki ileride finans medyasına düşer.

******************************************
Sunday November 07 2021 Actual Previous Consensus
06:00 AM
CN
Exports YoY OCT 27.1% 28.1% 24.5%
06:00 AM
CN
Imports YoY OCT 20.6% 17.6% 25%
06:00 AM
CN
Balance of Trade OCT $84.54B $66.76B $65.55B


Son dönemdeki pandemi vakaları nedeniyle getirilen kısıtlamalar ve enerji krizi nedeniyle Çin'den kötü bir dış ticaret verisi bekleniyordu ama özellikle ihracatında bu olumsuzluk pek gözükmüyor ve önceki aya göre dış ticaret fazlası kabaca 18 milyar dolar artmış,Ekim ayı dış ticaret fazlası 84.5 milyar dolar olmuş.

********************************************

GÜNDEM

-Çarşamba günü ABD'den küresel piyasalar için çok önemli enflasyon verisi gelecek.

Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM OCT 0.4% 0.6%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY OCT 5.4% 5.8%

Reuters ve Bloomberg'in yatırım bankalarının araştırma departmanları ve diğer piyasa oyuncuları arasında yaptığı anket tamamlandı.Piyasa analistleri Ekim ayında ABD'de enflasyonun aylık %0.6 artarak ,yıllık enflasyonun %5.4'ten %5.8'e zıpladığını tahmin ediyorlar.
Benim tahminim de;aylık enflasyonun %0.6 arttığı şeklinde piyasa analistleri ile aynı ancak yıllık enflasyonun bir tık yukarı %5.9'a yükseldiği şeklinde.

-Önümüzdeki hafta Fed başkanı Powell'ın Pazartesi ve Salı yapacağı konuşmalar küresel piyasalar tarafından takip edilecek:

Pazartesi:
10:30 a.m.

Speech -- Chair Jerome H. Powell
Opening Remarks (via pre-recorded video)
At the Gender and the Economy Conference, hosted by the Federal Reserve Board (virtual)

Salı:

Speech -- Chair Jerome H. Powell
Watch Live Opening Remarks (via pre-recorded video)
At the Conference on Diversity and Inclusion in Economics, Finance, and Central Banking, co-hosted by the Federal Reserve Board, Bank of Canada, Bank of England, and European Central Bank (virtual)

-Perşembe günü ABD "Veterans Day"(Gaziler günü) nedeniyle tatil.

NOT:Yaz saatinin bugün itibariyle sona ermesiyle ,ABD ile aramızdaki saat farkı 7'den 8'e çıktı.ABD borsaları artık T.S ile 17.30'da açılacak.

***************************************

Originally Posted by abartin

Tekrar selamlar Deniz hocam.

Subat ayindan beri TL yaklasik %40 civar deger kaybi yasadi. Bu denli yuksek bir deger kaybi icin bu sure zarfindan ulkede buyuk capta bir yabanci sermaye kacisi ve yurt ici yerlesikler tarafindan dovize buyuk bir alim dalgasi yapilmis olmasi lazim.

Fakat bu 8 aylik sure zarfinda kayda deger bir yabanci sermaye kacisi ve DTH da kayda deger bir artis olmamis.

Sizce bu durumda TL nin bu 8 aylik sure zarfinda bu denli deger kaybetmesinin nedeni hukumetin bir politikasimi yoksa ekonominin kotu gidisati ile ilgili normal serbest piyasa sartlarinda olusan islemlerin dogal bir sonucumu ??

Yılbaşından merkez bankasının 4 Kasım tarihinde son haftalık verisini yayınladığı 28 Ekim tarihine kadar:
Yabancılar:

-Swap pozisyonlarından çıkış;(-)17.2 milyar dolar

-(Hisse senedi+DİBS) Menkul Kıymetler;(+)0.4 milyar dolar giriş

Toplam;(-)16.8 milyar dolar,pozisyon kapatıp yurt dışına çıkış

Son cari açık rakamı Ağustos ayına ait,Eylül verisi Perşembe günü yayınlanacak;

Yılın ilk 8 ayında 13.992 milyar dolar cari açık finansmanı

Toplam çıkış;(-)30.8 milyar dolar.

Bir de net dış borç ödemeleri var,orada da rakamlar epey arkadan geliyor.

Orada da bankaların net dış borç ödemeleri var çünkü hem döviz cinsinden krediye talep düşük,herkes yüksek enflasyonda reel olarak düşük faiz ödeme arzusuyla,hem de döviz kurlarında zıplama korkusuyla TL kredi talep ediyor,hem de merkez bankası döviz cinsinden mevduatların ya da bankaların yurt dışından aldıkları kredilerde %23 zorunlu karşılık alıyor,bankaların maliyetini yükseltiyor,buna 450 puanı bulan CDS risk primleri de eklenince bankalar için sendikasyon kredilerini çevirmesinin bir cazibesi kalmıyor.

Bankalar yılın ilk 8 ayında dış borçlarını 4.073 milyar dolar azaltmış(Borçları 4.073 milyar dolar azalırken toplam borçları üzerinden faiz ödemesi yaptıkları için net döviz çıkışı aslında bir miktar daha fazla.)

Bir de yerlilerin döviz tevdiat hesapları var:

Merkez bankasının sitesinde her ne kadar yılbaşına göre (-)2.8 milyar dolar azalma gözükse de ,o rakam parite etkisi hesaplanmadan elde edilmiş rakam,yılbaşında 1.2287 olan euro/usd paritesi 28 Ekim itibariyle 1.1600'a indiği için aslında yılbaşına göre döviz tevdiat hesapları da (+)3.3 milyar dolar artmış durumda.

-Sonuç olarak yılbaşından bu yana yurt dışına kayda değer döviz çıkışı olduğunu söyleyebiliriz,yerlilerin döviz tutma eğiliminde de bir değişiklik yok.

-Önceki sayfalarda da yazmıştım;TL'nin değer kaybının bir hükümet politikası olduğu kanısında değilim,daha önce önce 128 milyar döviz rezervi harcamalarına rağmen döviz kurlarını tutamamışlardı,şimdi Ekonomi Yönetimi prestijlerinin daha fazla zedelenmemesi için,TL'nin değer kaybının kendi kontrolleri içinde olduğu imajı vermek istiyor sadece.Yoksa hala döviz kurlarını perde arkasında frenleme çabasında olduğu kanısındayım.Yılbaşından bu yana merkez bankasına gelen 16.2 milyar dolar reeskont kredilerine rağmen merkez bankası net döviz rezervinin artmaması,kamu bankalarının döviz pozisyonunun negatif bölgeye geçmesi bunu kanıtları gibi gözüküyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 747

8 Kasım 2021 Pazartesi

Originally Posted by abartin

Cok tesekkur ederim hocam..Sagolun. Oldukca detayli ve guzel bir aciklama yapmisdiniz.

Bir soru daha sormak istiyordum.

Bu yil Eylul ayindan ittibaren turizm sektorunde beklenmedik olumlu gelismeler yasandi. Istanbulda oteller bu ayda bile netedeyse %90 civari dolu. Gerci fiyatlar dunya ya gore dusuk olsa bile doluluk cok yuksek. Turizm sektorun iyi gittigi aylarda bile Kasim-Aralik doluluk oranlari %60 civari idi.

Eger gelecek yil virus kaynakli Dunya ve Turkiye genelndei yeni yasaklar ve kapanmalar olmazsa ve ulkede beklenmedik ciddi hadiseler yasanmazsa 2022 de Turkiye turizm gelirlerinde tum zamanlarin en yuksek rakamlarini kirabilir....iyimser sartlarin gerceklesmesi halinde 40 milyar dolarlik bir turizm geliri olasidir.

Bu sartlar gerceklesirse sayet bu durum MB nin isini epey kolaylastirabilirmi ?..TL nin deger dususunde bir yavaslama yada bir durma soz konusu olabilirmi ?

Sermaye hareketlerinin,giriş ve çıkışlarının serbest olduğu dalgalı bir döviz kuru sistemi içindeyiz.Sistemden döviz çıkışları;cari açık finansmanı ,net dış borç ödemesi,ve konjonktürel olarak da portföy ve az miktarda doğrudan yatırım çıkışları şeklinde oluyor.Sisteme döviz girişleri ise ihracat,başta turizm olmak üzere hizmet gelirleri,net yeni dış borçlanmalar ve konjonktürel olarak portföy yatırımları ve doğrudan yatırımlar şeklinde oluyor.
Eğer gelecek yıl -yazdığınız gibi- çok yüksek bir turizm geliri elde edilirse,sistemdeki döviz arzı bollaşacağı için TL'nin üzerindeki baskı azalır ve merkez bankasının işi kolaylaşır.Ama burada bütünsel olarak ,tüm değişkenlerle birlikte bakmak gerekiyor.Turizm gelirimiz artarken örneğin ihracat gelirimizin azalmaması veya dış borçlanmamızda sıkıntı olmaması gerekiyor.Fakat gelecek yıl turizm gelirimiz artarken diğer değişkenlerin seyri bu yıl olduğu gibi olursa,doğal olarak TL'nin üzerindeki baskı azalır.

*********************************************

9 Kasım 2021 Salı


https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...rildi-g-17201/

Döviz ve altın mevduatlar için uygulanan zorunlu karşılıklar 2 puan daha artırıldı

************************************
New York Fed'in tüketicilerin enflasyon beklentisi araştırması:

https://www.newyorkfed.org/microecon...sce#/inflexp-2

There is now nothing standing in the way of inflation spiraling higher: Consumers are flush with money, and the Fed still has its foot all the way on the gas, including near-0% short-term interest rates and printing $120 billion a month to repress long-term interest rates despite actual inflation that has been above 5% four months in a row. The Fed will now back off slowly from its money printing mania, but that means that it will blow through the red lights at the next bunch of intersections at slightly lower speeds, but it'll still blow through red lights, and consumers can see that.

https://wolfstreet.com/wp-content/up...-year_rent.png

https://www.newyorkfed.org/microecon...ce#/spendexp-1


https://www.newyorkfed.org/microecon...ce#/hhincexp-1

Inflation expectations are much higher where people spend most of their money.

Despite a median inflation expectation of 5.7%, for the line-items where consumers spend much of their money -rent, food, gas, healthcare - inflation expectations for one year from now are at or near 10%:

Rent: +10.0% (new record)
Food prices: +9.1% (new record)
Gasoline prices: +9.4%
Health care: +9.4%
College education: +7.4%.

"Inflation expectations" � is a key metric for the Fed, based on the theory that consumer price inflation is in part a psychological phenomenon.
It's the theory that rising inflation expectations alter consumer behavior, such as by moving purchases forward before things cost even more, and accept higher prices, rather than balking, as they would have done before. And this altered consumer behavior contributes to higher inflation in the future.

************************************

https://wolfstreet.com/2021/11/08/us...ces-to-follow/

Used Vehicle Wholesale Prices Spiked by the Most Ever in October. Retail Prices to Follow

Powered by the inflationary mindset, consumers pay whatever, and dealers aggressively bid up prices, confident that consumers will pay whatever.

Used vehicle wholesale prices spiked by 9.2% in October from September, the biggest month-to-month spike in the data going back to 1997, after having spiked by 5.3% in September, according to Manheim, the largest auto auction operator in the US.
Year-over-year prices spiked by 38% from the already sky-high levels last October. Compared to October 2019, prices shot up by 59%. A couple of months ago, used vehicles were cited as indication why inflation would be temporary because there had been a slight dip in used vehicle prices, but that has now been tossed out the window.
Wholesale prices, established when vehicles sell at auctions, lead the Consumer Price Index for used vehicles by about two months.

https://wolfstreet.com/wp-content/up...alue-index.png

********************************************
Tuesday November 09 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
PPI MoM OCT 0.6% 0.5% 0.6%
04:30 PM
US
PPI YoY OCT 8.6% 8.6% 8.7%

********************************************

10 Kasım 20212 Çarşamba

Cumhuriyetimizin kurucusu Gazi Mustafa Kemal ATATÜRK'ü vefatının 83. yıldönümünde saygıyla, şükran ve minnet duygularımzla anıyoruz.


***********************************************

Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Inflation Rate MoM OCT 0.7% 0% 0.7% 0.7%
04:30 AM
CN
PPI YoY OCT 13.5% 10.7% 12.4%

Üretim maliyetlerinde çok yüksek artışlarla "dünyanın fabrikası" Çin'de Ekim ayında, üretici fiyat endeksindeki yıllık artış %10.7'den %13.5'a fırladı.2019 yılında 2.49 trilyon dolar ihracat yapan,dünyanın en çok ihracat yapan ülkesi olarak geçmiş yıllarda düşük üretim maliyetleriyle küresel ölçekte düşük enflasyona büyük katkıda bulunan ,adeta dünyaya "deflasyon ihraç eden" Çin'in bu sefer de "enflasyon ihraç etmesi" söz konusu olabilecek.

Not:Komünist partinin denetiminden geçtikten sonra yayınlanan Çin'in istatistik verilerine ,batılı ekonomistler ihtiyatla yaklaşıyorlar.Birçok verinin makyajlı,gerçekte olduğundan daha kötü olduğu ihtimalini göz ardı etmiyorlar.

Not2:Son 30 yılda Çin'in üretici fiyat endeksi ile ABD'nin enflasyonu arasında oldukça yüksek korelasyon vardı.Bu ilişkinin bundan sonra nasıl seyredeceği ekonomistler arasında ilgiyle izlenecek.

*********************************************
Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
10:00 AM
DE
Inflation Rate MoM Final OCT 0.5% 0% 0.5%
10:00 AM
DE
Inflation Rate YoY Final OCT 4.5% 4.1% 4.5%

Öğleden sonra da ABD'den enflasyon verisi gelecek.

*******************************************

Originally Posted by deniz43

Wednesday January 13 2021 Actual Previous
4:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY DEC 1.6 1.6% 1.6%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY DEC 1.4 1.2% 1.3%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM DEC 0.4 0.2% 0.4%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM DEC 0.1 0.2% 0.1%

https://tradingeconomics.com/united-...ation-rate-mom

Son 7 ayın enflasyonu %2.4,bu trend devam ederse -baz etkisiyle- ABD Mayıs ayında %4 civarında enflasyonu görebilir.

ABD'de 2020 ocak ve şubatta %0.1,Mart ayında (-)%0.4,nisan ayında (-)%0.8,Mayıs ayında ( -)%0.1 enflasyon olmuştu.

Enflasyon %4'e gelince bakalım Fed hala politika faizini sıfırda tutabilecek mi!..

Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM OCT 0.9% 0.4% 0.6%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY OCT 6.2% 5.4% 5.8%

Aylardır bu başlıkta ABD enflasyonu ile ilgili onlarca yazı yazdım.Daha dünyada kimse "ABD'de enflasyon" kelimesini ağzına almadığında ,telaffuz etmediğinde ,Aralık ayı enflasyon verisi yayınlandığında enflasyon henüz sadece %1.2 iken, Mayıs ayında ABD'de enflasyonun %4'leri görebileceğini yazdım.(Mayıs ayında Nisan verisiyle %4.2'yi gördü).Mayıs ayına gelince de bu sene yıl sonu için %7 projeksiyonu yaptım.Nedenleri ile ilgili bu başlıkta bir çok veri,analiz ve link paylaştım.Sonuçta ABD'de enflasyon öngördüğüm gibi patladı ,Ekim ayında enflasyon %0.9 aylık artış ile yıllık enflasyonu %6.2'ye taşıdı.Yılın son 2 ayında geçen yılın aylık enflasyon rakamları %0.2 idi.Muhtemelen bu rakamlar seriden çıkıp yenileri seriye girince Bu projeksiyonun da tam isabet kaydettiğini ABD'nin yılı %7 enflasyon ile kapatacağını göreceğiz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 748

Originally Posted by deniz43

-Fed'den ilk faiz arttırımını Mart ayında bekliyorum.Çünkü ABD'de o tarihte hem %7'yi aşan ve giderek kök salan ve yapışkanlaşan bir enflasyon bekliyorum,hem de Fed'in görece şahin üyeleri James Bullard, St. Louis,Esther L. George, Kansas City,Loretta J. Mester, Cleveland, dönüşümlü oy kullanma hakkına sahip bölgesel Fed başkanları olarak toplantılara katılıp oy kullanacaklar.

-ABD'de stagflasyon ihtimali yok diyemem eğer Fed varlık alımlarını hemen durdurur bir program dahilinde bilançosunu küçültmeye başlarsa ,faizleri de yükseltirse,ekonomisi durgunluktan öte resesyona da girebilir,para politikalarının etkisi gecikmeli olduğundan bu yüksek enflasyon ortamında olur.Ama Fed'in mevcut üye yapısıyla bunu yapabileceğini düşünmüyorum,enflasyon ateşi giderek yayılsa da yarım yamalak tedbirlerle durumu idare etmeye çalışacağını düşünüyorum.

Ama şu anda ekonomide bir durgunluk görünmüyor,9.6 trilyon dolarlık mali ve parasal teşviklere ilave,Kongre'nin gündeminde olan 1 trilyon dolarlık altyapı yatırımları ile 2.5 trilyon dolarlık sosyal paket şeklinde 2 mali paket daha gündemde,Fed de varlık alımlarını azaltmaya başlayacak olsa da Haziran ayına kadar ilave 420 milyar dolar daha varlık alımı yapacak.İş piyasası sıkılaşıyor,10.5 milyon açık iş pozisyonu var,ücretler hızlı bir yükselişte,Bu hafta gelen gerek imalat gerek hizmetler ISM verileri çok güçlü geldi ve Atlanta Fed'in projeksiyonu,

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

%8.5 büyüme ile dördüncü çeyreğe ABD ekonomisi çok hızlı bir giriş yaptı.Mevcut durumda sadece yüksek enflasyon var,ancak Fed sıkı para politikasına geçerse o zaman bir staglasyon ihtimali olabilir.Ama enflasyon %7 iken faiz arttırımlarıyla ,politika faizinin %0.25,%0.50,%1.50,%2.50 'a yükseltilmesinin ne enflasyona frenlemeye bir katkısı olacağını ne de ABD ekonomisini staglasyona sokacağını düşünmüyorum.

https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS

Fed'in istatistiksel faiz ortalamalarına bakarsak ,negatif reel bölgelerde faiz arttırımlarının bir stagflasyona yol açma ihtimali olduğunu düşünmüyorum.

Originally Posted by L.Septimus

Sn. Deniz hocam, bu işin sonu hem ABD hem de dünya için hiç iyi bir yere gitmiyor da, benim merak ettiğim Fed ve avanesi bu tiyatroyu daha ne kadar sürdürebilecek. Daha kaç enflasyon verisi idare edebilecekler. Dediğiniz gibi yılsonu yüzde 7 belki de üstünde enflasyon ile kapatacaklar. Fed in pes edeceği nokta kaçtır sizce, yüzde 10 mu ?

Fed'in sabredebileceği son enflasyon sınırının %7 olabileceğini öngörüyorum çünkü bu seviye en son 1980'lerin ilk yarısında efsanevi Fed başkanı Paul Volcker'ın aldığı sert tedbirlerle enflasyon yangınını söndürdüğü zaman görülen seviye,o zamandan bu yana bu yükseklikte bir enflasyon seviyesi ABD'de hiç görülmedi.

Bunun da Mart ayında olabileceğini tahmin ediyorum.Ama giderek yaygınlaşan ve kök salan enflasyon ateşini söndürebilecek tedbirleri alabilecekler mi,bu iradeyi gösterebileceklerini sanmıyorum.Tahminim yapacakları sadece varlık alım programını durdurmak, politika faizini de 0.25 ya da 0.50 arttırmak olur ki,bunun enflasyon ateşini söndürmek için hiç bir faydası olmaz.Pandemi döneminde ABD'de Hazine 5.4 trilyon dolar mali teşvik verdi,Fed de 4.2 trilyon dolarlık parasal genişleme yaptı,toplamı 9.6 trilyon dolar,buna 1 trilyon dolarlık altyapı yatırımları teşviki eklendi,1.75 trilyon dolarlık "sosyal paket" de kongre göndeminde.Fed ayrıca 2008 krizinde de 3.2 trilyon dolarlık parasal genişleme yapmıştı.

Bu tablo karşısında ;enflasyon ateşini söndürmek için Fed'in politika faizini en az 500 baz puan artırması,bilançosunu da en az 2 trilyon dolar küçültmesi lazım ki enflasyon ateşini söndürebilsin.Ama Fed bu tedbirleri alabilecek iradeyi göstermeyeceğinden gelecek yıl muhtemelen ABD enflasyonu 2 hanelere gittikten sonra panik halinde ve ekonomiye çok daha yüksek bir maliyet ödeterek bu tedbirleri alabileceğini düşünüyorum.Mart ayında alacakları yarım yamalak tedbirler ise göz boyamaktan öteye gitmeyecektir.

*****************************************

11 Kasım 2021 Perşembe


Thursday November 11 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
PPI YoY OCT 8% 6.4% ® 7%
02:50 AM
JP
PPI MoM OCT 1.2% 0.3% 0.4%

Japonya gibi uzun yıllardır deflasyondan kurtulmak için çırpınan bir ülkede bile ,üretici fiyat artışındaki yıllık artış %8'i buldu.

***************************************
Yes, the financial and stock markets will be open Thursday. While the New York Stock Exchange (NYSE) and Nasd** typically follow the federal holiday schedule, Columbus Day and Veterans Day are the exceptions when the markets remain open.

Bugün ABD'de "vaterans Day"(Gaziler günü )nedeniyle federal tatil günü ,ancak tatil olmasına rağmen finansal piyasalar ve borsalar açık olacak.Tatil nedeniyle bugün ABD'den herhangi bir veri yayınlanmayacak.

*****************************************

Originally Posted by tospa

Burada Hazinenin MB deki döviz hesabında bulunan tutarda var. Yakın vakitlerde bakmadım ama Swap hariç net rezerv kalemi, kılçıksız olan, daha düşük. IMF hesabı böyle. Yanlış birşey yok ama dediğim gibi kılçıksız bakmak için onu da çıkarmak lazım. MB nin değil o döviz Hazinenin sonuçta vakti geldiğinde dış borç ödemesine gidiyor.

Doğru.Burada yazan ,-swap hariç- merkez bankası net döviz rezervi değil."

merkez bankası net döviz rezervi+Hazinenin döviz rezervi="Net ulusal döviz rezervi" şeklinde bir tanım oluşturmuşlar bu, o.

Halbuki merkez bankası ve hazine farklı tüzel kişilikler ve hesaplarını ayrı ayrı tutuyorlar.Hazine devletin bir kurumu iken,merkez bankası özel bir kanunla oluşturulmuş, içinde yerli bankaların ve gerçek kişilerin de ortaklarının ve hisselerinin bulunduğu bir anonim şirket.Hazine kendi hesabından dış borç ödemelerini ve kamu kurumlarının yurt dışından yaptıkları satın alma bedellerini ödüyor.
Bu 2 hesaptaki dövizlerin toplamını alıp, yeni bir tanım yaratabilirsiniz, ama o tanım "merkez bankasının net döviz rezervi" olmaz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 749

12 Kasım 2021 Cuma

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz , Öncelikle iyi ki varsınız , Verdiğiniz güvenilir bilgi için teşekkürlerimi sunarım .
Önemli günler olarak , 18 Kasım da MB faiz kararı ve FED toplantısı 15 Aralık kaldı aklımda.
Başkaca takip etmemiz gereken tarihler ( en önemli ) hangileri sizce ?
NoT : ABD Aralık enflasyon tahmininiz 7% idi hala geçerli midir ?

-Yıl sonuna kadar,ilave olarak önemli,Merkez bankasının 15 Aralık toplantısı var,ABD'nin Kasım ayı enflasyon verisi 10 Aralık'ta var.

Ekim ayında ABD'de aylık enflasyon %0.9,yıllık enflasyon %6.2 oldu.ABD'nin yılı %7 enflasyon ile kapatması için geçen yılın Kasım ve Aralık aylarında aylık enflasyon rakamları %0.2 olduğu için bu 2 ayın ortalama enflasyon rakamlarının %0.6 olması yeterli.Peki olabilir mi,öncü verilere ve tüketici eğilimlerine baktığımızda olabilir gibi gözüküyor,zaten önceki sayfalarda ABD'nin enflasyonun niye yükselmeye devam edeceği konusunda çok sayıda veri,analiz ve link paylaştım,bunlardan bazılarını yeniden derleyeyim:

-Ücretler

ABD'de enflasyon giderek tüm katmanlara yayılarak ve genişleyerek hızlı bir artış trendinde.Önceki sayfalarda ve yukarıdaki ISM-PMI raporunda okuduğunuz gibi,istihdam edilecek eleman bulmaktaki sıkıntılar nedeniyle işyerleri yaygın bir şekilde ücretleri yukarı çekiyor.Ücretler işyerlerinin toplam maliyetlerinin ortalama yarısı civarında olduğundan bu ücret artışları ürünlerin mal ve hizmet fiyatlarına aktarılmaya başlayacağı ve fiyat artışlarına rağmen ISM raporlarında da ifade edildiği gibi talep güçlü kalmaya devam ettiği için ücret artışları önümüzdeki dönem enflasyonu besleyen en önemli yakıt olacak.

Originally Posted by deniz43

https://wolfstreet.com/2021/10/29/em...e-has-changed/

Employers Forced to Raise Wages by Most in at Least 20 Years: Whole Power Balance Has Changed


Labor costs - which for many companies are over 50% of their total costs - are rising, and will rise further going forward because the wage increases are just now starting, and labor costs will pressure their margins for the first time in maybe decades.
The whole power balance has changed: There is blistering demand - thanks to all the monetary and fiscal stimulus -but not enough labor because workers have gotten choosier, and a few million have left the labor force to go retire on their gains in the stock market, housing, cryptos, or whatever, thank you hallelujah Fed. And others cannot work or don't yet feel like working, etc. Myriad reasons. But it changed the dynamics and pricing of labor.

ABD'de birçok şirket için toplam maliyetlerinin %50'sinden fazlasını oluşturan işgücü maliyetleri tüm sektörlere yayılmış olarak on yıllardır görülmedik şekilde yüksek oranlarda artıyor ve bu yeni durum ABD'de muhtemelen enflasyonu daha yapışkan ve uzun soluklu mücadele edilmesi gereken bir sorun haline getirecek.

Buna ABD'de hızla artan ve enflasyon sepetinde büyük ağırlığı olan kira ödemeleri ve küresel ölçekte astronomik fiyat artışlarının yaşandığı enerji ve gıda artışları da denkleme ilave edilirse Fed'in müdahale etmekte çok geç kaldığı ve enflasyonu kontrol altına almanın yüksek maliyetli olacağı ve zaman gerektireceği gözüküyor.

Kiralar

ABD'de ev fiyatları kabaca %20 yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmasına kadar geçen aya kadar pandemi nedeniyle konan tahliye yasağı nedeniyle kira artışları yok derecede düşük kalmıştı, tahliye yasağının kalkmasıyla,-önceki sayfalarda linklerini gördüğünüz üzere- ABD enflasyon sepetinde en yüksek ağırlığa sahip kira fiyatlarında astronomik artışlar gelmeye başladı,bunlar önümüzdeki aylarda ABD enflasyonunu besleyecek.

Originally Posted by deniz43

https://wolfstreet.com/2021/10/27/re...nsitory-theme/

Rents Spiked 10% to 25% in Half the Cities in October: How it'll Push Up CPI Next Year, Ridiculing Fed's "Transitory" Inflation


Not:ABD enflasyon sepetinde "kira"nın ağırlığı %31.155 ve açık ara en yüksek ağırlığı oluşturuyor.Çekirdek enflasyonda payı ise kabaca %40

ABD'de kiralar henüz enflasyon verisine yansımaya başladı,son 2 ay %0.4 gelmesine rağmen yıllık bazda henüz sadece %3 civarında zamana yayılarak ev fiyatlarındaki tüm zamanların en yüksek seviyesine tırmanan fiyat artışları önümüzdeki aylarda kira enflasyonuna da yansıyacak.Yine önceki sayfalarda yayınladığım. New York Fed survey'i tüketicilerin beklentisinin kiralardaki yıllık artışın %10'a yükselmesinin beklendiği şeklinde.


Gıda



https://www.fao.org/worldfoodsituati...ricesindex/en/

Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Ekim ayında gıda fiyatlarındaki yıllık artış %31.4'e ulaştı.

Bu artış oranında ,mandra süt ürünlerinde artış %15.5,et fiyatlarındaki artış %22.1,tahıl fiyatları %22.3,şeker %40.6,bitkisel yağlar %73.5 yıllık fiyat artışlarıyla yer aldı.

Küresel ölçekte gıda fiyatlarındaki artış %31.4 olmasına rağmen,bu artışlar ABD enflasyon verisine son 2 aydır %0.9,%0.9 olarak yeni yansımaya başladı,son 2 ayın yüksek oranlı artışlarına rağmen ABD'de gıda enflasyonu %5.3 artış ile genel enflasyon seviyesinin altında,önümüzdeki aylarda yüksek oranlı aylık artışlarla gıda enflasyonunun genel enflasyon seviyesinin üzerinde seyretmesi bekleniyor.

-Enerji

Enerji arzının çeşitli nedenlerle yüksek kalması nedeniyle(başta rüzgar enerjisi olmak üzere yenilenebilir enerjiden beklenen enerji arzının sağlanamaması,kuraklık nedeniyle hidroelektrik enerjiden beklenen enerji arzının sağlanamaması,karbon emisyonunun azaltılma hedefi doğrultusunda fosil kökenli yakıtlarda yatırımların durdurulması..) kış boyunca enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi bekleniyor.

-Diğer

Otomobilden elektronik sektörüne geniş bir yelpazede kullanılan chip sıkıntısının daha 1 yıl kadar sürmesi beklendiğinden arz eksiği nedeniyle bu ürünlerde fiyatların yüksek kalmasının beklenmesi,petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki artış ile ulaştırma nakliye masraflarının artması ile ürün maliyetlerinin artması, plastik,deterjanlar boyalar,sentetik fiber,gübre gibi çok geniş bir yelpazede petrokimya ürünlerinde fiyat artışları,gübre fiyatlarındaki astronomik fiyatlarındaki artışın önümüzdeki hasat döneminde gıda fiyatlarına yansıması,yılbaşına göre %50'nin üzerinde artan pamuk fiyatlarının enflasyon sepetinde henüz yıllık %4.3 artış düzeyinde olan giyim fiyatlarına yansımasının beklenmesi.

-Üreticiden henüz tüketici tarafına yansıtılmamış enflasyon

ABD bir tüketim toplum ,kabaca dünya nüfusunun %4'ü olduğu halde dünya tüketiminin dörtte birini tek başına yapıyor,10 trilyon doların üzerinde mali ve parasal teşvikin yanı sıra pandemi nedeniyle ertelenmiş çok kuvvetli bir tüketici talebi var.Bu talep nedeniyle sadece üretici fiyat endeksindeki artış değil,üreticilerin henüz üretici fiyat endeksine yansıtmadığı üretim maliyetlerindeki artışın da önümüzdeki aylarda zamana yayılarak ABD enflasyon sepetine yansıması bekleniyor.

******************************************
https://wolfstreet.com/2021/11/11/st...f-vicious-dog/

Status of Social Security and the Trust Fund, Fiscal 2021: Beware of Vicious Dog

*************************************************

Friday November 12 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Prel NOV 66.8 71.7 72.4 71

Yüksek enflasyon tüketici güvenini düşürüyor
06:00 PM
US
JOLTs Job Openings SEP 10.438M 10.629M ® 10.3M

Son aylarda yaşanan istihdam artışlarına rağmen açık iş pozisyonlarındaki rekor düzeyde eleman arayışı devam ediyor,doldurulamıyor.

*******************************************

Record 4.4 million workers quit in September as U.S. suffers worst labor shortage in decades:


https://on.mktw.net/3wEy6P3

ABD de Eylül ayında 4 milyon kişi istifa etti.

Emeklilik,ölümler,işten çıkarmalarla birlikte Eylül ayında toplam 6.2 milyon kişinin çalıştığı şirketlerle ilişkisi kesilmiş oldu.
İşten ayrılanların çok büyük çoğunluğu daha iyi şartlarda daha yüksek ücretlerle başka işlere girdiler,bu şekilde yeni iş yerlerinde işe başlayanların sayısı ise 6.5 milyon kişi.

*********************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 750

14 Kasım 2021 Pazar


https://www.paraanaliz.com/2021/dovi...lecek-g-17582/

Nordea: Fed'den altı faiz artırımı, dolar yükselecek

********************************************

Originally Posted by deniz43

*BİN 25.10.2021 Pazartesi
Dış varlıklar 1,218,851,458
Dış yükümlülükler 126,138,009
Bankalar döviz mevduatı 763,719,440
Kamu döviz mevduatı 133,596,670
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 195,397,339
1USD 9.7362
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 20,069,158
Altın rezervi 23,170,226
Swap ile merkez bankasına 68,723,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -48,653,842
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -71,824,068

(+)23, 170 ,226 milyar dolar altın varlık;(-)71,824,068 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)48,653,842 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

*BİN 11.11.2021 Perşembe
Dış varlıklar 1,248,371,351
Dış yükümlülükler 145,570,740
Bankalar döviz mevduatı 820,573,108
Kamu döviz mevduatı 125,622,195
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 156,605,308
1USD 9.9170
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 15,791,601
Altın rezervi 24,466,118
Swap ile merkez bankasına 66,232,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -50,440,399
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -74,906,517

(+)24,466,118 milyar dolar altın varlık;(-)74,906,517 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)50,440,399 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

En son 25 Ekim itibariyle merkez bankası net döviz rezervlerini hesaplamıştım.Son 11 Kasım tarihine kadar aradan geçen 17 günde reeskont kredilerinden merkez bankasına tahminen 1.3 milyar dolar civarında döviz gelmesine rağmen merkez bankası net döviz rezervleri,-swaplar ve altın hariç- , 3.082 milyar dolar azalmış(döviz yükümlülükleri artmış).Yani buradan son 17 günde merkez bankasının "döviz kurlarını frenlemek için" kabaca 4.3 milyar doların biraz üzerinde döviz satışı yaptığı sonucunu çıkarabiliriz.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...9b0e454-nQ9Kmn.

************************************************** *

Originally Posted by TÜRKOĞLU

burada bir mantık hatası yok mu? 50 milyar dolar kar sağlayacakmış zaten 15 milyar dolar vergi bu kazançtan kesilir ve kendisine 35 milyar dolar kalır...neden 50 milyar dolar kara ulaşabilmek için 15 milyar ödemek zorunda olsun ki? ben bişey satması gerekli olduğunu sanmıyorum...

milli piyangodan ikramiye kazanınca atıyorum 1 milyon kazandık 200 bin vergi olsun...şimdi ben bu 1 milyonu alabilmek için önce 200 bin bulmak zorunda değilim ki...o ikarmiyeden vergi kesilir kalan bana verilir...falan filan...

https://apnews.com/article/coronavir...743a05d428079c

ABD'nin ve aynı zamanda dünyanın en zenginleri olan tesla, amazon, google,windows, facebook gibi şirketlerin sahipleri çok büyük bir servet kazanmalarına rağmen,bu servetleri çok büyük ölçüde hisse senetlerinde olduğu için ve satmadıkları için bu devasa kazançları için ödedikleri vergi sıfır.ABD dünyada gelir dağılımının en bozuk olduğu ülkelerden biri.Sadece geçen yılın Mart ayından bu yana ABD'nin 745 milyarderi servetlerini %70 büyütmüşler ve 5 trilyon dolara yükseltmişler, buna karşı yok denecek kadar az vergi vermişler.
Biden hükümeti bu adaletsizliğe çözüm olarak, vergi beyannamesi için esas alınan dönemin son günü itibariyle (ABD de herkes vergi mükellefidir ve vergi dairesine kazançlariyla ilgili beyanname verir, bizde olduğu gibi maaşlardan otomatik vergi kesilmez)eldeki hisse senetlerinin satılmasıyla elde edilen bir kazanç olmasa bile,piyasa fiyatları üzerinden kağıt üzerinde elde edilen kazançlardan da vergi almaya hazırlanıyor.(Sadece 1 milyar doların üzerinde varlığı olanlardan).Peki, şirket patronları daha sonra hisse senetlerini daha düşük fiyatlardan satar ve daha az kazanç elde ederlerse ne olacak.O zaman vergi dairesinden geri ödeme alacaklar.

Yukarıdaki linkteki yazı bununla ilgili.

***********************************************

Originally Posted by deniz43

Record 4.4 million workers quit in September as U.S. suffers worst labor shortage in decades:


https://on.mktw.net/3wEy6P3

https://www.businessinsider.com/what...itions-2021-11

Inside the rise of 'antiwork,' a worker's strike that wants to turn the labor shortage into a new American Dream

Pandemi sonrasında ABD istihdam piyasasında çok ilginç sosyolojik gelişmeler oluyor.Bu eğilimler giderek yaygınlaşırsa ABD ekonomisinden başlayarak batı ekonomilerine ciddi yansımaları olur.

*********************************************

Bloomberg Pekin TemsilcisiSadi Kaymaz' dan flash tweet'ler:

https://twitter.com/Dragonomi/status...4spBOCcCQ&s=19


https://twitter.com/Dragonomi/status...vEzS8YvNA&s=19


https://twitter.com/Dragonomi/status...glqZK7rpw&s=19

***********************************************

Kasım ayı dış borç ödemeleri açısından yılın en yüklü aylarından biri:



Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcunun Yıl sonuna Kadar Ödemeleri (ABD doları)



Kasım-2021 Aralık-2021 Kasım-Aralık toplamı

I- Finansal 4,048,037,045 1,905,171,527 5,953,208,571
i- Bankalar 3,274,930,643 1,763,609,154 5,038,539,797
ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 773,106,401 141,562,373 914,668,774
II- Finansal Olmayan 990,647,686 1,872,641,161 2,863,288,847
UZUN VADELİ 5,038,684,731 3,777,812,688 8,816,497,419

Kasım-2021 Aralık-2021 Kasım-Aralık toplamı

I- Finansal 927,395,916 905,216,867 1,832,612,782
i- Bankalar 827,938,173 728,830,254 1,556,768,427
ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 99,457,743 176,386,613 275,844,356
II- Finansal Olmayan 150,768,148 123,440,181 274,208,329
KISA VADELİ (*) 1,078,164,064 1,028,657,048 2,106,821,111
0
TOPLAM 6,116,848,794 4,806,469,735 10,923,318,530

HAZİNE 1,910,000,000 337,500,000 2,247,500,000

GENEL TOPLAM 8,026,848,794 5,143,969,735 13,170,818,530

(*) Ticari krediler dahil değildir.Özel sektörün 1 yıl içinde ödeyeceği kısa vadeli kredi ve ithalat borcu 40.870 milyar dolar.
Yıl sonuna kadar 2 ay içinde,bunun kabaca altıda biri kadar yani 6.8 milyar dolarlık ödeme, tahmini olarak yukarıdaki
tabloya ilave edilebilir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 751


15 Kasım 2021 Pazartesi

Monday November 15 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
GDP Growth Rate QoQ Prel Q3 -0.8% 0.4% ® -0.2%
02:50 AM
JP
GDP Growth Annualized Prel Q3 -3% 1.5% ® -0.8%

Japonya ekonomisi üçüncü çeyrekte ;çeyrekten çeyreğe -%0.8, yıllıklandırılmış -%3 büyüdü(küçüldü)


04:30 AM
CN
House Price Index YoY OCT 3.4% 3.8%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY OCT 3.5% 3.1% 3%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY OCT 4.9% 4.4% 3.5%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY OCT 6.1% 7.3% 6.2%

Ekim ayında,dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'in sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerden iyi gelirken emlak fiyat endeksi düştü,sabit varlık yatırımları beklentilerin altında kaldı.

https://tradingeconomics.com/china/housing-index


https://www.cnbc.com/2021/11/15/chin...n-october.html

China's retail sales beat expectations in October

**************************************************
https://wolfstreet.com/2021/11/14/in...r-the-wealthy/

Inflation Becomes a Political Bitch for Democrats as People's Mood Sours amid Biggest Fed-Fueled Boom for the Wealthy

*********************************************

https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/977638

BBVA Garanti Bankasının dolaşımdaki hisse senetleri için alım teklifinde bulundu.

************************************************** *
16 Kasım 2021 Salı

Tuesday November 16 2021 Actual Previous Consensus
04:30
US
Retail Sales MoM OCT 1.7% 0.8% ® 1.4%
04:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM OCT 1.7% 0.7% ® 1%
US
Retail Sales Ex Gas/Autos MoM OCT 1.4% 0.5% ®
04:30 PM
US
Retail Sales YoY OCT 16.3% 14.3% ®

ABD'de perakende satışlar beklentilerden iyi geldi.

05:15 PM
US
Industrial Production YoY OCT 5.1% 4.6% 3.9%
05:15 PM
US
Industrial Production MoM OCT 1.6% -1.3% 0.7%
05:15 PM
US
Manufacturing Production YoY OCT 4.5% 4.8%
05:15 PM
US
Manufacturing Production MoM OCT 1.2% -0.7% 0.7%
05:15 PM
US
Capacity Utilization OCT 76.4% 75.2% 75.8

ABD'de perakende satışlardan sonra sanayi üretimi verileri de iyi geldi.ABD'de şu anda çok kuvvetli bir tüketici talebi,yükselen sanayi üretimi,güçlü perakende satışlar ve yüksek bir gsyih büyümesi var.10.5 milyon civarında açık iş pozisyonu var,en büyük sıkıntı ise hızla yükselen enflasyon.
Devasa mali ve parasal teşvikler ekonomiyi hızla büyütürken,yüksek enflasyon bunun uzun süre sürdürülemez olması sonucunu getirecek.

06:00 PM
US
Business Inventories MoM SEP 0.7% 0.8% 0.7%
06:00 PM
US
NAHB Housing Market Index NOV 83 80 80
06:00 PM
US
Retail Inventories Ex Autos MoM SEP 0.7% 0.6%

*******************************************

Originally Posted by metin68

deniz hocam hem DXY yükseliyor hem de ons yükseliyor bu çelişki değil mi?

Belirli, zamanlarda her ikisi de birden yükselebilir.DXY ,Fed faiz arttıracak ama AMB,BOJ beklemede kalacak faiz arttırmayacak ,dolar majör para birimlerine karşı değer kazanacak diye yükseliyor.Altın da Fed faiz yükseltecek olsa da yüksek enflasyona reel olarak hala negatif bölgede kalmaya devam edecek diye yükseliyor.Altın fiyatının düşmesi için faizin de reel olması,enflasyonun üzerinde olması gerekir,teorik olarak..

********************************************

Originally Posted by cevdet _060

Deniz Hocam merhabalar yanılmıyorsam şubat ayı gibi fed faiz artırımına başlayabilir demiştiniz. Faiz artırımına başlar ve buna avrmb. dahil olursa ons altın yönü dünya da ve buna bağlı olarak ülkemizdeki gram/tl. yönü nasıl olur?

Mart ayında Fed faiz arttırıma başlayabilir demiştim.Avrupa Merkez Bankasından ise en azından Eylül ayına kadar bir hareket beklemiyorum.Fed'in ilk başlarda faiz arttırımı küçük adımlarla olacağı için ilk anda ons altın'a bir satış gelse de ,sonrasında faizler reel olarak hala negatif kalmaya devam edeceği için muhtemelen ons altın fiyatını ilk zamanlarda olumsuz etkilemeyecek.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 752

17 Kasım 2021 Çarşamba

Originally Posted by deniz43

Muhtemelen petrol fiyatı daha epeyce artacak gibi,çünkü doğalgaz fiyatlarına göre epeyce ucuz kaldı,bu yüzden enerji üretiminde petrole talep arttı.

https://pbs.twimg.com/media/FA7I7ElW...png&name=small

Avrupa'da doğalgaz'ın mwh ücreti 115 euro'ya kadar fırladı.115.*1.1588=133.3 usd

Petrol'den 1 mwh enerji elde etmenin maliyeti ise,

1 ton petrol=11.630 mwh saat enerji veriyor.

1 varil petrol :0.136 ton veya ,1 ton petrol:7.353 varil

1 ton petrol:7.353*82=602.95 usd

Petrolden 1 mwh enerji elde etmenin maliyeti 602.946/11.630=51.85 usd

Doğalgaz bu durumda petrole göre 2 kattan daha fazla pahalı olmuş oluyor,bu durumda kış yaklaşırken petrole talebin büyük miktarda artması ve fiyatların daha epeyce yükselmesi sürpriz olmayacak.

Bu arada kömür fiyatları da uçmuş durumda:

https://pbs.twimg.com/media/FA8HdQsV...pg&name=medium

Bizim gibi ithal enerjiye yüksek oranda bağımlılığı olan bir ülke için bu haberler hiç hoş değil tabii ki....

NOT:ABD ağırlıklı olarak Shale oil(Kayaç yakıtı) ile petrol ihtiyacının büyük kısmını doğalgaz ihtiyacının tamamından fazlasını kendi içinden temin edebilirken ,Euro bölgesinde petrol ve doğalgaz kaynağı yok.Bu da küresel ölçekte enerji tedarikinde sıkıntı yaşandığı ve fiyatların fırladığı bir dönemde kısa vadede ABD ekonomisini Euro bölgesine göre daha avantajlı kılıyor.(Parite işlemleri yapanların dikkat etmesi gerekiyor)

Originally Posted by deniz43

Bir arkadaş ,eşdeğer enerji üretim maliyeti olarak ,petrol fiyatı da doğalgaz fiyatı seviyesine yükselseydi,petrolün varil fiyatı ne olurdu diye sormuş:

(133.3/51.85)*82=211.1 usd/varil olurdu.

Originally Posted by Black Mirror

Syn deniz43 oncelikle yazilariniz icin cok tesekkurler. Bizler acisindan cok yararli oluyor.

Son gelismeler ile birlikte bu iki ongurunuzde bir degisiklik var mi ? Ayrica bist de bu sene zirvenin goruldugunu dusunuyor musunuz ?

Tesekkurler , saygilar.

Biraz gecikmeli olarak da olsa bu öngörülerimin gerçekleşmesini bekliyorum.Sebepleri:

-Bu öngörüyü yaptığım zaman petrolün ikame eşleniği doğalgaz'ın fiyatı 211.1 usd idi.Şu anda avrupa'd doğalgaz'ın fiyatı "(ttf), bir miktar aşağı , 115 euro'dan 94.19 euro'ya inmiş olsa da, hala çok yüksek,euro/usd paritesinin de 1.1588'den 1.1322'ye indiğini dikkate alırsak doğalgaz ile aynı miktarda enerji elde etmek için petrol alınırsa petrolün fiyatının 168.9 usd/varil olması gerekiyor ki,bu şu andaki petrol piyasa fiyatı 81.7 usd/varil'in oldukça altında kabaca yarısında kalıyor,bu nedenle henüz başında olduğumuz kış aylarının ileriki aylarında petrolün 95 dolar fiyatını görmesini bekliyorum.

-
U.S. 10 Year Treasury

RT Quote | Exchange
Yield | 9:24 PM EST
1.642%

ABD 10 yıllık tahvil faizleri hakkında öngörü yaptığım zaman ise henüz Ekim ayına ait aylık %0.9 artış ile enflasyonun %5.4'ten %6.2'ya zıplatacak veri gelmemişti.Ayrıca borç tavanına gelinmiş olması dolayısıyla ABD Hazinesi de yeni tahvil arzını durdurmuştu.Borç tavanı meselesinin aşılacağı ve ABD'de Ekim ayında enflasyonun fırlayacağı öngörüsüyle bu tahmini yapmıştım.Ama borç tavanı için Aralık ayına kadar geçici bir çözüm üretildi,muhtemelen Aralık ayında ABD Hazinesinin tahvil arzları hızlanacak,enflasyonun zıplamasına karşı Fed'in de piyasadan yoğun benchmark tahvil alarak piyasayı manipüle etmesiyle,ABD benchmark tahvillerinde beklediğim yükseliş henüz olmadı,yazının yazıldığı anda ABD 10 yıllıklar %1.64'lerde geziniyor,ama Fed'in varlık alımlarını azaltması ve ABD Hazinesinin tahvil arzını arttırması ve enflasyonun yükselişine devam etmesiyle,gelecek ay rahatlıkla ABD 10 yıllıklarda %1.80 seviyesinin geçilmesini bekliyorum.

ABD Hazinesinde kalan para 259.3 milyar dolar.Bu rakam yılbaşında 1.669 trilyon dolardı.

https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN

***************************************

Originally Posted by deniz43

ABD'de perakende satışlardan sonra sanayi üretimi verileri de iyi geldi.ABD'de şu anda çok kuvvetli bir tüketici talebi,yükselen sanayi üretimi,güçlü perakende satışlar ve yüksek bir gsyih büyümesi var.10.5 milyon civarında açık iş pozisyonu var,en büyük sıkıntı ise hızla yükselen enflasyon.
Devasa mali ve parasal teşvikler ekonomiyi hızla büyütürken,yüksek enflasyon bunun uzun süre sürdürülemez olması sonucunu getirecek.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

Atlanta Fed'in projeksiyonu ABD ekonomisinin dördüncü çeyrekte çok güçlü büyüdüğü şeklinde,covid vakalarının da bu büyümeye katkı yapıyor.Dün gelen perakende satışlar ve sanayi üretiminden sonra Atlanta Fed ABD dördüncü çeyrek gsyih büyüme tahminini %8.7'ye revize etti.

*******************************************
EUR/USD - Euro US Dollar

1.1310 -0.0009 -0.08%

Fed'in hızla yükselen enflasyon nedeni ile beklenen daha önce faiz arttırımı yapacağı ve iyi gelen makro verilerle ekonomisinin yüksek hızla büyüme beklentisiyle dolar euro'ya ve diğer paralara karşı değer kazanmaya devam ediyor.Uzun zamandır bu başlıkta euro/usd paritesinin inmesini beklediğimizi ifade ediyorduk.Mart ayı sonuna kadar euro/usd paritesinin tek hanelere ineceğini öngörüyorum.

**************************************

https://finance.yahoo.com/news/why-l...l?guccounter=1

Why Lael Brainard is best qualified to lead the Fed

ABD Başkanı Biden Fed'in yeni dönem başkan adayını 4 gün içinde açıklayacağını duyurdu.2 aday var;birincisi mevcut başkan Powell,diğeri yönetim kurulu üyesi Brainard.Kulis bilgileri ,başkanlık için Brainard isminin ağırlık kazandığını ifade ediyor.Link'te neden Brainard'ın yeni dönem için başkan olması gerektiği yazılmış.

*******************************************

https://www.patronlardunyasi.com/hab...-50-zam/257245

Özel sektörden çalışanlara yüzde 50 zam!


Başta enflasyon rakamları olmak üzere açıkladığı verilerde güven vermeyen TÜİK'e karşı özel sektör farklı yollar izlemeye başladı.Hem yatırım planlamaları hem de çalışanların gelir kaybını önlemek için bazı şirketler, ENA Grup'un hazırladığı enflasyon raporlarını dikkate alıyor.

*************************************

Originally Posted by akcay

Betam: İstanbul'da ortalama kira artışı yüzde 70'e çıktı

Türkiye genelinde satılık konut fiyatı ekimde yıllık yüzde 47,5 arttı. Kiralardaki artış yüzde 57,1'e ulaştı. İstanbul'da kira artışı yüzde 70'i buldu. Kadıköy'de satılık konut fiyat artışı yüzde 95,3'e ulaştı.

tuikin haberi varmı acaba onlarda kaç artmış merak ettim...

TUİK'e göre Türkiye"de kiraya ödenen ortalama rakam, Ekim 2021 itibarıyle, 1243 TL ve kiralarda yaşanan yıllıÄ· artis %12,6.

Originally Posted by akcay

bunun kaynagı varmı hocam görebileceğimiz...

Var.

https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Inde...21-37388&dil=1

İstatistiksel Tablolar'da:

Madde Sepeti ve Ortalama Madde Fiyatları (Türkiye)

Sadece kira değil,TUİK'in enflasyon sepetinde olan tüm ürün ve hizmetlerin aylara göre son 1 yılın fiyat değişimi var.

**************************************

Wednesday November 17 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Building Permits OCT 1.65M 1.586M 1.638M
04:30 PM
US
Housing Starts OCT 1.52M 1.53M ® 1.576M
04:30 PM
US
Housing Starts MoM OCT -0.7% -2.7% ®
04:30 PM
US
Building Permits MoM OCT 4% -7.8%

06:30 PM
US
EIA Gasoline Stocks Change 12/NOV -0.708M -1.555M -0.575M
06:30 PM
US
EIA Crude Oil Stocks Change 12/NOV -2.101M 1.001M 1.398M

***************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...yardi-g-17908/

Avrupa Merkez Bankası emlak ve finans piyasalarındaki balonlara karşı uyardı

Avrupa Merkez Bankası, bölgenin ultra düşük faiz oranları ve büyük teşvik önlemlerinin arkasında koronavirüs salgınından toparlanmaya devam etmesi nedeniyle birçok varlık piyasalarındaki değerlemelerin yükselişi konusunda uyardı.
Avrupa Merkez Bankası Çarşamba günü yayınladığı iki yılda bir yayınlanan istikrar raporunda emlak ve finans piyasalarındaki kırılganlıklardan söz ederek, "banka dışı risk alma, zaten yüksek devlet ve kurumsal borçlar artıyor" dedi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 753

18 Kasım 2021 Perşembe

ÇOK ÖNEMLİ BİR KARAR RESMİ GAZETEDE YAYINLANDI



https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20211118-4.htm


https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...tkisi-g-17895/

Resmi Gazete'de çıktı: Hazineye TL'yi korumak için işlem limiti yetkisi!

TL'de yanlış para politikasına bağlı değer kaybı devam ederken, bir yanlış politikaya daha kapı açabilecek düzenleme de gece yarısı Resmi Gazete'de açıklandı.

TÜRK PARASI KIYMETİNİ KORUMA HAKKINDA 32 SAYILI KARARA İLİŞKİN TEBLİĞ (TEBLİĞ NO: 2018-32/45)'de yapılan değişiklikle, Hazine, TL'nin değerini koruma esnasında yürüteceği operasyonda "işlem limitlerini belirleme yetkisine" sahip oldu.


Bu adımın Hazine'ye verilen yetki döviz talebine işlem limiti konabileceği anlamına geliyor. TL'de panik satışlara yol açabilecek bu düzenlemenin PPK'dan faiz indirimi beklenen ve olası indirimle TL'deki erimenin ateşleneceği bir günde gelmesi dikkat çekici. Son derece tehlikeli.

Originally Posted by HATAKE

https://www.resmigazete.gov.tr/muker...211118M1-1.htm
mükerrer resmi gazete yayımlanarak işlem limitlerini belirleme ibaresi kaldırılmış

Yanlışı düzeltmişler.Aksi takdirde halkın bankaların önüne yığılıp,dövizlerini bankadan çekmesi ve dövizin yastık altına gitmesi gibi sistemsel bir risk oluşabilirdi.

****************************************

Merkez Bankası Kararı

Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu
Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Şahap Kavcıoğlu (Başkan), Taha Çakmak, Mustafa Duman, Elif Haykır Hobikoğlu, Emrah Şener, Yusuf Tuna.

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 16'dan yüzde 15'e indirilmesine karar vermiştir.

Küresel iktisadi faaliyette yılın ilk yarısında yaşanan toparlanma ve aşılama oranlarındaki artışa rağmen salgında yeni varyantlar küresel iktisadi faaliyet üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutmaktadır. Küresel talepteki toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, bazı sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki artış uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol açmaktadır. Başlıca tarımsal emtia ihracatçısı ülkelerde yaşanan iklim koşullarının küresel gıda fiyatları üzerinde olumsuz yansımaları görülmektedir. Yüksek küresel enflasyonun, enflasyon beklentileri ve uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri yakından izlenmekle birlikte, gelişmiş ülke merkez bankaları artan enerji fiyatları ve arz-talep uyumsuzluğuna bağlı olarak enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini değerlendirmektedir. Bu çerçevede, gelişmiş ülke merkez bankaları destekleyici parasal duruşlarını sürdürmekte, varlık alım programlarına devam etmektedir.

Öncü göstergeler yurt içinde iktisadi faaliyetin dış talebin de etkisiyle güçlü seyrettiğine işaret etmektedir. Aşılamanın toplumun geneline yayılması salgından olumsuz etkilenen hizmetler, turizm ve bağlantılı sektörlerin canlanmasına ve iktisadi faaliyetin daha dengeli bir bileşimle sürdürülmesine olanak tanımaktadır. Dayanıklı tüketim malları talebi yavaşlarken, dayanıksız tüketim mallarında toparlanma devam etmektedir. İhracattaki güçlü artış eğilimiyle yılın geri kalanında yıllıklandırılmış cari işlemler dengesindeki iyileşmenin sürmesi beklenmekte, bu eğilimin güçlenerek devam etmesi fiyat istikrarı hedefi için önem arz etmektedir.

Enflasyonda son dönemde gözlenen yükselişte; gıda ve başta enerji olmak üzere ithalat fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlar, yönetilen/yönlendirilen fiyatlardaki artışlar ve talep gelişmeleri etkili olmaktadır. Para politikası duruşunda yapılan güncellemenin ticari krediler üzerinde olumlu etkileri görülmeye başlamıştır. Bunun yanında, bireysel kredilerle ilgili gelişmeler yakından takip edilmektedir. Kurul, para politikasının etkileyebildiği talep unsurları, çekirdek enflasyon gelişmeleri ve arz şoklarının yarattığı etkilerin ayrıştırılmasına yönelik analizleri değerlendirerek politika faizinin 100 baz puan indirilerek yüzde 15 olarak belirlenmesine karar vermiştir. Kurul, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin 2022 yılının ilk yarısı boyunca da etkisini sürdürmesini beklemektedir. Kurul, bu etkilerin ima ettiği sınırlı alanın kullanımını Aralık ayında tamamlamayı değerlendirecektir.

TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir. Fiyatlar genel düzeyinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, ters para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artış eğiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir. Böylelikle, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve sürdürülebilir bir şekilde devamı için uygun zemin oluşacaktır.



**************


Thursday November 18 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 13/NOV 268K 269K ® 260K

**********************************************
19 Kasım 2021 Cuma



Friday November 19 2021 Actual Previous Consensus
10:00 AM
DE
PPI MoM OCT 3.8% 2.3% 1.9%
10:00 AM
DE
PPI YoY OCT 18.4% 14.2% 16.2%



****

20 Kasım 2021 Cumartesi

Doların altın gecesi: Dolar Endeksi 96'yı yukarı kırdı

https://www.paraanaliz.com/2021/dovi...kirdi-g-18040/
*********************************************
21 Kasım 2021 Pazar

Originally Posted by ugolnili

sn Deniz 43 sizce son durumda dolar/tl de fair value ne oldu?

Yılbaşında bir hesap yapmış ve geçen yılın sonu itibariyle usd/TL için adil kurun 8.5 TL olduğu hesabını bu başlığa koymuştum.Hesaplamada basitlik için onun üzerinden gidelim:

31.12.2021 tarihi itibariyle:

1usd:7.4327; 1euro:9.1329

kur paketi:7.4327+9.1329=16.5656

Ekim ayı sonuna kadar yılın ilk 10 ayında usd enflasyonu:276.724/261.560=%5.7975
Ekim ayı sonuna kadar yılın ilk 10 ayında euro enflasyonu:109.41/105.15=%4.0513

ABD+Euro bölgesi enflasyon ortalaması;(5.7975+4.0513)/2=%4.9244

Ekim ayı sonuna kadar yılın ilk 10 ayında Türkiye enflasyonu(ENAG):%43.42

Bölgeler arası enflasyon farkı:143.42/104.9244=%36.6889

Kur paketinin olması gereken seviye:16.5656*1.36689=22.6433

Son usd/euro paritesi 1.1289'dan: 1 usd:10.6362; 1 euro:12.0071 çıkıyor,Ekim ayı sonu itibariyle satın alma paritesi gücüne göre hesaplama.
Tabii,bu hesaplama Ekim 2021 sonunu yansıtan bir hesaplama,her ay bölgeler arası enflasyon farkı kadar yeniden güncellenmesi gerekir.

Daha önce söylediğim şeyleri söyleyeyim.Siyasi ve siyaset dışı değişkenlerle özellikle çoğu gelişmekte olan ülkelerde döviz kurları ,serbest piyasa kurallarına müdahale olmasa bile,genellikle denge kurundan saparak değerli olarak veya değersiz olarak piyasada işlem görebilir.Belirleyici olan sistemdeki döviz miktarıdır.Herhangi bir nedenle sistemden döviz çıkış varsa dövizin fiyatı artar,sisteme mevcuta ilave döviz girişi olursa dövizin fiyatı düşer.

Bir diğer husus, geniş halk kitleleri için önemli olan serbest piyasa koşulları içinde dövizin dalgalanması değil,bu dalgalanmanın yarattığı enflasyondaki değişimin dürüst olarak ölçülerek ,emeği ile geçinenlerin ücretlerine yansıtılarak satınalma güçlerinin korunmasıdır. 1990'lı yıllarda da yüksek enflasyon vardı ama TUİK enflasyonu dürüst bir şekilde ölçüyor ve döviz kurlarının yükselmesinden kaynaklanan enflasyon geniş halk kitlelerinin satınalma güçlerini bozmuyordu.
Şu anda ise ,emeği ile geçinenlerin ücretleri "gerçek" enflasyon kadar artmadığı için,satın alma güçleri çok azalmış,ülkede gelir dağılımı aşırı ölçüde bozulmuş,küçük bir kitle emeği ile geçinenlerden yapılan servet transferi ile aşırı zenginleşirken,orta sınıf eriyerek yoksullaşmış,yoksul kesim ise aşırı yoksul hale gelmiştir.Öncelikli olarak düzeltilmesi gereken budur.

NOT:Döviz kurlarındaki artış enflasyona ne ölçüde yansıyor.Bu konuda Prof.Hakan Kara merkez bankası baş ekonomisti iken merkez bankası tarafından yapılan bir araştırma var:

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...flasyona_gecis

"İş Çevrimine Göre Geçişkenlik

Bulgularımız döviz kuru geçişkenliğinin ekonominin soğuma (çıktı açığının negatif olduğu) dönemlerinde zayıfladığına, ısınma (çıktı açığının pozitif olduğu) dönemlerinde ise güçlendiğine işaret ediyor.[8] İktisadi faaliyetin potansiyeline yakın olduğu ara dönemlerde ise genelde tarihsel ortalamalar düzeyinde bir geçişkenlik olduğu gözlenmekte.

Grafik 1'de görüldüğü gibi, ekonominin potansiyel düzeyinde seyrettiği (çıktı açığının sıfıra yakın olduğu) durumda döviz kuru geçişkenliği yüzde 15 civarında gerçekleşiyor; öte yandan aynı grafik iktisadi faaliyetteki konjonktürel dalgalanmaların bu esnekliği farklılaştırabildiğini de gösteriyor. Aşırı ısınma dönemlerinde döviz kuru geçişkenliği yüzde 25'lere ulaşırken soğuma fazlarında yüzde 10'un altına inebiliyor. Alternatif bir yöntemle, genişleme ve daralma dönemlerine atfedilen olasılıklar üzerinden bir tahmin yaptığımızda da benzer bulgulara ulaşıyoruz (Grafik 2)."


NOT2=Benim hesaplamalarım döviz kurundaki artışın enflasyona yansıma oranını daha yüksek olarak ifade ediyor,kabaca %50 civarında ,-ama bazılarının söylediği gibi-,döviz kuru ne kadar artıyorsa enflasyon da o oranda artmaz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 754

Originally Posted by HATAKE

Deniz bey iyi aksamlar dilerim
Anladigimiz kadariyla bir faiz indirimi patikasina girdik .. bu durum cari acigin kapatilmasi ve uretim ekonomisine gecilmesi seklinde sunuluyor görünen o ki asgari ucrete de ciddi bir zam yapilip halkin tepkisi de azaltılacak ... belki d zoraki olarak boyle bir yol izleniyor bilemiyoruz... ancak sizce bu nasil bir plan bu yolun sonu nerelere cikar hesaplar carsiya uymazsa neden olur sonucunda neler olur diye sormak istedim
Degerli yorumlariniz icin cok tesekkurler Deniz bey mutlu saglikli aksamlar dilerim

Sadece rekabetçi döviz kuru ile ihracat odaklı üretim ekonomisine geçilebilir mi.Tabii ki öyle bir şey mümkün değil,bunun için 2001 yılında Kemal Derviş'in "güçlü ekonomiye geçiş" türünden hazırladığı gibi geniş kapsamlı ve yapısal reformlarla desteklenen bir makroekonomik program hazırlamak gerekir.
Şu anda üretim kapasitesi sınırlı,talep olsa da talebi karşılayacak üretim kapasitesi yok,kapasite arttırım yatırımları yapmak lazım,sıfırdan yeni yatırımlar yapmak lazım.İçeride tasarruflar kısıtlı olduğu için dışarıdan doğrudan yatırım gelmesi lazım ama dışarıdan doğrudan yatırım gelmediği gibi yerliler bile çok sınırlı yeni yatırım yapıyorlar.Çünkü hukuk sistemine güven yok,haksızlığa uğranıldığında sığınılacak bağımsız ve tarafsız bir yargı yok,kurumlar ve kurallar ülkesi değiliz,mevzuat her an keyfi olarak değiştirilebiliyor,idarenin şeffaflığı yok,bürokrasi herkese eşit davranmıyor,vergi idaresi işyerleri üzerinde silah olarak kullanılabiliyor,işyerlerine yargı kararı olmadan idari kararlarla el konulabiliyor...Sonuçta güven yok,güven olmayınca yatırım da yok..Dolayısıyla önce güveni sağlayacak,yetkiyi ilgili kurumlara dağıtacak yapısal reformlar gerekiyor.Sonra da tüm yönleri düşünülmüş uzun vadeli bir makroekonomik program hazırlamak gerekiyor.

Yeni ve tam yetkili bir ekonomi yönetimine öncelikli olarak aşağıdaki şeyleri yapmasını tavsiye ederdim:

-Önce devletin tüm borç ve alacaklarının kapsamlı bir envanterinin çıkarılması,bütçe dışı yapılan harcamalar,kamu-özel sektör yatırımlarından kaynaklanan devletin üstündeki yükümlülükler bunların fotoğrafının çıkarılması,tüm harcamaların bütçe içine alınması,harcamaların şeffaf bir şekilde internet ortamında yayınlanması,tüm kamu ihalelerinin şeffaf biçimde internet ortamında ilan edilmesi ve herkese açık biçimde izlenebilmesi şeklinde bir düzenleme yapılmasını önerirdim.

-Kamuda israfın ,şatafat harcamalarının azaltılması için bir tedbir paketi hazırlanmasını önerirdim.

-18 Yaşını geçen herkesin vergi mükellefi olacak şekilde her yıl beyanname vermesi,diğer ülkelerde olduğu gibi belirli harcamaların vergiden düşülmesi,her yıl mal beyannamesi verilmesi,servetlerdeki artışın kaynağının gösterilmesi aksi takdirde savcılığa suç duyurusunda bulunulması düzenlemesi getirilmesini ,dolaylı vergilerin oranının azaltılmasını önerirdim.

-Verilerin doğru ve güvenilir olması son derece önemli,bütün makroekonomik planları bu verilere göre hazırlıyorsunuz,matematik modelleme yapıyorsunuz,çıkarılacak yasa ile TUİK'i özerk hale getirip , başına dünyaca tanınan bilinen ,makalelerinden çok sayıda alıntı yapılan saygın bir akademisyeni 5 yıl süreyle getirilmesini ve -dolandırıcılık,zimmetine para geçirme gibi yüz kızartıcı bir suçla- yargı tarafından mahkum edilmedikçe hiç bir şekilde görevden alınamaması ve kendi kuracağı ekibiyle çalışarak piyasaların tüm güvenini kazanmasını önerirdim.

-TUİK için geçerli olacak kanunun merkez bankası,vergi idaresi ve tüm düzenleyici kurulların yönetimleri için de geçerli olması,bu kurumların saygın ve liyakat sahibi,güven veren yöneticiler tarafından yönetilmesini önerirdim.

-Devlet planlama teşkilatını çok etkin ve uzun vadeli makro planları hazırlayan ve diğer devlet kurumlarına talimat veren ekonomi politikalarının beyni,liyakat sahibi yöneticiler tarafından yönetilen bir kurum haline getirilmesinin önerirdim.
Bu kurum,uzun vadeli olarak Türkiye'nin mukayeseli olarak üstünlük sağlayabileceği,yüksek katma değerli ürün ve hizmet üreten sektörleri tespit ederek ,devletin sınırlı imkanlarını bu sektörlere destek şeklinde planlama yapardı.
Üretimde gerekecek nitelikli işgücü için eğitim sisteminin yeniden planlanması Almanya örneğinde olduğu gibi orta kademede ara elaman için bu doğrultuda meslek okullarının okullarının açılması,üniversite giriş sınavlarının bir sıralama sınavı olmaktan çıkarılarak başarı sınavı haline getirilmesi,50/100 üzerinde doğru soru cevaplayamayanların üniversitelere alınmaması,öğrencisi olamayacak tabela üniversitelerinin de meslek yüksek okullarına dönüştürülerek,meslek liselerinde okuyanlara ,uygulamaya dönük eğitim yapması için devlet planlama teşkilatının ihtiyaç duyulacak insan kaynağı planlaması yapmasını önerirdim.

https://www.itebs.com.tr/almanyada-egitim-sistemi

**********************************************
22 Kasım 2021 Pazartesi

GÜNDEM:Bu hafta Perşembe günü ABD piyasaları "Şükran Günü " nedeniyle tatil,Cuma günü de yarım gün tatil.ABD halkı piyasaları 25 Kasım tarihinden itibaren Noel ve yılbaşı tatillerini de kapsayan dönem içinde Ocak ayının ikinci haftasına kadar tatil havasında ve rehavet döneminde olacak.

https://www.kiplinger.com/investing/...lidays-in-2021

Bu hafta ABD'den gelecek önemli veriler tatil nedeniyle Çarşamba gününe toplanmış durumda.Çarşamba günü ABD'den kişisel gelirler,tüketici harcamaları manşet ve çekirdek PCE,üçüncü çeyrek gsyih büyümesi ikinci okuması gibi önemli veriler gelecek,son Fed toplantısına ilişkin tutanaklar yayınlanacak.Salı günü ise küresel ölçekte öncü PMI verileri yayınlanacak.

******************************************

https://thegoldobserver.substack.com...e-of-gold-part

What Drives the Price of Gold? Part 1

*******************************************

Biden picks Jerome Powell to lead the Fed for a second term as the U.S. battles Covid and inflation


https://www.cnbc.com/2021/11/22/bide...ndroidappshare

ABD Covid ve enflasyonla savaşırken Biden, Fed'e ikinci dönem başkanlık etmesi için, Jerome Powell'ı seçti

*****************************************

Monday November 22 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
Existing Home Sales MoM OCT 0.8% 7%
06:00 PM
US
Existing Home Sales OCT 6.34M 6.29M 6.2M

**************

23 Kasım 2021 Salı

https://wolfstreet.com/2021/11/22/po...ou-statements/

Powell & Brainard Suddenly Make Inflation #1 Priority in their Thank-You Statements

DİKKAT!...Fed başkan ve başkan yardımcılığına aday gösterilen Powell ve Brainard Teşekkür Açıklamalarında ,U Dönüşü Yaparak Aniden Enflasyonu 1. Öncelik Haline Getirdi


https://www.bnnbloomberg.ca/fed-s-po...rity-1.1685692

Fed's Powell, Brainard stress U.S. inflation battle is priority


*************************************

Tuesday November 23 2021 Actual Previous Consensus
05:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash NOV 59.1 58.4 59
05:45 PM
US
Markit Services PMI Flash NOV 57 58.7 59
05:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash NOV 56.5 57.6

************************************************** *

24 Kasım 2021 Çarşamba

Wednesday November 24 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Flash NOV 54.2 53.2
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Flash NOV 52.1 50.7
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Flash NOV 52.5 50.7

***************************************

Originally Posted by Achiles

Deniz Bey, Ağustos ayı itibarıyla reel sektörün döviz açık pozisyonu 124 milyar dolar diye ifade ediliyor, günceli nedir acaba, EVDS den baktım ama, hangi tickleri atacağımı çözemedim, konusu geçtiyse ve kaçırdıysam özür...Saygılar

Özel sektörün yurt dışından kredi borcu Eylül ayı itibariyle:171.6 milyar dolar.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...i+Kredi+Borcu/

Finansal kesim dışındaki özel sektörün Ağustos ayı itibariyle döviz açık pozisyonu;(-)123.589 milyar dolar.(son veri bu,yenisi henüz yayınlanmadı)

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...f27f2d-nPwqsnu

***********************************************

Wednesday November 24 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 20/NOV 199K 270K ® 260K

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları çok uzun bir aradan sonra(Kasım 1969 tarihinden bu yana 52 yıldır ilk defa) 200 bin'in altına düştü.

04:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q3 2.1% 6.7% 2.2%

04:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv OCT $-82.9B $-97B ®

ABD'nin ekim ayında dış ticaret açığı azaldı.

4:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM OCT -0.5% -0.4% 0.2%
04:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM OCT 0.5% 0.7% ® 0.5%
04:30 PM
US
Non Defense Goods Orders Ex Air OCT 0.6% 1.3% ® 0.5%

Dayanıklı mal satışlarındaki düşüş ,tedarik zincirinde kırılmalar nedeniyle ulaştırma sektöründeki üretim sorunlarından kaynaklandı.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 755




Wednesday November 24 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
Personal Income MoM OCT 0.5% -1% 0.2%
06:00 PM
US
Personal Spending MoM OCT 1.3% 0.6% 1%

Beklentilerden iyi kişisel gelirler ve tüketim harcamaları verileri geldi.


06:00 PM
US
PCE Price Index MoM OCT 0.6% 0.4%
06:00 PM
US
PCE Price Index YoY OCT 5% 4.4%
06:00 PM
US
Core PCE Price Index MoM OCT 0.4% 0.2% 0.4%
06:00 PM
US
Core PCE Price Index YoY OCT 4.1% 3.7% 4.1%

Kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi dik bir açıyla yükseliyor.

06:00 PM
US
New Home Sales OCT 0.745M 0.742M 0.8M
06:00 PM
US
New Home Sales MoM OCT 0.4% 7.1%

06:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Final NOV 67.4 71.7 66.9

Yükselen enflasyon tüketici güvenini azaltıyor.

ABD'den güçlü veriler geldi.

**********************************************
25 Kasım 2021 Perşembe

https://www.cnbc.com/2021/11/24/fede...r-meeting.html

Fed members ready to raise interest rates if inflation continues to run high, meeting minutes show
Toplantı tutanakları gösteriyor ki, Fed üyeleri, enflasyon yükselmeye devam ederse faiz oranlarını yükseltmeye hazır.

YORUM:

3 Kasım tarihindeki son Fed toplantısından sonra gelişmelere bakarsak,
enflasyon %5.4'ten %6.2'ye zıpladı,dün gelen haftalık işsizlik maaşı başvuruları çok uzun bir aradan sonra(Kasım 1969 tarihinden bu yana 52 yıldır ilk defa) 200 bin'in altına düştü.Ekonomi dördüncü çeyrekte büyük bir hızla,Atlanda Fed'in projeksiyonuna göre %8.6 hız ile büyüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

Yine dün beklentilerden iyi gelen kişisel gelirler ve tüketici harcamaları verileri var.Gelecek cuma yayınlanacak veride piyasa analistleri 563 bin istihdam artışı bekliyor Fed toplantısından önce 10 Aralık tarihinde Kasım ayı enflasyon verisi gelecek,bunun da yıllık bazda yükselmesi bekleniyor.
Bu tabloda,Fed başkan ve başkan yardımcısı adayları da seçildiği göz önüne alınarak, TDİ ve enflasyon verileri de beklendiği gibi yüksek gelirse, 15 Aralık Fed toplantısından varlık alımlarının hızla sonlandırılması kararı çıkması muhtemel.
************************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/dovi...medik-g-18385/

"Türkiye'de daha en kötüsünü görmedik"

******************************************
Almanya'da yeni hükümet oluştu

https://www.dw.com/tr/almanyada-yeni...yor/a-59924742

Almanya'da yeni hükümetinin Türkiye politikası netleşiyor

**********************************************

Merkez bankası haftalık istatistikleri(19 Kasım haftası)

-Yabancılar 384 milyon dolarlık hisse senedi aldılar , 72.2 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Döviz tevdiat hesapları etkisi arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-Yerlilerin döviz tevdiat hesapları 524 milyon dolar arttı.(330 milyon dolar altın hesabı azalış,854 milyon dolar döviz hesabı artış(gerçek kişiler 1138 milyon dolar artış( 1456 milyon dolar döviz hesabı artış,318 milyon dolar altın hesabı azalış) ;şirketler 614 milyon dolar döviz hesabı azalış(vadesi gelen dış borç ödemeleri))

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 24.11.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,582,700,762
Dış yükümlülükler 156,652,233
Bankalar döviz mevduatı 1,091,404,425
Kamu döviz mevduatı 159,985,277
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 174,658,827
1USD 12.6082
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,852,796
Altın rezervi 25,894,827
Swap ile merkez bankasına 63,423,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -49,570,204
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -75,465,030

***********************************************
Enflasyon yıllık %50 iken;Halkın ileride emekliliğinde,ya da işsiz kalma gibi zor durumlarda kullanmak için çalışıp çabalayarak,alın teri dökerek , tüketiminden tasarruf ederek bankada tuttuğu birikimlerini enflasyonda eriterek %20 faiz ile kimi işadamlarına kredi vermek,tasarruf sahibinin cebinden kredi alanların cebine servet transferidir,enflasyonun altında bir oranda kredi vermek kredi alanı haksız olarak zenginleştirmektir,adil değildir.
Eğer bir iş modeli ,aldığı kredi ile enflasyonun üzerinde bir getiri sağlayamıyorsa,kar edemiyorsa zaten bu, o işletmenin kötü yönetilen verimsiz bir işletme olduğu manasına gelir.Bu işletmelerin doğal piyasa mekanizmalarıyla elenmesi gerekirken bu işletmelere kredi vermek su üstünde kalmasını sağlamak kaynak israfıdır,.Bir ülkede ekonominin sağlıklı olması,yüksek hızla büyümesi için ,verimsiz çalışan işletmelerin elenmesi,yerlerini iyi yönetilen verimli çalışan şirketlerin domine etmesi gerekir.Enflasyon oranı dikkate alınarak tespit edilen faiz bu konuda fonksiyonunu yerine getirir,piyasayı verimli ve iyi yönetilen şirketlerin domine etme yönünde fonksiyon icra ederken ,tasarrufları teşvik eder,gereksiz tüketimi,hatalı yatırımları frenler,varlık balonlarını engeller.Sosyal güvenlik,sigorta, emeklilik gibi bugün toplanan para ile gelecekte ödeme yapacak kurumların varlıklarının eriyerek gelecekte ödeme yapamama riskini ortadan kaldırır.

*******************************************
26 Kasım 2021 Cuma


https://www.cnbc.com/2021/11/25/who-...mutations.html

WHO calls special meeting to discuss new Covid variant found in South Africa with "a large number of mutations"

https://www.cnbc.com/2021/11/26/asia...ncies-oil.html

Japan's Nikkei 225 drops more than 2% as Asia-Pacific markets slip amid renewed Covid fears


Huzur ve rahatlama bir türlü geri gelmiyor.Dünya Sağlık Örgütü yetkilileri Perşembe günü, "çok sayıda mutasyon" içeren yeni bir Covid varyantını izlediklerini söyledi. Aşılar ve tedaviler üzerindeki etkilerini tartışmak için Cuma günü özel bir toplantı planlandı.Gelen bu haber sonrasında Asya-Pasifik bölgesinde borsalarda sert satışlar var..Dow Jones endeksi vadeli işlemlerinde, Güney Afrika'da bulunan yeni Covid varyantının korkuları arasında 400 puan düştü.

https://www.cnbc.com/2021/11/26/stoc...rket-news.html

Dow futures plunge 400 points amid fears of new Covid variant found in South Africa

Yeni covid varyantının yaptığımız ekonomik projeksiyonların yönünü değiştirebilecek şekilde sonuçlar üretip üretmeyeceğini, güçlü bir etkisi olup olmayacağını önümüzdeki haftalardaki gelişmeler gösterecek.

NOT:Güney Afrikalı bilim adamları yeni bir Corona virüsü varyantını tespit etti.Bilim adamları düzenledikleri basın toplantısında B.1.1.529 adı verilen varyantın olağandışı mutasyonlara sahip olduğunu belirtti.Virüsün vücudun bağışıklık tepkisinden kaçmasına ve daha bulaşıcı hale gelmesine yardımcı olabilecek bu mutasyonların kaygı uyandırıcı olduğu kaydedildi. .Laboratuvar tanılarından çıkan ilk sonuçlara göre varyant kısa süre içinde, Güney Afrika'nın yoğun nüfuslu Gauteng vilayetinde hızla yayıldı. Uzmanlar Gauteng'de görülen yeni vakaların yüzde 90'a yakınının B.1.1.529 olabileceğini söylüyor. Varyantın Afrika ülkesi Botswana'da ve Hong Kong'da da görüldüğü belirtildi. Hong Kong'daki vakanın Güney Afrika'dan seyahat eden bir yolcu olduğu kaydedildi.Haber sonrasında İngiltere 6 afrika ülkesiyle yaptığı uçuşları askıya aldı.

https://www.cnbc.com/2021/11/25/uk-s...es-alarms.html

UK suspends flights to six African countries as new Covid variant raises alarms

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 756


27 Kasım 2021 Cumartesi


https://www.bloomberght.com/piyasala...-dondu-2293017

"Piyasaların Fed'in Haziran ayında faizleri artıracağına dair beklentileri hafta başında hızlı bir şekilde yükselmişti fakat yeni koronavirüs varyantıyla ilgili haberler sonrasında faiz beklentileri tersine döndü."

Yeni ortaya çıkan coranavirüs varyantına karşı mevcut aşıların fonksiyonsuz kalacağı,yeniden uygulanabilecek kapanmalar ve karantinalarla üretim ve talebin sert düşeceği kaygılarıyla dün borsalara sert satış gelirken,başta petrol olmak üzere sanayi emtialarına sert satış geldi,brent petrolünün varil fiyatı 1 günde %11.35 düşerek 72.89 usd'a indi.Para riskli varlıklardan çıkarak "güvenli liman" olarak ABD Hazine tahvillerine aktı.Benchmark ABD 10 yıllık hazine tahvilinin faizi yoğun talep ile 1 günde %1.644'ten %1.482'ye indi(-16.2)

Yeni virüs varyantıyla ilgili bildiklerimiz henüz çok sınırlı,eğer ekonomi ve sosyal hayatı etkileyecek şekilde yeniden kapanmalar gelirse,bu, makroekonomik projeksiyonların hepsini çöp eder,mevcut ekonomik görünüm başka bir gidişata evrilir.Bu durumda ekonomilerin büyümesinin durması hatta küçülmesi beklenir,talepte de sert düşüş olacağı için enflasyonun yönünü aşağı döndürür,enflasyon da düşer.

Yeni varyant ,beklenmedik sürpriz bir gelişme.Ne olduğu ve ne gibi etkilerinin olacağının görülmesi için tahminen 1 ay beklenmesi gerekiyor.Bu durumda güçlü ekonomik veriler ve yüksek enflasyon nedeniyle önümüzdeki 15 aralık toplantısında Fed'in varlık alımları programını hızlandırarak kısa zamanda sonlandırması beklenirken,yeni varyant'ın ne tür sonuçlar yaratacağı belli olana kadar Fed de muhtemelen beklemeye geçecektir.

***********************************************

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz43 , MB nın sayfasından aldığım bir veri özel sektörün yurt dışından aldığı kredilerin ( Borc ) Nasıl azaldığını gösteriyor . Buna karşılık ülke borcumuz sürekli artıyor . Yazılarınızda belirttiğiniz Borç transferi bu olabilir mi ? Yani Firmaların Sendikasyon kredileri devletin firmalara temin ettiği dolar ile ödenirken , Yüksek faizle ( Cds Yüksek ) temin edilen dolarlar ile devlet kamu yani biz borçlandırılıyor gibi duruyor. Kısaca Özel sektör borcu yüksek faizle alınan kredilerle devletin borcu haline getiriliyor diyebilir miyiz ?
NoT : 2017 den bu güne 80 B Usd Özel sektör kredisi ödenmiş gibi .
Finansal olmayan krediyi de pek anlamadım !

Burada finansal olan şirketler bankalar,sigorta şirketleri,leasing şirketleri.Finansal olmayan şirketler ise reel sektör,yani holdingler,sanayi şirketleri,ticari şirketler.Bu tabloda kamı borcu yok,sadece toplam özel sektör var.Grafikten de görüleceği üzere hızla azalan dış borç finansal kuruluşlara çok büyük ölçüde de bankalara ait.Daha önce de bu başlıkta yazmıştım.Bankalar niye sendikasyon kredilerini arttırsınlar,Türkiye'nin kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin 5 kademe altı olduğu ve CDS'i zaman zaman 500'e yaklaştığı için çok yüksek borçlanma maliyeti var,1 yıldan uzun vadede dış borç alınamıyor.Alınan kredinin %25'inin merkez bankası zorunlu karşılık olarak el koyduğu için maliyet daha da yükseliyor.Yurt içinde de dövizle kredi talebi düşük .Bu nedenle bankalar fırsat buldukça dış borçlanma tutarını düşürüyorlar.Reel sektör ise ,bir dönem yurt dışından daha uzun vadeli ve daha elverişli koşullarda yatırımları için borç almıştı(yurt dışından yatırımlar için büyük parasal tutarda alım yapıldığı zaman tedarikçi firma satın almanın yapılabilmesi için şirketlerin yurt dışı borçlanmasında finansal kolaylıklar için aracılık yapıyor).Reel sektörün yıllar içinde borcunu pek azaltamadığı döndürdüğü gözüküyor(Belirli teminatlar karşılığında).
Ağustos ayı itibariyle, reel sektör şirketlerinin yurt dışından aldıkları borçlara ilave olarak, yurt içindeki bankalar ve diğer finansal şirketlerden aldıkları 144.819 milyar dolarlık döviz borçları var.reel sektörün yurt dışından aldıkları kredi borçları ise 105.304 milyar dolar ayrıca 29.605 milyar dolar ithalat borçları var.Buna karşı reel sektör şirketlerinin yurt içi bankalarda 83.757 milyar dolar,yurt dışı bankalarda 18.126 milyar dolar mevduatları var,reel sektör şirketlerinin elde tuttukları menkul kıymetler ve ihracat alacaklarından sonra net döviz pozisyonu (-)123.589 milyar dolar açık.

Bankaların ise açık döviz pozisyonu yok.AMA:
Döviz pozisyonu demek,döviz cinsinden varlıklarla döviz cinsinden yükümlülükler arasındaki farktır.Bir tarafta bankada yükümlülük olarak , döviz mevduat hesapları olarak, 256.212 milyar dolar var,diğer tarafta şirketlere verilen 159.076 milyar dolar döviz kredisi var.Eğer şirketlere verilen bu döviz kredilerinin hepsi bankalara geri dönmez ise,bu kredilerin bir kısmı batarsa bankaların döviz açık pozisyonu oluşur.Döviz kurlarının hızlı yükseldiği bir konjonktürde,örneğin enerji sektörü,örneğin inşaat alışveriş merkez sektörü gibi borcu döviz ama geliri TL olan sektörlerde önemli tutarda döviz kredisi risk altında ve medyaya düşen haberlerde bu borçların sürekli yapılandırıldığı ve ödenemediği haberleri geliyor.Bu başlıkta ödenemeyen döviz kredileri ile ilgili şirket haberlerinin linklerini birkaç kere paylaşmıştım.

Totalde ise yurt dışı borçlanmalarda bankalar öncülüğünde özel sektör borç tutarında azalma görürken, kamu borcunda yükseliş eğilimi görüyoruz.

2016 sonu itibariyle dış borcumuz 406.312 milyar dolar;bunun 123.931 milyar doları kamu,282.279 milyar dolar özel sektör idi(geri kalanı merkez bankasına ait)

Eylül ayında en son yayınlanan 2021 ikinci çeyrek dış borç verisinde ise;

dış borcumuz 446.439 milyar dolara yükselirken ,özel sektörün dış borcu 239.550 milyar dolara düşmüş kamunun borcu ise 179.818 milyar dolara yükselmiş.(borcun geri kalanı merkez bankasına ait)

-Özel sektör borcunu öderken devletten doğrudan döviz almıyor,kendi kaynaklarından ödüyor,kendine ait döviz yoksa ya da yeterli değilse TL vererek piyasadan döviz temin ediyor.Piyasaya bir döviz talebi gelince de bu döviz kurlarını yükseltici yönde etki yaratıyor.Geçmişte merkez bankası döviz kurlarının yükselmesini frenlemek için kamu bankaları üzerinden 128 milyar dolar sattı,piyasadaki döviz arzı azalıp döviz talebi arttıkça da hazine yurt dışından borçlanmayı arttırdı.
Bu arada,yüksek miktarda yeni taze borçlanma olmasa bile, yüksek borçlanma maliyeti nedeniyle mevcut borç stokunun üzerine her yıl ilave faiz borcu bindiğinden borç stokunda artış yarattığını ilave etmek gerekir.

***************************************

Originally Posted by metin68

Sayın Deniz Hocam son günlerde benim hiç katılmadığım bir söylenti yayılmaya çalışılıyor deniyor ki bankalardaki döviz mevduatı liraya çevrilecek. Bunun benim bildiğim kadarıyla Türkiye de örneği yok hiç olmadı kaldı ki yapılması merkez bankasının işine gelmez. Bankalardaki mevduatın zaten %25 i zorunlu karşılık olarak merkezde bir de bankaların swap ile merkeze verdikleri dövizle var. diyelimki dövizler TL ye çevrildi o zaman zorunlu karşılıklar da ve swap dövizler de TL ye dönecek. Bu durumda Merkez Bankasının rezervi brüt olarak da kalmaz. Sorum şu zorunlu karşılık olarak tutulan miktar ne kadar swap yoluyla merkez bankasına verilen tutar ne kadar. olmayacak duaya göre TL ye çevrilmesi durumunda merkez bankasının rezervleri bundan nasıl etkilenir. Teşekkürler.

http://www.bddk.org.tr/BultenGunluk

Merkez bankasında dövizler için tutulan zorunlu karşılıklar:55.148 milyar dolar

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...7aaec3-nRsMGAd

Yerel bankaların swap ile merkez bankasına 1 yıldan kısa vade ile verdikleri döviz tutarı:46.505 milyar dolar


-Merkez bankası şirketlerin döviz hesabındaki dövizleri TL'ye döndüremez,şirketler bu hesaptan dış borçlarını ödüyorlar,ithalat ödemelerini yapıyorlar.

-Swaplar zaten bankaların mülkiyetinde olan dövizler,bankalar kendileri istemedikçe TL'ye döndürülemez,bankaların döviz açık pozisyonu oluşur.

-Sadece yurt içi yerleşik gerçek kişilere ait 144.575 milyar dolarlık döviz tevdiat hesabı TL'ye çevrilebilir(Altın ve kıymetli madenler hesabı düşüldükten sonra,115.835 milyar dolar)

-Bu yapıldığı takdirde çok büyük hata olur.Bir sermaye kısıtlaması uygulaması olduğu için rating kuruluşları Türkiye'nin kredi notunu daha da aşağılara düşürür,TL'ye döndürülen para hemen bankalardan çekilerek,serbest piyasadan döviz ve altın talebine dönüşür sistemden çekilerek yastık altına gider, döviz kurlarında astronomik fiyat artışları oluşur,karaborsa oluşur,polisiye önlemlerle geçmişte buna set çekilemedi,yine set çekilemez,resmi ve karaborsa ikili döviz kuru oluşur,yurt dışı hesaplarına büyük para çıkışı olur.
Bu yüzden baştan yazdığımı tekrarlayayım ,bir getirisi olmaz çok büyük bir hata olur.

************************************




Inflation Rate in the United States averaged 3.24 percent from 1914 until 2021, reaching an all time high of 23.70 percent in June of 1920 and a record low of -15.80 percent in June of 1921.

GDP Annual Growth Rate in the United States averaged 3.13 percent from 1948 until 2021, reaching an all time high of 13.40 percent in the fourth quarter of 1950 and a record low of -9.10 percent in the second quarter of 2020.

Unemployment Rate in the United States averaged 5.76 percent from 1948 until 2021, reaching an all time high of 14.80 percent in April of 2020 ...