deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 813

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz43 , Ukrayna rusya savaşı sonrası Gümüş konusunda öngörülerinizde ne gibi değişiklikler oldu ?
saygılar ,

Gümüşü önceki yazılarımda da ifade ettiğim gibi ,uzun vadeli bir yatırım olarak görüyorum.Rusya'nın Ukrayna'yı istilası sonrası Avrupa Birliği Rusya'ya enerji bağımlılığını azaltmak için bir eylem planı hazırladı;

https://www.aa.com.tr/tr/dunya/ab-en...irladi/2528032

Avrupa Birliği (AB), Rusya'dan ithal ettiği doğal gaz miktarını 1 yıl içinde 3'te 2 oranında azaltmak için plan hazırladı.

Bu plan çerçevesinde yenilenebilir enerji yatırımları için büyük bir kaynak hazırlandı,ayrıca bazı ülkeler elektrikli araçlar dışındaki araçların üretimine 2030 yılında son verecekti,şimdi bu süreç daha da hızlandırılacak.Aşağıdaki linkte de görüleceği üzere gümüşün yenilenebilir enerji için önemli bir komponent,keza elektrikli araçlar için de önem taşıyor.

https://www.dunya.com/emtia/gunes-gu...-haberi-639526

Gelecek 10 yılda yenilenebilir enerji büyümesine öncülük edecek olan güneş enerjisi gümüşe talebi artıracak. Sektörde planlanan mega projelerin, bu endüstride önemli bir bileşen olan gümüş talebini patlatması bekleniyor. Güneş ekonomisinin yatırımcı ilgisini artıracağı ve fiyatları yükselteceği tahmin ediliyor.

Gümüşü endüstriyel kullanım açısından değerli yapan, elektrik ve termal iletken olarak çok iyi çalışması ve ayrıca tüm metaller içinde en iyi yansıtma özelliğine sahip olması. Bu nedenle çoğu ayna için kaplama maddesi olarak kullanılıyor. Yansıtıcı özelliklerinden mikroskoplar, teleskoplar ve güneş panelleri gibi yüksek teknolojili bilimsel ekipmanlar için faydalanılıyor. Gümüş, fotovoltaik enerjide, su filtrasyonunda, cep telefonlarında, nükleer reaktörlerde, elektrikli araçlarda, tıpta ve daha fazla alanda önemli bir rol oynuyor. Gümüş, gümüş temiz enerji geçişini sağlamada, üretim, depolama ve tüketiminde örneğin gümüş oksit piller, güneş panelleri, batarya ile çalışan elektrikli araçlar (BEV) ve 5G ağlarındaki büyüme gibi teknolojik gelişmelerde de kritik bir role sahip.

**************************************************

Çarşamba günü Fed toplantısı öncesi ABD ekonomisi nasıl gözüküyor.


https://www.hisse.net/topluluk/showt...07#post5808707

Yukarıdaki link tıklanınca son dönem gelen verilere baktığımızda veriler oldukça güçlü gözüküyor.

-%3.8 işsizlik oranı ve 11.2 milyon doldurulamayan açık iş pozisyonu ile ABD işgücü piyasası Fed yöneticilerinin de ifade ettiği gibi son derece güçlü gözüküyor,hatta belki de tarihinin en güçlü işgücü piyasası.Hiç bir zaman bu oranda doldurulamayan açık iş pozisyonu olmamıştı.

-Aynı zamanda çok güçlü de bir tüketici talebi var.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

-Bir varlık balonu var,emlak fiyatları her ay yeniden tüm zamanların en yüksek fiyat seviyesi rekorunu tazeliyor.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

-10 trilyon doları aşkın mali ve parasal teşvikle piyasada likidite bolluğu var

https://fred.stlouisfed.org/series/M1SL

https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL

-Bu şartlar altında enflasyon da öngördüğüm gibi hızla yükseliyor.Şu anda %7.9, fiyatları yükselen enerji,gıda ve sanayi metalleri emtiaları,tedarik zincirlerinde kırılma işgücü kıtlığı ve güçlü tüketici talebi ile daha da ivme kazanarak ve tüketici beklentilerini de olumsuza çevirerek yükselmeye hazırlanıyor.

-Bu gidişatı önce yavaşlatabilmek sonra da tersine çevirmek ancak Fed'in sıkı para politikasını titizlikle uygulamasıyla mümkün.

-Peki sıkı para politikasını ciddi bir şekilde uygularsa ABD ekonomisi için bir resesyon riski olur mu?Fed bu haftaki toplantıdan başlayarak her toplantıda politika faizini 100 baz puan arttırsa ve yılı %7 politika faiziyle tamamlasa bile,mevcut parametrelerde yani çok sıkı işgücü piyasası varken ve piyasada bu kadar likidite bolluğu varken,en önemlisi de faizler yükselse de hala reel olarak negatif bölgede kalacağı için ABD ekonomisinde resesyon olmaz.Sadece ekonomisinin büyüme hızı bu yıl düşük olur ama onun nedeni faizlerin yükselmesi değil,geçen yıl %5.7 ile 1984 yılından bu yana son 37 yılın en yüksek büyüme hızından sonra baz etkisiyle bu yılın büyüme hızının normal şartlarda düşük kalması nedeniyle olur.

NOT:Ama bugünkü kurul yapısıyla tabii ki, Fed'den bu yönde bir aksiyon beklemiyorum ve dolayısıyla bu türden bir aksiyon almaya mecbur kalana kadar ABD'de enflasyonun yükselmeye devam etmesini bekliyorum.

***********************************************
15 Mart 2022 Salı

Originally Posted by KaaN-

Sayın deniz43,

Gereksiz yere mi çok merak ediyorum bilmiyorum ama bunlar aylardır cari açık rekoru kırıyor, borç rekoru kırıyor. 10 trilyon dolar bilançoya ulaşmışlar, üstüne savaş geliyor insanlar dolar almaya devam ediyor. Yani doların değerlenmesi durmuyor. Bu kadar borç ve açık varken bir de rekabet gücünü kaybetmek onları tedirgin etmiyor mu sizce? Bir şekilde doların daha fazla değerlenmesini engellemezler mi?

Üstelik birde faiz artışları başlayacak, dolara akış devam.

Yine "üstelik" benzin fiyatları artık "seçim kaybettiren" seviyeleri geçmiş. Kasımda ara seçimleri var.

Enflasyon mu büyümek mi? Bizim amcalar büyümeyi seçti Bakalım onlar neyi seçecek.
Belki de rusya olayı planlarında vardı ve silah, lng, petrol satışları ile dengeyi sağlayacaklardır???

-ABD borçlanmasını tamamen kendi parası cinsinden yapıyor,yabancı para cinsinden hiç borcu yok.Sadece kendi parası cinsinden borçlanan ülkelerin borçları son tahlilde vergi politikası ya da diğer yollarla milli servetin ya da milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır,siyasi faturası olur ama ülke ekonomisinin geneli için çözülebilir bir problemdir,sorun yaratmaz.


-ABD ihracatını da ithalatını da tüm dış ticaretini kendi parasıyla yapan bir ülkedir,dolayısıyla cari açık diye bir problemi yoktur.Cari açık problemleri dış ticaretini yabancı paralarla yapma mecburiyeti olan ülkeler için vardır.
Dünya nüfusu 7.936 milyar,ABD nüfusu 332.5 milyon,ABD nüfusu dünya nüfusunun %4.19'u

https://en.wikipedia.org/wiki/List_o..._by_population

ama dünyadaki tüketici harcamalarının %27.67'si tek başına Amerika'da yapılıyor.

https://data.worldbank.org/indicator/NE.CON.TOTL.CD

17.125,555 trilyon dolarlık ABD tüketici harcamaları ,9.680,914 trilyon dolarlık gelişmiş ülkelerin oluşturduğu Euro bölgesi tüketim harcamalarından bile %76.9 daha fazla.ABD'nin kendisi devasa bir iç pazar,ihracata ihtiyacı yok,dolayısıyla parasının değerlenmesi de kendisi için sorun değil.Her şeyi kendisi üretebilecek bilim,teknoloji,nitelikli insan gücü ve finansal güce , modern tarımın yapıldığı ve fazlasının ihraç edildiği geniş topraklara sahip bir ülke.Kendi kendine yeter bir ülke.
Pazarını dışarıya kapatsa, başta Çin,Japonya olmak üzere ekonomileri ihracata dayanan uzak doğu ülkeleri ve diğer ihracata dayalı ekonomilerde büyük refah kaybı ve işsizlik olur.
İthalat yapıyorsa,devasa pazarını bir kısıtlama olmadan yabancı ülkelere açıyorsa, kendi üretemediğinden değil,halkı daha ucuza tüketsin daha yüksek satınalma gücü olsun,içerideki üreticileri de rekabet için verimlilik artışı sağlayacak teknoloji yatırımları yapsın , innovasyon geliştirsin diye yapıyor.Ayrıca ithalat yoluyla birçok ülkenin ekonomisini kendine bağımlı hale getirmek gibi siyasi bir amaç da güdülüyor olabilir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 814

Tuesday March 15 2022 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY JAN-FEB 7.5% 4.3% 3.9%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY JAN-FEB 12.2% 4.9% 5%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY JAN-FEB 6.7% 1.7% 3%

Çin verileri beklentilerden daha iyi.

https://www.cnbc.com/2022/03/15/chin...ectations.html


China's retail sales, industrial data soundly beat expectations

**********************************************

16 Mart 2022 Çarşamba

https://wolfstreet.com/2022/03/15/re...tional-fiasco/

Rents for Single-Family Houses and Apartments Blow Out across the US: This Crazy-Hot Rent Inflation is a National Fiasco

*****************************************

Wednesday March 16 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Retail Sales MoM FEB 0.3% 4.9% 0.4%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM FEB 0.2% 4.4% 0.9%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY FEB 17.6% 13%

*********************************************

Fed kararı

Indicators of economic activity and employment have continued to strengthen. Job gains have been strong in recent months, and the unemployment rate has declined substantially. Inflation remains elevated, reflecting supply and demand imbalances related to the pandemic, higher energy prices, and broader price pressures.

The invasion of Ukraine by Russia is causing tremendous human and economic hardship. The implications for the U.S. economy are highly uncertain, but in the near term the invasion and related events are likely to create additional upward pressure on inflation and weigh on economic activity.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. With appropriate firming in the stance of monetary policy, the Committee expects inflation to return to its 2 percent objective and the labor market to remain strong. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 1/4 to 1/2 percent and anticipates that ongoing increases in the target range will be appropriate. In addition, the Committee expects to begin reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities at a coming meeting.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on public health, labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Esther L. George; Patrick Harker; Loretta J. Mester; and Christopher J. Waller. Voting against this action was James Bullard, who preferred at this meeting to raise the target range for the federal funds rate by 0.5 percentage point to 1/2 to 3/4 percent. Patrick Harker voted as an alternate member at this meeting.

Implementation Note issued March 16, 2022


Fed projeksiyonları

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20220316.pdf

Fed üyeleri bu yıl için 6*0.25 faiz artışıyla yıl onu için %1.9 politika faizi öngörmüş

ABD Merkez Bankası (Fed), politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 0,25-0,50 aralığına yükseltti. Büyüme beklentisi yüzde 2,8'e çekilirken, bu yıl 6 faiz artışı öngörüldü.
Fed'den yapılan açıklamada, faiz oranının artırılması kararının 1'e karşı 8 oyla alındığı, St. Louis Fed Başkanı James Bullard'ın 50 baz puan artırılması yönünde oy kullandığı aktarıldı.
İki gün süren FOMC Toplantısı'nın ardından Fed'den yapılan açıklamada, ekonomik faaliyet ve istihdam göstergelerinin güçlü gelmeye devam ettiği belirtildi.
Açıklamada, istihdam kazanımlarının son aylarda güçlendiği ve işsizlik oranının önemli ölçüde azaldığına işaret edilerek "Enflasyon, salgınla ilgili arz ve talep dengesizlikleri, yüksek enerji fiyatları ve geniş fiyat baskılarını yansıtarak yüksek kalmaya devam ediyor" değerlendirmesinde bulunuldu.
Rusya'nın Ukrayna'ya açtığı savaşın insani ve ekonomik zorluklara neden olduğuna vurgu yapılan açıklamada, "ABD ekonomisi üzerindeki etkileri oldukça belirsiz ancak yakın vadede işgal ve ilgili olayların enflasyon üzerinde ek yukarı yönlü baskı yaratması ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturması muhtemel" ifadesi kullanıldı.
Açıklamada, bankanın bilançosundaki tahvil ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerini gelecek toplantıda azaltmaya başlayacağı aktarıldı.
Para politikasının uygun duruşu değerlendirilirken ekonomik görünüme yönelik gelen bilgilerin etkilerinin izlenmeye devam edileceği vurgulanan açıklamada, hedeflere ulaşılmasını engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması durumunda para politikası duruşunun uygun şekilde ayarlanmaya hazır olunacağı ifade edildi.
Ekonomiye ilişkin tahminlerini de açıklayan Fed, enflasyon tahminlerini yükseltirken, bu yıl faiz oranının 6 kez daha artırılmasını öngördü.
Fed'in tahminlerine göre, fonlama oranına ilişkin medyan beklenti 2022 için yüzde 0,9'dan yüzde 1,9'a, 2023 için yüzde 1,6'dan yüzde 2,8'e ve 2024 için yüzde 2,1'den yüzde 2,8'e yükseltildi. Uzun dönem ortalama faiz beklentisi ise yüzde 2,5'te yüzde 2,4'e çekildi
Böylece Fed'in tahminleri, bu yıl yapılacak 6 FOMC toplantısının her birinde faiz artırımına işaret etti
Açıklamada, Komitenin değerlendirmelerinde halk sağlığı, iş gücü piyasası koşulları, enflasyon baskıları ve beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmelere ilişkin okumalar da dahil olmak üzere çok çeşitli bilgilerin dikkate alınacağı belirtildi.
ABD ekonomisinin bu yıla ilişkin büyüme tahmini, yüzde 4'ten yüzde 2,8'e düşürülürken ülke ekonomisinin 2023'e ilişkin büyüme tahmini yüzde 2,2 ve 2024'e ilişkin büyüme tahmini yüzde 2 olarak korundu. ABD ekonomisi için uzun vadeli büyüme beklentisi ise yüzde 1,8 olarak belirlendi.
Bu yıla ilişkin enflasyon tahmini ise yüzde 2,6'dan yüzde 4,3'e yükseldi. Enflasyon tahminleri 2023 için yüzde 2,3'den yüzde 2,7'ye ve 2024 için yüzde 2,1'den yüzde 2,3'e çıkarıldı.
İşsizlik oranına ilişkin tahminler ise bu yıl ve gelecek yıl için yüzde 3,5'te bırakılırken 2024 için yüzde 3,5'ten yüzde 3,6'ye yükseltildi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 815

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, 25 baz puan faiz artırımına gittikleri FOMC toplantısı sonrası açıklama yaptı. Fed Başkanı Powell, "Faiz artışlarının devamı uygun, ama önden yüklemeli mi olacak kademeli mi gidiceğiz, şu an bilemeyiz. Verilere bakarak karar vereceğiz" dedi.

Powell'ın konuşmasında söyledikleri:

Önümüzdeki toplantılarda bilanço azaltılmasına başlayacağız.

Savaşın ABD ekonomisi üzerindeki etkileri son derece belirsiz.

Fed üyeleri, savaşın getirdiği risklere rağmen güçlü büyüme öngörüyor.

Enflasyonun hedefe dönmesi ilk beklentilerimizden daha uzun zaman alacak.

Ukrayna krizi, enflasyon yukarı yönlü riskleri artırabilir.

Enflasyondaki yukarı yönlü risklere karşı daha özenli olacağız.

Enflasyonun yılın ikinci yarısında aşağı geleceği beklentimizi devam ettiriyoruz.

Fed, gerek görürse faiz artışında hızlı hareket edecektir.

Faiz artırmanın ve bilançoyu küçültmenin net bir şekilde zamanı geldi.

FOMC, fiyat istikrarına dönme ihtiyacının bilincinde.

Faiz artışlarının devamı uygun, ama önden yüklemeli mi olacak kademeli mi gidiceğiz, şu an bilemeyiz. Verilere bakarak karar vereceğiz.

Bilanço daraltılması, faiz artışını bağlı değil.

Yıl içinde faizleri dengeli şekilde artırma ve bilanço daralma planımız var.
************************************************** ***********
17 Mart 2022 Perşembe



Thursday March 17 2022 Actual Previous Consensus
01:15 AM
BR
Interest Rate Decision 11.75% 10.75% 11.75%

Brezilya merkez bankası politika faizini %10.75'ten %11.75'e yükseltti.

**********************************

Originally Posted by deniz43

Merkez bankası haftalık istatistikleri(4 Mart haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 2.020 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 309.2 milyon dolarlık hisse senedi sattılar , 181.4 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;607 milyon dolar azaldı(214 milyon dolar döviz+393 milyon dolar altın hesabından azalma oldu.)


.

Merkez bankası haftalık istatistikleri(11 Mart haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 2.844 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 289.8 milyon dolarlık hisse senedi sattılar , 121.0 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;919 milyon dolar arttı(döviz hesapları 1712 milyon dolar arttı;altın hesabından 793 milyon dolar azalma oldu.)


*********************************************

Thursday March 17 2022 Actual Previous Consensus
03:00 PM
GB
BoE Interest Rate Decision 0.75% 0.5% 0.75%


İngiltere merkez bankası politika faizini 0.25 puan artırarak %0.75'e yükseltti.

*************************************************
Thursday March 17 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 12/MAR 214K 229K 220K

04:15 PM
US
Industrial Production YoY FEB 7.5% 4.1%
04:15 PM
US
Industrial Production MoM FEB 0.5% 1.4% 0.5%
04:15 PM
US
Manufacturing Production MoM FEB 1.2% 0.1% 0.6%
04:15 PM
US
Capacity Utilization FEB 77.6% 77.3% 77.8%
04:15 PM
US
Manufacturing Production YoY FEB 7.4% 2.5%

*********************************************

19 Mart 2022 Cumartesi

https://www.bloomberg.com/news/artic...cool-inflation


Summers Says Fed Will Need to Hike to 4%-5% to Beat Inflation



- Summers said central bankers still seem to underestimate the stubbornness of price pressures and will likely need to eventually push borrowing costs higher than inflation.

-"Ultimately we're going to need 4-5% interest rates, levels they're not even thinking of as conceivable,They're recognizing that they're behind the curve. They've still got a long way to go."

-Summers, a paid contributor to Bloomberg TV, said that the Fed would need to increase rates by more than the rise in inflation.

-"If you want to tighten policy you have to raise interest rates by more than inflation went up, Summers said." "We've got to raise interest rates by more than 4 percentage points,"

- Harvard University professor reckoned prices will continue to be supported by forces including costlier rents, supply-chain bottlenecks and labor shortages driving up wages.

Not:Lawrance Summers kimdir:Clinton döneminde Hazine Bakanlığı yapan Summers ,döneminde gsyih'nın %2.3'ü kadar bütçe fazlası vererek ABD'nin tarihine en başarılı Hazine bakanlarından biri olarak geçmiş olup(ABD'de son 65 yılın en başarılı performansı) şu anda Harvard Üniversitesinde ekonomi profesörü olarak görev yapmaktadır.

ABD'de, benim analiz ve yorumlarıma en yakın analiz ve yorumları yapan kişi olarak ,kendime yakın hissediyor ve görüşlerine önem veriyorum.

************************************************** ***

20 Mart 2022 Pazar

https://www.cnbc.com/2022/03/18/how-...nas-trade.html

How the Russia-Ukraine war could hit China's trade

************************************************** ***
Richmond Fed Başkanı Barkin'in konuşmasından,önemli bulduğum pasajlar:

https://www.richmondfed.org/press_ro...peech_20220318


-"In the medium and long term, on the other hand, the Fed's rate moves certainly do influence inflation. Milton Friedman's famous analysis showed that monetary policy operates with a lag, which he called "long and variable."

-"One part of how we influence inflation is quite tangible. Against a backdrop of stable inflation expectations, we raise rates and that reduces demand and eventually prices. Deposit rates increase, thereby creating more incentive to save rather than spend. The dollar appreciates, lessening demand for exports and lowering the price of imports. Borrowing rates rise, reducing capital investment and consumer spending. That's particularly true in interest-sensitive sectors like housing, auto and consumer durables. You are already seeing mortgage rates go up, for example."

-"Another part is less tangible and occurs through a psychological effect over the longer term. Individuals and firms build expectations about future inflation. Firms then make their pricing and compensation decisions - and individuals make their purchase and employment decisions - in the context of those expectations. If the Fed does its part to control inflation, expectations and price and wage increases stay stable and anchored. If not, they don't, as you might argue has been happening in Turkey."

*****************************************
https://www.dunya.com/emtia/cip-kriz...-haberi-652444

Çip krizi yeni boyut kazandı!

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 816

21 Mart 2022 Pazartesi

Originally Posted by tartaros

sayın deniz43 bankalarda hiperenflasyon muhasebesine geçilmesi bankanın kar zarar değerlemesine nasıl bir etkisi olur ?

Ona hiperenflasyon demeyelim de "enflasyon muhasebesi" diyelim.İşletmelerde enflasyon muhasebesi uygulanmasının yasal kriteri ;ÜFE'deki artışın son üç yılda %100'den ve son on iki ayda da %10'dan fazla olması ki, 31.12.2021 itibariyle son üç yıllık üretici fiyat endeks değişimi %141.70; son yıl endeks artışı ise %79.89 olarak gerçekleşti, dolayısıyla, Aralık 2021 itibariyle ile enflasyon muhasebesi şartları oluştu.
Enflasyon muhasebesi 2004'te bir defa uygulanmış,sonraki yıllarda kriterler sağlanmadığı için uygulanmamıştı.Ancak Gelir İdaresi Başkanlığı tarafından 6 Ocak 2022 saat 16:48'de internet üzerinden duyurulan "Enflasyon Düzeltmesine İlişkin Vergi Usul Kanunu Genel Tebliği Taslağı" ile yapılan açıklamalara göre ,enflasyon muhasebesinin bu yıl uygulanmayacağı duyuruldu.

Enflasyon muhasebesinin işletmelerin bilançosunu nasıl etkileyeceğine dair standart bir cevap yok,her işletmenin kendi şartlarına göre farklı sonuçlar çıkabilir.Enflasyon muhasebesi uygulamalarında, enflasyonun etkisi karşısında gerçek değerlerini koruyamayan parasal olmayan aktiflerin ve pasiflerin değerlenmesini ve ortaya çıkan farkların kar veya zarar olarak sonuç hesaplarına yansıtılması gerekmektedir.Enflasyon muhasebesi uygulamalarında özü itibariyle iki türlü kar veya zarar oluşabilmektedir. l Enflasyon muhasebesi uygulamasına ilk geçiş sırasında oluşan kar veya zararlar , Enflasyon muhasebesi uygulanmaya başladıktan sonra oluşan kar veya zararlar. Yukarıda yer alan birinci grup zararlar (veya kârlar) klasik muhasebe kurallarına göre hazırlanan bilançoların değerlenmesi sırasında ortaya çıkar. Bu işlem sonucunda oluşan zarar veya kârlar doğrudan doğruya bir hesap dönemiyle ilişkilendirilemez. Örneğin 1970 yılında aktife giren bir binanın değerinin tarihli değere taşınması halinde 51 yıl içerisinde enflasyon dolayısıyla oluşan değer artışının belirlenmesi ve bu farkın gelir yazılması gerekir. Yine benzeri şekilde 1970 yılında aynı şirket sermaye artırmış olsa idi, bu sermayenin de değerlenip gider yazılması gereklidir. Bu şekilde oluşan kar veya zararın tek bir hesap dönemiyle ilişkilendirilmesi mümkün değildir.Yukarıda belirtilen ikinci grup zararlar, enflasyon muhasebesi uygulanan her yıl için yıl sonlarında hesaplanır. Dolayısıyla, bu zararların hangi yılla ilgili olduğu bellidir.
Enflasyonun firmalar üzerindeki etkisinin derecesi enflasyonun hızına,işletmenin varlıklarının parasal ve parasal olmayan değerler itibarıyla dağılımına izlenen yönetim ve finansman politikalarına, varlıkların devir hızına, yatırımların dağılımına, üretilen mal veya hizmetlerin talep esnekliğine, mali tabloların sunuş dönemlerinin süresine, teknolojik gelişmelerden yararlanma hızına, borç yapısına ve faizlerdeki gelişmelere göre değişmektedir.
Enflasyonun etkisi enflasyon hızı, nakdi olmayan varlıkların yaşı ve bu varlıkların toplam varlıklara oranının yüksekliği, mali tabloların sunuş dönemlerinin uzunluğuyla doğru orantılı olarak artmaktadır. İzlenen yönetim politikası sonucunda elde yüksek tutarda stok bulundurulması ve stok değerleme yöntemi etkilerin boyutlarını değiştirebilmektedir. Stok devirleri yüksek firmalar enflasyondan daha az etkilenmektedirler. Ayrıca elde fazla tutarda bulundurulan nakdi varlıklar olumsuz etkilere sebep olurken fazla oranda nakdi borç gelir tablosunda olumlu etkiler yaratmaktadır. Aynı şekilde, büyük oranda borçla faaliyetine devam eden bir firma öz kaynakla finanse edilen firmaya göre enflasyondan daha az etkilenmektedir.

Bu konuda Merkez Bankası bünyesinde Enflasyon Muhasebesi ile ilgili bir çalışmanın aşağıda linkini veriyorum.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...a2d6de-m3fB9So

*****************************************
https://www.cnbc.com/2022/03/21/powe...o-address.html

Powell says "inflation is much too high" and the Fed will take "necessary steps" to address

Powell, "enflasyonun çok yüksek" olduğunu ve Fed'in sorunu çözmek için "gerekli adımları" atacağını söyledi

Ve Powell'ın konuşmasıyla benchmark ABB 10 yıllık Hazine tahvili faizi tırmanışını hızlandırdı...

U.S. 10 Year Treasury
US10Y:
Yield | 12:36 PM EDT
2.275%
+up 0.127

***********************************
Bu sene ne kadar cari açığımız olabilir.

-Geçen sene enerji ve altın hariç cari açığımız 7.8 milyar dolar olmuş.Bu sene iyimser bir tahminle bunun sıfır olacağını varsayıyorum.

-Net enerji ithalatımız için tahmin yapmanın zorlukları var.Birincisi boru hatlarıyla aldığımız doğalgazın fiyatı ticari sır olduğu için açıklanmıyor.İkincisi yıllık kabaca 31 milyon ton ham petrol ithal ediyoruz(2019 rakamlarıyla) ama rafineri kullanımı olarak 13.6 milyon ton motorin üretirken 22.5 milyon ton motorin tüketiyoruz,gerisini ithal ediyoruz,benzin tüketimimiz ise 2.4 milyon ton.5.3 milyon ton benzin üretimimizin gerisini ihraç ediyoruz.
Bu nedenle 2022 yılı enerji ithalatını başka bir yöntemle tahmin edebiliriz.Açıklanmayan bilgiler kullanılarak yapılan 2022 ovp'de(orta vadeli program)

https://www.sbb.gov.tr/wp-content/up...-2022-2024.pdf

2022 enerji ithalatımız petrolün 68.3 usd/varil fiyatı tahminiyle 42.5 milyar dolar öngörülmüş.Bu sene petrol fiyatının ortalama 110 usd/varil olacağını varsayarsak ,bu varsayıma göre enerji ithalatımız (110/68.3)*42.5=68.4 milyar dolar olur.Ancak spot piyasada doğalgaz fiyatlarının %400'ün üzerinde arttığı,%30 spot piyasadan LNG almamıza ilaveten Rusyayla sözleşmesi biten 2 boru hattından birinin fiyatının %70 spot piyasa fiyatı+%30 petrol fiyatı formülüne bağlanması nedeniyle ,doğalgaz faturamızdaki ilave yük nedeniyle,ithal kömürdeki fiyat artışının yıllık %260'a geldiğini de göz önüne alarak bu rakamı 75 milyar dolar olarak düzeltmek mantıklı olacaktır.

-Altın ve değerli taşlardaki net ithalatımız ise 2020 yılında 19.9 milyar dolar iken 2021 yılında altın talebinin kesildiğini görüyoruz.Bu yıl yeniden net 10 milyar dolar civarında net altın+kıymetli taşlar ithalatı öngörüyorum.

-Mevcut varsayımlar altında (enerj+altın) dışında dış ticaretimizin iyimser bir varsayımla dengede olacağını varsaysak bile 75+10=85 milyar dolar civarında bir dış ticaret açığı gözüküyor.

-Yine iyimser bir yaklaşımla bu yıl turizm ve diğer hizmet gelirlerinden net 35 milyar dolar gelse dahi, 85-35=50 milyar dolar civarında cari açık bugün itibariyle mantıklı gözüküyor.

-Cari açığa ilaveten önümüzdeki 1 yıl içinde 173 milyar dolarlık da dış borç ödememiz var.

https://geoim.bloomberght.com/2022/0...1a4ec662ad.jpg

************************************

Originally Posted by deniz43

Monday March 21 2022 Actual Previous Consensus
05:30 PM
TR
Central Government Debt FEB TRY2.948T TRY2.844T


Hazine'nin borcu 1 ayda 100 milyar TL'den fazla arttı.Hayırlısı diyelim!..

]tl stok döviz stok toplam stok
sabit değişken tüfe'ye endeksli sabit değişken sabit değişken tüfe'ye endeksli toplam
Ocak 435,193 204,837 310,079 1,550,537 343,805 1,985,730 548,643 310,079 2,844,452
Şubat 458,845 214,540 311,726 1,599,025 363,827 2,057,870 578,367 311,726 2,947,962

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 817


BLOOMBERG:

Fed başkanı powell: Fed gerekirse (toplantı veya toplantılarda) 25 baz puan üzerinde faiz artışlarına gidecektir

fed başkanı powell: Doğal faiz seviyelerinin üstünde sıkılaşmak gerekirse fed bunu yapacaktır

fed başkanı powell: Fed gerekirse her seferinde 25 baz puandan fazla faiz artışı yapacaktır

fed başkanı powell: Fed'in para politikasını doğal faiz seviyeleri üzerinde sıkılaştırması gerekiyorsa, bunu yapacak

fed başkanı powell: Doğal işsizlik seviyesi artmış olabilir

fed başkanı powell: Işgücüne talep işgücü arzını oldukça aştı, emekli olanlar işgücüne tekrar girmek istemiyor

fed başkanı powell: Enflasyon görünümü bu yıl büyük oranda kötüleşti


Ne oldu acaba,Powell'ın başı bir yere çarptı da uyandı mı Bizim aylardır yazdığımız yere geldi.....

Şaka bir yana, Cumartesi günü eski Hazine bakanı Lawrance Summers'ın uyarıları sarsmış kendine getirmiş ,gerçekleri görmesini sağlamış olabilir belki....

Originally Posted by deniz43

https://www.bloomberg.com/news/artic...cool-inflation


Summers Says Fed Will Need to Hike to 4%-5% to Beat Inflation



- Summers said central bankers still seem to underestimate the stubbornness of price pressures and will likely need to eventually push borrowing costs higher than inflation.

-"Ultimately we're going to need 4-5% interest rates, levels they're not even thinking of as conceivable,They're recognizing that they're behind the curve. They've still got a long way to go."

-Summers, a paid contributor to Bloomberg TV, said that the Fed would need to increase rates by more than the rise in inflation.

-"If you want to tighten policy you have to raise interest rates by more than inflation went up, Summers said." "We've got to raise interest rates by more than 4 percentage points,"

- Harvard University professor reckoned prices will continue to be supported by forces including costlier rents, supply-chain bottlenecks and labor shortages driving up wages.

Not:Lawrance Summers kimdir:Clinton döneminde Hazine Bakanlığı yapan Summers ,döneminde gsyih'nın %2.3'ü kadar bütçe fazlası vererek ABD'nin tarihine en başarılı Hazine bakanlarından biri olarak geçmiş olup(ABD'de son 65 yılın en başarılı performansı) şu anda Harvard Üniversitesinde ekonomi profesörü olarak görev yapmaktadır.

ABD'de, benim analiz ve yorumlarıma en yakın analiz ve yorumları yapan kişi olarak ,kendime yakın hissediyor ve görüşlerine önem veriyorum.

U.S. 10 Year Treasury
US10Y

Yield | 1:20 PM EDT
2.301%

up+0.153

Benchmark tahvilin faizi 1 günde 15 baz puandan fazla artarak %2.30'u aştı.

*******************************************
22 Mart 2022 Salı

TUİK'e göre:

Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (YD-ÜFE) yıllık %106,13, aylık %2,35 arttı


İhracatçıların da işleri zorlaşıyor...

https://www.paraanaliz.com/2022/yaza...urken-g-26984/

********************************************

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20220322-5.htm

TÜRK LİRASI MEVDUAT VE KATILMA HESAPLARINA DÖNÜŞÜMÜN

DESTEKLENMESİ HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI: 2021/14)'DE

DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

(SAYI: 2022/14)



MADDE 1- 21/12/2021 tarihli ve 31696 mükerrer sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan Türk Lirası Mevduat ve Katılma Hesaplarına Dönüşümün Desteklenmesi Hakkında Tebliğ (Sayı: 2021/14)'in 4 üncü maddesinin birinci fıkrası aşağıdaki şekilde değiştirilmiş ve aynı maddeye aşağıdaki fıkra eklenmiştir.

(1) "Yurt içi yerleşik gerçek kişilerin bankalardaki, yurt içi yerleşik tüzel kişilerin ise 31/12/2021 tarihi itibarıyla bankalarda mevcut olan ABD doları, Euro ve İngiliz sterlini cinsinden döviz tevdiat hesabı ve döviz cinsinden katılım fonu hesabı bakiyeleri, hesap sahibinin talep etmesi halinde dönüşüm kuru üzerinden Türk lirasına çevrilir."�

"(6) Bu Tebliğ kapsamında Merkez Bankasının belirleyeceği usul ve esaslar çerçevesinde komisyon ve/veya masraf ödenebilir."

MADDE 2- Aynı Tebliğin 5 inci maddesinin dördüncü fıkrası aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir.

"(4) Merkez Bankası tarafından bu uygulama kapsamında açılan Türk lirası mevduat veya katılma hesaplarına vade sonunda yenilenme imkânı tanınabilir. Hesabın yenilenmesine ilişkin kapsam, usul ve esaslar Merkez Bankasınca belirlenir."

MADDE 3- Bu Tebliğ yayımı tarihinde yürürlüğe girer.

MADDE 4- Bu Tebliğ hükümlerini Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı yürütür.

Benzer tebliğ altın ve YUVAM hesapları için de gelmiş.

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20220322-4.htm

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20220322-6.htm


Not:1 şubat 2022 tarihli YUVAM hesapları hakkında tebliğin "tanımlar" başlıklı 3'üncü maddesinin d bendindeki "Yurt dışında yerleşik vatandaş" ifadesi "yurt dışında yerleşik kişiler" olarak değiştirilmiş. Fıkranın devamında ise bankada hesap açma şartlarını taşıyan yabancı uyruklu gerçek ve tüzel kişilerin de YUVAM hesabından yararlanabileceği hükme bağlanmış...

*****************************************

Originally Posted by deniz43

Çok doğru bir tespit ,tamamiyle katılıyorum.Bir toplumda "orta sınıf" ne kadar genişlerse ve güçlü olursa o toplumda demokrasi de o derece güçlü olur,otokrat bir kişi asla iktidarı ele geçiremez,özgürlükler genişler ,refah tabana yayılır,şeffaflık olur,yürütme, yargının ve yasamanın tam denetiminde olur,yolsuzluk ekonomisi asla vücut bulamaz.

Originally Posted by KNUCK

Düşünceleriniz çok kıymetli sayın deniz. Özellikle bilgi birikim konusunda farklı bir kategoridesiniz.
Orta sınıf ülkemizde maalesef bitti artık. Eşim doktor ben mühendis olarak çalışmaktayım. Geleceğe dair karamsarlık bizler gibi çevremizdeki bizim gibi bir çok ailede de var. Sanırım bir nesil bu sıkıntıların geçmesini bekleyerek ömrünü tüketmek zorunda kalacak. Sizi okuyarak yatırımlarımızın değerini koruyabilme yollarını öğreniyoruz. Ama her ne yaparsak yapalım enflasyon karşısında eriyip gitmelerini izlemek zorunda kalıyoruz.
Saygılar

********************************************

https://www.cnbc.com/2022/03/22/fert...hat-means.html

Fertilizer prices are at record highs. Here's what that means for the global economy


Gübre fiyatları rekor seviyede. Küresel ekonomi için Bu anlama geliyor

-Russia, which accounts for around 14% of global fertilizer exports, has temporarily suspended outgoing trade, which is expected to have a strong ripple effect across global food markets.
Furthermore, gas is a key input for fertilizer production. High gas prices have resulted in a curtailing of production in regions such as Europe, further constricting an already tight market

-Since the beginning of 2020, nitrogen fertilizer prices have increased fourfold, while phosphate and potash prices over threefold.
(2020'nin başından bu yana azotlu gübre fiyatları dört katına katlanırken, fosfat ve potasyum fiyatları üç katına katlandı)

-Given the already tight grains and oilseeds market, and the importance of both Russia and Ukraine in those markets, food price inflation is an increasingly prominent risk.


Geçen yılbaşından bu yana,gübre fiyatlarının dolar bazında 4 katına kadar yükselmesi nedeniyle,küresel ölçekte gübre kullanımının azalması nedeniyle bu yıl tarımsal üretimde düşüş beklenmesinin yanında;Halihazırda yetersiz kalan tahıl ve yağlı tohum pazarı ve bu pazarlarda hem Rusya hem de Ukrayna'nın önemi göz önüne alındığında, gıda fiyatları enflasyonu giderek daha belirgin bir risk oluşturuyor.

Bu nedenle;talep karşısında arzın yetersiz kalacağı varsayımıyla yakın dönemde gıda fiyatlarında güçlü yükselişler olmasına rağmen, önümüzdeki dönemde de -maalesef- çok daha yüksek fiyatlarla karşılaşmamış kuvvetle muhtemel gözüküyor.

İşin finansal piyasalar kısmında,yüksek enflasyon karşısında birikimlerini reel olarak korumak isteyenler için portföyün bir bölümüyle tarım emtiaları fonlarına yatırım yapmak -bana göre- hala iyi bir seçenek olarak kalmaya devam ediyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 818

23 Mart 2022 Çarşamba

Wednesday March 23 2022 Actual Previous Consensus
10:00 AM
GB
Inflation Rate YoY FEB 6.2% 5.5% 5.9%
10:00 AM
GB
Inflation Rate MoM FEB 0.8% -0.1% 0.6%

********************************************
TUİK'e göre:

İhracat birim değer endeksi %6.5 arttı

İthalat birim değer endeksi %42.7 arttı

İthalat birim değer endeksi Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %42.7 arttı. Endeks bir önceki yılın aynı ayına göre, gıda, içecek ve tütünde %19.1, ham maddelerde (yakıt hariç) %35.5, yakıtlarda %217.0 ve imalat sanayinde (gıda, içecek, tütün hariç) %12.8 arttı.

Ocak ayında dış ticaret açığımızın aylık 10.261 milyar dolara genişlemesinin nedeni bu.Miktar olarak %10.1 daha fazla ihracat yapmamıza rağmen sattığımız ürünlerin katma değerinin düşük olması ,1.3 usd/kg olması,imalat sanayi ihracatımızda yüksek teknolojili ürünlerin sadece %2.4'de kalması ,Ocak ayında enerji ve gıda emtialarında da sert fiyat yükselişleri olunca aylık dış ticaret açığımız 10 milyar doların üzerine tırmandı.
Sorunun çözümü ise , katma değeri yüksek, yüksek teknolojili üretimin toplam ihracat içinde payını artırmaktan,bunun için de uzun vadeli olarak, nitelikli yüksek donanımlı işgücü için, nitelikli bilimsel bir eğitim sistemini uygulamaya sokmaktan iş dünyasının ise önünü görerek kendini güven içinde hissederek teknolojik yatırımlarla verimliliği artırmasından geçiyor.

******************************************
https://www.bloomberght.com/dolarin-...kun-mu-2302082

Doları tahtından etmek söylendiği kadar kolay değil

****************************************
Wednesday March 23 2022 Actual Previous Consensus
05:30 PM
US
EIA Crude Oil Stocks Change 18/MAR -2.508M 4.345M 0.114M
05:30 PM
US
EIA Gasoline Stocks Change 18/MAR -2.947M -3.616M -1.986M

************************************************** *
24 Mart 2022 Perşembe

https://www.ft.com/content/1643ba16-...3-7f57003945bc

Top oil traders warn prices could breach $200 a barrel

https://www.paraanaliz.com/2022/piya...bilir-g-27177/

Andurand: Petrol 200 dolar/varilin üzerine çıkabilir

****************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(
18 Mart haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1.164 milyar dolar arttı.

-Yabancılar 197.3 milyon dolarlık hisse senedi sattılar , 15.9 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;830 milyon dolar arttIı(829 milyon dolar döviz+1 milyon dolar altın hesabında artma oldu.)


Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 23.03.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 1,634,083,945
Dış yükümlülükler 242,599,565
Bankalar döviz mevduatı 1,156,120,196
Kamu döviz mevduatı 136,940,726
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 98,423,458
1USD 14.8063
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 6,647,404
Altın rezervi 29,670,020
Swap ile merkez bankasına 62,172,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -55,524,596
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -85,194,616

(+)29.670,020 milyar dolar altın varlık;(-)85.194,596 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)55.524,596 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi


Döviz yükümlülük olarak mukayese ettiğimizde,merkez bankası net döviz rezervleri 1 hafta önceye göre 3.153 milyar dolar azalmış.

**********************************************

Thursday March 24 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 19/MAR 187K 215K ® 212K

https://tradingeconomics.com/united-...jobless-claims

It was the lowest level for initial claims since September 6, 1969, as demand for workers is much higher than supply and employees try to hold on to their workers.

04:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash MAR 58.5 55.9
04:45 PM
US
Markit Services PMI Flash MAR 58.9 56.5 56
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash MAR 58.5 57.3 56.3
************************************************
10:00 PM
MX
Interest Rate Decision 6.5% 6% 6.5%

Fed'in sinyal vermesiyle ,başta gelişmekte olan ülkeler,küresel ölçekte merkez bankalarının hızlı bir faiz artırımı sürecine girdiğini görüyoruz.

************************************************** *

28 Mart 2022 Pazartesi

https://www.marketwatch.com/story/la...?mod=home-page

Larry Fink says globalization is over - Here's what it means for markets

10 Trilyon dolarlık dünyanın en büyük yatırım fonu BlackRock'un kurucusu Larry Fink, hissedarlarına yazdığı mektupta Rusya-Ukrayna savaşının küreselleşme çağını sona erdirdiğini söyledi

Önemli bir yazı;tamamının dikkatle okunmasını öneririm.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 819


31.12.2020,bir evvelki yıl sonundan bu yana görünüm:

1 usd:7.4327
1 euro:9.1329

(1usd+1euro) kur paketi:16.5656

25 Mart 2022 döviz kurları:

1 usd:14.8334
1euro:16.3430

(1 usd+1 euro kur paketi):31.1764

]31.12.2020'den bu yana döviz kuru paketi değişimi:31.764/16.5656=%88.2

Enflasyon 14 aylık(2021+2022 Ocak ve Şubat)

Türkiye:

ENAG:%123.2
TUİK Tüfe:799.93/504.81:%58.46
TUİK Tefe:1210.6/568.27:%113.03



ABD Enflasyon:284.18/261.56:%8.65
Euro bölgesi enflasyon:111.74/105.15:%6.3

ABD +Euro bölgesi enflasyon ortalaması;(8.65+6.3)/2:%7.48

Bölgeler arasında enflasyon farkı;223.2/107.48:%107.66

************************************************** *******

Originally Posted by deniz43

Bu sene ne kadar cari açığımız olabilir.

-Geçen sene enerji ve altın hariç cari açığımız 7.8 milyar dolar olmuş.Bu sene iyimser bir tahminle bunun sıfır olacağını varsayıyorum.

-Net enerji ithalatımız için tahmin yapmanın zorlukları var.Birincisi boru hatlarıyla aldığımız doğalgazın fiyatı ticari sır olduğu için açıklanmıyor.İkincisi yıllık kabaca 31 milyon ton ham petrol ithal ediyoruz(2019 rakamlarıyla) ama rafineri kullanımı olarak 13.6 milyon ton motorin üretirken 22.5 milyon ton motorin tüketiyoruz,gerisini ithal ediyoruz,benzin tüketimimiz ise 2.4 milyon ton.5.3 milyon ton benzin üretimimizin gerisini ihraç ediyoruz.
Bu nedenle 2022 yılı enerji ithalatını başka bir yöntemle tahmin edebiliriz.Açıklanmayan bilgiler kullanılarak yapılan 2022 ovp'de(orta vadeli program)

https://www.sbb.gov.tr/wp-content/up...-2022-2024.pdf

2022 enerji ithalatımız petrolün 68.3 usd/varil fiyatı tahminiyle 42.5 milyar dolar öngörülmüş.Bu sene petrol fiyatının ortalama 110 usd/varil olacağını varsayarsak ,bu varsayıma göre enerji ithalatımız (110/68.3)*42.5=68.4 milyar dolar olur.Ancak spot piyasada doğalgaz fiyatlarının %400'ün üzerinde arttığı,%30 spot piyasadan LNG almamıza ilaveten Rusyayla sözleşmesi biten 2 boru hattından birinin fiyatının %70 spot piyasa fiyatı+%30 petrol fiyatı formülüne bağlanması nedeniyle ,doğalgaz faturamızdaki ilave yük nedeniyle,ithal kömürdeki fiyat artışının yıllık %260'a geldiğini de göz önüne alarak bu rakamı 75 milyar dolar olarak düzeltmek mantıklı olacaktır.

-Altın ve değerli taşlardaki net ithalatımız ise 2020 yılında 19.9 milyar dolar iken 2021 yılında altın talebinin kesildiğini görüyoruz.Bu yıl yeniden net 10 milyar dolar civarında net altın+kıymetli taşlar ithalatı öngörüyorum.

-Mevcut varsayımlar altında (enerj+altın) dışında dış ticaretimizin iyimser bir varsayımla dengede olacağını varsaysak bile 75+10=85 milyar dolar civarında bir dış ticaret açığı gözüküyor.

-Yine iyimser bir yaklaşımla bu yıl turizm ve diğer hizmet gelirlerinden net 35 milyar dolar gelse dahi, 85-35=50 milyar dolar civarında cari açık bugün itibariyle mantıklı gözüküyor.

-Cari açığa ilaveten önümüzdeki 1 yıl içinde 173 milyar dolarlık da dış borç ödememiz var.

https://geoim.bloomberght.com/2022/0...1a4ec662ad.jpg

Originally Posted by Cautionary

Deniz Hocam selamlar,

1-2 haftadır twitter da bu önerimi paylaşıyorum..burada da sizin yorumunuzu alayım.

Şimdi, hükümet faizler konusunda inat etmeye devam ediyor...diğer taraftan enflasyon ve kamu dengesi ciddi sıkıntı. Madem klasik faiz enstrümanını mb kullanamıyor..KKM üst faiz limiti 25 gibi bir seviyeye çıkarılsa,

i-) dolaylı olarak piyasadaki genel faiz düzeyi artacağı için enflasyonla mücadeleye katkı
ii-) altın-döviz artışları %17 üzerinde seyrediyor, bu fark daha da artabilir..böylece kamunun sırtlandığı yük gün geçtikçe artıyor..kkm faizi %25 e çıkarılırsa, kamunun yükü azalmaz mı?

Böylece, hem "imtiyazlı" düşük faizden kamunun tercih ettiği "seçilmiş" bazıları faydalanmaya devam eder...faizler artmamış olur! ama en azından enflasyonla mücadele bir nebze güçlenir (talep törpülenir) ve kamunun taşımak zorunda kalacağı yük azalmış olur.

Önce bir durum tespiti yapalım;

-Brent petrolü 110-120 usd/varil bandına oturmuş durumda,daha yüksek seviyeleri bekleyen emtia analistleri olsa bile,

Originally Posted by deniz43

https://www.ft.com/content/1643ba16-...3-7f57003945bc

Top oil traders warn prices could breach $200 a barrel

https://www.paraanaliz.com/2022/piya...bilir-g-27177/

Andurand: Petrol 200 dolar/varilin üzerine çıkabilir

Hesabımızı 110 usd/varile göre yapsak,bu sene iyimser bir ihtimalle bile -en az- 50 milyar dolar civarında cari açık gözüküyor,buna ilave olarak sayfanın yukarısındaki Hazinenin rakamlarına göre, istatistiksel olarak önümüzdeki 1 yıl içinde ,küresel faizlerin yükseliş trendine girdiği bir dönemde çok yüksek maliyetlerle şimdiye kadarki en yüksek dış borç ödemesini çevirmeye çalışacağız,kamu olmasa da özel sektör bu oranlardan borç çevirmek yerine en azından bir bölüm vadesi gelen dış borç ödemesi için "net borç ödeyicisi" olacak.
Bu durumda cari açık ve dış borç ödemeleri nedeniyle,merkez bankası yetersiz rezervleriyle büyük baskı altında olacak ve kurları tutmakta çok zorlanacak.

-Döviz kurları üzerine bir baskı da enflasyon üzerinden gelecek.Enerji,gıda ve sanayi metalleri emtialarında ve üretimde kullanılan dış girdilerde yüklü fiyat artışları şu anda zaten %100'ün üzerinde seyreden enflasyonun ateşini daha da artıracak.

-Bu durumda çok aşikar ki %100'ün üzerinde seyreden bir enflasyon varken ve yüksek cari açık ve dış borç ödemeleri nedeniyle döviz kurları baskı altındayken,kur artışları çok muhtemelen %17 faizin çok üzerinde ,yaşanan enflasyon civarında olacaktır.
Yani KKM hesabını tercih nedeni sadece ,bankadaki TL hesabının döviz kurundaki artış kadar artması beklentisine dayanacaktır,kimse faiz beklentisiyle bu ürüne katılmayacaktır..

-Bu durumda KKM faizi %25'e yükseltilirse kamunun yükü azalır ama bence yeterli olmaz,çünkü hazinenin enflasyon ve cari açık baskısı dikkate alınırsa hala çok yukarılara gidebilecek kur riski devam edecektir.Benim önerim %17 tavan değil taban faiz olsun,döviz kurundaki artış bu oranın üzerinde olursa hazine ve bankalar bu riski belirli bir oranda paylaşsın.Örneğin döviz kuru yıllık %70 artarsa -faiz ödemesi dahil- bunun %35'ini bankalar üstlensin(%17'ye kadar banka,%17-%34 arası hazine,sonrası hazine ve bankalar arasında müşteriye yapılan ödeme paylaşılarak).Özel bankalar bu ürünün yeni biçimine katılmak istemezler ise, o zaman sadece kamu bankaları da ürünü müşterilerini sunabilirler ama muhtemelen özel bankalar da ürünü yeni şekliyle de müşterilerine satmak isteyecekler,çekilmeyeceklerdir.

Selamlar..
*******************************

Avrupa'nın en hızlı büyüyen şirketleri
(Avurpalı şirketlere yatırım yapmak isteyenler için)

https://www.ft.com/ft1000-2022

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 820


29 Mart 2022 Salı

https://www.dunya.com/ekonomi/turkiy...-haberi-653272

Türkiye'de ciddi faiz artışı olmadan enflasyon düşmez

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) eski başekonomistlerinden olan, Harvard Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Kenneth Rogoff:

Türkiye ve dünya ekonomisi için önemli tespitleri var...

-"ABD, resesyon yaşanmadan enflasyonun 12-18 ayda düşürülebileceği noktayı geride bıraktı. "

Tamamiyle katıldığım tespiti,yukarıdaki ifade.6 ay önceye kadar Fed'in "yumuşak iniş" yaparak,ekonominin büyüme hızına bir zarar vermeden enflasyonu düşüş patikasına sokma imkanı vardı.Ama Fed gözünü kapattı ve realiteyi görmemeyi tercih etti.Şimdi gelinen noktada enflasyon yangınını söndürecek tedbirler ancak ekonomiye "sert fren" yaptırarak hayata geçirilebilir.
Kişisel görüşüm;Fed üyelerinin bu azmi ve kararlılığı gösterebilecek profilden uzak oldukları.Bu nedenle ABD'de giderek ivme kazanan enflasyon yükselmeye devam edecek,gelecek ay da muhtemelen uzun yıllardır görülmeyen yükseklikte bir aylık enflasyon verisiyle(Mart 2022) yıllık enflasyonun %8'lere yükseldiğini göreceğiz.
Hepimizin bildiği şeydir.Bakteri ve mikrop kaynaklı hastalıklarda antibiyotik tedavisi yeterli dozda ve sürede uygulanmaz ise,tedavi etmediği gibi mikroplar,bakteriler antibiyotiğe karşı direnç kazanırlar,bu durumda hastalığı tedavi etmek için,daha etkin antibiyotiklerin daha yüksek dozlu ve daha uzun süreli uygulanması gerekir.
Fed'in şimdi yapmakta olduğu tam da budur.Bundan sonra faiz artırımlarını 0.25 mi 0.50 mi yapalım ,"işe yaramayacak boş konuşmalarla"düşük dozlu tedaviyi planlayarak gecikirken,enflasyon kontroldan çıkmış,almış başını gidiyor.Sonuçta Fed daha önce, çok daha düşük dozlarla ekonominin büyüme hızını fazla etkilemeyecek tedbirlerle ,enflasyonu kontrol alabilecek iken,bunu yapabilecek basireti gösteremediği için ,ileride çift hanelere çıkacak enflasyon ortamında çok daha sert tedbirlerle ABD ekonomisini resesyona sokarak enflasyonu önleyebilecek tedbirleri almaya mecbur kalacak.

******************************************

Originally Posted by Batman

Sn. Deniz hocam;

Uzun süredir kimseden tatmin edici cevap alamayıp tıkandığım konuda size danışmak istiyorum.

Platin yıllardır altından daha değerli olarak nitelendirilmekteydi. Çıkarım maliyetleri konusunda altın için internette bilgilendirmeler var çok ilgilenildiği için ama altının fiyatı çok daha fazla artsa da altın aramacılık sektörünün yatırımları aynı oranda artmaz, bundan limitli etkilenir diye düşünüyorum. Şu anki platin ve altın arasında bırakın farkı iki katına yakınsayan bir fark (1935 / 987 =1,96) neden kaynaklanıyor platin altın karşısında bu kadar değersiz olmadığı düşünülüyor olsaydı yatırımcıların yüksek oranda ona kayması gerekmez mi? aradaki rasyo olarak yada maliyetine kıyasla fiyatının olması gerektiği yer olarak öngörülerinizi paylaşabilir misiniz?

Saygılarımla.

Altının sanayide kullanım oranı düşükken,platinin mücevharat dışında başta otomobiller sanayide yaygın kullanım oranı var.
Fiyatta temel faktör arz ve talep dengesi.Arzda bir artış olurken,otomobiller chip krizi nedeniyle oluşan üretim azalması nedeniyle bir talep düşüşü var.
Aşağıdaki linkler sorularınıza kısmen de olsa cevap getirebilir.

https://www.barrons.com/articles/com...um-51638436500

https://www.reuters.com/markets/euro...ar-2022-03-09/

https://www.mining.com/web/platinum-...d-saps-demand/

https://www.kitco.com/news/2022-03-1...grow-WPIC.html

*******************************************
https://www.hisse.net/topluluk/showt...72#post5861172
Tuesday March 29 2022 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM JAN 1.4% 1.1%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY JAN 19.1% 18.9% ® 18.4%

ABD'de her ay ,ev fiyatlarında "tüm zamanların en yüksek seviyesi" rekoru yeniden kırılmaya devam ediyor.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

05:00 PM
US
JOLTs Job Openings FEB 11.266M 11.283M ® 11M
05:00 PM
US
JOLTs Job Quits FEB 4.352M 4.258M ®

İşyerlerinde rekor sayıda işgücü açığı sıkıntısı devam ediyor,Şubat ayında açık iş pozisyonu sayısı 11.266 milyon kişi olurken,kendi isteği ile işten ayrılanların sayısı 4.352 milyon kişiye yükseldi.

05:00 PM
US
CB Consumer Confidence MAR 107.2 105.7 ® 107

************************************************
Tuesday March 29 2022 Actual Previous Consensus
09:00 PM
CH
Interest Rate Decision 7% 5.5%

Şili merkez bankası politika faizini, %5.5'tan %7'ye yükseltti.

**********************************************

30 Mart 2022 Çarşamba

Originally Posted by deniz43

Sebep olarak Rusya- Ukrayna arasında yapılan müzakerelerde olumlu gelişmeler olarak gösteriliyor. Benim görüşüm piyasanın çok abartılı davrandığı, bu hareketi destekleyecek derecede olumlu bir gelişme olmadığı şeklinde. Bence bu hareketin esas nedeni, piyasada başta küçükler çok büyük bir kitle emtialarda başta enerji, gıda, sanayi metalleri "long" pozisyonunda yığılmışlardı.Bugünkü hareketin büyük oyuncuların, küçükleri dökme hareketi olması ve sonrasında emtialarda yükseliş trendinin devam etmesi bence kuvvetli ihtimal.
Bu arada;yarın Almanya'dan gelecek enflasyon verisine dikkat...Uzun yıllardır görülmeyen çok yüksek bir aylık enflasyon verisi gelmesi bekleniyor...

Dün akşam bu başlıkta dikkat çekmiştim,1951 yılından bu yana %2.5 aylık artış ile, Almanya son 71 yılın en yüksek aylık enflasyonunu gördü.Almanya gibi 2 dünya savaşı arasında hiperenflasyon dönemi yaşadığı için, genetik olarak enflasyona çok hassas bir ülke için felaket kötü bir veri. Daha 15 ay önce Almanya'da yıllık enflasyon sıfır seviyesinin bile altındaydı.Sorumsuz merkez bankaları yöneticileri küresel ölçekte enflasyonda yangın yarattılar.Bu veri aynı zamanda -her ne kadar aralarında yüksek korelasyon olmasa da- Amerikan enflasyon verisi için de öncü veri.

Wednesday March 30 2022 Actual Previous Consensus
03:00 PM
DE
Inflation Rate YoY Prel MAR 7.3% 5.1% 6.3%
03:00 PM
DE
Inflation Rate MoM Prel MAR 2.5% 0.9% 1.6%

*********************************************

Wednesday March 30 2022 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change MAR 455K 475K 450K

03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q4 6.9% 2.3% 7.1%

05:30 PM
US
EIA Crude Oil Stocks Change 25/MAR -3.449M -2.508M -1.022M
05:30 PM
US
EIA Gasoline Stocks Change 25/MAR 0.785M -2.947M -1.744M

**********************************************
31 Mart 2022 Perşembe

Thursday March 31 2022 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI MAR 49.5 50.2 49.9
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI MAR 48.4 51.6
04:30 AM
CN
NBS General PMI MAR 48.8 51.2

Çin PMI verileri beklentilerden kötü.Omicron varyantı nedeniyle yapılan kapanmalar ana etken oldu.
Veriler petrol fiyatında düşüş yarattı..(Ayrıca ABD'den de hergün stratejik rezervlerinden 1 milyon varil serbest bırakacağı haberi geldi.)

https://www.cnbc.com/2022/03/30/bide...as-prices.html

************************************************** ********
Merkez bankası haftalık istatistikleri(25 Mart haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 862 milyon dolar azaldı.

-Yabancılar 17.4 milyon dolarlık hisse senedi [Ualdılar[/U] , 104.8 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) 1156 milyon dolar arttı(Döviz hesapları 1432 milyon dolar arttı;altın hesapları 276 milyon dolar azaldı.)


Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 30.03.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 1,641,836,657
Dış yükümlülükler 212,041,098
Bankalar döviz mevduatı 1,131,540,292
Kamu döviz mevduatı 164,724,208
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 133,531,059
1USD 14.6458
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 9,117,362
Altın rezervi 29,477,367
Swap ile merkez bankasına 62,579,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -53,461,638
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -82,939,005

(+)29.477,367 milyar dolar altın varlık;(-)82.939,005 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)53.461,638 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 821

Thursday March 31 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Spending MoM FEB 0.2% 2.7% 0.5%
03:30 PM
US
Personal Income MoM FEB 0.5% 0.1% 0.5%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM FEB 0.6% 0.5%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY FEB 6.4% 6%

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 26/MAR 202K 188K 197K

************************************************

1 Nisan 2022 Cuma


Friday April 01 2022 Actual Previous Consensus
3:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Final MAR 54.1 52.7

04:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI MAR 48.1 50.4 50

*************************************

GÜNDEM:

-Bugün küresel ölçekte yayınlanacak imalat PMI verileri var.

-ABD'den gelecek tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar verisi ise küresel piyasalar için en önemlisi.

İçeride ise ,rating kuruluşlarından S&P'nin Türkiye'nin kredi notunu gözden geçirmesi var.

***********************************

Farm Prices
Released On 3/31/2022 3:00:00 PM For Feb, 2022
Prior Actual
Month over Month 7.4 %
Year over Year 26.0 %

ABD'de tarım fiyatları aylık %7.4,yıllık %26.0 arttı.Önümüzdeki aylarda ABD enflasyon verisine yansımalarını göreceğiz.

**********************************************

Friday April 01 2022 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash MAR 2.5% 0.9%
12:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash MAR 7.5% 5.9% 6.6%

"Annual inflation rate in the Euro Area surged to an all-time high of 7.5% in March of 2022 "

Euro bölgesi Mart ayında %2.5'lık rekor aylık enflasyon rakamıyla tüm zamanların en yüksek yıllık enflasyon seviyesini gördü.

*******************************************
Friday April 01 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Unemployment Rate MAR 3.6% 3.8% 3.7%
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls MAR 431K 750K 490K

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM MAR 0.4% 0.1% 0.4%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY MAR 5.6% 5.2% 5.5%

03:30 PM
US
Participation Rate MAR 62.4% 62.3%
03:30 PM
US
Average Weekly Hours MAR 34.6 34.7 34.7


"The change in total nonfarm payroll employment for January was revised up by 23,000, from +481,000
to +504,000, and the change for February was revised up by 72,000, from +678,000 to +750,000. With
these revisions, employment in January and February combined is 95,000 higher than previously
reported."

Önceki 2 ayın rakamları da toplamda 95 000 yukarı yönde revize edildi.

Bir önceki aya göre:

-Çalışma çağındaki kişi sayısı 120 bin kişi arttı.

-İşgücü 418 bin kişi artarak 164.409 milyon kişiye çıktı.

-İstihdam edilen kişi sayısı 736 bin kişi artarak 158.458 milyon kişiye yükseldi.

-İşsiz sayısı 318 bin kişi azalarak,5.952 milyon kişiye düştü.

-Doldurulmayı bekleyen açık iş pozisyonları sayısı ise 11.266 milyon kişi.

**************************************************

Friday April 01 2022 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Final MAR 58.8 57.3 58.5

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI MAR 57.1 58.6 59
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders MAR 53.8 61.7 61.5
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices MAR 87.1 75.6 80
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment MAR 56.3 52.9
05:00 PM
US
Construction Spending MoM FEB 0.5% 1.6% 1%

"ISM Manufacturing Prices" 75.6'dan,87.1'e uçmuş,hizmetler ISM verisi de benzer gelirse ABD Mart ayı enflasyonunun çok yüksek geleceğinin öncü işaretlerinden.

https://www.ismworld.org/supply-mana...ess/pmi/march/

-"The U.S. manufacturing sector remains in a demand-driven, supply chain-constrained environment. In March, progress was made to solve the labor shortage problems at all tiers of the supply chain, which will result in improved factory throughput and supplier deliveries.

*******************************************
2 Nisan 2022 Cumartesi

https://www.bloomberg.com/news/artic...dive-inflation

S&P Cuts Turkey Outlook to Negative on Lira Dive, Inflation


-"S&P Global Ratings lowered the outlook on Turkey's sovereign credit rating to negative, citing the lira's recent weakening and rising inflation that the credit assessor says poses risks to the country's "externally leveraged economy.""

-"We could lower the ratings if Turkey's economic policy mix further undermined the exchange rate of the lira and worsened the inflation outlook, heightening the risk of banking system distress and thereby implying potential contingent liabilities for the government," S&P said in a statement Friday.

************************************************** **

Originally Posted by Baygeorge

Deniz Üstad ,

"externally leveraged economy." ne demektir ? Dışarısı diyerek nereyi kast etmiştir ? Kaldıraç lı ekonomi de nedir ?!
IMF den yada Faizle almak da aynı değil mi ?

Ülke ekonomisinin kendi tasarruflarına özkaynaklarına oranla, yurt dışından aşırı şekilde borçlanarak ekonomisini döndürmeye çalışmasını ve bunun ülke ekonomisi için büyük riskler yaratmasını kastediyor.
Örneğin bir şirketin %10 özkaynak, %90 borç ile işlerini döndürmesi gibi.Bu şekilde şirket sermayesine oranla daha hızlı büyüyebilir ama kullandığı yüksek borç kaldıracı nedeniyle , en ufak bir çalkantıda ,örneğin alacaklarını tahsil etmekte problem olduğunda,aldığı borcun faizleri arttığında.. batma riskiyle karşılaşır.

*********************************************

Fed'in negatif reel faizler ve gevşek para politikasının ABD toplumunda gelir dağılımını nasıl bozduğuna ilişkin grafik:

https://wolfstreet.com/wp-content/up...-household.png
"Top "1%" household (red): $36.2 million.
The "2% to 9%" household (yellow): $4.68 million.
The "next 40%" household (purple): $775,000.
The "bottom 50%" household (green): $59,000



https://wolfstreet.com/wp-content/up...-household.png

The bottom 50% of Americans - who spend all or nearly all their income on housing, transportation, food, healthcare, etc. - hold practically no stocks, no bonds, and very little real estate, according to the wealth distribution data from the Federal Reserve. When the Fed purposefully inflates those assets that only some people in society hold, it says F-U to the rest.

https://wolfstreet.com/2022/04/03/my...ecent-history/
***************************************

Originally Posted by EGEDUK

Deniz hocam bankacılık sektörünün toplam mevduatı (döviz+TL)kaç milyar dolar düzeyinde ?
Ben 367 milyar dolar olarak hesapladım ama son verilerde kaç milyar dolar gözüküyor teyit ederseniz sevinirim.
Saygılarımla

BDDK'nın son günlük verisi 29 Mart tarihine ait:

https://www.bddk.org.tr/BultenGunluk

Veride sayfanın yukarısındaki milyon USD seçeneği tıklanırsa,mevduat satırında 414.338 milyar dolar rakamını göreceksiniz(TL mevduat=175.478 milyar dolar+Döviz tevdiat:238.860 milyar dolar)(Katılım bankacılığı hesapları dahil)

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 822

4 Nisan 2022 Pazartesi


https://www.paraanaliz.com/2022/duny...diyor-g-27802/

Avrupa'nın Rus gazını kesme çabalarının bedeli artmaya devam ediyor

Avrupa Birliği'nin önümüzdeki on yıl içinde rüzgar ve güneş santralleri kapasitesini neredeyse üç katına çıkarmak için yaptığı plan
nedeniyle(Avrupa Komisyonu'nun geçiş planı 290 gigawat gücünde rüzgar ve 250 gigawat gücünde güneş santrali kurmayı içeriyor.) çelik,aliminyum,bakır gibi sanayi, metallerine talep büyük ölçüde artacak.(7.7 milyon ton bakır,52 milyon ton çelik).
Yazıda değinilmemiş ama başta gümüş yenilenebilir enerji kaynakları üretiminde kullanılan başka metaller de var.
Önümüzdeki 10 yıl boyunca sanayi metallerinde fiyatların daha da yükseleceği gözüküyor,hem sanayide girdi olarak kullananların,hem de yatırımcıların dikkate almaları gerekiyor.

************************************************** *

ENAG Mart ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Mart ayında aylık enflasyon artışı %11.93 , yıllık enflasyon artışı %142.63 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/b202203.pdf?v1

TUİK'e göre ise:

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %61,14, aylık %5,46 arttı

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %114,97, aylık %9,19 arttı

*************************************
Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:

2022 yılı Mart ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %19,8 oranında artışla 22 milyar 708 milyon
dolar, ithalat %31,0 oranında artışla 30 milyar 948 milyon dolar oldu. 2022 yılı Ocak-Mart döneminde
ise, ihracat %20,8 oranında artışla 60 milyar 288 milyon dolar, ithalat %42,1 oranında artışla 86 milyar
681 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Mart ayında dış ticaret açığımız 8.240 milyar dolar,yılın ilk 3 ayında dış ticaret açığımız 26.393 milyar dolar oldu.

Yorum:Yıllıklandırılmış 105.5 milyar dolar,bundan 6 ay ısınma amaçlı doğalgaz kullanımı olmayacağı için kabaca 6*2=12 milyar çıkartırsak,93.5 milyar dolar trendinde gidiyor,şimdilik benim 85 milyar dolar yıllık dış ticaret açığı projeksiyonumun biraz üzerinde gidiyor

************************************************

5 Nisan 2022 Salı

Tuesday April 05 2022 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI MAR 58.3 56.5 58.4
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity MAR 55.5 55.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices MAR 83.8 83.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders MAR 60.1 56.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment MAR 54 48.5

https://www.ismworld.org/supply-mana...ervices/march/

********************************
Nadiren konuşan Fed başkan vekili Brainard'ın önemli konuşması

Brainard:"Mayıs toplantısından itibaren de bilanço hızlı şekilde küçültülecek"

https://www.federalreserve.gov/newse...d20220405a.htm

Önemli bulduğum pasajlar:

-The Federal Open Market Committee (the Committee) has long recognized the connection between stable, low inflation and maximum employment. Forty years ago, Paul Volcker noted that the dual mandate isn't an either-or proposition and that runaway inflation "would be the greatest threat to the continuing growth of the economy and ultimately, to employment.
(Paul Volcker (1979), interview on "The MacNeil/Lehrer Report" (PDF), PBS, October 10, p. 10. Return to text)
https://fraser.stlouisfed.org/files/...r_19791010.pdf

-Arthur Burns noted in the late 1960s that "there can be little doubt that poor people" are the chief sufferers of inflation.

-That is why getting inflation down is our most important task, while sustaining a recovery that includes everyone. This is vital to sustaining the purchasing power of American families.

-That said, the U.S. economy entered this period of uncertainty with considerable momentum in demand and a strong labor market.

-Against that backdrop, I will turn to policy. It is of paramount importance to get inflation down. Accordingly, the Committee will continue tightening monetary policy methodically through a series of interest rate increases and by starting to reduce the balance sheet at a rapid pace as soon as our May meeting. Given that the recovery has been considerably stronger and faster than in the previous cycle, I expect the balance sheet to shrink considerably more rapidly than in the previous recovery, with significantly larger caps and a much shorter period to phase in the maximum caps compared with 2017

-We are committed to bringing inflation back down to its 2 percent target, recognizing that stable low inflation is vital to maintaining a strong economy and a labor market that works for everyone.

Brainhard'ın konuşmasından sonra Benchmark 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizinin hareketi

U.S. 10 Year Treasury
US10Y
Yield | 10:53 AM EDT
2.541%
up+0.129

************************************************
6 Nisan 2022 Çarşamba

Wednesday April 06 2022 Actual Previous Consensus
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI MAR 42 50.2
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI MAR 43.9 50.1

Covid19 omicron varyantı Çin'de ekonomik aktiviteye ciddi zarar vermeye devam ediyor.


https://www.cnbc.com/2022/04/06/chin...ron-surge.html

China's services sector activity squeezed by omicron surge
*****************************************


https://www.cnbc.com/2022/04/05/-key...they-said.html


Key people from the Fed just spooked the markets -here's what they said


https://www.cnbc.com/2022/04/05/us-b...-inverted.html

10-year Treasury yield hits high for the year after Brainard signals speedy Fed tightening

https://www.cnbc.com/2022/04/05/jim-...me-stocks.html

Heed warnings from Fed's Brainard and offload some stocks, Jim Cramer says


"If you own anything you don't like, this is as good a time as any to sell it. We're up a lot, I think you're going to get good prices in retrospect. When the Fed's biggest dove turns into a bird of prey, you'd better take notice of it," the "Mad Money" host said.

Global Benchmark 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizi yükselmeye devam ediyor

U.S. 10 Year Treasury
US10Y
RT Quote | Exchange
Yield | 11:30 PM EDT
2.614%
up+0.06


NOT:Küresel piyasalar bu akşam yayınlanacak son Fed toplantısına ilişkin tutanaklara odaklanacak.

***************************************

Küresel tahıl piyasasında görünüm

https://www.paraanaliz.com/2022/tari...liyor-g-27952/

****************************************
Fed tutanakları

https://www.federalreserve.gov/monet...es20220316.pdf

Toplantı tutanaklarına göre, Fed yetkilileri bilançoyu ayda 95 milyar dolar küçültmeyi planlıyor

*******************************************

7 Nisan 2022 Perşembe

Merkez bankası haftalık istatistikleri(1 Nisan haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1.219 milyar dolar arttı.

-Yabancılar 10.1 milyon dolarlık hisse senedi , 103.8 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

[U]-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;1534 milyon dolar azaldı
Gerçek kişiler 281 milyon dolar azaldı;Şirketler 1252 milyon dolar azaldı(Birinci çeyrek sonu dış borç ödemeleri)

*********************************************
Thursday April 07 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 02/APR 166K 171K ® 200K

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları istatistiklerin yayınlandığı 1968 yılından bu yana en düşük seviyeye gerileyerek kayıtlara geçti

****************************************
https://pbs.twimg.com/media/FPvR3oRW...jpg&name=small

Döviz kurlarını baskılamak için kamu bankaları geçen hafta 3 milyar dolar satmış,bu hafta da günlük 300 milyon dolar satış ile devam ediyorlarmış...

8 Nisan 2022 Cuma

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 823

Originally Posted by deniz43

https://www.cnbc.com/2022/03/22/fert...hat-means.html

Fertilizer prices are at record highs. Here's what that means for the global economy


Gübre fiyatları rekor seviyede. Küresel ekonomi için bu anlama geliyor

-Russia, which accounts for around 14% of global fertilizer exports, has temporarily suspended outgoing trade, which is expected to have a strong ripple effect across global food markets.
Furthermore, gas is a key input for fertilizer production. High gas prices have resulted in a curtailing of production in regions such as Europe, further constricting an already tight market

-Since the beginning of 2020, nitrogen fertilizer prices have increased fourfold, while phosphate and potash prices over threefold.
(2020'nin başından bu yana azotlu gübre fiyatları dört katına katlanırken, fosfat ve potasyum fiyatları üç katına katlandı)

-Given the already tight grains and oilseeds market, and the importance of both Russia and Ukraine in those markets, food price inflation is an increasingly prominent risk.


Geçen yılbaşından bu yana,gübre fiyatlarının dolar bazında 4 katına kadar yükselmesi dolayısıyla,küresel ölçekte gübre kullanımının azalması nedeniyle bu yıl tarımsal üretimde düşüş beklenmesinin yanında;Halihazırda yetersiz kalan tahıl ve yağlı tohum pazarı ve bu pazarlarda hem Rusya hem de Ukrayna'nın önemi göz önüne alındığında, gıda fiyatları enflasyonu giderek daha belirgin bir risk oluşturuyor.

Bu nedenle;talep karşısında arzın yetersiz kalacağı varsayımıyla yakın dönemde gıda fiyatlarında güçlü yükselişler olmasına rağmen, önümüzdeki dönemde de -maalesef- gıda fiyatlarında çok daha yüksek fiyatlarla karşılaşmamış kuvvetle muhtemel gözüküyor.

İşin finansal piyasalar kısmında,yüksek enflasyon karşısında birikimlerini reel olarak korumak isteyenler için portföyün bir bölümüyle tarım emtiaları fonlarına yatırım yapmak -bana göre- hala iyi bir seçenek olarak kalmaya devam ediyor.

Originally Posted by deniz43

https://www.paraanaliz.com/2022/duny...diyor-g-27802/

Avrupa'nın Rus gazını kesme çabalarının bedeli artmaya devam ediyor

Avrupa Birliği'nin önümüzdeki on yıl içinde rüzgar ve güneş santralleri kapasitesini neredeyse üç katına çıkarmak için yaptığı plan
nedeniyle(Avrupa Komisyonu'nun geçiş planı 290 gigawat gücünde rüzgar ve 250 gigawat gücünde güneş santrali kurmayı içeriyor.) çelik,aliminyum,bakır gibi sanayi, metallerine talep büyük ölçüde artacak.(7.7 milyon ton bakır,52 milyon ton çelik).
Yazıda değinilmemiş ama başta gümüş yenilenebilir enerji kaynakları üretiminde kullanılan başka metaller de var.
Önümüzdeki 10 yıl boyunca sanayi metallerinde fiyatların daha da yükseleceği gözüküyor,hem sanayide girdi olarak kullananların,hem de yatırımcıların dikkate almaları gerekiyor.

Originally Posted by Black Mirror

Sayin deniz43 , ongorulerinizde bir degisiklik var mi acaba ?

Abd'de faiz arttirimlari ve bilanco kucultmeye baslanmasiyla birlikte altin, gumus , tarim emtialari ve petrolde dusus bekler misiniz ? Abd'de resesyon soylentileri konusuluyor.

Diger bir yandan Cin Sangay'daki covid kaynakli kapanmalar. Kuresel ekonomiyi ve emtialardaki talebi yavaslatmasi beklenir mi ? Ayrica bazi ulkeler stratejik rezervlerinden piyasaya katki yaparak petrolu ozellikle dusuk veya sabit tutmaya calisiyorlar. Basarili olmalarini bekler misiniz ? Saygilar.

Normalde Fed'in sıkı para politikasına geçmesinin faizleri yükseltmesinin bilançoyu küçültmesinin emtia fiyatlarını düşürmesi beklenir.Çünkü:1)Ucuz ve bol para politikası tüm varlıklarda olduğu gibi emtialarda da balon fiyat yaratır.2)Emtialar dolar ile fiyatlandırılıyor,ölçülüyor,dolayısıyla dolar enflasyonu demek örneğin 1 varil petrol ile satın alınan hizmet ve mal miktarının azalması demektir,bu da aynı miktarda mal ve hizmet almaya devam etmek için dolar enflasyonu kadar emtia fiyatlarını yukarı çeker.
Dolayısıyla Fed'in sıkı politikasıyla emtia fiyatlarının yönünün aşağı dönmesi beklenir.
Ama şimdi jeopolitik nedenlerden dolayı bu beklenti içine giremiyoruz.

-Avrupanın Rusyaya enerji bağımlılığını sona erdirmek için yukarıdaki linkte de görüldüğü üzere yenilenebilir enerji kaynaklarına çok büyük yatırımlar yapması söz konusu,bu da sanayi metalleri fiyatlarındaki yükseliş ivmesinin devam etmesi demek.
-Keza gübre fiyatlarındaki astronomik artışlar,2 önemli tarım ihracatçısı Rusya ve Ukranya'dan başta hububat ve bitkisel yağ arzının azalacak olması nedeniyle gıda fiyatlarında da artışın devamı bekleniyor.

-Rusyaya bir doğalgaz ithalat yasağı gelmediği sürece,brent petrolü 100-120 usd/varil bandı içinde hareket etmeye devam edebilir.Altının fiyatı ise Fed'in ne derece agresif para politikası uygulayacağına bağlı olarak bir miktar düşüş gösterebilir.


-Sonuç olarak;"bana göre",Başta hububat ve bitkisel yağlar olmak üzere tarımsal emtialar için 2 yıllık vadede "kuvvetli al",başta yenilenebilir enerjide kullanılanlar olmak üzere sanayi emtialarında 4yıllık vadede "kuvvetli al", enerji emtialarında ise 1 yıl vadede "tut" pozisyonu devam ediyor.Önümüzdeki 1 yıl içinde ise altın, ve hisse senetleri için "bana göre" sat pozisyonunda durmak mantıklı görünüyor.

************************************************
Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü FAO'nun bugün biraz önce yayınladığı aylık veriye göre küresel ölçekte gıda fiyatları Mart ayında adeta uçarak aylık %12.7 yükseliş gösterdi.
https://www.fao.org/worldfoodsituati...ricesindex/en/

Böylece gıda fiyatlarındaki yıllık artış %33.64'e fırladı.Hububat ürünlerinde %37.3,Bitkisel yağlarda %56.1'lik yıllık artışlar başı çekti.Ve küresel ölçekte gıda fiyatlarındaki enflasyona ivme kazandırdı.

*************************************************

10 Nisan 2022 Pazar

GÜNDEM:
Küresel piyasalar için önümüzdeki haftanın en önemli verisi Salı günü ABD'den gelecek enflasyon verisi olacak.


Tuesday April 12 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM MAR 0.8% 1.2%
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY MAR 7.9% 8.5%

-Piyasa analistlerinin beklentisi aylık enflasyonun %1.2 artarak yıllık enflasyonun %7.9'dan bir üst banda %8.5'a zıplaması şeklinde.Benim beklentim ise , aylık verinin biraz daha yüksek %1.3-%1.4 gelebileceği şeklinde.
Verinin yayınlandığı günün akşamı piyasaların takip edeceği önemli benchmark 10 yıllık tahvil ihalesi ,ertesi günü de üretici fiyat endeksi ve benchmark 30 yıllık tahvil ihaleleri piyasaların odak noktaları olacak.Ayrıca ABD'den bu hafta Perşembe günü perakende satış Cuma günü sanayi üretim verileri gelecek.

-Küresel piyasalar için ise diğer bir gündem maddesi ise avrupa merkez bankasının Perşembe günü yapacağı toplantı olacak.

-Çarşamba günü dünyanın en büyük emtia kullanıcısı Çin'den gelecek dış ticaret verileri ise emtia fiyatları üzerinde kısa vadeli hareket yaratabilir.

-İç piyasaların gündeminde ise bizim merkez bankasının Perşembe günü yapacağı toplantı ve Pazartesi günü gelecek cari açık verisi olacak.

NOT:Fransa'da bugün Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk tur oylaması var,son anket sonuçlarına göre mevcut başkan Macron,aşırı sağcı aday Marine Le Pen'e karşı kıl payı önde gözüküyor.Şayet Marine Le Pen seçimi kazanırsa Euro bölgesi borsalarında sert bir dalgalanma ve euro/usd paritesinin ilk anda 1.055'e inmesi olası.
https://www.cnbc.com/2022/04/09/fran...time-high.html

*******************************************

11 Nisan 2022 Pazartesi

Merkez Bankasına göre;

Türkiye'nin cari, açığı Şubat ayında 5.154 milyar dolar,Ocak+Şubat yılın ilk 2 ayında ise ,geçen yılın 4.250 milyar dolarına göre kabaca 3 katına çıkarak 12.136 milyar dolar oldu.


-Şubat ayında dışarıdan doğrudan yatırımlar sadece 4 milyon dolar yok derecede düşük gerçekleşmiş.
-Şubat ayında yabancılar 228 milyon dolarlık hisse senedi, 573 milyon dolarlık hazine tahvili satarak toplamda 765 milyon dolar portföy çıkışı yapmışlar.
-Şubat ayında Yurt dışındaki tahvil ihraçlarıyla ilgili olarak bankalar 551 milyon ABD doları net geri ödeme yaparken , Hazine ise 1 milyar doları net borçlanma gerçekleştirmiş.
-Şubat ayında Yurt dışından sağlanan kredilerle ilgili olarak; bankalar ve Hazine sırasıyla 911 milyon dolar ve 174 milyon ABD doları net geri ödeme yaparken, reel sektör 244 milyon dolar net borçlanma yapmış.

********************************************

12 Nisan 2022 Salı

https://pbs.twimg.com/media/FP6YLAWW...g&name=900x900

ABD'de yenilenen kira sözleşmelerinde ortalama fiyat artışı %17,TÜFE'de ise sadece %4.2,önümüzdeki 1-1.5 yıl içinde tüm kira sözleşmeleri yenilenince enflasyon sepetinde %31.5 ile en yüksek ağırlığa sahip kira ödemelerinin yıllık enflasyona 3.5-4 puan ilave getireceği tahmin ediliyor.

*************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 823

Originally Posted by deniz43

https://www.dunya.com/ekonomi/turkiy...-haberi-653272

Türkiye'de ciddi faiz artışı olmadan enflasyon düşmez

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) eski başekonomistlerinden olan, Harvard Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Kenneth Rogoff:

Türkiye ve dünya ekonomisi için önemli tespitleri var...

-"ABD, resesyon yaşanmadan enflasyonun 12-18 ayda düşürülebileceği noktayı geride bıraktı. "

Tamamiyle katıldığım tespiti,yukarıdaki ifade.6 ay önceye kadar Fed'in "yumuşak iniş" yaparak,ekonominin büyüme hızına bir zarar vermeden enflasyonu düşüş patikasına sokma imkanı vardı.Ama Fed gözünü kapattı ve realiteyi görmemeyi tercih etti.Şimdi gelinen noktada enflasyon yangınını söndürecek tedbirler ancak ekonomiye "sert fren" yaptırarak hayata geçirilebilir.
Kişisel görüşüm;Fed üyelerinin bu azmi ve kararlılığı gösterebilecek profilden uzak oldukları.Bu nedenle ABD'de giderek ivme kazanan enflasyon yükselmeye devam edecek,gelecek ay da muhtemelen uzun yıllardır görülmeyen yükseklikte bir aylık enflasyon verisiyle(Mart 2022) yıllık enflasyonun %8'lere yükseldiğini göreceğiz.
Hepimizin bildiği şeydir.Bakteri ve mikrop kaynaklı hastalıklarda antibiyotik tedavisi yeterli dozda ve sürede uygulanmaz ise,tedavi etmediği gibi mikroplar,bakteriler antibiyotiğe karşı direnç kazanırlar,bu durumda hastalığı tedavi etmek için,daha etkin antibiyotiklerin daha yüksek dozlu ve daha uzun süreli uygulanması gerekir.
Fed'in şimdi yapmakta olduğu tam da budur.Bundan sonra faiz artırımlarını 0.25 mi 0.50 mi yapalım ,"işe yaramayacak boş konuşmalarla"düşük dozlu tedaviyi planlayarak gecikirken,enflasyon kontroldan çıkmış,almış başını gidiyor.Sonuçta Fed daha önce, çok daha düşük dozlarla ekonominin büyüme hızını fazla etkilemeyecek tedbirlerle ,enflasyonu kontrol alabilecek iken,bunu yapabilecek basireti gösteremediği için ,ileride çift hanelere çıkacak enflasyon ortamında çok daha sert tedbirlerle ABD ekonomisini resesyona sokarak enflasyonu önleyebilecek tedbirleri almaya mecbur kalacak.

Tuesday April 12 2022 Actual Previous Consensus
US
Inflation Rate MoM MAR 1.2% 0.8% 1.2%
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY MAR 8.5% 7.9% 8.4%

**************************************
Wednesday April 13 2022 Actual Previous Consensus
07:00 AM
CN
Balance of Trade MAR $47.38B $115.95B $22.4B
07:00 AM
CN
Exports YoY MAR 14.7% 16.3% 13%
07:00 AM
CN
Imports YoY MAR -0.1% 15.5% 8%

***********************************

Wednesday April 13 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PPI MoM MAR 1.4% 0.9% ® 1.1%
03:30 PM
US
PPI YoY MAR 11.2% 10.3% ® 10.6%
***************************************
Wednesday April 13 2022 Actual Previous Consensus
05:00 PM
CA
BoC Interest Rate Decision 1% 0.5% 1%

****************************************
14 Nisan 2022 Perşembe

Thursday April 14 2022 Actual Previous Consensus
04:00 AM
KR
Interest Rate Decision 1.5% 1.25% 1.25%

*********************************************
Salı günü ABD'de gelen enflasyon verisinden sonra tahvil faizlerinde düşüş gördük.Ekran yorumcuları bunu çekirdek enflasyonda yükselişin beklentinin altında olması ve ABD'de enflasyonun tepe noktayı görmüş olabileceği şeklinde yorumladı.

Kesinlikle bu yoruma katılmıyorum.Çekirdek enflasyon yani enerji ve gıda dışındaki enflasyon oranı eğer gıda ve enerji emtialarında yükselişin geçici olduğu düşünülüyorsa ve fiyatların uzun olmayan bir süre içinde yükselişini geri vereceği düşünülüyorsa dikkate alınır.Ama gıda ve enerji emtialarında bir düşüş beklentisi yok,aksine bu yıl daha da yükselmesi bekleniyor.Bu ay ABD'de çekirdek enflasyonun beklenenden düşük gelmesi çok yükselen(yıllık %35.3) ikinci el araç fiyatlarının %3.8 düşerek fiyatlarda düzeltme yapması ve endekste %31.5 ağırlığı olan kira fiyatlarının ,piyasada kira fiyatları yıllık %17 artmasına rağmen henüz endekslere yansımaması sona erecek kira sözleşmeleri yenilendikçe önümüzdeki 1-1.5 yıl içinde yansıyacak olmasından kaynaklanıyor.

Maliyet enflasyonu açısından enerji ,üretimde temel girdidir elektrik gaz ve diğer enerji fiyatlarının yükselmesi hem ürünlerin üretim maliyetini yükseltir,hem de nakliye maliyetleri üzerinden dağıtım masrafları artar ürün fiyatları artar enflasyon oranı yükselir.
Talep enflasyonu olarak ise,gıda ve enerjide fiyat artışları talep de en az değişiklik yaratacak ürünlerdir,maliyet artışları doğrudan fiyata yansıyarak enflasyonun yükselmesine sebep olur.
Fed'in sıkı para politika uygulamasının faiz yükseltmesinin bilanço küçültmesinin tüketici talebi kaynaklı enflasyonu frenleyeceğine tüm ekonomistlerin mutabakatı var ama arz kaynaklı bir enflasyonu frenlemeye faydası olamayacağı da yanlış.Daha önce de yazmıştım;:1)Ucuz ve bol para politikası tüm varlıklarda olduğu gibi emtialarda da balon fiyat yaratır.2)Emtialar dolar ile fiyatlandırılıyor,ölçülüyor,dolayısıyla dolar enflasyonu demek örneğin 1 varil petrol ile satın alınan hizmet ve mal miktarının azalması demektir,bu da aynı miktarda mal ve hizmet almaya devam etmek için dolar enflasyonu kadar emtia fiyatlarını yukarı çeker.
Dolayısıyla şu anda Rusya'nın Ukrayna'yı istilasıyla etkisi sınırlı da olsa, Fed'in sıkı politikasıyla emtia fiyatlarının yönünü aşağı çekecek en azından frenleyecek etki yaratması beklenir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 824

Originally Posted by deniz43

https://pbs.twimg.com/media/FP6YLAWW...g&name=900x900

ABD'de yenilenen kira sözleşmelerinde ortalama fiyat artışı %17,TÜFE'de ise sadece %4.2,önümüzdeki 1-1.5 yıl içinde tüm kira sözleşmeleri yenilenince enflasyon sepetinde %31.5 ile en yüksek ağırlığa sahip kira ödemelerinin yıllık enflasyona 3.5-4 puan ilave getireceği tahmin ediliyor.

Bir ilave yapayım ABD'de kira fiyatlarındaki yılık artış şimdilik %4.5,eğer kira fiyatlarındaki artış enflasyon sepetine manşet enflasyon kadar yansısaydı 1.085/1.045=1.0383; *0.315=1.2
ABD'de çekirdek enflasyon %6.5 yerine %7.7 açıklanırdı.

Yok kira artışları enflasyon sepetine tam yansımış olsaydı:
1.169/1.045=1.1186;/*0.315=3.74
ABD'de çekirdek enflasyon %6.5 yerine %10.24 açıklanırdı.

Henüz yansımadı ama önümüdeki 1-1.5 yıl içinde kira artışları tamamen çekirdek enflasyona yansıyacak,belki de çekirdek enflasyon manşet enflasyonu geçecek.İstatistiksel olarak ABD'de geçmiş dönemlerde hep böyle olmuş,çok muhtemel ki önümüzdeki dönemde de böyle olacak.

Not: Alıntı yazıyı yazdığımda Mart ayı enflasyon verisi henüz yayınlanmamıştı ve o zaman kira enflasyonu yıllık %4.2 idi,onu son enflasyon verisindeki %4.5 ile revize ettim.
*********************************************

Originally Posted by roxette

sn.deniz43 ,

Buna benzer soruyu daha önceden de sormuş , o zamanki şartlara göre cevap vermiştiniz , sağolun.

Ülkemizde yabancı sermaye gerek DİBS , gerekse Bist de diplerde. Keza doğrudan portföy yatırımları da öyle. Belki de daha da diplere inecek , şaşırtıcı da olmaz . Yabancıların portföy durumlarının azlığı ve bunun sonucu piyasayı etkileme gücünün sınırlı olmasından dolayı , Fed faiz artımları çok da etkilemeyebilir döviz fiyatını. Borçlanma maliyetlerimizin daha da artması sonucunu vermesi açısından Fed faiz artışları elbette önem arz ediyor. Asıl , bilanço daraltmanın faiz artışlarına göre daha etkin olacağı yadsınamaz bir gerçek döviz fiyatlarında sanki.

Sizce , Fed in kaç puanlık artışından itibaren ülkemizdeki döviz seviyesindeki basınç , artık dayanılmaz boyutlara gelir, öngörüden ziyade bunun matematiksel bir hesaplama mantığı olabilir mi ?
(Atıyorum , mesela %2 ye kadar idare edebiliriz ama %3 ü geçerse bu güneşe kar dayanmaz gibi ..)

Saygılar

24.03.2022 ABD Doları 2 milyar 24.09.2027 8,600 99,892 8,625 UST + 645,1 bp
Hazinenin 24 Mart tarihinde 5 yıl vadeli son borçlanmasının maliyeti =ABD 5 Yıllık Hazine tahvil faizi+645.1 baz puan,ihale tarihindeki gün itibariyle %8.625'ten borçlandı.Ancak borçlanma ABD Hazine tahvili faizine göre değişen değişken faizli borçlanma olduğu ve ABD tahvil faizleri hızla yükselme trendinde olduğu için çok daha yüksek faiz ödemeleri yapılacak.Borçlanmayı yapan ekonomi yönetimi,"Nasılsa kendi cebimden yapmıyorum,vadesi gelince ödeyecekler düşünsün" diye maliyetine bakmadan borçlanabilirler ve borçlanmaya devam edebilirler ama "kendi cebinden ödeyen" özel sektör için durum böyle değil.Bu maliyetlerden borçlanma şirketleri batırır.Vadesi gelen borçlarının hepsini ödeyebilecek güçleri yoksa o zaman -mecburen- kısmen çevirip "net borç ödeyici" olacaklardır.
Matematik net;Bu sene tahminen 50 milyar doların üzerinde cari açık olacak,yıllık 173 milyar dolar dış borç ödemesinin de çoğu yüksek maliyetlerden yeniden çevrilse de,bir bölümü için net dış borç ödemesi yapılacak.Doğrudan dış yatırım girişi yok,dışarıdan portföy girişi yok,yükselen enflasyon paniği ile majör merkez bankaları para politikalarını sıkılaştırınca uluslararası piyasalarda döviz likiditesi azalacak,borçlanma maliyetleri daha da yükselecek , merkez bankasının döviz rezervleri perişan.İçeride ise merkez bankası dışında piyasada döviz arzeden yok geri kalan oyuncular alıcılı, çok yüksek enflasyon var yılın ilk 3 ayında %36.6 kümülatif enflasyon olmasına rağmen(ENAG) merkez bankası borçlanarak aldığı dövizleri satarak döviz kurlarını frenlemeye çalıştığı için kurlar üzerinde büyük basınç birikmiş durumda.
Bu tabloda ,yani sisteme döviz giriş ve çıkışlarını dikkate aldığımızda , arz talep dengesini dikkate aldığımızda,döviz fiyatlamalarının patlaması ve fiyat oluşumunun arz talep eğrilerinin kesiştiği çok daha yüksek bir seviyede oluşması kaçınılmaz.Ne zaman olur.Benim tahminime göre %99 ihtimalle en geç 1 yıl içinde,muhtemelen de bu yıl bitmeden olur.


*************************************************

Originally Posted by HATAKE

değerli yorumlarınız için çok teşekkürler Deniz bey ...
piyasa bir illüzyon gösterisi gibi ... müzik devam ediyor ama sandalyeler azalıyor ... tedbiri elden bırakmamak adına yazdıklarınız yola ışık tutuyor... çok teşekkürler ... saygılar

Ben de nezaketiniz için teşekkür ederim.
*********************************

Originally Posted by roxette

İnsan'ın merak ettiklerine cevap verileceğini bilmesi üstelik doyurucu cevaplar verilmesi büyük konfor.
Şu mübarek günlerde size sağlık, sıhhat dilemekten başka elimden bi şey gelmiyor. Sağ olun , teşekkür ederim ağabey (saygısızlık olarak algılamayınız lütfen)

Diğer yorumunuz da mantıklı. Gıda ve enerji hariç enflasyonu belirten çekirdek enflasyonunun değil A.B.D de , dünyanın herhangi bir yerinde ,yaşanılan durumlar gereği orta konjonktürde geçici olduğunu düşünmek , makam mevkiisi ne olursa olsun akıl dışı.

Ben de nezaketiniz için teşekkür ederim.

************************************************

Merkez bankası haftalık istatistikleri(8 Nisan haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 861 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 245.2 milyon dolarlık hisse senedi aldılar , 38.7 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

[U]-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;766 milyon dolar arttı
Gerçek kişiler 303 milyon dolar azaldı;Şirketler 1070 milyon dolar arttı.

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 13.04.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 1,656,626,543
Dış yükümlülükler 211,326,337
Bankalar döviz mevduatı 1,151,353,409
Kamu döviz mevduatı 163,351,151
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 130,595,646
1USD 14.5604
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 8,969,235
Altın rezervi 30,626,824
Swap ile merkez bankasına 62,998,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -54,028,765
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -84,655,589

(+)30.626,824 milyar dolar altın varlık;(-)84.655,589 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)54.028,765 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi
*********************************
Thursday April 14 2022 Actual Previous Consensus
02:45 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 0.0% 0.0% 0%
02:45 PM
EA
Deposit Facility Rate -0.5% -0.5% -0.5%
02:45 PM
EA
Marginal Lending Rate 0.25% 0.25%

AMB ana refinansman faizini yüzde 0, marjinal fonlama imkanını yüzde 0.25 ve mevduat faizini eksi yüzde 0.50'de tuttu. Banka varlık alımlarının gelecek aylarda biteceği taahhütünü tekrarladı.
Açıklamada "Veriler, varlık alımlarının 3. çeyrekte bitirilmesini destekliyor. Net varlık alımı bitişi sonrası faizler zamanla yükselecek" dendi. Faizlerin kademeli olarak yükseleceği belirtildi.
Banka geçen ayki toplantısında varlık alım programının daha hızlı küçültüleceğini duyurmuştu.

**************************************

Originally Posted by Bayrak

Deniz Hocam SELAM

2003 yılı ÜFE endeksini 100 kabul ederek 2022 yılı Mart ayı itibariyle ÜFE endeksini 1321,9 olarak açıklamıştı ABD 2003 Tüfe endeksini 100 Kabul edip 2022 Mart ayı için hesapladığımda ABD tüfe endeksi 153,92 çıkıyor 1321,9/153,92 = 8,58 enflasyonlar oranı olarak buluyorum

2003 yılı başında 0,5$+,5€ = 1,679 TL olup aynı sepeti günümüzdeki enflasyon endeks oranlarına göre düzelttiğimizde yani 1,679x8,58 =14,4 TL bulunuyor €/$ = 1,0875 güncel değeri baz aldığımızda $ değerini 13,8 TL olarak buluyorum . Enflasyon farklarına göre $ ın gerçek değeri 13,8 olması gerekiyor diye bir sonuç çıkıyor Değerlendirmenizi rica ederim

Saygılarımla

-2003 yılı başından bugüne bir hesap yapılacaksa 31 Aralık 2002 itibariyle verileri başlangıç alıyoruz.

-ABD'nin 2002 Aralık ayı enflasyon endeks rakamı 181.8,son Mart ayı endeks rakamı 287.708(rakamları
https://tradingeconomics.com/united-...rice-index-cpi
dan görebilirsin)

Dolayısıyla ABD'de 2003 yılı başından bu yana enflasyon 287.708/181.800=%58.25 olmuş.

TUİK'in enflasyon rakamları pek güvenilir değil ama ,sizin yaptığınız gibi üfe'yi temel alarak bir hesap yapılırsa

2002 Aralık ayı endeks rakamı 89.33(100 değil), bu veriyi TUİK'in üretici fiyat endeksi bülteninde,"Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi ve Değişim Oranı, 1982-2022 görebilirsin "
Mart ayına ilişkin son veri 1321.9 olduğu için ;1321/89.33 üretici fiyatları 14.7979 katına çıkmış yani %1379.79 kat artmış

Bölgeler arası enflasyon farkı ise 1479.79/158.25=9.35 katına eşit(Çünkü birinde endeks %58 artış ile 100'den 158'e yükselmiş,diğerinde ise endeks 100'den %1379.79 artarak 1479.79'a yükselmiş)

dolayısıyla o zamanki döviz kurunu 9.35 ile çarparak,ve aynı hesabı Euro için de yaparak ortalama kur paketine göre bir sonuç elde edebilirsiniz.

***************************************

15 Nisan 2022 Cuma

Güne başlarken

U.S. 10 Year Treasury
US10Y
Yield | 2:30 PM EDT
2.827%
up+0.138

U.S. 20 Year Treasury
US20Y:

Yield | 2:30 PM EDT
3.099%
up+0.127

ICE Brent Crude

last | 11:55 PM BST
111.66
up+2.88 (+2.65%)

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 825

17 Nisan 2022 Pazar


https://www.dunya.com/gundem/kkm-tut...-haberi-655224


Bankalardaki döviz tevdiattan geçiş yapan KKM hesapları 386/750.5=%51.57

BDDK'nın 1 Nisan 2022 tarihli haftalık raporuna göre KKM hesapları:47.645 milyar dolar.
https://www.bddk.org.tr/BultenHaftalik/
Bunun %51.57'si döviz tevdiat hesaplarından gelmiş;47.645*0.5157=24.57 milyar dolar.

Yılın ilk 3 ayında,merkez bankasına;

-Reeskont kredilerinden 4.851 milyar dolar gelmiş.
https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...b0e454-n.gWwU5

-60.288 milyar dolar ihracat'tan %25'i 15.072 milyar dolar merkez bankasının hesabına aktarılmış.
https://ticaret.gov.tr/data/624a9acc...%202022_v3.pdf

Toplamda merkez bankası hesabına 44.49 milyar dolar döviz girişi olmuş,buna karşılık merkez bankasının tamamına yakın Botaş olmak üzere kamu kurumlarına 9.517 milyar dolar döviz satışı olmuş,bu rakam düşülünce 34.97 milyar dolar net giriş olmuş oluyor.
Buna karşı merkez bankası net döviz rezervleri "döviz yükümlülük " olarak 29 Aralık tarihine göre , sadece 2.9 milyar dolarlık "artı" sağlamış.Merkez bankasının döviz kurlarını frenlemek için yılın ilk 3 ayında yaptığı döviz satışı kabaca 34.97-2.9=32.07 milyar dolar gibi devasa bir rakam olarak gözüküyor.Ama bu tablo aynı zamanda döviz kurları üzerinde de çok büyük baskı olduğunu ,çok büyük bir enerji biriktiğini de gösteriyor.

Not:Net dış borç ödemeleri için de merkez bankası rezerv varlıklardan bir miktar düşüş var ama Mart ayı verisi Mayıs ayında yayınlanacağı için onu ihmal ettim.(yılın ilk 2 ayında 3.16 milyar dolar)

*********************************************
https://thegoldobserver.substack.com...t-physical?s=r

What You Need To Know About Physical Gold Supply And Demand


https://thegoldobserver.substack.com...esnt-drive?s=r

Why Gold Coin Demand Doesn't Drive the Gold Price

*************************************************
https://www.hisse.net/topluluk/showt...30#post5845130

Originally Posted by deniz43

Merkez Bankası dün kısa vadeli dış borç istatistiklerini yayınladı.İstatistiksel olarak en yüksek seviyeye gelmiş durumda.

https://geoim.bloomberght.com/2022/0...1a4ec662ad.jpg


Ama önümüzdeki 1 yıl içinde yapacağımız 173.7 milyar dolar dış borç ödemesi,merkez bankasının hesaplama yöntemini revize ederek bulduğu rakam ,eski yöntemle hesaplansa kabaca ne kadar olur diye arşivdeki eski yazılara baktım.yeni hesaplama yöntemi ile 139.6 milyar dolara revize edilen 2020 yılı sonu kısa vadeli dış borcumuz eski hesaplama yöntemi ile 188.8 milyar dolarmış.Hesaplama yöntemi değiştirilmemiş olsaydı ,şu anda kısa vadeli dış borcumuz 173.7 milyar dolar yerine 223 milyar dolar civarında açıklanabilirdi.

https://www.bloomberght.com/kisa-vad...-rekor-2301828

Önümüzdeki 1 yıl içinde ödememiz gereken kısa vadeli dış borç tutarı yükselmeye devam ediyor.


KALAN VADEYE GÖRE KISA VADELİ DIŞ BORÇ STOKU (*)
(Şubat 2022 itibarıyla) (Y.T:15.04.2022)
(Milyar Dolar)


MERKEZ BANKASI :29.837

GENEL HÜKÜMET (**): 3.828

BANKALAR:83.413

DİĞER SEKTÖRLER:59.311



TOPLAM 176.389


(*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları göstermektedir. (**) Hazine Müsteşarlığı tarafından yurtdışında ihraç edilen borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurtiçi yerleşik kişilerce satın alınanlar hariç).

************************************************** *****

18 Nisan 2022 Pazartesi

Monday April 18 2022 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
GDP Growth Rate YoY Q1 4.8% 4% 4.4%
05:00 AM
CN
GDP Growth Rate QoQ Q1 1.3% 1.6% 0.6%

05:00 AM
CN
Industrial Production YoY MAR 5% 7.5% 4.5%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY MAR -3.5% 6.7% -1.6%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY MAR 9.3% 12.2% 8.5%
05:00 AM
CN
Industrial Capacity Utilization Q1 75.8% 77.4%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate MARCH 5.8% 5.5%

Dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'in birinci çeyrek gsyih büyümesi ve Mart ayı sanayi üretimi beklentilerden daha iyi,perakende satışlar verisi ise daha kötü,işsizlik oranında ise yükselme var.

https://www.cnbc.com/2022/04/18/chin...rcent-yoy.html


China's first quarter GDP beats expectations to grow 4.8% year-on-year


***********************************************

https://pbs.twimg.com/media/FQiSmBhX...jpg&name=small

"In 2021, the 30-year US mortgage rate adjusted for long-term consumer CPI expectations dropped to 0%
In the 1990s, this rate was around 4-6%

Such a drop alone almost fully explains US house prices going 2.5X since then

Make borrowing marginally cheaper, and ''magic'' happens"

ABD'de 2021'de, uzun vadeli tüketici TÜFE beklentilerine göre ayarlanan 30 yıllık ABD ipotek oranı %0'a düştü. 1990'larda bu oran %4-6 civarındaydı.
Tek başına böyle bir düşüş, ABD ev fiyatlarının o zamandan bu yana 2.5 katına çıkmasının nedenini neredeyse tamamen açıklıyor. Borçlanmayı marjinal olarak daha ucuz hale getirin ve "sihirin" gerçekleştiğini görün.
**************************************************
https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/global_oil.php

EIA küresel petrol tüketiminin bu yıl günlük olarak,geçen yıla göre kabaca 2.5 milyon varil artarak 99.8 milyon varile yükseleceğini tahmin ediyor.Gelecek yıl da tüketici talebinin artmaya devam ederek günlük petrol tüketiminin 101.73 milyon varile yükselmesini bekliyor.

*************************************************
BBDK aylık raporlarına göre bankaların özvarlıkları son 1 yılda yüksek enflasyon ve kur artışları ile erimiş.

Bankacılık sektörü Toplam Özkaynaklar:


2021 Şubat:83.407 milyar dolar
2022 Şubat:58.026 milyar dolar.

Kaynak:BDDK
**********************************************
Konut Fiyat Endeksi (KFE)
2022 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre yüzde 13.5 oranında artan KFE, bir önceki yılın aynı ayına
göre nominal olarak yüzde 96.4 arttı.

Yeni konutlarda fiyatlar 102.2% artarken,yeni olmayan konutlarda %95.3 arttı.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...35ec2d-o0YrYRb

*****************************************
19 Nisan 2022 Salı

Tuesday April 19 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Housing Starts MAR 1.793M 1.788M ® 1.745M
03:30 PM
US
Building Permits MAR 1.873M 1.865M 1.825M
03:30 PM
US
Housing Starts MoM MAR 0.3% 6.5% ®
03:30 PM
US
Building Permits MoM MAR 0.4% -1.6% ®

03:55 PM
US
Redbook YoY 16/APR 15.2% 13.4%

****************************************
20 Nisan 2022 Çarşamba

Originally Posted by ayhan53

deniz hocam bu alamanyanın hali ne olacak
ÜFE si %30 u yıkmış
sahiden bizi kıskanıyorlar mı
ecb de faiz arttırmayacak mı

Wednesday April 20 2022 Actual Previous Consensus
09:00 AM
DE
PPI MoM MAR 4.9% 1.4% 2.6%
09:00 AM
DE
PPI YoY MAR 30.9% 25.9% 28.2%

Almanya'da üretim maliyetlerindeki sert artış ile ,üretici fiyat endeksi yıllık %25.9'dan %30.9'a yükselirken,"tüm zamanların en yüksek üretici fiyatları enflasyonu" rekoru bu ay yeniden kırılmış oldu.
Avrupa merkez bankası kendi içinde bölünmüş durumda,başta Almanya,iskandinav ülkeleri benelüks ülkeleri olmak üzere kuzey ülkeleri para politikasının derhal sıkılaştırılmasını isterken fransa başta olmak üzere ,italya ispanya,yunanistan gibi güney ülkeleri ve doğu avrupa ülkeleri mevcut gevşek para politikasının sürdürülmesi tarafındalar ve çoğunluğu oluşturuyorlar.Sonuçta enflasyon konusunda patinaj yapıyorlar.

**************************************************

Wednesday April 20 2022 Actual Previous Consensus
05:30 PM
TR
Central Government Debt MAR TRY3.109T TRY2.948T

Hazinenin borcu çok tehlikeli bir ivme ile , her ay 100 milyar TL'nin üzerinde bir borç mevcut borcun üzerine eklenerek yükseliyor.Önceki Şubat ayının verisinde borç aylık olarak 104 milyar TL artarak 2.844 trilyon TL'den,2.948 trilyon TL'ye yükselmişti,Mart ayının verisinde ise,Hazinenin borcu 1 ayda 161 milyar TL artarak ,2.948 trilyon TL'den 3.109 trilyon TL'ye yükseldi.
Üstelik bu yükseliş sırasında döviz kurları merkez bankasının yoğun satışları ile baskı altında kaldı ve kurlarda yükseliş çok sınırlı oldu,Hazinenin borçları büyük ölçüde döviz ya da dövize endeksli olduğu için(borçların %66.2'si) döviz kurlarında da baraj yıkılır,kurlar patlarsa o zaman çanak çömlek de patlamış olacak.

****************************************

Wednesday April 20 2022 Actual Previous Consensus
05:30 PM
US
EIA Gasoline Stocks Change 15/APR -0.761M -3.649M -0.976M
05:30 PM
US
EIA Crude Oil Stocks Change 15/APR -8.02M 9.382M 2.471M

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 826

https://www.paraanaliz.com/2022/ekon...niyor-g-28885/

Avrupa Birliği Rus petrol ithalatına ambargo hazırlanıyor


https://www.paraanaliz.com/2022/dovi...ukari-g-28891/

Nordea Bank: Euro/dolar aşağı, ABD tahvil faizleri yukarı

*****************************************
21 Nisan 2022 Perşembe

Fed, Amerikan ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı "Bej Kitap" raporunun Nisan sayısını yayınladı.

https://www.federalreserve.gov/monet...k_20220420.pdf

Bankanın 12 şubesinden gelen analizlerle hazırlanan raporda, ekonominin Şubat ayı ortasından bu yana "ılımlı" hızda büyüdüğü kaydedildi.
COVID-19 vakalarının ülke genelinde azalmasıyla perakende ve finansal olmayan hizmet firmaları arasındaki tüketici harcamalarının hızlandığına işaret edilen raporda, üretim faaliyetinin çoğu bölgede genel olarak sağlam olduğu ancak tedarik zinciri yığılmaları, iş gücü piyasasının sıkılığı ve yüksek girdi maliyetlerinin firmaların talebi karşılama kabiliyetleri üzerinde zorluklar oluşturmaya devam ettiği aktarıldı.
Raporda, "Gelecekteki büyümeye ilişkin görünümler, son jeopolitik gelişmeler ve artan fiyatların yarattığı belirsizlik nedeniyle gölgelendi." değerlendirmesinde bulunuldu.
Enflasyonist baskıların Mart ayı başında yayımlanan son rapordan bu yana güçlü kalmaya devam ettiğine dikkat çekilen raporda, firmaların hızla artan girdi maliyetlerini müşterilere yansıtmaya devam ettiği belirtildi.
Raporda, özellikle imalat sektöründe ham madde, nakliye ve işçilik maliyetlerinde büyük artışlar kaydedildiği, birçok bölgede Rusya'nın Ukrayna'ya saldırmasının ardından enerji, metaller ve tarımsal emtia fiyatlarında ani artışların bildirildiği, bazılarında ise Çin'deki COVID-19 karantinalarının tedarik zinciri aksamalarını kötüleştirdiğinin rapor edildiği aktarıldı.
Güçlü talebin firmaların girdi maliyet artışlarını müşterilere yansıtmasına izin verdiği belirtilen raporda, birkaç bölgede artan fiyatlar nedeniyle satışların olumsuz etkilendiği kaydedildi.
Raporda, çoğu bölgedeki firmaların gelecek aylarda enflasyonist baskıların devam etmesini beklediği bildirildi.
İstihdamın ise ılımlı bir hızda arttığı belirtilen raporda, çoğu bölgede ve sanayi sektöründe iş gücü talebinin güçlü olmaya devam ettiği vurgulandı.

***************************************
Gündem:Bugün küresel piyasalar Fed başkanı Powell'ın 2 ayrı etkinlikte yapacağı konuşmalara odaklanacak:

-11:00 a.m.

Discussion -- Chair Pro Tempore Jerome H. Powell

Watch Live

Welcoming Remarks (via pre-recorded video)

At the Volcker Alliance and Penn Institute for Urban Research Special Briefing

-1:00 p.m.

Discussion -- Chair Pro Tempore Jerome H. Powell

Watch Live

The Global Economy

At the International Monetary Fund Debate on the Global Economy

**********************************************


Diğer yorumunuz da mantıklı. Gıda ve enerji hariç enflasyonu belirten çekirdek enflasyonunun değil A.B.D de , dünyanın herhangi bir yerinde ,yaşanılan durumlar gereği orta konjonktürde geçici olduğunu düşünmek , makam mevkiisi ne olursa olsun akıl dışı.[/QUOTE]

Ben de nezaketiniz için teşekkür ederim.

************************************************

Merkez bankası haftalık istatistikleri(15 Nisan haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1319 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 26.9 milyon dolarlık hisse senedi aldılar , 36.8 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

[U]-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;780 milyon dolar arttı
Gerçek kişiler 175 milyon dolar azaldı;Şirketler 956 milyon dolar arttı.

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 20.04.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 1,639,270,006
Dış yükümlülükler 216,659,460
Bankalar döviz mevduatı 1,145,319,112
Kamu döviz mevduatı 164,085,645
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 113,205,789
1USD 14.6424
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 7,731,368
Altın rezervi 30,282,239
Swap ile merkez bankasına 63,915,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -56,183,632
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -86,465,871

(+)30.282,239 milyar dolar altın varlık;(-)86.465,871 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)56.183,632 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi


Geçen döviz yükümlülük (-)84.655,589 milyar dolar idi.Geçen hafta merkez bankası rezervlerinden 1.810 milyar dolar döviz satışı daha yapmış.

**************************************
https://www.cnbc.com/2022/04/21/powe...e-for-may.html

Powell says taming inflation "absolutely essential," and 50 basis point hike possible for May

-Federal Reserve Chairman Jerome Powell affirmed the central bank's determination to bring inflation down and said Thursday that aggressive rate hikes are possible as soon as next month.

-"It is appropriate in my view to be moving a little more quickly" to raise interest rates, Powell said while part of an International Monetary Fund panel. "I also think there is something to be said for front-end loading any accommodation one thinks is appropriate. ... I would say 50 basis points will be on the table for the May meeting"

-"It's absolutely essential to restore price stability," he added. "Economies don't work without price stability"

*********************************************
22 Nisan 2022 Cuma

Friday April 22 2022 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Flash APR 50.5 49.4
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Flash APR 53.4 54.1
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Flash APR 50.9 50.3

******************************************

https://www.paraanaliz.com/2022/dovi...niyor-g-28978/

Kerim Rota: Muhasebe tekniğiyle enflasyona endeksli tahvil faizi riski nasıl gizleniyor?

**********************************************

https://wolfstreet.com/2022/04/21/pe...end-of-an-era/

Peak Balance Sheet: Fed's Assets Dip to Level of 5 Weeks Ago. End of QE, End of an Era

Friday April 22 2022 Actual Previous Consensus
11:00 AM
EA
S&P Global Manufacturing PMI Flash APR 55.3 56.5 54.7
11:00 AM
EA
S&P Global Services PMI Flash APR 57.7 55.6 55
11:00 AM
EA
S&P Global Composite PMI Flash APR 55.8 54.9 53.9

04:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Flash APR 59.7 58.8 58.2
04:45 PM
US
S&P Global Composite PMI Flash APR 55.1 57.7
04:45 PM
US
S&P Global Services PMI Flash APR 54.7 58 58

*****************************************

23 Nisan 2022 Cumartesi

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...0220423-10.htm

Kurumsal krediler ve ihtiyaç kredilerine de zorunlu karşılık geldi.

Zorunlu Karşılıklara İlişkin Basın Duyurusu

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...022/DUY2022-24

Döviz tevdiat hesaplarından müşteriyi ikna edip TL'ye geçiş sağlayamayan bankalara ilave zorunlu karşılık!...


"yabancı para mevduat/katılım fonu zorunlu karşılık oranlarının gerçek kişi dönüşüm oranına göre farklılaştırılmasına, bu çerçevede dönüşüm oranı;

Yüzde 5'in altında kalan bankalara ilave 500 baz puan
Yüzde 5 ile yüzde 10 arasında olan bankalara ilave 300 baz puan
zorunlu karşılık uygulanmasına karar verilmiştir"

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 827

Originally Posted by deniz43

Forumda rastladığım görüşlerden biri de Fed'in faiz arttırmayacağı çünkü 30 trilyon dolara ulaşmış ABD Hazinesinin borcunun(ABD'nin gsyih'sı 23.99 trilyon dolar) yüksek faiz ödemelerini karşılayamayacak olması hipotezidir.Şimdi bu hipotezin yanlış olduğunu rakamlarla çürüteceğim.

-Birincisi, ABD hükümeti kendi para birimini çıkarır ve her zaman Fed'in yeni yarattığı parayla her şeyi ödeyebilir. Powell'ın Başkanı olduğu Federal Rezerv Yönetim Kurulu, ABD devletinin bir kurumudur. Yani ABD Hazinesinin parası asla bitmeyecek, ancak doların satın alma gücü tükenebilir.
Bir ülke sadece kendi parasıyla borçlanıyorsa(ABD Hazinesi gibi) ve dış ticaretini yapıyorsa,son tahlilde borcunun ödenmesi sadece vergi yoluyla veya başka araçlarla servet dağılımının yeniden düzenlenmesidir.

Ama hiç bir zaman böyle bir zorunluluk olmayacaktır,çünkü:

-İkincisi, yalnızca yeni ihraç edilen Hazine menkul kıymetleri daha yüksek kupon faiz oranını taşıyacak ve halen ödenmemiş daha önce sıfıra yakın çok düşük faizlerle ihraç edilmiş Hazine menkul kıymetleri için daha önce olduğu gibi aynı kupon faizini ödemeye devam edilecektir. Daha yüksek oranlar, yalnızca yerini yeni menkul kıymetlerle değiştirildiğinde ve açık harcamalar yeni menkul kıymetlerle finanse edildiğinde ortaya çıkacaktır. Bu nedenle, daha yüksek faiz oranları, yalnızca kademeli olarak hükümet için fiili faiz giderlerine girecektir.

-Üçüncüsü : Daha yüksek faiz oranları, tüm Sabit Gelir yelpazesinde daha yüksek gelir sağlar ve daha yüksek gelir, daha yüksek vergi gelirleri oluşturur.

2021'in sonunda halka açık olarak işlem gören ABD ihraç tahvillerinde yaklaşık 53.7 trilyon dolar vardı. Bu, banka kredilerini içermez ve ABD devlet emeklilik fonları ve Sosyal Güvenlik Güven Fonu tarafından tutulan Hazine menkul kıymetlerini içermez.
(source of data: Sifma, US Treasury Dept.).

US issued publicly traded bonds Trillion $
Treasury Securities, portion held by the public 23.1
Mortgage-backed securities 12.0
Corporate bonds 10.0
Municipal securities 4.0
Federal Agency securities 2.0
Asset-backed securities 1.5
Money Market 1.1
Total publicly traded bonds 53.7

Ve mevduatlar; Ticari bankalarda ve kredi birliklerinde yaklaşık 18 trilyon dolarlık mevduat var. Yaklaşık 5 trilyon dolar, çek hesapları gibi vadesiz mevduatlardır. Ancak yaklaşık 13 trilyon dolar, tasarruf hesapları gibi normal zamanlarda faiz taşıyan mevduatlardır.
Toplamda, 53.7 trilyon dolarlık halka açık tahviller ve 13 trilyon dolarlık tasarruf ürünleri "Sabit Gelir" yelpazesini oluşturuyor.

Dolayısıyla, yaklaşık 67 trilyon dolarlık toplam yatırımlar, faiz oranları yükseldikçe kademeli olarak daha yüksek faiz geliri sağlamaya başlayacaktır. Ve bu gelir, federal hükümet için gelir vergisi yaratacaktır.

Ayrıca ikincil etkiler de var: Sabit gelirli yatırımcılar, faiz gelirleri sıfıra düşünce buna karşılık olarak harcamalarını kıstı. Sabit Gelir yelpazesinde daha yüksek faiz gelirleri, emekliler gibi birçoğu aldıkları her kuruşunu harcayacak olan alıcıların daha fazla harcama yapmasını sağlayacak ve bu ekonomik faaliyet daha fazla gelir ve daha fazla vergi geliri sağlayacaktır.

Diğer argümanlar:

-Yükselen faizler enflasyonu dizginlerken ,enflasyona paralel piyasa faizleri de yeniden düşüşe geçinceye kadar işletmelerden enflasyon nedeniyle şişen bilançolar üzerinden ve reel olmayan kazançlardan Hazineye "enflasyon vergisi" girer.

-Ekonomi büyüdükçe borçların gsyih'ya oranı düşer.

Originally Posted by Pianama

Deniz bey merhaba,

zahmet olmaz ise benim bir analizimi eleştirmenizi rica ediyorum:
benim yaptığım analizlerde ülkeler yarattıkları gsyih hasılanın ortalama %20 si gibi bütçe yaratabiliyor, mesela bizde 700 busd gsyih hasılaya karşılık 140 b usd bütçe oluşması, abd de 20 trilyon usd gsyih ya karşılık 4 trilyon gibi oluşması, bu oran zenginleşen ülkelerde düşüp, fakirleşen de yükselse de 15-25 bandı analizi yapıyorum (bununla ilgili bildiğiniz bir çalışma var ise paylaşırsanız mutlu olurum), öncelikle bu analizime katılmıyorsanız, analizin kalanını okumasanız bile olur .

abd nin 20 trilyon gsyih karşılık 30 trilyon borç u var, basit bir yaklaşımla abd deki faizler 7-8 kadar çıksa, abd nin faiz gideri 2,5 trilyon usd ye çıkar ki bu zaten nerdeyse bütçesinin yarısı olur, yani faiz arttıracağım dese de aslında bunun çok zor olduğunu ve arttıracağım diyerek negatif reel faiz ile borç temizliği yapmaya çalıştığını düşünüyorum (bir çok ülke de durum aynı gibi), negatif reel faiz uzun süre devam ederse, halkın tasarruf etmeyeceğini bunun da ısınmayı körükleyip enflasyonu daha da patlatacağını düşünüyorum (öncü ülke olarak bunu ilk biz başardık sanırım )bu durum 70 lerde yaşanan sürecin bir benzeri olsa da, o dönem abd borçlarının gsyih ya göre düşük olması faizi %20 ye çıkarmalarına yardımcı oldu. sizce önümüzdeki dönemde abd nin bu enflasyonu durdurması için faizi kaça çıkarması gerekir (ki abd sadece örnek, diğerleri de aynı soruya muhatap) ve buna cesaret edebilir mi?

şimdiden tşkler...

1)

https://tradingeconomics.com/country-list/gdp

https://tradingeconomics.com/country...ernment-budget

https://tradingeconomics.com/country...?continent=g20

https://tradingeconomics.com/country...?continent=g20

2)

Yukarıda detaylı anlatmıştım ama burada kısaca tekrar vurgulayım.Yükselen faizler daha önce yapılan borcun faiz tutarlarını değiştirmez,örneğin %0'a yakın yapılan borçlanmalarda ödenen faiz tutarı vade bitene kadar yine aynı olur,sadece bundan sonra yapılacak yeni borçlanmaları etkiler,tersine çok büyük ölçüde sabit faizli tahviller dışında bir miktar enflasyona endeksli tahvilde sıkı para politikasıyla enflasyon düşeceği için bu tahvillere daha düşük faiz ödenir.

3)Fed'in enflasyon yangınını söndürmesi için sadece faizi yükseltmesi yetmez bilançosunu da olması gereken yere daraltması gerekir.
2008 yılından bu yana ABD ekonomisi (enflasyon+reel gsyih'sı ) %61.5 büyümüş,bilançosu ise 940 milyar dolardan 8.956 trilyon dolara yükselmiş.Yani kabaca 9 katına çıkmış. Benim projeksiyonlarıma göre Fed'in bilançosu en azından 3 trilyon dolara daraltılmalı,40 ay*"150 milyar dolar gibi,Ama Fed'in bunu yapmayacağı gözüküyor.Şu andaki niyetleri ayda 95 milyaer dolar azaltmak,bunu ne kadar süre ile yapacakları ve bilançoyu hangi sınıra kadar daraltacakları ise belirsiz.Faiz artırımı için ise bana göre 2yoldan biri seçilebilir.Ya ilk toplantıda politika faizini 500 puan arttırıp sonuçlarını gözleme ya da yıl sonuna kadar her toplantıda politika faizini 100 baz puan 6 toplantıda 600 baz puan arttırma ABD'de enflasyon yangınını söndürür.
Ama Fed'in böyle yapmayacağı çok daha düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi uygulayacağı aşikar,düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi de bakterileri mikropları tedavi etmez sonuçta ileride daha yüksek dozlu ve uzun süreli tedavileri gerekli kılar.Eğer Fed 1 yıl önce ""enflasyon geçici " demese çok daha düşük dozlu tedbirlerle sorunu çözebilirdi ama yapmaya cesaret edemedi, yine cesaret edemeyeceği gözüküyor.Bu nedenle projeksiyonlarıma göre ABD'de Eylül enflasyon verisinin yayınlanacağı Ekim ayında enflasyonun çift haneli banda geçeceğini öngörüyorum.

*************************************************
24 Nisan 2022 Pazar

https://pbs.twimg.com/media/FRD0AxlX...pg&name=medium

- Real estate: $326 trn
- Bonds: $124 trn
- Equities: $109 trn
- Gold: $12 trn
- Digital assets: < $2 trn

************************************************** **********

https://twitter.com/RobinBrooksIIF/s...6RJ8uDvBQ&s=19


A Russian oil embargo is coming as early as next week. One worry is Russia will simply divert oil to Asia. Sanctions on maritime insurance prevent that. They'll cut tanker traffic sharply. Russian oil wells will flood within a week & shut down. No more Russian oil to anywhere...


https://news.sky.com/story/ukraine-w...ldova-12595908

Ukraine war: What are Russia's plans for its 'second phase' - and why does it include Moldova?

Ukrayna'dan sonra Moldova'nın da Rusya'nın ikinci hedefi olduğu duyuruldu!...

-The Russian defence ministry has published plans to take the Donbas region, create a land corridor to Crimea, and "take control of southern Ukraine" with an "exit to Transnistria".

-What is Transnistria?
Transnistria is a breakaway territory in Moldova, which borders Ukraine and comprises around 12% of Moldovan land.

-It is interesting and surprising that the Kremlin clearly feels emboldened enough now to publish its intentions openly. Gone is the "we have no intention of invading Ukraine" nonsense from early February.

2 Link birbiriyle ilişkili olmalı muhtemelen ...

https://www.paraanaliz.com/2022/duny...dolar-g-29079/

Ukrayna savaşı enerji yasağına yol açarsa Almanya durgunlukla karşı karşıya: Petrol fiyatı varsayımı 170 dolar!

************************************************** ***
25 Nisan 2022 Pazartesi


Dolar endeksi:101.68

EURO/USD:1.0722

USD/CNY:6.5547(Son 1 yılın en yükseği)

USD/JPY>>Son 1 yılda sert yükselişle 109' lardan 128' lere geldi.Bu durum dış ticarette rekabetçilik açısından Çin yuanının daha fazla değer kaybetmesine yol açabilir,zincirlemekte olarak da diğer gelişmekte olan ülkelerin paralarında,özellikle doğu asya ülkelerinin paralarında.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 828

26 Nisan 2022 Salı


Tuesday April 26 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM MAR 0.8% -1.7% 1%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM MAR 1.1% -0.5% 0.6%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders ex Defense MoM MAR 1.2% -2.1%
03:30 PM
US
Non Defense Goods Orders Ex Air MAR 1% -0.3% 0.5%


4:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM FEB 2.4% 1.4%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY FEB 20.2% 18.9% 19%

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD konut fiyat endeksi,"tüm zamanların en yüksek fiyat seviyesi "rekorunu bu ay da yeniden kırdı.

**********************************

Originally Posted by deniz43

EUR/USD

1.0691
-0.0020
(-0.19%)

Parite 1.0690'lara indi.(1.0684'ü test etti)


1.0681 oldu.

-0.0030
(-0.28%)

Bu sene içinde paritenin 1.0650 seviyesini görmeyi beklediğimi yazmıştım,oldukça yaklaştı.

Parite 1.0643'ü gördü ve öngörüm gerçekleşmiş oldu.

********************************************
Shiller PE ratio for the S&P 500

Current Shiller PE Ratio: 32.87 -0.95 (-2.81%)

https://www.multpl.com/shiller-pe
**************************************
27 Nisan 2022 Çarşamba

Originally Posted by deniz43

1)



Yukarıda detaylı anlatmıştım ama burada kısaca tekrar vurgulayım.Yükselen faizler daha önce yapılan 30 trilyon dolar borç için ödenecek faiz tutarlarını değiştirmez,örneğin %0'a yakın yapılan borçlanmalarda ödenen faiz tutarı vade bitene kadar yine aynı olur,sadece bundan sonra yapılacak yeni borçlanmaları etkiler,tersine çok büyük ölçüde sabit faizli tahviller dışında bir miktar enflasyona endeksli tahvilde sıkı para politikasıyla enflasyon düşeceği için bu tahvillere daha düşük faiz ödenir.

3)Fed'in enflasyon yangınını söndürmesi için sadece faizi yükseltmesi yetmez bilançosunu da olması gereken yere daraltması gerekir.
2008 yılından bu yana ABD ekonomisi (enflasyon+reel gsyih'sı )cari rakamlarla %61.5 büyümüş,bilançosu ise 940 milyar dolardan 8.956 trilyon dolara yükselmiş.Yani kabaca 9 katına çıkmış. Benim projeksiyonlarıma göre Fed'in bilançosu en azından 3 trilyon dolara daraltılmalı,40 ay*150 milyar dolar gibi,Ama Fed'in bunu yapmayacağı gözüküyor.Şu andaki niyetleri ayda 95 milyar dolar azaltmak,bunu ne kadar süre ile yapacakları ve bilançoyu hangi sınıra kadar daraltacakları ise belirsiz.Faiz artırımı için ise bana göre 2yoldan biri seçilebilir.Ya ilk toplantıda politika faizini 500 puan arttırıp sonuçlarını gözleme ya da yıl sonuna kadar her toplantıda politika faizini 100 baz puan 6 toplantıda 600 baz puan arttırma ABD'de enflasyon yangınını söndürür.
Ama Fed'in böyle yapmayacağı çok daha düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi uygulayacağı aşikar,düşük dozlu ve süreli antibiyotik tedavisi de bakterileri mikropları tedavi etmez sonuçta ileride daha yüksek dozlu ve uzun süreli tedavileri gerekli kılar.Eğer Fed 1 yıl önce ""enflasyon geçici " demese çok daha düşük dozlu tedbirlerle sorunu çözebilirdi ama yapmaya cesaret edemedi, yine cesaret edemeyeceği gözüküyor.Bu nedenle projeksiyonlarıma göre ABD'de Eylül enflasyon verisinin yayınlanacağı Ekim ayında enflasyonun çift haneli banda geçeceğini öngörüyorum.

https://www.paraanaliz.com/2022/dovi...lacak-g-29338/

Deutsche Bank: Fed faizleri %5-%6'ya çıkaracak ve 2023'te ABD'de derin resesyon olacak

Deutsche Bank'ın analizi,benim matematiksel modellemem ve yaptığım çalışma ile örtüşüyor,ama Fed'in bunun gereğini yapabileceğine dair şüphelerim hala devam ediyor.

********************************************
Eski Hazine Müsteşarlarından Hakan Özyıldız'ın derlemesi:

https://blogger.googleusercontent.co...454/Resim1.png

Cumhuriyet tarihinde bir ilk daha... Hazine'nin ödeyeceği iç borç faiz, ilk kez anaparayı geçti.
Ödenecek iç borç tutarı dört ayda yüzde 13 artarken, faiz tutarındaki artış yüzde 119'u buldu.

Ekonomi yönetimindeki liyakatsızlık nedeniyle ,öyle bir bataklığa saplandık ki,battıkça batıyoruz ve ülke ekonomisi ile ilgili aklımızın ucundan bile geçmeyecek şeyleri yaşıyoruz, ihtiyatlı makroekonomik yaklaşımlar terk edilip bu kadar risk bu kadar yükümlülük nasıl sırtlanılır,bu nasıl bir gözü karalık,akıl alır gibi değil.
Alaattin AKTAŞ bu konuda aşağıdaki yazıyı yazmış:

https://www.dunya.com/kose-yazisi/bu...i-gecti/656330

*********************************************
28 Nisan 2022 Perşembe

USD/CNY
6.6085
+0.049
+0.75%


USD/JPY
130.30
+1.88
+1.46%

EUR/USD
1.0503
-0.0052
-0.4927%

Dolar endeksi

103.58

https://www.cnbc.com/2022/04/28/fore...-of-japan.html

Dollar hits 20-year peak on yen as Bank of Japan stays super-easy

************************************************** ******

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 829

Merkez bankası haftalık istatistikleri(15 Nisan haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 2.959 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 52.1 milyon dolarlık hisse senedi sattılar , 22.2 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

[U]-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;172 milyon dolar azaldı
Gerçek kişiler 144 milyon dolar azaldı;Şirketler 20 milyon dolar azaldı.

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 27.04.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 1,639,934,654
Dış yükümlülükler 212,439,628
Bankalar döviz mevduatı 1,152,989,926
Kamu döviz mevduatı 165,114,990
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 109,390,110
1USD 14.7962
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 7,393,122
Altın rezervi 29,562,690
Swap ile merkez bankasına 64,770,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -57,376,878
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -86,939,569

(+)29.562,690 milyar dolar altın varlık;(-)86.939,569 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)57.376,878 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

*****************************************

Thursday April 28 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q1 -1.4% 6.9% 1.1%

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 23/APR 180K 185K 180K

Gsyih rakamı sürpriz bir düşüş ile geldi,bununla beraber bu düşüşte "baz etkisi"nin de olduğunu not etmek gerekiyor,bu veri çeyrekten çeyreğe geçen yılın dördüncü çeyreği işe bu yılın ilk çeyreği arasındaki karşılaştırmayı içeriyor ve yıllıklandırılarak yayınlanıyor.Geçen yılın aynı dönemine göre gsyih'da %3.6'lık bir artış var.
Ayrıca mevsimsel etkiler nedeniyle ABD'de genellikle en düşük büyüme verileri açıklanır.


ABD'de ilk çeyrekte


Kişisel tüketim harcamaları %2.7 artmış

Ülke içindeki yatırımlar %2.3 artmış

İhracat %5.9 düşerken ithalat %17.7 artmış

Stoklar azalmış.

Net ihracat gsyh rakamını 3.2 puan,stok azalışı 0.84 düşürmüş.onlar nötür kalsaydı %1.4 küçülme değil %2.6 büyüme olacaktı.Verinin detayları o kadar da kötü değil,tüketim harcamaları ve yatırımlar güçlü,stokların düşmesi de normal.

************************************************** *****
Haluk Bürümcekçi'nin çalışmasına göre, merkez bankası yılın ilk 3 ayında döviz kurlarının yükselmesini engellemek için 24 milyar dolarlık satış yapmış.

https://pbs.twimg.com/media/FRW0HW1W...pg&name=medium

Not: Tabloda gözükmeyen, yılbaşından bugüne kadar 60.3 milyar dolar ihracat
%25 devir 15.1 milyar dolar ek rezerv olmalı.

***********************************************

29 Nisan 2022 Cuma

TUİK'e göre:

Mart ayında genel ticaret sistemine göre ihracat %19,8, ithalat %30,7 arttı

Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı iş birliğiyle oluşturulan genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2022 yılı Mart ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %19,8 artarak 22 milyar 709 milyon dolar, ithalat %30,7 artarak 30 milyar 878 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Mart ayında dış ticaret açığımız 8.169 milyar dolar, Ocak-Mart yılın ilk 3 ayında dış ticaret açığımız 26.406 milyar dolar oldu.

Yılın ilk 3 ayında yıllıklandırılmış dış ticaret açığı 105.5 milyar dolar oluyor,yılın 6 ayında 1sınma amaçlı doğalgaz tüketimi olmayacağı varsayımıyla kabaca 12 milyar dolar düşersek 93.5 milyar dolar yıllık dış ticaret açığı trendinden gidiyor.Şimdilik benim yıllık 85 milyar dolar dış ticaret açığı projeksiyonumun bir miktar üzerinde gidiyor.

************************************

Friday April 29 2022 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM MAR 0.5% 0.7% 0.4%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM MAR 1.1% 0.6% 0.7%

03:30 PM
US
PCE Price Index MoM MAR 0.9% 0.5%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY MAR 6.6% 6.3%

ABD verileri güçlü geldi.

***********************************


30 Nisan 2022 Cumartesi


Saturday April 30 2022 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI APR 47.4 49.5 48
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI APR 41.9 48.4
04:30 AM
CN
NBS General PMI APR 42.7 48.8 48.3
04:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI APR 46.0 48.1 47


Dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'in PMI verileri oldukça zayıf geldi,Pazartesi günü muhtemelen küresel ölçekte hisse senetleri borsalarını ve enerji, sanayi emtia fiyatlarını olumsuz etkileyecek.

************************************************
https://www.cnbc.com/2022/04/28/stoc...lose-news.html

Dow tumbles more than 900 points and the Nasdaq drops 4% on Friday to close out a brutal month



Technology stocks have been the epicenter of the April sell-off as high interest rates hurt valuations, and supply chain issues stemming from Covid and the war in Ukraine disrupt business.

*********************************************

Haftalık kapanış fiyatları:

-Türkiye CDS:617.1

-Dolar endeksi:103.2

-euro/usd:1.054

-Benchmark ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi:%2.937

-Brent petrolü:107.14 usd/varil

-Altın:1896.9 usd/ons

-S&P 500 Index:4,131.93 (-)%3.63

Fırtınalı geçmeye aday bir hafta öncesindeyiz.Önümüzdeki hafta küresel piyasalar için en önemli gündem maddesi Fed toplantısı.Bunun dışında gelecek önemli veriler de var.Kötü gelen Çin PMI verilerinden sonra önümüzdeki hafta küresel ölçekte diğer ülkelerden de PMI verileri yayınlanacak,haftanın önemli verisi Cuma günü ABD'den gelecek tarım dışı istihdam verisi,içeride bizde ise enflasyon verisi yayınlanacak.

*******************************************
1 Mayıs 2022 Pazar

Ülkelerin işsizlik istatistiklerinde çeşitli rasyolar kullanılarak farklı algılar yaratılabilir ama temel gerçek aşağıdaki rasyodur:

https://twitter.com/RobinBrooksIIF/s...77874361397249

https://pbs.twimg.com/media/FRrhtHpV...png&name=small

Employment-population ratios: 2021
1. Portugal (orange): 83.3%
2. Germany (black): 80.7%
3. UK (purple): 79.8%
4. France (green): 78.3%
5. USA (pink): 71.7%
6. Spain (blue): 70.1%
7. Greece (olive): 61.3%
8. Italy (red): 60.1%

Bu oran Türkiye'de 30 006/64 334=%46.3'tür(2022 Şubat itibariyle).Ülkeler arasında istihdam seviyesini mukayese etmek için kullanılacak rasyo budur.

*********************************************

TUİK'e göre;İşgücüne yapılan ödemelerin milli gelirden aldığı pay 2018 başında %38.2 iken ,2021 sonunda %25.8'e düşmüş son 4 senede emeği payı %32.5 erimiş.

*******************************************
2 Mayıs 2022 Pazartesi

Monday May 02 2022 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Final APR 53.5 54.1

10:55 AM
DE
S&P Global Manufacturing PMI Final APR 54.6 56.9 54.1
11:00 AM
EA
S&P Global Manufacturing PMI Final APR 55.5 56.5 55.3

12:00 PM
EA
Consumer Confidence Final APR -22 -18.7 -16.9

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI APR 55.4 57.1 57.6
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices APR 84.6 87.1 87.5
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders APR 53.5 53.8
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment APR 50.9 56.3 56
05:00 PM
US
Construction Spending MoM MAR 0.1% 0.5% 0.7%

https://www.ismworld.org/supply-mana...ess/pmi/april/

************************************************** **
3 Mayıs 2022 Salı

Originally Posted by HATAKE

https://twitter.com/eralkarayazici/s...iLZil3ahQ&s=19
Deniz bey acaba eral beyin bu yorumunu nasil degerlendirirsiniz... 10y -3y grafiginde sayinin artmasini yani farkin acilmasini veya sayinin dusmesini farkin azalmasini getirilerin birbirine yakinsamasini nasil yorumlamak gerekir ....
Piyasada olanlari tum netligiyle bize aktardiginiz icin cok tesekkurler saygilar

Piyasa beklentisi eğer kısa vadede enflasyona bağlı olarak faizlerin yükseleceği ama kısa zamanda enflasyonun kontrol altına alınarak sonra faizlerin düşeceği şeklinde ise ,kısa vadeli ve uzun vadeli tahvil faizleri arasındaki fark kapanır hatta kısa vadeli tahvil faizleri -vade risk primine rağmen- uzun vadeli tahvil faizlerinin üzerine çıkabilir.(Örneğin 2 yıl sonra enflasyon %2'nin altına inecekse 10 yıl vadeli tahvile 10 yıl boyunca %4 faiz ödemesi iyi bir getiri olurdu,ama 2 yıllık bir tahvile 2 yıl boyunca %4 faiz ödemesi makul olurdu).
%2 nin altında düşük bir enflasyon ortamında ise kısa vadeli faizler kısa vadeli beklentilere paralel doğal olarak düşük kalırken,uzun vadeli tahvil faizleri,kısa vadeli tahvil faizlerine vade risk primi eklenerek daha yüksek seyreder.Orta uzun vade için ekonominin büyüme hızında artış bekleniyorsa,ekonominin ısınacağı bunun da enflasyonu yükselteceği beklentisiyle uzun vadeli tahvillerin faizlerine yükselme yönünde etkide bulunur.

****************************************

https://www.bloomberght.com/2050de-b...olacak-2305728

2050'de bugünkünden %3500 daha fazla lityuma ihtiyaç olacak

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 830

Tuesday May 03 2022 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
PPI MoM MAR 5.3% 1.1% 5%
12:00 PM
EA
PPI YoY MAR 36.8% 31.5% ® 36.3%

Euro bölgesi üretici enflasyonunda rekor üzerine rekor!...

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-prices-change

*************************************************

Tuesday May 03 2022 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
Factory Orders MoM MAR 2.2% 0.1% 1.1%
05:00 PM
US
Factory Orders ex Transportation MAR 2.5% 1%

ABD'de fabrika siparişleri verisi beklentilerden daha iyi geldi.

"New orders for manufactured goods in March, up twenty-two of the last twenty-three months, increased
$11.8 billion or 2.2 percent to $557.3 billion, the U.S. Census Bureau reported today. This followed a 0.1
percent February increase. Shipments, also up twenty-two of the last twenty-three months, increased
$12.6 billion or 2.3 percent to $556.4 billion. This followed a 1.1 percent February increase. Unfilled
orders, up fourteen consecutive months, increased $5.5 billion or 0.4 percent to $1,294.8 billion. This
followed a 0.5 percent February increase. The unfilled orders-to-shipments ratio was 6.72, down from
6.74 in February. Inventories, up twenty-one of the last twenty-two months, increased $10.4 billion or 1.3
percent to $797.6 billion. This followed a 0.9 percent February increase. The inventories-to-shipments
ratio was 1.43, down from 1.45 in February. "

05:00 PM
US
JOLTs Job Openings MAR 11.549M 11.344M 11M

ABD iş piyasası çok güçlü ve sıkı olmaya devam ediyor, istihdamdaki artışa rağmen doldurulmayı bekleyen açık iş pozisyonları yeni bir rekor kırarak 11.549 milyon kişiye yükseldi.

https://tradingeconomics.com/united-states/job-offers

************************************************** ***

Originally Posted by deniz43

-Bankaların tahvil ihraçlarında nominal faizin üzerine+cds risk primi eklenirken,sendikasyon kredilerinde verilen krediye karşı borç alan bankadan - Bankanın kredi "rating" notuna göre- teminat talep edilebilmektedir(Bankanın elindeki Hazine tahvilleri gibi..),bu yüzden sendikasyon kredileri ile temin edilen kaynağın maliyeti tahvil ihraçları ile edilen kaynağa göre daha "ucuz" olabiliyor.

Sendikasyon kredilerinde LIBOR 'un üzerine bir risk priminin eklenmesinin yanısıra sendikasyon kredilerinde başkaca maliyetler de
bulunmaktadır. Faiz, komisyon ve diğer masraflar kredinin maliyetini oluşturmaktadır. Sendikasyon kredilerinde lider banka komisyonu (management fee),aracı banka komisyonu (agency fee), taahhüt komisyonu,avukatlık masrafları, tören masrafları, dokümantasyon
ücreti gibi ek maliyetler de bulunmaktadır. Bu nedenle sadece risk primi yani marja (spread) bakarak sendikasyonun maliyetini tespit edebilmek mümkün değildir. Bazı durumlarda yüksek marj yerine "Bankanın itibarı açısından" ödenecek komisyonların yüksek tutulması yoluna da gidilmektedir.

https://www.paraanaliz.com/2022/duny...tacak-g-29707/

Fed'den sonra G7 Merkez Bankaları da bilanço daraltacak

24.03.2022 ABD Doları 2 milyar 24.09.2027 8,600 99,892 8,625 UST + 645,1 bp

24 Mart tarihinde Hazine 5 yıllık tahvil ihalesinde ,ABD 5 yıllık hazine tahvil faizi+645 baz puan spread ile dolar cinsinden yıllık %8.625 dolar faizi ile borçlanmıştı.
Hazine şimdi 10 yıllık yeni bir tahvil ihracı ihalesine çıksa, yıllık faiz getirisi %3'e yükselmiş ABD Hazine tahvili+ 617'ye yükselmiş CDS ülke risk primi ile muhtemelen yıllık %10'ü aşan çok ağır dolar cinsinden faiz yükünü ödeyerek borçlanmak zorunda kalacak gibi gözüküyor.Taşınması çok zor bir yük.
1980 yıllarının başında,ABD'de şimdiki gibi çok yüksek bir enflasyon varken, o zaman Türkiye henüz serbest piyasa ekonomisine geçmemişti,kapalı bir ekonomiydi,uluslararası piyasalardan borçlanmıyordu,sadece devletten devlete eximbank kredileri,IMF,dünya bankası gibi kaynaklardan borçlanıyordu Türkiyenin 1983 yılı sonu itibariyle tüm dış borcu 2.3 milyar doları kısa vadeli olmak üzere sadece 18.4 milyar dolardı,özel sektörün ise dış borcu hiç yoktu.Dolayısıyla o zaman Fed faizleri arttırdığında gelişmekte olan serbest piyasa ekonomilerinde esen kasırgadan pek etkilenmemiştik.
Şimdi 40 yıl sonra ise çok farklı bir durum var.176.389 milyar doları kısa vadeli 441.1 milyar dolar dış borcumuz var,yıllık olarak muhtemelen 50 milyar dolar civarında cari açık bu finansman ihtiyacına eklenecek.Sonuç olarak,yıllık kabaca 226 milyar civarında dış finansman ihtiyacımız var.Merkez bankası net döviz rezervimiz ise (-)57.4 milyar dolar.Ülke CDS risk puanımız 617 olduğu ve uluslarararası borçlanma faizleri de yukarıda ifade edildiği gibi olduğu ve daha da yükselmesi çok muhtemel olduğu için daha önce yaşadıklarımızdan farklı ülke ekonomisini çok zorlayacak bir deneyim yaşayacağız.

********************************************

https://odatv4.com/guncel/cumhurbask...r-artis-225778


Türkiye'de yaşanan ekonomik kriz vatandaşı derinden etkiledi. Cumhurbaşkanlığı verilerine göre sosyal yardımlardan yararlanan hane sayısı bir yılda yüzde 102 oranında artış gösterdi.

-TÜİK'in yıl sonunda açıkladığı 2020'ye dair Sosyal Koruma İstatistikleri'ne göre de sosyal koruma harcaması 2020 yılında yüzde 20,9 artış göstererek 655 milyar 599 milyon lira olurken sosyal koruma kapsamında maaş alan kişi sayısı da 14 milyonu aştı.
- 2020'de 6 milyon 630 bin 682 hane sosyal yardımlardan faydalanırken bunlardan 2 milyon 450 bin 80 hane düzenli yardım aldı. 2 milyon 733 bin 721 haneye ise geçici yardım yapıldı. 1 milyon 436 bin 799 hane ise hem düzenli hem de süreli yardımlardan faydalanmış oldu. TÜİK verilerine göre Türkiye'de bir hanenin ortalama 3,3 kişiden oluştuğu göz önüne alındığında sosyal yardım alan nüfus 22 milyona dayanıyor.(NOT:Hane ortalaması 3.3 olsa da,en düşük gelir grubunda ortalamanın üzerinde kişi yaşadığından bu sayıyı en az 4 olarak almak daha doğru olacaktır,bu durumda sosyal yardım alan hanelerde yaşayanların sayısının en az 26.5 milyon kişi olduğu varsayılabilir)

**************************************************

https://wolfstreet.com/2022/05/03/a-...-unemployment/

A Recession Might Just Eat Some of the 11.5 Million Job Openings, Labor Shortages, Other Shortages, and Not Create Much Unemployment

The number of job openings jumped further into the astronomical zone, to a record 11.55 million (seasonally adjusted) at the end of March, up by 36% from a year ago. Compared to March 2019, job openings spiked by 57%; that's 4.2 million more job openings in March 2022 than before the pandemic.

This data is not based on job postings, but on a monthly survey of 21,000 nonfarm businesses and government entities by the Bureau of Labor Statistics. The survey asks employers about their actual employment needs, hires, and separations.

What this shows is that employers poach workers from other employers because they cannot find enough unemployed people willing to take those jobs, and to poach a worker from another employer, they have to offer better pay, benefits, and working conditions - thereby pushing up the costs of labor across the economy. And by poaching a worker, they create a new job opening at the prior employer, for a lot of churn.

*****************************************
https://www.dunya.com/kuresel-ekonom...-haberi-656876

AB'den Rus petrolünün yasaklanması için teklif

AB Komisyonu, Rusya'dan petrol ithalatının yasaklanmasını içeren yeni yaptırımlar teklif etti.

Rus petrolünün alternatif tedarik yolları güvence altına alınarak ve küresel piyasalar üzerindeki etkisi en aza indirilerek düzenli ve aşamalı biçimde sonlandırılacağını anlatan von der Leyen, "Rusya'nın ham petrol tedarikini 6 ay içinde ve rafine ürün tedarikini de yıl sonuna kadar aşamalı olarak kaldıracağız." dedi.

************************************************** ****
Wednesday May 04 2022 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change APR 247K 455K 395K
03:30 PM
US
Balance of Trade MAR $-109.8B $-89.8B $-107B

05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI APR 57.1 58.3 58.5
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices APR 84.6 83.8
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders APR 54.6 60.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment APR 49.5 54
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity APR 59.1 55.5

05:30 PM
US
EIA Gasoline Stocks Change 29/APR -2.23M -1.573M -0.589M
05:30 PM
US
EIA Crude Oil Stocks Change 29/APR 1.302M 0.692M -0.829M

************************************************** *****

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 831

Originally Posted by Ayan

Deniz bey, merhaba efendim. Şayet Merkezden durumun vehametini idrak ile ,eski söylemlerini terk ile 20 baz puan faiz artırdığını muhal farz edelim. Bu durumda dolar 11 li seviyelere iner mi ? Şöyle söyleyeyim ; Merkezin 40 -50 -60 baz puan faiz artırımda bulunduğunu düşünelim . Belki de seçimler olmuş yeni gelen iktidarın bunu yaptıklarını düşünelim. Ülkeye gelen dış paranın gelmediğini de farz edelim. Buna göre reel kur endeksi yükselirse dolarda nereleri görebiliriz. Düşüncelerinizde böyle bir skala varmıdır ? Şayet dolar 10 oldu faiz 40 diyelim. Bist banka endeksleri bu durumda ne olur. Karlılıkları veya öz sermayeleri erimesi dip yapar mı ? Konutta sert gerileme olur mu ? 2001 krizinde konut nasıl dip yapmıştı. 130 m2 üst sekmen evimi o zaman 30 bin dolara almıştım. Çok kişinin kafasında ki sorular bunlar. Kısaca nasıl bir fiatlamalar görülebilir ? Selamlar

Faiz 20 puan artsa da 60 puan artsa da döviz kurları düşmez.Neden düşmez,çünkü enflasyon yıllık %143(ENAG).Sanayide işçilik maliyeti en az %%40 artmış, Nisan ayından Nisan ayına son 1 yılda temel girdi elektriğin fiyatı %212,doğalgazın fiyatı %638 artmış,mazotun artması ile nakliye masrafları 3 haneli artmış,üretimde girdi olan sanayi metallerinin fiyatları yüksek oranda artmış,ve temel ihracat pazarımız avrupaya euro ile sattığımız ürünlerin fiyatları euro/usd paritesinin de gerilemesinin katkısıyla euronun fiyatının neredeyse yılbaşındaki fiyatında olmasıyla TL karşılığı maliyetlerdeki astronomik artışa rağmen fiyat olarak neredeyse hiç artmamış.Sektörden sektöre maliyetler değişir ama ihracatcı şimdi bile para kazanmıyor ama bağlayıcı kontratlar nedeniyle zararına da olsa ihracata devam ediyor.Üzerine bir de döviz kurumda düşüş beklemek rasyonel olmaz.

Ama faizlerde kaydadeğer bir yükseliş olursa hem konut fiyatları reel olarak düşer,hem de bankalara ellerindeki sabit faizli tahvillerin değer kaybetmesiyle ve sabit faizli tüketici kredileriyle zarar yazarlar.

************************************************** ***

Originally Posted by deniz43

Fed politika faizini -beklendiği gibi -50 baz puan arttırdı.

May 04, 2022

Federal Reserve issues FOMC statement
For release at 2:00 p.m. EDT


Although overall economic activity edged down in the first quarter, household spending and business fixed investment remained strong. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has declined substantially. Inflation remains elevated, reflecting supply and demand imbalances related to the pandemic, higher energy prices, and broader price pressures.

The invasion of Ukraine by Russia is causing tremendous human and economic hardship. The implications for the U.S. economy are highly uncertain. The invasion and related events are creating additional upward pressure on inflation and are likely to weigh on economic activity. In addition, COVID-related lockdowns in China are likely to exacerbate supply chain disruptions. The Committee is highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. With appropriate firming in the stance of monetary policy, the Committee expects inflation to return to its 2 percent objective and the labor market to remain strong. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 3/4 to 1 percent and anticipates that ongoing increases in the target range will be appropriate. In addition, the Committee decided to begin reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities on June 1, as described in the Plans for Reducing the Size of the Federal Reserve's Balance Sheet that were issued in conjunction with this statement.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on public health, labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; James Bullard; Esther L. George; Patrick Harker; Loretta J. Mester; and Christopher J. Waller. Patrick Harker voted as an alternate member at this meeting.

Implementation Note issued May 4, 2022


-Genel ekonomik faaliyet ilk çeyrekte yavaşlamış olsa da, hane halkı harcamaları ve işletme sabit yatırımları güçlü kalmaya devam etti. İş kazanımları son aylarda güçlüydü ve işsizlik oranı önemli ölçüde azaldı.
-Fed Haziran ayı başından itibaren bilançosunu küçültmeye başlayacak.

Fed, ilk etapta bilanço azaltımına Hazine kağıtlarında 30 milyar dolar, mortgage destekli menkul kıymetlerde 17.5 milyar dolar ile başlayacak. Fed: İlk 3 ayın ardından bilanço daraltmadan aylık miktar Hazine kağıtlarından 60 milyar dolara ve mortgage destekli menkul kıymetlerde 35 milyar dolara yükseltilecek.

Decisions Regarding Monetary Policy Implementation

The Federal Reserve has made the following decisions to implement the monetary policy stance announced by the Federal Open Market Committee in its statement on May 4, 2022:

The Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to raise the interest rate paid on reserve balances to 0.9 percent, effective May 5, 2022.

As part of its policy decision, the Federal Open Market Committee voted to authorize and direct the Open Market Desk at the Federal Reserve Bank of New York, until instructed otherwise, to execute transactions in the System Open Market Account in accordance with the following domestic policy directive:
"Effective May 5, 2022, the Federal Open Market Committee directs the Desk to:

Undertake open market operations as necessary to maintain the federal funds rate in a target range of 3/4 to 1 percent.
Conduct overnight repurchase agreement operations with a minimum bid rate of 1.0 percent and with an aggregate operation limit of $500 billion; the aggregate operation limit can be temporarily increased at the discretion of the Chair.
Conduct overnight reverse repurchase agreement operations at an offering rate of 0.8 percent and with a per-counterparty limit of $160 billion per day; the per-counterparty limit can be temporarily increased at the discretion of the Chair.
Roll over at auction the amount of principal payments from the Federal Reserve's holdings of Treasury securities maturing in the calendar month of June that exceeds a monthly cap of $30 billion. Redeem Treasury coupon securities up to this monthly cap and Treasury bills to the extent that coupon principal payments are less than the monthly cap.
Reinvest into agency mortgage-backed securities (MBS) the amount of principal payments from the Federal Reserve's holdings of agency debt and agency MBS received in the calendar month of June that exceeds a monthly cap of $17.5 billion.
Allow modest deviations from stated amounts for reinvestments, if needed for operational reasons.
Engage in dollar roll and coupon swap transactions as necessary to facilitate settlement of the Federal Reserve's agency MBS transactions."
In a related action, the Board of Governors of the Federal Reserve System voted unanimously to approve a 1/2 percentage point increase in the primary credit rate to 1 percent, effective May 5, 2022. In taking this action, the Board approved requests to establish that rate submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Boston, New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, and San Francisco.
This information will be updated as appropriate to reflect decisions of the Federal Open Market Committee or the Board of Governors regarding details of the Federal Reserve's operational tools and approach used to implement monetary policy.

More information regarding open market operations and reinvestments may be found on the Federal Reserve Bank of New York's website