deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 699

29 Temmuz 2021 Perşembe

Thursday July 29 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q2 6.4% 8.5%

Bugün ABD'den küresel piyasalar için önemli ikinci çeyrek gsyih büyüme verisi gelecek.Piyasa beklentisi ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte reel olarak %8.5 büyüdüğü şeklinde.Cari fiyatlarla nominal büyüme yüksek olsa da,benim tahminim , rakamlar gsyih deflatörü ile enflasyondan arındırıldıktan sonra reel büyümenin %7.2-%7.3'te kalacağı şeklinde.

********************************************
Thursday July 29 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Adv Q2 6.5% 6.4% 8.5%

Piyasa analistlerinin ABD ikinci çeyrek gsyih büyüme tahmini %8.5 iken,benim tahminim %7.2-%7.3 idi.Ama benim tahminim bile yüksek kaldı.J.P Morgan,Goldman Sachs ,Merrill Lynch,Morgan Stanley gibi yatırım bankaları ve aracı kurumlarda,bol sıfırlı maaş çekleri ile çalışan ABD'nin en iyi ekonomi fakültelerinden doktoralı araştırma departmanları uzmanlarının hesaplamalarında bu denli sapma olması şaşırtıcı...

Not:İkinci çeyrekte ABD ekonomisi cari dolar ile nominal olarak %13.0 ya da 684.4 milyar dolar büyüdü ve ABD ekonomisinin yıllık gsyih'sı 22.720 trilyon dolara yükseldi.İlk çeyrekte bu nominal büyüme oranı %10.9 veya 560.6 milyar dolar idi.

Thursday July 29 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PCE Prices QoQ Adv Q2 6.4% 3.8% ®
03:30 PM
US
Core PCE Prices QoQ Adv Q2 6.1% 2.7% ® 5.9%

İkinci çeyrekte Fed'in önem verdiği PCE fiyat endeksinde %6.4'lük,çekirdekte %6.1'lik rekor yükseliş olmuş
**************************************************

Thursday July 29 2021 Actual Previous Consensus
03:00 PM
DE
Inflation Rate MoM Prel JUL 0.9% 0.4% 0.5%
03:00 PM
DE
Inflation Rate YoY Prel JUL 3.8% 2.3% 3.3%

Almanya'da Temmuz ayı enflasyonu %0.9 ile piyasa beklentilerinin çok üzerinde gelerek yıllık enflasyonu %2.3'ten %3.8'e zıplattı.Daha da vahimi Almanya'nın yılbaşından beri -baz etkisi olmayan- 7 aylık enflasyonu %4.34,yıllıklandırılmış enflasyonu ise,%7.56.Küresel piyasaların gözü ABD enflasyonunun üzerinde iken,sürpriz bir biçimde Almanya'nın yılı ABD'nin de üzerinde rekor bir enflasyon oranıyla kapatması şaşırtıcı olmayacak.Şaşırtıcı olan ise,Almanya'da ABD de olduğu gibi kuvvetli bir tüketici talebi ve devasa mali teşvikler olmadığı halde enflasyonun ABD ile yarışır seviyede bu kadar yüksek olabilmesi.Birinci dünya savaşı sonrası yaşadığı acı hiperenflasyon tecrübesi nedeniyle genetik olarak yüksek enflasyona çok duyarlı bir ülke olan Almanya'nın merkez bankası Bundesbank'ın bundan sonraki Avrupa Merkez Bankası toplantılarında sesini yükseltmeye başlayacak mı,ben de merak ediyorum.
**************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(16 Temmuz haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 297 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 62.0 milyon doları hisse senedi sattılar, 56.5 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 1727 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 732 milyon dolar artış,şirketler 995 milyon dolar artış)

*BİN 28 Temmuz 2021 Çarşamba
Dış varlıklar 925,133,015
Dış yükümlülükler 58,393,624
Bankalar döviz mevduatı 640,773,828
Kamu döviz mevduatı 119,459,166
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 106,506,397
1USD 8.5446
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 12,464,761
Altın rezervi 25,266,817
Swap ile merkez bankasına 66,178,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -53,713,239
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -78,980,056


(+)25,266, 817 milyar dolar altın varlık;(-)78,980,056 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)53,713,239 milyar dolar net merkez bankası rezervi.

******************************
30 Temmuz 2021 Cuma

Bugün ABD'den Fed'in önem verdiği PCE kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi verisi gelecek.

Prior Consensus

PCE Price Index - M/M 0.4 % 0.6 %
PCE Price Index - Y/Y 3.9 % 4.1 %
Core PCE Price Index - M/M 0.5 % 0.5 %
Core PCE Price Index - Y/Y 3.4 % 3.7 %

Piyasa beklentisi PCE fiyat endeksinin yıllıkta %3.9'dan,%4.1'e,Çekirdekte ise %3.4'den %3.7'ye yükselmesi şeklinde.
Benim hesaplamam ise: PCE fiyat endeksinin yıllıkta %3.9'dan,%4.4'e,Çekirdekte ise %3.4'den %3.9'a yükselmesi şeklinde.

ABD'den bugün ayrıca kişisel tüketim harcamaları,kişisel gelirler,işgücü maliyet endeksi ve Michigan tüketici eğilimleri gibi başka önemli veriler de gelecek.

***********************************************
Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2021 yılı Haziran ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %46,9 artarak 19 milyar 775 milyon dolar, ithalat %38,7 artarak 22 milyar 628 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Haziran ayı dış ticaret açığı 2 milyar 853 milyon dolar oldu.

**************

Friday July 30 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
GDP Growth Rate QoQ Flash Q2 2% -0.3% 1.5%
12:00 PM
EA
GDP Growth Rate YoY Flash Q2 13.7% -1.3% 13.2%

************************************************** *****
Friday July 30 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM JUN 0.5% 0.5%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY JUN 4% 4%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JUN 3.5% 3.4% 3.7%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JUN 0.4% 0.5% 0.6%


Daha yüksek bir veri gelmesini bekliyordum,beni şaşırttı,piyasa beklentilerinin bile altında kaldı..

Friday July 30 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM JUN 0.1% -2.2% -0.3%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM JUN 1% -0.1% 0.7%


03:30 PM
US
Employment Cost - Wages QoQ Q2 0.9% 1%
03:30 PM
US
Employment Cost - Benefits QoQ Q2 0.4% 0.6%
03:30 PM
US
Employment Cost Index QoQ Q2 0.7% 0.9% 0.9%


05:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Final JUL 81.2 85.5 80.8
05:00 PM
US
Michigan Inflation Expectations Final JUL 4.7% 4.2%

*********

Originally Posted by EGEDUK

Sayın Deniz43

Son açıklanan enflasyon rakamlarını baz aldığımızda doları güncel adil değerini kaç hesaplıyorsunuz.
Ben kabaca 9.25 olarak hesapladım.
Selamlar

Ama yine de hesaplama yapalım:

Daha önce yılbaşı için kabaca 1usd:8.50 TL adil değer hesaplayıp burada paylaşmıştım.

31 Aralık 1 euro:1.2287 usd olduğu için 1euro:8.50*1.2287=10.44

1usd+1euro kur paketi:8.50+10.44=18.94

6 aylık TL Enflasyonu(ENAG):%19.16

6 aylık ABD enflasyonu:%3.60
6 aylık Euro bölgesi enflasyonu:%2.42

kur paketi ortalama enflasyonu =(3.6+2.42)/2=%3.01

Bölgeler arası enflasyon farkı:119.16/103.01=1.1567

kur paketi*1.1567=18.94*1.1567=21.9079

30 haziran euro/usd parite:1.1895

Haziran sonu itibariyle adil değerler:

1usd:10.0058
1euro:11.9020


ENAG enflasyonuna göre adil değer oldukça yüksek çıkıyor,aynı hesap TUİK enflasyonuna göre yapılırsa tabii ki daha düşük rakamlar elde edilir.Başkaları hesaplarını TUİK verilerine göre yapabilir tabii ki,ama benim için ENAG verileri daha güvenli.



***********************************************
"Şöyle düşünelim; 1 USD=1 TL olsun. Bu tür bir kur seviyesinde de cari açığımızın sıfır olduğunu varsayalım. Ulaştırma maliyetleri ve korumacılık önlemlerinin olmadığı bir ortamda, Bizim ürettiğimiz 1 adet çamaşır Makinesi = 1000 TL ise, bu çamaşır makinesi'nin dolar bazında fiyatı 1000 ABD dolarıdır (Çünkü 1 USD =1 TL'dir). Aradan 2 yıl geçmiş olsun ve Türkiye'deki enflasyon izleyen 2 yılda toplam %40 olsun. Yani çamaşır makinesi'nin fiyatı 1000 TL'den 1400 TL'ye çıkmış olsun ve ABD'de bu sürede enflasyon "sıfır" olsun. Eğer kurlar hala 1 USD = 1 TL ise bizim paramız ABD dolarına karşı aşırı değerlenmiştir. Yani adet çamaşır makinesi = 1400 USD seviyesine gelmiştir. Dolayısıyla ABD'li biri bizim ürettiğimiz 1400 USD'lık çamaşır makinesini değil kendi ürettikleri 1000 USD'lık Çamaşır makinesini satın alacaktır. Paramız aşırı değerli olduğu için, biz de kendi çamaşır makinemizi, televizyonumuzu, otomobilimizi veya buzdolabını almak yerine daha ucuza gelen diğer ülke mallarını (Bu örnekte ABD mallarını) almak isteriz(1400 TL yerine 1000 TL'ye). Zaten gelişmekte olan ülkelerdeki en büyük problemlerden biri ithal mallarını tüketmeye yönelik güçlü istektir. Şimdi örneğe tekrar dönecek olursak; eğer bu 2 yıl içinde enflasyon birikimli olarak %40 olmuşken, Türk lirası da dolara karşı %40 değer kaybetmiş olursa 1USD =1.40 TL olacaktır. Böylelikle bizim bir adet çamaşır makinemiz 1400 TL olsa dahi dolar fiyatı = 1400/1.40 = 1000 USD şeklinde olacak ve dış ticaret açığı oluşmasını engelleyecektir. TL'nin değer kaybetmesi, hem yerlilerden gelen ithal taleplerini sınırlayacak, hem de ihracatın sorunsuz devam etmesini sağlayacaktır. İşte bu mantıkla bir hesaplama yapılabilir.
"Satın alma gücü paritesi teorisi" baz alınarak dolar kaç TL olmalı sorusuna cevap aranırken, ülkenin cari açık vermediği bir yıl bulunur. Örneğin Türkiye'de 2001 yılı cari fazla verdiğimiz bir yıldır,1 Ocak 2002 referans alınarak bu hesaplama yapılabilir. "
***********************************
Hesaplama yöntemi, ekonomi teorisinde satın alma gücü paritesine göre ,denge kurlarının ne olması gerektiğini ifade ediyor.Bu konuda da yukarıdaki örneği vermiştim.Ama paranın değeri -özellikle gelişmekte olan ülkelerde- nadiren olması gereken denge değerinde olur,şartlara ve gelişmelere bağlı olarak "aşırı değerli-aşırı değersiz" geniş bir bandda dalgalanabilirler.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 700


31 Temmuz 2021 Cumartesi

Saturday July 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 AM
CN
NBS Manufacturing PMI JUL 50.4 50.9 50.8
04:00 AM
CN
Non Manufacturing PMI JUL 53.3 53.5

Çin ekonomisinin büyüme hızında yavaşlama sinyalleri geliyor.

************************************************** **
31 Temmuz 2021 Cumartesi

Originally Posted by discretus

bu arada.. 2008 de milli gelir zirve yapmıştı, o zamandan milli gelir geriliyor dolar bazında..

şimdi.. bu cümlede bir hata var: nedir o?

2008 de milli gelir zirve yapmıştı 10 bin dolar civarı.. ama..gerçekten böyle çok önemli bir başarımıydı ??

aslında milli gelir hesaplama yöntemini değiştirdiler 2007 de.. kagıt üstünde 2-3 bin dolar birden arttı..

yok daha neler diyorsunuz değil mi?

hahahaa.. ama gerçek.. hatta 2015 veya 2016 da bir kez daha değiştirdiler..araştırın internetten..

yani milli gelir rakamı da yalan..yani şu anda 7-8 bin dolara gerilemiş milli gelir 2002 'ye göre en az iki defa revize edilmiş hormonlu gelir.. ona rağmen son 10 yıldır düşüyor.. gayet ucuz olan yangın uçağı alacak paraları yok bu bile her şeyi gösteriyor.. zira vergiler başka yerlere harcanıyor.. daha önce de belirttiğim gibi..

"Milli gelir trolü |

https://www.hurriyet.com.tr/amp/yaza...trolu-40561811

"Son 10 yılda iki kez milli gelir revizyonu yapıldı. Hem yöntem değişikliği, hem de eksik ya da� "hatalı ölçüm" nedeniyle yapılan iki revizyonla milli gelir; 2008 revizyonunda yüzde 32, 2016 revizyonuyla yüzde 19.7 olmak üzere birikimli olarak yüzde 58 arttı."


Yani eski hesaplama yönteminde devam edilseydi, şu andaki yayınlanmış kişi başı milli gelirleri 1.58' e bölünmüş olarak, çok daha düşük rakamlarda görecektik.
Yani 2020 milli gelirimiz 717.049 milyar dolar değil, 717.049/1.58=453.828 milyar dolar olacaktı.
Kişi başı gelir de,nüfusu 83 milyon kabul edersek 5468 dolar olacaktı.

Originally Posted by discretus

https://www.in2013dollars.com/us/inf.../2002?amount=1

son 20 yılda dollar üzerinde %50 civarı enflasyon var.. bu durumda ayrıca bir revizyona gitmemiz gerekmez mi durumu yorumlamada..daha negatif bir yorum yani..

Doğru.2000 yılı başından bu yana ABD'de %60.91 birikimli enflasyon olmuş.Yani bugünün 5468 dolarının 2000 yılındaki satınalma gücü karşılığı 5468/1.6091=3398 usd, yani bugün 5468 usd ile alınabilenler 2000 yılında 3398 dolara alınabiliniyormuş,halbuki Türkiye'de 2000 yılında kişi başı milli gelir 4130 dolarmış.

https://www.dunya.com/ekonomi/kisi-b...-haberi-335724

2000 yılında Türkiye nüfusunun 67.8 milyon olması nedeniyle ,kişi başı milli gelirdeki reel azalmanın bir kısmını nüfus artışına bağlayabiliriz ama öyle olsa da sonraki 20 yılda reel anlamda bir milli gelir artışı ve satınalma gücünde bir artışı görmüyoruz.
Gördüğümüz ,gelir dağılımda büyük bir bozulma,küçük bir bölüm çok zenginleşirken orta kesimin büyük ölçüde eriyerek yoksullaşması oluyor.

**********************************************
1 Ağustos 2021 Pazar

https://www.amerikaninsesi.com/a/abd...a/5986223.html

ABD'de Milyonlarca Kiracı İçin Tahliye Riski

*******************************************
2 Ağustos 2021 Salı

Bugün küresel ölçekte imalat PMI günü:

Monday August 02 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Final JUL 53.0 52.4

04:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI JUL 50.3 51.3 51

***********************************************

https://www.investing.com/currencies/usd-brl

Cuma günü us dolar- Brezilya real'i değişimi kabaca %2.5 olmuş.


Niye brezilya reali'nde dolara karşı böyle günlük sert değer kaybı olmuş diye haberleri taradım.Aslında çok önemli bir ani gelişme yok....

https://www.reuters.com/news/archive/brazil-markets

Daha önce fiyatlanmamış risklerin bir anda fiyatlanması gibi gözüküyor.

****************************************

https://www.dunya.com/ekonomi/sermay...-haberi-629407

Sermayenin adı 'yabancı', kimliği 'bıyıklı'

*****************************************

Ticaret Bakanlığı Temmuz ayı geçici dış ticaret verilerini yayınladı.Buna göre;



2021 yılı Temmuz ayında geçen yılın aynı ayına göre;

İhracat, % 10,23 artarak 16 milyar 413 milyon dolar,
İthalat, % 16,96 artarak 20 milyar 723 milyon dolar,

Dış ticaret açığımız ise geçen yılın aynı ayına göre %52.42 artarak 2.827 milyar dolardan 4.309 milyar dolara yükseldi.

************************************************
Monday August 02 2021 Actual Previous Consensus
11:00 AM
EA
Markit Manufacturing PMI Final JUL 62.8 63.4 62.6

********************************************

Monday August 02 2021 Actual Previous Consensus

US
Markit Manufacturing PMI Final JUL 63.4 62.1 63.1

05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI JUL 59.5 60.6 60.9
05:00 PM
US
Construction Spending MoM JUN 0.1% -0.2% ® 0.4%
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices JUL 85.7 92.1
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders JUL 64.9 66
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment JUL 52.9 49.9

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 701

https://www.dunya.com/kuresel-ekonom...-haberi-629415

Brainard: Tapering istihdamda sağlanacak ilerlemeye bağlı

Brainard Fed'in karar mekanizmasındaki önemli kişilerden biri.Söyledikleri Fed'in yakın zamanda para politikasında bir değişikliğe gidilmeyeceğini anlatıyor.Brainard'ın Eylül verilerini işaret etmesinin sebebi 5 Eylül tarihinde federal işsizlik yardımları sona erdikten sonra açık iş pozisyonlarının ne ölçüde doldurulacağını görmeye ve enflasyonda sabredebilecekleri seviyeyede bir olumlu gelişme olup olmadığını görme terminlerini içeriyor.
*************************************************

https://enagrup.org/bulten/20210801_bulten.pdf?v1

https://enagrup.org

ENAG Temmuz ayı enflasyon verisini yayınladı.

Temmuz ayında aylık enflasyon %4.89 ,yılın ilk 7 ayında enflasyon 25.14 %, 1 Eylül- 31 Temmuz arasında 11 aylık enflasyon % 43.29,yıllıklandırılmış enflasyon % 48.05 oldu.


TUİK'e göre:

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %18,95, aylık %1,80 arttı

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %44,92, aylık %2,46 arttı

**************************************************
Tuesday August 03 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
Factory Orders MoM JUN 1.5% 2.3% ® 1%
05:00 PM
US
Factory Orders ex Transportation JUN 1.4% 1% ®

*****************************************
2:00 PM
EA
PPI MoM JUN 1.4% 1.3% 1.4%
12:00 PM
EA
PPI YoY JUN 10.2% 9.6% 10.3%

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 702


Türkiye'nin makroekonomik göstergeleri


1) Yıllık enflasyon(ENAG):%48.05

2)Dış ticaret açığı(yılın ilk 7 ayı)(Ticaret Bakanlığı):25.475 milyar dolar.

3)Cari açık;(Mayıs sonu itibariyle 12 aylık)(Merkez Bankası):31.858 milyar dolar.

4)1 yıl içinde ödenecek kısa vadeli borç(31 Mayıs itibariyle)(Merkez Bankası):189.385 milyar dolar.

5)Swaplar hariç merkez bankası net döviz rezervi(28 Temmuz itibariyle)(Merkez Bankası):(-) 53.7 milyar dolar.

6)İşsizlik(TUİK):

Çalışma çağındakiler:63.572 milyon
İstihdam edilen:27.844 milyon


7)Bütçe açığı(ilk 6 ay)(Maliye Bakanlığı):32.5 milyar TL

**********************************************
4 Ağustos 2021 Çarşamba


Wednesday August 04 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Final JUL 47.4 48.0
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Final JUL 48.8 48.9

04:45 AM
CN
Caixin Services PMI JUL 54.9 50.3
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI JUL 53.1 50.6


1:00 AM
EA
Markit Services PMI Final JUL 59.8 58.3 60.4
11:00 AM
EA
Markit Composite PMI Final JUL 60.2 59.5 60.6

************************

Wednesday August 04 2021 Actual Previous Consensus
03:15 PM
US
ADP Employment Change JUL 330K 692K 695K

ADP özel sektör istihdam verisiyle tarım dışı istihdam verisi arasında korelasyon yüksek değil,ama yine de öncü bir gösterge olarak dikkate alıyoruz.

04:45 PM
US
Markit Composite PMI Final JUL 59.9 63.7 59.7
04:45 PM
US
Markit Services PMI Final JUL 59.9 64.6 59.8

Wednesday August 04 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI JUL 64.1 60.1 60.5
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity JUL 67 60.4 60.6
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices JUL 82.3 79.5
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders JUL 63.7 62.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment JUL 53.8 49.3

ABD'de imalat dışı ISM PMI verileri oldukça iyi geldi.

**********************************************
5 Ağustos 2021 Perşembe

Thursday August 05 2021 Actual Previous Consensus
03:00 AM
US
Total Vehicle Sales JUL 14.8M 15.4M

********************************************
Thursday August 05 2021 Actual Previous Consensus
01:00 AM
BR
Interest Rate Decision 5.25% 4.25% 5.25%

Brezilya merkez bankası politika faizini 100 baz puan arttırarak %4.25'den,%5.25'e yükseltti.

*********************************************

Merkez bankası haftalık istatistikleri(30 Temmuz haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 1466 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 51.8 milyon doları hisse senedi sattılar, 300.7 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 352 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 327 milyon dolar artış,şirketler 25 milyon dolar artış)

*************************************************
Thursday August 05 2021 Actual Previous Consensus
3:30 PM
US
Balance of Trade JUN $-75.7B $-71B ® $-73.9B
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 31/JUL 385K 399K ® 384K

*********************************************
6 Ağustos 2021 Cuma

Originally Posted by turali

Bugünkü İnfo Yatırım bülteninde yer alan aşağıdaki bilgi, piyasadan para çekileceği anlamı mı taşır acaba?

ABD Hazine Bakanlığı, 3, 10 ve 30 yıl vadeli 126 milyar dolarlık devlet tahvili satışı yapacağını duyurdu.

ABD Hazinesi pandemi nedeniyle devasa mali yardımlar ve mali teşvik paketleri hazırladı.

https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949

5.6 trilyon dolarlık teşvik paketi uygulandı.Ayrıca 2.2 trilyon dolar civarında 2 ayrı teşvik paketi de ABD Kongresi gündeminde.Bunun sonucu olarak da ABD bütçesinde açık seviyesi 3 trilyon dolara ulaşmış durumda.

https://www.cnbc.com/2021/07/01/us-d...nel-says-.html

ABD Hazinesi bu harcamalarının bir kısmını elindeki nakit ile yaparken,bir kısmını da borçlanarak yaparak yapıyor,yeni bir durum değil.

Yılbaşında ABD Hazinesinin elindeki nakit 1.669 trilyon dolar iken,şimdi 492.6 milyar dolara kadar inmiş durumda.ABD Hazinesi ,enflasyonun yükselme sürecinde,uzun vadeli benchmark tahvil faizlerinin yükselmesini frenlemek için, Fed'in aylık 120 milyar dolar tahvil alımına ilave olarak kendi tahvil borçlanmasını da azalttı ,harcamalarını elindeki nakitten yaparak uzun vadeli tahvil piyasasını manipüle etti.Ama elindeki nakti 400 milyar doların altına indirmek risk yaratacağı için bundan sonra ABD Hazinesinin tahvil arzını arttırması bekleniyor,bunun da uzun vadeli tahvil faizlerini yukarı yöne itecek etkide bulunması beklenir.

https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN

****************************************

https://www.paraanaliz.com/2021/reel...ygisi-g-10424/

Turizmde ikinci kayıp yıl kaygısı

Pandemi'den bu yana zor günler yaşayan turizm sektörümüz için çok üzüntü verici bir durum.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 703

Friday August 06 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls JUL 943K 938K 870K
03:30 PM
US
Unemployment Rate JUL 5.4% 5.9% 5.7%

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY JUL 4% 3.7% 3.8%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM JUL 0.4% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Average Weekly Hours JUL 34.8 34.8 34.7

03:30 PM
US
Participation Rate JUL 61.7% 61.6%

**************************************************
7 Ağustos 2021 Cumartesi


Saturday August 07 2021 Actual Previous Consensus
06:00 AM
CN
Balance of Trade JUL $56.58B $51.53B $51.54B
06:00 AM
CN
Exports YoY JUL 19.3% 32.2% 20.8% 31%
06:00 AM
CN
Imports YoY JUL 28.1% 36.7% 33%

Temmuz ayında Çin'in ihracat ve ithalatında düşüş olmuş.(Dünyanın en büyük emtia kullanıcısı olarak,Çin'in dış ticaretindeki düşüşün(geçici değilse) emtia fiyatlarına düşüş yönünde etkisi olabiliyor)

**************************************************

Originally Posted by nosfecagri

Deniz hocam, bu hafta montanlı yabancı alımları ( Garan, eregl ) olduğunu düşünüyorum. Perşembe günkü veri daha net fikir verir.

Mart ayında borsayı çökertip ülkeyi terk eden ekibe ait alımlar gibi duruyor.

Pek anlam veremedim, beklemediğim bir gelişme idi. Henüz konuşmak için erken ( bu perşembe değil de haftaya perşembe gelen veriler net fikir verir) ama böyle bir gelişmeyi öngörebilecegimiz herhangi bir veri olmadı, tahvil faizleri düşmedi yükseldi, ciddi nakit açığı verisi geldi. Bu olası girişi neye bağlarsınız, nasıl açıklarsınız sizin bir fikriniz var mı sorayım istedim.

SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Son 2 ayın(9 hafta) merkez bankasının yabancılarla ilgili hisse senedi giriş/çıkış rakamları aşağıda:

-93.8
33.5
-3.2
-2.8
-38.1
54.2
-62.0
0
-51.8

Merkez bankası verilerine göre son 2 aydır hisse senetlerine bir yabancı girişini olduğunu söyleyemiyoruz.(Bu haftanın verilerini de gelecek hafta Perşembe göreceğiz.)Aslında çok uzun zamandır yatırım amaçlı giren bir "gerçek yabancı" (Avrupalı ve Amerikalı) yok.Tabloda yabancı girişi olarak gözükenler, gerçekte körfez arap sermayesi,ve "bıyıklı yabancı" dediğimiz borsada işlem gören bazı şirketlerin patronları ve yurt dışındaki aracı kurumlar üzerinden işlem yapan ,spekülatör de dediğimiz ,büyük yerli oyuncular.Bir de kısa vadeli fırsat gördüğü zaman, hızla girip hızla çıkan vurkaççı "hedge fonlar" var.Ama "gerçek yabancıların" çok büyük kısmı Türkiye'yi terk etmiş durumda,kalanı da muhtemelen çıkmak için fırsat kolluyor.Ama yukarıdaki rakamlardan gördüğümüz gibi, son zamanlarda "körfez arap sermayesi" ve "bıyıklı yabancı" girişi de pek gözükmüyor.Bu hafta bir giriş olmuşsa Perşembe günü merkez bankası verisine yansır.(Not:Garanti bankasının durumu farklı olabilir,belki sahibi BBVA bir miktar kendi hissesini almış olabilir)

****************************************

9 Ağustos 2021 Pazartesi

Monday August 09 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Inflation Rate YoY JUL 1.0% 1.1% 0.8%
04:30 AM
CN
Inflation Rate MoM JUL 0.3% -0.4% 0.2% 0.3%
04:30 AM
CN
PPI YoY JUL 9% 8.8% 8.8%

*******************************************
GÜNDEM:Haftanın 2 önemli gündem maddesi var.


-Küresel piyasalar için ABD'den Çarşamba günü gelecek enflasyon verisi

-Bizim piyasamız için Perşembe günü yapılacak merkez bankası toplantısı

************************************************

Originally Posted by cevdet _060

Deniz Hocam Merhabalar, Hocam altın fiyatları neden düşüşe geçti? neler etkili oldu bu düşüşte ayrıca yıl sonu için yeni gram tl ve dolar tl tahminiz var mı?

Aslında şartlar altın lehinde.Altın dolar ile ölçülen bir emtia.ABD'de enflasyon yüksek,reel faizler negatif,likidite bol,üzerine de basel 3 kuralları Euro bölgesi ve ABD'de yürürlüğe girdi,artık işlemlerde fiziki teminat tutulacak(Londra borsasında yılbaşında yürürlüğe girecek ama yatırım bankalarının muafiyet talepleri var)
Cuma günü gelen TDİ rakamları Fed'in parasal sıkılaştırmaya daha erken geçeceği ihtimaliyle değerli metallerde bir satış getirdi ama altında ve değerli metallerde fiyat düşüşünü izah etmiyor,düşüşün mantıklı bir açıklaması yok.

***************************************

Monday August 09 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
JOLTs Job Openings JUN 10.073M 9.483M 9.281M


ABD'de çalıştıracak eleman arayan işyerlerinin aradığı açık iş pozisyonları yeni bir tarihi rekor kırarak 10.073 milyon kişiye yükseldi.

https://tradingeconomics.com/united-states/job-offers

Çalışılacak 10.073 iş pozisyonu,8.702 milyon işsiz kişi sayısından 1.371 milyon kişi fazla.

************************************************** ****

10 Ağustos 2021 Salı

Tuesday August 10 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
ZEW Economic Sentiment Index AUG 42.7 61.2 45.6
12:00 PM
DE
ZEW Economic Sentiment Index AUG 40.4 63.3 56.7

03:30 PM
US
Unit Labour Costs QoQ Prel Q2 1% -2.8% 1.1%
03:30 PM
US
Nonfarm Productivity QoQ Prel Q2 2.3% 4.3% 3.5%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 704

11 Ağustos 2021 Çarşamba

Senate passes infrastructure bill, sending key part of Biden agenda to House



https://www.cnbc.com/2021/08/10/sena...ndroidappshare


The Senate passed a $1 trillion bipartisan infrastructure bill Tuesday as Democrats move ahead with their economic agenda.The chamber will next move to approve a budget resolution that would allow Democrats to approve their $3.5 trillion spending bill without Republican votes.


2 partinin anlaşması ile ABD Senatosundan geçen 1 trilyon dolarlık altyapı yatırımları yasa tasarısından sonra Demokratlar 3.5 trilyon dolarlık bir ekonomi ve sosyal harcamalar paketini daha Kongre onayından geçirmek için harekete geçti.


Harcamalar doğrudan reel ekonomiye akacağından, gelecek yıl ABD'de bu harcamaların enflasyona katkı vereceğini göreceğiz.

https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949

Daha önce de 5.6 trilyon dolarlık ekonomiye ve halka destek ıçin mali paketler çıkarılmıştı.Bu 2 paket de yasalaşırsa ABD Hazinesinin mali paketleri 10 trilyon doları bulmuş olacak.
İlave olarak Fed'in de 4 trilyon dolarlık parasal genişlemesi var.

Originally Posted by yemekci

Sn Deniz Hocam
Bu adamların dertleri nedir.
İşsiz sayısından fazla işçi arayan var.
Zaten çok destek verilmiş idi.
Çok yüksek borçlu bir ülkenin bu şekilde para harcamasının altında yatan sebep nedir.


SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

İşin bir mali genişleme bir de parasal gelişme tarafı var.
Aslında mali genişleme tarafında bir yanlış yok,önce pandemiden kaynaklanan sağlık sorunları için verilen hizmetlerin maliyetini devlet yüklendi,pandemi dolayısısıyla milyonlarca kişi işini kaybetti,birçok işyeri özellikle küçük ve orta boy işletmeler zora girdi,buralara doğrudan hibe şeklinde yardımlar ,ödemeler yapıldı,ekonomik yapının çöküşü engellendi ve toparlanması sağlandı.

Dün senatodan geçen 1 trilyon dolarlık yasa tasarısı ise, yol, köprü ve internet erişiminin arttırılması dahil altyapı tesislerinin yenilenmesini içeriyor.Bu da yanlış değil çünkü ABD'nin şu andaki alt yapısı ikinci dünya savaşından hemen sonra 1950'li yıllarda dev kalkınma hamlesi döneminden kalma ve aradan geçen 70 yıl sonra eskimiş durumda ve yenilenmesi gerekiyordu.Paketin ikinci kısmı ise son 25 yıldır devasa hızla büyüyerek ekonomisinin büyüklüğü ABD'ye yaklaşan Çin ile rekabet gücünü ve üstünlüğünü korumak için ,yeni teknolojiler,innovasyon,arge yatırımlarına destek ve teşvikleri içeriyor.
Bu paket muhalefetteki Cumhuriyetçilerin de desteğine sahip.Ama şimdi sırada olan bir 3.5 trilyon dolarlık sosyal harcama paketi daha var ki,onu Cumhuriyetçiler desteklemiyor,Bu harcama paketi "temiz çevre " üretimi için vergi teşvikleri sağlanması, devlet üniversitelerini iki yıl boyunca ücretsiz hale getirilmesi ve milyonlarca göçmen işçi için vatandaşlığa giden yolun açılması öngörülüyor.Ayrıca pakette 3-4 yaşındaki çocuklar için ücretsiz okul öncesi eğitimi verilmesi, işyerleri tarafından çalışanlara ücretli aile ve hastalık izni sağlanması, yaşlılar için Medicare sağlık sigortası programının diş, işitme ve görmeyi de kapsaması ve programın yaş limitinin 65'in altına çekilmesi, Obamacare olarak bilinen sağlık sigortası programına yönelik federal devlet desteğinin uzatılması, barınma, evde sağlık hizmetleri, iş eğitimi ve temiz enerjiye geçilmesini hızlandıracak önlemleri içeriyor.Cumhuriyetçiler, 3.5 trilyon dolarlık sosyal harcama paketinin kapsamına ve bütçesine karşı çıkıyor. Bu nedenle Demokratlar "uzlaşma" süreciyle normalde gereken 60 oy kuralını "by pass" ederek tasarıyı Cumhuriyetçiler'in oyları olmaksızın 100 koltuklu Senato'dan geçirmeyi hedefliyor.
3.5 trilyon dolarlık bütçe planının içeriği, Senato kurallarına aykırı hükümleri eleme yetkisine sahip Senato'nun partilerüstü mevzuat danışmanı tarafından incelenecek. Ancak Senato'nun oylama sonucu bu kararı geri çevirme yetkisi mevcut.
Demokratlar,tasarının eğitim, çocuk bakımı ve barınma yardımlarıyla orta sınıfın yükünü hafifletmeyi umduklarını belirtiyorlar.
Cumhuriyetçilerin yasa tasarısına karşı çıkmasının en önemli nedeni ,paketin maliyetinin 400 bin doların üzerinde geliri olanların ve büyük şirketlerin kurumsal vergilerinin yükseltilerek ve sermaye kazançlarına vergilerin yükseltilerek karşılanmasını öngörmesi.

Sonuç olarak Biden yönetimi tarafından getirilen ekonomiye destek ve teşviklerle ilgili mali genişlemeye itiraz,yapılanlardan ve yapılması planlananlardan ziyade,paketlerde aşırıya kaçıldığı ve miktarlarına yapılıyor.

Ama burada büyük bir hata var.Bir ekonomide böyle devasa ekonomi paketleriyle büyük bir mali genişlemeye gidilirken,aynı anda parasal genişlemeye de gidilmez,ABD'de mali genişleme paketleri açıldıkça Fed'in de parasal genişlemeyi eşgüdümlü olarak daraltması,bilançosunu küçültmeye başlaması gerekirdi.Ama Fed böyle yapmadı aksine bilançosunu kabaca 4 trilyon dolar arttırarak bilançosunu genişlemeye devam etti ve hala da devam ediyor.
Aynı anda hem devasa mali genişleme, hem de parasal genişleme nedeniyle Şimdi ABD ekonomisinde enflasyon yükselmeye başladı ve daha da yükselecek,bunun sorumlusu da Fed olacak.

**********************************************

Originally Posted by Black Mirror

Sayin Deniz hocam. Altin ve gumus gibi emtialarin degerlenmesi enflasyon atesini daha fazla harlayacagi ihtimali var mi ? Bu yuzden altin ve gumus yukselmesini gizli bir el engelliyor mu acaba ?

Twitterda denk geldim https://twitter.com/nasrullahayan/st...92524094623746

https://twitter.com/iriscibre/status...96162942750722

Bu islemi yapan Cin mi acaba ? Cin in altin sattigini soyluyorlar. Ne kadar dogru bilmiyorum.

Yukarıda da yazdığım gibi,altın fiyatlarında düşüşün bir mantığı yok,aksine mevcut enflasyonist ortamda,tahvil getirileri de reel olarak negatifken altın'ın fiyatının yükselmesi gerekiyor.Zihin jimnastiği olarak ,normal şartlarda altına gidecek paranın bir bölümünün kripto paralara,bir bölümünün de enflasyon beklentileri nedeniyle emtialara gittiğini varsaysak bile,yine de altın fiyatının yükselmesi gerekiyordu,muhtemelen küresel piyasalarda altın için hem spekülatif ,hem de manipülatif işlemler yapılıyor ama biz muhtemelen bundan çok sonra haberdar olabileceğiz.

****************************************
https://www.cdc.gov/coronavirus/2019...tion-Order.pdf

Temporary Protection from Eviction

CDC is issuing a new order temporarily halting evictions in counties with heightened levels of community transmission in order to respond to recent, unexpected developments in the trajectory of the COVID-19 pandemic, including the rise of the Delta variant. It is intended to target specific areas of the country where cases are rapidly increasing, which likely would be exacerbated by mass evictions.


ABD'de CDC yeni bir genelge yayınlayarak ev kiralarını ödemeyenlerin evden tahliye edilmesinin ertelenmesi tarihini 3 Ekim tarihine kadar uzattı.

Ev kiraları ABD enflasyon sepetinde:

Rent of primary residence:%7.664
Owners' equivalent rent of
residences:%23.713

Toplamda %32'ye yakın en büyük paya sahip olduğundan enflasyon rakamlarında çok büyük öneme sahip.Yıllık enflasyon %5.4,ev fiyatları %17 artarak tüm zamanların en yüksek seviyesine gelmesine rağmen, kira fiyatlarının tahliye yasağı nedeniyle arttırılamaması ve yükselen ev fiyatlarına paralel olarak kira fiyatlarının ayarlanamaması nedeniyle kiralarda yıllık artışın %2.3'te kalması ,şu ana kadar ABD'de enflasyon rakamlarını suni olarak olması gerekenden düşük tuttu.Kiracıların tahliye yasağı bir defa daha uzatılmadığı takdirde ,yılın son çeyreğinde ABD enflasyonun yıllık bazda yeniden zıpladığını ve enflasyonun bir üst banda taşınacağını söyleyebiliriz..

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

Tuesday July 27 2021 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY MAY 17% 15% ® 16.4%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM MAY 2.1% 2.2% ®
04:00 PM
US
House Price Index MoM MAY 1.7% 1.8%
04:00 PM
US
House Price Index YoY MAY 18% 15.8% ®

******************************************
Wednesday August 11 2021 Actual Previous Consensus
9:00 AM
DE
Inflation Rate YoY Final JUL 3.8% 2.3% 3.8%
09:00 AM
DE
Inflation Rate MoM Final JUL 0.9% 0.4% 0.9%


Gözler ABD enflasyonunda iken ,Almanya'da enflasyon Temmuz ayında %0.9 artış ile ,yıllık %3.8'e yükselerek kırmızı bölgeye girdi.Daha da vahimi Almanya'da yılbaşından bu yana yılın ilk 7 ayında, 7 aylık enflasyon %4.36 oldu ki ,bu da yıllıklandırılmış %7.59 ediyor.ABD enflasyonu ile yarışıyor.Almanya'da ABD'de olduğu gibi devasa mali teşvikler ve kuvvetli tüketici talebi olmamasına rağmen enflasyondaki bu yükseliş ivmesi büyük ölçüde yıllık %8.5 artışa ulaşan üretici fiyat endeksindeki artışa dayanıyor.

Enflasyondaki yükseliş birinci dünya savaşından sonra çok acı bir hiperenflasyon tecrübesi yaşayan ve genetik olarak enflasyona çok duyarlı olan Almanya Merkez Bankasını da rahatsız etmiş ve Pazartesi günü Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi Üyesi ve Bundesbank Başkanı Jens Weidmann'dan "Euro Bölgesi'nde enflasyonun beklenenden daha hızlı yükselebileceğini belirterek, Acil Pandemi Varlık Alım Programı'nın (PEPP) uzatılmaması gerektiğini" ifade eden uyarı gelmişti.

https://www.bloomberght.com/sahin-al...yarisi-2285437

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 705

Originally Posted by nosfecagri

Değerli hocam, peki sizce AB'nin varlık alımlarını sonlandırması enflasyonu dizginler mi? ÜFE kaynaklı bir artışta bu şekilde bir önlem ne derece etkili olur? Aslında sormak istediğim şu, sorun global ise yerel müdahaleler ne kadar işe yarar?

ÜFE kaynaklı bir enflasyonu önlemekte Fed ve AMB'nın varlık alımlarını sonlandırması etkili olur.Çünkü son 1 yılda Fed aylık 120 milyar dolar,yıllık 960 milyar dolar varlık alımı yaparak bilançosunu 8.235 trilyon dolara yükseltti.AMB'da ise bilanço genişlemesi varlık alımlarıyla 8.009 trilyon euro veya*1.1715=9.382 trilyon dolara yükseldi.
Piyasalarda çok büyük miktarda ve ucuz para bolluğu olunca bu paranın bir bölümü emtiaya akarak emtia fiyatlarını büyük ölçüde yükselterek üreticilerin girdi maliyetini yükseltti.Para bolluğu ortadan kalktığı zaman şişmiş emtia fiyatlarının da düşerek üretici fiyat endeksinin düşüşüne destek vermeleri beklenir.Ama tabii ki emtia fiyatlarını yükselten tek unsur para bolluğu nedeniyle yapılan spekülasyon değil,küresel ölçekte kuvvetli bir ekonomik büyüme hızı olursa,reel talep artışından kaynaklanan bir emtia fiyatlarında artışın olması da mümkün ama büyük ekonomilerden Çin'in büyüme hızının düşmesi,hindistan,brezilya gibi büyük ekonomilerin düşük hızla büyümesi nedeniyle bu yıl emtialarda küresel bir reel talep artışı beklenmiyor.Emtia fiyatlarının artışı çok büyük ölçüde para bolluğu nedenine dayanıyor.

*****************************************

Originally Posted by nosfecagri

Yani abd de benzerini yaparsa etkili olur diyorsunuz, tek başına ab nin de psikolojik etkisi olur o halde muhtemelen. Teşekkür ederim selamlar.

SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Doğru,Tek başına AMB'nın varlık alımlarını sonlandırması yeterli olmaz Fed'in de varlık alımlarını sonlandırması halinde,birlikte yapılan hareket emtia fiyatlarını düşürerek üretici maliyetlerini düşürür,bu durumda avrupa bölgesinde enflasyon "geçici" olurken,ABD'de kuvvetli tüketici talebi ,devasa ekonomik paketlerden gelen mali genişleme ile enflasyon "geçici" olmayacak,Fed sert tedbirler ile para politikasını sıkılaştırmaz ise,ABD'de enflasyon yapışkan hale gelecektir.

********************************************
Wednesday August 11 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY JUL 5.4% 5.4% 5.3%
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM JUL 0.5% 0.9% 0.5%

Önceki yazılarımda birçok defa ifade etmiştim.ABD'de geçen yılın Haziran ,Temmuz ,Ağustos ayları enflasyonları sırasıyla %0.5,%0.5,%0.4 yüksek seviyede idi ve Fed'in umudu ,bu 3 ayda baz etkisiyle yıllık enflasyonun gerilemesiydi,ama ikinci ayda da bu olmadı,şimdi sadece Ağustos ayı kaldı,bu ayda da yıllık enflasyon gerilemez ise,ondan sonra yılın son 4 ayında enflasyon rakamları geçen sene %0.1 ve %0.2 oldukları için yıllık bazda enflasyon yükselecek,özellikle yılın son çeyreğinde kiralık evlerin tahliye yasağı kalkarsa enflasyon daha da ivme kazanacak ve yılı %7'nin üzerinde kapatacak.

ABD'de yılın ilk 7 ayında kümülatif enflasyon %4.09 oldu ve bunun yıllıklandırılmışı %7.12 ediyor.Bu rakamlar baz etkisinin olmadığı yeni bir seri.


ABD enflasyon verisinden seçilmiş örnekler

-Çok uzun zamandır gıda fiyatlarında aylık artış %0-%0.4,ortalama %0.2 civarında seyrederken,nihayet küresel gıda fiyatlarındaki büyük artışın ABD gıda enflasyonuna da yansımaya başladığını ve yaygınlaştığını görüyoruz.Geçen ay gıda fiyatlarındaki artış %0.8 iken bu ay da %0.7 oldu.Et,tavuk,balık,yumurta grubunda son 3 ayda aylık fiyat artışları sırasıyla %1.3,%2.5,%1.5.
Yeni araç fiyatlarındaki son 3 ayda aylık artış sırasıyla %1.6,%2,%1.7 iken kullanılmış arabalarda önceki aylarda sert yükselişten sonra bu ay aylık fiyat yükseliş %0.2 olmuş.Kiralık evlerdeki tahliye yasağı nedeniyle kira fiyatlarındaki artış mutedil devam ediyor ve bu ayın artışı %0.3'te kalmış.
Son 3 ayda fiyat artışları sırayla:

Dana etinde;(%)2.3,4.5,1.2
Domuz eti;(%)0.4,3.1,1.1
Kümes hayvanları;(%)1.9,0.9,1.9

Enflasyonun bu ay daha da yüksek çıkmasını:

Ulaştırma hizmetleri(-%1.1)(önceki aylar %1.5,%1.5)
Giyim(%0)(Önceki aylar %1.3,%0.7)

engellemiş ama her ikisi de bu ay için geçici.

************************************************

Originally Posted by yemekci

Sn Deniz Hocam
bir sorum olacak

Şuan ki koşullarda faiz indirme işi zor
CB açıklamasına istinaden bir indirim yaparsa
hem dolar yerinde durmaz
hem olmayan kredibilite tamamen yok olur

fakat diğer taraftanda bir adım atması lazım gibi
yanı şeklende olsa

şöyle bir şey MB teorik olarak yapabilirmi
faizler aynı kalsın
fakat Mesela konut faizlerini indiriyorum
bu mümkün mü

yanı
x kalem için bankaları daha düşük faizle fonluyorum diyebilir mi

Mümkün.Eğer kamu bankalarının konut kredisi vermesi için kaynakları yetersiz ise,aktif rasyosu gibi bir uygulamayla düşük faizle konut kredisi veren bankaların zorunlu karşılıklarına merkez bankası daha yüksek faiz ödeyebilir veya zorunlu karşılık oranlarını düşürebilir veya bunu teşvik şeklinden çıkarıp, zorunlu hale getirebilir kredi vermeyen bankalara doğrudan BDDK ceza kesebilir.

***********************************************

12 Ağustos 2021 Perşembe




Thursday August 12 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
PPI YoY JUL 5.6% 5% ® 5% 4.9%
02:50 AM
JP
PPI MoM JUL 1.1% 0.6% 0.5%

Japonya gibi uzun yıllardır deflasyondan çıkmak için mücadele eden bir ülkede bile,üretici fiyat endeksindeki yıllık artış %5.6'ya yükselmiş durumda.

************************************************
Merkez Bankası Kararı

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...021/DUY2021-33

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 19 düzeyinde sabit tutulmasına karar vermiştir.

*****************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(6 Ağustos haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 3608 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 168 milyon doları hisse senedi , 113.8 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 1.664 milyar dolar arttı(gerçek kişiler 701 milyon dolar artış,şirketler 963 milyon dolar artış)

Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 11 Ağustos 2021 Çarşamba

Dış varlıklar 948,140,359
Dış yükümlülükler 57,474,719
Bankalar döviz mevduatı 662,538,499
Kamu döviz mevduatı 118,727,628
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 109,399,513
1USD 8.6244
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 12,684,884
Altın rezervi 23,859,665
Swap ile merkez bankasına 65,593,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -52,908,116
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -76,767,781

(+)23,859,665 milyar dolar altın varlık;(-)76,767,781 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)52,908,116 milyar dolar döviz yükümlülük merkez bankası net döviz rezervi

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 706


Thursday August 12 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PPI MoM JUL 1% 1% 0.6%
03:30 PM
US
PPI YoY JUL 7.8% 7.3% 7.3%
03:30 PM
US
Core PPI MoM JUL 1% 1% 0.5% 0.6%

ABD'de üretici fiyat endeksindeki artışlar aylık %1 artış ile seriye bağladı,Temmuz ayında üretici fiyatlarındaki yıllık artış %7.8'e yükseldi.

Thursday August 12 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 07/AUG 375K 387K ® 375K

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 375 bin'e geriledi.



NOT:ABD ekonomisinde tüketim harcamaları kabaca gsyih'nin üçte ikisini oluşturur,ve tüketici talebi her zaman güçlü olmuştur,bu nedenle üretici fiyatı endeksi ne kadar yükselmişse ,istatistiksel olarak tüketici fiyat endeksi de ,yani enflasyon oranı da onu her zaman takip etmiştir.

Buyurun rakamlara bakalım:

ABD'de üretici fiyat endeksinde şu anda kullanılan seri 2009 Ekim=100 serisidir,ve bu seri 2020 yılı sonunda 119.8,yani bu süre içinde üretici fiyat endeksi %19.8 artmış.

Tüketici fiyat endeksinde kullanılan seri çok daha eski Ocak 1950'de başlıyor ama o sırada kullanılan bir üretici fiyat endeksi olmadığı için, mukayeseyi,şu anda kullanılan üretici fiyat endeksinin başlangıç tarihine göre yapıyoruz:

2009 Ekim:216.509
2020 Aralık:261.560
Artış oranı %20.9

Yani aynı zaman dilimi içinde üretici fiyat endeksi %19.8 artarken,tüketici fiyat endeksi(enflasyon) %20.9 artmış.Bu nedenle ABD'de istatistiksel olarak, üretici fiyat endeksindeki artışın tamamının enflasyona yansımasını beklemek rasyonel bir yaklaşım olur.

*******************************************

Originally Posted by RONİN

Bu durumda Tüketici fiyat endeksi ÜFE den daha fazla artmış durumda. Yani ÜFE deki artışın yansıması zaten gerçekleşmiş değil mi?

Merhaba,uzun bir aradan sonra hoş geldiniz.
Hayır,yansıma bir faz farkıyla gerçekleşiyor,dikkat etmişsinizdir,tabloda verdiğim son rakamlar geçen yıl sonu itibariyle olan rakamlar,içinde bu yılın endeks değerleri yok..31 Aralık'tan 31 Temmuz tarihine kadar bu yıl içinde ise,tüketici fiyat endeksi:
272.265/261.560=%4.09 artarken,

Üretici fiyat endeksi:
127.3/119.8=%6.26 arttı.
Bu farkın da ilerideki aylarda tüketici fiyat endeksine yansıması beklenir.

*******************************************
13 Ağustos 20121 Cuma

Friday August 13 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Prel AUG 70.2 81.2 81.2

***********************************************

14 Ağustos 2021 Cumartesi


Fitch Ratings Türkiye'nin kredi notunu değiştirmeyerek "BB-", kredi notu görünümünü ise "durağan" olarak teyit etti.

Fitch Ratings'ten yapılan açıklamada, "Türkiye!nin notu yüksek finansman gereksinimlerini, jeopolitik riskler tarafında zayıf para politikasını yüksek enflasyonu ve düşük dış likiditeyi yansıtıyor. Durağan Görünüm ise enflasyona bağlı belirsizliği, merkez bankası bağımsızlığının olmamasını ve 2023'e kadar yapılacak genel seçimler öncesindeki istikrarın bozulma potansiyelini yansıtmaktadır" dedi.

************************************************** *

16 Ağustos 2021 Pazartesi

Monday August 16 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
GDP Growth Rate QoQ Prel Q2 0.3% -0.9% ® 0.2%
02:50 AM
JP
GDP Growth Annualized Prel Q2 1.3% -3.7% ® 0.7%

05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY JUL 10.3% 12.6% 11.3%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY JUL 6.4% 8.3% 7.8%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY JUL 8.5% 12.1% 11.5%

Dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin'in sabit varlık yatırımlarında,sanayi üretiminde ve perakende satışlarında piyasa tahminlerinin de oldukça üzerinde düşüşler var.
Çin ekonomisinin büyüme hızında yavaşlamaya yol açan nedenler arasında delta varyantının yayılmasının önlenmesi çerçevesinde sert önlemler alınması yanında,Çin Komünist Partisinin son zamanlarda aldığı bazı kararların özel sektörün iş yapmasını zorlaştırması ,yerli ve yabancı sermayenin yeni yatırım yapma iştahını kıracak politik kimi kararları yürürlüğe sokması ifade edilebilir.İlk nedenin etkileri kısa vadeli iken ikinci nedenin etkileri orta ve uzun vadeli ve Çin ekonomisinde kalıcı hasar yaratacak önemde görünüyor.
Çin Ulusal İstatistik Bürosu ise, 'büyüyen dış belirsizlikler ve yerel COVID-19 salgını ve sel durumu dahil olmak üzere birçok faktörün etkisine' dikkat çekti.



https://www.cnbc.com/2021/08/16/asia...ncies-oil.html

Japan's Nikkei 225 falls nearly 2%; China economic data disappoints

Asia-Pacific stocks slipped in Monday morning trade as investors reacted to the release of Chinese economic data for July

***********************************************
17 Ağustos 2021 Salı

Tuesday August 17 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Retail Sales MoM JUL -1.1% 0.7% ® -0.3%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM JUL -0.4% 1.6% ® 0.1%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY JUL 15.8% 18.7% ®
03:55 PM

04:15 PM
US
Industrial Production YoY JUL 6.6% 9.9% ®
04:15 PM
US
Industrial Production MoM JUL 0.9% 0.2% ® 0.5%
04:15 PM
US
Manufacturing Production YoY JUL 7.4% 10.2% ®
04:15 PM
US
Manufacturing Production MoM JUL 1.4% -0.3% ® 0.6%
04:15 PM
US
Capacity Utilization JUL 76.1% 75.4% 75.7%

2:00 PM
EA
GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q2 2% -0.3% 2%
12:00 PM
EA
GDP Growth Rate YoY 2nd Est Q2 13.6% -1.3% 13.7%

***********************************************
19 Ağustos 2021 Perşembe


https://www.federalreserve.gov/monet...es20210728.pdf

https://www.cnbc.com/2021/08/18/fed-minutes-july.html

Federal Reserve preparing for taper this year, July minutes show

Fed toplantı tutanakları,Fed'in bu yıl bilançosunu daraltmaya hazırlandığını gösteriyor.

Fed'in varlık alımlarını bu yıl içinde azaltmaya başlama hazırlıkları üzerinde düşündüğünü ortaya koyan tutanaklarda, tüm üyelerin aralık ayından bu yana ekonominin Komitenin maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedefleri doğrultusunda ilerleme kaydettiğinde hemfikir olduğu ancak üyelerin çoğunun maksimum istihdam hedefinde "önemli ölçüde ilerleme"� standardının henüz karşılanmadığına karar verdiği aktarıldı.

Tutanaklarda, çoğu üyenin fiyat istikrarı hedefinde ise "önemli ölçüde ilerleme" standardına ulaşıldığını belirttiği kaydedildi.

Bazı üyeler varlık alımlarını azaltmak için 2022'nin başına kadar beklemeyi tercih ediyor
Fed'in tutanaklarında, "Geleceğe bakıldığında, üyelerin çoğu, ekonominin beklendiği gibi geniş bir şekilde toparlanması koşuluyla, varlık alımlarının hızını bu yıl düşürmeye başlamanın uygun olabileceği kanaatinde olduklarını belirttiler." ifadesi yer aldı.

Bazı yetkililerin ise varlık alımlarının hızında bir azalmanın gelecek yılın başlarında uygun hale gelme olasılığının daha yüksek olduğunu belirttiğine işaret edilen tutanaklarda, üyelerin komitenin politikasında değişiklik yapmadan önce bildirimde bulunacağı konusunda hemfikir olduğu ifade edildi.

Tutanaklarda, üyelerin varlık alımlarının uygun hızda azaltılması konusunda çeşitli görüşleri dile getirdiği belirtilerek, aynı zamanda üyelerin federal fon oranı için hedef aralığı yükseltme standartlarının varlık alımlarının azaltılmasıyla ilgili standartlardan farklı olduğunu ve bu eylemlerin zamanlamasının ekonominin gidişatına bağlı olacağını belirttiği aktarıldı.

Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik ve risklerin de tartışıldığı toplantının tutanaklarında birçok üyenin aşılamadaki ilerlemenin yavaşlamasının ve delta varyantına dair gelişmelerin ekonomik görünüm için aşağı yönlü riskler oluşturmasıyla belirsizliğin oldukça yüksek olduğunu belirttiği kaydedildi.

Tutanaklarda, "Bazı üyeler, arz kesintileri ve işgücü sıkıntıları tahmin edilenden daha uzun süre devam edebileceği ve fiyatlar ile ücretler üzerinde şu anda varsayıldığından daha büyük veya daha kalıcı etkileri olabileceği endişeleriyle bağlantılı olarak enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskler olduğunu belirtti." değerlendirmesi yer aldı.

Fed'in tutanaklarında, enflasyondan endişe duyan üyelerin son enflasyon okumalarının tahmin edilenden daha kalıcı olabileceği riski nedeniyle varlık alımlarının azaltılmasının nispeten kısa sürede başlamasının daha ihtiyatlı olacağını savunduğu aktarıldı.
Üyelerin enflasyonun bu yıl genel olarak beklentilerin üzerinde arttığına dikkati çektiği belirtilen tutanaklarda, üyelerin enflasyondaki artışın mal ve işgücü piyasalarındaki arz kısıtlarına ve ekonomik faaliyetin normale dönmesiyle tüketici talebindeki artışa bağladığı kaydedildi.
Tutanaklarda, bazı üyelerin delta varyantının yayılmasına bağlı artan yeni tip koronavirüs (Kovid-19) vakalarının işe ve okula dönüşte gecikmelere neden olabileceğine ve bu nedenle ekonomik toparlanmayı azaltabileceği risklerine dikkati çektiği vurgulandı.

Fed'in tutanakları, yetkililerin sabitkoinlerin (stablecoin) finansal istikrar üzerindeki potansiyel tehdidini ele aldığını da ortaya koydu.
Sabitkoinler gibi "yeni finansal düzenlemeler" ile ilgili şeffaflık eksikliği ve az gelişmiş bir düzenleyici çerçeve olduğuna dikkati çekilen tutanaklarda, sabitkoinlerin yakından izlenmesi ve uygun düzenleyici çerçevenin geliştirilmesi gerektiğinin altı çizildi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 707

Thursday August 19 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 14/AUG 348K 377K ® 363K

ABD'de işsizlik maaşı başvurularında pandemi döneminin en düşük seviyesine inildi.

************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(13 Ağustos haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 380 milyon dolar azaldı.

-Yabancılar 77.9 milyon doları hisse senedi aldılar , 45.2 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 861 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 580 milyon dolar artış,şirketler 281 milyon dolar artış)

*********************************************
https://wolfstreet.com/2021/08/17/wh...-in-15-months/

Who Bought the $5 Trillion Piled on the Monstrous US National Debt in 15 Months?
*************************************************
20 Ağustos 2021 Cuma

https://www.paraanaliz.com/2021/gene...n-yap-g-11426/

Borcu düşüremiyorsan, "revizyon" yap!

*******************************************

https://www.dunya.com/dunya/delta-te...-haberi-631353

Delta, tedarik zincirlerini tekrar kırmaya başladı

Dünyanın en büyük limanlarında COVID-19 kısıtlamaları nedeniyle yaşanan sıkışmalar, ötelenmiş güçlü taleple başa çıkılamaması sorununu büyütüyor ve tedarik zincirlerinde tekrar kırılmalara yol açıyor.

*********************************
Friday August 20 2021 Actual Previous Consensus
09:00 AM
DE
PPI MoM JUL 1.9% 1.3% 0.8%
09:00 AM
DE
PPI YoY JUL 10.4% 8.5% 9.2%

Üretici maliyetlerindeki sert yükselişle ,Almanya'da üretici fiyat endeksinde aylık %1.9 artış ile ,yıllık %10.4 artarak çift haneli bölgeye geçti.

https://www.dunya.com/kuresel-ekonom...-haberi-630161

ECB Yönetim Kurulu üyelerinden Bundesbank Başkanı Jens Weidmann,Almanya'da enflasyonun tırmanmasından kaygılarını ifade ederek avrupa merkez bankasında sesini yükseltmişti.

Üretici fiyatlarındaki yıllık artış ,1974 yılında arap ülkelerinin,israil ile yaptıkları savaş sırasında ,israil'e yardım yapan batılı ülkelere petrol ambargosu uygulamasıyla,petrol fiyatlarının yaklaşık 3.5 katına çıkması sırasında üretici fiyat endeksinin zıplamasından bu yana ,görülen en yüksek oranlı artış.

******************************************

21 Ağustos 2021 Cumartesi


https://www.cnbc.com/2021/08/20/full...port-says.html


Full approval for Pfizer Covid vaccine could come from FDA on Monday, report says

Pfizer-BionTech Covid aşısı için tam onay Pazartesi günü FDA'dan gelebilir diyor rapor.


Eğer aşı için acil kullanım izninden ,"tam onay" aşamasına geçilirse,hükümetler hukuki tartışmalara hiç girmeden aşıyı zorunlu hale getirebilirler

*********************************

https://www.cnbc.com/2021/08/20/feds...ovid-risk.html

Fed's Jackson Hole symposium to take place virtually due to Covid risk

Fed'in Jackson Hole sempozyumu Covid riski nedeniyle bu yıl sanal olarak gerçekleştirilecek.Toplantı Perşembe günü başlayacak,Powell'ın küresel piyasalar tarafından merakla beklenen konuşması Cuma günü olacak.

*******************************************

https://wolfstreet.com/2021/08/18/wh...p-bond-market/

What's Behind this Messed-Up Bond Market?

***************************************
23 Ağustos 2021 Pazartesi

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz , döviz tevdiyat hesapları şu kadar arttı vs deniyor da , Gerçekten
hesaplardaki para Türkiye De mevcut mudur ? Yada ne kadarı mevcuttur ?

Döviz tevdiat hesapları bankalar için bir yükümlülüktür.Bankalar bu hesaplardaki paranın büyük bölümünü çeşitli firmalara döviz kredisi şeklinde vermiştir.(Ancak başta alışveriş merkezleri,inşaat sektörü,enerji sektörü,turizm sektörü,ülker ve doğuş holding gibi bazı büyük holdinglerin döviz cinsinden büyük tutarda kredilerini ödeyemedikleri ve yeniden yapılandırıldıklarını medyaya düşen haberlerden biliyoruz,bu döviz kredileri banka bilançolarında hala canlı gibi duruyor,be kadarının bankalara geri döneceğini zaman gösterecek.)
Bankalar bu hesaplardaki paranın bir bölümünü de merkez bankasına zorunlu karşılık olarak yaratıyor,bir kısmını da merkez bankasına swap yolu ile geçici olarak ödünç veriyor(Ancak merkez bankasının yayınladığı analitik bilançolardan gördüğünüz üzere, merkez bankası ,yerel bankalardan swap yolu ile aldığı 45.849 milyar doları,döviz fiyatının yükselmesini önlemek için harcamış durumda(20.8.2021 tarihli veriye göre))
BDDK'nın en son yayınladığı 17 Ağustos 2021 tarihli verisine göre sonuç olarak ,bankalarda döviz tevdiat hesabı olarak halkın yatırdığı 255.623 milyar dolar var,bankaların kasasında ise nakit olarak 8.221 milyar dolar var.Paranının 163.526 milyar doları döviz kredisi olarak verilmiş durumda,geri kalanın büyük kısmı ise merkez bankasına zorunlu karşılık ve swap şeklinde verilmiş durumda,ayrıca bir bölümü ile de döviz cinsinden menkul kıymet alınmış durumda.

********************************************

Originally Posted by metin68

Yarın SDR hesaba geçecekmiş sanırım 6,4 milyar dolar civarı bu hafta dolar gevşer mi

IMF'nin uluslararası likiditeyi düzenlemek amacıyla çıkardığı Özel Çekme Hakları (SDR); bir ülke merkez bankasının, başka bir ülke merkez bankasından, o ülkenin ulusal parasını çekmesine olanak veren bir haktır. Para değildir, para yerine geçmez ama para çekmeye hak verir. Türkiye'nin döviz ihtiyacı olduğunu düşünelim, bu durumda TCMB, elindeki SDR'leri başka bir Merkez Bankasına devreder ve karşılığında döviz alır. IMF üyesi başka Merkez Bankası , SDR'leri kabul edip karşılığında döviz vermekle yükümlüdür. Bu işlem süreli bir işlemdir yani süre sonunda TCMB aldığı dövizi diğer merkez bankasına iade eder,diğer Merkez Bankası de aldığı SDR'yi TCMB'ye iade eder.

Sonuç olarak SDR'lar ile stand-by anlaşmalarında olduğu gibi harcanabilir bir döviz gelmez,merkez bankası bilançosuna katkı yapar,şu anki merkez bankası bilançolarında da daha önceden IMF'den alınmış 1.6 milyar dolar civarında SDR'ı zaten görüyoruz,yeni gelecek olan SDR da bilançodaki bu rakama eklenir.
Zaten swaplar hariç (-)52.9 milyar net döviz rezervinde bu rakamlar bir şey ifade etmiyor.(11.8.2021 tarihi itibariyle)

************************************
Monday August 23 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Flash AUG 43.5 46.4 ®
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Flash AUG 52.4 53.0
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Flash AUG 45.9 48.8


11:00 AM
EA
Markit Manufacturing PMI Flash AUG 61.5 62.8 62
11:00 AM
EA
Markit Services PMI Flash AUG 59.7 59.8 59.8
11:00 AM
EA
Markit Composite PMI Flash AUG 59.5 60.2 59.7


04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash AUG 61.2 63.4 62.5
04:45 PM
US
Markit Services PMI Flash AUG 55.2 59.9 59.5
04:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash AUG 55.4 59.9 58.3

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 708

24 Ağustos 2021 Salı

https://wolfstreet.com/2021/08/22/th...-markets-ever/
**************************************
25 Ağustos 2021 Çarşamba

Wednesday August 25 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM JUL -0.1% 0.8% -0.3%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders Ex Transp MoM JUL 0.7% 0.6% ® 0.5%
03:30 PM
US
Durable Goods Orders ex Defense MoM JUL -1.2% 0.9% ®

************************************************
26 Ağustos 2021 Perşembe

Thursday August 26 2021 Actual Previous Consensus
04:00 AM
KR
Interest Rate Decision 0.75% 0.5% 0.75%

https://www.cnbc.com/2021/08/26/sout...demic-era.html



South Korea hikes interest rates, the first developed economy to do so in pandemic era

Güney Kore, faiz oranlarını artırdı, pandemi döneminde bunu yapan ilk gelişmiş ekonomi oldu.

**************************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(20 Ağustos haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 814 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 207.1 milyon doları hisse senedi , 211.2 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 62 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 465 milyon dolar artış,şirketler 403 milyon dolar azalış(vadesi gelen dış borç faiz ödemeleri))

Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 25.08.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 996,701,618
Dış yükümlülükler 110,542,749
Bankalar döviz mevduatı 655,679,336
Kamu döviz mevduatı 111,864,199
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 118,615,334
1USD 8.3797
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 14,155,081
Altın rezervi 24,455,628
Swap ile merkez bankasına 66,117,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -51,961,919
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -76,417,546


(+)24,455,628 milyar dolar altın varlık;(-)76,417,546 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)51,961,919 milyar dolar döviz yükümlülük merkez bankası net döviz rezervi

***************************************
Thursday August 26 2021 Actual Previous Consensus

03:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q2 6.6% 6.3% 6.7%

03:30 PM
US
PCE Prices QoQ 2nd Est Q2 6.5% 3.8% 6.4%
03:30 PM
US
Core PCE Prices QoQ 2nd Est Q2 6.1% 2.7% 6.1%
03:30 PM
US
GDP Price Index QoQ 2nd Est Q2 6.2% 4.3% 6%

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 21/AUG 353K 349K ® 350K

***********************************************
27 Ağustos 2021 Cuma

https://www.reuters.com/world/us/us-...um-2021-08-27/


https://www.nbcnews.com/politics/sup...orium-n1277765

Supreme Court blocks Biden administration's eviction moratorium


ABD Yüksek Mahkemesi, Biden yönetiminin tahliye moratoryumunu durdurdu.


Tahliye yasağı nedeniyle,ABD'de ev fiyatları yıllık %17'lik yükselişle tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkarken kiralar yerinde saymıştı.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD enflasyon sepetinde

Rent of primary residence:% 7.611
Owners' equivalent rent of residences:%23.575

Ev kiralarının ağırlığı %31 gibi çok yüksek bir ağırlığa sahip olduğundan,tahliye moratoryomu'nun sona ermesiyle ,Ekim ayında yayınlanacak Eylül ayı enflasyon verisiyle birlikte ,aylık enflasyon rakamlarının ABD'de ivme kazandığını görebiliriz.

******************************************

Bugün ABD'de Jackson Hole toplantısında,Fed başkanı Powell küresel piyasaların günlerdir merakla beklenen konuşmasını T.S ile 17:00'da yapacak.2 ay öncesine kadar piyasalar Powell'ın bu konuşmasında varlık alımlarında azaltmaya gideceklerini duyurmasını bekliyordu.Ancak son dönemde delta varyantı ile birlikte covid vakalarında yeniden hızlı artış,bu beklentiyi ortadan kaldırdı ve küresel piyasalar Fed'in varlık alımları ile ilgili şu anda bir azaltma kararı almayacağını satın almış ve fiyatlamış durumda.Powell piyasaların beklentisinin dışında ,sürpriz şekilde varlık alımlarında azaltmaya başlayacağını bu konuşmasında ifade ederse ,riskli varlıklarda ve gelişmekte olan ülkelerin paralarında sert bir satış dalgası beklenebilir ,aksi durumda ise piyasalar zaten fiyatladığı için varlık fiyatlarında bir dalgalanma yaratması beklenmiyor.
Bugün Powell'ın konuşması öncesinde ayrıca ABD'den kişisel gelirler,tüketici harcamaları ve PCE fiyat endeksi gibi önemli veriler de gelecek.
*****************************************

Friday August 27 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM JUL 1.1% 0.2% 0.2% 0.2%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM JUL 0.3% 1.1% 0.3%


03:30 PM
US
PCE Price Index YoY JUL 4.2% 4%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM JUL 0.4% 0.5%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JUL 3.6% 3.6% 3.6%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JUL 0.3% 0.5% 0.3%

03:30 PM
US
Goods Trade Balance Adv JUL $-86.38B $-92.05B

05:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Final AUG 70.3 81.2 70.7

******************************************

Fed Başkanı Powell'ın konuşması:

https://www.federalreserve.gov/newse...l20210827a.htm

August 27, 2021

Monetary Policy in the Time of COVID

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 709

28 Ağustos 2021 Cumartesi

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz43 üstadım , Jacson Hole Toplantısı bitti , Dolar için bir tahmin yaparsanız ,
nasıl bir grafik çizersiniz ? Fed ve Mb Toplantıları ne zaman ? kısa bir projection yaparsanız,
Bu zaman zarfında hangi beklentiler satın alacak ve nasıl bir 20 - 30 gün göreceğiz ?

Jackson Hole toplantısında ,Powell şaşırtmadı,piyasaların beklediği gibi bir konuşma yaptı,"enflasyon geçici" söylemine devam etti,dayanak gösterdiği hipotezlerini birkaç saatlik mesai sarfederek, çürütebilirim ama şimdi bu yaz sıcağında hiç içimden gelmiyor.Ama Powell'ın konuşmasında enflasyon konusunda çok doğru bir tespiti de vardı:

Powell"he referred back to the 1970s, when two oil shocks caused spikes in inflation that then spread to other items and became entrenched and persistent and self-propagating, even after the oil shocks had dissipated".

"History also teaches, however, that central banks cannot take for granted that inflation due to transitory factors will fade. The 1970s saw two periods in which there were large increases in energy and food prices, raising headline inflation for a time," he said.

"But when the direct effects on headline inflation eased, core inflation continued to run persistently higher than before," he said.

"One likely contributing factor was that the public had come to generally expect higher inflation - one reason why we now monitor inflation expectations so carefully," he said.


Yani Powell :1970'lere, iki petrol şokunun enflasyonda ani artışlara neden olduğu ve daha sonra diğer kalemlere yayıldığı ve petrol şokları dağıldıktan sonra bile yerleşik, kalıcı ve kendi kendine yayılan hale geldiği zamanlara atıfta bulundu.
"Tarih ayrıca, merkez bankalarının geçici faktörlerden kaynaklanan enflasyonun azalacağını kabul edemeyeceğini de öğretiyor. 1970'ler, enerji ve gıda fiyatlarında büyük artışların olduğu ve manşet enflasyonun bir süreliğine yükseldiği iki dönem gördü".
"Ancak manşet enflasyon üzerindeki doğrudan etkiler hafiflediğinde, çekirdek enflasyon ısrarla eskisinden daha yüksek çalışmaya devam etti"
"Muhtemelen katkıda bulunan faktörlerden biri, halkın genel olarak daha yüksek enflasyon beklemesiydi - şimdi enflasyon beklentilerini bu kadar dikkatli izlememizin bir nedeni" diyor.

Bunlar çok doğru tespitler,ama bu tespitlerden yola çıkıp da ,hala nasıl "enflasyon geçici" diyebiliyor o şaşırtıcı.(Bence kendisi de enflasyonu geçici olmadığını görüyor ama tüketici beklentileri enflasyonun ivme kazanmasında çok önemli bir faktör,bu söylemiyle,beklentilerdeki olumsuzluk için zaman kazanmaya çalışıyor diye düşünüyorum)
O tespitler niye doğru,kısaca açıklamaya çalışayım.Herhangi bir nedenle üretim maliyetleri 1 kereliğine yüksek oranlarda artsa,bu enflasyonu belirli bir yüksek seviyeye çıkarsa,üretim maliyetlerindeki artış süreklilik kazanmasa bile bu enflasyonun düşüşüne sebep olmaz,bir örnekle anlatmaya çalışayım,diyelim ki,doktorsunuz,diş hekimisiniz,avukatsınız,elektrikçisiniz,tesisatçıs ınız..Mesleğinizi yaparken uzmanlığınızı kullanıyorsunuz maliyetlerinizin hiç birisinde anlamlı bir artış yok ama benzine,gaza,elektriğe,ete,süte,ekmeğe,elbiseye,ay akkabıya,haberleşmeye... zam gelmiş,artık kazandığınız ile aynı satın almayı yapamıyorsunuz o zaman siz de aynı satın almayı yapacak şekilde verdiğiniz hizmetin fiyatını arttırırsınız,her meslek grubu sunduğu ürünlere zam yaptıkça sizin düşen satın alma gücünü eski seviyesine getirmek için siz de ikinci tur,üçüncü tur verdiğiniz hizmetlere,sattığınız ürünlere zam yaparsınız,bu enflasyonun döngüsel olarak kendisini besleyen temel karekteristiğidir.Uzun yıllar yüksek enflasyon ile yaşayan biz,bu durumu yıllarca net olarak gözlemledik.
Amerikada da, 1974 Arap-İsrail savaşından sonra ,arapların petrol ambargosuyla petrol fiyatlarındaki şok artışlarla Fed "geçici" enflasyon sepetindeki diğer ürünlere ve çekirdek enflasyona etkisi az,1 defaya mahsus artış demişti ve tedbir almamıştı ama petrol fiyatlarında geri çekilme olduktan sonra da enflasyon tüm ürün ve hizmetlere yaygınlık göstermiş ve sonrasında enflasyon Mart 1980'de %14.8'e yükselince ,yeni Fed başkanı olarak göreve gelen Volcker Fed'in politika faizini %20'ye yükseltti.Bundan sonra Fed'in politika faizi inişli çıkışlı zigzag çizip Haziran 1981' de son defa %20'yi gördükten sonra, Fed'in enflasyonu düşürmek için ekonomiyi bilinçli olarak resesyona sokmasıyla enflasyon 1983 yılında yeniden %2'lere inmiş oldu, enflasyon inerken Fed'in politika faizi de ona paralel indi . Tabii ki enflasyonun yükselme trendinde Fed'in müdahalede geç kalmasının maliyeti çok yüksek oldu(Önceki Fed başkanı William Miller).Sert tedbirlerle enflasyon düşerken,ekonominin resesyona girmesiyle binlerce işyeri kapandı, milyonlarca kişi işsiz kaldı.

Şimdi ise durum çok daha vahim,çünkü o zaman QE yokken şimdi 4 trilyon doları Fed,6 trilyon doları mali teşvik olarak piyasaya sürülen çok büyük bir para bolluğu,ertelenmiş ve şimdi devreye giren güçlü tüketici talebi var,üstelik Volcker öncesi dönemde de faizler enflasyonun gerisinde kalmışsa da şimdiki gibi %0 politika faizi,bu kadar yüksek negatif reel faiz yoktu,üstelik chip krizinden,konyeynır krizine kadar üretim maliyetlerini yükselten,tedarik zincirinde aksama yaratarak arz sıkıntılarına yol açan sorunlar da kısa zamanda düzelecek gibi gözükmüyor.Dünya çapında bu sene kuraklık gibi nedenlerin de desteklemesiyle,FAO rakamlarına göre gıda fiyatlarındaki yıllık artış da %30'un üzerinde seyrederek küresel ölçüde enflasyonu beslemeye devam ediyor.

Sonuç olarak;Bu Fed politikalarıyla ABD'de enflasyon yükselmeye devam edecek,yılı muhtemelen %7'nin üzerinde bir enflasyon ile kapatacak,tahminim ancak ondan sonra Fed kontrolun elden kaçtığını görüp sert tedbirler almak zorunda kalacak.

Bu çerçeveyi çizdikten sonra; 22 Eylül Fed toplantısına kadar küresel piyasalarda mevcut trend devam eder gözüküyor,22 Eylül tarihine kadar ABD'de 1 tarım dışı istihdam ,1 de enflasyon verisi yayınlanacak,delta varyantı ile covid vakalarının artışının ABD ekonomisine etkisi gözlenecek,bu faktörlere göre Fed'in söyleminde bir değişiklik olacak mı takip edeceğiz.
Bizim merkez bankasının toplantısını ise fazla önemsemiyorum,enflasyon yıllık %48(ENAG),%19 politika faizini indirse ne olacak yükseltse ne olacak.Fed kararları hem döviz kurları hem de borsamız için çok daha önemli bana göre.
usd/TL için bir tahmin yaparsam;yıl sonu için 9.5 TL,gelecek yılın ilk çeyreğinde ise 10.5 TL olur gözüküyor,bana göre.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 710

29 Ağustos 2021 Pazar

Originally Posted by Achiles

Sn deniz43,

Biraz farklı tarzda bir soru sorayım, FED' in önümüzdeki günlerde tahvillerde hangi rotanın gerçekleşmesini arzu edeceğini ön görürsünüz, yüzde ihtimal olarak..

Saygılar..

Fed,politika faizi ile -diğer merkez bankaları gibi- kısa vadeli borçlanma faizlerini kontrol ederken,-diğer merkez bankalarından farklı olarak-, aylık 120 milyar dolar tahvil alımı ile uzun vadeli borçlanma faizlerinde de etkili oluyor.Fed'in arzusu mümkün olduğunca benchmark uzun vadeli tahvil faizlerini düşük tutmak .Fed'in benchamark tahvillerinin faizlerini mümkün olduğu kadar düşük tutma çabası ise,yüksek enflasyon beklentilerini kırmak,piyasanın "enflasyonun geçici" olduğuna inandığı için uzun vadede mevcut faiz oranlarının sağladığı getirinin kazandıracağına inandığı algısını yerleştirme amacını taşıyor.Fed ,şüphesiz piyasanın en büyük oyuncusu ama ABD tahvil piyasası dünyanın en derin ve likit piyasası olduğu,günlük işlem hacmi 1 trilyon dolara yakın olduğu için ,Fed bile bu piyasada tek başına belirleyici değil,bu nedenle bu süreçte ABD Hazinesi ile işbirliği yaptı.

https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN

Bu amaç doğrultusunda ABD Hazinesi faizlerin düşmesi için(1994 krizi öncesi Tansu Çillerin yaptığı gibi),borcu çevirmek ve harcamaları karşılamak için tahvil arzını arttırmak yerine elindeki nakti kullanarak tahvil arzını kıstı.Diğer taraftan ise,Fed hem ayda 120 milyar dolar menkul değer almaya devam etti ayrıca vadesi dolan menkul değerleri de yaniden satın aldı.Avrupa ve Japonyada faizler negatif olduğu için bir miktar yabancı ülkelerin merkez bankaları da ABD Hazine tahvili aldılar.

https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt

Sonuçta manipüle edilmiş bir piyasa ile tarihte görülmemiş oranlarda negatif reel faizli bir ABD tahvil piyasası oluştu.
Ama artık ABD Hazinesinin desteği bundan sonra olmayacak,çünkü ABD Hazinesinin nakti yılbaşında 1.669 trilyon dolar iken ,25 Ağustos itibariyle,301.4 milyar dolara kadar düşmüş durumda,ABD Hazinesinin bundan sonra bono arzı artacak,muhtemelen yılbaşından önce Fed de menkul kıymet alımını azaltmaya başlayacak ve yıl sonuna kadar ABD'de enflasyon yükselmeye devam edecek.
Bu faktörlerin birleşmesiyle muhtemelen Ekim ortasından itibaren ABD benchmark tahvil faizlerinde hızlı bir yükseliş göreceğiz.
ABD tahvillerini hangi piyasa oyuncuları ne kadar elinde bulunduruyor:

https://wolfstreet.com/wp-content/up...l-combined.png

Piyasa muhtemelen diğer büyük oyuncuların ağırlığının ağırlığının artmasıyla fiyatlamayı daha doğru yapmaya başlayacak.


Aşağıda linkte'ki yazı daha iyi fikir verecektir:

https://wolfstreet.com/2021/08/17/wh...-in-15-months/

Who Bought the $5 Trillion Piled on the Monstrous US National Debt in 15 Months?


Sonuç olursak sorunuza gelirsek;ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizinin %1,ya da aşağısına düşmesini beklemem,Fed istese de beklemem.Başka bir şey daha ilave edeyim,eğer beklediğim gibi ABD'de enflasyon yıl sonunda %7'yi geçer ve Fed enflasyonun çift haneyi görmemesi için gelecek yılın başında panik halinde sert tedbirler alıp,ABD tahvil faizlerinin hızla yükselmesi sonucu elinde tahvil bulunduranlar çok büyük zarar yazarsa,bundan sonra 1980'li yıllarda olduğu gibi ağzı yanan büyük piyasa oyuncularının tahvil ihalelerinde yüksek risk primi getirisi talep etmesi,ABD Hazinesinin borçlanmakta zorlanması ve enflasyon inse de tahvil faizlerinin bunu hemen takip etmemesi,4-5 yıl boyunca tahvil faizlerinin reel getirisinin yüksek olması ve bunun da küresel borsaları vurması beklenebilir.


https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfhhis01.txt

*********************************************
30 Ağustos 2021 Pazartesi

Originally Posted by nosfecagri

Bir kez daha Mükemmel bir yazı. Elinize sağlık. Peki diyelim ki bu senaryo gerçekleşti, size göre hangi enstrüman en yüksek getiriyi sağlar? Guvenli liman neresi olur?

SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Bu senaryo gerçekleşirse,2022-2023 yıllarında enflasyonun üzerinde reel getiri sağlayan ABD tahvilleri güvenli liman olur ve uzun vadeli benchmark tahviller iyi getiri sağlarken ,aşırı şişmiş küresel borsalar düzeltmelerini yaparlar.

***************************************

Originally Posted by HATAKE

Deniz bey ellerinize saglik gerccekten
Ben nacizane abd ekonomisinin buyuk bir verimlilik sorunu olduguna inaniyorum .. donme dolap durmasın diye derenin suyu kesilmiyor ancak bu su kripto paralar sacma sapan halka arzlar gibi yerlere gidiyor zenginin daha zengin olmasindan basla sonuc doğmuyor... piyasalara surekli aman ali riza bey agzimizin tadi bozulmasim tarzi aciklamalar yapiliyor.. borsanin yuzde5ten fazla dismesine izin verilmiyor
Deniz bey sizce fed nasıl önlemler almalı ve bu onlemleri neden almıyor niye bu gevsek para politikasının dogurdugu verimsizligin pramitlesmenin önune gecilmiyor... abd nin borcunun artmasindan mi yoksa rezerv para ozelliginin yerimi altina gumuse birakilmasimdan mi çekiniyorlar ... yoksa kimse muzigi kapatan kotu adam olmak istemiyor mu ... bu enflasyonun gecmeyeceginin kemdileri de kesinlikle biliyordur
Degerli yorumlariniz icin simdiden cok tesekkurler Deniz bey mutlu saglikli gunler dilerim saygılar

Enflasyonu düşürmek için sıkı para politikasının yüksek bir maliyeti var,borçlu çok sayıda şirketin batmasının yolu açılır,işsizlik artar,şişmiş varlık fiyatları düşerek olması gereken yerlere geri gelirler,sanal olarak oluşmuş zenginlik ve refahın köpüğü gider,bu yüzden ne siyasiler ne de merkez bankaları "kötü adam" olarak bu kararları almak istemezler,sürekli ötelerler,ta ki duvara dayanıncaya,başka yol kalmayıncaya kadar.Ama bunu yapmaz iseniz de,hem çalışanların satınalma güçleri enflasyon karşısında erir,hem tasarruflar enflasyon karşısında erir,toplumda gelir dağılımı bozulması artar,enflasyon nedeniyle önünüzü göremezsiniz,uzun vadeli yatırımlar ertelenir,ekonominin büyüme hızı düşer...ve enflasyon bir kere başını kaldırdıktan sonra, döngüsel olarak sürekli kendisini besleyen ve büyüten bir olgu olduğu için,tedbir almadıkça sürekli yükselir, ve söndürülmesi ilk baştaki duruma göre kat kat çok daha yüksek maliyetli olur.

****************************************
31 Ağustos 2021 Salı

Tuesday August 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 AM
CN
NBS Manufacturing PMI AUG 50.1 50.4 50.2
04:00 AM
CN
Non Manufacturing PMI AUG 47.5 53.3


https://www.cnbc.com/2021/08/31/chin...-pandemic.html

China's services activity contracts for the first time since early 2020, official data shows

**************************************************
Bankacılık sektörünün görünümü:

Türkiye Bankalar Birliği 2021 Haziran itibariyle sektörün durumunu gösteren bir rapor yayınladı:

https://www.tbb.org.tr/Content/Uploa...ziran_2021.pdf

Buna göre;Bankaların II. Grup Kredi (Yakın İzlemedeki Kredileri) Stoku 417 milyar lira,
Tahsili Gecikmiş Alacak Tutarı 140 milyar lira, yeniden yapılandırılan krediler tutarı 246 milyar lira
Sorunlu krediler toplamı 803 milyar lira.

Rapora göre ;takipteki 140 milyar lira alacak için bankalar 107 milyar lira karşılık ayırmış,yakın izlemedek krediler için ise bankalar 87 milyar lira karşılık ayırmış.

Takipteki alacakların tamamını zarar kabul edelim:140 milyar lira
Yakın izlemedeki kredilerin %60'ını zarar kabul edelim:417*0.6=250 milyar lira
Yeniden yapılandırılan kredilerin %70'ini zarar kabul edelim:19+226*0.7=167 milyar lira

Toplam zarar:140+250+167=557 milyar lira
Ayrılan karşılık:107+87=194 milyar lira
Ayrılan karşılıklar çıkartıldıktan sonra zarar=557-194=363 milyar lira

Bankaların yasal özkaynakları:813 milyar lira(BDDK Haziran aylık sektör raporu)
Bankaların Risk Ağırlıklı Varlıkları 4584 milyar lira((BDDK Haziran aylık sektör raporu)(Sermaye yeterliliği bölümü)

Sermaye yeterlik rasyosu(SYR);(813-363)/(4584-363)=%10.7

Not:BDDK'nın kredi gruplamalarına ilişkin koyduğu geçici uygulamalar kalktığında ,ödeme tarihi geçmiş kredilerin birinci gruptan ikinci grupa geçiş 90 günden 30 güne,ikinci gruptan üçüncü grupa geçiş 180 günden 90 güne ineceğinden, tablo daha olumsuz rakamlara gelecektir.

********************************************
TUİK'e göre:

Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı iş birliğiyle oluşturulan genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2021 yılı Temmuz ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,2 artarak 16 milyar 415 milyon dolar, ithalat %16,8 artarak 20 milyar 693 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Temmuz ayında Türkiye'in dış ticaret açığı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %51.3 artarak 4.278 milyar dolar oldu.

Not:bu dış ticaret açığı altın ve değerli taşlar ithalatının geçen Temmuz ayında 2074 milyon dolardan 283 milyon dolara inmesine rağmen oldu,geçen yılın Temmuz ayındaki kadar altın ithalatı olsaydı dış ticaret açığımız 1791 milyon dolar daha fazla yani 6.069 milyar dolar olacaktı.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 711



Euro zone inflation hits 10-year high ahead of key central bank meeting

https://www.cnbc.com/2021/08/31/euro...ndroidappshare


Inflation in the euro zone rose again in August, ahead of a crucial European Central Bank meeting in just over a week's time.

Consumer prices increased by 3% this month from a year ago, according to preliminary estimates published Tuesday, after rising by 2.2% in July.

It comes after Germany reported on Monday its highest consumer prices since 2008, with a headline inflation rate of 3.4% in August. France also reported its highest inflation rate in nearly three years on Tuesday.
********************************************

Tuesday August 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM JUN 2% 2.1%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY JUN 19.1% 17% 18.5%



ABD'de ev fiyatlarındaki müthiş yükseliş trendi her ay "tüm zamanların en yüksek seviyesi" rekorunu yeniden kırarak devam ediyor.Haziran ayında da ev fiyatları aylık %2,yıllık %19.1 artarak yeni bir rekor kırdı.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD'de kiracıların tahliye yasağının bitmesiyle,ev fiyatlarındaki rekor fiyat artışlarının Ekim ayından itibaren ev kiralarına yansıması ve ABD'de enflasyona ivme kazandırması bekleniyor.

Not:Tahliye yasağı nedeniyle ABD'de ev fiyatlarındaki artış yıllık 19.1 iken ev kiralarındaki artış yıllık sadece %2.3


05:00 PM
US
CB Consumer Confidence AUG 113.8 125.1 ® 124

Enflasyon beklentilerinin yükselmesi ve delta varyantı ile covid vakalarının yeniden yükselişe geçmesi ABD'de tüketici güveninin düşürdü.

********************************************

1 Eylül 2021 Çarşamba

Wednesday September 01 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Final AUG 52.7 53.0

04:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI AUG 49.2 50.3 50.2

**********************************************
https://www.cnbc.com/2021/08/31/two-...n-worries.html

Two more factors have popped up that add to the Fed's inflation worries

Fed'in enflasyon kaygılarını artıran iki faktör daha ortaya çıktı

Home prices and consumer expectations pointed to more inflationary issues on the horizon for the U.S. economy.
The S&P/Case-Shiller index rose a staggering 19.1% year over year, the largest increase in the series' history going back to 1987.
The Conference Board reported consumers now see inflation running at 6.8% 12 months from now.

Ev fiyatları ve tüketici beklentileri, ABD ekonomisi için ufukta daha fazla enflasyonist sorunlara işaret etti.
S&P/Case-Shiller endeksi yıldan yıla şaşırtıcı bir şekilde %19.1 artarak serinin 1987 yılına kadar uzanan tarihindeki en büyük artış oldu.
Conference Board'ın anketi, tüketicilerin enflasyonun bundan 12 ay sonrası için beklentilerinin %6.8'e çıktığını rapor etti.


Both metrics sent important warning signs: Shelter costs make up an outsized portion of most inflation gauges " about one-third of the headline consumer price index and even more of the core reading, for example " while inflation expectations are considered a key indicator of how high price pressures will run.

"Every time you hear that inflation is transitory remember that double house price inflation hasn't yet shown up in the indexes. Housing represents 40 percent of the core CPI," former Treasury Secretary and Obama White House economic advisor Larry Summers said in a recent tweet.

The latest inflation-related readings come just days after a vigorous effort from Federal Reserve Chairman Jerome Powell to defuse concerns over price pressures. Summers has been one of the most vigorous voices cautioning about inflation, but they're beginning to arise within the Fed itself and other economists.

Her iki ölçüm de önemli uyarı işaretleri gönderdi: Barınma maliyetleri, çoğu enflasyon göstergesinin çok büyük bir bölümünü oluşturuyor - örneğin manşet tüketici fiyat endeksinin yaklaşık üçte birini ve hatta çekirdek okumanın daha fazlasını - enflasyon beklentileri ise, yüksek fiyat baskılarının devam edeceğinin kilit bir göstergesi olarak kabul ediliyor.

Eski Hazine Bakanı ve Obama Beyaz Saray ekonomi danışmanı Larry Summers yakın zamanda yaptığı bir açıklamada, 'Enflasyonun geçici olduğunu her duyduğunuzda, çifte konut fiyat enflasyonunun henüz endekslerde görünmediğini hatırlayın. Konut, çekirdek TÜFE'nin yüzde 40'ını temsil ediyor.'

En son enflasyonla ilgili okumalar, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın fiyat baskılarına ilişkin endişeleri gidermek için gösterdiği yoğun çabadan sadece birkaç gün sonra geldi. Summers, enflasyon konusunda uyarıda bulunan en güçlü seslerden biri oldu, ancak bunlar Fed'in kendisinde ve diğer ekonomistlerde de ortaya çıkmaya başlıyor.

*************************************************
Wednesday September 01 2021 Actual Previous Consensus
10:55 AM
DE
Markit Manufacturing PMI Final AUG 62.6 65.9 62.7
11:00 AM
EA
Markit Manufacturing PMI Final AUG 61.4 62.8 61.5


03:15 PM
US
ADP Employment Change AUG 374K 326K ® 613K 500K
04:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Final AUG 61.1 63.4 61.2 61.2
05:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI AUG 59.9 59.5 58.6 59
05:00 PM
US
Construction Spending MoM JUL 0.3% 0% ® 0.2%
05:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders AUG 66.7 64.9
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices AUG 79.4 85.7 83.8
05:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment AUG 49 52.9

*******************************************

2 Eylül 2021 Perşembe

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz43 , haberlerde Tuik e ait Üfe tüfe oranları konuşuluyor .
5 Eylül de açıklanmıyor mu idi ve sizin yorumunuzu alabilirmiyiz .
Neden Üfe ile tüfe arasında uçurum var ? Bunu nasıl beceriyorlar .

3 Eylül Cuma günü açıklanıyor.ÜFE'nin yüksekliği normal,üretim maliyetlerinde emtia fiyatlarında,küresel gıda fiyatlarında,navlun fiyatlarında büyük artışların yanı sıra,chip gibi elektronikten otomotive geniş yelpazede üretimi etkileyen kimi ürünlerde tedarik zincirinde sıkıntılar nedeniyle, diğer ülkelerde de kendi standartlarına göre ,üretim maliyetlerinde büyük artışlar ile üretici fiyatl endekslerinde yükseliş tarihi rekorlar kırıyor.Normal olmayan TUİK'in yayınladığı enflasyon rakamlarının gerçeği yansıtmayacak kadar düşük olması çünkü sadece memur ve emekliler değil özel sektör de enflasyon güncelllemesi ücret zamlarını TUİK verilerine göre alıyor ve bu nedenle emeği ile geçinenlerin ülke gsyih'sından aldıkları pay sürekli küçülüyor,giderek daha fazla yoksullaşıyor,ÜFE'nin ise böyle bir fonksiyonu yok.Bu nedenle artık enflasyon rakamlarını ENAG'dan takip ediyoruz,akademik olarak da yapılan ölçümlerin enflasyonu oldukça doğru bir şekilde yansıttığı açık.

**************************************
Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:

2021 yılı Ağustos ayında geçen yılın aynı ayına göre;
İhracat, % 51,83 artarak 18 milyar 912 milyon dolar,
İthalat, % 23,78 artarak 23 milyar 218 milyon dolar,

Dış ticaret açığımız ise 4.306 milyar dolar oldu.
*************************************************
Thursday September 02 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 28/AUG 340K 354K ® 345K

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvurularında düşüş trendi devam ediyor.

03:30 PM
US
Unit Labour Costs QoQ Final Q2 1.3% -2.8% 0.9% 1%
03:30 PM
US
Nonfarm Productivity QoQ Final Q2 2.1% 4.3% 2.4%

03:30 PM
US
Balance of Trade JUL $-70B $-73.2B ® $-71B

5:00 PM
US
Factory Orders MoM JUL 0.4% 1.5% 0.3%
05:00 PM
US
Factory Orders ex Transportation JUL 0.8% 1.5% ®

**********************************
Thursday September 02 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
PPI MoM JUL 2.3% 1.4% 1.1%
12:00 PM
EA
PPI YoY JUL 12.1% 10.2% 11%

Euro bölgesinde üretim maliyetlerinde büyük artış ile,Temmuz ayında üretici fiyatları endeksi aylık %2.3,yıllık %12.1 artış ile ,istatistiklerin tutulduğu 1982 yılından beri 39 yılın en yüksek seviyesine tırmandı.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 712

3 Eylül 2021 Cuma

Friday September 03 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Final AUG 42.9 47.4
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Final AUG 45.5 48.8

04:45 AM
CN
Caixin Services PMI AUG 46.7 54.9
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI AUG 47.2 53.1

***********************************
Japan's Nikkei 225 jumps nearly 2% on reports that Prime Minister Suga is set to depart

https://www.cnbc.com/2021/09/03/asia...ndroidappshare


Japonya'da Nikkei 225 borsa endeksi, Başbakan Suga'nın ayrılacağına dair haberler üzerine yaklaşık %2 yükseldi

********************************************
http://www.fao.org/worldfoodsituatio...ricesindex/en/



Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Ağustos ayında gıda fiyatlarındaki yıllık artış %32.99'e ulaştı.

Bu artış oranında tahıl fiyatları %31.11,şeker %48.09,bitkisel yağlar %67.88 yıllık fiyat artışlarıyla başı çekti.

*********************************************



ENAG Ağustos ayı enflasyon verisini yayınladı.


Ağustos ayında aylık enflasyon %4.06 , yılın ilk 8 ayında%30.39, 1 Eylül- 31 Ağustos arasında 12 aylık enflasyon %49.11 artış gösterdi.

https://enagrup.org/bulten/2021agustosea.pdf?v1

https://enagrup.org

Ve TUİK de kendi enflasyon rakamını açıkladı!...

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %19,25, aylık %1,12 arttı

TÜFE'de (2003=100) 2021 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre %1,12, bir önceki yılın Aralık ayına göre %11,65, bir önceki yılın aynı ayına göre %19,25 ve on iki aylık ortalamalara göre %15,78 artış gerçekleşti.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %45,52, aylık %2,77 arttı

Yİ-ÜFE (2003=100) 2021 yılı Ağustos ayında bir önceki aya göre %2,77, bir önceki yılın Aralık ayına göre %28,51, bir önceki yılın aynı ayına göre %45,52 ve on iki aylık ortalamalara göre %31,34 artış gösterdi.

***************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(27 Ağustos haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 9786 milyon dolar arttı.(IMF'nin verdiği SDR çekme hakkı+artan döviz tevdiat hesap tutarlarının zorunluğu karşılıkları+ilave swaplar)

-Yabancılar 43.1 milyon doları hisse senedi , 60.4 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 3079 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 688 milyon dolar artış,şirketler 2391 milyon dolar artış.)

Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 02.09.2021 Perşembe
Dış varlıklar 996,390,870
Dış yükümlülükler 109,527,614
Bankalar döviz mevduatı 648,263,185
Kamu döviz mevduatı 108,645,235
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 129,954,836
1USD 8.2633
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 15,726,748
Altın rezervi 24,752,127
Swap ile merkez bankasına 67,098,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -51,371,252
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -76,123,379


(+)24,752,127 milyar dolar altın varlık;(-)76,123,379 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)51,371,252 milyar dolar döviz yükümlülük merkez bankası net döviz rezervi

************************************************
Friday September 03 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Non Farm Payrolls AUG 235K 1053K 750K 750K
03:30 PM
US
Unemployment Rate AUG 5.2% 5.4% 5.2%

03:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY AUG 4.3% 4.1% 4%
03:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM AUG 0.6% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
Average Weekly Hours AUG 34.7 34.7 34.8

03:30 PM
US
Participation Rate AUG 61.7% 61.7%

*********************************************

Originally Posted by HATAKE

Deniz bey abd de yüksek teşviklerden dolayı insanlar çalışmadan para alıyor, çalışmak istemiyor.. işverenler örneğin mc donalds çok yüksek saatlik ücret vermelerine rağmen çalışan bulamıyor...
fed ise bu nedenle ortaya çıkan işsizliği bahane edip gevşek para politikasına devam ediyor..
sizce bu durum daha ne kadar sürdürülebilir teşvikler ne zaman sona erer
değerli yorumlarınız için çok teşekkür ederim saygılar

Teşvikler(Hükümetin sağladığı) bu hafta sonu 5 Eylül tarihinde sona eriyor.Okullar ve kreşler kapalı olduğundan çalışan annelerin çocuklarını bir yere bırakamama sorunları vardı,onlar da açılıyor.Delta varyantı ile covid vaklarının artması da Ağustos yeni istihdam artışlarını yavaşlattı.
Muhtemelen Eylül ayında yüksek istihdam artışı olacak,çünkü 8.384 milyon işsize karşı 10.073 milyon çalışacak bekleyen iş ilanı var.
Ayrıca Haziran ve Temmuz ayı verileri 134 bin yukarı revize edildi.Kısaca ABD ekonomisinde şu anda istihdam yaratmada bir sıkıntı yok,tersine çalışacak eleman bulma zorluğu var.

Sıkıntı esas olarak enflasyonda .Bu veride de görüldüğü gibi gibi işçilik ücretleri hızla yükseliyor.Ağustos ayında aylık %0.6 artış ile saatlik ücretlerde yıllık artış %4.3'e yükseldi.İşçilik maliyetlerinin tırmanma eğiliminde olması tüm ürünlerde ve hizmetlerde enflasyonun da yükselme trendine katkı yapacak.

Fed'in teşvikleri için ise ;Fed toplantısından önce gelecek enflasyon verisi önemli olacak.Fed'in ümidi geçen senenin haziran,temmuz,ağustos aylarında aylık enflasyon %0.5,%0.5,%0.4 olduğu için baz etkisiyle yıllık enflasyonun gerilemesini bekliyordu ama beklediğinin tersine yıllık enflasyon daha da yükseldi.Ağustos ayında da yıllık enflasyon gerilemez ise, ondan sonra yılın son 4 ayında geçen yılın aylık enflasyon rakamları %0.1-%0.2 olduğu için yıllık enflasyon yeniden tırmanışa geçecek ve bir üst banda tırmanacak.Dolayısıyla ağustos ayı enflasyon verisi Fed için çok önemli,ya kısa bir süre nefes alacak,ya da şapkasını önüne koyup karar verecek.Hemen varlık alımlarını azaltmaya başlayıp önden yüklemeli tedbir mi alacak yoksa bir süre daha bekleyecek mi...
Son dönemde Fed'e enflasyon konusunda baskılar artmış durumda,-önceki sayfalarda bahsetmiştim- Demokratların Clinton zamanında Hazine Bakanlığı yapmış,Obama zamanında da ekonomik konsey başkanlığı yapan ağır toplarından Larry Summers'ın enflasyon konusuna tedbir almakta geciktiği için Fed'e çok ağır eleştirileri var.
14 Eylülde açıklanacak enflasyon verisi yüksek gelirse Fed'in tapering'e hemen başlama ihtimali mümkün.

Not:Larry(Lawrance) Summers'ın hazine bakanlığı sırasında ABD Hazinesi bütçe fazlası vermişti.(1999-2001),ayrıca kamu borcunun/gsyih'ya oranını da %54.8' e düşürmüştü.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 713


Friday September 03 2021 Actual Previous Consensus
04:45 PM
US
Markit Composite PMI Final AUG 55.4 59.9 55.4
04:45 PM
US
Markit Services PMI Final AUG 55.1 59.9 55.2 55.2

05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI AUG 61.7 64.1 61.5
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity AUG 60.1 67 62.8
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices AUG 75.4 82.3
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders AUG 63.2 63.7
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment AUG 53.7 53.8

*******************************************

4 Eylül 2021 Cumartesi


https://www.cnbc.com/2021/09/03/nial...t-control.html


Inflation could repeat the 1960s, when the Fed lost control, Niall Ferguson says

**********************************************

6 Eylül 2021 Pazartesi

Gündem:Bugün ABD "Labor Day"(İşçi Bayramı" nedeniyle tatil.Haftanın önemli gündem maddesi Perşembe günü Avrupa Merkez Bankasının yapacağı toplantıda yükselen enflasyonun bir söylem değişikliği getirip getirmediği piyasalarca takip edilecek.Geçen haftaya göre yayınlanacak veri trafiği daha sakin olacak.

************************************************** *****
Orta Vadeli Plan Resmi Gazete'de yayınlandı:

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...210905M1-1.pdf

Yorum:Bırakalım 2022-2024 dönemini,yılın bitmesine 4 ay'dan kısa zaman kalmasına rağmen bu yılın hedefleri bile tutabilecek rakamlar değil.Planı'ı bir "temenniler manzumesi" olarak ifade edip,geçebiliriz.

********************************************
7 Eylül 2021 Salı

Originally Posted by deniz43

ABD Hisse Senetleri:

https://twitter.com/Batbeat2/status/...zAaCKweBQ&s=19

SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

Originally Posted by Baygeorge

Deniz hocam ABD de Hangi temettü kağıdı alınır ? ilk Başta 8 Kağıt yazsanız sonra
her 3 ayda bir ilave 2 kağıt , ve dışarı 2 kağıt yapsanız
nasıl olurdu ?
ne zaman olurdu ?
NE güzel olurdu !

https://pbs.twimg.com/media/E-ZTiwOW...jpg&name=small

ABD borsaları değerleme olarak, tüm zamanların en büyük balonunu yaşıyor.Esaslı bir düzeltme yapmadan bu seviyelerden ABD borsalarından hisse senedi tavsiye etmem.6 -8 ay sonra, almak için uygun bir zaman olabilir.

***************************************

Originally Posted by EGEDUK

Sayın deniz43,

Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın bu akşamki konuşmasının bir bölümünde şu ifade geçti;

"Yurtiçi döviz ve altın cinsi borçlanmaları daha da attıracağı"
Ben mi yanlış anladım acaba diye geri sardım.
Hayır. Doğru duymuşum.

Yorumunuz nedir?

ABD,Japonya gibi itibarlı paraya sahip ülkeler sadece kendi paraları cinsinden borçlanırlar.Bu yüzden çok borçlu gözükseler de ,borçları "kendi paraları cinsinden" olduğu için ,bu piyasalar açısından sorun olarak görülmez.Çünkü bir ülkenin borcunun kendi parası cinsinden olması son tahlilde milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır,bunu para basarak ya da vergi politikalarında değişiklik yaparak gerçekleştirebilir,borcun ödenememesi gibi bir sorun asla olmaz.
Bizim gibi parası "hard currency" olmayan ülkelerin dış borçlanması zorunlu olarak yabancı para ile olmak zorunda ama içeriden döviz ve altın cinsi borçlanma ,bütün saygın ekonomistlerin ittifak ettiği gibi bir "akıl tutulması"dır.Tetikleyici herhangi bir nedenle, bir ekonomik kriz çıktığı zaman -döviz basamayacağınızdan- döviz borcunuzu ödeyemez temerrüde düşersiniz,paranızın itibarını sıfırlarsanız.Devlet böyle yaparsa, o zaman vatandaşın da TL'ye hiç güveni kalmaz ,anlayabilmek mümkün değil.

******************************************

Originally Posted by Achiles

Sn deniz43,

Anlatıldığı ve takip edebildiğimiz kadarıyla mesela İngiltere altın rezervlerini azalttı. Geçenki soruma istinaden ABD hazinesinin elindeki likiditenin iyice azaldığından tahvil alımında artık zorlanacağından bahsetmiştiniz. Acaba FED altın satarak bunu yapabilir mi, bilmediğimden soruyorum elinde 8133 ton altın var ve en yakın takipçisi 3373 tonla Almanya görünüyor.

Saygılar...

Doğru,Fed'in elinde 8133 ton altın var ama bu varlık Fed'e ait ,ABD Hazine'sine ait değil.Farklı tüzel kişilikleri var.Eğer Fed karar alırsa,ABD Hazine tahvili satın alabilir(Zaten şu anda alıyor) ama pandemi nedeniyle ABD Kongresinin Hazine'ye verdiği borçlanma yetkisinin süresi bitti ,bu süre içinde de Hazine borçlanmak yerine nakit parasını kullandığı için artık bundan sonra ABD Hazinesinin borçlanabilmesi için Kongre'nin borçlanma tavanını yükseltmesi gerekiyor.
1 Eylül itibariyle ABD Hazinesinin elindeki para 277 milyar dolara kadar inmiş durumda.

https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN

Şu anda Kongre tatilde.Tatil dönüşü Kongre'nin her 2 kanadında da çoğunluk demokratlarda olduğu için , borç tavanının yükseltilmesinde bir sorun çıkması beklenmiyor.Ekim ortalarına doğru ise,borçlanma tavanının yükseltilmesiyle birlikte ABD Hazinesinin hızla yoğun bir borçlanma takvimine girmesi bekleniyor,eğer Fed de bu arada "tapering" kararı alırsa,tahvillerde arzın artıp talebin azalmasıyla ABD tahvil faizlerinde hızlı bir yükseliş söz konusu olabilir.
Not:Borçlanma tavanı yükseltilmeden de ABD Hazinesi itfası gelen tahvilleri yeniden borçlanarak çevirebiliyor ancak ilave miktarda borçlanma yapamıyor.



Not2:Bu vesileyle sosyal medyada çok sık rastlanan bir yanlışa değinmek istiyorum.Hazinenin dış borç servisi ve kamunun yurt dışı satın almaları için kullandığı merkez bankasında nezdinde açtığı hesaptaki dövizlerle,merkez bankasının net döviz rezervleri toplanıp "net ulusal döviz rezervi " şeklinde bir tanım oluşturulmuş durumda,birçok yerde de bu toplamı yanlış olarak" merkez bankası net döviz rezervi" şeklinde yayınlıyorlar.
Halbuki Merkez Bankası özel kanunla kurulan anonim bir şirket, Hazine devletin kurumu, farklı tüzel kişilikler,hesaplarını ayrı ayrı tutuyorlar ve yayınlıyorlar.İkisini toplayıp merkez bankası net rezervi yazamazsınız.

*********************************************

Tuesday September 07 2021 Actual Previous Consensus
06:00 AM
CN
Balance of Trade AUG $58.34B $56.59B ® $51.05B
06:00 AM
CN
Exports YoY AUG 25.6% 19.3% 17.1%
06:00 AM
CN
Imports YoY AUG 33.1% 28.1% 26.8%

12:00 PM
EA
GDP Growth Rate QoQ 3rd Est Q2 2.2% -0.3% 2%
12:00 PM
EA
GDP Growth Rate YoY 3rd Est Q2 14.3% -1.2% ® 13.6%

12:00 PM
EA
ZEW Economic Sentiment Index SEP 31.1 42.7

***********************************************
8 Eylül 2021 Çarşamba

Wednesday September 08 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
02:50 AM
JP
GDP Growth Rate QoQ Final Q2 0.5% -1.1% ® 0.4%
02:50 AM
JP
GDP Growth Annualized Final Q2 1.9% -4.2% ® 1.6%

03:00 AM
US
Total Vehicle Sales AUG 13.06M 14.8M

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 714

Originally Posted by deniz43

Tuesday August 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM JUN 2% 2.1%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY JUN 19.1% 17% 18.5%

ABD'de ev fiyatlarındaki müthiş yükseliş trendi her ay "tüm zamanların en yüksek seviyesi" rekorunu yeniden kırarak devam ediyor.Haziran ayında da ev fiyatları aylık %2,yıllık %19.1 artarak yeni bir rekor kırdı.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD'de kiracıların tahliye yasağının bitmesiyle,ev fiyatlarındaki rekor fiyat artışlarının Ekim ayından itibaren ev kiralarına yansıması ve ABD'de enflasyona ivme kazandırması bekleniyor.

Not:Tahliye yasağı nedeniyle ABD'de ev fiyatlarındaki artış yıllık 19.1 iken ev kiralarındaki artış yıllık sadece %2.3

Originally Posted by deniz43

http://www.fao.org/worldfoodsituatio...ricesindex/en/



Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Ağustos ayında gıda fiyatlarındaki yıllık artış %32.99'e ulaştı.

Bu artış oranında tahıl fiyatları %31.11,şeker %48.09,bitkisel yağlar %67.88 yıllık fiyat artışlarıyla başı çekti.

Originally Posted by deniz43

Teşvikler(Hükümetin sağladığı) bu hafta sonu 5 Eylül tarihinde sona eriyor,federal hükümetin verdiği işsizlik yardımları sona eriyor.Okullar ve kreşler kapalı olduğundan çalışan annelerin çocuklarını bir yere bırakamama sorunları vardı,onlar da açılıyor.Delta varyantı ile covid vaklarının artması da Ağustos yeni istihdam artışlarını yavaşlattı.
Muhtemelen Eylül ayında yüksek istihdam artışı olacak,çünkü 8.384 milyon işsize karşı 10.073 milyon çalışacak bekleyen iş ilanı var.
Ayrıca Haziran ve Temmuz ayı verileri 134 bin yukarı revize edildi.Kısaca ABD ekonomisinde şu anda istihdam yaratmada bir sıkıntı yok,tersine çalışacak eleman bulma zorluğu var.

Sıkıntı esas olarak enflasyonda .Bu veride de görüldüğü gibi gibi işçilik ücretleri hızla yükseliyor.Ağustos ayında aylık %0.6 artış ile saatlik ücretlerde yıllık artış %4.3'e yükseldi.İşçilik maliyetlerinin tırmanma eğiliminde olması tüm ürünlerde ve hizmetlerde enflasyonun da yükselme trendine katkı yapacak.

Fed'in teşvikleri için ise ;Fed toplantısından önce gelecek enflasyon verisi önemli olacak.Fed'in ümidi geçen senenin haziran,temmuz,ağustos aylarında aylık enflasyon %0.5,%0.5,%0.4 olduğu için baz etkisiyle yıllık enflasyonun gerilemesini bekliyordu ama beklediğinin tersine yıllık enflasyon daha da yükseldi.Ağustos ayında da yıllık enflasyon gerilemez ise, ondan sonra yılın son 4 ayında geçen yılın aylık enflasyon rakamları %0.1-%0.2 olduğu için yıllık enflasyon yeniden tırmanışa geçecek ve bir üst banda tırmanacak.Dolayısıyla ağustos ayı enflasyon verisi Fed için çok önemli,ya kısa bir süre nefes alacak,ya da şapkasını önüne koyup karar verecek.Hemen varlık alımlarını azaltmaya başlayıp önden yüklemeli tedbir mi alacak yoksa bir süre daha bekleyecek mi...
Son dönemde Fed'e enflasyon konusunda baskılar artmış durumda,-önceki sayfalarda bahsetmiştim- Demokratların Clinton zamanında Hazine Bakanlığı yapmış,Obama zamanında da ekonomik konsey başkanlığı yapan ağır toplarından Larry Summers'ın enflasyon konusuna tedbir almakta geciktiği için Fed'e çok ağır eleştirileri var.
14 Eylülde açıklanacak enflasyon verisi yüksek gelirse Fed'in tapering'e hemen başlama ihtimali mümkün.

Not:Larry(Lawrance) Summers'ın hazine bakanlığı sırasında ABD Hazinesi yıllar sonra bütçe fazlası vermişti.(1999-2001),ayrıca kamu borcunun/gsyih'ya oranını da %54.8' e düşürmüştü.

Originally Posted by deniz43

Thursday September 02 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
EA
PPI MoM JUL 2.3% 1.4% 1.1%
12:00 PM
EA
PPI YoY JUL 12.1% 10.2% 11%

Euro bölgesinde üretim maliyetlerinde büyük artış ile,Temmuz ayında üretici fiyatları endeksi aylık %2.3,yıllık %12.1 artış ile ,istatistiklerin tutulduğu 1982 yılından beri 39 yılın en yüksek seviyesine tırmandı.

Originally Posted by Achiles

Sn deniz43 çok teşekkür ederim...

Ekonomi ve finans bilgimiz zayıf, bu anlamda okuryazarlığımız bile şüpheli sayılır..

Şöyle sorayım, ABD hazinesinin ve FED' in, piyasalara desteği, bu mevcut koşullarda (hazinenin likiditesinin azalması v.b.) kaç ay daha devam edebilir, Ekim ortalarına kadarsa cevap, daha da devam etmesi (birkaç ay daha) yani yumuşak geçiş nasıl sağlanabilir.

Öte yandan bugün Avrupa Euro bölgesinde de tapering ile ilgili Akbank'ın bir bilgilendirme videosu vardı, yani Euro bölgesinin davranışları/zamanlaması ABD' nin hareket tarzlarını nasıl etkiler?

Fed'in bütün amacı piyasaları çökertmeden yumuşak geçiş ile ,parasal politikayı sıkılaştırmaya başlamak.Ama bunu piyasaların dalgalanma içerisine girmeden yapmak imkansız derecede zor çünkü birincisi başta hisse senedi borsaları ve emlak fiyatları olmak üzerevarlık fiyatları tüm zamanların en yüksek seviyesine gelmiş durumdalar ve varlık fiyatları aşırı şişmiş balon olmuş durumda,ikincisi kaldıraçlı piyasalarda parasal daralma ile pozisyonların bir bölümünün kapatılması gerekecek.
Fed başkanı Powell'in varlık alımlarını azaltmaya başlama tarihi olarak bu yılın,faiz arttırımına başlama tarihi olarak da gelecek yılın sonunu planladığı şeklinde bir izlenimim var ama belirleyici olacak olan gelen veriler olacak.Yukarıda da alıntı olarak verdim,Fed'in istihdam hedeflerine varmakta zorluk yok,çünkü işsiz sayısından fazla iş ilanı,açık iş pozisyonu var,ama enflasyon konusunda ciddi sıkıntı var.
Bir defa ,Powell'ın "enflasyonun geçici" olduğuna dair verdiği örnekler göz boyama.Çünkü verdiği örneklerin ABD enflasyon sepetindeki ağırlıkları oldukça düşük.Örneğin ikinci el otomobil satışlarındaki fiyat değişiminin enflasyon sepetindeki payı %3.474,uçak bileti %0.756,oteller dahil ev dışı konaklamanın payı %0.927,ama küresel gıda fiyatlarında yıllık artış %32.99 olmasına rağmen ABD enflasyon rakamlarına henüz son 2 aydır yansımaya başlayan ve yıllık henüz sadece %3.4'e ulaşan ve bundan sonraki aylık enflasyon verilerine daha yüksek yansıması beklenen gıda fiyatlarının enflasyon sepetindeki ağırlığı,%13.846 ve kira tahliyesi yasağı nedeniyle kira fiyatlarının artırılamaması nedeniyle ev fiyatlarında %19.1 artış olmasına rağmen ev kiralarındaki kira artışının sadece %2.3'te kalmasını sağlayan tahliye yasağının kalkmasıyla önümüzdeki aydan itibaren ev kiralarına yansıması beklenen fiyat artışlarının ABD enflasyon sepetindeki ağırlığı ,en yüksek oranı %31.186'yı oluşturuyor ve bu sebeplerle önümüzdeki aylarda ABD enflasyonunun yükselmeye devam etmesi muhtemel.
Salı günü yayınlanacak ABD enflasyon rakamı ,eğer geçen yılın aynı ayındaki rakamı %0.4'ten yüksek gelirse 22 Eylül toplantısında Fed'in ipoteğe dayalı menkul kıymetlerden başlayarak varlık alımını azaltma kararı alması mümkün,ama daha düşük gelirse bir sonraki 3 Kasım toplantısına kadar zaman kazanmış olur,bu arada Ekim ayında yayınlanacak enflasyon verisiyle ABD'de yıllık enflasyon çok muhtemelen yükseleceği için bu toplantıda varlık alımlarını azaltma kararı çıkması kuvvetli ihtimal olur.

Euru bölgesinde ise üretici fiyatlarındaki artış tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkmış durumda ve enflasyon da hızlı bir şekilde artıyor ve özellikle 2 dünya savaşı arasında hiperenflasyon yaşadığı için genetik olarak enflasyona duyarlı Almanya bu konuda rahatsızlığını dile getiriyor,ama euro bölgesinin özellikle güney kanadı,ispanya,italya,fransa başta olmak üzere merkez bankaları ,avrupa merkez bankasının mevcut gevşek para politikalarının aynen sürmesini istiyorlar ve kurulda çoğunluktalar ,bu nedenle mevcut politika şimdilik sürerken Almanya'yı yatıştırmak için karar metninde bazı ifadeleri şahin hale getirebilirler ama politikanın şimdilik değişmesi piyasalarca beklenmiyor.Yarın avrupa merkez bankasının toplantısı var,piyasalarca yakından izlenecek.
Eğer sürpriz şekilde avrupa merkez bankasından para politikalarında sıkılaşmaya doğru bir karar çıkarsa bu Fed'i de para politikalarını sıkılaştırma yönünde hızlandırır ama şu anda piyasaların beklentisi önce Fed'in harekete geçmesi sonra onu avrupa merkez bankasının takip etmesi şeklinde.

***************************************
Merkez Bankası enflasyonda odağı manşetten çekirdeğe çevirdi

https://www.bloomberght.com/merkez-b...evirdi-2287151

Merkez Bankası başkanı -mealen- enflasyon(TÜİK enflasyonu) %19'u geçti diye merkez bankasından faiz artırımı filan beklemeyin, artık çekirdek enflasyonu(%16.76) dikkate alacağız diyor!.


Merkez Bankası başkanı hangi taahütünden çark etti:

Son karar metninde bu konuda "Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar politika faizi, güçlü dezenflasyonist etkiyi muhafaza edecek şekilde, enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam edilecektir." ifadeleri kullanılmıştı.

**********************************************
Wednesday September 08 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
JOLTs Job Openings JUL 10.934M 10.185M ® 10M

ABD'de işgücü sıkıntısı artmaya devam ediyor,ilave istihdam artışlarına rağmen,verilen iş ilanları, açık iş pozisyonları tüm zamanların rekorunu yeniden kırarak 10.185 milyondan 10.934 milyona fırladı.ABD'de işsiz sayısı ise açık iş pozisyonundan kabaca 2.55 milyon kişi az ve 8.384 milyon kişi.

https://tradingeconomics.com/united-states/job-offers

Sonuç olarak ABD'de sorun işsizlik değil,istihdam edebilecek kişi bulmakta yaşanan zorluk diye yorumlayabiliriz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 715


9 Eylül 2021 Perşembe


Thursday September 09 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Inflation Rate YoY AUG 0.8% 1.0% 1%
04:30 AM
CN
PPI YoY AUG 9.5% 9% 9%

**********************************
Thursday September 09 2021 Actual Previous Consensus
2:45 PM
EA
Deposit Facility Rate -0.5% -0.5% -0.5%
02:45 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 0.0% 0.0% 0%
02:45 PM
EA
Marginal Lending Rate 0.25% 0.25%

********************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(3 Eylül haftası)

-Merkez bankası -altın hariç- brüt döviz rezervleri 91 milyon dolar arttı.

-Yabancılar 98.8 milyon doları hisse senedi , 41.8 milyon dolar hazine tahvili aldılar.

-Döviz tevdiat hesapları parite ve altın ons fiyatı arındırılmış olarak ;

-Döviz tevdiat hesapları 1038 milyon dolar arttı(gerçek kişiler 901 milyon dolar artış,şirketler 137 milyon dolar artış.)


Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 08.09.2021 Perşembe
Dış varlıklar 1,012,311,352
Dış yükümlülükler 109,005,481
Bankalar döviz mevduatı 654,510,385
Kamu döviz mevduatı 109,582,424
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 139,213,062
1USD 8.4063
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 16,560,563
Altın rezervi 24,602,301
Swap ile merkez bankasına 67,472,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -50,911,437
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -75,513,738

(+)24,602,301 milyar dolar altın varlık;(-)75,513,738 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)50,911,437 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

****************************************

Thursday September 09 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 04/SEP 310K 345K 335K

ABD işsizlik maaşı başvuruları verisi süper geldi ve ABD ekonomisinin pandemi dönemindeki krizden çıkıp yükselişe geçtiğini tescilledi.Zaten dün gelen açık iş pozisyonlarındaki tüm zamanların en yüksek rakamı da bunun işaretini veriyordu.

Dün gelen verinin detaylarına girildiğinde,10.9 milyon açık iş pozisyonlarını doldurmak için şirketlerin daha yüksek ücret teklif ettikleri,buna rağmen iş başvuruları düşük kaldığından daha yüksek ücretlerle başka şirketlerden eleman transfer ettikleri,daha yüksek ücretlerle başka şirketlerde çalışmak için 4 milyon kişinin mevcut işlerinden istifa ettiği görülüyor.

https://wolfstreet.com/2021/09/08/mo...rts-by-sector/

Ücretlerdeki hızlı yükselişin de maliyetlere eklenmesiyle ürün ve hizmet fiyatlarının zamlanacağını ve enflasyonun tırmanışına ivme kazandıracağı gözüküyor.Fed'in de en büyük endişesi enflasyonun iyice başını çıkartacak böyle bir sarmalın ortaya çıkması idi.

*******************************************

Avrupa Merkez Bankası piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri sabit tuttu. Banka pandemi alım programını 1.85 trilyon euroda sabit tutarken, bu program dahilindeki alımların ılımlı yavaş bir patikada yapılacağı mesajını verdi. Bankanın karar metninde geçiş sürecinde enflasyonun ılımlı seviyede gelişebileceği belirtildi.



Banka, gecelik mevduat oranını -%0.50 seviyesinde, politika faizini %0'da ve gecelik borç verme oranını yüzde 0.25'te tuttu.

AMB pandemi varlık alım programını (PEPP) 1.85 trilyon euroda tuttu. Pandemi alım programının ılımlı yavaş bir patikada sürdürüleceği vurgulandı. Metinde konuyla ilgili olarak "Finansal şartlar ve enflasyon görünümü üzerinde yapılan ortak değerlendirmede, olumlu finansman şartlarının PEPP çerçevesinde net varlık alımlarının önceki iki çeyreğe göre ılımlı şekilde düşük hızla devam edebileceği sonucuna varıldı" ifadeleri kullanıldı.
"Enflasyon geçiş sürecinde hedefi ılımlı bir şekilde aşabilir"
Daha önceki metinlerde olduğu gibi bu karar metninde de PEPP çerçevesinde tahvil alımların en azından Mart 2022 sonuna kadar devam edeceği vurgulandı. Metinde PEPP'in tamamının kullanılmayabileceği ancak aynı zamanda büyüklüğünün gerektiğinde artırılabileceği belirtildi.
AMB'nin karar metninde geçiş sürecinde enflasyon hedefinin ılımlı seviyede geçebileceği ifade edildi.
Banka, varlık alım programı (APP) kapsamındaki aylık 20 milyar euroluk alımların ilk faiz artışından hemen öncesine kadar süreceğini de belirtti.

*************************************************

10 Eylül 2021 Cuma


Fed presidents Kaplan, Rosengren to sell individual stock holdings to address ethics concerns

https://www.cnbc.com/2021/09/09/feds...ndroidappshare


Skandal bir duyuru bu haber.Fed'in kararları sadece ABD piyasalarını değil tüm dünya piyasalarını ve borsaları güçlü bir şekilde etkilerken Fed'in karar oluşturucu üyelerinin hisse senedi pozisyonu olmaları tam bir "ınsider trading",tam bir "conflict of interest" (çıkar çatışması).

Fed üyelerinin hisse senetlerini niye şimdi satmaya karar verdikleri ,zamanlaması da da sorgulanmaya muhtaç.Acaba Fed üyeleri para politikasını sıkılaştırma konusunda bir uzlaşmaya vardılar ve gelecek toplantısında duyuru yapacaklar ve bunun sonucu borsalar düşmeye başlamadan önce ellerindeki hisse senetlerini mi elden çıkarıyorlar!...

**********************************************

Originally Posted by deniz43

NOT:ABD ekonomisinde tüketim harcamaları kabaca gsyih'nin üçte ikisini oluşturur,ve tüketici talebi her zaman güçlü olmuştur,bu nedenle üretici fiyatı endeksi ne kadar yükselmişse ,istatistiksel olarak tüketici fiyat endeksi de ,yani enflasyon oranı da onu her zaman takip etmiştir.

Buyurun rakamlara bakalım:

ABD'de üretici fiyat endeksinde şu anda kullanılan seri 2009 Ekim=100 serisidir,ve bu seri 2020 yılı sonunda 119.8,yani bu süre içinde üretici fiyat endeksi %19.8 artmış.

Tüketici fiyat endeksinde kullanılan seri çok daha eski Ocak 1950'de başlıyor ama o sırada kullanılan bir üretici fiyat endeksi olmadığı için, mukayeseyi,şu anda kullanılan üretici fiyat endeksinin başlangıç tarihine göre yapıyoruz:

2009 Ekim:216.509
2020 Aralık:261.560
Artış oranı %20.9

Yani aynı zaman dilimi içinde üretici fiyat endeksi %19.8 artarken,tüketici fiyat endeksi(enflasyon) %20.9 artmış.Bu nedenle ABD'de istatistiksel olarak, üretici fiyat endeksindeki artışın tamamının enflasyona yansımasını beklemek rasyonel bir yaklaşım olur.

Friday September 10 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PPI MoM AUG 0.7% 1% 0.6%
03:30 PM
US
PPI YoY AUG 8.3% 7.8% 8.2%


ABD'de Temmuz ayında üretici fiyatlarında %0.7 artış ile birlikte ,yıllık artış %8.3'e yükseldi.

İstatistiksel olarak ABD'de üretici fiyatlarındaki artış 6-12 ay arasında tüketici fiyatlarına tam olarak hatta daha da fazla yansıyor,ama mevcut koşullarda aşırı likidite ,devasa parasal genişleme ve mali teşviklerle ve ertelenmiş güçlü tüketici talebiyle enflasyona yansımanın daha çabuk olması beklenir.


Not:Üretici fiyat endeksi üreticilerin maliyet artışını temsil etmez,üreticilerin sattıkları mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişimi gösterir.Yani perakendeciler üreticilerden %8.3 daha yüksek fiyatla aldıkları mal ve hizmetleri şimdi tüketicilere yansıtacaklar.Talep yüksekse(şimdi olduğu gibi), bu yansıtma hızlı bir şekilde olur.
İkinci madde,üreticiler maliyet artışlarının henüz sadece bir bölümünü satış fiyatına yansıttılar,zamana yayılacak biçimde henüz yansıtılmamış maliyet artışları da üreticinin fiyatlarına yansıyacaktır.

https://www.bls.gov/news.release/pdf/ppi.pdf

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 716


11 Eylül 2021 Cumartesi

https://wolfstreet.com/2021/09/10/up...n-rages-at-20/


Up the Price Pipeline, Inflation Rages at 20%

******************************
ABD'de Enflasyon Görünümü

Yarın ABD'den önemli enflasyon verisi gelecek.Piyasa analistlerinin beklentisi aylık %0.4 artış,ama geçen yılın Ağustos ayı verisi yüksek olduğu için yıllık enflasyonun %5.4'ten %5.3'e gerileyeceğini tahmin ediyorlar.
Yarın verinin nasıl geleceğini göreceğiz,veri belki Fed'e 1 aylık nefes aldırabilir ama ondan sonra enflasyon muhtemelen ivme kazanarak yükselmeye devam edecek.Çünkü enflasyonun ABD'de ivme kazanması için hem aşağıda gördüğünüz temel nedenler var hem de geçen senenin haziran,temmuz,ağustos aylarında aylık enflasyon %0.5,%0.5,%0.4 yüksek olduğu periyod Ağustos verisiyle bitiyor , yılın son 4 ayında geçen yılın aylık enflasyon rakamları %0.1-%0.2 olduğu için ABD'de bundan sonra yıllık enflasyonda daha yüksek rakamlar göreceğiz.


-GIDA

-Birleşmiş Milletler gıda ve tarım örgütü FAO'ya göre Ağustos ayında küresel gıda fiyatlarındaki yıllık artış %32.99
-ABD'de üreticilerin gıda fiyatlarındaki yıllık artış %12.7,bunun tüketicilere yani enflasyona yansıması ise henüz sadece yıllık %3.4,fiyatlardaki hareketlenme henüz Haziran ayında yeni yeni başlamış durumda.Haziran ve Temmuz aylarında aylık artışlar sırayla %0.8 ve %0.7.İlerleyen aylarda gıda fiyatlarındaki enflasyonun ivme kazanması kuvvetle muhtemel.Buna ilişkin üretici fiyat endeksinde kuvvetli emareler görüyoruz.Örneğin üretici fiyatlarında, seçilmiş örnekler olarak yumurtada %31.7,yağlı tohumlarda %59.9,tahılda %98.0,domuz etinde %34.1,dana etinde %59.2,işlenmiş gıdalardaki yıllık artış ise %23.0.Bunlardaki üretici fiyatlarındaki artışın tüketicilere henüz küçük bir kısmı yansımış durumda ve ilerideki aylarda yansımaya devam edecek.
ABD enflasyon sepetinde gıdanın ağırlığı %13.846.

-KİRA

Tuesday August 31 2021 Actual Previous Consensus
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM JUN 2% 2.1%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY JUN 19.1% 17% 18.5%

ABD'de ev fiyatlarındaki müthiş yükseliş trendi her ay "tüm zamanların en yüksek seviyesi" rekorunu yeniden kırarak devam ediyor.Haziran ayında da ev fiyatları aylık %2,yıllık %19.1 artarak yeni bir rekor kırdı.

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD'de kiracıların tahliye yasağının bitmesiyle,ev fiyatlarındaki rekor fiyat artışlarının Ekim ayından itibaren ev kiralarına yansıması ve ABD'de enflasyona ivme kazandırması bekleniyor.

Not:Tahliye yasağı nedeniyle ABD'de ev fiyatlarındaki artış yıllık 19.1 iken ev kiralarındaki artış yıllık sadece %2.3

ABD enflasyon sepetinde kira ödemeleri en yüksek ağırlığa sahip: %31.186


-ENERJİ

Üretici fiyatlarındaki yıllık artış %32.3 iken,bunun tüketicilere yansıyan kısmı henüz %23.8,ilerleyen dönemde enflasyona yansıyacak.
ABD enflasyon sepetinde enerjinin ağırlığı %7.168


-Ama dikkat edilmesi gereken bir nokta daha var,üreticilerin yıllık fiyat artışı %8.3 iken henüz maliyetlerinin sadece bir bölümü fiyatlara yansımış durumda,önümüzdeki dönemde maliyet artışlarının geri kalan kısmının da üretici fiyatlarına yansıması bekleniyor.Bunu ISM PMI raporlarından görebiliyoruz.

https://www.ismworld.org/supply-mana...ss/pmi/august/

https://www.ismworld.org/supply-mana...rvices/august/

-Bir diğer konu 8.384 milyon işsize karşı 10.934 milyon çalışacak bekleyen iş ilanı var.Ciddi bir işgücü sıkıntısı var,bu da ücretleri yukarı çekiyor.İş yerleri yeterli başvuru gelmeyince açık iş pozisyonları için diğer şirketlerde çalışanlara daha yüksek ücret teklif ederek kendi şirketlerine transfer ediyorlar,bu şekilde kabaca 4 milyon kişi mevcut işlerinden ayrılarak daha yüksek ücretlerle başka şirketlere geçmiş durumdalar.Son Ağustos ayı verisinde aylık %0.6 artış ile saatlik ücretlerde yıllık artış %4.3'e yükseldi,ama bu artışın mevcut şartlarda ivme kazanması bekleniyor.İşçilik maliyetlerinin tırmanma eğiliminde olması tüm ürünlerde ve hizmetlerde maliyet artışları nedeniyle enflasyonun da yükselme trendine katkı yapacak.

https://wolfstreet.com/2021/09/08/mo...rts-by-sector/

-Chip üretiminin talebi karşılamaması nedeniyle otomotivden elektroniğe geniş bir yelpazede arz sıkıntısı yaşanıyor,bu da fiyatları yukarı itiyor,gelecek yıl sonuna kadar yeni kapasiteler devreye girene kadar bu durumun devam etmesi bekleniyor.


-Navlun fiyatlarında rekor artışlar var.Bu sadece konteyner yetersizliği değil.Liman kapasitelerinin yeterli gelmemesi,covid nedeniyle hastalanan liman işçileri,yükleri taşıyacak ağır yük vasıtası sürücüsü bulmakta yaşanan zorluklar,çok sayıda gemiyi günlerce yükünü boşaltmak için limanda beklemek zorunda bırakıyor.Hem nakliye ve dağıtım masraflarında büyük yükselişler var hem de tedarik zincirlerinde kesinti nedeniyle üretimde sıkıntılar ve arzda aksamalar var.Bunlar hep üretim maliyetini yükseltiyor ve ileride tamamı üretici fiyatlarına yansıyacak.

https://wolfstreet.com/wp-content/up...2021-08-28.png

https://wolfstreet.com/2021/08/28/po...-hell-is-here/

-ABD'de çok kuvvetli bir tüketici talebi var.Fed'in kabaca 4 trilyon dolarlık parasal genişlemesine ilave olarak,ABD Hazinesi 5.6 trilyon dolarlık devasa mali paketleriyle hem reel sektöre hem de tüketicilere doğrudan para yağdırdı.Piyasadaki bol para ,yüksek tüketici talebi nedeniyle ,satıcıların maliyetleri kolayca fiyata yansıtmasına imkan sağlıyor.

https://image.cnbcfm.com/api/v1/imag...36&w=740&h=949

Ayrıca 1.5 trilyon dolarlık altyapı yatırımları ve 3.2 trilyon dolarlık sosyal paket,2 devasa mali paket daha ABD Kongresinin gündeminde.

-Daha önce de ifade ettiğim gibi ,kendi projeksiyonuma göre,ABD'nin yılı %7.1 enflasyon ile bitireceğini öngörüyorum.

************************************************
14 Eylül 2021 Salı

https://www.cnbc.com/2021/09/13/tues...ough-spot.html

Tuesday's CPI report likely to show inflation continuing to run hot, putting the Fed in tough spot

*******************************************
Tuesday September 14 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY AUG 5.3% 5.4% 5.3%
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM AUG 0.3% 0.5% 0.4%
**********************************************

Originally Posted by effendy75

istihdam verisiyle baktığımızda, tapering seneye kalacak gibi.. ulan Bullard !

Kalmaz.Yukarıdaki yazımda da ifade etmiştim,bu ayın enflasyonu çok sürpriz değil,beklentiden %0.1 düşük geldi ama önümüzdeki aylarda hızla artacak,nedenlerini yukarıdaki temel analizimde detaylı anlattım.Bu analizi muhakkak Fed'in mutfağında çalışan uzmanlar da yapıyordur.İstihdam zaten sorun değil,10.934 milyon tane açık iş pozisyonu var,işyerleri harıl harıl iş ilanlarıyla eleman arıyorlar,bulamayınca diğer şirketlerden daha yüksek ücretle eleman transfer ediyorlar.

Fakat gelecek hafta yapılacak Fed toplantısında artık muhtemelen "tapering" duyurusu yapılmayacak,3 Kasım tarihinde duyurunun yapılıp,1 Aralık ya da 1 Ocak tarihinde "tapering"e başlanması muhtemel.

Fakat ABD enflasyon verisi,bizim merkez bankasına faiz indirimi yapmak için alan açmış olabilir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 717

15 Eylül 2021 Çarşamba

Wednesday September 15 2021 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY AUG 2% 8.5% 7%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY AUG 5.3% 6.4% 5.8%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY AUG 8.9% 10.3% 9%

Çin'den piyasa beklentilerinin altında kalan zayıf veriler geliyor..

https://www.cnbc.com/2021/09/15/chin...in-august.html

China's retail sales grew 2.5% in August, far slower than 7% expected

**************************************
Merkez Bankası yabancı para zorunlu karşılık oranlarını değiştirdi(artırdı).

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20210915-9.htm

Mevduat ve Katılım Fonu
Vadesiz, ihbarlı, 1 aya kadar, 3 aya kadar, 6 aya kadar ve 1 yıla kadar vadeli; eski %21,yeni %23

Kıymetli Maden Depo Hesapları

Vadesiz, ihbarlı, 1 aya kadar, 3 aya kadar, 6 aya kadar ve 1 yıla kadar vadeli; eski %22,yeni %24

Piyasa etkisi:Bankalar muhtemelen oluşan fark döviz tutarı için merkez bankasına swap ile verdikleri dövizleri çekip,zorunlu karşılık olarak merkez bankasına verirler.Merkez bankasının swaplar dahil net döviz tutarı azalır,brüt rezervi aynı kalır.

Originally Posted by EGEDUK

Sn deniz43,
Yabancı para zorunlu karşılıkların yükseltilmesini 23 Eylül'de yapılması planlanan faiz indiriminin ayak sesleri olarak yorumlayabilir miyiz?
Çekirdek enflasyonun baz alınacağının açıklanması ile ilk işaret verilmişti.

Karar bankaların döviz tutma maliyetini yükseltiyor,aldığınız döviz mevduatı %0 faizle merkez bankasına verip,geri kısmını döviz cinsinden krediye dönüştürebiliyorsunuz.Merkez bankasının her ne kadar amacı, bankaları müşterilerini dövizden TL'ye yönlendirmeleri için zorlamak olsa da,bankaların parasını dövizde tutanları ikna edebilmesi imkansız.Bu karar bankaların yurt dışından aldıkları döviz sendikasyon kredilerini de kapsadığından,bankaların yeni sendikasyon kredileri almakta ya da çevirmekte olan iştahlarını azaltabilir,yani ters tepebilir.

Belki merkez bankası,bir faiz indirimi yaptığında,bu kararın halkın dövize koşma hızını azaltmaya yararlı olacak bir karar olarak düşünmüş olabilir,ama bir etkisi olmayacağı açık.

******************************************

https://wolfstreet.com/2021/09/14/in...ed-in-the-cpi/

Inflation Whac-A-Mole: New Vehicle Prices Spike as Used Vehicle Prices Dip, while Housing Inflation, which Exploded in Reality, Barely Budged in the CPI

*******************************************
https://tr.sputniknews.com/20210915/...048928487.html

Küresel çip krizinde yeni gelişme: Sıfır ve ikinci eli etkileyecek

**************************************

Wednesday September 15 2021 Actual Previous Consensus
04:15 PM
US
Industrial Production YoY AUG 5.9% 6.6%
04:15 PM
US
Industrial Production MoM AUG 0.4% 0.8% ® 0.4%
04:15 PM
US
Manufacturing Production YoY AUG 5.9% 7.4%
04:15 PM
US
Manufacturing Production MoM AUG 0.2% 1.6% ® 0.4%
04:15 PM
US
Capacity Utilization AUG 76.4% 76.2% ® 76.4

********************************

16 Eylül 2021 Perşembe

Originally Posted by KaraKemal

dünyada hiç bi yerde enflasyon yok, sadece türkiyede enflasyon varmış gibi hüküm empoze ediliyor, oysa dünyanın her yerinde enflasyon kafayı kaldırmış durumda.. ve öyle küçük önemsiz artışlardan bahsetmiyoruz, özellikle üfe tarafı dehşet verici-
corona sonrası dönemde ertelenmiş talebin devreye girmesi ve gelişmiş ekonomilerde aşırı parasal genişleme tüketici fiyatlarındaki artışı tetiklerken, emtia fiyat artışı ve tedarik zincirlerinin bozulması gibi arz yönlü faktörler üretici fiyatlarını patlattı

enflasyon patladı diye merkez bankalarının faiz arttırmak zorunda kalacağı gibi acemice analizler olmuştu, lakin pabuç pahalı- merkez bankalarının faiz arttırması pek söz konusu olamaz, zira gelişmiş olanlar da, gelişmekte olanlar da aşırı borçlu.. mesela abd devlet borcu an itibariyle 29 trilyon dolar, şimdi tüfe yüzde 5 geçti diye faizi sıfırdan 5-6 puan arttırması demek, abd hazinesinin her sene 2 trilyon dolar ekstra faiz ödemesi anlamına gelir- yani yıllık 500- 600 milyar dolar civarında olan faiz ödemelerinin 5 katına çıkması anlamına gelecek.. netice itibariyle, reel faizi sıfır seviyesine getirmenin maliyeti bütçe dengelerinin kısa sürede sürdürülemez boyutlara varması demek

o yüzden fed ne diyecek bu enflasyon görünümü karşısında ? elbette geçicidir bu fiyat artışları, faiz artırımı gereksiz" diyecek, zira faiz arttırması asla söz konusu olamaz- çünkü o kadar yüksek bi borç dağının üstünde oturuyor ki, en küçük bi faiz artışı bile bütün sistemin patlamasına yol açacak durumda (geçen sene bütçe açığının 3 trilyon doları geçmesinden daha bahsetmiyoruz bile)

avrupa, japonya, asya, okyanusya hepsi aynı durumda.. tablo açıkça ortada, reel faiz her yerde ekside seyrediyor, ve kimsede faiz arttırma cesareti yok.. TR faizi nominal olarak açık ara dünya rekoru, reel faiz bağlamında ise çin- japonya- rusya ardından en yüksek

-Şu anda ABD Hazinesinin borcu 28.427 trilyon dolar.Farzedelim ki Fed politika faizini %5'e çıkardı,ABD Hazinesi bundan sonra mevcut borcunun %5'i kadar kabaca yıllık 1.4 trilyon dolar faiz mi ödeyecek.Tabii ki hayır.Fed'in politika faizini arttırması piyasada işlem gören tahvillerin faizini de hemen yükseltir ve bu tahvilleri elinde bulunduranlara büyük zarar yazar ama ABD Hazinesi daha önce çok düşük faiz oranlarıyla ihraç ettiği faiz oranlarından vade sonuna kadar ödemeye devam eder.Zaten ihraç edilen tahvillerin çok büyük kısmı faizi peşin ödenen iskontolu cins tahviller olduğu için sorun yaratmaz.

-Fed'in politika faizini yükseltmesi ancak ABD Hazinesinin bundan sonra ihraç edeceği yeni borçlanmaların maliyetini etkiler mevcut 28.4 trilyon dolarlık borç stokunu etkilemez.Orada da ABD Hazinesinin borcunun vade yapısına bakmak gerekir.Mevcut borcun ortalama vadesi 65 ay,yani 5.5 yıl.

"More recently, average maturity has risen back to 65 months as some of the short-term borrowing was replaced by longer-term maturities " in the final quarter of calendar year 2020 . The current average maturity of 65 months is 2.5 months longer than the 20-year historical average."

https://www.pgpf.org/sites/default/f...ity-2021-d.jpg

https://www.pgpf.org/blog/2021/01/ho...ury-issue-debt


Yani ABD Hazinesinin borcunu çevirmesi ortalama 5.5 yıllık vadeye yayılmış durumda ,yani her yıl 28400/5.5=5.2 trilyon dolar borç çevirse,ABD Hazinesine ilave maliyeti %5 faizden 5200*0.05=260 milyar dolar olur.(Aslında daha düşük olur ,çünkü şu anda hazine tahvil faizi sıfır değil daha yüksek ,10 yıllık tahvilin faizi %1.297,30 yıllık tahvilin faizi %1.858 daha ama hesabı basitleştirmek için ihmal ettik)(Hesabı basitleştirmek için vade farkı gözetmeden ortalama %5 faiz dedik)

-Diyelim ki Fed politika faizini %5'e çıkardı,bilançosunu da küçültmeye başladı ABD enflasyonu 2 yıl içinde kalıcı bir şekilde %2'nin altına indirmiş olur,enflasyonun kontrol altına alınmasının ABD Hazinesine 2 yıllık maliyeti 520 milyar dolar ile sınırlı kalır.Bunun da 22.730 trilyon dolarlık ABD gsyih'sına oranı %2.3 ,her 1 yıl için %1.15(Gerçekte biraz daha fazla çünkü sadece borcunu çevirmiyor,biraz da ilave olarak borçlanıyor).. ABD Hazinesinin rahatça sindirebileceği bir rakam.Öyle olduğu için zaten Fed 1980'lerde politika faizini %20'ye kadar yükseltti(ABD'de enflasyon Mart 1980'de %14.8'e yükselince , Fed başkanı olarak göreve gelen Volcker Fed'in politika faizini %20'ye yükseltti.Bundan sonra Fed'in politika faizi inişli çıkışlı zigzag çizip Haziran 1981' de son defa %20'yi gördükten sonra, Fed'in enflasyonu düşürmek için ekonomiyi bilinçli olarak resesyona sokmasıyla enflasyon 1983 yılında yeniden %2'lere inmiş oldu, enflasyon inerken Fed'in politika faizi de ona paralel indi . Tabii ki enflasyonun yükselme trendinde Fed'in müdahalede geç kalmasının maliyeti çok yüksek oldu(Önceki Fed başkanı William Miller).Sert tedbirlerle enflasyon düşerken,ekonominin resesyona girmesiyle binlerce işyeri kapandı, milyonlarca kişi işsiz kaldı.) ,ABD Hazinesi bu süreç içinde sadece kısa vadeli borçlanmaya ağırlık verdi,2 yıl sonra enflasyon düşünce borçlanma vade yapısını yeniden uzatmaya başladı.

-ABD ve Japonya gibi sadece kendi paraları cinsinden borçlanan ve ticaretini kendi paraları cinsinden yapan ülkelerin borçluluk oranları,yabancı para ile borçlanan ülkelerin borçlanma oranlarıyla mukayese edilemez.Bu ülkelerin borçları sadece kendi para cinslerinden olduğu için pratikte ne dış borçları vardır ne de cari açıkları vardır.Sadece kendi parası cinsinden borçları olan ülkelerin borçlarının geri ödenmesi son tahlilde milli gelirin yeniden dağıtılması olayıdır,bu para basımıyla da olabilir,vergi politikalarının değiştirilmesi,vergilerin artırılmasıyla da olabilir ama asla borcun ödenememesi,Hazinenin temerrüde düşmesi gibi bir durum asla söz konusu olamaz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 718

Originally Posted by Azurit

Verdiğiniz bilgiler için teşekkürler. Yaptığınız değerlendirmeye katılıyorum. İşin hazine ayağı böyle ve hem vade yönünden hem de kendi parasıyla borçlandıklarından ötürü elleri rahat. Ancak bir de madalyonun diğer yüzü var. Hane halkları ve kar amaçlamayan kuruluşların (NPO) yaklaşık 16,6 trilyon dolar borçları için de sonuçları yönünden aynı değerlendirmeyi yapabilir miyiz? Onlar da faizler yükseldiğinde hazine kadar rahat olabilecekler mi?

Hazine kadar rahat olmayacaklardır şüphesiz, ama enflasyon %5.3 iken,bunun altında bir oranla borçlanmak borç verenlerden borç alanlara örtülü bir gelir transferidir,bu gelir transferinden mahrum olacaklardır.
***********************************************
Thursday September 16 2021 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Retail Sales MoM AUG 0.7% -1.1% -0.8%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM AUG 1.8% -0.4% -0.1%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY AUG 15.1% 15.8%

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims 11/SEP 332K 312K 330K

************************************************** *******

17 Eylül 2021 Cuma

Friday September 17 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
Michigan Consumer Sentiment Prel SEP 71 70.3 72

*****************************************
Rents across the country were up 11.5% in August from a year earlier, and in one Florida housing market rents rocketed nearly 31%:

https://on.mktw.net/2XptVc9

Kiralar ABD enflasyon sepetinde %31.18 ile en yüksek ağırlığa sahip ve pandemi gerekçesiyle konan ev tahliye yasakları kalkar kalkmaz, kira fiyatları ABD'de hızla yükselmeye başladı.Zaten bu başlıkta bunu beklediğimizi ve ABD enflasyonuna ivme kazandıracağını ifade etmiştik.


**********************************************

18 Eylül 2021 Cumartesi

Originally Posted by yemekci

Bu hafta MB haftalık veriler sanırım açıklanmadı. Neden acaba

SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Açıkladı.10 Eylül haftasında yabancılar 52.7 milyon dolarlık hisse senedi sattılar,325.1 milyon dolarlık devlet tahvili aldılar.Yerlilerin döviz tevdiat hesabı, parite etkisinden arındırılmış olarak 489 milyon dolar arttı.Merkez Bankası net döviz rezervi (-)50.5 milyar dolar oldu.

*******************************************
Önümüzdeki hafta gündem:

-Pazartesi günü Çin'in Evergrande şirketinin borç ödemesi var,305 milyar dolarlık tahvil ihracıyla Çin'in şirket tahvillerinin tek başına %16'sını gerçekleştiren ve toplam 410 milyar dolar borcu olan Evergrande,Pazartesi günü vadesi gelen borç ödemesini yapamayacağını ve temerrüde düşeceğini duyurmuştu.Eğer hafta sonunda şirket ile alacaklıları arasında bir borç yapılandırma anlaşması yapılamaz ve temerrüt olayı gerçekleşirse,bunun önce Çin içinde,sonra da küresel ölçekte bulaşıcı olarak piyasalarda sıkıntı yaratmasından endişe duyuluyor.

-Çarşamba günü Fed toplantısında "Tapering"in başlama tarihinin duyurulma ihtimali var ama şu anda piyasalarca düşük ihtimal olarak görülüyor.

-Perşembe günü bizim merkez bankasının politika faizini 25 ya da 50 baz puan indirmesi piyasalarca %50'nin üzerinde ihtimal olarak görülüyor.

Ama ,merkez bankası kararının 1 gün öncesinde Fed "Tapering" e başlama tarihi duyurusu yaparsa ,merkez bankasının faiz indirimi yapma düşüncesi de sıfır ihtimale iner muhtemelen.
İster Fed "tapering"e başlama tarihini duyursun bu durumda merkez bankamız faizleri indirme düşüncesini rafa kaldırsın,ister Fed "Tapering" ile ilgili bir tarih vermesin ve bu durumda bizim merkez bankası faiz indirimi yapsın.Her 2 durumda da önümüzdeki hafta döviz kurlarında kuvvetli bir dalgalanma olması muhtemel.

************************************************** ***

19 Eylül 2021 Pazar

https://www.cnbc.com/2021/09/17/chin...tor-risks.html

China's embattled developer Evergrande is on the brink of default. Here's why it matters


Chinese property giant Evergrande is on the brink of collapse, and analysts warn the potential fallout could have far-reaching implications that spill outside China's borders.
"Evergrande's collapse would be the biggest test that China's financial system has faced in years," says Mark Williams, chief Asia economist at Capital Economics.

The world's most indebted property developer has been scrambling to pay its suppliers, and warned investors twice in as many weeks that it could default on its debts.
On Tuesday, Evergrande said its property sales will likely continue to drop significantly in September after declining for months, making its cash flow situation even more dire.
The Chinese developer is so huge that the fallout from a potential failure could hurt not only the Chinese economy, but spread to markets beyond.

Evergrande warned this week its escalating troubles could lead to broader default risks.
It said that if it can't repay its debt, it may lead to a situation of "cross default" - where a default triggered in one situation may spread to other obligations, leading to broader contagion.


Çin emlak devi Evergrande devasa borçlarıyla batacak mı,yoksa Çin hükümeti kurtaracak mı ,bunu yarın göreceğiz.Ama Evergrande tek değil ve Çin'de benzer durumda olan çok sayıda şirket var.Bunlar aslında iş modelleri olarak kar üretemeyen,hantal ,verimsiz çalışan, fakat ekonomi hızla büyürken ve sürekli kredi pompalaması ve aşırı borçlanma ile gelen nakit akışı nedeniyle zaafiyetlerin gözükmesinin ertelendiği ama ekonominin büyüme hızının ve satışların düştüğü zaman şirketin gerçekte kar üretmeyen batık bir şirket olduğunun tüm çıplaklığıyla ortaya çıktığı şirketler.
Çin hükümeti ya Evergrande'yi kurtaracak ve pislikleri bir süre daha halının altına gizlemeyi devam edecek ve belli bir süre sonra ekonominin genel dengeleri bunu uzun süre devam ettiremeyeceği için ekonomisinde genel bir çöküş yaşanacak,ya da maliyetini üstlenmeyi göze alacak,operasyon yapacak, ekonomisinin uzun vadeli çıkarları ve sağlığı için bu tür verimsiz şirketlerin serbest piyasa ekonomisi içinde elenmesine izin verecek ve sağlıklı iş modellerine sahip ,verimli ve karlı çalışan şirketler Çin piyasasını domine edecek,kısa vadeli olarak ekonomide küçülme olduktan sonra,ekonomi daha yüksek hızda ve daha sağlıklı büyümeye devam edecek.

***********************************

Originally Posted by nosfecagri

Sn. Deniz hocam, tahvil uzun vade ve kısa vade 17.5 civarında dengelendi. Bu dengeyi, mb için piyasa tarafından ortalama 100 puan bir indirim marjı oluşturulduğu şeklinde yorumlamak ne kadar doğru olur? Faiz sabit kalıp tahvillerde para girişi ve düşüş devam etmesi durumunda neler düşünmek gerekir? Teşekkürler.

SM-N985F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

-Uzun vadeli tahvil faizleri:Kısa vadeli tahvil faizleri+enflasyon beklentileri+vade risk primi olarak oluşur.Uzun vadeli faizlerin kısa vadeli tahvil faizleri civarına gelmesi piyasanın enflasyonun düşeceği beklentisini yansıtır.

-Kısa vadeli faizlerin ise%19 politika faizinin altına gelmesi(%17.5),kısa vadeli bonoları alanların politika faizinin(ve mevduat faizinin) %17.5'un altına düşeceği ve daha düşük ortalama fonlama maliyeti ile fonlanacak bonoların politika faizi %17.5'un altına düştüğü zaman bankalara kar yazacağı beklentisini ifade eder.

-Evet,uzun ve kısa vadeli tahvil faizinin %17.5 civarına gelmesi piyasanın merkez bankasından politika faizini düşüreceği beklentisini yansıtıyor.

-Ama,Hazine tahvillerini alan kurumların önemli bir bölümünü başta işsizlik fonu olmak üzere kamu kurumlarının, emeklilik fonlarının,sigorta şirketlerinin ve piyasa yapıcı bankaların zorunlu olarak aldıkları,bu nedenle serbest piyasa şartlarında arz ve talebe göre adil bir fiyat mekanizmasının çalıştığını söylemek zor.