deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 757

28 Kasım 2021



https://www.cnbc.com/2021/11/26/pfiz...gainst-it.html

Vaccine makers move quickly against new omicron Covid variant, testing already under way

******************************************

https://www.dunya.com/kose-yazisi/ut...ndik-de/641068

Ütüyü fişte unut, sonra da kundaklandık de!

*****************************************
GÜNDEM:

-Önümüzdeki hafta Cuma günü, dışarıdan gelecek tarım dışı istihdam ,içeriden gelecek enflasyon verileri haftanın en önemli verileri olacak.Ayrıca küresel ölçekte Çarşamba günü gelecek imalat,Cuma günü gelecek hizmetler PMI verileri haftanın diğer önemli verileri olacak.

-Yeni covid varyantı konusunda yaşanan gelişmeler ve edinilen yeni bilgiler piyasaların yönü üzerinde etkili olmaya devam edecek.

-Önümüzdeki hafta Fed başkanı Powell Pazartesi New York innovasyon merkezinde açılış konuşması yapacak,Salı günü ise ABD Senatosu Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesinde senatörlerin sorularını cevaplandıracak.
Ayrıca hafta boyunca çok sayıda Fed üyesi görüşlerini ifade edecek.Yeni covid virüsü varyantı gündeme düşmeseydi,bu konuşmalar muhtemelen enflasyon ağırlıklı olacaktı.

************************************************

Omicron varyantının kaynağı Güney Afrika yetkililerinin son basın toplantısında, yeni varyant hakkında ilk tespitler:

-Yeni varyant ile covid19 virüsü çok daha hızlı bulaşıyor.(kötü haber)

-Ama yeni varyant ile hastalık hafif seyrediyor (İyi haber)
(Şu ana kadarki görülen vakalarda)

-Mevcut aşıların yeni varyanta karşı ne ölçüde etkili olduğuna (veya olmadığına) dair çalışmalar ise sürüyor, sonucu 2 hafta içinde belli olacak.

https://twitter.com/drahmetrasim/sta...fhEfekveQ&s=19


Pofesör Dr. Ahmet Rasim Küçükusta:

"Güney Afrika Tabipler Birliği Başkanı' nın "Son derece bulaşıcı olabilir, ancak şu ana kadar gördüğümüz vakalar son derece hafif." sözleri doğru olmasını temenni ediyorum. Bu pandeminin sonu demek!"

Piyasalar için çok önemli bir haber ,ama teyidi için kabaca 1 ay daha gözlem yapmak gerekiyor sanırım

*********************************

South African medical association says Omicron variant causes 'mild disease' -

http://toi.in/QRgNkZ/a31gj



Dünya medyasına Omicron ile ilgili haberler düşmeye başladı.


-Güney Afrika Tıp Derneği "hastalığın hafif olduğunu" söylüyor.

Aşılı kişilerde henüz hastalık tespit edilmemiş.

-Hafif hastalık belirtileri ile,kas ağrısı ve 1-2 gün boyunca yorgunluk hissi mevcut belirtiler.Tat ve koku kaybı yok,bazılarında hafif öksürük var,hastaneye kaldırılan yok,evde tedavilerini sürdürüyorlar.

Şu anda son durum bu...

*****************************************

29 Kasım 2021 Pazartesi

Yeni covid19 varyantına ait ilk tespitlerin olumlu olması Cuma günkü olumsuz havayı tersine çeviriyor.


U.S. 10 Year Treasury
US10Y:T
Yield | 10:09 PM EST
1.541%
quote price arrow up+0.056


ICE Brent Crude (Jan 22)
@LCO.1:Intercontinental Exchange Europe
| USD
Last | 4:03 AM BST
76.17
quote price arrow up+3.45 (+4.74%)


S&P Futures
4,639.00
+43.25(+0.94%)


Dow Futures
35,111.00
+253.00(+0.73%)


Nasd** Futures
16,241.50
+190.50(+1.19%)

***********************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/duny...bilir-g-18611/

Gübre kıtlığı gıda krizini tetikleyebilir

Dünyanın en büyük gübre üreticilerinden Yara International'ın CEO'su Svein Tore Holsether, yüksek doğalgaz fiyatlarının gübre maliyetlerini artırdığını ve bunun da dünya çapında gıda fiyatlarını etkilediğini söyledi.Holsether İngiliz devlet televizyonu BBC'ye verdiği röportajda, "Bu gerçekten korkutucu, bir gıda kriziyle karşı karşıyayız ve savunmasız insanlar çok sert vuruluyor. Tüm dünyada gıda fiyatlarını etkiliyor ve birçok insanın cüzdanını etkiliyor. Ancak bazı insanlar için, özellikle gelişmekte olan ülkelerde, bu sadece cüzdanla ilgili bir soru değil, aynı zamanda bir ölüm kalım meselesi" dedi.

***************************************

Türkiye CDS:503.5

Daha önce eurobond almak isteyenler için CDS'in 500'ün üzerine çıkacağı zamanı bekleyin diye önermiştim.Şimdi yükselen CDS ile birlikte eurobond'ların dolar cinsinden getirisi de cazip seviyelere geldi.İlgilenenler çalıştıkları aracı kurum üzerinden fırsatları değerlendirebilirler,takip edebilirler.

Not:Bu yatırımı tercih edenler vergi mevzuatını iyi okusunlar,vade sonuna kadar elde tutulmaz ise,alım satım karı vergiye tabi.Vade sonuna kadar tutulursa sadece faiz kazancı vergiye tabi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 758

Monday November 29 2021 Actual Previous Consensus
12:00 PM
IT
PPI MoM OCT 7.1% 1.6% 1.2%
12:00 PM
IT
PPI YoY OCT 20.4% 13.3% 15%

İtalya'da üretici fiyatları aylık %7.1 artınca,yıllık üretici fiyat endeksi artışı tüm zamanların en yüksek seviyesi %20.4'e fırladı.

04:00 PM
DE
Harmonised Inflation Rate YoY Prel NOV 6% 4.6% 5.5%
04:00 PM
DE
Harmonised Inflation Rate MoM Prel NOV 0.3% 0.5% -0.3%

Almanya'da enflasyon tırmanmaya devam ediyor.

********************************************
S&P 500 hits high of session, up 1.5% after Biden says Covid lockdowns not needed for now

https://www.cnbc.com/2021/11/28/stoc...ndroidappshare


If people are vaccinated and wear their masks, there's no need for lockdowns," Biden said at a press conference on Monday. Biden also said there would be no new travel restrictions

**************************************************
[U]30 Kasım 2021 Salı[
04:00 AM
CN
NBS Manufacturing PMI NOV 50.1 49.2 49.6
04:00 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI NOV 52.3 52.4 52
04:00 AM
CN
NBS General PMI NOV 52.2 50.8

https://www.cnbc.com/2021/11/30/asia...ncies-oil.html

Japan stocks jump more than 1% as China's November factory activity was stronger than expected

***********************************************
https://www.cnbc.com/2021/11/29/fed-...inflation.html

Powell to tell Senate omicron variant poses downside risk to economy, complicates inflation picture

Fed Chair Jerome Powell believes that the omicron variant of Covid-19 and a recent rise in coronavirus cases pose a threat to the U.S. economy.
Worries over the new variant could "reduce people's willingness to work in person, which would slow progress in the labor market and intensify supply-chain disruptions," he said in prepared remarks.
Treasury Secretary Janet Yellen will **** Powell on Tuesday in testifying before the Senate Banking Committee on Tuesday.


Fed başkanı Powell'ın bugün Senato'da yapacağı konuşma metni:

https://www.federalreserve.gov/newse...l20211130a.htm

*****************************************
https://www.cnbc.com/2021/11/29/omic...ow-so-far.html

South African doctor who first spotted the Covid omicron variant says symptoms seem 'mild' so far

Covid omikron varyantını ilk tespit eden Güney Afrikalı doktor, semptomların şimdiye kadar 'hafif' göründüğünü söylüyor

*********************************************
Deutsche Welle'den alıntı

Türkiye, Osman Kavala hakkındaki AİHM kararını uygulamadığı, yani Kavala'yı serbest bırakmadığı için, şimdi Avrupa Konseyi nezdinde yaptırımlarla karşılaşacak. Avrupa Konseyi'nin Bakanlar Komitesi, uzun süredir Türkiye'yi AİHM'nin bağlayıcı kararını uygulamazsa ihlal prosedürü başlatılacağına dair uyarmaktaydı. Bakanlar Komitesi 30 Kasım'da(Bugün) toplanacak. Bu aşamadan sonra Türkiye yükümlülüklerini yerine getirmemekte ısrar ederse, Türkiye'nin üyeliğinin askıya alınmasından, Avrupa Konseyi'nden ihracına kadar uzanan sonuçları olabilecek bir yaptırımlar süreci başlayacak.

********************************************
TUİK'e göre:

Türkiye gsyih'sı üçüncü çeyrekte ,bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7.4 ,Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, bir önceki çeyreğe göre %2.7 ,Takvim etkisinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, 2021 yılı üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7.8 . arttı

*************************************************
Tuesday November 30 2021 Actual Previous Consensus
01:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash NOV 4.9% 4.1% 4.5%
01:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash NOV 0.5% 0.8%

Kasım ayında Euro bölgesinde enflasyon piyasa analistlerinin beklentisinin üzerinde yükselerek,%4.1'den %4.9'a zıpladı.

********************************************
https://thegoldobserver.substack.com...-global-equity

We Are in the Biggest Global Equity Bubble Ever

https://cdn.substack.com/image/fetch..._7090x4101.png


https://cdn.substack.com/image/fetch..._7134x4004.png

*****************************************

Tuesday November 30 2021 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM SEP 0.8% 0.9%

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

Case Shiller Home Price Index in the United States increased to 274.99 points in August from 272.34 points in July of 2021.

*************************************
Powell says Fed will discuss speeding up bond-buying taper at December meeting

https://www.cnbc.com/2021/11/30/powe...ndroidappshare


At this point, the economy is very strong and inflationary pressures are higher, and it is therefore appropriate in my view to consider wrapping up the taper of our asset purchases " perhaps a few months sooner,"� he said. "I expect that we will discuss that at our upcoming meeting."�

Originally Posted by kurmay

Powell also said "it's probably a good time to retire the word "transitory"� to describe inflation.

Powell, enflasyonun uzun süredir Fed'in yüzde 2 hedefinin çok üzerinde seyrettiğine işaret ederek, enflasyonun "geçici" olduğu değerlendirmesinin bir kenara bırakılmasının zamanı olduğunu söyledi.

https://www.ntv.com.tr/ekonomi/fed-b...ZUmHD3V6hvNa0w





Ben en son Mayıs ayına kadar geri gidebildim..
Ama yine yeni yeniden görüyoruz ki, Amerika Merkez Bankası Başkanı da olsan eninde sonunda aklın, bilimin yani Deniz Hoca'nın söylediği noktaya geliyorsun...

Tekrar emekleriniz için teşekkürler Hocam.

Ben de nezaketiniz için size teşekkür ederim.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 759

1 Aralık 2021 Çarşamba

Wednesday December 01 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Manufacturing PMI Final NOV 54.5 53.2

4:45 AM
CN
Caixin Manufacturing PMI NOV 49.9 50.6 50.5

******************************************
https://www.amerikaninsesi.com/a/ugu...r/6333978.html

Uğur Şahin Omicron'a Karşı Aşıya Güveniyor

*********************************************
https://www.amerikaninsesi.com/a/ame...r/6334007.html

Amerikalı Yatırımcılar Neden Türkiye'ye Gitmiyor?

Türk Amerikan Sanayi ve Ticaret Odası (TACCI) Başkanı Ali Koçak "Amerikalı yatırımcılar bize Türkiye'ye yatırım yapmalarını önerdiğimizde, 'Biz ticaret yapıyoruz. Tamam Türkiye'de yatırım yapalım. Ticaret neticesinde kazanırız da kaybederiz. Ancak oradaki hukuk siteminin doğru işlemediği yönünde endişelerimiz var. İşlerimiz Türkiye'de ters giderse Türkiye'de hakkımızı nasıl ararız. Yatırım yapmamamızın en büyük sebebi hukuk sistemidir' diye endişelerini dile getiriyorlar. Aşırı bürokrasi, yavaş ilerleyen yargı sistemi, tutarsız bir şekilde uygulanan vergiler ve yasal ve düzenleyici ortamda yapılan sık sık değişiklikler yabancı yatırımcıları ürkütüyor. Daha şeffaf, eşit, adil ve modern bir yatırım ve iş ortamı yaratacak yapısal reformlar düzenlenmesini bekliyorlar. Böyle bir uzun vadeli modele geçilecekse şimdiye kadar yapılan hatalardan ders çıkartmalıyız. Liyakate, şeffaflığa ve adalete daha fazla önem vermeliyiz. Önemli görevlere liyakatli insanlar getirilmeli. İşi bilen işin ehli olan insanların görevlendirilmesi gerekir. "


Biz de yıllardır bunları yazıyoruz,ama duyan yok...

***********************************************
Wednesday December 01 2021 Actual Previous Consensus
04:15 PM
US
ADP Employment Change NOV 534K 570K ® 525K

05:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Final NOV 58.3 58.4 59.1

06:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI NOV 61.1 60.8 61
06:00 PM
US
Construction Spending MoM OCT 0.2% -0.1% 0.4%
06:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment NOV 53.3 52
06:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders NOV 61.5 59.8
06:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices NOV 82.4 85.7 85.5

******************************************

2 Aralık 2021 Perşembe

Fed "bej kitap" raporu yayınlandı:

https://www.federalreserve.gov/monet...book202112.htm

Rapora göre ABD ekonomisi ekim ve kasım başında "ılımlı ile orta" hızda büyüdü. Bazı bölgelerde talebin güçlü seyri büyümeye eş oranda yansımadı çünkü tedarik zinciri aksaklıkları ve iş gücü sıkıntıları devam ediyor. Söz konusu aylarda tüketici harcamalarının ılımlı artışa devam etti.
Raporda, COVID-19 salgınında Delta varyantının yayılmasının azalmasıyla çoğu bölgede eğlence ve konaklama faaliyetlerinin arttığı da belirtilmekte.
İnşaat sektörüne değinen Bej Kitap sektörde faaliyetinin de genel olarak arttığına işaret ederken malzeme ve işçi bulma sıkıntısının söz konusu artışı sınırladığı vurguluyor.
İmalat sanayi ise, malzeme ve iş gücündeki sıkıntılara rağmen güçlü olduğunun altı çiziliyor.
Çoğu bölgede genel faaliyete ilişkin görünümün olumlu kalmaya devam ettiği vurgulanan Rapor'da, bazı bölgelerde tedarik zinciri ve iş gücü arzında yaşanan zorlukların ne zaman hafifleyeceği konusundaki belirsizliğin dikkati çektiği aktarılmakta.
Raporda, istihdam artışının da bölgelerde "ılımlı ile güçlü" hız arasında değiştiği belirtilerek iş gücüne yönelik güçlü bir talep olduğu ancak çalışanları işe alma ve işte tutma konusunda şirketlerin sürekli zorluk yaşadıklarının altı çiziliyor.
Birçok bölgede federal aşılama kararının mevcut işe alım zorluklarını daha da kötüleştirebileceğine dair endişelere dikkat çekildiği belirtilen raporda, neredeyse tüm bölgelerde güçlü ücret artışının bildirildiği ifade edildi.
Raporda, fiyatların da ekonominin sektörleri arasında yayılan fiyat artışlarıyla birlikte "orta ile güçlü" bir hızda yükseldiğine dikkat çekildi.
Bej Kitap güçlü ham madde talebinden, lojistik zorluklardan ve sıkı iş gücü piyasasından kaynaklanan geniş kapsamlı girdi maliyeti artışlarını öne çıkartırken, güçlü talebin sözleşmeden doğan yükümlülükler nedeniyle bazı firmaları fiyatları artırmaktan alıkoysa da genellikle firmaların fiyatları yükseltmesine alan açtığı belirtiliyor.

*****************************************
https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20211202-7.pdf

"Görevden affını isteyen" Hazine ve Maliye Bakanı Lütfi Elvan'ın yerine Hazine ve Maliye Bakanlığı'na yardımcısı Nureddin Nebati atandı.

Yorum:Yeni Hazine ve Maliye Bakanı,eski Bakan Berat Albayrak'a çok yakın bir kişi olarak tanınıyor,Bakan yardımcılığına da Albayrak tarafından atanmıştı.
Bundan sonraki dönemde ,ekonomide ,Berat Albayrak dönemindeki politikalara ve uygulamalara geri dönüldüğünü görmemiz muhtemel olacaktır.

***********************************

https://www.paraanaliz.com/2021/duny...angic-g-18953/

El Arian: Powell'ın "enflasyon geçici" söyleminden geri adımı daha başlangıç

**************************************
Thursday December 02 2021 Actual Previous Consensus
01:00 PM
EA
PPI MoM OCT 5.4% 2.8% ® 3.5%
01:00 PM
EA
PPI YoY OCT 21.9% 16.1% ® 19%

Euro bölgesinde üretici fiyat endeksinde aylık artış %5.4 oldu,yıllık artış %21.9'a fırladı.(Tüm zamanların en yüksek yıllık artışı).

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-prices-change

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 760



Merkez bankası haftalık istatistikleri(26 Kasım haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 897 milyon dolar azaldı.

-Yabancılar 64.5 milyon dolarlık hisse senedi , 105.4 milyon dolar hazine tahvili sattılar.,repo pozisyonları 474.6 milyon dolar azaldı.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-GERÇEK KİŞİLER:77 milyon dolar döviz hesabı azalış,880 milyon dolar altın hesabı azalış

-ŞİRKETLER: 140 milyon dolar döviz hesabı azalış, (vadesi gelen dış borç ödemeleri), 63 milyon dolar altın hesabı azalış.

Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 01.12.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,634,369,726
Dış yükümlülükler 167,713,211
Bankalar döviz mevduatı 1,163,402,274
Kamu döviz mevduatı 168,405,165
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 134,849,076
1USD 13.3365
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 10,111,279
Altın rezervi 24,180,291
Swap ile merkez bankasına 58,463,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -48,351,721
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -72,532,012

(+)24,180,921 milyar dolar altın varlık;(-)72,532,012 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)48,351,721 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Not:Merkez bankasının 58.463 milyar dolar yaptığı swapların 44.145 milyar doları yerel bankalarla yaptığı swaplar,bu durumda yabancı merkez bankalarıyla yaptığı swaplar sessizce azalmış ve 14.318 milyar dolara düşmüş.

Katar ile 15 milyar dolar,Çin ile 6 milyar dolar,güney kore ile 2 milyar dolar toplam 23 milyar dolar swap anlaşmamız vardı.

https://www.cumhuriyet.com.tr/haber/...nlasma-1859854

https://www.dunya.com/gundem/erdogan...-haberi-624551

https://www.bbc.com/turkce/haberler-turkiye-52738148

Çin ve güney kore ile swap anlaşmaları son 6 ayda yapıldığı için yabancı merkez bankalarıyla yapılan toplam anlaşmalarının 23 milyar dolardan 14.3 milyar dolara düşmesi muhtemelen Katar ile yapılan 2 anlaşmadan birinin yenilenmemesinden kaynaklanıyor,ama bu konuda merkez bankasından bir duyuruda bulunulmadı.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...7aaec3-nRSwDkO

*****************************************
Thursday December 02 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 27/NOV 222K 194K ® 240K

*************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/duny...diyor-g-19000/

Küresel gıda fiyatlarındaki korkutucu artış devam ediyor

Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO) tarafından derlenen, tahıllar, yağlı tohumlar, süt ürünleri, et ve şeker fiyatlarındaki aylık değişimleri izleyen dünya gıda fiyatları endeksi Ekim ayındaki yenilenmiş 132,8 seviyesinden Kasım ayında 134.4'e çıktı. Yıllık artış %27,3 oldu. Bu da küresel gıda fiyatları enflasyonunu 10 yılın en yüksek seviyesine çekti.

https://www.fao.org/worldfoodsituati...ricesindex/en/

******************************************
Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:

2021 yılı Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre;


İhracat, % 33,44 artarak 21 milyar 468 milyon dolar,
İthalat, % 26,73 artarak 26 milyar 794 milyon dolar
oldu.
Kasım ayında dış ticaret açığımız 5.326 milyar dolar oldu.
*********************************************
]3 Aralık 2021 Cuma

Friday December 03 2021 Actual Previous Consensus
03:30 AM
JP
Jibun Bank Services PMI Final NOV 53 50.7
03:30 AM
JP
Jibun Bank Composite PMI Final NOV 53.3 50.7

04:45 AM
CN
Caixin Services PMI NOV 52.1 53.8
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI NOV 51.2 51.5

*******************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/poli...latti-g-19018/

Avrupa Konseyi Bakanlar Komitesi, AİHM kararına uymayan Türkiye'ye karşı ihlal sürecini başlattı!

**************************************
GÜNDEM:

- Bugün küresel piyasalar için önemli verilerin geleceği bir gün.ABD'den tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar verisi dışında ABD ve Avrupa'dan hizmetler PMI veriler gelecek.
İçeriden ise enflasyon ve üretici fiyat endeksi verileri yayınlanacak.
-Gece,piyasalar kapandıktan sonra Moody's Türkiye'nin kredi notu ile ilgili gözden geçirmesini açıklayacak.

*******************************************

Originally Posted by deniz43

Geçen ay enflasyon verisinin çok yüksek geleceğini tahmin etmiştim.
Tahminim,bugün de ,gelecek Kasım ayı enflasyon verisinin Ekim ayındaki rekor aylık artışın da üzerine çıkacak,çok yüksek bir aylık enflasyon verisi olarak geleceği şeklinde...

ENAG Kasım ayı enflasyon verisini yayınladı.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/2021kasb.pdf?v1

Kasım ayında aylık enflasyon %9.91 ,yıllık enflasyon %58.65 arttı.


Korktuğum gibi,çok yüksek,rekor düzeyde bir enflasyon rakamı geldi.

Originally Posted by deniz43

ENAG Kasım ayı enflasyon verisini yayınladı.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/2021kasb.pdf?v1

Kasım ayında aylık enflasyon %9.91 ,yıllık enflasyon %58.65 arttı.


Korktuğum gibi,çok yüksek,rekor düzeyde bir enflasyon rakamı geldi.

TUİK'e göre ise:


Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %21,31, aylık %3,51 arttı

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %54,62, aylık %9,99 arttı

******************************************
Friday December 03 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Non Farm Payrolls NOV 210K 546K 550K
04:30 PM
US
Unemployment Rate NOV 4.2% 4.6% 4.5%

İstihdam artışının sadece 210 bin olmasına rağmen işsizliğin %4.6'dan %4.2'ye düşmesinin tercümesi,bir işte çalışmayanlar tok satıcı,mevcut iş şartlarını ücretlerini cazip bulmuyorlar,daha cazip iş şartları sunulmasını bekliyorlar.ABD'de kabaca 10.5 milyon doldurulmayı bekleyen açık iş pozisyonu var.

04:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM NOV 0.3% 0.4% 0.4%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY NOV 4.8% 4.8% 5%
04:30 PM
US
Average Weekly Hours NOV 34.8 34.7 34.7
04:30 PM
US
Participation Rate NOV 61.8% 61.6%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 761

Friday December 03 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI NOV 69.1 66.7 65
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity NOV 74.6 69.8
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment NOV 56.5 51.6
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders NOV 69.7 69.7
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices NOV 82.3 82.9

06:00 PM
US
Factory Orders MoM OCT 1% 0.5% ® 0.5%
06:00 PM
US
Factory Orders ex Transportation OCT 1.6% 1.1%

ABD'den beklenenden iyi ISM ve fabrika siparişleri verileri geldi.


The historical average unemployment rate (January 1948-September 2020) is 5.8%

https://en.wikipedia.org/wiki/Unempl..._United_States


GDP Annual Growth Rate in the United States averaged 3.13 percent from 1948 until 2021
nflation Rate in the United States averaged 3.24 percent from 1914 until 2021
***********************************
Haftaya Cuma günü ABD'den enflasyon verisi gelecek.Reuters'in piyasa analistleri arasında yaptığı anket biraz önce açıklandı:

Friday December 10 2021 Actual Previous Consensus
4:30 PM
US
Inflation Rate YoY NOV 6.2% 6.8%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM NOV 0.9% 0.7%

Piyasa analistlerinin beklentisi Kasım ayında ABD'de enflasyonun aylık %0.7 artarak,yıllık enflasyonun %6.2'den %6.8'e yükselmesi şeklinde .

*********************************************
4 Aralık 2021 Cumartesi

Originally Posted by Kurt73

USDTL'nin kripto para karşılığı Tether 15.30'larda.
Moodys kaynaklı olabilirmi sizce?

Teşekkürler..

Hayır.Moody's bir not indirimi yapmadı.Zaten yatırım yapılabilir seviyenin 5 kademe altında en düşük not Moodys' in olduğu için not değişikliği beklenmiyordu.(Fitch notumuz yatırım yapılabilir seviyenin 3,S&P notumuz yatırım yapılabilir seviyenin 4 kademe altında)

https://www.cnbc.com/cryptocurrency/

https://www.cnbc.com/2021/12/04/cryp...p-sharply.html


Kripto paralarda %10-%20 arasında oldukça sert düşüş dalgası var.Böyle sert düşüşlerde kaldıraçlı piyasalarda usdt teminat eksikliği doğuyor,"trade" genel olarak usd tether ile yapıldığı için ,usd tether'a yoğun talep tether'ın fiyatını yükseltiyor.USDT/TL ile USD/TL arasında yakınlık olabilir am birebir bir korelasyon yok.

Daha önce de yazmıştım;Kripto paralarda kullanılan blockchain teknolojisi önemli ve geleceği var ama mevcut durumuyla kripto paralar -bana göre- dünyanın şu ana kadar gördüğü en büyük "ponzi şeması", bu ponzi çöktüğünde varlık fiyatlarında da genel bir düşüş yaratacak ve küresel resesyona neden olacak.Ama ne zaman olur,tahmin etmek mümkün değil.Kısa bir zaman içinde de olabilir ,çok uzun bir zaman sonra da olabilir.Majör merkez bankalarının bilançolarını daraltması ve sıkı para politikasına geçmelerinin duyurulması bu çöküşü bir anda getirebilir.

************************************

Originally Posted by yemekci

Sn Deniz Hocam
Bu hafta açıklanan MB rakamları Yerleşiklerin DTH lafında azalma var. Ve o hafta dolar da sert yükseliş oldu.

Soru
Sert yükseliş olduğu hafta buna sebep ne oldu
a) YP cinsi paranın bir miktar sistem dışına çıkması
b) Swapla gelen paranın kalan kısmının çıkması
c) Her ikisi beraber

Yanı o hafta ne oldu da doviz sert arttı

SM-G975F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Aslında yerlilerin döviz tevdiat hesaplarında pek bir azalma yok;gerçek kişilerde sadece 77 milyon dolar.Şirketlerde ise dış borç faiz ödemeleri olarak 177 milyon dolar.259.375 milyar dolarlık döviz tevdiat hesabı içinde binde birden az dikkate alınmayacak bir miktar.
Ama TL mevduatlarda hatırı sayılır bir azalma var.Geçen hafta mevduat bankalarında 34.463 milyar TL yeni kredi verilmiş,yani kredi alanların namına bankada aynı tutarda mevduat hesabı açılmış,bu durumda mevduat bankalarında tahakkuk edilen haftalık faiz hariç mevduat tutarının bu kadar artması gerekirken 3.897 milyar TL ,yani toplamda 3.897+34.463=38.360 milyar TL azalmış.Mevduat bankalarındaki vadeli TL mevduatlara aylık %1.25,haftalık kabaca %0.3 faiz tahakkuk ettirildiğini varsayarsak,mevduat bankalarında bulunan 1.320 trilyon TL mevduata 3.96 milyar TL,kabaca 4 milyar TL faiz tahakkuku da ilave edilirse,TL mevduatlardan kabaca haftalık çıkış 42.360 milyar TL civarında.
Bu paranın gidebileceği pek çok adres var;yurt dışı hesaplara transfer,yastık altı döviz altın,eurobond alımı,borsa gibi...

Bu hafta döviz kurlarının sert yükselmesinin 2 temel nedeni var:Birinci neden %59'a gelen çok yüksek enflasyona rağmen TL faizlerinde indirim politikasına devam edileceğinin en üst düzeyde ifade edilmesi ve halkın birikimlerinin enflasyonda erimemesi için TL mevduattan çıkması,dövize talebinin devam etmesi(%59 enflasyona karşı mevduat faizi sadece %15 civarında)
İkinci neden Fed başkanı Powell'ın Senatoda yaptığı konuşmada "varlık alımlarının hızlandırılması" başlığının 15 Aralık toplantısında gündeme geleceğini ifade etmesi ve artık enflasyonun "geçici" olduğunu söylemekten vazgeçtiğini,"enflasyonun beklediklerinden yüksek seyrettiğini ve gerekirse enflasyonu önlemek için ellerindeki araçları kullanmakta tereddüt etmeyeceklerini" ifade etmesiyle,küresel anlamda dolara bir yönelme olması .

-Yabancılar geçen hafta repo pozisyonlarını da boşaltmalarını dikkate alırsak kabaca 0.65 milyon dolar portföy çıkışı var,haftalık swap pozisyonu azalışı da 0.8 milyar dolar,toplam 1.45 milyar dolar yabancı çıkışı var.

-Döviz talebi yüksek ama piyasaya döviz arzı çok az.Yabancılar çıkıyor,yerliler döviz bozmuyor aksine ilave döviz alıyor.

-Kış ayları turizm gelirinin olmadığı aylar ama yüksek dış ticaret açığımızı finanse emek için dövize ihtiyaç var.

Originally Posted by deniz43

Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:

2021 yılı Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre;


İhracat, % 33,44 artarak 21 milyar 468 milyon dolar,
İthalat, % 26,73 artarak 26 milyar 794 milyon dolar
oldu.
Kasım ayında dış ticaret açığımız 5.326 milyar dolar oldu.

-Kasım ve aralık ayları en yüksek dış borç ödemelerimizin olduğu aylar ama CDS'imiz 500'ü geçtiği için yeniden borçlanma maliyetleri çok yüksek ,borcu çevirirken şirketlerimiz borçlanma rasyosunu düşürüyor net dış borç ödemesi yapıyoruz.

Originally Posted by deniz43

Kasım ayı dış borç ödemeleri açısından yılın en yüklü aylarından biri:



Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcunun Yıl sonuna Kadar Ödemeleri (ABD doları)



Kasım-2021 Aralık-2021 Kasım-Aralık toplamı

I- Finansal 4,048,037,045 1,905,171,527 5,953,208,571
i- Bankalar 3,274,930,643 1,763,609,154 5,038,539,797
ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 773,106,401 141,562,373 914,668,774
II- Finansal Olmayan 990,647,686 1,872,641,161 2,863,288,847
UZUN VADELİ 5,038,684,731 3,777,812,688 8,816,497,419

Kasım-2021 Aralık-2021 Kasım-Aralık toplamı

I- Finansal 927,395,916 905,216,867 1,832,612,782
i- Bankalar 827,938,173 728,830,254 1,556,768,427
ii- Bankacılık Dışı Finansal Kuruluşlar 99,457,743 176,386,613 275,844,356
II- Finansal Olmayan 150,768,148 123,440,181 274,208,329
KISA VADELİ (*) 1,078,164,064 1,028,657,048 2,106,821,111
0
TOPLAM 6,116,848,794 4,806,469,735 10,923,318,530

HAZİNE 1,910,000,000 337,500,000 2,247,500,000

GENEL TOPLAM 8,026,848,794 5,143,969,735 13,170,818,530

(*) Ticari krediler dahil değildir.Özel sektörün 1 yıl içinde ödeyeceği kısa vadeli kredi ve ithalat borcu 40.870 milyar dolar.
Yıl sonuna kadar 2 ay içinde,bunun kabaca altıda biri kadar yani 6.8 milyar dolarlık ödeme, tahmini olarak yukarıdaki
tabloya ilave edilebilir.

Hepsi bir araya gelince döviz arzı çok düşükken döviz talebinin yüksek olması,merkez bankasının rezervinin de eksi pozisyonda olması döviz kurlarının yükseliş eğiliminin sürmesini sağlıyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 762

5 Aralık 2021 Pazar

https://wolfstreet.com/2021/12/03/nu...-at-old-grind/

People Balk at Regular Old Grind, Strike Out on the Own

The jobs report released by the Bureau of Labor Statistics today is based on two separate surveys that look at the labor market from two different sides: The Household Survey of about 60,000 households, and the Establishment Survey of about 697,000 worksites belonging to 144,000 businesses and government agencies.

The household survey is far broader and includes contract workers, the self-employed, people starting their own businesses, etc. The establishment survey includes only people who are on the actual payrolls of a company. And that's a hugely important distinction today.

Households reported that the number of working people (including the self-employed, entrepreneurs, etc.) soared by 1.14 million in November from October, and by 2.02 million over the past three months, to 155.2 million people who are working.

This is a massive gain in the number of working people. Throughout the year, we have seen large-scale creation of new businesses. For the first three quarters, 4.11 million businesses were created, up by 58% from the same period in 2019 - chart posted in the comments below. These are mostly tiny businesses with the owner as the only person working in it, as people have struck out on their own. And this is part of the phenomenon of people being unwilling to return to the old grind of a regular job.

*************************************
https://www.bloomberg.com/markets/fixed-income

Summers Urges Fed to Signal Four "22" Hikes to Regain Credibility

Former Treasury Secretary Lawrence Summers said that Federal Reserve Chair Jerome Powell ought to signal the possibility of raising interest rates four times next year, in order to restore what he argues is the central bank's lost credibility on fighting inflation.

**********************************************
6 Aralık 2021 Pazartesi

https://www.cnbc.com/2021/12/05/omic...old-virus.html

Omicron Covid variant may have picked up a piece of the common-cold virus

Omicron Covid varyantı soğuk algınlığı virüsünün bir parçasını almış olabilir

The omicron coronavirus variant likely acquired at least one of its mutations by picking up a snippet of genetic material from another virus, potentially one that causes the common cold.
This genetic sequence does not appear in any earlier versions of the coronavirus.

Omicron koronavirüs varyantı, muhtemelen soğuk algınlığına neden olan başka bir virüsten bir genetik materyal parçası alarak mutasyonlarından en az birini elde etti.
Bu genetik dizilim, coronavirüsün önceki sürümlerinde görünmüyor.

This could mean the virus transmits more easily, while only causing mild or asymptomatic disease. Scientists do not yet know whether omicron is more infectious than other variants, whether it causes more severe disease or whether it will overtake Delta as the most prevalent variant. It may take several weeks to get answers to these questions.

Bu, virüsün yalnızca hafif veya asemptomatik hastalığa neden olurken daha kolay bulaştığı anlamına gelebilir. Bilim adamları, omicron'un diğer varyantlardan daha bulaşıcı olup olmadığını, daha şiddetli hastalığa neden olup olmadığını veya en yaygın varyant olarak Delta'yı geçip geçmeyeceğini henüz bilmiyorlar. Bu soruların cevaplarını almak birkaç hafta sürebilir.

*************************************

Originally Posted by deniz43

Bazı eurobondların dolar cinsinden yılık tahvil getirileri:29 Kasım

Şirket Adı ISIN ParaBirimi Kupon % Vade Sonu Tahvil Tipi Fiyat Getiri%Kredi Notu(Moody's / Fitch)Miktar(MM)FiyatPerforman
İŞ BANKASI XS1623796072 USD 7.000 6/29/2028 Subordinated 99.63 6.68 Caa3/B- 500 -1.98%
İŞ BANKASI XS2106022754 USD 7.750 1/22/2030 Subordinated 99.38 7.60 Caa3/B- 750 -2.94%
YAPI KREDİ XS2286436451 USD 7.875 1/22/2031 Subordinated 99.25 8.09 Caa2/B- 500 -3.54%
AKBANK XS2355183091 USD 6.800 6/22/2031 Subordinated 93.88 7.89 NA/B- 500 -3.98%
YAPI KREDİ XS1867595750 USD 13.875 PERP Jr Subordinated 111.50 7.87 Caa3u/NA 650 -2.63%

Eurobonlarımız 3 Aralık tarihinde ne olmuş:

Şirket Adı ISIN ParaBirimi Kupon % Vade Sonu Tahvil Tipi Fiyat Getiri%Kredi Notu(Moody's / Fitch)Miktar(MM)FiyatPerforman
İŞ BANKASI XS1623796072 USD 7.000 6/29/2028 Subordinated 98.75 6.82 Caa3/B- 500 -3.08%
İŞ BANKASI XS2106022754 USD 7.750 1/22/2030 Subordinated 98.50 7.77 Caa3/B- 750 -4.50%
YAPI KREDİ XS2286436451 USD 7.875 1/22/2031 Subordinated 99.13 8.12 Caa2/B- 500 -4.31%
AKBANK XS2355183091 USD 6.800 6/22/2031 Subordinated 93.25 8.01 NA/B- 500 -5.17%
YAPI KREDİ XS1867595750 USD 13.875 PERP Jr Subordinated 110.00 8.57 Caa3u/NA 650 -3.95%

*****************************************
7 Aralık 2021 Salı

Originally Posted by effendy75

Deniz Hocam, Çin parasal genişlemeye tam gaz devam ederken, FED'in yeni başladığı sıkılaşma işinden geri adım atması söz konusu olabilir mi sizce, ne dersiniz?

ABD'nin aşırı ucuz "yuan" itirazını da göz önüne alırsak..

Çin'de çok yüksek üretici fiyat endeksi artışına rağmen yıllık enflasyonun düşük iç talep nedeniyle %1.5'da kalması Çin'e bu tür adımlar atma imkanı veriyor ama ABD'nin yıllık enflasyonu %6.2 ve Cuma günü gelecek veriyle piyasa analistleri tarafından yıllık enflasyonun %6.7'ye yükselmesi bekleniyor.Fed bir an önce parasal sıkılaşma yönünde adımlar atmaz ise enflasyon bir anda çift hanelere sıçrayacak.Fed ne kadar geç adım atarsa enflasyon yangınını söndürmesi o oranda yüksek maliyetli ve acılı olacak.Bu nedenle yeni çıkan omicron varyantının yaratabileceği risklere rağmen Fed'in gelecek haftaki toplantısında küçük de olsa bazı adımlar atmasını bekliyorum.

**********

Tuesday December 07 2021 Actual Previous Consensus
06:00 AM
CN
Exports YoY NOV 22% 27.1% 19%
06:00 AM
CN
Imports YoY NOV 31.7% 20.6% 19.8%
06:00 AM
CN
Balance of Trade NOV $71.72B $84.54B $82.75B
************
Tuesday December 07 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Balance of Trade OCT $-67.1B $-81.4B ® $-66.8B
04:30 PM
US
Exports OCT $223.6B $206.8B ® $224B
04:30 PM
US
Imports OCT $290.7B $288.2B ® $290B
04:30 PM
US
Unit Labour Costs QoQ Final Q3 9.6% 5.9% ® 8.3%
04:30 PM
US
Nonfarm Productivity QoQ Final Q3 -5.2% 2.4% -4.9%
*************
8 Aralık 2021 Çarşamba

Originally Posted by Batman

Sayın Deniz Hocam;

Evergrande'nin ödemelerini yapamaması sonucunda Dünya ekonomisinde çöküşü tetikleyebilecek potansiyeli olduğundan söz edilirken fazla mı abartılıyordu US borsası hiç oralı değil sanki sky is the limit modunda diğer taraftan coin piyasasını tapering veya faiz artışı beklentileri hiç etkilemiyor mu? değişik iniş çıkışlar var orada da

https://www.bloomberght.com/evergran...lamadi-2293747

Borç krizi içindeki Çinli gayrimenkul devi Evergrande'nin tahvillerde sürenin dolmasına karşın ödemelerini yapamadığı belirtildi. Böylelikle şirket offshore borçlanmalarında ilk kez temerrüdün eşiğine geldi.

Evergrande'nin kabaca 300 milyar dolar borcu var ama piyasadaki genel algı Çin hükümetinin çöküşe imkan vermeyeceği Evergrande'yi kurtaracağı şeklinde,veya şu anda olduğu gibi para kazanmaya devam etmek için ,bu şekilde olacağına inanmak istiyorlar ve riskli varlıklardaki pozisyonlarını koruyorlar.
ABD piyasalarında ise,yatırımcılar açgözlü bir şekilde,kapının yanında durup her an kaçmaya hazırlar ama diğer taraftan son ana kadar ceplerini doldurmaya devam etmek istiyorlar,Fed'in varlık fiyatlarını şişiren mevcut politikalarından vazgeçmeyeceğine inanıyorlar veya inanmaya devam istiyorlar.

***************************************

Originally Posted by kurmay

Merhaba Deniz Hocam,

Ali Babacan'ın bir konuşmasında bahsettiği bir şeyi mealen sormak istiyorum.

"Büyüme rakamları enflasyondan arındırılarak hesaplanıyor, burada TÜİK'in enflasyon değerleri kullanıldığı ve onlar da gerçeği yansıtmadığı için büyüme rakamları da aslında tartışmalıdır" ifadesi doğru mudur?

TÜİK'in enflasyon değerleri yerine, ENAG'ın enflasyon değerlerini kullanılsa büyüme rakamları tahminen ne olurdu?

iyi günler

Ali Babacan'ın "Büyüme rakamları enflasyondan arındırılarak hesaplanıyor, burada TÜİK'in enflasyon değerleri kullanıldığı ve onlar da gerçeği yansıtmadığı için büyüme rakamları da aslında tartışmalıdır" ifadesi doğru.
Nominal gsyih büyümesinden reel gsyih büyümesine geçmek için rakamlar enflasyondan arındırılır ,bu gsyih deflatörü dediğimiz bir araçla yapılır.TÜFE ve gsyih defalatörü arasındaki fark;TÜFE belirli bir mal ve hizmet paketi üzerinden hesaplanırken,gsyih deflatörü ekonomideki tüm mal ve hizmetleri esas alır,TÜFE tüketicilerin kullandığı mal ve hizmetleri kapsarken,gsyih deflatörü devlet ve şirketler tarafından satın alınan mal ve hizmetleri de kapsar.TÜFE ithal edilen mal ve hizmetleri de kapsarken,gsyih deflatörü sadece yurt içinde üretilen mal ve hizmetleri kapsar.

Hesaplamalarda TÜFE ve gsyih deflatöründe çok sayıda değişken ortak ,dolayısıyla birbirine yakın bir rakam çıkması beklenir(TUİK'in üçüncü çeyrek gsyih defatörü %26.16).
Elimde hesaplamada kullanabileceğim genişlikte bir veri setim yok ama TUİK ve ENAG'ın enflasyon verileri arasındaki uçurumu dikkate aldığımızda,bu hesaplamayı ENAG yapsaydı ekonominin büyüme rakamının çok daha düşük çıkacağı rahatlıkla söylenebilir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 763

devam:

Büyüme verisinin tutarsızlığını başka verilerden çapraz kontrole tabii tutabiliriz.2019 Eylül ayından 2021'e TUİK'e göre, ekonomimiz %14.2 büyümüş ama çalışan sayısı 2.003 milyon kişiden 28.996 milyon kişiye düşmüş.Yani daha az kişiyle %15'ün üzeende daha çok mal ve hizmet üretimi olmuş.Peki ,bu 2 senede Türkiye'de dünya rekoru bir verimlilik artışı mı olmuş da ,bu kişi başı rekor üretim artışı olmuş.Tabii ki hayır.Türkiye'de bırakalım 2019'dan bu yana,2018'den bu yana verimlilik artışının sıfır olduğunu başka verilerden biliyoruz.

https://tr.sputniknews.com/20200107/...040977133.html

https://t24.com.tr/video/prof-daron-...-artmali,25219

Ekonomide sağlıklı,sürdürülebilir ve yüksek bir büyüme oranı sağlanabilmesi için verimlilik artışı en temel ögedir.Bunun için de 2 unsur öne çıkıyor:Birincisi nitelikli işgücü için çağın gereksinmelerini karşılayan kaliteli,bilimsel eğitim,ikincisi de işyerlerinin teknoloji yatırımlarını düzenli biçimde yapması.
*********************************************

Wednesday December 08 2021 Actual Previous Consensus
03:00 AM
US
Total Vehicle Sales NOV 12.86M 12.99M

02:50 AM
JP
GDP Growth Rate QoQ Final Q3 -0.9% 0.5% ® -0.8%
02:50 AM
JP
GDP Growth Annualized Final Q3 -3.6% 2.0% ® -3.1%

***********************************

Originally Posted by metin68

Sayın Deniz Hocam
Dünden beri Merkezin politika faizi %15 üzerinden bankalara verdiği paranın bankalar tarafından %22,70 ile Hazineye satılması tartışılıyor. Bu durum bankaların kredi riskine girmek yerine garanti hazineye para aktarmak suretiyle oturdukları yerden para kazanması mı amaçlanıyor. %15 den verilen likiditenin hacmi nedir. Burada merkez ne yapmaya çalışmaktadır. Dış pialtına alacağım mı diyor. Merkezin amacı hem bankalara kar aktarmak suretiyle onların ayakta kalmasını sağlamak hem de piyasayı çaktırmadan sıkılaştırmak mı? Hani sayın cumhurbaşkanı diyordu ya neden kredi almıyorsunuz birde bu durumda bankalar da vermek istemez. Olan Türk Lirası ile birikim yapanların tasarruf mevduatına oldu ancak oradaki kaynağın da sınırı var. Nereye kadar böyle devam edebilirler. Hazine neden doğrudan Merkez Bankasından politika faizi ile borçlanmıyor da 22,70 veriyor piyasaya. Teşekkürler

-Bu başlıkta bu konular çok yazıldı ama yeniden tekrarlayalım.Merkez bankası kısa vadeli faizleri kontrol eder,Yani gecelik ve haftalık faizleri,burada %15 politika faizi haftalık repo faizidir.Orta ve uzun vadeli faizler ise piyasada arz ve talebe göre oluşur,eğer geleceğe dair enflasyon beklentileri yüksek ise piyasa faizleri yükselir,düşük ise piyasa faizleri düşer.Burada sözü edilen %22.70 ,2 yıl vadeli tahvilin faizidir.Yani merkez bankasının politika faizi ile piyasada oluşan faizler arasında vade farkı vardır. Zaten piyasa faizleri;kısa vadeli faizler+enflasyon beklentileri+risk primi şeklinde oluşur.

-%22.70 vadeli tahvilin kazanç sağlayacağının bir garantisi yoktur,diyelim ki 8 ay sonra 2 yıl vadeli tahvilin faizi enflasyon beklentileriyle %28'e yükseldi,bu tahvil değer kaybeder ,bu tahvili satın alan banka zarar yazar.

-Bankalar merkez bankasından kısa vadeli olarak limitsiz borçlanamazlar teminat göstermek zorundalar.Belirli limitler ve teminatlar çerçevesinde borçlanabilirler( Merkez Bankası Kanunu'nun 52, 56 ve 40'ıncı maddeleriyle belirlenen çerçeve içinde)

-Hazine yasal olarak merkez bankasından doğrudan borçlanamaz ,çünkü pratikte bu karşılıksız para basma anlamına gelir ancak son ekonomik krizlerden sonra hazinenin merkez bankası bilançosunun belirli oranını geçmemek kaydıyla merkez bankasından doğrudan borçlanabilmesine imkan sağlayan yasal değişiklik yapılmıştır.(Bilançosunun %5'i kadar doğrudan hazine tahvili alabilmesi şeklinde)

-Ticari krediler genellikle rotatif kredilerdir ve piyasa faizleri yükseldikçe daha önce verilmiş kredilerin faizleri de yükselir,risk primi içerdiklerinden hazine tahvili faizlerinden daha yüksektir.

********************************************
Wednesday December 08 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
JOLTs Job Openings OCT 11M 10.602M ® 10.369M

ABD'de açık iş pozisyonları 11.033 milyon kişiye (işsiz gözüken 6.877 milyon kişinin çok üzerinde bir rakam). uzun zamandır çalıştıracak eleman bulmakta büyük zorluk yaşıyorlar.Bir yandan da işyerlerinde önemli sayıda işgücü sirkülasyonu yaşanıyor.Çalışanlar transfer teklifleriyle ve daha iyi şartlarla mevcut işinden ayrılıp daha iyi şartlarla başka işlere geçiyorlar.

06:00 PM
US
JOLTs Job Quits OCT 4.2M 4.362M ®
Job quits are voluntary separations initiated by the employee(İşten ayrılmalar, çalışan tarafından başlatılan gönüllü ayrılmalardır.)

Bu şekilde işi bırakanların ya da emekliliğe geçiş yapanların son 1 yıldaki sayısı 4.2 milyon kişi.

Eleman bulmaktaki güçlükve çalışanlarını daha yüksek ücret ödeyen başka işyerlerine kaptırma endişesi , işyerlerini ücretleri arttırmaya zorluyor.Bu görünüm ABD'de çok uzun zamandır görülmeyen bir durum.Önümüzdeki dönemde işyerlerinin maliyetlerinin kabaca ortalama %50'sini oluşturan ücret artışlarının ABD'de enflasyona ivme kazandırması bekleniyor.

Sonuç olarak ABD'de şu anda bir işsizlik problemi kalmamış durumda.İşyerleri daha cazip şartlar ve ücretler sundukca şu anda bir işi yok gözükenler de istihdam edilmiş kişi sayısına ilave olacaklardır.

-Mevcut görüntüde Fed'in hala "istihdam hedefimizin gerisindeyiz" diyerek, son 31 yılın en yüksek enflasyona rağmen "aşırı gevşek" para politikasını sürdürme ısrarı "gülünç" olur

https://wolfstreet.com/2021/12/08/la...massive-churn/

Labor Shortages Worsen, Companies Poach Workers from Each Other amid Massive Churn

********************************************

9 Aralık 2021 Perşembe

Thursday December 09 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Inflation Rate YoY NOV 2.3% 1.5% 2.5%
04:30 AM
CN
Inflation Rate MoM NOV 0.4% 0.7% 0.3%
04:30 AM
CN
PPI YoY NOV 12.9% 13.5% 12.4%

*******************************************
https://www.cnbc.com/2021/12/08/anot...edibility.html

Powell's fourth major shift raises questions about the Fed's policy credibility

The Fed is expected to say next week it will double the pace of its bond purchase taper, while also likely hinting at more aggressive rate hikes in 2022.
If it meets those expectations, it will mark at least the fourth significant policy change under Chairman Jerome Powell's leadership.
With policy so unpredictable and forecasts proving often unreliable, the Fed could be facing a substantial credibility challenge.

Fed'in önümüzdeki hafta tahvil alımındaki daralmanın hızını iki katına çıkaracağını söylemesi ve muhtemelen 2022'de daha agresif faiz artırımlarına işaret etmesi bekleniyor.
Bu beklentileri karşılarsa, Başkan Jerome Powell'ın liderliğindeki en azından dördüncü önemli politika değişikliğini işaret edecek.
Politikanın bu kadar öngörülemez olması ve tahminlerin çoğu zaman güvenilmez olduğunun ortaya çıkmasıyla, Fed önemli bir güvenilirlik sorunuyla karşı karşıya kalabilir.

**************************************
https://twitter.com/dlacalle_IA/stat...eBr6FsrfA&s=08

****************************************
Thursday December 09 2021 Actual Previous Consensus
12:00 AM
BR
Interest Rate Decision 9.25% 7.75% 9.25%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 764



Merkez bankası haftalık istatistikleri(3 Aralık haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 2.016 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 162.1 milyon dolarlık hisse senedi , 12.4 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-GERÇEK KİŞİLER:96 milyon dolar döviz hesabı azalış,131 milyon dolar altın hesabı azalış

-ŞİRKETLER: 463 milyon dolar döviz hesabı azalış, (vadesi gelen dış borç ödemeleri), 23 milyon dolar altın hesabı artış.


Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 08.12.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,706,601,603
Dış yükümlülükler 176,008,930
Bankalar döviz mevduatı 1,217,988,294
Kamu döviz mevduatı 177,441,492
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 135,162,887
1USD 13.6241
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 9,920,867
Altın rezervi 24,927,766
Swap ile merkez bankasına 59,666,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -49,745,133
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -74,672,899

(+)24,927,766 milyar dolar altın varlık;(-)74,672,899 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)49,745,133 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Swap tutarları ve altın tutarları sürekli değişiyor,bunları ayrı tutarsak son 1 haftada merkez bankası net döviz rezervleri 2.141 milyar dolar azalmış.

***********************************************

Originally Posted by yemekci

Bloomberg HT
@BloombergHT
·
46d
Çubuk grafik Yabancıların Türk bankaları ile yaptığı TL swap miktarı geçen hafta 2 milyar $ azalarak 2,9 milyar $'a indi.

Son 13 haftada yaşanan çıkış 10,6 milyar dolar oldu

Son dönemde hisse senetlerinde yabancı girişi gözüken haftalarda bile girenin aslında "gerçek" yabancı olmadığını ,"bıyıklı" yabancı veya körfez sermayesi olduğunu gösteriyor.Çünkü "gerçek" yabancı yatırımcılar kur riskini "hedge" etmek için kısa vadeli portföy yatırımlarında "swap" enstrümanını kullanıyor.Swap miktarının 2.9 milyar dolara kadar inmesi borsanın tamamen yerlilere belki bir ölçüde de körfez sermayesine kaldığını gösteriyor.Mart ayında yabancıların 24 milyar dolar swap pozisyonu vardı,bu çıkışlar döviz fiyatlarındaki yükselmenin en temel nedenlerinden biri.

******************************************
Thursday December 09 2021 Actual Previous
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 04/DEC 184K 227K 215K

Son 52 yılın en düşük işsizlik maaşı başvuruları verisi

The number of Americans filing new claims for unemployment benefits dropped by 43 thousand from the previous period to 184 thousand in the week ending December 4th, the lowest level since early September 1969 and below market expectations of 215 thousand, as demand for labor remains strong amid the ongoing economic recovery and as many employers seek to retain workers.

İşsizlik maaşı için yeni başvuruda bulunan Amerikalıların sayısı 4 Aralık'ta sona eren haftada bir önceki döneme göre 43 bin azalarak 184 bine düşerek 1969 Eylül'ünün başından bu yana en düşük seviyeye indi ve 215 bin olan piyasa beklentilerinin altında kaldı
İşgücü talebi, devam eden ekonomik toparlanmanın ortasında ve birçok işveren işçileri elinde tutmak istediği için güçlü kalmaya devam ediyor.

Dün gelen 11 milyonu aşan ,doldurulmayı bekleyen açık iş pozisyonu verisiyle birlikte bu veri, ABD'de çok sıkı bir iş piyasası olduğunu,çok uzun zamandır ilk defa masanın "çalışan" tarafında olanların "patronlara" karşı daha güçlü pozisyona geçtiklerini gösteriyor.

*************************************************
10 Aralık 2021 Cuma

Friday December 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM NOV 0.9% 0.7%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY NOV 6.2% 6.8%

Çarşamba günü yapılacak Fed toplantısı öncesinde bugün küresel piyasalar için çok önemli ABD enflasyon verisi gelecek.Piyasa analistlerinin beklentisi ,Kasım ayında ABD'de enflasyonun aylık %0.7 artarak yıllık artışın %6.2'dan %6.8'e yükselmesi şeklinde.

https://www.cnbc.com/2021/12/09/inve...-40-years.html

Investors brace for the highest inflation reading in nearly 40 years

Yatırımcılar, ABD'de yaklaşık 40 yılın en yüksek enflasyon okumasına hazırlanıyor

Wall Street expects the the consumer price index on Friday to reflect a 0.7% gain for November, which would translate into a 6.7% increase from a year ago.
If that is accurate, it will mark the highest year over year level since 1982.
Though markets expect a high reading, investors worry that the Fed might react aggressively to one that is even above consensus.

********************************************
Friday December 10 2021 Actual Previous Consensus
02:50 AM
JP
PPI YoY NOV 9% 8% 8.5%
02:50 AM
JP
PPI MoM NOV 0.6% 1.2% 0.3%

***********************

Originally Posted by deniz43

Wednesday November 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM OCT 0.9% 0.4% 0.6%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY OCT 6.2% 5.4% 5.8%

Aylardır bu başlıkta ABD enflasyonu ile ilgili onlarca yazı yazdım.Daha dünyada kimse "ABD'de enflasyon" kelimesini ağzına almadığında ,telaffuz etmediğinde ,Aralık ayı enflasyon verisi yayınlandığında enflasyon henüz sadece %1.2 iken, Mayıs ayında ABD'de enflasyonun %4'leri görebileceğini yazdım.(Mayıs ayında Nisan verisiyle %4.2'yi gördü).Mayıs ayına gelince de bu sene yıl sonu için %7 projeksiyonu yaptım.Nedenleri ile ilgili bu başlıkta bir çok veri,analiz ve link paylaştım.Sonuçta ABD'de enflasyon öngördüğüm gibi patladı ,Ekim ayında enflasyon %0.9 aylık artış ile yıllık enflasyonu %6.2'ye taşıdı.Yılın son 2 ayında geçen yılın aylık enflasyon rakamları %0.2 idi.Muhtemelen bu rakamlar seriden çıkıp yenileri seriye girince Bu projeksiyonun da tam isabet kaydettiğini ABD'nin yılı %7 enflasyon ile kapatacağını göreceğiz.

Originally Posted by deniz43

Wednesday January 13 2021 Actual Previous
4:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY DEC 1.6 1.6% 1.6%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY DEC 1.4 1.2% 1.3%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM DEC 0.4 0.2% 0.4%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM DEC 0.1 0.2% 0.1%

https://tradingeconomics.com/united-...ation-rate-mom

Son 7 ayın enflasyonu %2.4,bu trend devam ederse -baz etkisiyle- ABD Mayıs ayında %4 civarında enflasyonu görebilir.

ABD'de 2020 ocak ve şubatta %0.1,Mart ayında (-)%0.4,nisan ayında (-)%0.8,Mayıs ayında ( -)%0.1 enflasyon olmuştu.

Enflasyon %4'e gelince bakalım Fed hala politika faizini sıfırda tutabilecek mi!..

Friday December 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY NOV 6.8% 6.2% 6.8%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM NOV 0.8% 0.9% 0.7%


Aylar önce ABD'de yıl sonunu yıllık %7 enflasyon ile kapatacağının projeksiyonumu burada ifade etmiştim.Kasım ayı ile neredeyse şimdiden bu hedef tuttu.ABD'de geçen yılın Aralık ayı enflasyonu %0.2,muhtemelen Aralık ayı verisiyle ABD'de enflasyonun %7'yi geçeceğini göreceğiz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 765

Fed toplantısı öncesi ABD Ekonomisinin Görünümü:

-İSTİHDAM

İşsizlik oranı:%4.2

"Unemployment Rate in the United States averaged 5.76 percent from 1948 until 2021, reaching an all time high of 14.80 percent in April of 2020 ."

Bu işsizlik oranı ABD'nin tarihsel ortalaması %5.76'dan düşük.Ayrıca;

Originally Posted by deniz43

Wednesday December 08 2021 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
JOLTs Job Openings OCT 11M 10.602M ® 10.369M

ABD'de açık iş pozisyonları 11.033 milyon kişiye çıktı(işsiz gözüken 6.877 milyon kişinin çok üzerinde bir rakam).İşyerleri uzun zamandır çalıştıracak eleman bulmakta büyük zorluk yaşıyorlar.Bir yandan da işyerlerinde önemli sayıda işgücü sirkülasyonu yaşanıyor.Çalışanlar transfer teklifleriyle ve daha iyi şartlarla mevcut işinden ayrılıp daha iyi şartlarla başka işlere geçiyorlar.

06:00 PM
US
JOLTs Job Quits OCT 4.2M 4.362M ®
Job quits are voluntary separations initiated by the employee(İşten ayrılmalar, çalışan tarafından başlatılan gönüllü ayrılmalardır.)

Bu şekilde işi bırakanların ya da emekliliğe geçiş yapanların son 1 yıldaki sayısı 4.2 milyon kişi.

Eleman bulmaktaki güçlük ve çalışanlarını daha yüksek ücret ödeyen başka işyerlerine kaptırma endişesi , işyerlerini ücretleri arttırmaya zorluyor.Bu görünüm ABD'de çok uzun zamandır görülmeyen bir durum.Önümüzdeki dönemde işyerlerinin maliyetlerinin kabaca ortalama %50'sini oluşturan ücret artışlarının ABD'de enflasyona ivme kazandırması bekleniyor.

Sonuç olarak ABD'de şu anda bir işsizlik problemi kalmamış durumda.İşyerleri daha cazip şartlar ve ücretler sundukca şu anda bir işi yok gözükenler de istihdam edilmiş kişi sayısına ilave olacaklardır.

-Mevcut görüntüde Fed'in hala "istihdam hedefimizin gerisindeyiz" diyerek, son 31 yılın en yüksek enflasyona rağmen "aşırı gevşek" para politikasını sürdürme ısrarı "gülünç" olur

11 milyonun üzerinde rekor sayıda çalışılmaya hazır rekor sayıda açık iş pozisyonu var.

-

Originally Posted by deniz43

Thursday December 09 2021 Actual Previous
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 04/DEC 184K 227K 215K

Son 52 yılın en düşük işsizlik maaşı başvuruları verisi

The number of Americans filing new claims for unemployment benefits dropped by 43 thousand from the previous period to 184 thousand in the week ending December 4th, the lowest level since early September 1969 and below market expectations of 215 thousand, as demand for labor remains strong amid the ongoing economic recovery and as many employers seek to retain workers.

İşsizlik maaşı için yeni başvuruda bulunan Amerikalıların sayısı 4 Aralık'ta sona eren haftada bir önceki döneme göre 43 bin azalarak 184 bine düşerek 1969 Eylül'ünün başından bu yana en düşük seviyeye indi ve 215 bin olan piyasa beklentilerinin altında kaldı
İşgücü talebi, devam eden ekonomik toparlanmanın ortasında ve birçok işveren işçileri elinde tutmak istediği için güçlü kalmaya devam ediyor.

Dün gelen 11 milyonu aşan ,doldurulmayı bekleyen açık iş pozisyonu verisiyle birlikte bu veri, ABD'de çok sıkı bir iş piyasası olduğunu,çok uzun zamandır ilk defa masanın "çalışan" tarafında olanların "patronlara" karşı daha güçlü pozisyona geçtiklerini gösteriyor.

Son 52 yılın en düşük işsizlik maaşı başvurusu verisinin gösterdiği çok sıkı bir işgücü piyasası var.


-GSYİH Büyümesi

https://tradingeconomics.com/united-...-growth-annual

ABD'nin ilk 3 çeyrekte yıllık büyüme oranları sırasıyla %0.5,%12.2,%4.9
Dördüncü çeyrekte ise Atlanta Fed'in projeksiyonuna göre %8.7 gibi çok yüksek bir hızla ABD ekonomisi büyüyor.

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

"GDP Annual Growth Rate in the United States averaged 3.13 percent from 1948 until 2021, reaching an all time high of 13.40 percent in the fourth quarter of 1950 and a record low of -9.10 percent in the second quarter of 2020."

Bu büyüme oranı ABD'nin tarihsel ortalama büyüme oranı %3.13'ün üzerinde,önceki çeyrekte pandeminin ekonomi üzerindeki izleri silinmiş,reel olarak pandemi öncesi bir gsyih büyüklüğüne ulaşılmıştı.

-ENFLASYON



Friday December 10 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY NOV 6.8% 6.2% 6.8%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM NOV 0.8% 0.9% 0.7%

"Inflation Rate in the United States averaged 3.24 percent from 1914 until 2021, reaching an all time high of 23.70 percent in June of 1920 and a record low of -15.80 percent in June of 1921."

Şu anda ABD'de enflasyon ,yüksek enflasyonlu yılların da dahil edildiği ortalamaların 2 katından fazla yüksekliğe çıkmış,1982 yılından bu yana son 39 yılın en yüksek seviyesine çıkmış durumda .39 yıl önce ,o zamanın ünlü Fed başkanı Paul Volcker enflasyon yangınını söndürmek için çok sert tedbirler almış,1980 yılında %14.8'e kadar yükselen enflasyonu düşürmek için Fed politika faizini %20'ye kadar çıkarmaktan çekinmeyip,ekonomiyi bilinçli olarak resesyona sokarak enflasyon yangınını söndürmüştü.

Daha önceki yazılarımda Fed'in enflasyonda tahammül edebileceği acı sınırının %7 civarında olduğunu tahmin ettiğimi,çünkü o zaman müdahale etmez ise,para politikalarının sonuç vermesinin en az 6 ay süre gerektiği için ,tüm ürün ve hizmetler arasında yayılmaya ve kök salmaya başlayan enflasyonun bir anda çift hanelere sıçrayacağını ve ne kadar geç kalınırsa ödenecek faturanın o kadar yüksek ve sancılı olacağını Fed'in de göreceğini yazmıştım.
Bu nedenle gelecek hafta Fed,Çarşamba günü yapacağı toplantıda -zorunlu olarak- sıkılaşma yönünde adım atmak zorunda.Ama bu adımların bir işe yaramayacak küçük adımlar mı,yoksa ciddi adımlar mı olacağını göreceğiz.Ben de bu toplantının sonucuna göre ,ABD ekonomisi ile ilgili olarak yeni bir makroekonomik projeksiyon yapacağım.
**************************************************

https://twitter.com/JAKO31281327/sta...98542895378443

Sn. Jako forumun eskilerinin tanıdığı ,bildiği bir kişi.Yukarıda yaptığı çalışma hisse senedi yatırımcıları için önemli.Üstelik bu çalışmanın üçüncü çeyrek bilançolarının düzenlenme tarihi 30 Eylül tarihine göre yapıldığı o zaman 1usd:8.8945 TL olan paritenin şimdi 14 TL'ye yaklaştığını ,şimdi muhtemelen döviz kurlarının zıplamasından etkilenen çok daha fazla şirket olduğuna dikkat etmek gerekiyor.

************************************************** **
11 Aralık 2021 Cumartesi

Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin kredi notunu teyit etti ve kredi notu görünümünü "durağan"dan "negatif"e çevirdi.

**********************************************
https://wolfstreet.com/2021/12/10/wo...n-in-40-years/

Inflation for Urban Wage Earners & Clerical Workers (CPI-W) = 7.6%. Fed is still pouring fuel on the raging fire. Most reckless Fed ever.

Kentsel Ücretliler ve Büro İşçileri için Enflasyon (TÜFE-K) = %7,6. Fed hala alevlerin üzerine yakıt döküyor. Şimdiye kadarki en pervasız Fed.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 766

Originally Posted by Kurt73

Evengrade'den negatif haberler üstüste gelmeye başladı ve ABD başta borsalar es geçmesi normalmidir sizce?
İlginiz için teşekkür ederim...

Piyasalardaki şu andaki genel kanaat Çin hükümetinin bu sorunu ,kriz çıkmasına izin vermeden halledeceği şeklinde.Son durumda,Guangdong eyalet yönetimi krizdeki gayrimenkul şirketi Evergrande'nin borçları için temerrüde düşmesini önlemek üzere(1.97 trilyon yuanlık(305 milyar dolar) borcu var) risk yönetim uzmanlarından oluşan heyet görevlendirdi,Çin Merkez Bankası (PBOC), Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu (CBIRC), Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu (CSRC) ile Konut ve Kentsel-Kırsal Kalkınma Bakanlığı (MHURD) yayımladıkları açıklamalarla eyalet yönetiminin kararına destek verdi.
Çin'de 171 banka ve 121 finans kurumuna borcu bulunan grubun ödeme sıkıntısına düşmesinin ülke genelinde kredi sıkışmasına yol açabileceğinden endişe ediliyor.Bu nedenle geçen hafta Çin merkez bankası zorunlu karşılıkları indirerek bankalara likidite sağladı.( 1.2 trilyon yuan (188.24 milyar dolar) likidite sağlanacak)
Sonuç olarak Evergrande şu anda piyasa tarafından izleniyor ama genel kanaat Çin hükümetinin bir krizin çıkmasına izin vermeyeceği şeklinde.

********************************************

Originally Posted by metin68

Deniz Hocam Merkez Bankası dövize 3 kere doğrudan müdahale etti. Bu müdahaleleri döviz satarak mı yaptı yoksa VİOP da short açarak mı yaptı. Elinizde bilgi varsa paylaşırsanız memnun oluruz. Çünkü Merkez müdahaleleri kafalarda soru işareti oluşturuyor acaba sipariş satışlar mı diye. Teşekkürler.

https://www.bloomberght.com/merkez-b...-dolar-2294081

Merkez Bankası ne kadarlık ve hangi kanallardan müdahale olduğunu 15 gün sonra açıklayacak ama yukarıdaki linkte piyasanın tahmin tutarları var.

Perşembe günü yayınlamıştım:"Swap tutarları ve altın tutarları sürekli değişiyor,bunları ayrı tutarsak son 1 haftada merkez bankası net döviz rezervleri 2.141 milyar dolar azalmış."

Kasım ayında merkez bankası Botaş'a 2.2 milyar dolar satış yapmıştı:

https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-642064

Eğer geçen hafta(Aralığın ilk haftasında) merkez bankası botaş'a satış yapmamışsa,piyasanın tahmininden daha fazla piyasaya döviz satışı yapmış gözüküyor(reeskont kredilerinden gelen dövize rağmen net döviz rezervlerinde 2.141 milyar dolar azalma var.)

Ayrıca bir de kamu bankalarının döviz satışı var(Yabancı Para Net Genel Pozisyonu (-) 417 milyon dolar)
*********************************************
https://t24.com.tr/yazarlar/ugur-gur...-zararda,33412

"Merkez Bankası tarihinde olmayan bir durumla karşı karşıyayız. Merkez Bankası 16 yılın ardından ilk kez, 2021 yılında kayda değer bir zararla kapatma yolunda.
Bankanın aralık ayı analitik bilançosundaki ilk verilere göre, kalan günlerde durumu değiştirecek bir işlem ortaya çıkmazsa bankanın 2021 yılını kabaca 30 milyar TL'yi aşan bir zararla kapatacağı anlaşılıyor. Bu, geride kalan çeyrek yüz yılın en büyük zararı anlamına geliyor."

"Merkez Bankası bilanço yapısı nedeniyle, ekonomide işlerin yolunda olduğu dönemlerde düşük kâr sağlarken, ekonomide işlerin kötüleştiği dönemlerde kârı yükseliyor; TL değer kaybettiğinde kâr eden, değer kazandığında ise zarar eden bir tablo sergiliyor. İlk kez bu döngünün dışında kriz yılında zarar yazmış oluyor.

"Dolar kuru 2020 sonuna göre yüzde 86 artmış durumda. Hâlâ 35 milyar dolar açığı olan Merkez Bankası'nın kur zararı 200 milyar TL'yi aşıyor. Ancak, bu açık swap işlemleri ile bir ayağı bilanço dışında tutulduğu için, bu zararın tamamı 'deftere' yansımış değil. Ancak, swap işlemleri 'aç-kapa' yapıldıkça bu zararın 'kırıntısı' kâr-zarar hesabına yansıyor. Yani 'mızrak çuvala sığmıyor' artık. "

Merkez Bankası zarar ederse ne olur?
2003 yılında banka zarar ettiğinde ne oldu? Mart 2004'te Genel Kurulu takiben banka, zararı ihtiyat akçesinden karşıladı.
İhtiyat akçesi, Merkez Bankası yasasına göre yıllık kârından ayrılıp, dağıtılmıyordu. Ancak 2019'da yasa değişikliği ile yıllar içinde birikmiş 41 milyar TL'lik ihtiyat akçesi Hazine'ye aktarıldı. Merkez Bankası'nın 'dibi sıyrıldı'.
Şirketler hukukunda olması bir tarafa, Merkez Bankası yasasına yüzde 20 gibi yüksek ihtiyat akçesi oranları konularak kâr dağıtımının bu yolla azaltılmasının, fren konulmasının amacı; yasa koyucu tarafından, para basma imtiyazının temel bir bütçe finansman kaynağı olarak görülmemesidir. Parasal bir ihtiyattır. Oran da ihtiyat akçesi de küçültüldü.
Şimdi 'zurnanın zırt dediği yere' geliyoruz.
En son bilanço verilerine göre Merkez Bankası 30 milyar TL'yi aşan bir zarara koşuyor da bankanın bilançosundaki ihtiyat akçesi ne kadar? Sadece ve sadece 4.6 milyar TL.
Bu durumda zararı karşılayan bir ihtiyat akçesi yok.
Yapılacak tek şey var; Hazine'nin Merkez Bankası'na zararı karşılayacak bir fon aktarması. Bunun da Hazine borçlanma kâğıdı şeklinde verilmesi muhtemel.
Öyle ya; Merkez Bankası'nın ihtiyat fonuna siyasi direktifle mirasyedi gibi yapışan Hazine için şimdi fatura ödeme zamanı.
Ekonomide yaratılan onlarca enkazın en çabuk su yüzüne çıkanı da Merkez Bankası'nın zararı olacak. Yıllara yayılacak tortusu olanı da.

Yorum:Merkez Bankalarının da zarar edebileceği yıllar olabilir,ama bu genellikle ülke ekonomisinin iyi olduğu durumlarda olur,kötü olduğu durumlarda ise varlıklar durduğu yerde değerlendiği için aslında "gerçek olmayan" kar yazılmış olur,ama ekonominin kötü olduğu yıllarda bir merkez bankasının zarar etmesi -sanırım- dünyada ilk defa oluyor,bunun da sebebi merkez bankasının eksi rezervleri,varlıklarının yükümlülüklerinin altına düşmesi,daha da kötüsü bu zararı karşılayacak "ihtiyaç akçesi" de ekonomi yönetimi tarafından yenmiş durumda.Maalesef dünyada bir "kötü" ilk defa ülkemizde yaşanıyor.Çok üzücü...
Bir diğer sonucu da;Son üç yılda Merkez Bankası'nın Hazine'ye aktardığı temettü, ihtiyat akçesi ve kurumlar vergisi olarak toplamda 189 milyar TL gibi büyük miktarda para bütçe açığının bir kısmını finanse ediyordu,gelecek sene bu olmayınca,bütçe açığını finanse etmek için daha fazla borçlanma ihtiyacı doğacak,bu da tahvil faizleri üzerindeki baskıyı arttıracak.

*************************************

Originally Posted by ayhan53

tüm özel sektörün son 2 aydaki zararı herhalde 900 milyat tl yi bulmuştur özel firmaların döviz borcu herhalde 170-180 milyar doalrdı diye hatırlıyorum

30.9.2021 itibariyle,Bankalar ve diğer finansal kuruluşlar hariç reel sektörün;


-Yurt dışından aldığı döviz kredileri:104.277 milyar dolar
-Yurt içinden alınan döviz kredileri:144.069 milyar dolar

Toplam:288.346 milyar dolar döviz kredi borcu

Döviz varlık:
Döviz mevduat:100.684 milyar dolar
Menkul kıymet:1.201 milyar dolar
Toplam döviz varlık:101.885 milyar dolar

Reel sektör finansal pozisyon:101.885-288.346=(-)186.461 milyar dolar açık pozisyon

NOT:Reel sektörün ihracat alacakları ve ithalat borçları rakamları da var ama, merkez bankası Ağustos ayında borç hesaplama yöntemini değiştirdi ve ticari borçlar bir anda 35 milyar dolar düştü( Kısa vadeli dış borç tablosunda).Bu nedenle ithalat borçları ve ihracat alacakları rakamına mesafeli yaklaştığımdan buraya almadım.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 767

12 Aralık 2021 Pazar

Originally Posted by Pianama

Sayın deniz 43 ,kıymetli araştırmalarınızı paylaştığınız İçin teşekürler , şirketlerin döviz borçları ile ilgili bilginize başvurmak istedim , bankaların döviz borcunun çoğu merkez bankasında yatıyor diye düşünüyorum , BDDK verilerine bakınca bankaların döviz açık pozisyonu bulunmuyor , yani bankaların döviz yükümlülüklerinin riski merkez bankasında diye okuyorum , reel sektörün döviz borcunun bir kısmı ise hazine garantili işler sayesinde aslında kamunun borcu , benim gördüğüm dış borcun riskinin ağırlıklı bölümü kamu veya merkez bankasının sırtında , belki de bu yüzden bu kurla hala dayanan bir özel sektör var , bu benim analizim , lütfen eksik veya fazla gördüğünüz yerleri yazınız , çok mutlu olurum , tşkler…

Bankaların bilanço üzerinde açık pozisyonu yok(kamu bankaları hariç),2001 Ekonomik krizinden sonra kurulan BDDK bu konuda katı kısıtlamalar getirmişti.
Ama bankaların döviz pozisyon riski olmadığını söyleyemeyiz.Bilançonun aktif ve pasif kısımları var.Ana kalemler bir tarafta bankaya yatırılan dövizler için açılan döviz tevdiat hesapları ve yurt dışından alınan sendikasyon kredileri bunlar bankaların döviz yükümlülükleri,diğer tarafta ise şirketlere açılan döviz kredileri ve merkez bankasına swap yoluyla geçici bir süre verilen emanet dövizler var.Bilanço üzerinde aktif ve pasifler eşit ama verilen döviz kredilerinin bir bölümü dönmez ise,bu durumda bankaların döviz açık pozisyonu doğar,bankaların döviz açık pozisyonunu kapatması gerekir.

Bankalar döviz açık pozisyonunu nasıl kapatıyor,epeyce zaman önce yazmıştım,şimdi yeni üyeler de foruma dahil olduğu için yeniden yazayım.Diyelim bir döviz kredisi battı,ya da bir banka müşterisi TL hesabını dövize çevirdi.Bu durumda banka için döviz açık pozisyonu doğar,banka bu açık pozisyonunu kapatmak için aynı anda döviz satan bir ticari kuruluştan döviz satın alır,bu işlem döviz alan bankanın muhabir bankası üzerinden olur,döviz alan bankanın ,diyelim ki dolar aldı,muhabir bankadaki dolar hesabı artar,döviz satan kuruluşun muhabir bankadaki dolar hesabı azalır.Dolar ile ilgili işlemlerde Fed'den yetki alan Citi,J.P.Morgan gibi büyük ölçekli bankalar vardır,işlemler swift olarak adlandırılan ABD'nin kurduğu finansal bir ağ üzerinden yapılır.Sadece dolar değil,euro,yen gibi diğer para birimlerinde de her para birimi için işlemin üzerinden geçtiği kendi merkez bankalarından yetki alan muhabir bankalar vardır.Her bankanın çalıştığı muhabir bankalar bellidir,bunları internet üzerinden sorgulayarak görebilirsiniz.Günün sonunda,günlük bilanço kapanırken örneğin Fed hangi bankada ne kadar dolar varlığı olduğunu görür ama bunu muhabir bankaların verdiği dökümler üzerinden görür.
İşlemin öteki tarafı da vardır,dolar satan alan bankanın dolar konusunda işlem yapmaya yetkili muhabir bankadaki dolar hesabı artarken,dolar satan bankanın muhabir bankadaki dolar hesabı azalırken,TL ile ilgili işlem yapmaya yetkili muhabir bankada TL hesabı artar ve bu artışı da bizim merkez bankası görür.Yani günün sonunda her merkez bankası parasının nerede olduğunu bilir.
Yani işlemler örneğin siz x bankasında internet üzerinden y elektrik firmasına elektrik faturası ödediğinizde sizin bankadaki TL hesabınızın azalması,x elektrik firmasının ise banka nezdindeki TL hesabının artmasının uluslararası versiyonuna benzer diyebiliriz.

Ama bir de basılmış ,dünya piyasasında elden ele dolaşan efektif olarak alınan satılan bankaya yatırılmamış dolar var diye sorulabilir.Bu ne kadardır.

https://fred.stlouisfed.org/series/CURRCIR

Kasım ayı sonu itibariyle 2212 milyar dolar dolardır.Bunun kabaca üçte bir ABD içinde dolaşımdadır.1.4 trilyon doların ise tüm dünyada efektif olarak dolaştığı tahmin ediliyor.Peki bu parayı efektif olarak kim kasalarında,ya da yastık altında saklıyorlar,piyasa gözlemcilerinin tahminleri ;

"-Afrika ülkelerinin yolsuzluk yapan yönetici ve üst düzey bürokratları
-Asya'da yolsuzluk ekonomisi olan endenozya,malezya,filipinler,tayland,pakistan,afga nistan,kuzey ve güney kore ülkelerin yönetici ve üst düzey bürokratları
-Ama esas olarak dövizin fiziki olarak saklandığı ülkeler ortadoğu ve latin amerika ülkeleri.Bu bölgelerde hem yolsuzluk yapan yönetici ve üst düzey bürokratlar,hem de birikimlerini reel olarak korumak isteyen halk fiziki olarak dolar ya da diğer dövizleri kasada,yastık altında tutuyorlar."
şeklinde.
********************************************
Yukarıda dolar ihtiyacı olan bir türk bankası ve dolar satan yabancı banka örneği verdim ama bu işlemler 2 türk bankası veya 2 yabancı banka arasında olursa da aynı mekanizma işler.
Diyelim ki akbank döviz açık pozisyonu olduğu için dolar satın almak istedi,garanti bankası da döviz fazlası pozisyonu olduğu için dolar satmak istedi,bu durumda Akbank'ın muhabir bankadaki dolar hesabı artar,garanti bankasının muhabir bankadaki dolar hesabı azalır Bu işlemler muhabir bankalar üzerinden geçtiği için 2 yerli banka arasında da olsa,dolar alım satımı olduğu zaman Fed de bu hesap hareketlerini muhabir bankalar üzerinden izleyebilir ve kayıt altına alabilir.


FX işlemlerinde her para biriminde hergün dünya üzerinde trilyonlarca dolar işlem olur,bu işlemler sadece bankalar arasında terminaller üzerinden değil,bağlı hesaplar üzerinden milyonlarca gerçek kişiler de dünyanın her tarafından bilgisayarları,tabletleri,mobil telefonları üzerinden bu işlemleri yapabilirler.Mekanizma aynı olup değişmez,arz ve talebe göre alıcılar ve satıcılar eşleşir ve takas muhabir bankalar üzerinden olur.
Yerliler tarafından döviz talebi oldukça,doğal olarak dövizin fiyatı artar,dövizin fiyatının düşmesi için talebin de düşmesi gerekir.Bunun için de piyasadaki TL arzının azalması,TL borçlanmanın maliyetinin(faizin) yükselmesi gerekir.Ama sadece bu şartın yerine getirilmesi her zaman döviz fiyatının düşmesine yetmez.Eğer piyasa oyuncularında güven yoksa faizinin yükseltilmesi,TL para arzını azaltılması da tek başına dövizin düşmesini sağlamaz.
Şimdi sanırım daha net oldu,piyasada fiyatın nasıl oluştuğu daha iyi anlaşılır oldu.
************************************************** ***

Originally Posted by cennetyolu

sn. deniz43, öncelikle bizleri bilgilendirmek için yaptığınız karşılıksız paylaşımlarlar için teşekkür ederim.

Acaba merkez bankasının faiz indirimleri ile ilgili olarak her 100 baz puan indirimin usd TL kuruna yasıması 300-500 kuruş olur gibi bir genellemede bulunmak doğru olur mu?

Örneğin 100 baz indirirse bunun kura yansıması 300 kurus artış ancak 200 baz indirirse 600 kurus artış olur yada farklı senaryoda artan oranlı olarak 100 bazda 300 kurus ama 200 baz da 1 TL artış yaşanır gibi.. umarım anlatabilmişimdir.

Diyemeyiz çünkü faiz önemli bir parametre olsa da başka parametreler de var.Örneğin Fed'in politika faizini arttırması,para arzını kısması,bunun borçlanma maliyetimizi arttırması,borcumuzu döndürmemizi zorlaştırması,döviz çıkışlarına neden olması gibi.Yerlilerin çok yüksek enflasyon ve güven eksikliği nedeniyle dövize talebinin devam etmesi gibi,dış ticaret ve cari dengedeki gelişmeler gibi dövizin fiyatını etkileyen başka parametreler de var.
Burada her bir işletme ve gerçek kişi bir piyasa oyuncusu.Aksiyonları nasıl algıladıklarına bağlı olarak farklı tepki verebilirler,burada "sürü psikolojisi" de önemli.
***********************************

Originally Posted by ugolnili

sn Deniz 43 CDS HANGİ DEĞERİ GEÇERSE RİSK çok artmıştır ?(konsolidasyon ve moratoryum)

300'ün üzerinde cds'e sahip ülke ekonomileri "aşırı kırılgan olarak nitelendiriliyorlar.Üzerinde cds'ler için karşı gelen bir ölçek yok ,ancak bir ülkenin kredi notu "C" seviyesine indirilmişse o zaman o ülke için "konsolidasyon" ve "morotoryum" konuşulmaya başlanır.

https://pbs.twimg.com/media/FE53rpBX...jpg&name=small

Moody's notumuz B2 ,notumuz 2 kademe daha düşerse uçuruma yuvarlanmış oluruz.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 768


Çarşamba günü Fed toplantısı öncesi kurul kararını etkileyecek 2 önemli gelişme:

https://www.amerikaninsesi.com/a/bid...s/6351048.html

"Beyaz Saray enflasyonla ilgili artan yaygın endişelerle mücadele ederken Amerikalılar Biden yönetiminin bu konuyu ele alma biçimine olumsuz bakıyor.
Amerikalılar'ın üçte ikisinden fazlası; yüzde 69'u Biden'ın enflasyonla mücadele biçimini onaylamazken, onaylayanların oranı yüzde 28de kalıyor. Bidenın ekonomik iyileşme konusundaki yaklaşımını ise Amerikalılar'ın yüzde 57'si onaylamıyor.

Enflasyon kaygısı Kongre ara seçimlerinde belirleyici olabilir

Monmouth ve AP-NORC tarafından yapılan son anketlere göre, Cumhuriyetçiler artan benzin ve market fiyatlarını yaklaşan ara seçimler için önemli bir sorun olarak vurgularken, enflasyon endişesi Corona virüsü pandemisi endişesini gölgede bıraktı. Kongre ara seçimlerinin Biden'ın performansına yönelik bir referendum niteliğinde olması bekleniyor.

Yorum:Önemli senato üyelerinin üçte birinin,Temsilciler meclisi üyelerinin tamamının yenilenmesi öncesinde ABD halkı için enflasyonun gündemin en tepesine oturması,ABD Ekonomi Yönetiminin enflasyonun frenlenmesi için para politikasını sıkılaştırması yönünde "yeşil ışık yakmasına" ve telkinlerde bulunmasına yol açacak muhtemelen.Fed başkan ve başka yardımcılığına aday gösterilen ve Senato'da senatörler tarafından onay oylaması öncesinde enflasyon konusunda sorgulanacak Powell ve Brainard'ın Çarşamba günü yapılacak toplantıda para politikasının sıkılaştırılması konusunda piyasaların beklediğinin ötesinde adımlar atması benim için sürpriz olmayacaktır.

https://www.amerikaninsesi.com/a/uc-...a/6351044.html

"Ulusal Sağlık Enstitüsü Bulaşıcı Hastalıklar Merkezi Başkanı ve Başkan Joe Biden'ın sağlık danışmanı Anthony Fauci, üç doz COVID-19 aşısının Corona virüsüne karşı en uygun korumayı sağladığını belirtirken virüsün Omicron varyantıyla ilgili Güney Afrika'dan gelen veriler varyantın Delta'dan daha az tehlikeli göründüğünü ortaya koyuyor."

Yorum:Omicron hakkında elde edilen bilgilerin ışığında kaygıların azalması da,Fed'in parasal politikaları sıkılaştırma konusunda elini rahatlatacaktır.

***********************************************

Originally Posted by gundwane

Deniz bey viop topiğinde yazdığınız 2018 de geçici olarak konan döviz borcunun alındığı tarihdeki kurdan bilançolara yansıtılması sözünüz gerçek mi..
Yani 2018 de böyle bişi geçirdiler di amaaaa..Hatırlıyorum..

Hala devam ediyor mu..

O zaman bir çok şirketin esas borç rakamlarını bilmiyoruz demektir..

Korkunç bişi bu yaaa..

Gerçek.Henüz ifa edilmemiş yabancı para cinsinden borçlarda bu tebliğ geçerli.Tebliğ 2023 yılına kadar geçerli.

https://www.dunya.com/ekonomi/kur-ka...-haberi-427765

Kur kaynaklı iflas 2023'e kadar yok

Kur farkı nedeniyle işletmeler artık "teknik iflas" yaşamayacak. Yeni tebliğle şirketler borca batık olmayacak veya sermaye kaybı kapsamına alınmayacak.

"Öz sermayeleri kur farkı nedeniyle eriyen firmaların "teknik iflas" korkusuna çözüm geldi. Resmi Gazete'de önceki gün yayımlanan 6102 Sayılı TTK'nın 376'ncı Maddesinin Uygulanmasına İlişkin Usul Ve Esaslar Hakkında Tebliğ'i ile eski kur bedelleri üzerinden borçlanıp bilanço hesaplarında borcu sermayesinin çok üstünde görünen firmalar, teknik iflas etmiş sayılmayacak. 2023'e kadar döviz kuru farkı zararları yansıtılmayacak.

Sermayenin kaybı veya borca batık olma durumlarında uyulacak usul ve esasları belirleyen tebliğin Geçici 1. Maddesi, "1/1/2023 tarihine kadar, Kanunun 376ncı maddesi kapsamında sermaye kaybı veya borca batık olma durumuna ilişkin yapılan hesaplamalarda, henüz ifa edilmemiş yabancı para cinsi yükümlülüklerden doğan kur farkı zararları dikkate alınmayabilir" şeklinde belirtildi.

**********************************
14 Aralık 2021 Salı

Monday December 13 2021 Actual Previous Consensus
07:00 PM
US
Consumer Inflation Expectations NOV 6% 5.7%

ABD'de tüketicilerde enflasyon beklentileri yükseliyor ve katılaşıyor.Fed'in enflasyon beklentilerini yönetmesi giderek zorlaşıyor.Bilindiği gibi,tüketicilerin enflasyon beklentilerinin yükselmesi, döngüsel olarak enflasyonu besleyen ve yükseliş çizgisinde tutan temel faktördür.

New York Fed'in araştırmasına göre:

"US consumer inflation expectations for the year ahead edged up to a fresh record of 6% in November of 2021 from 5.7% in October."

Önümüzdeki yıl için ABD tüketici enflasyon beklentileri, Ekim ayındaki %5,7'den 2021 yılının Kasım ayında %6'lık yeni bir rekora yükseldi.

https://www.cnbc.com/2021/12/13/infl...weigh-in-.html

Consumer inflation rises at fastest pace in nearly 40 years - five experts weigh in
********************************
Tuesday December 14 2021 Actual Previous
04:30 PM
US
PPI MoM NOV 0.8% 0.6% 0.5%
04:30 PM
US
PPI YoY NOV 9.6% 8.6% 9.2%

ABD'de üretici fiyat endeksi Kasım ayında üretici fiyat endeksindeki yıllık artış 8.6'dan %9.6'ya zıpladı.

******************************************
15 Aralık 2021 Çarşamba

https://www.cbsnews.com/news/debt-ce...ay-2021-12-14/

Senate votes to raise debt ceiling by $2.5 trillion


ABD Senatosu borçlanma tavanını 2.5 trilyon dolar yükseltti.

***************************************

Wednesday December 15 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
House Price Index YoY NOV 3.0% 3.4%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY NOV 3.8% 3.5% 3.6%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY NOV 3.9% 4.9% 4.6%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY NOV 5.2% 6.1% 5.4%

*************************************************


https://www.cnbc.com/2021/12/15/chin...-expected.html

China's retail sales grow by 3.9% in November - slower than expected

************************************************
Wednesday December 15 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Retail Sales MoM NOV 0.3% 1.8% ® 0.8%
4:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM NOV 0.3% 1.8% ® 0.9%
04:30 PM
US
Retail Sales Ex Gas/Autos MoM NOV 0.2% 1.6% ®
04:30 PM
US
Retail Sales YoY NOV 18.2% 16.3%

https://www.census.gov/retail/marts/...ts_current.pdf

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 769

Fed Kararı

December 15, 2021

Federal Reserve issues FOMC statement

For release at 2:00 p.m. EST


The Federal Reserve is committed to using its full range of tools to support the U.S. economy in this challenging time, thereby promoting its maximum employment and price stability goals.

With progress on vaccinations and strong policy support, indicators of economic activity and employment have continued to strengthen. The sectors most adversely affected by the pandemic have improved in recent months but continue to be affected by COVID-19. Job gains have been solid in recent months, and the unemployment rate has declined substantially. Supply and demand imbalances related to the pandemic and the reopening of the economy have continued to contribute to elevated levels of inflation. Overall financial conditions remain accommodative, in part reflecting policy measures to support the economy and the flow of credit to U.S. households and businesses.

The path of the economy continues to depend on the course of the virus. Progress on vaccinations and an easing of supply constraints are expected to support continued gains in economic activity and employment as well as a reduction in inflation. Risks to the economic outlook remain, including from new variants of the virus.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to keep the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent. With inflation having exceeded 2 percent for some time, the Committee expects it will be appropriate to maintain this target range until labor market conditions have reached levels consistent with the Committee's assessments of maximum employment. In light of inflation developments and the further improvement in the labor market, the Committee decided to reduce the monthly pace of its net asset purchases by $20 billion for Treasury securities and $10 billion for agency mortgage-backed securities. Beginning in January, the Committee will increase its holdings of Treasury securities by at least $40 billion per month and of agency mortgage-

backed securities by at least $20 billion per month. The Committee judges that similar reductions in the pace of net asset purchases will likely be appropriate each month, but it is prepared to adjust the pace of purchases if warranted by changes in the economic outlook. The Federal Reserve's ongoing purchases and holdings of securities will continue to foster smooth market functioning and accommodative financial conditions, thereby supporting the flow of credit to households and businesses.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on public health, labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Thomas I. Barkin; Raphael W. Bostic; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Richard H. Clarida; Mary C. Daly; Charles L. Evans; Randal K. Quarles; and Christopher J. Waller.

Implementation Note issued December 15, 2021


Fed projeksiyonları

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20211215.pdf

Fed üyeleri gelecek yıl 3 faiz arttırımmı öngörmüş
öngörmüş

****************************

Originally Posted by roxette

deniz bey merhaba,
fed in bu kararı yarınki merkez bankası faiz kararlarına hangi yönde bir etkisi (azaltma-sabit-artırma) olması rasyonel bir beklenti olur?

saygılar

Fed'in kararını "şahin" bulmadım.Piyasa beklentilerine paralel şekilde, aylık varlık alımlarındaki azaltım hızı arttırılmış 30 milyar dolara çıkarılmış.Fed üyelerinin 0.25*3=%0.75 puan faiz artırımı ise %7'ye dayanmış enflasyon oranı için çok düşük.Bu durumda Fed'in mevcut politikasıyyla ,gelecek yılın ilk yarısında ABD'de çift haneli enflasyon rakamlarını görmemiz muhtemel.
Fed'in bu kararı, bizim merkez bankasının faiz düşürme yönünde elini rahatlatacak bir karar.
**********************************

Powell toplantı sonrası yaptığı açıklamada şu ifadelere yer verdi:

Ekonomik aktivite, bu yıl güçlü bir hızla genişlemeye devam etmekte ve toplam talep çok güçlü kalmaktadır.

Son dönemde hem Covid-19 vakalarının artması ve Omikron varyantının gelmesiyle birlikte görünüme dair riskler oluşmuştur. Virüsün etkilerini ve arz tarafındaki kısıtlamaları düşündüğümüzde hızlı bir büyüme öngörüyoruz. Büyüme için bu yıl medyan tahmin 5.5, önümüzdeki yıl için ise yüzde 4 olarak belirlendi.

İş piyasası koşulları gelişiyor ve çalışana daha fazla ihtiyaç var. Maksimum istihdam tarafında güçlü adımlar atıyoruz. İstihdam artışı son aylarda güçlü. İşsizlik ise çok büyük oranda düştü. Son toplantımızdan beri 0.6'lık bir düşüş gösterdi. Fed tam istihdam hedefine ulaşmadan faizi artırabilir.

Bu arada ücretler hızlı bir şekilde artıyor. İşçi bulma sorununun daha ne kadar süreceği belli değil. Komite katılımcıları olarak, önümüzdeki dönemlerde iş piyasasının iyileşmeye devam etmesini bekliyoruz. İşsizlik oranı yılın sonu için medyan olarak %3.5'e düşmüştür.

Arz ve talep tarafındaki dengesizlikler, pandemi ve açılmalara bağlı olarak yüksek enflasyona etki etmeye devam etti. Virüs buna katkı sağlamaktadır. Bunun bir sonucu olarak enflasyon yüzde 2'lik hedefimizin çok üzerinde. Önümüzdeki yıl da yüksek ihtimalle bu şekilde kalmaya devam edecektir. Yüksek enflasyonu tetikleyen etmenler pandemiden kaynaklanmaktadır. Fiyat artışları bir çok mal ve hizmette görülmektedir."

**********************************
Fed toplantısından sonra görünüm:

-Fed üyeleri şaşırtmadı ABD'de enflasyonun çift haneye gitmemesi için son fırsatı kullanma kararlılığını dün gösteremedi ve önümüzdeki yıl,-ABD'ye 40 yıl sonra çift haneli enflasyonu yaşatan - kurul olarak bunun utancını yaşayacaklar,ekonomi tarihine isimleri bu şekilde yazılacak.

-Şu anda Fed'in ayağı ,hızı azaltılsa da, gazda olmaya devam ediyor,Ocak ayında 90,Şubat ayında 60,Mart ayında 30 milyar dolar daha toplam 180 milyar dolar varlık alımı yapacaklar.
-Dün ABD Kongresinden geçen borç tavanının 2.5 trilyon dolar yükselten yasa ile ABD Hazinesi de borçlanarak hızla daha fazla harcamaya başlayacak,

https://fred.stlouisfed.org/series/WTREGEN

Yılbaşında ABD Hazinesinin 1669 milyar dolar olan parası 8 Aralık tarihi itibariyle 115 milyar dolara kadar inmişti.


1 trilyon dolarlık altyapı yatırımları başlayacak,temsilciler meclisinden geçen 1.75 trilyon dolarlık paket de yolda.

-Tüketici harcamalari çok güçlü olmaya devam ediyor,

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

diğer taraftan arz kaynaklı tedarik zincirindeki kırılmalar,işgücü bulma zorluğu,hem üretim maliyetlerini arttırıyor,hem de talebi karşılayacak üretim yapılamamasına neden oluyor.Piyasada para bol,borçlanma maliyeti de çok düşük olduğundan,talep güçlü kalmaya devam ederken arzın yeterli olmaması serbest piyasa dinamikleri içinde doğal olarak fiyatları yukarı çekiyor ve enflasyona ivme kazandırıyor.

-Bu başlığı takip edenler biliyorlar;Geçen yıl,Aralık ayı enflasyon verisi yayınlandığında enflasyon henüz sadece %1.2 iken, Mayıs ayında ABD'de enflasyonun %4'leri görebileceğini yazdım.(Mayıs ayında Nisan verisiyle %4.2'yi gördü).Mayıs ayına gelince de bu sene yıl sonu için %7 projeksiyonu yaptım,o da daha şimdiden yıl bitmeden tutmuş gözüküyor.Yeni projeksiyonum ,ABD'nin gelecek yılın ilk yarısında çift haneli enflasyon rakamını göreceği şeklinde.Daha önce Fed'in ilk faiz arttırımını Mart ayında yapacağını tahmin ettiğimi yazmıştım,bu tahminimde bir değişiklik yok ama para politikalarındaki değişikliklerin ekonomiye etkisinin en az 6-12 ay arasında olduğu dikkate alınırsa,Mart ayında faiz arttırımı artık ABD'de enflasyonu çift hanelere gitmesini engelleyemeyecektir.Zaten mevcut kurul üye yapısı olarak, Fed Mart ayında faiz arttırsa da bu enflasyon oranları yanında sembolik kalacak rakamlar olacak bir etkisi olmayacaktır,ayrıca Fed'in enflasyon yangınını söndürmesi için tek başına faiz arttırması da yetmez,aşırı şişmiş bilançosunu da küçültmesi gerekir.

-Bir cümle de bizim merkez bankasının bugünkü toplantısı hakkında.Merkez bankası faizleri düşürmeye devam etmek istediğini ifade ediyordu,dün akşam alınan Fed kararları,bizim merkez bankasının bu niyetini engelleyecek sertlikte değil.Bu nedenle piyasanın öngördüğü 100 baz puanlık faiz indirimi muhtemelen gerçekleşecek gibi görünüyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 770

Merkez Bankası Kararı

Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu
Toplantıya Katılan Kurul Üyeleri
Şahap Kavcıoğlu (Başkan), Taha Çakmak, Mustafa Duman, Elif Haykır Hobikoğlu, Emrah Şener, Yusuf Tuna.

Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 15'ten yüzde 14'e indirilmesine karar vermiştir.

Salgında yeni varyantlar nedeniyle kapanma tedbirlerinin ve seyahat kısıtlamalarının yeniden başlaması, küresel iktisadi faaliyet üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutmakta ve belirsizlikleri artırmaktadır. Küresel talepteki toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, bazı sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki artış uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol açmaktadır. Yüksek küresel enflasyonun, enflasyon beklentileri ve uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri yakından izlenmekle birlikte, gelişmiş ülke merkez bankaları artan enerji fiyatları ve arz-talep uyumsuzluğuna bağlı olarak enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini değerlendirmektedir. Bu çerçevede, iktisadi faaliyet, işgücü piyasası ve enflasyon beklentilerinde ülkeler arasında farklılaşan görünüme bağlı olarak gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikası iletişimlerinde ayrışma gözlenmekle birlikte, merkez bankaları destekleyici parasal duruşlarını sürdürmekte, varlık alım programlarına devam etmektedir.

Milli gelir verileri ve öncü göstergeler yurt içinde iktisadi faaliyetin, dış talebin de etkisiyle güçlü seyrettiğine işaret etmektedir. Aşılamanın toplumun geneline yayılması salgından olumsuz etkilenen hizmetler, turizm ve bağlantılı sektörlerin canlanmasına ve iktisadi faaliyetin daha dengeli bir bileşimle sürdürülmesine olanak tanımaktadır. İhracattaki artış eğiliminin güçlenmesiyle cari işlemler dengesinin 2022 yılında fazla vermesi öngörülmektedir. Cari işlemler dengesindeki iyileşme eğiliminin güçlenerek devam etmesi fiyat istikrarı hedefi için önem arz etmekte, bu bağlamda ticari ve bireysel krediler yakından takip edilmektedir.

Enflasyonda Kasım ayında gözlenen yükselişte; döviz kuru gelişmeleri, küresel gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlar ve talep gelişmeleri etkili olmaktadır. Kurul, politika faizinin 100 baz puan indirilerek, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki arızi faktörlerin fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin ima ettiği alanın kullanımının tamamlanmasına karar vermiştir. Alınmış olan kararların birikimli etkileri 2022 yılının ilk çeyreğinde yakından takip edilecek ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla geniş kapsamlı politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülecektir.

TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir. Fiyatlar genel düzeyinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, ters para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artış eğiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir. Böylelikle, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve sürdürülebilir bir şekilde devamı için uygun zemin oluşacaktır.

Kurul, kararlarını şeffaf, öngörülebilir ve veri odaklı bir çerçevede almaya devam edecektir.

Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır.

**************************************

Originally Posted by esramarka

Hocam trilyon trilyon dolarlar ve çift haneli enflasyon. Önümüzdeki yıllarda metallerin buralarda kalabilmesi imkansız değil mi? Dolar yerine güvenli liman altın ve gümüş olmayacak mı sizce?

Bir de Norveç Kronu için ne düşünüyorsunuz? Adamların bir kuruş borcu yok ve 1.5 trilyon dolar varlık fonlarında duruyor. Dahası tohum bankalarını bile hazırladılar olası bir kıtlık için.

Normal şartlarda altın fiyatının çok daha yüksek seviyelerde olması gerekirdi.Altın dolar ile ölçülen bir emtia.Dolar likiditesi yüksek,faizler borçlanma maliyeti düşük,enflasyon yüksek.Ama altın olması gereken seviyelerin altında.Covid nedeniyle sosyal harcamalara kaynak yaratmak için devletlerin altın satışı,covid nedeniyle düğün,turizm gibi sosyal aktivitelerin azalması nedeniyle hindistan gibi yüksek fiziki altın talep eden ülkelerin talebinin azalması,bir kısım paranın kripto paralara gitmesi gibi bazı gerekçeler gösterilebilir ama yine de bu kısmi açıklama oluyor,tam açıklamıyor.
Gümüş üretiminin yarısı ise başta elektrikli araçlar olmak üzere önemli sanayi sektörlerinde kullanılıyor.Karbon emisyonunu azaltma yönünde tedbirler devreye girdikçe gümüşe talep artacaktır.

Norveç için söyledikleriniz doğru ama ,bu söyledikleriniz zaten paralarının değerine yansımış durumda

https://tr.investing.com/currencies/usd-nok

Bu nedenle paraları değerli ve dışarıdan ülkeye gelenler için pahalı bir ülke.Ayrıca en önemli gelir kaynaklarından petrol ve doğalgaz zenginlikleri,dünya ölçeğinde karbon emisyonlarını azaltılması ve petrole talebin azalmasıyla önemli bir dış ticaret gelirinde azalma yaratacak ve milli gelirlerinde düşme yaratacak,orta/uzun vadede bunun paralarının değerine de yansıması beklenebilir.

*************************************

Originally Posted by cevdet _060

Deniz Hocam borsalar için 2022 yılı için ne öngörüyorsunuz hem dış hem bizim borsalarımız yönünden fedin 2022 de faiz artırmaya başlayacağını varsayarak?

Başta ABD borsaları olmak üzere ,dünya borsalarında fiyat/kazanç,piyasa/defter,borsa değeri/ülke gsyih hangi kritere bakarsan bak,tüm zamanların en yüksek seviyelerinde eşine rastlanmamış bir balon var.Bu balon sadece hisse senetleri borsalarıyla sınırlı değil,tüm varlık sınıflarında ,emlak piyasaları için de geçerli,tahvil piyasaları için de geçerli hatta bir "ponzi şeması" olarak gördüğüm kripto paralar için de geçerli.
Her balon önünde sonunda patlar,2022 yılında hem küresel ölçekte hem de bizim borsalarımızda düşüş bekliyorum.

*****************************************

Originally Posted by gundwane

Deniz hocam enflasyonist bir ortam düşündüğümüzde gümüş e yatırım (ons olarak dolar bazlı) konusunda ne dersiniz..

Yukarıda da yazdım,gümüş üretiminin yarısı ise başta elektrikli araçlar olmak üzere önemli sanayi sektörlerinde kullanılıyor.Birçok avrupa ülkesi içten yanmalı motorlarla üretilen otomobili üretimini bırakıp elektrikli araçlara geçmek için takvim hazırlamış durumda,karbon emisyonunu azaltma yönünde tedbirler devreye girdikçe gümüşe talep artacaktır.Gümüşün şu anda işlem gören fiyatının tarihi zirvesinin yarısından az olması da -bence- dolar/ons bazında gümüş yatırımını düşünmeye değer yapıyor.

****************************************

Originally Posted by tospa

Deniz Hocam 2019 Ocak ayından olduğu gibi, yeni yıl projeksiyonu için önümüzdeki ay yine sert bir U dönüş gelebilir mi FED ten? Malum 2018 Aralık ayı son toplantısında dediklerinin tam tersini 2019 Ocak ta dediler. Elbette mevcut durum o zamanın tam tersi, o vakit resesyon kıyısında bir ekonomi vardı Trump ında baskısıyla çark ettiler, ama yine böyle bir sert U dönüş gelme ihtimali var mı sizce?

Gelebilir.Çünkü söylediğiniz gibi,önceki toplantılarında sert U dönüşü yaptıkları yapabildiklerini de gördük,yeniden yapmaları şaşırtmaz.

***************************************

Originally Posted by Kurt73

BOE yada ECB'den piyasaları şaşırtacak bir sonuç çıkarmı sizce

Originally Posted by deniz43

ECB'den beklemem.BOE'den çıkma ihtimali olabilir.

BOE'den çıktı.

Thursday December 16 2021 Actual Previous Consensus
03:00 PM
GB
BoE Interest Rate Decision 0.25% 0.1% 0.1%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 771

Thursday December 16 2021 Actual Previous Consensus
03:45 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 0.0% 0.0% 0%
03:45 PM
EA
Deposit Facility Rate -0.5% -0.5% -0.5%
03:45 PM
EA
Marginal Lending Rate 0.25% 0.25%

Monetary policy decisions
16 December 2021

The Governing Council judges that the progress on economic recovery and towards its medium-term inflation target permits a step-by-step reduction in the pace of its asset purchases over the coming quarters. But monetary accommodation is still needed for inflation to stabilise at the 2% inflation target over the medium term. In view of the current uncertainty, the Governing Council needs to maintain flexibility and optionality in the conduct of monetary policy. With this is mind, the Governing Council took the following decisions:

Pandemic emergency purchase programme (PEPP)

In the first quarter of 2022, the Governing Council expects to conduct net asset purchases under the pandemic emergency purchase programme (PEPP) at a lower pace than in the previous quarter. It will discontinue net asset purchases under the PEPP at the end of March 2022.

The Governing Council decided to extend the reinvestment horizon for the PEPP. It now intends to reinvest the principal payments from maturing securities purchased under the PEPP until at least the end of 2024. In any case, the future roll-off of the PEPP portfolio will be managed to avoid interference with the appropriate monetary policy stance.

The pandemic has shown that, under stressed conditions, flexibility in the design and conduct of asset purchases has helped to counter the impaired transmission of monetary policy and made efforts to achieve the Governing Council's goal more effective. Within our mandate, under stressed conditions, flexibility will remain an element of monetary policy whenever threats to monetary policy transmission jeopardise the attainment of price stability. In particular, in the event of renewed market fragmentation related to the pandemic, PEPP reinvestments can be adjusted flexibly across time, asset classes and jurisdictions at any time. This could include purchasing bonds issued by the Hellenic Republic over and above rollovers of redemptions in order to avoid an interruption of purchases in that jurisdiction, which could impair the transmission of monetary policy to the Greek economy while it is still recovering from the fallout of the pandemic. Net purchases under the PEPP could also be resumed, if necessary, to counter negative shocks related to the pandemic.

Avrupa Merkez Bankası yılın son toplantısında faizlerde değişikliğe gitmedi. Banka politika faizini yüzde 0, marjinal fonlama faizini yüzde 0.25, mevduat faizini yüzde 0.50'de tuttu.
Açıklamada Acil Varlık Alım Programı'nın önceki çeyrekten daha düşük hızda süreceği belirtildi.

*********************************************
Merkez bankası haftalık istatistikleri(10 Aralık haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 855 milyon dolar azaldı.

-Yabancılar 104.2 milyon dolarlık hisse senedi , 54.4 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-GERÇEK KİŞİLER:71 milyon dolar azalış

-ŞİRKETLER: 834 milyon dolar döviz hesabı artış

Geçen hafta mevduat bankalarında 16.785 milyar TL kredi artışı olmuş,kabaca 1.322 trilyon TL vadeli mevduata 4.067 milyar TL haftalık faiz tahakkuk etmiş toplam 20.852 milyar TL mevduat artışı olması gerekirken 9.352 milyar tl artmış,11.500 milyar TL bankadan çekilmiş.

Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 15.12.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,705,143,382
Dış yükümlülükler 204,196,187
Bankalar döviz mevduatı 1,268,610,270
Kamu döviz mevduatı 183,890,363
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 48,446,562
1USD 14.6350
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 3,310,322
Altın rezervi 24,117,183
Swap ile merkez bankasına 58,351,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -55,040,678
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -79,157,861

(+)24.117,183 milyar dolar altın varlık;(-)79.157,861 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)55.040,678 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Swap tutarları ve altın tutarları sürekli değişiyor,bunları ayrı tutarsak son 1 haftada merkez bankası net döviz rezervleri 4.485 milyar dolar azalmış.


************************************************** *
Thursday December 16 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Building Permits NOV 1.712M 1.653M 1.663M
04:30 PM
US
Housing Starts NOV 1.679M 1.502M ® 1.568M
04:30 PM
US
Housing Starts MoM NOV 11.8% -0.7%
04:30 PM
US
Building Permits MoM NOV 3.6% 4.2%

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 11/DEC 206K 188K ® 200K

05:15 PM
US
Industrial Production YoY NOV 5.3% 5.3% ®
05:15 PM
US
Industrial Production MoM NOV 0.5% 1.7% ® 0.7%
05:15 PM
US
Manufacturing Production YoY NOV 4.6% 4.6% ®
05:15 PM
US
Manufacturing Production MoM NOV 0.7% 1.4% ® 0.7%
05:15 PM
US
Capacity Utilization NOV 76.8% 76.5% ® 76.8%

05:45 PM
US
Markit Manufacturing PMI Flash DEC 57.8 58.3 58.5
05:45 PM
US
Markit Services PMI Flash DEC 57.5 58 58.5
05:45 PM
US
Markit Composite PMI Flash DEC 56.9 57.2

***********************************************

17 Aralık 2021 Cuma

Thursday December 16 2021 Actual Previous Consensus
10:00 PM
MX
Interest Rate Decision 5.5% 5% 5.25%

Meksika merkez bankası politika faizini 0.5 puan arttırarak %5'den %5.5'a yükseltti.

*********************************************

Originally Posted by Azurit

Sn Deniz, TCMB'nin ilgili sayfasında (https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/dashboard/311 2016 Ocak -2021Ekim) arasında M1 ve M3 yıllık artış verileri grafik üzerinde verilmiş. Grafikte kabaca her iki verinin de 2019/9-2021/9 arasında parabolik bir yükseliş yaşandıktan sonra eski artış seyrine döndüğü gözleniyor. İzninizle iki soru sormak istiyorum: İlgili dönemdeki artışı nasıl yorumluyorsunuz ve bu artışın gerek enflasyondaki artış, gerekse dolarizasyonla bağı hakkında neler söyleyebilirsiniz? Teşekkür ederim.

Para arzındaki zıplama 2020 yılında pandemi döneminde verilen maddi destekler ve kredi genişlemesinden kaynaklanıyor olabilir,M3 bununla orantılı hareket etmiş.M1'in kabaca %10'u dolaşımdaki para geri kalan kısmı ise vadesiz mevduat,vadesiz mevduatlarda büyük ölçüde döviz mevduat.2019 yılı sonunda döviz tevdiat hesabının 36.6 milyar doları vadesiz iken,2020 yılı sonunda bu rakam 69.9 milyar dolara yükselmiş ama vadeli döviz hesabı 102.4 milyar dolardan 98.6 milyara düşmüş,dolayısıyla M1 de oransal olarak zıplama olmuş.Niye olmuş,pandemi döneminde acil nakit ihtiyacı,döviz cinsinden faizlerin ihmal edebilecek kadar düşük seviyelere gerilemesi,ekonomi yönetimine duyulan güvensizlik nedeniyle paranın vade beklemeden istenilen an çekilebilme imkanı gibi sebepler olabilir.Şu anda ise döviz tevdiat hesapları daha düşük,muhtemelen yastık altına ya da yurt dışı ödemelerine veya hesaplarına gidip sistemden çıkmış bir tutar var,2021 den 2022 ye oransal para arzının düşmesi ise TL kredilerindeki yıllık artışın %18.5'a kadar düşmesinden kaynaklanıyor.
Para arzındaki artış enflasyon yaratır,buna şüphe yok ama tek neden bu değil,serbest piyasa mekanizmalarının ,regülasyonların tam işlememesi,dağıtım kanallarında oligopol yapılaşmalar,kimi sektörlerde tekelleşmeler,üretimde kullanılan temel girdilerde çok fazla vergi yükü olması,yolsuzluk ekonomisinin maliyet olarak ürün ve hizmet fiyatlarına yansıması gibi enflasyonu oluşturan ve sürekli kılan bir çok neden vardır ama para arzının yükselmesi en önemli nedendir.
Dolarizasyonun nedenleri için ise, bu başlıkta önceki sayfalarda yazılmış çok sayıda yazı var ama çok kısa olarak,2 temel nedeni var diyebiliriz 1)Mevcut yönetime duyulan güvensizlik nedeniyle birikimlerini koruma refleksi 2)Enflasyonun TL mevduatta birikimleri eritmemesi için döviz cinsinden varlıklara geçiş.

******************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 772


Türkiye borsası hakkında yazmayı pek tercih etmiyorum ,ama borsa endekslerinde gelinen seviye ile ilgili olarak ,aşağıdaki uyarıları yapmak gerekiyor

-Bankaların sermayesi paradır ve bu sermayede reel olarak büyük aşınma var,mevcut ekonomik konjonktür nedeniyle kredi borcunu ödeyemeyen şirketler artacak,bu da bankaların sermayesinden yiyecek.

-Sanayi şirketlerinin fabrika ,arsa ,makine teçhizat gibi duran varlıklarının enflasyon ortamında değerlendikleri doğru ama bu değerlenme dövizin artış oranı hatta enflasyon kadar olmuyor,ayrıca bina,makina teçhizat gibi duran varlıklar zaman içinde eskiyor değer kaybediyor.

-Halkın satınalma gücü çok azalmış durumda,asgari ücret artsa da bu öncelikli olarak,kira,gıda,ısınma,elektrik gibi temel ihtiyaçlara gidecek,iç pazara yönelik satış yapan şirketlerin cirosu önemli ölçüde düşecek,eğer bu şirketler yüksek borçluluk oranına sahip şirketler ise,borçlarını ödeyebilecek nakit üretemiyebilirler.Dış pazarlara mal satan şirketlerin de cirosunun ne kadarının dışarıya ne kadarının içeriye satıştan oluştuğuna bakmak lazım,döviz kurlarındaki artışın onlara da olumsuz etkisi olacaktır.
Bir şirket satışlarının tamamını dış pazarlara yapsa da ,eğer çok yüksek döviz cinsinden borcu varsa,borçlama maliyetlerinin artması nedeniyle bu şirketlerin de sıkıntı yaşayabileceğine dikkat etmek gerekiyor.

-Döviz kurlarının zıplaması nedeniyle,şirket değerlemelerinin dövize orantılı olarak artması gerektiği pek rasyonel bir düşünce değil.Şirketin sermayesini,satışlarını ve karını da döviz cinsinden hesaplandığı zaman, gelinen yerde değerlemelerin ekonominin risklerinin yansıtılmadığı, şişmiş değerleme fiyatları olduğu görülecektir.
Tüm borsa yatırımcılarının ellerinde tuttukları hisse senetlerine ait şirket bilançolarını rayiç döviz kurlarını dikkate alarak yeniden detaylı incelemesini,özellikle döviz cinsinden borçlarının ne olduğunu araştırmalarını,önümüzdeki dönemde nasıl bir bilanço getirebileceğini analiz etmesini öneririm.

*****************************************

Bugün ABD'de "Quadruple Witching" günü

-What Is Quadruple Witching?(Quadruple Witching Nedir)
Quadruple witching (also called "quad witching") refers to the third Friday of every March, June, September and December. On these days, derivatives (e.g. market index futures, options futures, stock options, stock futures) expire, usually resulting in increased volatility.

-How Does Quadruple Witching Work?(Quadruple Witching Nasıl Çalışır)
Although futures and options generally expire on the third Friday of every month, quadruple witching only occurs four times per year.

On quadruple witching days - and especially during quadruple witching hours - it's common for investors to try and unwind their futures and options positions before the contracts expire. This often includes repurchasing contracts and closing out position market capitalizations

Why Is Quadruple Witching Important?(Quadruple Witching Niçin Önemlidir)
Quadruple witching days are usually accompanied by considerable stock and derivative price volatility, as well as increased trading volume. As a result, investors can anticipate and plan for the potential effects of these relatively turbulent trading days.

***********************************************
Merkez Bankasının ellerindeki kartlar açık ve herkes görüyor.Olmayan,başkalarına ait kısıtlı dövizi satarak döviz piyasalarında istikrar sağlanması mümkün değil.Piyasanın tecrübeli köpek balıkları ,merkez bankasını yoklayarak, kıyıdan açık denize tuzağa çekiyor,liyakatsız eller tarafından yönetilen merkez bankası da bu tuzağa düşüyor.

Orta uzun vadede döviz kurlarında ve piyasalarda istikrarın sağlanması,salınım genliklerinin düşmesi için başta yapısal reformlar ,yapılması gereken çok şey var,detayları bu başlıkta önceki sayfalarda var.

Ama kısa vadede şiddetli kanamayı durdurmanın çaresi Tansu Çiller zamanında yapılan ve başarılı sonuç alınan 3 aylık kısa vadeli ,yüksek faizli TL bonolar çıkarıp,dövizde park edenlerin bir bölümünü TL'ye yönlendirmek gibi gözüküyor.Çiller zamanında %400 faizli 3 ay vadeli tahvil piyasaya arz edilerek dövizin yükselişi geri döndürülmüştü(Hazineye maliyeti %100 faiz ödemesi),şimdi de %100 faizli 3 aylık hazine bonoları piyasaya arz edilirse(hazineye maliyeti %25 faiz ödemesi).Bu 3 ay içinde de başta yapısal reformlar döviz kurlarında ve faizlerde istikrarı sağlayacak reformlar ve diğer tedbirler yürürlüğe girerse,piyasalar sakinleşebilir.

***********************************************
Friday December 17 2021 Actual Previous Consensus
10:00 AM
DE
PPI MoM NOV 0.8% 3.8% 1.4%
10:00 AM
DE
PPI YoY NOV 19.2% 18.4% 19.9%

"It was the biggest increase in producer costs since November 1951"

Almanya'da üretim maliyetlerindeki sert artışlar,üretici fiyat endeksindeki yıllık artışı 1951'den bu yana ,son 70 yılın en yüksek seviyesine yükseltti.

**************************************

Friday December 17 2021 Actual Previous Consensus
01:30 PM
RU
Interest Rate Decision 8.5% 7.5% 8.5%

Rusya merkez bankası politika faizini 100 baz puan arttırarak %7.5'dan,%8.5'a yükseltti.
******************************************

18 Aralık 2021 Cumartesi

https://www.paraanaliz.com/2021/ekon...dogru-g-20183/

Borsa nasıl çöktü? Korkulan "Ani duruş" mu başladı? İnceldiği yerden kopmaya doğru..

*******************************************
https://www.dunya.com/finans/haberle...-haberi-643222

Reuters'ın haberine göre BDDK, TL'deki değer kaybının banka sermaye yeterlilik rasyolarında (SYR) yarattığı tahribatı azaltacak önlemler üzerinde çalışıyor.

**********************************************
Borsa endeksimizde dolar bazlı dipler.

https://i.hizliresim.com/lu6frqv.png

ABD'de dolar enflasyonu

https://tradingeconomics.com/united-...rice-index-cpi

2001 Ekim enflasyon endeksi:177.6
2021 Kasım enflasyon endeksi:278.88

278.88/177.6=1.57
1.57*44.46=69.81 cent

borsa endeksi için en düşük dip seviye gözüküyor.

******************************************

Originally Posted by deniz43

Eurobonlarımız 3 Aralık tarihinde ne olmuş:

Şirket Adı ISIN ParaBirimi Kupon % Vade Sonu Tahvil Tipi Fiyat Getiri%Kredi Notu(Moody's / Fitch)Miktar(MM)FiyatPerforman
İŞ BANKASI XS1623796072 USD 7.000 6/29/2028 Subordinated 98.75 6.82 Caa3/B- 500 -3.08%
İŞ BANKASI XS2106022754 USD 7.750 1/22/2030 Subordinated 98.50 7.77 Caa3/B- 750 -4.50%
YAPI KREDİ XS2286436451 USD 7.875 1/22/2031 Subordinated 99.13 8.12 Caa2/B- 500 -4.31%
AKBANK XS2355183091 USD 6.800 6/22/2031 Subordinated 93.25 8.01 NA/B- 500 -5.17%
YAPI KREDİ XS1867595750 USD 13.875 PERP Jr Subordinated 110.00 8.57 Caa3u/NA 650 -3.95%

Eurobond getirileri ne durumda (17 Aralık)

Şirket Adı ISIN ParaBirimi Kupon % Vade Sonu Tahvil Tipi Fiyat Getiri%Kredi Notu(Moody's / Fitch)Miktar(MM)FiyatPerforman
ODEABANK XS1655085485 USD 7.625 8/1/2027 Subordinated 80.50 12.01 Caa3/CCC+ 300 -7.42%
VAKIFBANK XS1551747733 USD 8.000 11/1/2027 Subordinated 100.60 7.13 Ca/B- 228 N/A
FİBABANKA XS1386178237 USD 7.750 11/24/2027 Subordinated 98.50 7.19 NA/B- 300 -3.39%
AKBANK XS1772360803 USD 6.797 4/27/2028 Subordinated 97.63 6.11 Caa2/B- 400 -3.41%
İŞ BANKASI XS1623796072 USD 7.000 6/29/2028 Subordinated 97.25 7.08 Caa3/B- 500 -4.91%
İŞ BANKASI XS2106022754 USD 7.750 1/22/2030 Subordinated 97.13 8.00 Caa3/B- 750 -6.01%
YAPI KREDİ XS2286436451 USD 7.875 1/22/2031 Subordinated 97.75 8.54 Caa2/B- 500 -6.23%
AKBANK XS2355183091 USD 6.800 6/22/2031 Subordinated 92.00 8.20 NA/B- 500 -7.22%
YAPI KREDİ XS1867595750 USD 13.875 PERP Jr Subordinated 109.25 8.87 Caa3u/NA 650 -5.33%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 773

20 Aralık 2021 Pazartesi

Monday December 20 2021 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
Loan Prime Rate 1Y 3.8% 3.85% 3.85%
04:30 AM
CN
Loan Prime Rate 5Y DEC 4.65% 4.65%


https://www.cnbc.com/2021/12/20/chin...rime-rate.html

China's central bank cuts a benchmark rate for the first time since the pandemic

The People's Bank of China lowered the one-year loan prime rate to 3.8%, down from 3.85%.
The five-year loan prime rate remained unchanged from the prior month at 4.65%.
The last time the central bank cut the one-year and five-year LPR was in April 2020, according to data from Wind Information.

****************************************
https://www.paraanaliz.com/2021/piya...verdi-g-20248/

Kemerlerinizi bağlayın çok zor bir hafta olacak: Erdoğan Nas'a bağlı faiz indirimleri mesajı verdi


Cumhurbaşkanı, "Neymiş efendim, faizleri düşürüyormuşuz. Benden başka bir şey beklemeyin. Bir Müslüman olarak naslar neyi gerektiriyorsa onu yapmaya devam edeceğim. Hüküm bu" dedi.

**************************************

Originally Posted by deniz43

-Bu başlıkta bu konular çok yazıldı ama yeniden tekrarlayalım.Merkez bankası kısa vadeli faizleri kontrol eder,Yani gecelik ve haftalık faizleri,burada %15 politika faizi haftalık repo faizidir.Orta ve uzun vadeli faizler ise piyasada arz ve talebe göre oluşur,eğer geleceğe dair enflasyon beklentileri yüksek ise piyasa faizleri yükselir,düşük ise piyasa faizleri düşer.Burada sözü edilen %22.70 ,2 yıl vadeli tahvilin faizidir.Yani merkez bankasının politika faizi ile piyasada oluşan faizler arasında vade farkı vardır. Zaten piyasa faizleri;kısa vadeli faizler+enflasyon beklentileri+risk primi şeklinde oluşur.

-%22.70 vadeli tahvilin kazanç sağlayacağının bir garantisi yoktur,diyelim ki 8 ay sonra 2 yıl vadeli tahvilin faizi enflasyon beklentileriyle %28'e yükseldi,bu tahvil değer kaybeder ,bu tahvili satın alan banka zarar yazar.

-Bankalar merkez bankasından kısa vadeli olarak limitsiz borçlanamazlar teminat göstermek zorundalar.Belirli limitler ve teminatlar çerçevesinde borçlanabilirler( Merkez Bankası Kanunu'nun 52, 56 ve 40'ıncı maddeleriyle belirlenen çerçeve içinde)

-Hazine yasal olarak merkez bankasından doğrudan borçlanamaz ,çünkü pratikte bu karşılıksız para basma anlamına gelir ancak son ekonomik krizlerden sonra hazinenin merkez bankası bilançosunun belirli oranını geçmemek kaydıyla merkez bankasından doğrudan borçlanabilmesine imkan sağlayan yasal değişiklik yapılmıştır.(Bilançosunun %5'i kadar doğrudan hazine tahvili alabilmesi şeklinde)

-Ticari krediler genellikle rotatif kredilerdir ve piyasa faizleri yükseldikçe daha önce verilmiş kredilerin faizleri de yükselir,risk primi içerdiklerinden hazine tahvili faizlerinden daha yüksektir.

Originally Posted by abartin

Deniz Hocam...
Yine sizi biraz yoracagiz...

Bazi sosyal medya hesaplarin bildirdiklerine gore MB ozel bankalara %14 faizle 1.1 Trilyon TL borc verecek. Ozel Bankalarda aldiklari bu borcu %25 uzeri faizle halka kredi verecekmis...

Bu anliyamadigimiz mali bir bilmecemi yoksa dupeduz bir soygunmu ?

Daha önce benzer bir soruyu cevaplandırmıştım.Bankalar merkez bankasından kısa vadeli olarak limitsiz borçlanamazlar teminat göstermek zorundalar.Belirli limitler ve teminatlar çerçevesinde borçlanabilirler( Merkez Bankası Kanunu'nun 52, 56 ve 40'ıncı maddeleriyle belirlenen çerçeve içinde).Bilanço rakamlarını incelemek lazım ama mevcut borçlanmalarına ilave olarak 1.1 trilyon TL daha borçlanabilecek teminatları olduğunu sanmıyorum.
Şu anda piyasalarda şöyle bir durum var.Bizim piyasalarımız genellikle vadeli çek ve senet ile döner,6 ay 1 yıl önce verilen çek ve senetler reel olarak alım güçleri erimiş durumda,firmalar buradan gelen nakit ile satınalma yapamıyorlar çünkü üretimde kullanacakları tüm girdilerin fiyatı neredeyse ikiye katlanmış durumda ve nakit ödeme talep ediliyor,şirketlerin işletme sermayeleri eridiği için şirketler bankaya TL kredi için gidiyorlar ama bankaların da sermaye yeterlilik oranları düştüğü ve TL Krediler/TL Mevduat oranı %144'de olduğu için ve mevcut ortamda kredi dönüşlerinde de riskler çok yükseldiği için yeni kredi vermekte çekinceli davranıyorlar.Başta KOBİ'ler olmak üzere reel sektörden gelen "imdat çağrısıyla" merkez bankası ve BDDK çözüm arıyorlar.Sosyal medyada konuşulanlar bununla ilgili olabilir.


Merkez Bankası tarafından sağlanan hazır imkânlardan
faydalanmak için de aynı şekilde teminat bulundurmak gereklidir.
Teminat olarak kabul edilecek kıymetler aşağıdaki gibidir:

a) DİBS
b) HM tarafından yurt içinde ve yurt dışında ihraç edilen kira
sertifikaları
c) Merkez Bankası likidite senetleri
d) Döviz ve efektif depoları
e) Yabancı devletler ve hazinelerince ihraç edilmiş bono ve tahviller
f) Hazine ve Maliye Bakanlığınca ihraç edilmiş Eurobondlar
g) Vade yapıları ve özellikleri Merkez Bankası İdare Merkezince de-
ğerlendirilerek kabul edilecek olan Uluslararası İslami Likidite Yönetimi
Şirketi (IILM) tarafından ihraç edilen kıymetler (IILM kıymetleri)
h) Altın Depoları

***********************
21 Aralık 2021 Salı

Originally Posted by roxette

sn.deniz43,
Cumhurbaşkanı bu akşamki kabine toplantısı sonrası , TL yi desteklemek , gerek yastık altı gerekse sistemdeki dövizleri ekonomiye kazandırmak adına bir enstrümandan söz etti. Siz de takip etmişsinizdir zaten. TL vade sonunda elde edilen faiz , vade başı ile vade sonu arasındaki kadar kur artışından geri kalırsa bu fark stopajı da 0 olmak durumu ile mudi nin hesabına yatacakmış.
Dövizleri bozdurmak adına çok etkin bir alternatif bence. Ama bu aradaki farkın kaynağı ne olacak? Bütçeden herhalde , yani vergilerimizden. Bütçe açığını inanılmaz boyutlara getirmez mi , bunun sonucu para basmayı daha da tetiklemez mi , yaratacağı enflasyon sonucu dövizin tekrar artması sarmalını yaratmaz mı?
Fikirlerinizi öğrenmek isterim.

Saygılar

-Henüz detayları belli değil,bu opsiyon için belirli bir vade ya da parasal tutar kriterleri var mı belli değil ama bu uygulama hayata geçerse tüm TL mevduatlar dövize endeksli hale gelmektedir,kur riski de Hazinenin üzerine kalmaktadır.Aslında daha önce denenmeyen bir uygulama değil,1970'li yıllarda uygulanan "dövize çevrilebilir mevduat" uygulamasına benziyor,bu onun çok daha büyük ölçekli bir uygulaması,ama enflasyonu patlatıp Hazinenin başına bela olunca terk edilmişti..Eski Hazine Müsteşar vekili,Hakan Özyıldız bu konuda bir yazı yazmıştı:

http://www.hakanozyildiz.com/2017/05...kayesi-de.html

-Hiç kimse dövizini bozmasa ve TL mevduata geçmese bile şu anda bankalarda 1.9 trilyon TL mevduat var,yılbaşından en yüksek seviyeye kadar kabaca bu yıl %150'lik döviz kuru artışı gördük,ileriki dönemde %30'lik bir kur artışı bile Hazine'ye 570 milyar TL'lik yük getirecektir.Hazine'de bütçe de böyle bir kaynak yok,para basılarak ödeneceği,hiper enflasyon yaratacağı açık.Şu anda %60 civarında enflasyon var,ücret zamları ve bekletilmekte olan elektrik doğalgaz zamları ile %100'e koşma yolunda olan bir enflasyon var,döviz kurundaki artışlar enflasyonun altında tutulabilirse, TL mevduatlar enflasyonda eriyecektir.Çünkü dövize endeksli mevduatların faizi de ileriki, dönemde hızla dövize verilen yıllık %1'in altında faiz oranlarına yakınsayacaktır.Yani TL mevduatlarının faizi neredeyse sıfır olacaktır,döviz kurundaki artışları da Hazine üstlenecektir.

-Sonuçta para basılmasıyla hiper enflasyon,paraları enflasyonda eriyen TL mevduat sahipleri,enflasyon artış oranının altında kalsa da kur artışından gelen devasa faturanın altında çökecek Hazine,bankadan enflasyonun çok altında oranlarla kredi alarak oturduğu yerden aşırı zenginleşen iktidara yakın küçük bir azınlık göreceğiz.

-Şu anda döviz pozisyonunda olanlar ne yaparlar:
2 grup var.Birinci grup kendisini güvende hissetmeyenler.Çünkü ülkede hukukun üstünlüğü yok,bir haksızlığa uğranıldığında hakkını teslim edecek bağımsız tarafsız bir yargı yok,demokrasi yok,temel hak ve özgürlükler baskı altında,demokrasilerdeki dengeleme ve denetleme mekanizmaları,güçlerin ayrılığı mekanizmaları tamamen ortadan kalkmış,tüm güç tek elde toplanmış durumda,yargı kararı olmadan gerçek kişilerin ve şirketlerin varlıklarına idari kararlarla el konulabiliyor.Sonuç olarak kendini güvende hissetmeyenlerin bir bölümünü varlıklarını sistem dışına çıkarmış,bir bölümü de her an çıkarmaya hazır şekilde kapıya yakın oturarak gelişmeleri dikkatle izliyor.Bu kesimin ,yeni getirilen opsiyon nedeniyle döviz pozisyonlarını TL mevduat pozisyonlarına dönüştürmeleri mümkün değil.
Ama bir de birikimlerinin enflasyonda erimemesi için,reel getiri elde etmek için döviz pozisyonunda olanlar var.Bu kesimin uygun döviz paritesi üzerinden TL mevduata geçmesi beklenebilir ama geçmeleri için ellerindeki dövizleri TL'ye çevirme paritesinin maliyetlerinn üzerinde olması gerekir,17' lerden 18' lerden dolar alıp 13' lerden 14 'lerden TL mevduata geçmeleri pek beklenmez.

-Sonuç olarak kısa vadeli olarak günü kurtarır,ama ülkeyi çok uzun yıllar içinden çıkamayacağı hiperenflasyon sarmalı ile ekonomide büyük bir enkaz yaratır.


Bu konuda Uğur Gürses de bir yazı yazmış,linki aşağıda.

https://t24.com.tr/yazarlar/ugur-gur...l-firsat,33548

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 774


Devam:
NOT: Bir kamu bankası üst düzey yetkilisi, bu konuda uzun süredir çalışma yapıldığını belirterek, ilk oluşan detayları Paramedya.com.tr'ye anlatmış.

https://www.paramedya.com.tr/devami/...-ilk-detaylar/

"Öncelikle vade söz konusu olacak. Kur farkı kademeli olarak ödenecek. 6 ve 12 ay parasını TL mevduatta tutan tasarruflar sahiplerine kısmi ödeme yapılacak. Henüz oran belli değil ancak örnek vermek gerekirse 6 ay vadelide parasını tutan kişi kur farkının yüzde 50'sini alacak. 1 yıl tutan ise farkın yüzde 100'nü ve aynı zamanda mevduattan kazandığı faizi alacak."
HAZİNE ÖDEYECEK
Yine ilk çalışmalara göre, olası kur farkını banka sistemlerinde yapılacak bir çalışma ile sistem otomatik olarak atayacak. Yani vergi keser gibi ortaya çıkacak rakam Hazine tarafından fark aktarılacak. Sistemdeki düzenlemenin ocak ayı içerisinde tamamlanması bekleniyor."

Ne yapılmalıydı:

Anayasamızda yazılı olan "Türkiye Cumhuriyeti laik,demokratik,sosyal bir hukuk devletidir" maddesinin gereğini devletin tüm kurumlarında hayata geçirdiğinizde,bir de kurumların yönetiminde liyakatı esas aldığınızda zaten dışarıdan her yıl 40-50 milyar dolar doğrudan yatırım gelir,paranız değer kazanır,halkı dövize yönelten güvensizlik de ortadan kalkardı.

****************************************

Originally Posted by sazeli

Kimin hazinesi var ki ??????? Banknote dediğiniz kağıt ve mürekkep karışımı bir üründür.Madeni paranın en az yapıldığı maden kadar değeri vardır yoksa çatal bıçak tencereye dönüşür.Kağıt paranın değeri ise hammaddesi olan kağıt ve renklendirici mürekkep kadardır.Bugün dünyanın her yerinde ülkesinde trilyonlarca Dolar veya Euro dolaşıyor bunların yanında TL de dolaşsa külfet mi olur ?????? Hiç de olmaz şükür kağıdımız var mürekkebimiz var matbalarımız var.Dünyanın en ileri dediğimiz ülkeleri bolcanaaaaaaaaaaa para basarken sorun olmuyor , karşılık aramıyorlar da biz basınca mı sorun olacak ?????? Bizim türkümüz bile var onların yok.Bas bas paraları leylaya bi da mı gelcez dünyaya .....diye devam eder gider.

ABD dolarının karşılığı ve gücü yılda 23.2 trilyon dolarlık mal ve hizmet üreten dünyanın en büyük ekonomisinden ve 144.7 trilyon dolarlık serveti bulunan ABD hane halkından vergi toplama imtiyazına ve egemenliğine sahip olmasının karşılığıdır.Dünyanın en büyük askeri gücü olmanın ve bu gücü ile tüm dünyada çıkarlarını koruma yeteneğine sahip olmasının,bilimde ve teknolojide dünyanın en ileri ülkesi olmasının,borçlanmasını ve ithalatını sadece kendi parasıyla yapmanın, dünyanın en iyi üniversitelerine sahip olmasının ve bu sebepler ile dünyanın rezerv parası olmasının karşılığıdır.
O para basınca rezerv para olarak dünyayı dolaşır,sen para basınca hiper enflasyonun olur.

*****************************************

https://www.dunya.com/ekonomi/dovize...-haberi-643557

Dövize endeksli TL mevduatın ayrıntıları belli oldu

Hazine ve Maliye Bakanlığı 'dövize endeksli Türk lirası mevduat' düzenlemesinin ayrıntılarını açıkladı.

*******************************************

22 Aralık 2021 Çarşamba

Originally Posted by roxette

sn.deniz43,

Bu sabahki yanıtınız için çok teşekkürler , yeterince aydınlatıcı olmuş.

Sizi yormayacak isek , bu gece ilgili konu ile alakalı resmi gazete yayınlandı. Sadece 20 aralık 2021 bakiyesi olan dövizleri kapsadığına dair konu. Bu tarihten sonra sisteme girecek dth ve sistem harici - yastık altı dth bu hesaptan faydalanamıyor. Ayrıca sadece 1 kez bağlanabilirmiş. Ayrıca TL hesap sahiplerine , tam açık olmamak kaydı ile sanırım hazine tarafından ve yenilendiği kadar - yani 1 den fazla - olmak şartı ile kur farkı eğer oluşursa hesap sahiplerine ödenmesi konusu ile alakalı değerli görüşlerinizi paylaşabilir misiniz ?

saygılar

Resmi gazetede yayınlanan tebliğ ile daha önce yapılan açıklamalar arasında büyük farklar var.

1)Şu anda TL mevduat hesabında parası olanlar bu uygulamadan faydalanamıyor,-muhtemelen döviz tevdiat hesabından geçenler az olacağından- bu uygulamaya katılanların %99 şu anda TL hesabında olanların katılması bekleniyorken,bu kesimin katılım dışı tutulmasıyla, kapsadığı parasal tutar çok küçülecek.

2)Döviz hesabını TL'ye dönüştürenlerin dövizlerini merkez bankası alacak ,bankaya TL vererek dövizleri satın alan merkez bankasının döviz rezervleri artmış olacak.(Yani 1 defalık kur farkı ödemesine karşı ,bankalar ellerindeki döviz tevdiat hesapları sahiplerinin dövizlerini merkez bankasına verecek karşılığında TL ödenecek)

3)Bu uygulama parasını dövizden TL'ye dönüştürenler için "kur farkı ödemesl" 1 defaya mahsus,hesabın vade sonuna kadar geçerli(3 aylık ise 3 ay,12 aylık ise 12 ay),sonrasında hesap diğer TL hesaplar gibi muamele görecek ,bir kur farkı ödemesi olmayacak.

4)Şaşkınlık yaratan bir husus da bir defalık kur farkı ödemesini merkez bankası yapacak.(tebliğ ,yasalara aykırı)

5)Sonuç olarak resmi gazetede yayınlanan tebliğ ile ilk söylenenler arasında çok büyük fark var,döviz tevdiat hesabında olanlar için ise bir cazibesi yok,yüksek enflasyon ortamında ellerindeki döviz varlıkları çıkarmış oluyorlar,sonrasında tekrar dövize dönmek istediklerinde önlerine bir engel çıkartılıp çıkartılmayacağı da şu an için belirsiz.Ekonomi yönetimi için ise ,zaten döviz kurları düştüğü,istenilen sağlandığı için ,bundan sonra katılımın düşük olması artık pek önemli olmayabilir.

********************************************

Originally Posted by metin68

Sayın Deniz Hocam

Benim sorum şu diyelim ben dün bankaya gittim kur garantili hesap açtım elimdeki Türk Lirası ile 1.327.000 TL olarak. Dünkü saat 11 merkez bankası alış kuru bu. Dün gece bişey oldu kur düşdü 12 liraya ben de sabah 9 da gittim bankaya benim hesabımı kapatın dedim ne yapacaklar saat 11 i bekle mi diyecekler yoksa 13,27 den 1.327.0000 Tl mi ödeyecekler. İkinci sorum şu diyelim saat 11 de 12 lira kurdan açtım 1.200.000 TL hesap akşam saat 16:30 da kur düştü 11 seviyesine ben gittim bankaya kapatın benim hesabımı dedim ne olacak 1.200.000 mi ödeyecekler yoksa yürü git ne kapatması mı diyecekler yoksa 1.100.000 TL mi ödeyecekler? Teşekkürler

-Saat 11'de açıklanacak döviz kuruna göre ödeme yapacaklar,ödeme saat 11'den sonra olacak.Benim yorumum ;açılan hesabın kapatılması için en az 1 gün geçmesi gerekiyor,ertesi günün saat 11'de ilan edilen döviz kuruna göre hesabınız kapatılabilecek.

- Ertesi gün döviz kuru 12'den 11'e düşmüş olduğu ilan edilirse bankada 1 gün önce 1.200,000 TL olarak açılan hesabınızı,100,000 TL daha düşük olarak. 1,100,000 TL olarak alabileceksiniz.

-Uygulamadaki tereddütleri gidermek için;hesapları kapatmak ya da para çekmek için,taleplerin saat 09-11 arası iletilmesi,ödemelerin ve hesapların kapatılmasının 11-17 arasında yapılacağı ilan edilebilir.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 775

Originally Posted by pit

Hocam bu uygulamalarla ne kadar dth çözülür emin değilim. Zaten bu sisteme geçildiği açıklaması da çok unfair şekilde yapıldı. Yani Türkiye piyasalarının kapalı olduğu saatte yapıldı. O saatlerde derinlik yok, satış yapmak isteyenin karşısında alıcı yok, sadece bankaların yazılımlarına satış yapabilirdin. Öte tarafta vadeli taraf zaten kapalıydı vadeli tarafta 1.5 milyar TL gibi margin call oldu. Tüm teminatı artı margin call u düşünürsen 2 milyar TL gibi kabaca bir rakam döviz kontratlarından dolayı el değiştirdi. Piyasa açıkken taban limiti %80 e çıkarıldı vs vs.
Tabi bu dediklerimiz iyi işleyen piyasalarda olmayacak işler ama bizde oldu. Sanırım cumadan beri piyasalardaki volatilite nedeniyle intiharın eşiğine gelmiş çok kişi olmuştur
Özel sektör tarafında 2022 bütçeleri tamamen çok değişkenli bilinmez duruma geldi. Kim neye göre satınalma, satış, üretim bütçesi yapacak belli değil. Tuik tarafından sunulan veri setine güven sıfır. Beyaz yakalı personeline buna göre zam yapsan mavi yaka %50 aldı vs vs
Tüm bunlar olurken cds 600 olmaz mı olur tabi...

Hepsi doğru.Şu anda büyük bir kargaşa var,merkez bankasının bir tebliği resmi gazetede yayınlandı ama bir de hazinenin tebliği yayınlanacağı söyleniyor,ikisinin aynı anda yayınlanmaması belirsizlik yarattı,koordinasyon yok,iki başlılık ortaya çıktı.
Bence,planlanan resim aşağı yukarı ortaya çıktı.

İşler umdukları gibi giderse,bankalardaki gerçek kişi döviz tevdiat hesaplarındaki 161.6 milyar dolardan 25-30 milyar dolar TL hesaba çevrilir ve merkez bankası rezervlerine aktarılırsa;

-Şu anda %58 olan enflasyon(ENAG), önümüzdeki aylarda ücret artışları, sanayide elektrik ve doğalgaza yüksek oranlı zamlar ve üretimde kulanılan girdi fiyatlarında büyük artışlarla sanayi ürünlerinde büyük artışlar, başta gübre olmak üzere mazot,yem,tohum,tarım ilaçlarında astronomik fiyat artışlarıyla gıda fiyatlarında büyük artışlar ,akaryakıt zamlarıyla nakliye maliyetlerinde artışlarla önümüzdeki yıl %80'lerin üzerinde enflasyonu yaşayacağız.

-Enflasyon %80'nin üzerinde koşarken , TL hesaba geçen dövizlerin merkez bankası hesabına geçmesiyle merkez bankası bu dövizleri satarak döviz fiyatındaki artışları baskılayacak,ve bu hesaptaki paralar %14 politika faizinde enflasyonda reel olarak eriyecek(Önümüzdeki dönemde bu politika faizinin tek hanelere kadar düşürülmesini bekliyorum).Halkın birikimi enflasyonda eritilirken,bankalardan enflasyonun çok altında kredi alan küçük bir kesim halkın sırtından haksız yere aşırı zenginleşecek,büyük bir servet transferi gerçekleştirilmiş olacak.

-Halbuki,Anayasamızda yazılı olan "Türkiye Cumhuriyeti laik,demokratik,sosyal bir hukuk devletidir" maddesinin gereğini devletin tüm kurumlarında hayata geçirdiğinizde,bir de kurumların yönetiminde liyakatı esas aldığınızda zaten dışarıdan her yıl 40-50 milyar dolar doğrudan yatırım gelir,paranız değer kazanır,halkı dövize yönelten güvensizlik de ortadan kalkardı,döviz kurlarında istikrar olur,hem yerlilerin hem yabancıların yaptıkları yatırımlarla üretim ,istihdam,refah artar hem fiyat istikrarı hem de finansal istikrar sağlanmış olurdu.Daha önce "eksiklerimiz olmasına rağmen", yüzü batıya dönük, avrupa birliği standartlarını yakalamaya çalışan demokratik,laik,sosyal hukuk devleti idik.Şimdi ise tüm anayasal çizgileri solmuş tipik bir ortadoğu ülkesiyiz.Bu nedenle de sürekli duvara çarpıyoruz.
Hastalığın esas kaynağı doğru teşhis edilmez ise, bu tür çare arayışları sadece günü kurtarmaya yönelik olur,kısa süre sonra çok daha büyük sorunları karşımızda buluruz.
**********************************************

Originally Posted by Baygeorge

Sn Deniz43 Döviz vadeli mevduatların bozularak Dövize endex li TL vadeli mevduata dönüşmesini
günlük takip edebileceğimiz bir adres var mıdır ?

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...ilacak+Kurlar/

Merkez Bankası yeni link açmış,buradan takip edebilirsiniz.

*****************************************
Wednesday December 22 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ Final Q3 2.3% 6.7% 2.1%
06:00 PM
US
CB Consumer Confidence DEC 115.8 111.9 ® 110.8
06:00 PM
US
Existing Home Sales NOV 6.46M 6.34M 6.52M
06:00 PM
US
Existing Home Sales MoM NOV 1.9% 0.8%
************************************************** ***

Originally Posted by cevdet _060

https://twitter.com/e507/status/1473...FMWuVoyCw&s=08

https://twitter.com/ugurses/status/1473651680373792771

Originally Posted by deniz43

Doğru olmalı,hatta merkez bankası daha fazla da döviz satmış olabilir ,çünkü "swaplar dahil" de net döviz rezervi eksiye geçmiş.Böylece döviz kurundaki büyük düşüşün merkez bankasının (döviz satışı+algı yönetimi )
sonucu geldiği,gerçek kişilerden ya da şirketlerden bir satış olmadığı,alış-satış makasının 100 kuruş kadar açılarak muhtemel alıcıların almasına da fırsat verilmediği anlaşılıyor.
Hesabı şimdi ben de yapıyorum 20 dakika içinde tabloyu buraya koyacağım.

Originally Posted by deniz43

Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri

*BİN 15.12.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,705,143,382
Dış yükümlülükler 204,196,187
Bankalar döviz mevduatı 1,268,610,270
Kamu döviz mevduatı 183,890,363
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 48,446,562
1USD 14.6350
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 3,310,322
Altın rezervi 24,117,183
Swap ile merkez bankasına 58,351,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -55,040,678
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -79,157,861

(+)24.117,183 milyar dolar altın varlık;(-)79.157,861 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)55.040,678 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Swap tutarları ve altın tutarları sürekli değişiyor,bunları ayrı tutarsak son 1 haftada merkez bankası net döviz rezervleri 4.485 milyar dolar azalmış.

*BİN 21.12.2021 Salı
Dış varlıklar 2,010,528,627
Dış yükümlülükler 279,317,938
Bankalar döviz mevduatı 1,620,641,826
Kamu döviz mevduatı 199,275,765
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) -88,706,902
1USD 13.0226
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) -6,811,766
Altın rezervi 24,432,128
Swap ile merkez bankasına 60,421,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -67,232,766
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -91,664,894
(+)24.432,183 milyar dolar altın varlık;(-)91.664,894 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)67.232,766 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Swap tutarları ve altın tutarları sürekli değişiyor,bunları ayrı tutarsak en son tabloyu Çarşamba günü yayınlamıştım,Çarşamba'dan Salı'ya merkez bankası net döviz rezervleri 4 iş gününde 12.507 milyar dolar azalmış.
Tabii kamu bankalarının döviz açık pozisyonları Perşembe günü yayınlanıyor,muhtemelen oradan da satışlar göreceğiz.
4 iş gününde döviz kurunda düşüş sağlamak için harcanan döviz ,korkunç tutarda gözüküyor.

***************

Uğur Gürses ,Merkez Bankasının döviz satışını ve kur düşüşü operasyonunu nasıl yaptığını anlatmış.

https://t24.com.tr/yazarlar/ugur-gur...n-donusu,33564

'Arka kapıdan' döviz satışının dönüşü

20 ve 21 Aralık günlerinde Merkez Bankası'nın hiç dövize satış yönünde doğrudan müdahale yapmadığı biliniyor. Böylelikle bu iki günlük toplam 7 milyar doların yine "arka kapıdan" kamu bankaları aracılığıyla satıldığı apaçık ortada. Son bir aydaki en güçlü satışlar da bunlar olmuş

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:
Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 776

Merkez bankası haftalık istatistikleri(17 Aralık haftası)

-Merkez Bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervleri 5.786 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 69.1 milyon dolarlık hisse senedi , 95.3 milyon dolar hazine tahvili sattılar.

-Yerlilerin Döviz tevdiat hesapları,parite etkisinden arındırılmış olarak(altın ve kıymetli maden hesapları dahil) ;

-GERÇEK KİŞİLER:4.029 milyar dolar artış

-ŞİRKETLER: 1.403 milyar dolar döviz hesabı artış

Geçen hafta mevduat bankalarında 22.620 milyar TL kredi artışı olmuş,kabaca 1.326 trilyon TL vadeli mevduata 4.081 milyar TL haftalık faiz tahakkuk etmiş toplam 26.701 milyar TL mevduat artışı olması gerekirken 62.797 milyar tl azalmış,89.498 milyar TL bankadan çekilmiş.

*****************************************
Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 22.12.2021 Çarşamba
Dış varlıklar 1,467,749,292
Dış yükümlülükler 175,146,576
Bankalar döviz mevduatı 1,199,119,374
Kamu döviz mevduatı 147,861,374
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) -54,378,032
1USD 12.4535
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) -4,366,486
Altın rezervi 24,280,636
Swap ile merkez bankasına 61,851,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -66,217,486
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -90,498,121

(+)24.280,636 milyar dolar altın varlık;(-)90.498,121 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)66.217,486 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

1 hafta önceye göre;Merkez bankasının net döviz rezervlerindeki azalma (-)11.340,261 milyar dolar.

**********************************************
Thursday December 23 2021 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Personal Income MoM NOV 0.4% 0.5% 0.4%
04:30 PM
US
Personal Spending MoM NOV 0.6% 1.4% ® 0.6%

04:30 PM
US
PCE Price Index YoY NOV 5.7% 5.1% ®
04:30 PM
US
PCE Price Index MoM NOV 0.6% 0.7% ®
04:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY NOV 4.7% 4.2% ® 4.5%
04:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM NOV 0.5% 0.5% ® 0.4%

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims 18/DEC 205K 205K ® 205K


04:30 PM
US
Durable Goods Orders MoM NOV 2.5% 0.1% ® 1.6%

ABD'den ekonominin çarklarının güçlü bir şekilde döndüğünü gösteren veriler geldi.

24 Aralık 2021 Cuma

Yeni opsiyonun eleştirisi:

-En önemli eleştiri,bu yeni uygulama tasarrufları,birikimleri enflasyondan korumuyor.Şu anda enflasyon %58(ENAG),önümüzdeki haftalarda maliyet artışlarının ürün ve fiyatlara yansıtılması ile enflasyonun %70-%80'lere yükseleceğini göreceğiz,enflasyon %70-%80'lere yükselirken %14 faiz ile bu ürüne para yatırmak binbir emekle biriktirilen tasarrufların enflasyonda reel olarak erimesidir.Buraya yatırılan paranın, enflasyonun çok altında oranlarla başkalarına borç para verilerek dar bir kesimin tasarruf sahiplerinin sırtından haksız olarak zenginleştirilmesidir,bir servet transferidir.

-Vade sonunda kur artışı kadar tasarruf sahiplerine prim verilmesi ise döviz cinsinden birikimlerin korunacağı manasına gelmez.Nasıl vadeli işlemler borsamızda döviz bazında yapılan işlemler "TL uzlaşmalı" ise ,burada vade sonunda bankanın vereceği para da TL olacak.Vade bittiğinde tekrar döviz alınmak istenirse,TL'den dönüşüm merkez bankasının kurundan değil,bankanın satış kurundan olacak ve bu döviz kuru muhtemelen çok daha yüksek olacağı için (şimdilerde bankaların döviz alım-satım fiyatları arasındaki fark 100 kuruşa kadar açılmış durumda) ele çok daha az döviz geçecek.Bir başka ihtimal de,eğer bu uygulamaya geçiş,umdukları gibi yüksek olursa,yeniden TL'den dövize geçişlerin önünü kesmek için daha önce küçük oranlı olarak getirilen kambiyo vergisinin bu sefer örneğin %20 gibi yüksek bir oranda getirilip,TL'den yeniden dövize geçişin önünü kesmek olabilir.

-Merkez Bankası bu yeni opsiyonun başarılı olabilmesi için ,hem son 1 haftada 11.340 milyar dolar sattı,hem de tüm iletişim kanalları üzerinden yoğun bir algı yönetimi yürüttü,yabancıların da noel tatili nedeniyle tatil havasında olmaları ve işlem hacminin düşmesi yardımcı oldu.İlave olarak bankalara alım satım fiyatları arasındaki makası çok açmaları talimatı verildiği için ,ekrana sadece satış emirleri geldiği,bunu karşılayan alım emirleri olmadığı için döviz kurları çok sert düştü.

-Yeni uygulama tek şartta başarılı olabilirdi.Eğer Cumhurbaşkanı Erdoğan konuşma yaptığı gün,o günün merkez bankası kurundan döviz tevdiat hesaplarının TL'ye çevrilebileceğini söyleseydi,muhtemelen çok sayıda hesabın TL hesaplara dönüştürüldüğünü görebilirdik.Ama şimdi böyle bir ihtimal yok,13,14,15 ve daha yüksek seviyelerden döviz alanların 11.5 TL paritesinden döviz hesabını TL'ye çevireceğini beklemek hayal görmek olur.Çünkü uzun yıllardır döviz pozisyonunda kalan yatırımcıların ,-küçük miktarlarda zor durumda kalmış istisnalar dışında- zararına satış yapmadıklarını görüyoruz.En yakın örneği 2018 yılında dolar 7.2 TL'lere kadar yükselmişti,ve sonra 6-6.5 TL arasında yurt içi yerleşikler tarafından çok miktarda döviz satın alınmıştı.Faizlerin yükseltilmesiyle ve merkez bankasının meşhur 128 milyar dolar satışıyla, dolar 2019 yılında 5.1 TL seviyelerine kadar düştü ,ama döviz pozisyonunda olanlar zararına satmak bir yana ,dövizin fiyatını ucuz buldukları için pozisyonlarını sürekli artırdılar .İşte döviz fiyatı düştükçe döviz tevdiat hesapları rakamları ne olmuş:
2018 ağustos:186.291
2018 aralık:189.425
2019 aralık:220.385
2020 aralık:258.528 milyar dolar.

-Ekonomi yönetimine tavsiye;bu tür "şapkadan tavşan çıkartma" yöntemleri yerine niye bu kadar büyük tutarda paranın dövize yöneldiğini analiz etmek ve politikalarını ona göre oluşturmak olmalıdır.
Dövizde pozisyon alanlar kabaca 2 gruptan oluşuyor:Birinci grup,kendisini güven içinde hissetmeyen,kendisi ve ailesi için gelecek kaygısı taşıyan kişiler..Çünkü ülkede hukukun üstünlüğü yok,bir haksızlığa uğranıldığında hakkını teslim edecek bağımsız tarafsız bir yargı yok,demokrasi yok,temel hak ve özgürlükler baskı altında,demokrasilerdeki dengeleme ve denetleme mekanizmaları,güçlerin ayrılığı mekanizmaları tamamen ortadan kalkmış,tüm güç tek elde toplanmış durumda,yargı kararı olmadan gerçek kişilerin ve şirketlerin varlıklarına idari kararlarla el konulabiliyor.Sonuç olarak kendini güvende hissetmeyenlerin bir bölümünü varlıklarını sistem dışına çıkarmış,bir bölümü de her an çıkarmaya hazır şekilde kapıya yakın oturarak gelişmeleri dikkatle izliyor.Bu kesimin ,yeni getirilen opsiyon nedeniyle döviz pozisyonlarını TL mevduat pozisyonlarına dönüştürmeleri mümkün değil.Bu kesimi rahatlatmak için hukukun üstünlüğü,bağımsız ve tarafsız yargı,güçlerin ayrılığı,işleyen bir demokrasi ,şeffaflık ve hesap verilebilirlik,idarenin tüm işlerinin yargı denetiminden geçmesi,bürokrasinin iş dünyasına eşit pozisyonda durması,fırsat eşitliği...Bu alanlarda adımlar atılırsa bu grup zaten döviz pozisyonunda olmaz,ama mevcut politikaların devamında ısrar edilirse,bu kesim dövizin fiyatıyla ilgilenmez,onu sigortası olarak görür ,asla pozisyonunu bozmaz.
Dövizde pozisyon alanlar içinde bir de ikinci grup var;Birikimlerinin enflasyonda erimemesi için,reel getiri elde etmek için döviz pozisyonunda olanlar var.Bu kesimin uygun döviz paritesi üzerinden TL mevduata geçmesi beklenebilirdi ama geçmeleri için ellerindeki dövizleri TL'ye çevirme paritesinin maliyetlerinn üzerinde olması gerekirdi,17' lerden 18' lerden dolar alıp 13' lerden 14 'lerden TL mevduata geçmeleri beklenemez.

-Ekonomi teorisinde ;temel bir hipotez vardır: İmkansız üçleme ya da üçlü açmaz (impossible trinity ya da trilemma) hipotezine göre; sermaye hareketlerinin serbestliği, sabit döviz kuru ve bağımsız bir para politikası uygulaması aynı anda var olamaz.
Bizim ekonomi yönetimimiz,tüm metalleri altına dönüştürmenin yolunu bulmaya çalışan simyacılar gibi,dünyada ilk defa bu teorinin yanlış olduğuna,sermaye hareketleri serbestken aynı anda hem faizi,hem de döviz kurlarını kontrol edebilecek bir yolu bulduğuna inanmış gözüküyorlar.Bunun için de ,bu amaç doğrultusunda son 1 hafta içinde 11.340 milyar dolar satarak ,net döviz yükümlülüklerini
(-)90.498,121 milyar dolar kadar korkunç bir seviyeye kadar getirmiş durumdalar,ellerinde dövize dönüşterebilecekleri ise sadece net 24.280,636 milyar dolar altın varlık var,buları satsalar dahi yine de geride (-)66.217,486 milyar dolar döviz yükümlülük kalıyor.Umulan bu yapılan döviz satışlarını dövizden TL'ye çevrilecek hesaplarla karşılamak.Ama çok muhtemel ki bu olmayacak,bu deneyin faturasını yine millet olarak hep beraber ödeyeceğiz.Halbuki döviz kurlarının olması gereken dengede olması,istikrarlı olması için,dövizde alınan pozisyonların çok azalması için , yukarıda yazılan ve hiç bir parasal maliyeti olmayan adımların atılması yeterli olacaktı.

*******************************************