deniz43

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 909

https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/tur...ği%20öğrenildi.

Türkiye Varlık Fonu (TVF), kamu bankalarının çekirdek sermayelerini artırmak için yeniden harekete geçerken, Ziraat Bankası, VakıfBank ve Halkbank'ın her biri için 20 milyar liranın üzerinde sermaye artırımı gerçekleştireceği öğrenildi.


Eğer bankalar gerçekten reel olarak kar ediyorsa,niye kamu bankaları her biri 20 milyar TL'den toplamda 60 milyar TL sermaye artırımına gidiyor,eğer reel bir kar söz konusu olsa bu sermayelerine ilave olur,daha büyük bir kredi verme potansiyelleri olmuş olurdu.Halbuki olan ise,bankaların sermayelerinin çok yüksek enflasyon ortamında reel olarak erimiş olması ve enflasyon muhasebesi uygulanmadığı için bunun bilançolarda gözükmemesi.Enflasyonda eriyen sermaye için,bunu güçlendiirme ihtiyacının ortaya çıkması.Aslında aynı ihtiyaç özel bankalar için de var ama düşük özvarlık karlılığı ,enflasyon muhasebesi uygulanmaması nedeniyle sermayenin yüksek oranda vergilenmesi ve nefes aldırmayan sürekli yenileri eklenen regülasyonlar ve merkez bankası ile BDDK talimatları nedeniyle ,özel bankaların sermayederleri bu konuda isteksiz.Çünkü koydukaları sermaye ve aldıkları riske karşı,diğer sektörlerde elde edebilecekleri bir kar marjına bankacılık sektöründe ulaşamıyorlar.

https://twitter.com/e507/status/1605920236552585216


https://pbs.twimg.com/media/FklfiR2W...pg&name=medium

Merkez Bankası ve BDDK'nın düzenlemeleriyle Mayıs ayından bu yana bankaların çok düşük faizli ve uzun vadeli sabit faizli tahvil stoku %40 gibi çok yüksek bir oranda hızla artmış ve arttmaya da devam edecek,bu sabit faizli tahvil stoku içinde 5-10 yıl uzun vadeli kısmındaki sert yükseliş de dikkat çekici ve bankaların gelecekteki bekası için risk teşkil ediyor.

**************************************************
24 Aralık 2022 Cumartesi

https://www.cnbc.com/2022/12/23/oil-...nd-growth.html

Oil rises after Russia says it could cut output due to price cap

*******************************************

https://wolfstreet.com/2022/12/25/th...ow-coming-due/

The Price of Easy Money Now Coming Due

The Crazy Stuff & Asset Prices that arose during Easy Money are coming unglued as Easy Money ended.

**********************************************
https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL

ABD'de M2 para arzı 21.352 trilyon dolar ile yılbaşındaki 21.490 trilyon doların altına geriledi.

************************************************** ******

31 Aralık 2022 Cumartesi

Saturday December 31 2022 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI DEC 47.0 48 48
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI DEC 41.6 46.7 48.4
04:30 AM
CN
NBS General PMI DEC 42.6 47.1

Muhtemelen bu veriler dip olacak,bundan sonra covid kısıtlamalarının kalkmasıyla toparlanma bekliyoruz.

***********************************************

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...022/DUY2022-56

Makroihtiyati Tedbirler Hakkında Basın Duyurusu

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...221231M5-8.htm

MENKUL KIYMET TESİSİ HAKKINDA TEBLİĞDE

DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...221231M5-9.htm

ZORUNLU KARŞILIKLAR HAKKINDA TEBLİĞ (SAYI: 2013/15)'DE

DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

************************************************** ****
2023 Yılına girerken ABD enflasyonu


https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL

-ABD'de yılbaşında 21.490 trilyon dolar olan M2 para arzı Kasım sonu itibariyle 21.352 trilyon dolara inmiş(başka ikincil sebepler de olsa,para arzındaki reel gsyih'dan yüksek artış enflasyonun temel nedenidir)

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

-Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var

https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL

-Fed'in bilançosu 8.865 trilyon dolardan 8.551 trilyon dolara indi, bu yıl 1.17 trilyon dolar daha inmesi planlanıyor.

https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO

Tüketici harcamalarını destekleyen hane halkı serveti borsa ,emlal fiyatları ve kripto paralardaki değer kaybıyla son dönemde bir miktar azalarak 150.1 trilyon dolardan 143.3 trilyon dolara düştü.





Ama diğer yandan:

https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL

-Kredi talebi yüksek ve tüketici harcamalarını destekliyor.

-Finansal koşullar endeksi hala negatifte,para politikası yeterince sıkılaşmamış durumda(-0.214)

https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1

-İş piyasası çok güçlü olmaya devam ediyor 10.33 milyon açık iş pozisyonu var,bu durum şirketleri başka şirketlerden eleman transfer etmeye zorluyor.12 aylık ortalama ücretler totalde %6.2 ,ama iş değiştirenlerde %7.7 yükselmiş.

-Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var ama hala yükselen kısmıyla kira fiyatları arasında ciddi, bir makas var,kira fayatlarında en az 4 ay daha artış ivmesinin devamı bekleniyor.

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

-Hane halkı servetinde düşüşe rağmen ücret artışlarıyla desteklenen kişisel harcanabilir gelirler artıyor ve tüketici harcamalarını destekliyor.

-Çin covid kapanmaları nedeniyle ekonomisinde serbest düşüş nedeniyle paniğe kapılarak ,yönetimi neredeyse tüm düğmelere basarak hem covid kısıtlamalarını kaldırdı hem de ekonomiye emlak piyasası dahil geniş bir destek vermeye hazırlanıyor.Dünyanın en büyük emtia tüketicisi olarak bunun da başta petrol olmak üzere ,yüksek talep ile emtia fiyatlarını yükseltmesi,küresel ölçekte arz yönlü enflasyon baskısı yaratması beklenebilir.

SONUÇ OLARAK:Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır.

************************************************** *****

33.295 milyar dolar ile Aralık ayında tüm zamanların ithalat rekoru kırılırken,110.186 milyar dolar ile de tüm zamanların en yüksek dış ticaret açığı rekoru kırıldı.

Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:

2022 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %3,1 oranında artışla 22 milyar 915 milyon
dolar, ithalat %14,6 oranında artışla 33 milyar 295 milyon dolar oldu. 2022 yılı Ocak-Aralık döneminde
ise geçen yılın aynı dönemine göre, ihracat %12,9 oranında artışla 254 milyar 210 milyon dolar, ithalat
%34,3 oranında artışla 364 milyar 395 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Buna göre;2022 yılı Aralık ayında geçen yılın aynı ayına göre dış ticaret açığı %52 artarak 10.381 milyar dolar,yılın 12 ayı Ocak-Aralık döneminde ise;geçen yılın aynı dönemine göre, %138.4 artarak 110.186 milyar dolar oldu.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 910

3 Ocak 2023 Salı

ENAG Aralık ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Aralık ayında aylık enflasyon artışı %5.18 , yıllık enflasyon artışı %137.55 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/202212b.pdf?v1

Böylece enflasyon ; yıllık %137.55 geçen yılbaşından bu yana 2 yıllık % 334.27 oldu.

TUİK'e göre ise:



Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %64,27, aylık %1,18 oldu

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %97,72 arttı, aylık %0,24 azaldı

*************************************************

Wednesday January 04 2023 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
JOLTs Job Openings NOV 10.458M 10.512M ® 10M

ABD'de iş piyasası çok güçlü seyretmeye devam ediyor.Geçen ayın açık iş pozisyonları rakamı 10.334 milyondan 10.512 milyona yukarı yönlü revize edilirken,bu ayın rakamı da 10.458 milyon ile beklentilerin üzerinde güçlü geldi.


06:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI DEC 48.4 49 48.5

ISM PMI verisi ise beklentiler doğrultusunda zayıf geldi.

**********************************
5 Ocak 2023 Perşembe

Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 04.01.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 2,390,228,967
Dış yükümlülükler 323,499,282
Bankalar döviz mevduatı 1,603,764,707
Kamu döviz mevduatı 221,283,052
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 241,681,926
1USD 18.7194
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 12,910,773
Altın rezervi 37,407,267
Swap ile merkez bankasına 69,238,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -56,327,227
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -93,734,494

(+)37.407,267 milyar dolar altın varlık;(-)93.734,494 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)56.327,227 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

****************************************

Thursday January 05 2023 Actual Previous Consensus
04:15 PM
US
ADP Employment Change DEC 235K 182K ® 150K

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims DEC/31 204K 223K ® 225K

4:30 PM
US
Balance of Trade NOV $-61.5B $-77.8B ® $-73B

***************************************

Friday January 06 2023 Actual Previous Consensus

04:30 PM
US
Non Farm Payrolls DEC 223K 256K 200K
04:30 PM
US
Unemployment Rate DEC 3.5% 3.6% 3.7%
04:30 PM
US
Participation Rate DEC 62.3% 62.2% 62.1%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY DEC 4.6% 4.8% 5%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM DEC 0.3% 0.4% 0.4%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 911


11 Ocak 2023 Çarşamba


Fed başkanı Powell:

Powell Says Unpopular Decisions Are Necessary to Bring Down Prices

"]Price stability is the bedrock of a healthy economy and provides the public with immeasurable benefits over time. But restoring price stability when inflation is high can require measures that are not popular in the short term as we raise interest rates to slow the economy," the chairman said in prepared remarks for the panel discussion in Stockholm.

https://www.federalreserve.gov/newse...l20230110a.htm

January 10, 2023

Panel on "Central Bank Independence and the Mandate-Evolving Views"
Chair Jerome H. Powell

************************************************** ************************
https://markets.businessinsider.com/...l-erian-2023-1

Allianz'ın baş ekonomisti ve dünyanın en büyük tahvil fonu PIMCO'nun eski CEO'su(PIMCO 1.7 trilyon dolarlık asset sahibi) ünlü ekonomist El Arian:

https://markets.businessinsider.com/...l-erian-2023-1


-" Bu yıl küresel ekonominin lokomotifi olarak enflasyonun yerini büyük olasılıkla resesyonun alacağını ve bunun da yatırımcıların ne olabileceği konusunda daha fazla belirsizlikle karşı karşıya olduğu anlamına geldiğini" söyledi.

-Daha önce Fed'i harekete geçmekte yavaş olmakla eleştiren El-Erian, yazısında faiz artışlarının enflasyon baskılarının ücretlere ve hizmet sektörüne yayılmasını durdurmak için çok geç kaldığını söyledi.
Bu nedenle, "enflasyonun yüzde 4 civarında inatçı kalması, faiz politikalarına daha az duyarlı olması ve ekonomiyi, öngörü eksikliğinden kaynaklanan yeni para-bütçe politikası hatalarının neden olduğu kaza riskine maruz bırakması muhtemeldir" dedi.

-El-Erian, "Küresel ekonomiyi ve yatırım portföylerini daha geniş potansiyel sonuçlara tabi kılan bir evrim yaşıyoruz. Artan sayıda tahvil yatırımcısı bu gerçeği fiyatlıyor, fakat birçok hisse senedi yatırımcısı başka bir dünyada yaşıyor" dedi.

*******************************************

Originally Posted by Kurt73

Sn. Hocam,
ABD çekirdek tüketici enflasyonu, FED kadar etkiliyor piyasaları.
Geçen ay 0.2 geldi, bu ay ise 0.3 bekleniyor.
Hazirandan bu yana baz etkisi ile de düşmeye devam ediyor.

Sizin yarın için CPI beklentiniz nedir?

İlginiz için teşekkür ederim.
Saygılarımla.

Thursday January 12 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY DEC 7.1% 6.5%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY DEC 6% 5.7%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM DEC 0.1% 0%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM DEC 0.2% 0.3%


Piyasa analistlerinin beklentisi manşette %0(reuters anketi -%0.1),çekirdekte %0.3 aylık enflasyon artışı şeklinde.Manşet enflasyondaki %0 beklentisinin nedeni Kasım ayında olduğu gibi Aralık ayında da başta doğalgaz ve petrol olmak üzere enerji fiyatlarındaki sert düşüşden kaynaklanıyor.
Geçen ay enflasyon tahmini yaparken benim referans aldığım meslek örgütü raporunda ikinci el araç fiyatlarında değişim %0 iken ,enflasyon verisinde %2.9 düşüş geldi,ayrıca tıbbi bakım hizmetlerindeki önceki ayki düşüş devam etti ve beklentilerime uygun gelen gıdada aylık %0.5,kirada aylık %0.75'lik artışlar olmasına rağmen benim geçen ayki ABD enflasyon tahminimi saptırdı.
Bu nedenle bu ay bir enflasyon tahmininde bulunmayacağım,referans kaynaklarımla yayınlanan veri arasındaki bu kadar açık fark 1 defaya mı mahsus,yoksa süreklilik mi kazandı gözlemini yapacağım.


https://www.cnbc.com/2023/01/11/cpi-...-december.html


Inflation is expected to have declined in December, but it may not be enough to stop the Fed


The pace of consumer inflation is expected to have fallen slightly in December from the prior month because of a sharp drop in gasoline and energy prices, but the annual rate is still likely to remain uncomfortably high.

************************************************** ************

https://ms.hmb.gov.tr/uploads/2023/0...n-Duyurusu.pdf


Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi; ABD 10 yıllık hazine tahvili faizi(ihale tarihinde %3.558)+619.2 baz puan risk puanı ile ,%9.75 dolar faiziyle 2.75 milyar dolar borçlandı.

************************************************** *****************

Haftalık para ve banka istatistikleri(6 Ocak haftası)

-Merkez bankasının -altın hariç- brüt döviz rezervi 3.244 milyar dolar azaldı.

-Yabancılar 351.9 milyon dolarlık hisse senedi, 55.1 milyon dolarlık devlet tahvili sattılar.

-Bir önceki hafta 48 milyar TL azaklan KKM hesapları,6 Ocak haftası da 45 milyar dolar azaldı.

-Parite etkisinden arındırılmış döviz tevdiat hesapları 3.235 milyar dolar arttı.(679 milyon dolar gerçek kişiler artışı+ 2.557 milyon dolar şirketlerde artış)

**********************************************
Merkez bankası net döviz rezervleri

*BİN 11.01.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 2,389,278,354
Dış yükümlülükler 328,638,600
Bankalar döviz mevduatı 1,584,054,241
Kamu döviz mevduatı 224,501,280
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 252,084,233
1USD 18.7581
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,438,687
Altın rezervi 38,620,126
Swap ile merkez bankasına 71,674,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -58,235,313
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -96,855,439

(+)38.620,126 milyar dolar altın varlık;(-)96.855,439 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)58.235,313 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

************************************************** ********
Thursday January 12 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM DEC -0.1% 0.1% 0%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM DEC 0.3% 0.2% 0.3%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY DEC 6.5% 7.1% 6.5%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY DEC 5.7% 6% 5.7%

Önceki ay %1.6 düşen enerji fiyatları geçen ay da sert bir şekilde %4.5 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesini sağlamış.İkinci el araç satış fiyatları da aylık %2.5 ve yeni araç diyatları %0.1 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesine katkı sağlamış.
Diğer yandan;
Enflasyon sepetinde %32 ile en büyük ağırlığa sahip ve ilk baktığım kalem kira fiyatları geçen ay olduğu gibi kuvvetli bir ivme ile aylık %0.8 artarak enflasyon ateşini kuvvetli tutmaya devam edecek gibi gözüküyor,gıdada aylık artış %0.3,giyim eşyalarında aylık artış %0.5,ulaştırma da aylık artış %0.2 ve son 2 aydır veriyi aşağıya çekken tıbbi bakım hizmetleri de tekrar %0.1 ile artış bölgesine geçmiş.(Bu son kalemde Ocak verisinde muhtemelen zıplama göreceğiz)

https://www.reuters.com/business/hea...ry-2022-12-30/

Exclusive: Drugmakers to raise prices on at least 350 drugs in U.S. in January

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 912


15 Ocak 2023 Cumartesi

Originally Posted by deniz43

2023 Yılına girerken ABD enflasyonu


https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL

-ABD'de yılbaşında 21.490 trilyon dolar olan M2 para arzı Kasım sonu itibariyle 21.352 trilyon dolara inmiş(başka ikincil sebepler de olsa,para arzındaki reel gsyih'dan yüksek artış enflasyonun temel nedenidir)

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

-Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var

https://fred.stlouisfed.org/series/WALCL

-Fed'in bilançosu 8.865 trilyon dolardan 8.551 trilyon dolara indi, bu yıl 1.17 trilyon dolar daha inmesi planlanıyor.

https://fred.stlouisfed.org/series/TNWBSHNO

Tüketici harcamalarını destekleyen hane halkı serveti borsa ,emlak fiyatları ve kripto paralardaki değer kaybıyla son dönemde bir miktar azalarak 150.1 trilyon dolardan 143.3 trilyon dolara düştü.





Ama diğer yandan:

https://fred.stlouisfed.org/series/TOTLL

-Kredi talebi yüksek ve tüketici harcamalarını destekliyor.

-Finansal koşullar endeksi hala negatifte,para politikası yeterince sıkılaşmamış durumda(-0.214)

https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1

-İş piyasası çok güçlü olmaya devam ediyor 10.33 milyon açık iş pozisyonu var,bu durum şirketleri başka şirketlerden eleman transfer etmeye zorluyor.12 aylık ortalama ücretler totalde %6.2 ,ama iş değiştirenlerde %7.7 yükselmiş.

-Konut fiyatlarında son 4 aydır gerileme var ama hala yükselen kısmıyla kira fiyatları arasında ciddi, bir makas var,kira fayatlarında en az 4 ay daha artış ivmesinin devamı bekleniyor.

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

-Hane halkı servetinde düşüşe rağmen ücret artışlarıyla desteklenen kişisel harcanabilir gelirler artıyor ve tüketici harcamalarını destekliyor.

-Çin covid kapanmaları nedeniyle ekonomisinde serbest düşüş nedeniyle paniğe kapılarak ,yönetimi neredeyse tüm düğmelere basarak hem covid kısıtlamalarını kaldırdı hem de ekonomiye emlak piyasası dahil geniş bir destek vermeye hazırlanıyor.Dünyanın en büyük emtia tüketicisi olarak bunun da başta petrol olmak üzere ,yüksek talep ile emtia fiyatlarını yükseltmesi,küresel ölçekte arz yönlü enflasyon baskısı yaratması beklenebilir.

SONUÇ OLARAK:Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır.

Originally Posted by deniz43

Dördüncü çeyrekte dip yaptıktan sonra Çin ekonomisinin bu yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yıllıklandırılmış %10'un üzerinde büyümesi bekleniyor.Çin kabaca küresel petrol tüketiminin %20'sini,kömür tüketiminin %40'ını,metal tüketiminin ise %55'ini tek başına yapıyor (2020 rakamlarıyla,dünya bankası raporu) emtia talebi ve fiyatları üzerinde belirleyici bir role sahip.Dünyanın önde gelen lmalat sanayi ülkesi olarak küresel ticarette önemli role sahip ve ekonomisinin izlediği seyrin küresel ekonomiye ve küresel piyasalara önemli yansımaları oluyor.

Çin'de covit kısıtlamaları kalktıktan sonra sanayi metallerine etkisi,geafik Bloomberg Pekin muhabiri sadi Kaymaz'dan

https://twitter.com/Dragonomi/status...26232946610181

Originally Posted by deniz43

Dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin'in petrol talebi covid kısıtlamaları nedeniyle kabaca %20 azalmıştı,şimdi covid kısıtlamalarını kaldırmasıyla birlikte bu talebin eski seviyesine gelmesini bekliyorum,Çin'in talebinde artış yanında,avrupa'nın geçen ay Rusya'dan petrol alımını durdurması,diğer ülkelerin rusyadan petrol alımlarıına da sigorta işlemleri ve tanker taşımacılığına kısıtlama getirmesi nedeniyle ,rus petrolünde de arzın azalmasını bekliyorum.İki neden birlikte ise ,petrol fiyatının yükselmesini bekliyorum.Fed'in para politikasında sıkılaştırmaya devamının etkisi ise ikincil bir etki olur.

Originally Posted by deniz43

https://www.thenationalnews.com/busi...lf%20of%202023.


Oil prices may rebound to $105 on solid demand growth, Goldman Sachs says

Originally Posted by deniz43

Daha önceki yazılarımda birkaç kere ifade ettiğim gibi, bu beklentinin temeli 2 nedene dayanıyordu ve bunlarda değişiklik yok.

1)Dünyanın en büyük tahıl ve bitkisel yağ ihracatçıları 2 devlet rusya ve ukraynanın savaşmaları nedeniyle geçen yıl çok büyük ölçekte tarım arazilerinde ekim yapılamaması.

2)Geçen yıl doğalgaz fiyatlarının astronomik yükselmesi nedeniyle,doğalgazı hem enerji hem de üretim girdisi olarak kullanan gübre sanayisinde fiyatlarının astronomik yükselmesi ve bu nedenle geçen yılın ekim mevsiminde gübre kullanımında ciddi oranda düşüş olması ve bu sene hasat mevsiminde küresel ölçekte üretimin düşeceği beklentisi.

Originally Posted by deniz43

Önceki ay %1.6 düşen enerji fiyatları geçen ay da sert bir şekilde %4.5 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesini sağlamış.İkinci el araç satış fiyatları da aylık %2.5 ve yeni araç diyatları %0.1 düşerek enflasyon verisinin düşük gelmesine katkı sağlamış.
Diğer yandan;
Enflasyon sepetinde %32 ile en büyük ağırlığa sahip ve ilk baktığım kalem kira fiyatları geçen ay olduğu gibi kuvvetli bir ivme ile aylık %0.8 artarak enflasyon ateşini kuvvetli tutmaya devam edecek gibi gözüküyor,gıdada aylık artış %0.3,giyim eşyalarında aylık artış %0.5,ulaştırma da aylık artış %0.2 ve son 2 aydır veriyi aşağıya çekken tıbbi bakım hizmetleri de tekrar %0.1 ile artış bölgesine geçmiş.(Bu son kalemde Ocak verisinde muhtemelen zıplama göreceğiz)

https://www.reuters.com/business/hea...ry-2022-12-30/

Exclusive: Drugmakers to raise prices on at least 350 drugs in U.S. in January

Originally Posted by deniz43

Şu anda ABD ekonomisine bakarsak:Dördüncü çeyrekte %4.1 güçlü bir şekilde büyüyor,işsizlik oranı %3.5 ile tarihi diplerde,10.5 milyon açık iş pozisyonu ile oldukça sıkı bir iş piyasası var.Enflasyonda son dönemde %6.5'a kadar gerileme var bu bu gerileme büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert gerilemeden kaynaklanıyor.Enerji fiyatları yeniden açılan Çin ekonomisinin talebi ile yükselirse bu düşüşün bir bölümü yeniden yükselişe dönebilir.Çekirdek enflasyon barınma masraflar ve güçlü tüketici harcamalarıyla ile gücünü koruyor.Soğuyan bir ekonomi değil canlı bir ekonomi var.
Fed muhtemelen önümüzdeki 2 toplantı 0.25'lik faiz artırımıyla politika faizini %5'e yükseltip,ondan sonra büyük fotoğrafa yeniden bakacaktır.

Originally Posted by Ayan

Sayın Deniz 43 malumlarınız olduğu üzere , ABD de son gelen enflasyon verisi ile altın gümüş başta olmak üzere emtialarda ve kriptolarda sert yükselişler görüldü. Kasımda 1612 lere düşen . Ons 1921 den kapandı. PArie ise 1.085 lere hızla tırmandı. Dolar endeksinde ise102 lere inerek çıktığı tepeye göre adeta bir çökme göründü. Bloomberg yorumcuları FED de faiz artırılarının sonuna geindiğini hatta son çeyrek indirimlere geçeceğini , dolar endeksinde uzun yıllar bu tepenin bir daha görülemeyeceğinden bahisle borsalarda yukarı trend bekediklerini ağız birliği etmişcesine söylüyorlar. Sanki 2008 sonrası bahar havası var. PİYASA nın bunu fiyatladığını.Avrupanın ise faiz artırımlarına devam edeceğini belirttiler. Ons da 2000 lerin üzeri ve paritede 1.10 ları bekliyorlar. Sizin çok iyibirmakro iktisatçı olduğunuz bizce malum ve öngörülerinizin buna ters olduğunu biliyoruz. Gerek büyüme ,gerekse faiz oranları gibi birçok nedenler belitmiştiniz. Piyasa nerde hata yapıyor olabilir ? Dün Yellen sunduğu bir raporla bütçe açıklarında acil ömlemlerden bahs ederek ocak ayında bu işin bitirlmesini ajandanın sıkıştığını bahs etti. ABD verileri bu kadar iyi iken piyasa FED den önde mi gidiyor yoksa FED i ciddiye mi almıyor ?
Deniz bey, dolar endeksinde tekrar bir yükselme görülmesi ihtimali ve sizin beklentiniz nelerdir ? Euro/dolar paritesinde gelinen seviye hakkında öngörüleriniz de bir değişiklik var mıdır ? Euro bölgeisnde bir kriz bekler misiniz , vaktiyle İtalya .Yunanistan portekiz gibi ülkelerde tahviller çokyüksekti ve krizin eşiğinden döndü.tabi Almanya tahvilelerine hucum edildi ve Almanya çok yüksek büyümesini sıfıra yakın faizlerle yaptı. <şimdi olokomotif görevi yapmaktan çokuzak diyebilir miyiz ?

Selamlar

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 913


ABD ekonomisi yukarıda da ifade ettiğim gibi;"Dördüncü çeyrekte %4.1 güçlü bir şekilde büyüyor,işsizlik oranı %3.5 ile tarihi diplerde,10.5 milyon açık iş pozisyonu ile oldukça sıkı bir iş piyasası var.Enflasyonda son dönemde %6.5'a kadar gerileme var bu bu gerileme büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert gerilemeden kaynaklanıyor.Enerji fiyatları yeniden açılan Çin ekonomisinin talebi ile yükselirse bu düşüşün bir bölümü yeniden yükselişe dönebilir.Çekirdek enflasyon barınma masraflar ve güçlü tüketici harcamalarıyla ile gücünü koruyor.Soğuyan bir ekonomi değil canlı bir ekonomi var."

ABD ekonomisinin büyüme görünümü ve istihdam piyasası gayet güçlü gözükürken ,yıl bitiminde genel muhasebe olarak ABD enflasyonu ile ilgili yukarıdaki yazıyı yazmıştım ve "Fed enflasyon ile mücadelede bazı kazanımlar elde etmiş ve yol almış durumda,sıkı durmaya devam ederse ,kararlılığını korursa ,sabırlı davranabilirse başarılı olabilir ama diğer taraftan enflasyon tüketici davranışlarını değiştirmiş özellikle hizmetler fiyatlamasında yapışkan hale gelmiş durumda.Ve enflasyonun ateşini tekrar yükseltecek riskler de var.Acele ederse kazanımlarını kaybettiği gibi ,daha kötü bir noktadan yeniden daha fazla efor sarfetmek zorunda kalır." demiştim ve bu görüşümü değiştiren bir durum yok.
ABD enflasyonunun bileşenlerine bakarsak son dönemde düşüş çok büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki sert düşüşten kaynaklanmış,ama- bana göre- petrol fiyatlarında dip görülmüş durumda(ABD petrolünde 4 Ocak tarihindeki 72.8 usd/varil) ve bundan sonra yıl boyunca artık artış trendinde olacak ve enflasyonu destekleyecek, bu yorumuma temel oluşturan sebepler ile ilgili linkler yukarıda yer alıyor.Keza sanayi metalleri fiyatlarında da Çin'in açılmasıyla kuvvetli bir hareket bekleniyor ve başlamış durumda,ve yukarıda yazdım tahıl ve genel olarak gıda fiyatlarında da bu sene küresel ölçekte yükseliş bekleniyor.

https://pbs.twimg.com/media/FmOvbfqa...jpg&name=small

Durum bu merkezde iken BloombergHT yorumcuları her zamanki gibi boş,temelsiz konuşuyorlar,sadece gönüllerinden geçeni ifade ediyorlar.Fed tutanaklarında da gördüğümüz gibi 19 Fed üyesinin 19 si de "bu sene faiz indirimi yok" dese de,hala yılın son çeyreğinde piyasada bir faiz indirimi fiyatlıyorlar.Halbuki Fed üyeleri de büyük fotoğrafta görüyorlar ki;enflasyon ile savaşta bazı kazanımlar var ama bu sene enerji,gıda ve sanayi metalleri fiyatlarında bir yükselişle arz yönlü enflasyon baskısı ile ABD de çok kuvvetli tüketici harcamaları ile desteklenen bir tüketici talebi var,işgücü açığı özellikle iş değiştirenlerde yüksek ücret artışları yaratıyor.Hizmet fiyatları artışlarında bir katılık oluşmuş durumda.

https://www.atlantafed.org/chcs/wage...racker?panel=1
(Job switcher'ı tıklayınız)
Yani Fed sıkı durmaz ise ,bütün kazanımlarını kaybedeceği gibi enflasyon eski tepe seviyelerini geçme riskiyle karşılaşır,enflasyonun karekteristiği budur.

Euro bölgesinde ise: gsyih büyümesi %0.3,işsizlik oranı %6.5,enflasyon %9.1,politika faizi %2.5
Son resmi rakamlara göre ise bu veriler:
ABD'de:gsyih büyümesi %3.2,işsizlik oranı %3.5,enflasyon %6.5,politika faizi %4.5

2021 dolarıyla(23315/14563.3);ABD ekonomisi Euro bölgesi ekonominden %60.1 daha büyük ama ABD merkez bankasının bilançosu 8.584 trilyon dolar iken ve her ay 97.5 milyar dolar küçültülürken;Euro bölgesinde bu rakam 7.968 trilyon euro yani 1 euro:1.0833 usd ile=8.632 trilyon dolar) yani Euro bölgesinin merkez bankası bilançosunun gsyih ya oranı ABD merkez bankası bilançosunun gsyih ya oranına göre %60 dan fazla daha yüksek.

Önümüzdeki dönemmde de ,yanı başında rusya-ukrayna savasşının yansımaları,ve enerji fiyatlarında yükseliş beklentisiyle euro bölgesi ekonomisinde bu sene resesyon bekleniyor ve analistler euro bölgesinde %3.5'un üstünde bir politika faizi beklemiyorlar.Yani her halukarda Fed faizinin altında kalacak bir politika faizleri olacak.
Traderler carry trade yaparak para kazanmayı çok sevdikleri için zayıf usd arzuluyorlar ama yukarıdaki karşılaştırmalı makroekonomik göstergelere göre doların euro'ya karşı değer kazanması ve dolar endeksinin yükselmesi beklenir.
Euro bölgesinde bir ekonomik kriz beklemiyorum.Avrupa merkez bankası para politikasını bunu önleyecek şekilde ayarlayacaktır ama bu aynı zamanda euro bölgesinde para politikasının ABD'ye göre daha gevşek olması sonucunu getirecektir.Fazilerin belli bir sınırın üzerine çıkmasını freneleyecektir.

*************************************

https://www.resmigazete.gov.tr/eskil...20230115-6.htm

-Merkez bankası 3 aya kadar süreli TL vadeli mevduat hesaplarının zorunlu karşılık oranını değiştirmeden , daha uzun vadeli olanların zorunlu karşılıklarını sıfıra indirmiş.

-Ayrıca, 6 aydan uzun vadeli Eurobond, sendikasyon, banka kredisi ve her çeşit yurt dışı borçlanmalardaki "artış" için 2023 yıl sonuna kadar zorunlu karşılık oranlarını da sıfırlandı.


NOT:BDDK'nın en son yayınladığı Kasım ayı bankacılık sektör raporuna göre ; vadesi 3 ayın altında TL mevduatlar toplamın %76.65'sı,6 ayın altında kalan mevduatlar ise %93.8'i oranında .

-Piyasaya mevcut durumda, zorunlu karşılıklardan boşa çıkan ,bankalar üzerinden 51.6 milyar TL gireceğini hesapladım.(enflasyonist)

************************************************** *
16 Ocak 2023 Pazartesi

Originally Posted by Turnike

ABD Averaj konut fiyatları FED verisine göre 2022 kasım ayında 543.600 dolar.

Artışa başlamadan önceki 3 yıllık fiyatlar 380bin dolar civarında gezinmiş. Artışa Temmuz 2020'de 379bin dolardan başlamış, son olarak 543.600 dolar. Zirve ise Temmuz 2022'de 564.900 dolar ile görülmüş.


FED,Covid öncesi 4,17 trilyon dolar olan bilançosunu Nisan 2022'de 8,96 trilyon dolara yükseltmiş. Kazana kömürü atmış, alev alev yanıyor.

FED, Kömürü fazla attık diyerek bir kısmını çıkarmış (bilançosunda 495 milyar dolarlık küçülmeye gitmiş ve her ay küçülmeye devam ediyor) o da yetmemiş faiz vererek kazana giden oksijeni kesmeye çalışsa da piyasalar FED'in girişimlerinin yetersizliğini fiyatlıyor.

Piyasalar FED müdahalesini aşırı fiyatladığı gibi, yetersizliği de aşırı fiyatlayacak ki birileri servetlerini artırabilsin.

Her gece FED'e parkeden 2,17 trilyon dolar para var(ters repo), bu fazla para FED tarafından geri çekilmez ise neler olur?

Diğer yandan FED yeterli girişimler yapmak istiyor mu ya da yapabilir mi?

https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index

ABD'de son 10 yılda ev fiyatları %100'den fazla artmış(negatif reel faizlerin bu artışda büyük payı var) ama kiralar aynı oranda artmamış.

https://tradingeconomics.com/united-...-to-rent-ratio

1970 yılında bir konut yatırımı yapıldığında 93.5 ayda kira geliriyle kendini amorti ederken,bugün bu rakam 139 ay'a yükselmiş.Rasyonun uzun dönemli grafiğine bakınca 120 ay makul gözüküyor.Bundan sonra bir miktar konut fiyatlarının düşmesiyle,diğer taraftan da kira fiyatlarının yükselerek bu rasyonun yakalanmasını beklerim.Zaten son dönemde kira kontratlarının süreleri dolup yenilendikçe kira fiyatlarında ortalama aylık %0.8'lik artışlarla bu yolda mesafe alınıyor.
Kira fiyatlarının ABD enflasyon sepetinde ağırlığı %32,çekirdek enflasyon sepetinde ağırlığı ise %40.Dolayısıyla ABD'de kira dışında hiç bir şeyin fiyatı artmasa bile aylık %0.8 artış;manşet enflasyonda aylık %0.26,çekirdek enflasyonda %0.32'lik bir artış getiriyor.Ben de ABD enflasyonu ile ilgili yıllık enflasyon projeksiyonlarımı yaparken en temel varsayımım bu kalem oluyor.

Türkiye'de ev fiyatı/kira rasyosu nasıl diye merak edenler için:

https://tradingeconomics.com/turkey/price-to-rent-ratio

297.5 ay.Ne kadar yüksek değil mi...Bizde de dünyanın en derin negatif faizleri ,ev fiyatlarını uçurmuş.


Bir diğer örnek Avrupa,Euro bölgesinde bu oran 133.2 ay.

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-to-rent-ratio

O da ABD'ye yakın bir oran.Bizde rasyonun bu kadar yüksek olması,ev fiyatlarının çok büyük bir kesim için artık ulaşılmaz olduğunun delili.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 914



2022 yılı bütçe gerçekleşmelerinde dikkat çeken hususlar

-Yılın ilk 9 ayında kamuda çalışan personel sayısında 175 bin artışla personel sayısı 4.877 milyon kişiden 5.052 milyon kişiye çıkarken; personel giderlerinde yıllık ortalama ücret artışı 346.279 milyar TL'den 615.278 %77.7 artışta kalmış.

Buna karşılık:

-Alınan özel tüketim vergisi 205.392 milyar TL'den 419.791 milyar TL'ye %104.4 artmış.

-İthalden alınan katma değer vergisi 261.885 milyar TL'den 578.965 milyar TL'ye %121.1 artmış.

-Şirketlerden alınan kurumlar vergisi enflasyon muhasebesi uygulanmadığından patlamış,177.973 milyar TL'den 507.452 milyar TL'ye %185.1 artmış

******************************************

https://www.paraanaliz.com/2023/rapo...decek-g-45241/

Nordea: Fed ve piyasalar arasında çekişme devam edecek



-Piyasalar, enflasyon hızla düştüğü için Fed'in bu yaz faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekliyor. Fed, hala sıkı işgücü pazarının fiyatları çok yüksek tutacağından endişe ediyor.

-Fed yetkilileri her gün bize, fed funds faiz oranının daha yüksek olması ve uzun bir süre orada kalması gerektiğini söylemeye devam etse de, yatırımcılar bu sonbaharda ilk faiz indirimi beklentisi ile vadeli piyasalarda faiz oranlarını aşağı itiyor. Riskli varlık piyasaları uzun ve sert bir resesyon konusunda çok endişeli görünmüyor

-Enflasyonun yaza kadar oldukça hızlı düşeceğini biz de kabul ediyoruz, ancak daha "yapışkan" kategorilerin yine de Fed'in enflasyon hedefinden çok daha yüksek fiyat baskıları üreteceğine inanıyoruz. Ayrıca, ekonomik faaliyetlerin biraz daha yavaşladığını görebiliriz, ancak bu işgücü pazarını gerçekten soğutmak için gereken ölçüde değil. Bu nedenle, Fed ile piyasa arasındaki görüş farklılığı bir süre daha bizimle kalabilir.

*****************************************
17 Ocak 2023 Salı

Tuesday January 17 2023 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
GDP Growth Rate YoY Q4 2.9% 3.9% 1.8%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY DEC 1.3% 2.2% 0.2%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY DEC -1.8% -5.9% -8.6%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate DEC 5.5% 5.7%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY DEC 5.1% 5.3% 5%
05:00 AM
CN
GDP Growth Rate QoQ Q4 0% 3.9% -0.8%
05:00 AM
CN
Industrial Capacity Utilization Q4 75.7% 75.6%



https://www.cnbc.com/2023/01/17/chin...-for-2022.html


China reports 3% GDP growth for 2022 as December retail sales, industrial production beat estimates


https://www.cnbc.com/2023/01/17/chin...n-decades.html


China's population drops for the first time in decades


Çin 2022 yılı için hedeflediği %5.5'ın altında bir büyüme oranı ile yılı kapatırken,Çin ekonomisinin dibi gördüğü,perakende satışlar ve sanayi üretimi rakamının beklentilerden iyi geldiği,covid kapanmalarının sona ermesiyle Çin ekonomisinin toparlanmaya başladığı,hızlandığı görülüyor.

*************************************************

Türkiye'nin 1 yıl içinde ödenecek kısa vadeli dış borcu 189 milyar dolara yükselerek yeni bir rekor kırdı.

https://geoim.bloomberght.com/2023/0...d32380f233.jpg

Kalan Vadeye Göre Borçlu Bazında Kısa Vadeli Dış
Borç Stoku (*) (Milyon ABD Doları)

KAMU 38.756

TCMB 32.483

ÖZEL 117.716

FİNANSAL KURULUŞLAR 54.467
Bankalar 51.518
Bankacılık Dışı 2.949
FİNANSAL OLMAYAN KURULUŞLAR 63.249

TOPLAM 188.955

(*) Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış
borçları göstermektedir.
(**) T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından yurt dışında ihraç edilen
borçlanma senetlerinden (eurobond) itfasına bir yıl ve daha kısa vade
kalanlar için yapılacak ödemeleri kapsamaktadır (yurt içi yerleşik
kişilerce satın alınanlar hariç).

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası
Veri Yönetişimi ve İstatistik Genel Müdürlüğü

****************************************
https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Inde...22-49734&dil=1

Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) yıllık %151,03, aylık %4,82 arttı

****************************************

https://www.hisse.net/topluluk/showt...30#post6279530

Yukarıdaki yazıları 12 Aralık 2021 tarihinde bu başlıkta yazmıştım.


Şimdi aşağıdaki 54 tweet'lik dizisini okuyalım:


https://twitter.com/KeloglanBM/statu...tq4mSUg9g&s=19


Bazen bazı iş akışlarının mutlak olduğunu,başka bir şekilde olamayacağı konusunda kendi beynimize bariyer koyuyoruz.Aslında merkez bankası başta swap kısıtlamaları olmak üzere "sermaye kontrolu" anlamına gelecek biçimde bir çok talimatı yürürlüğe koydu,ama bankaların açık döviz pozisyonunu kapatmak için yukarıdaki yazımdan başka bir yolu olamayacağı yönünde kendi algılarımıza bariyer koymuşuz.Tweet dizisi gözdeki perdeyi kaldırıyor.

devamı:

https://twitter.com/KeloglanBM/statu...03901601386496

********************************************

TCMB'nin tahvil tesis yükümlülüğü özeti

https://twitter.com/VeFinans/status/1613882317214289920

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 915

19 Ocak 2023 Perşembe

Originally Posted by HATAKE

Günaydın Deniz bey abd 10 yilliklarda dun sert bir düşüş oldu sizce bunun sebepleri nelerdir diye sormak istedim saglikli mutlu günler dilerim

Günaydın.Sebebi dün kötü gelen ABD perakende satışlar ve sanayi üretim verilerinin resesyon kaygılarını canlandırması ve resesyon ortamında şirketlerin cirolarının ve karlarının düşeceği varsayımıyla,diğer taraftan beklentilerden düşük gelen ÜFE'ye rağmen dün Fed yetkililerinden gelen "enflasyonun yeniden canlanmaması için 1970'li yıllarda yapılan hatanın tekrarlanmayıp faiz artırımlarının devam edeceği " mesajları , garantili tahvil getirisi nedeniyle ,tahvillere bir talep oldu ,bu da özellikle benchmark 10 yıllık tahvil faizlni düşürdü.

https://www.reuters.com/markets/rate...-5-2023-01-18/

Fed policymakers call for further rate hikes to beat inflation


Wednesday January 18 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
PPI MoM DEC -0.5% 0.2% ® -0.1%
04:30 PM
US
Core PPI MoM DEC 0.1% 0.2% ® 0.1%
04:30 PM
US
Core PPI YoY DEC 5.5% 6.2% 5.7%
04:30 PM
US
PPI YoY DEC 6.2% 7.3% ® 6.8%

04:30 PM
US
Retail Sales MoM DEC -1.1% -1% ® -0.8%
04:30 PM
US
Retail Sales YoY DEC 6% 6% ®


05:15 PM
US
Industrial Production YoY DEC 1.6% 2.2% ®
05:15 PM
US
Industrial Production MoM DEC -0.7% -0.6% ® -0.1%
05:15 PM
US
Capacity Utilization DEC 78.8% 79.4% ® 79.6%
05:15 PM
US
Manufacturing Production MoM DEC -1.3% -1.1% ® -0.3%
05:15 PM
US
Manufacturing Production YoY DEC -0.5% 0.7% ®

*************************************

https://www.cnbc.com/2023/01/20/meta...cing-gold.html


Silver prices could touch a 9-year high in 2023 - with a bigger upside than gold

-Silver is in a shortage.. and there is a notable drawdown in the available physical stocks held in New York and London's physical hubs, more so than seen in gold," said Nicky Shiels, head of metals strategy at precious metals company MKS Pamp.

Shiels added that silver is expected to post deficits of more than 100 million ounces over the next five years, with industrial demand spurring the tight supply.

"The largest segment of silver demand is industrial, [which equates] to almost 50% of total demand," he said,

-That demand is expected to grow more than 15% over the next five years, he said, hinging on accelerated industrial demand from automotive and electronics applications.
Silver is a material commonly used in the manufacturing of automobiles, solar panels, jewelry and electronics.

-We hit peak silver supply back about five, six years ago. Silver production on a worldwide basis has actually been dropping, and we're not seeing as much silver produced from the mines," said Randy Smallwood, president of Wheaton Precious Metals.

According to trade group The Silver Institute, the supply of silver from mine production in 2022 was 843.2 million ounces, which was still shy of the decade's peak of 900 million ounces in 2016.

- "When silver prices go up, it's not like the silver mines can increase production, because the silver mines only supply about 25% of the silver," Smallwood said, adding that the market often relies on the lead-zinc mines to satisfy the higher demand.

*****************************************

https://thegoldobserver.substack.com...four-prices-of

Zoltan Pozsar, the Four Prices of Money, and the Coming Gold Bull Market

************************************************** ******
24 Ocak 2023 Pazartesi

Merkez bankası net döviz rezervleri


*BİN 23.01.2022 Pazartesi
Dış varlıklar 2,442,884,842
Dış yükümlülükler 322,082,323
Bankalar döviz mevduatı 1,607,623,483
Kamu döviz mevduatı 268,346,419
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 244,832,617
1USD 18.7844
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 13,033,827
Altın rezervi 40,845,713
Swap ile merkez bankasına 71,662,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -58,628,173
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -99,473,887

(+)40.845,713 milyar dolar altın varlık;(-)99.473,887 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)58.628,173 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

****************************************

https://www.ekonomim.com/finans/habe...-haberi-680681

Bireysel kredi artışı, ticariyi ikiye katladı

************************************

Originally Posted by Ayan

Sayın Deniz 43 üstadım, ülkeye dair sormuyorum bazıları yanlış anlar. Sorum şu tam sermaye kontrolü nedir nasıl olur ? Ülke geçmişlerinde var mıdır ? Bir de ABD nin temerrüde düşmesi komusunu sormuştum. Hemen her sene gündemegeliyor bütçe konusu. Piyasa önemsemiyor. Bazıları ise çok önemsiyor.
HT bloomgerg yorumcularınıhayretle izliyorum. Hala borsanın ucuz olduğunu söylüyorlar. Ülkenin kredi derecelendirme kuruluşlarının çöp değerinde notlarına rağmen sanki şirketler ülkeden bağımsız gibi. Aklım almıyor. Küçükyatırımcıyı balık gibibir havuza dolduruyorlar. Fonlar adına mı çalışıyor bunlar. Çok aşırı rahatlar. Osektör cazip bu şirket iyigibi. Ben de orman yanarken ağaçlara bakılmaz diyorum bunlara. Bunları ülkenin Merkez rezervleri,ödemeler dengesi , dışticaret açıkları , kısa vade borçlar falan riskleri asla dillendirmiyorlar.

Tweterda yıllarca CNBS e deyorumculukyapmış Artuç Kocabalkan , Hurşit Güneş vb.beyler doların seçim sonrası sert düşeceğini söylüyorlar. Dış ticaret açığı bu halde iken. Tabi onlar fazin yükselip iktidar değikliği ile ülkeye yabancı sermaye gireceğini belki siyasi bir dille söylüyor olabilir. Hukuk ve yapısal düzenlemelerle belki.
Fakat seçim sonarsı ilk tepki faizlerin yüselmesi mi olur ,döviz atağı mı? Normali önce döviz atağı sonra fazilerin yükselmesi olur.
Sağolun sizlerin yazılarını en baştan beri ilgi ile takip ediyorum.Hatta hisse nette sadece sizi takip ediyorum. Kitabınız olsa alırdım. Çok istifade ettim. İyi bir öğrencinizim. Hürmetlerimle..

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 916


-Sermaye kontrolü; döviz işlemlerinin serbest piyasada yapılamadığı, merkez bankası bünyesi ile bankalar arasında gerçekleştirildiği, fiziki dövize ve döviz hesaplarına erişimin kısıtlı olduğu ve yurt dışına sermaye aktarımın denetime tabii olduğu bir sistem.Türkiye'de 1980 yılı öncesinde mevcuttu, 1980-90 arasında aşamalı olarak kaldırıldı.Sermaye kontrolleri, belirli bir ülkeden sermaye girişini ve çıkışını kontrol etmeye yönelik yasal veya düzenleyici önlemler olarak biliniyor. Böylelikle yurtiçi ekonomiye giren ve çıkan yabancı sermaye akışını sınırlamış oluyor.Bu önlemler genellikle, bir para biriminin döviz kurunu kontrol etmek adına veya sermaye kaçışını önlemek için alınıyor.Bu kontroller vergileri, tarifeleri, mevzuatı, hacim kısıtlamalarını ve piyasaya dayalı işlemleri içeriyor.Doğrudan sermaye kontrolü sermayenin doğrudan yasaklanması, sermaye üzerinde belli limitler koyma ve sermaye hareketi için belli izin alma gerekliliği gibi uygulamalarla gerçekleşir. Dolaylı kontroller ise sermaye işlemlerinin maliyetini yükselterek dolaylı yoldan sermaye hareketlerini azaltmaktadırlar. İkili ya da çoklu döviz kuru sistemleri, açık veya dolaylı vergileme, yerel finansal düzenlemeler yoluyla dolaylı sermaye kontrolleri gerçekleştirilir.
Tam sermaye kontrolünde ithalat sadece kamu otoritelerinin miktar ve parasal tutar olarak izin vermesiyle ve merkez bankasının döviz tahsisiyle yapılır,döviz büfeleri olmaz,yurt dışına turistik seyahatlerde ,sayı kısıtlaması ve yanında taşınacak döviz kısıtlaması gibi uygulamalara gidilir.

-ABD kurulduğu dönemdeki şartlara bağlı oluşturduğu kurum ve kuralları şartlar değiştiği halde hala koruyan ve bu yüzden farklı bir devlet.ABD Kongresi tarafından onaylanmış bir bütçesi olsa bile hükümet eğer borç limitine gelmişse artık harcama yapamıyor Kongreden yeni bir borç limiti alması gerekiyor.Şu andaki 31.4 trilyon dolarlık borç brüt bir borç,ABD federal kamu kuruluşlarının kabaca 6.9 trilyon dolar birbirine borcu düşüşülünce net borç 24.5 trilyon dolar oluyor ama Kongre brüt borcu dikkate alıyor.Her seferinde limit artırmak için son dakikaya kadar pazarlıklar yapılıyor ve son anda anlaşma yapılıyor,şimdi de böyle oluyor.


-Şirketleri ülke ekonomisinden bağımsız düşünemeyiz.Ülke ekonomisinin kredi notu yatırım yapılabilir seviyenin 6 kademe altına kadar düşmüş,ülke ekonomisinin kredi notu düşünce, bankaların ve şirketlerin de kredi notu otomatik olarak düşüyor,şirketlerin kredi notu ülke kredi notundan yüksek olamıyor.Ülke ekonomisinin durumu herkesin malumu;çok yüksek bir enflasyon,devasa bir dış ticaret açığı,kısa döneme yığılmış yüksek dış borç ödeme takvimi(1 yıl içinde 189 milyar dolarlık dış borç ödemesi olacak),rezervlerini tüketmiş ve büyük tutarda bir döviz yükümlülüğü altına girmiş merkez bankası,gelir dağılımının aşırı bozulmasıyla satın alma gücü erimiş bir orta sınıf,dış borçlanmanın küresel faizlerin yükselmesi ve yüksek ülke risk puanıyla çok yüksek maliyetli hale gelmesi nedeniyle altına giren yükün giderek ağırlaşması...
Şirketler bu ülke ekonomisinin karşı karşıya bulunduğu riskler nedeniyle bir "sudden stop" riskinden azade değil.Ülke ekonomisinin çarkları dışarıdan gelen para ile dönüyor,bu akışta kesinti olursa şirketler de ağır biçimde etkilenir,bu riskler hiç nir şekilde borsa şirketlerinin değerleme hesaplarında iskonto edilmiyor.Tabii bir de enflasyon muhasebesi konusu var,çok yüksek enflasyon ortamında şirketlerin o karların çok büyük kısmı reel değil ve şirketler reel olarak etmedikleri karlar üzerinden çok büyük oranlı vergiler ödediklerinden bu sene vergi idaresi vergi gelirlerini rekor düzeyde artırdı,bu aynı zamanda şirketlerin sermayelerini yüksek enflasyonda aşındırdı,işletme sermayesi ihtiyacını artırdı,bankaların kredi verebilme kapasitelerini reel olarak azalttı.

-Seçimler sonrası büyük umut veren bir yönetim de gelse, döviz kurlarında bir düşüş olması mümkün değil.Döviz kurlarını yukarı iten temel neden çok yüksek enflasyon olması,enflasyonun temel nedeni de piyasadaki para arzındaki aşırı artış.

https://tradingeconomics.com/turkey/money-supply-m2

Döviz kurlarının düşmesi ,için para arzını 1 yıl önceki seviyeye indirmeniz gerekir,bu da çıkan diş macununu yeniden içeri koymak gibi imkansıza yakın zor bir hareket.Böyle bir şey yapsanız piyasalarda kasırga eser şirketlerin en az %70'i batar.Yapılabilecek şey ,artık bundan sonrası için para arzını sabit tutabilmek olur.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...49#post6017049

------------------------------------------------------------------------------
NOT:ABD son 1 yılda M2 para arzını 21.489 trilyon dolardan 21.207 trilyon dolara indirerek enflasyonla mücadelede mesafe kaydetti ama ABD'nin enflasyonu bize göre göreceli olarak oldukça düşük,yapması zor değildi ama bizim için çok zor.

https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL
----------------------------------------------------------------------------

Ama yıllık 110 milyar dolar dış ticaret açığını uzun süre finanse edemeyeceğimiz için, döviz kurunun bu açığı azaltacak ve düştüğü seviyedeki açığı karşılayacak seviyelerde dengelenmesi muhtemel olacaktır.

-Seçimler sonrası önce döviz kurlarının yükselmesi arkasından faizleri yükselmesi daha güçlü ihtimal gözüküyor.

*******************************************
[QUOTE=Ayan;6287414]

Originally Posted by deniz43

Günaydın.Sebebi dün kötü gelen ABD perakende satışlar ve sanayi üretim verilerinin resesyon kaygılarını canlandırması ve resesyon ortamında şirketlerin cirolarının ve karlarının düşeceği varsayımıyla,diğer taraftan beklentilerden düşük gelen ÜFE'ye rağmen dün Fed yetkililerinden gelen "enflasyonun yeniden canlanmaması için 1970'li yıllarda yapılan hatanın tekrarlanmayıp faiz artırımlarının devam edeceği " mesajları , garantili tahvil getirisi nedeniyle ,tahvillere bir talep oldu ,bu da özellikle benchmark 10 yıllık tahvil faizlni düşürdü.

[Sayın Deniz 43, ABD 10 yıllıklara talep olunca yani ABD tahvilleri alınınca, FED faiz artırımında sona geldiği , ABD enflasyonunda artış olamayacağı dolayısı ile FED faizleri artıramaz ve tahviller 10 üzerine atamaz öngörüsü ile satın alınmasıdeğil midir ?
Bunun ise sizlerin öngörüsüne ters bir durum oluşturur ki siz, ABD ÜFE ninçok yüksek ve ÜFE de yükselişin devam edeceğini ,hatta 5 üzerine 10yıllıklar artınca , 3.5 civarında alınan 10 yıllık tahvilerin zarar yazacağını söylemiştiniz. FED sert faiz artırımları yaptı. Aylık 100 milyar dolar piyasadan para çekti. Ons 1612 den döndükasımadan beri hızla toparladı ve 1940 ları gördü. Eski seviyesine öre dolar endeksi çöktü . Hazine müdürü Yellen hanım ABD nin acil bütçe onayı istedi. Bugünde ABD ninborç temettüsüne düşeceğini , bunun da dünya finas çevresinde çok derin kriz demekolduğunu ifade ederek acil müdahale istedi. Bugün de Biden Temsilciler Meclisi Başkanı Mac Carth den toplantı istedi. Şaka Piyasa bir FEd ve ABD var. Piyasa ise hangi mantıkla hareket ediyor ?Şu olabilir mi , geçmişte olduğu gibi FED ciddiye alınmaz. Corona öncesi Yellen FEd başk.ıiken 3.9 trilyon dolar olan bütçenin corona süresince Helikopter Bernanke gibi trilyonlarca dolar yağdırarak 10 trilyon dolara çıkarıldığını, tekrar eski bilançoyu hedefleyemeyeceğini,(keza BOE onunda 10 trilyon euro,BOJ Coroda ise daha geçen hafta 4lere çıkmış enflasyonuna müdahale düşünmediğini faiz artırmayacağını net olarak söyledi) en ufak bir durgunluk heleki stagflasyonda faiz indireceğini hatta bir parmağının tuşlarda olduğunu 3 belki 4 . çeyrekte indirim olacağında hem fikir olsa gerek ki servetler el değiştiriyor.
Siz halen dolar endeksinde ve ABD 10 yıllıklarda yükselme bekliyor musunuz ?
İçerde ise yani şunu merak ediyorum . Damat Berat zamanında 120 milyar dolar rezerv eritmesine rağmen kuru tutamadığını, gözleri ışıldayan bakan Nebati ie liyakatlıMerkez bankası Bşkı Şahaoğlu zamanında ise ( 1 yılları doldu ) ise eksi 60 milyar dolar dolar durumunda olmasına rağmen , döviz kururnun 19 larda çakılmasını nasıl becerdiler. Malun Rus doğalgazı , sıcakparası , Körfez taşıma suları ile değirmen seçim öncesi olmasına rağmen döndü. Hem de FED faiz artırımlarına rağmen sıkı durdu. Borsa ise şaha kalkarak dolar bazında yüzde yüze yakın kazanç sağladılar. Sizlerinhaklı olarak 2yıla yakın zamandır ,şartların 2001 krizinden daha ağır olduğunu, ani durma , ödemeler dengesine hızla gittiğini ön görmştünüz. Hşper enflasyon ortamında ülke gayrımenkul değerlemesi ise füze gibi oldu. 2001 krizinde ise emlak piyasası tam anlamıyla çökmüştü. Keza yıllarda batan bankalar ve Demirbank örneğinde olduğu gibi ağzına kadar tahvil doldurulduğunu demir değil , kağıt bankası olduğunu görmüştük.
Piyasa ise şartların 2001 kriznde olmadığını konutlarda dolar bazlı yüzde 200 lere varan artışlarla karlarını aldılar,alıyorlar. Elinde TL ve dolartutan hem enflasyona yenildi hem de karamsarlığından evinden oldu. 1.5 sene önce bilhassa 0,60 banka kredileri ile 520 bine ev alan üst kat komşuma şimdi 3 milyona müşterisi geldi. Aldığında ise ben pahalı almışsın , ülke ödemeler dengesi krizine giriyor, dolar bazlı daha ucuz alabilirdin demiştim. Sizler harika bir tecrübeli makro iktisatçısısınız. Piyasa mantığı ise başka şeyler söylüyor sanki.Piyasalar gerek biz gerekse tüm merkez bankaları Bernanke ile her krizde genişlemeci mali politikalarla sürekli para basarak enflasyonla orta direğe yüklenmeyi öğrendiler. Sadece servetler el değiştiriyor. 2008 den sonra dünya değişti sanki.
Selamlar..

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 917


Selamlar.Sorularınıza cevaplar aslında önceki yazılarımda fazlasıyla mevcut,tekrar tekrar aynı şeyleri yazmayayım.Kısaca;

-Dolar endeksinde yılın ikinci yarısında yükseliş bekliyorum ,çünkü endeks sepetinde ağırlıklı olarak euro yer alıyor ve ABD-Avrupa ekonomisini mukayeseli karşılaştırmş,doların euro'ya karşı değer kazanması gerektiğini yazmıştım, euro/usd paritesinde yıl içnde yeniden %1.03'lerin altının görülmesi makul.

-ABD 10 yıllıklarının ne şekilde hareket edeceği tamamen Fed politikalarına bağlı,bu konuda yılbaşında görünüm ile ilgili kapsamlı bir değerlendirme yapmıştım.Öngörüm baz etkisinin de desteğiyle ABD'de yılın ilk yarısında yıllık enflasyonun düşmesi şeklinde.Yılın ikinci yarısında ise yeniden yükselmesi Fed politikalarına bağlı.Ama 1 noktayı tekrar vurgulayayım;ABD enflasyonunda son dönemdeki düşüşün çok büyük kısmı enerji fiyatlarındaki sert düşüşten kaynaklandı,hizmet enflasyonunda kuvvetli ivme devam ediyor.Enerji fiyatlarında ise dip görüldü ve Çin'in tekrar açılmasıyla petrol fiyatları yükselmeye başladı,yılın son çeyreğinde petrol fiyatının 120 usd/varil göreceği öngörüm var.Piyasaların ise sürekli yanlış fiyatlama yaptığını hep görüyoruz,bir ara (-) faizli küresel ölçekte 12 trilyon dolarlık tahvil stoku oluşmuştu ve bunları portföylerine alanlar çok ağır zararlar yazdılar bir kısmı da sessizce battı.

-Yıllık ihracatımız 250 milyar dolar,merkez bankası ihracatçılardan bunun %40'i 100 milyar dolara el koyuyor,ve her ay döviz fiyatının yükselmemesi için kabaca 10 milyar satarak baraj oluşturuyor.Eğer sermaye kontrolu ve kıstlamaları olmasaydı bu satış da döviz kurlarını tutmaya yeterli olmazdı ama sermaye hareketleri serbest olmayınca belirli bir süre kurları ve faizleri tutmak mümkün fakat bu süre sınırsız değil,dış ticaret açığı yıllık 110 milyar dolara fırladı,1 yıl içinde ödenmesi gereken kısa vadeli borç 189 milyar dolar ile rekor seviyeye yükseldi.
https://geoim.bloomberght.com/2023/0...d32380f233.jpg
Olan sadece deprem öncesi fay hattında biriken enerjinin artması,seçimlere kadar körfesdeki arap sermayesinden gelen dövizler ve 20 milyar dolar doğalgaz ödemelerinin seçim sonrasına ertelenmesiyle durum idare edilecek ama sonrasında bu dengeler sürdürülebilir değil,bu kadar yüksek enflasyon varken döviz kurlarında da faizlerde de yeni denge seviyeleri oluşacaktır.

Bu sene bu konuda yazdıklarım aşağıdaki bu linkte daha derli toplu duruyor,buraya yeniden koyuyorum.Selamlar.

https://www.hisse.net/topluluk/showt...43#post6277543

****************************************

Originally Posted by dimitris

Merhabalar hocam , bu tür rakamlar vermediğiniz biliyorum ama denge aralığı nedir ? ( Ben asgari ücretin dolar karşılığını baz alıyorum kendimce ) Nasıl hesaplamalıyız ? Cari açık oranında doları mı arttırmalıyız ?

Bir de seçim ekonomisinden dolayı cari açığın cok daha yükseleceğini biliyoruz. Bilimsel yahut da akıl yürütme metodları var mı bu hesaplar için.

Teşekkür ederim

Olması gereken; ülke ekonomisinin doğal büyüme hızında(Türkiye için %4-%5) dış ticaret açığı vermeyecek bir döviz kuru.Ama terazinin diğer kefesinde yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünler üretmeden bu dengeyi oluşturmak için paramızın epeyce değer kaybetmesi gerekir ki,bu da toplumun genel refahı için sıkıntılı bir durum.Yüksek teknolojili ve yüksek katma değerli ürünleri üretebilmemiz için örneğin Japonya gibi,Güney Kore gibi,Taiwan gibi eğitim kalitesine çok önem vermeli,eğitim sistemimizi şu anda olduğu gibi 4 işlem bile yapamayacak kadar yetersiz biçimde öğrencileri liseden mezun edip gecekondu üniversitelerde eline diploma vermekten hızla vazgeçip,kaliteye ağırlık verip çocuklarımızı gençlerimizi dünya ölçeğinde donanımda ,yaşıtlarıyla yarışan bir şekilde yetiştirmeliyiz ki,bilimde yarışalım,teknolojiyi satın almak yerine kendimiz üretelim.İnnovasyonlarla,buluşlarla yüksek teknolojili,yüksek katma değerli ürünler üretelim.
Ama bu hemen olabilecek bir şey değil,bugün karar alsanız meyvelerini toplamak için en az 20 yıl lazım, o zamana kadar ise;diğer bir yol ise; yurt dışından yüksek teknolojili ürünler üreten firmalardan doğrudan yatırımlar almak,yatırım yapanların küresel ölçekte marka değerinden ,dağtım ağı,bayi,servis şebekesinden yararlanmak.Uzun bir süredir dibe vuran doğrudan yurt dışı yatırımları almak için ise başta hukuk,demokrasi,özgürlükler,mevzuat olmak üzere çok sayıda başlıkta yapısal reformlar yapmak gerekiyor.

Böyle bir tabloda ben ekonomi yönetiminin başında olsaydım;İlk aşamada dış ticret açığının gsyih'nın %3-%4 aralığını geçmeyecek şekilde ,makroekonomik temel göstergelerde bir matematiksel modelleme oluşturur,bu açığı da büyük ölçüde başta turizm olmak üzere hizmet gelirleriyle kapatmaya çalışırdım.Ülkenin ekonomide rekabet gücünün artması ve işgücü verimliliğinin artması için endüstri 4.0,yapay zeka,nesnelerin interneti gibi başlıklarda mesafe alarak dış ticarette rekabette döviz kuruna bağımlılığı azaltacak bir planlama içinde olurdum.
Dış ticaret açığının gsyih'nın %3-%4 aralığını geçirmeyecek döviz kuru nedir,TUİK'in bütün verileri sorunlu olduğu için hemen bir şey söylemek zor.GSYİH hesabı için önce TUİK'in enflasyondan arındırma yapan deflatör oranının doğru olması gerekir. Dış ticaret açığı gsyih'nın yıllık %3-%4 aralığına inince orası döviz kuru için makul yer diyebiliriz ama GSYİH'nın doğru hesaplanmış olduğundan emin olmamız gerekir.



https://www.endustri40.com/endustri-4-0dan-toplum-5-0a/

Endüstri 4.0'dan Toplum 5.0'a

*******************************************

https://www.paraanaliz.com/2023/piya...yasak-g-45855/

Şirketlerin döviz alması artık yasak

******************************************
27 Ocak 2023 Cuma


Friday January 27 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Personal Income MoM DEC 0.2% 0.3% 0.2%
04:30 PM
US
Personal Spending MoM DEC -0.2% -0.1% -0.1%

04:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM DEC 0.3% 0.2% 0.3%
04:30 PM
US
PCE Price Index MoM DEC 0.1% 0.1%
04:30 PM
US
PCE Price Index YoY DEC 5% 5.5%
04:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY DEC 4.4% 4.7% 4.4%

**************************************

Çarşamba günü Fed nasıl sözlü yönlendirme yapar!...

https://fred.stlouisfed.org/series/NFCI

Piyasalar Çarşamba günü politika faizini 0.26 puan artırarak %4.75'e yükselteceğini %100 satın almış durumda.Piyasanın odaklandığı daha ziyade Fed başkanı Powell'ın basın toplantısında ne söyleyeceği,nasıl bir sözlü yönlendirme yapacağı...
Yukarıdaki, Chicago Fed'in ulusal finansal koşullar endeksine bakarsak ;Fed'in yeni rehberliği, muhtemelen son dönemde finansal koşullar endeksinde yaşanan hızlı gevşemenin ortasında, finansal koşulları yeniden sıkılaştırma girişimi olmasıdır Piyasa katılımcıları faiz indirimlerinin yakın olduğuna inanıyor gibi görünüyor, bu da daha düşük ipotek oranlarına, daha zayıf bir dolara ve daha yüksek varlık fiyatlarına yol açtı. Bu, 1970'lerdeki gibi Fed'in kaçınmaya istekli olduğu bir sorun olan ikinci bir enflasyon nöbeti ihtimalini artırıyor. Bu nedenle Fed'in Çarşamba günü sözlü yönlendirmesininbu beklentiyi kırmaya yönelik olması beklenebilir.
Not:Uzun vadeli grafiğin başlangıç noktası 2018 yılı alınırsa finansal koşullar endeksindeki gevşeme daha net gözlenebilir.(Fed'in para politikasının yeterli düzeyde sıkı olduğının söylenebilmesi için grafiğin negatif bölgeden çıkması gerekiyor.)

****************************************
31 Ocak 2023 Salı

Tuesday January 31 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI JAN 50.1 47.0 49.8
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI JAN 54.4 41.6
04:30 AM
CN
Industrial Profits (YTD) YoY DEC -4% -3.6%

Daha önce yazdığım gibi,Çin ekonomisi dibi gördükten sonra,covit açılmaları sonrası,toparlanma yönümde.Dünyanın en büyük emtia kullanıcısı ve en büyük imalat sanayisi olarak olarak emtia fiyatları için en belirleyici etken.

************************************************** **

Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus
11:55 AM
DE
S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 47.3 47.1 47
12:00 PM
EA
S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 48.8 47.8 48.8

01:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash JAN 8.5% 9.2% 9%
01:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash JAN -0.4% -0.4%

01:00 PM
EA
Unemployment Rate DEC 6.6% 6.6% ® 6.5%


01:30 PM
DE
10-Year Bund Auction 2.27% 2.25%
02:10 PM
EU
6-Month Bill Auction 2.722% 2.556

*******************************

bbva bilançosu:

https://shareholdersandinvestors.bbv...s-4Q22_ENG.pdf

*********************************

Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus
04:15 PM
US
ADP Employment Change JAN 106K 253K ® 178K
05:45 PM
US
S&P Global Manufacturing PMI Final JAN 46.9 46.2
06:00 PM
US
ISM Manufacturing PMI JAN 47.4 48.4 48
6:00 PM
US
ISM Manufacturing Employment JAN 50.6 50.8 49 51
06:00 PM
US
ISM Manufacturing New Orders JAN 42.5 45.1
06:00 PM
US
ISM Manufacturing Prices JAN 44.5 39.4 39.5

06:00 PM
US
JOLTs Job Openings DEC 11.012M 10.44M 10.25M

-İmalat verisi zayıf ama istihdam piyasası şaşırtıcı şekilde çok güçlü,açık iş pozisyonları son 1 ayda 10.44 milyon kişiden 11.01 milyon kişiye yükselmiş.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 918


1 Şubat 2023 Çarşamba


Fed politika faizini 25 puan artırarak,%4.50'den %4.75'e yükseltti.

February 01, 2023

Federal Reserve issues FOMC statement

Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have been robust in recent months, and the unemployment rate has remained low. Inflation has eased somewhat but remains elevated.

Russia's war against Ukraine is causing tremendous human and economic hardship and is contributing to elevated global uncertainty. The Committee is highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 4-1/2 to 4-3/4 percent. The Committee anticipates that ongoing increases in the target range will be appropriate in order to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. In determining the extent of future increases in the target range, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lael Brainard; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller.

Powell basın toplantısında:


-Enflasyon hedefe ulaşana dek daha fazla artışın uygun olacağını düşünüyoruz.Hızlı parasal sıkılaştırmanın tam etkileri henüz hissedilmedi. Enflasyon hala hedefimizin üzerinde. Enflasyonun düşüş trendinde olduğundan emin olmak için daha fazla kanıta ihtiyacımız olacak.

-Para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı kalması gerekiyor. Henüz yeterince kısıtlayıcı politika seviyelerinde değiliz. Kısıtlayıcı duruşa ulaşmak için Fed birkaç faiz artışı daha yapmayı tartışıyor.

-İlk defa dezenflasyonist sürecin başladığını söyleyebiliriz. Ancak zafer ilan etmek için çok erken.

-Para politikasını aşırı sıkılaştırmak istemiyoruz ancak aşırıya kaçarsak bunu düzeltmek için de araçlarımız var.

-Ekonomi genel olarak beklentiler doğrultusunda bir performans sergilerse ,bu yıl faiz indirimi yapmak uygun olmayacaktır


*******************************************

Wednesday February 01 2023 Actual Previous Consensus
1:05 PM
SA
Interest Rate Decision 5.25% 5%

Suusi Arabistan politika faizini 25 puan artırarak %5.25'e yükseltti.Suudi Arabistan'da yıllık enflasyon şu anda %3.3'de seyrediyor.

12:30 AM
BR
Interest Rate Decision 13.75% 13.75% 13.75%

Brezilya Merkez Bankası ise faiz oranını değiştirmedi. Brezilya'da yıllık enflasyon şu anda %5.79'da seyrediyor.

**********************************



Ticaret Bakanlığı geçici verilerine göre:



33.742 milyar dolar ile Ocak ayında tüm zamanların en yüksek aylık ithalat rekoru yeniden kırılırken,14.366 milyar dolar ile de tüm zamanların en yüksek aylık dış ticaret açığı rekoru açık ara ile yeniden kırıldı,12 aylık dış ticaret açığı yeni bir rekor ile 114.262 milyar dolara yükseldi..

2023 yılı Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre;

İhracat, %10,4 oranında artarak 19 milyar 376 milyon dolar,
İthalat, %21,2 oranında artarak 33 milyar 742 milyon dolar,
oldu.


Kur sabit kaldıkça ,paranız her ay aylık enflasyon oranında değer kazanıyor.
1.Paranız değer kazandıkça dışarıda üretilenler reel olarak ucuzlar, ithalatınız her ay daha yüksek olur,içeride yüksek maliyetler ile üretim ve istihdam azalır.

2-Negatif reel faizler tasarruf etmeyi cazip olmaktan çıkartır,hele de düşük faizli tüketici kredileri ile pompalanan talep, cari açığı patlatır.
Ekonomi teorisinde:cari açık=iç tasarruf açığı, matematiksel bir denklemdir.

***********************************************

Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus
03:00 PM
GB
BoE Interest Rate Decision 4% 3.5% 4%

İngiltere merkez bankası politika faizini 50 puan artırarak %4'e yükseltti.

**************************************

Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus
04:15 PM
EA
Deposit Facility Rate 2.5% 2% 2.5%
04:15 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 3% 2.5% 3%
04:15 PM
EA
Marginal Lending Rate 3.25% 2.75%


https://www.ecb.europa.eu/press/pr/d...72ac76.en.html

AMB gecelik mevduat oranını yüzde 2.5; gecelik borç verme oranını yüzde 3.25 ve politika faizini de yüzde 3 seviyesine yükseltti.
Karar metninde AMB Mart ayında yine 50 baz puanlık artış için sinyal verdi.
Metinde faizlerin istikrarlı ve ciddi ölçüde artması gerektiği ifade edildi. AMB karar metninde, "Faiz oranları enflasyonun yüzde 2 hedefine dönmesi için ciddi şekilde sınırlayıcı seviyede tutulacak" dedi.

**********************************
Thursday February 02 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims JAN/28 183K 186K 200K


Initial Jobless Claims in the United States averaged 368.32 Thousand from 1967 until 2023, reaching an all time high of 6137.00 Thousand in April of 2020 and a record low of 162.00 Thousand in November of 1968.

İşsizlik maaşıbaşvurularının tarihi ortalamalara göre çok düşük olması, 11 milyonu aşkın rekor açık iş pozisyonuyla birlikte ,ABD istihdam piyasasının çok güçlü olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 919


1 Şubat 2023 Çarşamba

ENAG Ocak ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Ocak ayında aylık enflasyon artışı %9.26 , yıllık enflasyon artışı %121.62 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/202301b.pdf?v1




Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %57,68, aylık %6,65 oldu

Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %86,46, aylık %4,15 arttı

************************************************



Friday February 03 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Unemployment Rate JAN 3.4% 3.5% 3.6%
04:30 PM
US
Non Farm Payrolls JAN 517K 260K 185K
04:30 PM
US
Participation Rate JAN 62.4% 62.3%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings MoM JAN 0.3% 0.4% 0.3%
04:30 PM
US
Average Hourly Earnings YoY JAN 4.4% 4.9% 4.3%

ABD İstihdam piyasası gerçekten de çok güçlü sinyaller vermişti ama Ocak ayında 517 binlik devasa bir istihdam artışıyla, işsizlik oranında %3.4'lük tarihi bir dipe düşüş(Bu düşüklükte işsizlik oranını 54 yıl önce Mayıs 1969'da görmüştü) benim bile tahminlerimin ötesinde bir veri.

"The change in total nonfarm payroll employment for November was revised up by 34,000, from +256,000 to +290,000, and the change for December was revised up by 37,000, from +223,000 to+260,000. With these revisions, employment gains in November and December combined were 71,000 higher than previously reported"

Kasım ayı rakamı 34 bin,Aralık ayı rakamı da 37 bin ,toplamda 71 bin ilave istihdam artışı olarak yukarı yönlü revize edidi.

-Ortalama saatlik ücret 33.03 usd oldu.(8 saatlik ,1 günlük çalışmada 264.24 usd)

********************************

Friday February 03 2023 Actual Previous Consensus
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI JAN 55.2 49.2 50.4
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment JAN 50 49.4
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders JAN 60.4 45.2
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity JAN 60.4 53.5 54.5
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices JAN 67.8 68.1


ISM PMI verisi de piyasa beklentilerinin üzerinde oldukça güçlü geldi.

*******************************

https://www3.tcmb.gov.tr/kutuphane/T...hatcamlica.pdf

YENİ KEYNESYEN BİR BAKIŞ AÇISIYLA TÜRKEYE'NİN ENFLASYON DİNAMİKLERİ YÖNÜNDEN YAPISAL ANALİZİ

*************************************************
14 Şubat 2023 Salı


Tuesday February 14 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM JAN 0.4% 0.4% 0.4%
04:30 PM
US
Inflation Rate MoM JAN 0.5% 0.1% 0.5%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY JAN 6.4% 6.5% 6.2%
04:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY JAN 5.6% 5.7% 5.5%

Oldukça yüksek aylık enflasyonları.Sürpriz mi,değil.Mal fiyatlarında maliyetlere bağlı konjonktürel fiyat düşüşleri olabilir ve enflasyonu aylık bazda aşağı çekebilir örneğin enerji fiyatları gibi.Ama hizmet fiyatlarında katılık oluşmuş durumda,çünkü enflasyonun bir kere ortaya çıktıktan sonra döngüsel olarak kendisini besleyen bir karekteristiği vardır,beklentiler yoluyla sürekli kendisini besler,yapışkanlık oluşur.Gelişmiş ülkelerde maliyetlerin kabaca yarısını işgücü oluştururur.İşgücü piyasasının çok sıkı olması;11 milyonu aşkın rekor açık iş pozisyonuyla ve işsizlik oranında %3.4'lük tarihi bir dipe düşüş(Bu düşüklükte işsizlik oranını 54 yıl önce Mayıs 1969'da görmüştü) da teorik olarak enflasyonu besleyen bir olgu.ekonomi eğitimi alanlar bilir ,ekonomide phillips eğrisi, her ne kadar teori sonradan revize edilse bile, işsizlik oranıyla enflasyon arasında bir ters ilişkiyi ifade eder.

https://upload.wikimedia.org/wikiped...and-LR.svg.png

Veri Fed'in enflasyonu %2'nin altına indirmek için para politikasını daha sıkılaştırması ve uzun süre bu seviyelerde tutarak enflasyon beklentilerini kırması gerektiğini gösteriyor.
Zaten Fed'in ulusal finansal koşullar endeksinin (-)0.359'da olması da para politikasının hala olması gerekene göre oldukça gevşek olduğunu gösteriyor.


Bu ayın enflasyon verisine ilişkin olarak ise;bu başlığı takip edenler biliyorlar, veride ilk baktığım yer endekste açık ara en yüksek ağırlığı oluşturan kira fiyatlarında ne artış olduğu ve bu ay da güçlü artış ivmesi devam etmiş ve aylık %0.7 artmış,üstelik endeksteki ağırlığı da %31.5'dan %33'e yükseltilmiş.Yine bu başlığı takip edenler biliyorlar konut fiyatlarında son 4 aydır düşüşe rağmen hala son 2 yıldır konut fiyatlarındaki artış oranıyla kiralardaki artış oranı arasında büyük makas olması nedeniyle, sona eren kira konratları yenilendikçe bu makasın azalacağını ve kira fiyatlarındaki artışın enflasyon oranı üzerinde baskı yaratacağını önceki yazılarımda ifade etmiştim.Endekste %13.5 ile ikinci büyük ağırlıkta olan gıda fiyatlarında ise aylık %0.5,yıllık %10.1 artış olmuş.

************************************

Wednesday February 15 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Retail Sales MoM JAN 3% -1.1% 1.8%
04:30 PM
US
Retail Sales Ex Autos MoM JAN 2.3% -1.1% 0.8%
04:30 PM
US
Retail Sales Ex Gas/Autos MoM JAN 2.6% -0.7% 0.4%
04:30 PM
US
Retail Sales YoY JAN 6.4% 6%

Çok güçlü bir tarım dışı istihdam,yüksek enflasyon verilerinden sonra çok güçlü de bir perakende satışlar verisi.Isınan ekonomi Fed'i para politikasında daha sıkı bir patikaya zorlayacak.

*******************************************
16 Şubat 2023 Perşembe

https://www.bloomberght.com/tcmb-ban...istedi-2325374

TCMB bankalardan döviz forward maliyetini artırmalarını istedi

Bloomberg'in haberine göre, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bankalardan dolar forward kontratlarında faizi yüzde 30'dan yüzde 40'a yükseltmelerini istedi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Döviz talebini azaltmak amacıyla bankalardan döviz forward kontrat satışlarında maliyetleri artırmalarını istedi.
Kaynaklar, TCMBnin bankalardan ayrıca bireysel müşterilere 19,05 altında dolar satmamasını ve bireysel müşterilere döviz forward kontrat satışı yapılmamasını talep etti.
Deprem felaketinin ardından otoriteler dolar ve altın talebini kısıtlamak için tedbirleri artırdı.

**********************************

Originally Posted by yemekci

Sn Deniz Hocam.
KKM nin toplam maliyeti ne oldu
Sanırım Hazine dışında MB ye de Maliyeti var idi

MB geçen sen son gün katakulli ile zararı kara çevirmiş idi.
Yanı aklımda kalan.
Bugün itibari ile MB nin durumu nedir.
Yıl sonu ne kadar kar zarar eder

Teşekkürler

SM-G991B cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Kur korumalı mevduatın (KKM) 2022 yılında bütçeye maliyeti 92.5 milyar TL olarak gerçekleşti.Merkez bankası ise para basarak ödeme yaptığı için bir açıklama yapmadı.
Merkez bankası bir açıklama yapmadı ama 2022 yıllık karı 31 Aralık bilançosunda 41.2 milyar TL gözüküyor.Genel kurul öncesi resmen açıklar.

*******************************************

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 920


Thursday February 16 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
PPI MoM JAN 0.7% -0.2% ® 0.4%
04:30 PM
US
Core PPI MoM JAN 0.5% 0.3% ® 0.3%
04:30 PM
US
PPI YoY JAN 6% 6.5% ® 5.4%
04:30 PM
US
Core PPI YoY JAN 5.4% 5.5% 4.9%

Üretici fiyat endeksi de piyasa beklentilerinin üzerinde geldi

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims FEB/11 194K 195K ® 200K

İşsizlik maaşı başvuruları düşük kalmaya devam ediyor.


04:30 PM
US
Building Permits MoM Prel JAN 0.1% -1%
04:30 PM
US
Housing Starts MoM JAN -4.5% -3.4% ®

Yeni inşaat izinleri ve inşaat başlangıçları beklendiği gibi düşük kalmaya devam ediyor.

************************************************** *************

https://www.bloomberght.com/kisa-vad...asindi-2325446


TCMB'nin açıkladığı kısa vadeli dış borç verilerine göre vadesine 1 yıldan az kalan dış borç Aralık'ta 190,2 milyar dolara yükselerek rekor serisini üçüncü aya taşıdı.

https://geoim.bloomberght.com/2023/0...302c21007b.jpg

******************************************
https://www.paraanaliz.com/2023/bors...bilir-g-47377/

ABD'de faizler Wall Street ve hatta Fed'in düşündüğünden daha yükseğe gidiyor olabilir


*************************************************
19 Şubat 2023 Pazar

Originally Posted by Ayasofya 2005

Deniz hocam bu şartlarda bankalar ve döviz kredisi borcu olanlar borcu ödeme yolunu tercih etmeleri daha mantıklı kârli değil mi. Böyle bir yolu çoğunluk tercih etmeleri halinde gelmekte olan kriz yada sorun gelebilir mi.

Borcu ödemek tabii ki rasyonel ve mantıklı bir karar olur ,küresel borçlanma maliyetleri çok yükselmiş durumda ve daha da yükselmesi bekleniyor,LİBOR'un yerine geçen SOFR'da gecelik borçlanma maliyeti %4.55,

https://www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/sofr

1 yıllık ABD Hazine tahvil faizi ise %5.0

https://www.cnbc.com/quotes/US1Y

üzerine de şu anda 550 baz puan civarında seyreden CDS ülke risk puanı eklenince çift haneli altından kalkılması zor borçlanma oranları.Hazineyi yönetenler kendi cebinden ödemeyecekleri için bu faiz yükünü göz ardı edebilirler ama şirket ve banka sahipleri için şirketlerinin bekası için ,borcun bir an önce kapatılması gerekir.Ama borcun tamamını kapatacak bir döviz varlıkları olmadıkları için mecburen ödeyebilecekleri kadar kısmını ödeyecekler, borcun geri kalan kısmını çevirmeye çalışacaklar.

*********************************************

https://twitter.com/LHSummers/status...59615379918849

"-The Fed's been trying to put the brakes on and it doesn't look like the brakes are getting much traction. And when your brakes don't get much traction, two things happen. You can be moving too fast, that's the inflation pressure.

- And you can be setting yourself up for some kind of collision or a crash down the road.
And both of those things, I think, are real risks in this environment.

-We clearly have an economy where demand is super strong. The highest ratio of vacancies to unemployment we've ever seen. Retail sales on fire. The economy creating jobs faster right now than population growth by a factor of five in the latest month.(phillips curve)

-If you look at the broadest measures of inflation, the median inflation component at its highest rate in 40 years, running close to 7 percent."


Lawrence H. Summers:Secretary of the Treasury for President Clinton and Director of NEC for President Obama,(Clinton başkanlığı döneminde Hazine Bakanı(Bakanlığı döneminde ABD federal devlet bütçesi uzun yıllar sonra bütçe fazlası vermişti),Obama Baskanlığı döneminde ulusal ekonomik konsey başkanı,dünya bankası eski başekonomisti,Harvard üniversitesi eski rektörü ve profesörü)

******************************************

22 Şubat 2023 Çarşamba


Kerim Rota'nın yazısı

https://www.paraanaliz.com/2023/yaza...-vere-g-47674/

Kerim Rota: Boş Vere Boş Vere..

******************************************

https://www.dunya.com/ekonomi/dusuk-...-haberi-686063

Düşük kur-düşük faiz politikası ihracattan daha çok ithalatı destekliyor

"Düşük kur-düşük faiz politikası, Türkiyede enflasyon rakamlarını düşüremezken, ihracatçının daha katma değerli ihracat yapmasını önlerken, ithalatın miktar ve değer olarak ihracattan çok daha fazla artmasına ve dış ticaret açığının kartopu gibi büyümesine yol açıyor."

"Türkiye'nin ihracatının yaklaşık yüzde 10'unu gerçekleştiren bölgemizde yaşadığımız deprem nedeniyle üretim ve ihracatta düşüşler yaşanacak. Bu durum 2023 yılında Türkiye'nin genel performansını da etkileyecek. Diğer bölgelerimizdeki ihracatçılarımızın üzerine düşen sorumluluk bir kat daha artacak. Biz 365 gün 24 saat çalışarak bu açığı kapatmaya hazırız. Bu zeminde Türk ihracatçılarının daha rekabetçi olabileceği bir ekonomik iklim ülkemiz için daha faydalı olacaktır. Bu yönde adımlar atılmadığı takdirde dış ticaret açığımız 160 milyar dolara ulaşacaktır."


Mevcut para politikası devam ettirildikçe,şu anda yıllık 110 milyar dolar olan yıllık dış ticaret açığının giderek daha da artacağı ve yıl sonunda yıllık 160 milyar dolara kadar çıkabileceği görüşüne ben de katılıyorum.1 yıl içinde 190 milyar dolarlık kısa vadeli dış borç ödememiz olduğu da dikkate alınırsa,yıllık 350 milyar dolarlık dış finansman ihtiyacı ortaya çıkıyor ki,mevcut döviz rezervlerimiz ve yurt dışından borçlanma maliyetlerinin çok yükselmesi nedeniyle,bu para politikasının sürdürülebilirliği yok,her gece sürekli bir yama yapılsa da,sürekli yeni kısıtlamalar getirilse de değiştirilmediği takdirde bir yerde patlar.

*******************************************

https://www.bloomberght.com/turkiyen...esinde-2325633

Türkiye'nin İsviçre'den altın ithalatı 11 yılın zirvesinde

Türkiye'nin İsviçre'den altın ithalatı, yüksek enflasyonun değerli metale olan talebi artırmasıyla ocak ayında, en az 2012'den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.
İsviçre Gümrüğü verilerine göre ocak ayında 58 tondan fazla altın Türkiye'ye sevk edildi.

************************************************

https://www.ekonomim.com/kuresel-eko...-haberi-683666

ABD piyasalarına dair görüşlerini paylaşan Morgan Stanley analistleri, hisse senedi piyasasının 2007'den beri en pahalı seviyede olduğunu söyleyerek S&P 500'de yüzde 26'lık bir düşüş olabileceğini ifade ettiler.

***************************************

Originally Posted by TIFIL

günaydınlar, Deniz hocam şu baz etkisi dedikleri şeyin etkisi ne zaman biter acaba? tşk.

Geçen sene şubat,mart ,nisan aylarında diğer aylara göre kabaca 2 kat daha yüksek aylık enflasyonlar görülmüş(tuik) ve sırasıyla aylık %4.81,%5.46,%7.25 olmuş.Bir görüşe göre baz etkisi Nisan ayında biter denebilir ama bu yılın Ocak ayında %6.65 aylık enflasyon artışı gördüğümüz ve fiyat artışlarının şu anda da çok yüksek bir ivmeyle devam ettiğini gözlediğimiz için ,-bana göre- baz etkisi çoktan bitti.
Deprem ile çok büyük bir yıkım oluştuğu,finanse edecek büyük bir dış kaynak gelmediği takdirde veya -1999 yılındaki gibi -yeni deprem vergileri gelmediği takdirde(seçim yılı olması dolayısıyla ihtimal dışı ancak seçim sonrası gelebilir), kamu harcamaları çok büyük ölçüde para basılarak yapılacağından bu yıl enflasyon oranının geçen yılı rahatça geçip yeni zirveler yapması beklenir.Tabii TUİK ne açıklar orası başka konu,ama hepimiz yüksek enflasyon ile satınalma gücümüzün azaldığını yaşayarak bunu göreceğiz.

Enflasyon derken;1999 yılı Gölcük depremi Ağustos ayında turizm mevsiminin orta çizgisi geçildikten sonra olmasına rağmen, deprem ülkesi olmamız turistleri ürküttüğü için turizm gelirleri 1999 yılında bir önceki yıla göre %33.4 azalmış.Muhtemelen bu yıl da turizm gelirleri geçen yıla göre düşecek ve bunun zaten çok kötü seyreden bu yıla ait cari açığımıza olumsuz etkileri olacak . Ama istatistiklerde bunun etkisinin 1 yıl ile sınırlı kaldığı ,daha sonraki yıllarda turizm gelirlerinin yeniden normal seyrine döndüğü görülüyor bunu da ilave edeyim.Fakat bu yıl ülke ekonomimiz için zor bir yıl olacak.

***********************************************

https://tradingeconomics.com/turkey/...-balance-sheet

Büyük fotoğraf olarak para arzındaki patlamayı daha iyi görebilmek için grafiğe "max" seçerek bakın..

2020 yılı başında 830 milyar TL imiş şimdi 3.645 trilyon TL.4.39 katına çıkmış.

Para arzındaki artış:Enflasyon

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 921

23 Şubat 2023 Perşembe

Fed minutes show members resolved to keep fighting inflation

https://www.cnbc.com/2023/02/22/fed-...ndroidappshare

Inflation "remained well above" the Fed's 2% target, the minutes said. That came with labor markets that "remained very tight, contributing to continuing upward pressures on wages and prices."

-Inflation "remained well above" the Fed's 2% target, the minutes stated. That came with labor markets that "remained very tight, contributing to continuing upward pressures on wages and prices."

-The summary repeated that members believe "ongoing" rate hikes will be necessary.

-A "few" members said they wanted a half-point, or 50 basis point, increase that would show even greater resolve to get inflation down

**********************************************
Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 9'dan yüzde 8,52e indirilmesine karar vermiştir.

https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...023/DUY2023-10

**********************************************

Thursday February 23 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Initial Jobless Claims FEB/18 192K 195K 200K

Sıkı işgücü piyasasının devamıyla,işsizlik maaşı başvuruları düşük gelmeye devam ediyor.

04:30 PM
US
GDP Price Index QoQ 2nd Est Q4 3.9% 4.4% 3.5%
04:30 PM
US
GDP Growth Rate QoQ 2nd Est Q4 2.7% 3.2% 2.9%

İkinci okumada ,dördüncü çeyrekteki reel büyüme %2.9'dan %2.7'ye düşmüş gözüküyor.
Aslında nominal büyümede bir düşüş yok aksine bir önceki okumaya göre 0.2 puan artarak %6.5'dan %6.7'ye yükselmiş.

"Current-dollar GDP increased 6.7 percent at an annual rate, or $421.1 billion, in the fourth quarter to a
level of $26.15 trillion, an upward revision of 0.2 percentage point, or $12.5 billion, from the previous
estimate"

Ama reel büyüme oranını bulmak için enflasyondan arındırmak gerekiyor ve bunun için de gsyih deflatörü kullanılıyor,dördüncü çeyrekteki enflasyon rakamı da yukarı yönlü %3.5'dan %3.9'a revize edilince ,dördüncü çeyrekte reel gsyih büyümesi %2.7'ye revize edilmiş oldu.

********************************
Friday February 24 2023 Actual Previous Consensus
02:30 AM
JP
Inflation Rate YoY JAN 4.3% 4%
02:30 AM
JP
Core Inflation Rate YoY JAN 4.2% 4%

Negatif faizler ve gevşek para politikasıyla ,Japonya gibi demografik olarak yaşlı ve tüketmeyen,çok tasarruf eden ,bu nedenle de uzun yıllar deflasyonist bir ekonomide bile enflasyonu patlattılar.

**************************************
24 Şubat 2023 Cuma

Friday February 24 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JAN 0.6% 0.3% 0.4%
04:30 PM
US
PCE Price Index MoM JAN 0.6% 0.2% 0.3%
04:30 PM
US
PCE Price Index YoY JAN 5.4% 5.3% 4.8%
04:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JAN 4.7% 4.4% 4.3%

04:30 PM
US
Personal Income MoM JAN 0.6% 0.3% 1%
04:30 PM
US
Personal Spending MoM JAN 1.8% -0.2% 1.3%


Gelen ABD verileri piyasaları kavuracak...


-Fed'in enflasyon göstergesi olarak çok önem verdiği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi hem çekirdek hem de manşette %0.6 aylık fiyat artışı ile beklentilerin çok üzerinde geldi.

-Yine aylık %1.8 ile beklentilerin üzerinde artan tüketim harcamaları,tüketici talebinin çok kuvvetli olduğunu ve talep enflasyonu üzerine baskı yaptığını ,Fed'in para politikasının henüz yeterli sıkılıkta olmadığını anlatıyor.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

Hep yazıyorum.Enflasyon bir kere başına kaldırdıktan sonra, değişen tüketici beklentileri üzerinden döngüsel olarak kendisini sürekli besleyerek büyütür,yapışkanlık kazanır.Mücadelesi ise zor ve yüksek maliyetlidir,ancak sabırla sıkı para politikası uygulanmasından taviz vermeyerek ,enflasyon yangını söndürülebilir.

************************************

https://www.atlantafed.org/cqer/research/gdpnow

-24 Şubat itibariyle Atlanta Fed'in projeksiyonuna göre ABD ekonomisi birinci çeyrekte %2.7 hızında büyüyor,geçen yılın dördüncü çeyreğinde de %2.7 büyümüştü.Nüfusu sabite yakın artan ya da kalan gelişmiş ülkeler için iyi sayılabilecek bir büyüme oranı.


https://tradingeconomics.com/united-...mployment-rate

-İşgücü piyasası çok sıkı.

Friday February 03 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Unemployment Rate JAN 3.4% 3.5% 3.6%
04:30 PM
US
Non Farm Payrolls JAN 517K 260K 185K

%3.4 işsizlik oranını 54 yıl önce Mayıs 1969'da görmüştü

06:00 PM
US
JOLTs Job Openings DEC 11.012M 10.44M 10.25M

Açık iş pozisyonları 11.012 milyon da, işsiz sayısının kabaca 2 katı bu da istatistiklerin gördüğü en yüksek oran,keza işsizlik maaşı talepleri de tarihi düşük seviyelerde seyretmeye devam ediyor

https://www.atlantafed.org/chcs/wage-growth-tracker

12 aylık hareketli ortalamalara göre ücret artışları yıllık %6.1 ama iş değiştirenlerde %7.3 ve ABD'de işletmelerin maliyetinin kabaca %50'si işgücü ödemelerinden kaynaklandığı için enflasyonu destekleyici gözüküyor.

https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending

-Tüketici harcamaları çok güçlü,büyümenin motoru

US
Personal Spending MoM JAN 1.8% -0.2% 1.3%

Ama aynı zamanda da enflasyonist baskı yaratıyor.

https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income

Harcanabilir kişisel gelirlerdeki düzenli artış da tüketim harcamalarına destek veriyor.Ayrıca Fed'in raporuna göre,artan kredi talebi de tüketim harcamalarına destek veriyor(In 2022, consumer credit increased 7.8 percent, with revolving and nonrevolving credit increasing 14.8 percent and 5.6 percent, respectively.)

https://tradingeconomics.com/united-...new-home-sales

-Ev satışları da yeniden toparlanmaya başladı

06:00 PM
US
New Home Sales MoM JAN 7.2% 7.2% 0.4%
06:00 PM
US
New Home Sales JAN 0.67M 0.625M 0.62M

-Sonuç olarak ; ücret artışları,harcanabilir gelirlerdeki artış ve tüketici kredileriyle , güçlü tüketici talebi ile desteklenen ekonomide yüksek oranlı büyüme,çok sıkı bir işgücü piyasası ABD'de enflasyonu destekliyor ve Fed'in para politikasının henüz enflasyonu söndürecek sıkılıkta olmadığını görüyoruz.

US
Inflation Rate MoM JAN 0.5% 0.1% 0.5%
04:30 PM
US
Inflation Rate YoY JAN 6.4% 6.5% 6.2%

**************************************



https://twitter.com/LHSummers/status...58889925066752

"Friday's PCE figures, with both core and headline inflation running at 7 percent last month and big upward revisions for the 4th quarter, are very troubling.
They suggest that the @FederalReserve may have made much less progress in containing underlying inflation than has been generally supposed and make a soft landing look less likely.
If the economy keeps growing at recent rates, inflation is unlikely to settle near the 2 percent range, though there may be temporary sharp declines in inflation.There is no real historical precedent for the idea of a managed disinflation from current levels without recession.
Last week, markets were assigning a less than 10 percent chance to the 1 year Treasury being above 6 percent a year from now. This feels like a substantial underestimate to me.
I would be quite surprised if inflation comes near target without a recession. I am much less confident about monetary policy because a variety of factors like inventories, high employment relative to output and depleted savings suggest that the economy could hit an air pocket."

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 922


27 Şubat 2023 Pazartesi

Yatırım amaçlı oluşturulan portföylerde bazı temel prensipler vardır.

1)Yatırımlar uzun vadeli olarak ve bu süreç içinde bozdurma ihtiyacı olmayacak para ile yapılır,kısa vadede inişler çıkışlar olması hareket etmemesi işin doğası gereği olabilir,ama uzun vadede reel olarak muhakkak kazandırır fakat yatırım yapılırken temel analiz olarak ucuz fiyatlardan alım yapılmışsa.

2)Yatırım portföylerinde bütün yumurtaları aynı sepete koymamak esastır,farklı yatırım enstrümanlarında yatırımlar konjonktürel duruma göre ,riskleri dengeli olarak farklı ağırlıklarda dağıtmak gerekir.

3)Temel analiz olarak ucuz kalan ve uzun zamandır da hareket etmeyen yatırım enstrümanları varsa,burada ağırlığı artırmak ve uzun vadede iyi kazanç sağlamak için fırsattır.Böyle durumlarda prim yapan enstrümanların ağırlığı azaltılır,prim yapması gerektiği halde prim yapmayan enstrümanların sepette ağırlığı yükseltilir.

4)Araba almayı bir yatırım olarak görmem,ihtiyaç olarak görürüm.Konut almayı da ihtiyaç olarak görürüm,kendim yaşamak için satın alırım ama prim yaptı diye yatırım amaçlı olarak ikincisini satın almam.

Türkiyede şu anda konutlar aşırı pahalı,kendini ancak 297 aylık kira geliri ile amorti ediyor.

https://tradingeconomics.com/turkey/price-to-rent-ratio

Halbuki ABD'de 139 ayda,avrupada 133 ayda amorti ediyor

https://tradingeconomics.com/united-...-to-rent-ratio

https://tradingeconomics.com/euro-ar...-to-rent-ratio

5)Şu anda Türkiyede uygulanan, dünya ekonomi tarihinde eşi benzeri görülmemiş karakuşi para politikaları nedeniyle faizler,döviz kurları,borsalar,gayrımenkul fiyatları ,derin negatif faizler nedeniyle hiç biri olması gereken yerlerde değil ,piyasalara hergün müdahale edilerek yapay seviyelerde tutulmaya çalışılıyorlar.Ama enflasyonu ve dış ticaret açığını patlattığı için orta vadede sürdürülebilirliğinin olması imkansız.Para politikası patladığı artık yama yapılamaz hale geldiği zaman da ,bütün makroekonomik büyükler yeni dengelerde oluşur ve tüm yatırım enstrümanları da temel analizin gösterdiği yere gelirler.

****************************************

TÜİK'e göre:

Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı iş birliğiyle genel ticaret sistemi kapsamında üretilen geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2023 yılı Ocak ayında, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,3 artarak 19 milyar 369 milyon dolar, ithalat %20,7 artarak 33 milyar 606 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Ocak ayında Türkiye'nin dış ticaret açığı ,14.237 milyar dolar oldu.

********************************************
1 Mart 2023 Çarşamba

Wednesday March 01 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI FEB 52.6 50.1 50.5
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI FEB 56.3 54.4
04:30 AM
CN
NBS General PMI FEB 56.4 52.9

Piyasa beklentilerinden daha iyi PMI verileri,özellikle imalat dışı PMI'da covit kapanmalarının son bulmasıyla hızlı bir toparlanma var.Dünyanın en büyük emtia ithalatçısı olarak,verinin başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarına yükseltici yönde etkide bulunması beklenir.
********************

Originally Posted by deniz43

Forumda rastladığım görüşlerden biri de Fed'in faiz arttırmayacağı çünkü 30 trilyon dolara ulaşmış ABD Hazinesinin borcunun(ABD'nin gsyih'sı 23.99 trilyon dolar) yüksek faiz ödemelerini karşılayamayacak olması hipotezidir.Şimdi bu hipotezin yanlış olduğunu rakamlarla çürüteceğim.

-Birincisi, ABD hükümeti kendi para birimini çıkarır ve her zaman Fed'in yeni yarattığı parayla her şeyi ödeyebilir. Powell'ın Başkanı olduğu Federal Rezerv Yönetim Kurulu, ABD devletinin bir kurumudur. Yani ABD Hazinesinin parası asla bitmeyecek, ancak doların satın alma gücü tükenebilir.
Bir ülke sadece kendi parasıyla borçlanıyorsa(ABD Hazinesi gibi) ve dış ticaretini yapıyorsa,son tahlilde borcunun ödenmesi sadece vergi yoluyla veya başka araçlarla servet dağılımının yeniden düzenlenmesidir.

Ama hiç bir zaman böyle bir zorunluluk olmayacaktır,çünkü:

-İkincisi, yalnızca yeni ihraç edilen Hazine menkul kıymetleri daha yüksek kupon faiz oranını taşıyacak ve halen ödenmemiş daha önce sıfıra yakın çok düşük faizlerle ihraç edilmiş Hazine menkul kıymetleri için daha önce olduğu gibi aynı kupon faizini ödemeye devam edilecektir. Daha yüksek oranlar, yalnızca yerini yeni menkul kıymetlerle değiştirildiğinde ve açık harcamalar yeni menkul kıymetlerle finanse edildiğinde ortaya çıkacaktır. Bu nedenle, daha yüksek faiz oranları, yalnızca kademeli olarak hükümet için fiili faiz giderlerine girecektir.

-Üçüncüsü : Daha yüksek faiz oranları, tüm Sabit Gelir yelpazesinde daha yüksek gelir sağlar ve daha yüksek gelir, daha yüksek vergi gelirleri oluşturur.

2021'in sonunda halka açık olarak işlem gören ABD ihraç tahvillerinde yaklaşık 53.7 trilyon dolar vardı. Bu, banka kredilerini içermez ve ABD devlet emeklilik fonları ve Sosyal Güvenlik Güven Fonu tarafından tutulan Hazine menkul kıymetlerini içermez.
(source of data: Sifma, US Treasury Dept.).

US issued publicly traded bonds Trillion $
Treasury Securities, portion held by the public 23.1
Mortgage-backed securities 12.0
Corporate bonds 10.0
Municipal securities 4.0
Federal Agency securities 2.0
Asset-backed securities 1.5
Money Market 1.1
Total publicly traded bonds 53.7

Ve mevduatlar; Ticari bankalarda ve kredi birliklerinde yaklaşık 18 trilyon dolarlık mevduat var. Yaklaşık 5 trilyon dolar, çek hesapları gibi vadesiz mevduatlardır. Ancak yaklaşık 13 trilyon dolar, tasarruf hesapları gibi normal zamanlarda faiz taşıyan mevduatlardır.
Toplamda, 53.7 trilyon dolarlık halka açık tahviller ve 13 trilyon dolarlık tasarruf ürünleri "Sabit Gelir" yelpazesini oluşturuyor.

Dolayısıyla, yaklaşık 67 trilyon dolarlık toplam yatırımlar, faiz oranları yükseldikçe kademeli olarak daha yüksek faiz geliri sağlamaya başlayacaktır. Ve bu gelir, federal hükümet için gelir vergisi yaratacaktır.

Ayrıca ikincil etkiler de var: Sabit gelirli yatırımcılar, faiz gelirleri sıfıra düşünce buna karşılık olarak harcamalarını kıstı. Sabit Gelir yelpazesinde daha yüksek faiz gelirleri, emekliler gibi birçoğu aldıkları her kuruşunu harcayacak olan alıcıların daha fazla harcama yapmasını sağlayacak ve bu ekonomik faaliyet daha fazla gelir ve daha fazla vergi geliri sağlayacaktır.

Diğer argümanlar:

-Yükselen faizler enflasyonu dizginlerken ,enflasyona paralel piyasa faizleri de yeniden düşüşe geçinceye kadar işletmelerden enflasyon nedeniyle şişen bilançolar üzerinden ve reel olmayan kazançlardan Hazineye "enflasyon vergisi" girer.

-Ekonomi büyüdükçe borçların gsyih'ya oranı düşer.

Originally Posted by Westwind

Sn deniz
Bu artışın emeklilik fonları, bankalar ve kamu maliyesine etkisi ne olabilir ?


Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi

Bu çok kapsamlı bir konu.Cevaplandırması için en az 6-7 saatlik bir mesai harcamak gerekir .Yukarıdaki yazıyı geçen sene Fed henüz faiz artırımlarına başlamadığı ve politika faizinin %0-%0.25 olduğu Şubat ayında yazmıştım,o zaman benden başka kimse Fed'in şu anda yaptığı ve yapmaya devam edeceği faiz artırımlarını beklemiyordu ve faiz artırımlarının ABD Hazinesine,kamu maliyesine etkisini değerlendirmiştim.Şimdi de kısa başlıklar halinde diğer kesimlere etkisini ifade etmeye çalışayım.

-Eğer ülke ekonomisinde faizler reel olarak negatifse,bu normal olarak verimsiz olarak çalıştığı ve kötü yönetildiği için zarar eden ve piyasadan elenmesi gereken şirketleri hayatta tutar,rekabet ortamını bozar,verimliliği düşürdüğü için ülke ekonomisinin büyüme hızı düşer.Reel faizler ise ayraç görevi yapar,verimsiz ve kötü yönetilen şirketler piyasadan elenir ,onların pazar paylarını iyi yönetilen ve verimli çalışan şirketler alır,bu şirketler büyüdükleri için piyasadan elenen şirketlerin çalışanlarını da istihdam eder,istihdam kaybı da olmaz.Verimlilik artışı ile ülke ekonomisi daha sağlıklı büyür.Burada piyasa faizlerinin enflasyonun üzerinde olması, ama (enflasyon+reel gsyih ) oranının da üstüne çıkmayacak şekilde, aradaki aralıkta tutulacak şekilde para politikasının ayarlanması esastır.Faiz aralığın üzerinde çıkarsa da ülke ekonomisi için olumsuzluk yaratır.

enflasyon<piyasa faizi<(enflasyon+reel gsyih büyüme oranı)

-Uzun vadeli faizlerin en büyük etkisinin olduğu alanlardan biri borsalardır.Çünkü özellikle büyük yatırımcılar borsada yatırımlarını uzun vadeli tahvil faizi ile şirketin nakit akımlarını indirgeyerek "net bugünkü şirket değeri" hesaplamasıyla yaparlar.Alırlar veya satarlar.%4 bu yüzden kritik bir eşiktir,muhtemelen şu anda ABD borsalarında birçok şirket aşırı pahalı hale gelmiştir ve büyük oyuncular satış için fırsat arıyorlardır.

-1 yıl önceye kadar sıfıra yakın faizlerden bu tahviller alındığı zaman ,bu başlıkta bunun "akıl tutulması" olduğunu yazıp,bu tahvilleri alanların ağır zararlar yazacağını söylemiştim.Böyle de oldu;emeklilik fonları ağır hasar aldı ama bunun etkilerinin buralardan emekli olduklarında düşük emekli maaşı ile karşılaştıkları zaman görecekler,bazı tahvil fonları sessizce battı bazıları da ağır hasarlı devam ediyorlar.Bankalara ise toplam aktifleri içinde tahvillerin payı az olduğu için,elinde tutmak yerine genellikle trade ettikleri için, olumsuz etkisi daha sınırlı oldu.

-Tabii 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizi küresel piyasalar için benchmark olduğu için;faizlerin düşük likiditenin bol olduğu zamanlarda kolayca ve aşırı borçlanan ve aldıkları borçları döviz üreten alanlara yatırım yapmak yerine tüketime ve başka yerlere harcayan gelişmekte olan birçok ülkenin dış borçlarını vadesinde ödeyemez hale gelip temerrüde düşmesi de uluslararası finans piyasalarında konuşulan bir konu.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 922

2 Mart 2023 Perşembe


2023 yılı Şubat ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %6,4 oranında azalışla 18 milyar 638 milyon dolar, ithalat %10,6 oranında artışla 30 milyar 833 milyon dolar oldu. 2023 yılı Ocak-Şubat döneminde ise, ihracat %1,5 oranında artışla 38 milyar 8 milyon dolar, ithalat %15,6 oranında artışla 64 milyar 439 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Türkiyeye'nin dış ticaret açığı ;Şubat ayında 12.194 milyar dolar,Ocak-Şubat yılın ilk 2 ayında 26.431 milyar dolar,Şubat sonundan Şubat sonuna yıllık 118.347 milyar dolar oldu.

***********************************
Thursday March 02 2023 Actual Previous Consensus
01:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash FEB 0.8% -0.2%
01:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash FEB 8.5% 8.6% 8.2%


************************************************** ****



Thursday March 02 2023 Actual Previous Consensus
04:30 PM
US
Unit Labour Costs QoQ Final Q4 3.2% 2% 1.6%
04:30 PM
US
Nonfarm Productivity QoQ Final Q4 1.7% 1.4% 2.6%

ABD'de dördüncü çeyrek birim işgücü maliyetleri piyasa beklentilerinin 2 katı artmış olarak geldi.

04:30 PM
US
Initial Jobless Claims FEB/25 190K 192K 195K

Çok sıkı işgücü piyasası içinde işsizlik maaşı talepleri tarihi düşük değerlerde gelmeye devam ediyor.
"Initial Jobless Claims in the United States averaged 368.32 Thousand from 1967 until 2023, reaching an all time high of 6137.00 Thousand in April of 2020 and a record low of 162.00 Thousand in November of 1968."

ABD para politikası için;bir yandan yüksek enflasyon,diğer yönden ekonominin güçlü büyümesi,güçlü perakende satışlsr,güçlü tüketici harcamaları,çok sıkı işgücü piyasası,tarihi düşük işsizlik oranı...Gelen bütün veriler enflasyon ateşinin büyümemesi için, para politikasında sıkılaştırma adımlarının hızlanması gerektiğini ifade ediyor.

*********************************


Friday March 03 2023 Actual Previous Consensus Forecast
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI FEB 55 52.9
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI FEB 54.2 51.1

https://www.reuters.com/world/china/...mi-2023-03-03/


China Feb services activity jumps sharply as demand recovers- Caixin PMI

**********************************************
Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 01.03.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 2,282,109,478
Dış yükümlülükler 337,432,758
Bankalar döviz mevduatı 1,569,556,133
Kamu döviz mevduatı 256,654,090
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 118,466,497
1USD 18.8652
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 6,279,631
Altın rezervi 40,155,568
Swap ile merkez bankasına 62,430,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -56,150,369
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -96,305,937


(+)40.155,568 milyar dolar altın varlık;(-)96.305,937 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)56.150,369 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

*****************************************

https://wolfstreet.com/2023/03/02/fe...-update-on-qt/

Fed's Balance Sheet Drops by $626 Billion from Peak, Cumulative Operating Loss Grows to $38 billion: Update on QT

*****************************************

ENAG Şubat ayı Enflasyon Verisini Yayınladı

Şubat ayında aylık enflasyon artışı %7.21 ,yılın ilk 2 ayında %17.14 yıllık enflasyon artışı %126.91 oldu.

https://enagrup.org

https://enagrup.org/bulten/sub23.pdf?v1

*****************************************

Friday March 03 2023 Actual Previous Consensus
05:45 PM
US
S&P Global Services PMI Final FEB 50.6 46.8 50.5
05:45 PM
US
S&P Global Composite PMI Final FEB 50.1 46.8 50.2

06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI FEB 55.1 55.2 54.5
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment FEB 54 50
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders FEB 62.6 60.4
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity FEB 56.3 60.4
06:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices FEB 65.6 67.8

PMI verileri iyi geldi.

******************************************

https://www.federalreserve.gov/monet...fullreport.pdf

Monetary Policy Report

Fed tarafından ABD Kongresi için yılda iki kez hazırlanan yarı yıllık Para Politikası Raporu'nun mart sayısı yayınlandı.Fed Başkanı Jerome Powell'ın gelecek hafta Salı ve Çarşamba günleri Kongre'de sunacağı ve sunum sonrası Kongre üyelerinin sorularını cevaplandıracağı raporda;

-Arz darboğazlarının azalması ve enerji fiyatlarının düşmesiyle enflasyonun geçen yılın ortasından bu yana yavaşladığına işaret edilen raporda, ancak enflasyon oranının Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ettiği kaydedildi.

-Raporda, yüksek enflasyona yanıt olarak faiz oranlarının hızla artırılmaya ve eldeki menkul kıymetlerin azaltılmaya devam ettiği belirtilerek, "Komite, federal fon oranı için hedef aralığını haziran ayından bu yana 3 puan artırarak aralığı yüzde 4,50-4,75'e çıkardı ve hedef aralığında devam eden artışların uygun olacağını öngördüğünü belirtti." ifadesi kullanıldı.

-Para politikasındaki kümülatif sıkılaşma ve para politikasının ekonomik faaliyet ile enflasyonu gecikmeli olarak etkilemesi ışığında bankanın geçen yıl aralık ve ocak toplantılarında sıkılaşma hızını yavaşlattığı anımsatılan raporda, ancak enflasyonu zaman içinde yüzde 2'ye düşürmek için yeterince kısıtlayıcı bir para politikası duruşu elde etmek amacıyla faiz oranında devam eden artışların uygun olacağının öngörüldüğü aktarıldı.

-Raporda, Fed'in yüksek enflasyonun ciddi zorluklar oluşturduğunun farkında olduğu vurgulanarak, "Komite, enflasyonu yüzde 2 hedefine düşürme konusunda kararlı." değerlendirmesinde bulunuldu

-Raporda, otomobil ve kredi kartları gibi tüketici kredilerinin daha da artmasına rağmen, konut kredilerinin önemli ölçüde azalmaya devam ettiği kaydedildi. Bankanın raporunda, kredi kartları ve otomobil kredilerinde temerrüt oranlarının ise geçen yıl arttığına dikkat çekildi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 923

7 Mart 2023 Salı

Originally Posted by thermofluid

Deniz Bey merhaba,

Öncelikle paylaşımlarınız için çok teşekkürler. Karşılık beklemeden biz kenardaki forum kullanıcılarına çok değerli bilgiler veriyorsunuz.

Millet ittifakının seçimi kazanması durumunda Eurobond faizlerinde orta vadede nasıl bir değişim bekliyorsunuz?

Sent from my 2201117PG using Tapatalk

Eurobond faizleri 2 bileşenin toplamından oluşuyor.Birincisi ABD hazine tahvil faizleri ve euro cinsinden almanya hazine tahvil faizleri,ikincisi ise ülke risk puanı.Sendikasyon kredilerinde ise SOFR ya da Euribor'un üzerine ülke ve banka(şirket) risk puanı ekleniyor.

Hem Fed'in hem de avrupa merkez bankasının bu sene faiz artırmaya devam etmesi beklendiğinden birinci bileşenin bu yıl artmaya devam etmesi,gelecek yıl ise duraklamaya geçmesi eğer enflasyonda bir düşüş olursa da düşmeye başlaması beklenir.

İkinci bileşen ülke risk puanı ise ;seçimlerden sonra gelecek ekonomi yönetiminin ve genel yönetimin performansına bağlı.Ülke ekonomisi şu anda enkaz halinde;enflasyon ve dış ticaret açığı uçmuş,yüksek işsizlik oranı devam ediyor,kısa vadeye sıkışmış büyük bir dış borç yükü var,merkez bankasının döviz rezervleri çok düşük,gelir dağılımı çok bozulmuş,serbest piyasa ekonomisinden çıkılmış komuta ekonomisine geçilmiş,faizlerin ve döviz kurlarının yapay seviyelerde tutulmasıyla birçok makroekonomik büyüklük farklı dengelerde oluşmuş,birçok sorunun çözümü ve borç ödemeleri seçim sonrasına ötelenmiş,bir de üzerine büyük yıkıma yol açan deprem felaketi gelmiş durumda.Bir şey söyeyebilmek için önce ekonomi birimlerinin başına kimlerin geldiğini,genel yönetimde koordinasyonun nasıl sağlandığını görmek gerekiyor.

Açıkça söylemek gerekirse kısa zamanda büyük bir iyileşme beklemiyorum ve çok iyimser değilim.Daha önce de yazmıştım,siyaseti meslek olarak yapanlardan çok şey beklemiyorum.Türkiye'nin her alanda çok iyi eğitim almış donanımlı bir insan kaynağı var ama mevcut konjonktürde siyaseti ülkeye hizmet etmek isteyenler değil, kendisi için imkanlar ve pozisyon elde etmek isteyenler yapıyorlar.Eski yönetimden daha iyi olabilirler ama Türkiye'yi bu badireden hızlı bir şekilde ancak siyaset dışı, alanlarında kendiklerini dünyaya ispatlamış teknokrat bir kabine çıkartabilir,siyasi otorite de sadece bu uzman kadronun arkasında siyasi irade olarak durmalı ,işlerine karışmamalı.

********************************************

Originally Posted by ragwaer

Deniz bey iyi akşamlar diliyorum öncelikle. Sizlerin değerli bilgileri için müteşekkiriz.
Sizin fikrinizi almak istediğim konu, gelişmekte olan ülkelerde (Pakistan, Nijerya, Gana, srilanka vb) ülkelerin borç çevrimlerinde son dönemde yaşadığı sıkıntılar ile ilgili. Bu yada benzeri ülkelerin olası temerrüde düşmesi, global piyasalarda dolara olan inancın yitirilmesine neden olur mu, yada emtia piyasasına yarar mı acaba?
Fikirlerini duymak çok mutlu eder beni.

Redmi Note 9 Pro cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Türkiye'ye benzer şekilde bu ülkeler de,küresel piyasalarda likidite'nin bol,faizlerin ise çok düşük olduğu ,dış borçlanmanın kolay olduğu dönemlerde borçlanmışlar ancak aldıkları borçları döviz kazandıracak alanlara yatırım yapacak şekilde değerlendirmedikleri için,şimdi küresel faizlerin yükseldiği likiditenin azalmaya başladığı dönemde borçlarını ödemekte sıkıntı yaşamaya başladılar.Geçmiş yıllarda bu ülkelerin birinin temerrüde düşmesinin benzer ülkelerde de zincirleme bir bulaşmaya yol açtığını gördük ama bunun doların gücüne bir etkisi olmaz,dolar'ın değer kazanması, dolar endeksinin yükselmesi bu ülkelerin dış borç yükümlülüklerini yerine getirmesini zorlaştırır.
Emtia piyasasında fiyatlama dolar ile yapıldığı için doların değer kazanmasının fiyat düşüşü,değer kaybetmesinin fiyat yükselmesi yönünde bir etkisi var ama emtialarda fiyatlarda esas belirleyici olan arz talep dengesi oluyor.Burada'da küresel emtia piyasasında petrol'ün %20'sini,kömürün %40'ını,sanayi metallerinin ortalama %55'ini ithal eden Çin'in talebi belirleyici oluyor.


https://www.ekonomim.com/kuresel-eko...-haberi-685462

Gelişen ülkelerde dolar krizi büyüyor

*******************************************

Tuesday March 07 2023 Actual Previous Consensus Forecast
07:30 AM
CN
Balance of Trade JAN-FEB $116.88B $78B $81.8B
07:30 AM
CN
Exports YoY JAN-FEB -6.8% -9.9% -9.4%
07:30 AM
CN
Imports YoY JAN-FEB -10.2% -7.5% -5.5%

************************************************
Hazine'nin nakit açığı Şubat'ta 171,5 milyar TL ile rekor seviyeye çıktı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın verilerine göre Şubat'taki 171,5 milyar TL açıkla birlikte Ocak-Şubat nakit dengesi 225,8 milyar TL açığa ulaştı


**************************************************
8 Mart 2023 Çarşamba

Dün Powell'ın konuşmasından sonra:

US2Y
U.S. 2 Year Treasury 5.057

ABD 2 yıllık tahvil faizi 2007 yılından beri ilk defa %5'i geçti.

6 aylık ve 1 yıllık tahvil faizleri ise sert yükelişlerine devam ediyorlar:

US6M
U.S. 6 Month Treasury 5.301
US1Y
U.S. 1 Year Treasury 5.246

"The latest economic data have come in stronger than expected, which suggests that the ultimate level of interest rates is likely to be higher than previously anticipated," Powell said in remarks prepared for two appearances this week on Capitol Hill.

"If the totality of the data were to indicate that faster tightening is warranted, we would be prepared to increase the pace of rate hikes," Powell added.

The Fed chair's comments suggested to investors that the terminal level of the federal funds rate could be higher than previously indicated, and that investors could expect a rate hike that is possibly larger than the most recent 25 basis point increase at the central bank's next policy meeting."


https://www.investing.com/central-ba...d-rate-monitor

Powell'ın konuşmasından sonra 22 Mart tarihindeki Fed toplantısında 50 baz puan faiz artırımı ve politika faizinin %5.25'e yükseltilmesi fiyatlaması %28.4'den %74.3'ye fırladı.Ama yine de kararda,toplantı öncesi bugün yayınlanacak açık iş pozisyonları, Cuma günü yayınlanacak tarım dışı istihdam ve Salı günü yayınlanacak enflasyon verileri belirleyici olacak.

*************************************************

Fed başkanı Powell'ın basın toplantısında öne çıkan ifadeleri:


-Ekonominin daha çok insana ihtiyacı var, göç insan kaynağı olabilir

-Verilerde Fed'in para politikasını fazla sıkılaştırdığına dair işaret yok

-Sonraki noktasal grafikteki zirve faiz aralık'takinden daha yüksek olabilir

-Fed politika kararlarını her toplantı özelinde verecek

-Faizde zirve seviye beklenenden yüksek olabilir

-Ekonominin gücü, zirve faiz oranının önceden tahmin edilenden daha yüksek olacağını gösteriyor

-Fed'in faiz artışları faiz duyarlı sektörlerde talebi yavaşlatıyor

-Arz-talep dengesinin sağlanması için yapacak işlerimiz var

-Kripto paralarda hayli kargaşa, dolandırıcılık, risk görüyoruz

-Fed zaman içinde %2 enflasyona ulaşacak araçlara sahiptir

-Faizde zirve seviye beklenenden yüksek olabilir

-Çekirdek enflasyon umulduğu kadar hızlı düşmedi, daha gidecek çok yol var

-Fiyat istikrarından çok uzağız, ekonomi tam istihdam tahminlerinin çoğunu geçti

-Veriler gerektirirse fed faiz artışlarını hızlandırmaya hazır

-Son ekonomik veriler beklenenden güçlü geldi

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 924


10 Mart 2023 Cuma

https://twitter.com/e507/status/1633...R5zWlOwLA&s=19


Bu başlığı takip edenler iyi biliyorlar.Sıfıra yakın faizlerle uzun vadeli tahvil alımının "akıl tutulması" olduğu,faizler yükseldiğinde çok büyük zarar yazacaklarını,hatta bazılarının piyasadan silineceklerini defalarca yazmıştım.ABD ve avrupada bazı küçük tahvil fonları sessizce battı,emeklilik fonları büyük darbe aldılar,buralardan emekli olacaklar düşük emekli maaşlarıyla karşılaştıklarında şok olacaklar.Şimdi sıra daha büyüklere geldiler.Avrupada ise durum ABD'den de daha kötü,orada bankalar sıfırın altında eksi faizlerle uzun vadeli tahvil alımı yaptılar,bu yüzden de avrupa bankalarının piyasa/defter değerleri oldukça düşük seviyelerde geziniyor.Benzer bir durumu bizim ülkemizde de görüyoruz ,TÜİK enflasyonunun %55,gerçek enflasyonun ise %100'ün üzerinde olduğu bir ortamda bankalar %9-%10 faizli uzun vadeli tahvil almaya zorlanıyor,aradaki fark orada akılsızlık yapmışlar çok kötü öngörüde bulunmuşlar ama bizde ise kamu otoritelerinin düzenlemeleriyle zorla almaya mecbur bırakılıyorlar .İleride faizler normal dengesine geldiğinde, bu çok düşük faizli tahviller bankaların başına bela olacak, demirbank örneğinde gördüğümüz türbülansların yaşanması için ortam hazırlayacak.

Bu arada dün ABD borsalarında bankacılık endeksi de bu olay nedeniyle %7.7 düştü.

https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/0l...4f8a999726c620


https://finance.yahoo.com/news/bank-...192343797.html

Bank Stocks Sink Most in Nearly Three Years as Sentiment Sours


The KBW Bank Index sank 7.7%, its biggest drop since June 2020. SVB Financial Group, a firm that specializes in venture-capital financing, was the gauge's biggest decliner, sinking a record 60% after it announced a stock offering and sold off a chunk of the securities in a portfolio that's been hit by heavy losses. Bank of America Corp., Wells Fargo & Co. and JPMorgan Chase & Co. all slid at least 5%




https://www.cnbc.com/2023/03/10/sili...-deposits.html

Silicon Valley Bank is shut down by regulators, FDIC to protect insured deposits


Silicon Valley Bank
has been closed by regulators, which have taken control of the bank's deposits, the Federal Deposit Insurance Corp. announced Friday.

The California Department of Financial Protection and Innovation closed SVB, and named the FDIC as the receiver. The FDIC in turn has created the Deposit Insurance National Bank of Santa Clara, which now holds the insured deposits from SVB.

*******************************************
https://www.bloomberght.com/tcmb-iht...etirdi-2326759

TCMB, bankalara gönderdiği yazıyla, ticari kredilerin ardından ihtiyaç kredilerine de örtülü faiz üst sınırı getirdi. TCMB'nin referans faizinin üzerinde oluşacak ihtiyaç kredisi faizi uygulayan bankalar, menkul kıymet tutma yükümlülüğüne tabi tutulacak.

Merkez Bankası'ndan bankalara gönderilen yazıda, ihtiyaç kredilerinde, ticari krediler için uygulanan şekle benzer bir faiz sınırı konulurken, bunun üzerine çıkılması halinde menkul kıymet tutma yükümlülüğü getirildi.

TCMB'nin gönderdiği ve Bloomberg HT'nin ulaştığı yazıya göre, tüketicilere kullandırılacak ihtiyaç kredilerinde "faiz/kâr payı oranı Merkez Bankası tarafından ilan edilen bileşik referans oranının 1.8 ile 2.0 katı arasında olanlara birinci kademede, 2.0 katından yüksek olanlara ikinci kademede" menkul kıymet tutma zorunluluğu getirildi.

Böylelikle, oto ve konut kredileri haricinde verilecek ihtiyaç kredilerinde MK kapsamına girmeyecek en yüksek aylık faiz 1.37 seviyesinde olacak. Bu seviyenin (yıllık basit %16.56) üzerinde oluşacak kredi faizlerinde bankaların menkul kıymet tutma yükümlülüğü olacak. Mevcut durumda bankalar ihtiyaç kredilerine aylık 1.55 ile %2.00 arasında faiz uyguluyor.

Bankalar referans faizin 1.8 ile 2.0 katı arasında faiz uygulaması halinde %20, 2.0 katının üzerinde faiz uygulanması halinde ise %90 menkul kıymet tutmak zorunda kalacak.

******************************************

https://www.cnbc.com/2023/03/12/regu...-collapse.html

U.S. government steps in and says people with funds deposited at SVB will be able to access their money

Regulators approved plans Sunday to backstop both depositors and financial institutions associated with Silicon Valley Bank.

Officials will unwind both SVB and Signature Bank, ensuring that depositors will have full access to their funds on Monday.

The Federal Reserve stepped in with a separate facility that will provide loans up to one year for institutions affected by the bank failures.

"Today we are taking decisive actions to protect the U.S. economy by strengthening public confidence in our banking system,"leading regulators said in a jo(i)nt statement.


Those with money at the bank will have full access starting Monday.

The Treasury Department designated both SVB and Signature as systemic risks, giving it authority to unwind both institutions in a way that it said "fully protects all depositors." The FDIC's deposit insurance fund will be used to cover depositors, many of whom were uninsured due to the $250,000 cap on guaranteed deposits.

A jo(i)nt statement from the various regulators involved said there would be no bailouts and no taxpayer costs associated with any of the new plans. Shareholders and some unsecured creditors will not be protected and will lose all of their investments.

The Fed facility will offer loans of up to one year to banks, saving associations, credit unions and other institutions. Those taking advantage of the facility will be asked to pledge high-quality collateral such as Treasurys, agency debt and mortgage-backed securities.

The haircut, or reduction in principal, issue is critical as there are estimated to be some $600 billion in unrealized losses that institutions possess in held-to-maturity Treasurys and mortgage-backed securities.


https://www.cnbc.com/2023/03/12/regu...emic-risk.html


Regulators close crypto-focused Signature Bank, citing systemic risk

U.S. regulators on Sunday shut down New York-based Signature Bank
, a big lender in the crypto industry, in a bid to prevent the spreading banking crisis.

"We are also announcing a similar systemic risk exception for Signature Bank, New York, New York, which was closed today by its state chartering authority," Treasury, Federal Reserve, and FDIC said in a jo(i)nt statement Sunday evening.

The banking regulators said depositors at Signature Bank will have full access to their deposits, a similar move to ensure depositors at the failed Silicon Valley Bank
will get their money back.
"All depositors of this institution will be made whole. As with the resolution of Silicon Valley Bank, no losses will be borne by the taxpayer," the regulators said

**************************
Merkez Bankasına göre;Türkiye'nin Ocak ayında cari açığı 9.849 milyar dolar oldu.


************************************************** **
14 Mart 2023 Salı


https://www.reuters.com/markets/glob...rs-2023-03-14/

Global bank stock rout deepens as SVB collapse fans crisis fears


Küresel ölçekte banka hisse senetlerinden kaçış var...Asya'da bankacılık hisseleri, düşüşe öncülük eden Japonya'nın bankacılık alt endeksi (.IBNKS.T) ile seansın ilk saatlerinde %6,7 düşerek Aralık ayından bu yana en düşük seviyesine gerilerken düşüşlerini sürdürmeye devam ediyor.Büyük ABD bankaları ise Pazartesi günü yaklaşık 90 milyar dolar borsa değeri kaybetti ve son üç işlem seansındaki kayıplarını yaklaşık 190 milyar dolara çıkardı.Avrupa'nın STOXX bankacılık endeksi (.SX7P) %5,7 düşüşle kapandı. Almanya'nın Commerzbank (CBKG.DE) %12,7 düştü ve Credit Suisse (CSGN.S) %9,6 düşerek rekor düşük seviyeye indi.

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 925

Tuesday March 14 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Inflation Rate MoM FEB 0.4% 0.5% 0.4%
03:30 PM
US
Core Inflation Rate MoM FEB 0.5% 0.4% 0.4%
03:30 PM
US
Core Inflation Rate YoY FEB 5.5% 5.6% 5.5%
03:30 PM
US
Inflation Rate YoY FEB 6% 6.4% 6%

Endekste en büyük ağırlığı oluşturan kira fiyatlarında aylık artış ivme kazanmış bir biçimde sürüyor,aylık artış %0.8.(Aylar önce böyle olacağını önceki sayfalarda ifade etmiştim.gelecek aylarda da bu artışlar muhtemelen devam edecek),Gıda fiyatlarında artış aylık %0.4 (Gıda fiyatlarının öncü göstergesi "farm prices" da yavaşlama olduğu için önümüzdeki aylarda gıda fiyatlarında artışın ivmesini kaybetmesi beklenebilir).Bu ay enerji fiyatlarında doğalgaz ve fuel oil fiyatlarındaki düşüşler enerji fiyatlarında aylık %0.6 düşüşle, enflasyon rakamını aşağıya çekmiş.İkinci el araba fiyatlarında aylık %2.8'lik düşüş enflasyon rakamını aşağıya çeken başka bir kalem olmuş,sağlık sigortasında aylık %4.1'lik düşüş tıbbi bakım hizmetleri fiyatlarını yine aşağıya çekmiş.

SONUÇ:Fotoğrafa baktığımızda;elimizde aylık olarak manşette %0.4 ve çekirdek enflasyonda aylık %0.5 enflasyon artışı,beklentileri aşan aylık 311 bin kişilik aylık istihdam artışı ve 10.8 milyon açık iş pozisyonuyla çok sıkı olmaya devam eden iş gücü piyasası vardır.Bu fotoğrafın ederi normalde 50 baz puanlık bir politika faizi artışıdır.Ama batan bankaların piyasalarda getirdiği oluşturduğu dalgalanmalardan sonra Fed'in ne yapacağını söylemek zor olacaktır.

****************************************

15 Mart 2023 Çarşamba

Wednesday March 15 2023 Actual Previous Consensus
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY JAN-FEB 2.4% 1.3% 2.6%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY JAN-FEB 3.5% -1.8% 3.5%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate FEB 5.6% 5.5%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY JAN-FEB 5.5% 5.1% 4.4%

**************************************************

https://www.cnbc.com/2023/03/14/mood...vironment.html


Moody's cuts outlook on U.S. banking system to negative, citing "rapidly deteriorating operating environment"

Moody's Investors Service cut its view on the entire banking system to negative from stable.
The big three rating firm cited a "rapidly deteriorating operating environment" despite regulators" efforts to shore up the industry.

************************************************** ********

]https://data.tuik.gov.tr/Bulten/Inde...23-49739&dil=1


Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi ÜFE'de (2015=100), 2023 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %6,58, bir önceki yılın Aralık ayına göre %18,40, bir önceki yılın aynı ayına göre %127,56 ve on iki aylık ortalamalara göre %142,90 artış gerçekleşti.

*********************************************

https://www.cnbc.com/2023/03/15/cred...7Cbreakingnews


Credit Suisse shares slide 20% after Saudi backer rules out further assistance


Ölçek olarak en büyüklerden.Küresel bankacılık sektöründe sistematik risk yaratabileceklerden.ABD'de olandan çok daha fazla olumsuzluk yaratma potansiyeline sahip.Olmayacağını ümit edelim ama olursa,para güvenli liman olarak altın ,ABD ve Almanya hazine tahvillerine kaçar,faizler düşer,emtia fiyatları düşer,euro/usd paritesi düşer,dolar endeksi değer kazanır!..

***********************************************

Originally Posted by EGEDUK

EUR/USD bu sebeple mi % 1 düştü?

Tabi tek etken bu değildir.

Temel nedeni bu,Credit Suisse'in diğer avrupa bankalarıyla grift ilişkileri var ve onları da etkileme potansiyeline sahip.

Originally Posted by EGEDUK

Tam da ECB faiz kararı arifesinde böyle bir durum oluştu.
50 baz puan artırım bekleniyordu.
Şimdi işler değişebilir mi Deniz hocam?

Toplantıdan hemen 1 gün önce bu olayın gerçekleşmesi kurul üyelerini cok zorlayacak.Fed'de olduğu gibi ,AMB'da da ibre 25 baz puan artışa dönebilir.

Originally Posted by metin68

Deniz Hocam SNB daha fazla sermaye koymayacağız demiş bu suudlar patron ne derse onu yapar diye biliyorum kusursuz kriz mi yaratıyorlar sizce

Bankanın ana hissedarlarından biri olarak içini en iyi onlar bilebilir,bankanın gelecekteki performansı konusunda kötümser olarak değerlendirme yapmış ve ilave para yatırmayı "zarar kes" olarak geri çevirmiş olabilirler.Piyasalar da bunu çok olumsuz algıladı tabii ki.Patron ile ilgili bir karar olduğunu zannetmiyorum,tamamen rasyonel bir yatırımcı aksiyonu olduğu kanısındayım.

Wednesday March 15 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
PPI MoM FEB -0.1% 0.3% 0.3%
03:30 PM
US
Core PPI MoM FEB 0% 0.1% 0.4%
03:30 PM
US
PPI YoY FEB 4.6% 5.7% 5.4%
03:30 PM
US
Core PPI YoY FEB 4.4% 5.4% 5.2%

03:30 PM
US
Retail Sales MoM FEB -0.4% 3.2% -0.3%
03:30 PM
US
Retail Sales Ex Gas/Autos MoM FEB 0% 2.8%
03:30 PM
US
Retail Sales YoY FEB 5.4% 6.4%

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 926

Merkez Bankası net döviz rezervleri

*BİN 15.03.2022 Çarşamba
Dış varlıklar 2,392,284,010
Dış yükümlülükler 453,296,266
Bankalar döviz mevduatı 1,578,118,687
Kamu döviz mevduatı 296,057,969
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 64,811,088
1USD 18.9583
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 3,418,613
Altın rezervi 42,941,674
Swap ile merkez bankasına 60,808,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -57,389,387
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -100,331,061


(+)42.941,674 milyar dolar altın varlık;(-)100.331,061 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)57.389,387 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

************************************************** *
Thursday March 16 2023 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Building Permits Prel FEB 1.524M 1.339M 1.34M
3:30 PM
US
Building Permits MoM Prel FEB 13.8% 0.1%
03:30 PM
US
Housing Starts MoM FEB 9.8% -2% ®
3:30 PM
US
Housing Starts FEB 1.45M 1.321M ® 1.31M

03:30 PM
US
Initial Jobless Claims MAR/11 192K 212K ® 205K

****************************************
Thursday March 16 2023 Actual Previous Consensus
04:15 PM
EA
ECB Interest Rate Decision 3.5% 3% 3.5%
04:15 PM
EA
Deposit Facility Rate 3% 2.5% 3%
04:15 PM
EA
Marginal Lending Rate 3.75% 3.25%

*****************************

https://www.bloomberght.com/kisa-vad...-surdu-2327148

Kısa vadeli dış borçta yeni rekor
TCMB verilerine göre, 2023 Ocak sonu itibarıyla 1 yıl veya daha az kalmış dış borç, 196 milyar dolara yükselerek rekor serisini dördüncü aya taşıdı.



https://geoim.bloomberght.com/2023/0...0b010d7c89.jpg


Uygulanan iktisat bilimine ,akla , genel kabul görmüş ve yıllarca test edilmiş ekonomi politikalarına aykırı bunlardan sapılarak deneysel olarak uygulanan politikalarla; bir yandan adeta patlayarak ve giderek ivme kazanarak artmaya devam yıllık 118.3 milyar dolara ulaşan yıllık dış ticaret açığı,diğer yandan 1 yıllık kısa vadeye sıkışan ve üzerine binen yüksek faiz yüküyle giderek daha da artan ve yıllık 196 milyar dolara ulaşan borç ödeme yükümlülüğü,diğer yandan sıfırın çok altına inmiş merkez bankası net döviz rezervleri, baraj üstüne binen yükü artık taşıyamaz hale gelmek üzere.Seçimlerden sonrası tufan....

******************************************

Fitch, Türkiye'nin kredi notunu değiştirmedi
Fitch, Türkiye'nin kredi notunu "B" görünümü ise "negatif" olarak teyit etti.

Fitch'in yaptığı değerlendirmeye göre; Türkiye'nin "B" notu, zayıf dış finansmanı, giderek artan müdahaleci ve geleneksel olmayan politikalar nedeniyle artan ekonomik bozulmaları, siyasi ve jeopolitik riskleri yansıtıyor.


https://www.fitchratings.com/researc...ive-17-03-2023


Fitch Affirms Turkiye at 'B'; Outlook Negative
Fri 17 Mar, 2023

**********************************

Fed politika faizini 25 baz puan artırarak %5'e yükseltti.

Federal Reserve issues FOMC statement


Recent indicators point to modest growth in spending and production. Job gains have picked up in recent months and are running at a robust pace; the unemployment rate has remained low. Inflation remains elevated.

The U.S. banking system is sound and resilient. Recent developments are likely to result in tighter credit conditions for households and businesses and to weigh on economic activity, hiring, and inflation. The extent of these effects is uncertain. The Committee remains highly attentive to inflation risks.

The Committee seeks to achieve maximum employment and inflation at the rate of 2 percent over the longer run. In support of these goals, the Committee decided to raise the target range for the federal funds rate to 4-3/4 to 5 percent. The Committee will closely monitor incoming information and assess the implications for monetary policy. The Committee anticipates that some additional policy firming may be appropriate in order to attain a stance of monetary policy that is sufficiently restrictive to return inflation to 2 percent over time. In determining the extent of future increases in the target range, the Committee will take into account the cumulative tightening of monetary policy, the lags with which monetary policy affects economic activity and inflation, and economic and financial developments. In addition, the Committee will continue reducing its holdings of Treasury securities and agency debt and agency mortgage-backed securities, as described in its previously announced plans. The Committee is strongly committed to returning inflation to its 2 percent objective.

In assessing the appropriate stance of monetary policy, the Committee will continue to monitor the implications of incoming information for the economic outlook. The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate if risks emerge that could impede the attainment of the Committee's goals. The Committee's assessments will take into account a wide range of information, including readings on labor market conditions, inflation pressures and inflation expectations, and financial and international developments.

Voting for the monetary policy action were Jerome H. Powell, Chair; John C. Williams, Vice Chair; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Patrick Harker; Philip N. Jefferson; Neel Kashkari; Lorie K. Logan; and Christopher J. Waller


Fed Mart ayı dönemsel projeksiyonlar

https://www.federalreserve.gov/monet...bl20230322.pdf


Yıl sonu için ,Aralık projeksiyonunda olduğu gibi,%5.1 politika faizi öngörülmüş.Gelen verilere ve ekonomideki gelişmelere göre büyük sapmalar olduğu için, sonraki yılların projeksiyonlarını fazla dikkate almıyorum,onlar gelecek yıla kadar değişir muhtemelen.Bu durumda Fed yıl sonuna kadar 1 kere daha 0.25'lik faiz artırımı yapıp sonra durmayı ve gelişmeleri izlemeyi planlıyor diyebiliriz.


-Fed karar metninde, ABD bankalarının sağlam bir görünümü olduğunu, ancak gelişmelerin büyüme üzerindeki etkilerinin değerlendirileceğini ifade etti.

-Kurul, hedef aralıkta bundan sonraki artışların boyutunu belirlerken para politikasındaki kümülatif sıkılaştırmayı, para politikasının iktisadi faaliyeti ve enflasyonu etkilemesindeki gecikmeleri, ekonomik ve finansal gelişmeleri dikkate alacaktır.

********************************
https://www.paraanaliz.com/2023/duny...i-cag-g-49814/

Büyük ölçüde katıldığım tespitler var:

- 23 yıl süren bol ve ucuz para döneminin sona erdiğini kavrayamayan bir çok aktör var. Bunlar ya davranışlarını değiştirecek, ya da tarihin tozlu sayfalarına karışacak


-Dez-enflasyonun yapısal nedenleri geride kaldı çünkü:

SSCB'nin dağılması ve Çin'in Dünya Ticaret Örgütü'ne katılması ile global işgücü patlama yaptı ve birim işçilik ücreti düştü.
Globalleşme, her türlü üretimin dünyanın en ucuz noktasına kaymasını sağladı.
Sermayenin serbest dolaştığı, emeğin ise siyasi sınırlar içinde hapsolduğu bir ortam da birim işçilik ücretlerinin sürekli gerilemesi için ek bir fırsat yarattı. Karlılığı artan sermaye yatırm mallarını da daha ucuza üretti.
Bu dönemde teknolojik evrim hızlandı ve büyük ölçüde hizmet sektörünü etkiledi (Sosyal medyayı düşünün), hizmet fiyatları yeterince artmadı

-Gelelim günümüze ve oturduğumuz yerden geleceğe göz atalım:

Globalleşme yerini Büyük Güçler arasında hükümranlık yarışına bıraktı. Artık üretim en ucuz mahalde değil, müttefik ülkeler arasında paylaşılıyor. Bu kendi içinde enflasyonist bir süreç. Ek olarak tedarik zincirlerinin yeniden teşkili fevkalade sermaye yoğun ve zaman alan bir süreç. Kapitalist yeni tedarik zincirine para yatırdığı zaman, doğal olarak bunun karşılığını almak için fiyat artırıyor.

Küresel ısınma sürekli olarak gıda arzını tehdit ediyor. Artık yeni tarım alanları açmak da cazip değil, gıda fiyatları seküler artış trendine girdi.

-bundan sonra enflasyonla mücadelenin asıl yükünü bilanço daraltma üstlenecek

-global para arzı çok hızlı artarken, eşliğinde de yüksek borçla iş yapma alışkanlığı getirdi. Şimdi, bu sürecin tersine döndüğünü görüyoruz. Artık, kaldıraç pahalı. Borçlar ödenmek, işgücü verimliliği yükseltilmek, bilanço karından nakit akımı maksimizasyonuna dönmek zorundayız

Yorum sayfasında maksimum karakter sayısı dolduğundan buradan devam ediyorum:Makroekonomi ve Küresel Piyasalar 927


26 Mart 2023 Pazar


Önümüzdeki haftanın gündemi Cuma gününde yoğunlaşmış durumda:

Friday March 31 2023 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
NBS Manufacturing PMI MAR 52.6
04:30 AM
CN
NBS Non Manufacturing PMI MAR 56.3
04:30 AM
CN
NBS General PMI MAR 56.4

12:00 PM
EA
Inflation Rate YoY Flash MAR 8.5% 7.2%
12:00 PM
EA
Core Inflation Rate YoY Flash MAR 5.6% 5.7%
12:00 PM
EA
Inflation Rate MoM Flash MAR 0.8%

03:30 PM
US
Personal Income MoM FEB 0.6% 0.3%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM FEB 1.8% 0.3%

3:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM FEB 0.6% 0.4%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM FEB 0.6%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY FEB 5.4%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY FEB 4.7% 4.7%

İç gündem

31 Mart 2023

-S&P Türkiye'nin kredi notunu gözden geçireecek

-Cumhurbaşkanı adayları kesin listesi resmi gazetede yayınlanacak.

-Şubat ayı dış ticaret açığı verisi yayınlanacak.

*************************************

https://thegoldobserver.substack.com...y-and-the-case

The Hierarchy of Money and the Case for $8,000 Gold