Originally Posted by
Achiles
Deniz Bey ayrıntılı cevabınız için teşekkür ederim, sanırım tam sorumu doğru soramadım.
Biz neticede TL satıp eurobond alıyoruz, sürecin sonunda veya sattıktan sonra da TL ye döneceğiz veya TL kadar dolar alacağız.
Grafiğe baktığımızda; nasıl oluyor da, kupon faizi, dönem sonu faiz, getiriye göre hesaplanan vergiler düşüldükten sonra (bir veya birden fazla eurobonda yatırım yapıldığı halde) , gerçek getiri (fonun getiri eğrisi) USDTRY getirisiyle aynı oluyor, CDS yüksekse getiri yüksek ama zaten kur yükseldiği için CDS yüksek veya CDS yükseldiği için kur yüksek, en tepeden dolar almak=ilave getiri gibi sanki, yani birbirini hedge etmiş iki enstrüman, CDS shortlayıp USD longlamak gibi..
Özetle, bu piyasa fiyatlanmış gibi geliyor bana bir şekilde, muhtemelen (bilmiyorum) eurobond piyasasındaki bütün gerçek arbitraj fırsatları kurumsallar tarafından kullanılmış, fona da bu piyasanın 20 (50-100?) günlük ortalaması kalmış gibi. Niye hemen hemen getirileri aynı çıkabiliyor tüm bu hesaplamalar sonucunda?
Meşgul ettim kusura bakmayın, ama bu soru hep kafamdaydı sırası gelmişken bahsi geçince öğrenmek istedim. Saygılar.