F-Puan Türkiyede işe yarıyor mu ben nasıl Kullanıyorum?
Öncelikle yüksek f puanalr iyi olan şirketi bulmanızı sağlar ama zaten iyiyse çoktan fiyatlanmış veya fiyatlanıyor olabilir zira siz mevcut verilerden hareket ederken pyasa yapıcılar ya da bünyesinde binlerce analsit çalıştıran fonlar durumu sizden önce çoktan öngörmüş target veya forecast dediğimiz yöntemlerle çoktan üsküdarı geçmiş olabilirler dolayısıyla bilgiye sahip olmakta ky olarak onlardan her zman geri olacağımız kesin. Peki bu durumda ne yapmalı f puanı nasıl kullanmalı
f puanı yüksek olan şirketlerin değerlemesine bakmak gerekir değerleme yapabiliyor olmanız gerekir eğer değerni bulmadığınız düşünüyorsanız mantıklı ama zaten f puanı yüksek ve şirket değerini bulmuşsa? yüksek f puanı ne işimize yarar ki?
Bu noktada ya değerleme yapabiliyor olup değerini bulmamış ama f puanı yüksek şirketler ya da karşıt yatırım staratejileri devreye girer karşıt yatırım
1- bir kere özellikle kendini ispat etmiş şirketler ya da kendini ispat ettiği deönemleri olan şirketlere odaklanmak gerekir gidipte masa sandalye şirketleri ya da hızlı hareket eden şirketlerle işimiz olmamalı, tabi bu tazr startejiyi belirleyende neden hızlı hareelt eden şirketleri tercih ettiğinin farkındaysa buna da bir sözüm olmaz ama ben hzılı hareket eden boş şirketlerle ilgilenmiyorum. Yani vur kaç bana göre değil :D NEYSE gerçekten üreten satan zman zman kötü dönemleri olabilen şirketlre odaklanmak gerekir bir aralar şimdi tahtası kapalı olan mango vb şirketler vardı gidip orlarda f-puan falan denememk gerek tuprs, ereglli, ford, ulker aksa thyao petkm vb gerçekten iş yapan üreten şirketlere odaklanmalıyız Kİ ZATEN 567 şirketin içinde KAÇ TANELER? değil mi ? az oldukalrı kesin
2-iyi şirketlerin kötü dönemlerinin gelmesini sabırla beklemeliyiz çünkü mal alıştan kazanır bu kötü dönmelr bir fırsattır ama taşıma maliyetinizin olacağını göz ardı etmemelisniz
3-bu tarz şirketlerin böyle kötü dönemelrinde başka şirketler prim yaparken sizin şirketniz yerinde sayıyor olacak yani uamrım öyle oluyordur zira bu aslında büyük paralrı olmayan bes mantığıyla ihtiyaç duymayacağı parayla azar azar hisse biriktiren ky için iyi haberdir. Zira iyi olanı kötü döneminde biriktirme fırsatıdır. Tmettüde veriyorsa bu bir ekstradır
4- ülker örneği
https://i.ibb.co/4VXYGdr/Ulker.jpg
ülker alan biri bu iki siyah çizgi arasının başında toplu parayla birde ihtiyacı olan parayala ulker aldıysa muhtemelen bu dönemde ülkere toplu parayla giren biri lanetler okumuş sonunda da hissesini satıp çıkmıştır ancak iki siyah çzigi arasında ihtiyacınız olmayan parayla azar azar bes mantığıyla ülker birktirdiğnizi varsayalım yaklaaşık 2-3 (2020-2023) yıllık bir süreç,
Aynı dönemde ülkerde hem yıllık hem yıllıklandırılmış hem de çeyreksel f puanalr düşüş trendinde ve sonudan dip yapmış durumda bu iyi haber artık kendini sipatlamış ama kötü döneminde olan bir şirket söz konusu f puanlar yaklaşık 3 yıl düşüş trendinden yatımcısının yüzü gülmez elbette peki ülker yatırmcınsın yüzünü güldürmez mi ? :D
Kırmızı çeyreklik F puan
Mavi Yıllık F puan
Sİyah Yıllıkalndırılmış F puan
https://i.ibb.co/0n9GNQw/Ulkerf.jpg
işte iyi olanın kötü dönmelrinde kötüye gittiği dönemlerde f puanalr yükseldikçe fiyat korelasyonuna bakalım
https://i.ibb.co/TBRFfCy/Ulkerf2.jpg
https://i.ibb.co/hZ801hc/Ulkerf3.jpg
Piyasa yapıcılar bünyesinde binlerce analist çalıştıran fonlarla yarışamayacağımıza göre ve onlar her zman bizden önce bilecek bizden önce hareket edeceği için kynın iyi olan şirketlerin kötü dönemlerini fırsat bilmesi gerekliliği anlaşılıyor umarım
tabi hiçbir zman sihirli bir formul yok bu tarz amatör ya da profosyonel back testler geleceğin de öyle olacağını öngöremez ama size iyi bir fikri verir ehr zman şirketin temelelrine kar kar marjjalrına büyümesine value dediğimiz dğer yatırm kriterlerine kalite risk kritetlerine de bakmak gerekir dikkat ettiyseniz öz varlık karlılığı ya da borç /öz varlık vb oranlar f puanda yok, kontole tmek egrekir mi elbette egrekir hatta bir oaran bile tek başına bakmamak gerek mesela öz varlık akrlılığı yüksek bir şirketin öz varlıkalrının bu karlılığı gerçkete nerden kaynakalnıyor? zira 2 şirketten biri borç ağırlıklı çalışırken dieğr şirket öz varlık ağırlıklı çalışıyordur borç ağırlıklı olan şirketin öz varlıkalrı da az olacağından yaptığı az bir kar finansal durumu bozuk olmasına rağmen yüksek özvarklık karlılığı rasyosuna sebep olabilir halbuki öz kvarlık ağırlıklı çalışan şirketin öz varlıkalrı çok oludğundan yaptığı kar finansal olarak iyi durumda olmasına rağmen düşük öz varlık akrlılığpınına sebp olabilir yani öz varlık karlılığına bile her zman borç/özvarlık rasyosuyla beraber bakmak gerekir... bunalrı yazmamın sbebi sihirli formul omadığını anlatabilmek sadece tek yönlü bakmamanın gereklilğini anlatbilmek kendi staratejini oluştrumak ve sürekli test etmenin önemini anltabilmektir kalın sağlıcakla. YTD demden bitirmeyelim tabi
"kötü zmanalrında olan iyi şirketler" ford bence bu aşamada bu zmnalrının gelmesini çok bekledim ve gidişatı dikaktle takip etmeye devam edeceğim
