Printable View
Turkey: Deterioration of Credit Profile, Unsustainable Governance Raise Likelihood of Deeper Crisis
Türkiye: Kredi Profilinin Bozulması, Sürdürülebilir Olmayan Yönetim Daha Derin Kriz Olasılığını Arttırıyor
https://finance.yahoo.com/news/turke...191707371.html
KKM Hesaplarında Görünüm Ne
KKM 20 Aralık Pazartesi günü duyurusu yapıldı.Ondan bir iş günü öncesi 17 Aralık ile BDDK'nın yayınladığı son haftalık rapor 25 Mart tarihleri arasında nasıl bir değişim olmuş.
-Gerçek kişilerin döviz tevdiat hesapları 6.697 milyar dolar azalarak 163.818 milyar dolardan 157.121 milyar dolara düşmüş,
%4.09 azalmış.(Bu azalmanın hepsi kkm'ye geçiş anlamına gelmiyor,bankadan çekilip yastık altına ya da yurt dışı yatırım hesaplaarına giden bir miktar da var)
-Şirketlerin döviz tevdiat hesapları 14.139 milyar dolar azalarak 90.602 milyar dolardan 76.463 milyar dolara düşmüş.(Bu azalmanın hepsi kkm'ye geçiş anlamına gelmiyor,bir bölümü şirketlerin dış borç ve ithalat ödemeleri için kullanıldı,geri kalanı ise özellikle vergi avantajından yararlanabilmek için 6 aylığına kkm hesaplarına yatırıldı.)
-Bu süre içinde TL mevduat hesapları 623 milyar TL artarak 1884 milyar TL'den 2507 milyar TL'ye yükseldi ancak bu miktarın 367 milyar TL'si(TL krediler 2796 milyar TL'den 3163 milyar TL'ye yükseldi),kredi alan müşteriler hesabına açılan TL mevduat hesapları olduğu için gerçekte bu 3 ay içinde artan tl mevduat tutarı 623-367=256 milyar TL.Bu artan tutarın içinde ne kadar olduğunu tam bilmediğimiz tahakkuk ettirilen faiz tutarları da olduğu için gerçekte artan TL mevduat tutarı daha az.
google translate çevirisi de aşağıda:
Dennis Shen
4 Nisan 2022 Pzt, 22:17 · 4 dk.
2023'te yapılacak seçimlerin sonucu Türkiye'nin kredi görünümü için belirleyici olacak.
Scope Ratings, 2021'de %11'den sonra ani ekonomik geri dönüş riskinin ortasında, 2023'te %2,4'ten önce 2022'de sadece %2,3'lük bir büyüme bekliyor. Bu arada, enflasyon Mart ayında %61,1'e yükseldi ve yüksek kalmaya devam ettiği görülüyor. .
Yapısal olarak gevşek para politikası, yüksek enflasyon, negatif net döviz rezervleri ile artan ve artan ülke döviz kuru riski, özellikle liranın gelecekteki ani değer kayıpları sırasında hükümetin uzun vadeli borç ödeme kapasitesinin karşı karşıya olduğu riskleri artırıyor.
Zorlu piyasa koşulları ve ekonominin dış kırılganlıkları göz önüne alındığında, daha şiddetli kriz riski yüksektir.
Rusya'nın Ukrayna'daki savaşının finansal piyasalar üzerindeki yayılma etkileri göz önüne alındığında, Türkiye gibi dış kırılganlıkları olan yükselen piyasa ekonomisinde daha şiddetli kriz riski yüksektir. Ayrıca, G4 merkez bankaları tarafından para politikasının normalleştirilmesi, gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışını artırmaktadır.
Ayrıca, Türkiye'nin devlet borcunu geri ödeme kapasitesi, 2023 ortalarında yapılması planlanan cumhurbaşkanlığı ve yasama seçimlerini çevreleyen önümüzdeki dönemde iç istikrarsızlık olasılığı ile iç içedir.
Ülkenin kredi profilindeki bozulma, 11 Mart'ta Türkiye'nin uzun vadeli döviz notunu B-'ye indirme ve Negatif Görünümü sürdürme kararımızın altını çizdi.
Yerel bankacılık sisteminin esnekliği, krizin ne kadar derine inebileceğini değerlendirmek için kritik öneme sahiptir.
Yerel bankacılık sisteminin dayanıklılığı, ekonomik krizin ne kadar derine inebileceğini değerlendirmek için kritik öneme sahiptir. Devlet-bankacılık ilişkisi sıkılaştı - hükümet bu aşamada yerel ve yabancı para cinsinden fon sağlamak için yerel bankalara bağımlı.
Bankalar, ülkenin temel kredi güçlerinden biri olmuştur ve bankalar ayakta kaldığı sürece egemen ayakta durur. Bununla birlikte, ekonomik kötü yönetim ve ilişkili kredi riskleri, Türk banka bilançolarını muhtemelen zayıflatacak ve dolayısıyla orta vadede daha büyük kırılganlıklar olasılığını artıracaktır.
Temel bir güvenlik açığı liranın değeridir
Temel bir güvenlik açığı, liranın değeridir. Önemli amortisman dönemleri banka sermaye yeterliliğini bozmakta, hükümeti son zamanlarda birkaç kamu bankasını yeniden sermayelendirmeye zorlamakta, enflasyonu yükseltmekten ve devlet borcunun döviz cinsinden olması nedeniyle devlet borcunun sürdürülebilirliğini tehlikeye atmaktan bahsetmiyorum bile. Hükümet, satış baskısını yapay olarak hafifleten politikalarla liranın değerini dengelemeye çalıştı. TL mevduatın döviz kaybına karşı korunmasını ve ihracatçı döviz gelirinin %25'inin liraya çevrilmesini şart koşuyor.
Ne yazık ki, bu tür politikaların uzun vadede sürdürülebilir olduğunu kanıtlaması veya başka bir ciddi para krizini önlemesi olası değildir. Bunun yerine, lira tasarruf planı, Türkiye'nin çok önemli bir kredi gücünü, yani ülke bilançosunun sağlığını feda ediyor. Bir haftalık vadesi gelen hesaplarda 10 milyar TL'lik ödemelerin ardından – GSYİH'nın %0,1'ine eşdeğer – program yakın zamanda yabancı şirketleri ve bireyleri kapsayacak şekilde genişletildi ve ödemelerin zamanla artması bekleniyor.
Genel hükümet açıklarının 2022-26 döneminde GSYİH'nın ortalama %5,9'u olacağını varsayıyoruz - Covid-19 krizinden öncekinden daha yüksek - hükümet borcunun GSYİH'nın %65,0'ına çıkmasıyla, 2015'in en düşük seviyesindeki %27,4'ten 2026'ya kadar GSYİH'nın %65,0'ına yükseldi. 2022-26'da yıllık %24'lük bir varsayım, merkezi hükümet borcunun döviz cinsinden %67'lik payı için borç servisi stresi yaratıyor.
Swap için düzeltilmiş merkez bankası rezervleri Şubat ayında 58,7 milyar USD net borcu temsil ediyor. Artan küresel enerji ve emtia fiyatları ve Rusya ile Ukrayna'dan yapılan buğday ithalatına bağlı olarak ekonominin bu yıl GSYİH'nın yaklaşık %8'i oranında bir açık vermesi ve ekonominin cari hesabının zayıflaması, rezervler açısından başka bir zorluk teşkil ediyor.
Planlanan 2023 seçimleri, bir ya da bir mola anı olduğunu kanıtlayabilir
Mevcut ekonomik gidişat sürdürülemez. Planlanan 2023 seçimleri, bir ya da bir mola anını kanıtlayabilir. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın 2023'ten sonra iktidara gelmesi durumunda, ekonomik kötü yönetimin devam etmesi muhtemeldir. Alternatif olarak, kamuoyu yoklamaları haklı çıkarsa ve Erdoğan yenilirse, Türkiye'nin politika çerçevesinin sıfırlanması - ülkenin kredi görünümünü temelden değiştirecek - ortaya çıkabilir.
Bugünün tüm ekonomik olaylarına bir göz atmak için ekonomik takvimimize göz atın.
Dennis Shen, Egemenlik ve Kamu Sektörü derecelendirmelerinde bir Direktördür.
Tuesday April 05 2022 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing PMI MAR 58.3 56.5 58.4
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Business Activity MAR 55.5 55.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Prices MAR 83.8 83.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing New Orders MAR 60.1 56.1
05:00 PM
US
ISM Non-Manufacturing Employment MAR 54 48.5
https://www.ismworld.org/supply-mana...ervices/march/
Nadiren konuşan Fed başkan vekili Brainard'ın önemli konuşması
Brainard:"Mayıs toplantısından itibaren de bilanço hızlı şekilde küçültülecek"
https://www.federalreserve.gov/newse...d20220405a.htm
Önemli bulduğum pasajlar:
-The Federal Open Market Committee (the Committee) has long recognized the connection between stable, low inflation and maximum employment. Forty years ago, Paul Volcker noted that the dual mandate isn't an either-or proposition and that runaway inflation "would be the greatest threat to the continuing growth of the economy and ultimately, to employment.
(Paul Volcker (1979), interview on "The MacNeil/Lehrer Report" (PDF), PBS, October 10, p. 10. Return to text)
https://fraser.stlouisfed.org/files/...r_19791010.pdf
-Arthur Burns noted in the late 1960s that "there can be little doubt that poor people" are the chief sufferers of inflation.
-That is why getting inflation down is our most important task, while sustaining a recovery that includes everyone. This is vital to sustaining the purchasing power of American families.
-That said, the U.S. economy entered this period of uncertainty with considerable momentum in demand and a strong labor market.
-Against that backdrop, I will turn to policy. It is of paramount importance to get inflation down. Accordingly, the Committee will continue tightening monetary policy methodically through a series of interest rate increases and by starting to reduce the balance sheet at a rapid pace as soon as our May meeting. Given that the recovery has been considerably stronger and faster than in the previous cycle, I expect the balance sheet to shrink considerably more rapidly than in the previous recovery, with significantly larger caps and a much shorter period to phase in the maximum caps compared with 2017
-We are committed to bringing inflation back down to its 2 percent target, recognizing that stable low inflation is vital to maintaining a strong economy and a labor market that works for everyone.
Brainhard'ın konuşmasından sonra Benchmark 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizinin hareketi
U.S. 10 Year Treasury
US10Y
Yield | 10:53 AM EDT
2.541%
up+0.129
epey de yüksekmiş!
AKBNK
Bankamızca daha önce kayıttan düşülmüş olarak takip edilen takipteki kredi alacak portföyünün 1.531 Milyon TL anapara bakiyesi tutarındaki kısmı, toplam 180.7 Milyon TL. bedel karşılığında Birikim Varlık Yönetimi A.Ş., Ortak Varlık Yönetim A.Ş., Met-Ay Varlık Yönetimi A.Ş. ve Denge Varlık Yönetimi A.Ş.'nden oluşan 4 firmaya satılmıştır.
Wednesday April 06 2022 Actual Previous Consensus
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI MAR 42 50.2
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI MAR 43.9 50.1
Covid19 omicron varyantı Çin'de ekonomik aktiviteye ciddi zarar vermeye devam ediyor.
https://www.cnbc.com/2022/04/06/chin...ron-surge.html
China's services sector activity squeezed by omicron surge
https://www.cnbc.com/2022/04/05/-key...they-said.htmlAlıntı:
Originally Posted by deniz43
Key people from the Fed just spooked the markets -here's what they said
https://www.cnbc.com/2022/04/05/us-b...-inverted.html
10-year Treasury yield hits high for the year after Brainard signals speedy Fed tightening
https://www.cnbc.com/2022/04/05/jim-...me-stocks.html
Heed warnings from Fed's Brainard and offload some stocks, Jim Cramer says
"If you own anything you don't like, this is as good a time as any to sell it. We're up a lot, I think you're going to get good prices in retrospect. When the Fed's biggest dove turns into a bird of prey, you'd better take notice of it," the "Mad Money" host said.
Global Benchmark 10 yıllık ABD Hazine tahvil faizi yükselmeye devam ediyor
U.S. 10 Year Treasury
US10Y
RT Quote | Exchange
Yield | 11:30 PM EDT
2.614%
up+0.06
NOT:Küresel piyasalar bu akşam yayınlanacak son Fed toplantısına ilişkin tutanaklara odaklanacak.