Originally Posted by
rosense
VİOP'ta toplam 49 şirketin paya dayalı vadeli işlem sözleşmesi işlem açık konumda bulunuyor.
Paya dayalı her kontrat için üç vade sürekli olarak işlem görürken, vade sonunda hisselerin fiziki olarak el değiştirmesiyle kontratlar tamamlanıyor.
Daha sonra VİOP'a dönüşen vadeli işlem piyasalarının 2005 yılında kuruluşunda görev alan Deriva Danışmanlık Yönetici Ortağı Tolga Uysal, piyasadaki sıkışıklığın temel olarak pay vadeli sözleşmelerinin 30 Eylül'de dolacak vade sonunda fiziki uzlaşma zorunluluğundan kaynaklandığını ifade ederek, "Bu krizin bir daha yaşanmaması için tahtası sığ olan paylarda vadeli işlemlerin açılmaması lazım" dedi.
Ne demek istiyor ki dersek?
Spotta derinliği işlem hacmi az olan hisseleri... viop da işlem yapmaması gerekiyor deniyor...
Şekerbank, TSKB ve İş GYO hisselerindeki taban hareketinin 30 Eylül'e kadar devam etmesi durumunda fiziki teslimatın yarattığı sıkışıklığın nakdi uzlaşı, yani aradaki fiyat farkının alıcı ile satıcı arasında mahsuplaşılması ile çözülebileceğini belirten Uysal, bu durumun ise VİOP'ta arbitraj pozisyonu açan kurumsal fonlarda zarar yaratabileceğine dikkat çekti.
Piyasadaki sorunu, "Burada olan sorun teminat tamamlama çağrısının spot piyasada sığ hisselerde yarattığı kayıplarla oluşan fasit döngü ve fiziki uzlaşı şartının yarattığı sıkışıklık. Uzun pozisyon alan yatırımcıların vade sonunda bu hisseleri bir yerden bulması gerekecek" diyerek özetleyen Uysal, vade sonunda teminat tamamlanmaması halinde aracı kurumların zararlarla karşılaşabileceğini, ancak aracı kurumların Takasbank'taki kademeli teminat havuzunun oluşması halinde zararları karşılamak için yeterli olacağını belirtti.
Yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonları taşımaya devam etmek için teminat çağrısı kadar nakit, hisse veya diğer menkul kıymet göstererek teminat açıklarını tamamlamaları gerekiyor......
Bu mümkün değilse aracı kurumların yatırımcıların elindeki hisseleri satarak teminat tamamlıyorlar.
Spot hisse piyasasında düşüşlere yol açan bu satışlar yetersiz kalırsa aracı kurumların kendi özkaynaklarıyla açığı tamamlaması, bu da yetersiz kalırsa Takasbank'taki garanti fonunun kullanılması gerekiyor deniliyor.
Patrondan habersiz tahta yapılmaz.
Bu ülkede hiçbir oyuncunun çapı Vakıfbank ve Halkbank gibi devası kamu bankalarını %100 pirim yaptırarak tek başına götürecek kadar büyük değildir..