Abd'nin 1.9 trilyon dolar covit19 paketinden sonra uluslararası emtia piyasası yeniden hareketlendi ve tüm emtia gruplarına yeniden dolar bazında yüzde 30 zam için düğmeye basıldı.
Printable View
Abd'nin 1.9 trilyon dolar covit19 paketinden sonra uluslararası emtia piyasası yeniden hareketlendi ve tüm emtia gruplarına yeniden dolar bazında yüzde 30 zam için düğmeye basıldı.
Temel öncelik mali disiplin:
İlk reform alanımız risklere karşı güçlü bir kamu maliyesi yapısı oluşturmak olacaktır. Mali disiplin en önemli önceliğimizdir. Hani diyorlar ya finansal istikrar, finansal istikrar diye, finansal istikrarı bir kenara koyun.
Yüzde onyedi faize rağmen...
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB), rezervlerinde tablo henüz tersine çevrilemedi. Bankanın swap hariç net rezervi -46,2 milyar dolar, swap hariç net döviz pozisyonu ise -61,9 milyar dolar seviyesinde.
Reform paketine göre mali disiplin öncelikli, finansal istikrar ise daha sonraki bir konu. Aslında mali disiplin ile finansal istikrar birbirini tamamlayan bir süreçtir. Finansal istikrar daha çok ödemeler sistemini içerir. MB net rezervini yüksek faize rağmen kısa vadede artı durumuna getirmenin mümkün olmadığı ve finansal istikrar öncelikli bir amaç olmadığına göre, bundan böyle kurların akibeti piyasa dalgalanmalarına bırakılmıştır. Önümüzdeki dönemde kontrollü bir kur artışına tanık olabiliriz.
Diğer önemli bir husus ise süper döngü, Abd'nin 1.9 trilyon dolarlık paketi ile yeni bir ivme kazandı ve emtiaya yeniden dolar bazında yüzde 30 üstünde fiyat artışları gelmeye başladı. Önümüzdeki dönem fed faiz artışına gitmediği takdirde emtia fiyatları ateş gibi olacaktır. Bu halde ister TL, ister dövizde nakit olarak kalmak kötünün kötüsü demektir. Süper döngü ülkemizdeki emtia fiyatlarını sıçratmaya başladı bile. Yurt dışı kaynaklı iğneden ipliğe yüksek montanlı zamlarla karşılaşacağız. Bu nedenle yatırımcıların çok dikkatli olması gerekir.
Cemal Bey, bu durumda birikimlerimizin değerini korumak için ne önerirsiniz?
Alıntı:
Originally Posted by Cemal Erzengin
FED DİJİTAL - VARLIK BALONLARINI VE SÜPER DÖNGÜYÜ PATLATACAK MI?
Kapitalizm tarihin en büyük operasyonunu tezgahladı. Önce Bitcoin hazır hale getirildi, ardından 5 mg. virüs ile tüm insanlık esir alındı, üretim kısıtlandı. Tüm Dijital ve varlık balonları şişirilmeye başlandı, emtia da süper döngü ile kontrol edilmeye başlandı. Artık paralar oluk oluk belli merkezlere akmaya başladı. Bu operasyonlar için Çin üs olarak kullanıldı. Çin'e verilen söz ise ABD nin yerine yeni süper güç rolüydü.
Son gelinen noktada Fed'in olası bir faiz artırım kararı önemli bir engel olarak karşılarında. 16-17 Mart'ta gerçekleşecek Fed faiz toplantısı büyük önem taşıyor. Eğer Fed engeli aşılırsa balonlar daha da şişirilecek ve dünya halkları varını yoğunu kendi istekleri ile balonların şişirilmesine yardımcı olacaktır.
Şimdi merak edilen hedefe ulaşıldığında, gelişmekte olan ülkeler teslim alındığında nasıl bir dünya düzeni tasarlanıyor ve balonlar nasıl patlatılacak? Bu organizasonda Türkiye'de var, mavi vatanımızda yer alan enerji kaynaklarımızı gasp etmek.
Ekonominin evrensel bir kuralını da hatırlatayım "hiç bir ürünün fiyatı devamlı artmaz, hiç bir ürünün fiyatı devamlı düşmez"
Düşüncelerim bir komplo teorisi gibi ama organizasyon tüm taşları ile yerli yerinde kurgulanmış, gerçeklerde ortada.
Merhaba ,
Net satışlar ı nasıl bulabiliriz. bilanço verilerinde hangi kalemler toplamı ?
örnek olarak aselsan ın net satışları çeyreklik olarak 7,681,790,000 olarak halk yatırımda veya investingte yazarken ben bunları bilançoda hesaplayamadım.
yardımlarınız için teşekkürler.
Net satışları ancak geçici ve kesin mizandan çıkarabilirsiniz. Kısaca brüt satışlardan, iadeleri ve satış iskontolarını düşerek bulabilirsiniz. Siz net satışlar olarak, gelir tablosundaki gelirler kalemini esas alın derim.
teşekkürler, hallettim.Alıntı:
Originally Posted by Cemal Erzengin
Dolar milyarderi yatırımcı: Nakit çöptür
ABD'li ünlü yatırımcı Ray Dalio, "Nakdin çöp olduğuna ve olmaya devam edeceğine, enflasyona göre ciddi negatif getiri sağlayacağına inanıyorum. Dolayısıyla nakit tutmak yerine nakit borçlanıp daha yüksek getirili, tahvil dışı varlıklara yönelmeli" değerlendirmesini yaptı.
Bitcoin daha yükselirken hayatları söndürüyor, ya birde çökerse!!!
Antalya’da oturdukları 3 katlı villada, anne ve babası ile ablasını pompalı tüfekle öldürüp intihar eden Mustafa Gider'in (40) halası Nimet Güler, "Yeğenim Bitcoin yüzünden, önce 250 bin TL'sini, daha sonra 65 bin TL ve arabasını, en son arkadaşından aldığı 35 bin TL'yi kaybedince bunalıma girdi. Yeğenimi Bitcoin yaktı" dedi.
Fed faizleri değiştirmedi ve varlık alımlarını sürdüreceğini açıkladı.
Bu gelişmeler ışığında dijital balonların daha da şişeceği ve emtiada fahiş fiyat artışları (süper döngü) nın bir süre daha devam edeceği anlaşılmaktadır.
Ülkemiz açısından sonuçlarına gelince: enflasyon artışı hızlanacaktır. Ev, otomobil almak orta gelirli için artık bir hayalden ibaret kalacaktır.
Ekonominin içler acısı hali, Yabancılar yüz baz puan faiz artışı isterken, biz 200 baz puan verdik.. Nedeni ise yeter ki döviz gelsin...
MB'nın bindirmeli yüksek faiz artışının temel nedeni,_ reel sektörün zarar görme pahasına- ülkemizin 190 milyar doların üzerinde dış borç ödeyecek olmasından kaynaklanmaktadır. Faiz yükselişi ticari faaliyetleri kısıtlayacak, borçlu firmaları zor duruma düşürecektir. Peki bu faiz artışı yeterli döviz girişini sağlayacak mı? Bana göre hayır, çünkü kamu maliyesinin kalitesi bozulmuş durumdadır. Ekonomimiz olumlu gelişmelere rağmen kur, borç ve yüksek faiz sarmalı arasında bocalayıp durmaktadır.
Olumlu bir gelişme ise küresel süper döngünün yara almasıdır. Mayıs vadeli Brent petrolün varil fiyatı yüzde 7.8 düşüşle 62 dolardan işlem görmeye başladı. Bunun devamı gelir mi, genelleşir mi bilinmez. Diğer taraftan Bitcoin beklenen yukarı atağı yapamadı. Bana göre bunun nedeni abd tahvil faizlerinin yükselme eğilimidir. Merak edilen husus:abd tahvil satışlarının, daha ucuzdan yerine koyma hareketi mi, yoksa paraların reel ekonomiye katılma isteğinden mi? İkinci şık ağır basabilir, çünkü virüs aşı ile gerileme eğilimine girmiştir. Sonuç olarak virüsün bitme ihtimali ağır basarsa, tüm dijital balonlar ve süper döngüler büyük yara alacaktır.
Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi ile Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal görevinden alınarak, yerine Prof. Dr. Şahap Kavcıoğlu atandı.
Ekonomi bir dengeler manzumesi, bir sanat eseridir. Eğer dengeleri gözetmez, iyi idare edilmezse bütünlük ve etkinlik darmadağın olur. Sadece döviz toplayacağım diye faizleri çok artırırsan, bu defa reel sektör, ticaret sekteye uğrar, işsizlik artar ve ekonomi çıkmaza girer.
Esasında gerçekçi bir kur politikasının ardında reel sektörün rekabet gücü, mali disiplin, plan, program vardır. Hesapsız, verimsiz, programsız harcamalar ekonomideki tüm dengeleri bozar, enflasyon çığırından çıkar, ödemeler sistemin aksar...
Yıllardır uygulanan düşük kur, yüksek faiz politikası Türkiye ekonomisini tüketti. Ekonomi yönetimleri kolaycılığa kaçarak döviz ihtiyaçlarını düşük kur-yüksek faiz politikası ile giderdi. Faiz olarak dış ülkelere aktarılan kaynaklarla, yerli sanayimiz ihya eder, pekala dışa bağımlılıktan kurtulabilirdik. Ama tersini yaptık, ödediğimiz faizlerle borç dağları oluşturduk. Enflasyonu azdırıp, gelir dağılımını bozduk. Milyonlarca dar gelirli insanımızı hayali enflasyon rakamları ile daha kötü hayat şartlarına mahkum ettik.
Büyük ümitlerle atanan önceki MB başkanı daha baştan düşük kur-yüksek faiz sarmalını sahiplendi, yabancılar faizde yüz baz puan artış isterken,o iki katını verdi, yabancıları memnun etti ama8 bardağı maalesef taşırdı. Yüksek faiz-düşük kur politikası rezervlerimizi artırmadığı gibi, aksine döviz mevduatlarını da kemikleştirdi.
Artık yeter diyoruz, ekonomi yönetimi bir an önce akılcı bir ekonomi politikasının temellerini atarak, güveni yeniden tesis etmeli ve TL yi cazip hale getirmelidir.
Şu an emtia piyasasında tam bir kaos hakim ve yüksek montanlı keyfi zamlar peş peşe gelmektedir. Demir, çimento, cam, seramik, plastik ve kimyasal maddeler neredeyse karaborsaya düşmek üzere. Böyle giderse hiper enflasyon ortamına gireceğimizden kimsenin şüphesi olmasın.
REEL SEKTÖR?
Hammadde sıkıntısı çeken sanayici,maliyetlere kur artışı da yansımaya başlayınca yeni bir şok yaşadı ve iç piyasaya mal vermemeye başladı. Emtia adeta kapanın elinde kalıyor. Sanayicinin endişesi, sattığı ürünü yerine koyamamak. Bu şartlar altında tüketicilerin yeni bir enflasyon dalgasına hazır olması gerekiyor.
Timsahın göz yaşları:
Terste yakalanmasıyla zararın neresinden dönersem kardır hesabıyla TL pozisyonlarını kapatan ve yıllardır ülkemizi sömürmeye alışmış Societe Genaral Türk varlıklarından çıkın diye feryat figan etmeye başladı.
********************
Merkez Bankası Başkanı Naci Ağbal'ın döneminde Türk Lirası lehine birçok pozisyon alan Societe Generale’in Gelişen Piyasalar Strateji Müdürü Phoenix Kalen, 6,20 olan 2021 yıl sonu Dolar/TL tahminlerini 9,30 olarak değiştirdiklerini belirtti.
Araştırma notunda dolarizasyonun artacağını belirten Kalen, kur krizinin olası olduğuna işaret etti.
"Türk varlıklarından çıkın" tavsiyesi
“İzlenen politikalarda derin bir değişim beklentisiyle, Türk varlıklarındaki herhangi bir uzun pozisyondan çıkmayı tavsiye ediyoruz” diyen Kalen, Euro/TL ’deki Türk Lirası lehine pozisyonlarının zarar-kes seviyesine ulaşmasıyla kapandığını da ekledi.
Borsada pozisyonu olanlar ne yapmalı?
MB başkanının dağişmesiyle ansızın sert bir şekilde gerileyen bist100 endeksi yatırımcılarını oldukça üzdü. Makro ekonomik verilerdeki olumsuzluğa rağmen, endeksin rekor seviyelerde seyretmesi ilginçti, merak edilen bu çelişkinin düzeltilmesi zamanı geldi mi, gelmedi mi ?
Pozisyonda yakalanan yatırımcıların panik yapmadan, sakince teknik sinyalleri takip etmesi en uygundur. Endeks sert gerilemenin ardından bugün tepki alımları geldi. Acaba yükseliş trendi, yerini düşüş trendine bırakacak mı?
Eğer önümüzdeki günlerde endekste alçalan dipler ve tepeler başladıysa bana göre artık geri dönüş yolculuğu başlamış demektir. Elbette diğer zirveden dönüş teknik sinyalleri de rehberimiz olabilir.
Yabancı bankalar MB başkanının değişmesiyle faizlerin ineceği endişesine kapılınca, iyi dedikleri ,övdükleri,yere göğe sığdıramadıkları ekonomiyi "tu kaka" ilan ettiler ve peş peşe hepsi bir ağızdan döviz krizine gireceğimizi açıkladılar,belli ki canları bu defa kötü yanmış.. Kendilerine yüksek faiz veren ve orta vade de vaat eden eski başkanı neredeyse kahraman olarak açıklamışlardı!!!
************,
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, yayımladığı notta, TCMB başkanının değiştirilmesinden bu yana Türkiye'deki gelişmelerin, ödemeler dengesi risklerini ortaya çıkarabileceğini, TCMB'nin enflasyonu düşürme ve tükenen net uluslararası rezervlerini yenileme gibi hedeflerini baltalayabileceğini açıkladı.
Portföy yatırımlarında yeni dönem.
Önemli bir yetkili,
Bilim insanları artık aşıyla yoluna girecek bir hayattan bahsediyor ve Kovid-19'a karşı zafer duygusu dünyanın her yerinde yükseliyor.
Bu önemli gelişme elbette finans dünyasında da yerini bulacaktır. Aşırı şişen balonlar patlatılırken, yeni balonlar şişirilecek. Ancak bu defa pandemi ile yaşam , gayrimenkul sektörünü cazip hale getirdiğinden, bina arsa tarla yatırımları portföylerde önemli bir yer tutacaktır. Süper döngünün de yardımıyla yapı, arsa ve tarla fiyatları inanılmaz fiyatlara sıçrayacaktır.
Pandeminin gözdesi hisse senetleri muhtemelen yerini tahvillere ve gayrimenkul yatırımlarına bırakacak gibi görünüyor. Hisse senetlerindeki hızlı ralli ile kasalarını kazançla dolduran yatırımcı grupları, tahvil getirilerinin artması ve gayrimenkul sektörünün öne çıkmasıyla portföylerini yeniden düzenleyecektir. Pandemi döneminde yüzde 60 hisse, yüzde 40 tahvil portföy yapısı, bu defa üçe bölünecektir.
Yatırımcıların yeni dönemi çok iyi kavramaları ve uyum sağlamaları gerekir.
Goldman'dan 10 milyar dolarlık blok hisse satışı
Goldman Sachs’ın cuma günü değeri 10 milyar doları aşan blok hisse satışı yapmasıyla birçok şirkette düşüş dalgası yaşanırken, Wall Street'te satışın kim ya da kimler tarafından gerçekleşmiş olabileceğine dair spekülasyonlar başladı
Risk algısı değişiyor:
FT’nin konuştuğu kaynaklara göre, Goldman’ın sistemdeki “risk algısının değişmesinden dolayı” bu satışı gerçekleştirdiği belirtiliyor.
Dolar, yükselen tahvil faizleriyle ikinci günde de güçlenmeye devam ederken altın fiyatları ons başına 1.700 doların altına geriledi. ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi haftaya yüzde 1,65 civarında başladıktan sonra 10 baz puan yükselerek salı günü yüzde 1,75 seviyesine ulaştı.
ABD'de konut fiyatları Ocak ayında tarihi düşük konut kredi faizlerinin de etkisiyle 2006'dan beri en büyük artışı kaydetti
İhracat süper artış gösterdi...
2021 yılı Mart ayı ihracatımız geçen yılın aynı ayına göre %42 artış göstererek 19.9 milyar dolara ulaştı.
İthalatımız ise %25.8 artarak 23.6 milyar dolar oldu..
Bu farkın azalması umarız katma değerli ürünlerin satışından kaynaklanmıştır , eğer stok etkisi nedeniyle makas daralmışsa, geçici bir iyileşmedir.
İhracat ithalat farkının azalması istikrarlı bir trend izler, yaz aylarında turizm gelirleri de önemli bir katkıda bulunursa, cari açığın ortadan kalkması ile önümüzdeki dönem ekonomimizin dipten dönmesi için bir umut ışığı doğmuş olur.
Elbette ödemeler dengesi ve kamu maliyesindeki olumsuzluk tüm şiddeti ile ekonomiyi derinden etkilemeye devam edecektir.
Konuyu borsa açısından değerlendirirsek , toplam gelirler içindeki ihracat payı yüksek olan sanayi şirketleri borsa dinamiği içinde olumlu etkilenebilir.
Sanayi şirketleri rekor kar açıklayabilir..
Süper döngü ile emtia fiyatlarındaki aşırı artış ve kurların yükselmesi neticesi özellikle ihracatçı firmalar düşük stok maliyet etkisi nedeniyle 2021 yılında süper kar açıklayabilir. Bu yüksek karlar sadece 2021 yılına mahsustur.
Başka bir ifadeyle düşük stok maliyeti, süper döngü ile emtia fiyatlarındaki aşırı artış ve yüksek kur, sanayi firmalarının karlarında patlama yapacaktır.
Yatırımcıların yukarıdaki hususları nazara alması gerekir...
Kurumlar vergisinin artırılması şirketlerin piyasa çarpanlarını olumsuz etkileyecektir.
Ekonomiye ilişkin kanun teklifinde Kurumlar Vergisi oranının 2021 yılı kurum kazançları için %25, 2022 yılı kurum kazançları için ise %23 oranında uygulanması teklif ediliyor.
Piyasa çarpanları:
Bir şirketin pd dd ve FK oranları ne kadar küçükse (eksi olmamak şartıyla) o kadar ucuz denilebilir. Ancak pd dd değeri sıfır ile 1 arasında olan şirketlere de temkinli yaklaşıyoruz, yani bir firmanın piyasa değeri, öz sermayesi kadar bile değilse, yatırımcıların tercihi açısından ciddi bir sorun var demektir.
Bir şirketin özsermayesinin üstünde bir fiyatla işlem görmesi, ilgili firmanın entelektüel sermayesinin yatırımcılar tarafından fiyatlandırıldığı gerçeğidir.
Bu nedenle pd dd si1'i geçen hisseler, yatırımcının radarında olmalıdır.
Pd dd si 5 ve üstündeki hisseleri ise entelektüel sermayesi yeterince fiyatlanmış hatta pahalı hisseler olarak tanımlayabiliriz.
Fazla detaya girmeden hisse bazlı bir değerlendirme yaparsak, büyük bankaların pd dd si 1 altında ve büyük yatırımcılar tarafından tercih edilmemektedir. Bir sanayi şirketi olan ve yatırımları ve ihracatı ile ülkemizin göz bebeği olan Şişecam'ın pd dd si 1 üzerinde tutunmaya çalışmaktadır.
Merkez Bankası, perşembe günü gerçekleştirdiği yatırımcı toplantılarında yapılan sunumu yayımladı. Sunumda, “sıkı para politikası göstergeler enflasyonda kalıcı bir düşüşe ve fiyat istikrarına işaret edene kadar sürdürülecek” ve “eğer ihtiyaç olursa ek parasal sıkılaştırma sağlanacak” ifadeleri dikkat çeken başlıklar arasında yer aldı.
***************
Piyasalar rahatlayacak mı?
Başkan değişmesine rağmen, MB'nın sıkı para politikasına devam edeceği, eğer enflasyon yükselirse yeni bir faiz artışına dahi gidileceği anlaşılmış oldu. Eski başkanın değiştirilmesi politik bir tercih olarak ortaya çıkıyor ve konumuz değil.
Abd'nin yeni parasal teşvikleri, Mart ayı ihracatımızın patlaması, stopaj istisnasının uzaması, turizm de parlak bir sezon geçireceğimizin anlaşılması, muhtemelen cari açığımızın çok azalacak olması veya ortadan kalkması ve MB'nın duruşu, piyasalar açısından olumlu bir yıl geçireceğimizin habercisidir. Umarız bir aksilik yaşanmaz...
Süper döngü ve kur artışları ekonomiyi vurdu...
Enflasyon Mart ayında yıllık % 16,2
Üretici fiyatları endeksi % 31,2
Hadi kur artışları tamam da, süper döngü fırtınasını nasıl atlatacağız? Daha önce bahsettiğim süper döngünün öncülerini maalesef hissetmeye başladık. Sinye çekmekten ve fırtınanın dinmesini beklemekten başka çaremiz yok.
Süper döngü ortalığı yakıp kavuruyor...
Pamuk elyafı ile ipliği başta olmak üzere hazır giyim sektörünün kullandığı hammadde ve ara malların fiyatlarında son 3 ayda dolar bazında yüzde 50 civarında artış geldi.
Sedece pamuk ipliği mi? Temel hammaddelerin tamamı dolar bazında inanılmaz arttı.
Borsacı yıkıcı enflasyonu nasıl savuşturur?
Gizli enflasyonu telafi edici "enflasyon muhasebesi" bir an önce uygulamaya alınmalıdır. Böylece şirketlerin mali tabloları güncel hale gelir ve şirketler gerçek değeri üzerinden piyasada daha yüksek fiyatlardan talep görür.
Bist balonu diyoruz ya, belkide enflasyon muhasebesi ile balon olmadığı ortaya çıkar...
Enflasyon muhasebesi ile anlı şanlı firmaların pd/dd oranları bir anda 1 altına inerse kimse şaşırmasın.
döviz ; döviz açığı , döviz kredisi çeken, döviz borcu olan şirketlerin ense kökünde boza pişiriyor resmen
Allah dövizle borçlanan şirketlere güç kuvvet kolaylık versin , ne diyelim
döviz artısı olan şirketlerde, yarım dönüm bostan modunda
son bilançolara göre
Net te (Döviz Varlıklar- Döviz Yükümlülükler)
döviz borcu/DÖVİZ açığı çok olan bazı şirketler
thy : - eksi 80 milyar TL
pegasus: - eksi 5.7 milyar TL
sasa: - eksi 4.9 milyar TL
fordoto: - eksi 4.9 milyar TL
petkim: - eksi 1.4 milyar TL
Uluslararası piyasalarda bankalarımıza güven tam.
Akbank, yenilediği sendikasyon kredisi ile Türkiye ekonomisine 675 milyon doların üstünde destek sağladı. 367 gün vadeli sendikasyon kredisinin maliyeti Libor+%2,50 ve Euribor+%2,25 olarak gerçekleşti.
Siyasetçiler gölge etmese, Türk ekonomisi kendi dinamikleri içinde tüm finansal zorlukları aşacak güçte... Bir süre sonra piyasalarda yaz bahar rüzgarları eserse, hiç kimse garipsemesin.
ABD Merkez Bankası (Fed) Chicago şubesi Başkanı Charles Evans, ABD ekonomisinin COVID-19 krizinden toparlanmak için önünde hala "oldukça uzun bir yol" olduğunu belirterek, Fed'in faiz oranlarını 2023 son çeyreğe, hatta 2024'e kadar cari seviyede tutmasını beklediğini söyledi.
ABD'li yetkililer COVİD-19 bitene kadar mali teşviklerin devam edeceğini açıkladılar.
Bu şartlarda küresel para bolluğunun süreceği ve dijital balonların en az iki yıl şişmeye devam edeceği anlaşılmaktadır. Daha öncede değindiğim gibi ister döviz, ister TL olsun en kötüsü nakit kalmaktır. Eğer yarın MB'sı bir sürpriz yapıp faizleri düşürmez ve parasal sıkılaşmanın devam edeceğini açıklarsa ve yeni dış ve iç aksilikler ortaya çıkmazsa dövizde yeni bir aşağı dalgalanma, borsa da ise yukarı ataklar görebiliriz.
Süper döngüye gelirsek, dış kaynaklı enflasyonun süreceği, gayrimenkullerdeki hızlı fiyat artışlarının devam edeceği açıktır.
Yukarıda yazdıklarım elbette bir tahmindir.
Cemal Bey
Enflasyon için yılsonu beklentinlz nedir?