Dikkatlice düşünülüp anlaşılması gereken kavramlar var.
Muhteşem 7li denen ABD şirketleri ABD endekslerini, dolayısıyla dünya borsalarını yönlendiriyor tanımlaması eksik. Bazılarının endeks mühendisliği diye tabir ettiği şeyin arkasındaki gerekçe borsa endeks fonlarının ulaştığı büyüklüktür ve bu fonların performansının, toplam değerinin tüm borsanın değerinin yüzde 30u seviyelerine ulaşmış 7~8 şirketin performansıyla belirlenmesi söz konusudur.
Aşırı derecede finansallaşan ve kağıda dayalı bir güce dönüşen ABDde borsa endeksleri artık tahvil piyasası ile eşit ağırlığa ve güce ulaşmıştır. Bunu sağlayan da endeks fonlarının ağırlığıdır. Süper güç için beka meselesi olan bu durumun sonuçları nelerdir???
1. ABD Hisse senedi piyasalarında orta ve uzun vade getiriler tahvil getirilerine yakınsanacak, bu ise nakit temettü getirileriyle direkt faiz benzeri gelirler elde etme veya hisse geri alım programlarıyla, dolaylı yoldan hisse fiyatlarında artış şeklinde gerçekleşiyor. Bu durum borsanın temel şirketleriyle alakalı.
2. Başta Çin, Japonya olmak üzere büyük ükleler ABD varlıklarının artan riskinden rahatsız olacak ve karşı tedbirler de ABDyi rahatsız edecek. Ticaret savaşları buna örnek.
3. Borsa stratejilerini, beklentilerini bu çerçevede oluşturmayanlar için aşırı dalgalı ve tahmin edilemez bir süreç söz konusu olacak. Endekslerin hisse senetlerine dönüştüğü bir düzenden söz ediyoruz.
4. Muhteşem 7linin performansının ABD'nin borçlanma kapasitesiyle ilişkisini kavrayamamış kişilerin faiz beklentileri hatalı olacak. Zira borçlanma koşulları da bu sürecin parçası.
Türk borsasına yatırım yaparken de bu prensipler belli ölçüde geçerli kabul edilmeli.
