-
Merhaba Dowes arkadas
Daha once sorulmus bir soruyu tekrar sorucam umarim mahsuru yoktur
ABD bu kadar parasal genisleme yaratirken ve parasal genislemenin ne kadarlik kismi piyasaya direk giriyor bilmiyorum ama nasil oluyorda ABD de enflasyonda bir degisiklik yaratmiyor?
-
Paranın %90'ı varlık balonu yaratıyor (başta borsa ve tahvil). %10'u piyasaya giriyor. O da işsizliğin azalmasını sağlıyor. Tüketim var ama patlama şeklinde değil. Bir de genelde atlanan: dolar dünyanın parası; heryere dağılıyor sadece ABD içine değil.
-
ustad,
turkiyede "tum kosullarda" enflasyon bazli iyi calisacak bir portfoy iceriginde hangi enstrumanlar olmali? enflasyon hedge amaciyla konustugumuz icin kolaylik olmasi acisindan $ bazli diyecegim.
ornegin amerika icin bu tarz bir portfoy dagilimi amaciyla: farkli donemlerde hisse senedi, altin ve bonolardan kurulu portfoyler ve rebalancing stratejileri gelistirilmis. Bizde bono (hem tl hem de $ bazli) da hisse senedi de ayni yonde gidiyor dolar bazli. altin, kisa dolar eurobond ve hisse senedi tarzi bir sepet mi yapmali, ne dersiniz?
Referans
https://www.wikizeroo.org/index.php?...lX0ludmVzdGluZ
-
Türkiye gibi her döneme farklı türde kriz çıkartabilen yaratıcı bir ülkede böyle bir genelleme yapılamaz. Dönemine göre; döviz varlıkları ile gayrimenkul karışımı olabilir. Borsa diyebilmek için doğru korelasyonlu dönemi seçmek gerekir.
-
Merhaba,
Mayıs 2013 tarihinden beri en düşük likidite açığı oluşuyor: evvelsi gün net fonlama 23 milyar TL seviyesindeydi.
Piyasada tcmb'nin miktarsal sıkılaşma yaptığına dair yorumlar var. Ben bu yoruma pek katılmadım.
Zira piyasanın oluşturduğu bir likidite dengesi de var.
Bence tcmb sıkılaştırmıyor piyasa özellikle de özel bankalar kredi hacmini arttırmayarak para talebini eksiltiyor.
Sonuçta tcmb de sabah ekranda hesapladığı açığa göre bir ihale miktarı belirliyor olmalı. Bunun altına inse (sıkılaştırsa) banka gidip başka kanallardan para bulmak zorunda.
Bu süreci siz nasıl yorumluyorsunuz?
-
Sıkılaştırma değil bollaştırma dönemindeyiz. TCMB piyasanın ihtiyacı kadar TL verir, azını veya çoğunu vermesi diye bir şey olamaz. TCMB son kaynak; "başka bir yerden" TL bulmak olası değil. ZK ve kredi karşılığı kararları, kredileri teşvik etmesi gibi şartlar TL fonlama miktarını hareket ettiriyor. Günlük açık azaldıkça, mevduat yarışı da sakinliyor. Sonuçta aslolan paranın fiyatı.
"Piyasada para dönmüyor", "bankalar kredi vermiyor" gibi reel piyasa bakış açısı ise daha çok firmaların satışlarının artmaması, zorluk içindekilerin ödemelerini yapamaması ve teminatsız kredi çekilememesi ile ilgili. Teminatı veya nakit akışı sağlam firmalara kredi vermek için kapıda sıra olur bankalar. TCMB'nin faizini 16.50 yaptığı hafta 13.50 ile rotatif kredi veriliyordu.
-
Ben de parasal genişleme hamlelerinin (ihtiyat akçesi v.b) likidite açığını düşürdüğünü düşünmüştüm.
Likidite açığı tamamen kapanırsa bu konjonktürde likidite açığı oluşturabilmekiçin TL mevduatta ZK artışı yapılabileceğini sanmam.
Özel bankalardan kredi büyümesi gelmez ve bu durumda likidite açığı kapanırsa ne olacak? Hannibal dizisini izler gibi izleyeceğiz sanırım.
Senaryo: Özel bankalardaki kredi artışı %5'i geçemedi. Kamu bankaları aradaki farkı kapatamadı. Sonuçta likidite açığı kapandı.
Tcmb likidite açığını arttırmak için TL mevduat ZK artışı yapsa krediler daha da çökebilir. Bu da belki TL'de ZK artışına rağmen aşırı bir likidite fazlası dahi oluşturabilir. (diğer sorunlar aşırı TL likidite fazlasının tahrikettiği döviz talebi v.b)
Bu noktaya gider miyiz? Buraya ne kadar uzaklıktayız?.
-
Likidite açığı "tek doğru yöntem" değil. Ülkeye yabancı sermaye girerken uzun yıllar "likidite fazlası ve sterilizasyon" ile yaşadık. Yine yapılabilir. Orada da TCMB'nin alış faizi politikaya dönüşür ve o önemli hale gelir. Likidite bol diye kredi patlaması olmaz yani. Aslolan, fiyat :)