tahtaya resmen ölü toprağı serpilmiş.. fonlar, hsbc ve iş bankası alım yapmadığı zaman hissenin + kapattığı çok nadir.. endeks +2.5 arena -2.5.. tebrik etmek lazım..
Printable View
tahtaya resmen ölü toprağı serpilmiş.. fonlar, hsbc ve iş bankası alım yapmadığı zaman hissenin + kapattığı çok nadir.. endeks +2.5 arena -2.5.. tebrik etmek lazım..
Güzel başladık haber mi var? :))
Paynet ile ilgili haber gelmiş hadi hayırlısı olsun Emirhan abi yorumlarını bekliyoruz Kap ile ilgili
Paynet satış veya ortaklık için bir firmaya yetki vermiş.
Redmi Note 7 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.
Hayırlı olsun arkadaşlar herkese. Süper haber.
Halka arz için erken diyorduk ama 1-2 sene sonraki değerini şimdi veren biri çıkarsa %100'ü satılıbilir diyorduk bu oldu.
Paynet satışı veya ortak alınması şirketi finansal açıdan çok rahatlatır. Finansal borçların ödenmesini sağlar böyle faiz ödemekten kurtuluruz. Şirket de karlılık oranını yükseltir.
Bizim başkalarından farkımız Paynet diyorduk. O fark artık kendini gösterecek. Paynet resmiyette 6-7 senelik bir şirket ama temelleri 20-22 sene öncesinde atılmış bir şirket. Bu işi Türkiye'de ilk yapanlardan.
Geçem CEO da söyledi bir yerde , lisans almak için bekleyen 50 şirket var dedi. Bunların içinden bazıları mutlaka bu süreci beklemek istemeyecek ve lisansını almış , hazır işi olanlara yönelecek. Bunlardan biri de Paynet.
Yüksek bir bedel ile satılacağını düşünüyorum. Taliplisi çok olur. Ortak alınırsa , hem büyümesindne faydalanırız hem de şirkete taze para girişi olur.
Ama tamamı satılırsa da , eğer 1-2 sene sonra ulaşmasını düşündüğümüz bedele satılırsa bu da güzel olur.
Bu para ile şirketin eli finansal açıdan çok rahatlar. Banka kredilerinin büyük kısmı ödenir.
Hadi hayırlısı olsun. Hedeflere daha hızlı çıkarız.
HSBC alışları ve fon ilgisinin sebepleri ortaya çıkıyor.
#ARENA KAP gelmiş. Normalde şu habere tavan olması lazım. Geçen sene bedelsiz verdiğinde yapılanları unutmamış kimse sanırım, güven sıfır!
twitter kullanıcısı birinin yazdıkları.. sonuna kadar katılıyorum..
Adoproble siz neden temkinlisiniz bu kadar eğer buradan yazmak istemezseniz biri etkilenir al tut sat yönlendirmesi olmasın diye bana özel mesaj atabilir misiniz rica etsem
Alıntı:
Originally Posted by ADORABLE
Bence ondan ziyade piyasa henüz haberin büyüklüğünü anlamadı.
İşi profosyonelleri yada yatırım danışmanları 1-2 güne daha açıklayıcı bilgi verirler bu konuda.
Burada senelerdir yazıyoruz , Paynet'in kendisinin değeri gün gelir Arena'nın değerini geçer diyorduk. Bunun için hedef tarihler 2024 ve sonrası idi ama zaten bu tür şirket satışları , geçmişi değil geleceği referans alınarak yapılır.
Yani şirketin değerini hesaplamak için geçmiş senelerde elde ettiği karlardan çok , gelecek 10-15 sene boyunca elde edeceği karlar ve nakit akışının bugüne indirgenmesi formülü ile elde edilecek fiyat konuşulur.
Paynet 7 senelik bir şirket. Zaten ilk 4-5 sene emkekliyordu. Son 1-2 senedir biraz ayağa kalkıp sallana sallana yürümeye başladı , 2023 ve sonrası ise koşmaya başlayacak diye konuştuk burada. Satılırsa veya halka arz edilirse 2023 ve sonrası olur bu diye defalarca yazdık. Demek bu süreci 1 sene öne çektiler.
Çünkü açık bankacılık devreye girince , bir sürü insan lisans için sıraya girmiş. CEO 50 şirket sırada dedi. Bunlardan bazıları , lisans sürecini ve sonrasında sıfırdan şirket kurup senelerini vermek istemeyecektir. Mutlaka hazır lisansını almış olan ve pazarda pay sahibi olan var bunu alalım diyeceklerdir.
Fiyat konuşmak istemiyorum. Böylesine sektörlerde , olması gerekenin çok üstünde fiyatların çıktığını biliyoruz.
Ama ben 50 milyon USD'dan aşağı satılacağını sanmıyorum. Bunu daha sağlıklı hesaplamak için Paynetin 2020 ve 2021 finansal tablolarını görmek lazım. Ama biz en fazla 2019 yılına kadar gördük . O dönemde emekleme dönemi olduğu için bilanço büyüklüğü düşüktü.
Son 2 senedir biraz daha elle tutulur kar ve öz sermaye oluşmuştur. Ama dediğim gibi satış fiyatını 2021 bilançosu bile belirlemez , satış fiyatını şirkerin önümüzdeki 10-15 yıl , bu büyüme hızıyla nereye ulaşacağı belirler.
Bir de bu işe sinerji dahil olacağını düşünürsek , Paynet için 50 milyon dolar fiyat hayal olmaz. ma bu konuda süper yanılıyor da olabilirim. Yani bunun çok altı yada üstü bile çıkabilir fiyat. Çünkü teknoloji sektöründe 3-5-10 sene kurulmuş şirketlerin ne kadar büyük paralara satıldığını biliyoruz.
Paynet de 2022 itibari ile yaklaşık 10-12 milyar liralık bir ödemeye aracılık edecek. Buradan gelecek olan net kar 50-60 milyon TL'yi bulabilir , bu işlem hacmi de her sene %50-100 arası büyüyor. Türkiye bu işte daha yolun çok başında. Bu hızla gidilirse Paynet 3-4 sene içinde belki de 100 milyar liralık ödemeye aracılık edecek ve net karı belki de birkaç yüz milyon lirayı geçecek.
Rakamların getmetrik olarak arttığı bir şirketin bugünkü değerini bulmak hakikaten zor. Ama bu paranın Arenanın tüm kredi borcunu ( Brightstar için alınan dahil ) kapatacağından eminim.
Arena da asıl işine odaklanır. Arenanın 2021 9 aylık gelir tablosunda finansal gideri 73 milyon. 420 milyon TL banka kredisi var. Yılı da en az 100-110 milyon ile kapatır. Buna Brightstar için alınan 26,5 milyon USD kredinin faizi dahil değil. O 2022 bilançolarına yansıyacak.
Yani Arena tüm kredi borcunu kapasa yaklaşık 100 milyon liralık kredi faziznden kurtuluruz ve bu miktar net kara eklenir.
100 milyon fazla kar etmek , hisse başı 1 lira fazla kar demektir. Bunu da 15 F/K ile fiyatlasanız , Paynetin satışının hisseye en az 10-15 lira etkisi olur önümüzdeki 1 sene.
Yani sırf PAYNET satışı ile bile bu sene sonu 30 lira olabiliriz ( tabi satışın 50 milyon USD seviyesinde sonuçlanacağını varsayıyorum ) .
Normal ciro ve kar artışından gelecek olan hisse fiyatı artışı buna dahil değil.
Yani bu sene sonu 30 lira hatta daha üstü bir fiyat çok daha kolay ulaşılabilir bir fiyat oldu.
Tabi Paynetin tümden satışı yerine ortak da alınabilir. Bu da bir opsiyon ve hatta sinerji olacaksa daha da güzel bir opsiyon olabilir. Ama ben ya çoğunluk hissesinin yada tamamının satılacağını düşünüyorum. Bir şirketi iyi paraya satmak istiyorsanız yönetim hakkını devretmeniz lazım. Bu da en az %51'ini satmakla olur.
Hintlilerin yarın öbür gün Arena'yı da satmak istemeleri gündeme gelebilir ama önce Paynet işinin bitmesi laızm.
Herkes malına sahip çıksın derim. Önümüzdeki 2 sene çok şeylere gebe.
Alıntı:
Originally Posted by ADORABLE
twitterda yazanlara çok önem atfetmeyin hocam. Şu anda çoğu tüh arena trenini kaçırdık , keşke düşse de biz de binsek psikolojisi içinde bunları yazıyor olabilir.
Bedelsi işi ile bunu karıştırmayın. Bedelsiz açıklandığında hisse zaten 16 ayda %1500 prim yapmıştı. Ve aslında olması gereken fiyatın üstündeydi .Bedelsiz haberi ile daha da ileri gitmesi çok mümkün değildi.
Ama şu anda son 1 yılda TL bazında % 25 , USD bazında %60 iskontolu bir hisse var bugünkü değeri ile . Ve kötü geçen bir senenin sonuna gelinmiş , yeni şirket ile ciro rekorları , kar rekorları kırılacak bir senenin başına gelmişiz , en kötü geride kalmış , sırf bu beklentiyle bile biz 30 lira olur diyorduk , bunun üstüne bir de süper bir iştirak satışı haberi gelmiş ve bu hedefe daha hızlı ulaşmanın yolu açılmış.
O yüzden geçen seneki gibi beklenti bitti gerçekleşme oldu o yüzden hisse düştü şimdi de düşer imajı veren varsa aldanmayın böyle adamlara.
Daha ortada satış fiyatı bile belli değil. Beklenti yeni başlıyor. Gerçekleşen birşey yok.
Mal toplayan info bugun satıcı
Info bu haber yokken alıyordu şimdi satıyor
-Hiçbir şey bilmiyorum yatırım tavsiyesi değildir.
Alıntı:
Originally Posted by Nazar
Mal alan İnfo yatırım fonları için alıyordu. Satanın kim adına sattığını 2 gün sonra anlarız.
Kaldı ki son 1 ayda İnfo 700-800 bin lot mal aldı. Bugün satan fonlar bile desek 100 bi satmış olur.
Fonlar da farklı farklı fonlar olabilir. Yatırım fonlarının elind e2,8 milyon lot var. Bugün satan fon bile olsa belki son 1 ayda alan değil çok önceden alan bir fondur.
Şu kimin alıp sattığı ile bu kadar ilgilenmeyelim. Çok spesifik bir alıcı olursa belki yorum yapılır HSBC gibi. Çünkü tek elden yapıldığı belli. Perea alışları gibi. Ama fonlar yada başka aracı kurumlardan yüzlerce kişi işlem yapıyor. Hepsine anlam yüklemek yanlış.
Kaldı ki 10 liradan 3-4 ay önce alan birisi buradan satarsa da kendi düşüncesi. Endekse göre görece iyi kazandı satıp başka hisse alabilir.
Ama benim mantığımda , 2022 senesinin güzel bilançolarını beklerken , üstüne bir de Paynet satışı gelmişken mal satmak enayiliktir.
Bu hisseye iyi haber hiç yaramıyor. Ne zaman güzel bir haber düşse mutlaka birileri bunu satış fırsatı olarak değerlendiriyor ve güzel haber bir b.ka yaratmadan seans bitiyor.
Normalde bu habere en az 3 5 tavan gitmesi lazım idi.Borsadan elini ayağını çeken bizim gibi yatırımcılar artık hak vermeye başladım geçen seferde de zirveden elimize verdiler bu habere git be biraz azda olsa git bee
Yazık gerçekten yazık
Arkadaşlar çok gereksiz evham ve karamsarlık yapıyorsunuz. Ve bence biraz da haksızlık yapıyorsunuz. Evet bu çok güzel bir haberdi ve hissenin belki de tavan yapması lazımdı ama olmadı. Olmadı diye burasını ağlama duvarına çevirmeye gerek yok bence.
Sonuçta bu hisse daha 3 ay önce 9.20 civarı idi. 3 ayda %60 prim yapmış şu çalkantılı dönemde ama hala daha bir ahlanma vahlanma havası.
Bu hisse endeksin %5 düştüğü gün bir ara %7 primli idi ama kimse de çıkıp vay be ne hisseymiş demedi. Hatta o gün %4 düşüp devre kesmesine rağmen artı kapadı günü.
Belli ki , bu haber 2-3 aydır birileri tarafından biliniyormuş ki bu normal , bu tür haberleri elbet birileri el atından duyar , o yüzden de son 3 ayda başta HSBC ve fonlar olmak üzere alındı.
Şimdi de bir gerçekleşme oldu ve böyle haberlerden dolayı daha önce dili yananlar , alımların devamı gelmeyince satmaya başladılar. Ben ne fonların ne de HSBC'den alan zatın sattığını sanmıyorum.
Çünkü bu haber , belki bugün anlaşılmadı ama elbet piyasa tarafından anlaşılacak yakında. Hele bir 2021 bilançosu da gelsin.
Paynet kaça satılırsa satılsın , Arena'ya çok güzel bir etki yapacak. Satış fiyatı hakkında bir tahminim yok. Ama 300 milyon lira da olsa , 500 milyon da olsa , 700 milyon da olsa , Arena bilanço kalitesini arttıracağı kesin.
Bir kere gelecek olan taze para , Banka kredilerinin azaltılmasında kullanılacak muhtemelen. Arenanın 2021 3. çeyrek bilançosunda 420 milyon lira banka kredisi vardı. 2021 son çeyreğinde hem işletme sermaye ihtiyacı arttığından hem de 26,5 milyon USD Brightstar alımında kullanılmak üzere alınan kredi ile beraber 2021 12 aylık bilançoda yaklaşık 750-800 milyon lira civarında bir banka kredisi göreceğiz.
2021 9 aylık gelir tablosuna göre 9 ayda ödenen faiz 79 milyon. Yılın tamamında 100 milyonu aşar. Bu kredinin kapanması yada azaltılması direk net karı yükseltecek.
Eğer PAYNET 500 milyon liraya satılırsa , kredi miktarı 300 milyonun altına düşer. 700 milyona satılırsa , kredi miktarı 100 milyonun altına düşer.
Arena öz sermayesi içinde Paynetin payı 30-40 milyonu aşmaz. Yani 1,2 milyarın içinde 30-40 milyon. Paynet 500 milyona satılırsa , otomatik olarak bu tutar iştirak satış karından öz sermayeye eklenecek ve Arena öz sermayesi çıkacak 1,7 milyar liralara.
Yani bugünkü hisse fiyatına göre PD/DD inecek 1'in altına.
Kredi miktarı azalacağı için ödenen faiz azalacak , net kar artacak , bu da şirketin F/K oranını düşürecek. Tüm bunlar bu sene olacak. Bir de bunun üstüne Brightstar cirosunun eklenmesi ile artan karı ekledik mi , 2022 senesi tam bir sıçrama senesi olacak Arena için.
Bunu biz görüyoruz , elbet birileri de görecek. Biraz sabırlı olalım. Yatırım şirketi daha dün yetkilendirilmiş. Elbet potansiyel müşteriler de bilgilendirilmiştir. Böyle bir malın alıcısı çok olur. Yetkilendirilen yatırım şirketi Avusturyalı bir şirket. Muhtemelen Avrupa'dan bir şirkete satılabilir. Yani Paynet büyük ihtimal yabancıya satılacak. Türkiye piyasasına girmek isteyen yabancı çok. Lisans ve pazar sorunu yaşamamak için Paynete iyi para ödeyebilirler.
Bu haberler 1-2 ay içinde yavaş yavaş piyasaya düşer. Biraz sabırlı olalım. Bu sene bizim senemiz inşaallah. Öyle bir gün artmadı diye kararlar bağlamanın alemi yok.
Adım adım ilerleyelim. Önce 2021 yıllık bilanço gelsin , sonra ödenecek ise temettü miktarına bakalım , ardından Paynet satış haberi ile ilgili gelişmeleri duyarız , sonra 2022 1. çeyrek sonuçları gelecek. Çok değil Mayıs başına kadar ak koyun kara koyun belli olur. Sabır edin ve malınıza sahip çıkın. Ve benden söylemesi , portföyde Arena miktarını arttırabildiğiniz kadar arttırın. Ben zaten uzun zaman önce bunu yaptım.
#ardyz olayı nedir arkadaşlar Twitterda bayağı olay olmuş
Paynet satılmasa net karını alsak daha iyi değil miydi Brightstarı git borçlan faiz öde bi dünya satın al, elinde ki hazır pazar payı olan şirketi sat :) bu da bi bakış açısı. Oy verme hakkımız olsa ben hayır derdim şirketi büyütelim isterdim
Haklısın emirhan hocam, bazen bu tür kapları görünce hiç bir kıpırdama görmeyince kızıyor insan işte.
Ayrıca brightstar arena içinde ilerde bugünkü değerinden çok ileri gideceğini düşünüyorum yada ilerde bir isim değişikliği ile birlikte birleşip şöyle güzel bir isim nasıl olur acaba.
Emirhan Bey Üstadım tebrik ederim.
Yıllar önce paynetin halka arzı veya satışı için şartların olgunlaşacağı tarihleri verirken bu yılları işaret ediyordunuz.
Yıllardır beklenen fintek unicornu olurmuyuz bilemiyorum ama gelelim benim hayallerime :)
Burdan gelecek olası(olası diyorum çünkü gerçekleşmedi daha) bir kaynakla Arena Enerjiye yatırımların büyümesi söz konusu olabilir mi diye düşünmeden edemiyorum.
Ges ile ilgili kanuni düzenlemeler ve teşviklerin kapsamı daha da artarsa veya mevcut koşullarda.
Örnek veriyorum,bundan sonra bina yönetmeliklerine belirli kw sınırda ges kurulması zorunluluğu gelse sektör bambaşka bir boyuta geçer.Her evin çatısında bir güneş paneli neden olmasın.
Peki biz bu işin neresinde oluruz ?
Türkiye pazarına girmek isteyen markaların distribütörlüğü konusunda avantajlı oluruz.Türkiye pazarına girmek isteyen ges için gerekli donanımların üretimini Türkiye de yapmak isteyen şirketlere belkide yön veririz.
Bu şirket misal inverter konusunda neden Huawei olmasın.
Yerli üreticilerin üretimi,pazarın büyüklüğü ve bunun gibi konularda araştırma yapmadan yazdım.O yüzden yazdıklarım bir yatırım tavsiyesi içermez tabi ki de.Kişisel bakış açımdır sadece.Hayaller hayaller hayaller.
Seninkide iş mi daha şirket satılmadı,sen parayı aldın birde üstüne parayı kullandın.Nereye kullandığında belli değil diyen arkadaşlara cevabım:"Haklısınız" olurdu.
Büyük patronlar yani Redington grubuda solar enerjide birçok markayla çalışıyor.(Ja Solar,Longi Solar,Rec Solar,RenewSys,Trina Solar gibi)
Valla ben karın ağrısı ile bilanço beklerken iyi bir haber gelmiş,bilanço beklenmeyen birşey çıksa bile en azından tutunmaya çalışır belki diye seviniyorum bu habere.
Tavan tavan gitse zaten bu durum Omar Musa'nın dikkatini çeker.Adam belkide bilerek salıyor tahtayı çocuklar oynaşsın kendi aralarında diye :)
Satan satsın, alan alsın sonuçta herkesin kendi kararı.
Hayırlısı olsun.
Emirhan Bey gelen teklifleri değerlendirdikten sonraki aşamada halka arz yönünde karar verilebilir mi sizce.
Merhabalar,
Topic'i uzun suredir izliyorum ama Emirhan Bey, sorpressa vb degerli yazarlarin uzerine ek bir bilgi koyma durumu olmadigi icin simdiye kadar yorum yapmamistim. Bugunku haber konusunda ise bence yatirimci olarak daha "uyanik" olmamiz gerekiyor. Emirhan Bey bazi rakamlar zikretti ama bence Paynet'in ederi bunun cok daha uzerinde. Emirhan Bey'in dedigi gibi 2022 yili toplam odeme hacmini 10-12 milyar TL alir isek sirketin cirosu 250mn TL uzerinde olmali. Fintech'ler yurt disinda FD/Satis 10x civarinda degerlenirken bizim sirketi 5x altinda degerlendiren herhangi bir fiyati kesinlikle dusunmemiz lazim. Ek olarak yurt disi fintech'lerin buyuk cogunlugu zarar yazarken Paynet net kar aciklayan bir sirketti (mamafih BDDK raporlari kesildiginden beri detaylara ulasmak cok zor olsa da trend acik ve net). Unutmayalim bu sirketin Hintli ortaklari ulkelerinde Paytm'in halka arzi ve oradaki degerlemeyi gorduler. Dolayisiyla bu varligin ederinin ne oldugunu kendileri de mutlaka biliyor olmali. Perea'nin da katakulli ile sirketin ucuza gitmesine izin verecegini zannetmem. Dolayisiyla satis yerine kismi bir Halka Arz 1.25-1.5 milyar ve uzerinde bir degerden gerceklesebilir. Eger satis olacak ise de 5x carpanin uzerinde mutlaka bir kontrol primi uygulanmasi gerekir.
Halka Arz KY de uzun vadede isin icinde tutacagi icin bizim savundugumuz bir tercih olmali diye dusunuyorum. Ayrica Emirhan Bey'in degerli fikirlerine %100 saygi duymakla birlikte borc odemek icin Paynet'i satmayi stratejik olarak yanlis buldugumu ifade etmeliyim. Ozellikle Brighstar satin alimi zaten sirket icin olumlu olacak. 342mn dolar ciro uzerinden bakacak olur isek verilen 26.5 milyon dolarlik fiyat ile 0.077x satis carpanindan satin aldik - halbuki ARENA'nin PD/Satis orani ise 0.28x civarinda. Yani sirket Brightstar'i cok iyi bir fiyata aldi. FAVOK orani da daha iyi oldugu icin gelen nakit akislari ilgili borclulugu bence rahatca cevirecektir. Bunun icin varlik satisi yapmayi dogru bulmuyorum. Bunun yerine sirket Paynet'i hissedarlarina spin-off seklinde halka arz eder ya da normal bir halka arz surecini takiben ozel temettu dagitir ise (hisse geri alimi yapacagini zannetmem) yatirimcisini cok ama cok daha memnun eder. Bu sekilde Hintliler ve ABD'li fon da maliyetlerini cikarabilir.
Ardyz patronu, bundan iki yıl önce şirketini halka arz etti. Halka arz sonrası %612 oranında bedelsiz yaptı, sonra bölünmemiş fiyattan 60-50 tl aralığından kendi paylarını biste satarak, şirketteki sahiplik oranını % 25 e kadar düşürdü.Alıntı:
Originally Posted by Nazar
Şirketin bedelliye ihtiyacı olmadığı halde, % 25 i patron % 75 sahibi ky olunca % 194 bedelliyi de patlattı.
Olayın kısa özeti budur.
Batuhan
Alıntı:
Originally Posted by ismettarhan
Hocam değerli katkıların için teşekkür ederim. Bence daha sık yaz. Böyle kaliteli yazı yazan arkadaşlara ihtiyaç var burada.
Şimdi gelelim konumuza. Ben aslında hçbir yerde Payneti satalım borçları ödeyelim demedim. Böyle bir fikri de savunmadım ama madem şirket yönetimi Payneti satma kararı aldı , buradan gelecek olan parayı muhtemelen kredi kapamada kullanırlar dedim.
Payneti satmak mantıklı mı değil mi diye bir soruya cevap bulmamız 3 açıdan imkansız.
1- Paynetin şu an getirisini tam bilemiyoruz finansal tablolar açıklanmadığı için
2- Paynetin ileriye dönük getirisinin ne olacağı hakkında bilgimiz yok
3- Satış fiyatının ne olacağını bilmiyoruz.
Şimdi bazı arkadaşlar yazmış , Payneti satmayalım karını alalım daha iyi değil mi ? Bu biraz memur kafası arkadaşlar. Her mal satılır yeter ki doğru fiyatı bulun.
1 milyon eden evinize biri çıkıp 2 milyon verirse , satmazsanız enayi derler ( eğer evin manevi değeri yoksa ).
Çünkü 2 milyona o evi satarsınız , madem piyasası daha uygun , o civarlarda başka ev alırsınız , üstüne de dünya kadar para kalır size.
Yani evet Paynetin değerini bilmek zor. Bunu da yazdım. Hatta Paynetin 2023'den önce halka arz olmayacağını da yazdım burada. Çünkü halka arz için yeterli bilanço büyüklüğüne çıkmadı daha ancak 2023 sonu 2024 başında elle tutulur ciro , net kar ve öz sermayesi olur dedim.
Ama onun öncesinde biri çıkar da Paynetin 2024 yılında edeceği değeri size 2022 yılında teklif ederse neden satılmasın ?
Üstelik şirketin şu an 800 milyona yakın kredi borcu var ve kredi faizleri çok yüksek. Bu faizlerle 800 milyona yılda en az 150-200 milyon lira faiz öderiz. Eğer Paynete güzel bir para verirlerse bence satılması ve banka kredilerinin kapanması çok mantıklı bir hamle olur.
Satış olmaz da kısmi ortak alınır o da olur. Yada şirket teklif edilen paraları beğenmez ve 2023 sonunda halka arz eder o da olur. İlla satılsın diye bir tavrım yok ama şu kredi faizleri ile 800 milyon banka kredisini çevirmek de mantıklı değil.
O faize verilen 150-200 milyon , hisse başı 1,5-2 lira karımızı götürüyor. Paynetten bu kadar para gelmesi uzun yıllar alabilir.
Paynetin değerlemesine gelince. Bunun çok zor olduğunu son 2 yazımda söyledim. Yani bir 50 milyon USD zikrettim , bir 300 milyon dedim , 500 milyon dedim. Yani bu hakikaten zor. Bunun çok üstünde de olabilir altında da olabilir dedim. 500 MİLYON LİRANIN ÇOK ALTINDA OLACAĞINI SANMAM.
Ama 1 milyar ve üstü de biraz iddialı bir rakam bence. Keşke olsa. Sonuçta bizim şirketimiz. Aslında Paynetin 2020 ve 2021 bilançolarını da görsek daha sağlıklı bir karar verebiliriz.
2016-2021 arası tüm bilançolar elimizde olurdu o zaman. Ve son 6 senelik gelişmeden önümüzdeki 5-10 yılı da ön görebilir ve buna göre ciro , EFK , net kar tahminleri yapabilir ve ona göre daha sağlıklı bir fiyat belirleyebilirdik.
Hatta ben bir ara Paynetin 5 senelik projeksiyonunu yapmıştım. KoRS hocam da yapmıştı.
Fintech yada ödeme sistemleri , günümüzün popüler konuları. Herkes bunun peşinde. Paynetin 6 senelik tecrübesi ve pazar payı var. Belki 6-7 sene çoğu sektörde uzun değildir ama ödeme sistemlerinde en uzunlardan biri. Çünkü bu konu ülkemizde çok yeni ve Paynet ilk başlayan 3-5 şirketten biri.
Bu kapsamda hem müşteri portföyü iyi hem de sektör tecrübesi. Bu büyük avnataj.
Bakalım aradan birkaç hafta geçsin elbet 1-2 dedikodu gelebilir piyasaya. Ama sonuç şu ki , Paynet tamamen satılsa da , kısmen satılsa da , halka arz olsa da , yada tamamen Arena bünyesinde kalsa da , tüm opsiyonlar Arenaya yarar. Hepsinin ayrı ayrı avantajı var.
Eğer hakikaten 1 milyar TL gibi bir fiyata satılacaksa , hiç durmasınlar bugün satsınlar derim. 700 milyon da benim için iyi bir fiyat olur. 500 milyon düşünebileceğim son rakam olur. Bundan daha aşağısını ben de isytemem. Dursun bizde kalsın. 700 milyon herkesi mutlu eder bence.
Alıntı:
Originally Posted by sorpressa
Hocam bazen şirketler , değerlerini tam tespit etmek için bu tür piyasa yoklaması çekebilirler. Eğer teklif edilen parayı beğenmezlerse , satmaktan vazgeçerler , 1-2 sene sonra halka arz edebilirler.
Ama ben iyi fiyat teklif edeileceğini tahmin ediyorum. O piyasa herkesin girmek istediği bir piyasa ve Paynet de herkesin sahip olmak isteyeceği bir şirket.
Alıntı:
Originally Posted by sorpressa
Hocam elektrik ücretinin bu kadar yükselmesi ve son zamanlarda olan kesintiler , herkesi kendi elektriğini üretmeye zorlayacaktır orta vadede.
O yüzden GES işi çok büyüyecek önümüzdeki senelerde.
Bu konuda daha derin yatırım yapmak hatta bazı ekipmanlar için üretici olmak çok güzel olur.
Ben şirketin payneti tamamen elden çıkarmak için açıkçası çok istekli olacağını sanmıyorum. Bu yetkilendirme, bence olası gelecek fiyatını şimdiden verebilecek yabancı bir müşteri bulabilirmiyim ? sorusu için yapılmış bir hamle diye düşünüyorum. Ödeme sistemleri konusu ülkemizde çok yeni, bakir bir alan. Dediğiniz gibi bu alana yatırım yapmak isteyende çok şirket var. İleriki dönemde işlem hacminin de doğal olarak gelirlerinde katlanarak büyüyeceği aşikar.
Böyle bir durumda, küçük bir benzetme yaparsak :) , paynet ve içinde bulunduğu sektörü üzerinden imar geçmesi kesinleşen tarla olarak gördüğümü, daha bu tarla bölgesinde çokta uzun olmayan yakın gelecekte imara açılacağını, açılan bölgede yeni yerleşim merkezleri hastaneler yaşam alanları yapılacakken, henüz tarla vasfında olan ve görece değeri tam olarak tespit edilemeyen bir değer için, toptan satış kararı gibi radikal bir kararı vereceklerini düşünmüyorum. Öncelikle tarlamız imara açılsın, imara açılan bölgede tarlamız arsaya dönüşsün , zaten fiyatlara yansıyacaktır. Ortak alma durumu bence daha olası gözüküyor.
İster doğrudan satış yöntemi ile payneti büyütmek için ortak alsın, ister ki bist aracılığı ile halka arz etsin, Her iki durumda da arenaya pozitif katkı sağlar.
Batuhan
Emirhan Bey,Alıntı:
Originally Posted by Emirhan06
Oncelikle borc odeme konusundaki gorusunuz hakkinda yanlis bir cikarim yapmisim, ozur dilerim - siz opsiyon olarak konsantre olmussunuz ama ben bunu hatali olarak sizin dusundugunuz oncelik olarak yorumlamisim. Evet borc odemenin opsiyon oldugu kesin ama sahsi fikrim yine de bunun en son opsiyon olmasi ve sirketin bu dusunceden mumkun oldugu kadar uzak durmasi. Izninizle bunu aciklayici iki ekleme daha yapmak istiyorum.
Ilk olarak bunu savunmamin sebebi genelde dusuk varlik verimliligi olan sirketlerde sermaye verimliligini artirabilmek icin yapmamiz gereken sey mumkun oldugunca kaldirac kullanmaktir. Ilk yazimda belirttigim gibi Brightstar'i sirketin makul bir fiyata aldigini dusunecek olursak Arena'nin cok da yuksek bir finansal kaldirac altina girmedigi gorusundeyim.
Ikinci olarak Paynet'in satisinin sirkete girdisi ne olacak bunu cok iyi dusunmek lazim. Oncelikle ben yatirimci olarak firsat maliyetime bakiyorum. Acikcasi Arena ve Paynet gibi onu acik sirket bulmakta gercekten zorlanmaktayim. Sizin onceki yazilarinizda da 13-14-15 fiyatlarindan satan arkadaslar icin dediginiz gibi 9-10 maliyetli olarak bu fiyattan guzel bir getiri saglanmis olabilirler ama hadi sattiniz, parayla ne yapacaksiniz? Bu yuzden de elde Paynet gibi cok hizli buyuyen bir sirket varken bunu sirf nakit yaratmak icin satmak (kismi dahi olsa) konusunda 10 kere dusunulmesi gerektigini dusunuyorum. Cunku Arena'nin Paynet'ten gelecek nakti yuksek verimlilikte kendi icinde kullanmasi cok zor olacak (borc odenmemesi yaklasimindan baslarsak). O zaman da ele gecen nakdi biz yatirimciya iade edince bu sefer biz nereye koyalim sorununa geri donuyoruz.
Bu arada herseyin bir fiyati oldugu konusunda sizle hemfikirim (hatta Arena'nin icinde Paynet'i dev bir fintech yapabilecek Insan Kaynagi var mi onu da bilmiyoruz mesela). O yuzden iyi bir operatorle ortaklik konusu mantikli. Bu sebeple de bence Arena degerleme yaparken mumkun oldugunca agresif olmali. Bu noktada Batuhan Bey'in benzetmesine de katiliyorum - su anda Paynet daha yolun cok basinda. %50 bile buyuse bugun verilen carpanlar bilesik getirinin gucu sayesinde 3-5 sene icerisinde cok komik rakamlara gelecek. Iste bu sebepten ben 700mn TL'yi sahsen dusuk buluyorum (fantazi yapiyor diyebilirsiniz, saygiyla karsilarim).
Bu yuzden ben yatirimci olarak Arena'nin stratejik opsiyonlarini cok genis tutmasi taraftari degilim. Tercihim burada kismi bir halka arz yapilarak deger kristalizasyonu yapilmasi (yani piyasaya bak bir istirakim X degerde, bunu gor denmesi) ya da full arz ile yatirimcisina bu hisseyi dagitmasi. Bir de Fintech tarafinda cok daha uzman ve AB/ABD kanalinda baglantili bankalar mevcutken yatirim bankasi olarak neden Raiffeisen'in secildigini cok anlamadim.
İsmet Bey paylaşımınız için teşekkür ederim.Alıntı:
Originally Posted by ismettarhan
Neden RBI bunu bende merak ettim.Amatörce az bakındım.
Raiffeisen'in Hindistan da 1992 den beri temsilciliği var.Temsilcisi Anupam JOHRI dir.
Açıklamada yer alan bilgiler:
(1992'den beri Mumbai'de bulunan ofis, özel koordinasyon ve tavsiye sağlamak için önemli yerel şirketler, bankalar ve yetkililerle yakın ilişkiler içindedir. Temsilcimiz, Güney Asya finansal ve kurumsal piyasaları hakkında kapsamlı bilgiye sahip bir Hint vatandaşıdır. İyi derecede İngilizce ve Hintçe de dahil olmak üzere birçok Hint dili bilmektedir. Ayrıca, Hindistan'da otuz yılı aşkın bankacılık ve finansman iş deneyimi ile, gerek Orta ve Doğu Avrupa'da gerekse Hindistan'da RBI Grubu ile hem yeni hem de mevcut iş ilişkileri için bir danışman olarak mükemmel bilgiler sağlayabilir.)
Redington yöneticileri ile iyi ilişkiler içerisinde olup tavsiye vermiş olabilir.
Türkiye ayağı için şu açıklamaya yer vermiş,
RBI, 2005 yılından beri Türkiye'de faaliyet göstermektedir ve diğer hizmetlerin yanı sıra, iştiraki Raiffeisen Investment AG aracılığıyla birleşme ve satın alma, halka arz ve finansman ve borç yeniden yapılandırma konularında finansal danışmanlık sağlamaktadır. Şirket, kuruluşundan bu yana toplam 25 milyar ABD dolarını aşan 60'tan fazla tamamlanmış işlemle Türkiye'nin lider M&A danışmanlık firmasıdır. Raiffeisen Investment herhangi bir bankacılık hizmeti sunmamaktadır.
Belkide Raiffeisen Bank'ın fintechlere özel ilgisi vardır.
https://elevator-lab.com/
Kendi yazımı okuyunca bende de soru işareti oluştu.Reifheissen Bank Paynet'e teklif vermez demi bu durumda.
Alıntı:
Originally Posted by ismettarhan
Hocam Arena Payneti satarsa parayı nerede kullanacağı çok açık. Kesinlikle banka kredisini düşürme konusunda kullanacak. En azından büyük bölümünü.
Kredi faizlerinin %30'larda dolaştığı bir durumda , elinize nakit geçtiğinde ilk yapmanız gereken şey krediyi kapatmak yada azaltmak olmalı.
O yüzden Arena Payneti satarsa eline geçen parayla ne yapacak sorusunun cevabı bu. Bunun getirisi ne ? Bunun getirisi , 2022 senesinde ödemek zorunda kalacağınız yaklaşık 150 milyon faizi ödememiş olursunuz , bu da direk net karınızı arttırır , devamında da temettüyü arttırır. Zaten Hintliler de uzun süredir Türkiye'den gelen temettü miktarının artmasını istiyorlar.
Evet Paynet önü çok açık bir şirket , pazar çok bakir ve büyüyor. Ama rekabetin de çok olduğu bir sektör. Şu anda sanırım 30 civarı ödeme şirketi var ( dijital para lisansı hariç , onlar ayrı şirket ) , lisans bekleyen de 50 civarı şirket var. Pazar büyüdükçe yeni oyuncular da gelecektir.
Ama bu pazar bu kadar şirkete para kazandırır mı onu göreceğiz. Bence pazarda mutlaka konsolidasyon olacaktır. Payneti pazara girmek isteyen birileri alabileceği gibi , pazarda var olan birileri de alabilir. Bunlar birbirlerini tamamlayan şirketler bazı durumlarda.
Sanırım Arena için en iyi opsiyon , Payneti büyütebilecek stratejik bir ortak almak. Böylece hem ele geçen nakitle kredi tutarı azaltılır , hem de Paynetin büyümesinden ileriki senelerde pay da almış olur.
Bakalım olay nereye doğru evrilecek , 1 ay içinde anlarız.
Bu arada bugün 50 bin lot alan Ak Yatırım bence fondu. Bunu anlarız 2 gün sonra. Ama fonun alım tarzıdır yüklü miktarı tek kademeye koymak.
Bu saatden sonra , dünkü haberin etkisiyle ve yapılacak olan değerlendirmelerle daha çok fonun alım yapacağını düşünüyorum.
Arenanın 2 sene sonrasını görmemek için kör olmak lazım artık bu saatden sonra. Milyar USD'lık bir ciro , iştirak satışı ile sıfırlanacak yada çok düşecek bir finansal borç , 1'in altında bir PD/DD oranı , eğer bu işin profosyonelleri olayın nereye gideceğini hala daha görmüyorsa kör olmalılar.
Üstadım 3 milyon lot alabilecek potansiyelde tek bir yatırımcının görmesi yeterli olur zaten :)Alıntı:
Originally Posted by Emirhan06
Alıntı:
Originally Posted by sorpressa
3 milyon lot yani yaklaşık 50 milyon lira. Hocam senin etrafta vardır öyle biri zengin sizin oralar , 1-2 kişiye söylesen denkleştirirler bu parayı :)
Şaka bir yana , mutlaka fonlar yada bir yatırımcı grubu bu potansiyeli görecektir diye düşünüyorum.
Hele bir bilanço gelsin. Eli kulağında bu hafta gelir ama bu sefer işin içine Brightstar da girdiği için konsolidasyon uzun sürerse haftaya da kalabilir.
Üstadım düşündümde 100 kişi olsa da olur.Hem ne o öyle bir kişi mi kazansın :)
Piyasa bilançoyu iyi beklemiyor mu ya kırmızı olup olup duruyoruz :)
Vay arkadaş gene kapanışı yaptırmadılar.
1 lot önüme geçti.
ne kadar uzun vadeci olursam olayım böyle günlerde hissenin kırmızı kapatması insanın sinirine dokunuyor..
bugun elimden geleni yaptım kapanısı denizden yapan benim çizdim.inşallah bilanco golu yemeyiz.Herkese bol şans