...:::vobelıt:::...

İlk 4 aylık vergi gelirleri yüzdelik oranları. Doğrudan vergi oranları yüzde 22.7 ye kadar düşmüş. Sorun bu tablodur. Sorun kayıp-kaçaktır. Sorun gelir adaletsizliğidir. Sorun vergi kanunudur.

https://i.hizliresim.com/4jutl8a.png

Alıntı:

Originally Posted by tospa

İlk 4 aylık vergi gelirleri yüzdelik oranları. Doğrudan vergi oranları yüzde 22.7 ye kadar düşmüş. Sorun bu tablodur. Sorun kayıp-kaçaktır. Sorun gelir adaletsizliğidir. Sorun vergi kanunudur.

https://i.hizliresim.com/4jutl8a.png

sorunu yaratanlardan çözüm beklemeyi yıllar önce bıraktım. sizde bırakın rahat edersiniz. Yoksa kızmak, sinirlerinizi bozmaktan başka elde birşey olmuyor. Bu durum ülke nüfusunun büyük kısmının da tercihi aynı zamanda.
halkın beklentileri, vergi affı, imar affı, çocuğuna torpilli iş, kıyak emeklilik, sosyal destekler vs vs. siyasetçide oy almak için bunları önceliğine alıyor haliyle.

Alıntı:

Originally Posted by tospa

Konunun uzmanı değiliim pek anlamam. Ama MB net rezervlerinin artış hızı, ayna anda yerli banka swaplarinin kapanması. Yeni bir finansal mühendislik harikası ile karşı karşıya olabilir miyiz diye sorgulatiyor bana. Yerli milli carry-tradeci mi yarattık acaba? Atıyorum 1 girip, 1.20 ile yurt dışına çıkacağına yurt içinde dönsun para. Hem kura, enflasyona baskı, hem dışarı minimum kaçak, TL kredi cekemeyene döviz kredisi imkanı, terste kaldım psikolojisi ile yastık altı ve DTH ta cozulme baskısı, hemde KKM dekilere TL ye gel çağrısı. Bir taşla çoklu kuş.

Dediğim gibi çok anladığım işler değil. Ama son 5-6 yılda finansal mühendisliklere sıkça maruz kaldığımız için insan acaba diyor.

şu tespite yapacak nadir kişi bulabilirsiniz hissenet , vobelit ve sayın@tospa farkı bravo diyorum...

MBlarının kıyısına yamacına uzmanlık alanı ''finansal mühendislik'' olan kişiler yaklaştırılmamalı buldukları her çözüm günü kurtarıyor sıkıntıları halı altına süpürmeye yarıyor sadece...Siyasilere ''evraka buldum ben bu işi çözerim''deyip günü kurtarmayı ve kendilerini göstermeyi iyi biliyorlar ama bu yolu açanda ne yazık ki 2008 krizinden sonra FED oldu...Dünya o günden bu güne eski dünya değil...

Deniz hocam iyi akşamlar.

Merkez Bankasının son rezerv rakamlarını paylaşabilir misiniz?

Saygılarımla

Friday May 17 2024 Actual Previous Consensus
04:30 AM
CN
House Price Index YoY APR -3.1% -2.2%
05:00 AM
CN
Industrial Production YoY APR 6.7% 4.5% 5.5%
05:00 AM
CN
Retail Sales YoY APR 2.3% 3.1% 3.8%
05:00 AM
CN
Fixed Asset Investment (YTD) YoY APR 4.2% 4.5% 4.6%
05:00 AM
CN
Unemployment Rate APRIL 5% 5.2% 5.2%

https://www.cnbc.com/2024/05/17/chin...ment-data.html

China consumption slows as retail sales and investment data disappoint

Alıntı:

Originally Posted by EGEDUK

Deniz hocam iyi akşamlar.

Merkez Bankasının son rezerv rakamlarını paylaşabilir misiniz?

Saygılarımla

*BİN 15.05.2024 Salı
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 726,512,725
1USD 32.2296
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 22,541,785
Altın rezervi 45,557,182
Swap ile merkez bankasına 49,715,000
emanet gelen para

Swap hariç net rezerv(altın dahil) -27,173,215
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -72,730,396

(+)45.557,182 milyar dolar altın varlık;(-)72.730,396 milyar dolar döviz yükümlülük=(-)27.173,215 milyar dolar merkez bankası net döviz rezervi

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Yerlilerin son 1 yıllık döviz tevdiat hesaplarında pek bir değişme yok,ne alıyorlar ne de satıyorlar,ama hedge fonlardan bir sıcak para girişi olduğu görülüyor,hisse senedine değil ama sabit getirili menkul kıymetlerde pozisyon aldıkları görülüyor.

Anlaşılıyor ki,ekonomi yönetimi döviz kurunu baskılayarak enflasyonu frenlemeye destek atarken,büyüyen dış ticaret açığını da "sıcak para" ile kapatmayı planlamış.Kısa vadede yabancı diyelim ki %50 faizle parasını yatırdı, dolar kuru da %20 arttı,1.5/1.2=%25 dolar faizini 1 yılda almış olacak.Yabancılar için bu müthiş bir getiri.
Bu ilk defa denenen bir politika değil,daha önce de aynı filmi defalarca seyrettik.Sonra ne oluyor,paranız giderek değerlenip cari açık çok yükselince yabancı "sıcak para" o zamana kadar kazandığını riske sokmamak için bir anda çıkıyor,yüksek cari açık varken bir de yurt dışına büyük bir döviz çıkışı olunca,döviz kuru bir anda patlıyor,yüksek oranlı devalüasyon oluyor,döviz borçlu şirketler batıyor,çalışanları işsiz kalıyorlar.
Sosyal medyada yazan ekonomistlerin büyük çoğunluğu makroekonomik gözle bakmıyorlar,piyasa oyuncusu oldukları için bu sıcak para girişini bayram havasında karşılıyorlar,çünkü yabancılar "carry trade" yaptıkları zaman, onların çalıştıkları aracı kurumlar da bu işlemlerden komisyon geliri elde edecekler,bu da çalışanların kazançlarını olumlu etkileyecek.Sadece bazı akademisyen ekonomistler makro gözle bakıyorlar.

Sadece yabancılar değil,yerli şirketler de "ekonomi yönetiminin döviz kurunu tutacağız" sözüne güvenip, yüksek faizli TL kredisi almak yerine düşük faizli döviz kredisi alıp ,TL'ye çevirip finansman ihtiyaçlarını karşılıyorlar.Merkez bankasınının kasasına son dönemde gelen dövizlerin 2 kaynağı bunlar.Yabancı hedge fonların döviz satıp kısa vadeli TL sabit getirili enstrümanlarda park etmeleri ve şirketlerin aldığı döviz kredisini TL'ye çevirmeleri.Üçüncü kaynak ise ,ihracatçıların döviz gelirlerinin zorunlu olarak %40'nın merkez bankasına devredilmesi suretiyle(Kabaca aylık 9 milyar dolar civarında).Ama döviz tevdiat hesaplarından bir satış gözkmüyor.

https://twitter.com/SBASKURT_/status...92838166532588

Döviz kredileri:(milyar dolar)

2018/12:182.2
2019/12:171.3
2020/12:165.6
2021/12:156.6
2022/12:132.2
2023/12:128.7

26 Nisan 2024:140.7

2018 yılında döviz borçlu şirketlerin fiilen batık oranı %20'yi geçmişti.(Bu başlıkta o yıllara ait durumu anlatan yazılar var,ülker'den doğuş grubuna kadar çok sayıda büyük şirketin döviz borçları ödemesiz bir dönemden sonra ödenmek üzere yeniden yapılandırıldı.Bu arada bu şirketlere yüksek enflasyon ortamında ,çok düşük negatif faizlerle TL kredi veridi,şirketler bu çok düşük faizli TL kredilerle döviz alıp döviz borçlarını azalttılar ve bankada parasını TL mevduatta tutanlardan birikimleri enflasyonun rolarak çok altında faizlerle reel olarak eritilerek batık şirketlere "servet transferi " yapılarak halkın cebinden batmaktan kurtarıldı, yeniden su yüzüne yeniden çıktılar.

Şimdi de dövizin sabit tutulacağı sözü verilerek, şirketlere ucuz kaynaklı döviz kredisi veriliyor.Şirketler de bu söze güvenerek daha önce Hazinenin ve merkez bankasının üstlendiği döviz açık pozisyonu üstlenerek, aldıkları döviz kredilerini merkez bankasına aktarıyorlar.

https://www.hurriyet.com.tr/ekonomi/...dirma-41272504

400 milyarlık yapılandırma

temmuz 2023'den bu yana ÜFE; 3369.98/452.63=7.45 kere artmış,yapılandırılan kredi bugünün parasıyla 2.978 trilyon TL'ye tekabil ediyor.

https://www.bbc.com/turkce/haberler-turkiye-45321072

Hangi şirketler borcunu yeniden yapılandırma sürecine girdi?

https://www.bbc.com/turkce/haberler-turkiye-48253607

Reuters: Ankara enerji sektörünün 13 milyar dolarlık ödenemeyen borçlarını kurtarmaları için bankalara baskı yapıyor

Merkez bankası rezervlerindeki değişim çok büyük ölçüde sistem içindeki dövizin adres değiştirmesi,bir miktar cds'ler düşünce uygun koşullarda bankaların ve hazinenin dış borçlanması ve hedge fonların kısa vadeli sıcak para girişlerinden ve ihracatçı dövizlerinden oluşuyor.

Yabancıya dövizin tutulacağı ve sabit getirili varlıklardan döviz cinsinden iyi para kazanacakları sözü verilmiş gibi gözüküyor,ama ne kadar süre için geçerli belirsiz.

Merkez bankasının döviz pozisyonunda önemli bir iyileşme gözüküyor,ama bu iyileşme çok büyük ölçüde sistem içindeki dövizin adres değiştirmesinden kaynaklanıyor.Yurt dışından hedge fonlardan dolar cinsinden kısa vadede yüksek getiri için bir miktar giriş var ve kısa vadeli pozisyon almışlar ama iyileşme içinde payı düşük.Bu nedenle de ,merkez bankasının net rezervlerinde önemli bir iyileşme görülürken,sistem içinde taze döviz girişi olmadığından , brüt rezervlerinde bu iyileşmeyi göremiyoruz.

https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?...dashboard/6346

Merkez bankasının yayınladığı yukarıdaki grafiğe bakarsanız,yılbaşında 141 milyar dolar olan brüt rezervin 10 Mayıs itibariyle 134.4 milyar dolara indiğini görüyoruz.

Bun da altın ve döviz olarak ayırırsak;

Brüt altın rezervi yılbaşında 48.231 milyar dolardan 10 Mayıs tarihinde 60.199 milyar dolara yükselmiş,

Brüt döviz rezervi yılbaşında 92.830 milyar dolardan 10 Mayıs tarihinde 74.203 milyar dolara düşmüş.

Daha önce yazdığımı kısaca tekrar ifade edeyim,aslında DT hesapları gerçek döviz hesapları değildi,merkez bankasının açığa satışıyla kaydi işlemlerdi.Şimdi tersi de geçerli.Merkez bankasının net döviz pozisyonu kaydi işlemler.
Ülke Döviz pozisyonunda gerçek bir iyileşme için sisteme,sistem dışından döviz girişi olması gerekir.Yok değil, bir döviz girişi var ama sınırlı miktarda bir giriş bir bölümü kamunun ve bankaların net döviz borçlanmalarından bir kısmı da hedge fonların kısa vadeli "sıcak para" girişlerinden.

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Yurt içinden döviz borçlanmakla yurt dışından döviz borçlanmak farklı.İlkinde sistem içindeki dövizin adresi değişiyor,ikincide sisteme dışarıdan döviz girişi oluyor.
Yurt içinde hazine diyelim ki yurt içinden döviz borçlanacak ,sadece bankalardan teklif alabilir,bu durumda bankalar hazineden döviz cinsinden tahvil satın alır,bankaların merkez bankası nezdindeki döviz hesabından ,hazinenin merkez bankası döviz hesabına transfer yapılır,ilkinin hesabında ihale tutarı kadar azalır,ikincisinde ihale tutarı kadar artar,aslında olan,değişen, sadece bir muhasebe kaydıdır.
Gerçek kişilere de döviz cinsinden tahvil ihalesne girme imkanı tanınırsa,gerçek kişi ya serbest piyasadan döviz satın alır,talep nedeniyle dövizin fiyatı yükselir,ya da bankadan döviz satın alır ya da bankadaki döviz hesabından döviz cinsi tahvil satın alır.Banka gerçek kişiden tl alıp döviz sattığında açık pozisyon oluştuğundan,merkez bankasından döviz satın alır yani bankanın merkez bankasındaki TL hesabı azalır,döviz hesabı artar.Gerçek kişi de döviz cinsinden hazine tahvili satın aldığında bunu banka üzerinden satın aldığından ,bankanın gerçek kişi adına sakladığı döviz cinsinden tahvili olur,buna karşı merkez bankası nezdindeki döviz hesabı azalır ,hazinenin merkez bankası nezdindeki döviz hesabı artar.(Eskiden bankalar döviz açık pozisyonu doğduğunda uluslararası piyasadan döviz satın alıyorlardı ve açık pozisyonlarını kapatıyorlardı.Bu da bankanın yurt dışı muhabir bankadaki dolar hesabının artması şeklinde gerçekleşiyordu,ama bu dövize talep nedeniyle TL'nin değerine düşüş sonucu getirdiği için,merkez bankası bankalardan bu işlemi kendisiyle yapmasını talep etti,dolayısıyla merkez bankası sınırsız bir biçimde bankalara açığa döviz satışı yapabilir,merkez bankasının net döviz rezervlerinin devasa düzeyde eksi olmasının sebebi de bu.Ama bankaların ve merkez bankasının dış borç ödemelerinde ve ithalat ödemelerinde kullanabileceği döviz miktarı sadece kasalarındaki nakit para,yurt dışındaki muhabir bankalardaki döviz hesapları ve hemen dövize çevrilebilecek örneğin ABD Hazine tahvilleri ve Londra gibi ,yurt dışındaki takas merkezlerinde tutulan altın rezervleri oluyor.)

Yurt dışına yapılan tahvil ihraçlarında ise para Hazine adına merkez bankasının yurt dışındaki muhabir hesaplarına transfer ediliyor ,her an dış borç ve ithalat ödemelerinin kullanımına hazır oluyor.Sisteme dışarıdan döviz giriişi olmuş oluyor.

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Not:Yerel bankaların DTH'larındaki dolar hesapları gerçekte "dolar" hesabı değildir.Ekonomi literatüründe bu tür hesaplara "eurodollar" hesabı deniyor.Başka bir tanımla; bankaların dolar cinsinden mevduat kabul etmeleri ve böylece topladıkları fonlardan kısa süreli dolar kredisi açmaları şeklinde yaptıkları işlemlere "eurodolar işlemi" adı verilir.Eurodolarlar, ABD dışındaki bankalarda vadeli mevduat hesaplarında tutulan ABD dolarıdır.Avrupa Birliği'nin euro para birimi ile hiçbir bağlantısı yoktur.Dolar cinsinden ödemeler, eğer dolarlar nakit değil elektroniklerse yalnızca ABD'deki gerçek elektronik dolarlarla, yani ABD'de yerleşik bankaların bilgisayarlarında yazılı sayılarla, yapılabilirler.Ve hep New York Fed üzerinden dolaşırlar.

Neye bakıyoruz bir tarafta 1 yıl içinde ödeyeceğiniz kısa vadeli dış borcumuba bakıyoruz(227.544 milyar dolar),

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Vadesine bir yıl ya da daha az kalmış kısa vadeli dış borç stoku Şubat ayında 227.544 milyar dolarla yeni rekor seviyesine yükseldi.

1 yıl önce Şubat 2023 tarihinde bu rakam 196.3 milyar dolar imiş:

https://geoim.bloomberght.com/2023/0...58a3f055bd.jpg

https://tradingeconomics.com/turkey/government-debt

Merkezi yönetim borç stoku 31 Mart 2024 tarihi itibarıyla 7.499,8 milyar TL olarak gerçekleşti.
Borç stokunun 2.712,5 milyar TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 4.787,3 milyar TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluşmaktadır

ve cari açığa bakıyoruz:

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Nisan ayında cari açığımız 4.544 milyar dolar oldu.

Ocak:2.667
Şubat:3.644
Mart:4.544
Giderek artan bir cari açık trendi var.

Ama gerçekte cari açığımızın bunun çok üstünde olması kuvvetle muhtemel.Çünkü cari açığın düşük gözükmesi için altın ithaline getirilen kıstlamalar yurt içi ve yurt dışı piyasalarda altının kg fiyatında 5 bin doları aşan müthiş bir arbitaj fırsatı oluşunca,altın ülkeye kaçak yollardan sokulmaya başladı ve bu şekilde yurt dışına giden döviz çıkışını ödemeler dengesi tablolarında "net hata ve noksan" kalemine yansımış olarak görüyoruz"

https://www.ekonomim.com/ekonomi/alt...oogle_vignette

https://www.ekonomim.com/kose-yazisi...andirdi/738352

Bu şekilde "net hata ve noksan" kaleminde müthiş bir artış var:

Ocak:-1.707 milyar dolar
Şubat:-4.853
Mart:-9.557

Net hata ve noksan kaleminin de ilavesiyle Mart ayında sistemden yurt dışına 10.281 milyar dolar çıkış olmuş ve bu çıkış merkez bankası rezervlerinden karşılanmış.Yılın ilk 3 ayında sistemden yurt dışına çıkan ve merkez bankasınca karşılanan rezerv kaybı tam 22.718 milyar dolar.

.

Diğer tarafta da ;bankaların ve merkez bankasının dış borç ödemelerinde ve ithalat ödemelerinde kullanabileceği döviz miktarı sadece kasalarındaki nakit para,yurt dışındaki muhabir bankalardaki döviz hesapları ve hemen dövize çevrilebilecek örneğin ABD Hazine tahvilleri ve Londra gibi ,yurt dışındaki takas merkezlerinde tutulan altın rezervleri olduğundan bu kalemlere bakıyoruz.

Biraz uzun oldu ama, resmin sadece bir kısmı değil,tamamı görülsün istediğimden geniş bir toparlama yaptım.

Alıntı:

Originally Posted by deniz43

Vadesine bir yıl ya da daha az kalmış kısa vadeli dış borç stoku Şubat ayında 227.544 milyar dolarla yeni rekor seviyesine yükseldi.

1 yıl önce Şubat 2023 tarihinde bu rakam 196.3 milyar dolar imiş:

https://geoim.bloomberght.com/2023/0...58a3f055bd.jpg

https://tradingeconomics.com/turkey/government-debt

Merkezi yönetim borç stoku 31 Mart 2024 tarihi itibarıyla 7.499,8 milyar TL olarak gerçekleşti.
Borç stokunun 2.712,5 milyar TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 4.787,3 milyar TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluşmaktadır

Orijinal vadesine bakılmadan vadesine bir yıl ya da daha az kalmış kısa vadeli dış borç 232.033 milyar dolarla yeni rekora yükseldi.

https://geoim.bloomberght.com/2024/0...5021621632.jpg

https://x.com/ali_hakan_kara/status/...Qc7jkK6KwCY_pw