Hisseleri sırayla götürüyorlar,,dün asels ile petkimi aldılar,,bugün sıra ekgyo da.Alıntı:
Originally Posted by olimpik forum
Printable View
Hisseleri sırayla götürüyorlar,,dün asels ile petkimi aldılar,,bugün sıra ekgyo da.Alıntı:
Originally Posted by olimpik forum
21.50 önemli kırarsa mis gibi..https://i.hizliresim.com/rf2l57d.png
ama
ama aşağıda bir gap var..
minnoş bir gap..
alabilir mi? alır..
Defter değeri şu anda 31.49,,,,yılsonu özkaynak artışı ve gelen karlarla bu değer 40 tl yi geçmesini bekliyorum.
Nerden baksak %100 iskontolu gibi görünüyor.
Temel in tekniği nasıl belirlediği bir kere daha görülmüş oldu.
Son gelen kar hisseye doping oldu.
Yabancı bir fon 20.32 den 7.5 milyon lot aldı.Bu fon daha önce 19.9x lardan satış yapmış.
Bilançoyu gördükten sonra fikir değiştirmiş olabilir.
KONUT satışlarında canlılık sürerken üretim tarafında aynı iştahın olmaması endişe yaratıyordu. Yıllık 800 bin yeni konuta ihtiyaç olduğunu belirten uzmanlar ‘arzda tehlike çanları çalıyor’ uyarısı yapıyordu. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından dün açıklanan ‘2025’in ikinci çeyreğine ilişkin yapı istatistikleri’ üretimde toparlanmanın başladığını gösterdi. Yapı ruhsatı verilen binaların yüzölçümünde ve daire sayısında 2021’in ilk çeyreğinden bu yana en yüksek artış gerçekleşti. İlk altı ayda ruhsat verilen daire sayısı ise son sekiz yılın en yüksek rakamı olarak kayıtlara geçti.
İş yatırım 34.16 hedef fiyat verdi,,gap lı açtı.
Bu güçlü performans ağırlıklı olarak 1Ç25'te başlatılan konut satış kampanyasından kaynaklanmaktadır. Yılın ilk yarısı özellikle anahtar teslim projelerde oldukça başarılı sonuçlar ortaya koyarken, konut satışlarının yılın ikinci yarısında normalleşmesini bekliyoruz. Öte yandan, şirketin kentsel dönüşüm projelerindeki etkin rolü sayesinde danışmanlık gelirlerinin yılın geri kalanında güçlü seyrini koruması beklenmektedir.
EPP ve EKA'nın Potansiyel Halka Arzları Önemli Bir Katalizör Olabilir. Emlak Konut'un bağlı ortaklığı olan Emlak Proje Planlama İnşaat (EPP), kentsel dönüşüm projelerinin planlanmasında kilit bir rol üstlenmektedir. Konut yatırımlarına yönelik talebin artmasıyla birlikte bu projelerin hız kazanmasının, şirketin gelirlerine olumlu katkı sağlaması beklenmektedir. Diğer yandan, Emlak Konut Asansör (EKA), yalnızca Emlak Konut projelerine değil, aynı zamanda diğer geliştiricilere de asansör sistemleri sunarak değerli sinerjiler yaratmaktadır. EPP ve EKA'nın potansiyel halka arzı, Emlak Konut'a önemli bir sermaye girişi sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda şirketin iştirak yapısını da daha güçlü hale getirecektir.
Artan Uluslararası Faaliyetler. Emlak Konut, 2024 yılında Suudi Arabistan'ın 2030 Vizyonu kapsamında Suudi Arabistan Yatırım Bakanlığı ile bir mutabakat zaptı imzalayarak 2030 yılına kadar toplam 400.000 konut geliştirmeyi hedefleyen projelerde yer almayı amaçlamaktadır. Bu süreçte, şirket hem kendi proje geliştirme hizmetleriyle hem de Türk müteahhitlik firmalarının projeleri için danışmanlık ve planlama hizmetleri sunarak gelirlerini artırmayı hedeflemektedir. Her ne kadar anlaşmanın detayları henüz netleşmemiş olsa da, bu gelişme Emlak Konut'un uluslararası pazarlardaki büyüme potansiyelini ön plana çıkarmaktadır.
Ayrıca, Emlak Konut'un büyük ölçekli projelerdeki kapsamlı tecrübesi ve uçtan uca şehir planlama bilgi birikimi sayesinde; Suriye ve Ukrayna gibi yeniden inşa sürecine ihtiyaç duyan bölgelerde aktif rol alma potansiyeli de bulunmaktadır. Bu durum, şirketin uluslararası alandaki faaliyetlerinin çeşitlenmesini ve uzun vadeli gelir yaratım kapasitesini destekleyebilir.
İstikrarlı Konut Satış Gelirleri, Yeni GYO Vergi Düzenlemesine Uyum Sağlanmasını Kolaylaştırabilir. 2025 yılında yürürlüğe giren yeni GYO vergi düzenlemesi kapsamında, daha önce kurumlar vergisinden muaf olan GYO'lar artık %30 oranında kurumlar vergisine tabi tutulmaktadır. Ancak, dağıtılabilir net gelirlerinin %50'sini temettü olarak dağıtan GYO'lar için bu oran %10'a düşürülmektedir. Emlak Konut, düzenli konut satışları ve artan danışmanlık gelirleri sayesinde gelirlerini istikrarlı bir şekilde artırmaktadır. Bu nedenle, şirketin önümüzdeki dönemde güçlü bir temettü dağıtıcısı haline gelme potansiyeli bulunmakta olup, yeni vergi düzenlemelerine uyum sağlama konusunda herhangi bir zorlukla karşılaşması beklenmemektedir.
Gayrimenkul Sertifikası İhracı
Emlak Konut GYO, Toplu Konut İdaresi Başkanlığı (TOKİ) ile birlikte geliştirilen "Damla Kent" konut projesinin finansmanı amacıyla Ağustos 2025'te gayrimenkul sertifikası ihracı gerçekleştirdi. A ve B etaplarından oluşan ilk halka arz kapsamında şirket, projede yer alan toplam bağımsız bölümü temsilen, pay başına 7,59 TL ihraç fiyatı ile ek talep dahil toplam 2.821 milyon adet gayrimenkul sertifikası ihraç etti ve toplamda 21.408mn TL'lik sertifika ihraç geliri elde edildi.
Talep toplama süreci 4-8 Ağustos 2025 tarihleri arasında gerçekleşti. Toplam sertifika talebi yaklaşık 3.596mn adet olurken, arzı aşan talep sonrası, projede yer alan C,D ve E etaplarının da ilerleyen süreçte sertifika ihracına konu edilmesi ve projenin kalan bölümünün de benzer şekilde finanse edilmesi beklenmektedir. Projede yer alan etapların ihale sürecini yürüten Emlak Konut GYO müşavirlik geliri elde edecek olup, projeye ilişkin tüm masraflar TOKİ'ye aittir. Proje sürecinin gerek alternatif finansman olanakları açısından gerekse şirketin müşavirlik gelirleri açısından önemli bir katkı sağlamasını beklemekteyiz.
Değerleme
Şirketin devam eden Anahtar Teslim ve Gelir Paylaşımı projelerinden elde edeceği nakit akışlarını doğru şekilde yansıtmak adına, değerlememizde her bir varlığın nakit akışını ayrı ayrı ele alarak İndirgenmiş Nakit Akımı (İNA) yöntemiyle "Parçaların Toplamı" (SOTP) yaklaşımını kullandık. Müşavirlik gelirlerini de yine İNA ile hedef fiyat hesaplamamıza dahil ettik. 2024 yılında Fikirtepe Kentsel Dönüşüm bölgesinde satın alınan 1.615 adet bağımsız birimi modele dahil ederken, devam eden konut projelerindeki güncel ön satış oranlarını da 2Ç25 itibarıyla Şirket tarafından sağlanan bilgiler doğrultusunda güncelledik. Buna ek olarak, devam eden projeler dışındaki portföy envanteri, diğer mülkler ve henüz ihale edilmemiş arsa stoklarını ise güncel ekspertiz değerleriyle modele dahil ettik. Son olarak şirketin müşavirlik gelirlerini de yine İNA yöntemi ile hedef fiyat hesaplamamıza ekledik. Projeksiyon döneminde %18,75'lik on yıllık ortalama TL risksiz faiz oranı ve %6'lık piyasa risk primi varsayımlarımızla %24,25 seviyesinde sekiz yıllık ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC) hesapladık.
Değerlememizde, 2Ç25 itibarıyla TL 13.083mn tutarındaki net borç tutarı düşüldükten sonra ulaştığımız 1 yıllık hedef net aktif değer (NAD) üzerinden %35 iskonto uygulayarak, TL 34,16 seviyesindeki hedef fiyata ulaştık. Bu hedef fiyat, hisse için %62 yukarı yönlü potansiyele işaret etmektedir. Emlak Konut GYO hâlihazırda net aktif değerine göre %31 iskontoyla işlem görmekte olup, bu oran tarihsel iskontosu olan %19 seviyesinin üzerindedir.
iş yatırım.