Dev'ayna Masallarý

Alýntý:

---

Originally Posted by D R A G O N

Hocam, AFYON’da bugün iskontolu satýþ günüydü :) Deðerlendirdiniz mi?

---

Ýlk cevabým "Hayýr, maalesef." idi. Ama dün daha iskontolu (!) bir þekilde ALCTL satýp, iskontolu bir þekilde AFYON aldým. :) Þimdi ALCTL daha da iskontolu oldu, ama AFYON mevcut iskontoluluðunu muhafaza ediyor. AFYON alarak bu iþten henüz çok kârlý çýkmadýk, ancak ALCTL'de kalsa idik kesinlikle daha zararlý olacaktý an itibariyle. Bakalým ilerleyen günler hangisinde olmayý haklý gösterecek.

Þimdi uygun bir giriþ yeri bulabilirsem, OYLUM'a da yer açmam gerekecek portföyde, ama alýþta bekleyen yýðýnla emir var tavanda.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Ýlk cevabým "Hayýr, maalesef." idi. Ama dün daha iskontolu (!) bir þekilde ALCTL satýp, iskontolu bir þekilde AFYON aldým. :) Þimdi ALCTL daha da iskontolu oldu, ama AFYON mevcut iskontoluluðunu muhafaza ediyor. AFYON alarak bu iþten henüz çok kârlý çýkmadýk, ancak ALCTL'de kalsa idik kesinlikle daha zararlý olacaktý an itibariyle. Bakalým ilerleyen günler hangisinde olmayý haklý gösterecek.

Þimdi uygun bir giriþ yeri bulabilirsem, OYLUM'a da yer açmam gerekecek portföyde, ama alýþta bekleyen yýðýnla emir var tavanda.

---

Hayýrlý olsun hocam, iskontolu satýþlar bugün de devam ediyormuþ. Spek öyle söyledi:)


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

Alýntý:

---

Originally Posted by D R A G O N

Hayýrlý olsun hocam, iskontolu satýþlar bugün de devam ediyormuþ. Spek öyle söyledi:)


Tapatalk kullanarak iPhone aracýlýðýyla gönderildi

---

Teþekkür ederim. Buffet gibi olmayý isterdim, "düþtükçe seviniyorum, daha çok alýyorum" gibi.. Ama ne yazýk ki çoðu zaman dibine kadar hissede olduðumuz için düþünce sevinemiyorum. Bu tip yalanlara da itibar etmiyorum zaten. Kendisi bile aslýnda yatýrýmcýlarý teskin etmek amacýyla baþvurduðu bu yalanýnýn baþka zaman söylediði "zaruri ihtiyaçlar halinde nakit tutmuyoruz, nakitte kalarak sermaye iyi deðerlendirilmiþ olmaz." ifadesi ile çeliþtiðini unutuyor. Yaþlýlýðýna verelim artýk bunu da. :)

Evet hep iyi giderken yazacak deðiliz ya, bugün de portföyümüz öðleden beri epeyce büzüldü.. Düþtükçe alamadýk yine.. Tüh.. Fondakiler de komple hisse senedi zaten.

70,10'dan DEVA paylarýmý sattým, hem zirveye gelmesi sebebiyle hem de geçmiþ yýl bilanço tarihi civarýndaki oyunlarýný dikkate alýp.. Bilanço muhtemelen haftaya Cuma açýklanýr. Daha önce böyle yükseliþler sonrasý bilanço haftasý biraz düþüp bilanço günü tekrar yükselip bilanço sonrasý satýþa geçiyorlardý.. Bu sefer iyi bilanço da bekleniyor. Ne olacaðýný kestirmek hayli zor. 5 hafta gibi bir zamanda % 41,19 kâr ile çýkmýþ oldum. Çok hýzlý giden tavþanlarý yakalayamadý, ama portföyün ortalarýnýn biraz üstünde idi performans olarak.

Giriþ yapmak için gözüme kestirdiðim OYLUM mu yoksa haftaya tekrar DEVA mý, yoksa baþka bir hisse mi henüz karar veremedim.

Bakalým bunda da "benden alan da kazansýn." formasyonu oluþacak mý? :kahkah:

Daha dün bir arkadaþa babalardan birinin þu sözünü yazmýþtým:

"Portföyünüzdeki olaðanüstü büyüyen þirketleri satýp kaybedenlerin üzerine ilave etmek ayrýk otlarýný sulayýp çiçekleri kesmek gibidir.."

Bakalým yaptýðýmýz hareket tam da cuk diye bu söze oturacak mý?

Aslýnda oturmuyor, birilerine ilave etmek yerine baþka hisse almayý düþünüyorum.

Portföyün en yüz karasý Kocaer Çelik çýktý. Oldukça iyi sayýlabilecek bir bilançoya, bir yýðýn katma deðerli ürün üretimi için yatýrýmlara, yenilenebilir enerji (özellikle Jeotermal Enerji) konusunda yatýrým ya da yatýrým hazýrlýklarý haberlerine raðmen 1 aydýr 2 ileri bir geri, 1 ileri 2 geri þeklinde yerinde sayýyor.

Deva zirveyi kýrdý ptsi onayýný alýrsa kulp takar ve 100 ler kulübüne girer temettü öncesi

Teknik olarak tabii

Bende cesaret edip acsel ekleyemedim egegübre aldým sabah akþam sattým sevmiyorum o kaðýdý çorba parasý cikti

Finler grubu iyiydi bugün alcar ve cimbeton bekletiyor yýldýz psdtc

Alýntý:

---

Originally Posted by nilkiz

Deva zirveyi kýrdý ptsi onayýný alýrsa kulp takar ve 100 ler kulübüne girer temettü öncesi

Teknik olarak tabii

Bende cesaret edip acsel ekleyemedim egegübre aldým sabah akþam sattým sevmiyorum o kaðýdý çorba parasý cikti

Finler grubu iyiydi bugün alcar ve cimbeton bekletiyor yýldýz psdtc

---

Ben DEVA'ya tekrar gireceðim, ancak bilanço sonrasý hareketini görmek istiyorum.

Bu adamýn özetleri aslýnda fazla yorulmadan, fazla daðýlmadan çok þey öðrenmek isteyenler için oldukça faydalý. Ýngilizcesi biraz aksanlý ancak oldukça anlaþýlýr. Kanalýnda da bir çok faydalý kýsa video var:

https://www.youtube.com/watch?v=lBBXmim527A

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Portföyün en yüz karasý Kocaer Çelik çýktý. Oldukça iyi sayýlabilecek bir bilançoya, bir yýðýn katma deðerli ürün üretimi için yatýrýmlara, yenilenebilir enerji (özellikle Jeotermal Enerji) konusunda yatýrým ya da yatýrým hazýrlýklarý haberlerine raðmen 1 aydýr 2 ileri bir geri, 1 ileri 2 geri þeklinde yerinde sayýyor.

---

Ne yazik ki öyle. Ben de hiç memnun deðilim þu an için.. Satýþ gelince de önden koþuyor...Biraz daha dursun bakalým.
Sanýrým tepeden verdikleri malý toplamadan çok götürme niyetleri yok..
Firma iyi olmasa öyle operasyon geçirmiþ hisseyi almazdým ..

Alýntý:

---

Originally Posted by emregunes

Ne yazik ki öyle. Ben de hiç memnun deðilim þu an için.. Satýþ gelince de önden koþuyor...Biraz daha dursun bakalým.
Sanýrým tepeden verdikleri malý toplamadan çok götürme niyetleri yok..
Firma iyi olmasa öyle operasyon geçirmiþ hisseyi almazdým ..

---

Öyle bir zamandayýz ki, hisseyi beklemeye deðer mi deðmez mi konusunu bir kaç defa düþünüyor insan.. Genelde gitmeyen ve gitmeyecek gibi duran, momentum oluþturamayan hisseden çabuk vazgeçiyorum son zamanlarda. Bazý hisselere 1 ay sonra tekrar gelsen nerdeyse ayný yerde buluyorsun. Ne kadar sabredeceðimden çok da emin deðilim. 2-3 hisse var zayýf kalan, onlarýn da en kötü performans göstereni bu oldu maalesef. Gelen bilançolar ve bir hafta içerisinde geleceklerle bazý hisselerin yerlerini baþka alternatiflerle deðiþtirebilirim. KCAER daha iyi alternatifler bulamazsam kalacak gibi duruyor. Bulursam da artýk hissedeki hareketlilikte bir deðiþiklik olup olmadýðýna göre karar vereceðim. Hayýrlýsý.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

2. Çeyrek Bilançolarda yabancý para cinsinden olan varlýklar ve borçlar için 30 Haziran 2023 tarihli bilanço kapanýþlarýnda baz alýnan kurlar:

https://i.hizliresim.com/1hbgkh1.jpg

Yabancý Para cinsinden Parasal varlýklar için döviz alýþ kuru, Yabancý Para cinsinden Parasal yükümlülükler için döviz satýþ kuru baz alýnmaktadýr.

Bir sonraki bilanço kapanýþ tarihinde mukayese için burada dursun.

---

TCMB Güncel Kurlar

ABD Dolarý
Alýþ 27,0059 Satýþ 27,0546
30 Haziran 2023 Bilançolarýnda Uygulanan Kurlara Göre Deðiþim : % 4,58

Euro
Alýþ 29,6845 Satýþ 29,7379
30 Haziran 2023 Bilançolarýnda Uygulanan Kurlara Göre Deðiþim : % 5,43

Portföylerinizi oluþtururken 3. çeyreðin yaklaþýk yarýsý geçmiþken oluþan bu deðiþimi de dikkate alýnýz. 3. Çeyrek bilançolarda eðer döviz artýþ hýzýnda bir deðiþim olmayacaksa ve görece stabil gidecekse net kârlardaki kambiyo kârlarýnýn etkisi 2. çeyreðe göre daha düþük olacaktýr. (1.Çeyrek ile 2. Çeyrek arasý deðiþim % 35 civarý idi yaklaþýk)

Bu durumda Net YP pozisyonundan çok görece yüksek kur ortamýnda brüt kâr marjlarýný artýrabilecek þirketlere odaklanmak daha faydalý olabilir. Deðerleme rasyolarý, finansal yapýnýn saðlýðý, borç karþýlama oranlarý ve fiyatýn seyri de elbette çok önemli seçimlerde.

Þimdi MNDRS-Menderes Tekstil ne yana gözümü çevirsem önüme çýkýyor. Hatta yüzdesel payý çok olmasa da tuttuðum fonun portföyü içerisinde de yer alýyor. Mevcut Deðerleme Rasyolarý aþaðýdaki gibi:

F/K: 3,07 FD/FAVÖK: 4,83 ve PD/DD: 0,71

Ama ne zaman bir defa daha bakayým desem 900 küsür milyonluk negatif Net YP Pozisyonu görüyorum. Henüz bilançosu açýklanmadý, ama 1Ç ile 2Ç arasý kur deðiþimini yuvarlak % 35 alsak ve bu pozisyonun ayný kaldýðýný varsaysak 315 milyon civarý sýrf kambiyo zararý ihtimali var. Yani Net Kar kýsmý pek parlak gelemeyecek gibi duruyor aynen 2021-4Ç'de olduðu gibi. Faaliyet kârlarý da sürekli aþaðý doðru inmiþ son 4 çeyrektir. Þirkette baþka karýn aðrýsý hikayeler de var. Bu fon bu þirketi ne için tutuyor? Dipten dönüþ hikâyesi mi görüyor? Bilmediðimiz bir þey mi var? Ýþler bu çeyrek beklenilenin üstünde düzelme iþaretleri mi gösteriyor?

Geçen yýl güz aylarýnýn ortalarýnda, yanýlmýyorsam Ekim baþlarýnda MNDRS soran arkadaþlarým vardý ve "beni kýllandýran durumlar var, o sebeple alamýyorum. Onun yerine gidiþatýný beðendiðim YUNSA tercih ediyorum" demiþtim. O sýralar MNDRS 3-4 F/K iken YUNSA 11-12 F/K arasý bir þeydi yanlýþ hatýrlamýyorsam. Hatýrlayan hatýrlar.

Bu da geçen yýl 10. ay baþlarýndan bugüne YUNSA'nýn MNDRS'e oranla kazancý fiyat olarak. (O dönem 3-4 kat pahalý olmasýna raðmen hem de)

https://i.hizliresim.com/o223bml.jpg

Genelde iþleri çok iyi giden þirketler iþleri çok iyi gitmeyen ya da dalavere çeviren þirketlere göre çok pahalý gibi görünseler bile daha çok kazandýrmaya devam ediyor. Ta ki piyasa artýk bu çok ucuz kaldý, bu kadarý da olmaz diyene kadar.

kendi izlenimlerimdir. YTD.

"Amatörler haklý çýkmak, profesyoneller para kazanmak ister."

Alan Greenspan

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Bakalým bunda da "benden alan da kazansýn." formasyonu oluþacak mý? :kahkah:

---

Olmazmi hocam:)

Alýntý:

---

Originally Posted by iþçi74

Olmazmi hocam:)

---

Baðýþýklýk kazandýk hocam artýk :)

Þimdi birisi kalkýp dese ki KERVT'in teknik olarak (hem finansallarýnýn büyüme ivmesi, hem de fiyatýnýn büyüme ivmesini baz alýrsak) 10 yýl sonrasý için gösterdiði hedef fiyat seviyesi 675 TL dese, bunu ciddiye alýp hemen KERVT alan çýkabilir. Mevcut fiyat olan 11,23'e bakýldýðýnda 10 senede yaklaþýk 60 katýna çýkýlmýþ olacak ve bir çok kiþi bu performansýn çok iyi olduðunu düþünüp KERVT almaya niyetlenebilecektir.

Ancak sizce bu fiyat büyümesi gerçekten iyi midir? Yýllýk % 45'ten çok az fazla bir bileþik büyümedir aslýnda 11,23'ten 675 TL'ye ulaþtýran büyüme. Kimine göre ilk bakýþta büyüleyici gelen bu rakam aslýnda hiç de göründüðü gibi iyi olmayabilir, enflasyonun birkaç yýl içinde normalleþtiðini ve 10 yýllýk ortalamanýn % 30-35'lerde seyrettiðini düþünürseniz, reel büyüme aslýnda çok da iyi bir görüntü arzetmemektedir.

O sebeple hesaplarýnýzý yaparken bileþik getiri bazlý yapmanýz ve iyi yolda olup olmadýðýnýzý yoklamanýz gerek þarttýr.

DEVA'dan oluþan nakti 16,98 ortalama ile BLCYT alarak deðerlendirdim. Yýllýk bazda Satýþlar ve FAVÖK artýþý tatmin edici deðil. Ama çeyreksel bazda FAVÖK ve Net Kâr marjlarýnda çok iyi bir toparlanma olduðu için çeyreklik bazda FAVÖK ve Net Kâr geliþimi bir önceki çeyreðe göre oldukça iyi ve bu durumu pozitif buldum ve satýþ, favök ve net karlardaki büyüme ivmesinin yukarý yönlü olabileceðine kanaat getirdim. Finansal yapýsý zaten çok uzun süredir oldukça saðlam ve defansif. Büyüme kýsmý biraz defansif kalýyor. orasý da biraz kafa karýþtýrýcý tabi ki.

Cari Oran : 9,89
Toplam Borçlar / Toplam Varlýklar : 11,22
Toplam Net Borç / Toplam Varlýklar : -28,50
Toplam Finansal Borç / Toplam Varlýklar : 2,04
Toplam Net Finansal Borç / Toplam Varlýklar : - 21,01

Net Borç ve Net Finansal Borç kýsmý eksi, þirketin nakit ve alacaklarý düþüldüðünde borcu yok, alacaklarý daha fazla.

Bakalým burada nasibimizde ne var? Geçen sene uzun süre beklemiþ, hareketsizlik sonu satmýþtým, sonrasýnda iyi prim yapmýþtý. Bu sefer ne olacak bilmiyorum.

Maalesef OYLUM'a yine girememiþ olduk, bugün de tavan. Ýzleme listemde. Baþka güzel balýklar bulabilirsem belki onlarý OYLUM yerine portföye koyarýz.

Portföyde zaten 2 adet Gýda ve Ýçecek var ve onlarýn bilançolarý gelmedi henüz. AVOD ve ELITE. Konjonktürel sebeplerle almýþtým ikisini de, Net YP pozisyonlarý iyi ve ihracaat oranlarý yüksek ve kurlardaki yükselmeden pozitif etkilenirler diye. AVOD 5 haftada % 22,78 yapabildi ancak. ELITE ise % 45,28 getiri ile portföyün en iyilerinden olmasa da iyilerinden. Belki bilançolarýna bakýp karar veririm, belki bilanço öncesi satarým. Henüz karar vermiþ deðilim ikisi için de. ELITE için beklentiler iyi. Ama AVOD kapalý kutu. Ters köþe de yapabilir.

Avod oraný yanlýþtý, güncelledim

ELITE'te piyasadaki beklentiler gerçekleþirse mevcut piyasa deðerine göre (ve net finansal borcun da ayný kalmasý varsayýmý ile) F/K 13,1 FD/FAVÖK ise 9,9 civarýnda olmasýný bekliyorum. Tabii ki hisse fiyatý arttýkça bu oranlar da artacaktýr.

Afyon hala portföydemi deva hocam.?

Redmi Note 4 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

Alýntý:

---

Originally Posted by exxcalibur

Afyon hala portföydemi deva hocam.?

Redmi Note 4 cihazýmdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.

---

Evet, portföyde kalacak bir sonraki bilançoya kadar. Aþýrý primlenirse ya da kötü bir geliþme olursa çýkarýrým.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Maalesef OYLUM'a yine girememiþ olduk, bugün de tavan. Ýzleme listemde. Baþka güzel balýklar bulabilirsem belki onlarý OYLUM yerine portföye koyarýz.

Portföyde zaten 2 adet Gýda ve Ýçecek var ve onlarýn bilançolarý gelmedi henüz. AVOD ve ELITE. Konjonktürel sebeplerle almýþtým ikisini de, Net YP pozisyonlarý iyi ve ihracaat oranlarý yüksek ve kurlardaki yükselmeden pozitif etkilenirler diye. AVOD 5 haftada % 22,78 yapabildi ancak. ELITE ise % 45,28 getiri ile portföyün en iyilerinden olmasa da iyilerinden. Belki bilançolarýna bakýp karar veririm, belki bilanço öncesi satarým. Henüz karar vermiþ deðilim ikisi için de. ELITE için beklentiler iyi. Ama AVOD kapalý kutu. Ters köþe de yapabilir.

---

Hocam, OYLUM için bugünkü fiyat hareketinden baðýmsýz olarak;

11.08 itibariyle f/k 7,85
31/05 itibariyle f/k 7,17
(Fintables verilerine göre)

Þimdi böyle bakýnca aslýnda çok dramatik bir fark oluþmamýþ gibi.
Yani 31/05 de portföye dahil edilse fiyat 11/08 e kadar primlenecek ancak þirket fiyat paralelinde bir kazanç açýklayýnca f/k dengesi bozulmamýþ olacaktý.
Acaba diyorum grafiðe bakýp çekimser davranýnca, 3.ceyrek bilancosu için benzer bir fýrsatý kaçýrmýþ mý oluyoruz?
Tabi burada iki noktayý gozardý etmemek lazým.
Bir, sirket gelecek çeyrek (hatta çeyrekletde) ayný performansý gösterecek mi?
Ýki, þirketin f/k'sý ile sektörün f/k ortalamasýni belki mukayese etmek lazým.
Bir yandan gözucuyla yazdiklarinýzi okuyorum firsat buldukça dikkatimi cekti düþuncemi paylasmak istedim.

Astor ve miatk konusu kafamý kurcalýyor (portföyde) cok mu primlendiler acaba derken kafamda sekillenmisti bu düþunce, OYLUM icinde benzer bir yaklaþým olabilir mi dedim
Selametle hocam,

Alýntý:

---

Originally Posted by snkleyp

Hocam, OYLUM için bugünkü fiyat hareketinden baðýmsýz olarak;

11.08 itibariyle f/k 7,85
31/05 itibariyle f/k 7,17
(Fintables verilerine göre)

Þimdi böyle bakýnca aslýnda çok dramatik bir fark oluþmamýþ gibi.
Yani 31/05 de portföye dahil edilse fiyat 11/08 e kadar primlenecek ancak þirket fiyat paralelinde bir kazanç açýklayýnca f/k dengesi bozulmamýþ olacaktý.
Acaba diyorum grafiðe bakýp çekimser davranýnca, 3.ceyrek bilancosu için benzer bir fýrsatý kaçýrmýþ mý oluyoruz?
Tabi burada iki noktayý gozardý etmemek lazým.
Bir, sirket gelecek çeyrek (hatta çeyrekletde) ayný performansý gösterecek mi?
Ýki, þirketin f/k'sý ile sektörün f/k ortalamasýni belki mukayese etmek lazým.
Bir yandan gözucuyla yazdiklarinýzi okuyorum firsat buldukça dikkatimi cekti düþuncemi paylasmak istedim.

Astor ve miatk konusu kafamý kurcalýyor (portföyde) cok mu primlendiler acaba derken kafamda sekillenmisti bu düþunce, OYLUM icinde benzer bir yaklaþým olabilir mi dedim
Selametle hocam,

---

Son cümlenle ilgili tahmin yürütmek çok zor.. Ama ben bu çeyrek için görece primlileri portföyümden çýkarýyorum yavaþ yavaþ.. Bazýlarý çýkardýktan sonra piþman ettiler.. Senin baþýna da gelebilir bu durum. Ama yapacak bir þey yok, bu iþin bir parçasý bazen ardýndan bakakalmak. Gideceklerine inanýyorsan EMA8 bazlý takip et en azýndan. Altýna düþerse satarsýn, oldu tekrar üstüne çýktý geri alýrsýn, baþka bir þey almamýþsan. Ama ben bir þey sattý mý genelde yerine baþka bir þey koyuyorum. Mesela biraz önce JANTS sattým. (1 haftadýr düþünerek aldým bu kararý.) Yerine 2 adayým vardý SAFKR ve BNTAS. Ýlki tavana kitlenmiþ durumda, ikincisi olan BNTAS'ý aldým yerine.. Finansal durumu SAFKR'a göre daha iyi. Ama SAFKR bir yýðýn yeni iþ aldý. Ýyi bir giriþ noktasýndan yine gireceðim SAFKR'a portföyden birilerine kýyarak.
Keþke elimizde bir kristal küre olsa, ancak yok.

Seçim kriterlerimde bazý yenilikler yaptým, onu da akþam yazacaðým. Bol kazançlar.

Elimdeki JANTS'larý satýp yerine BNTAS ile doldurdum. BNTAS görece çok ufak bir firma. Bazý beklentilerim var, gerçekleþir mi emin deðilim. Finansal yapýsý çok saðlam. BLCYT'nin bir týk altýnda finansal yönetim olarak. Büyüme rakamlarý burda da çeyreklik bazda bir önceki çeyreðe göre iyi, ama yýllýk bazda büyüme pek olmamýþ. Bakalým beklentilerimi karþýlayacak mý? Nasip.

Alýntý:

---

Originally Posted by snkleyp

Hocam, OYLUM için bugünkü fiyat hareketinden baðýmsýz olarak;

11.08 itibariyle f/k 7,85
31/05 itibariyle f/k 7,17
(Fintables verilerine göre)

Þimdi böyle bakýnca aslýnda çok dramatik bir fark oluþmamýþ gibi.
Yani 31/05 de portföye dahil edilse fiyat 11/08 e kadar primlenecek ancak þirket fiyat paralelinde bir kazanç açýklayýnca f/k dengesi bozulmamýþ olacaktý.
Acaba diyorum grafiðe bakýp çekimser davranýnca, 3.ceyrek bilancosu için benzer bir fýrsatý kaçýrmýþ mý oluyoruz?
Tabi burada iki noktayý gozardý etmemek lazým.
Bir, sirket gelecek çeyrek (hatta çeyrekletde) ayný performansý gösterecek mi?
Ýki, þirketin f/k'sý ile sektörün f/k ortalamasýni belki mukayese etmek lazým.
Bir yandan gözucuyla yazdiklarinýzi okuyorum firsat buldukça dikkatimi cekti düþuncemi paylasmak istedim.

Astor ve miatk konusu kafamý kurcalýyor (portföyde) cok mu primlendiler acaba derken kafamda sekillenmisti bu düþunce, OYLUM icinde benzer bir yaklaþým olabilir mi dedim
Selametle hocam,

---

OYLUM ile ilgili fiyattan çekinerek geri durma durumum yok. Tavana kitlenmiþ vaziyette olduðu için alým yapamadým. Sonuçta son 3 iþ gününde % 25 civarý prim yaptý. Belki daha da yapabilir, emin deðilim. Ufak olduðu için çýkarken sert çýkan bir hisse. Düþerken de farklý deðil tabi :) makul giriþ yeri yakalar ve baþka birisi ile deðiþtirme imkaný olursa, yine düþünüyorum.

Bntas satýþlarý arttiramiyor yuzde 15 ihracat orani var. Yani adet bazli artis cok yok gibi ciro artsada enflasyon ve kur kaynakli. Tabi Kasada iyi para var her ceyrek 10-15 ml civari faiz geliri olur muhtemlen. birde yeni arsanin imar onayi gelecek ama bu beyfendiler nasil bir yatirim yapacaklar ne zaman aciklarlar belli deðil. 170 ml hasilat son 2 ceyrek hasat sezonuyla 200 civari olur sanýrým. Bende 2 senedir tutuyorum yuzde 50-60 hareketi yapar mala baðlar genelde. O hareketi yapti su an 6.5-7.5 arasi takiliyoruz eylul ekim bi daha yapar yine mala baglar muhtemelen:)

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Elimdeki JANTS'larý satýp yerine BNTAS ile doldurdum. BNTAS görece çok ufak bir firma. Bazý beklentilerim var, gerçekleþir mi emin deðilim. Finansal yapýsý çok saðlam. BLCYT'nin bir týk altýnda finansal yönetim olarak. Büyüme rakamlarý burda da çeyreklik bazda bir önceki çeyreðe göre iyi, ama yýllýk bazda büyüme pek olmamýþ. Bakalým beklentilerimi karþýlayacak mý? Nasip.

---

Alýntý:

---

Originally Posted by ahmet kaan

Bntas satýþlarý arttiramiyor yuzde 15 ihracat orani var. Yani adet bazli artis cok yok gibi ciro artsada enflasyon ve kur kaynakli. Tabi Kasada iyi para var her ceyrek 10-15 ml civari faiz geliri olur muhtemlen. birde yeni arsanin imar onayi gelecek ama bu beyfendiler nasil bir yatirim yapacaklar ne zaman aciklarlar belli deðil. 170 ml hasilat son 2 ceyrek hasat sezonuyla 200 civari olur sanýrým. Bende 2 senedir tutuyorum yuzde 50-60 hareketi yapar mala baðlar genelde. O hareketi yapti su an 6.5-7.5 arasi takiliyoruz eylul ekim bi daha yapar yine mala baglar muhtemelen:)

---

Ben çok uzun vadeli tutmuyorum hocam. Genelde en geç çeyrekten çeyreðe, bazen aþýrý primlenme ya da anormal bir durum olmasý durumunda da daha erken güncelleme yapýyorum portföyde. Her bilanço döneminde o anki belirlediðim kendi kriterlerime göre alým ya da satým yapýyorum. BNTAS'ta yýllýk bazda büyümenin zaten iyi olmadýðýný, bir önceki çeyreðe göre bir düzelme olduðunu belirtmiþtim. Bizim BIST'te genelde momentum yýldan yýla çok yüksek bir artýþ olmasa bile kötü gidiþat düzeliyorsa ve finansallar tabir-i caizse 'düþeni kýrdýysa' gerçekleþebiliyor. Geçen yýla göre iyi büyüme de varsa zaten ballý kaymak durumu oluyor. Hayýrlýsý. Geçen yýl dönemsel bazda fena kazandýrmamýþtý elimde tuttuðum süre içerisinde, umarým bu yýl da daha iyi performans gösterir.

Bol ve bereketli kazançlar.

VBTYZ bilanço geldi. Satýþlar, NFK ve FAVÖK düþmüþ yine çeyrekten çeyreðe ve alým zamanýmda alým sebebim olan kur farký getirileri sebebiyle Net Kar tüm bunlarýn aksine bu çeyrek hem bir önceki çeyreðe hem de geçen yýlýn ayný çeyreðine göre oldukça artmýþ. 4 haftada % 62'ye yakýn bir kâr ile çýkmýþtým 79,63 TL ortalama fiyatla. Þu anda fiyat 84,65 TL. Bilanço fiyatlamasý nasýl olur bilemiyorum, ama bir daha sert bir kur artýþý gelmeyecekse kambiyo kârlarý bu döneme has kalacak bir süreliðine. Sektörel bazda artýk benim için en cazip olma özelliðini yitirmiþ durumda. Zaten brüt kâr marjý düþük biliþim þirketlerine çok sýcak bakmýyorum. VBTYZ'nin brüt kar majý an itibariyle % 6,89 olarak gerçekleþmiþ durumda. Dönemin gerektirdiði yükseliþ potansiyelinden yararlanma fýrsatý tanýdý bizim portföye de, o sebeple minnettarým kendilerine :)

Þimdi yazýlýmdan baþka þirketleri gözüme kestirdim. Birisi tavandý bugün giremedim maalesef. :( Duruma göre bakacaðýz.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

VBTYZ bilanço geldi. Satýþlar, NFK ve FAVÖK düþmüþ yine çeyrekten çeyreðe ve alým zamanýmda alým sebebim olan kur farký getirileri sebebiyle Net Kar tüm bunlarýn aksine bu çeyrek hem bir önceki çeyreðe hem de geçen yýlýn ayný çeyreðine göre oldukça artmýþ. 4 haftada % 62'ye yakýn bir kâr ile çýkmýþtým 79,63 TL ortalama fiyatla. Þu anda fiyat 84,65 TL. Bilanço fiyatlamasý nasýl olur bilemiyorum, ama bir daha sert bir kur artýþý gelmeyecekse kambiyo kârlarý bu döneme has kalacak bir süreliðine. Sektörel bazda artýk benim için en cazip olma özelliðini yitirmiþ durumda. Zaten brüt kâr marjý düþük biliþim þirketlerine çok sýcak bakmýyorum. VBTYZ'nin brüt kar majý an itibariyle % 6,89 olarak gerçekleþmiþ durumda. Dönemin gerektirdiði yükseliþ potansiyelinden yararlanma fýrsatý tanýdý bizim portföye de, o sebeple minnettarým kendilerine :)

Þimdi yazýlýmdan baþka þirketleri gözüme kestirdim. Birisi tavandý bugün giremedim maalesef. :( Duruma göre bakacaðýz.

---

Yalnýþ anlaþýlmasýn düþük brüt kâr marjý ile çalýþan þirket iyi deðildir gibi bir anlam çýkmaz bu yazýdan. Mesela SELEC düþük brüt kâr marjý ile çalýþan ilaç satýcýsý/daðýtýcýsý bir firma, DEVA yüksek brüt kâr marjý ile çalýþan ilaç üreticisi bir firma. SELEC DEVA'dan daha çok kar ediyor en azýndan dönem itibariyle. Ancak, SELEC'in aktif kârlýlýðýnýn DEVA'dan yüksek olabilmesi adet bazýnda çok fazla sayýda satýþ yapmasýna ve sürekli hýzlý bir þekilde stok çevirmesine baðlý. DEVA ayný aktif kârlýlýðý daha az sayýda stok çevirme hýzý ile yapabiliyor. Elbette kategorileri farklý, sadece bir örnek olarak verdim. Düþük brüt marjý ile yapan þirketlerin büyümesi adet bazýnda satýþlarýnýn çok büyük bir yüzde ile artmasýna baðlý.

Allah aklýma düþürmüþ, küçük þirket ile büyük þirketlerin büyüme hýzý ve fiyatlarýný büyütme hýzý konusunda karþýlaþtýrma yapmak için OYLUM ve ULKER'i seçmiþim, oturup incelemiþim, hatta yeni yatýrýmlarý ile ilgili þeyleri de okumuþum. Ama buradan hiç ders çýkarmadan geçen hafta daha makul fiyatta alýnabilecekken almamýþým.

Dün de sanal ortamda INTEMA'yý inceliyorduk bir arkadaþla. Þirket hoþuma gidiyor, ama her filtrelemede eleniyordu. Niçin elendiðine baktým: % 66,66 Toplam Borç / Toplam Varlýklar, yani Kaldýraç Oranýndan eleniyormuþ. Tekrar bilançolarýna baktým. Evet Kaldýraç Oraný % 88,76. Ürkütücü bir þekilde yüksek görünüyor. Finansal Borç Oraný ise oldukça düþük: % 1,06. Kaldýracý bu kadar yükselten ne diye baktým, Ticari Borçlar. 1,9 Milyara yakýn oldukça yüksek bir Ticari Borç var. Ama bilançonun sol tarafýna baktým bir de 2,6 Milyar TL de Ticari Alacak var. Yani Alacak Borç'tan çok daha fazla. Ýþin 2 tarafýný düþünmeden salt rasyodan filtreleme yapýnca direkt olarak eleniyor bu INTEMA benim kriterlere göre.

Bu yanlýþ çýkarým dedim ve olaya bakýþ açýmý ve formulasyonumu deðiþtirdim. Onu bir sonraki yazýda anlatýrým. Neyse alým kararý verdim, nasip deðilmiþ, o da tavana kitledi bugün.

3 þirkette gözüm vardý FONET, INTEM ve OYLUM, üçünü de ayný sebeple alamadým. Nasip deðilmiþ bugüne. Hayýrlýsý bakalým.

Bilançolardaki borçlara bakýþ açýmý daha önce borcun kendisinden ziyade borç karþýlama oranlarýný ön plana alarak deðiþtirmiþtim. Bu sefer buna bir yenilik daha ekledim. Akþam müsait bir zamanda durumu izah edeceðim.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

VBTYZ bilanço geldi. Satýþlar, NFK ve FAVÖK düþmüþ yine çeyrekten çeyreðe ve alým zamanýmda alým sebebim olan kur farký getirileri sebebiyle Net Kar tüm bunlarýn aksine bu çeyrek hem bir önceki çeyreðe hem de geçen yýlýn ayný çeyreðine göre oldukça artmýþ. 4 haftada % 62'ye yakýn bir kâr ile çýkmýþtým 79,63 TL ortalama fiyatla. Þu anda fiyat 84,65 TL. Bilanço fiyatlamasý nasýl olur bilemiyorum, ama bir daha sert bir kur artýþý gelmeyecekse kambiyo kârlarý bu döneme has kalacak bir süreliðine. Sektörel bazda artýk benim için en cazip olma özelliðini yitirmiþ durumda. Zaten brüt kâr marjý düþük biliþim þirketlerine çok sýcak bakmýyorum. VBTYZ'nin brüt kar majý an itibariyle % 6,89 olarak gerçekleþmiþ durumda. Dönemin gerektirdiði yükseliþ potansiyelinden yararlanma fýrsatý tanýdý bizim portföye de, o sebeple minnettarým kendilerine :)

Þimdi yazýlýmdan baþka þirketleri gözüme kestirdim. Birisi tavandý bugün giremedim maalesef. :( Duruma göre bakacaðýz.

---

Yazýlým þirketlerine ben biraz önyargýlýyým..Þirketlerin önümüzdeki daralma sürecinde de yazýlým þirketlerinin daha fazla olumsuzluk yaþayacaklarýný düþünüyorum...

Alýntý:

---

Originally Posted by emregunes

Yazýlým þirketlerine ben biraz önyargýlýyým..Þirketlerin önümüzdeki daralma sürecinde de yazýlým þirketlerinin daha fazla olumsuzluk yaþayacaklarýný düþünüyorum...

---

Emre Hocam istisnalarý olsa da yazýlým þirketleri genelde satýþ faturalandýrmalarýnýn çok önemli bir kýsmýný 4. çeyrekte yaparlar. Bu sebeple faaliyet kârlarý ve net kârlarý genelde son çeyrek en yüksek geliyor. Bundan dolayý 3. çeyrekler fiyat hareketi açýsýndan vasat fiyatlanabilir olsa da son çeyreðe doðru ya da çeyrek bitiminden sonra iyi fiyatlanmalar yaþýyorlar. Tabi her sene ayný hikaye ya da her þirkette ayný hikaye devam edecek deðil elbette. Ben biliþimde alým zamanlamamý genelde bunu dikkate alarak yapmaya çalýþýyorum. Hardware'ciler farklý tabii ki, tüm biliþim için genelleme yapmayayým. Bir ara burada bir kaç yazýlým þirketinin çeyreksel bazda satýþ ve faaliyet kârý grafiklerini paylaþýrým.

Evet Finansal Tablolardaki Kaldýraç konusunda filtreleme yöntemlerimde deðiþiklik yaptýðýmý belirtmiþtim. Populer olmuþ büyük yatýrýmcýlar, efsaneleþmiþ portföy yöneticileri, istisnalarý olsa da, þirketlerin borçlarýna yanaþýrken filtreleme mantýðý olarak Toplam Borçlarýn Özkaynaklara oranýnýn en fazla 2 olmasý gerektðini, ideal olanýnsa 1 ya da altý olduðunu belirtirler. Bu mantýktan yola çýkarsak Toplam Borçlar/Toplam Varlýklar Oraný en fazla % 66,66, Özkaynaklar/Toplam Varlýklar oraný da bu durumda en az % 33,33 olmalý. ideali ise %50-%50 Toplam Borç- Özkaynaklar dengesi ya da Özkaynaklarýn Toplam Varlýklara oranýnýn % 50'den fazla olmasý durumu.

Þimdi gerek uluslararasý piyasalarda yatýrým yapýlabilir kriterde olan þirketleri gerekse bizim piyasamýzda yatýrým yapýlabilir þirketleri incelediðimizde bu ideal oranlara ulaþmak pek de mümkün olmuyor. Mesela son zamanlarýn en populer hisselerinden TTRAK'ýn Toplam Borçlar/Toplam Varlýklar oraný % 68,79. Buna benzer yýðýnla örnek verebilirim. Þimdi siz hyatýrým yapýlabilir hisse seçerken yukardaki mantýk kurgusuyla Toplam Borçlar/Toplam Varlýklar oranýný maksimum % 66,66 olmalý þeklinde seçtiðinizde TTRAK hissesini kapý dýþarý etmiþ ve büyük bir yatýrým fýrsatýný tepmiþ oluyorsunuz.

Bu durumda olaya nasýl yaklaþmalý??

Ben buna, efsane yatýrýmcýlarýn tavsiyelerinden kaynaklý inþa ettiðim kendi önyargýlarýmý zorlayarak Finansal Borç Oranýný ve Net Finansal Borç / FAVÖK oranýný baz alarak seçme kriterlerini deðiþtirerek baþlamýþtým. Þimdi bir týk daha ileri giderek Kaldýraç Oranýna Net Kaldýraç Oraný tanýmý ekleyip filtrelemem mantýðýmý buna göre kurdum. Burada ne demek istiyorum?

Finansal Borç nedir?
Net Finansal Borç nedir?
Toplam Borç ya da Kaldýraç Oraný Nedir?
Kendi yeniden tanýmlamamla Net Borç nedir ve Net Kaldýraç Oraný nedir?

Bu sorulara bir sonraki yazýmda cevaplar vereceðim.

Alýntý:

---

Originally Posted by deva-i dert

Emre Hocam istisnalarý olsa da yazýlým þirketleri genelde satýþ faturalandýrmalarýnýn çok önemli bir kýsmýný 4. çeyrekte yaparlar. Bu sebeple faaliyet kârlarý ve net kârlarý genelde son çeyrek en yüksek geliyor. bundan dolayý 3. çeyrekler fiyat hareketi açýsýndan vasat fiyatlanabilir olsa da son çeyreðe doðru ya da çeyrek bitiminden sonra iyi fiyatlanmalar yaþýyorlar. Tabi her sene ayný hikaye ya da her þirkette ayný hikaye devam edecek deðil elbette. Ben biliþimde alým zamanlamamý genelde bunu dikkate alarak yapmaya çalýþýyorum. Hardware'ciler farklý tabii ki, tüm biliþim için genelleme yapmayayým. Bir ara burada bir kaç yazýlým þirketinin çeyreksel bazda satýþ ve faaliyet kârý grafiklerini paylaþýrým.

---

Güzel açýklama. Teþekkürler

FÝNANSAL BORÇ VE FÝNANSAL BORÇ ORANI NEDÝR?

Eski tip bilançolarda Kýsa Vadeli Yükümlülükler ve Uzun Vadeli Yükümlülüklerin Altýnda Finansal Borçlar adýnda 2 kalem vardý. Bilançolama mevzuatýnda birtakým deðiþiklikten sonra bu kalemler kullanýlmamaya baþlandý. O sebeple þirketler o kalemleri ya yazmýyorlar ya da 0 olarak býrakýyorlar bilançolarýnda. Peki o kalemi görmeyince ya da 0 olarak görünce o þirketin Finansal Borcu (yani banka kredisi, leasing ya da factoring borcu ta da tahvil/bono türü finansal borçlanma araçlarý yok mu demektir? cevabýmýz elbette Hayýr.

Peki bu durumda Finansal Borcu Bilançolarda nasýl bulup Hesaplýyoruz?

Yeni tip Bilançolarda Finansal Borçlar
Kýsa Vadeli Vadeli Yükümlülükler altýnda Kýsa Vadeli Borçlanmalar ve Uzun Vadeli Yükümlülükler altýnda Uzun Vadeli Borçlanmalar kalemlerinde tutulmaktadýr.

Yani bir þirketin herhangi bir bilançosunda Finansal borçlarý bulmak için:

Finansal Borçlar = Kýsa Vadeli Borçlanmalar + Uzun Vadeli Borçlanmalar

formulünü kullanmamýz gerekiyor.

Finansal Borç Oranýný hesaplarken de yukarýdaki formülden aldýðýmýz sonucu Toplam Varlýklara bölüyoruz,

Finansal Borç Oraný = (Kýsa Vadeli Borçlanmalar + Uzun Vadeli Borçlanmalar) / Toplam Varlýklar