2008-2009 krizinden sonra Fed para basıp finansal sistemi kurtardığında, herkes, enflasyonun artmasını beklemişti. Ama olmadı. Zaman ilerledikçe, sistemin inceliklerini bilenler, kurtarma paralarının Fed'de, aşırı rezervler (excess reserves) adı verilen özel bir hesapta tutulduğunu ve yüksek faiz verildiğini anlatmışlardı. Basılan para, Fed'de mevduata yatırıldığı sürece dolaşıma girmiyor ve fiyat düzeyini etkilemiyordu.
Kosares, Fed'in son yaptığı açıklamada ilginç bir noktayı tesbit etmiş: Fed artık, 2008-2009 kurtarma paralarına yüksek faiz vermeyi durduracakmış. Bu, aynı zamanda, siyasi otoritenin, paraların dolaşıma girmesine izin vermesi anlamına da geliyor.
Eğer bu analiz doğruysa, 2008-2009 kurtarma paraları, enflasyonu şaşırtıcı bir hızda artırabilir. Bakalım neler olacak?