Geçen yılbaşında yıllık tahminlerde "Türkiye ekonomisinin makro göstergeleri ile öngörülerimi paylaşmakta açıkça tereddüt ediyorum.Çünkü önceki yazılarımda da ifade ettiğim gibi TUİK'in yayınladığı özellikle gsyih büyümesi,enflasyon ve işsizlik gibi temel verilerinde bir çok tutarsızlık görüyorum,çapraz kontrollar uyuşmuyor" yazmış öngörülerimi daha ziyade global piyasalar için yapmıştım.
2017 öncesi eski forumda gsyih büyümesi,enflasyon gibi verilerde yaptığım tahminler oldukça isabetli olurdu.Ama şimdi özellikle 2018 yılında TUİK başkanının değişmesiyle benim hesaplamalarımla TUİK'in yayınladığı veriler arasında uçurum var.Ben yine aynıyım, değişmedim ama TUİK değişti,bu yüzden bir enflasyon tahmini yapmanın anlamı kalmadı,zaten yayınladıkları verileri ciddiye de almıyorum.
Dolara gelince ,sanırım herkes doların şu anda işlem gören fiyatının suni olduğunun farkında.Kerim Rota ve Haluk Bürümcekçi'nin hesaplamalarına göre merkez bankası geçen sene Kasım ayının sonuna kadar ilk 11 ayda kamu bankalarının üzerinden 32.8 milyar dolar satarak doları baskılamış suni bir dengede tutmaya çalışmış,Bloomberg'e göre daha dün kamu bankaları doları tutmak için 1-1.5 milyar dolar satmış.
https://www.bloomberg.com/news/artic...lira-from-rout
Ama bu arada merkez bankası net rezervlerini de -altın hariç- sıfırlayıp negatif bölgeye geçmiş,bankalardan kısa vadeli swap yoluyla aldığı emanet dövizlerle net rezervlerindeki oluşan boşluğu doldurmaya çalışıyor.Sattıkça azalan brüt rezervlerini takviye etmek için dövizde zorunlu karşılık oranlarını yükseltiyor en son da zorunlu karşılıklar üzerinden bir komisyon kesmeye hazırlanıyor.
Ama nereye kadar bu baskı politikasını sürdürüp ,kuru suni dengede tutabilir,bu sene bir 33 milyar dolar daha satabilecek dövizi kalmadı.Eğer sermaye hareketlerine kısıtlama gelip serbest kambiyo rejimi askıya alınmaz ise, önünde sonunda kurlar doğal denge seviyesine gelir,hele ilk aşamada doğal denge seviyesini de biraz aşar sonra yeniden olması gereken yere gelir.Ne zaman olacağı konusunda bir zamanlama vermek mümkün değil,yarın da olabilir ,1 yıl sonra da .Bir çok değişkene,iç ve dış konjonktüre ,jeostratejik sebeplere bağlı olarak herhangi bir şey tetikleyici olabilir.
Doğal denge seviyesi ne derseniz en son Ekim ayında ,Eylül ayı sonu itibariyle hesaplamış,kendi hesaplamalara göre dış ticarette rekabet gücü sağlayacak denge kuru olarak ;1 euro=1.1167 usd paritesinden 1 USD:6.8946 TL hesaplamıştım..Bunu üzerine aradan geçecek zamanda gerçekleşecek Türkiye enflasyonu ile (euro bölgesi+dolar) enflasyonu ortalaması farkını ilave ettiğimiz zaman ,üzerindeki baskı kalkıp kendi doğal dinamikleri içinde hareket etmeye başladığında bu kur seviyelerini görebiliriz.
