Printable View
Dibi bulmak gibi bir niyetim yok zaten...ama alıma 20 üzerinden başlayan da olmuştur... toaso çok ucuz diyip 20 den dalmalı denirken, ben henüz erken diyordum.Alıntı:
Originally Posted by Hasan.
Aynı şey Arçelik'te de oldu,,,,orada da dibe yakın bölgeden alıma başlamıştık.
Neyse, kendimi övmek gibi oldu biraz...zaten hisse analiz konusunda çok iyi olduğumu iddia edemem.
Fiat Professional Ailesi'nde birbirinden cazip ödeme seçenekleri sunuluyor- Basın Açıklaması
Kuruluştan konuya ilişkin yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
Fiat Professional Ailesi'nde birbirinden cazip ödeme seçenekleri sunuluyor. Yılın ilk ayına özel kampanya kapsamında Fiat Doblo ve Fiorino modellerinde 15 bin 500 TL'ye kadar nakit indirim desteği veriliyor. Üstelik Doblo ve Fiorino'da 50 bin TL'ye kadar 30 aya varan vadeyle 1,49 faizli kredi seçeneği sunuluyor.
Fiat Professional Ailesi'nde Ocak ayında birbirinden cazip satın alma seçenekleri sunuluyor. Yılın ilk ayına özel kampanyada, Fiat Doblo Combi ve Fiorino Combi modelleri 50 bin TL'ye kadar 30 aya varan vadeyle 1,49 faizli kredi seçeneğiyle satın alınabiliyor. Ayrıca Fiat Doblo ve Fiorino'da 15 bin 500 TL'ye kadar nakit alım desteği de sunuluyor.
Citi son 3 ayda sattığının fazlasını son 1 ayda yerine koymuş. Ne iş çeviriyorlarsa artık. Son 3 aya bakıyorsun citi 1. Satıcı. Son 1 aya bakıyorsun sattığından fazlasını yerine koymuş. Yukardan sat , aşağıdan lotunu artırarak al. Ne güzel dünya.
Tapatalk kullanarak iPhone aracılığıyla gönderildi
Takası paylaşırmısınız
20 güçlü direnç
geçilebilecek mi
20 üstüne atıp tutunmalı.
yabancı alım ve satımının en çok etkileneceği dengesiz hisselerden biri.
Arkadaşlar,şuraya aylık baz da dolar bazlı grafik atana peşinen teşekkürler.
Vay be,,,hakkaten uğurlu geldi ayağım...ama kısa sürede dipten %30 kadar gitti...benim ortalama maliyetime göre %20...özellikle son 1,5 hafta citi fiyata bakmadan aldı...1,5 haftada da %15 gitti.Alıntı:
Originally Posted by Cautionary
Mecburen vedalaştım...ama dipten döndük bence...seçime kadar endekste yatay dalgalı bir hareket beklediğimden 20 altından Yen'i alım fırsatları oluşacaktır görüşündeyim.
Hızlı koşan atın b.ku seyrek düşermiş. Bu da öyle. Çıktı mı hızlı koşan at gibi, düşünce ... :)
ANALİZ-Sektör Haberleri/Otomotiv(Ak Yatırım)
Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"OTOMOTİV SEKTÖRÜ: Otomotiv Distribütörleri Derneği'nin (ODD) dün yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari araç (HTA) talebi Ocak 2019'da yıllık bazda %59 daralma göstererek 14,4bin adet seviyesinde gerçekleşti. Sektör satışlarda Aralık 2018'de yıllık %43 daralma ve 2018'in son 7 ayında ise yıllık %51 daralma kaydetmiş, 2018 yılını ise toplamda %35'lik düşüş ile kapatmıştı (621bin adet seviyesinde). Şirket bazında detaylara bakınca, Ocak ayında Tofaş Oto ve Ford Otosan'ın satış hacimlerinin %50'şer düşüş kaydettiğini, Doğuş Otomotiv'in satış hacminde ise %68 gerileme olduğunu görüyoruz. Yorum: Ocak ayı rakamları beklentiler dahilinde otomotiv talebindeki aşağı yönlü trendin yeni yılda da devam ettiğini ortaya koymaktadır. Ayrıca yıllık karşılaştırmanın 2018'in Ocak ayındaki yüksek bazdan da olumsuz etkilendiğini belirtmek isteriz - yüksek baz etkisinin en azından 1Ç19 boyunca devam etmesi beklenebilir. Hükümetin 2018'in Kasım ayında yürürlüğe koyduğu vergi teşvikleri yılın son iki ayında talepte bir hareketlilik yaratmış ve buna bağlı olarak Ağustos-Ekim 2018 döneminde %66 daralma gösteren talep Kasım-Aralık'ta %43 gerileme kaydetmişti. Ticari araç satışlarında KDV oranının %18 yerine %1 olarak uygulanması ve motor hacmi 1,600 cc altındaki binek araç satışlarının büyük kısmında satış fiyatına bağlı olarak %45 ve %50 olarak uygulanmakta olan ÖTV oranında 15 puanlık indirim yapılmasını düzenleyen vergi teşvikleri 1Ç19'da da geçerli olmak üzere uzatılmıştı. Piyasanın önümüzdeki dönemde teşviklerin tekrar uzatılıp uzatılmayacağını da yakından takip edeceğini düşünüyoruz, ancak mevcut şartlar altında her uzatmada teşviklerin etkisinin zayıflayarak devam etmesi beklenebilir. Bizim 2019 için beklentimiz sektörün satışlarının %22 daha gerileme göstererek 486bin seviyesinde gerçekleşeceği yönündedir."
https://yatirim.akbank.com/_layouts/...d.aspx?ID=3667
Tofas (TOASO.TI AL) bugün TR piyasalarının kapanışının ardından 4Ç18 sonuçlarını açıklayacak. Şirket 8 Şubat 2018 tarihinde, 17:00 (GMT +3) İstanbul saatinde ise 4Ç18 sonuçlarının değerlendirildiği analist toplantısını gerçekleştirecek. 4Ç18’de Tofaş'ın, yıllık bazda %1 düşüşle 5,018 milyon TL (Şeker Yatırım: 5,354 milyon TL) net satış gerçekleştirmiş olması bekleniyor. FAVÖK seviyesinde ortalama piyasa beklentisi yıllık bazda yaklaşık %13 düşüş ile 574mn TL iken bizim beklentimiz ise 604mn TL’dir. Ortalama FAVÖK marjı beklentisi ise genel olarak geçtiğimiz senenin aşağısında tahminler içermektedir. Bunun sebebi ise geçtiğimiz sene bir sefere mahsus olarak fx orijinli yüksek kâr marjı yaratılmış olmasıdır. (Ortalama: %11.5 - Şeker Yatırım: %11.3 - 3Ç17: %13.0) Sonuç olarak, Şirket'in yıllık bazda yaklaşık %19 küçülme ile (tatminkâr olmayan satışlar, yüksek finansman gideri ve kur farkı gideri etkisi) 342mn TL net kâr elde etmesi beklenirken, bizim beklentimiz ise 216mn TL’dir. (Nötr) "
https://www.tradingview.com/x/C0yyIkiC/Alıntı:
Originally Posted by guvence
2018 yıllık karı 1.330 milyon
2017 ........1.280 milyon
son 330 milyon
son çeyrek karı piyasa beklentisine yakın gelmiş.
konsesus kim oluyorsa 342 milyon beklemiş.
Konsensüs ortak fikir birliğiAlıntı:
Originally Posted by şahna
Tofaş 2018 yılı değerlendirmelerini içeren analist sunumundan kısa ve özet notlara aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz.
http://www.finansdanismanim.com/tofa...k-kisa-notlar/
#TOASO 2018 4. Çeyrek Özet Bilanço İncelemesi
https://pbs.twimg.com/media/Dy0n-RZXQAEAAyg.jpg
+ Gelecekte Tahmini Hisse Başı düşmesi Beklenen Karlar(Tahmin Videoda)
https://youtu.be/JUNycX8XnVE
Dostum 2017 son çeyrek kaçtı biliyormusunAlıntı:
Originally Posted by şahna
Tr de bilancolarla oynaniyor makyajli bunlar gercek degil elestirisine net bir ornek
Üretimi durdur yaz boyu tek bir araba sat
Ama karini arttir
Yersen :)
Yabanci sigirlar islerine geldigi icin şimdilik yiyor :yes:
geçen yıl son çeyrek yüksekti.424Alıntı:
Originally Posted by ulver
Tamam dostum eyvallah sağol..yine kötü değil o kadar daraldı piyasa..Alıntı:
Originally Posted by şahna
Cemtas için ne diyorsun ..
sırada temettü beklentisi var.
kriz de ne kadar verirler acaba.
TOASO Konsolide 2018/12 Aylık DÖNEM KARI (ZARARI): 1330423000 Yıllık Değ%:4
Bilgi sahibi olmadan fikir sahibi olunca böyle oluyor işte...Alıntı:
Originally Posted by vicente
Ne toplam satışların %80'inin ihracattan geldiğini ve Türkiye'de bütün sene tek araba satmasa etkisinin toplam satışa oranla sadece kalan %20 üzerinden etkisi olacağını bilir...
Ne de "al ya da öde" anlaşmasını, yurt dışına satışların garantili olduğunu, satış olmasa da satılmayan kısmın fiat tarafından karşılandığını bilir...
Buna rağmen bir de yarıya düşmüş fiyatı zirvesinden... fk'sı fordun %40 altında kalmış vs vs... bunları da bilmez elbet...
Bilmese de yazıyor... çünkü ne bilmemek ayıp bu memlekette ne de öğrenmemek...
Hocam bilanco nasıl geldi sizce ? Değerli görüşlerinizi merak ediyorum.Alıntı:
Originally Posted by Desperado
Beklentilere paralel... pozitif veya negatif bir sürpriz yok... ortalamada kurumlarda ne bekleniyorsa o geldi...Alıntı:
Originally Posted by martind
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Tofaş için 25,55 TL hedef fiyat ile 'Al' tavsiyesini sürdürdü
Vakıf Yatırım, Tofaş için 25,55 TL hedef fiyat ile 'Al' tavsiyesini sürdürdü.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda şöyle denildi:
"Tofaş (TOASO) 4Ç18 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde operasyonel kârlılık (+)
Tofaş, 4Ç18’de beklentimizin %18 üzerinde, piyasa ortalama beklentisinin ise %5 altında yıllık bazda %23 düşüşle 327 mn TL net kâr açıkladı. Beklentimizden daha iyi gerçekleşen operasyonel kârlılık, net kârdaki pozitif sapmanın ana unsuru oldu. Hem beklentimizin hem de piyasa ortalama beklentisinin üzerinde gerçekleşen operasyonel kârlılığa rağmen, Şirket hisselerinin son 1 aylık dönemde BIST100 endeksine göre yaklaşık %7 pozitif ayrışmasını da göz önünde bulundurarak sonuçların hisse fiyatına sınırlı olumlu yansımasını bekliyoruz. Tofaş için İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemine göre hesapladığımız 12 aylık hedef fiyatımızı 25,55 TL’de koruyoruz. Hedef fiyatımızın mevcut fiyata göre sunduğu yaklaşık %27 oranındaki getiri potansiyeline rağmen kısa vadede önemli bir katalist görmediğimizden kısa vadeli önerimizi “Endeksin Üzerinde Getiri”den “Endekse Paralel Getiri”ye çekiyor, uzun vadeli önerimizi ise “AL” yönünde devam ettiriyoruz. Şirket bugün TSİ 18:00’da 4Ç18 finansallarına ilişkin bir telekonferans gerçekleştirecek. "
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 31,04 TL'den 23,70 TL'ye, tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi
Halk Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 31,04 TL'den 23,70 TL'ye, tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi.
Halk Yatırım'ın ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili analizi şu şekilde:
"Beklentilerin altında kalan net kar rakamı. Tofaş, yılın son çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 342,0 milyon TL’nin %4,5, bizim beklentimiz olan 354,7 milyon TL’nin ise %7,9 altında olarak çeyreklik %5 artış, yıllık bazda ise %23 azalışla 326,5 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerin üzerinde açıklanan operasyonel karlılığa karşılık, beklentilerimizin altında gerçekleşen net kârda beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net kur farkı gideri etkili oldu.
Tavsiyemizi TUT’a çekiyoruz. Son çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansı üzerinde etkisinin, operasyonel karlılığın beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşmesine karşılık net kar rakamının beklentilerin altında kalması, 2019 beklentilerinin oldukça zayıf bir yıla işaret etmesi ve son 3 günde BIST 100 Endeksi’ne kıyasla %4,4 relatif olarak daha iyi performans göstermesi nedeniyle ‘negatif’ olacağını düşünüyoruz. Sonuçların ardından, makroekonomik tahminlerimizde yaptığımız değişiklik ve risksiz faiz oranını %17,5’ten %16,0’a indirmemize karşılık satış ve FAVÖK varsayımlarımızda yaptığımız aşağı yönlü revizyonlar nedeniyl,e Tofaş için 12-aylık hedef fiyatımızı 31,04 TL’den 23,70 TL’ye tavsiyemizi ise ‘AL’dan ‘TUT’a indiriyoruz. "
******
Tofaş (TOASO.TI TUT - İnceleniyor) 4Ç18’de 4,779 milyon TL net satış, 641 milyon TL FAVÖK ve 327 milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa beklentisi ise 5,018mn TL net satış, 574mn TL FAVÖK ve 342mn TL net kâr şeklinde idi. 2018 yılı boyunca gördüğümüz beklentilerin altında ihracat ve yurtiçi performans 4Ç18’de de sürdü, ancak beklentilerden yüksek brüt kârlılığa paralel olarak FAVÖK analist beklentilerinin üzerine çıktı. Sonuçlara göre Şirket 4Ç18’de, yıllık bazda %6 oranında net satış azalışı, %2 oranında FAVÖK azalışı ve %23 oranında net kâr azalışı gerçekleştirdi. Operasyonel giderlerin satışlara oranı %4.4 (4Ç17: %4.0) gelirken, brüt kârlılık ise yıllık bazda 0.1 yp azalarak %13.7 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise bizim beklentimizin (%11.3) ve piyasa beklentisinin (%11.4) üzerinde, %13.4 (4Ç17: %13.0) gerçekleşti. Ayrıca, Tofaş 2019 yılı beklentilerini açıkladı. Buna göre Şirket, 2019 yılı yurtiçi perakende pazarının 380-400bin (Şeker Yatırım: 458bin adet, 2018: 621bin adet) adet bandında olmasını beklerken, Tofaş markalı araç satışının ise 40-45bin adet (Şeker Yatırım: 57bin adet, 2018: 73bin adet) seviyesinde olmasını bekliyor. Şirket, ihracat beklentisini ise 200-220bin adet seviyesine çekti. (Şeker Yatırım: 247bin adet, 2018: 244bin adet) Bunlara bağlı olarak toplam üretim tahmini ise 235-260bin adette şekillendi. Şirket’in 2019 yılı yatırım harcaması hedefi ise 140mn EUR seviyesinde. (Şeker Yatırım: 140mn EUR). Şirket’in sunmuş olduğu 2018 yılı sonuçları ve 2019 yılı beklentilerine göre hisse hedef fiyatımızda ve önerimizde değişikliğe gidiyoruz. Hisse başına hedef fiyatımızı 20.60 TL (Eski: 21.14 TL) olarak güncellerken, önerimizi ise “TUT” (Eski: “AL”) olarak güncelliyoruz. Şirket’in bugün saat 18:00'da (GMT +3) analist toplantısı düzenlemesinin ardından, tahminlerimizde bir değişiklik olması durumunda hedef fiyatımızı ve önerimizi revize edeceğiz. Sonuç olarak, Şirket’in yurtiçi satış ve ihracat adetlerindeki baskının sürmesi ve 2019 yılı beklentilerinin (yurtiçi pazar beklentileri analist beklentilerinden çok farklı olmasa da ihracat hedefinin çok muhafazakar kaldığını düşünüyoruz) muhafazakar oluşundan dolayı Tofaş paylarının kısa vadede negatif etkileceğini düşünüyoruz. (Negatif)"
TOASO 4Ç18'de piyasa beklentilerinin altında 327mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 342mn TL net kar OYAK Bekl: 313mn TL net kar).
Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %23 aşağıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %11 altındadır. Şirketin satış gelirleri 4Ç18'de yıllık bazda %6 düşerek 4,779mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 5,018mn TL OYAK Bekl: 4,758mn TL). FAVÖK rakamı ise 4Ç18'de geçen yılın aynı dönemine göre %2 düşüşle 641mn TL olarak gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 574mn TL OYAK Bekl: 630mn TL) çeyreksel bazda ise %1 gerileme göstermiştir. Yılın son çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 0.5 puan artış göstererek %13.4 olmuştur. Diğer yandan, şirketin Net Borcu 3,047mn TL olarak gerçekleşirken,Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 1.2x olmuştur
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Tofaş Oto için 22,00 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' getiri beklentisini korudu
Ak Yatırım, Tofaş Oto için 22,00 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' getiri beklentisini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş Oto 4Ç18’de 327 milyon TL net kâr açıkladı, bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 342 milyon TL net kâra yakın, Ak Yatırım beklentisi olan 408 milyon TL net kârın altındadır. Şirketin 4Ç satış gelirleri 4,78 milyar TL ile beklentilerin %5 gerisinde kalırken, 641 milyon TL’lik FAVÖK rakamı ve %13,4’lük FAVÖK marjı beklentileri belirgin şekilde aştı (piyasa ortalama beklentisi: 574 milyon TL ve %11,4 marj, AK Yatırım tahmini: 521 milyon TL ve %10,4 marj). Ancak yüksek net diğer ve finansal giderler operasyonel rakamlardaki kazancı törpüledi. Şirketin operasyonel performansını kur hareketlerinden bağımsız şekilde değerlendirmeye olanak verdiği için yakından takip etmeyi tercih ettiğimiz Vergi Öncesi Kar (VÖK) rakamında ise Tofaş’ın 4Ç18’de geçen yıla göre %37 daralma, 3Ç18’e göre de %15 daralma kaydettiğini görüyoruz. VÖK marjı 4Ç’de %5,8 seviyesinde kaldı (4Ç17: %8,6, 3Ç18: %7,6) ve yıllık marj rakamını %6,9’a çekti (9A18: %7,3). Tofaş’ın 4Ç’de kaydettiği 58 milyon TL’lik ertelenmiş vergi geliri net kara destek sağladı (3Ç18’deki 13 milyon TL giderden sonra). Yorum: Tofaş Oto’nun 4Ç18 performansına - özellikle satış performansının ve VÖK kârlılığının zayıflamasına - piyasada olumsuz eğilimli karışık bir tepki görülebilir. Şirketin 2019 için yurtiçi pazarda sert bir daralma öngörmesi (380 bin-400 bin adet, %36-%38 düşüş) ve bunun paralelinde kendi iç satış hacimlerinde de %33-%41 düşüş beklemesi, ayrıca ihracat satışlarında %2-%10 daha düşüş öngörmesi (2018’deki %10 daralmadan sonra) de yatırımcı algısını olumsuz etkileyebilir. Yeni nesil Doblo’nun yatırım sürecinin yaklaşmış olması nedeniyle önümüzdeki dönemlerin Tofaş açısından zorlu geçmeye aday olduğu da söylenebilir. Tofaş hissesi son iki haftada endeksin %8 üzerinde getiri sağlamıştır, ancak son 12 aydaki getirisi hala endeksin %25 gerisindedir. Hisse tarihi FD/FAVÖK çarpanına göre en son %10 iskonto ile işlem görmekteydi, bu değerlemenin mevcut riskler karşısında yeteri derecede çekici olmadığını düşünüyoruz. 22,00 TL hedef fiyat ile “Nötr” getiri beklentimizi koruyoruz."
http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdf...5eb8ab8554.pdf
******
Tofaş Fabrika
Kapanış (TL) : 20.1 - Hedef Fiyat (TL) : 27.65 - Piyasa Deg.(TL) : 10050 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.24
TOASO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 37.55 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr
Beklentilerin altında 4Ç18 net kar rakamı
Tofas 4Ç18'de beklentilerin altında (ISY: TL372mn Piyasa: TL342mn) yıllık bazda %23 düşüşle 327 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Satış hacimindeki düşüş kaynaklı faaliyet gelirlerindeki düşüşle birlikte yüksek finansman giderleri 4Ç18 net karını olumsuz etkileyen faktörler olarak öne çıkıyor. Şirketin satış gelirleri beklentilerle genel anlamda uyumlu (ISY: TL4.9milyar Piyasa: TL5milyar), 4Ç18'de yıllık bazda %6 düşüşle 4.8 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK rakamı ise 4Ç18'de beklentilerin üzerinde (ISY: TL546mn Piyasa: TL574mn), yıllık bazda %2 düşüşle 641 milyon TL olarak gerçekleşti. Tofaş'ın brüt kar marjı 4Ç18'de yıllık bazda yüzde 0.1 puan gerileyerek %13.7'e düştü. Faaliyet giderlerindeki sıkı kontrol sayesinde şirketin faaliyet giderlerinin ciroya oranı 4Ç18'de yıllık bazda yüzde 0.3 puan geriledi. Şirketin FAVÖK Marjı 4Ç17'deki %13'den 4Ç18'de %13.4'e yükseldi. Tofaş yönetimi sürdürülebilir FAVÖK marjının %11.5 seviyelerinin olduğunu belirtiyor. Şirket TL'deki sert değer kaybı/kazancı dönemlerinde gelirlerin ve maliyetlerin muhasebeleştirme zaman farkının şirketin FAVÖK marjını etkilediğini belirtmişti. Bu nedenle de şirketin finansal performansını değerlendirilmesinde VÖK (vergi öncesi kar) marjının daha sağlıklı olduğu belirtilmişti. Şirketin VÖK marjı ise 4Ç17'deki %8.6'dan ve 3Ç18'deki %7.6'dan 4Ç18'de %5.8'e geriledi.
2019 beklentiler : Şirket yurtiçi otomotiv pazarının 2019'da 380 bin -400 bin aralığında olmasını bekliyor. Şirketin kendi yurtiçi satış hacminin ise 2018'deki 680 bine kıyasla 2019'da 40 bin -45 bin aralığında gerçekleşmesini, ihracat hacminin ise 2018'deki 244 bin seviyesinden 2019'da 200 bin -220 bin adete gerileyeceğini öngörüyor. Şirket 2019 da üretim hacminin 235 - 260 bin adet aralığında olmasını bekliyor ki, bu adetler %52-%58 KKO'na işaret ediyor. 2019 da bütçelenen yatırım tutarı 140 milyon ¬.
Yorum: Tofaş'ın beklentilerin altında gelen 4Ç18 net kar rakamına, 4Ç18'de VÖK marjındaki düşüşe ve zayıf 2019 beklentilerine piyasa tepkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz. Hisse sene başında bu yana BIST-100'ün %6 üzerinde performans gösterdiğinden kar satışları olabileceğini düşünüyoruz. Şirket bugün saat 18:00 4Ç18 sonuçlarıyla ilgili telekonferans düzenleyecek. Sonrasında tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz.
YENİLEME-HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 31,04 TL'den 23,70 TL'ye, tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi
Halk Yatırım, Tofaş için hedef fiyatını 31,04 TL'den 23,70 TL'ye, tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi.
Halk Yatırım'ın ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili analizi şu şekilde:
"Beklentilerin altında kalan net kar rakamı. Tofaş, yılın son çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 342,0 milyon TL’nin %4,5, bizim beklentimiz olan 354,7 milyon TL’nin ise %7,9 altında olarak çeyreklik %5 artış, yıllık bazda ise %23 azalışla 326,5 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerin üzerinde açıklanan operasyonel karlılığa karşılık, beklentilerimizin altında gerçekleşen net kârda beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net kur farkı gideri etkili oldu.
Tavsiyemizi TUT’a çekiyoruz. Son çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansı üzerinde etkisinin, operasyonel karlılığın beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşmesine karşılık net kar rakamının beklentilerin altında kalması, 2019 beklentilerinin oldukça zayıf bir yıla işaret etmesi ve son 3 günde BIST 100 Endeksi’ne kıyasla %4,4 relatif olarak daha iyi performans göstermesi nedeniyle ‘negatif’ olacağını düşünüyoruz. Sonuçların ardından, makroekonomik tahminlerimizde yaptığımız değişiklik ve risksiz faiz oranını %17,5’ten %16,0’a indirmemize karşılık satış ve FAVÖK varsayımlarımızda yaptığımız aşağı yönlü revizyonlar nedeniyl,e Tofaş için 12-aylık hedef fiyatımızı 31,04 TL’den 23,70 TL’ye tavsiyemizi ise ‘AL’dan ‘TUT’a indiriyoruz.
Net Satışları ve Kârı Azaldı
Tofaş, yılın son çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 342,0 milyon TL’nin %4,5, bizim beklentimiz olan 354,7 milyon TL’nin ise %7,9 altında olarak çeyreklik %5 artış, yıllık bazda ise %23 azalışla 326,5 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin 2018/12 bilançosunda net satışları %5.70 oranında azalarak 4.78 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %18.49 artarak 3.1 milyar TL seviyesine yükseldi. Oran Analizleri Negatif Şirketin 2018/12 döneminde FAVÖK rakamları %2.34 azalarak 640.92 milyon TL seviyesine gerilerken, FAVÖK Marjı %13.41 seviyesine yükseldi. Faaliyet giderleri %11.93 azalış gösterirken, finansal giderler 323.49 milyon TL olarak hesaplanmıştır. F/K değeri %7.55 seviyesinde olup PD/DD oranı ise %2.71 seviyesi ile sektörün üzerinde fiyatlanıyor.
Endekse Görece Negatif Performans
BIST 100 Endeksi son bir yılda %11.06 değer kaybı yaşarken, TOASO ise %29.68 değer kaybetti. Son bir yılda en düşük 15.30 seviyesini gören hisse, en yüksek 29.64 seviyesini gördü. AL tavsiyemizi TUT'a indiriyoruz.
Son çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansı üzerinde etkisinin, net kar rakamının beklentilerin altında kalması ve 2019 beklentilerinin oldukça zayıf bir yıla işaret etmesi nedeniyle negatif olacağını düşündüğümüz Tofaş için 12 aylık hedef fiyatımızı 31,04 TL’den 23,70 TL’ye tavsiyemizi ise ‘AL’dan ‘TUT’a indiriyoruz.
5 ve 20 Gün Hareketli Ortalama
En son 21 gün önce 5 günlük hareketli ortalama, 20 günlük hareketli ortalamasını yukarı yönde keserek olası bir alım sinyali verdi. 5 günlük hareketli ortalama, 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde seyrettiği için alım pozisyonunu koruyor.
Commodity Channel Index (CCI)
CCI, aşırı alım ya da satım bölgelesinde değil. En son 4 gün önce +100 seviyesini aşağı yönde keserek olası bir sat sinyali verdi.
Momentum
Momentum, aşırı alım bölgesinde bulunuyor. En son 20 gün önce yeniden aşırı alım bölgesine girmesi yükselişin bir süre daha devam edebileceği şeklinde değerlendirilebilir.
Relative Strength Index (RSI)
RSI, aşırı alım ya da satım bölgesinde değil. En son 4 gün önce 70 seviyesini aşağı yönde keserek olası bir sat sinyali verdi.
MACD
MACD, hareketli ortalamasının üzerinde olması sebebiyle alış pozisyonunu koruyor. En son 5 gündür güç kaybediyor. Stokastik Stokastik, aşırı alım ya da satım bölgelesinde değil. Stokastik, 80 seviyesini aşağı yönde keserek olası bir sat sinyali verdi."
https://www.halkyatirim.com.tr/Uploa..._103533463.pdf
*bnp paribas, tofaş için tavsiyesini 28,00 tl hedef fiyatla 'al' olarak tekrarladı
Bilanço beklentilere paralel de...2019 beklentileri pek hoş değil...iç piyasa zaten geberik...ama Tofaş ı bu yıl kurtaran ihracat beklentileri de olumsuz...2019 da AB ye dönük büyüme endişeleri tahminlere yansımış.Alıntı:
Originally Posted by Desperado
Bugünkü düşüşü esas etkileyen ihracat beklentileri oldu bence.
orası sıkıntı... dıyecek bır sey yok...Alıntı:
Originally Posted by Cautionary
al ya da ode anlasmaları sayesınde 2018'de belkı karlılıkta bır kayıp olmadı ıhracat tarafında ama 300 bınlık hedefı 260-270 bıne ındırıp sonra onu da tutturamayıp 244 bınle seneyı kapattılar... sımdı 200-220 bın demısler 2019 ıhracat ıcın, bu kadar kaybı anlasmalar karsılar mı artık emın degılım...
Opel’e yapılan üretimide sözleşme sonunda yok sayabiliriz. zira peugeot opeli satın aldı. Kendi aracı mevcutAlıntı:
Originally Posted by Desperado
iPhone cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.
buğün -eksi de ,hava yollarıyla yarışıyor sanki uçak üretiyor ********.
12-24 aylik guzel bir biriktirme firsati penceresi aciliyor onumuzde, ama bende Froto oldugu icin buna da girmeyecegim.
Syg,
HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Gedik Yatırım, Tofaş için 28,51 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi verdi
Gedik Yatırım, Tofaş için 28,51 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi verdi.
Gedik Yatırım'ın ( http://www.gedik.com ) konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Öneri: AL
Son Kapanış: 18,63
Hedef Fiyat: 28,51
Potansiyel Getiri: 53%
Tofaş, başarılı iş modeli ile düzenli ve güvenli nakit akışlarına sahiptir. Şirket, FCA ile uzun süredir devam ettirmekte olduğu "al ya da öde" kontratları sayesinde satış ve finans risklerini büyük ölçüde bünyesinde barındırmamakta, bu sayede de düzenli ve güvenli nakit akışlarına sahip olmaktadır. Mevcut iş modeli, ekonomik büyüme dönemlerinde şirketin bu ortamdan fayda sağlamasına olanak verirken, daralma dönemlerinde şirkete önemli ölçüde defansif nitelik kazandırmaktadır.
2019 finansal sonuçlarının zayıf olacağını, fakat bu durumun alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz. 2019 yılında gerek iç pazarda, gerekse şirketin ihracat pazarlarında daralma beklemekteyiz. Nitekim, şirketin satışlarının yıllık %16 gerileme ile 265,000 adet olarak gerçekleşeceğini öngörmekteyiz. Yılın ilk yarısında talebin göreceli olarak daha zayıf olacağını, ikinci yarıda ise gerek enflasyonda gerekse faizlerde bir miktar gerileme olabileceği varsayımımıza dayanarak, talepte bir miktar toparlanma olabileceğini düşünmekteyiz. Yakın vadeli zayıf faaliyet performansı beklentimize karşın şirket düzenli olarak pozitif Ekonomik Katma Değer yaratmakta, Özsermaye Karlılığı da Özsermaye Maliyetinin en az on puan üzerinde olmaktadır. Orta ve uzun vadeli beklentilerimizin pozitif olduğu şirket hisseleriyle ilgili, bilanço bazlı geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz.
Yeni jenerasyon HTA modeliyle ilgili FCA ile yapılabilecek anlaşma hisse fiyatı üzerinde katalizör rolü oynayabilir. Anlaşmanın bu yılın ikinci ya da üçüncü çeyreğinde imzalanabileceğini öngörmekteyiz. Zira şirket, 2019 yılında bu yeni modelle ilgili ARGE yatırımlarını bütçesine dahil etmiştir.
Şirket düzenli olarak ve yüksek oranda nakit temettü ödemesi yapmaktadır. Yatırım harcamalarının yüksek olduğu yıllar da dahil olmak üzere şirket düzenli ve yüksek oranda nakit temettü ödemesi yapmaktadır. Son üç yılın ortalama nakit temettü dağıtım oranı %47'dir. 2018 karı üzerinden bu oranda temettü dağıtılması halinde %6.8 temettü verimi sağlanacaktır.
İNA analiziyle hesapladığımız hedef değer hisse başına 28,51 TL'dir, %53 getiri potansiyeli. %15,5 risksiz faiz oranı, %5,5 risk primi, ve %16,6 AOSM varsayımları altında belirlediğimiz hedef değer hisse başına 28,51 TL'dir. %53 getiri potansiyeline işaret eden bu hedef değer, 2019T 7,2 FD/FAVÖK ve 9,7 F/K çarpanlarına nullar da, global benzer firmaların çarpanları ve şirketin kendi tarihsel çarpanları ile uyum halindedir.
Değerleme ile ilgili risk teşkil edebilecek hususlar. 1) Faizlerde önemli artış meydana gelmesi, 2) İç pazarda beklentilerimizin de ötesinde daralma olması, 3) Başta İtalya olmak üzere şirketin ihracat pazarlarında öngörülerimizin üzerinde bir gerileme meydana gelmesi, 4) Yeni jenerasyon HTA modeliyle ilgili olarak FCA ile yapılması beklenen anlaşmada olumsuz gelişmeler yaşanması."
https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim...pdf?1550035001