Ben de endişeliyim,ama bu kadar da olumsuz değil,abartmış!..
https://www.paraanaliz.com/2023/dovi...e-600-g-61508/
Printable View
Ben de endişeliyim,ama bu kadar da olumsuz değil,abartmış!..
https://www.paraanaliz.com/2023/dovi...e-600-g-61508/
veriye gerçeklere dayalı analizleriniz değerli yorumlarınız ve emekleriniz için çok teşekkürler Deniz bey
iyi hafta sonları dilerim saygılar
Nezaketiniz için teşekkür ederim.Size de iyi hafta sonu dileklerimle.Alıntı:
Originally Posted by HATAKE
Ülkemizin en önde gelen birkaç ekonomistinden biri olan Prof. Refet Gürkaynak yazmış(Doktora danışmanı eski Fed başkanı Bernanke):
https://twitter.com/RefetGurkaynak/s...45214848676060
Tweet serisinin sonuç kısmını yazayım:"Anlıyoruz ki finansal hokkabazlık iktisat politikası uzmanlığını ikame etmediği gibi, muhasebe de iktisat ve finans okur yazarlığını ikame etmiyor.
KKM bu ülkeye büyük maliyet yaratmış, vergi veren herkesten KKM yapacak birikimi olana servet aktarmış bir rezalettir."
Ben çok daha basit anlatayım:
-KKM'de olanlara faizin üzerinde bir kur artışı olursa ,kur farkı ödeniyor.Faiz enflasyona göre çok düşük olduğu için Refet hoca'nın da ifade ettiği gibi "Kur tabii düşmüyor çünkü burası Türkiye ve enflasyonu ABD enflasyonunun onlarca katı olan ülkede kurun trendi yukarı olmak zorunda. Faiz baskılandığı için kur faizden hızlı artıyor. " kurlar sürekli yükselme trendinde.
-Merkez bankası bu kur farklarını bankalara ödüyor,bankalar da KKM hesapları olan müşterilerine bu kur farklarını hesaplarına yatırıyorlar.31 Ağustos tarihi itibariyle merkez bankası analitik bilançosunda gözüken zarar şimdiden 705.5 milyar TL,ve giderek de bu zarar çığ gibi büyüyecek.Bu zarar çok büyük ölçüde KKM ödemelerinden kaynaklanıyor.
-KKM müşterileri de bu kur farkları ödemeleriyle,hesabın büyüklüğüne bağlı olarak,ev alıyorlar,otomobil alıyorlar,beyaz eşya alıyorlar,mobilya alıyorlar,bilgisayar mobil telefon alıyorlar,çocuğunu evlendiriyor...Sonuçta talep yoluyla enflasyon ve ithalat artışına katkı yapıyorlar.
-Şimdi denilebilir ki,bu para KKM'de değil döviz tevdiat hesabında olsaydı,kur farkından gelen gelir ile yine aynı harcama yapılmayacakmıydı.Yapılacaktı ama merkez bankası bir ödeme yapmayacaktı.Diyelim ki 1 usd 23 TL'den 27 TL'ye yükseldi,1 kişi hesabından dolar sattığı zaman kurdaki yükseliş farkını doları satın alan kişi ödeyecekti.Piyasadaki toplam TL ve usd miktarı değişmeyecekti.Şimdi ise merkez bankasının yaptığı ödemelerden ettiği zarar için bastığı para ile birlikte, o zararı enflasyon artışı olarak bütün halk birlikte maliyetini ödeyeceğiz.
Sn hocam katılmadığım hususlar var siz açıklarsanız sevinirim.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
KKM olmasaydı. Büyük ihtimal faiz veya kur yükselecekti. Bu durumda kredi faizleri veya ithalatın maliyeti yükselecekti.
KKM ile kur ve faiz belli seviyede tutulduysa asıl servet transferi düşük faizle kredi kullananlara veya ucuz dövizle ithalat tüketim yapanlara aktarılmış olmuyor mu ?
KKM yapanın 1000 doları varsa yine 1000 doları var.
Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracılığıyla gönderildi
-KKM niye yapılmak zorunda kalındı,çünkü dövize ve altına bir hücum oldu,peki dövize ve altına niçin hücum oldu,çünkü faizleri enflasyonun çok altına indirdiler,birikimlerin enflasyonda erimemesi için döviz ve altına hücum oldu.Faizler enflasyonun altına indirilmesiydi,ne dövize altına hücum olacaktı,ne de KKM gerekecekti.Alıntı:
Originally Posted by Westwind
-Sonra ne oldu;dünyanın en derin negatif reel faizleri nedeniyle,gayrımenkulden borsalara kadar tüm varlık fiyatlarında balon oluştu,enflasyon patladı.
-Negatif faizli kredilerle tüketim patladı,aynı anda döviz kurunu da baskılayınca yüksek enflasyonda ucuzlayan ithal mallar nedeniyle ithalat ve dış ticaret açığı da patladı.
-TL mevduatlar çok düşük faizlerde yüksek enflasyonda erirken,bunu kredi olarak kullanan(bedava para) seçilmiş şirketler ve kişler zenginliklerine zenginlik kattılar,vahşi bir servet transferi yapıldı.
-KKM'de duranlara gelince elbette dolar cinsinden reel bir kazançları yok ama merkez bankasının yaptığı kur farkı ödemeleriyle ana parayı korurken tüketim harcamalarına yöneldiler,Niye yöneldiler, çünkü döviz baskılandığı için döviz enflasyon kadar artmazken,gayrımenkulun,otomobilin,mobilyanın,beya z eşyanın...fiyatlarının enflasyonun çok üstünde arttığını gördüler,ihtiyaçlarını öne çektiler.Tüketici talebi de hem enflasyona hem de dış ticaret açığına ivme kazandırdı.
-Sonuçta merkez bankasının kur farkı ödemeleriyle yazdığı zarar kısa zamanda 700 milyar TL'yi geçti,
https://pbs.twimg.com/media/F5FOjHLX...pg&name=medium
yüksek enflasyonun baskısı altında olan döviz kurları baraj kapakları açılmak zorunda kalınca bu zarar devasa rakamlara ulaşacak.Merkez bankası bu zararı para basarak ödeyeceği için facia para politikasının maliyetini halk olarak yüksek enflasyonla ve satın alma gücümüzün daha da azalmasıyla ödeyeceğiz.
Sn deniz çok teşekkürler. Konunun güzel bir özeti oldu.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracılığıyla gönderildi
Is'te benim icinden cikmadigim soru da bu.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Butun bunlari neden yapti.?
Hicbir akilci rasyonel aciklamasi var mi bunun.
Aklima gelen tek bir aciklama var, o da devleti yikmak.
Ulkenin milli savunma refleksi neden hic dikkate alinmadi, bu kadar Amiral General var, balli maaslar, tahsisli konutlarmidir butun hesap.
Namusunu satan bu kadar hakim savci var, bunlarin hesabi nedir ?
Hirsizin soyguncunun hizmetinde olan bu kadar Polis var, bunlari hesabi nedir, beklentisi nedir.
80'li 90'li yillarda, tepkileri iskence ile ezerlerdi.
Bugun toplumsal tepkisizligin bence en buyuk nedenlerinden biri bu.
Canini, hayatini, aileni cevreni tehlikeye atip mucadele edeceksin, tamam da kimin icin.
Boyle bir millet icin deger mi ?
Makine İmalat Sanayi Dernekleri Federasyonu (MAKFED) Başkanı Adnan Dalgakıran
https://twitter.com/adnandalgakiran/...KZLDW5ABw&s=19
"İş dünyası örgütleri ayakta uyuyor, havanda su dövüyor.
Yaklaşan hatta burnunun dibine gelen hiç bir tehlikeyi göremiyor.
İçerideki yüksek faiz , enflasyon, durgunluk ortamına ilaveten dış dünyadan gelen tehditleri ya göremiyor ya da görmek istemiyor.
Yapısal olarak zaten verimsiz ve ucuz iş gücüne dayalı olan endüstrimiz, değişimini gerçekleştiremediği ve hatta planlayamadığı için aşağıdaki tehditlerin yaratacağı fırtınada ağır yara alacağının farkında değil.
1- En büyük tehdit ölçek ekonomisinin rüzgarını da arkasına almış Çin endüstrisi. 10 yıl içerisinde bu ekonomi ile başedebilecek çok az sanayicimiz kalır.
2. büyük tehdit başta Almanya olmak üzere EU nun ciddi oranda nitelikli insana ihtiyaç duyması.
Sadece Almanya da önümüzdeki 5 yılda 6 milyon kişi emekli olacak ve Almanya yılda 1 milyon 200 bin kişiye istihdam sağlayacak.
Bu da demek oluyor ki ülkemizden çok sayıda batıya istihdam göçü olacak.
3. büyük tehdit eğitim sistemi. Dünya kendi nufusunu nasıl çok daha nitelikli hale getirebileceğini konuşurken biz okumuş vasıfsız yetiştiren sistemimizi yenileyemiyoruz.
4. büyük tehdit ise endüstrimizin verimsizliği. Bu noktada hem girişimcimiz hem de kamu otoriteleri yanlış yolda, sadece bu tehdit bile bizi dünya ile rekabet edemez hale getirmeye yeterli.
Hep beraber kayıkçı kavgasına devam."
Çok doğru tespitler.Ben de önceki sayfalarda aynı şeyleri defalarca yazmıştım.
2023 yılı Ağustos ayında geçen yılın aynı ayına göre; ihracat %1,6 oranında artışla 21 milyar 619 milyon
dolar, ithalat %6,3 oranında azalışla 30 milyar 494 milyon dolar oldu. 2023 yılı Ocak-Ağustos döneminde
ise, ihracat %0,4 oranında azalışla 164 milyar 907 milyon dolar, ithalat %3,5 oranında artışla 247 milyar
321 milyon dolar olarak gerçekleşti.
Türkiye'nin dış ticaret açığı Ağustos ayında 8.875 milyar dolar,Ocak-Ağustos yılın ilk 8 ayında 82.414 milyar dolar oldu.
ayrıca hem kkm yapıp hemde arka kapıdan döviz satışı yaparak dövizi faizin bile altında bıraktılar uzun zaman. durum böyle olunca yatırımcı kkm den çıkarttığı para ile daha fazla döviz alma imkanına kavuştu. KKM ile aslında döviz yatırımcısı olmayan mevduat yatırımcısı kesim bile döviz yatırımcısı haline getirildi. Şimdi KKM den çıkmaya çalışıyorlar ama KKM ye döviz bozarak girenler KKM'den çıktıkça DTHa dönmeye başladı bile tekrar. Eğer bir gün KKM sonlandırılmış olursa daha fazla DTH da duran döviz göreceğiz. Ve bu duruma gelebilmek için vergi mükelleflerinin milyarlarca lirası KKM cilere ödenmiş olacak.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Elde var sıfır bile diyemeyeceğiz, elde var büyük bir eksi...
ENAG Ağustos ayı Enflasyon Verisini Yayınladı
Ağustos ayında aylık enflasyon artışı %8.59 ,yılın ilk 8 ayında %83.96 yıllık enflasyon artışı %128.05 oldu.
https://enagrup.org
https://enagrup.org/bulten/2308.pdf
Geçen ayın aylık enflasyonu da %9.49 idi,böylece sadece son 2 ayda %18.9'luk bir kümülatif enflasyon görüyoruz.
TÜİK'e göre ise
Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık %58,94, aylık %9,09 oldu
Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) yıllık %49,41, aylık %5,89 arttı
Sanırım ilk defa TÜİK'in bir aylık enflasyon rakamı ENAG'dan yüksek çıktı.Acaba geçmiş gerçek dışı rakamlardan vicdan azabı mı duymaya başladılar,yoksa ekonomide güven'in her şey olduğunun ,verilere itimat olmasa ne yabancı yatırımcıları ya da yurt içi yerleşikleri ikna edemeyeceklerinin farkına mı vardılar...
Tüik patlatmış rakamı...
9.09 enagı geçmiş.
Türkiye Ekonomisinin Temel Göstergeleri
1.ENFLASYON
TÜİK:%58.94
ENAG:%128.05
Güncelleme:4.9.2023
Merkez Bankası politika faizi:%25
2.GENİŞ İŞSİZLİK ORANI
%23.5
Güncelleme:10.8.2023
3.GSYİH:
%3.8 yıllık
Güncelleme:31.8.2023
4.TÜRKİYENİN DIŞ BORCU
Kısa vadeli borç:206.2 milyar dolar
Güncelleme:17.8.2023
Toplam dış borç:475.650 milyar dolar
Güncelleme:27.6.2023
5.HAZİNE(Merkezi Yönetim) BORCU
5.823 trilyon TL .Borç stokunun 1.917,4 trilyon TL tutarındaki kısmı Türk Lirası cinsi, 3.905,5 trilyon TL tutarındaki kısmı döviz cinsi borçlardan oluşuyor.
Güncelleme:21.8.2023
6.DIŞ TİCARET AÇIĞI
Yılın ilk 8 ayında 82.413 milyar dolar
Güncelleme:4.9.2023
7.CARİ AÇIK
Yılın ilk 6 ayında 36.803 milyar dolar.
Güncelleme:11.8.2023
8.BÜTÇE AÇIĞI
Yılın ilk 7 ayında 434.6 milyar TL
Güncelleme16.8.2023
9.MERKEZ BANKASI BİLANÇOSU
*(-)99.4 milyar dolar döviz yükümlülük(borç)
*(-)67.85 milyar dolar -swap borçları hariç-merkez bankası net döviz rezervi
*678.845 milyar TL zarar
*727.374 milyar TL değerleme hesabında biriken realize olmayan zarar
*zarar+değerleme hesabındaki realize olmamış zarar toplamı:1.406 trilyon TL
Güncelleme:29.8.2023
10.ÜLKE RATİNG
Yatırım yapılabilr seviyenin 5 ve 6 kademe altında notlar.
Deniz hocam politika faizleri %40 olsa aslında bu enflasyon çatır çatır düşer. Mevduat oranları da cillop gibi %50 üzeri olur.
hocam biliyorsunuz bu gsyih önce nominal fiyatlardan hesaplanıyor, sonra deflatöre bölünerek reel artış hızı ortaya çıkıyor.. aşağıda e507 tvitinde son 10 dönemin tüfe- üfe ve deflatör rakamları yer alıyor, deflatör biraz daha farklı rakamlarda oluyor ama tüfe-üfe rakamlarına yakınsıyor her şekilde.. e507 üstad da bunu vurgulamışAlıntı:
Originally Posted by deniz43
https://twitter.com/e507/status/1697188398883082509
şimdi enag yıllık tüfeyi yüzde 128 olarak ilan ediyor.. deflatör hesaplamıyor ama bu rakama yakın bir rakam olurdu açıklamış olsa.. eğer deflatörü yüzde 120 gibi rakam olarak bazalırsak, gsyih son bir yılda yüzde 32 küçülme yaşamış demektir.. dünyada böyle bi rakam yok- savaş meydanı konumundaki bi ekonomiden bahsedemyeceğimiz ukrayna bile bu kadar küçülmemiş
-32%.. gerçekten bu kadar muazzam bi küçülme yaşandı mı türk ekonomisinde sizce ?
GSYİH deflatörü ile TÜFE enflasyon verisi arasında bazı farklar var:Alıntı:
Originally Posted by Ozan Erol
-TÜFE ithal edilen mal ve hizmetleri de kapsarken, GSYH deflatörü sadece yurt içinde üretilen mal ve hizmetleri içeriyor.
-TÜFE belirli bir mal ve hizmet sepeti üzerinden hesaplanırken(405 kalem mal ve hizmet), GSYH deflatörü ekonomide üretilen tüm mal ve hizmetlerin fiyatları üzerinden ölçülüyor.
-TÜFE sadece tüketiciler tarafından satın alınan mal ve hizmetlerin fiyatlarını yansıtırken, GSYH deflatöründe, devlet ve firmalar tarafından satın alınanları da veriye yansıtılıyor.
Bu nedenle TÜFE enflasyonu ve GSYİH deflatörü arasında farklar var.
GSYH deflatörü ile ,tüketici / üretici enflasyon ortalaması verilerinin normalde uzun vadede paralel seyretmesinin beklendiği doğru.
TÜİK tarafından 2022 yılı TÜFE enflasyonu %64.3, ÜFE enflasyonu %97.7 olarak açıklandı. Yıllık TÜFE enflasyonu ortalaması % 72.3, ÜFE enflasyonu ortalaması %128.5 seviyesinde gerçekleşti. 2022 yılı sonu itibarıyla TÜFE ve ÜFE ortalaması (TÜFE+ÜFE)/2) %81.0 iken, bu iki verinin yıl boyu ortalaması %100.4'e ulaştı. Açıklanan 2022 yılı GSYH verileri incelendiğinde ise normal GSYH'deki yıllık artışın %107.0, reel GSYH'deki yıllık artışın %5.6 olduğu duyuruldu. Açıklanan reel ve nominal millî gelir verileri üzerinden GSYH deflatörünün %96 olduğu hesaplandı.
Sonuç olarak 2022 GSYİH deflatörü %96
https://www.malumatfurus.org/wp-cont...atoru-2022.png
ENAG enflasyon verisi ,ise 2022 yılı sonu itibariyle %137.55 ama ülke sınırları içinde üretilen tüm nihai mal ve hizmetlerin fiyatlarını içeren GSYH deflatörü, TÜFE ve ÜFE manşet verisiyle değil, yıllık ortalamalarıyla kıyaslanıyor,fakat ENAG'ın yıllık enflasyon olarak manşet rakamı elimizde var,ortalama olanı yok.
Grafik bana ait değil,aslında mukayese için manşet 81.0'ı değil ortalama rakam olan 100.4'ü kullanmak lazım.Bunu ENAG'ın ortalama olmayan yıllık rakamı ile mukese edersek ölçülen paketlerin yukarıda anlattığım üzere farklılıkları olduğu düşünülürse arada fark azalıyor ama burada 96 olarak tespit edilen GSYİH deflatörü kaba bir bakış açısıyla düşük kalmış gözüküyor,ne kadar olduğu ile bir hesaplama yapmak için epeyce büyük bir veri tabanı gerekiyor ama tabii ki sizin yazdığınız oranlarda bir küçülme söz konusu olmaz ama GSYİH büyümesi tahminen (-% 1;+%1) dar bir aralıkta oluşmuş olabilir.
Deniz hocam benim şahsi fikrim ülkenin en büyük sorunu faiz değil. Şuan yüksek faiz ekonomiyi çökertir. Asıl sorun kayıtdışı ekonomi. İşin garibi şuan para akışı transferi bankadan geçtiği halde kimse sen hu parayı nereden buldun sen ne iş yapıyorsun demiyor. Milyon liralar dönen hesabı bile göremiyor. Eğer kredi kartı ile satış yapmıyorsa tamamen kayıt dışı. Bugün resmi nakit akışı marketler dışında ve global büyük firmalar dışında hemen hemen hepsi kayıtdışı. Devletin vergi dairesi resmen uyuyor. Eskiden fiş istemesek bile maliyeci den korkup fiş kesen esnaf vardı. Şimdi Suriyeliler dahil bir çok iş yerinin hiç bir levhası yok. Bu iş yerleri kira kontratı ile elektrik su doğalgaz açtırıyor ama vergi levhası iş yeri açma ruhsatı yok.
Tuesday September 05 2023 Actual Previous Consensus
04:45 AM
CN
Caixin Services PMI AUG 51.8 54.1 53.6
04:45 AM
CN
Caixin Composite PMI AUG 51.7 51.9
Tuesday September 05 2023 Actual Previous Consensus
10:55 AM
DE
HCOB Services PMI Final AUG 47.3 52.3 47.3
10:55 AM
DE
HCOB Composite PMI Final AUG 44.6 48.5 44.7
11:00 AM
EA
HCOB Services PMI Final AUG 47.9 50.9 48.3
11:00 AM
EA
HCOB Composite PMI Final AUG 46.7 48.6 47
12:00 PM
EA
PPI YoY JUL -7.6% -3.4% -7.6%
12:00 PM
EA
PPI MoM JUL -0.5% -0.4% -0.6%
https://twitter.com/IbrahimUnalm/sta...30801638133873
"Grafik TCMB'nin Perakende Ödeme Sistemi (PÖS) üzerinden yapılan ortalama konut ve iş yeri kira ödemelerini gösteriyor. Buna göre, 2019 Aralık ayında ortalama konut kira ödemesi 1485TL iken Ağustos 2023 itibariyle 10698TL oldu. Aynı dönemde iş yeri ortalama kira ödemesi 4462TL'den 27819TL'ye yükselmiş. "
https://pbs.twimg.com/media/F5QpWTwW...ng&name=medium
https://www.bloomberg.com/news/artic...tter#xj4y7vzkg
India Seeks to Fill a China-Sized Gap in Global Economic Growth
With China increasingly isolated and the US and its allies seeking a developing-market champion, India is having a moment. But is it ready?
The tailwinds are there. The $3.4 trillion economy is among the fastest growing globally, and India's population became the largest in the world earlier this year.
Prime Minister Narendra Modi's government has sought to compensate for low private investment by plowing billions into new infrastructure and using a mix of tariffs and incentives to lure global manufacturers, especially those seeking to diversify away from China.
In the first of a four-part video series from Bloomberg - Is This India's Moment? - we look at whether India has what it takes to become an economic powerhouse.
India will contribute just over 15% to global growth this year, according to the International Monetary Fund, right behind China's 35% and more than the entire Western hemisphere's 14%. It's in a geopolitical sweet spot, with Modi seeking to assert leadership of the so-called Global South amid support from the US to counter Beijing.
But behind the bullish population growth lies a serious youth unemployment problem, and for every billionaire there are still hundreds of thousands in poverty, unable to access the nascent consumer market that has multinational companies flocking to the country.
Booming India is a salve for global investors in the face of a slowing China. Whether it can seize on that opportunity remains to be seen.
https://www.cnbc.com/2023/09/05/saud...-the-year.html
Saudi Arabia to extend voluntary cut of 1 million barrels per day until the end of the year
- The cut adds to 1.66 million barrels per day of other voluntary crude output declines that some members of the Organization of the Petroleum Exporting Countries have put in place until the end of 2024.
-Fellow heavyweight oil producer Russia - which leads the contingent that ****s OPEC nations in the OPEC+ coalition - also pledged to voluntarily reduce exports by 500,000 barrels per day in August and by 300,000 barrels per day in September.
WTI Crude
*Data is delayed | Exchange | USD
Last | 9:13 AM EDT
86.99
up+1.44 (+1.68%)
ICE Brent Crude
*Data is delayed | Exchange | USD
Last | 2:14 PM BST
90.09
up+1.09 (+1.22%)
Bir taraftan küresel ısınmayla mücadele edeceğiz deyip, diğer yandan siz yetirince kömür yaktınız birazda biz yakalım diyen ülkenin büyümesini desteklemek oldukça ilginç bir yaklaşım.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Geçen celal sengör bir programda başka bir bilim adamının sözünü referans vermişti. Bu insanlığın son yüzyılı diye.
Sanırım öyle olacak. Ne diyelim tadını çıkaralım.
https://m.youtube.com/watch?v=C632Y4Lxyho
Tapatalk kullanarak iPhone 20 aracılığıyla gönderildi
https://twitter.com/altugozaslan/sta...83614522733049
Altuğ Özaslan'ın yazısı.Yazıdaki öngörülerine katılmıyorum ama kendisinin iyi eğitimli,donanımlı,insan ilişkileride zarif ve kibar bir beyefendi olduğunu,takdir ettiğimi de ifade etmek istiyorum.
Niçin öngörülerine katılmıyorum:
Enflasyon öngörüleri bana göre çok iyimser;
-Derin negatif faizler gayrımenkulden borsalara kadar tüm varlık fiyatlarında balon yaratmış durumda ve kazandırdığı servet etkisi tüketim harcamalarını güçlü bir biçimde besliyor,bu da hem enflasyona ivme kazandırıyor,hem de ithal mallara talep nedeniyle dış ticaret açığını yükseltiyor.Konut(konut fiyatının yükselmesiyle kiralar),otomobil,beyaz eşya,elektronik eşya,mobilya...tüm tüketim ürünlerinin fiyatları bu servet artışı etkisiyle yükseliş yönünde hareket ediyor.Faizleri gerçek enflasyona göre reel bölgeye taşımadıkça bu durum devam eder ve enflasyonu beslemeyi sürdürür(Bu konuya Türkiye'de değinen hiç bir ekonomiste henüz rastlamadım ama ABD finans medyasında,-orada enflasyon bize göre çok düşük düzeyde de olsa- tartışılıyor. Fed de bu olgunun çok farkında olduğu için,sürekli üyeleri üzerinden sözlü yönlendirme yapıyor,para politikasını daha da sıkılaştıracağı mesajını veriyor,çünkü bu mesajı vermese başta borsalardan gayrımenkul fiyatlarına varlık fiyatları yükselme eğiliminde bu da Fed'in para politikasını sıkılaştırma hamlelerini boşa çıkartıyor,finansal koşullar endeksini bir türlü + bölgeye yani sıkılaşma alanına taşıyamıyor,endeks para politikasını hala gevşek alanda tutuyor.)
-İkinci neden bize özgü bir neden.KKM kur farkı ödemeleri ilk maddede anlattığım servet etkisini yaparak enflasyon ve dış ticaret açığına ivme kazandırıyor,(Daha önce yazmıştım:"KKM'de duranlara gelince dolar cinsinden reel bir kazançları yok ama merkez bankasının yaptığı kur farkı ödemeleriyle ana parayı korurken tüketim harcamalarına yöneldiler,Niye yöneldiler, çünkü döviz baskılandığı için döviz enflasyon kadar artmazken,gayrımenkulun,otomobilin,mobilyanın,beya z eşyanın...fiyatlarının enflasyonun çok üstünde arttığını gördüler,ihtiyaçlarını öne çektiler.Tüketici talebi de hem enflasyona hem de dış ticaret açığına ivme kazandırdı".)
https://pbs.twimg.com/media/F5FOjHLX...pg&name=medium
Merkez bankasının çok büyük çoğunlukla KKM kur farkı ödemelerinden kaynaklanan zararı 4 Eylül tarihi itibariyle 712.728 milyar TL'yi buldu,ve bu zarar döviz kurları yükseldikçe devasa rakamlara gelecek.Merkez bankası bu zararı para basarak karşıladığı için ve para politikalarının etkisi 6-12 ay arası gecikmeli olduğu için bunu 2024 yılına yükselen enflasyon olarak göreceğiz.
-Kamu kurumlarında enflasyonu dizginlemeye destek olacak hiç bir kemerleri sıkma politikası yok.Aksine israf,şatafat ve debdebe harcamaları tam gaz devam ediyor.Yatırımlar verimsiz alanlara gidiyor.Kamu yöneticilerine göre, deprem tahribatını onarmak için 100 milyar dolara yakın harcama yapılacak.Bunların enflasyonist yansıması olacak
-Dış konjonktür de olumsuz.Dışarıdan borçlanmanın maliyeti son 40 yılın en yüksek seviyesinde.En büyük ihracat alanımız Euro Bölgesi ekonomisi yavaşlıyor ve dışarıdan(bu arada tabii bizden de) talebi azalıyor.Çin eksi enflasyon ile desteklenen çok düşük üretim maliyetleriyle bizim bütün ihracat ürünlerimizde agresif rakip ve ucuz ithalat ile dış ticaret açığımızı yükseltmeye katkı veriyor.
-Para politikasında kademeli sıkıştırma ile ekonomi tarihinde başarılı örnek çok az.Çünkü diyelim ki bir hastalık var,vücuttaki mikrobu öldürmek için yeterli dozda ve yeterli sürede antibiyotik verilmez ise,ilaç mikrobu sadece sersemletiyor,sonrasında antibiyotike bağışıklık kazanmış olarak hastalık daha şiddetli nüksediyor,bu sefer vücuttaki hastalığı yapan mikrobu öldürmek için,ilk seferde gereken de daha kuvvetli bir antibiyoki daha yüksek dozajda hastaya vermeniz gerekiyor.Bize göre çok daha düşük enflasyona sahip oldukları halde ve 40 yıldır enflasyon olmamasının tüketici beklentilerinde olumsuz beklenti yaratmayı engelleyecek bir zaman tamponuna sahip olmalarına rağmen ,ABD ve euro bölgesinde enflasyon konusunda sağlanan ilerleme ,para politikasında kademeli sıkılaştırma ile sağlanan iyileşme sınırlı ve büyük ölçüde enerji fiyatlarındaki düşüş ve baz etkisinden kaynaklanıyor.Şimdi petrol fiyatı tekrar 90 usd/varil seviyesine gelmiş durumda,yenide ABD ve avrupada enflasyonu yükselmeye başladığını göreceğiz.
Türkiye'de ise çok uzun yıllardır düşük enflasyon görmedik,kronik enflasyon nedeniyle halkın enflasyon beklentilerini kırmak için balyoz gerekir.Yüksek dozda antibiyotik verince faydali bakterilerin de ölmesi gibi,bu politikanın tabii ağır yan etkileri de olacaktır ama olacak iflaslar nedeniyle işsiz kalacaklara işsizlik fonundan maaşları kadar ödeme,mesleki becerileri geliştirmeye yönelik kurslar,sosyal destek programları ile bu ara dönem az hasarla geçilebilir.Unutulmamalıdır ki,bir ekonomide enflasyon bütün kötülüklerin anasıdır.Enflasyon oldukça önünüzü göremezsiniz,uzun vadeli yatırım yapamazsınız,finans kurumları uzun vadeli yatırım ve konut kredisi veremez,gelir dağılımını feci şekilde bozar,enflasyon halkın cebinden çalınan bir para ,tüm halkın refah kaybıdır.
Fed ilk faiz artımlarına başladığı zaman da bu başlıkta yazmıştım.Tek seferde 500 baz puan faiz artırsaydı( Paul Volcker tarzı) bilanço küçültmesini de aylık 90 değil ,150 milyar dolar yapmış olsaydı ,ABD'de şimdi hem manşet hem de çekirdek enflasyon %2'nin altına kalıcı biçimde inmiş ve tüketicilerin de daha yüksek enflasyon olmayacağına dair güvenleri tam olarak sağlanmış olurdu.(Şimdi politika faiz %5.5 ama geçen sene ilk çeyreğinde %5 enflasyonu vücuttan temizleyecekken,şimdi artık %5.5 yeterli olmaktan uzak,daha kuvvetli bir dozaja ihtiyaç var)
-Döviz kurlarına gelince;Altuğ'un bu konudaki görüşlerine de katılmıyorum.Yılın ilk 8 ayında 82.413 milyar dolar dış ticaret açığımız olmuş durumda (enerji fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak enerji faturamızın yılın ilk 7 ayında 14.5 milyar dolar azalarak 55.5 milyar dolardan 41 milyar dolara inesine rağmen).Petrol fiyatının 90 usd/varil seviyesine yükselmiş olması ve Ekim ayından itibaren ısınma amaçlı doğalgaz tüketiminin de başlayacak olması nedeniyle mevcut trendde yılı 130 milyar doların üzerinde dış ticaret açığı ile kapatacağımız tahmin edilebilir.
Bu kadar yüksek dış ticaret açığı veren bir ülkenin parası teorik olarak aşırı değerlidir.Paramızın değer kaybetmesi yukarıda yazdığım nedenlerden dolayı ihracatımıza fazla bir katkı sağlamaz ama paramız değer kaybetmez ise ucuzlayan ithalat ile,ithalatımız ve dış ticaret açığımız daha da yükselir ,merkez bankasının da dibi vurmuş döviz rezervleri de dikkate alınırsa, bir ödemeler dengesi krizine girme ihtimalimiz yükselmiş olur.Sürdürülebilir bir durum değil.
Tahminleri yayınlanan veriden epeyce sapma gösteriyor ama, yine de Cleveland Fed'in Ağustos ayı enflasyon tahminini paylaşayım(Eylül tahmini 5 günlük veriye göre,ilerleyen günlerde değişir)
https://www.clevelandfed.org/en/indi...ion-nowcasting
Deniz hocam günaydın.
Son iki aylık enflasyon toplamda % 19,50 olarak açıklandı.
2 aylık adil değer hesabı yapsak kurun 32 düzeyinde olması gerektiği gibi bir sonuç çıkıyor. Önceki gerçek enflasyonu dikkate almasak bile. Ancak kura baskı son hız devam ediyor.
İhracatçılar 33-35 düzeyinde bir kur talep ettikleri yönünde açıklamalar yapmışlardı. Aslında onlar bile olması gerekenin çok altında bir kura razı görünüyorlar.
KKM hesaplarının varlığı da kurun baskılanmasında önemli bir etken olarak karşımıza çıkıyor. KKM’de hedeflenen düşüşten sonra kuru kontrollü bir şekilde salmaları beklenebilir mi sizce?
Bir de bugün Orta vadeli Program açıklanacakmış bununla ilgili beklentiniz nedir?
Teşekkür ederim.
-KKM'de düşüş olması için faizlerin enflasyondan aşağı olmaması gerekiyor.Aylık enflasyon son 2 aydır ortalama %9'larda.Aylık banka faizi en az %6-%7 olmalı ki,TL mevduata KKM'den geçiş olacak biçimde talep oluşsun.Bu da şimdilik ufukta görünmüyor.Kamu otoritesi farklı yönde bir karar almaz ise,değerlenen TL ile ucuzlayan ithalatın patlayarak döviz sıkıntısını tahammül edilemeyecek seviyeye taşıması ile ,kamu otoritesinin ülkenin bir ödemeler dengesi krizine sürüklenmemesi için zorunlu olarak döviz kurlarında baraj kapağanı açmasıyla döviz kurlarının doğal dengesinde oluşması beklenebilir.Alıntı:
Originally Posted by EGEDUK
Görünen, o an gelinceye kadar, şimdilik döviz kurlarında merkez bankasının baskılama gayretleri sürecek.
Orta vadeli program ile ilgili bir beklentim yok çünkü aşağıdaki linkte eski OVP'ler var,hepsinde de öngörülenler ile gerçekleşen rakamlar arasında uçurumlar oluşmuş,kısa zamanda çöp olmuşlar.Daha ziyade bir temenniler manzumesi gibi görüyorum.
https://www.sbb.gov.tr/orta-vadeli-programlar/
Teşekkür ederim Deniz hocam.
Wednesday September 06 2023 Actual Previous Consensus
09:00 AM
DE
Factory Orders MoM JUL -11.7% 7.6% ® -4%
Wednesday September 06 2023 Actual Previous Consensus
05:00 PM
US
ISM Services PMI AUG 54.5 52.7 52.5
05:00 PM
US
ISM Services Employment AUG 54.7 50.7
05:00 PM
US
ISM Services Business Activity AUG 57.3 57.1
05:00 PM
US
ISM Services Prices AUG 58.9 56.8
05:00 PM
US
ISM Services New Orders AUG 57.5 55
https://www.sbb.gov.tr/wp-content/up..._2024-2026.pdf
ORTA VADELİ PROGRAM
2024-2026
kaleminize sağlık hocam. Altuğ bu yorumun daha kısa olan kısmını tv de yapmış daha sonra da bir twitsel ile görüşünü yazılıya dökmüştü. Aslında o da yazısında polyanna olduğu noktalardan bahsediyor fakat temel sıkıntıların çok yüzeysel olarak kolayca atlatılabileceğini bekliyor şeklinde yazmış. Sizin kadar detaylı olmasa da yazısına bende bazı noktalara nazik itirazımı yapacaktım ancak twitseli yoruma sınırlamış. O nedenle yazısının bariz şekilde eleştirilmesini istememiş diye düşündüm ben. Ancak atladığı nokta yazısının fazlaca pozitif olması nedeniyle finansal okuryazarlığı düşük ancak para piyasalarında kendi kararlarıyla yatırım yapanlar için olumsuz sonuçlar doğurabileceği. O nedenle böyle bir bilgiseli yoruma ve eleştiriye sınırlamak doğru değil. Halbuki gelişim sadece doğru eleştirilerin olduğu fikirlerin saygı sınırlarında tartışılması ile sağlanır. Sığ ve kaba yorum yapanları da direkt ignore edebilirdi.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Neyse sizin yazınız bu kapsamda 2 görüşün detaylı şekilde tartışıldığı ve herkesin hangi görüşleri doğru bulabilmesi ile ilgili güzel ipuçları içermekte.
sağolun varolun...
Nezaketiniz için teşekkür ederim.Alıntı:
Originally Posted by pit
Size katılmakla birlikte ekleme yapmak istiyorum Pit üstadım. Ben de MB nin mevcut açığı + KKM yükümlülüğü varken dövizin küçük artmalarla sağlıklı bir politika kurulabileceği inancına nasıl sahip olabiliyorlar anlamıyorum, geçmişteki gibi gezi parkı, papaz kaçtı gibi mevzularla bir takım düzeltmeler meydana geldiğini görmüş bir ülke olarak. Son zamanlarda yapılan %30 kuru bırakarak yapılan rezerv iyileştirmesini de 1 hafta da nasıl harcandığını ve bir zümre için ucuz döviz fırsatı yaratıldığına da şahit olmamıza rağmen.Alıntı:
Originally Posted by pit
Deniz hocamın yazısı zaten harika, onun buradaki fahri öğrencilerinden olmayı da ayrıca büyük şans olarak görüyorum. Bu sayede Ege hocanın hesapsızlığını e507 kadar olamasa da ciddi şekilde fark ettim bu da Deniz hocamın sayesindedir.
Saygılarımla.
İngiltere'de belediyeler iflas etmeye başlamış....
https://tr.euronews.com/2023/09/06/i...ler-durduruldu
ABD'de mortgage başvuruları 27 yılın en düşük seviyesine indi
https://www.aa.com.tr/tr/ekonomi/abd...-indi-/2985205Alıntı:
ABD'de mortgage (konut kredisi) başvuruları, mortgage faiz oranlarındaki gerilemeye rağmen geçen hafta Aralık 1996'dan bu yana kaydedilen en düşük seviyeye indi.
https://i.hizliresim.com/dusootf.png
Atlas okyanusunda LEE ismi verilen yeni bir kasırga oluştu.
Tahmini rotasına bakılırsa abd kıyılarını hedefliyor.
Ama muhtemelen ya karaya varmadan sönümlenecek yada kıvrılarak karayı teğet geçecek....
Bakalım n'olcak?
İris Cibre yazmış:
https://twitter.com/iriscibre/status...geQObv37A&s=19