Financial Times'tan grafiklerle bir bakışta Çin ekonomisi
https://ig.ft.com/sites/numbers/economies/china/
Printable View
Financial Times'tan grafiklerle bir bakışta Çin ekonomisi
https://ig.ft.com/sites/numbers/economies/china/
MB ihale yontemi yerine swap işlemlerini BİST swap piyasasına taşıyormuş. Şu işlemlerin ne kadarı MB ye ait acaba?
https://resmim.net/f/OjuiKH.png
Verinin linkini de yazabilirmisiniz?Alıntı:
Originally Posted by tospa
Hocam bulten verilerinde ikinci siraAlıntı:
Originally Posted by deniz43
https://www.borsaistanbul.com/verile...asasi-verileri
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Borsa İstanbul Borçlanma Araçları Piyasasında, Swap Piyasasında ,zaten şu anda da işlem yapıyor,(aynı repo işlemlerini ihale ile yaptığı gibi, borsa istanbul'da kotasyon ile yapması gibi..)Alıntı:
Originally Posted by tospa
Ama,Swap işlemlerini artık tamamen Borsa İstanbul'a taşıyacağı konusunda bir bilgim yok.Borsa İstanbul'da swap piyasasında merkez bankası dışında 22 ticari banka,8 yatırım bankası,2 katılım bankası işlem yapıyor.Bu işlemlerin ne kadarında merkez bankası bir ayağında duruyor,bu konuda dokümanlarda bir bilgi yok,teorik olarak 2 banka da aralarında işlem yapabilir ama muhtemelen tamamına yakınında merkez bankası yapılan işlemin bir ayağındadır.
Tatil dönüşünde bakarım.
128800 altı longlar shorta dönmeli....ytd
133 geçilirse 134250-135000 bandı devreye girer...ytdAlıntı:
Originally Posted by ugolnili
MB başkanı görevden alındı, s400 konusu önemli bir sıkıntı oluşturmadı...buradan aşırı güven, ve nasılsa bir şey olmuyor dürtüsü ile hareket edilebilir.
Yarın MB faiz artışında aşırıya kaçabilir...medyan beklenti 250 bp olsa da, sanki 300-400 bp arası kabullenilmiş gibi.
MB biraz abartıp 600 baz puan faiz indirebilir....bu durumda,
İ-) MB nin fiilen bağımsızlığının kalmadığı ve özgür iradesiyle karar alamadığı sonucu çıkarılır
İi-) negatif reel faizin gelmekte olduğu tartışılır
Bu durumda piyasada büyük bir panik yaşanıp, yabancı fiyata bakmadan tahvil ve bonodan çıkıp dolara saldırabilir,
Yarın için Bu tehlikeye dikkat.
evet bu durumda(600 baz puan indirim) yabancı bonolarda satışa geçebilir,zira karımı alıp çıkayım der,hem de yeni ortamı göreyim,bakalım ben olsam 300-350 yi geçmezdim...Alıntı:
Originally Posted by Cautionary
Merkez Bankasının haftalık istatistiklerine göre geçen hafta;(19 Temmuz haftası)
1-Yurt dışı yerleşikler geçen hafta 48.4 milyon dolarlık hisse senedi aldılar, 157.9 milyon dolarlık Hazine tahvili sattılar.
2-Yurt içi yerleşiklerin TL cinsinden mevduat hacmi , geçen hafta %0.48 azaldı ,1 yıl öncesine göre göre %3.66 arttı.
3-Yurt içi yerleşiklerin döviz tevdiat hesabı geçen hafta :
-Şirketlerin döviz tevdiat hesabında 726 milyon dolar arttı.
-Gerçek kişilerin döviz tevdiat hesapları toplamda 404 milyon dolar arttı.
-Toplam yurt içi yerleşikler döviz tevdiat hesap artışı 1.130 milyar dolar.
4-Geçen hafta TL kredi hacminde %0.12 azalış oldu.Yıllık kredi hacmindeki değişim -kamu bankalarının kredi hacmindeki büyük artışa rağmen- çok uzun yıllar sonra ,-kabaca %16 civarında enflasyona rağmen(TUİK'e göre) -sadece reel olarak değil nominal olarak da 1 yıl öncesine göre %0.24 eksi bölgesinde kalmaya devam ediyor..Veri reel olarak kredi hacminde çok sert daralmayı gösteriyor.
101700 altı gün sonu kapanışlarda longlar terler...ytd
Merkez Bankasının biraz önce yayınladığı 26 Temmuz tarihli verisine göre,merkez bankasının bankalardan swap yoluyla aldığı ve net rezervlerinde gösterdiği emanet dolarların tutarı:17.580 milyar usd.Vade olarak ise;11.558 milyar dolarlık kısmı 1 aya kadar,1.949 milyar dolarlık kısmı 2.3 ay arası,4.073 milyar dolarlık kısmı ise 4ay-1 yıl arasında.
http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conne...0403bd-mMJ54Yj
Bu veriyi merkez bankasının en son dün yayınladığı 24 Temmuz tarihli analitik bilançosunda yerine koyarsak,merkez bankasının net rezervleri:
*Bin 24 Temmuz 2019 Çarşamba
Dış varlıklar 562,424,031
Dış yükümlülükler 23,166,062
Bankalar mevduatı 361,655,283
Kamu mevduatı 25,366,140
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 152,236,546
1USD 5.7238
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 26,597,111
Altın rezervi 13,733,805
Altın hariç net döviz rezervi 12,863,307
Swap ile merkez bankasına 17,580,000
emanet gelen para
Swap hariç net rezerv(altın dahil) 9,017,111 (+)
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -4,716,694 (-)
sn deniz43, öncelikle kıymetli paylaşım için tşkler..Alıntı:
Originally Posted by deniz43
mevcut veriler; dth üzerinden kura mb vasitasıyla operasyon çekildiği yönündeki bir takım görüşleri destekliyor.
merak ettiğim şu, mb ve diğerleri (yerli ve yabancı paydaşlar diyelim), yurtiçi yerleşikler dth biriktirmeye devam ettikleri sürece bu operasyonu devam ettirebilirler mi? ya da nereye kadar çevirebilirler..ne dersiniz..
günlük alda devam ediyor ,101700 altı kapanış yok....gün sonu kapanışı görelim...
Şu anda kamu eliyle piyasa mekanizmasına bir müdahale var.Hem kurlar hem de faizler doğal dengesinde oluşmuyor. Ancak ekonomi tarihine baktığımız zaman görüyoruz ki suni dengeleri uzun süre devam ettirebilmek mümkün olmuyor.Süre uzadıkça fay hatlarına biriken enerji de daha yüksek oluyor. Sonunda herhangi bir nedenle tetiklenerek şiddetli bir patlamayla enerji açığa çıkıyor. Deprem gibi, bunun da kaçınılmaz bir biçimde olacağını biliyoruz,bilmesi zor olan tam ne zaman olacağı...Alıntı:
Originally Posted by effendy75
Bugün bloom'da bir uzman TCMB'nin swap büyüklüğünün 17milyar dolardan 2 milyar dolara düştüğünden bahsetti.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
26temmuz verisinde 2milyar doları sadece şu kalemde görüyorum:
(iii) merkezi Türkiye'nin dışında olan bankalar 2173
Acaba elinizde önceki aylara ait veriler var mı? 2 ay öncesi mesela?
Yanlış söylemiş.Merkez Bankası verileri geriden gelse de, sözleşme süresinin bitmesine 1 gün ile -1 ay arasında vadesi kalan 11.558 milyar dolarlık kısmının hepsinin vadesi dolsa ve hiç birinin sözleşmesi uzatılmasa bile , swap sözleşmesinin tamamlanmasına 2-3 ay süre olan 1.949 milyar dolarlık ,4 ay-1 yıl süre olan 4.073 milyar dolarlık en azından toplam 6.022 milyar dolarlık swap sözleşmesi şu anda da geçerli.Alıntı:
Originally Posted by Turnike
2 ay öncesine ilişkin merkez bankası verisi(19.429 milyar dolarlık swap sözleşmesi ile bankalardan alınan emanet dolarlar merkez bankası net rezervlerinde gösterilmiş):
http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conne...6366e7-mKsUzNF
Günaydın deniz43 üstat.
Bir başlıkta sorduğum soruyu sizede sorayım
Explorer da tarama yaparak hisse senedi buluyorum ancak bunu temel analiz ile desteklemek istiyorum böyle şirketleri tek tek kalem kalem incelemek yerine kısa yoldan dahada özeti tek bakışta bu hisse temel analize göre ALINIR/ALINMAZ diye ayırt edebileceğimiz 2 veya 3 kıstas sıralacak olsak nelere bakılmalı.
en azından yani bu alacağımız hisse en azından batmaz veya batık değil diyebileceğimiz matriks gibi bir programda bakacağımız kriter ne olmalı.
örneğin CEMAS neden alınmaz veya neden ucuz veya neden alınmalı gibi.
hisseyi özelikle seçtim anlayabilmem açısından.
1 2 varsa daha fazla en kritik maddeleri sayabilirmisiniz.
örn:
1 bu şirket batık çünkü ////// xxx oranı xxxx xxxxx nedenleri veya daha fazla.
2 bu şirket ucuz kalmış ////// "" ""
3 bu şirket alınır ///// "" ""
teşekkürler.
Yabancı yatırımcılar orta/uzun vadeli yatırımları için aşağıdaki rasyolara bakıyorlar:Alıntı:
Originally Posted by EMLAK
KEY MEASURES
]VALUATION Industry Average S&P 500
Price/Earnings*(TTM) 22.34 29.16
Price/Cash Flow 17.35 16.61
Price/Sales*(TTM) 0.43 0.69
Price/Book 4.67 7.15
FINANCIAL STRENGTH
Current Ratio*(MRQ) 1.58 1.87
LT Debt to Equity*(MRQ) 96.34 148.02
Total Debt to Capital*(MRQ) 40.57 44.64
Return On Equity 1 1
Return On Assets 7.26 9.4
Return On Invested Capital 11.77 16.53
ASSETS
Asset Turnover 0.64 0.69
Assets per Employee $704.7K $3.1M
Inventory Turnover 4.67 15.93
PROFITABILITY
EBITDA $2.3B $7.0B
Operating Margin 13.50% 22.30%
Profit Margin 10.70% 17.20%
Gross Profit Margin 36.60% 50.70%
Bu rasyoların en yaygın olarak kullanılanları fiyat/kazanç ve piyasa değeri/defter değeri rasyolarıdır,günümüzde borç/özkaynak rasyosu da önemli hale gelmiştir,diğerleri kısa vadeli trade'den ziyade orta/uzun vadeli yatırımlar için kullanılır.
Kısa vadeli trade amaçlı her seviyeden alınıp satılabilir ama orta/uzun vadeli yatırımlar için bütün rasyoları sektör ortalamaları ile ve borsa geneli için mukayese etmek gerekir.Yatırım amaçlı alınacak hisse senetleri için ayrıca şirketin kurumsal olarak yönetilip/yönetilmediği,uzun yıllar ortalaması olarak düzenli bir temettü dağıtım politikası olup/olmadığı,şirketin makina teçhizat parkının yakın bir gelecekte modernize edilme ihtiyacının olup olmadığı veya yatırımlarını tamamladığı ve değişen dünyada yatırım yapılan şirketin içinde olduğu sektörün geleceğin dünyasında cazip bir sektör olmaya devam edip etmeyeceği de yatırım yapılırken dikkate alınması gereken faktörlerdir.
Bilançoları değerlendirirken de çok dikkatli olmak gerekiyor.Çünkü kriz döneminde şirket bilançoları iyi gözüksün diye bir çok muhasebe kuralında değişiklik yaptılar,örneğin şirketlerin döviz cinsinden borçlarını bilanço tarihindeki kurdan değil alım yaptığı tarihteki kurdan gösterilmesi imkanı sağladılar.Mesela bir şirket 4 yıl önce 1usd:2.5 TL'den 500 milyon dolar borç almış ise,o borç şirketin bilançosunda 500*5.67=2.835 milyar TL değil,1.25 milyar TL gözüküyor,aradaki 1.585 milyar TL belki de şirket öz sermayesinden fazla.Şirketi karlı zannederken,şirket gerçekte bütün özkaynaklarını sıfırlamış olabilir.
Bu nedenle bu getirilen ve yatırımcıları yanıltan imkana tevessül etmeyecek ,kurumsal yönetilen düzgün şirketleri tercih etmek gerekiyor ve tercihen bist 30 şirketleri dışında yatırım yaparken 1 kere daha düşünmek gerekiyor.
101900 destek pazartesi için bist 100 de üstünde long pozisyonlar korunabilir.......104700 direnç geçilmesi short pozisyonların kesinkez stopunu gerektirir..........ytd
Haftaya bakış ve önümüzdeki haftanın önemli verileri ve gündem maddeleri
GÜNDEM:Önümüzdeki hafta başta ABD olmak üzere ,global piyasalar açısından önemli verilerin geleceği,veri trafiği açısından çok yoğun bir hafta olacak.Çarşamba günü Fed para politikası toplantısı sonucunda faiz kararını açıklayacak ve bu hafta global piyasaların bütün dikkati Fed toplantısı sonuçlarına odaklanmış durumda.Ayrıca ABD-Çin dış ticaret müzakerelere önümüzdeki hafta Salı günü yeniden başlıyor.Çinde yapılacak toplantılar 2 gün sürecek.
Önümüzdeki hafta global piyasalar açısından önemli olarak,ABD'den;Salı kişisel gelirler,tüketici harcamaları manşet ve çekirdek PCE,tüketici güveni,S&P Corelogic Case-Shiller ev fiyat endeksi ve askıdaki ev satışları,Çarşamba ADP özel sektör istihdam raporu,işçilik maliyeti endeksi,Perşembe imalat PMI ve ISM endeksleri,inşaat harcamaları,]Cuma tarım dışı istihdam raporu ve ortalama saatlik kazançlar ,dış ticaret dengesi ,fabrika siparişleri ve Michigan tüketici eğilimleri verileri gelecek.
Önümüzdeki hafta global piyasalar açısından önemli olarak,Çin'den;Çarşamba NBS PMI,Perşembe Caixin PMI verileri gelecek.
Önümüzdeki hafta global piyasalar açısından önemli olarak,Euro Bölgesi'nden;Salı güven endeksleri,Çarşamba ikinci çeyrek gsyih büyümesi,işsizlik ve enflasyon,Perşembe imalat PMI ,Cuma perakende satışlar ve üretici fiyat endeksi verileri gelecek.
İç piyasalar açısından önemli olarak ise,önümüzdeki hafta,Salı günü BDDK Haziran ayı bankacılık sektör raporunu yayınlayacak. Çarşamba günü Haziran ayı dış ticaret dengesi ,Perşembe günü ise Markit imalat PMI verileri yayınlanacak.
tşkler.. görüşlerinize aynen katılıyorum.. taşıma su ile değirmen dönmez :)Alıntı:
Originally Posted by deniz43
tabii gelişmeleri izleyip tetikte kalmak en doğrusu..
102000 altı günlük kapanışta shortlar arkaya yaslanır.............ytdAlıntı:
Originally Posted by ugolnili
Tuesday July 30 2019 Actual Previous Consensus
03:30 PM
US
Personal Income MoM JUN 0.4% 0.5% 0.4%
03:30 PM
US
Personal Spending MoM JUN 0.3% 0.4% 0.3%
03:30 PM
US
PCE Price Index MoM JUN 0.1 0.2%
03:30 PM
US
PCE Price Index YoY JUN 1.4 1.5%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index YoY JUN 1.6% 1.6% 1.7%
03:30 PM
US
Core PCE Price Index MoM JUN 0.2% 0.2% 0.2%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price YoY MAY 2.4% 2.5% 2.4%
04:00 PM
US
S&P/Case-Shiller Home Price MoM MAY 0.6% 0.8% 0.6%
Konut fiyat endeksi tarihinin en yüksek seviyesinde:
https://tradingeconomics.com/united-...me-price-index
05:00 PM
US
Pending Home Sales YoY JUN 1.6% -0.7% 1.4%
05:00 PM
US
Pending Home Sales MoM JUN 2.8% 1.1% 0.5% 0.7%
05:00 PM
US
CB Consumer Confidence JUL 135.7 121.5 125
Çok iyi bir tüketici güven endeksi verisi geldi,son 7 ayda 1 tane %0.3, 4 tane %0.4, 1 tane %0.6, 1 tane %0.9 çok güçlü aylık kişisel gelir artışları verisi gelmesi,tüketici güveninin de tarihi yüksek seviyelere tırmanması,gelecek aylarda da tüketim harcamalarına ivme kazandırması ekonominin büyüme hızını arttırması ve enflasyonu yükseltici yönde baskı yaratması beklenebilirdi ama muhtemelen yarın Fed'in faiz indirimi tüketici güvenini düşürecek,tüketiciler ileride daha düşük maliyetlerle borçlanılabileceği beklentisiyle tüketim harcamalarını erteleyecek,bu da muhtemelen ABD ekonomisinin büyüme hızına olumsuz etkide bulunacak.
Harcanabilir kişisel gelirler:
https://tradingeconomics.com/united-...ersonal-income
Tüketim harcamaları
https://tradingeconomics.com/united-...sumer-spending
Sayın Deniz 43 hocam
Bu açıklama ne anlama geliyor
Albayrak, Merkez Bankası'nın rezerv artış politikasına kendilerinin de olumlu bakacağına işaret ederek, "Keşke çok eski dönemlerde Merkez Bankalarımız, başkanlarımız daha fazla rezerv biriktirselermiş." diye konuştu.
Kur politikalarına yönelik soru üzerine Albayrak, "Ne yüksek ne düşük, şahsi kanaatim rekabetçi kur politikası olmalı." dedi.
SM-G975F cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.
Sn. Bakan mizah yapıyor olmalı,bu konuda bir politika değişikliği yok.Bloomberg terminallerinden piyasa işlemlerini takip edenler ,bu söylemin tam tersi yönünde işlemler gözlemliyorlar.Alıntı:
Originally Posted by yemekci
TUİK'e göre:
Türkiye İstatistik Kurumu ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı Haziran ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %14,3 azalarak 11 milyar 82 milyon dolar, ithalat %22,7 azalarak 14 milyar 259 milyon dolar olarak gerçekleşti
Haziran ayında dış ticaret açığı 3 milyar 177 milyon dolar,yılın ilk 6 ayında ise 14.849 milyar dolar oldu.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre; 2019 Haziran ayında bir önceki aya göre ihracat %15,5, ithalat %0,2 azaldı. Takvim etkilerinden arındırılmış seriye göre ise; 2019 yılı Haziran ayında önceki yılın aynı ayına göre ihracat %8,1, ithalat %14,8 azaldı.
TCMB/UYSAL: MERKEZ BANKASI KANUNU DEĞİŞİKLİĞİ BİZİM ARAÇ SETİMİZİ GENİŞLETME İMKANI SAĞLAYAN BİR DÜZENLEME
31.07.2019 11:14:53 TCMB/UYSAL: MERKEZ BANKASI KANUNU DEĞİŞİKLİĞİ BİZİM ARAÇ SETİMİZİ GENİŞLETME İMKANI SAĞLAYAN BİR DÜZENLEME
31.07.2019 11:08:39 TCMB/UYSAL: DOLARİZASYONDA POZİTİF BİR DÖNEME GİRECEĞİMİZ BEKLENTİSİ BİZDE OLUŞTU
31.07.2019 11:08:17 TCMB/UYSAL: DOLARİZASYONU BESLEYEN UNSURLAR; KUR ARTIŞ BEKLENTİSİ VE ENFLASYONDAKİ BELİRSİZLİK
31.07.2019 11:07:43 TCMB/UYSAL: FARKLI ENSTRÜMANLARI REZERV ARTIRIMI NOKTASINDA DEĞERLENDİRMEYE ALABİLİRİZ
Ne demek istedi
Nasıl olacak bu dedikleri
Deniz Hocam,
MB Baskanı Mevlüt Uysal'in konusmasini siz izlediniz mi? MB net rezervleri icinde swaplarin miktari, vadesi vs hakkinda bir soru soruldu mu, aciklama yapildi mi, herhangi bir bilgi verildi mi?
Ben bir kismini izledim, denk gelmedim.
Asil merak ettigim bu konu o kadar onemsiz mi de, kimse bu konuya deginmedi, yoksa sansurlenmis olabilir mi konu acaba, toplanti oncesi rica ile.
Redmi 4 cihazımdan hisse.net mobile app kullanarak gönderildi.
Merkez Bankası Başkanı toplantı yaparken dışarıda işlerim vardı ,kısmen telefondan izledim(Daha sonra toplantı metnine bakacağım).Izlediğim bölümlerde 2 soruya verdiği cevap dikkatimi cekti:Birincisi ,swap ile aldığı dolar karşılığında bankalara verdiği TL+Repo ile haftalık ve günlüķ fonlama ile piyasaya toplam 130 milyar TL verdiğini söyledi. Piyasayı günlüķ ve haftalık repo ile fonladığı tutarı internet sitesinde yayınladığı için 130 milyar TL den bu tutar çıkarılırsa güncel bankalarla yaptığı swap tutarı hesaplanabilir. Bu tutara 3 milyar dolar Katar ile ve -yanlış hatırlamıyorsam 1.2 milyar dolar Cin ile yapılan swap anlaşmasındaki tutarlar eklenerek merkez bankasının swap sözleşmeleri toplamı bulunabilir.Alıntı:
Originally Posted by kurmay
İkincisi,bir gazeteci de yılbaşından beri Türkiye ye giren toplam döviz tutarı 800 küsur milyon dolar iken nasıl olur da döviz tevdiat hesaplarının 20 küsür milyar dolar artabildiğini sordu.Benim Pazartesi günü yazdığım şeyi söyledi,yani, islemin TL mevduat sahibinin bankaya gidip rayiç kurdan parasını dolara çevirmesi şeklinde bir bilgisayar işlemi olduğunu (kaydi) bankaya sistem dışından fiziksel giren ya da yurt dışından transfer edilen herhangi bir dolar girişi olmadığını ifade etti.
SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi
sn deniz hocam,Alıntı:
Originally Posted by deniz43
başkanın bu ifadesi sistemde 20 milyar usd açık pozisyon riskinin itirafı değil midir?
şaka gibi :)
pasifteki bu artış kredi olarak ekonomiye gitmedi.. muhtemelen başka yerlere kredi olarak verildi...anladınız siz onu :)Alıntı:
Originally Posted by effendy75
Bankalar bu açık pozisyonlarını kapatmak için swap sözleşmeleri yapıyorlar ama TL uzlaşmalı.Alıntı:
Originally Posted by effendy75
SM-N920C cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi
yarın 102000 aşağı kırılır görünüyor,hatta 101500 ün de altına sarkar.......ytd
Dow a cakiyolar.Dolari aliyorlar. Yarin longcu kiyimi olabilir [emoji879]
SM-G925F cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi
gün sonunu görelim 101500 altı kaparsa trend aşağı döner...Alıntı:
Originally Posted by ugolnili
itibar veremedim üstat dön dolaş diyor saygılarAlıntı:
Originally Posted by deniz43
aşağıdan topladılar,yarın yine aşağı zorlayacak görünüyor,izliyoruz.....Alıntı:
Originally Posted by ugolnili
Sayın Deniz 43 hocam
bunu yorumlarmısınız
https://resmim.net/f/nldrxm.png
Öncelikle söylemem gerekiyor ki bu banka bilançolarından hiç birinin gerçeği yansıttığını düşünmüyorum.Gerçek bankacılık sektör rakamlarını TBMM Bütçe komisyonu tarafından BDDK'dan resmi yazı ile istenilen ve kamuoyuna açıklanan rakamlar yansıtıyor.Alıntı:
Originally Posted by yemekci
Ama bu bilanço bile son derece berbat.Kamunun bankada vadesiz ve düşük faizle tuttuğu mevduata rağmen, büyük bir ticari zarar yapmış,aynı şekilde türev işlemlerden de büyük bir zarar yazmış.Burada yazmaya gerek yok ,bunun hangi işlemlerden kaynaklandığını herkes biliyor ,beklenen zarar karşılıkları böyle bir bilançoda çok daha yüksek olması gerekir ve sonuç olarak net öz varlık karlılığı bu bilançoda bile %4.66 gibi son derece düşük.