borç babayiğidin kamçısı değil midir Deniz43 hocam.
Printable View
borç babayiğidin kamçısı değil midir Deniz43 hocam.
Merhaba Deniz Hocam,Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Sizin yazdığınız gözümden kaçmış.
Bu ödemelerin belli/büyük bir kısmı yeniden borçlanma ile çevrilecek muhtemelen...
Bugünün şartlarında, hangi faiz oranları makul, altı iyi, üstü kötü olur?
Bir de biz, tüm kamu+özel, bu yabancı para cinsinden borçlanmalarla, yaklaşık bir rakam olarak, yıllık ortalama kaç milyar dolar sadece faiz ödüyoruz?
iyi günler
ABD ilaç firmalarına da 2.3 milyar dolar ödenmemiş borç olduğunu da tesadüfen öğrendik. ABD büyükelçisi bu yönde bir açıklama yapmasaydı böyle bir borçtan haberimiz olmayacaktı. Bu borçun ne kadarı ne zaman ödenecek belli değil.Alıntı:
Originally Posted by deniz43
Ayrıca tesadüfen öğrendiğimiz bu borç gibi başka borçlar var mı acaba?
Alıntı:
Originally Posted by kurmay
-Genellikle yeniden çıkılan borçlanmalarda riskler fiyata yansımış olduğu için,piyasada o anda işlem gören faiz oranları geçerli olur.Vade ve borçlanan miktar azalınca faizler bir miktar daha düşük olur,vade ve borçlanılan miktar artınca da faiz o anda işlem gören faizlerden daha yüksek olur.Şu anda tahvillerimizin sigorta primi CDS'lerimiz 550 civarında dolaştığı için, CDS+ yatırımcıya nominal getirisi olan bir fiyatlama ortaya çıkacaktır.Perşembe günü itibariyle -Odeabank,Albaraka gibi getirisi %15-%16'larda olan banka tahvilleri olsa da- bankalarımızın orta uzun vadeli eurobond tahvilleri istisnaları dışarı bırakırsak ,kabaca ortalama yıllık %7-7.5 dolar faizi getirisi ile işlem görüyor,bu referans bir rakam olabilir.Alıntı:
Originally Posted by kurmay
-Son 6 aylık borç çevirme oranlarına bakarsak kabaca şirketler %60,bankalar %90 civarında borçlarını çeviriyorlar.
Şirketlerin borç çevirme oranlarını giderek düşürmeleri anlaşılır bir durum.Dışarıdan %7-%7.5 dolar cinsinden ağır bir borç yükü altına girmektense,son dönemde bir miktar faizler yükselse de hala düşük sayılabilecek %14.3 faizle TL ticari kredi alıp,alınan TL krediyi piyasada dövize çevirip,dış borcunu "net borç ödeyici" olarak azaltmaları,ve borçlarını TL'ye çevirmeleri şirket menfaatleri açısından son derece rasyonel bir hareket.
Bankaların böyle bir imkanları olmadığı,ellerindeki dövizleri de büyük ölçüde kredi olarak,ya da merkez bankasına swap ve munzam karşılık olarak verdiklerinden onlar borç çevirme oranını bir miktar düşürseler de yine %90 oranında çevirmeye devam ediyorlar.Yoksa yüksek bir faizle borçlanıp,%22'sini munzam karşılık olarak %0 faizle merkez bankasına vermenin,%0.25 swap faiziyle merkez bankasına kısa vadeli döviz vermenin rasyonel olmadığını bankalar da biliyor.Ayrıca dolar cinsinden bankadan yerli müşterilere verilen kredilerin yıllık faizi %3.60 ile yurt dışından alınıp bankaya maliyeti olan orandan daha düşük olarak bankaya para kazandırmıyor.
Bu çerçeveyi çizdikten sonra Ekim ve Kasım aylarında borcun ne kadar çevrilir,ne kadar net dış borç ödemesi olarak yurt dışına döviz çıkışı olur diye kabaca bir hesap yaparsak:
Finansal kuruluşlar:7181*0.9=6.463 milyar dolar çevrilen borç+718 milyon dolar net dış borç ödeme
Şirketler:3005*0.6=1.803 milyar dolar çevrilen borç+1202 milyon dolar net dış borç ödeme
Toplam:8266 milyon dolar borç çevirme+1920 milyon dolar net dış borç ödeme
bir tahminde bulunabiliriz.
-Hazinenin de 4+4=8 milyar dolar dış borç ödemeleri var.Hazine genellikle borcunu %100 oranında çeviriyor,maliyetini fazla dikkate almıyor.Ama Ekim ve Kasım aylarında yapacağı dış borç ödemeleri vadesi gelen dış borçların çevrilmesi değil,çoğunlukla uzun vadeli dış borçların bu sene yapılması gereken faiz ödemeleri yapılacak. 8 milyar dolar borç ödemesinin 5.7 milyar doları faiz ödemesi,2.3 milyar doları ana para borç ödemesi.Dolayısıyla burada bir borç çevirmeden ziyade ilave yeni bir borçlanma söz konusu.Hazine şu ana kadar ilave dış borçlanmaya çıkacağına dair bir duyuruda bulunmadı,ve son finansman programında dış borçlanma hanesi boş gözüküyor,muhtemelen piyasa koşullarını gözlüyor,cds primlerinin düşmesini bekliyor.Ama 1 ay sonra ABD'de başkanlık seçimleri olduğunda Biden kazanırsa risk primlerimizin ve borçlanma koşullarımızın kötüleşeceğini de dikkate alarak bir planlama yapılması gerekiyor
-Son olarak yaptığımız ithalatlar için ticari dış borç ödemelerimiz var.Burada dönen bir sistem olduğundan bir yandan her ay yeni ithalat yapılırken bir yandan da vadesi gelen ithalat borçları ödeniyor,çok özel bir durum olmadıkça bu borçların vadesinde ötelenme olmuyor.Tahminen bu kapsamda da 2 ay içinde 7.2 milyar dolar ticari borç ödemesi olacak.
-Sonuç olarak Hazinenin borcunu %100 oranında çevireceğini varsayarsak Ekim ve Kasım ayı toplamı olarak 1.9+7.2=9.1 milyar dolar civarında net dış borç ödememiz olabilir.
Tabii aslında ihracat ödemeleri alacağımız için onu da ilave etmek gerekiyor.Yılın ilk 7 ayında ihracatımız ,ithalatımızın %77.2 si olmuş,bu oranda bir ihracat ödemesi alacağımızı da varsayarsak 7.2*0.772=5.5 milyar dolar
Bu durumda Ekim ve Kasım ayı toplamı olarak 9.1-5.5=3.6 milyar dolar civarında net dış borç ödememiz olabilir.
-2021 Yılında ödeyeceğimiz finansal dış borcun %18.65'i faiz,%81.5'i ana para olacak.Faiz oranının yüksekliği uzun vadeli borçlarımızın önümüzdeki yıla tekabül eden faiz ödemeleri kısmının yüksek olmasından kaynaklanıyor.(51.397 milyar dolar finansal dış borç ödemesinin 9.583 milyar doları faiz)(Not yayınlanan son veri Nisan sonu itibariyle olan durumu göstermektedir,Nisan ayından sonra bu yıl sonuna kadar yapılan kısa vadeli borçlanmalar veya uzun vadeli borçlanmaların gelecek yıla tekabül eden faiz ödemeleri ayrıca bu rakama dahil olacaktır.)
Merkez Bankasının bugün yayınladığı 28 Ağustos 2020 tarihli aylık verisine göre,31 Ağustos2020 itibariylemerkez bankasının bankalardan swap yoluyla aldığı ve net rezervlerinde gösterdiği emanet dolarların tutarı:58.556 milyar usd.Vade olarak ise;25.275 milyar dolarlık kısmı 1 aya kadar,9.851 milyar dolar 2-3 ay arası ,24.202 milyar dolarlık kısmı ise 4 ay-1 yıl arasında.Ayrıca 5.438 milyar dolar altın swap var,bunu da dahil edersek döviz swap+altın swap:63.994 milyar dolar toplam swap tutarı oluyor.
https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/conn...1ffe16-njjwJIc
Bu veriyi merkez bankasının en son Cuma günü yayınladığı 24 Eylül 2020 tarihli analitik bilançosunda yerine koyarsak,merkez bankasının net döviz rezervleri:
*BİN 24 Eylül 2020 Perşembe
Dış varlıklar 664,095,612
Dış yükümlülükler 42,080,394
Bankalar döviz mevduatı 471,190,912
Kamu döviz mevduatı 62,467,507
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 88,356,799
1USD 7.6768
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 11,509,587
Altın rezervi 31,059,258
Swap ile merkez bankasına 63,994,000
emanet gelen para
Swap hariç net rezerv(altın dahil) -52,484,413
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -83,543,670
IX)Merkez Bankası Net Döviz Rezervleri(26.8.2020 itibariyle*1000)
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 18,300,710
*BİN 26 Ağustos 2020 Çarşamba
Dış varlıklar 643,049,623
Dış yükümlülükler 37,670,455
Bankalar döviz mevduatı 406,903,253
Kamu döviz mevduatı 63,797,332
NET DÖVİZ REZERVİ(TL) 134,678,583
1USD 7.3592
NET DÖVİZ REZERVİ(USD) 18,300,710
Altın rezervi 32,265,983
Swap ile merkez bankasına 58,249,000
emanet gelen para
Swap hariç net rezerv(altın dahil) -39,948,290
Swap hariç net rezerv(altın hariç) -72,214,273
1 ayda bile fark 11 milyar dolar
Bu nasıl bir şeydir mantıpım almıyor aylık açık 11 milyar dolar oluyor sürekli ekside bir mb
Evet MB faiz artışının etkisi geçti gitti. Almak isteyene doları biraz ucuzdan alma fırsatı verdi ben başka önemli bir sonucunu göremedim.
Eylül ayında özel+kamu 3.486 milyar dolar finansal kredi geri ödemesi vardı,ama CDS 550 civarında dolaşırken hiç kredi yenileyen görmedik,şirketlerin ithalatlarından kaynaklanan ticari borç ödemeleri var,turizm gelirleri çok cılız,halkın altın talebi çok yüksek sadece Ağustos ayında 4 milyar doların üzerinde altın ithalatı yapıldı.yabancıların TL varlıklarını satıp,dövize çevirip yoğun şekilde Türkiye'den çıkışları devam ediyor.Hepsi merkez bankasının rezervlerinden karşılanıyor .Merkez bankası da bankaların döviz stoklarını swap yoluyla kendinde toplayıp yoğun döviz talebini karşılamaya çalışıyor,sonuçta merkez bankasının döviz yükümlülükleri çok artmış durumda,bankalardan swap ile aldığı 63.994 milyar dolar emanet parayı bankalara ne zaman geri ödeyebilir,kimse bir tahmin yapamıyor.Alıntı:
Originally Posted by ayhan53