PETUN - Pınar Et ve Un

Alıntı:

---

Originally Posted by Mykskstar

Emirhan bu yaşananlar ilk değil.. O yüzden koyver gitsin.. Zamanı gelince kimsenin beklemediği Bi anda yürür gider.. 8 senedir tanıdığım kadarıyla şirket ile ilgili olacakları söyleyeyim..
Bilançolar bu sene nispeten kötü gelmeye devam eder...
Temettü herkesin beklediğinin aksine nispeten düşük olur..
Bu şekilde 2020 nisanından beri dışarıya verdiği malları kötü bilançolar ve düşük temettü ile geri toplamak için tahtada endeksin yüzde 10 yaptığı gün bile kata külleler bitmez. Çoğu ky çözülür.. Yabancı takası dibin dibini görür.. Sonra Bi bakmışın kimsenin beklemediği Bi anda tahta döner.. Kimsenin beklemediği şekilde tepeden yüzde 30 50 arası düşen tahta Bi anda olağanüstü temettü açıklayarak temettü verimi o yıl için yüzde 10 15 arası Bi değer görür ve hisse yükselir.. Bu döngü yıllardır böyle sürüp gider

---

Hocam belki 4 aydır bu hissedeyim ama en az 10 senedir PETUN ve Pınar süt hareketlerini takip ederim.

Evet ne ciro olarak ne FAVÖK olarak , ne net kar olarak ne de öz sermaye olarak öyle çok uçan kaçan bir yapısı yok şirketin. Bunlar öyle çok uçuk kaçık olmayınca hisse fiyatı da çok uçuk kaçık olmuyor bunu da biliyorum.


Ama PETUN USD bazında 4-5 USD'ı , Pınar Süt 8-9 USD'ı görmüş şirketler bundan 5-6 sene önce yada son 10 senede diyelim. Aradan geçen 5-6 senede bir kere olsun zarar açıklamadı bu şirketler. Özellikle PETUN çok istikrarlı bir kar artışına sahip. Pınar süt ise yaptığı yetırımlar yüzünden aldığı kredilere çok faiz ödediği için 2019 ve 2020 senelerinde çok parlak bilanço açıklamadı ama zarar da etmedi.


2018-2020 arası holdingin 250 milyon dolar tahvil borcuna kefil oldukları için hisse değerleri o dönem zaten çok düştü. Geçen sene bu kefaletten kurtuldular ve gerçek değerleine ulaştılar yaklaşık 28-30 lira olarak. Orada ancak gerçek değere yaklaşmışlardı.

Ama aradan 1 sene geçti endeks 800-900'lü seviyelerden 1350'lere geldi ama bunlar 17 liralara düştü.

Yani kötü bilanço açıklayacaklarını sanmıyorum. Hadi PETUN göreceli düşük kar açıkladı geçen seneye göre ama Pınar süt net karını arttırmasına rağmen yine düştü.

Baskı kuracaklar diyorsan zaten 3-4 senedir baskı var. Toplamak isteyen bu hisse 5 liraya kadar düştü oradan toplardı. Yabancı takası zaten dipte. Ne yabancı kalmış ne yatırım fonu. Hem et hem de sütde ne yabancı var ne yatırım fonları. Son 1 senenin takasına bakarsanız bu net görünüyor zaten.


Yani götürmesi için herşey var ama gitmiyor. Yani 90 milyon dolara PETUN veya Pınar süt olmaz. Sadece marka değeri o para eder.

Pınar suyu nasıl 1 liradan 9 liraya götürdüler ise bunların da etmesi gereken yer en az 60-70 liralardır ama hadi 40 olsun. Bundan aşağısı hakikaten piyasa şartlarına uymuyor ama nasıl oluyor da bu kadar ucuz hisseyi kimse farketmiyor anlamış değilim.

Yani bir hisse alacaksanız en temel 3-4 tane rasyoya bakarsınız. F/K 8 , pd/dd 1 , FD/FAVÖK 10 , Öz sermaye karlılığı %12 , temettü verimi % 7 civarı ve rher sene kar eden her sene maksimum seviyede temettü veren bir şirket.


Pınar sütde de durum böyle hatta bazı rasyolar sütde daha da ucuz olduğunu söylüyor..


Yani ortada döngü var ama bence artık bir yerden sonra değerine ulaşacak ama bu çok da uzun zaman sonra değil bence. Bu rasyolarda daha fazla kalamaz şu borsada.

Issız bir adaya düşseniz yanınıza alacağınız 2 şey nedir diye sorsalar cevabım:
1) Petun tahtasında baskı kurup başkalarının ekmeğine ve hakkına göz diken kişi.

2) Kızılcık sopası.


Emirhan Bey iç sesim Erbosandaki fiyatı görünce Süte de sırası yaklaşıyor diyor.Her iki hisseyide geçen sene söylemiştiniz.Hatta Süt için erken daha,2021 ilk ve ikinci çeyreği görmek lazım demiştiniz geçen sene.Süt tekrar 8 dolar yolculuğuna başlarsa,Petun oralara kadar takip edebilirmi Sütü sizce.O potansiyel varmı Petunda sizce.

Birde dikkatimi çekti petun fiyatı açınca satıp süt alan ve süt fiyatı açınca satıp un alan bir kişi malda kalarak lot sayısını arttırmış oldu. Son dönemlerdeki fiyat hareketlerine göre konuştum.Bazen grup şirketlerinin birisinin lehine fiyat katlanır gider.Daha önce başka grup şirketlerde bu duruma tanık oldum.Diğeride gidecek diye millet atladı ama öyle olmadı uzun süre sonra bir spekülatör hisseye girene kadar.

Ben birazda süt biriktireceğim inşallah bu aydan itibaren.Bulunsun portföyde.

Alıntı:

---

Originally Posted by sorpressa

Issız bir adaya düşseniz yanınıza alacağınız 2 şey nedir diye sorsalar cevabım:
1) Petun tahtasında baskı kurup başkalarının ekmeğine ve hakkına göz diken kişi.

2) Kızılcık sopası.


Emirhan Bey iç sesim Erbosandaki fiyatı görünce Süte de sırası yaklaşıyor diyor.Her iki hisseyide geçen sene söylemiştiniz.Hatta Süt için erken daha,2021 ilk ve ikinci çeyreği görmek lazım demiştiniz geçen sene.Süt tekrar 8 dolar yolculuğuna başlarsa,Petun oralara kadar takip edebilirmi Sütü sizce.O potansiyel varmı Petunda sizce.

Birde dikkatimi çekti petun fiyatı açınca satıp süt alan ve süt fiyatı açınca satıp un alan bir kişi malda kalarak lot sayısını arttırmış oldu. Son dönemlerdeki fiyat hareketlerine göre konuştum.Bazen grup şirketlerinin birisinin lehine fiyat katlanır gider.Daha önce başka grup şirketlerde bu duruma tanık oldum.Diğeride gidecek diye millet atladı ama öyle olmadı uzun süre sonra bir spekülatör hisseye girene kadar.

Ben birazda süt biriktireceğim inşallah bu aydan itibaren.Bulunsun portföyde.

---

Evet hocam geçen sene Pınar süt için daha erken demiştim , 2021 2. -3. çeyrekleri görmek lazım borcu düşüyor mu karlılık artıyor mu diye. Çünkü Pınar süt 2019 ve 2020 senelerinde kötü bilançolar açıkladı ve yüksek finansal borç yüzünden çok faiz ödediği için net karı düşük geldi son 2 sene.


Bu sene ilk çeyrek iyi başladı ama finansal borç aynen devam ediyor. Kısa uzun toplam yaklaşık 280 milyon civarı banka kredisi devam ediyor. Bir an önce bu borçtan kurtulmalı Pınar süt yoksa net karı düşürmeye devam edecek bu borç. 2021 sadece ilk çeyrek net 22 milyon finansal gider var. Bu çok yüksek. Bunu azalttığı zaman karlılık çok daha iyi düzeye gelir.

PETUN mu Pınar süt mü ? Bu soruya aslında 1-2 defa cevap yazdım. 2 şirketin de birbirine göre avantajları ve dezavantajları var.

Pınar sütün üretimi daha çok temel gıda üzerine ( süt , peynir , yoğurt , tereyağ , meyve suyu vesaire ) , bu yüzden kar marjları daha düşük ama ciro yüksek.

Pınar etin üretimi daha lüks gıda üzerine , kar marjları yüksek ama ciro düşük.

Pınar sütün finansal borcu çok , Pınar etin hemen hemen hiç finansal borcu yok.

Pınar sütün öz sermayesi daha kuvvetli , etin biraz daha düşük.

Pınar sütün ihracatı toplam cironun %15'i kadar ve artmaya devam ediyor. Büyüme potansiyeli çok fazla. Pınar etin ihracatı toplam ciro içinde çok az ve artmıyor hatta düşüyor. Et ürünlerinin ihracatı zor bir konu. Hele hele Türkiye gibi etin pahalı olduğu bir ülkeden et ihraç etmek zor bir konu.


Pınar sütün daha çok finansal yatırımı ve iştiraki var ama Pınar etin iştiraklerinin kalitesi ve karlılığı daha iyi.


Normal şartlarda Pınar sütün , Pınar etten çok daha değerli olması lazım piyasa değeri olarak. Şu anda eşitler. Ama geçmiş senelere bakarsak Pınar süt her zaman pınar etten en az %50 daha pahalı değerleniyordu. Eğer finansal borcu bitirirse yine aynı duruma geçer.

Yani her ikisini de portföyde bulundurmakta fayda var. Ama ben paralel hareket edeceklerini düşünüyorum. Hareket paralel olur ama belki Pınar sütün hisse değeri daha iyi performans gösterebilir. Ama bunun için 2. ve 3. çeyreği görmek lazım. Finansal borç nereye gidiyor , net kar nereye gidiyor. Eğer Pınar süt 2. ve 3. çeyrekte net karını arttırıp , finansal borcunu düşürebilirse o zaman arayı açar hisse değeri olarak.


Ama bu şirketler tamamen iç içe geçmiş şirketler. Pınar etin %12'si direk Pınar sütün. Yani pınar etteki olabilecek yüksek kardan Pınar süt direk yararlanıyor. Diğer taraftan YBP'nin ve Pınar foods'un da %45'i Petunun. Ve Pınar sütün satışlarının %80'ini YBP yapıyor. Dolayısıyla Pınar sütün satışlarının iyi gitmesi de PETUN'a direk yarıyor.


O yüzden ikisi arasında çok fark yok ama mantıken Pınar sütün daha değerli olmasını bekliyorum orta ve uzun vadede. Her ikisinin de portföyde olmasında yarar var.

Emirhan Bey Üstadım görüşlerinizi paylaştığınız için teşekkür ederim.

Emirhan abi 2. Bilançolar ne zaman gelmeye başlar

Alıntı:

---

Originally Posted by Nazar

Emirhan abi 2. Bilançolar ne zaman gelmeye başlar

---

Bazı firmalar 15 gün sonra falan yollamaya başlar ama bizimki sanırım Ağustos ayının ilk haftası yada 2. haftası gibi gelir.

Alıntı:

---

Originally Posted by Emirhan06

Hocam belki 4 aydır bu hissedeyim ama en az 10 senedir PETUN ve Pınar süt hareketlerini takip ederim.

Evet ne ciro olarak ne FAVÖK olarak , ne net kar olarak ne de öz sermaye olarak öyle çok uçan kaçan bir yapısı yok şirketin. Bunlar öyle çok uçuk kaçık olmayınca hisse fiyatı da çok uçuk kaçık olmuyor bunu da biliyorum.


Ama PETUN USD bazında 4-5 USD'ı , Pınar Süt 8-9 USD'ı görmüş şirketler bundan 5-6 sene önce yada son 10 senede diyelim. Aradan geçen 5-6 senede bir kere olsun zarar açıklamadı bu şirketler. Özellikle PETUN çok istikrarlı bir kar artışına sahip. Pınar süt ise yaptığı yetırımlar yüzünden aldığı kredilere çok faiz ödediği için 2019 ve 2020 senelerinde çok parlak bilanço açıklamadı ama zarar da etmedi.


2018-2020 arası holdingin 250 milyon dolar tahvil borcuna kefil oldukları için hisse değerleri o dönem zaten çok düştü. Geçen sene bu kefaletten kurtuldular ve gerçek değerleine ulaştılar yaklaşık 28-30 lira olarak. Orada ancak gerçek değere yaklaşmışlardı.

Ama aradan 1 sene geçti endeks 800-900'lü seviyelerden 1350'lere geldi ama bunlar 17 liralara düştü.

Yani kötü bilanço açıklayacaklarını sanmıyorum. Hadi PETUN göreceli düşük kar açıkladı geçen seneye göre ama Pınar süt net karını arttırmasına rağmen yine düştü.

Baskı kuracaklar diyorsan zaten 3-4 senedir baskı var. Toplamak isteyen bu hisse 5 liraya kadar düştü oradan toplardı. Yabancı takası zaten dipte. Ne yabancı kalmış ne yatırım fonu. Hem et hem de sütde ne yabancı var ne yatırım fonları. Son 1 senenin takasına bakarsanız bu net görünüyor zaten.


Yani götürmesi için herşey var ama gitmiyor. Yani 90 milyon dolara PETUN veya Pınar süt olmaz. Sadece marka değeri o para eder.

Pınar suyu nasıl 1 liradan 9 liraya götürdüler ise bunların da etmesi gereken yer en az 60-70 liralardır ama hadi 40 olsun. Bundan aşağısı hakikaten piyasa şartlarına uymuyor ama nasıl oluyor da bu kadar ucuz hisseyi kimse farketmiyor anlamış değilim.

Yani bir hisse alacaksanız en temel 3-4 tane rasyoya bakarsınız. F/K 8 , pd/dd 1 , FD/FAVÖK 10 , Öz sermaye karlılığı %12 , temettü verimi % 7 civarı ve rher sene kar eden her sene maksimum seviyede temettü veren bir şirket.


Pınar sütde de durum böyle hatta bazı rasyolar sütde daha da ucuz olduğunu söylüyor..


Yani ortada döngü var ama bence artık bir yerden sonra değerine ulaşacak ama bu çok da uzun zaman sonra değil bence. Bu rasyolarda daha fazla kalamaz şu borsada.

---

Sayın emirhan06 ! Teşekkürler,kaleminize sağlık.

Alıntı:

---

Originally Posted by Emirhan06

Evet hocam geçen sene Pınar süt için daha erken demiştim , 2021 2. -3. çeyrekleri görmek lazım borcu düşüyor mu karlılık artıyor mu diye. Çünkü Pınar süt 2019 ve 2020 senelerinde kötü bilançolar açıkladı ve yüksek finansal borç yüzünden çok faiz ödediği için net karı düşük geldi son 2 sene.


Bu sene ilk çeyrek iyi başladı ama finansal borç aynen devam ediyor. Kısa uzun toplam yaklaşık 280 milyon civarı banka kredisi devam ediyor. Bir an önce bu borçtan kurtulmalı Pınar süt yoksa net karı düşürmeye devam edecek bu borç. 2021 sadece ilk çeyrek net 22 milyon finansal gider var. Bu çok yüksek. Bunu azalttığı zaman karlılık çok daha iyi düzeye gelir.

PETUN mu Pınar süt mü ? Bu soruya aslında 1-2 defa cevap yazdım. 2 şirketin de birbirine göre avantajları ve dezavantajları var.

Pınar sütün üretimi daha çok temel gıda üzerine ( süt , peynir , yoğurt , tereyağ , meyve suyu vesaire ) , bu yüzden kar marjları daha düşük ama ciro yüksek.

Pınar etin üretimi daha lüks gıda üzerine , kar marjları yüksek ama ciro düşük.

Pınar sütün finansal borcu çok , Pınar etin hemen hemen hiç finansal borcu yok.

Pınar sütün öz sermayesi daha kuvvetli , etin biraz daha düşük.

Pınar sütün ihracatı toplam cironun %15'i kadar ve artmaya devam ediyor. Büyüme potansiyeli çok fazla. Pınar etin ihracatı toplam ciro içinde çok az ve artmıyor hatta düşüyor. Et ürünlerinin ihracatı zor bir konu. Hele hele Türkiye gibi etin pahalı olduğu bir ülkeden et ihraç etmek zor bir konu.


Pınar sütün daha çok finansal yatırımı ve iştiraki var ama Pınar etin iştiraklerinin kalitesi ve karlılığı daha iyi.


Normal şartlarda Pınar sütün , Pınar etten çok daha değerli olması lazım piyasa değeri olarak. Şu anda eşitler. Ama geçmiş senelere bakarsak Pınar süt her zaman pınar etten en az %50 daha pahalı değerleniyordu. Eğer finansal borcu bitirirse yine aynı duruma geçer.

Yani her ikisini de portföyde bulundurmakta fayda var. Ama ben paralel hareket edeceklerini düşünüyorum. Hareket paralel olur ama belki Pınar sütün hisse değeri daha iyi performans gösterebilir. Ama bunun için 2. ve 3. çeyreği görmek lazım. Finansal borç nereye gidiyor , net kar nereye gidiyor. Eğer Pınar süt 2. ve 3. çeyrekte net karını arttırıp , finansal borcunu düşürebilirse o zaman arayı açar hisse değeri olarak.


Ama bu şirketler tamamen iç içe geçmiş şirketler. Pınar etin %12'si direk Pınar sütün. Yani pınar etteki olabilecek yüksek kardan Pınar süt direk yararlanıyor. Diğer taraftan YBP'nin ve Pınar foods'un da %45'i Petunun. Ve Pınar sütün satışlarının %80'ini YBP yapıyor. Dolayısıyla Pınar sütün satışlarının iyi gitmesi de PETUN'a direk yarıyor.


O yüzden ikisi arasında çok fark yok ama mantıken Pınar sütün daha değerli olmasını bekliyorum orta ve uzun vadede. Her ikisinin de portföyde olmasında yarar var.

---

Sayın emirhan06 ! Pınarsütün yatırım için oluşan borcundan bahsetmişsiniz ancak Özsermaye 2015 yılında 880 milyon TL civarında,Dolar kuru o tarihte 3 TL.Özsermaye şimdi 1.067 milyon TL. Sadece enflasyon oranında zorunlu bir değerleme yapılmış.Gerçek değerleme yapılsa o borç rakamı sinek gibi birşey kalır.