Printable View
THYAO paylarımı son zamanlarda kullandığım rutin işlem yöntemim olan "Kapanışta Al-Açılışta Sat" gereği Açılış TE'de 315,25'ten büyük kısmını, kalan kısmını da normal işlem saati açılışında toplamda % 1,12 günlük kâr ile sattım. Bir süre bakamayabilirim. Erken satış olmuş olsa bile gam değil. Hayırlısı olsun.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yaptığım işlemler bir yatırım değil, scalping'dir, bu sebeple yatırım tavsiyesi de kesinlikle değildir, olamaz.
311,50'den tekrar alım yaptım. Bir scalping denemesi daha yapacağım gün içi. İnşallah aldığım riske değer.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yaptığım işlemler bir yatırım değil, scalping'dir, bu sebeple yatırım tavsiyesi de kesinlikle değildir, olamaz.
Henüz beklediğim şekilde bir hareket olmadı. Endeks pozitifken sabah 316,25'i gören THYAO'nun bayram öncesi kapanış seviyesinin bile altına inmiş olmasını bir scalping fırsatı olarak görüp 311,50'den alım yaptım. Ancak fiyat yaklaşık 1 saattir 311,00-311,75 arası dalgalanıp duruyor. Saat 16:00'ya kadar bekleyeceğim, ondan sonra satıp gün sonunu beklemek ile satmamak ve yarına bu maliyetle girmek arasında bir karar vereceğim. Saat 16:00'nın önemi son günlerde THYAO'nun kapanış öncesi son bir yükseliş hamlesi yapıp genelde açılış saatleri haricinde gördüğü gün içi en yüksek değerler olması. Bu istatistiğin her gün tekrar etmesi garanti değil elbette. Elimdeki son zaman istatistiklerine istinaden saat 16:00'ya kadar bekleme kararı almış durumdayım. Daha öncesinde de tatminkar bir yükseliş görürsem realizasyon yapabilirim.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yaptığım işlemler bir yatırım değil, scalping'dir, bu sebeple yatırım tavsiyesi de kesinlikle değildir.
https://i.hizliresim.com/6zplta2.jpg
Alış tarafındaki kademelerin satış tarafındaki kademeler göre bu kadar dolu olması genelde yaygın görüşün aksine pek hayra alamet olmuyor ama hayırlısı bakalım.
Not: Görüntü anlıktır.
https://i.hizliresim.com/bnu20ww.jpg
EREGL'de uzun süredir beklenen break out geldi. Fake mi değil mi bir kaç gün içerisinde belli olur. Epeydir yükselen üçgen görüntüsü devam ediyordu zaten. İyi hesaplanmış bir risk yönetimi ve iyi bir stop loss seviyesi ile duruma göre trading pozisyon alınabilir. Gün içi fiyat davranışlarını biraz daha detaylı incelemem gerekiyor.
Yatırım Tavsiyesi Değildir.
Sağda solda söylenenlere değil de fiyatın kendisine ve yaptığı hareketlere odaklananlar işlerinin çok da iyi olmadığı söylenen EREGL'de de para kazanabiliyor ciddi anlamda. Yapılması gereken tek şey sistematik trend takibi.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yatırım Tavsiyesi Değildir.
https://i.hizliresim.com/aq0681q.jpg
THYAO mavi kutuyu yukarı kırıp üstünde kalmayı başaramıyor henüz, ama yukarı yönlü denemeler son 2 işlem gününde devam etti. Kutu üstünde saatlik kapanışlar yapmayı becerebilirse, break out'çular burada pozisyon alabilir.
Not: Yukardaki grafik saatlik periyottadır. Günlük periyotta an itibariyle oluşan mumun görüntüsü değişmezse sonraki günler için psikolojik olarak satış baskısını artırır. Kapanışta oluşacak görüntüye bakmak lazım.
Yatırım Tavsiyesi Değildir.
Aldığım riske şu ana kadar değmedi. Son alım fiyatım olan 311,50'nin % 0,32 - % 0,40 aralığında aşağısında dalgalanıyor fiyat. Henüz stop loss yapmadım, ancak boş işlem olmuş oldu şu ana kadar. Fiyat böyle seyretmeye devam ederse sabah realize ettiğim günlük kârın üçte birini uçurmuş olacağız gibi görünüyor. Hayırlısı bakalım. Güne güzel başlayıp endeksten bu kadar negatif ayrışabilmek de büyük sanat THYAO. :)Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yaptığım işlemler bir yatırım değil, scalping'dir, bu sebeple yatırım tavsiyesi de kesinlikle değildir, olamaz.
Evet bir atak geldi ve 312,25 TL'den çıkış yaptım. Toplamda % 1,37 civarı bir günlük kâr ile bugünkü scalping işlemlerini bitirmiş oluyorum. kapanış saatine kadar işlem yapmayacağım.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Yaptığım işlemler bir yatırım değil, scalping'dir, bu sebeple yatırım tavsiyesi de kesinlikle değildir, olamaz.
Bu sefer THYAO bize gol attı, sattıktan sonra biraz düşer gibi yapıp yükselmeye devam etti. Kapanışta son satış yerimden daha yüksek fiyatla almak zorunda kalabilirim bu gidişle. :)
Komedi oldu resmen. 316,00'dan THYAO aldık bu sefer. Sabah 315,25'ten çıkış yapmıştık. Arada yaptığımız scalping'den de lot başı 0,75 TL kazanmıştık. Sabah satmayıp hiç hareketsiz kalsak bugünkü elde ettiğimiz bileşik kâr ile kafa kafaya bitecek, ikinci kez aldığımızı satmasak günü beklenti üstü kârla bitirecektik. Sonuçta toplamda dünkü aldığımzla kalıp hiç satmamış olma durumu ile yine aynı kapıya çıkmış olduk. Zira bizim günlük kâr ile THYAO günlük kârı neredeyse aynı miktarda oluştu. Bizimki % 1,37 civarı oluşmuş komisyonlar düştükten sonra, THYAO'nun günlük değişimi % 1,36.. Allah'tan aracı kurumumuz sağ olsun çok düşük komisyon alıyor. Böyle tuhaflıklarla ilk defa karşılaşmıyorum, o yüzden ah vah edecek durum yok. "Trading'de zaten önemli olan kaçtan geri aldığın değil, kârda süreklilik ve istikrar önemli." deyip günlük züğürt tesellisi hakkımızı kullanalım :)
Sabah ola hayrola.
https://i.hizliresim.com/grxm0t3.jpg
Bir ara günlükte irice bir yutan ayı mumu oluşmuştu, mumun son hali pırıl pırıl "nasıl kekledim sizi?" mumu olmuş. mavi kutuyu da yardı geçti. Kapanışa doğru milletin koştura koştura THYAO'ya gelmesi biraz da bu break out sebebiyle. Ama asıl büyük break out EREGL'de oluştu. Geçmiş bazı hallerinden çekinmesem aslında EREGL almayı düşünüyordum bugün kapanışta. Ama elim gitmedi, yine bildiğimiz ata oynadık.
Bereketli olur inşallah.
Yaptıklarım deli saçması gibi görünebilir, o sebeple yatırım tavsiyesi olarak düşünmeyiniz.
Birebir mukayeseye başladığım Temmuz 2023 başı döneminden bugüne gerçekleşen bileşik enflasyonun 2,23 katı, performansını beğendiğim için kafamda mukayese için belirlediğim hisse senedi fonundan ise % 42,70 oranda daha fazla büyütebilmişiz portföyü. (Haziran 2024 enflasyonu henüz ay bitmediğinden dolayı belli olmadığı için Mayıs 2024 Enflasyonuna benzer bir oran kullanıp bunun 20 günlük karşılığını ekledim toplam bileşik enflasyonu hesaplarken)
Bir hisse senedi fonunda tutmak yerine aktif olarak kendimiz yönettiğimiz için harcadığımız emeğin karşılığını almış olmak tatmin edici. Enflasyonu katlayarak gidebilmek ise huzur verici. Bunlar işin pozitif tarafları.
Negatif tarafları ise İsrail'in Gazze'ye saldırılarının başladığı dönemde atıl kalıp, portföyde pasif bekleme yönünü seçmiş olmak ve yaklaşık 1 ayı geçkin bir süre portföyün geri çekilip sonra ancak eski yerine gelebilmiş olmasına seyirci kalmak ve 2024 başı ile Mahalli İdareler Seçimleri arasında geçen zamanı okumakta ve strateji değiştirmekte geç kalmış olmak. Sonuncusunda EM sebebiyle nasıl bir yol haritası izlemem gerektiği konusunda kafamda net bir resim oluşmamasının da etkisi bir hayli fazla. Sonrasında da, birkaç haftalık kısa bir dönem haricinde, çoğunlukla günlük trading ile yola devam etmiş olmak da yine EM nedeniyle içime sinen net bir portföy oluşturamamaktan kaynaklı diyebilirim.
Temmuz 2023'ten 2024 yıl başına kadar, arada hisse değiştirerek, çok parçalı bir portföy tutarak yola devam ettik. 2024 yılbaşı sonrasında ise zaman zaman az parçalı ya da tek parçalı hisse senedi portföyü tutma şekliyle, zaman zaman ise günlük trading ile yola devam ettik.
Negatif bulduğum kısımlarda doğru yöntem ve stratejiyi uygulamış olabilsek rakamlar çok daha çarpıcı olabilirdi. Hayırlısı olsun. Nasibimizde olanı bu kadarmış.
Buraya kadar olan kısım işin muhasebesi ve öz eleştiri kısmı. Önemli olan bundan sonrası için nasıl bir yol haritası belirleyeceğimiz. Şimdilik günlük trading ile yola devam etmeyi doğru buluyorum. Uyguladığım yönteme daha verimli başka yöntemler de ilave edebilirsem, uygulamaktan kaçınmayacağım.
https://i.hizliresim.com/qykge5a.jpg
THYAO'nun en son dibinden son güne kadar olan tüm fiyat hareketlerini içeren bir lineer regresyon kanalı çizdim. Ve bu kanal ile aynı eğimle büyüyen bir fiyat hareketi oluşsa seneye bu vakitler fiyat ne olurdu sorusuna cevap aradım.
Çıkan sonuçlar :
20 Haziran 2025 Tarihi itibariyle oluşabilecek en yüksek değer : Kabaca 508,00 TL
20 Haziran 2025 Tarihi itibariyle oluşabilecek en düşük değer : Kabaca 453,75 TL
Bu çok bakkal hesabı bir yaklaşım. Muhakkak ki fiyat hareketi o kanalın içerisinde kalmayacak. Aşağı ya da yukarı sapmalar olacak, özellikle break out'larda ve konsolidasyon dönemlerinde. Her ne ise, sonuçta bu ivme ile büyüme olursa ne olur varsayımı bu.
Sonra da bunu Aracı Kurumların 1 yıl sonrası için verdikleri Hedef Fiyatları ile karşılaştırdım:
https://i.hizliresim.com/bvhsjiz.jpg
(Kaynak: Matriks)
Üç aşağı beş yukarı benzer fiyat aralıklarında hedef fiyatların dolandığını gördüm. Bunlar denk gelmiş veriler mi, yoksa değerleme yapıyoruz ayaklarına trende bakıp fiyat olsa olsa buraları görür şeklinde öngörülen hedef fiyatlar mı?
Bana tuhaf gelen bu durum size de tuhaf gelmiyor mu?
Not: 3. satırın sağ kısmındaki Anadolu Yatırım Hedef Fiyatı ile 4. satırdaki Aracı Kurum Hedef Fiyatları son bilanço açıklanmadan verilenler. Alnus bunu güncelledi, (2. satır sağ taraf) ancak Şeker Yatırım'dan ve Anadolu Yatırım'dan henüz bir güncelleme gelmedi, ya da ben kaçırdım.
316,50 ve 316,75 fiyatlarından 2 parçalı olarak THYAO paylarımı sattım. Bugünkü giriş pek verimli olmadı, çok cüzi bir kâr oluştu. Ama sanki düşecekmiş gibi bir momentum var. O sebeple beklemedim. YTD.
1 dakikalıkta sistem al verince 315,00'ten alıp, sat verince 314,75'ten tekrar satıp stop loss yaptım. Lot başı 0,25 kuruş altına. Bugün işler kesat şimdilik. Günlük kâr şimdilik sıfıra yakın.
Bugün işler kesat görünüyor deyip takibi bıraktım, sistem tekrar 'al' vermiş.. Hayırlısı olsun. Cumadan sonra bakarız durumlara. Şimdilik full nakitteyim.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
An itibariyle tekrar sattığım seviyelere düştü. Bugün tahta çok oynak.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
316,50'leri gören son hareket 5 dakikalık bir parlama imiş. Bugün bu tür hareketler sıklıkla olabilir, Cuma günleri böyle hareketleri sıklıkla yapıyor THYAO. Arada unutuyoruz, ama hatırlatıyor kendisi.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
Bu dönemde, bazı istisnalar dışında, iyi bir portföy yapacak tarzda, genel hatlarıyla güzel bilanço/gelir tablosu görmediğimi, görece güzel görünenlerin de yıllık reel getiri bazında çok şey vaad etmediğini düşündüğüm için en az bir bilanço dönemi kadar daha trading'e devam edeceğim. Uygun gördüğümde scalping ya da day-trading, uygun gördüğümde ise swing trading'e devam edeceğim. Yapacağım işlemler için, hâl-i hazırda yaptığım gibi, kolay giriş ve kolay çıkış ihtiyacına uygun olduğu için, bankalar ve holdingler haricindeki büyük tahtaları (THYAO, TUPRS, EREGL, BIMAS, vb.) seçeceğim.
Kimsenin trading bazında burada anlattığım kişisel yöntemlerimi uyguladığına ya da uygulayacağına pek inanmıyorum. Özellikle son zamanda yaptığım işlemler çok kısa periyotlarla yapıldığı için sürekli takip ve aynı zamanda (zaman zaman kendimin de ıska geçtiği) ciddi bir disiplin gerektiren yöntemler olduğu için zaten herkese uygun işlemler değil. Bu durumda, buradaki işlem paylaşımlarımın kişisel günlük tutma görüntüsü dışında kimseye bir faydası olmadığı gibi, özellikle işlem saatleri içerisinde, benim için de önemli bir zaman kaybına dönüşüyor. O sebeple artık yapmış olduğum işlemleri burada paylaşmayı düşünmüyorum.
Vakit buldukça, faydalı olabileceğine inandığım bilgi ve tecrübeleri, ya da okuduğum bir şeyde önemli gördüklerimi burada paylaşmaya devam edeceğim. Ancak bunlar kesinlikle yapmış olduğum tercihler ve işlemler ile ilgili olmayacak. Herkese hayırlı ve bereketli kazançlar diliyorum.
2022-12 ile 2023-12 ve 2023-3 ile 2024-3 dönemlerinin finansal tablolarını karşılaştırarak hem 2023-12 döneminde hem de 2024-3 döneminde geçen yılın aynı dönemine göre Satışları, FAVÖK'ü ve Net Kârı reel olarak büyüyebilen, buna ilaveten F/K ve FD/FAVÖK değerleri 10 altında olan şirketleri listeleyeyim dedim, durum oldukça vahim. Her iki dönemde de reel büyüme sağlayabilme kriterinde sadece 24 şirket çıktı, ikinci kriteri uygulayınca bu sayı sadece 3'e düştü.. (Not: EM'ye tabi olmayan finans şirketleri bu listede yok.) Bunlar THYAO, TOASO ve VAKKO. "Bu 3 şirket alım için uygundur", ya da "diğerlerinden daha fazla prim potansiyeli vardır" gibi saçma sapan bir önerme ya da tavsiye yok burada. Sadece filtrelemenin işaret ettiği durumdan bir yorum çıkaracağım. Ayrıca üçü için de başka negatiflikler de bulunabilir, bulmak isteyenler için. Otomotiv sektöründe daralmaların yaşanabileceği, havacılığın zaten zirve noktalarında olduğu ve büyüme anlamında fazla bir marjinin kalmadığı, lüks giyim tüketiminin henüz daralmadan çok fazla etkilenmediği ancak maliyetlerin ciddi oranda artmasıyla bir gün onun da bu makus talihe tabi olabileceği gibi bir sürü negatif hikaye yazılabilir, yazmak istersen. Negatif bakmak isteyen için çok malzeme var. Pozitif bakmak isteyenler için malzeme olduğu gibi. Ama ben zaten kısa vadeli yatırımcı olduğum için hemen momentum yakalama potansiyeli olanlara odaklanıyorum. Benim için duraklama şeklinde bir zaman dilimi olmamalı.
Yukardaki iki kriter benim normalde portföy oluştururken kullandığım kriterlerden sadece 2'si idi. Reel büyüme olacak ve makul rasyoları olacak. EM uygulanmazken de ben büyüme oranlarını enflasyon verisi ile karşılaştırıyordum zaten, benim için yeni bir olay değil reel olarak büyüme olup olmadığına bakmak. Başka kriterlerim de var, ancak onları devreye sokarsam portföy oluşturacak şirket zaten kalmıyor. Bu ikisinde de aynı şartları sağlıyor olmasına bakıyor olmamın sebebi bir bilanço dönemi iyi gelenlerin sonrakinde yamuluyor olabilmeleri.
Gördüğünüz üzere reel büyüme faktörünü devreye sokarsak istikrarlı şekilde devam eden makul rasyolu alınabilecek şirket kalmayabiliyor. Şirketlerin çok büyük bir kısmında iki bilanço döneminde satışlar, favökler ve net kârlar reel büyüme ve reel küçülme bölgeleri arasında zigzag çiziyor.
Şimdi bu durumda kısa vadeli momentum yatırımcısı olarak ben finansal tablolar odaklı bir seçim yapmak istesem ne yapabilirim? Ya reel büyüme kriterini son bilanço dönemine uygulamalıyım, ya da her iki dönem için de kıyaslama yapacaksam sadece satışlar ve favökte reel büyümeye bakmalıyım ve net kâr kısmını ihmal etmeliyim. Üçüncü ihtimal ise sadece ciddi anlamda iskontolu şirketleri bulup bunların satışlar, favök ve net kâr anlamında reel büyüme durumları iyi olmasa bile bu durumda bir dönüş yapmalarını beklemeliyim, yani bir nevi karşıt yatırım gibi bir şey olmalı. Tabii likidite, borçluluk yapısı, borç çevirebilme yeteneği, sermaye verimliliği gibi diğer kriterleri henüz uygulamıyoruz bile.
Burada birden fazla ikilem var. Birincisi iskontolu şirketlerin çoğunun gelir tablolarının ciddi bir albenisi yok. İkincisi insider bilgi sebebiyle bilançoları iyi gelecekler önceden fiyatlanmış oluyor çoğunlukla ve siz iyi bilanço bulduğunuzda sevinciniz kursağınızda kalabiliyor, eğer önceden aynı şirkette pozisyonunuz zaten yok ise.
Aslında aksini düşünsem de sadece bu bağlamda "EM çıktı mertlik bozuldu" diyeceğim. Eskiden çok rahat 8-10 şirketlik bir portföy yapıp, arkamıza yaslanıp, portföyün büyümesini seyredebiliyorduk. Sabırsa böyle beklemekte sabırdı, disiplinse böyle bekleme konusunda gösterilecek disiplindi. En fazla 2 bilanço dönemi içerisinde portföyler revize ediliyor, momentum sürekli tazeleniyordu bu şekilde. Ve katlamalı büyüme istikrarlı bir şekilde sürüyordu.
İlle de trading de trading diye tutturmamın sebeplerinden birisi bu. Doğru seçimler yapmış olmak koşuluyla, uzun vadeli yatırımcıları tenzih ederim. Dow Amca ne diyordu? "Piyasa her şeyi iskonto eder." Yani bir şirket ya da bir sektör hakkında elde edilen her bilgi, her haber, her finansal rapor, faaliyet raporu, yatırım kararları, iş ilişkileri, vb fiyatlanabilecek konuyla ilgili ne varsa zaten fiyatın içindedir, yani fiyatlanmıştır, ya da şu anda fiyatlanıyordur. Bunu açıklayacak bir sürü sebep yazılabilir ama en basit ve en temeli insider bilginin hep bizden önce birilerinin elinde olduğu ve biz onları öğrenene kadar o bilgilerin önceden satın alındığı ve fiyatlandığı gerçeği. Arada sürprizler olsa da genelde de olan bu değil midir? Hani şu "borsa her şeyi önceden fiyatlar" dedikleri şey de aslından yine bunula ilintili tamamen. Şirketlerin gerçek anlamda ketum olduğu ve dışarıya bilgi sızdırmadığı gibi bir Polyannacılığa düşmemek gerek.
"Fiyat önceden gider, haber sonradan gelir." teoremi aslında yukardaki önermenin başka bir şekilde ifade edilişi ve defalarca test edilip onaylanmış bir gerçek. Anormal olaylar ve durumlar haricinde genelde olan da bu değil mi zaten? Peki biz bu gerçeği yeni mi keşfettik? Daha önce de bu bilinmiyor muydu bu? Yoo, bu yeni bir keşif değil. Sadece uyguladığımız yöntemlere bağlı olarak zaman zaman dikkat ettiğimiz ya da zaman zaman iş olup bittikten sonra hatırladığımız bir gerçek. Her ne kadar yok öyle bir şey deseler de çoğu zaman etkin piyasa hipotezi haklı çıkmıyor mu? İşin içinden anomaliler üreten manipülatörleri çıkarırsak aslında olan biten genelde bu. Eh manipülatörler de, anomaliler de hayatın bir parçası, onlara karşı alınacak bir tedbir keşfeden henüz olmadı.
Sadede geleyim: Geleceği öngörmek önceden de çok kolay değildi, ancak şimdi biraz daha zorlaştı mevcut uygulamalar nedeniyle. Bu durumda paranın izini sürmek ve oluşturduğu rüzgardan faydalanmak gerek. Yönteminiz her ne olursa olsun.. Ben trend yakaladım mı takip etmeyi, trend olmayınca günübirlik trade etmeyi seçtim bu belirsizlik döneminde. Herkesin seçiminin kendisi açısından en verimli, en bereketli olmasını temenni ederim.
X'teki üstadların "Bizi takip edenler yine kazandı." klişelerine şöyle bir gönderme yapalım:
"Heikin ashi takip edenler yine kazandı."
... Daha fazla kâr, daha az zarar.. Heikin Ashi.. Birlikte mutlu yarınlara..
:kahkah:
Yıllardır beğendiğim, takip ettiğim, zaman zaman taşıyıp güzel paralar kazandığım şirketlerden birisinin bilançosunu Bay Piyasa beğenmemiş olsa gerek ki bugün taban eylemişler.. İşin açıkçası benim de çok hoşuma gitmedi. Ama taban gerektiren bir bilanço bana göre değildi. EM olmasa muhtemelen iyi olmasa da ortalama bir bilanço olacaktı. Ama konumuz bu değil. Hasbelkader bir önceki yazıyı okuyup da o hissede olan varsa kafasında şu soru canlanmıştır:
Şimdi bu durumda heikin ashi çalışır mı?
Açılışta ya da çok kısa sürede tavan ya da taban olan hiç bir hissede hiç bir sistem çalışmaz; ne ile, hangi kurgu ile takip ederseniz edin.. Sadece hisse senetleri değil, başka piyasalar da buna dahil. Çalışmaz dediğim, aslında yine çalışıyor da sizin aksiyon almanıza yeterli zaman / fırsat olmaz genelde, demek istediğim bu. Böyle durumlarda ne çıkarsa bahtına gerçeği işliyor.. Kurgu sistemler, ister manuel kullanılsın, isterse algoritmik robotlarla işlem yapılsın, normal işleyen bir fiyat hareketinde size anlamlı sonuçlar verir. Çok ani çakılmalar ya da sıçramalarda geç kalırlar, işin doğasında var bu. O sebeple sistemleri suçlamayınız, olağanüstü durumlarda elden pek bir şey gelmez maalesef.
0,25 PD/DD'ler ile işlem gören GYO'larda tahta yapıcıların derdi nedir, pek anlayamıyorum. Gelecek filan fiyatladığı yok bunların, kimse masal anlatmasın. Zaten EM nedeniyle, o olmasa bile sürekli yeniden değerlemeler ile Net Aktif Değerleri artan bu şirketlere kafadan bu kadar iskonto uygulamanın bir alemi bence yok. Piyasası durgun olanlara da, olmayanlara da benzer tarifeler uygulayabiliyorlar. Birisine "elindeki gayrı menkulu piyasa ortalamalarına göre ederinin dörtte birine bana satar mısın?" deseler, o soruyu soranın kafasına bir tane çakarlar.. Çünkü burası Detroit değil. Burada tarihte böyle iskontolar görülmüş değil. Ama borsada böyle bir fiyatlama oluyor. İlk defa değil bu elbette. Geçmişte de defalarca oldu. Hatta çok kere 0,25 PD/DD'lerden alıp 0,50'den sattıklarım bile oldu, daha fazlasına götürmediklerini bildiğim için. Bazıları geri çekildi, bazıları sattığım fiyatın üstlerine çıktı. Muhtemelen bunların bazılarında da benzer hareketler olacaktır, GYO'larda genel bir hareketlenme olduğu zaman. NAD ile Öz Kaynaklar değerini birebir eşit sanmayın tabii ki, önce GYO'larda NAD nasıl hesaplanıyor, onu öğrenmeye çalışın. Piyasa Öz Kaynaklar değerine göre değil genelde NAD'a göre fiyatlama yapıyor, hayli iskontolu olsa bile. Burada kendi kendime söyleniyorum ha, gidip incelemeden, araştırmadan, NAD'ını bilmediklerinize hemen atlamayınız. Aylarca aynı fiyata yapışıp kalanlar oluyor, sonra söylenirsiniz. Oyak Yatırım'ın GYO'lardaki NAD çalışmalarını yansıtan bir raporu var. Ama bir kısmının bilançoları bu çalışmadan sonra açıklandığı için çok da güncel değil. O nedenle burada paylaşıp paylaşmamakta kararsız kaldım.
Yatırım tavsiyesi filan kesinlikle değildir.
https://i.hizliresim.com/trh2ve2.jpg
En büyük indikatörümüz BIST 100 Endeksi, benim kullandığım göstergeye göre (MOST; Parametreler: 1-0,5), saatlik periyotta, durum değişene kadar nakitte kal mesajı vermiş bana.
Bu mesaj banadır, çünkü parametreleri subjektif olarak ben belirliyorum. O yüzden endeksten sizlere bir mesaj gelip gelmediğini, gelmişse nasıl bir mesaj olduğunu bilemem. Ayrıca mesaj bu saat itibariyledir. (Saat 10:47) Sonraki saatlerde durumun ne olacağı kehanetinde bulunmaz. Siz kendi takip ettiğiniz yöntemlerle olayı inceleyebilirsiniz.
Al-sat-tut gibi tavsiyeler içermez, herkes kendi sistemini kendisi kurup takip etmelidir.
"Otomotiv veri şirketi Cardata CEO'su Hüsamettin Yalçın, dün Bloomberg HT'de sektör hakkında tahminlerde bulundu. Yalçın, 2024'te beklenenin aksine Türkiye otomotiv pazarının yüzde 30-35 daralmasını beklemediğini ve satış adetlerinin 1 milyonu aşmasını beklediğini söyledi. Yalçın'ın beklentisi yılın ikinci yarısının kampanyalarla geçmesi yönünde."
Şimdi öncelikle sektörü ve sektör verilerini benden daha iyi incelediklerine kani olduğum için bu yorumu önemsiyorum.
Bu mesajdan çıkardıklarım şu:
- Bir daralma olacak, ama bu % 30-35'ten az olacak.
-Beklendiği kadar daralma olmasa da, bir daralma olacağı kesin mesajı bu. Yani adet olarak satışlarda azalmalar bekleniyor.
- Yılın ikinci yarısı kampanyalarla geçecek.
- Otomotiv firmaları piyasa ortalamalarına göre düşük faizlerle taksitli satış kampanyaları başlatacaktır muhtemelen. Bu yorumdan kendimce ilk çıkardığım mesaj kampanyaların genel itibariyle kâr marjlarını daraltıcı etkide bulunacağı ihtimali. Bu sonuca nasıl vardım? Birincisi piyasa ortalamalarından daha düşük faizle taksitli satışların bu işi yapana finansman olarak negatif etkisi olacaktır. İkincisi reel olarak enflasyona paralel şekilde fiyat artışları yapamayacakları için adetsel daralmanın yanında adet başına satışlarda da reel azalma olacaktır, bu da hem brüt kâr marjlarını azaltacak hem de finansman maliyetlerinin artmasıyla bir de ekstradan gelir tablosunun altlarına indikçe net kar marjlarına da negatif yansıyacaktır.
Şimdi otomotiv piyasasında gerçekte ne olur, ne biter bilemem. Adamın beklediği senaryoya göre yorum yaptım. Belki senaryolar değişir. Belki yılın ikinci yarısında TCMB politikalarında bir gevşeme olur, orası işin muamma kısmı. Sektörde yatırım yapanlar bu tip verileri takip edenleri iyi incelemeli bence.
Daha önce bu konuya dair yorum yapmıştım, ancak bunu bir kere daha tekrar etmekte fayda var. Biz borsada bir şirket hissesi alırken sonuçta bir varlığı temsil eden payları alıyoruz.
Bu durumda manipülasyonlar, aşırı coşku gibi anomalik hareketler doğuran faktörleri göz ardı edersek fiyatı artıran aslında paylarını aldığımız şirketin bilançolarındaki Toplam Varlık değerinin artıyor olmasıdır. Bakın Gelir Tablosunun durumu demiyorum. Neden? Çünkü Gelir Tablosu Bilançonun Pasiflerindeki Öz Kaynaklar bölümünün sadece Dönem Kârı kısmının detaylı izahıdır. Önemli bir detaydır, Varlıkları artıran bir detaydır, ama bilançoda tek şey ya da her şey değildir.
Aslolan şirketin Varlıklarının büyümesidir ve fiyatı yukarı sürükleyen de budur. Ancak burada şu detayı unutmamak lazım. Şirketlerin Varlıkları yüksek borçlarla da büyüyebilir. Büyümenin nasıl olduğu ve niteliği önemlidir. Koyduğunuz kendi sermayeniz kadar dışardan da kaynak bulur koyarsınız ve şirketinizin Toplam Varlıkları verimli bir şekilde büyürse, yani dışardan koyduğunuz kaynak büyümede iyi yönetilirse bu kaynak size fayda getirir. Ancak siz Varlıklarınızdaki büyümeyi iyi yönetemezseniz bu dışardan bulduğunuz kaynak sizi yüksek finansman sarmalına, borç batağına sürükler ve zamanla elinizdeki varlıkları iyi yönetemez duruma düşersiniz.
Bu durumda,
1) Varlıkların getiri verimliliği ön plana çıkar. ROA, ROIC, ROCE, ROE gibi türlü getiri/verimlilik rasyoları aslında koyduğunuz kaynakların (gerek borç olsun, gerekse kendi sermayeniz olsun) nasıl bir fayda getirdiğini ölçmek içindir. Bu rasyolardaki gidişatı takip etmek bu sebeple önemlidir.
2) Toplam Varlıklar'daki Büyüme ile Öz Kaynaklardaki Büyüme birbirine mukayeseli incelenmelidir. Toplam Varlıklar'daki Büyüme karşısında Öz Kaynaklardaki Büyüme en azından birbirine paralel gitmelidir. Bu büyüme Öz kaynaklardaki Büyüme oranı aleyhine gelişme seyrediyorsa orada bir negatif alarm durumu söz konusu olur.
Sadede gelelim?
1) Varlıklar büyüyor mu?
2) Öz Kaynaklar büyüyor mu?
3) Varlıklardaki büyüme ile mukayese edildiğinde Öz Kaynaklar büyümesi kısmı daha mı az daha mı fazla?
4) Ortaya konulan kaynakların verimliliğinde artış mı var azalma mı var?
Bu soruların cevabını takip etmeden sadece Gelir Tablosu ve onlardan üretilen çarpanlarla şirket değerlemesi yapmak eksik bir yaklaşım olacaktır. Bakış açınızı şu şekilde değiştirmeniz lazım:
Aslolan Bilançodur. Şirketin fotoğrafik görüntüsünü bilançoların şekli ve değişimi yansıtır. Gelir Tabloları Bilançoların bir kaleminin detayıdır, açıklanmasıdır. Aynen Nakit Akış Tablosu da Bilançonun Nakit ve Benzerleri Kalemindeki değişimin açıklanması olduğu gibi.
Detaylar önemlidir, ama resmin bütününe odaklanmayı unutmayın.
Bazı arkadaşlardan şöyle yakınmalar işitiyorum. Elimizde Matriks benzeri programlar yok, şirketlerin gidişatını bu durumda sistematik olarak nasıl takip edebilirim? Mesela Heikin Ashi ile ya da MOST ile takip nasıl olacak? Sürekli PC karşısında olmayanlar var, olanlar olsa bile bu tip programları olmadığı için bu verileri canlı takip edemeyenler var.
Size şöyle bir önerim olacak bu konuda. Aracı kurumunuzu değiştirin. Size Matriks'in sunduğuna benzer bir grafik takip edebilme imkanı sunamayan aracı kurumlardan vazgeçip, bunu sunabilen aracı kurumlara geçin.
Aracı kurum reklamı gibi algılamayınız, elbette her bir aracı kurumumuzun kendine ait bazı güzel yönleri olabilir. Birden fazla aracı kurum kullanıp onların hepsinde deneyim sahibi olduğum için birinde olan avantajları diğerinde göremediğim oluyor işin açıkçası. Ama en azından sistematik fiyat takibi için Osmanlı Yatırım'ın sunduğu Osmanlı Mobil uygulaması Matriks IQ'nun mobil uygulamasında kullandığı grafik veri programının birebir aynısını kullanıyor. her ne kadar MOST ya da OTT gibi indikatörler bu grafikte olmasa bile Heikin Ashi ve SuperTrend opsiyonu var, ki aşağı yukarı hep aynı kapıya çıkar zaten düzgün parametre seçimi yaparsanız.
https://i.hizliresim.com/imldces.jpg
https://i.hizliresim.com/un1xt3s.jpg
Mesela yukarda Osmanlı Mobil'den telefonumu kullanarak ekran görüntüsü alıp buraya koyarak 2 grafik örneği verdim. Birisi THYAO'nun saatlikte Heikin Ashi ile açılmış hali.. İkincisi ise normal mum grafiğinin saatlikte SuperTrend ile açılmış hali... En basitinden elinizdeki hisselerin gidişatını buradan size uygun şekilde periyotlar değiştirerek Heikin Ashi ile ya da SuperTrend ile ya da bunlara yakın sonuçlar verebilecek bir başka indikatör ile izleyebilir, ona göre kararlar alabilirsiniz.
Kullandığınız aracı kurum en azından size bu kadarlık bir imkan sunabiliyor olmalı. Böylece ben verileri nasıl takip edeceğim, al sinyalini, sat sinyalini neye göre kurgulayacağım sorununu ortadan kaldırmış olursunuz.
Not: Grafikler sadece Osmanlı Mobil'in sunduğu imkanı gösterebilmek içindir, hisse bazında herhangi bir yatırım ya da al-sat-tut önerisi içermez.
Yavaş büyüyen ya da büyümeyen şirketten para kazanılmaz mı? Elbette kazanılır. Hem temel hem de teknik analizler yaparak yavaş büyüyen ya da büyümeyen şirketleri iskontolu halinde yakalarsanız onlardan para kazanabilirsiniz.
Yorumum anomalik hareketlerden bağımsız yapılmıştır. Aşırı korku, aşırı coşku ya da manipülasyonlar hisseler bazında anomalik fiyat yapılanmalara sebebiyet verebilir. Bu durumun da borsaların doğal bir parçası olduğunu kabul etmek zorundayız.
Endeks toparlanıyor, kalıcı olur mu bilemem.
https://i.hizliresim.com/rynfrjw.jpg
Endeksteki son mumun tepesinin ve dibinin bir önceki mumdan daha aşağı olması çok yakışıklı değil. Her ne kadar an itibariyle kısmi bir toparlanma görmüş olsak dahi sarı çizginin geçilip geçilmeyeceğini takip etmek lazım bugün ve sonraki günlerde.
YTD.
https://i.hizliresim.com/g9fbapg.jpg
Endeksteki toparlanma cılız kaldı ve devamı gelmeyip tekrar satışlarla karşılandı son 2 saatlik periyotta.
Tabi şunu unutmayalım: Fiyat esastır. İndikatörler türevdir.
Grafikte fiyat için ve gösterge için kullanılan renklerle subliminal mesaj verdiğim düşünülebilir. Orasını da artık hoşgörünüze bırakıyorum.
YTD.
https://i.hizliresim.com/p3kuwe6.jpg
https://i.hizliresim.com/ebz4mnz.jpg
Saatlik ve günlük periyotlarla BIST 100 Endeks anlık görüntü
YTD.
https://i.hizliresim.com/mrorj9q.jpg
An itibariyle Endeks Barometresi
Not: Periyot saatliktir, yani her bir mum 1 saatlik fiyat hareketini gösterir.
An itibariyle;
BIST 100 için
Ağırlıklı Ortalama F/K : 7,57
Ağırlıklı Ortalama PD/DD : 1,59
Ağırlıklı Ortalama Öz Kaynak Kârlılığı : % 35,23 (0,3523)
BIST 100'ün Toplam Piyasa Değeri sabit kalma koşuluyla mevcut Öz Kaynak Kârlılığı devam ederse BIST 100'ün PD/DD değerinin 1 değerine ulaşma süresi 1,54 yıl. Bu oran benim subjektif hesaplarıma göre, geçmiş ortalama istatistiklerini baz alırsak, aslında BIST 100 değerinin ucuz olduğuna işaret ediyor. Ama Bay Piyasa benimle şimdilik hemfikir değil. Beni boş verin, o ne diyorsa o.
https://i.hizliresim.com/pt6zpbe.jpg
THYAO mavi kutu dışına çıkmayı denese de arzın talepten fazla olmasının oluşturduğu baskı ile bunu beceremeyip tekrar kutuya dönüş yaptı.
Son hareketin başlangıcı da bitişi de Wyckoff'un spring diye tabir ettiği ihlaller olarak kaldı şimdilik, eğer burası bir toplama bölgesi ise.
Sarı çizgi daha önce talebin geldiği bölgelerden bir tanesi. Ama arza karşı talebin çokluğu önemli. Yoksa yine kutu dibi testi olabilir.
https://i.hizliresim.com/njpq3t6.jpg
Sarı çizgi bölgesinde bir alıcı - satıcı savaşı yaşanıyor. Daha önceki bölgede satıcılar galip gelmişti. Asıl oyuncunun (BOFA) ortalarda gözükmemesi çok ilginç tabii. Tatile mi çıktı, sonradan mı devreye girecek, seyircinin merakla bekleyişi sürüyor. Resme son fırça darbesini o vurabilir.
Yatırım tavsiyesi içermez.
Yine TCMB faiz kararı, yine ay sonu vadeliler mevzuu, üstüne bir de "yoksa gri listeden çıkma tarihi mi erteleniyor?" dedikodusu.. bu arada gri listeyi ilgilendiren kripto varlıklarla ilgili kanun çalışmasının TCMB'deki son durumu ne oldu, takip eden var mı?
https://i.hizliresim.com/jc7nfvb.jpg
TCMM gündeminde birinci sıraya konulan bu kanun teklifi onunla mı ilgili? Ayrıca ne oldu, ne bitti, bir haber yok henüz. Ben mi yanlış yorumluyorum yoksa, TCMM takip eden var mı?
Trend yapamayan piyasa için risk almak istemeyenlerin güzel satış sebepleri..
Trader sebebe bakmaz, fiyata bakar.. Fiyat "şimdilik nakitte kalmaya devam et" diyor.. Ben fiyatın yalancısıyım.
Ülen beni yine trader yaptın ya Bay Piyasa, bol bol vereceğin olsun..
THYAO'da satıcılar o bölgede de şimdilik galip geldi, sarı çizgiyi aşağı kırdılar.Alıntı:
Originally Posted by deva-i dert
https://i.hizliresim.com/b3ous9z.jpg
Yürek mi yedik nedir? Bu endekste, bu kapanış hareketinde yine mal almak da yani.. Kapanış Teorik Eşleşmede yine mallandık koca tahtalardan birinde.. Dünkü mallanmadan sabah sadece tadımlık bir pay kalmıştı.. Bugünkünden bol acılı salsa tadı çıkmaz umarım yarına.. Sabah ola hayrola..
https://i.hizliresim.com/nbgcpnc.jpg
"Burayı aşıp aşmaması önemli" diye takip için koyduğumuz sarı çizgi orada yeni bir direnç olarak kaldı. Bugünkü mum ürkütücü.
https://i.hizliresim.com/gt07tyu.jpg
Bu da saatlik barometre.. Son mum Kapanış Teorik Eşleşmesinin mumu. Son dakikalardaki sert satış yetmemiş, orada bile bayağı aşağı vermişler.
Hayırlar ola bakalım.
"Kripto varlıklara ilişkin düzenlemeler içeren Sermaye Piyasası Kanunu'nda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun Teklifi, TBMM'de kabul edildi."
Endeksteki karın ağrısı Türkiye'nin FATF'nin gri listesinden çıkması için gerekli olduğu dillendirilen kripto varlıklarla ilgili kanun teklifinin meclis resmi tatile girmeden önce yasalaşması idiyse ve bunun yasalaşmaması durumunda gri listeden çıkarılma kararının ertelenebileceği dedikodusunun ortalarda dolaşması idiyse, en azından yarın BIST'te pozitif bir tepkinin gelmesi muhtemel.
Yok eğer BIST geneli şirketlerin finansal tablolarının genel trendinden hoşnut olmadığı için satış yiyorsa ve fiyat hareketinin temel sebebi ertelediği, daha önce sıklıkla uyguladığı "sell in May and go away" sentimentinin tekrar hayata geçirilmesi ise, beklentiyi fazlaca iyi tutmamak lazım. Cumaya kadar bunun cevabını üç aşağı beş yukarı alırız diye düşünüyorum.
Sebep ikincisi bile olsa, en azından 1. sebebin ortadan kalkmış olması durumu olası kısa vadeli kara senaryoları azaltıcı etki yapar ve belki bir soft landing imkanı sunar.
Kişisel söylenmelerimdir, yatırım tavsiyesi içermez.