Originally Posted by
yelpaze
Konuyu toparlayalım bu durumda;
1- ABD'nin borçlanma ve cari açık gibi ana dengeleriyle diğer etkenleri bir araya getirdiğimizde enflasyonun dolayısıyla faizlerin, orta vadede, hedeflendiğinden daha yüksek seyretmesi yüksek ihtimal.
2- Federal bütçeyle finanse edilen ve aktif halde bulunan, muazzam maliyetli ABD ordusu politika yapıcılar için bir politika aracı seçeneği ve gerektiğinde kullanabiliyorlar.
Burada yatırım açısından iki farklı yorum mevcut;
a- yüksek faizlerin ve diğer faktörlerin zamanla durgunluğa neden olacağı ve soğuyan ekonominin karlılığa, dolayasıyla borsa performansına genel olarak olumsuz yansıyacağı düşünülerek, istikrarlı temettü politikasına sahip, karlılığını sürdürebilecek, borcu az, likit yapısı güçlü, sağlam şirketlerden birkaç tanesini içeren bir sepetle ve fazla hareket etmeden beklemek en iyi seçenek. Endeks fonları da bu işlevi görebilir. Bu sürecin uzak geçmişte birden fazla dönem olmak üzere örnekleri mevcut. Sabit getirili menkul kıymetlerin de yüksek getiri oranları sağladığı göz önüne alınırsa bu seçeneğin sağlayacağı getiri faizlerin biraz üzerinde olsa dahi tatmin edici sayılabilir. Yatırımcı davranışı bu senaryoda, zamanla sabit getiriye kayacak ve kolay kolay riskli varlıklara geri dönemeyecek şekilde öngörülüyor.
b- yüksek enflasyon ve faizlere rağmen, yatırımcı beklentilerinin de etkisiyle ekonominin canlı kalmaya devam edeceği böylece kar marjlarının yüksek kalacağını öngören seçenekte kaldıraç görevinin teknolojik ve inovatif gelişmeler görüyor diyebiliriz. Yatırımcılar da zaten bu alanda başarılı kurum ve yatırım araçlarına ilgi göstererek fiyatları destekliyor. Sanırım teknolojik gelişimin klasik iş sahalarında da uygulanmasıyla bu alanlarda da verim artışı, maliyet düşüşü gibi faktörlerin bir araya gelmesiyle genel bir ekonomik kalkınmadan da söz ediliyor? Geçmişte bununla mukayese edilebilecek bir dönem bilmiyorum ancak geçmişin devamlı tekrar edeceğini de söylemek doğru değil. Yüksek fiyat kazanç oranları devam eden kar büyümeleri sayesinde seviyelerini koruyabilir öngörüsü de sanırım bunun bir parçası.
Son olarak burada belirleyici olanın, uzun vadede sabit giderlerini karşılama zorunluğunu olan kurumsal ve büyük yatırımcıların davranışı mı yoksa sayı olarak çok fazla olan küçük yatırımcılar mı olacağı da üzerinde düşünülmesi gereken bir durum.