GUBRF - Gübre Fabrikaları

Alıntı:

---

Originally Posted by GrandturkInvest

MAŞALLAH HER GİRDİĞİNİZ KAĞIT TAVAN GİDİYOR. TSKB'DE Mİ ALTIN BULMUŞ:kahkah:

---

Dun tavanda iken yazdım sattığımı ve bugun yüksek açılacağını bile bile. Tskb %3 iken aldigimj yazdım. Resimde saatleri de var , ac arastir. Tskb tavan olduktan sonra yazsam haklıydıniz. Neyse amacım sidik yarışına çevirmek değil sadece iftira atmadan, düzgünce fikirlerinizi paylaşmanız. Benim geçmişte yazdıklarımida bakin okuyun sonra yazın. 30 milyon lot hissem yok ki burada mal kitleye derdim olsun. 10 liradan beri yazıyorum ve 50 olunca bana yeter diyorum. Çıkmışsın mal pazarlıyor diyorsun. Pes.https://uploads.tapatalk-cdn.com/202...1564779fc7.jpg

SM-M315F cihazımdan Tapatalk kullanılarak gönderildi

Tavsiyemizi TUT olarak sürdürüyoruz. Beklentimizden iyi
gelen ilk çeyrek finansal sonuçları pozitif olarak yorumluyoruz.
Sonuçların ardından 2020 FAVÖK ve net kar tahminimizi
sırasıyla %15,7 ve %49,0 yukarı yönlü revize ediyoruz. Makro
tahminlerimizde yaptığımız revizyon, tahminlerimizde yaptığımız
yukarı yönlü revizyonlar, benzer şirket modelimizi
güncellememiz ve net borcu güncellememiz neticesinde,
GUBRF için 9,70 TL seviyesindeki 12-aylık hedef fiyatımızı
12,37 TL’ye yükseltiyoruz. Değerlememizde şirketin Söğüt
Madeni için daha önce olduğu gibi rödovans sözleşmesi ile bir
maden şirketiyle anlaşacağını varsayıyoruz. *Ancak şirketin
madeni kendisinin işletmeye karar vermesi halinde hedef
fiyatımızın 27,70 TL olacağını hesaplıyoruz. Söğüt Madeni’ne
yönelik geliştirilebilecek projenin sağlayacağı potansiyel değere
bağlı olarak tavsiyemizi TUT olarak sürdürüyoruz.
Halk Yatırım raporunda madeni kendi işletse bile hedef fiyat 27.70 veriliyor. Adamlar 100 liralardan bahsediyor.

Yatırımcılar Söğüt Madeni lisansına ilişkin olarak Gübretaşâ€™ın kararını bekliyor

Gübretaş ile Koza Altın arasında Söğüt madenine ilişkin uzun yıllardır devam eden ihtilaf 2019 sonunda Gübretaş lehine sonuçlandı. Şirket, Söğüt/Bilecik’teki yaklaşık üç bin hektarlık alanı kapsayan madencilik lisansını Koza Altın’dan geri almış oldu. Koza Altın’ın 2017 sonunda açıklamış olduğu rezerv güncellemesine göre, Söğüt Projesi 1,5mn ons rezerv ve 9,7 g/t tenör ile Türkiye’deki en değerli altın madeni projelerinden biri olmaya aday konumundadır. Elimizdeki kısıtlı bilgiye dayanarak değerini 763mn dolar olarak hesapladığımız projenin temelini oluşturan madencilik lisansının Gübretaş tarafından nasıl kullanılacağı henüz belirsizliğini koruyor. Şirket yönetiminin söz konusu lisansla ilgili olarak başka bir madencilik şirketiyle redevans anlaşması
mı yapacağı ya da madeni kendi kaynaklarıyla mı işleteceği kararı Gübretaşâ€™ın hisse fiyatı üzerinde en önemli belirleyici unsur olacaktır. Bize göre, Söğüt madenindeki ilave rezerv ya da yeni madenlerin yaratacağı potansiyeli düşündüğümüzde Gübretaşâ€™ın Söğüt madenini kendi kaynaklarıyla işletme yolunu seçmesi ve bu alanda yatırım yapması yatırımcılar için en yüksek uzun vadeli katma değeri yaratacak seçenek olarak görüyoruz. Gübretaşâ€™ın geçtiğimiz günlerde ulusal ve uluslararası alanda madencilik yatırımları yapmak için yeni bir maden şirketi kurma yönünde attığı adımı bu anlamda olumlu olarak değerlendiriyoruz.

İki olası senaryodan biri şu anki hisse fiyatına göre %80 potansiyele, diğeri ise limitli bir riske işaret etmektedir.

Gübretaş için bir tavsiyemiz ve hedef fiyatımız bulunmamaktadır. Buna rağmen, Söğüt madeninin değeri üzerinden Gübretaşâ€™ın alacağı aksiyonların hisse üzerindeki etkisini değerlendirmeye çalıştık. Gübretaş bir altın madencilik şirketi ile altın satış gelirlerinin %15’i üzerinden bir redevans anlaşması yapması halinde Söğüt lisansı Gübretaş için 211mn dolar ilave değere işaret etmektedir. Şirketin gübre operasyonlarını 6x FD/FAVÖK çarpanı üzerinden değerlediğimizde, redevans seçeneği Gübretaş için 560mn dolar değere işaret etmektedir. Gübretaşâ€™ın cari
piyasa değeri 575mn dolar seviyesindedir. Ancak, Gübretaşâ€™ın söz konusu lisansı kendi kaynaklarıyla işletmesi ve madencilik alanında ilerlemesi durumunda ise aynı varsayımlarla Gübretaşâ€™ın hedef değeri 1,04milyar dolara ve yükseliş potansiyeli de %81’e çıkabilir.

Gübretaşâ€™ın kararı Koza Altın’ı nasıl etkileyebilir?

Koza Altın için 1,9milyar dolar hedef piyasa değerimiz bulunmaktadır. Şubat’ta açıklanması beklenen rezerv güncellemesi ya da altın fiyatlarındaki ilave yükselişler hedef fiyatımız açısından yukarı potansiyel yaratabilecek etkenler olarak ön plana çıkmaktadır. Bu aşamada, değerlemelerimize Söğüt lisansını dahil etmiyoruz. Ancak, Koza Altın’ın söz konusu lisansı Gübretaşâ€™tan yeniden kiralaması hisse değerlemelerini yukarı çekecek en önemli gelişme olabilir. Altın gelirleri üzerinden %15 kira geliri ve 150mn dolar ilk yatırım ihtiyacı varsayımlarıyla, Söğüt lisansı Koza Altın için hedef fiyatımızı %43 yukarı çekebilir. Söğüt madeninin Koza Altın tarafından işletilmemesi hedef fiyatımızı etkilemeyecektir.

Söğüt Madeni: Türkiye’nin en yüksek tenörlü altın madeni

Gübretaşâ€™ın Söğüt Projesi’ne ait lisansları Türkiye’nin kuzey doğusunda Bilecik’in Söğüt ilçesi sınırları içerisinde yaklaşık üç bin hektarlık alanı kapsamaktadır. Gübretaş, lisansı gübre hammaddesi arama çalışmaları sırasında 2003 yılında aldı, 2007’de Koza Altın’a kiraladı. 2014 yılında, Koza Altın’ın alanda yaptığı metalürjik çalışmalar ve hazırladığı ön fizibilite raporu ile ilk defa Akbaştepe bölgesindeki cevherleşme için rezerv tahmin raporu açıkladı. 2015’te Gübretaş Koza Altın’ın redevans sözleşmesinin şartlarını yerine getirmediğini iddia ederek dava açtı ve 2019 sonunda lisansı geri aldı. 2017 yılı sonunda Koza Altın tarafından açıklanan rezerv raporuna göre projedeki toplam rezerv 1,5mn ons civarında olup ortalama tenör 9.7 gram/ton seviyesindedir.

Halka açık limitli bilgiye dayanarak, ton başına 9,7 gramla Söğüt’ün Türkiye’deki en yüksek tenöre sahip altın rezervi olduğu söylenebilir. Altın fiyatlarındaki yükselişle birlikte, 2017 sonunda açıklanan rezervin daha da yükselmesi ihtimalini güçlü buluyoruz.

Söğüt Madeni için 763mn dolar değer hesaplıyoruz.

Söz konusu değere ulaşmak için dolar bazında %8 sermaye maliyeti kullandık. 1.500 dolar olan altın fiyatı varsayımımız cari fiyatın %5 altında bulunmaktadır. Baz senaryomuzda, kaynaklardan rezerve dönüşüm potansiyelini hesaplamalara dahil etmezken, maden ömrü boyunca ortalama tenörü 9,7 gram/ton olarak sabit bıraktık Gübretaş yeni bir madencilik devi olabilir mi? Bu sorunun cevabının Gübretaşâ€™ın Söğüt madenine ilişkin alacağı karara bağlı olduğunu düşünüyoruz. Söğüt Projesi’nin değerini her ne kadar 763mn dolar olarak hesaplasak da, söz konusu değerin ne kadarının Gübretaşâ€™ta kalacağı şu an için belirsizliğini koruyor. Başka bir altın madenciliği şirketiyle gelirlerin %15’i üzerinden redevans anlaşması yapılması senaryosunda Gübretaş için hisse başına 9,9TL değere ulaşıyoruz. Bu senaryoda Gübretaşâ€™tan herhangi bir nakit çıkışı olmazken, şirket maden üretime geçtikten sonra üretim üzerinden belli bir geliri maden ömrü boyunca garantileyecektir. Diğer yandan, Gübretaşâ€™ın söz konusu lisansı geçtiğimiz günlerde kurduğu madencilik şirketinin altında değerlendirmesi ve bu alanda ilerlemesi senaryosunda ise hedef fiyat 18,5TL seviyelerine çıkabilir. Bu senaryo dahilinde, ilerleyen dönemlerde yeni maden şirketinde hisse satışı ya da halka arz olasılığı hisseleri destekleyecek potansiyel gelişmeler olabilir. Bu senaryoda, Gübretaşâ€™ın daha önce altın madenciliği alanında tecrübesi bulunmaması ve projenin finansman ihtiyacı en önemli riskler olarak karşımıza çıkmaktadır.

bu da ak yatırım raporu, madeni kendi çıkarsa bile şirket değer hedefi 1 milyar usd. Şirket olmuş 2 milyar usd. Neye yatırım yaptığınızı bilin ona göre pozisyon alın.

spek nereye isterse bu kağıt oraya gider, o yüzden kimse hedef fiyat belirtmesin. Kağıt pahalı, spek isterse daha gider ama bunun yerine Kıbrıs'a gidip kumar oynayın, hem eğlenir hem tatil yaparsınız.

Fiyat hedefi veren arkadaşlardan, tarihinide sorun. Birde dediği dönemde o fiyatları görmez, hisseden zarar ederseniz zararınızı karşılayıp, karşılamayacağını.

Arkadaşlar buradaki nöbetçi tetikçi çakala dikkat edin.adam işi gücü bırakmış dakikada bir algı bozma adına yazı yazıyor.hergelenin önde gidenidir bunu iyi bilirim.dün de satın diyordu ne oldu? bunun elinde hisse yoksa burada ne işi var.malınızı kaptırmayın bu karaktersiz yüzünden çok küfredersiniz sonra.Allah bu ve bunun gibilerin bin defa belasını versin

Bela okuyan, belasını bulur. Sen dün hisselerini niye sattın? MNP uşağı tarih ve hedef fiyat bekliyoruz. Zarar edenlerin zararınıda karşılayacaksan, istediğin kadar yaz. Senin gibilerden KY'yi korumak boynumun borcu.