TKFEN - Tekfen Holding

yönetime ve büyük ortaklara :

açıkladığınız yeniden yapılanma ve değişim programının kapsamı oldukça genişti. içerik de verilen biligiler çerçevesinde makuldü.. ancak, emin olun eyleme geçiş oldukça yavaş oluyor. siz eyleme geçene kadar, belki fizibilite raporunuz bile çöpe gidiyor olabilir. 1 yıl önce feasible gördünüz yatırım, aradan geçen zamanda sizin de geç kalmanız dolaysııyla veya rekabet avantıjınızın artık olmayacak olması dolayısıyla çöpe gidiyor olabilir.. hızlı bir şekilde eyleme geçecek şekilde bir mekanizma kurmalısınız..

örnek;
1-11 kişilik değil, 3 kişilik onay ve red makamı (az sayıda ve tek sayı)..
2-ileri derecede yetkilendirilmiş ve güçlü ceo pozisyonu..
sizin 8-10 kişi içeren icra kurullları ile hızlı aksiyon almanız handikaplıdır.. çevik bir şirket olmanızın önünde yapısal (çok ortak) engeller vardır.. bunu bertaraf etmelisiniz.. siz de biz KYde zemin kaybediyoruz..

Alıntı:

---

Originally Posted by Maslak1

yorumunuz doğrudur (uzun yıllardır bilanço/muhasebe/finans işleri yapıyorum)..

şirket, yatırımcı nezdinde; kuvvetli güven kaybına uğradığı için yatırımcının, şirketin sözlü ve yazılı beyan ettiklerine şüphe ile yaklaşması gayet olağandır.. basiretli, iradeli, alacak ve vereceğine hakim bir tacirden beklenen, hesabını ve kitabını doğru yapmasıdır. neredeyse, kar dahil yarım milyarlık bir projeden %50ye varan oranda varyans veriyorsanız, yatırımcının her söylediğinize hemen inanmasını beklemeyeceksiniz. sorgulmasına, sormasına, sizi sorualrıyla taciz etmesine vb tahammül edeceksiniz ve hatta bundan bir fayda çıkarmaya çalışmalısınız.. eğer ki buna muhatap olmak istemiyorsanız, hissenizin tamamını da borsadan toplayıveriniz..

merak ediyorum bu son inşaat işinden neredeyse 180 milyon USDlik aleyhte fark çıkaran arkadaşlara soruşturma ve adli takip yapıldı mı? o zarar nereden çıktı? sebebi neydi? hesap hatası mıydı? kasıt mıydı? iç kontrol zaafiyeti miydi? suçluların sadece işten atılması ile mı yetinildi yoksa soruşturma da yapıldı mı? tekrar edilmemesi için ne gibi önlemler alındı?

---

terkar post edelim

Alıntı:

---

Originally Posted by Maslak1

terkar post edelim

---

Sayın Maslak, Şirkette ana hissedarlar kendilerini sermayenin sahibi değil de sebepleneni olarak gördüğü için , soruşturma falan açıldığını ben hiç zannetmiyorum. Olması gereken dediğiniz gibi ama hiç bir teşebbüs duymadık maalesef.

Alıntı:

---

Originally Posted by veysel karani

Sayın Maslak, Şirkette ana hissedarlar kendilerini sermayenin sahibi değil de sebepleneni olarak gördüğü için , soruşturma falan açıldığını ben hiç zannetmiyorum. Olması gereken dediğiniz gibi ama hiç bir teşebbüs duymadık maalesef.

---

"babadan kalma" ; hatta "dededen kalma dostluklar"ı olduğu için, "kol kırılır, yeni içinde kalır" usulü yapmış olabilirler.

her halükarda, 180 milyon abd doları para büyük paradır. 10 milyar usdlik projede bu kadar varyans verse, "önemsiz" deriz ama proje bedelinin neredeyse yarısı kadar varyanstır. firmanın, piyasa değerinin %40ı kadar bir paradır..

kasıt/sabotaj/usulsüzlük vb olmadan oldu ise, büyük acemlik vardır işin işinde.. bu kadar yılın inşaat firmasının, çok iyi bildiğini iddia ettiği bir konuda bu kadar zarar yazması kabul edilebilir değildir. mutlaka "hesaplaşma" gerektiren bir konudur..

bu ölçekte firmalarda, fiyatlamadan makliyet kontrole kadar bir yığın ve çok aşamalı/katmanlı kontrol mekanizmaları olur (iç kontrol mekanizmaları).. bunlar kısmen önleyici, kısmen de katakuli olduktan sonra geçmişe dönük tespit edici mekanizmlardır. bunların olmaması ya da çalışmaması pek düşünelemez..

burdan; bu devasa varyansın oluşmasında kusuru bulunmayan (varsa) büyük ortakalara terkar seslenmiş olalım..

kendi açımdan; en az 5-6 çeyrek boyunca, kazasız ve belasız inşaat segment finansalı görmeden, gelen ihale haberi bende heyecan uyandırmayacaktır.

öte yandan şunu da düşünmüyor değilim:şu 2 sebeple, belki de "ıslah" olmuşlardır:
1-uzun süredir hacimli inşaat işi almamış olmaları, kar marjı bakımından sadece yüksek emniyetli fiyatlamayla teklif verdiklerini gösterebilir,
2-inşaat segmentinde yönetici değişiklikleri olmuştu (ki "patron yine aynı patrondur" konusu bir kenara),

tekfen için; gidişatı, çok radikal değiştirecek konu (anons ettikleri arasında), Toros'a bir strateejik ortak gelmesi ve bu ortağın da yönetimdeki payının %51 ve üzeri olması.. ki böyle bir ortağın, beyan edilen dikey entegrasyonu sağlayabilmesi durumu da olursa, marjlar bakımından da firma çok üst düzeye taşınacaktır (bkz strateji sunumu)..

strateji sunumunda belirtilen diğer aksiyon konularının da peyderpey hayata geçmesi firmada gerekli olan operasyonel ve stratejik dönüşümü sağlıyor olacaktır.

iş ki söyledikleri kağıt üzerinde kalmasın.. zaten, güncel bist fiyatlaması bakımından "kök sorun" da burda başlıyor.. piyasa, firmaya henüz "söylediklerini yapabilirliği" konusunda bir kredi vermiş durumda değildir. KYde fiyatlama bakımından derin bir "öğrenilmiş çaresizlik" ("bu firmadan bir cacık olmaz" değerlendirmesi) durumu vardır..

stratejik dönüşüm için anons ettikleri sürecin yavaş işlediğini de düşünmekteyim.

Alıntı:

---

Originally Posted by Maslak1

"babadan kalma" ; hatta "dededen kalma dostluklar"ı olduğu için, "kol kırılır, yeni içinde kalır" usulü yapmış olabilirler.

her halükarda, 180 milyon abd doları para büyük paradır. 10 milyar usdlik projede bu kadar varyans verse, "önemsiz" deriz ama proje bedelinin neredeyse yarısı kadar varyanstır. firmanın, piyasa değerinin %40ı kadar bir paradır..

kasıt/sabotaj/usulsüzlük vb olmadan oldu ise, büyük acemlik vardır işin işinde.. bu kadar yılın inşaat firmasının, çok iyi bildiğini iddia ettiği bir konuda bu kadar zarar yazması kabul edilebilir değildir. mutlaka "hesaplaşma" gerektiren bir konudur..

bu ölçekte firmalarda, fiyatlamadan makliyet kontrole kadar bir yığın ve çok aşamalı/katmanlı kontrol mekanizmaları olur (iç kontrol mekanizmaları).. bunlar kısmen önleyici, kısmen de katakuli olduktan sonra geçmişe dönük tespit edici mekanizmlardır. bunların olmaması ya da çalışmaması pek düşünelemez..

burdan; bu devasa varyansın oluşmasında kusuru bulunmayan (varsa) büyük ortakalara terkar seslenmiş olalım..

kendi açımdan; en az 5-6 çeyrek boyunca, kazasız ve belasız inşaat segment finansalı görmeden, gelen ihale haberi bende heyecan uyandırmayacaktır.

öte yandan şunu da düşünmüyor değilim:şu 2 sebeple, belki de "ıslah" olmuşlardır:
1-uzun süredir hacimli inşaat işi almamış olmaları, kar marjı bakımından sadece yüksek emniyetli fiyatlamayla teklif verdiklerini gösterebilir,
2-inşaat segmentinde yönetici değişiklikleri olmuştu (ki "patron yine aynı patrondur" konusu bir kenara),

tekfen için; gidişatı, çok radikal değiştirecek konu (anons ettikleri arasında), Toros'a bir strateejik ortak gelmesi ve bu ortağın da yönetimdeki payının %51 ve üzeri olması.. ki böyle bir ortağın, beyan edilen dikey entegrasyonu sağlayabilmesi durumu da olursa, marjlar bakımından da firma çok üst düzeye taşınacaktır (bkz strateji sunumu)..

strateji sunumunda belirtilen diğer aksiyon konularının da peyderpey hayata geçmesi firmada gerekli olan operasyonel ve stratejik dönüşümü sağlıyor olacaktır.

iş ki söyledikleri kağıt üzerinde kalmasın.. zaten, güncel bist fiyatlaması bakımından "kök sorun" da burda başlıyor.. piyasa, firmaya henüz "söylediklerini yapabilirliği" konusunda bir kredi vermiş durumda değildir. KYde fiyatlama bakımından derin bir "öğrenilmiş çaresizlik" ("bu firmadan bir cacık olmaz" değerlendirmesi) durumu vardır..

stratejik dönüşüm için anons ettikleri sürecin yavaş işlediğini de düşünmekteyim.

---

Sayın Maslak, Ana hissedarların tamamı mirasçı ve bunca yıldır anladığım, babalarına nereden bıraktınız bu firmayı bize onun yerine bankada para bıraksaydınız diye hayıflanmaktalar. Yatırım kararlarını da mersin yatırımında olduğu gibi almakta zihnen yoksunlar. Belki bunların gözünü güvenlerini kazanacak bir Hakan Göral açar ve şirketin gelişmesi başlar. Sizin de değindiğiniz gibi o kadar strateji ile ilgili sürü sepet laf söylendi ama dişe dokunur bir aksiyon hala yok. Eğer bir şey olacak ise bu yıl sonuna kadar
- Yeşil amonyak ve üre üretimi konusunda bir yatırım kararı (ortaklı yada ortaksız ) almaları lazım,
- Yeni teknoloji bakteriler ile gübreleme (fosfor ve azot ) konusuna acilen başlamaları lazım
- Yenilenebilir Enerji projeleri ile ilgili bu yıl taahhüt işi alabilmeleri lazım
- Rusya dan batılı firmalar çıktı onların yerini bir çok alanda hem RUSFEN hem de AZFEN ile alabilirler bu firmaları bu anlamda yeni iş kovalamaları konusunda motive etmesi gerekir.
- Tarım işi zaten hikaye o aldıkları tarlaları da artık Bill Gates 'emi satarlar Elon Musk'a mı en azından yatırımlara sermaye çıkar
- İnşaat adam sayısını acilen back log ile uyumlu hale getirmeleri lazım.
-BP 'nin Irak hükümetiyle imzaladığı petrol bölgelerinin ıslahı ile ilgili bir numaralı alt yapımcı olmak üzere girişimlere acilen başlamalılar.

Bir de Sahraaltı-Kuzey Amerika ofisleri ve oralardan iş alma konusu yaklaşık 7 yıldır temcit pilavı gibi bir türlü bitmiyor, birileri sıkıştığı zaman yenilik yapıyoruz inşaatı kurtarıyoruz havası yaratıyor sanırım. Birde burnunun dibindeki işleri yapamıyorken Kuzey Amerika falan gibi ham hayaller ile firmanın zihnini meşgul etmemek lazım.

Alıntı:

---

Originally Posted by veysel karani

Sayın Maslak, Ana hissedarların tamamı mirasçı ve bunca yıldır anladığım, babalarına nereden bıraktınız bu firmayı bize onun yerine bankada para bıraksaydınız diye hayıflanmaktalar. Yatırım kararlarını da mersin yatırımında olduğu gibi almakta zihnen yoksunlar. Belki bunların gözünü güvenlerini kazanacak bir Hakan Göral açar ve şirketin gelişmesi başlar. Sizin de değindiğiniz gibi o kadar strateji ile ilgili sürü sepet laf söylendi ama dişe dokunur bir aksiyon hala yok. Eğer bir şey olacak ise bu yıl sonuna kadar
- Yeşil amonyak ve üre üretimi konusunda bir yatırım kararı (ortaklı yada ortaksız ) almaları lazım,
- Yeni teknoloji bakteriler ile gübreleme (fosfor ve azot ) konusuna acilen başlamaları lazım
- Yenilenebilir Enerji projeleri ile ilgili bu yıl taahhüt işi alabilmeleri lazım
- Rusya dan batılı firmalar çıktı onların yerini bir çok alanda hem RUSFEN hem de AZFEN ile alabilirler bu firmaları bu anlamda yeni iş kovalamaları konusunda motive etmesi gerekir.
- Tarım işi zaten hikaye o aldıkları tarlaları da artık Bill Gates 'emi satarlar Elon Musk'a mı en azından yatırımlara sermaye çıkar
- İnşaat adam sayısını acilen back log ile uyumlu hale getirmeleri lazım.
-BP 'nin Irak hükümetiyle imzaladığı petrol bölgelerinin ıslahı ile ilgili bir numaralı alt yapımcı olmak üzere girişimlere acilen başlamalılar.

Bir de Sahraaltı-Kuzey Amerika ofisleri ve oralardan iş alma konusu yaklaşık 7 yıldır temcit pilavı gibi bir türlü bitmiyor, birileri sıkıştığı zaman yenilik yapıyoruz inşaatı kurtarıyoruz havası yaratıyor sanırım. Birde burnunun dibindeki işleri yapamıyorken Kuzey Amerika falan gibi ham hayaller ile firmanın zihnini meşgul etmemek lazım.

---

Sayın Veysel Karani, özet için teşekkürler. Firmanın potansiyeli büyüktür. Umarım, gereken dönüşümü yaparlar.

Gunaydın Arabistan kapısı açıldı sanırım, bu ayki 2. ihale, ama en doğrusunu piyasa bilir.YTD.

#TKFEN | Tekfen'in bağlı ortaklığı Tekfen İnşaat, Saudi Aramco'nun Suudi Arabistan'daki "Package-16 MGSE III: Jeddah Cluster" boru hattı projesi için EPC ihalesini kazandı. Proje bedeli yaklaşık 212 milyon USD olup, 40 ayda tamamlanması hedefleniyor.

Alıntı:

---

Originally Posted by KIDEMLİ

Gunaydın Arabistan kapısı açıldı sanırım, bu ayki 2. ihale, ama en doğrusunu piyasa bilir.YTD.

#TKFEN | Tekfen'in bağlı ortaklığı Tekfen İnşaat, Saudi Aramco'nun Suudi Arabistan'daki "Package-16 MGSE III: Jeddah Cluster" boru hattı projesi için EPC ihalesini kazandı. Proje bedeli yaklaşık 212 milyon USD olup, 40 ayda tamamlanması hedefleniyor.

---

hayırlı olsun, diyelim.. kendi adıma; önümüzdeki 3-5 çeyrek boyunca, eski ve bu projelerden yeni bir zarar provizyonu çıkmazsa, hesap-kitap işlerini topladılar, şeklinde değerlendirmeye başlayacağım.. inşaatta zararsız gelen her çeyrek finansalı ve özellikle karlı tamamlayan yıl kapanışı (Q4), yatırımcıdaki güven unsurunu tamir etmeye yardımcı olacaktır..