ISYAT İş Yatırım Ortaklığı

Alıntı:

---

Originally Posted by Günaydın

sn.üyeler, yeni bir üyeyim ama borsada 2001 krizinden beri varım ,eskiyim :one:

iş yatırımın bedelli sermaye artırımına gitmesi tasfiyesi anlamına gelir.:)

işyat bacası tüten bir fabrika değil, yatırım enstrümanları portföyü. yatırım enstrümanlarına doğru stratejilerle yatırım yapamıyorsa başarısız demektir ve tasfiyesi gerekir.bu çok açık.

işyat işkulelerde 100 metre kare bir dairede ekran karşısında değerleme yapar.demirbaşları etejerlerden ve bilgisayarlardan oluşur.

özsermaye kalemlerinde biriken meblağı sermayesine eklemek isteyebilir buda doğaldır. bedelsiz artırım yapması normal bir durumdur. spekülatif olarak tahta hareketleri etkilenir mi ? evet etkilenir,yatırımcı bedelsiz sermaye artırımına daima pozitif reaksiyon verir tahta yapıcılar da bu spekülasyon fırsatını kaçırmazlar.

saygılarımla

---

Sayın Günaydın,
Şirket kayıtlı sermaye tavanını 2021'e kadar aynı tutmak için yaptığı başvurunun kabul edildiğini KAP'ta yayınladı geçenlerde.

Bedelli sermaye arttırımı niye tasfiye anlamına geliyor açıklarmısınız? Diyelimki bugün sermaye arttırımına gitti ve bedelli arttıracak. Fiyatı 1 TL. Portföy değeri240.000.000 civarı. 160.000.000 toplam senet var. Ve yine diyelimki herkes katıldı. Şirket 160.000.000 TL daha topladı ve o parayla birlikte 400.000.000TL büyüklüğe ulaştı.

Şimdi toplam 320.000.000 hisse var 400.000.000 portföy. Hisse başı aktif değer 1,25.
Neden tasfiye gerekiyor?

İş yatırım ile ilgili bilanço üzerinden bilgi vereyim...
Aktifi 235 milyon TL
Pasifi 648 bin TL
Öz kaynağı 234 milyon TL
Şirket batsa borçları ödense, hisse sahiplerine 1,44 TL ödenir...
Hisseniz şu anda kaç TL?.... 1 lira 1 kuruş...
BEDELLİ YOK, BEDELSİZ YOK...
27 Martta 1 hissesi olana 12,5 krş kar payı ödenecek...
Bir daha da yazmayacağım

Alıntı:

---

Originally Posted by mterkan

İş yatırım ile ilgili bilanço üzerinden bilgi vereyim...
Aktifi 235 milyon TL
Pasifi 648 bin TL
Öz kaynağı 234 milyon TL
Şirket batsa borçları ödense, hisse sahiplerine 1,44 TL ödenir...
Hisseniz şu anda kaç TL?.... 1 lira 1 kuruş...
BEDELLİ YOK, BEDELSİZ YOK...
27 Martta 1 hissesi olana 12,5 krş kar payı ödenecek...
Bir daha da yazmayacağım

---

Sayın mterkan,
İş yatırım bedelli veya bedelsiz verecek diyen kimse yok zaten. Temettü miktarını bizlerde biliyoruz senelerdirde alıyoruz.
Biz sadece genel anlamda bedellinin ve bedelsizi küçük yatırımcıya bir faydası varmı konusunda fikir alışverişinde bulunuyoruz. Bir arkadaşımızda yine farazi olarak İş Yat bedelli verirse tasfiye olur diye görüş belirtti bizde neden böyle düşündüğünü sorduk. Sorumuzu sorarkende "diyelim ki" dedik ki farazi konuştuğumuz belli olsun diye.

Soruyoruz, fikir alış verişinde bulunuyoruz ki bilmediğimiz bir şey varsa öğrenelim diye.
Katkınız için teşekkürler.

Sayın ctugrul,

89 TL den 10 tane TUPRS aldık. Yani 890 TL maliyetimiz var.

1. %100 bedelli yaptı. 10 TL verdik ve 10 tane daha hissemiz oldu. Her biri 45 TL den 20 tane hissemiz oldu ve 900 TL maliyet oluştu. Ertesi sene 20 kuruş temettü verdi ve 4 TL temettü aldık. Veya yeni hisseleri 45 TL den sattık, kalan 10 hissemizin maliyeti 0 TL oldu.

2. %100 bedelsiz yaptı. 10 tane daha hissemiz oldu. Her biri 44.5 TL den 20 tane hissemiz oldu ve maliyet hala 890 TL. Ertesi sene 20 kuruş temettü verdi ve 4 TL temettü aldık. Veya yeni hisseleri 44.5 TL den sattık, kalan 10 hissemizin maliyeti 0 TL oldu.

Arada ne fark var? Bana göre toplamda hiçbir fark yok.

Benim itirazım bedelliye değil, bedelsizin değersiz gösterilmesine. İster bedelli ister bedelsiz artırım sonrası şirketin yeni sermayeyi etkili şekilde kullanması, piyasa fiyatına olumlu yansıyacaktır.

Alıntı:

---

Originally Posted by deti

Sayın ctugrul,

89 TL den 10 tane TUPRS aldık. Yani 890 TL maliyetimiz var.

1. %100 bedelli yaptı. 10 TL verdik ve 10 tane daha hissemiz oldu. Her biri 45 TL den 20 tane hissemiz oldu ve 900 TL maliyet oluştu. Ertesi sene 20 kuruş temettü verdi ve 4 TL temettü aldık. Veya yeni hisseleri 45 TL den sattık, kalan 10 hissemizin maliyeti 0 TL oldu.

2. %100 bedelsiz yaptı. 10 tane daha hissemiz oldu. Her biri 44.5 TL den 20 tane hissemiz oldu ve maliyet hala 890 TL. Ertesi sene 20 kuruş temettü verdi ve 4 TL temettü aldık. Veya yeni hisseleri 44.5 TL den sattık, kalan 10 hissemizin maliyeti 0 TL oldu.

Arada ne fark var? Bana göre toplamda hiçbir fark yok.

Benim itirazım bedelliye değil, bedelsizin değersiz gösterilmesine. İster bedelli ister bedelsiz artırım sonrası şirketin yeni sermayeyi etkili şekilde kullanması, piyasa fiyatına olumlu yansıyacaktır.

---

Özür hesaplamaları yanlış yapmışım. Şöyle düzelteyim:

Bedellileri de bedelsizleride maliyeti sıfırlamak amaçlı satmak istersek bedelli için hedef fiyat 90 TL, bedelsiz için 89 TL olmalı. Aradaki fark bu.

Bir şeyler yazmıştım ama bende yanlış hesap yapmışım:)
Akşam akşam kafa durdu sanırım.

Örneğiniz doğru sanırım. Arada KY için az bir pozitif fark oluşuyor. Asıl fark ise şirketin kasasına ek para girmesi ve bu paranın doğru kullanılması durumunda potansiyel fazla kar oluşturabilme olasılığı ve KY'ye daha fazla temettü olarak dönebilme olasılığı.

Bedelsizde bu şans yok zira şirketin kasasına ek para girmiyor.

Günaydın, uykumuzu aldık birde dinç kafa ile düşünelim:)

Bedelli sermaye artırımıyla;
◾Şirket ek finansman sağlar.
◾Şirketin büyüyen iş hacmiyle ihtiyaç duyulan nakit akışı karşılanır.
◾Şirket yeni yapacağı yatırımlar için gereken fon ihtiyacını karşılamış olur.
◾Şirketin sermayesi artar.
◾Şirketin toplam piyasa değeri değişir.

Ancak yukardakilerin hiçbirisi bedelsiz sermaye arttırımında olmaz.

Şimdi örnekleme yapalım

Diyelim ki; AB şirketi Genel Kurul’da %50 bedelli sermaye artırım kararı aldı. Rüçhan haklarını da 2 TL’den kullandıracağını duyurdu. Şirketin mevcut ödenmiş sermayesi 10 milyon TL olsun. Hisse senedi sayısı da 10 milyon adet ve piyasadaki hisse senedi fiyatı 4 TL olsun. Bu durumda mevcut piyasa değeri 40 milyon TL’dir
◾Şirket %50 bedelli sermaye artırımı yaptığı için ödenmiş sermayesi 15 milyon TL’ye çıkacaktır.
◾10 milyon TL’lik ödenmiş sermaye 10 milyon adet hisse senedine denk geldiği için, ödenmiş sermaye 15 milyon TL’ye çıkınca hisse senedi sayısı da 15 milyon adete çıkacaktır. (sermayedeki 1 TL 1 hisse senedine denk geldiği için, yani 10 milyon TL / 10 milyon hisse = 1 TL)
◾Fakat şirketin kasasına 10 milyon TL girecektir. (5 milyon adet yeni hisse x 2 TL rüçhan kullanım bedeli = 10 milyon TL)
◾Şirketin bedelli sermaye artırımı yaparken, temettü dağıtmadığını ve bedelsiz sermaye artırımı yapmadığını varsayıyoruz.

Bu bilgiler ışığında, bedelli sermaye artırımı sonucunda şirketin hisse senedinin yeni piyasa fiyatını hesaplayalım. Formülümüz aşağıdaki gibidir:

Hisse senedi yeni fiyatı = (Hisse senedi eski fiyatı + Rüçhan hakkı kullanım fiyatı x Bedelli sermaye artırım oranı – Hisse başına ödenen temettü) / (1 + Bedelli sermaye artırım oranı + Bedelsiz sermaye artırım oranı)

Formülle tüm değerleri yerine koyarsak;

Hisse senedi yeni fiyatı = (4 + 2 x 0.50 – 0) / (1+ 0.50 + 0) = 3.33 TL

Bölünme öncesi tanesi 4 TL'den elinizde 100 hisseniz vardı, şimdi 3,33TL'den 150 hisseniz var. Dolayısı ile paranız 400TL'den 500TL'ye hisse adedinizde 100'den 150'ye çıktı. Üstelik şirketin kasasına 10.000.000TL girdi. Yani potansiyel olarak daha çok parası olduğu için daha çok kar edebilir ve sizin elinizdeki hisse sayınız bölünme öncesine göre %50 fazla olduğu için daha fazla temettü alabilirsiniz.

Bedelsizde durum daha basit. %50 bölündü. Elinizdeki hisse adedi 100'den 150'ye çıktı. Ama hisse fiyatı 2,66TL'ye düştü. Dolayısı ile Elinizde 150 hisseniz var ama toplam değer bölünme öncesi ile aynı yani 400TL. Şirketin kasasına para girmedi. Zira şirket zaten kar dağıtmamak için hisse basıp dağıttı size. Dolayısı ile para içerde ve şirketin kullanacağı toplam para aynı. Dolayısı ile edebileceği potansiyel kar kasasında 10.000.000 fazla para olan şirkete göre daha az. Buda diğer şirkete göre daha az temettü dağıtacağı anlamına geliyor sizinde daha az alacağınız.

Dolayısı ile burada matematik devreye giriyor, sizin yukardaki örneğinizdeki verilerle hareket edildiğinde arada cüzi bir fark var. Ancak benim örneğimdeki verilerle gidildiğinde ciddi bir fark oluşuyor.

Yatırımcı özellkle bedelli açıklandığında oturup kendisine sunulan verilerle hesabını yapıp kararını ona göre vermeli.