Bakın yukardaki örnekten gidelim.

Enflasyonu sıfır kabul edelim ve temettüsünden hiç stopaj alınmayan İşyat hissesini baz alalım.

Lotu 1 liradan 10.000 lot aldık. Her yıl net %10 verimle temettü veriyor ve temettüden sonra da bir sonraki temettü gününe kadar her yıl hisse fiyatı %20 artıyor olsun.

Soldaki tablo temettü verdiği durum. Sağdaki ise temettü vermediği durum. Sağdakinde sanki temettü alıyormuşuz gibi o tutarda hisseyi satıyoruz.

O da her yıl %20 hisse bazlı fiyt artışı yaşıyor.

10 yılın sonunda elimizdeki lot sayısı 3 bin küsüre iniyor ama portföy büyüklüklerimiz arasında arasında muazzam bir fark oluyor.

Haa derseniz ki ben temettümle yine aynı hisseden alırım, lot sayımı artırırım ve bunu da her yıl tekrar ederim o zaman da yine portföy toplam büyüklüğünüz temettü VERMEYEN hisseyle aynı olur. Tek farkınız lot sayınız azalmaz.

Ama bu işlemi İşyat gibi temettüsünden %15 stopaj kesilmeyen bir hisse örneğinden yaptık. Eregli Tüpraş gibi hisselerden yaparsak bu getiriyi de elde edemezsiniz. Hükümet bu yıl temettü stopajını %10 a indirdi. Kalıcı olur mu bilemem.