ANALİZ-Pegasus 2.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)
* * GCM Yatırım (
https://www.gcmforex.com/
) Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
* * "Pegasus’ta olumlu bilanço etkisi…
* * 2019 yılının ilk 6 ayındaki yolcu trafiği geçen yıla göre dış* hatlarda %9 artarken, iç hatlarda ise %12 oranında azalmıştır. Dış* hatlarda büyüme stratejisi kapsamında artan uluslararası uçuşları* şirket için pozitif olarak değerlendiriyoruz. Dış hat yolcu* verilerindeki önemli büyüme itibariyle 2Ç19’da operasyonel performans* olumlu etkilenmiştir. Şirket 2Ç19 yılında kuvvetli operasyonel* performans gösterirken, gelirler ve FAVÖK tarafında geçen yıla göre* artış gösterdi.* *
* * Bu dönemde yan gelirler ve yabancı para gelirleri büyümeye en* fazla katkıyı sağlamıştır. Birim gelirler de hem iç hatta, hem de dış* hatta artış gösterdi. Misafir başına rekor yan gelirler de olumlu bir* faktör olarak öne çıkıyor. UFRS-16 etkisiyle faaliyet kiralaması ile* alınan uçaklara ait bakım giderlerinin bir kısmı finansal kiralama* uçaklarda olduğu gibi amortisman ve faiz olarak kaydedildi.* Bu* nedenle yakıt hariç CASK’ta yıllık bazda gerileme görüldü. Personel* giderlerindeki artış da UFRS-16 değişikliğinin olumlu etkisiyle telafi* edildi. 2019 için planlanan teslimlerin büyük kısmının yüksek sezon* öncesi tamamlanmasıyla 83’e ulaşan filonun yılsonunda 84’e ulaşması* bekleniyor.
* * Şirket 2Ç19 döneminde yılında 324 milyon TL kar etmiştir. Geçen* yılın aynı döneminde 16 milyon TL kar etmiş olan şirketin, bu dönemde 72 milyon TL net kar açıklaması bekleniyordu. Bizim beklentimiz de 70* milyon TL net kar açıklanması yönündeydi. Operasyonel sonuçların* beklenti üzerinde olmasının etkisiyle şirket olumlu bilanço* açıklamıştır. Kurdaki dalgalanmalardan kaynaklanan belirsizliği aktif* olarak yöneten şirket yıllık bilanço döneminin %60’ını katmanlı olarak* hedge etmektedir. Pegasus, 2Ç19 dönemi sonrasında Atatürk Havalimanı’ndan İstanbul Havalimanı’na geçişten kaynaklı olarak Sabiha Gökçen Havalimanı’na kayan trafikten olumlu etkilenmiştir. Son dönemde Brent petrol fiyatının 55 – 60 USD aralığına gerilemesini de şirket* açısından pozitif olarak görüyoruz. "
Çalış, çalış ileri, çalışan kalmaz geri...
Yer İmleri